一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司聚焦工业数字印刷领域，专注于工业级数字喷墨印刷设备及配件、墨水的研发、制造和销售，经过二十多年的发展与积累，现已成为国内知名的数字喷墨印刷设备综合制造商。公司注重研发和技术创新，掌握了自主研发喷头打印控制技术、打印控制软件开发、供墨技术、墨水固化技术、板卡嵌入技术、介质驱动技术、喷印平台技术、singlepass打印技术、整机系统集成的核心技术能力，同时具备自主研发和生产喷墨墨水的能力，专业为客户提供智能化数字喷墨印刷设备、配套耗材以及印前印后工序指导等数字印刷服务综合解决方案。　　公司主营产品有广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司聚焦工业数字印刷领域，专注于工业级数字喷墨印刷设备及配件、墨水的研发、制造和销售，经过二十多年的发展与积累，现已成为国内知名的数字喷墨印刷设备综合制造商。公司注重研发和技术创新，掌握了自主研发喷头打印控制技术、打印控制软件开发、供墨技术、墨水固化技术、板卡嵌入技术、介质驱动技术、喷印平台技术、singlepass打印技术、整机系统集成的核心技术能力，同时具备自主研发和生产喷墨墨水的能力，专业为客户提供智能化数字喷墨印刷设备、配套耗材以及印前印后工序指导等数字印刷服务综合解决方案。
　　公司主营产品有广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花设备、标签数字喷墨印刷设备、书刊数字喷墨印刷设备及瓦楞包装数字喷墨印刷设备及相应的墨水耗材等，凭借良好的技术指标和产品性能，公司产品广泛应用于广告标识、装饰装潢、纺织、包装、标签及书刊印刷等众多领域。公司主要通过ODM、直销和经销的方式开拓业务，营业收入主要体现为喷墨印刷设备、墨水、配件等产品的销售收入。
　　公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“专精特新”中小企业、深圳市制造业“单项冠军”企业、高新技术企业等，参与起草了《宽幅面喷绘机》等行业国家标准。公司组建了行业内规模较大的研发团队，研发中心被认定为广东省工程技术研究中心及深圳市工程研究中心，公司产品或公司参与项目曾获得“国家首台（套）重大技术装备”、广东省科学技术奖、深圳市科学技术进步奖、深圳市科技创新奖等荣誉。截至2025年6月30日，公司及子公司共获得有效证书381项，其中发明专利85项，实用新型专利284项，外观专利12项，此外，公司还获得47项软件著作权。
　　报告期内，公司管理层坚持以市场需求为导向，沉稳应对外部经济环境变化带来的影响，专注于主营业务的发展，不断完善经营管理体系，持续研发及技术创新投入，努力实现平稳发展。报告期内，公司实现营业收入222,204,429.65元，较上年同期增加1.76%；实现归属于挂牌公司股东的净利润12,151,681.68元，较上年同期增加35.95%；截至2025年6月30日，公司总资产为825,619,036.79元，较上年年末增加5.78%，归属于挂牌公司股东的净资产338,422,710.82元，较上年年末增加3.92%。
　　报告期内，公司的商业模式及主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　（一）公司所属行业
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”项下的“C35专用设备制造业”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“2高端装备制造产业”项下的“2.1智能制造装备产业”。
　　（二）行业情况说明
　　1、行业技术水平及特点
　　数字喷墨印刷技术涉及计算机软件开发、电气工程、自动化控制、精密加工等多个领域，具有无版、响应速度快、一张起印、即时改变输出信息及智能自动化等显著优势，可以结合多类商业模式，满足多种工业应用和消费场景。喷墨印刷设备亦是光、机、电、液一体化的智能设备，其性能高度依赖于企业的生产经验和研发能力，且相关技术掌握难度大，行业整体具有较高的技术壁垒。全球范围内，具备领先技术的数字喷墨印刷设备厂商集中在东亚、北美以及西欧地区。中国是喷墨印刷设备的重要制造基地，也是喷墨印刷行业的各类产品的主要消费地。目前我国已有包括润天智在内的一批具有较强研发及制造能力的企业进入该行业，形成了一定的市场竞争力。
　　2、行业发展趋势
　　（1）政策大力扶持，数字印刷迎来黄金发展期
　　近年来，国家对制造业数字化转型以及战略性新兴产业的支持力度不断加大。2021年12月30日，国家新闻出版署官网发布《印刷业“十四五”时期发展专项规划》，明确开展以高精度微机电系统（MEMS）、集成电路芯片技术等为代表的喷墨数字印刷喷头关键核心技术和高速喷墨控制技术、数字前端印刷软件系统、墨水及数字化控制技术、数字化书芯成型技术等数字印刷相关核心技术研究攻关，开展印刷高端装备的自主创新，推进绿色油墨等印刷器材国产化进程，推动印刷业高质量发展。
　　2023年12月中央经济工作会议指出：“以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”。新质生产力是以新技术深化应用为驱动，以新产业、新业态和新模式快速涌现为重要特征，是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征。
　　2025年3月5日，国务院政府工作报告指出要推动传统产业改造升级，大力发展新一代智能终端以及智能制造装备，加快制造业数字化转型，培育一批既懂行业又懂数字化的服务商，加大对中小企业数字化转型的支持。报告还指出要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好地结合起来，加快工业互联网创新发展。
