一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：　　1、期货经纪业务　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
　　1、期货经纪业务
　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人模式。由于期货交易实行保证金制度，保证金利息收入也是公司收入的主要来源。
　　2、资产管理业务
　　资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动，包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
　　3、期货投资咨询业务
　　期货投资咨询业务主要包括风险管理顾问咨询服务、期货研究分析、交易咨询等业务。公司投资咨询部每日发布市场研究报告积极支持公司内部业务发展，以服务实体经济为目标，现已构建了宏观研究、策略研究、商品研究等一系列专业发展研究方向。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户、机构投资者，拓展了公司的收入渠道。
　　4、风险管理业务
　　公司风险管理业务主要通过设立的风险管理子公司开展包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务、做市业务及其他与风险管理服务相关的试点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货各方面的渠道资源，结合场内交易和场外交易两个市场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于提供一流的期现结合与风险管理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，发展成为商品、金融市场风险管理服务商。
　　报告期内，公司主要实现了以下经营计划：
　　1、持续加强战略定力。以服务实体经济为宗旨，坚持“一体两翼”发展战略。通过多重手段有效夯实传统经纪业务基础，加大投研投入和信息技术投入，增强公司服务客户的效率和专业能力，积极顺应互联网发展趋势，充分发挥互联网在市场营销和客户服务方面的作用，逐步提升公司在互联网金融方面的竞争力。资产管理业务逆势增长，行业排名显著提升，在积极引进外部优秀产品及投顾的基础上，提升主动管理水平，布局产品线，产品业绩得到广大客户认可，财富管理团队建设基本成型，自主销售能力得到明显提升。优化风险管理业务，推进创新业务落实落地，强化各项业务之间的协同与合作，重点布局场外衍生品、区域产业客户开发、探索创新业务模式等工作，不断优化业务结构，提高经济效益。2、持续强化投研赋能。强化资源投入，提升研究能力，提振投研口碑，研究员多次赴广西、内蒙、广东等地调研钢材、氯碱、铝、锡等品种，加强产业链认知及联动，专稿及访谈共计发表近30篇，荣获“最佳研究团队”“最佳分析师”等多项荣誉，研究成果受到主流期货媒体关注，撰写的《大宗商品一周速览》多次得到苏州市政府主要领导的批示关注。
　　3、持续强化人才建设。坚持党管人才原则，推进“人才强企”战略，牢固树立人才是第一资源理念，不遗余力引进行业优秀人才，不断优化人才梯队建设，加强公司后备人才跟进培养，并进一步完善激励约束机制，建立实用且科学的绩效管理体系。
　　4、持续强化合规风控。加强基础管理，坚守廉洁从业，不断强化内控体系建设，强化业务合规管理，优化全面风险管理顶层设计，进一步完善风险管理体系，修订完善各项规章制度，重点放在反洗钱管理以及创新业务的合规运营、风险控制等方面，确保合规经营。
　　5、持续完善客户服务。公司组织多场金鸡湖论坛等大型论坛、搭建沟通平台，通过新品种介绍交流会等形式，强化产业服务力量和创新手段。将投资者教育融入日常展业工作，为投资者提供全面、多层次的教育服务，帮助其更好地了解市场、参与市场。以客户为中心，持续优化与完善开户、交易、交割、结算一站式服务流程，提升IT技术实力，构建安全、高效、顺畅的客户服务体验。
　　6、持续强化党建引领。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握新时代党的建设总要求，以党的政治建设为统领，学习贯彻习近平总书记考察江苏重要讲话重要指示精神，以实现公司高质量发展为目标，推动党建工作与业务工作深度融合，为公司发展提供坚强保障。
　　7、持续彰显国企担当。积极贯彻落实中央一号文件精神，响应乡村振兴“十四五”规划，秉承“稳企安农”初心，锤炼“护航实体”本领，多措并举，久久为功，用情用力做好扶贫济困、赈灾克难、产业帮扶、消费帮扶、党建共建等工作。2022-2023年度行业乡村振兴工作情况考评位居第三名，成功进入行业最前列，创下了公司参与脱贫攻坚和乡村振兴工作以来的最好成绩，有力践行了期货公司的社会责任与担当。
　　(二)行业情况
　　2023年10月，中央金融工作会议在北京召开。会议鲜明提出“加快建设金融强国”目标，强调金融是国民经济的血脉，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。期货市场具备发现价格、管理风险、资源配置三大功能，近年来随着我国期货市场品种工具供给不断丰富、市场功能不断深化，期货服务实体经济质效持续提升。
