一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司作为国内先进的卫星通信终端和无人机系统解决方案提供商，依托多源信息融合等核心技术，致力于使用卫星通信系统以及无人机提供基于应用场景的解决方案，构建了集核心模块、整机产品、系统集成、运营服务于一体的全链式产品矩阵，市场领域涵盖了卫星通信终端的用户站和卫星主站，以及无人机应用等。　　在卫星通信终端领域，公司产品覆盖海、陆、空三维立体领域，包括船载、车载、机载动中通产品、超级基站、陆地机动站等，为客户提供高质量、低成本、高性价比的卫星通信产品。在工业无人机领域，公司基于高度集成的卫星通信及无人机融合技术，自主设计研发卫星通信... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司作为国内先进的卫星通信终端和无人机系统解决方案提供商，依托多源信息融合等核心技术，致力于使用卫星通信系统以及无人机提供基于应用场景的解决方案，构建了集核心模块、整机产品、系统集成、运营服务于一体的全链式产品矩阵，市场领域涵盖了卫星通信终端的用户站和卫星主站，以及无人机应用等。
　　在卫星通信终端领域，公司产品覆盖海、陆、空三维立体领域，包括船载、车载、机载动中通产品、超级基站、陆地机动站等，为客户提供高质量、低成本、高性价比的卫星通信产品。在工业无人机领域，公司基于高度集成的卫星通信及无人机融合技术，自主设计研发卫星通信无人机系统，先后推出FS100、FS60宽带卫星通信无人机，面向应急、海事、消防、巡检等领域用户提供便携化、超视距、低成本解决方案。公司报告期内，公司主要通过直接销售的模式拓展业务，收入来源主要为产品销售收入。
　　2、经营计划
　　2025年上半年，公司紧抓市场机遇，依托卫星通信与无人机融合技术优势，深化全链式产品布局，实现营业收入6,861.43万元，同比增长16.52%，净利润同比减亏23.73%，经营业绩持续改善。卫星通信终端领域，公司海陆空三维产品矩阵保持市场竞争力，船载/车载动中通、超级基站等传统优势产品持续获得订单。工业无人机板块，公司卫星通信无人机在应急、巡检等领域应用逐步深化，并新增物流场景突破：自主研发的物流无人机FS35E成功助力托克托县黄河开河活动，完成“低空领航鱼跃黄河”低空物流首航，在湖南郴州市举行的“低空经济应用场景集中首飞视频观摩活动”中，公司无人机圆满完成派送任务，通过“低空+物流”打通了山区、交通不便地区物流运输的“最后十公里”，验证了超视距运输、复杂地形适配等核心能力，为开展商业化落地奠定基础。当前公司已完成全场景解决方案能力构建，核心技术与产品矩阵优势稳固，后续将聚焦应急通信、智能巡检、物流运输等高潜力细分市场，深化“产品+服务”模式转型，力争通过技术迭代与市场深耕实现业绩企稳回升。
　　（二）行业情况
　　1、卫星通信行业
　　卫星及应用产业作为国家重点发展的战略性新兴产业，具有高附加值、强带动性及知识技术密集等特征。2025年政策持续强化顶层设计，《“十四五”信息通信行业发展规划》明确构建“天地一体”信息网络，推动高轨卫星与低轨星座（如中国“千帆星座”）协同发展。
　　卫星通信领域正经历技术革新与应用场景的双重突破。技术层面，高通量卫星（HTS）通过“多点波束+频率复用”技术实现单星容量跃升至数百Gbps，频谱利用率提升10倍的同时，用户终端成本下降60%；以SpaceX星链、中国“千帆星座”为代表的低轨星座将时延压缩至20-50ms，支持4K视频会议等实时应用；华为“星地融合5G”标准纳入国际电联6G候选方案，推动卫星与5G/6G深度融合，实现无人区信号无缝切换。这些技术突破直接推动应用场景爆发式增长：消费级市场手机直连卫星功能用户突破5000万，覆盖登山、航海等场景；物联网领域，卫星成为偏远地区设备的“空中基站”，中移物联畜牧追踪器在蒙古国覆盖80%牧场，牲畜丢失率下降70%；2024年台风“摩羯”期间，卫星通信使灾后恢复效率提升40%，人员伤亡减少30%。当前行业正聚焦AI赋能、量子加密及“卫星即服务（SaaS）”模式创新，推动卫星通信从单一连接工具向覆盖消费、工业、应急等多领域的数字生态演进。
　　2、工业无人机行业
