一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　本公司一直立足并专注于视频智能分析技术领域，属于信息系统集成服务细分行业的软件开发商，拥有一支专业化的技术研发团队。通过多年自主研发，截止报告期末，公司已累计获得58项专利（其中：捷尚股份49项、信鸽智尚5项、捷尚人工智4项），其中发明专利42项（其中捷尚股份41项、捷尚人工智能1项）、实用新型10项（其中：捷尚股份5项、信鸽智尚2项、捷尚人工智能3项）、外观设计6项（其中：捷尚股份3项、信鸽智尚3项），本期公司新增3项发明　　专利（其中捷尚股份2项、捷尚人工智能1项）。截止报告期末，公司累计获得99项软件著作权，其中，捷尚股份47项、信鸽智尚23项、... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司一直立足并专注于视频智能分析技术领域，属于信息系统集成服务细分行业的软件开发商，拥有一支专业化的技术研发团队。通过多年自主研发，截止报告期末，公司已累计获得58项专利（其中：捷尚股份49项、信鸽智尚5项、捷尚人工智4项），其中发明专利42项（其中捷尚股份41项、捷尚人工智能1项）、实用新型10项（其中：捷尚股份5项、信鸽智尚2项、捷尚人工智能3项）、外观设计6项（其中：捷尚股份3项、信鸽智尚3项），本期公司新增3项发明
　　专利（其中捷尚股份2项、捷尚人工智能1项）。截止报告期末，公司累计获得99项软件著作权，其中，捷尚股份47项、信鸽智尚23项、广州致捷24项（其中本期新增4项）、捷信安保5项。
　　公司根据行业通用需求，已研发出视频侦查产品线等四大产品线系列产品和视频图像联网共享平台系统等五大系统平台产品。公司多年来深耕公安和金融行业，并积极拓展国安、司法、建设、教育等领域，尤其是结合公安行业客户应用特点，不断推陈出新，产品不断迭代升级，在全国公安系统客户中拥有较高的知名度和美誉度，在公安细分行业取得了较高的市场占有率。公司创新提出的ICare公安大数据合成作战生态系统，为公安各部门便捷利用公安内外现有系统的数据资源，实现社会公共安全综合治理提供了高效的技术手段与保障体系。报告期内，公司自主研发的iCare明鉴系列影像真伪鉴定系统软件、人像鉴定分析系统软件、视频过程分析系统软件等软件，丰富了公司的产品线，为公司拓展司法领域行业客户奠定了基础。公司控股子公司信鸽智尚推出智慧工地系列产品并不断迭代升级，取得了良好的销售业绩。公司采用自营销售和代理并重的方式，为公安、金融、国安、司法、建设、教育等行业用户单位及其行业系统集成商等目标客户提供视频大数据处理与视频监控智能化行业应用解决方案，并提供行业应用系统平台与智能算法功能模块的定制服务。报告期内，公司收入主要来源于自主研发软件产品和软硬件集成产品的销售。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司明确规划的四大产品线，即视频侦查产品线、卡口数据产品线、智能设备产品线及信息集成产品线，和根据行业通用需求归集研发的五大系统平台，即视频图像联网共享平台系统、社会面视频接入系统、视频图像安全运维系统、视频图像解析中心系统和视频图像综合应用智能系统全部研发完成，部分产品完成迭代升级，能为目标客户在智能视频分析应用领域提供一揽子解决方案。报告期内，公司主营业务仍为视频大数据处理与视频监控智能化软件的研发和销售，报告期内公司的收入主要来源于上述业务。
　　报告期内，公司主营业务智能视频分析领域的业务与销售业绩比上年同期相比下滑幅度较大，致使公司报告期内销售收入比上年同期减少41.30%，实现合并净利润为-555.44万元，实现归属于挂牌公司股东的净利润-453.21万元。净利润亏损主要原因为：
　　（1）销售收入大幅减少，一方面受疫情及地方政府财政资金紧张影响，公安信息化招投标项目减少或推迟，公司中标项目减少导致销售收入大幅减少而公司固定支出未相应减少；另一方面部分项目需要公司先行垫资，因公司资金紧张而主动放弃；此外，因公司营销人员和技术服务人员减少较多，也在一定程度上导致了销售收入的减少。
　　（2）期间费用总额为1,693.18万元，公司实现的销售收入总额未能覆盖公司期间费用的总额；
　　（3）尽管合并范围内的部分子公司销售收入大幅增长，但销售收入未能覆盖其相关费用支出；
　　（4）计提资产减值损失270.81万元。
