一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　经过多年稳健的发展，公司在采购、生产、销售以及研发等各环节均形成成熟的业务模式：　　1、采购模式　　公司在生产经营中采购的原材料主要为铜、铝、钢、绝缘料、内外屏蔽料、护套料等，采取“以销定采”的采购模式，为满足生产所需，对常规原材料保有一定库存。公司严格按照制定的《采购管理制度》《供应商管理制度》等规章制度对采购过程和供应商进行管理。　　2、生产模式　　公司采取“以销定产”的生产模式，对于一些常用规格型号的电线电缆产品，公司会根据合同情况以及产能状况在空闲时进行少量备库生产，这样可有效减少繁忙时的产能压力，确保及时满足客户需求。公司的生产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　经过多年稳健的发展，公司在采购、生产、销售以及研发等各环节均形成成熟的业务模式：
　　1、采购模式
　　公司在生产经营中采购的原材料主要为铜、铝、钢、绝缘料、内外屏蔽料、护套料等，采取“以销定采”的采购模式，为满足生产所需，对常规原材料保有一定库存。公司严格按照制定的《采购管理制度》《供应商管理制度》等规章制度对采购过程和供应商进行管理。
　　2、生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式，对于一些常用规格型号的电线电缆产品，公司会根据合同情况以及产能状况在空闲时进行少量备库生产，这样可有效减少繁忙时的产能压力，确保及时满足客户需求。公司的生产活动主要由生产管理中心和质量管理中心共同完成。生产管理中心下属车间办公室负责生产计划的人员按销售订单生成生产任务单，并按实际产能情况及库存储备情况安排同部门下的生产车间进行排产，生产车间主任根据任务单分配不同的生产机组生产。公司实行严格的质量管理制度，对产品生产工艺及生产流程实行绩效管理。在生产过程中，由质量管理中心负责产品生产过程中的监视和测量，在领料、拉丝、绞合、绝缘、成缆、铠装、护套、检验等各个工艺环节严格按照生产流程操作，实行责任到人制度，保证产品质量。
　　3、销售模式
　　公司实行直销的销售模式，主要通过参加国家电网公司、南方电网公司和其下属各级分、子公司招投标获得订单，少量客户通过竞价或商务谈判获得订单。公司形成了“立足华东、辐射全国”的销售网络，向客户提供售前、售中、售后的全流程技术服务。
　　在销售前，公司会根据客户的工程需求为客户提供合适的产品选型；销售过程中会持续和客户进行沟通，以满足客户在交货前提出的生产和技术要求；销售完成后，公司也会为客户提供安装指导以及因运输或施工造成产品损坏的修复工作，并定期联系客户跟踪产品的使用情况。
　　4、研发模式
　　公司建立了完善的研发制度管理体系，坚持以市场需求为导向的自主研发。在长期的研发和生产实践中，实现了以生产提高研发能力，以研发辅助生产能力的良性循环。并且，公司一直以来高度关注研发团队的建设，不断与上海电力大学等高等院校合作科研。经过长期的技术培训和生产实践锻炼，公司培养了一大批专业知识丰富的操作技术工人和具有较高生产经验的研发人员，使公司具备了较深厚的技术实力和较强的成果转化能力。报告期内以及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　2025年度，公司实现营业收入18.90亿元，同比增长13.12%，净利润8,982.84万元，同比下降8.70%，经营活动产生的现金流量净额1.49亿元。
　　(二)行业情况
　　电线电缆是用以传输电（磁）能、信息和实现电磁能转换的线材产品，是现代社会电气化、信息化重要的基础性配套产业，被誉为国民经济的“血管与神经”，与国民经济的发展密切相关。电线电缆按用途分为五大类，分别是裸电线及裸导体制品、电力电缆、电气装备用电线电缆、通讯电缆及光纤光缆、电磁线（绕组线），其特点是用途广泛、品种繁多、门类齐全，被广泛应用于电力系统、交通运输、建筑工程、能源工程、石油化工、冶金工矿、仪器仪表、机械与电气化设备、车辆船舶与航空航天、通信与智能信息系统、人工智能算力等领域。