　　工业无人机作为低空经济核心载体，2025年迎来政策与技术的双重驱动。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》提出，到2027年实现城市空运、物流配送等商业化应用，形成万亿级市场规模；到2030年，通用航空装备全面融入生产生活各领域。
　　工业无人机领域正经历技术迭代与市场拓展的双重跃进，技术突破与场景创新的良性循环推动产业生态持续完善。技术层面呈现三大创新方向：动力系统升级方面，氢燃料电池（能量密度达锂电池3倍）与固态电池（高安全性）加速长航时应用，400kW级航空锂电池已实现量产；集群智能领域，光启技术通过动力系统与协同算法融合，实现50架无人机自主避障，推动物流效率提升3倍；轻量化与模块化设计上，碳纤维复合材料使动力系统重量降低30%，模块化架构支持快速更换与升级，显著降低运维成本。市场结构上，工业级无人机以68%的占比成为核心增长极，应用场景持续深化：长三角、粤港澳等地开展“干-支-末”无人机配送示范，构建量大面广的装备体系；农业植保领域，单架无人机日均作业效率达人工30倍，加速专业化操作队伍建设；应急救援方面，无人机在航空灭火、公共卫生服务等领域形成有人无人协同体系，成为低空经济的关键支撑。
　　产业链协同效应显著，深圳、成都等产业集群配套率超85%，形成“技术研发-场景创新-人才供给”的闭环生态，2025年行业总产值达2100亿元，但人才缺口仍超100万，涵盖系统工程师、低空交通管制员等新兴职业，凸显产业高速扩张与专业化人才供给的阶段性矛盾。展望未来，城市空中交通（UAM）与低空生产作业网络将成为主要增长极，前者依托eVTOL（电动垂直起降飞行器）技术重构城市交通体系，后者通过无人机与地面设备的协同作业，推动农业、物流、测绘等领域效率革命，持续拓展低空经济的战略纵深。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　股权结构分散导致公司治理缺乏效率和控制权变更的风险
　　截至2025年6月30日，公司实际控制人韩磊、韩崇昭合计持有公司22.07%的股份，且公司股权结构相对分散，一方面可能影响公司经营决策效率从而对公司业务发展造成不利影响的风险；另一方面存在被潜在投资者收购控制权的可能性，进而可能导致公司在经营管理团队、核心技术人员、发展战略等方面发生较大变化，从而导致公司未来经营发展的不确定性。截至2025年6月30日，根据公司实际控制人此前作出的合格上市承诺和回购承诺，被承诺方所要求回购的触发条件已全部达成，若被承诺方正式提出履行回购义务的要求，而实际控制人因自身财务状况等因素无力实施回购操作，则公司控制权存在发生可能变更的风险。
　　核心技术失密风险
　　公司在惯性测量及控制等技术方面拥有多项自主开发的核心技术。该等核心技术使得公司在市场竞争中具有明显的技术优势，同时也是公司赖以生存和发展的基础。若公司核心技术人员离开公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，将对公司的生产经营和新产品研发带来较大的负面影响。为保护自主创新的核心技术，公司制订了严格的技术保密制度，对研发部门及生产现场实行非常严格的安全保护及隔离措施，并与相关人员签署了《保密协议》，明确了双方在技术保密方面的权利和义务，同时还执行由总工程师等少数核心技术人员掌握顶层核心技术的制约措施，以降低核心技术泄密的风险。即使如此，公司仍然存在核心技术泄密的可能或者被他人盗用的风险。一旦核心技术失密，公司将借助司法程序寻求保护，但也需为此付出一定人力及物力，从而对公司的业务发展造成不利影响。
　　管理风险
　　随着移动卫星通信行业的快速发展，对公司在技术开发、生产经营管理、市场开拓等方面提出了越来越高的要求，公司需要不断提升管理能力，建立健全内部控制制度以适应迅速扩大的经营规模。如果公司管理水平不能适应公司迅速扩张的经营状况，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整完善，则将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的影响。
　　资金不足风险
　　公司作为卫星通信行业的研发制造型企业，技术升级及新产品、新技术的研发是公司保持市场竞争力的关键。如果公司在未来的发展中不能及时筹集到足够的资金，将影响公司的研发能力和市场竞争力。