　　综上所述，本期亏损的原因主要是营业收入下滑较大，公司实现的销售收入总额未能覆盖公司期间费用总额，合并范围内的子公司业绩尚未能取得突破。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司一直致力于视频大数据处理与视频监控智能化，公司秉承“聚才创业、合力致富、修身报国”的企业宗旨，响应“创新驱动”的国家发展战略，实现产业报国。公司业务主要涉及公安、金融、国安、铁路等行业，特别在公安领域得到广泛应用，并获得了良好的口碑。报告期内，公司安排技术专家为广西平南县公安局32名视频侦查技术警务人员免费进行了为期两周的视频侦查技术培训，提高了警务人员专业技术水平和办案能力，获得了参训单位及警务人员的高度赞扬和感谢。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式：
本公司一直立足并专注于视频智能分析技术领域，属于信息系统集成服务细分行业的软件开发商，拥有一支专业化的技术研发团队。通过多年自主研发，截止报告期末，公司已累计获得55项专利（其中：捷尚股份47项、信鸽智尚5项、捷尚人工智3项），其中发明专利39项（均为捷尚股份）、实用新型10项（其中：捷尚股份5项、信鸽智尚2项、捷尚人工智能3项）、外观设计6项（其中：捷尚股份3项、信鸽智尚3项），本期公司新增6项发明专利（均为捷尚股份）。截止报告期末，公司累计获得95项软件著作权，其中，捷尚股份47项（其中本期新增5项）、信鸽智尚23项（其中本期新增9项）、广州致... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式：
本公司一直立足并专注于视频智能分析技术领域，属于信息系统集成服务细分行业的软件开发商，拥有一支专业化的技术研发团队。通过多年自主研发，截止报告期末，公司已累计获得55项专利（其中：捷尚股份47项、信鸽智尚5项、捷尚人工智3项），其中发明专利39项（均为捷尚股份）、实用新型10项（其中：捷尚股份5项、信鸽智尚2项、捷尚人工智能3项）、外观设计6项（其中：捷尚股份3项、信鸽智尚3项），本期公司新增6项发明专利（均为捷尚股份）。截止报告期末，公司累计获得95项软件著作权，其中，捷尚股份47项（其中本期新增5项）、信鸽智尚23项（其中本期新增9项）、广州致捷20项（其中本期新增4项）、捷信安保5项。
公司根据行业通用需求，已研发出视频侦查产品线等四大产品线系列产品和视频图像联网共享平台系统等五大系统平台产品。公司多年来深耕公安和金融行业，并积极拓展国安、司法、建设、教育等领域，尤其是结合公安行业客户应用特点，不断推陈出新，产品不断迭代升级，在全国公安系统客户中拥有较高的知名度和美誉度，在公安细分行业取得了较高的市场占有率。公司创新提出的ICare公安大数据合成作战生态系统，为公安各部门便捷利用公安内外现有系统的数据资源，实现社会公共安全综合治理提供了高效的技术手段与保障体系。报告期内，公司自主研发的iCare明鉴系列影像真伪鉴定系统软件、人像鉴定分析系统软件、视频过程分析系统软件等软件，丰富了公司的产品线，为公司拓展司法领域行业客户奠定了基础。公司控股子公司信鸽智尚推出智慧工地系列产品并不断迭代升级，取得了良好的销售业绩。公司采用自营销售和代理并重的方式，为公安、金融、国安、司法、建设、教育等行业用户单位及其行业系统集成商等目标客户提供视频大数据处理与视频监控智能化行业应用解决方案，并提供行业应用系统平台与智能算法功能模块的定制服务。报告期内，公司收入主要来源于自主研发软件产品和软硬件集成产品的销售。
报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司明确规划的四大产品线，即视频侦查产品线、卡口数据产品线、智能设备产品线及信息集成产品线，和根据行业通用需求归集研发的五大系统平台，即视频图像联网共享平台系统、社会面视频接入系统、视频图像安全运维系统、视频图像解析中心系统和视频图像综合应用智能系统全部研发完成，部分产品完成迭代升级，大大提升了业务拓展与承接能力，能为目标客户在智能视频分析应用领域提供一揽子解决方案。报告期内，公司主营业务仍为视频大数据处理与视频监控智能化软件的研发和销售，报告期内公司的收入主要来源于上述业务。
报告期内，公司主营业务智能视频分析领域的业务与销售业绩比上年同期相比下滑幅度较大，致使公司报告期内销售收入比上年同期减少35.76%，实现合并净利润为-7,908.51万元，实现归属于挂牌公司股东的净利润-7,271.48万元。净利润亏损主要原因为：
（1）销售收入大幅减少，一方面国内各地方政府财政资金紧张，导致公安信息化招投标项目减少，公司中标项目尤其是金额较大的项目减少；另一方面部分项目需要公司先行垫资，因公司资金紧张而主动放弃；此外，因公司营销人员和技术服务人员减少较多，也在一定程度上导致了销售收入的减少；
（2）期间费用总额为9,123.94万元，公司实现的销售收入总额未能覆盖公司期间费用的总额；