　　国家通过财政补贴、税收优惠、项目扶持等多种方式，鼓励企业加大在数字印刷技术研发、设备升级以及智能化改造等方面的投入，为工业数字印刷行业带来了前所未有的发展机遇。数字印刷设备研发涉及精密机械、纳米墨水材料、AI算法等跨学科技术，以硬科技创新驱动传统印刷的生产力迭代；数字印刷的无水工艺、按需生产特性，可大量减少传统印刷的VOCs排放和纸张浪费，参与重构绿色低碳产业模式；通过工业互联网（IOT）采集运行参数，实现设备健康管理、远程运维，建立设备生命周期数字模型，模拟印刷参数调整效果，减少试机材料损耗，属于“数实融合”智能化制造。数字印刷的上述特点，均明确符合新质生产力的特征，契合国家产业发展导向。随着未来国内工业数字印刷市场的快速增长，企业创新活力将被充分激发，产业规模有望进一步扩大。
　　（2）市场需求多样化，个性化定制成增长热点
　　随着国内经济的发展和消费者需求的不断升级，工业数字印刷市场需求呈现出多样化的特点。在包装领域，品牌商对于个性化、定制化包装的需求日益旺盛，同时越来越强调高精度和高色彩还原能力，以满足品牌商对包装设计和色彩效果的要求，分辨率要求从600dpi到1200dpi；强调快速干燥和固化要求，以适应快速生产线的需求；强调材料的适应性强，能够印刷在不同材质和形状的包装材料上，如纸张、塑料、金属等；强调环保和可持续性的要求，如适用VOCS油墨和可降解材料等。
　　在书刊印刷领域，随着数字出版的兴起，按需印刷逐渐成为一种趋势，强调个性化印刷能力，比如可变数据和定制化设计；强调与数字化出版流程的兼容性，比如与电子文档格式的转换和整合；在强调高质量印刷和高精度的同时（600dpi到1200dpi），要求快速交付能力，能在24-48小时内完成装订和印刷，以满足短板和紧急印刷的需求。
　　在标签领域，强调高质量印刷和高精度的同时（600dpi到1200dpi），要求可变数据印刷和序列化能力，支持序列号、二维码等可变数据，以满足智能标签和可追溯标签的需求；要求与自动化贴标设备的兼容性，以提高生产效率和准确性。
　　在装饰印刷、纺织品印刷等领域，数字印刷也凭借其独特的优势，能够实现短版、快速、灵活的生产，满足品牌商对于产品在设计创新、小批量生产以及快速上市等方面的要求。市场需求多样化、个性化定制需求将成为国内工业数字印刷市场增长的重要驱动力。
　　（3）全行业深入参与数字化、智能化、绿色化转型
　　随着经济全球化的深入发展，工业数字印刷行业的全球产业链正在深度融合，不同国家和地区的企业在研发、生产、销售等环节紧密合作，实现资源共享与优势互补。
　　①精密喷墨技术方面，欧美日企业（如HP、EFI、Durst）持续优化纳米级喷头技术，推动1200dpi以上印刷精度普及市场，满足微米级工业标识、3C电子产品涂层印刷需求。
　　②AI算法深度应用于数字印刷。国际头部厂商通过AI驱动的RIP（光栅图像处理器）实现动态色彩校准，如海德堡的AI色彩管理系统控制印刷色差，大幅度降低调机损耗。
　　③新材料实现产业化。日本东丽、德国默克等企业研发的UV-LED固化墨水已实现迅速固化，耐候性持久，推动户外广告印刷成本大幅下降。
　　④绿色化与可持续性成为全球共识。受欧盟《印刷工业VOCs排放指令》（2024年生效）及北美EPD（环境产品声明）认证推动，在全球对环境保护日益重视的大背景下，绿色低碳已成为国际工业数字印刷行业发展的重要理念。数字印刷的无水工艺以及按需生产特性，使其在减少传统印刷的VOCs排放和纸张浪费方面具备显著优势，能够大幅降低相关污染与损耗，深度参与重构绿色低碳产业模式。
　　在国内，工业数字印刷企业正加速数字化智能化转型进程。通过引入先进的数字技术、集成物联网，企业已经开始逐步实现生产过程的智能化管控、设备的互联互通以及供应链的优化管理，具体而言：
　　①引入数字孪生系统，基于设备全生命周期数据建模，建立设备全生命周期数字模型，模拟印刷参数调整效果，实现印刷参数云端仿真，减少试机材料损耗。
　　②采用“AI+印刷工艺”以及工业物联网（IIoT）应用进行设备智能化改造。在设备制造生产中优化设备智能化改造：开发智能印刷控制系统，集成AI算法（如缺陷检测、色彩校正），减少人工干预。此外，在设备中嵌入传感器，采集印刷压力、温度、油墨消耗等数据，构建设备健康管理模型。实现预测性维护，降低设备停机时间。
　　③在生产环节，生产系统接入/PLM系统后，升级MES系统，将逐步实现从订单到交付的全程数字化管理，可实现智能排产、有效提升生产效率，实现动态能耗监控，未来将可以实现质量追溯区块链存证。
　　④在管理环节，借助企业研发管理系统（PLM）、企业资源管理系统（SAP）等信息化手段，实现企业资源的高效配置和生产过程的精准控制。
　　上述数字化转型将帮助国内工业数字印刷企业提升产业竞争力，在国际市场竞争中占据更有利的地位，同时也将推动整个行业向高端化、智能化方向发展。
　　在国际合作中，欧美企业凭借先进的技术和研发能力，在高端设备制造和核心技术研发方面占据优势；而中国企业则以强大的制造能力和成本优势，成为全球数字印刷设备及配件的重要生产基地。未来，这种协同创新的模式将进一步加强，跨国企业间的技术交流与合作项目会不断增多，共同推动工业数字印刷技术在全球范围内的普及与应用，以及全球产业数字化、智能化、绿色化加速转型。
　　3、行业市场规模
　　（1）喷墨印刷在全球各领域渗透率迅速提升
