一、经营情况回顾
（一）商业模式
报告期内公司经营转型，利用原有资源进行部分产品的贸易业务，根据市场和客户需求，公司购进相关产品后销售给客户，产品不贮存，采购和销售均钱货二清，不欠账。
报告期内，公司商业模式发生变化，由生产销售变为贸易模式。
报告期内，公司实现营业收入3,429.96万元，比上年同期下降82.15%，净利润1,677.67万元，比上年同期下降24.70%，下降原因是公司经营转型，净利润相对营业收入降幅小的原因是报告期内进行了资产处置。经营活动产生的现金流量净额为-1162.31万元，比上年同期减少120.35%，减少的主要原因是支付了职工经... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
（一）商业模式
报告期内公司经营转型，利用原有资源进行部分产品的贸易业务，根据市场和客户需求，公司购进相关产品后销售给客户，产品不贮存，采购和销售均钱货二清，不欠账。
报告期内，公司商业模式发生变化，由生产销售变为贸易模式。
报告期内，公司实现营业收入3,429.96万元，比上年同期下降82.15%，净利润1,677.67万元，比上年同期下降24.70%，下降原因是公司经营转型，净利润相对营业收入降幅小的原因是报告期内进行了资产处置。经营活动产生的现金流量净额为-1162.31万元，比上年同期减少120.35%，减少的主要原因是支付了职工经济补偿金。报告期末，公司总资产19,275.16万元，比上年度末减少2.13%。
报告期内公司经营转型，进行部分产品的贸易业务以保证公司持续经营。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，主要从事C10重芳烃综合利用及其深加工，主要生产GF-S系列芳烃溶剂、均四甲苯和均苯四甲酸二酐产品，GF-S系列芳烃溶剂广泛用于油漆、农药、塑料等行业，均苯四甲酸二酐主要用于生产聚酰亚胺。公司同时进行产品的研发、生产和销售，公司拥有江苏省电子级PMDA制备系统工程技术研究中心，主要进行均苯四甲酸二酐（PMDA）的研发，拥有独立的PMDA研发团队，先后获得了30项专利证书。
　　公司原材料的采购是综合产品销售、市场可供数量、原料品质、原料价格和公司装置产能等情况进行决策。公司生产主要采取以销定产、以产促销的生产模式，芳烃系列产品当遇到... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，主要从事C10重芳烃综合利用及其深加工，主要生产GF-S系列芳烃溶剂、均四甲苯和均苯四甲酸二酐产品，GF-S系列芳烃溶剂广泛用于油漆、农药、塑料等行业，均苯四甲酸二酐主要用于生产聚酰亚胺。公司同时进行产品的研发、生产和销售，公司拥有江苏省电子级PMDA制备系统工程技术研究中心，主要进行均苯四甲酸二酐（PMDA）的研发，拥有独立的PMDA研发团队，先后获得了30项专利证书。
　　公司原材料的采购是综合产品销售、市场可供数量、原料品质、原料价格和公司装置产能等情况进行决策。公司生产主要采取以销定产、以产促销的生产模式，芳烃系列产品当遇到市场疲软产品滞销，则减少处理量以减少产品产出，正常情况下则正常生产，销售价格随行就市以保持低库存量；均苯四甲酸二酐产品则根据客户订单安排生产。GF-S系列芳烃溶剂产品的客户主要为上海、江苏、浙江、山东、河北等地的国内客户，带款上门自提，钱货两清。均苯四甲酸二酐产品大部分出口韩国、日本、台湾地区等，给予国外客户一定的账期，而销售给国内客户则同样采取钱货两清的付款模式。公司实行不赊账期的销售模式有利于提升回款速度，控制现金流风险。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　公司2019年1月13日氧化车间2#装置的捕集器发生了爆炸事故，事故导致报告期内全公司停产一个月，氧化车间彻底停产，精制车间减产50%。
　　报告期内，公司专注于主营业务，市场相对比较稳定，原材料C10重芳烃第一次季度承接了上年度末深度跌幅后，第二季度开始成稳定小幅增长态势，全年价格相对平稳。芳烃溶剂产品随原料价格走势，全年相对平稳，涨跌幅度不大。由于偏三甲苯工艺生产均四甲苯国内几家企业投产，造成均四甲苯供应量大幅增加，再加上下游聚酰亚胺市场疲软客户减产，使均四和二酐价格断崖式下跌。