　　电线电缆行业连续多年保持了强劲的增长势头，“十四五”期间，中国在电力输配系统、新能源发电与用电、城市综合管廊、轨道交通、机动车辆、信息通信以及船舶制造等行业和领域快速发展和规模的不断扩大，尤其是近年来新能源汽车、人工智能算力等新兴产业的发展，再次加快了电网系统的建设与改造，特高压工程相继投入建设。
　　此外，全球碳中和共识正驱动一场深刻的能源革命。欧洲、美国等发达经济体在海上风电、光伏发电等新能源领域发展迅猛，催生了对超高压海缆、耐腐蚀海底电缆、光伏电缆以及特种耐候电缆的持续旺盛需求。在东南亚、南亚、中东及非洲等“一带一路”沿线的新兴经济体，工业化、城市化进程正在加速。电网升级改造、通信网络敷设、轨道交通建设等大型项目密集上马，对中高压电力电缆、特种阻燃电缆、通信用光缆等形成了年增长率达两位数以上的刚性需求。欧美等发达国家的电网及工业设施普遍面临设备老化问题，大规模替换与现代化升级的需求稳中有升。受益于中国电线电缆产业链的完善与强大的制造能力，全球电线电缆产业向以中国为主的亚太地区转移，中国电线电缆产业的市场规模持续扩大，现在已成为世界第一大电线电缆制造大国，并成为我国国民经济中的第二大配套产业。根据公开数据，2024年中国电线电缆市场规模达到了1.35万亿元。2026年市场规模有望继续增大。
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是衔接“十五五”发展布局的关键节点。国家发改委、能源局等相关部门持续加大对清洁低碳、智能制造、产业链安全可控等重点领域的政策与资源投入。《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》《国家能源局关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》《新型电力系统发展蓝皮书》《“十四五”现代能源体系规划》等文件明确提出，要加快构建以新能源为主体的新型电力系统，强化特高压输电通道、智能配电网、分布式能源接入及储能配套基础设施建设。在此背景下，国家电网和南方电网分别公布了《国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新型电力系统》《国家电网有限公司助力国家自主贡献目标实现服务新能源高质量发展若干举措》《南方电网公司2025年新型电力系统建设重点任务》《南方电网公司关于加快新形势下配电网高质量发展的实施意见》《南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元》等文件，进一步细化了新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等相关方向的投资措施。
　　在新能源领域，风光电的装机规模持续扩大，对高端海洋工程用电缆提出了更高的要求。新能源汽车产业保持高速增长，带动车用高压线束、快充连接电缆、轻量化铝导体电缆等细分市场的快速扩容。城市轨道交通网络持续加密，推动阻燃、无卤低烟、抗干扰等高性能轨道交通电缆需求量的提升。智能制造的高速发展，在高性能自动化生产设备、工业机器人等应用场景为抗电磁干扰、高柔性、长寿命、耐腐蚀等特种装备电缆创造了大量新的需求。此外在其他领域如航空航天、国防军工、低空经济、人工智能算力中心、数据中心等高端应用场景和新兴的应用领域里，特种复合功能电缆、耐辐射及耐极端环
　　境电缆、高频数据传输电缆等产品的国产化替代进程也开始提速，产业链的自主可控能力不断增强。
　　但另一方面，相比较欧、美、日等发达地区和国家市场的高度集中，我国电线电缆行业依然存在企业数量众多，普遍规模较小，市场集中度低的问题。行业内绝大多数企业为中小企业，产品多以中低端常规线缆产品为主，产品同质化严重。虽然近年来行业内的头部企业依托自主创新与技术进步，在部分领域已达到了世界先进水平，国际竞争力和综合实力已经跃居世界前列，但依然缺少具有绝对优势的龙头企业。
　　2025年，受宏观经济波动和外部环境方面的叠加影响，原材料成本高企，国内电线电缆行业的从业企业之间竞争越发激烈，综合实力强的企业所拥有的竞争优势进一步体现。随着我国电线电缆行业结构调整的持续深入，未来行业并购重组的步伐将加快，市场份额将逐步向具有品牌、质量、技术优势的规模化生产企业倾斜。
