一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司属于医药制造业，报告期内从事的主要业务为中成药的研发、生产与销售，核心产品为脉血康胶囊、脉血康肠溶片、山楂降压袋泡茶、八珍袋泡茶、肝络欣丸、晕痛定胶囊等，具有较好的市场基础和良好的市场前景。脉血康胶囊与脉血康肠溶片是以水蛭为基础原料，运用精深加工技术实现水蛭有效成分在药用领域的产业化应用。脉血康胶囊是国家四类新药，属纯中药制剂、是重庆市高新技术产品，已进入国家医保目录、军队合理医疗药品目录、国家基本药物目录；脉血康肠溶片亦已进入国家医保目录。晕痛定胶囊，依托于发明专利“晕痛定药物及其生产工艺”，公司经过多年发展，已总结实施一整套包括... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司属于医药制造业，报告期内从事的主要业务为中成药的研发、生产与销售，核心产品为脉血康胶囊、脉血康肠溶片、山楂降压袋泡茶、八珍袋泡茶、肝络欣丸、晕痛定胶囊等，具有较好的市场基础和良好的市场前景。脉血康胶囊与脉血康肠溶片是以水蛭为基础原料，运用精深加工技术实现水蛭有效成分在药用领域的产业化应用。脉血康胶囊是国家四类新药，属纯中药制剂、是重庆市高新技术产品，已进入国家医保目录、军队合理医疗药品目录、国家基本药物目录；脉血康肠溶片亦已进入国家医保目录。晕痛定胶囊，依托于发明专利“晕痛定药物及其生产工艺”，公司经过多年发展，已总结实施一整套包括炮制、煎煮、浓缩、收膏、制粒、包装等制备过程，工艺流程成熟稳定。同时公司还有全国独家品种肝络欣丸、独家剂型乌贝胶囊、乌贝颗粒以及山楂降压袋泡茶、八珍袋泡茶、慢咽宁袋泡茶、银翘袋泡剂、茸杞补肾健脾茶、金栀咽喉袋泡茶、降压袋泡茶等特色茶剂品种。
　　公司下游客户主要为医药商业公司，公司根据与医药商业公司的合同及其所提出的购货需求向其供货，并进行货款结算；医药商业公司收到货物后，向医院和药店配送药品；医院、药店凭医生开具的处方，向患者出售药品。报告期内，公司也通过控股子公司多普泰销售公司、多代公司向各省市连锁药房、单体药房、社区诊所（卫生室）等销售OTC药品。销售公司下属一分店直接向消费者销售公司产品。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生的重要领域。随着人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力的增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，医药行业保持着良好发展态势，具备广阔的发展空间与前景。
　　中成药是医药行业的重要组成部分，具有用药安全性高、副作用小等特点，中成药受到越来越多患者的认可和接受，年均复合增长率高于医药行业平均水平。同时，国家将中医药发展提到了前所未有的高度，相继出台指导政策，将重塑医药产业行业新格局，有利于资源向中医药行业、优势企业集中，期间虽受政策调整影响，部分企业生产销售受到一定程度影响，但行业整体发展情况向好。《中华人民共和国中医药法》、《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》、《中华人民共和国药品管理法》等一系列法规政策的落地，为中医药产业的健康发展提供政策红利与支持，未来我国的中成药行业，将更多地运用现代科学技术方法和制药手段，开发现代中药新药及天然药物，逐步实现中药的现代化、国际化。
　　心脑血管疾病用药一直是全球医药市场的前三大用药品种，我国心脑血管疾病患者估计超过2亿人，每年死于心脑血管病的至少有300万人。近年来，我国心脑血管疾病用药市场呈现稳定增长态势。《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》指出，中国人口目前处于快速老年化阶段，心脑血管疾病中多数病种为长期慢性病，中成药以其多靶点、毒副作用小、日服用金额低、适合长期服用等特色在心脑血管领域受到医生和患者广泛的认可。此外，我国中老年人特别是60岁以上的老年人也是心脑血管疾病的高发人群。随着人口老龄化的趋严以及城镇化不断加快的影响下，我国心血管病危险因素不断增多，也使得相关心血管疾病的发病率与死亡率逐渐增加，从而也可得知，我国心脑血管疾病中成药有着广阔的发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品价格变动风险
　　药品价格受医保支付、集中招标等因素的影响,随着医药行业的发展、国家医改方案的实施和各类政策的出台,公司未来面临产品价格下降的风险。
　　原材料供应风险