（3）尽管合并范围内的部分子公司销售收入大幅增长，但销售收入未能覆盖其相关费用支出；
（4）计提资产减值损失1050.18万元。
综上所述，本期亏损的原因主要是营业收入下滑较大，公司实现的销售收入总额未能覆盖公司期间费用总额，合并范围内的子公司业绩尚未能取得突破。
(二)行业情况
公司专注于视频智能分析技术及其产品化，公司所处行业为“软件和信息技术服务业”，细分行业为信息系统集成服务（I6520）。
1、软件行业概况
软件和信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低、人力资源利用充分等突出特点，对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。发展和提升软件和信息技术服务业，对于推动信息化和工业化深度融合，培育和发展战略性新兴产业，建设创新型国家，加快经济发展方式转变和产业结构调整，提高国家信息安全保障能力和国际竞争力具有重要意义。作为中国经济新常态下经济发展的双引擎之一，受益于“大众创业、万众创新”的政策扶持，我国软件和信息服务行业取得快速增长，行业景气度持续高涨。随着我国信息化战略、“工业4.0”的推进，信息技术服务所占比重稳步上升，国内对软件的需求持续增大，良好的市场环境吸引了越来越多的企业进入该领域，行业内企业数量与实力也逐步增强；产业结构向服务化发展，新兴网络软件和应用服务快速发展。软件和信息技术服务业对我国国民经济的贡献日益加大，国际地位也不断提高。产业政策及宏观经济环境为我国软件和信息技术服务业创造了良好的发展机遇，未来的发展前景广阔。
2、细分行业情况
公司主营业务为视频大数据处理与视频监控智能化软件的研发和销售，公司细分行业为视频数据处理与智能安防。

　　三、持续经营评价
公司2019年度营业收入相比2018年度下降35.76%，2019年度发生净亏损7,908.51万元，公司自2016年以来经营持续亏损，业绩下滑严重，截止2019年12月31日，归属于母公司股东的所有者权益为3,653.82万元；由于应收款项回收周期较长，业务扩张过快，可供经营活动支出的货
币资金短缺，导致公司经营出现困境出现对银行、供应商、其他借贷等债权人的逾期债务以及员工欠薪、欠缴税款等问题。截止2019年12月31日货币资金余额76.61万元，公司银行借款2275.02万元，其中775万元已逾期。其他借贷1,616.91万元，被起诉标的金额50.71万元；欠供应商货款835.01万元，被起诉标的金额93.86万元；其他应付款3,513万元；欠缴税款405.36万元；应付职工薪酬1,828.00万，员工大量离职并提起劳动仲裁。以上信息表明公司存在可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或重大不确定性的情况。
为保证公司的持续经营能力，本集团根据目前实际情况，拟从以下方面采取措施：
1.缩减尚未盈利和正处于研发中的产品线，调整母子公司业务和管理结构。公司整体只保留视频侦查与鉴定系统、人脸识别等智能化硬件、智能运维与平台定制等少数几条产品线，分别由捷尚人工智能、信鸽智尚、广州致捷等3个控股子公司独立运营，自负盈亏；其余严重亏损、短期扭亏无望的子公司拟裁撤全部人员和业务，转让或退出经营。
2.控制人员规模和运营成本。2019年母子公司人员数量已由年初的359人下降至年末的约120人，2020年将严格控制人员数量和日常开支，确保业务回款能基本满足日常经营开支需要和正常发放在职员工工资，保持经营管理的持续性和稳定性。
3.公司采取多种手段加大应收款催收力度，另一方面与欠款单位、离职员工进行协商，促成达成分期付款方案。2019年公司已支付各类借款、货款及员工欠薪等约1900万元，剩余的正在逐步支付中。2020年力争支付大部分欠薪和拖欠货款，并使公司应收款回款及新增业务回款在支付欠款后能维持公司持续经营的日常开支需要。
4.积极与其他股东协商，为公司提供项目方面和资金方面的支持，同时公司也在寻找其他投资者，试图通过发行股票方式募集经营所需资金。
当前，公司的持续经营能力主要是依靠前期应收账款回款及新增业务回款。自从2020年开年以来，尽管遭遇了新冠疫情，由于技术品牌与市场基础没有受到大的影响，目前的业务合同承接情况要优于2019年度上半年，核心骨干及基础员工也基本稳定下来。2020年度公司争取达到盈亏平衡。
(一)行业发展趋势
公司所属细分行业为视频数据处理与智能安防行业，行业发展趋势呈现以下几个特点：安防智能化、视频数据化、产品解决方案化：
1、安防智能化