　　总体而言，我国电线电缆行业处于机遇与挑战并存的阶段，从业企业需要通过不断提升信息化管理、智能化制造的水平，淘汰落后产能、提升生产效率、提高产品质量、降低综合成本，加大研发创新和海外业务拓展的投入，以此提升企业的竞争力并树立自身的品牌形象，在激烈的竞争与挑战中把握住眼前的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格大幅波动的风险
　　电线电缆行业属于资本密集型、机械化、自动化程度较高的行业，“料重工轻”是其主要特征。报告期内，主要原材料铜、铝的成本约占产品主营业务成本80%左右，原材料供应价格的大幅波动会对公司的生产成本和盈利能力造成直接影响，进而影响本公司的经营业绩。应对措施：公司将积极研究分析主要原材料铜、铝价格走势，根据订单情况灵活安排原材料采购、适当库存以规避部分风险，最大限度地降低原材料价格波动的风险。
　　市场竞争风险
　　目前，我国电线电缆行业绝大多数企业以技术含量不高的中低压电力电缆为主导产品，行业高度分散，市场集中度低。随着国家对电网建设的投资规模的扩大，吸引了越来越多的企业进入这个市场，而国外电线电缆生产企业通过直接或与国内厂商联营间接进入中国市场，技术研发投入不断的增加带来的产品升级，进一步加剧了行业的竞争。因此，公司中、低压电缆产品所面临的市场竞争非常激烈，公司面临一定程度的市场竞争风险。应对措施：公司将进一步提高研发水平，提升创新能力，用差异化的竞争策略应对市场风险，积极开拓智能电缆、特种电缆产品，持续为客户提供优质产品、完善服务。
　　技术创新风险
　　随着我国电线电缆行业的发展，下游行业对线缆产品在耐火、耐高温、耐腐蚀等特殊应用环境方面具有复合且复杂的需求，其电缆结构设计、材料选择、生产工艺亦相应具有定制化特征，需要不断提高研发力度和引进高端人才。未来，公司如果持续研发能力不足，或无法持续吸引、培养和储备充足的人才，新产品、新技术的开发可能未能达到预期效果，核心竞争力将受到一定影响。应对措施：公司将通过内部引进专业化人才，加强新产品研发、新工艺应用推广，提升技术研发实力；对外加强与高校、研究机构合作，保持对新产品、新材料、新工艺的持续研发应用，持续提升公司技术创新能力。
　　应收账款回款风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额较大。未来，随着公司业务规模的不断扩张及营业收入的不断增长，应收账款金额将相应增加，如果未来全球宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化，个别客户经营不佳或财务状况恶化，可能导致部分应收账款难以回收，对公司的生产经营和业绩产生不利的影响。应对措施：公司目前主要客户均为大中型电力企业，合作关系良好，应收账款坏账风险相对较小。同时，公司也将通过约谈付款、律师函和法律诉讼等手段，加大较长账龄应收款的回收力度，最大程度的降低回款风险。
　　客户集中度较高的风险
　　公司的主要业务源于国家电网及其下属各省、市、县、区的分、子公司，过分依赖于电网建设的投资也为公司的长远持续发展带来了一定的经营风险。如果未来国家宏观经济政策发生了方向性的变化将导致国家电力工业发展出现波动，电网建设的投资规模缩减或建设速度减缓可能会对公司的发展和经营业绩产生一定影响。应对措施：公司目前主要客户为国家电网系统各类电力企业。本报告期南方电网订单金额有所增加，未来将继续开拓其他各专业类电缆市场。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　经过多年稳健的发展，公司在采购、生产、销售以及研发等各环节均形成成熟的业务模式：　　1、采购模式　　公司在生产经营中采购的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料等材料，主要采取“以销定采”的采购模式，为满足生产所需，对常规原材料保有一定库存。公司严格按照制定的《采购管理制度》、《供应商管理制度》等规章制度对采购过程和供应商进行管理。　　2、生产模式　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，对于一些常用规格型号的电线电缆产品，公司会根据合同情况以及产能状况在空闲时进行少量备库生产，这样可有效减轻繁忙时的产能压力，确保及时满足客户需求。公司的生... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　经过多年稳健的发展，公司在采购、生产、销售以及研发等各环节均形成成熟的业务模式：
