一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为新闻和出版业。本公司从事教育类图书线上教育产品的策划、设计、制作与发行。公司主要产品：教育类图书及线上教育产品。教育类图书包含教辅类图书、课外阅读类图书及政策学习类图书。公司拥有所经营图书产品的多项著作权、商标、专利，并拥有多项软件著作权、出版物经营许可证、产品研发、销售及售后服务团队；为全国中小学生、教师及学校提供纸质和互联网教育产品及相关服务。公司图书产品通过代理商在全国进行批发及线上销售，收入源于图书产品的线上线下销售。　　报告期内，公司营业收入为4.58亿元，较去年同期下降14.1... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为新闻和出版业。本公司从事教育类图书线上教育产品的策划、设计、制作与发行。公司主要产品：教育类图书及线上教育产品。教育类图书包含教辅类图书、课外阅读类图书及政策学习类图书。公司拥有所经营图书产品的多项著作权、商标、专利，并拥有多项软件著作权、出版物经营许可证、产品研发、销售及售后服务团队；为全国中小学生、教师及学校提供纸质和互联网教育产品及相关服务。公司图书产品通过代理商在全国进行批发及线上销售，收入源于图书产品的线上线下销售。
　　报告期内，公司营业收入为4.58亿元，较去年同期下降14.13%，同时，公司营业成本下降至3.01亿元，下降了15.94%。报告期内公司实现归属于挂牌公司股东的净利润408.64万元，较去年下降80.64%。
　　(二)行业情况
　　1.政策影响下，教辅图书的发行渠道向零售端转移现象明显
　　在我国图书零售市场中，教辅图书一直是规模较大的类别，而近两年教辅零售占比出现了明显放大。自2024年教辅新政实施以来，教辅图书的原系统发行通路倾向收缩，学生家长获取教辅图书的渠道开始向零售端转移。
　　2.内容电商渠道契合家长选书的内容推荐逻辑，教辅图书在该渠道增长最为突出近几年，内容电商渠道图书零售的发展速度一直明显高于其他图书电商细分渠道。内容电商渠道依然是目前的流量高地。内容电商渠道以兴趣为底层逻辑，通过算法推荐精准触达潜在消费者，同时围绕用户的需求痛点进行营销和销售，在解决问题以及主打用户某个痛点等方面颇具吸引力。对于教辅图书来说，内容电商渠道的内容属性和推荐效应也恰恰迎合了家长群体。因此在这一轮教辅图书购买力向零售迁移的过程中，借助流量优势及算法推荐效应，内容电商渠道对教辅零售放大的促进作用也相当明显。
　　3.市场化教辅放大打破原有格局，行业洗牌酝酿新的竞争机遇
　　教辅图书作为整体零售市场中的刚需品类，一直以“规模大、参与者众”而著称，很长时间以来，教辅出版和竞争格局已经大致稳定。但随着上述渠道变化，教辅市场原有格局被打破，行业洗牌过程中酝酿出了新的竞争机遇。
　　4.内容电商渠道和专项类图书成为带动品牌上升的重要推力
　　对目前教辅图书零售市场领先出版品牌中的上升品牌进行分析，可以发现，这些上升品牌以老牌公司的子品牌、教培机构以及新教辅品牌为主。分析其背后的增长原因，主要有两点：首先，内容电商渠道是其增长的主要推动力，大多出版品牌在内容电商渠道监测教辅码洋比例均在60%以上；其次，多数品牌中多以专项教辅图书出版为特色，其销售较好的图书也主要集中在专项教辅方向。
　　5.2025年总体图书零售市场码洋规模为1104亿元，同比下降2.24%
　　2025年整体图书零售市场码洋规模为1104亿元，和2024年相比，码洋规模小幅下降。从全年图书零售市场成长性来看，码洋同比下降2.24%，实洋同比下降3.80%。回望2025全年各月情况，第一季度在技术热点、影视图书以及教辅图书的带动下，各月零售市场呈现正向增长，然而随着热点热度的消退，自4月起零售市场持续走低，4月至11月整体零售市场都处于同比下滑区间，12月在主题出版、经济与管理以及少儿等类带动下，零售市场转为正向增长。总体来看，在外部环境不确定性增加的背景下，大众消费趋于理性与审慎，图书类消费需求亦受到一定程度影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策变动风险
　　（1）公司所在领域属于新闻出版行业大类，新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受国家相关法律、法规及政策的监督和管理，相关行业政策的出台可能对公司造成影响。（2）教育政策改变与考试制度改革：教辅图书出版发行业务与中小学教育及考试制度密切相关。多年来，国家教育主管部门陆续出台了一系列监管政策，旨在进一步促进教辅行业的健康发展，该系列政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。如2021年国家出台的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，即“双减政策”不断推进落实。2024年义务教育阶段将全面使用新教材。