　　市场竞争加剧的风险
　　近年来公司主营业务目标市场发展迅速，市场前景看好，不断吸引一些具有较大规模的企业进入该细分领域，市场竞争日益激烈。市场竞争的加剧对公司产品质量、价格、研发、售后服务及市场营销能力将提出更高的要求。公司具有技术研发能力突出的核心竞争优势，但如果公司不能继续维持和不断强化自身的竞争优势，可能在日益激烈的竞争中失去已有的市场份额，从而导致公司市场占有率下降。另一方面，日益激烈的市场竞争也可能导致行业整体利润水平及公司利润水平下降，对公司经营业绩产生影响。
　　应收账款余额较大的风险
　　2024年度、2025年半年度，公司期末应收账款净额分别为11,866.14万元、10,730.46万元，若客户的经营情况、资信状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款出现无法回收的风险，将会对公司的现金流、资金周转和生产经营活动产生不利影响。
　　存货余额较大及存在减值的风险
　　2024年度、2025年半年度，公司期末存货的账面价值分别为16,041.78万元、16,447.75万元，占公司总资产的比重分别为27.43%、26.34%，报告期内，虽然“自然灾害应急能力提升航空应急项目（湖南省）”已完成终验，但中国移动无人机项目已交付未验收，以及其他卫星通信终端项目年度备货，导致公司存货情况未有明显改善。如果未来公司下游行业发生重大不利变化或出现其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，可能导致存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价损失的风险，将对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司作为国内先进的卫星通信终端和无人机系统解决方案商，依托多源信息融合等核心技术，致力于使用卫星通信系统以及无人机提供基于应用场景的解决方案，构建了集核心模块、整机产品、系统集成、运营服务于一体的全链式产品矩阵，市场领域涵盖了卫星通信终端的用户站和卫星主站，以及无人机应用等。　　在卫星通信终端领域，公司产品覆盖海、陆、空三维立体领域，包括船载、车载、机载动中通产品、超级基站、陆地机动站等，为客户提供高质量、低成本、高性价比的卫星通信产品。在工业无人机领域，公司基于高度集成的卫星通信及无人机融合技术，自主设计研发卫星通信无人... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司作为国内先进的卫星通信终端和无人机系统解决方案商，依托多源信息融合等核心技术，致力于使用卫星通信系统以及无人机提供基于应用场景的解决方案，构建了集核心模块、整机产品、系统集成、运营服务于一体的全链式产品矩阵，市场领域涵盖了卫星通信终端的用户站和卫星主站，以及无人机应用等。
　　在卫星通信终端领域，公司产品覆盖海、陆、空三维立体领域，包括船载、车载、机载动中通产品、超级基站、陆地机动站等，为客户提供高质量、低成本、高性价比的卫星通信产品。在工业无人机领域，公司基于高度集成的卫星通信及无人机融合技术，自主设计研发卫星通信无人机产品，先后推出FS100、FS60宽带卫星通信无人机，面向应急、海事、消防、巡检等领域用户提供便携化、超视距、低成本解决方案。公司报告期内，公司主要通过直接销售的模式拓展业务，收入来源主要为产品销售收入。
　　2、经营计划
　　2024年度公司实现营业收入17,460.47万元，较上年同期增长109.15%，实现归属于母公司的净利润为-5,197.35万元，同比减亏12.93%。报告期内，公司抓住我国卫星通信和低空经济相关产业快速发展的历史机遇，融合卫星通信及无人机技术，持续发力卫星通信无人机领域。2024年2月，公司自主研发的FS100中型复合翼无人机系统获得民航西北局TC核准受理，成为西北地区唯一一家获TC核准受理的企业；2024年8月，公司在应急管理部汛期无人机通信平台保障多项指标评比排名第一，领先国内主流无人机厂商；公司积极参与各省市的“自然灾害应急能力提升航空应急项目”，自主研发的FS100中型复合翼无人机系统累计获得订单7,381万元。
