一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　（一）、商业模式情况　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为通信系统设备制造业（C3921）。公司是深耕光通信领域的高新技术企业，聚焦光通信材料、光通信芯片及器件两大核心业务板块，专业从事相关产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于光纤通信网络、数据中心、算力网络、5G通信等国家新基建核心场景。　　1、销售模式　　公司两大业务板块均以直销模式为核心，定价原则以“成本+合理利润”为基础，结合市场供需、行业竞争格局、原材料价格波动等因素综合确定，具体如下：　　（1）光通信材料业务　　公司光通信材料产品全部采用直... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）、商业模式情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为通信系统设备制造业（C3921）。公司是深耕光通信领域的高新技术企业，聚焦光通信材料、光通信芯片及器件两大核心业务板块，专业从事相关产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于光纤通信网络、数据中心、算力网络、5G通信等国家新基建核心场景。
　　1、销售模式
　　公司两大业务板块均以直销模式为核心，定价原则以“成本+合理利润”为基础，结合市场供需、行业竞争格局、原材料价格波动等因素综合确定，具体如下：
　　（1）光通信材料业务
　　公司光通信材料产品全部采用直销模式，核心客户覆盖国内绝大多数主流光纤光缆生产企业，销售渠道稳定、客户粘性强。销售合作主要通过招投标与商业谈判两种方式开展：招投标以客户集团总部集中招标为主，公司获取招标信息后，综合原材料价格、市场竞争情况、运输成本等因素投标，中标后通过框架协议约定合作周期内的产品价格，部分协议同步约定供货数量或中标份额；商业谈判模式下，公司与客户就产品规格、价格、供货周期等核心条款协商一致后，签订正式销售合同。公司完成产品生产后，委托第三方物流将货物配送至客户指定厂区，客户收到货物并完成验收结算后，以银行汇款、银行承兑汇票、商业承兑汇票等方式支付货款。针对部分核心客户的寄售需求，公司同步配套寄售销售模式：中标后与客户签订框架协议，约定供货范围、价格及结算规则，客户根据自身生产需求下达供货通知，公司完成送货并由客户签收入库，待客户实际领用并完成月度对账结算后，公司确认收入并开具对应发票，相关产品控制权于客户实际领用时转移。
　　（2）光通信器件业务
　　公司光通信器件产品全部采用直销模式，客户涵盖通信设备厂商、运营商、数据中心服务商及合规贸易商。公司对直接终端客户与贸易商客户执行统一的销售政策，双方签署的销售协议、定价模式、信用政策、收入确认原则均保持一致，不存在差异化对待；公司未对贸易商客户的对外销售定价进行干预，贸易商具备完全的自主定价权，自主承担下游销售风险。销售合作分为招投标与商业谈判两种方式：招投标模式下，公司获取招标信息后，综合产品成本、市场价格、竞争格局等因素参与投标，中标后签订合同约定供货数量、价格、交付周期等核心条款；商业谈判模式下，公司与客户就定制化需求、商务条款协商一致后签订销售合同。公司根据订单要求完成生产后，委托第三方物流配送至客户指定地点，于客户签收货物、产品控制权转移时确认收入，并按约定开具发票，客户以银行汇款、银行承兑汇票等方式支付货款。
　　2、生产模式
　　公司结合两大业务的产品特性、订单特点、客户需求，采用差异化的生产模式，核心以销定产为主，配套合理备货保障交付效率，具体如下：
　　（1）光通信材料业务
　　公司光通信材料采用“以销定产+安全库存备货”相结合的模式进行生产。
　　一方面，公司中标后可明确合作周期内的核心供货规模，结合中标份额、在手订单、库存水平制定精细化生产计划，保障订单按时交付；另一方面，公司作为国内光纤光缆填充膏、光纤二次被覆PBT材料的核心供应商，产品需求稳定，公司结合历史产销数据、原材料价格走势、市场需求预判，对核心通用产品进行适度备货生产，提升客户需求响应速度。
　　（2）光通信器件业务
　　公司光通信器件主要采取“以销定产+标准化半成品备货”的生产模式。
　　光器件订单具有临时性、批量大、交付周期紧的特点，且PLC光分路器及组件的封装工序对人工产能要求较高，因此公司在严格执行订单式生产的同时，结合中标情况、历史订单需求、行业景气度预判，对裸器件等标准化半成品进行适度提前备货，大幅缩短订单交付周期，快速响应客户需求。公司掌握PLC晶圆、PLC芯片、AWG晶圆及芯片、高端镀膜产品、滤光片系列产品、Block系列产品、FA、MPO、准直器、尾纤、跳线生产等核心技术，核心工序均由自有产线自主完成。为提升生产效率、灵活应对订单波动，公司仅将晶圆切割、器件加头、耦合封装等非核心辅助工序进行委外加工。委外加工不涉及公司核心技术与核心生产环节，所有技术标准、工艺要求均由公司制定并全程管控；公司建立了完善的委外供应商准入、考核与全流程质量管控体系，对委外加工成品执行严格的入厂检验程序，确保产品质量符合标准，核心技术不存在外泄风险。
　　3、采购模式
　　公司建立了完善的供应商管理与采购管控体系，结合两大业务的原材料特性，采用差异化的采购策略，保障供应链稳定、可控，具体如下：
　　（1）光通信材料业务