　　一是期货行业服务实体经济能力稳步增强。截至2023年12月末，全国期货公司合计注册资本1157.08亿元、净资本1235.52亿元、客户权益1.42万亿元，资本实力不断增强。2023年，作为行业的重要改革，《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》的修订将进一步拓展期货公司业务范围，新增自营业务、保证金融资业务、境外期货经纪业务，这些业务能够增加期货公司的盈利渠道和盈利能力，赋予期货公司服务实体经济更多的能力建设空间。期货公司将发生重要转变，单一的经纪业务向更综合业务转变，被动的风险管理向主动风险管理转变，国内市场的参与者和平台的建设者向跨境转变。
　　二是期货监管制度不断完善。2023年中央金融工作会议提出要“全面加强金融监管”、“防范化解金融风险”，作为风险管理工具，期货和衍生品的发展有了良好的政策环境。《中华人民共和国期货和衍生品法》正式施行，填补了我国期货领域的法律空白。2023年3月，中国证监会就《衍生品交易监督管理办法（征求意见稿）》和《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见；2023年5月1日，修订后的《期货交易所管理办法》正式实施，进一步压实了期货交易所的职责；以《期货和衍生品法》正式实施为契机，期货市场坚持稳字当头、稳中求进，制度基础不断完善。
　　三是期货市场持续平稳运行。2023年1～12月全国期货市场累计成交量为85.01亿手，累计成交额为568.51万亿元，同比分别增长25.60%和6.28%。《期货和衍生品法》明确了期货及期权新品种上市实行注册制，期货市场新品种上市步伐明显加快，目前，我国期货市场已经上市130多个期货、期权品种，品种基本涵盖国民经济发展主要领域，为企业提供更为丰富的风险管理工具，进一步增强期货市场服务实体经济能力。此外，市场建设不断深化，品种合约设计日趋完善，交割仓库设置、差异化保证金、做市商、套期保值限额等制度规则体系不断优化，交易成本进一步下降，实体企业参与便利性提升，整体参与度显著提升，期货市场整体运行质量和效率不断提高。
　　四是期货公司积极"走出去"、加快"引进来"。党的二十大报告提出，“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。近年来，不少境内期货公司探索境外业务，进一步参与国际竞争，目前已有20余家期货公司在境外布局相关业务，为我国期现货行业融入全球市场提供支持。与此同时，伴随期货行业外资持股比例限制的逐步放开，我国国际化期货品种持续扩容，中国期货市场对外开放进程持续加速，2023年5月，证监会依法核准外资全资控股期货公司——摩根士丹利期货（中国）有限公司设立，为我国期货行业发展注入新活力。
　　五是国内期货行业竞争加剧。随着期货和衍生品法的实施，2023年我国期市在法治体系日益完善的背景下，其风险管理、价格发现、资源配置的功能能够得到更有效的发挥，期货行业也能够从国内走向国外，更好地服务实体经济，迎来高质量发展的新机遇。但是，在宏观经济政策影响下，国内利率下行，期货公司利息收入下滑；期货交易所政策变化，导致手续费收入下降；期货公司的同质化竞争激烈，期货公司普遍出现“增产不增收”的局面，期货公司间分化加剧，需要努力寻找新的增长点。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、经营风险
　　公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化带来不利影响的风险。国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终存在各种决策失误的可能，给公司盈利水平带来不利影响。
　　2、管理风险
　　期货公司作为期货及衍生品服务商服务于实体经济领域，在其开展经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务以及风险管理业务等各项主营业务过程中，由于内部各项控制制度不健全、自身执业操守不严格、职员道德水准违背从业人员执业行为准则等可能对公司产生直接和间接的经济损失的风险。
　　3、期货市场周期性变化导致的盈利风
　　我国期货公司的收入主要来源于资本市场，期货公司的经营管
　　险
　　理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、周期性品种的供求变化、行业监管政策的变动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。若未来资本市场处于较长时间的不景气周期，则会对公司的盈利情况造成不利影响。
　　4、经纪业务竞争风险
　　期货经纪业务是我国期货公司主要的传统业务，代理买卖期货的手续费收入占期货公司营业收入比重较高，期货公司收入来源高度依赖经纪业务，具有较高同质化竞争特征，且客户更换期货公司进行交易的成本也不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，有时期货公司的经纪人员跳槽也可能会带走其所服务过的部分客户。而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。公司近年来通过积极开拓创新业务，努力拓展收入增长点，但经纪业务收入仍然是公司营业收入的主要构成。目前，公司手续费收入占营业收入的比重仍偏高。随着竞争的不断加剧，经纪业务面临着手续费率持续降低的风险。
　　5、资产管理业务风险