　　(二)行业情况
　　1、卫星通信行业
　　卫星及应用产业是国家重点发展的战略性新兴产业，具有附加值高、带动性强、知识技术密集等特征。近年来，国家及相关部门陆续出台卫星及其应用产业的政策支持措施，推动卫星产业迅速发展。随着卫星制造与发射技术的不断发展，低轨卫星星链、高通量卫星等空间段基础设施的发展促使卫星通信
　　行业呈现“提速降费”，进而推动终端设备需求快速增长和卫星通信快速推广。2023年3月，工业和信息化部发布了《对地静止轨道卫星动中通地球站管理办法》，该办法的出台满足了当前高轨卫星动中通地球站用频日益增长的需求，更加方便动中通地球站在船舶、航空器等空间狭小的移动平台上使用，进一步促进了高轨卫星通信在机载、船载、车载等领域的应用创新与发展。
　　2、工业无人机行业
　　无人机早期主要应用于军事领域，先后被用于靶机、侦查、情报探测、携弹打击等。20世纪80年代以来，美国、日本、中国纷纷探索无人机在民用领域的应用。21世纪以来，受益于信息化、任务载荷、卫星导航等技术的发展，无人机在军事领域及工业领域应用日益广泛。
　　近年来，随着无人机产业链趋于成熟，飞控与导航技术的快速发展，无人机具备了小型化、智能化、低成本的条件，消费级无人机快速发展并趋于成熟。工业无人机是近几年才开始发展的战略新兴产业，产业处于快速发展前期，行业集中程度逐步提高，产业链上下游配套不断完善。历经技术进步和市场培育，工业无人机平台的安全可靠性不断提高、搭载的传感器逐渐多元化、应用解决方案不断丰富，为传统行业注入新的活力，开发了诸多立足于空中视角的新应用，工业无人机已逐步作为行业基础工具被各领域广泛应用。当前及未来一段时间，国内民用无人机市场潜力巨大，下游行业应用驱动工业无人机市场规模持续提升，行业增速30%以上。中国已成为全球无人机行业版图中最重要的一部分，随着中国低空空域持续开放、监管手段日趋完善、技术不断成熟，加之人工智能、5G通讯等新技术赋能，我国工业级无人机企业将获得裂变发展的历史性机遇。
　　随着国家空管、空域改革启动，低空空域改革试点不断拓展，基础技术和资源供给的完善，以及新基建、数字化的推进，“十四五”期间我国无人机应用将实现快速增长。《“十四五”通用航空发展专项规划》中提出大力发展无人机广泛应用，到2025年，无人机企业、无人机飞行小时数、无人机驾驶员执照持有数均大幅增长，要求坚持包容审慎、创新引领，拓展无人机应用领域，引导建立市场化、社会化服务保障体系，大力发展新型智能无人驾驶航空器驱动的低空新经济，具体包括深化农业服务、拓展工业应用、支持物流配送、推动跨界融合等领域。
　　《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》明确提出到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立，高效融合产业生态初步形成，通用航空公共服务装备体系基本完善，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。在国家层面顶层设计的加持下，低空经济及无人机产业大规模商业化的进程将得到加速。此外，防务等市场基于中小型无人机的高效率、低成本、灵活机动、集群化发展等特点，也对工业无人机带来历史性发展机遇。
　　此外，2024年10月8日，中共中央办公厅和国务院办公厅联合发布的《关于进一步提升基层应急管理能力的意见》，要求各地加强基层应急管理能力建设，强化物资保障，在重点区域及高风险区域配备卫星通信终端、险情监控、救生防护等必要物资装备。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　股权结构分散导致公司治理缺乏效率和控制权变更的风险
　　截至2024年12月31日，公司实际控制人韩磊、韩崇昭合计持有公司22.07%的股份，且公司股权结构相对分散，有可能影响公司经营决策效率从而对公司业务发展造成不利影响的风险。由于实际控制人持股比例较低且公司股权较为分散，公司存在被潜在投资者收购控制权的可能性，进而可能导致公司在经营管理团队、核心技术人员、发展战略等方面发生较大变化，从而导致公司未来经营发展的不确定性。截至2024年12月31日，根据公司实际控制人此前作出的合格上市承诺和回购承诺，被承诺方所要求回购的触发条件已全部达成，若被承诺方正式提出履行回购义务的要求，而实际控制人因自身财务状况等因素无力实施回购操作，则公司控制权存在发生可能变更的风险。