　　公司核心产品的主要原材料为水蛭,未来随着市场需求的增加，环境污染及自然环境的变化，可能导致水蛭供给减少、价格上升，从而影响公司脉血康系列产品的生产、销售和盈利水平。
　　应收账款回款风险
　　公司应收账款占总资产比重较高,如果公司不能对应收账款实施有效的管理,将会增加资金占用,降低公司运营效率。如果部分应收账款发生坏账,可能会因坏账准备计提不足而对经营业绩产生影响。
　　新药研发及市场运营失败风险
　　新药研发周期长、投入大、风险高、如研发失败或因政策及其他因素未通过审批，会对公司产品储备和持续发展带来一定的影响。新产品的市场运营也存在短期内无法收回投资，甚至客观上运营失败的风险。
　　依赖于单一产品的风险
　　公司主营产品为脉血康胶囊及脉血康片剂，若脉血康系列产品销量出现较大幅度下滑则会导致公司营业收入减少。
　　产品被仿制的风险
　　国家对专利药品、中药保护品种实行有期限保护制度，超过了法定保护期限后将不再受保护，存在产品被仿制的风险。今年国家出台《同名同方》，不排除公司产品被仿制的风险。
　　国家药品集中采购带来的风险
　　若未来公司主营产品在集中采购招投标中落标或中标价格大幅下降，且公司其他产品销售增长缓慢、在研新品开发缓慢，将对公司未来的收入和业绩产生较大不利影响。
　　短期业绩下滑风险
　　公司重要子公司控股权转让，短期内公司业绩将出现大幅下滑。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险新增短期业绩下滑风险，该风险系出售控股子公司重庆多普泰医药科技有限公司（含脉血康系列产品控制权）所导致。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 本公司属于医药制造业，报告期内从事的主要业务为中成药的研发、生产与销售，核心产品为脉血康胶囊、脉血康肠溶片、晕痛定胶囊，具有较好的市场基础和良好的市场前景。脉血康胶囊与脉血康肠溶片是以水蛭为基础原料，运用精深加工技术实现水蛭有效成分在药用领域的产业化应用。脉血康胶囊是国家四类新药，属纯中药制剂、是重庆市高新技术产品，已进入国家医保目录、军队合理医疗药品目录、国家基本药物目录；脉血康肠溶片亦已进入国家医保目录。晕痛定胶囊，依托于发明专利“晕痛定药物及其生产工艺”，公司经过多年发展，已总结实施一整套包括炮制、煎煮、浓缩、收膏、制粒、包装等制备... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
本公司属于医药制造业，报告期内从事的主要业务为中成药的研发、生产与销售，核心产品为脉血康胶囊、脉血康肠溶片、晕痛定胶囊，具有较好的市场基础和良好的市场前景。脉血康胶囊与脉血康肠溶片是以水蛭为基础原料，运用精深加工技术实现水蛭有效成分在药用领域的产业化应用。脉血康胶囊是国家四类新药，属纯中药制剂、是重庆市高新技术产品，已进入国家医保目录、军队合理医疗药品目录、国家基本药物目录；脉血康肠溶片亦已进入国家医保目录。晕痛定胶囊，依托于发明专利“晕痛定药物及其生产工艺”，公司经过多年发展，已总结实施一整套包括炮制、煎煮、浓缩、收膏、制粒、包装等制备过程，工艺流程成熟稳定。同时公司还有全国独家品种肝络欣丸、独家剂型乌贝胶囊以及山楂降压袋泡茶等特色茶剂品种。
公司下游客户主要为医药商业公司，公司根据与医药商业公司的合同及其所提出的购货需求向其供货，并进行货款结算；医药商业公司收到货物后，向医院和药店配送药品；医院、药店凭医生开具的处方，向患者出售药品。报告期内，公司也通过全资的销售公司及控股的多代公司向各省市药房连锁公司销售产品。销售公司下属一分店直接向消费者销售公司产品。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
（二）行业情况
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生的重要领域。随着人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力的增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，医药行业保持着良好发展态势，具备广阔的发展空间与前景。