　　1、采购模式
　　公司在生产经营中采购的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料等材料，主要采取“以销定采”的采购模式，为满足生产所需，对常规原材料保有一定库存。公司严格按照制定的《采购管理制度》、《供应商管理制度》等规章制度对采购过程和供应商进行管理。
　　2、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，对于一些常用规格型号的电线电缆产品，公司会根据合同情况以及产能状况在空闲时进行少量备库生产，这样可有效减轻繁忙时的产能压力，确保及时满足客户需求。公司的生产活动主要由生产制造部和质量管理部共同完成。公司实行严格的质量管理制度，对产品生产工艺及生产流程实行责任管理，实行责任到人的制度，保证产品质量。
　　3、销售模式
　　公司主要实行直销的销售模式，主要通过参加国家电网公司和国网各省市电力公司及其下属单位招投标获得订单，少量其他客户通过竞价或商务谈判获得订单。在浙江、上海、江苏、安徽、福建、河南、北京、新疆等各省市建立销售服务网点，形成了“立足华东、辐射全国”的销售网络，向客户提供售前、售中、售后的全流程技术服务。
　　4、研发模式
　　公司建立了完善的研发制度管理体系，坚持以市场需求为导向的自主研发。在长期的研发和生产实践中，实现了以生产提高研发能力，以研发辅助生产能力的良性循环。并且，公司一直以来高度关注研发团队的建设，不断与上海电力大学等高等院校合作科研。经过长期的技术培训和生产实践锻炼，公司培养了一大批专业知识丰富的操作技术工人和生产经验较为丰富的研发人员，使公司具备了较深厚的技术实力和较强的成果转化能力。
　　报告期内以及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　2025年上半年，公司根据年度计划部署安排各项工作，整体保持平稳的良好发展势头，上半年产能较为饱满，产品生产按照合同交付要求全力组织推进。报告期内，公司实现营业收入10.23亿元，同比增长32.91%，实现净利润4,910.59万元，同比下降16.93%。
　　（二）行业情况
　　电线电缆是用来传送电力、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可或缺的一大类电工产品，是电气化、信息化、智能化社会中重要的基础性配套产品，被誉为国民经济的“血管”与“神经”。电线电缆产品具有用途广泛、品种繁多、门类齐全的特点，被广泛应用于电力、轨道交通、能源、建筑工程、海洋工程、通信、石油、化工、冶金、工矿、仪器仪表、智能装备、汽车、船舶、航空航天等领域。
　　近年来，中国在电力、新能源、石油、化工、城市轨道交通、机动车辆以及船舶制造等行业快速发展，规模不断扩大，尤其是电网改造加快、特高压工程相继投入建设，以及全球电线电缆产品向以中国为主的亚太地区转移，中国电线电缆产业的市场规模迅速扩大，电线电缆制造业已成为我国电工电器行业二十余个细分行业中规模最大的行业，占据了四分之一的比重。
　　中国是全球电线电缆消费量最大的市场，其中电力电缆和电器装备用电缆分别占中国电线电缆总规模的39%和22%，裸电线和绕组线合计占总规模的28%，通信电缆占8%。同时，中国也是世界上最大的电线电缆生产国，但相较欧洲、美国、日本等发达国家电线电缆行业的高度集中，我国的电线电缆行业的集中度依然偏低。2024年我国电线电缆行业的从业企业数量约为1.2万家，规模以上企业超过4000家。华东地区的电线电缆企业集中度最高，江苏、广东、浙江、山东、上海五个地区的电线电缆工业生产总值约占行业总产值的70%。虽然目前我国电线电缆行业前十大企业营收集中度已达到约20%，前二十大企业营收集中度接近30%，但依然远低于欧美日等发达国家。