　　产品核心原材料包括基础油、PBT树脂、合成橡胶及各类添加剂等，上游供应商主要为大型石油化工企业及合规贸易商。公司结合中标订单、生产计划、原材料库存、价格走势及资金状况，采用“集中采购+按需补采”的模式，择机开展规模化采购以获取采购价格优势。针对上游大型石化企业议价能力较强、付款条件相对严格的特点，公司采用“厂家直采+贸易商补充采购”相结合的模式，既直接向石化生产商采购核心原材料锁定长期供应，也通过资质优良的贸易商进行灵活补充，保障原材料供应的稳定性与灵活性。经过多年深耕，公司已与上游核心供应商建立了长期稳定的合作关系，供应链保障能力充足。
　　（2）光通信器件业务
　　产品原材料主要包括晶圆基材、芯片辅料、微型分路器、毛细管、适配器、插芯、石英基片、镀膜靶材、光纤及其他配套散件等。公司拥有独立完整的晶圆、芯片自主生产线，核心芯片自主研发、自主生产，高端镀膜、滤光片系列产品、Block系列产品、FA、MPO、准直器、尾纤、跳线等生产线，对外采购的原材料均为市场化成熟产品，供应渠道充足、竞争充分。公司结合下游订单、生产计划、安全库存水平，通过商务谈判方式向合格供应商按需采购。公司制定了完善的供应商管理制度，建立了合格供应商名录与动态评价体系，针对新供应商，综合考量产品质量、价格、供货能力、服务配合度等核心要素审慎准入；针对现有合作供应商，定期开展履约情况、质量稳定性、供应能力的全面评审，动态更新合格供应商名录，保障原材料供应的质量与稳定性。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　（二）、经营计划实现情况
　　1、报告期内经营计划完成情况
　　报告期内，公司紧密围绕年初制定的经营发展计划，聚焦光通信材料、光通信芯片及器件两大核心主业，积极把握F5G千兆光网、算力网络、东数西算、AI数字通信等行业发展机遇，稳步推进各项经营计划，核心经营目标与战略布局落地情况如下：
　　（1）光通信材料业务
　　报告期内，公司持续巩固光纤光缆填充膏业务的市场地位，稳步优化产能布局，核心产品市场份额保持稳定；持续推进新型填充膏产品研发，针对绿色环保、阻燃、耐高温、低密度、OPGW专用、低烟无卤阻燃、防腐脂等差异化需求的新产品完成研发/客户认证/小批量供货（可根据实际情况调整），产品矩阵进一步完善；PBT材料产能扩充与市场拓展工作按计划推进，依托填充膏业务积累的品牌、渠道与客户资源实现协同拓展，市场占有率稳步提升；高速、轻量、环保型PBT、MPP、TPEE材料的配方优化与工艺升级工作有序开展，产品性能持续提升；生产线智能化改造项目按计划落地，生产
　　效率持续提升，单位生产成本得到有效控制。
　　（2）光通信芯片及器件业务
　　报告期内，公司持续优化PLC光分路器、高端镀膜、滤光片系列产品、Block系列产品、FA、MPO、准直器、尾纤、跳线等生产线业务布局，稳步扩大业务规模，同时持续优化客户结构，提升高附加值客户占比；核心技术研发持续加码，PLC芯片、AWG芯片的研发与商业化量产工作按计划推进，AWG、VOA等高端芯片产品、高端镀膜、滤光片系列产品、Block系列产品、FA、MPO、准直器、尾纤、跳线等生产线完成研发/客户验证/批量供货（可根据实际情况调整），高端产品布局取得阶段性进展；公司持续完善晶圆、芯片、高端镀膜、滤光片系列产品、Block系列产品、FA、MPO、准直器、尾纤、跳线自主产线建设，核心技术壁垒进一步巩固，为后续向有源器件、光模块领域延伸奠定了坚实基础。
　　(二)行业情况
　　光通信是数字经济、算力网络建设的核心底层基石，随着全球AI产业爆发、数字经济持续深化、通信技术迭代升级，叠加各国政策对信息基础设施的强力扶持，光通信行业迎来长期、确定性的发展机遇，行业景气度持续提升。
　　（1）AI算力与数字经济双轮驱动，数据流量爆发式增长催生底层基础设施持续扩容
　　当前，云计算、大数据、AI大模型、物联网、高清视频、AR/VR等数字应用快速迭代，尤其是生成式AI的规模化商用，带来了全球数据中心算力建设的爆发式增长，数据流量呈现指数级扩张态势。固网层面，算力网络建设推动数据中心互联（DCI）、骨干网、城域网的持续扩容升级；无线层面，5G网络已实现全面覆盖，5G-A商用进程加速，进一步带动移动数据流量持续增长。
　　流量的持续爆发，对通信网络的带宽、速率、时延提出了更高要求，倒逼电信运营商、互联网厂商、算力服务商持续加大通信基础设施投入，推动光纤光缆、光芯片、光器件、光模块等光通信全产业链的需求扩容，为公司光通信材料、光通信器件两大核心业务带来了持续的市场空间。
　　（2）通信技术迭代升级，推动光通信产业链配套产品持续革新
　　固网领域，光纤通信已实现从骨干网、城域网到接入网的全场景覆盖，“双千兆”网络建设持续深化，FTTR全光家庭、算力全光底座、全光工业网成为行业新的增长引擎，推动光纤光缆产品的升级迭代，以及光分路器、AWG等无源光器件的需求增长；同时，高速光模块向800G、1.6T及更高规格快速演进，对高端光芯片、无源器件的性能、集成度提出了更高要求，国产替代进程持续加速。
　　无线领域，移动通信技术代际升级持续推进，5G网络进入深度覆盖阶段，5G-A商用落地提速，推动通信基站、承载网的新一轮建设与升级，持续带动光纤光缆、配套光器件的市场需求。
　　行业技术的持续迭代，一方面为公司光纤光缆用油膏、PBT材料等核心产品带来了稳定的基本盘需求，另一方面也为公司PLC、AWG光芯片及器件业务打开了高端化、国产替代的成长空间。
　　（3）全球及国内政策持续加码，为行业长期发展筑牢政策底座
