一、商业模式　　公司属于生态保护和环境治理行业，公司的主营业务是工业水处理系统的研发、设计、销售和技术服务，为电力、石化、冶金等大型工业项目提供全方位、专业化、定制化的水处理解决方案，并为电力行业提供高效、安全的氢气储供系统。业务范围自传统水务项目逐渐延伸至水务产业链细分领域、固废处理、以及水环境治理、废水零排放等整体环境治理方向。公司目前拥有的项目类型包括供水、污水处理、工程建设、中水回用及再生水、环保设备、固废处理等。正在申请的发明专利6项，已取得的实用新型专利26项、商标3项，以及多年来在本行业精耕细作积累的业务经验、人才储备与可考业绩，公司及子公司所执行项目目前均运行良好，经受了时... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司属于生态保护和环境治理行业，公司的主营业务是工业水处理系统的研发、设计、销售和技术服务，为电力、石化、冶金等大型工业项目提供全方位、专业化、定制化的水处理解决方案，并为电力行业提供高效、安全的氢气储供系统。业务范围自传统水务项目逐渐延伸至水务产业链细分领域、固废处理、以及水环境治理、废水零排放等整体环境治理方向。公司目前拥有的项目类型包括供水、污水处理、工程建设、中水回用及再生水、环保设备、固废处理等。正在申请的发明专利6项，已取得的实用新型专利26项、商标3项，以及多年来在本行业精耕细作积累的业务经验、人才储备与可考业绩，公司及子公司所执行项目目前均运行良好，经受了时间的检验，受到客户的认可，向电力行业、冶金行业等客户提供可靠性、安全性均具有保障的工业水处理系统、氢气储供系统、多种环保设备和废水零排放设备及固废处理运营服务。公司业务主要通过参与公开招标等方式直接取得。收入来源是通过产品设计、产品销售、后续服务等为客户提供环保解决方案取得。
　　公司立足市场需求和行业发展趋势，选取科研项目，以自主研发为主，通过多次的小试、中试突破新产品的关键技术，以客户的需求和意见反馈为基准不断改进，实现技术的“产业化”。公司极其重视技术研发，大量投入资金来发展公司科学技术，报告期内已完成脱硫废水零排放技术研发、铝灰环保资源化处理技术研发、高盐水减压膜蒸馏（蒸发）浓缩技术研发、铝加工浓缩废乳化液处理技术研发等。
　　公司加强与高校、高科企业的合作，同时也在积极深入研发减压膜蒸馏，争取在海上、苦咸水地区、盐化工上得到应用；争取完成脱硫废水污泥提取氢氧化镁的小型试验。
　　公司以系统解决方案引导与技术服务相结合的营销方式，将产品销售与技术服务相结合，形成完整的产品销售与服务体系。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司经营业绩保持良好，行业地位、社会形象日渐提升，各项工作全面发展。公司管理层按照董事会年初制定的年度经营计划，一方面继续专注于主营业务的稳健发展；另一方面积极展开行业拓展，扩大服务规模，提高技术水平，进一步增强技术和服务的竞争力，取得了较好的经营成果。公司业务按计划如期完成，开发出新的产品，大力推进BOT方式的营销模式，业务量持续增长。
　　1、公司财务状况
　　报告期末，公司资产总额为119,427,921.91元，比2018年末的115,586,110.20元，增加3,841,811.71元，增幅3.32%；货币资金为7,972,701.58元，比2018年末15,322,623.63元减少7,349,922.05元，主要原因是偿还银行借款及预付供应商货款所致；报告期内，公司在执行项目增加，相应采购的原材料增加，使存货期末余额较期初增加4,238,196.39元；在建工程报告期内为7,909,518.78元，2018年底为2,747,943.36元，增加了5,161,575.42元，是因公司一项BOT项目技术更新改造从无形资产转入在建工程所致；短期借款报告期内为13,180,000.00元，比2018年末4,500,000.00元增加了8,680,000元，原因是偿还到期借款3,000,000.00元以及新取得借款11,680,000.00元所致；报告期内开展项目增多，及时支付应付货款，导致报告期末应付票据及应付账款比2018年末减少4,067,520.22元；报告期内支付了增值税、企业所得税等，使期末应交税费较2018年末减少3,792,189.64元。