　　报告期内，全年实现营业总收入40,604.32万元，同比下降34.80%；利润总额3,959.86万元，同比下降71.34%；全年实现净利润3,384.42万元，同比下降71.23%；净资产收益率为15.19%。
　　截至报告期末，公司经营现金流量净额为9,760.92万元，总资产19,693.97万元，净资产18,043.17万元，资产负债率为8.38%，总资产及归属于公司股东的净资产分别较上年同期下降30.76%和33.28%。
　　报告期内，公司没有进行募集资金，不存在变更募集资金使用用途的情况，也不存在通过质押、委托贷款或其他方式变相改变募集资金用途的情况，同时，也不存在募集资金被大股东或实际控制人占用的情况。
　　三、持续经营评价
　　报告期末公司生产装置停产，停产后拟开展部分产品贸易活动，维持公司正常经营。公司深耕于C10重芳烃综合利用行业30年，有着稳定的供应商和客户群，且一直以来公司经营状况和信誉良好，有充裕的资金可以保证进行相关产品的贸易活动。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、实际控制人不当控制风险
　　公司控股股东、实际控制人为苏仁球，截至2019年12月31日，直接持有公司51.54%的股份，现任公司董事长，如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将严格执行公司治理及内控制度，规范经营公司，忠实履行职责，对该风险加以严格的防范。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　1、主营业务存在重大不确定性的风险
　　报告期末公司生产装置停产，原主营业务存在重大不确定因素，停产后拟开展部分产品贸易活动，维持公司正常经营。公司董事会将统筹规划公司发展方向，但受国际国内经济形势、市场、技术等诸多因素的影响，主营业务存在不确定性。
　　应对措施：在确定公司发展方向之前开展部分产品的贸易活动以维持公司正常经营。 收起▲

　　一、商业模式　　公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，主要从事C10重芳烃综合利用及其深加工，主要生产GF-S系列芳烃溶剂、均四甲苯和均苯四甲酸二酐产品，GF-S系列芳烃溶剂广泛用于油漆、农药、塑料等行业，均苯四甲酸二酐主要用于生产聚酰亚胺。公司同时进行产品的研发、生产和销售，公司拥有江苏省电子级PMDA制备系统工程技术研究中心，主要进行均苯四甲酸二酐（PMDA）的研发，拥有独立的PMDA研发团队，先后获得了30项专利证书。　　公司原材料的采购是综合产品销售、市场可供数量、原料品质、原料价格和公司装置产能等情况进行决策。公司生产主要采取以销定产、以产促销的生产模式，芳烃系列产品当遇到市场... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，主要从事C10重芳烃综合利用及其深加工，主要生产GF-S系列芳烃溶剂、均四甲苯和均苯四甲酸二酐产品，GF-S系列芳烃溶剂广泛用于油漆、农药、塑料等行业，均苯四甲酸二酐主要用于生产聚酰亚胺。公司同时进行产品的研发、生产和销售，公司拥有江苏省电子级PMDA制备系统工程技术研究中心，主要进行均苯四甲酸二酐（PMDA）的研发，拥有独立的PMDA研发团队，先后获得了30项专利证书。
　　公司原材料的采购是综合产品销售、市场可供数量、原料品质、原料价格和公司装置产能等情况进行决策。公司生产主要采取以销定产、以产促销的生产模式，芳烃系列产品当遇到市场疲软产品滞销，则减少处理量以减少产品产出，正常情况下则正常生产，销售价格随行就市以保持低库存量；均苯四甲酸二酐产品则根据客户订单安排生产。GF-S系列芳烃溶剂产品的客户主要为上海、江苏、浙江、山东、河北等地的国内客户，带款上门自提，钱货两清。均苯四甲酸二酐产品大部分出口韩国、日本、台湾地区等，给予国外客户一定的账期，而销售给国内客户则同样采取钱货两清的付款模式。公司实行不赊账期的销售模式有利于提升回款速度，控制现金流风险。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　公司2019年1月13日氧化车间2#装置的捕集器发生了爆炸事故，事故导致：