　　电线电缆行业连续多年保持增长，虽在“十三五”末期增长放缓，但在经历了全球经济降速和逐渐恢复后，国家加大了包括在电力、通信、新能源等新基建领域的投入，带动了行业规模的稳健增长。与此同时，电网投资仍维持较高的增速。在“十四五”纲要中，提到了优化国内能源结构，提高新能源的比重，建设智慧电网和超远距离电力输送网。“十四五”期间，国家电网和南方电网计划总投资约3万亿元，其中南方电网计划投资6700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程；国家电网计划投入2.23万亿元，推进智能电网转型升级。
　　国家能源局《2025年能源工作指导意见》部署2025年能源发展重点任务，提出全国发电装机达36亿千瓦、新增新能源发电2亿千瓦以上等目标，强调新能源市场化消纳，健全绿电直供、绿证交易等机制，实现能源工作从政策导向向机制建设转变。在“新基建”“碳达峰、碳中和”、“数字中国”等背景下，特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设、海洋能源、人工智能、机器人等行业或领域将进入投资体量迅速增长阶段。
　　根据2025年国家电网年度工作计划，国家电网全年投资首次超过6,500亿元，南方电网固定资产投资安排1,750亿元，再创历史新高。2025年上半年国家电网完成固定资产投资超过2,700亿元,创历史同期新高,同比增长11.7%。
　　特高压电网投资体量持续扩大。2025年，电网工程建设投资预计将超8,250亿元，特高压电网已成为中国“西电东送、北电南供、水火互济、风光互补”的能源运输“主动脉”，特高压项目前期工作有望加速推进，并迎来核准开工高峰。2025年6月，国家发改委分别核准藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程和蒙西至京津冀±800千伏直流输电工程，特高压工程作为投资重点方向，不断释放建设潜力。2025年7月19日，备受瞩目的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，将建设5座梯级电站，其装机容量高达6,000万千瓦，相当于3个三峡电站的规模。
　　随着国内国外经济双循环现状促进了企业研发能力和产品技术水平不断进步，资本市场的加入使企业的生产设备更新换代，产能效率逐步提高、研发能力更上一层楼。在大国博弈加剧、全球经济形势复杂多变的背景下，随着经济结构的持续调整，“双碳”战略的实施及新质生产力的发展，国家在融合装备、新能源、电力、冶金矿山、轨道交通及AI、算力、数据中心等战略新兴领域的投资将继续增加，电力领域将迎来技术革命与规模扩张的黄金期，电线电缆行业也将迎来新一轮高速增长的机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格大幅波动的风险
　　电线电缆行业属于资本密集型、机械化、自动化程度较高的行业，“料重工轻”是其主要特征。报告期内，主要原材料铜、铝的成本约占产品主营业务成本80%左右，原材料供应价格的大幅波动会对公司的生产成本和盈利能力造成直接影响，进而影响本公司的经营业绩。应对措施：公司将积极研究分析主要原材料铜、铝价格走势，根据订单情况灵活安排原材料采购、适当库存以规避部分风险，最大限度地降低原材料价格波动的风险。
　　市场竞争风险
　　目前，我国电线电缆行业规模以上生产企业超过4000家，其中绝大多数企业以技术含量不高的中低压电力电缆为主导产品，行业高度分散，市场集中度低。随着国家对电网建设的投资规模的扩大，吸引了越来越多的企业进入这个市场，而国外电线电缆生产企业通过直接或与国内厂商联营间接进入中国市场，技术研发投入不断的增加带来的产品升级，进一步加剧了行业的竞争。因此，公司中、低压电缆产品所面临的市场竞争非常激烈，公司面临一定程度的市场竞争风险。应对措施：公司将进一步提高研发水平，提升创新能力，用差异化的竞争策略应对市场风险，积极开拓智能电缆、特种电缆产品，持续为客户提供优质产品、完善服务。
　　技术创新风险