　　知识产权受侵犯风险
　　公司的产品主要是教辅图书，属文化创意产品，容易被快速模仿，盗版现象比较严重。虽然近年来我国知识产权保护和打击盗版工作取得了较大进展，但知识产权保护力度还比较薄弱，侵权盗版现象的存在，严重影响了出版业的健康发展。由于打击盗版侵权、规范出版物市场秩序是一项长期工作，公司在一定时期内仍将面临知识产权侵犯的风险，以及享有发行权的出版物被他人盗版所带来的经营风险。
　　市场竞争和业务升级转型的风险
　　公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。公司面对产业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额、进行融媒体转型，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
　　应收账款坏账风险
　　截至2025年末，公司应收账款余额为1.215亿元，其中账龄1年以上的应收账款余额占全部应收账款余额的比例为54.26%，应收账款账龄较长。如公司长账龄的应收账款余额进一步增加，将加大公司的坏账损失风险、降低公司资产运营效率，对公司的财务状况及经营成果均将产生不利影响。
　　存货贬值风险
　　截至2025年末，公司存货账面价值为2.51亿元，占公司资产总额的比重为41.41%，存货占公司资产总额比例较大。其中一部分产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为新闻和出版业（R85）。本公司从事教育类图书线上教育产品的策划、设计、制作与发行。公司主要产品：教育类图书及线上教育产品。教育类图书包含教辅类图书、课外阅读类图书及政策学习类图书。公司拥有所经营图书产品的多项著作权、商标、专利，并拥有多项软件著作权、出版物经营许可证、产品研发、销售及售后服务团队；为全国中小学生、教师及学校提供纸质和互联网教育产品及相关服务。公司图书产品通过代理商在全国进行批发及线上销售，收入源于图书产品的线上线下销售。　　2025年上半年，公司对标经营计划和重点经营任务清... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为新闻和出版业（R85）。本公司从事教育类图书线上教育产品的策划、设计、制作与发行。公司主要产品：教育类图书及线上教育产品。教育类图书包含教辅类图书、课外阅读类图书及政策学习类图书。公司拥有所经营图书产品的多项著作权、商标、专利，并拥有多项软件著作权、出版物经营许可证、产品研发、销售及售后服务团队；为全国中小学生、教师及学校提供纸质和互联网教育产品及相关服务。公司图书产品通过代理商在全国进行批发及线上销售，收入源于图书产品的线上线下销售。
　　2025年上半年，公司对标经营计划和重点经营任务清单，在改革发展、新业务拓展、数字化转型、管理创新、重大活动和重大项目等方面持续发力，取得了一定的工作成效。2025年上半年实现营业收入1.9亿元。
　　（二）行业情况
　　1.义务教育阶段学生人数略有增加，教辅图书出版发行市场较为稳定。
　　从人口结构来看，我国中小学生数量庞大，且保持相对稳定的规模。我国家庭具有重视教育的传统，随着经济收入的逐步增长和生活质量的不断提升，用于教育的家庭支出也在不断增加。2024年全国居民人均消费构成中，教育文化娱乐消费支出占11.3%，增长9.8%，为教辅图书出版发行市场带来了广阔的发展空间和新的机遇。
　　2.教辅图书零售市场保持着较强的刚需性和发展潜力，销售渠道发生变革，内容电商和平台电商渠道成为教辅销售主阵地。
　　在家庭教育支出中，由于高考升学制度的原因，以及教辅图书所具有的助学、助考功能以及与教材版本相配套的特点，教辅图书显示出较强的刚需性和发展潜力。2024年，教辅图书零售市场码洋比重为25.33%，仅次于少儿市场。码洋规模呈现正向增长，同比上升18.73%，市场依然保持着较强的刚需性和发展潜力。从销售渠道来看，教辅图书销售向线上转移，内容电商渠道发力明显。2024年内容电商渠道中教辅图书零售市场码洋同比增长率达到72.70%，涨幅非常明显。据开卷数据显示，2024年教辅图书零售市场实体店码洋占比17.84%，垂直及其他电商码洋占比11.88%，内容电商码洋占比36.21%，平台电商34.07%。
　　3.文化创意与数字技术融合，出版多元产业深度协作。
　　据中国新闻出版研究院发布的《2023—2024中国出版业发展报告》分析，人口红利消失使出版业传统盈利模式遇困，需革新定位，向“出版物+其他文化服务”的二元型新业态转型，加强与文化、旅游、教育等产业融合。在文化产业领域，出版企业凭内容优势，用数字化和新兴技术与文化机构合作，打造多元产品活动；教育领域，借在线教育兴起，开发智能学习方案和模拟场景，提供多样教学资源。出版业在融合中担当知识服务供应商探索新商业模式，持续提供优质内容服务，创造多元价值的重任。