　　公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似产品的激烈竞争，同时期货行业专业投资人才相对缺乏。若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、投资绩效、客户服务等方面保持竞争力，可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外，资产管理业务拓展过程中，可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险，导致公司为客户设定的资产组合方案由于市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当、人员操作失误等原因无法达到预期收益或遭受损失，从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。
　　6、期货投资咨询业务风险
　　由于客户习惯于接受免费的咨询服务，导致营利性质的期货投资咨询业务的盈利模式难以大规模推广，且公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破，可能导致期货投资咨询业务收入仍难以取得实质性突破。同时，期货投资咨询业务依赖于投资咨询部门及工作人员的专业能力，客户根据公司对行情、风险等要素的判断进行交易，若投资策略出现重大失误或者员工出现违规行为，可能导致客户亏损或与公司产生纠纷，从而影响公司期货投资咨询业务的开展及公司声誉。
　　7、财务风险
　　目前监管机构对期货公司实行以净资本为核心的风险控制指标体系，将期货公司的业务规模与净资本相挂钩，并实施动态监管。近年来公司期货经纪业务规模和创新业务规模持续上升，如果净资本不能满足监管要求，将制约公司经纪业务发展和创新业务申请，从而给公司经营造成不利影响。
　　8、交易所手续费减免政策变动的风险
　　近两年，公司收到的交易所手续费减免金额占手续费收入和净利润的比重逐年递增，期货交易所实施的相关手续费减免的优惠政策具有不确定性，如果相关优惠政策终止，将会对公司利润产生一定影响。
　　9、金融产品创新风险
　　国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终面临了合规风险、信用风险、市场风险和操作风险等风险类别，各类风险复杂且交叉关联，期货公司如果单纯追求金融产品创新业务发展而忽视上述风险的影响将对公司的发展乃至生存带来较大影响。
　　10、信用风险
　　在期货经纪业务方面，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能不能归还期货公司代之垫付的资金，不仅取决于投资者的还款能力，更要考虑其还款意愿，可能给期货公司造成损失。
　　11、信息技术系统风险
　　公司高度依赖信息技术系统的稳定有效运行，并受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构信息技术系统的影响。公司期货交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控、总部与分支机构之间的通信等环节的正常运转均依靠信息技术系统作为支撑。公司依赖信息技术来准确、及时地处理各类交易，并存储和处理大量的业务和经营活动数据。公司使用的信息技术产品和服务来自多家第三方开发商、承包商和供应商，如果公司未能对其实施有效管理，可能会导致信息技术系统故障或者缺陷，软件或技术平台不兼容以及系统与平台的同步、数据传输和管理产生问题等，导致客户满意度下降，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。信息系统不能安全运行对公司正常经营构成较大的风险。
　　12、人才流失风险
　　期货行业的竞争关键在于人才的竞争，期货公司业务的顺利开展需要大量高素质专业人才。公司在发展和壮大过程中培养了众多优秀专业人才，为公司发展做出了巨大的贡献。随着我国期货行业的快速发展，各类市场主体对优秀人才的需求不断增加，优秀专业人才已成为稀缺资源。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展构成不利影响。
　　13、监管政策及合规风险
　　期货行业是受到严格监管的行业，为确保中国期货市场及期货行业的健康发展，期货公司在经营过程中须符合《期货公司监督管理办法》《期货交易管理条例》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。国家关于期货行业的相关法律、法规和监管政策可能随着期货市场的发展而不断调整、完善，法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会影响期货业的经营模式和竞争方式，使得公司各项业务发展存在一定的不确定性。未来如果公司违反法律、法规以及监管规则的有关规定，可能将受到行政处罚或者被监管机关采取监管措施，从而使公司面临期货公司分类评价降级或者信誉受损的风险。如果公司未能在资本实力、公司治理、风险控制、人才储备等诸多方面做好准备，监管部门可能会限制公司业务规模、不批准新资格，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。此外，员工在执业过程中的利益驱动而引发的道德风险，公司未能及时发现并处置，可能导致公司遭受经济损失、诉讼或受到监管机构处罚等，使公司声誉受到严重损害。
　　14、股东资格不能获得监管机构批准的风险