　　随着我国电线电缆行业的发展，下游行业对线缆产品在耐火、耐高温、耐腐蚀等特殊应用环境方面具有复合且复杂的需求，其电缆结构设计、材料选择、生产工艺亦相应具有定制化特征，需要不断提高研发力度和引进高端人才。未来，公司如果持续研发能力不足，或无法持续吸引、培养和储备充足的人才，新产品、新技术的开发可能未能达到预期效果，核心竞争力将受到一定影响。应对措施：公司将通过内部引进专业化人才，加强新产品研发、新工艺应用推广，提升技术研发实力；对外加强与高校、研究机构合作，保持对新产品、新材料、新工艺的持续研发应用，持续提升公司技术创新能力。
　　应收账款回款风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额较大。未来，随着公司业务规模的不断扩张及营业收入的不断增长，应收账款金额将相应增加，如果未来全球宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化，个别客户经营不佳或财务状况恶化，可能导致部分应收账款难以回收，对公司的生产经营和业绩产生不利的影响。应对措施：公司目前主要客户均为大中型电力企业，合作关系良好，应收账款坏账风险相对较小。同时，公司也将通过约谈付款、律师函和法律诉讼等手段，加大较长账龄应收款的回收力度，最大程度的降低回款风险。
　　客户集中度较高的风险
　　公司的主要业务源于国家电网及其下属各省、市、县、区的分、子公司，过分依赖于电网建设的投资也为公司的长远持续发展带来了一定的经营风险。如果未来国家宏观经济政策发生了方向性的变化将导致国家电力工业发展出现波动，电网建设的投资规模缩减或建设速度减缓可能会对公司的发展和经营业绩产生一定影响。应对措施：公司目前主要客户为国家电网系统各类电力企业。本报告期南方电网订单金额有所增加，未来将继续开拓国网、南网及其他各专业类电缆市场。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　经过多年稳健的发展，公司在采购、生产、销售以及研发等各环节均形成成熟的业务模式：　　1、采购模式　　公司在生产经营中采购的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料等材料，主要采取“以销定采”的采购模式，为满足生产所需，对常规原材料保有一定库存。公司严格按照制定的《采购管理制度》、《供应商管理制度》等规章制度对采购过程和供应商进行管理。　　2、生产模式　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，对于一些常用规格型号的电线电缆产品，公司会根据合同情况以及产能状况在空闲时进行少量备库生产，这样可有效减少繁忙时的产能压力，确保及时满足客户需求。公司的生... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　经过多年稳健的发展，公司在采购、生产、销售以及研发等各环节均形成成熟的业务模式：
　　1、采购模式
　　公司在生产经营中采购的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料等材料，主要采取“以销定采”的采购模式，为满足生产所需，对常规原材料保有一定库存。公司严格按照制定的《采购管理制度》、《供应商管理制度》等规章制度对采购过程和供应商进行管理。
　　2、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，对于一些常用规格型号的电线电缆产品，公司会根据合同情况以及产能状况在空闲时进行少量备库生产，这样可有效减少繁忙时的产能压力，确保及时满足客户需求。公司的生产活动主要由生产制造部和质量管理部共同完成。公司实行严格的质量管理制度，对产品生产工艺及生产流程实行责任管理，实行责任到人的制度，保证产品质量。
　　3、销售模式
　　公司主要实行直销的销售模式，主要通过参加国家电网公司和国网各省市电力公司及其下属单位招投标获得订单，少量其他客户通过竞价或商务谈判获得订单。在浙江、上海、江苏、安徽、福建、河南、北京、新疆等各省市建立销售服务网点，形成了“立足华东、辐射全国”的销售网络，向客户提供售前、售中、售后的全流程技术服务。