　　核心技术失密风险
　　公司在惯性测量及控制等技术方面拥有多项自主开发的核心技术。该等核心技术使得公司在市场竞争中具有明显的技术优势，同时也是公司赖以生存和发展的基础。若公司核心技术人员离开公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，将对公司的生产经营和新产品研发带来较大的负面影响。为保护自主创新的核心技术，公司制订了严格的技术保密制度，对研发部门及生产现场实行非常严格的安全保护及隔离措施，并与相关人员签署了《保密协议》，明确了双方在技术保密方面的权利和义务，同时还执行由总工程师等少数核心技术人员掌握顶层核心技术的制约措施，以降低核心技术泄密的风险。即使如此，公司仍然存在核心技术泄密的可能或者被他人盗用的风险。一旦核心技术失密，公司将借助司法程序寻求保护，但也需为此付出一定人力及物力，从而对公司的业务发展造成不利影响。
　　管理风险
　　随着移动卫星通信行业的快速发展，对公司在技术开发、生产经营管理、市场开拓等方面提出了越来越高的要求，公司需要不断提升管理能力，建立健全内部控制制度以适应迅速扩大的经营规模。如果公司管理水平不能适应公司迅速扩张的经营状况，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整完善，则将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的影响。
　　资金不足风险
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量持续呈净流出状态，作为卫星通信行业的研发制造型企业，技术升级及新产品、新技术的研发是公司保持市场竞争力的关键，如果公司在未来的发展中不能及时筹集到足够的资金，将影响公司的研发能力和市场竞争力。
　　市场竞争加剧的风险
　　近年来公司主营业务目标市场发展迅速，市场前景看好，不断吸引一些具有较大规模的企业进入该细分领域，市场竞争日益激烈。市场竞争的加剧对公司产品质量、价格、研发、售后服务及市场营销能力将提出更高的要求。公司具有技术研发能力突出的核心竞争优势，但如果公司不能继续维持和不断强化自身的竞争优势，可能在日益激烈的竞争中失去已有的市场份额，从而导致公司市场占有率下降。另一方面，日益激烈的市场竞争也可能导致行业整体利润水平及公司利润水平下降，对公司经营业绩产生影响。
　　应收账款余额较大的风险
　　2023年末、2024年末，公司期末应收账款净额分别为11,265.05万元、11,866.14万元，若客户的经营情况、资信状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款出现无法回收的风险，将会对公司的现金流、资金周转和生产经营活动产生不利影响。
　　存货余额较大及存在减值的风险
　　2023年末、2024年末，公司存货的账面价值分别为12,342.24万元、16,041.78万元，占公司总资产的比重分别为24.22%、27.43%，报告期内，由于“自然灾害应急能力提升航空应急项目（湖南省）”已交付未终验以及中国移动无人机项目处于备货阶段，导致公司存货规模进一步扩大，存货规模的扩大一定程度上增加了公司的存货跌价风险和资金占用压力。如果未来公司下游行业发生重大不利变化或出现其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，可能导致存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价损失的风险，将对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司主要立足于移动卫星通信设备领域，主营业务为卫星通信设备的研发、生产、销售及服务，主要产品和服务包括动中通终端、卫星基带系统集成、卫星宽带运营服务等，广泛应用于航空、海事、应急救援等下游领域。公司构建了集核心模块、整机产品、系统集成、运营服务于一体的全链式产品矩阵，市场领域涵盖了地面端的用户站和卫星主站。