一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
商业模式
公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，经过多年技术经验、人力资源的积累，公司已形成稳定高效、经验丰富的研发团队、销售团队以及技术服务团队，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司拥有多项专利技术，自主品牌具有一定的知名度。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，具有广泛的应用前景，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
商业模式
公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，经过多年技术经验、人力资源的积累，公司已形成稳定高效、经验丰富的研发团队、销售团队以及技术服务团队，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司拥有多项专利技术，自主品牌具有一定的知名度。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，具有广泛的应用前景，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现《中国制造2025》所必不可少的关键部件，可被广泛应用于数控机床和机器人、海洋工程装备及船舶、轨道交通装备、节能与新能源汽车、农业机械装备、物流与仓储、电力、煤炭、石化、化工、环保、制药、有色金属、钢铁等领域，可以帮助生产企业提高装备自动化水平、节能增效、降低生产成本，帮助装备制造业产品绿色智能化升级换代、提高市场竞争力。
1、销售模式:（1）产品分销销售：公司产品销售给中间分销商，由中间分销商再销售给终端客户。
（2）投标项目销售：对于一些大型实业客户，设备的采购一般采用项目招标形式，公司针对具体的项目参与投标，以获取订单。（3）非投标项目销售：对于一些采用非招标形式采购的客户，公司与采购方进行价格与技术谈判的形式获取订单。（4）设备维修及备件销售。
2、研发模式:公司始终注重科技研发与创新，以国家中长期发展战略为指导，以企业核心竞争力为主线，以客户需求为导向，建立从决策、管理到实施的研发体系。公司研发中心下设：研发管理部、测试部、软件部、电子工艺部、低压变频开发部、高压变频开发部、防爆变频开发部，研发力量分布在现有产品线的维护、现有产品线下一代产品的预研、新产品的研发和基础共性技术预研上。以客户需求为导向、以企业内部研发为主、以产学研合作为纽带，广泛调动社会资源，不断提高企业的创新能力和持续发展能力，是公司的基本研发战略。
3、采购模式:公司原材料主要包括变压器、电力电子模块、电容器、结构件、线缆辅材等。主要采取以销定产、以产定采的采购模式，公司利用ERP系统由计划部根据销售情况制定生产计划、再根据生产计划和原材料库存量制定采购计划，采购部完成采购计划的执行。公司建立了良好的供应商管理体系，有效保障原材料的质量控制和成本控制。
4、盈利模式:公司通过向客户提供优质产品和服务获得利润。报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。报告期后至披露日公司商业模式没有发生重大变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司法人治理结构和履行程序能够有效执行，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的公司独立自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康发展；管理层、核心技术人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。报告期内，公司资产负债结构合理，具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　三、风险因素
　　政策风险。
　　变频器在节能减排、工业自动化和工艺控制领域作用显著。变频器产品和技术属于国家产业政策鼓励发展的方向。受国家政策推动，该市场预计将保持较长时期的增长。尽管如此，若国家支持能源消耗行业改造升级的产业政策、环境保护政策、推动制造业自动化升级改造政策发生变化，或者推动节能政策的执行力度放缓，将会影响本公司产品的发展，进而影响本公司的经济效益。
　　公司管理层将紧跟国家政策，根据行业未来发展方向，不断修订并完善公司未来战略发展规划，以使公司能够长远健康发展。
　　应收账款发生坏账风险。
　　虽然公司客户主要是信用度较高的国有及民营大中型工业业，应收账款的安全性高，同时公司也加强项目管理及合同履约，认真落实“事前评估、事中监督和事后催收”政策，但如果公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。报告期内，应收账款余额从年初的10,047.25万元降至8,561.67万元。
　　经营性现金流不足的风险。
　　变频器、系统集成产品验收周期较长，存货、应收账款占比较高，从而导致资产周转率相对较低是行业的普遍特点。2020年，公司经营活动产生的现金流量净额为2,358.41万元。