　　根据PIA（ThePrintingIndustriesofAmerica美国印刷工业协会）报告指出，数字印刷市场将在未来几年保持持续增长的态势。根据IDC（InternationalDataCoropration，国际数据公司）预测，全球印刷设备市场将保持稳定增长，其中数字印刷设备的销售年均增长率将保持在5%水平。根据SmithersPira的市场报告《TheFutureofInkjetPrintingto2029》，数字喷墨印刷目前在各下游应用领域具有广阔的市场空间，尤其包装、标签和书刊喷墨印刷市场份额增长迅速。2024年全球喷墨印刷市场规模已达1,000亿美元，预计到2029年，全球包装印刷市场价值将超过3,000亿美元，而数字印刷在包装市场特别是标签和瓦楞纸包装领域增长势头强劲，预计未来5年复合增长率将达到12.8%，其中用于食品饮料的个性化包装需求将增长15%，基于安全性和可追溯性推动的医药领域数字印刷需求增长将达到20%。在书刊领域，预计数字印刷在书刊市场的份额将从目前25%增长到30%，基于个性化需求和按需出版需求推动书刊领域的数字化印刷复合增长率约8.5%，定制化教材和短版教辅材料需求增加推动的教育领域数字化增长率约10%。在标签领域，预计全球标签数字印刷市场份额将逐步提升至40%，受智能标签和可变数据印刷推动的复合增长率约为10%，基于安全性和可追溯性的要求推动数字印刷在医药领域的增长率约15%。
　　（2）中国数字喷墨印刷市场持续增长
　　汇总中研普华产业研究院、世界纺织信息网（WTiN）等机构的调研分析，中国数字印刷市场年均增长率约10%-15%，到2028年有望接近3000亿元规模，占中国印刷业总规模比重提升超过20%。截至2023年，中国数字印刷设备数量已超过10万台，数字印刷在包装、书刊、标签等领域的应用比例逐年提升，未来5年将持续高速增长。在包装印刷领域，基于技术推动，高速喷墨印刷设备成本下降，推动中长版包装订单转向数字化，预计2028年市场容量可达1,000亿元，复合增长率超过12%，在食品和日化包装的数字化渗透率提升超过20%水平。在纺织印花领域，中国已经占全球数字纺织印花产能超过40%，基于服装柔性订制、家居装饰需求爆发式增长的需求，预计2028年中国对数字印刷需求市场规模达到400亿元。
　　推动国内数字印刷市场不断发展的因素主要包括：短版订单需求的不断增加，国家、行业政策支持，以及环保压力。未来几年，数字印刷将在包装、纺织、标签等领域加速对传统工艺的替代，随着喷头、墨水技术的不断突破，国产设备会不断替代传统设备，电商订制包装、按需印刷的智能工厂成为新的增长点。
　　目前，公司在经过多年与国际一线品牌企业通过ODM等方式合作后，已在数字印刷各市场领域的开拓中积累了一定的经验，通过持续学习前沿技术并将新技术应用到自身产品开发，不断拓展应用领域并反复试验和积累，提升了公司在数字印刷领域的开发能力。在实际工作中，公司将这些先进技术和积累的经验渗入到产品研发、设计和制造，在引进国外先进技术过程中消化吸收成为自己的产品，逐步缩小国产数字印刷设备与国际一线品牌设备的技术差距，提升国际先进数字印刷设备的国产替代水平、提升国产数字印刷设备在国内、国际市场的竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　国际贸易政策及汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售收入金额78,837,769.84元，占公司营业收入的35.48%；来自境外销售的毛利额34,513,414.05元，占公司毛利总额的48.80%。外销业务中，公司对美国的产品出口收入14,783,627.98元，实现毛利额7,989,623.84元，分别占公司当年营业收入的6.65%和毛利总额的11.30%。当前全球地缘政治局势复杂多变，同时国际贸易保护主义倾向有所抬头，贸易纠纷日渐增多，尤其是当前中美贸易摩擦、美国关税政策的变动，对公司产品出口造成一定不利影响。目前，公司积极与美国客户保持日常沟通，双方已共同采取一定措施抵御美国关税政策变化带来的冲击，同时公司也在积极开拓国内客户和其他国家客户来对冲对美贸易的风险。目前美国客户仍为公司重要的海外客户，若未来中美贸易摩擦继续升级，可能会对公司经营业绩造成不利影响。公司目前出口收入主要以美元方式报价结算，美元汇率的波动会对公司的利润产生一定的影响。随着公司业务规模的不断增长，如果未来人民币对美元的汇率不稳定，将可能因汇率波动而使公司净利润产生较大的波动。
　　核心技术被复制风险
　　公司目前拥有多项核心技术和专利，在广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花设备、标签数字喷墨印刷设备、书刊数字喷墨印刷设备及瓦楞包装数字喷墨印刷设备等领域积累了极为丰富的技术资源，公司核心技术的储备是公司继续保持行业技术领先的原动力。目前，这些核心技术主要掌握在公司实际控制人及其他核心技术人员手中，若发生核心技术人员的流失，公司可能会面临核心技术泄密导致核心技术被复制的风险。
　　关键部件进口风险
　　我国数字喷墨技术发展虽然较快，近些年有显著进步，但部分精密零部件仍需从国外进口。其中喷头是数字喷墨印刷设备的关键要素，而我国的数字喷墨印刷设备行业喷头的国产化程度较低，主要依赖于进口。一旦国外厂商提高价格、限制出口，或者汇率变化，将给公司带来不确定性影响。
　　应收账款回收风险
　　本报告期末，公司应收账款余额占当期营业收入的比例较大。截至本报告期末，公司账龄结构较为合理。随着公司对下游客户的不断拓展，未来若公司不能相应提升应收账款管理水平，或主要客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　公司的存货主要为原材料、库存商品、发出商品、半成品和在产品等。本报告期末，存货余额占流动资产的比率较大。若未来宏观经济环境出现恶化，或行业竞争加剧、下游市场需求下降，或新市场开发效果不及预期，存货可能无法顺利实现销售，出现存货跌价减值的风险。
　　出口退税政策变动风险