中成药是医药行业的重要组成部分，具有用药安全性高、副作用小等特点，中成药受到越来越多患者的认可和接受，年均复合增长率高于医药行业平均水平。同时，国家将中医药发展提到了前所未有的高度，相继出台指导政策，将重塑医药产业行业新格局，有利于资源向中医药行业、优势企业集中，期间虽受政策调整影响，部分企业生产销售受到一定程度影响，但行业整体发展情况向好。《中华人民共和国中医药法》、《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》、《中华人民共和国药品管理法》等一系列法规政策的落地，为中医药产业的健康发展提供政策红利与支持，未来我国的中成药行业，将更多地运用现代科学技术方法和制药手段，开发现代中药新药及天然药物，逐步实现中药的现代化、国际化。
心脑血管疾病用药一直是全球医药市场的前三大用药品种，我国心脑血管疾病患者估计超过2亿人，每年死于心脑血管病的至少有300万人。近年来，我国心脑血管疾病用药市场呈现稳定增长态势。
《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》指出，中国人口目前处于快速老年化阶段，心脑血管疾病中多数病种为长期慢性病，中成药以其多靶点、毒副作用小、日服用金额低、适合长期服用等特色在心脑血管领域受到医生和患者广泛的认可。此外，我国中老年人特别是60岁以上的老年人也是心脑血管疾病的高发人群。随着人口老龄化的趋严以及城镇化不断加快的影响下，我国心血管病危险因素不断增多，也使得相关心血管疾病的发病率与死亡率逐渐增加，从而也可得知，我国心脑血管疾病中成药有着广阔的发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
产品价格变动风险
药品价格受医保支付、集中招标等因素的影响,随着医药行业的发展、国家医改方案的实施和各类政策的出台,公司未来面临产品价格下降的风险。
原材料供应风险
公司核心产品的主要原材料为水蛭,未来随着市场需求的增加，环境污染及自然环境的变化，可能导致水蛭供给减少、价格上升，从而影响公司脉血康系列产品的生产、销售和盈利水平。
应收账款回款风险
公司应收账款占总资产比重较高,如果公司不能对应收账款实施有效的管理,将会增加资金占用,降低公司运营效率。如果部分应收账款发生坏账,可能会因坏账准备计提不足而对经营业绩产生影响。
新药研发及市场运营失败风险
新药研发周期长、投入大、风险高、如研发失败或因政策及其他因素未通过审批，会对公司产品储备和持续发展带来一定的影响。新产品的市场运营也存在短期内无法收回投资，甚至客观上运营失败的风险。
依赖于单一产品的风险
公司主营产品为脉血康胶囊及脉血康片剂，若脉血康系列产品销量出现较大幅度下滑则会导致公司营业收入减少。
产品被仿制的风险
国家对专利药品、中药保护品种实行有期限保护制度，超过了法定保护期限后将不再受保护，存在产品被仿制的风险。今年国家出台《同名同方》，不排除公司产品被仿制的风险。
国家药品集中采购带来的风险
若未来公司主营产品在集中采购招投标中落标或中标价格大幅下降，且公司其他产品销售增长缓慢、在研新品开发缓慢，将对公司未来的收入和业绩产生较大不利影响。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式：　　本公司属于医药制造业，报告期内从事的主要业务为中成药的研发、生产与销售，核心产品为脉血康胶囊、脉血康肠溶片、晕痛定胶囊，具有较好的市场基础和良好的市场前景。脉血康胶囊与脉血康肠溶片是以水蛭为基础原料，运用精深加工技术实现水蛭有效成分在药用领域的产业化应用。脉血康胶囊是国家四类新药，属纯中药制剂、是重庆市高新技术产品，已进入国家医保目录、军队合理医疗药品目录、国家基本药物目录；脉血康肠溶片亦已进入国家医保目录。晕痛定胶囊，依托于发明专利“晕痛定药物及其生产工艺”，公司经过多年发展，已总结实施一整套包括炮制、煎煮、浓缩、收膏、制粒、包装等制备过程，工艺流程成熟稳定... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　本公司属于医药制造业，报告期内从事的主要业务为中成药的研发、生产与销售，核心产品为脉血康胶囊、脉血康肠溶片、晕痛定胶囊，具有较好的市场基础和良好的市场前景。脉血康胶囊与脉血康肠溶片是以水蛭为基础原料，运用精深加工技术实现水蛭有效成分在药用领域的产业化应用。脉血康胶囊是国家四类新药，属纯中药制剂、是重庆市高新技术产品，已进入国家医保目录、军队合理医疗药品目录、国家基本药物目录；脉血康肠溶片亦已进入国家医保目录。晕痛定胶囊，依托于发明专利“晕痛定药物及其生产工艺”，公司经过多年发展，已总结实施一整套包括炮制、煎煮、浓缩、收膏、制粒、包装等制备过程，工艺流程成熟稳定。同时公司还有全国独家品种肝络欣丸、独家剂型乌贝胶囊、乌贝颗粒以及山楂降压袋泡茶、八珍袋泡茶、慢咽宁袋泡茶、银翘袋泡剂、茸杞补肾健脾茶、金栀咽喉袋泡茶、降压袋泡茶等特色茶剂品种。