　　按照《期货公司监督管理办法》等有关法律法规的规定，单个股东或有关联关系的股东合计持股比例超5%以上，或者控股股东、第一大股东发生变化，应当经中国证监会或其派出机构批准。如果投资者持有公司的股份超过5%，存在不能取得监管机构的批准，从而导致其投资目的落空的风险。
　　15、股权集中的风险
　　截至2023年12月31日，公司的控股股东创元投资通过创元科技、创元房地产持有公司51.6071%股权，处于对公司绝对控制的地位。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度、独立董事制度等内控制度，但控股股东可凭借其控制地位，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。
　　16、利息收入下滑风险
　　利息收入是国内期货公司营业收入的重要来源之一，包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。近年来公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升，利息收入在主营业务收入中占比较大。利率水平、客户保证金规模和自有资金规模是影响利息收入的三大因素，而利率水平受宏观经济影响，客户保证金规模既受宏观经济影响也受市场竞争因素影响，都具有较大不确定性，这些因素的变动可能导致公司出现业绩波动的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　借助居间人资源来拓展经纪业务，是国内期货公司通常采用的一种辅助的市场开发手段。居间人非期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户介绍订约或提供订约机会，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。目前期货监管体系并未形成居间业务的统一规定。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人展业情况，居间人的变动引发的客户流失，将对公司盈利情况产生不利影响。另外居间人素质参差不齐，其违规展业可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划
　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
　　1、期货经纪业务
　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划
　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
　　1、期货经纪业务
　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人模式。由于期货交易实行保证金制度，保证金利息收入也是公司收入的主要来源。
　　2、资产管理业务
　　资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动，包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
　　3、期货投资咨询业务
　　期货投资咨询业务主要包括风险管理顾问咨询服务、期货研究分析、交易咨询等业务。公司投资咨询部每日发布市场研究报告积极支持公司内部业务发展，以服务实体经济为目标，现已构建了宏观研究、策略研究、商品研究等一系列专业发展研究方向。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户、机构投资者，拓展了公司的收入渠道。
　　4、风险管理业务
　　公司风险管理业务主要通过设立的风险管理子公司开展包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务、做市业务及其他与风险管理服务相关的试点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货各方面的渠道资源，结合场内交易和场外交易两个市场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于提供一流的期现结合与风险管理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，发展成为商品、金融市场风险管理服务商。
　　报告期内，公司主要实现了以下经营计划：
　　1、坚持“一体两翼”发展战略。以服务实体经济为宗旨，以经纪业务为中心，大力发展资产管理业务和风险管理业务，持续强化分支机构管理，加大投研投入和信息技术投入，强化各项业务之间的协同与合作，重点布局场外衍生品、区域产业客户开发、交易所创新业务等工作，不断优化业务结构，提高经济效益。
　　2、持续强化人才建设。坚持党管人才原则，推进“人才强企”战略，牢固树立人才是第一资源理念，不遗余力引进行业优秀人才，不断优化人才梯队建设，加强公司后备人才跟进培养，并进一步完善激励约束机制，建立实用且科学的绩效管理体系。
　　3、持续强化合规风控。加强基础管理，牢记廉洁从业，不断强化内控体系建设，强化业务合规管理，优化全面风险管理顶层设计，进一步完善风险管理体系，修订完善各项规章制度，重点放在反洗钱管理以及创新业务的合规运营、风险控制等方面，确保合规经营。