　　1）100#、200#二个车间停产一个月；
　　2）氧化车间停产至今；
　　3）精制车间停产一个月后重新开始生产，产量降为50%；
　　4）由于氧化停产，均四甲苯产品由大部分自用改为全部销售，然后从市场采购均苯四甲酸二酐粗品，供精制生产均苯四甲酸二酐产品。
　　2019年上半年芳烃溶剂整体走势以小幅震荡为主，销售价格相对平稳。报告期内，公司芳烃溶剂营业收入实现14,183.36万元，比去年同期下降34.34%；营业成本12,672.40万元，比去年同期下降34.59%。
　　报告期内均四甲苯，均苯四甲酸二酐（二酐）产品由于下游聚酰亚胺市场疲软，客户减产，使均四和二酐价格断崖式下跌，且二酐减产50%。报告期内，公司实现二酐营业收入2,139.49万元，比去年同期下降65.90%；营业成本1,228.71万元，比去年同期下降41.014%。
　　综上所述，报告期内公司实现营业收入19,219.71万元，比去年同期下降33.69%，下降主要原因：一是芳烃溶剂销售数量减少和销售价格下跌使芳烃溶剂的营业收入同比下降了34.34%;二是均苯四甲酸2019年半年度报告二酐销售数量减少和销售价格下跌使二酐的营业收入同比下降了65.9%；营业成本15,775.15万元，比去年同期下降27.57%，下降的主要原因为是采购原材料价格下跌和产品销量的减少；净利润2,227.93万元，比去年同期下降54.73%，下降的主要原因是报告期内均苯四甲酸二酐产品下游客户市场疲软从而减产，造成二酐产品价格下降幅度较大，从而使毛利率下降；经营活动产生的现金流量净额为5,712.48万元，比去年同期增加20.98%,增加的主要原因是期末比期初原料和产品库存数量减少所致。报告期末，公司总资产19,502.00万元，比上年度末减少9.53%。

　　三、风险与价值
　　1、实际控制人不当控制风险
　　公司控股股东、实际控制人苏仁球，截至2019年6月30日，直接持有公司51.54%的股份，现任公司董事长，如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　针对该风险，公司聘请了总经理和制定了各项内部控制制度，完善公司的体系和流程建设，通过不断完善与提升以适应公司管理和发展的需要，有效保证公司正常的生产经营和规范化运作，减少不当控制带来的风险。
　　2、安全生产风险
　　公司系有机化工行业企业，公司所生产的部分产品、使用的部分原料为易燃易爆和有毒害物质，有一定的危险性，公司的生产方式为规模化、连续化生产，如受意外事故影响造成停产对生产经营的影响较大，尽管公司已经取得了安全生产主管监督管理部门颁发的安全生产许可证、安全生产标准化证书，配备了相应的安全设施，建立了完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，但是若公司未来在生产和销售危险化学品的过程当中出现安全问题，将会对公司的正常经营产生影响，从而影响公司的持续经营能力。
　　针对该风险，公司建立和健全了安全生产管理制度，加强日常职工安全教育，提升员工安全意识，不断进行安全隐患检查和整改。报告期内，公司修订了危险货物码头预案并完成备案，并完成了港口危险货物作业安全现状评价；完成了危险化学品经营许可证换证、港口经营许可证换证工作；完成了液压升降平台防爆改造、高低配电室及车间机柜间增设火灾自动报警系统。
　　3、环保风险
　　公司属于化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生一定量的废气、废水和噪声。公司在生产过程中严格执行国家有关环境保护方面的法律法规，按照相关标准体系组织生产，已通过ISO14001环境管理体系认证。随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，环保绿色生产和可持续是行业发展的趋势，国家和公众对环保的越来越重视，出台的各项环保政策和标准要求也越来越严格，公司受到的关注和监管力度越来越大，环保支出成本也越来越高，尽管公司严格执行相关环保法规及政2019年半年度报告策，做好各类环保工作，但仍不能完全排除在环保方面出现意外情况的可能，若出现环保方面的意外事件，不仅带来舆论压力，还会给公司带来一定损失，影响企业正常运营。