　　光通信作为新型信息基础设施的核心组成部分，是全球各国数字经济竞争的关键赛道，全球主要经济体均出台专项政策，加大对宽带网络、算力基础设施、光通信产业链的扶持力度。国内层面，国家持续出台《“十四五”数字经济发展规划》《算力基础设施高质量发展行动计划》《“双千兆”网络协同发展行动计划》等一系列政策，将光通信产业作为新基建、数字经济建设的核心重点，大力推进“东数西算”工程、千兆光网覆盖、算力网络建设，为行业发展提供了明确的政策导向与强劲的发展动力，推动国内光通信产业链的技术创新与国产替代，为行业企业带来了长期稳定的发展机遇。

　　二、未来展望
　　光通信产业是数字经济、算力网络建设的核心底层支撑，是全球数字经济竞争的关键赛道，长期发展确定性强，行业景气度持续向好。近年来，全球光通信市场规模保持稳步增长态势，随着AI技术规模化商用、通信技术持续迭代、全球数字基础设施建设深入推进，光通信行业将迎来确定性与结构性增长兼具的发展机遇。
　　公司预计，未来国内三大电信运营商的资本开支仍将保持稳健高位，投资重心将持续向算力承载网、5G-A商用部署、千兆光网升级、全光底座建设等核心方向倾斜，为国内光通信产业链带来持续、稳定的市场需求。
　　从中长期来看，拉动光通信行业需求增长的核心驱动因素依然强劲，具体包括：
　　1、算力建设带来的爆发式新增需求：全球AI大模型产业快速发展，带动数据中心、算力网络建设进入高速增长期，高速光互联、数据中心互联（DCI）、骨干网扩容升级需求持续爆发，将持续拉动高端光芯片、无源光器件、高速光模块等产品的市场需求，为公司光芯片及器件业务打开广阔的成长空间。
　　2、固移网络升级带来的确定性基本盘需求：国内“双千兆”网络持续深化覆盖，FTTR全光组网、10GPON规模部署、工业全光网建设持续推进；5G-A进入商用落地关键期，无线承载网、接入网的升级建设需求持续释放，将长期带动光纤光缆产业链的稳定需求，为公司光通信材料核心业务筑牢经营基本盘。
　　3、产业数字化带来的多元化场景增量：物联网、智慧城市、工业互联网、能源配网光纤化等重点工程持续落地，持续拓宽光通信产品的应用边界，带来多元化的市场增量。
　　4、全球市场与国产替代的双重红利：光纤宽带、算力基础设施已成为全球各国数字经济建设的核心抓手，海外运营商网络升级、新兴市场宽带建设、海外数据中心建设带来广阔的出海空间；同时，国内光通信产业链技术持续突破，高端光芯片、核心光器件的国产替代进程持续加速，为具备核心技
　　术的本土企业带来长期发展机遇。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　1、经营风险
　　（一）通信行业投资波动及结构性调整风险光通信行业的市场需求与发展景气度，与国家信息基础设施政策、电信运营商及互联网厂商的资本开支规模、投资结构高度相关。近年来，在国家“双千兆”网络建设、5G规模化部署、算力网络新基建的带动下，光通信行业保持了良好的发展态势。但未来若电信运营商、算力服务商的资本开支规模不及预期，或投资重心发生结构性调整，而公司未能及时适配市场需求变化调整业务布局，将可能导致公司产品需求不及预期，对公司经营业绩造成不利影响。同时，光通信行业存在阶段性景气度波动的风险，亦可能造成公司业绩出现波动。（二）原材料价格波动风险公司产品成本中原材料占比较高，其中光通信材料业务的主要原材料包括基础油、PBT树脂、合成橡胶等，其价格受国际原油价格、石化行业供需关系等因素影响较大；光通信器件业务的主要原材料包括晶圆基材、芯片辅料、配套光学器件、石英基片、靶材等，其价格受半导体行业周期、市场供需变化等因素影响存在波动。若未来主要原材料价格出现持续大幅上涨或剧烈波动，将直接增加公司产品生产成本；若公司无法及时、有效将成本波动压力向下游传导，将会对公司盈利能力的稳定性造成不利影响。（三）市场竞争加剧风险公司所处的光通信材料、光通信器件行业均为充分市场化竞争行业。经过多年深耕，公司在技术积累、客户资源、品牌口碑、产品品质等方面形成了较强的核心竞争力，但行业竞争格局仍在持续变化。其中，光通信材料业务所处的成熟市场，若竞争对手通过产能扩张、价格竞争等方式抢占市场份额，可能导致公司市场占有率下滑；光通信器件及光芯片业务，面临国际厂商的技术壁垒与国内厂商的同质化竞争双重压力，若公司无法持续巩固技术优势、拓展客户资源，可能面临市场份额下降、产品价格下滑、毛利率承压的风险。（四）委外加工相关风险公司光通信器件业务为提升生产效率、灵活应对订单波动，将部分非核心辅助工序进行委外加工。尽管委外加工不涉及公司核心技术，公司也建立了完善的委外供应商管理与质量管控体系，但若委外供应商出现加工质量不达标、交付延迟、合作终止，或出现保密管理不到位等情形，可能对公司的生产计划、产品质量、经营业绩造成不利影响。
　　2、技术风险
　　公司所处的光通信行业属于技术密集型行业，具有技术迭代快、研发投入高、产业化周期长的特点，核心技术与研发能力是公司的核心竞争力来源，公司面临的技术相关风险如下：（一）研发失败及产业化不及预期的风险为持续巩固核心竞争力，公司需持续投入大量资源开展新产品、新技术的研发，尤其是高端光芯片、新型光通信材料等核心项目的研发，需经历立项、研发、测试、客户认证、规模化量产等多个环节，研发周期长、投入大，研发结果与产业化进度存在不确定性。若公司研发项目失败、核心技术未能突破，或研发成果无法通过客户认证、顺利实现规模化量产，将会对公司的技术积累、市场布局及经营业绩造成不利影响。（二）技术迭代与产品升级不及预期的风险光通信行业技术与产品升级换代速度快，随着AI算力、高速光互联等需求的快速增长，行业对光芯片、光器件的性能、集成度、成本控制的要求持续提升。若公司不能准确把握行业技术发展趋势，研发方向出现误判，或技术升级、产品迭代的进度跟不上市场需求变化、行业技术发展步伐，公司现有产品的竞争力将被削弱，甚至面临被新兴技术、产品替代的风险，进而对公司的持续经营发展造成不利影响。
　　3、财务风险
