一、业务概要　　（一）商业模式　　一、商业模式　　碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、复合材料零件与结构件的综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、低空经济等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外新能源、工业各领域的旺盛需求。公司根据不同行业客户的不同需求量体裁衣:可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　一、商业模式
　　碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、复合材料零件与结构件的综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、低空经济等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外新能源、工业各领域的旺盛需求。公司根据不同行业客户的不同需求量体裁衣:可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；也可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务，与客户开展共同研发，促进碳纤维复合材料的应用。
　　公司持续深耕防务航空航天、民航等领域，与各大主机厂实现了长期合作，根据客户需求提供定制化的产品供应；抢先布局低空经济新赛道，与多家取得e-Vtol型号认证的下游客户开展深度合作；积极开拓海外市场，通过了全球风电整机制造企业的供应商认证，海外业务有序开拓；通过自研以及与国内各大科研院所等的深度合作，促进科技创新和产业创新深度融合，加快变“科研实力”为“产业红利”。公司主要通过直销的方式开拓业务，收入来源主要是产品销售。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　二、经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入4.88亿元，较上年同期增长3.78%；归属于挂牌公司股东的净利润-2,301.89万元，较上年同期减亏563.95万元；产品毛利率25.82%，较上年同期增加6.57个百分点。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.产品稳定性风险
　　碳纤维及复合材料制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。应对措施及风险管理效果：公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，公司开发的PTS追溯系统投用已过十年，通过收集生产运行情况、工艺参数等并建立了数据库，对生产全过程能够进行多维度分析，实现精确控制，产品稳定性已大大提高；同时，公司开展了精益生产活动，从精细化操作，精细化控制，精细化管理等强化了过程控制及管理，并多渠道引进专业技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供了有力支撑。同时，公司开展质量文化建设工作，梳理关键岗位质量职责，做到员工学质量、懂质量、会质量，通过六西格玛设计和持续改善生产过程并用DMAIC模型分析改进质量难点，确保了质量稳定性及性能指标的稳步提升。风险管控方面，公司建立风险管控机制，各部门按照要求识别过程中风险与机遇，进行风险分析，对于中高风险制订相应管理措施，定期进行评价，形成了风险应对措施计划及控制情况评价表，增强抗风险能力。
　　2.人才流失风险
　　随着国内外碳纤维及复合材料企业的不断涌现，碳纤维行业发展进入新一轮竞争期，国内外多家碳纤维企业新扩建项目逐步落地投产，从业人员需求扩增，人才竞争较为激励。应对措施及风险管理效果：针对不同层次、不同岗位人才，制定多元化的培训方案，利用企业内部资源，组织专家、业务骨干进行授课及经验分享，与高校、外部机构合作，为员工提供前沿的行业知识和技能培训，确保培训工作的针对性和实效性。聚力科研人才队伍培育，注重中青年科技人才梯队建设，内育外引一批行业顶尖科研人才，打造一支高素质的科研项目经理团队，建立价值为导向的项目考核激励机制，以科研成果作为激励奖励的依据，更好地激发科研创新活力，提高研发效率，促进成果转化，增强科研人才队伍建设。制定员工发展计划，储备关键人才，精准定位人才发展需求，设置关键人才IDP表单后启动试点推行工作，通过试点实践表单适配性与实操性，通过定期复盘、动态调整、实时收集反馈等方式推动员工发展目标落地，针对性解决、优化表单设计与卡点问题，为规模化推行奠定扎实基础。
　　3.泄密风险