　　4、持续强化党建引领。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握新时代党的建设总要求，深入开展党史学习教育，以党的政治建设为统领，以实现公司高质量发展为目标，推动党建工作与业务工作深度融合，为公司发展提供坚强保障。
　　5、持续彰显国企担当。积极贯彻落实中央一号文件精神，响应乡村振兴“十四五”规划，秉承“稳企安农”初心，锤炼“护航实体”本领，构建包括党建共建、结对帮扶、保险+期货在内的多样化、多层次的社会责任体系，助力乡村振兴战略。
　　（二）行业情况
　　经过30多年的探索与发展，我国期货市场逐步走向规范，由探索走向成熟，目前已进入健康稳定发展、经济功能日益显现的高质量发展阶段，市场交易量稳步增长，交易规模日益扩大。同时，我国期货市场的国际影响力显著增强，逐渐成长为全球最大的商品期货交易市场和农产品期货交易市场，我国的大商所、郑商所、上期所和中金所在全球衍生品交易所交易量排名均跻身世界前列，在世界期货市场中占据重要地位。
　　尤其是2022年《中华人民共和国期货和衍生品法》的颁布和实施，让我国期货和衍生品市场的发展真正做到了有法可依，有效地填补了我国资本市场法治建设的空白，标志着我国资本市场法治体系的“四梁八柱”基本完成，也意味着全球最大的商品期货市场和最大的交易者群体将迎来更加规范的市场环境和更好的发展机遇。具体而言：一是作为重要的市场化配置资源平台，期货市场持续扩大制度型对外开放，不断提升重要大宗商品的价格影响力。2018年首次以境内特定品种方式引入境外交易者以来，我国期货市场不断扩大特定品种范围，持续拓宽对外开放路径，逐步落地一系列制度型开放举措，当前我国已有23个品种引入境外交易者，QFII和RQFII参与境内期货、期权交易的政策措施已经落地，《期货和衍生品法》为期货市场对外开放提供了法律支撑，铜、PTA等重要品种价格已成为全球现货贸易定价基准。当前，通过发展期货市场并加大开放力度，正不断增强我国国际贸易定价影响力，促进产业不断向价值链的上游攀升。
　　二是期货市场持续平稳运行，品种创新和规则制度改革加速推进，市场规模和企业参与度稳步提升。
　　《期货和衍生品法》明确了期货及期权新品种上市实行注册制，期货市场新品种上市步伐明显加快，目前，我国期货市场已经上市近120个期货、期权品种，品种基本涵盖国民经济发展主要领域，为企业提供更为丰富的风险管理工具，缓解了现货市场价格波动对企业经营的影响，进一步增强期货市场服务实体经济能力。此外，市场建设不断深化，品种合约设计日趋完善，交割仓库设置、差异化保证金、做市商、套期保值限额等制度规则体系不断优化，交易成本进一步下降，实体企业参与便利性提升，整体参与度显著提升，期货市场整体运行质量和效率不断提高。
　　三是期货公司迎来“多轮驱动”发展新局面。近年来，除了经纪业务以外，投资咨询、资产管理、风险管理业务应运而生，逐步与国际接轨，不断扩大期货公司的经营业务范围。2023年，作为行业的重要改革，《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》的修订将进一步拓展期货公司业务范围，有利于期货公司的转型升级和做大做强。与此同时，适度提高各项业务的准入门槛，提升期货公司防范业务风险的能力，体现了“扶优限劣”的监管导向和防范金融风险的监管要求。
　　四是期货经营机构综合实力加强，服务实体经济能力显著提升。截至2022年12月末，全国共有150家期货公司，期货公司注册资本1123.09亿元、净资产1841.65亿元、客户权益1.48万亿元，资本实力不断增强。期货公司业务更加多元，除经纪业务外，风险管理、资产管理、交易咨询等创新业务逐步成为新的利润增长点，期货公司业务模式不断扩展，逐步实现从通道业务向综合衍生品服务商的转型，服务实体经济特别是服务中小微企业效果凸显。未来，期货公司将发生重要转变，单一的经纪业务向更综合业务转变，被动的风险管理向主动风险管理转变，国内市场的参与者和平台的建设者向跨境转变。
　　期货公司需要强化能力建设，提升在大宗商品上的专业能力，为实体经济赋能。
　　五是期货公司积极"走出去"、加快"引进来"。2006年，南华、永安、广发等6家内地期货公司首批获准在香港设立分支机构，中国期货公司自此打开国际化大门。2015年后，期货公司“出海”加快，目前已有20余家期货公司在境外布局相关业务，为我国期现货行业融入全球市场提供支持。与此同时，外资期货公司积极作为，期货市场“引进来”步伐加快，今年5月26日，证监会依法核准Morgan Stanley（摩根士丹利）设立摩根士丹利期货，是我国第二家外资全资控股期货公司。外资期货公司的引入将提升国内期货行业竞争的多元化，也在一定程度上促进境内期货公司提升国际化视野和全球经济服务的能力，对境内期货公司的资本、人才提出了更高要求。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、经营风险
公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化带来不利影响的风险。国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终存在各种决策失误的可能，给公司盈利水平带来不利影响。
2、管理风险
期货公司作为期货及衍生品服务商服务于实体经济领域，在其开展经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务以及风险管理业务等各项主营业务过程中，由于内部各项控制制度不健全、自身执业操守不严格、职员道德水准违背从业人员执业行为准则等可能对公司产生直接和间接的经济损失的风险。