　　（一）毛利率波动风险公司综合毛利率受行业竞争格局、原材料价格波动、产品与客户结构变化、技术迭代等多重因素影响。若未来市场竞争加剧导致产品价格下滑、原材料价格大幅上涨，或公司产品结构、高附加值产品拓展不及预期，未能持续通过技术创新、成本管控维持盈利水平，公司毛利率将面临下滑风险，进而对公司整体盈利状况造成不利影响。（二）应收账款回收及坏账风险公司光通信材料业务的核心客户为国内主流光纤光缆厂商，光通信器件业务的核心客户为通信设备制造商、算力服务商，其下游终端客户主要为国内三大电信运营商，行业普遍存在付款周期较长的特点，导致公司应收账款规模较大。报告期期末，公司应收账款账面余额为208,671,629.52元，占当期营业收入的比例为31.66%。尽管公司主要客户经营实力较强、商业信誉良好，且公司已建立完善的应收账款管理制度、足额计提坏账准备，但若未来宏观经济下行、通信行业景气度下滑，下游客户经营状况发生重大不利变化，公司应收账款将面临回收周期延长、坏账损失增加的风险，进而对公司的现金流状况、财务状况及经营成果造成不利影响。（三）存货管理及跌价风险公司存货规模与两大业务的经营模式高度相关：光通信材料业务需根据下游招投标情况储备原材料，同时寄售模式下发出商品规模较大；光通信器件业务产品规格型号多、产业链条长，为保障订单交付效率，需储备一定规模的标准化半成品。随着公司业务规模的扩大，公司存货规模可能持续增长，一方面将占用公司更多的营运资金，增加公司的资金压力与运营成本；另一方面，若市场环境发生重大不利变化、产品价格大幅下跌，或产品技术迭代导致库存产品、原材料滞销，公司将面临存货跌价损失的风险，对公司经营业绩造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现模式　　（一）商业模式情况　　根据《国民经济行业分类》，公司属于“通信系统设备制造业（C3921）”，公司是一家专注于光通信产业的高新技术企业，专业从事光通信材料及光通信器件的研发、生产和销售。　　1、销售模式　　（1）光通信材料　　公司光通信材料的销售模式为直销模式，客户涵盖国内绝大部分光纤光缆企业。　　光通信材料的销售主要通过招投标或商业性谈判进行。招投标的方式基本以客户集团为主体定期集中招标，公司在获取招标信息后，结合原材料价格行情、市场竞争情况、运输费用等因素，按照“成本+合理利润”的定价原则向各大客户进行投标，单次招投标将对未来一定期限... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　（一）商业模式情况
　　根据《国民经济行业分类》，公司属于“通信系统设备制造业（C3921）”，公司是一家专注于光通信产业的高新技术企业，专业从事光通信材料及光通信器件的研发、生产和销售。
　　1、销售模式
　　（1）光通信材料
　　公司光通信材料的销售模式为直销模式，客户涵盖国内绝大部分光纤光缆企业。
　　光通信材料的销售主要通过招投标或商业性谈判进行。招投标的方式基本以客户集团为主体定期集中招标，公司在获取招标信息后，结合原材料价格行情、市场竞争情况、运输费用等因素，按照“成本+合理利润”的定价原则向各大客户进行投标，单次招投标将对未来一定期限的价格进行约定，部分还确定供货数量或中标份额比例。商业性谈判方式下，公司与客户进行谈判，双方确定合作意向后签订合同。
　　下游光纤光缆厂商一般在综合考虑企业产品质量、品牌声誉、过往合作、产品报价等因素后，确定采购企业及采购份额。公司完成产品生产后，委托第三方物流将货物发往客户位于全国各地的厂区，客户在收到货物并正式确认结算时以银行汇款、银行承兑汇票、商业承兑汇票等方式向公司支付货款。
　　在直销模式下，由于公司部分客户为保证供应商及时供货采用寄售模式。报告期内，采用寄售模式收入主要为光纤光缆填充膏和光纤二次被覆材料，客户主要采用招投标方式，发行人中标后签订框架协议，约定中标量和销售价格，后续客户根据实际生产需求向发行人下达订货通知，发行人送货并由客户签收，待客户实际领用并对账结算，按月对账后发行人确认收入并开具发票。
　　（2）光通信器件
　　公司光通信器件的销售模式为直销模式，客户包括直接客户和贸易商客户。公司不对客户进行区分,两者签署的协议无差异，在销售政策上不区分客户购买公司产品是直接使用还是贸易性质，两者定价模式、信用政策、收入确认原则一致。公司未对贸易商客户进行价格指导，贸易商对外销售具有自主定价。
　　从销售方式来看，公司的光器件产品销售分为招投标和商业性谈判。招投标基本是公司获得招投标信息后，在综合考虑市场价格、市场竞争和生产成本等因素基础上参与投标，中标后约定数量、价格等等。在商业性谈判方式下，公司与客户进行谈判，双方确定合作意向后签订合同。
　　公司根据客户要求完成产品生产，并委托第三方物流将货物发往客户所在地，在客户签收后确认相关收入并开票，客户以银行汇款、银行承兑汇票等方式向公司支付货款。
　　2、生产模式
　　（1）光通信材料
　　公司光通信材料采用“以销定产+合理库存”相结合的模式进行生产。
　　一方面，公司在中标后即能大致确定未来三个月的销售数量，公司在综合考虑中标数量和库存水平基础上制定生产计划。另一方面，由于公司是国内光纤光缆填充膏和光纤二次被覆材料的主要供应商之一，产品销售中标情况一直较为稳定，故公司也会结合历史产销数量、原材料和产品库存等因素，对部分销售量较大的产品进行适当的备货生产。
　　（2）光通信器件
　　公司光通信器件主要采取“以销定产+合理半成品库存”的生产模式。
　　由于光器件订单时常出现“临时性、大批量、时间紧”等情况，而PLC光分路器及组件的封装工序需要较多的人工，产能不便于临时扩充，为快速响应客户提货需求，公司在采取订单式生产的同时，往往也会根据产品中标及商务谈判的具体情况，对裸器件等标准化的半成品进行适当的生产备货。