　　公司的商业秘密、核心设备与核心人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或其他信息出现失泄密或核心人员流失，将给公司生产经营带来重大影响。应对措施及风险管理效果：公司严格执行相关保密法律法规，建立了以董事长为主任的保密管理职能机构，制订了完善的保密工作制度，将敏感岗位和人员采用岗前审核、在岗培训检查和离岗脱密的方式进行管理。明确公司、部门和人员的保密责任，严格实施保密监督检查和隐患整改，落实保密奖惩和考核。实行信息披露备案审查，制定失泄密事件应急预案，对网络信息系统采用分级管理，严格输入输出控制，加强全员保密理念、知识、技能的宜贯、培训和考核，进一步提高全体人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，加大对保密安全的软硬件设施设备的投入。
　　4.盈利能力不足风险
　　报告期内，公司实现净利润-2,301.89万元，较上年同期减亏563.95万元。应对措施及风险管理效果：聚焦稳定增长，提高高附加值业务的占比；坚持材料制件联动，形成上下游业务协同。加速科技成果落地转化，使得布局科研-批产转化-取得市场份额形成闭环，开拓新增长点。持续开展降本增效，助力产品效益提升：积极拓宽采购渠道，优化物资采购管理，降低物资采购成本；狠抓精益生产，通过生产工艺的改进、装置改造，逐步提升设备生产效率；加强生产过程管控，降低产品单耗，提升产品市场竞争力。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、复合材料零件与结构件的综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外工业各领域的旺盛需求。　　公司根据不同行业客户的不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、复合材料零件与结构件的综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外工业各领域的旺盛需求。
　　公司根据不同行业客户的不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；也可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务，与客户开展共同研发，促进碳纤维复合材料的应用。公司持续深耕防务航空航天、民航等领域；抢先布局低空经济新赛道，与多家取得e-Vto型号认证的下游客户开展深度合作；积极开拓海外市场，通过了全球风电整机制造企业的供应商认证，海外业务实现稳定放量；通过自研以及与国内各大科研院所等的深度合作，促进科技创新和产业创新深度融合，加快变“科研实力”为“产业红利”。公司主要通过直销的方式开拓业务，收入来源主要是产品销售。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入101,323.26万元，较上年同期增长24.41%，主要原因是产品销量增长及销售结构变动。报告期内，公司实现净利润-7,262.03万元，较上年同期减少7,986.55万元，主要原因是报告期内碳纤维产品价格下降，期末计提的存货跌价准备及信用减值损失较上年增加。
　　报告期内，公司研发投入共8,501.81万元，同比减少15.30%。截至报告期末，公司拥有有效专利共340件，其中发明专利121件，实用新型专利219件。报告期内新增申请专利34件，新增授权专利31件。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.产品稳定性风险
　　碳纤维及复合材料制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。应对措施及风险管理效果：公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，公司开发的TS追溯系统投用已过十年，通过收集生产运行情况、工艺参数等并建立了数据库，对生产全过程能够进行多维度分析，实现精确控制，产品稳定性已大大提高；同时，公司开展了精益生产活动，从精细化操作，精细化控制，精细化管理等强化了过程控制及管理，并多渠道引进专业技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供了有力支撑。同时，公司开展质量文化建设工作，梳理关键岗位质量职责，做到员工学质量、懂质量、会质量，通过六西格玛设计和持续改善生产过程并用DMAIC模型分析改进质量难点，确保了质量稳定性及性能指标的稳步提升。风险管控方面，公司建立风险管控机制，各部门按照要求识别过程中风险与机遇，进行风险分析，对于中高风险制订相应管理措施，定期进行评价，形成了风险应对措施计划及控制情况评价表，增强抗风险能力。
　　2.人才流失风险