国内安防视频监控市场主要受高清化趋势、不断上升的政府投资需求及进口取代驱动。而随着云计算、大数据及人工智能的概念越来越流行以及基于IP的安防联网方式普及，安防系统在网络和应用层不断扩大，以人工智能为核心的视频数据挖掘、分析、存储和传输在现代生活中得到广泛应用。
2、视频数据化
视频监控产品由简单的安防产品向可视化传感器转变，长期积累的海量视频资源成为数据宝库，视频监控由事中管理、事后追溯逐渐向事前预警和可视化管理演变，并向数据分析、智能管理、远程运维等方向演进。全国公安部门大力推进大数据战略，也在事实上助推大数据产业的发展。
3、产品解决方案化
视频监控产品与其它安防产品、智能电子产品和行业应用平台的融合不断加深，安防工程规模不断扩大，对解决方案的需求与日俱增。
(二)公司发展战略
捷尚公司恪守“聚才创业、合力致富、修身报国”的企业宗旨，秉承“智者领先、诚者共赢”的经营理念，明确主营方向为人工智能+安全+互联网等相关技术的应用领域，通过人工智能算法及视频大数据技术的不断迭代升级，探索视频大数据产品在公安、金融、国安、司法、铁路、电力等各行业的应用，立志成为智能视频分析领域具有综合竞争优势的优秀企业。
(三)经营计划或目标
1、持续拓展市场，布局新的行业应用领域
公司主营业务仍为视频大数据处理与视频监控智能化软件的研发和销售，公司将不断优化覆盖全国的销售网络，持续拓展市场，一方面巩固和提高现有的公安、银行系列产品的市场份额，同时探索视频大数据产品在国安、铁路、司法、电力、教育、建设等更多行业领域的应用。持续推行“iCare++合作计划”，与国内外业内高端人才合作，研发新技术、培育新产品，共同开拓行业领域视频智能化产品升级的市场机会，发展公司新的业绩增长点。
2、优化研发投入，提高公司核心竞争力
公司将不断迭代升级深度学习、人工智能算法及视频大数据等技术，利用多年积累的技术和项目经验，提高产品在各行业领域的应用，通过优化人才结构和组织结构、精准研发投入方向等方式，全方位提高公司核心竞争力。
3、强化企业管理，提升企业经营效益
公司将加强内部管控力度，控制管理和营销成本，改革营销激励机制，全面提高管理水平，提升企业经营效益，最终为客户提供最前端的技术、服务以及价值最大化的产品解决方案。
上述经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
(四)不确定性因素
外部经济环境及行业应用需求的不断变化，人工智能、大数据等技术的不断更新迭代，公司流动资金紧张、人才流失等因素将给公司持续发展带来不确定性。

　　四、风险因素
1、应收账款期末余额较大的风险
截至2019年末，公司应收账款期末账面净值为6,041.47万元，占流动资产的比例71.18%。应收账款账面净值期末余额较大，存在不能及时回收并可能发生坏账损失的风险。
应对措施：公司将加强应收账款的日常管理，对部分长期拖欠货款的客户采取诉讼手段；强化对赊销业务的授权和控制；建立应收账款坏账准备制度，及时进行赊销业务的账务处理。将各个信用账款落实到业务员，业务员随时了解客户的经营状况、财务状况、分析客户拖款原因，并定期探访客户。公司客户主要为公安刑侦、安防监控等领域，普遍存在回款滞后特点，应收账款出现坏账风险较小。
2、流动资金短缺的风险
报告期内，公司亏损严重，资金紧张。报告期内，公司应收账款回款有所加快，但仍不能满足公司正常经营对现金的需求，加上银行收回部分贷款，使得公司流动资金非常紧张。报告期内，公司银行贷款净减少1,124.98万元，银行贷款逾期775万元，拖欠职工薪酬1,828.00万元，拖欠税款405.36万元等，如果公司不能尽快回收应收账款，不能合理安排资金或者银行贷款到期后不能续贷，将对公司的生产经营造成重大不利影响。
应对措施：（1）加快应收账款的回款。本期应收账款回款速度较上期有所加快，公司将进一步加大回款力度；（2）加强公司成本管理，控制成本费用开支；（3）努力达成与地方国有金融企业的融资支持；（4）积极寻找意向投资者，募集经营资金。
3、实际控制人可能变更的风险
报告期内，公司的实际控制人一致行动人有：杭州捷尚投资管理有限公司（实际控制人控制企业，持股比例17.78%）、杭州海凯迩安防工程有限公司（实际控制人控制企业，持股比例7.68%）、杭州中标金融服务外包有限公司（实际控制人控制企业，持股比例3.51%）、周王（实际控制人配偶，持股比例2.60%），通过一致行动累计控制公司2,876.10万股，占公司总股本的31.57%。其中，杭州捷尚投资管理有限公司将所持公司股份12,500,000股（占公司总股本13.72%）质押给陆家嘴国际信托有限公司用于贷款，将所持公司股份3,700,000股（占公司总股本4.06%）质押给徐立用于融资担保。截止报告期末，杭州捷尚投资管理有限公司累计质押公司股份16,200,000股，占公司总股本17.78%。杭州海凯迩安防工程有限公司将所持公司股份6,900,000股（占公司总股本7.57%）质押给陈英用于贷款。周王将所持公司股份2,364,000股（占公司总股本2.59%）质押给上海东方证券创新投资有限公司用于杭州捷尚投资管理有限公司贷款的延期担保。杭州中标金融服务外包有限公司将所持公司股份3,000,000股（占公司总股本3.29%）质押给南京银行股份有限公司杭州城西小微企业专营支行用于捷尚股份银行贷款的担保。如果上述质押股权的借款到期后不能偿还，也不能获得债权人的展期，在债权人主张权利的情况下，公司的实际控人将会发生变更。