　　公司的关键技术包括PLC晶圆、芯片、滤光片的生产。但为提升生产效率应对订单增长、人员短缺等情况，公司会将器件生产过程中部分非核心生产工序进行委外加工。委外加工工序主要包括晶圆切割、器件加头、耦合、封装等，不涉及关键技术，委外加工相关技术标准要求均由公司指定，同时对委外加工后的产品进行检验，充分保障委外加工的质量。
　　3、采购模式
　　（1）光通信材料
　　公司光通信材料的主要原材料为黄油、白油、PBT树脂、合成橡胶及各类添加剂等，供应商主要为石油化工企业及部分贸易商。公司在每次销售中标后，会结合库存情况，再参考生产计划、实际库存、价格走势及资金状况等因素，择机集中采购以获得更加优惠的采购价格。
　　因为，大型石化集团具备较强的议价能力，一般要求货款现付甚至少部分预付，所以，公司既直接向石化生产商采购，也通过贸易商采购原材料。在长期经营过程中，公司已与各大供应商建立了稳定的合作关系，为公司采购的稳定性奠定了基础。
　　（2）光通信器件
　　公司光器件产品的主要原材料包括晶圆、芯片、微型分路器、毛细管、适配器、接头盒、分纤箱、插芯及其他散件等。公司拥有独立完整的晶圆、芯片生产线，芯片原材料及除芯片以外的光器件原材料均属于成熟的市场化产品，供应较为充足，公司综合考虑下游订单、生产计划和合理库存后通过商务谈判方式向供应商按需采购器件所需原材料。
　　公司制定了供应商管理制度，建立了合格供应商名录，与主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，保证了原材料供应的充足、稳定。在开发新供应商时，会综合考虑价格、质量、交货、配合度等诸多要素，审慎增加新的供应商。对于现有供应商，公司会对其产品质量、价格、供货能力、信誉等方面进行全面评审，建立了供应商评价体系，定期对合格供应商名录更新调整。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生变化。
　　（二）经营计划实现情况
　　公司将持续聚焦于光通信产业，顺应市场趋势，把握市场机会，公司实现持续健康发展的经营计划如下：
　　1、光通信材料方面，继续扩大光纤光缆填充膏的生产规模，巩固和提升市场份额；不断研发环保、阻燃、耐高温低密度、OPGW等新型填充膏产品，满足差异化的市场需求；继续扩充PBT材料产能，并利用填充膏业务的品牌、渠道和客户协同优势，提升PBT产品市场占有率；大力推广高速、轻量、环保型PBT材料，产品配方和工艺水准赶超国际一线巨头；对填充膏、PBT材料生产线进行智能化改造，提升生产效率，降低人工成本。
　　2、光通信芯片及器件方面，调整发展策略、优化客户结构，继续做大做强PLC光分路器业务规模；研发并推出大规模商业化量产的AWG、VOA、VMUX等高端芯片，并在适当时机向激光器、光调制器领域布局，并逐步推出光模块封装业务，将公司光器件业务从无源推向有源。
　　（一）行业情况
　　（1）数据流量急速增长，网络带宽资源紧张
　　网络科技领域创新应用层出不穷，云计算、物联网、VR/AR、高清视频、网络直播等新产品、新应用不断涌现，随着4G高速移动网络的普及，移动数据流量的消费也呈现爆发式增长。未来，随着5G网络全面商用，移动网络接入速率将大幅提升，围绕5G高速传输而展开的物联网及其他大流量应用将快速普及，移动互联网端数据流量的需求将迅速增长，运营商现有通信网络带宽及通信基站资源将面临巨大的承载压力，骨干网、城域网、通信基站需持续新建和扩容，通信行业基础设施扩张仍将持续。
　　（2）通信技术升级，配套设施及服务持续革新
　　经过几十年的发展，光纤通信在全球发达地区已实现从骨干网到城域网、再到接入网的纵向普及，FTTH正取代传统的xDSL和Lan接入方式而成为宽带接入的主流。无线接入方面，自上世纪90年代2G技术开始，移动通信几乎每隔十年出现新一代技术，推动整体性能快速提升。4G通信已较为成熟，5G网络已成为全球业界投资重点。未来几年，电信运营商将持续围绕5G展开大规模的基础设施建设，高额的资本性支出将带动光纤光缆、通信基站、光器件、光模块、光设备等配套设施及服务的持续革新，为整个光通信行业的发展带来另一轮扩张周期。
　　（3）政府政策鼓励，助推行业发展和创新
　　光通信是现代信息社会建设的基石，各国政府对于光通信行业的发展寄予了厚望。目前，中国、美国、欧盟、俄罗斯、巴西、印度等全球主要国家和地区政府都制定了宽带发展战略，希望通过政策鼓励促进国家光通信行业的发展。中国是近几年全世界光通信产业发展的排头兵。政府政策鼓励和扶持将有力地推动行业技术创新，引导社会各方参与，为光通信行业的发展注入强劲的动力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、经营风险
　　（一）通信行业投资放缓增速不及预期的风险光通信行业市场状况受国家及电信运营商投资规模影响较大。近年，在国家5G网络建设、双千兆光网建设的带动下，三大电信运营商纷纷加大投资力度，光通信产业各细分领域均迎来良好的发展周期。未来几年，光通信行业需求增长的主要拉动因素仍旧强劲，但光通信行业整体增长趋势下，仍有阶段性增速放缓的风险，造成公司业绩波动。（二）原材料价格波动的风险公司光通信材料产品主要原材料白油、黄油、PBT树脂等价格受原油价格及市场供需关系等因素影响，呈现不同程度的波动，如果未来主要原材料价格持续上涨或大幅波动，将增加公司光通信材料产品成本，如果公司未能及时将成本波动风险传导至下游客户，将在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性。（三）市场竞争风险公司所从事的光通信材料和光通信器件行业属于市场化的竞争性行业，经过多年的发展，公司虽已积累丰富的技术经验，开发了优质的客户资源，树立起良好的品牌声誉，建立了较强的核心竞争力，但随着市场规模的扩张，仍不能排除行业内新兴厂商的进入和市场竞争的加剧，从而导致公司产品市场占有率降低和产品价格下降的风险。