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入21,955,303.63元，比上年同期21,680,199.98元，增加275,103.65元，增幅1.27%；营业成本14,429,432.86元，比上年同期13,084,534.11元，增加1,344,898.75元，增幅10.28%，毛利率下降5.37%，主要原因是各项目原材料采购价格有所上涨；净利润为1,761,127.13元，比上年同期净利润2,897,240.06元下降1,136,112.93元，主要原因是：报告期内，营业成本比上年同期较有增加，期间费用比上年同期增加2,468,428.73元，其中销售费用比上年同期增加了821,286.61元，主要原因是报告期内关注项目较多，相应差旅费有所增加；报告期内还增加了销售人员及员工待遇，致使期间费用整体有所增加；研发费用报告期内3,087,286.96元，较上年同期增加了1,228,785.22元，主要原因是报告期内新增4个研发项目以及员工待遇有所增加所致；其他收益报告期内为460,000.00元，上年同期为0元，主要原因是本期收到了政府补助项目所致。营业外收入报告期内为1,624,180.00元，上年同期为478,600.00元，主要原因是收到政府补助及违约金赔偿所致。
　　3、现金流量情况
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-15,831,653.11元，比上年同期-7,575,468.33元减少现金净流入8,256,184.78元，主要原因为：
　　①本期项目产生的应收账款还在信用期内，产生现金流入较少，导致销售商品、提供劳务收到的现金较上期降低3,118,790.03元；
　　②报告期内在执行项目较多，公司采购原材料增加，相应的支付货款增加，使购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加13,282,468.54元，本期应付票据及应付账款的减少4,067,520.22导致现金流出较上年同期增加400余万。另外本期较上年同期费用增加也导致现金流出的增加。应收票据报告期末有4,962,570.30元尚未支付。报告期内公司主营业务未发生重大变化。

　　三、风险与价值
　　1、主营业务依赖单一市场的风险
　　目前公司来自电力行业新建燃煤电厂的业务占比较高。由于电力行业属于国家战略性基础行业，与国家宏观经济政策及产业政策导向关联性较高，投资主要由五大电力集团和地方大型国企完成，且水处理系统设备投资金额较大，使得公司客户集中度较高。虽然公司在细分领域的市场份额较为稳定，客户忠诚度较高，但是仍然存在对电力建设项目的投入规模依赖性较大，客户市场较为单一的风险。
　　应对措施：电力行业业务重点转向垃圾发电、燃气发电、生物质发电、分布式能源的水处理项目；转向承接燃煤电厂的技术改造项目，加强电厂废水资源回收项目推进；严密跟踪已承接新建燃煤电厂项目的进度，严禁此类项目提前占用资金；加强对客户单位的信用审核，争取将合作风险降至最低；大力推进金属加工、机械加工行业BOT项目推进；同大型企业建立长期合作服务关系。
　　2、所属行业内竞争加剧风险
　　国内工业水处理行业已进入充分竞争阶段。目前，业务范围涉及工业废水处理的上市公司、挂牌公司逐年增加。行业内其他中小企业则呈现规模偏小、技术能力有限、业务类型集中的特点。上市公司依靠其在资金、技术及管理方面的优势占据了水处理行业的主导地位，其他中小企业受限于资金规模、技术实力，议价能力等，往往采取低价策略进行市场开拓，加剧了市场竞争。此外，众多国外大型水处理公司受国内市场发展的吸引也纷纷进入国内市场，进一步加剧了市场竞争。公司发展面临行业竞争加剧的风险。