　　公司数字喷墨印刷设备出口退税率为13%，配件出口退税率为0%-13%，国家出口退税政策变动对公司现金流和利润产生一定影响。虽然公司产品不属于“高耗能、高污染、资源性”产品，国家调整公司产品出口退税政策的机率较低，但仍无法避免因国家出口退税政策变动会对公司的经营业绩产生影响的风险。
　　控股股东控制不当风险
　　公司控股股东、实际控制人为江洪。江洪担任公司的董事长兼总经理，若其利用实际控制人、控股股东的控股地位，通过行使表决权或其他方式对公司的重大人事、发展战略、经营决策、利润分配等方面进行不当控制，可能对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司聚焦工业数字印刷领域，专注于工业级数字喷墨印刷设备及配件、墨水的研发、制造和销售，经过二十多年的发展与积累，现已成为国内知名的数字喷墨印刷设备综合制造商。公司注重研发和技术创新，掌握了自主研发喷头打印控制技术、打印控制软件开发、供墨技术、墨水固化技术、板卡嵌入技术、介质驱动技术、喷印平台技术、singepass打印技术、整机系统集成的核心技术能力，同时具备自主研发和生产喷墨墨水的能力，专业为客户提供智能化数字喷墨印刷设备、配套耗材以及印前印后工序指导等数字印刷服务综合解决方案。　　公司主营产品有广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花设... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司聚焦工业数字印刷领域，专注于工业级数字喷墨印刷设备及配件、墨水的研发、制造和销售，经过二十多年的发展与积累，现已成为国内知名的数字喷墨印刷设备综合制造商。公司注重研发和技术创新，掌握了自主研发喷头打印控制技术、打印控制软件开发、供墨技术、墨水固化技术、板卡嵌入技术、介质驱动技术、喷印平台技术、singepass打印技术、整机系统集成的核心技术能力，同时具备自主研发和生产喷墨墨水的能力，专业为客户提供智能化数字喷墨印刷设备、配套耗材以及印前印后工序指导等数字印刷服务综合解决方案。
　　公司主营产品有广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花设备、标签数字喷墨印刷设备、书刊数字喷墨印刷设备及瓦楞包装数字喷墨印刷设备及相应的墨水耗材等，凭借良好的技术指标和产品性能，公司产品广泛应用于广告标识、装饰装潢、纺织、包装、标签及书刊印刷等众多领域。公司主要通过ODM、直销和经销的方式开拓业务，营业收入主要体现为喷墨印刷设备、墨水、配件等产品的销售收入。
　　公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“专精特新”中小企业、高新技术企业等，参与起草了《宽幅面喷绘机》等行业国家标准。公司组建了行业内规模较大的研发团队，研发中心被认定为广东省工程技术研究中心及深圳市工程研究中心，公司产品或公司参与项目曾获得“国家首台（套）重大技术装备”、广东省科学技术奖、深圳市科学技术进步奖、深圳市科技创新奖等荣誉。截至2024年末，公司及子公司共获得有效证书364项，其中发明专利79项，实用新型专利274项，外观专利11项，此外，公司还获得45项软件著作权。
　　报告期内，公司管理层坚持以市场需求为导向，沉稳应对外部经济环境变化带来的影响，专注于主营业务的发展，不断完善经营管理体系，持续研发及技术创新投入，努力实现平稳发展。报告期内，公司实现营业收入51,998.99万元，较上年同期增加8.96%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1,498.04万元，较上年同期减少48.96%；截至2024年12月31日，公司总资产为78,046.96万元，较上年年末增加16.06%，归属于挂牌公司股东的净资产32,564.87万元，较上年年末增加5.84%。
　　报告期内，公司的商业模式及主营业务未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　（一）公司所属行业
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”项下的“C35专用设备制造业”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“2高端装备制造产业”项下的“2.1智能制造装备产业”。
　　（二）行业情况说明
　　1、行业技术水平及特点
　　数字喷墨印刷技术涉及计算机软件开发、电气工程、自动化控制、精密加工等多个领域，具有无版、响应速度快、一张起印、即时改变输出信息及智能自动化等显著优势，可以结合多类商业模式，满足多种工业应用和消费场景。喷墨印刷设备亦是光、机、电、液一体化的智能设备，其性能高度依赖于企业的生产经验和研发能力，且相关技术掌握难度大，行业整体具有较高的技术壁垒。全球范围内，具备领先技术的数字喷墨印刷设备厂商集中在东亚、北美以及西欧地区。中国是喷墨印刷设备的重要制造基地，也是喷墨印刷行业的各类产品的主要消费地。目前我国已有包括润天智在内的一批具有较强研发及制造能力的企业进入该行业，形成了一定的市场竞争力。
　　2、行业发展趋势
　　（1）政策大力扶持，数字印刷迎来黄金发展期
　　近年来，国家对制造业数字化转型以及战略性新兴产业的支持力度不断加大。2021年12月30日，国家新闻出版署官网发布《印刷业“十四五”时期发展专项规划》，明确开展以高精度微机电系统（MEMS）、集成电路芯片技术等为代表的喷墨数字印刷喷头关键核心技术和高速喷墨控制技术、数字前端印刷软件系统、墨水及数字化控制技术、数字化书芯成型技术等数字印刷相关核心技术研究攻关，开展印刷高端装备的自主创新，推进绿色油墨等印刷器材国产化进程，推动印刷业高质量发展。