　　2、技术风险
　　（一）研发失败风险光通信行业属于技术密集型行业，具有研发投入高、研发周期长、研发风险大的特点。公司项目研发需要经过立项、设计等多个阶段的迭代，为保证公司产品的技术符合市场需求，公司往往需要提前较长时间进行产品研发规划并持续投入资金进行预研，在长时间的产品研发过程中，研发结果存在不确定性，如果公司研发失败或者研发成果无法顺利实现产业化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。（二）技术与产品创新升级的风险光通信行业属于技术密集型行业，技术、工艺、产品的升级换代速度很快。尽管公司现有的光通信材料及光通信器件产品在行业中的应用已较为成熟，但仍不排除行业新兴技术和产品的出现对公司现有产品的市场应用造成冲击。同时，虽然公司高度重视研发投入，不断进行技术和产品的创新升级，但如果公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化或对市场趋势、研发方向判断失误，将不利于公司的持续发展。
　　3、财务风险
　　（一）毛利率波动的风险公司毛利率水平受市场竞争情况、原材料价格、业务结构、客户结构等多种因素的影响。如果上述因素发生不利变化或公司未来不能继续保持产品的技术领先性并采取有效措施控制成本，将可能导致毛利率水平维持在较低水平，对公司盈利状况造成不利影响。（二）应收账款无法收回的风险公司光通信材料客户主要为光纤光缆制造厂商，光通信器件客户主要为通信设备制造商，而光纤光缆制造厂商、通信设备制造商的终端客户又基本为国内三大电信运营商。由于电信运营商付款周期相对较长，从而间接导致公司下游客户对公司的货款结算周期较长，应收账款余额较大。报告期期末，应收账款的账面余额为269,299,725.44元，占当期营业收入的比例为88.33%，若未来宏观经济低迷或通信行业景气度下降，致使下游客户的经营状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款不能及时收回，将对公司财务状况、经营成果和现金流量产生不利影响。（三）存货管理和跌价的风险公司光通信材料产品的原材料成本占总成本的比重较大，公司需要根据下游客户季度招投标的结果，采购和储备合理规模的原材料和库存商品。此外，光纤光缆填充膏客户多采取低库存或零库存的策略，要求公司将产品发货至其指定仓库，待客户实际使用后结算，因此在客户结算之前该等产品属于公司的发出商品。公司光器件业务产业链较长，产品规格和型号较多，同时为了快速响应客户的订单需求，各环节均需储备一定数量通用性较强的半成品，导致各期末光器件业务存货金额较大。随着公司业务规模的扩大，公司存货规模可能将进一步增加，占用公司更多的营运资金，并使公司面临着更大的存货管理和存货跌价风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　（一）、商业模式情况　　根据《国民经济行业分类》，公司属于“通信系统设备制造业（C3921）”，公司是一家专注于光通信产业的高新技术企业，专业从事光通信材料及光通信器件的研发、生产和销售。　　1、销售模式　　（1）光通信材料　　公司光通信材料的销售模式为直销模式，客户涵盖国内绝大部分光纤光缆企业。　　光通信材料的销售主要通过招投标或商业性谈判进行。招投标的方式基本以客户集团为主体定期集中招标，公司在获取招标信息后，结合原材料价格行情、市场竞争情况、运输费用等因素，按照“成本+合理利润”的定价原则向各大客户进行投标，单次招投标将对未来一定期... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）、商业模式情况
　　根据《国民经济行业分类》，公司属于“通信系统设备制造业（C3921）”，公司是一家专注于光通信产业的高新技术企业，专业从事光通信材料及光通信器件的研发、生产和销售。
　　1、销售模式
　　（1）光通信材料
　　公司光通信材料的销售模式为直销模式，客户涵盖国内绝大部分光纤光缆企业。
　　光通信材料的销售主要通过招投标或商业性谈判进行。招投标的方式基本以客户集团为主体定期集中招标，公司在获取招标信息后，结合原材料价格行情、市场竞争情况、运输费用等因素，按照“成本+合理利润”的定价原则向各大客户进行投标，单次招投标将对未来一定期限的价格进行约定，部分还确定供货数量或中标份额比例。商业性谈判方式下，公司与客户进行谈判，双方确定合作意向后签订合同。
　　下游光纤光缆厂商一般在综合考虑企业产品质量、品牌声誉、过往合作、产品报价等因素后，确定采购企业及采购份额。公司完成产品生产后，委托第三方物流将货物发往客户位于全国各地的厂区，客户在收到货物并正式确认结算时以银行汇款、银行承兑汇票、商业承兑汇票等方式向公司支付货款。
　　在直销模式下，由于公司部分客户为保证供应商及时供货采用寄售模式。报告期内，采用寄售模式收入主要为光纤光缆填充膏和光纤二次被覆材料，客户主要采用招投标方式，发行人中标后签订框架协议，约定中标量和销售价格，后续客户根据实际生产需求向发行人下达订货通知，发行人送货并由客户签收，待客户实际领用并对账结算，按月对账后发行人确认收入并开具发票。
　　（2）光通信器件