　　4.国家继续大力推动出版深度融合发展，塑造出版业高质量发展新动能新优势。
　　国家新闻出版署组织实施2024年度出版融合发展工程，着重深入实施数字出版优质平台遴选推荐计划和出版融合发展优秀人才遴选培养计划，遴选一批方向导向正确、优质内容集聚、技术应用领先、社会效益凸显的数字出版平台项目，一批政治素质过硬、创新能力突出、业绩表现出色、成长潜力明显的出版融合发展复合型人才。对已入选出版融合发展工程的精品项目、优质平台、示范单位、优秀人才，通过举办有关专题研讨班等，持续加大指导支持、培育建设、宣传推介力度，引领带动出版融合发展工作走深走实，为出版业发展拓展了新空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策变动风险
　　（1）公司所在领域属于新闻出版行业大类，新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受国家相关法律、法规及政策的监督和管理，相关行业政策的出台可能对公司造成影响。（2）教育政策改变与考试制度改革：教辅图书出版发行业务与中小学教育及考试制度密切相关。多年来，国家教育主管部门陆续出台了一系列监管政策，旨在进一步促进教辅行业的健康发展，该系列政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。如2021年国家出台的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，即“双减政策”不断推进落实等。
　　知识产权受侵犯风险
　　公司的产品主要是教辅图书，属文化创意产品，容易被快速模仿，盗版现象比较严重。虽然近年来我国知识产权保护和打击盗版工作取得了较大进展，但知识产权保护力度还比较薄弱，侵权盗版现象的存在，严重影响了出版业的健康发展。由于打击盗版侵权、规范出版物市场秩序是一项长期工作，公司在一定时期内仍将面临知识产受权侵犯的风险，以及享有出版权的出版物被他人盗版所带来的经营风险。
　　市场竞争和业务升级转型的风险
　　公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。公司面对产业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额、进行融媒体转型，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
　　应收账款坏账风险
　　截至2025年6月末，公司应收账款余额为79,342,338.08元，应收账款账龄较长。如公司长账龄的应收账款余额进一步增加，将加大公司的坏账损失风险、降低公司资产运营效率，对公司的财务状况及经营成果均将产生不利影响。
　　存货贬值风险
　　截至2025年6月末，公司存货账面价值为285,767,665.59元，存货占公司资产总额比例较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为新闻和出版业（R85）。本公司从事教育类图书线上教育产品的策划、设计、制作与发行。公司主要产品：教育类图书及线上教育产品。教育类图书包含教辅类图书、课外阅读类图书及政策学习类图书。公司拥有所经营图书产品的多项著作权、商标、专利，并拥有多项软件著作权、出版物经营许可证、产品研发、销售及售后服务团队；为全国中小学生、教师及学校提供纸质和互联网教育产品及相关服务。公司图书产品通过代理商在全国进行批发及线上销售，收入源于图书产品的线上线下销售。　　报告期内，公司营业收入为533,543,483.5... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为新闻和出版业（R85）。本公司从事教育类图书线上教育产品的策划、设计、制作与发行。公司主要产品：教育类图书及线上教育产品。教育类图书包含教辅类图书、课外阅读类图书及政策学习类图书。公司拥有所经营图书产品的多项著作权、商标、专利，并拥有多项软件著作权、出版物经营许可证、产品研发、销售及售后服务团队；为全国中小学生、教师及学校提供纸质和互联网教育产品及相关服务。公司图书产品通过代理商在全国进行批发及线上销售，收入源于图书产品的线上线下销售。
　　报告期内，公司营业收入为533,543,483.54元，较去年同期下降8.13%，同时，公司营业成本下降至358,228,354.32元，下降了16.08%。报告期内公司实现归属于挂牌公司股东的净利润21,107,768.48元，较去年增加632.43%
　　(二)行业情况
　　1.义务教育阶段学生人数略有增加，教辅图书出版发行市场较为稳定。