应对措施：上述股权质押中，已到期的借款，质押人已与质押权人积极沟通并达成分期还款或展期的约定；未到期的借款，质押人将按期支付利息并尽量保证到期还款，避免发生实际控制人变更的风险。
4、持续经营可能存在不确定性的风险
最近3年，公司持续亏损，2018年公司亏损金额达到期初净资产的45.40%，2019年公司亏损金额较2018年有所减少，但当年亏损金额仍达到期初净资产的80.77%，亏损主要原因是销售收入较上期下降35.76%，且公司销售收入未能覆盖公司相关费用支出，合并范围内的子公司尚未实现收入大幅增长。
此外，虽然本期公司经营活动现金净流量增幅较大，但因银行收回贷款较多，加上期初公布的募集资金计划仍未能成功实施，导致公司资金压力仍未能缓解。如果未来公司不能尽快扩大销售规模扭亏为盈或无法筹集日常经营所需要的流动资金，将导致公司出现持续经营存在重大不确定性的风险。
应对措施：公司进行了人力资源整合，将优势力量放在优质业务上，完善了考核激励制度，更有效地激发员工的工作热情。随着政府资金到位，原有政府招标项目逐渐启动，公司将加强投标力度，争取更多中标项目。在应收账款方面，公司将加大对应收账款的回收力度。加快已签订合同的实施速度，尽快完成项目验收和回款。对于未来要签订的合同，适当的收取预付款，加快资金回笼。此外，公司积极寻求意向投资者，以募集公司经营所需资金。
5、人才流失风险
公司所处的行业属于人力资本和知识密集型行业。核心科技人员具有丰富的项目管理经验以及智能
视频分析专业知识，也是公司的核心竞争力。公司本年技术研发队伍人数为71人，上年为245人，减少了71.02%。随着行业内竞争的加剧,各公司均在吸收高素质人才，这为公司吸引、保留核心技术人员带来一定压力。如果公司不能吸引或保留核心技术人才，公司的业务发展将受到一定的不利影响。
应对措施：公司将重新梳理人员架构，优化人员配置，尽快补充急需人才，努力建立“以人为本”的企业文化，定期开展各种活动，加强各层面员工的沟通，创造和谐的工作和生活环境。同时，公司将进一步完善激励机制和内部晋升制度建设，与核心员工建立长期的利益分享计划。 收起▲

　　一、商业模式　　本公司是处于信息系统集成服务细分行业的软件开发商，拥有一支专业化的技术研发团队，通过多年自主研发，已累计获得45项专利（其中发明专利37项、实用新型5项、外观3项，本期新增4项发明专利）、46项软件著作权。公司根据行业通用需求，已研发出视频侦查产品线等四大产品线系列产品和视频图像联网共享平台系统等五大系统平台产品。公司多年来深耕公安和金融行业，尤其是结合公安行业客户应用特点，不断推陈出新，产品不断迭代升级，在全国公安系统客户中拥有较高的知名度和美誉度，在公安细分行业取得了较高的市场占有率。公司创新提出的ICare公安大数据合成作战生态系统，为公安各部门便捷利用公安内外现有系... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司是处于信息系统集成服务细分行业的软件开发商，拥有一支专业化的技术研发团队，通过多年自主研发，已累计获得45项专利（其中发明专利37项、实用新型5项、外观3项，本期新增4项发明专利）、46项软件著作权。公司根据行业通用需求，已研发出视频侦查产品线等四大产品线系列产品和视频图像联网共享平台系统等五大系统平台产品。公司多年来深耕公安和金融行业，尤其是结合公安行业客户应用特点，不断推陈出新，产品不断迭代升级，在全国公安系统客户中拥有较高的知名度和美誉度，在公安细分行业取得了较高的市场占有率。公司创新提出的ICare公安大数据合成作战生态系统，为公安各部门便捷利用公安内外现有系统的数据资源，实现社会公共安全综合治理提供了高效的技术手段与保障体系。报告期内，公司全资子公司捷尚人工智能自主研发的iCare明鉴系列影像真伪鉴定系统软件、人像鉴定分析系统软件、视频过程分析系统软件，为公司拓展司法领域行业客户奠定了基础。公司控股子公司信鸽智尚推出智慧工地系列产品并不断迭代升级，取得了良好的销售业绩。公司采用自营销售和代理并重的方式，为公安、金融、国安、司法、铁路、电力、建设、教育等行业用户单位及其行业系统集成商等目标客户提供视频大数据处理与视频监控智能化行业应用解决方案，并提供行业应用系统平台与智能算法功能模块的定制服务。