　　主要产品市场竞争加剧风险变频器在环保节能和自动控制领域作用显著，行业前景广阔，目前在国内市场处于进口替代和高速发展阶段，毛利率水平较高。
　　一方面，国内既有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造成营销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，该市场的巨大潜力和需求吸引着更多投资进入该领域，新的竞争对手进入，产能将迅速扩大。公司与现有竞争者和新入者之间，将会出现激烈的市场竞争，可能会限制公司销售规模的增长，影响公司的产品价格和盈利水平。
　　核心部件对供应商依赖的风险。
　　公司生产所需的原材料包括变压器、元器件模块、结构件、线缆辅材等，其中变压器、元器件模块为公司产品的主要原材料。但是，受国内电力电子行业研发和制造水平制约，可能导致公司对相关供应商存在依赖的风险。如果供应商抬高相关原材料价格，公司的盈利状况将受到影响。
　　技术泄密及核心技术人员流失风险。
　　公司所处工业自动化控制系统装置制造业为技术密集型行业，专业信息化设备研发及工程服务业务技术含量较高，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用。随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧。一旦核心技术人员离开公司或公司核心技术人员泄露公司技术机密，将可能削弱公司的竞争优势，给公司的生产经营和发展造成不利影响。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，经过多年技术经验、人力资源的积累，公司已形成稳定高效、经验丰富的研发团队、销售团队以及技术服务团队，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司拥有多项专利技术，自主品牌具有一定的知名度。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，具有广泛的应用前景，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现《中国制造2025》所必不... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，经过多年技术经验、人力资源的积累，公司已形成稳定高效、经验丰富的研发团队、销售团队以及技术服务团队，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司拥有多项专利技术，自主品牌具有一定的知名度。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，具有广泛的应用前景，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现《中国制造2025》所必不可少的关键部件，可被广泛应用于数控机床和机器人、海洋工程装备及船舶、轨道交通装备、节能与新能源汽车、农业机械装备、物流与仓储、电力、煤炭、石化、化工、环保、制药、有色金属、钢铁等领域，可以帮助生产企业提高装备自动化水平、节能增效、降低生产成本，帮助装备制造业产品绿色智能化升级换代、提高市场竞争力。
　　1、销售模式:（1）产品分销销售：公司产品销售给中间分销商，由中间分销商再销售给终端客户。
　　（2）投标项目销售：对于一些大型实业客户，设备的采购一般采用项目招标形式，公司针对具体的项目参与投标，以获取订单。（3）非投标项目销售：对于一些采用非招标形式采购的客户，公司与采购方进行价格与技术谈判的形式获取订单。（4）设备维修及备件销售。
　　2、研发模式:公司始终注重科技研发与创新，以国家中长期发展战略为指导，以企业核心竞争力为主线，以客户需求为导向，建立从决策、管理到实施的研发体系。公司研发中心下设：研发管理部、测试部、软件部、电子工艺部、低压变频开发部、高压变频开发部、防爆变频开发部，研发力量分布在现有产品线的维护、现有产品线下一代产品的预研、新产品的研发和基础共性技术预研上。以客户需求为导向、以企业内部研发为主、以产学研合作为纽带，广泛调动社会资源，不断提高企业的创新能力和持续发展能力，是公司的基本研发战略。
　　3、采购模式:公司原材料主要包括变压器、电力电子模块、电容器、结构件、线缆辅材等。主要采取以销定产、以产定采的采购模式，公司利用ERP系统由计划部根据销售情况制定生产计划、再根据生产计划和原材料库存量制定采购计划，采购部完成采购计划的执行。公司建立了良好的供应商管理体系，有效保障原材料的质量控制和成本控制。
　　4、盈利模式:公司通过向客户提供优质产品和服务获得利润。报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。报告期后至披露日公司商业模式没有发生重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　公司产品所服务的下游行业主要为煤炭、装备制造、钢铁、有色金属、电力、节能环保、物流、文
　　化娱乐、石油、化工、制药、食品、机械等行业，这些行业与国家宏观经济、固定资产投资、出口等政策密切相关。当宏观经济出现波动时，这些行业势必会受到较大影响，从而影响公司产品的市场需求。