　　从人口结构来看，我国中小学生数量庞大，且保持相对稳定的规模。我国家庭具有重视教育的传统，随着经济收入的逐步增长和生活质量的不断提升，用于教育的家庭支出也在不断增加。2024年全国居民人均消费构成中，教育文化娱乐消费支出占11.3%，增长9.8%，为教辅图书出版发行市场带来了广阔的发展空间和新的机遇。
　　2.教辅图书零售市场保持着较强的刚需性和发展潜力，销售渠道发生变革，内容电商和平台电商渠道成为教辅销售主阵地。
　　在家庭教育支出中，由于高考升学制度的原因，以及教辅图书所具有的助学、助考功能以及与教材版本相配套的特点，教辅图书显示出较强的刚需性和发展潜力。2024年，教辅图书零售市场码洋比重为25.33%，仅次于少儿市场。码洋规模呈现正向增长，同比上升18.73%，市场依然保持着较强的刚需性和发展潜力。从销售渠道来看，教辅图书销售向线上转移，内容电商渠道发力明显。2024年内容电商渠道中教辅图书零售市场码洋同比增长率达到72.70%，涨幅非常明显。据开卷数据显示，2024年教辅图书零售市场实体店码洋占比17.84%，垂直及其他电商码洋占比11.88%，内容电商码洋占比36.21%，平台电商34.07%。
　　3.文化创意与数字技术融合，出版多元产业深度协作。
　　据中国新闻出版研究院发布的《2023—2024中国出版业发展报告》分析，人口红利消失使出版业传统盈利模式遇困，需革新定位，向“出版物+其他文化服务”的二元型新业态转型，加强与文化、旅游、教育等产业融合。在文化产业领域，出版企业凭内容优势，用数字化和新兴技术与文化机构合作，打造多元产品活动；教育领域，借在线教育兴起，开发智能学习方案和模拟场景，提供多样教学资源。出版业在融合中担当知识服务供应商探索新商业模式，持续提供优质内容服务，创造多元价值的重任。
　　4.国家继续大力推动出版深度融合发展，塑造出版业高质量发展新动能新优势。
　　国家新闻出版署组织实施2024年度出版融合发展工程，着重深入实施数字出版优质平台遴选推荐计划和出版融合发展优秀人才遴选培养计划，遴选一批方向导向正确、优质内容集聚、技术应用领先、社会效益凸显的数字出版平台项目，一批政治素质过硬、创新能力突出、业绩表现出色、成长潜力明显的出版融合发展复合型人才。对已入选出版融合发展工程的精品项目、优质平台、示范单位、优秀人才，通过举办有关专题研讨班等，持续加大指导支持、培育建设、宣传推介力度，引领带动出版融合发展工作走深走实，为出版业发展拓展了新空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策变动风险
　　（1）公司所在领域属于新闻出版行业大类，新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受国家相关法律、法规及政策的监督和管理，相关行业政策的出台可能对公司造成影响。（2）教育政策改变与考试制度改革：教辅图书出版发行业务与中小学教育及考试制度密切相关。多年来，国家教育主管部门陆续出台了一系列监管政策，旨在进一步促进教辅行业的健康发展，该系列政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。如2021年国家出台的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，即“双减政策”不断推进落实。2024年义务教育阶段将全面使用新教材。
　　知识产权受侵犯风险
　　公司的产品主要是教辅图书，属文化创意产品，容易被快速模仿，盗版现象比较严重。虽然近年来我国知识产权保护和打击盗版工作取得了较大进展，但知识产权保护力度还比较薄弱，侵权盗版现象的存在，严重影响了出版业的健康发展。由于打击盗版侵权、规范出版物市场秩序是一项长期工作，公司在一定时期内仍将面临知识产受侵犯的风险，以及享有出版权的出版物被他人盗版所带来的经营风险。
　　市场竞争和业务升级转型的风险
　　公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。公司面对产业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额、进行融媒体转型，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
　　应收账款坏账风险
　　截至2024年末，公司应收账款余额为10,175.70万元，其中账龄1年以上的应收账款余额占全部应收账款余额的比例为63.53%，应收账款账龄较长。如公司长账龄的应收账款余额进一步增加，将加大公司的坏账损失风险、降低公司资产运营效率，对公司的财务状况及经营成果均将产生不利影响。
　　存货贬值风险
　　截至2024年末，公司存货账面价值为32,960.44万元，占公司资产总额的比重为54.23%，存货占公司资产总额比例较大。其中一部分产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