　　2023年12月中央经济工作会议指出：“以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”。新质生产力是以新技术深化应用为驱动，以新产业、新业态和新模式快速涌现为重要特征，是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征。
　　2025年3月5日，国务院政府工作报告指出要推动传统产业改造升级，大力发展新一代智能终端以及智能制造装备，加快制造业数字化转型，培育一批既懂行业又懂数字化的服务商，加大对中小企
　　业数字化转型的支持。报告还指出要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好地结合起来，加快工业互联网创新发展。
　　国家通过财政补贴、税收优惠、项目扶持等多种方式，鼓励企业加大在数字印刷技术研发、设备升级以及智能化改造等方面的投入，为工业数字印刷行业带来了前所未有的发展机遇。数字印刷设备研发涉及精密机械、纳米墨水材料、AI算法等跨学科技术，以硬科技创新驱动传统印刷的生产力迭代；数字印刷的无水工艺、按需生产特性，可大量减少传统印刷的VOCs排放和纸张浪费，参与重构绿色低碳产业模式；通过工业互联网（IOT）采集运行参数，实现设备健康管理、远程运维，建立设备生命周期数字模型，模拟印刷参数调整效果，减少试机材料损耗，属于“数实融合”智能化制造。数字印刷的上述特点，均明确符合新质生产力的特征，契合国家产业发展导向。随着未来国内工业数字印刷市场的快速增长，企业创新活力将被充分激发，产业规模有望进一步扩大。
　　（2）市场需求多样化，个性化定制成增长热点
　　随着国内经济的发展和消费者需求的不断升级，工业数字印刷市场需求呈现出多样化的特点。在包装领域，品牌商对于个性化、定制化包装的需求日益旺盛，同时越来越强调高精度和高色彩还原能力，以满足品牌商对包装设计和色彩效果的要求，分辨率要求从600dpi到1200dpi；强调快速干燥和固化要求，以适应快速生产线的需求；强调材料的适应性强，能够印刷在不同材质和形状的包装材料上，如纸张、塑料、金属等；强调环保和可持续性的要求，如适用VOCS油墨和可降解材料等。
　　在书刊印刷领域，随着数字出版的兴起，按需印刷逐渐成为一种趋势，强调个性化印刷能力，比如可变数据和定制化设计；强调与数字化出版流程的兼容性，比如与电子文档格式的转换和整合；在强调高质量印刷和高精度的同时（600dpi到1200dpi），要求快速交付能力，能在24-48小时内完成装订和印刷，以满足短板和紧急印刷的需求。
　　在标签领域，强调高质量印刷和高精度的同时（600dpi到1200dpi），要求可变数据印刷和序列化能力，支持序列号、二维码等可变数据，以满足智能标签和可追溯标签的需求；要求与自动化贴标设备的兼容性，以提高生产效率和准确性。
　　在装饰印刷、纺织品印刷等领域，数字印刷也凭借其独特的优势，能够实现短版、快速、灵活的生产，满足品牌商对于产品在设计创新、小批量生产以及快速上市等方面的要求。市场需求多样化、个性化定制需求将成为国内工业数字印刷市场增长的重要驱动力。
　　（3）全行业深入参与数字化、智能化、绿色化转型
　　随着经济全球化的深入发展，工业数字印刷行业的全球产业链正在深度融合，不同国家和地区的企业在研发、生产、销售等环节紧密合作，实现资源共享与优势互补。
　　①精密喷墨技术方面，欧美日企业（如HP、EFI、Durst）持续优化纳米级喷头技术，推动1200dpi以上印刷精度普及市场，满足微米级工业标识、3C电子产品涂层印刷需求。
　　②AI算法深度应用于数字印刷。国际头部厂商通过AI驱动的RIP（光栅图像处理器）实现动态色彩校准，如海德堡的AI色彩管理系统控制印刷色差，大幅度降低调机损耗。
　　③新材料实现产业化。日本东丽、德国默克等企业研发的UV-LED固化墨水已实现迅速固化，耐候性持久，推动户外广告印刷成本大幅下降。
　　④绿色化与可持续性成为全球共识。受欧盟《印刷工业VOCs排放指令》（2024年生效）及北美EPD（环境产品声明）认证推动，在全球对环境保护日益重视的大背景下，绿色低碳已成为国际工业数字印刷行业发展的重要理念。数字印刷的无水工艺以及按需生产特性，使其在减少传统印刷的VOCs排放和纸张浪费方面具备显著优势，能够大幅降低相关污染与损耗，深度参与重构绿色低碳产业模式。
　　在国内，工业数字印刷企业正加速数字化智能化转型进程。通过引入先进的数字技术、集成物联网，企业已经开始逐步实现生产过程的智能化管控、设备的互联互通以及供应链的优化管理，具体而言：
　　①引入数字孪生系统，基于设备全生命周期数据建模，建立设备全生命周期数字模型，模拟印刷参数调整效果，实现印刷参数云端仿真，减少试机材料损耗。
　　②采用“AI+印刷工艺”以及工业物联网（IIoT）应用进行设备智能化改造。在设备制造生产中优化设备智能化改造：开发智能印刷控制系统，集成AI算法（如缺陷检测、色彩校正），减少人工干预。此外，在设备中嵌入传感器，采集印刷压力、温度、油墨消耗等数据，构建设备健康管理模型。实现预测性维护，降低设备停机时间。
　　③在生产环节，生产系统接入/PLM系统后，升级MES系统，将逐步实现从订单到交付的全程数字化管理，可实现智能排产、有效提升生产效率，实现动态能耗监控，未来将可以实现质量追溯区块链存证。
　　④在管理环节，借助企业研发管理系统（PLM）、企业资源管理系统（SAP）等信息化手段，实现企业资源的高效配置和生产过程的精准控制。
　　上述数字化转型将帮助国内工业数字印刷企业提升产业竞争力，在国际市场竞争中占据更有利的地位，同时也将推动整个行业向高端化、智能化方向发展。
　　在国际合作中，欧美企业凭借先进的技术和研发能力，在高端设备制造和核心技术研发方面占据优势；而中国企业则以强大的制造能力和成本优势，成为全球数字印刷设备及配件的重要生产基地。
　　未来，这种协同创新的模式将进一步加强，跨国企业间的技术交流与合作项目会不断增多，共同推动工业数字印刷技术在全球范围内的普及与应用，以及全球产业数字化、智能化、绿色化加速转型。