公司拥有一定规模的研发团队，可针对不同客户、不同需求进行定制化的产品开发，这样既可以保证大批量产品的供应，同时又能实现对客户的快速响应。 移动卫星通信设备使用客户注重产品的质量、性能及售后服务等，在市场... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司主要立足于移动卫星通信设备领域，主营业务为卫星通信设备的研发、生产、销售及服务，主要产品和服务包括动中通终端、卫星基带系统集成、卫星宽带运营服务等，广泛应用于航空、海事、应急救援等下游领域。公司构建了集核心模块、整机产品、系统集成、运营服务于一体的全链式产品矩阵，市场领域涵盖了地面端的用户站和卫星主站。公司拥有一定规模的研发团队，可针对不同客户、不同需求进行定制化的产品开发，这样既可以保证大批量产品的供应，同时又能实现对客户的快速响应。
移动卫星通信设备使用客户注重产品的质量、性能及售后服务等，在市场竞争中公司坚持以产品品质和技术立足，重视客户认可度和公司影响力的提升。公司始终将持续技术创新作为提升产品附加值的核心，专注于核心技术的开发和前沿研究，通过保持技术领先优势占据市场。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
市场开拓方面，在保障传统业务稳步发展的基础上，公司与子公司探索鹰紧密合作，大力拓展卫星通信无人机市场业务，并在多个紧急情况下发挥了关键作用，包括为四川雅江森林火灾救援和宝鸡、汉中防汛救灾，提供了可靠的应急通信保障。此外，公司还积极参与了黑龙江省应急厅组织的应急航空（无人机）能力实地测试，以及“秦岭砺剑-2024”陕西省暨西安市空地一体应急救援综合演练，展现了公司在应急通信领域的专业实力和社会责任。
研发方面，公司始终将技术研发作为核心竞争力，报告期内，公司研发投入1,188.49万元，同比增长21.17%。公司紧跟行业发展的步伐，不断研发新技术和新产品，并对现有技术和产品持续进行迭代升级，以丰富产品应用并加速成果转化，报告期内，公司新增9项发明专利授权，进一步巩固了技术壁垒，截至报告期末，公司拥有发明专利32项、实用新型专利64项、外观设计专利48项，专利授权合计144项。
经营业绩方面，报告期内，终端客户应急通信需求逐步恢复，设备交付与安装加快，公司实现营业收入5,888.70万元，较上年同期增长54.95%，因加大市场开拓、新产品推广力度以及研发投入增长等因素影响，归属于公司股东的净利润同比下降6.88%，公司将持续优化成本结构，提高运营效率，并积极寻求新的利润增长点，以实现可持续的盈利能力。
（二）行业情况
公司是一家专注于卫星通信设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，所处行业为卫星通信行业，卫星及应用产业是国家重点发展的战略性新兴产业，具有附加值高、带动性强、知识技术密集等特征。近年来，国家及相关部门陆续出台卫星及其应用产业的政策支持措施，推动卫星产业迅速发展。
随着卫星制造与发射技术的不断发展，低轨卫星星链、高通量卫星等空间段基础设施的发展促使卫星通信行业呈现“提速降费”，进而推动终端设备需求快速增长和卫星通信快速推广。随着空间段基础设施建设日益完善带来的卫星通信成本下降趋势，尤其是高通量卫星在容量及单位带宽成本方面具有显著优势，增强了其与地面网络的竞争力。卫星宽带各类业务的价格下降，特别是消费级宽带业务和回传业务的价格显著下降，带动了卫星移动通信终端采购需求以及卫星移动通信芯片、模块、终端厂商的发展。
伴随高通量卫星带动宽带卫星通信业务蓬勃发展，国内宽带通信卫星行业有望进入快车道，卫星发射数量上升空间巨大。我国成功发射了中星十六、亚太6D等多颗高通量卫星并已正式投入使用。2023年2月23日，我国首颗超100Gbps容量的高通量卫星——中星26号卫星成功发射，该星是我国目前通信容量最大、波束最多、技术最复杂的民商用通信卫星，主要用于为固定终端、车/船/机载终端提供高速宽带接入服务，也是新一代满足卫星互联网及通信传输要求的高通量宽带通信卫星。2023年3月，工业和信息化部发布了《对地静止轨道卫星动中通地球站管理办法》，该办法的出台满足了当前高轨卫星动中通地球站用频日益增长的需求，更加方便动中通地球站在船舶、航空器等空间狭小的移动平台上使用，进一步促进了高轨卫星通信在机载、船载、车载等领域的应用创新与发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