　　随着国内外碳纤维及复合材料企业的不断涌现，碳纤维行业发展进入新一轮竞争期，人才队伍和人才梯队建设的短中长期目标与措施尚不完善，缺乏人才发展战略布局具体的实施细则，制约了各项业务的开拓与发展。应对措施及风险管理效果：在充分掌握用工需求的基础上，持续推进高精尖缺人才的招录。建立恒神专家库、人才库，培养一批“紧贴主业发展、专业素质突出、业务学科交叉、善于化解难题”的复合型人才，充分发挥企业骨干、行业专家、高端人才“智库”作用，为公司发展提供强有力的人才支持。聚力科研人才队伍培育，注重中青年科技人才梯队建设，内育外引一批行业顶尖科研人才，打造一支高素质的科研项目经理团队，与重点高校合作试点培养科技经纪人。加大科研项目考核评价，将科研人才收入与科研成果收益挂钩。借助恒神大课堂平台，建立常态化管理培训体系，开展中高层管理干部培训，培养具备战略思维、卓越领导力和高效管理技巧的中高层管理干部，打造综合型干部队伍。借助江苏省炭素特种材料职工职业技能竞赛平台，落实“以赛促学、以赛促训”的根本要求，引导从事碳纤维行业的产业工人勤学苦练，深入创新，通过建立科学合理的技能评价体系，加大技能人才培育力度。
　　3.泄密风险
　　公司的商业秘密、核心设备与核心人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或其他信息出现失泄密或核心人员流失，将给公司生产经营带来重大影响。应对措施及风险管理效果：公司严格执行相关保密法律法规，建立了以董事长为主任的保密管理职能机构，制订了完善的保密工作制度，将敏感岗位和人员采用岗前审核、在岗培训检查和离岗脱密的方式进行管理。明确公司、部门和人员的保密责任，严格实施保密监督检查和隐患整改，落实保密奖惩和考核。实行信息披露备案审查，制定失泄密事件应急预案，对网络信息系统采用分级管理，严格输入输出控制，加强全员保密理念、知识、技能的宜贯、培训和考核，进一步提高全体人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，加大对保密安全的软硬件设施设备的投入。
　　4.盈利能力不足风险
　　报告期内，公司实现净利润-7,262.03万元，较上年同期减少7,986.55万元，主要原因是报告期内碳纤维产品价格下降，期末计提的存货跌价准备及信用减值损失较上年增加。应对措施及风险管理效果：聚焦稳定增长，加大防务市场、民用航空、低空经济等高附加值市场的开拓力度；产业链结构上，坚持材料制件联动，形成上下游业务协同；深耕海外市场，开辟“新材料出海”新路径。持续开展降本增效，助力产品效益提升；积极拓宽采购渠道，优化物资采购管理，降低物资采购成本；狠抓精益生产，通过生产工艺的改进、装置改造，逐步提升设备生产效率；加强生产过程管控，降低产品单耗，提升产品市场竞争力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外工业各领域的旺盛需求。 公司根据不同行业客户... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外工业各领域的旺盛需求。
公司根据不同行业客户的不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务，与客户开展共同研发，并促进碳纤维复合材料的应用。公司自成立以来，持续深耕防务航空航天、民航及新能源等领域，抢先布局低空经济新赛道；通过自研以及与国内各大科研院所等相关单位部门的深度合作，促进科技创新和产业创新深度融合，加快变“科研实力”为“产业红利”。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司实现营业收入47,041.56万元，较上年同期43,879.05万元增长7.21%，主要由于报告期内销售结构调整，部分产品销量增加，导致营收增加。报告期内，公司实现净利润-2,865.83万元，较上年同期1,439.74万元减少299.05%，主要原因为报告期内市场价格维持低位运行，公司部分产品价格较上年同期下降，导致毛利额较上年同期下滑，同比减少4,353.65万元。
报告期内，公司研发投入共3,801.49万元，同比下降20.28%。截至报告期末，公司拥有有效专利共297件，其中发明专利103件，实用新型专利194件。报告期内新增申请专利19件，新增授权专利31件。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
（二）行业情况
21世纪以来，全球碳纤维市场不断发展，我国也陆续加大了对于碳纤维领域的支持力度，相继出台多项法律法规及相关产业政策，鼓励高性能碳纤维复合材料研发、生产及下游应用，逐渐建立起国产高强碳纤维产学研用的研发生产与应用体系。随着新建产能集中投产，下游需求又受国际经济宏观周期影响出现增速放缓，碳纤维从供不应求的态势阶段性地转入供过于求的状态。从全球市场份额看，国产碳纤维市场份额从2019年的31.7%，2020年的38%，2021年的46.9%，2022年的61%，增加到2023年76.7%，体现了国产碳纤维的巨大进步。
2024年政府工作报告中提出：“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。”低空经济作为代表性的站略新兴产业将在打造新质生产力、推动经济高质量发展中的重要作用。碳纤维作为一种轻质、高强度、耐高温的材料，将有效满足无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等载体的轻量化与高强度需求，以其独特的性能优势在低空经济中得到广泛应用。