　　3、行业市场规模
　　（1）喷墨印刷在全球各领域渗透率迅速提升
　　根据PIA（ThePrintingIndustriesofAmerica美国印刷工业协会）报告指出，数字印刷市场将在未来几年保持持续增长的态势。根据IDC（InternationaDataCoropration，国际数据公司）预测，全球印刷设备市场将保持稳定增长，其中数字印刷设备的销售年均增长率将保持在5%水平。根据SmithersPira的市场报告《TheFutureofInkjetPrintingto2029》，数字喷墨印刷目前在各下游应用领域具有广阔的市场空间，尤其包装、标签和书刊喷墨印刷市场份额增长迅速。2024年全球喷墨印刷市场规模已达1,000亿美元，预计到2029年，全球包装印刷市场价值将超过3,000亿美元，而数字印刷在包装市场特别是标签和瓦楞纸包装领域增长势头强劲，预计未来5年复合增长率将达到12.8%，其中用于食品饮料的个性化包装需求将增长15%，基于安全性和可追溯性推动的医药领域数字印刷需求增长将达到20%。在书刊领域，预计数字印刷在书刊市场的份额将从目前25%增长到30%，基于个性化需求和按需出版需求推动书刊领域的数字化印刷复合增长率约8.5%，定制化教材和短版教辅材料需求增加推动的教育领域数字化增长率约10%。在标签领域，预计全球标签数字印刷市场份额将逐步提升至40%，受智能标签和可变数据印刷推动的复合增长率约为10%，基于安全性和可追溯性的要求推动数字印刷在医药领域的增长率约15%。
　　（2）中国数字喷墨印刷市场持续增长
　　汇总中研普华产业研究院、世界纺织信息网（WTiN）等机构的调研分析，中国数字印刷市场年均增长率约10%-15%，到2028年有望接近3000亿元规模，占中国印刷业总规模比重提升超过20%。截至2023年，中国数字印刷设备数量已超过10万台，数字印刷在包装、书刊、标签等领域的应用比例逐年提升，未来5年将持续高速增长。在包装印刷领域，基于技术推动，高速喷墨印刷设备成本下降，推动中长版包装订单转向数字化，预计2028年市场容量可达1,000亿元，复合增长率超过12%，在食品和日化包装的数字化渗透率提升超过20%水平。在纺织印花领域，中国已经占全球数字纺织印花产能超过40%，基于服装柔性订制、家居装饰需求爆发式增长的需求，预计2028年中国对数字印刷需求市场规模达到400亿元。
　　推动国内数字印刷市场不断发展的因素主要包括：短版订单需求的不断增加，国家、行业政策支持，以及环保压力。未来几年，数字印刷将在包装、纺织、标签等领域加速对传统工艺的替代，随着喷头、墨水技术的不断突破，国产设备会不断替代传统设备，电商订制包装、按需印刷的智能工厂成
　　为新的增长点。
　　目前，公司在经过多年与国际一线品牌企业通过ODM等方式合作后，已在数字印刷各市场领域的开拓中积累了一定的经验，通过持续学习前沿技术并将新技术应用到自身产品开发，不断拓展应用领域并反复试验和积累，提升了公司在数字印刷领域的开发能力。在实际工作中，公司将这些先进技术和积累的经验渗入到产品研发、设计和制造，在引进国外先进技术过程中消化吸收成为自己的产品，逐步缩小国产数字印刷设备与国际一线品牌设备的技术差距，提升国际先进数字印刷设备的国产替代水平、提升国产数字印刷设备在国内、国际市场的竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　国际贸易政策及汇率波动风险
　　2024年度公司境外销售收入金额23,394.06万元，占公司营业收入的44.99%；来自境外销售的毛利额10,047.67万元，占公司毛利总额的64.00%。外销业务中，公司2024年度对美国的产品出口收入7,724.66万元，实现毛利额3,678.24万元，分别占公司当年营业收入的14.86%和毛利总额的23.43%。当前全球地缘政治局势复杂多变，同时国际贸易保护主义倾向有所抬头，贸易纠纷日渐增多，尤其是当前中美贸易摩擦、美国关税政策的变动，对公司产品出口造成一定不利影响。目前，公司积极与美国客户保持日常沟通，双方已共同采取一定措施抵御美国关税政策变化带来的冲击，同时公司也在积极开拓国内客户和其他国家客户来对冲对美贸易的风险。目前美国客户仍为公司重要的海外客户，若未来中美贸易摩擦继续升级，可能会对公司经营业绩造成不利影响。公司目前出口收入主要以美元方式报价结算，美元汇率的波动会对公司的利润产生一定的影响。随着公司业务规模的不断增长，如果未来人民币对美元的汇率不稳定，将可能因汇率波动而使公司净利润产生较大的波动。
　　核心技术被复制风险
　　公司目前拥有多项核心技术和专利，在广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花设备、标签数字喷墨印刷设备、书刊数字喷墨印刷设备及瓦楞包装数字喷墨印刷设备等领域积累了极为丰富的技术资源，公司核心技术的储备是公司继续保持行业技术领先的原动力。目前，这些核心技术主要掌握在公司实际控制人及其他核心技术人员手中，若发生核心技术人员的流失，公司可能会面临核心技术泄密导致核心技术被复制的风险。
　　关键部件进口风险
　　我国数字喷墨技术发展虽然较快，近些年有显著进步，但部分精密零部件仍需从国外进口。其中喷头是数字喷墨印刷设备的关键要素，而我国的数字喷墨印刷设备行业喷头的国产化程度较低，主要依赖于进口。一旦国外厂商提高价格、限制出口，或者汇率变化，将给公司带来不确定性影响。
　　应收账款回收风险