　　公司光通信器件的销售模式为直销模式，客户包括直接客户和贸易商客户。公司不对客户进行区分,两者签署的协议无差异，在销售政策上不区分客户购买公司产品是直接使用还是贸易性质，两者定价模式、信用政策、收入确认原则一致。公司未对贸易商客户进行价格指导，贸易商对外销售具有自主定价。
　　从销售方式来看，公司的光器件产品销售分为招投标和商业性谈判。招投标基本是公司获得招投标信息后，在综合考虑市场价格、市场竞争和生产成本等因素基础上参与投标，中标后约定数量、价
　　格等等。在商业性谈判方式下，公司与客户进行谈判，双方确定合作意向后签订合同。
　　公司根据客户要求完成产品生产，并委托第三方物流将货物发往客户所在地，在客户签收后确认相关收入并开票，客户以银行汇款、银行承兑汇票等方式向公司支付货款。
　　2、生产模式
　　（1）光通信材料
　　公司光通信材料采用“以销定产+合理库存”相结合的模式进行生产。
　　一方面，公司在中标后即能大致确定未来三个月的销售数量，公司在综合考虑中标数量和库存水平基础上制定生产计划。另一方面，由于公司是国内光纤光缆填充膏和光纤二次被覆材料的主要供应商之一，产品销售中标情况一直较为稳定，故公司也会结合历史产销数量、原材料和产品库存等因素，对部分销售量较大的产品进行适当的备货生产。
　　（2）光通信器件
　　公司光通信器件主要采取“以销定产+合理半成品库存”的生产模式。
　　由于光器件订单时常出现“临时性、大批量、时间紧”等情况，而PLC光分路器及组件的封装工序需要较多的人工，产能不便于临时扩充，为快速响应客户提货需求，公司在采取订单式生产的同时，往往也会根据产品中标及商务谈判的具体情况，对裸器件等标准化的半成品进行适当的生产备货。
　　公司的关键技术包括PLC晶圆、芯片、滤光片的生产。但为提升生产效率应对订单增长、人员短缺等情况，公司会将器件生产过程中部分非核心生产工序进行委外加工。委外加工工序主要包括晶圆切割、器件加头、耦合、封装等，不涉及关键技术，委外加工相关技术标准要求均由公司指定，同时对委外加工后的产品进行检验，充分保障委外加工的质量。
　　3、采购模式
　　（1）光通信材料
　　公司光通信材料的主要原材料为黄油、白油、PBT树脂、合成橡胶及各类添加剂等，供应商主要为石油化工企业及部分贸易商。公司在每次销售中标后，会结合库存情况，再参考生产计划、实际库存、价格走势及资金状况等因素，择机集中采购以获得更加优惠的采购价格。
　　因为，大型石化集团具备较强的议价能力，一般要求货款现付甚至少部分预付，所以，公司既直接向石化生产商采购，也通过贸易商采购原材料。在长期经营过程中，公司已与各大供应商建立了稳定的合作关系，为公司采购的稳定性奠定了基础。
　　（2）光通信器件
　　公司光器件产品的主要原材料包括晶圆、芯片、微型分路器、毛细管、适配器、接头盒、分纤箱、插芯及其他散件等。公司拥有独立完整的晶圆、芯片生产线，芯片原材料及除芯片以外的光器件原材料均属于成熟的市场化产品，供应较为充足，公司综合考虑下游订单、生产计划和合理库存后通过商务谈判方式向供应商按需采购器件所需原材料。
　　公司制定了供应商管理制度，建立了合格供应商名录，与主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，保证了原材料供应的充足、稳定。在开发新供应商时，会综合考虑价格、质量、交货、配合度等诸多要素，审慎增加新的供应商。对于现有供应商，公司会对其产品质量、价格、供货能力、信誉等方面进行全面评审，建立了供应商评价体系，定期对合格供应商名录更新调整。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生变化。
　　（二）、经营计划实现情况
　　公司将持续聚焦于光通信产业，顺应市场趋势，把握市场机会，公司实现持续健康发展的经营计划如下：
　　1、光通信材料方面，继续扩大光纤光缆填充膏的生产规模，巩固和提升市场份额；不断研发环保、阻燃、耐高温低密度、OPGW等新型填充膏产品，满足差异化的市场需求；继续扩充PBT材料产能，并利用填充膏业务的品牌、渠道和客户协同优势，提升PBT产品市场占有率；大力推广高速、轻量、环保型PBT材料，产品配方和工艺水准赶超国际一线巨头；对填充膏、PBT材料生产线进行智能化改造，提升生产效率，降低人工成本。
　　2、光通信芯片及器件方面，调整发展策略、优化客户结构，继续做大做强PLC光分路器业务规模；研发并推出大规模商业化量产的AWG、VOA、VMUX等高端芯片，并在适当时机向激光器、光调制器领域布局，并逐步推出光模块封装业务，将公司光器件业务从无源推向有源。
　　(二)行业情况
　　（1）数据流量急速增长，网络带宽资源紧张
　　网络科技领域创新应用层出不穷，云计算、物联网、VR/AR、高清视频、网络直播等新产品、新应用不断涌现，随着4G高速移动网络的普及，移动数据流量的消费也呈现爆发式增长。未来，随着5G网络全面商用，移动网络接入速率将大幅提升，围绕5G高速传输而展开的物联网及其他大流量应用将快速普及，移动互联网端数据流量的需求将迅速增长，运营商现有通信网络带宽及通信基站资源将面临巨大的承载压力，骨干网、城域网、通信基站需持续新建和扩容，通信行业基础设施扩张仍将持续。
　　（2）通信技术升级，配套设施及服务持续革新
　　经过几十年的发展，光纤通信在全球发达地区已实现从骨干网到城域网、再到接入网的纵向普及，FTTH正取代传统的xDSL和Lan接入方式而成为宽带接入的主流。无线接入方面，自上世纪90年代2G技术开始，移动通信几乎每隔十年出现新一代技术，推动整体性能快速提升。4G通信已较为成熟，5G网络已成为全球业界投资重点。未来几年，电信运营商将持续围绕5G展开大规模的基础设施建设，高额的资本性支出将带动光纤光缆、通信基站、光器件、光模块、光设备等配套设施及服务的持续革新，为整个光通信行业的发展带来另一轮扩张周期。