3、期货市场周期性变化导致的盈利风险
我国期货公司的收入主要来源于资本市场，期货公司的经营管理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、周期性品种的供求变化、行业监管政策的变动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。若未来资本市场处于较长时间的不景气周期，则会对公司的盈利情况造成不利影响。
4、经纪业务竞争风险
期货经纪业务是我国期货公司主要的传统业务，代理买卖期货的手续费收入占期货公司营业收入比重较高，期货公司收入来源高度依赖经纪业务，具有较高同质化竞争特征，且客户更换期货公司进行交易的成本也不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，有时期货公司的经纪人员跳槽也可能会带走其所服务过的部分客户。而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。公司近年来通过积极开拓创新业务，努力拓展收入增长点，但经纪业务收入仍然是公司营业收入的主要构成。目前，公司手续费收入占营业收入的比重仍偏高。随着竞争的不断加剧，经纪业务面临着手续费率持续降低的风险。
5、资产管理业务风险
公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似产品的激烈竞争，同时期货行业专业投资人才相对缺乏。若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、投资绩效、客户服务等方面保持竞争力，可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外，资产管理业务拓展过程中，可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险，导致公司为客户设定的资产组合方案由于市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当、人员操作失误等原因无法达到预期收益或遭受损失，从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。
6、期货投资咨询业务风险
由于客户习惯于接受免费的咨询服务，导致营利性质的期货投资咨询业务的盈利模式难以大规模推广，且公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破，可能导致期货投资咨询业务收入仍难以取得实质性突破。同时，期货投资咨询业务依赖于投资咨询部门及工作人员的专业能力，客户根据公司对行情、风险等要素的判断进行交易，若投资策略出现重大失误或者员工出现违规行为，可能导致客户亏损或与公司产生纠纷，从而影响公司期货投资咨询业务的开展及公司声誉。
7、财务风险
目前监管机构对期货公司实行以净资本为核心的风险控制指标体系，将期货公司的业务规模与净资本相挂钩，并实施动态监管。近年来公司期货经纪业务规模和创新业务规模持续上升，如果净资本不能满足监管要求，将制约公司经纪业务发展和创新业务申请，从而给公司经营造成不利影响。
8、交易所手续费减免政策变动的风险
近两年，公司收到的交易所手续费减免金额占手续费收入和净利润的比重逐年递增，期货交易所实施的相关手续费减免的优惠政策具有不确定性，如果相关优惠政策终止，将会对公司利润产生一定影响。
9、金融产品创新风险
国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终面临了合规风险、信用风险、市场风险和操作风险等风险类别，各类风险复杂且交叉关联，期货公司如果单纯追求金融产品创新业务发展而忽视上述风险的影响将对公司的发展乃至生存带来较大影响。
10、信用风险
在期货经纪业务方面，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能不能归还期货公司代之垫付的资金，不仅取决于投资者的还款能力，更要考虑其还款意愿，可能给期货公司造成损失。
11、信息技术系统风险
公司高度依赖信息技术系统的稳定有效运行，并受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构信息技术系统的影响。公司期货交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控、总部与分支机构之间的通信等环节的正常运转均依靠信息技术系统作为支撑。公司依赖信息技术来准确、及时地处理各类交易，并存储和处理大量的业务和经营活动数据。公司使用的信息技术产品和服务来自多家第三方开发商、承包商和供应商，如果公司未能对其实施有效管理，可能会导致信息技术系统故障或者缺陷，软件或技术平台不兼容以及系统与平台的同步、数据传输和管理产生问题等，导致客户满意度下降，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。信息系统不能安全运行对公司正常经营构成较大的风险。
12、人才流失风险
期货行业的竞争关键在于人才的竞争，期货公司业务的顺利开展需要大量高素质专业人才。公司在发展和壮大过程中培养了众多优秀专业人才，为公司发展做出了巨大的贡献。随着我国期货行业的快速发展，各类市场主体对优秀人才的需求不断增加，优秀专业人才已成为稀缺资源。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展构成不利影响。