　　报告期内，公司收入主要来源于自主研发软件产品和软硬件集成产品的销售。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司主要经营销售视频侦查产品、智能设备产品及信息集成产品，公司主营业务仍为视频大数据处理与视频监控智能化软件的研发和销售，报告期内公司的收入主要来源于上述业务。
　　公司业务存在周期性特点。由于公司主要从事视频大数据处理与视频监控智能化行业领域，以公安、国安、政法委等地方党政机关和大型国有企业投资的行业应用项目为主导，受到预算体制、项目计划和实施习惯等因素的影响。党政机关、银行、大型国企等往往倾向于上半年进行项目规划，下半年具体实施，经过方案审查、立项批复、请购申请、招投标、合同签订等严格的程序，设备安装、验收和结算等主要集中在下半年。受上述因素影响，公司的业绩增长呈现出一定的周期性特点，下半年的收入往往较上半年出现较大幅度提升。
　　（一）财务状况分析
报告期内，公司总资产为16,861.93万元，较期初减少12.24%，减少2,352.52万元，主要原因是本期亏损2,523.97万元，相关资产中货币资金减少341.92万元，应收账款减少1,438.95万元，无形资产正常摊销导致无形资产减少459.64万元等。公司负债总额为9,594.70万元，较期初增加1.82%，主要原因是本期延期支付部分月份职工工资和其他应付款中往来增加及短期借款减少综合所致；期末归属于母公司净资产为9,268.80万元，较期初减少18.80%，主要是报告期内公司出现亏损所致。部分项目变动较大的原因说明如下：
　　1、货币资金期末余额较期初减少341.92万元，降幅71.39%，主要原因是本期支付信鸽股权转让款795万元，实际偿还银行借款净额1,350万元等综合因素所致。
　　2、应收账款期末余额较期初减少1,438.95万元，降幅15.38%，主要原因是本期加大催收货款所致；
　　3、其他应收款期末余额较期初增加287.86万元，增幅34.83%，主要原因是投标保证金减少81.95万元，经营性往来款增加342.78万元，备用金增加185.78万元等；
　　4、长期股权投资期末余额较期初减少65.32万元，减幅42.42%，主要原因是子公司投资亏损导致；
　　5、短期借款期末余额较期初减少1,350.00万元，减幅39.71%，主要原因是银行贷款减少；
　　6、应付票据期末余额较期初减少213.61万元，主要原因是应付票据到期解付，报告期内没有发生新的应付票据；
　　7、应付职工薪酬期末余额较期初增加657.95万元，增幅69.97%，主要原因是延期支付部分月份职工工资，公司将通过催收应收账款和其他可能的融资渠道尽快解决部分延期支付的工资；
　　8、其他应付款期末余额较期初增加955.23万元，增幅32.73%，主要原因是期末借款增加1,229.57万元等；
　　9、递延收益期末余额较期初减少44.26万元，减幅54.55%，主要原因是2017年第三批海创园执行期到期项目（基于智能视频动态分析的公共场所实时网络监测及预警系统）补助资金265.56万元，该项目在2016年12月已经形成无形资产，并按3年摊销，该笔补助资金按照摊销期间平均计入其他收益科目，本年计入其他收益金额44.26万元。
　　10、归属于挂牌公司股东的权益较期初减少2,145.44万元，减幅18.80%,主要是经营亏损所致。
　　（二）经营成果分析
报告期内，公司实现主营业务收入2,468.11万元，同比增长11.52%，主要是视频数据处理的业务相比上期增长50.43%，实现合并净利润为-2,523.97万元，实现归属于挂牌公司股东的净利润-2,145.44万元。净利润亏损主要原因为：
　　（1）公司实现的销售收入总额未能覆盖公司相关费用支出的总额；
　　（2）期间费用总额为4,292.42万元（其中研发费用总额为1,966.26万元），比上期减少915.56万元；
　　（3）计提坏账准备320.16万元；
　　（4）合并范围内的子公司尽管产品研发已经基本完成，但市场仍处于开拓阶段，尚未实现收入大幅增长。部分项目变动较大的原因说明如下：
　　1、营业成本同比减少296.64万元，降幅23.34%；毛利率本期为60.52%，较上期上升17.95个百分点，主要原因是销售收入的结构发生变化，占比较高的视频数据处理收入本期比上期增长50.43%，毛利率上升了21.00个百分点，从而导致营业成本减少及整体毛利率的上升；
　　2、营业税金及附加本期比去年同期增加13.78万元，较上期增长66.50%，主要原因是销售收入增长所致；