　　面对行业增速放缓、市场竞争加剧的情况，公司经营情况平稳，经营管理层进一步推进精细化研发、销售、管理工作，主动调整产品结构，加大高毛利率自主产品的市场推广力度，适度减少低毛利率产品的销售业务，2020年1-6月公司整体销售收入和净利润在2019年同期基础上均实现一定增长。报告期内实现营业收入9,711.54万元，较上年同期增加891.38万元，增长10.11%；实现净利润993.23万元，较上年同期增加206.52万元，上升26.25%；期末净资产为16,391.46万元，较期初增加993.23万元，上升6.45%。通过不断完善组织结构、健全管理制度，加强了公司整体管控水平，提高了公司整体运营成效和风险管理水平。
　　公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，具有广泛的应用前景，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现《中国制造2025》所必不可少的关键部件，可被广泛应用于数控机床和机器人、海洋工程装备及船舶、轨道交通装备、节能与新能源汽车、农业机械装备、物流与仓储、电力、煤炭、石化、化工、环保、制药、有色金属、钢铁等领域，可以帮助生产企业提高装备自动化水平、节能增效、降低生产成本，帮助装备制造业产品绿色智能化升级换代、提高市场竞争力。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司作为一家新三板挂牌的公众公司，始终坚持“客户第一”，不断满足客户需求，在追求企业价值最大化的同时，公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。公司诚信经营，依法纳税，尽力对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。 收起▲

一、商业模式 公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，经过多年技术经验、人力资源的积累，公司已形成稳定高效、经验丰富的研发团队、销售团队以及技术服务团队，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司拥有多项专利技术，自主品牌具有一定的知名度。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现《中国制造2025》所必不可少的关键部件，具有广泛的应用前景... 查看全部▼

一、商业模式
公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，经过多年技术经验、人力资源的积累，公司已形成稳定高效、经验丰富的研发团队、销售团队以及技术服务团队，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司拥有多项专利技术，自主品牌具有一定的知名度。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现《中国制造2025》所必不可少的关键部件，具有广泛的应用前景。公司产品可被广泛应用于数控机床和机器人、海洋工程装备及船舶、轨道交通装备、节能与新能源汽车、农业机械装备、物流与仓储、电力、煤炭、石化、化工、环保、制药、有色金属、钢铁等领域，可以帮助生产企业提高装备自动化水平、节能增效、降低生产成本，帮助装备制造业产品绿色智能化升级换代、提高市场竞争力。
1、销售模式:（1）产品分销销售：公司产品销售给中间分销商，由中间分销商再销售给终端客户；（2）投标项目销售：对于一些大型实业客户，设备的采购一般采用项目招标形式，公司针对具体的项目参与投标，以获取订单；（3）非投标项目销售：对于一些采用非招标形式采购的客户，公司与采购方进行价格与技术谈判的形式获取订单；（4）设备维修及备件销售。
2、研发模式:公司始终注重科技研发与创新，以国家中长期发展战略为指导，以企业核心竞争力为主线，以客户需求为导向，建立从决策、管理到实施的研发体系。公司研发中心下设：研发管理部、测试部、软件部、电子工艺部、低压变频开发部、高压变频开发部、防爆变频开发部，研发力量分布在现有产品线的维护、现有产品线下一代产品的预研、新产品的研发和基础共性技术预研上。以客户需求为导向、以企业内部研发为主、以产学研合作为纽带，广泛调动社会资源，不断提高企业的创新能力和持续发展能力，是公司的基本研发战略。
3、采购模式:公司原材料主要包括变压器、电力电子模块、电容器、结构件、线缆辅材等。主要采取以销定产、以产定采的采购模式，公司利用ERP系统由计划部根据销售情况制定生产计划、再根据生产计划和原材料库存量制定采购计划，采购部完成采购计划的执行。公司建立了良好的供应商管理体系，有效保障原材料的质量控制和成本控制。
4、盈利模式:公司通过向客户提供优质产品和服务获得利润。
报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。报告期后至披露日公司商业模式没有发生重大变化。

二、经营情况回顾
(一)经营计划
公司产品所服务的下游行业主要为煤炭、装备制造、钢铁、有色金属、物流、文化娱乐、电力、节能环保、石油、化工、制药、食品、机械等行业，这些行业与国家宏观经济、固定资产投资、出口等政策密切相关。当宏观经济出现波动时，这些行业势必会受到较大影响，从而影响公司产品的市场需求。面对行业增速放缓、市场竞争加剧的形势，公司经营情况平稳，经营管理层进一步推进精细化研发、销售、管理工作，主动调整产品结构，加大高毛利率自主产品的市场推广力度，适度减少低毛利率产品的销售业务，2019年公司整体销售收入和净利润在2018年同期基础上均实现一定增长。报告期内实现营业收入18,190.52万元，较上年同期增加224.32万元，增长1.25%；实现净利润1,268.63万元，较上年同期增加243.99万元，上升23.81%；期末净资产为15,398.23万元，较期初增加694.54万元，上升4.72%。通过不断完善组织结构、健全管理制度，加强了公司整体管控水平，提高了公司整体运营成效和风险管理水平。