　　4、研发模式
　　公司建立了完善的研发制度管理体系，坚持以市场需求为导向的自主研发。在长期的研发和生产实践中，实现了以生产提高研发能力，以研发辅助生产能力的良性循环。并且，公司一直以来高度关注研发团队的建设，不断与上海电力大学等高等院校合作科研。经过长期的技术培训和生产实践锻炼，公司培养了一大批专业知识丰富的操作技术工人和具有较高生产经验的研发人员，使公司具备了较深厚的技术实力和较强的成果转化能力。报告期内以及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　2024年度，公司实现营业收入16.72亿元，同比下降3.31%，净利润1.03亿元，同比下降12.97%，经营活动产生的现金流量净额0.84亿元。
　　(二)行业情况
　　我国电线电缆行业历经近二十年的高速增长，现在已经迈入了发展的成熟期阶段。现阶段新进入市场的企业少，而退出的企业逐渐增多，虽然技术与规模的入门门槛有所提高，但行业竞争较为激烈的现状依然没有太大改变。另一方面，我国电线电缆行业的市场规模虽然已经位列世界前列，但相较欧、美、日等发达国家的电线电缆行业依然存在一定的差距，这些发达国家的头部电线电缆企业依靠资金、技术、人才方面的优势，实现了跨国、跨地区的规模化和专业化生产，产业集中度较高。其中美国前十名电线
　　电缆企业占其国内市场份额达70%以上，日本前七名电线电缆企业占其国内市场份额达65%以上，法国前5名电线电缆企业占其国内市场份额达90%以上。在全球电线电缆行业已经进入几大巨头垄断的竞争阶段，我国行业的集中度仍然较低，我国电线电缆企业数量过万，其中规模以上企业数量超过4000家，行业内75%以上的企业为中小企业，没有一家企业具有绝对的龙头优势。但是，随着我国市场监督约束趋于完善，优胜劣汰机制越发显著，进一步压缩了低效劣质企业的生存空间；而行业内头部企业依托自主创新与技术进步，在部分领域已经达到了世界先进水平，国际竞争力和综合实力已经跃居世界前列。在这两方面因素下，市场和资源进一步向具有质量品牌影响力、创新引领能力和成本竞争能力强的优势企业集中。
　　电线电缆行业连续多年保持增长，虽在“十三五”末期增长放缓，但在经历了全球经济降速和逐渐恢复后，国家加大了在轨道交通、电力、通信、新能源、特高压等新基建领域的投入，市场需求逐年增加，行业规模继续扩大。2024年国家发改委、能源局发布多项政策，推动配电网高质量发展。2024年国家发改委、能源局先后发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展》、《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，叠加设备更新政策，电网投资迎来新一轮景气周期。据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据显示，2024年电网工程完成投资6,083亿元，同比增长15.3%。国家电网2025年1月15日发布的信息显示，2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元。全国电网工程投资完成额有望再上台阶。
　　国家能源局2025年1月印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》的通知，标志着分布式光伏进入新的发展周期。按国家能源局发布2024年全国电力工业统计数据，光伏新增装机为277.17GW，同比增长28.4%。2025年2月印发《2025年能源工作指导意见》的通知，提出积极推进第二批、第三批沙戈荒大型风电光伏的基地建设；积极推动海上风电项目开发建设，加快规划建设新型能源体系，将海上风电作为能源转型的重要部分，与其他能源协同发展。2024年风电新增装机量为79.34GW，同比增长4.90%。随着可再生能源的大规模接入，配套的储能、并网设施及远距离输电网络将催生大量电力电缆需求；新型电力系统建设如智慧电网升级、虚拟电厂建设也将带动电网投资加码，我国社会用电量近年不断增长，智能电网、特高压需求释放。