　　3、管理费用本期为1,342.72万元，较上期减少446.19万元，下降24.94%，主要原因是人员优化、缩减分支机构数量和规模、缩减相关非刚性费用的开支，具体费用明细如下：工资减少143.58万元、折旧摊销费减少114.17万元、业务招待费减少34.84万元、咨询服务费减少40.28万元，房屋租赁费减少42.54万元、会务及办公费减少50.05万元等；
　　4、研发费用本期为1,966.26万元，较上期减少281.68万元，下降12.53%，主要原因是人员优化，工资减少245.53万元等；
　　5、销售费用本期为837.08万元，较上期减少251.71万元，下降23.12%，主要原因是销售人员优化、缩减分支营销机构数量和规模，导致与其直接相关的费用减少，如：工资减少144.96万元、差旅费减少59.12万元。另外，缩减相关非刚性费用开支，如：宣传推广及业务费减少66.13万元、以前年度项目的试用机摊销增加77.43万元等；
　　6、财务费用本期为146.35万元，较上期增加64.01万元，增幅77.74%，主要原因是本期支付的利息增加54.46万元，主要原因是上年度加权借款金额较少。利息收入减少14.51万元，主要是上期计提未实现融资收益利息收入18.57万元等；
　　8、信用减值损失本期为320.16万元，主要原因是计提应收账款坏账准备161.41万元，本期计提其他应收款坏账准备增加158.75万元所致。
　　9、其他收益本期为462.91万元，较上期增加135.55万无，增幅41.41%，主要原因是本期收到研发及专利补助207.66万元、2018余杭区研发经费补助59.96万元，增值税退税减少139.41万元、留创资助及国家知识产权优势企业专项补助减少36.76万元等；
　　10、营业外收入本期为188.37万元，较上期增加139.78万元，增幅287.69%，主要原因是本期收到的政府补助比去年增加134.18万元所致。
　　（三）现金流量分析报告期内，经营活动产生的现金流净额为100.45万元，较上期的-2,806.57万元有明显改善。本期现金净流入主要原因是公司人员优化幅度较大导致人工成本大幅降低，且尚有部分月份的薪酬1598万元尚未支付，本期加大催款力度，销售收款增加，同时支付的各项税费及采购硬件产品的现金支出减少。投资活动产生的现金流量净额为-785.31万元，上期为-727.59万元，与上期基本持平。筹资活动现金流量净额为342.94万元，上年同期为299.57万元，与去年同期基本持平。上期与已披露数据的差异，系因同一控制下企业信鸽智尚报表合并而追溯调整所致。

　　三、风险与价值
　　1、应收账款期末余额较大的风险
截至2019年6月30日，公司应收账款期末账面净值为7918.82万元，占流动资产的比例62.81%。
　　应收账款账面净值期末余额较大，存在不能及时回收并可能发生坏账损失的风险。
　　应对措施：公司将加强应收账款的日常管理，对部分长期拖欠货款的客户采取诉讼手段；强化对赊销业务的授权和控制；建立应收账款坏账准备制度，及时进行赊销业务的账务处理。将各个信用账款落实到业务员，业务员随时了解客户的经营状况、财务状况、分析客户拖款原因，并定期探访客户。公司客户主要为公安刑侦、安防监控等领域，普遍存在回款滞后特点，应收账款出现坏账风险较小。
　　2、专业技术人员流失的风险
公司所处的行业属于人力资本和知识密集型行业，且公司所处城市有多个同行业著名大公司，各公司均在高薪吸收高素质人才，这为公司吸引并留住核心技术人员带来一定压力。此外，由于公司资金紧张导致不能正常发放薪资，员工薪资拖欠较多，离职率大幅上升。如果公司不能尽快解决资金紧张状况，公司将面临专业技术人员进一步流失的风险，公司的业务发展将受到重大不利影响。
　　应对措施：公司将采取多方面措施尽快解决资金困境以支付拖欠员工的薪资，同时将适当优化调整人员结构，精减部分非关键岗位。
　　3、流动资金短缺的风险
报告期内，公司应收账款回款有所加快，但仍不能适应公司正常经营对现金的需求，加上银行收回部分贷款，使得公司流动资金非常紧张。报告期内，公司银行贷款净减少1350万元。如果公司不能尽快回收应收账款，不能合理安排资金或者银行贷款到期后不能续贷，将对公司的生产经营造成重大不利影响。
　　应对措施：
　　（1）加快应收账款的回款。本期应收账款回款速度较上期有所加快，公司将进一步加大回款力度；
　　（2）加强公司成本管理，控制成本费用开支；
　　（3）努力达成与银行的续贷合作，并寻求地方国有金融企业的融资支持；
　　（4）积极寻找意向投资者，发行股份募集资金。
　　4、实际控制人可能变更的风险