公司一直专注于电力电子传动与自动化产品的研发、制造、销售，已发展成为具有自主高中低压变频器研发制造、防爆高压变频器研发制造、工程自动化成套服务能力的中国电力电子传动与自动化领域最具综合竞争力的企业之一。公司的高、中、低压系列变频器、防爆高压变频器及其自动化集成产品，是通过信息化弱电信号控制强电、从而驱动电动机实现各类机械调速和运动控制的信息化电力电子设备，是实现《中国制造2025》所必不可少的关键部件，具有广泛的应用前景。公司产品可被广泛应用于数控机床和机器人、海洋工程装备及船舶、轨道交通装备、节能与新能源汽车、农业机械装备、物流与仓储、电力、煤炭、石化、化工、环保、制药、有色金属、钢铁等领域，可以帮助生产企业提高装备自动化水平、节能增效、降低生产成本，帮助装备制造业产品绿色智能化升级换代、提高市场竞争力。

三、持续经营评价
报告期内，公司法人治理结构和履行程序能够有效执行，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的公司独立自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康发展；管理层、核心技术人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。报告期内，公司资产负债结构合理，具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

四、风险因素
1、应收账款发生坏账风险
虽然公司客户主要是信用度较高的国有及民营大中型工业企业，应收账款的安全性高，同时公司也加强项目管理及合同履约，认真落实“事前评估、事中监督和事后催收”政策，但如果公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆账、坏账风险。报告期内，应收账款余额从年初的10,637.34万元降至10,047.25万元。应对措施：加强应收款管理，加快回收应收款、缩短回款期，开发新的客户，化解应收款坏账风险。
2、经营性现金流不足的风险
变频器、系统集成产品验收周期较长，存货、应收账款占比较高导致资产周转率相对较低，这是行业的普遍特点。2019年度，公司经营活动产生的现金流量净额为1,072.98万元。
应对措施：提高风险防范意识；实行预算管理，加强资金的有序流动；重视企业现金流量表的编制和现金流量的分析；建立企业现金流量预警控制系统。
3、主要产品市场竞争加剧风险
变频器在环保节能和自动控制领域作用显著，行业前景广阔，目前在国内市场处于进口替代和高速发展阶段，毛利率水平较高。一方面，国内既有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造成营销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，该市场的巨大潜力和需求吸引着更多投资进入该领域，新的竞争对手进入将导致产能迅速扩大。公司与现有竞争者和新入者之间，将会出现激烈的市场竞争，这可能会限制公司销售规模的增长，影响公司的产品价格和盈利水平。
应对措施：保证产品的质量和技术先进性，提高产品的性价比，加强市场推广力度。
4、核心部件对供应商依赖的风险
公司生产所需的原材料包括变压器、元器件模块、结构件、线缆辅材等，其中变压器元器件模块为公司产品的主要原材料。但是，受国内电力电子行业研发和制造水平制约，可能导致公司对相关供应商存在依赖的风险。如果供应商抬高相关原材料价格，公司的盈利能
力将受到影响。
应对措施：目前公司产品与原供应商通过长期合作，双方已形成良好稳定的合作关系。同时，目前公司产品核心部件市场供应充足，公司在选择核心部件供应商时具有较强的自主性。
5、技术泄密及核心技术人员流失风险
公司所处工业自动化控制系统装置制造业为技术密集型行业，专业信息化设备研发及工程服务业务技术含量较高，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用。截至目前，公司未发生过技术泄密的情况，但是，随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧。一旦核心技术人员离开公司或公司核心技术人员泄露公司技术机密，将可能削弱公司的竞争优势，给公司的生产经营和发展造成不利影响。
应对措施：公司在收益分配、职务提升等激励机制方面向研发人员倾斜，提高全体研发人员的工作积极性，减少核心技术人员的流失。
6、政策风险
变频器在节能减排、工业自动化和工艺控制领域作用显著。变频器产品和技术属于国家产业政策鼓励发展的方向，受益于国家政策支持，预计变频器市场规模将保持稳定增长。尽管如此，若国家支持能源消耗行业改造升级的产业政策、环境保护政策、推动制造业自动化升级改造政策发生变化，或者推动节能政策的执行力度放缓，将会影响本公司产品的发展，进而影响本公司的经济效益。
应对措施：公司管理层将紧跟国家政策，根据行业未来发展方向，不断修订并完善公司未来战略发展规划，促进公司长远健康发展。 收起▲