　　（3）政府政策鼓励，助推行业发展和创新
　　光通信是现代信息社会建设的基石，各国政府对于光通信行业的发展寄予了厚望。目前，中国、美国、欧盟、俄罗斯、巴西、印度等全球主要国家和地区政府都制定了宽带发展战略，希望通过政策鼓励促进国家光通信行业的发展。中国是近几年全世界光通信产业发展的排头兵。政府政策鼓励和扶持将有力地推动行业技术创新，引导社会各方参与，为光通信行业的发展注入强劲的动力。

　　二、未来展望
　　近年来,全球光通信市场产值一直保持增长趋势。我们预计国内三大电信运营商的资本开支未来仍将继续保持高位,主要用于加快Fttx及5G建设、提速降费、农村宽带建设等,中国的光通信市场也将因此保持高速发展态势。
　　未来几年光通信行业需求增长的主要拉动因素仍旧强劲;就中国而言,FTTx,4G/5G传输网络、三网融合、配网光纤化、物联网、智慧城市、工农业互联网、数据中心和云计算等多项国家重点工程建设以及海外市场的广阔空间都将成为持续拉动光通信市场需求增长的主要因素。
　　光纤宽带网络已经成为全球各国政府促进经济发展、提高信息化水平的重点建设项目,目前已有130多个国家或经济体提出或计划提出宽带发展战略。随着全球各国纷纷出台电信投资计划,全球光纤光缆市场销量增长迅速。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　1、经营风险
　　（一）通信行业投资放缓增速不及预期的风险光通信行业市场状况受国家及电信运营商投资规模影响较大。近年，在国家5G网络建设、双千兆光网建设的带动下，三大电信运营商纷纷加大投资力度，光通信产业各细分领域均迎来良好的发展周期。未来几年，光通信行业需求增长的主要拉动因素仍旧强劲，但光通信行业整体增长趋势下，仍有阶段性增速放缓的风险，造成公司业绩波动。（二）原材料价格波动的风险公司光通信材料产品主要原材料白油、黄油、BT树脂等价格受原油价格及市场供需关系等因素影响，呈现不同程度的波动，如果未来主要原材料价格持续上涨或大幅波动，将增加公司光通信材料产品成本，如果公司未能及时将成本波动风险传导至下游客户，将在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性。（三）市场竞争风险公司所从事的光通信材料和光通信器件行业属于市场化的竞争性行业，经过多年的发展，公司虽已积累丰富的技术经验，开发了优质的客户资源，树立起良好的品牌声誉，建立了较强的核心竞争力，但随着市场规模的扩张，仍不能排除行业内新兴厂商的进入和市场竞争的加剧，从而导致公司产品市场占有率降低和产品价格下降的风险。
　　2、技术风险
　　（一）研发失败风险光通信行业属于技术密集型行业，具有研发投入高、研发周期长、研发风险大的特点。公司项目研发需要经过立项、设计等多个阶段的迭代，为保证公司产品的技术符合市场需求，公司往往需要提前较长时间进行产品研发规划并持续投入资金进行预研，在长时间的产品研发过程中，研发结果存在不确定性，如果公司研发失败或者研发成果无法顺利实现产业化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。（二）技术与产品创新升级的风险光通信行业属于技术密集型行业，技术、工艺、产品的升级换代速度很快。尽管公司现有的光通信材料及光通信器件产品在行业中的应用已较为成熟，但仍不排除行业新兴技术和产品的出现对公司现有产品的市场应用造成冲击。同时，虽然公司高度重视研发投入，不断进行技术和产品的创新升级，但如果公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化或对市场趋势、研发方向判断失误，将不利于公司的持续发展。
　　3、财务风险
　　（一）毛利率波动的风险公司毛利率水平受市场竞争情况、原材料价格、业务结构、客户结构等多种因素的影响。如果上述因素发生不利变化或公司未来不能继续保持产品的技术领先性并采取有效措施控制成本，将可能导致毛利率水平维持在较低水平，对公司盈利状况造成不利影响。（二）应收账款无法收回的风险公司光通信材料客户主要为光纤光缆制造厂商，光通信器件客户主要为通信设备制造商，而光纤光缆制造厂商、通信设备制造商的终端客户又基本为国内三大电信运营商。由于电信运营商付款周期相对较长，从而间接导致公司下游客户对公司的货款结算周期较长，应收账款余额较大。报告期期末，应收账款的账面余额为205,571,310.54元，占当期营业收入的比例为30.83%，若未来宏观经济低迷或通信行业景气度下降，致使下游客户的经营状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款不能及时收回，将对公司财务状况、经营成果和现金流量产生不利影响。（三）存货管理和跌价的风险公司光通信材料产品的原材料成本占总成本的比重较大，公司需要根据下游客户季度招投标的结果，采购和储备合理规模的原材料和库存商品。此外，光纤光缆填充膏客户多采取低库存或零库存的策略，要求公司将产品发货至其指定仓库，待客户实际使用后结算，因此在客户结算之前该等产品属于公司的发出商品。公司光器件业务产业链较长，产品规格和型号较多，同时为了快速响应客户的订单需求，各环节均需储备一定数量通用性较强的半成品，导致各期末光器件业务存货金额较大。随着公司业务规模的扩大，公司存货规模可能将进一步增加，占用公司更多的营运资金，并使公司面临着更大的存货管理和存货跌价风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