“十四五”期间，国家电网和南方电网计划总投资约3万亿元，其中南方电网规划投资约6,700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程；国家电网计划投入2.23万亿元，推进智能电网转型升级。电力领域正处于技术革命与规模扩张的黄金期，线缆行业有望迎来结构性机遇。与此同时，国内国外经济双循环现状促进了企业研发能力和产品技术水平不断进步，资本市场的加入使企业的生产设备更新换代，产能效率逐步提高、研发能力更上一层楼。展望未来，在大国博弈加剧、全球经济形势复杂多变的背景下，随着经济结构的持续调整，“双碳”战略的实施及新质生产力的发展，国家在融合装备、新能源、电力、冶金矿山、轨道交通及AI、算力、数据中心等战略新兴领域的投资将继续增加，将为电线电缆行业发展提供广阔的市场空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格大幅波动的风险
　　电线电缆行业属于资本密集型、机械化、自动化程度较高的行业，“料重工轻”是其主要特征。报告期内，主要原材料铜、铝的成本约占产品主营业务成本80%左右，原材料供应价格的大幅波动会对公司的生产成本和盈利能力造成直接影响，进而影响本公司的经营业绩。应对措施：公司将积极研究分析主要原材料铜、铝价格走势，根据订单情况灵活安排原材料采购、适当库存以规避部分风险，最大限度地降低原材料价格波动的风险。
　　市场竞争风险
　　目前，我国电线电缆行业规模以上生产企业超过4000家，其中绝大多数企业以技术含量不高的中低压电力电缆为主导产品，行业高度分散，市场集中度低。随着国家对电网建设的投资规模的扩大，吸引了越来越多的企业进入这个市场，而国外电线电缆生产企业通过直接或与国内厂商联营间接进入中国市场，技术研发投入不断的增加带来的产品升级，进一步加剧了行业的竞争。因此，公司中、低压电缆产品所面临的市场竞争非常激烈，公司面临一定程度的市场竞争风险。应对措施：公司将进一步提高研发水平，提升创新能力，用差异化的竞争策略应对市场风险，积极开拓智能电缆、特种电缆产品，持续为客户提供优质产品、完善服务。
　　技术创新风险
　　随着我国电线电缆行业的发展，下游行业对线缆产品在耐火、耐高温、耐腐蚀等特殊应用环境方面具有复合且复杂的需求，其电缆结构设计、材料选择、生产工艺亦相应具有定制化特征，需要不断提高研发力度和引进高端人才。未来，公司如果持续研发能力不足，或无法持续吸引、培养和储备充足的人才，新产品、新技术的开发可能未能达到预期效果，核心竞争力将受到一定影响。应对措施：公司将通过内部引进专业化人才，加强新产品研发、新工艺应用推广，提升技术研发实力；对外加强与高校、研究机构合作，保持对新产品、新材料、新工艺的持续研发应用，持续提升公司技术创新你能力。
　　应收账款回款风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额较大。未来，随着公司业务规模的不断扩张及营业收入的不断增长，应收账款金额将相应增加，如果未来全球宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化，个别客户经营不佳或财务状况恶化，可能导致部分应收账款难以回收，对公司的生产经营和业绩产生不利的影响。应对措施：公司目前主要客户均为大中型电力企业，合作关系良好，应收账款坏账风险相对较小。同时，公司也将通过约谈付款、律师函和法律诉讼等手段，加大较长账龄应收款的回收力度，最大程度的降低回款风险。
　　客户集中度较高的风险
　　公司的主要业务源于国家电网及其下属各省、市、县、区的分、子公司，过分依赖于电网建设的投资也为公司的长远持续发展带来了一定的经营风险。如果未来国家宏观经济政策发生了方向性的变化将导致国家电力工业发展出现波动，电网建设的投资规模缩减或建设速度减缓可能会对公司的发展和经营业绩产生一定影响。应对措施：公司目前主要客户为国家电网系统各类电力企业。本报告期南方电网订单金额有所增加，未来将继续开拓国网、南网及其他各专业类电缆市场。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