股权结构分散导致公司治理缺乏效率或控制权变更的风险
截至2024年6月30日，公司实际控制人韩磊、韩崇昭合计持有公司22.07%的股份，且公司股权结构相对分散，有可能影响公司经营决策效率从而对公司业务发展造成不利影响的风险。由于实际控制人持股比例较低且公司股权较为分散，公司存在被潜在投资者收购控制权的可能性，进而可能导致公司在经营管理团队、核心技术人员、发展战略等方面发生较大变化，从而导致公司未来经营发展的不确定性。
核心技术失密风险
公司在惯性测量及控制等技术方面拥有多项自主开发的核心技术。该等核心技术使得公司在市场竞争中具有明显的技术优势，同时也是公司赖以生存和发展的基础。若公司核心技术人员离开公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，将对公司的生产经营和新产品研发带来较大的负面影响。为保护自主创新的核心技术，公司制订了严格的技术保密制度，对研发部门及生产现场实行非常严格的安全保护及隔离措施，并与相关人员签署了《保密协议》，明确了双方在技术保密方面的权利和义务，同时还执行由总工程师等少数核心技术人员掌握顶层核心技术的制约措施，以降低核心技术泄密的风险。即使如此，公司仍然存在核心技术泄密的可能或者被他人盗用的风险。一旦核心技术失密，公司将借助司法程序寻求保护，但也需为此付出一定人力及物力，从而对公司的业务发展造成不利影响。
管理风险
随着移动卫星通信行业的快速发展，对公司在技术开发、生产经营管理、市场开拓等方面提出了越来越高的要求，公司需要不断提升管理能力，建立健全内部控制制度以适应迅速扩大的经营规模。如果公司管理水平不能适应公司迅速扩张的经营状况，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整完善，则将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的影响。
资金不足风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量金额持续呈净流出状态，作为卫星通信行业的研发制造型企业，技术升级及新产品、新技术的研发是公司保持市场竞争力的关键，如果公司在未来的发展中不能及时筹集到足够的资金，将影响公司的研发能力和市场竞争力。
市场竞争加剧的风险
近年来公司主要拓展的移动卫星通信设备市场领域发展迅速，市场前景看好，不断吸引一些具有较大规模的通信设备制造企业进入该细分领域，市场竞争日益激烈。市场竞争的加剧对公司产品质量、价格、研发、售后服务及市场营销能力将提出更高的要求。公司具有技术研发能力突出的核心竞争优势，但如果公司不能继续维持和不断强化自身的竞争优势，可能在日益激烈的竞争中失去已有的市场份额，从而导致公司市场占有率下降。另一方面，日益激烈的市场竞争也可能导致行业整体利润水平及公司利润水平下降，对公司经营业绩产生影响。
应收账款余额较大的风险
2023年末、2024年半年度末，公司期末应收账款净额分别为11,265.05万元、12,015.63万元，若客户的经营情况、资信状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款出现无法回收的风险，将会对公司的现金流、资金周转和生产经营活动产生不利影响。
存货余额较大及存在减值的风险
2023年末、2024年半年度末，公司存货的账面价值分别为12,346.76万元、14,079.64万元，占公司总资产的比重分别为24.26%、26.59%，报告期内，受客户安装计划延期以及超级基站项目备货影响，公司存货规模进一步扩大，存货规模的扩大一定程度上增加了公司的存货跌价风险和资金占用压力。如果未来公司下游行业发生重大不利变化或出现其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，可能导致存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价损失的风险，将对公司经营产生不利影响。 收起▲