　　针对该风险，公司高度重视环保工作，不断完善环保管理制度，始终坚持走清洁生产可持续发展的道路，投入人力物力不断进行改进工艺和提升装备，燃煤尾气的脱硫脱硝装置自动控制并实时在线监测，危险固废委托有危废处置资质的江苏康博工业固体废弃物处置有限公司处理。报告期内组织开展清洁生产工作，目前处于实施阶段。通过了环境安全达标建设验收，并完成了两个季度的环境检测。
　　4、原材料和产品价格波动风险
　　公司产品成本中原材料成本占主营业务成本的比例较高，一旦原材料供应渠道和市场价格发生变化，将会直接影响公司的产品生产和经营业绩。公司所使用的C10重芳烃属于生产中重要的原材料，其价格受到国际原油价格波动的直接影响，国家政策、国内外原料市场供求关系以及地缘政治等多方面因素都将会影响公司的原材料采购价格，从而影响公司原材料成本，最终对公司的经营业绩产生影响。同时，公司原材料供应比较集中，一旦原材料供应渠道发生重大变化，将会直接影响公司的产品生产和经营业绩。
　　针对该风险，公司对原材料供应商进行持续优化，以稳定原料来源；同时，国际原油市场价格下滑时，减少原料和产品的库存量，以降低亏损风险；再有公司加强内部管理、降低生产成本，以应对原材料和产品价格波动的风险。
　　5、政策风险
　　高新技术企业税收政策变化的风险，高新技术企业享受15%的企业所得税优惠税率，公司是连续多年的江苏省高新技术企业，若未来国家取消高新技术企业税收优惠政策或公司因不符合相关规定而不能被认定为高新技术企业，将会增加公司的税收成本，并对公司的盈利水平产生影响。
　　针对该风险，公司继续推进企业创新和研发投入，以创造新的利润增加长点。
　　6、使用集体土地风险
公司目前的土地是通过集体土地流转的方式获得的，公司获得集体土地使用权的过程中，该行为已经经过常熟市国土资源局书面批准，并全款支付了流转款项，且已经获得《集体土地使用证》。但根据《中华人民共和国土地管理》及其他法律法规，公司获得该集体土地使用权并用于厂房建设并不符合土地利用规划审批的相关规定。如果公司不能及时取得主要经营场所国有出让地的土地使用权证，或因此受到行政单位处罚，将会对公司生产经营产生不利影响。
　　针对该风险，公司将积极与相关部门联系，申请办理建设用地变更为国有出让地的审批手续，目前支塘镇政府已向常熟市规划局提交申请。
　　7、部分房产无法顺利获得房产证的风险
　　公司尚存5处房产未办理房屋所有权证，且尚未办理建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建筑工程施工许可证，5处房产均处于公司拥有使用权的集体土地之上，虽然该部分房产不属于重要的2019年半年度报告生产经营用房，不会影响公司的持续运营，但是该房产将来如果遭到拆除，仍将会给公司的生产经营带来一定的影响。
　　应对措施：首先，前述风险可能导致的潜在损失已由公司实际控制人承诺弥补；其次，五处房产均不属于公司正常生产经营所必须的场地，如果被拆除，公司可以在很短的时间内寻找可替代的场地以承继原先该几处房产所承担生产经营任务，对公司的日常生产经营影响不大。
　　8、国家和地方宏观政策风险
　　2019年4月27日，江苏省委办公厅、省政府办公厅发布《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》的通知（苏办[2019]96号文）：要求依法依规推进整治提升、压减沿江地区化工生产企业数量、压减园区外化工生产企业数量、压减规模以下化工生产企业数量，根据文件要求，将对化工企业逐一重新评估，不符合要求的企业在2020年底前关闭退出，达标合格的企业进行“一厂一策”提升改造或进入化工园区（集中区）发展。公司属于上述文件的范围，存在上述政策风险。
　　针对该措施，公司按要求进行整改和做好安全环保的管理工作，同时积极寻找化工园区以实现公司搬迁入园。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　企业遵纪守法、诚信经营、依法纳税、保障员工合法权益。公司在创造经济效益的同时，积极履行社会责任，做到对社会负责，对全体股东和每一位员工负责。积极参与各级政府的各类扶贫帮困和公益慈善活动，公司常年挂靠社会残疾人士3人，为他们缴纳社会保险费及支付生活费；多年来积极参与中国扶贫基金会的爱心包裹活动及支塘镇妇联、团委的爱心助学活动，一对一帮助一名中学生和一名大学生。 收起▲