　　本报告期末，公司应收账款余额占当期营业收入的比例较大。截至本报告期末，公司账龄结构较为合理。随着公司对下游客户的不断拓展，未来若公司不能相应提升应收账款管理水平，或主要客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　公司的存货主要为原材料、库存商品、发出商品、半成品和在产品等。本报告期末，存货余额占流动资产的比率较大。若未来宏观经济环境出现恶化，或行业竞争加剧、下游市场需求下降，或新市场开发效果不及预期，存货可能无法顺利实现销售，出现存货跌价减值的风险。
　　出口退税政策变动风险
　　公司数字喷墨印刷设备出口退税率为13%，配件出口退税率为0%-13%，国家出口退税政策变动对公司现金流和利润产生一定影响。虽然公司产品不属于“高耗能、高污染、资源性”产品，国家调整公司产品出口退税政策的机率较低，但仍无法避免因国家出口退税政策变动会对公司的经营业绩产生影响的风险。
　　控股股东控制不当风险
　　公司控股股东、实际控制人为江洪。江洪担任公司的董事长兼总经理，若其利用实际控制人、控股股东的控股地位，通过行使表决权或其他方式对公司的重大人事、发展战略、经营决策、利润分配等方面进行不当控制，可能对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 本公司聚焦工业数字印刷领域，是一家专注于工业级数字喷墨印刷设备及配件、墨水的研发、生产和销售的国家级高新技术企业、深圳市专精特新中小企业。自2000年进入数字喷墨印刷行业以来，拥有行业内规模较大的研发团队，公司研发中心被认定为广东省工程技术研究中心及深圳市工程研究中心。截至2024年6月30日，公司共获得有效专利证书334项，其中发明专利69项，实用新型专利256项，外观专利9项，此外，公司还获得39项软件著作权。公司的商标被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标，公司被认定为2022年深圳市专精特新中小企业。 经多年发展与积... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
本公司聚焦工业数字印刷领域，是一家专注于工业级数字喷墨印刷设备及配件、墨水的研发、生产和销售的国家级高新技术企业、深圳市专精特新中小企业。自2000年进入数字喷墨印刷行业以来，拥有行业内规模较大的研发团队，公司研发中心被认定为广东省工程技术研究中心及深圳市工程研究中心。截至2024年6月30日，公司共获得有效专利证书334项，其中发明专利69项，实用新型专利256项，外观专利9项，此外，公司还获得39项软件著作权。公司的商标被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标，公司被认定为2022年深圳市专精特新中小企业。
经多年发展与积累，公司已成长为一家技术方案和产研能力可同时覆盖广告、纺织印花、标签印刷、书刊印刷及瓦楞包装等多个行业的数字喷墨印刷设备制造商。公司具备能自主研发喷头打印控制技术、打印控制软件开发、供墨技术、墨水固化技术、板卡嵌入技术、介质驱动技术、喷印平台技术、singlepass打印技术、整机系统集成的能力，具备UV、纺织、包装、标签、书刊等多领域喷墨印刷设备的研发、生产制造能力。此外，公司还具备自主研发和生产喷墨墨水的能力，可为客户提供印前、印后工序指导及联线设备、耗材。
公司主营产品有广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花设备、标签数字喷墨印刷设备、书刊数字喷墨印刷设备及瓦楞包装数字喷墨印刷设备等，上述系列产品应用覆盖广告标识、装饰装潢、纺织、包装、标签及书刊印刷等行业。公司主要通过直销和经销的方式开拓业务，专业为标牌标识制作商、装饰建材生产商、纺织品生产商等客户提供智能化数字喷墨印刷设备、配套耗材以及印前印后工序指导等数字印刷综合服务，营业收入主要体现为喷墨印刷设备、墨水、配件等产品的销售收入。
报告期内，公司管理层坚持以市场需求为导向，沉稳应对外部经济环境变化带来的影响，继续专注于主营业务的发展，不断完善经营管理体系，持续研发及技术创新投入，努力实现平稳过渡。报告期内，公司实现营业收入21,835.78万元，较上年同期增加6.35%；实现归属于挂牌公司股东的净利润893.86万元，较上年同期减少58.14%；截至2024年6月30日，公司总资产为75,528.92万元，较上年年末增加12.32%，归属于挂牌公司股东的净资产31,808.55万元，较上年年末增加3.39%。
报告期内，公司的商业模式及主营业务未发生重大变化。
（二）行业情况
一、行业主管
1.行业主管部门
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”项下的“C35专用设备制造业”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“2高端装备制造产业”项下的“2.1智能制造装备产业”。目前数字喷墨印刷设备制造行业主管部门包括国家发改委、工业和信息化部。国家发改委、工业和信息化部承担行业宏观管理职能，主要负责制定产业发展规划及政策，指导技术改造，推进印刷设备制造产业结构战略性调整和优化升级。
2.行业自律组织
本公司主要受中国印刷及设备器材工业协会的领导，协会通过产业调研、政策建议、会议活动、标准制定、媒体传播等方式促进产业发展。同时，根据产品应用领域的不同，公司参与及接受不同行业协会的指导，如中国印染行业协会、中国包装联合会等。
二、行业发展状况
1.喷墨印刷行业市场规模
数字喷墨印刷是一种新兴的印刷技术，具有无版、响应速度快、一张起印、即时改变输出信息及智能自动化等显著优势，可以结合多类商业模式，满足多种工业应用和消费场景。随着印刷技术进步和墨水等印刷耗材成本的下降，越来越多的终端市场从传统印刷转向喷墨印刷。