报告期内，公司实际控制人的一致行动人有：杭州捷尚投资管理有限公司（实际控制人控制的企业，持股比例17.78%）、杭州海凯迩安防工程有限公司（实际控制人控制的企业，持股比例7.68%）、杭州中标金融服务外包有限公司（实际控制人控制的企业，持股比例3.51%）、周王（实际控制人的配偶，持股比例2.60%），通过一致行动累计控制公司2,876.1万股，占公司总股本的31.57%。其中，捷尚投资将所持公司股份12,500,000股（占公司总股本13.72%）质押给陆家嘴国际信托有限公司用于贷款，将所持公司股份3,700,000股（占公司总股本4.06%）质押给徐立用于融资担保。截止报告期末，捷尚投资累计质押公司股份16,200,000股，占公司总股本17.78%。海凯迩将所持公司股份6,900,000股（占公司总股本7.57%）质押给陈英用于借款。截止报告期末，海凯迩累计质押公司股份6,900,000股，占公司总股本7.57%。中标金服将所持公司股份3,000,000股（占公司总股本3.29%）质押给南京银行杭州分行用于贷款。截止报告期末，中标金服累计质押公司股份3,000,000股，占公司总股本3.29%。周王将所持公司股份2,364,000股（占公司总股本2.60%）质押给上海东方证券创新投资有限公司用于为捷尚投资借款补充担保。截止报告期末，周王累计质押公司股份2,364,000股，占公司总股本2.60%。若上述股权质押的借款到期不能偿还也不能获得债权人的展期，在债权人主张权利的情况下，公司实际控制人将会发生变更。
　　应对措施：上述股权质押中，已到期的借款，质押人已与质押权人积极沟通并达成分期还款或展期的约定；未到期的借款，质押人将按期支付利息并尽量保证到期还款，避免发生实际控制人变更的风险。
　　5、持续经营可能存在不确定性的风险
最近3年公司持续亏损，2018年公司亏损金额达到期初净资产的45.40%，本期继续亏损，亏损幅度比上年同期有所降低，亏损金额达期初净资产的25.78%，亏损原因主要是公司销售收入未能覆盖公司相关费用支出，合并范围内的子公司尚未实现收入大幅增长。此外，虽然本期公司经营活动现金净流量增幅较大，但因银行收回贷款较多，加上期初公布的募集资金计划仍未能成功实施，导致公司资金压力仍未能缓解。如果未来公司不能尽快扩大销售规模扭亏为盈或无法筹集日常经营所需要的流动资金，将导致公司出现持续经营存在重大不确定性的风险。
　　应对措施：一方面公司持续降低成本，主要是大幅减少非关键岗位人员数量并裁减了亏损严重的子公司人员，将优势力量集中在优质业务上，从而大幅降低了工资支出；另一方面，公司加大了应收账款回款力度，本期回款速度有所加快，同时销售收入也比上期有所增长。此外，公司积极寻求地方国有金融企业的融资支持并已取得积极进展，同时公司仍在积极努力寻找投资者以募集公司经营所需资金。
　　6、税收优惠政策风险
根据《财政部、国家税务总局关于执行企业所得税优惠政策若干问题的通知》（财税[2009]69号）的有关规定，居民企业被认定为高新技术企业，同时又符合软件生产企业和集成电路生产企业定期减半征收企业所得税优惠条件的，该居民企业的所得税适用税率可以选择适用高新技术企业的15%税率，也可以选择按照25%的法定税率减半征税。公司选择自获利年度（2014年）开始第一年、第二年免税，第三年至第五年按12.5%的优惠税率计缴企业所得税。税收优惠于2018年期满，根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公告》（2017年第24号）企业的高新技术企业资格期满当年，在通过重新认定前，其企业所得税暂按15%的税率预缴，在年底前仍未取得高新技术企业资格的，应按规定补缴相应期间的税款。同时，公司已在2019年重新申请国家高新技术认证。
　　应对措施：公司将按要求积极准备相关材料，继续申报高新技术企业资格，确保公司继续享受所得税优惠政策。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　1、公司一直致力于视频大数据处理与视频监控智能化，公司秉承“聚才创业、合力致富、修身报
　　国”的企业宗旨，响应“创新驱动”的国家发展战略，实现产业报国。公司业务主要涉及公安、金融、国安、铁路等行业，特别在公安领域获得了良好的口碑。报告期内，公司凭借自主研发的IV007视频侦查系列产品并派出工程师提供技术支持，协助全国各地公安局侦破大量案件。由于在案件侦破过程中起到的关键性作用，公司收到了广东雷州市公安局、广西壮族自治区公安厅等地公安机关的感谢信。
　　2、2019年6月4日，公司携IV007视频勘察系列产品参加了云南省火灾事故调查“消防公安刑侦合成拉动演练"活动，为该活动提供视频勘察技术支持。 收起▲