未来，中国碳纤维复合材料行业将继续加大对技术研发和创新的投入，以提高产品的性能、降低成本，并满足不同领域对材料性能的需求，特别是在新材料、新工艺、新设备等方面的创新，将推动整个行业的发展。此外，随着技术的进步和成本的降低，碳纤维复合材料在航空航天、轨道交通、低空飞行
器等领域的应用将会进一步拓展。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、盈利能力不足风险
报告期内，公司实现净利润-2,865.83万元，较上年同期1,439.74万元减少299.05%，主要原因为：报告期内市场价格维持低位运行，公司部分产品价格较上年同期下降，导致毛利额较上年同期有所下滑，同比减少4,354.65万元。应对措施及风险管理效果：聚焦稳定增长，加大防务市场、民用航空、低空经济等高附加值市场的开拓力度；产业链结构上，坚持材料制件联动，形成上下游业务协同；深耕海外市场，开辟“新材料出海”新路径。持续开展降本增效，助力产品效益提升；积极拓宽采购渠道，优化物资采购管理，降低物资采购成本；狠抓精益生产，通过生产工艺的改进、装置改造，逐步提升设备生产效率；加强生产过程管控，降低产品单耗，提升产品市场竞争力。
2、产品稳定性的风险
碳纤维及复合材料制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。应对措施及风险管理效果：公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，公司开发的TS追溯系统已上线运行，对生产运行情况、工艺参数等建立了数据库，能够进行多维度分析，实现全流程的精确控制；同时，公司引进日式精细化管理，并多渠道引进技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供支撑。公司经过十多年的技术积累及技改创新，对产品工艺全流程的稳定性控制水平已经大幅提升，经第三方检测机构的测试，部分产品的性能及稳定性已达到或接近东丽指标。同时，公司借助六西格玛管理工具，主要以导入六西格玛管理的理念及六西格玛改进项目为主，同时培养了多名绿带及黑带。通过设计和持续改善生产过程并用DMAIC模型分析改进质量难点，确保了质量稳定性及性能指标的稳步提升。风险管控方面，公司建立风险管控机制，各部门按照要求识别过程中风险与机遇，进行风险分析，对于中高风险制定相应管理措施，定期进行评价，形成了风险应对措施计划及控制情况评价表，增强抗风险能力。
3、人才流失的风险
随着行业格局的不断变化，各大碳纤维及复合材料生产企业对包括关键技术人员在内的各类人才的争夺日趋激烈，关键核心技术人才的流失，将制约公司的创新能力和长远发展。应对措施及风险管理效果：创新招引方式，拓展招引渠道。在充分掌握用工需求的基础上，持续推进高校毕业生、高技术人才的招录，提前部署，加大宣传，吸纳一批适应公司发展的技术人才后备力量。与省内外目标高校开展校园招聘、校企合作，通过多种途径引进一批综合素质强、专业知识硬的应届大学毕业生；对紧缺的技术研发人才，与猎头单位展开合作，通过猎头较为强大的后台数据库搜索匹配公司所需要的人才。拓宽技术技能人才培养模式，加强队伍建设。在人才培养工作上，积极创建学习型组织，对标国际国内先进，补短板，增优势，全面做好技术技能人才的培训工作，不断为员工创造前景广阔、选择多样、渠道通畅的晋升路径，积极营造“人人有机会，努力就成才”的良好氛围。通过社会化职称评审，促进不同梯次的技术人员自主学习，向专业精深的方向进行自驱式提升；联合地方专业技术院校，以新型学徒制的方式培养技术工人；通过内外部技术比武，营造“比、学、赶、帮、超、带”的良好竞争氛围，培养一批技术过硬、技能熟练的岗位能手。加大薪酬、绩效激励力度，健全人才保障机制。根据管理权限和岗位职责实行分类管理，构建了纵向调整、横向互通的职业发展通道。不同岗位类别对应不同的薪酬标准序列，同一序列范围内，薪酬水平同时体现能力导向。针对技术人才的项目管理能力提升，通过考核牵引项目团队的进度、质量、成本的控制，加强对目标结果的评价。充分调动项目团队研发积极性，实现公司和员工的双赢。以个人绩效、业务贡献为核心的员工绩效考核与激励分配制度，分层分级，强化考核杠杆作用，激发工作积极性。
4、泄密风险
公司的商业秘密、核心设备与核心人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或其他信息出现失泄密或核心人员流失，将给公司生产经营带来重大影响。应对措施及风险管理效果：公司严格执行相关保密法律法规，建立了以董事长为主任的保密管理职能机构、制定了完善的保密工作制度，将敏感岗位和人员采用岗前审核、在岗培训检查和离岗脱密的方式进行管理。明确公司、部门和人员的保密责任，严格实施保密监督检查和隐患整改，落实保密奖惩和考核。实行信息披露备案审查，制定失泄密事件应急预案，对网络信息系统采用分级管理，严格输入输出控制，加强全员保密理念、知识、技能的宜贯、培训和考核，进一步提高全体人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，加大对保密安全的软硬件设施设备的投入，在重要部位采用国产操作系统逐步替代方案。 收起▲