　　公司下游客户主要为医药商业公司，公司根据与医药商业公司的合同及其所提出的购货需求向其供货，并进行货款结算；医药商业公司收到货物后，向医院和药店配送药品；医院、药店凭医生开具的处方，向患者出售药品。报告期内，公司也通过控股子公司多普泰销售公司、多代公司向各省市连锁药房、单体药房、社区诊所（卫生室）等销售OTC药品。销售公司下属一分店直接向消费者销售公司产品。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司积极应对行业变化，着力于推进营销模式和管理方式的变革，为提高经营效率，在生产、销售、投资三个方面推出多项举措，助推公司战略新发展。
　　一、生产方面：
　　报告期内，生产制造板块通过引入“阿米巴经营管理”模式，鼓励打造核心竞争力，增效降本。生产团队的营销、服务意识也得到强化，在保障公司产品供应的前提下，产品质量进一步提升，整体效益提高。此外，公司持续研发攻克主要原材料水蛭的养殖繁育核心技术，加强与供应商的技术交流与合作，降低了原材料的采购成本，在保障原材料持续供应的同时，降低了公司营业成本。
　　二、销售方面：
　　拳头产品脉血康继续强化向学术引领转型、由临床市场向零售市场拓展的战略目标。报告期内，血康的临床效果得到行业专家的认可：中华中医药学会发布了《脉血康胶囊（肠溶片）治疗心脑血管疾病临床应用专家共识》，同时脉血康也进入中国中文核心期刊、中国科技核心期刊《中国新药杂志》所载的《活血化瘀类中成药合理用药指南》，为脉血康进一步的临床拓展提供了学术和专业支持。报告期内，脉血康在OTC渠道（直营、线上、分销）的营销初现成效，2022年脉血康OTC市场整体销量以及占比均有较大幅度提升。
　　报告期内，公司继续加大其他产品在OTC渠道的销售探索和布局，通过与连锁药房、社区卫生服务中心、诊所、村镇卫生所等合作，乌贝胶囊、山楂降压袋泡茶、八珍袋泡茶等的推广销售取得了一定成效，同时公司控股子公司多代制药成功引入多个OTC中成药品种，丰富了公司的产品结构，为公司朝着处方药+OTC两条路走路的战略布局又迈出了坚定的一步。
　　此外，公司实施精准有效的商务管控，整体应收账款保持良性周转，通过合理管控销售费用、开源创收等手段，实现了公司整体利润的稳定和增长。
　　三、投资方面：
　　公司2022年3月收购重庆多代制药有限公司并增加注册资本至7300万元，通过该公司成功收购涵盖“慢病类”“补益类”“呼吸系统类”三大核心类别的五个OTC中成药品种，初步实现公司收购批文、充实产品线的重大战略目标，为公司OTC销售注入了新的活力，有利于进一步增强公司的整体实力。
　　公司2022年10月设立全资子公司重庆和泰制药有限公司、重庆通泰制药有限公司，为下一步公司产品分类、分线营销做好“主体”上的准备。
　　公司2022年11月完成了制剂二车间的工程建设，该车间占地3273.93平米，完全符合新版GMP的要求，可实现年生产茶剂600万盒、颗粒剂200万盒，切实为公司战略规划推进提供强有力的生产保障。
　　在报告期内公司经营受疫情影响冲击较大的情况下，通过上述经营举措，公司实现营业收入580,141,790.70元，同比增加6.91%。公司归属于挂牌公司股东的净利润47,433,659.21元，同比增加4.31%，扣除非经营性损益后归属于挂牌公司股东的净利润43,314,076.93元，同比增长0.14%。
　　(二)行业情况
　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生的重要领域。随着人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力的增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，医药行业保持着良好发展态势，具备广阔的发展空间与前景。
　　中成药是医药行业的重要组成部分，具有用药安全性高、副作用小等特点，中成药受到越来越多患者的认可和接受，年均复合增长率高于医药行业平均水平。同时，国家将中医药发展提到了前所未有的高度，相继出台指导政策，将重塑医药产业行业新格局，有利于资源向中医药行业、优势企业集中，期间虽受政策调整影响，部分企业生产销售受到一定程度影响，但行业整体发展情况向好。《中华人民共和国中医药法》、《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》、《中华人民共和国药品管理法》等一系列法规政策的落地，为中医药产业的健康发展提供政策红利与支持，未来我国的中成药行业，将更多地运用现代科学技术方法和制药手段，开发现代中药新药及天然药物，逐步实现中药的现代化、国际化。