根据第三方研究机构SmithersPira的研究报告《TheFutureofInkjetPrintingto2027》，全球喷墨印刷市场规模由2017年755.00亿美元增至2022年1,104.00亿美元，年复合增长率约为7.90%，并预期延续增长趋势，于2027年达到1,607.00亿美元规模，市场预期增量空间巨大，发展前景乐观。
2.喷墨印刷行业发展趋势
（1）喷墨印刷在各领域渗透率迅速提升
喷墨印刷行业正处于成长阶段，对于传统印刷技术的替代效应逐渐显现。据SmithersPira市场报告《TheFutureofInkjetPrintingto2027》，2022年数字喷墨印刷在印刷行业的整体渗透率约为10.40%，并将在2027年增至14.10%，且在北美、西欧与亚洲市场渗透率更高。目前，在广告、事务性文件、防伪产品印刷领域，喷墨印刷技术已经得到较高程度的普及。
（2）设备印刷速度和精度持续提升
对印刷行业而言，印制速度和产品图文的清晰度是衡量产线性能的重要指标，亦是单个印刷企业竞争优势的保障。行业整体对于印刷设备印刷速度和印刷精度都提出了更高的要求，与整体印刷行业一样，实现更高速度和更高精度的打印也成为喷墨印刷技术的整体研发方向。
（3）个性化需求不断增加
随着社会的进步和互联网技术的快速发展，人们的消费观念在不断发生变化，消费者更加追求个性化、定制化，消费流行期和产品生命周期缩短，促使印刷业朝着多品种、小批量、定制化、短交期、零库存方向不断发展，加速印刷企业从有版印刷向数字喷墨印刷转型。
3.行业技术水平及特点
数字喷墨印刷技术涉及计算机软件开发、电气工程、自动化控制、精密加工等多个领域，喷墨印刷设备亦是光、机、电、液一体化的智能设备，其性能高度依赖于企业的生产经验和研发能力，且相关技术掌握难度大，行业整体具有较高的技术壁垒。全球范围内，具备领先技术的数字喷墨印刷设备厂商集中在东亚、北美以及西欧地区。除了喷头供应集中在少数几个日本与美国企业之外，中国是喷墨印刷设备的重要制造基地，也是喷墨印刷行业的各类产品的主要消费地。目前我国已有包括润天智在内的一批具有较强研发及制造能力的企业进入该行业，形成了一定的市场竞争力。
4.技术壁垒
喷墨印刷技术涉及包含计算机软件、电子技术、机械工程、工业设计、图像处理、色彩管理、纳米墨水工艺、自动控制技术和光学、材料科学在内的多个技术领域和基础学科，对于企业的科研能力要求较高。目前，印刷市场对于设备的稳定性、产能柔性、环保可持续性、印制速度以及最终获得图文质量等多个维度的标准不断提升，需要设备厂商及时针对上述市场需求动态调整、改进生产工艺和相关技术，这要求行业内企业具备强劲的科研创新能力，对新进入企业而言构成了较高的技术壁垒。

　　二、公司面临的重大风险分析
控股股东控制不当风险
公司控股股东、实际控制人为江洪。江洪担任公司的董事长兼总经理，若其利用实际控制人、控股股东的控股地位，通过行使表决权或其他方式对公司的重大人事、发展战略、经营决策、利润分配等方面进行不当控制，可能对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。
核心技术被复制风险
公司目前拥有多项核心技术和专利，在广告数字喷墨印刷设备、纺织数字喷墨印花设备、标签数字喷墨印刷设备、书刊数字喷墨印刷设备及瓦楞包装数字喷墨印刷设备等领域积累了极为丰富的技术资源，公司核心技术的储备是公司继续保持行业技术领先的原动力。目前，这些核心技术主要掌握在公司实际控制人及其他核心技术人员手中，若发生核心技术人员的流动，公司可能会面临核心技术泄密导致核心技术被复制的风险。
税收优惠及财政补贴不持续风险
公司于2021年12月被认定为国家高新技术企业，有效期为3年。目前高新复审资料正在准备中，预计2024年取得不存在障碍。根据《中华人民共和国企业所得税法》的相关规定，公司在报告期内享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。税收优惠期满后，公司可能面临企业所得税税率增加的风险。同时，公司近年来因为技术创新等事项不断获得深圳市政府的财政补贴。若公司不能持续进行技术创新，则可能面临失去这些财政补贴的风险。
关键部件进口风险
我国数字喷墨技术发展虽然较快，近些年有显著进步，但部分精密零部件仍需从国外进口。其中喷头是数字喷墨印刷设备的关键要素，而我国的数字喷墨印刷设备行业喷头的国产化程度较低，主要依赖于进口。一旦国外厂商提高价格、限制出口，或者汇率变化，将给公司带来不确定性影响。
应收账款回收风险
本报告期末，公司应收账款余额占当期营业收入的比例较大。截至本报告期末，公司账龄结构较为合理。随着公司对下游客户的不断拓展，未来若公司不能相应提升应收账款管理水平，或主要客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
存货跌价风险
公司的存货主要为原材料、库存商品、发出商品、半成品和在产品等。本报告期末，存货余额占流动资产的比率较大。若未来宏观经济环境出现恶化，或行业竞争加剧、下游市场需求下降，或新市场开发效果不及预期，存货可能无法顺利实现销售，出现存货跌价减值的风险。
出口退税政策变动风险
公司数字喷墨印刷设备出口退税率为13%，配件出口退税率为0%-13%，国家出口退税政策变动对公司现金流和利润产生一定影响。虽然公司产品不属于“高耗能、高污染、资源性”产品，国家调整公司产品出口退税政策的机率较低，但仍无法避免因国家出口退税政策变动会对公司的经营业绩产生影响的风险。
汇率变动及贸易政策风险
公司目前出口收入主要以美元方式报价结算，报告期内，公司出口营业收入占营业总收入的比例较大。因此美元汇率的波动会对公司的利润产生一定的影响。汇率波动主要是影响公司的当期利润，不会对公司的持续经营能力产生重大不利影响。随着公司业务规模的不断增长，如果未来人民币对美元的汇率不稳定，将可能因汇率波动而使公司净利润产生较大的波动。另外，公司出口销售会受到国家对外贸易政策变动以及客户所在国对外贸易政策变动的影响,存在贸易政策风险。 收起▲