13、监管政策及合规风险
期货行业是受到严格监管的行业，为确保中国期货市场及期货行业的健康发展，期货公司在经营过程中须符合《期货公司监督管理办法》《期货交易管理条例》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。国家关于期货行业的相关法律、法规和监管政策可能随着期货市场的发展而不断调整、完善，法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会影响期货业的经营模式和竞争方式，使得公司各项业务发展存在一定的不确定性。未来如果公司违反法律、法规以及监管规则的有关规定，可能将受到行政处罚或者被监管机关采取监管措施，从而使公司面临期货公司分类评价降级或者信誉受损的风险。如果公司未能在资本实力、公司治理、风险控制、人才储备等诸多方面做好准备，监管部门可能会限制公司业务规模、不批准新资格，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。此外，员工在执业过程中的利益驱动而引发的道德风险，公司未能及时发现并处置，可能导致公司遭受经济损失、诉讼或受到监管机构处罚等，使公司声誉受到严重损害。
14、股东资格不能获得监管机构批准的风险
按照《期货公司监督管理办法》等有关法律法规的规定，单个股东或有关联关系的股东合计持股比例超5%以上，或者控股股东、第一大股东发生变化，应当经中国证监会或其派出机构批准。如果投资者持有公司的股份超过5%，存在不能取得监管机构的批准，从而导致其投资目的落空的风险。
15、股权集中的风险
截至2023年6月30日，公司的控股股东创元投资通过创元科技、创元房地产持有公司51.6071%股权，处于对公司绝对控制的地位。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度、独立董事制度等内控制度，但控股股东可凭借其控制地位，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。
16、利息收入下滑风险
利息收入是国内期货公司营业收入的重要来源之一，包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。近年来公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升，利息收入在主营业务收入中占比较大。利率水平、客户保证金规模和自有资金规模是影响利息收入的三大因素，而利率水平受宏观经济影响，客户保证金规模既受宏观经济影响也受市场竞争因素影响，都具有较大不确定性，这些因素的变动可能导致公司出现业绩波动的风险。
17、居间人管理风险
借助居间人资源来拓展经纪业务，是国内期货公司通常采用的一种辅助的市场开发手段。居间人非期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户介绍订约或提供订约机会，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。目前期货监管体系并未形成居间业务的统一规定。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人展业情况，居间人的变动引发的客户流失，将对公司盈利情况产生不利影响。另外居间人素质参差不齐，其违规展业可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：　　1、期货经纪业务　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商I... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式
　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
　　1、期货经纪业务
　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人模式。由于期货交易实行保证金制度，保证金利息收入也是公司收入的主要来源。
　　2、资产管理业务
　　资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动，包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
　　3、期货投资咨询业务
　　期货投资咨询业务主要包括风险管理顾问咨询服务、期货研究分析、交易咨询等业务。公司投资咨询部每日发布市场研究报告积极支持公司内部业务发展，以服务实体经济为目标，现已构建了宏观研究、策略研究、商品研究等一系列专业发展研究方向。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户、机构投资者，拓展了公司的收入渠道。
　　4、风险管理业务
　　公司风险管理业务主要通过设立的风险管理子公司开展包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务、做市业务及其他与风险管理服务相关的试点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货各方面的渠道资源，结合场内交易和场外交易两个市场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于提供一流的期现结合与风险管理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，发展成为商品、金融市场风险管理服务商。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　