　　应对措施：加快在废乳化液处理、含油硅藻土处理、铝灰资源化等小众市场的推进，迅速占领绝对控制份额，以期达到垄断地位；加大化工行业及其他行业细分小众市场的环保技术研发和技术推广；积极抢占废水零排放、脱硫废水零排放的水处理市场，站稳脚跟，扩大市场份额。
　　3、实际控制人不当控制风险
　　自然人王书祥通过投资关系能够实际控制公司，为公司的实际控制人。截至报告期末，王书祥持有公司50.86%的股份，足以对股东大会、董事会的决议产生重大影响。如果未来实际控制人利用其实际控制地位对公司的经营决策、人事变动、财务管理等方面进行不当控制，则会对公司和其他股东利益产生不利影响。
　　应对措施：公司将逐步建立健全的法人治理结构，完善适应企业现阶段发展的内部控制体系，尽力减少因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　4、营运资金紧张风险
　　公司主营业务的性质决定了公司项目执行期较长，项目执行过程需投入大量资金，如项目招标需招标保证金，项目执行需履约保证金，采购设备和配件需预付部分供应商货款，特别是BOT项目先期全部是大投入。公司所处的行业性质决定了公司的收款期较长，而质保金往往需要在整体工程通过调试验收一年以后才能收回，BOT项目更是经过几年后才能收回投资。同时，报告期内公司业务快速增长，公司经营过程中需占用大量营运资金以满足业务发展的需要。公司的资产主要由货币资金、应收账款、存货等流动资产构成，公司营运资金的补充主要依靠自身积累、股东投入和银行借款，如果公司不能多渠道及时筹措资金或应收账款不能及时收回，可能无法满足公司业务快速发展需要，使得公司面临营运资金不足的风险。
　　应对措施：加强流动资金管理，加强对存货和应收账款的管理；树立风险意识，加强资金筹集、投放使用风险控制；健全内控程序，降低或有负债的潜在风险。还将通过自身经营积累、银行借款及其他融资方式来满足公司发展对资金的需求，通过加快应收账款回收和回购期项目收款进度，严格控制项目施工和验收节奏等方式提高资金的使用效率。
　　5、应收账款坏账风险
　　本期期末公司应收账款净额为59,669,523.45元，占流动资产的比重为61.38%，应收账款余额较大主要原因是公司行业特点、商业模式和客户特点影响所致。公司客户主要是大中型发电企业，支付结算周期较长，致使期末应收账款余额较高。虽然客户主要为大中型发电企业，不能收回的风险较小，但由于应收账款金额较大，占用公司较多营运资金，如果发生大额呆坏账，将会对公司的经营业绩产生较大影响。
　　应对措施：公司进一步加强应收账款的收款管理工作，及时进行账龄分析，定期与客户沟通，利用电子邮箱和走访客户的形式加强与客户间的联系和沟通，不断完善收款管理制度，将每笔合同和相应的款项落实到个人并与其业绩挂钩，同时由财务部对款项的收回进行监督，以降低应收账款回收风险。
　　6、客户集中度较高风险
　　报告期内，公司向前五名客户销售收入占销售总额比重较高，占比为85.03%。虽然这一特点符合公司业务特征、所处发展阶段的特点，但仍存在客户集中度较高的风险。
　　应对措施：公司计划进一步完善销售网络，加大营销力度，引进新的客户资源，在规模不断扩大的前提下，做好公关宣传和客户服务工作，以进一步增加公司知名度和美誉度；公司将通过自主创新，不断开发新产品，以提高产品质量和服务来增加现有客户的稳定性，努力拓展客户群。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司自成立以来一直致力于承担社会责任。作为一家科技型高新技术企业，公司时刻关注国家对行业的政策指导，积极配合各项工作，诚实经营、遵守各项法律法规。在公司产品研发、业务拓展过程中，始终肩负环保使命，努力促进产品应用地区环境可持续发展。同时公司积极促进就业，承担企业的社会责任，与社会共享企业发展成果。 收起▲