　　心脑血管疾病用药一直是全球医药市场的前三大用药品种，我国心脑血管疾病患者估计超过2亿人，每年死于心脑血管病的至少有300万人。近年来，我国心脑血管疾病用药市场呈现稳定增长态势。
　　《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》指出，中国人口目前处于快速老年化阶段，心脑血管疾病中多数病种为长期慢性病，中成药以其多靶点、毒副作用小、日服用金额低、适合长期服用等特色在心脑血管领域受到医生和患者广泛的认可。此外，我国中老年人特别是60岁以上的老年人也是心脑血管疾病的高发人群。随着人口老龄化的趋严以及城镇化不断加快的影响下，我国心血管病危险因素不断增多，也使得相关心血管疾病的发病率与死亡率逐渐增加，从而也可得知，我国心脑血管疾病中成药有着广阔的发展空间。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务等完全独立，有良好的独立自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。因此公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、产品价格变动风险
　　药品价格受医保支付、集中招标等因素的影响,随着医药行业的发展、国家医改方案的实施和各类政策的出台,公司未来面临产品价格下降的风险。
　　应对措施：公司高度重视价格体系的维护，并将在此基础上，一方面加大研发力度、提高产品科技含量和疗效、降低生产成本，一方面加大市场开拓力度，通过销量的上升部分弥补价格的下降。另外，公司还将通过加大OTC产品投入及不断推出新产品的方式来抵消原有产品价格下降的风险，保证公司业绩的持续增长。
　　2、原材料供应风险
　　公司核心产品的主要原材料为水蛭,未来随着市场需求的增加,环境污染及农户的滥捕乱捉，可能导致水蛭供给减少、价格上升，从而影响公司脉血康系列产品的生产、销售和盈利水平。
　　应对措施：公司将在全国范围内不断扩大采购网络的广度和深度，通过不断选择、培育供应商，并与其建立长期合作关系来保障原材料供应。同时，公司将继续探索自建水蛭养殖基地，以求通过自供原材料进一步缓解相关风险。
　　3、应收账款回款风险
　　公司应收账款占总资产比重较高,如果公司不能对应收账款实施有效的管理,将会增加资金占用,降低公司运营效率。如果部分应收账款发生坏账,可能会因坏账准备计提不足而对经营业绩产生影响。
　　应对措施：公司一方面将通过丰富产品线、继续扩大规模，以提高与商业公司的谈判能力，同时将加大对回款的考核力度、尽量缩短回款周期。另一方面，公司将进一步加强应收账款管理，包括建立下游客户分级信用体系、加强商务部力量以对商业公司进行精细化管理，以及强化审计监察力度等，以降低坏账风险。
　　4、产品被仿制的风险
　　国家对专利药品、中药保护品种实行有期限保护制度，超过了法定保护期限后将不再受保护,存在产品被仿制的风险。
　　应对措施：公司将加大对核心品种的后续研究，进一步为其构建专利技术壁垒，以延长其产品生命周期。
　　5、新产品研发及市场运营失败风险
　　新产品研发周期长、投入大、风险高，如研发失败或因政策及其他因素未通过审批，会对公司产品储备和持续发展带来一定的影响。新产品的市场运营也存在短期内无法收回投资，甚至客观上运营失败的风险。
　　应对措施：谨慎、科学启动自行研发新产品，尽量降低因决策给公司带来的经济损失；结合国家出台的上市许可持有人制度，适时引进适合公司的已上市产品，从而避免自行研发失败的可能；营销方面，在科学分析市场环境、完善消费者调研、找准消费者痛点基础上，制定合理的营销模式进行试点运行，探索成功后逐步扩展；同时严格控制生产成本、合理管控销售费用，从而降低成本，将风险降至最低。
　　6、依赖于单一产品的风险
　　公司主营产品为脉血康胶囊及脉血康片剂，若脉血康系列产品销量出现较大幅度下滑则会导致公司营业收入减少。
　　应对措施：公司将通过加大研发投入、积极展开收购兼并等方式丰富产品梯队。同时，公司将加大对二线品种、新产品的市场推广力度，降低对单一产品的依赖。
　　7、国家药品集中采购带来的风险
　　伴随国家药品集中采购政策的出台和推行，药品的采购价格将进一步降低，未来公司产品的价格也存在持续下降的风险，将影响公司未来的收入和业绩。
　　应对措施：公司将继续加大风险品种的学术推广，提高该产品在客户中的认可度，通过提高销量弥补价格下降带来的收入下降；另外公司将继续加大OTC渠道品种的引进和培育，挖掘现有其他非风险品种的市场价值，通过构建多元的产品线，降低集采带来的业绩风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内无新增的风险因素。 收起▲