　　报告期内，公司主要实现了以下经营计划：
　　1、坚持“一体两翼”发展战略。以服务实体经济为宗旨，以经纪业务为中心，大力发展资产管理业务和风险管理业务，持续拓展分支机构布局，加大投研投入和信息技术投入，强化各项业务之间的协同与合作，重点布局场外衍生品、区域产业客户开发、交易所创新业务等工作，不断优化业务结构，提高经济效益。
　　2、持续推进国企改革三年行动收官工作。混合所有制改革顺利完成，引进战略投资者，开展骨干员工持股计划，推进任期制和契约化管理，深化职业经理人制度，不断健全市场化经营机制，企业发展内生动力明显增强，员工干事劲头更足，行业品牌提升，得到省市发改委、国资委等部门的认可。
　　3、持续推进资本证券化。完成股票定向发行，募集资金8.8亿元全部到账，注册资本由5亿元提升至9亿元，随后增资风险子公司，子公司注册资本由3.5亿元提升至6.45亿元。为进一步实现跨越式发展，启动并推进IPO上市工作，序时完成各项准备工作。
　　4、持续强化人才建设。坚持党管人才原则，推进“人才强企”战略，牢固树立人才是第一资源理念，不遗余力引进行业优秀人才，不断优化人才梯队建设，加强公司后备人才跟进培养，并进一步完善激励约束机制，建立实用且科学的绩效管理体系。
　　5、持续强化合规风控。加强基础管理，牢记廉洁从业，不断强化内控体系建设，强化业务合规管理，优化全面风险管理顶层设计，进一步完善风险管理体系，修订完善各项规章制度，重点放在反洗钱管理以及创新业务的合规运营、风险控制等方面，确保合规经营。
　　6、持续强化党建引领。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握新时代党的建设总要求，深入开展党史学习教育，以党的政治建设为统领，以实现公司高质量发展为目标，推动党建工作与业务工作深度融合，为公司发展提供坚强保障。
　　7、持续彰显国企担当。积极贯彻落实中央一号文件精神，响应乡村振兴“十四五”规划，秉承“稳企安农”初心，锤炼“护航实体”本领，构建包括党建共建、结对帮扶、保险+期货在内的多样化、多层次的社会责任体系，助力乡村振兴战略。
　　(二)行业情况
　　
　　期货市场是现代金融市场中的重要组成部分。我国期货市场经过30多年的发展，市场改革创新焕发生机，交易品种、规模不断扩大，商品期货成交量名列世界前茅，新品种上市提速，股指期货正常化推进，国际化程度提高，业务创新步伐不断加快，法规体系不断健全，依法监管、合规运行的格局基本成形。
　　一是行业结构日趋多元完善。除了经纪业务以外，投资咨询、资产管理、风险管理业务应运而生，逐步与国际接轨，不断扩大期货公司的经营业务范围。交易所场外市场建设稳步推进，基差交易、综合性仓单服务等业务不断深化，有效拓展了期货市场服务实体经济的深度和广度，推动我国期货衍生品市场从单一、浅层次市场体系，向期现对接、场内外对接的多层次、立体化市场体系转变。期货市场在规避风险﹑价格发现上的职能作用得到产业认可，在服务国家经济发展战略﹑服务三农、乡村振兴建设中的作用日益显现。
　　二是市场规模和企业参与度稳步提升。近年来，期货市场不断优化规则体系，期货市场成交规模显著扩大，实体企业和投资机构参与度明显提升。根据中国期货业协会数据显示，2022年全国期货市场累计成交67.68亿手（单边，下同），累计成交额534.9万亿元。
　　三是行业对外开放趋势持续。自2018年期货品种国际化开启，期货市场国际化进程推进力度不断加大，期货市场开放路径进一步明确，境外相关机构设立及业务开展标准、规则持续落地。十八大以来，在党中央的领导下，金融市场开放有序推进。随着期货机构外资持股比例限制全面放开，期货品种国际化有序推进，期货市场国际化进程提速。
　　四是期货期权品种不断创新。品种创新现已进入常态化，日益完善的品种体系为企业从更深层次、更广维度运用衍生品工具打下了良好的基础。目前，我国期货市场已经上市110个期货、期权品种，其中商品类93个（期货65个、期权28个），金融类17个（期货7个、期权10个）。
　　五是市场运行不断规范。《期货和衍生品法》的出台和实施，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了坚实的法治保障，让我国期货和衍生品市场的发展真正做到了有法可依。提升了我国期货和衍生品市场的法治化、市场化和国际化程度，促进市场稳步健康发展，增强期货和衍生品市场服务实体经济的能力。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务等完全独立，保持良好的公司独立自主运营的能力，符合行业监管要求，财务、风控等内控体系运行良好，行业发展势头良好，公司在积极开展创新业务的同时加强成本控制，整体经营保持稳定增长态势。经营管理层、核心业务人员队伍稳定，没有影响公司持续
　　经营的事项发生，拥有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　见第一节中(重大风险提示表)
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内，无新增的风险因素。 收起▲