一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司所处行业为电力生产与供应业，公司在兴义市拥有独立的地方电网及特定的供电区域，在上述供电区域内只有公司一家供电营业机构（相关法律规定一个供电营业区内只设立一个供电营业机构）。
　　公司通过向前述供电区内的工商企业、政府部门、行政事业单位及居民供应电力获取收入，并通过购售电差价获取利润，公司的主要客户包括广西壮族自治区百色电力有限责任公司、兴义市昊威（集团）昌威冶炼有限公司、兴义市昊威（集团）森乾冶炼有限公司、黔西南州聚鑫工贸总公司、贵州金润能源投资管理有限公司等金属冶炼、矿产加工企业。公司现阶段利用自有的水电站、热电联产项目发电，并通过自有电网向... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司所处行业为电力生产与供应业，公司在兴义市拥有独立的地方电网及特定的供电区域，在上述供电区域内只有公司一家供电营业机构（相关法律规定一个供电营业区内只设立一个供电营业机构）。
　　公司通过向前述供电区内的工商企业、政府部门、行政事业单位及居民供应电力获取收入，并通过购售电差价获取利润，公司的主要客户包括广西壮族自治区百色电力有限责任公司、兴义市昊威（集团）昌威冶炼有限公司、兴义市昊威（集团）森乾冶炼有限公司、黔西南州聚鑫工贸总公司、贵州金润能源投资管理有限公司等金属冶炼、矿产加工企业。公司现阶段利用自有的水电站、热电联产项目发电，并通过自有电网向电力监管部门确定的供电区域内用户供电。当公司的自发电力不能满足下游用户需求时，公司通过向当地的兴义黄泥河发电有限公司购买的优质低价水电及向兴义市上乘发电有限公司、贵州电网有限责任公司兴义供电局、云南电网公司曲靖供电局等趸购电量以解决供电缺口。目前，公司的水电装机容量小，自发电量占公司供电量的比例低，公司的热电联产发电机组已建设完成正式投产，占公司的自发电量比例大，从而降低了采购成本，提高了公司利润率。此外，公司加强对电网更新维护，减少电能输送损耗，降低电网的综合网损率，增加电量的有效供应。同时，公司根据国家电力改革综合试点要求，针对不同的客户类别，总结用电规律并进行有针对性的电力供应策略，提高电量销售，增强公司盈利能力。公司销售电力客户类型可分成：大工业、居民生活用电、一般工商业及其他用电、农业生产用电等类别。报告期内，公司的商业模式未发生较大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年上半年，公司各部门和各子公司认真贯彻落实“大电强网+大产业”的工作部署，紧紧围绕煤、电、网、产一体化深度融合产业布局，紧抓安全管理、电网建设、电源点建设、市场拓展重点工作，深入推进各项工作，确保了电网安全稳定运行和电力有序供应。本期公司的营业收入为7.81亿元，较去年同期增长7.30%，营业成本6.67亿元，较去年同期减少12.46%；2019年1-6完成售电量20.23亿千瓦时，与去年同期持平；净利润亏损0.13亿元，较去年减亏88.37%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　按照市委、市政府脱贫攻坚总体部署，按照公司制定的脱贫攻坚帮扶计划及措施，推进脱贫攻坚。
　　春节、六一前夕对捧乍镇垛坎村、槟榔村贫困户、贫困户儿童进行慰问共计125人/次，慰问金额10万余元；2020年上半年，积极开展新一轮农村电网升级改造工程，截止目前，完成110kV城南输变电技改工程，目前进入土建施工阶段；雄武、泥凼等片区土石方杆洞开挖、立杆架线等建设正常开展，累计完成杆洞开挖36466处、电杆组立19168根、架设线路203.407km，台变安装1407处；48556户实现低压集抄，随兴义市农网改造项目同步实施，将进一步提升智能电表覆盖、低压自动集抄；各供电所在捧乍、白碗窑、鲁布革、七舍等乡镇，开展贫困村、贫困户用电排查走访，深入了解贫困户用电情况，加强安全用电宣传，对存在各项安全隐患用户及时整改，为打赢脱贫攻坚战提供坚实的电力保障。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　根据全国、省“两会”期间对信访维稳及保供电工作的要求，我公司制定了信访维稳、保供电工作方案及相应的应急预案，圆满完成了该项工作；公司本着“把方便留给客户，把困难留给自己”，把客户需求当作是自己的事情，做到心为客户所想，力为客户所出的服务理念。根据省、州、市2020年优化营商环境行动的要求，公司将用户“获得电力”工作作为重要任务落实。2020年再次对优化业扩流程、时限、精简申请资料等方面开展工作，严格按照《供电企业信息公开实施办法》有关要求做好供电信息公开工作，通过营业厅公开用电报装服务流程、流程时限、电价标准、设计单位、施工单位及有关政策等信息。为客户提供缴费便利，公司开通来了翼支付、微信、多彩宝、银行代扣、移动POS机等多种缴费方式，确保用户足不出户就能交上电费。公司严格按照《省发展改革委关于疫情防控期间执行支持性电价政策的通知》（黔发改价格(2020)120号）和《省发展改革委关于阶段性降低企业用电成本支持企业复工复产的通知》（黔发改价格(2020)146号）文件要求，降低企业用电成本和支持企业复工复产。为解决我公司系统平均停电持续较长、电网停电频率高，提高我公司电网供电可靠性问题。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司所处行业为电力生产与供应业，公司在兴义市拥有独立的地方电网及特定的供电区域，在上述供电区域内只有公司一家供电营业机构（相关法律规定一个供电营业区内只设立一个供电营业机构）。 公司通过向前述供电区内的工商企业、政府部门、行政事业单位及居民供应电力获取收入，并通过购售电差价获取利润，公司的主要客户包括：兴义市昊威（集团）森乾冶炼有限公司、贵州阳光万峰实业开发有限公司、黔西南州聚鑫工贸总公司、兴义市昊威（集团）昌威冶炼有限公司、贵州兴仁登高新材料有限公司等金属冶炼、矿产加工企业。公司现阶段利用自有的水电站、热电联产项目发电，并通过自有电网向电力监管部... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司所处行业为电力生产与供应业，公司在兴义市拥有独立的地方电网及特定的供电区域，在上述供电区域内只有公司一家供电营业机构（相关法律规定一个供电营业区内只设立一个供电营业机构）。
公司通过向前述供电区内的工商企业、政府部门、行政事业单位及居民供应电力获取收入，并通过购售电差价获取利润，公司的主要客户包括：兴义市昊威（集团）森乾冶炼有限公司、贵州阳光万峰实业开发有限公司、黔西南州聚鑫工贸总公司、兴义市昊威（集团）昌威冶炼有限公司、贵州兴仁登高新材料有限公司等金属冶炼、矿产加工企业。公司现阶段利用自有的水电站、热电联产项目发电，并通过自有电网向电力监管部门确定的供电区域内用户供电。当公司的自发电力不能满足下游用户需求时，公司通过向当地的兴义黄泥河发电有限公司购买的优质低价水电及向贵州电网有限责任公司兴义供电局、云南电网公司曲靖供电局等趸购电量以解决供电缺口。公司加强对电网更新维护，减少电能输送损耗，降低电网的综合网损率，增加电量的有效供应。同时，公司根据国家电力改革综合试点要求，针对不同的客户类别，总结用电规律并进行有针对性的电力供应策略，提高电量销售，增强公司盈利能力。公司销售电力客户类型可分成：大工业、居民生活用电、一般工商业及其他用电、农业生产用电等类别。报告期内，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年在州、市政府和金州公司的坚强领导下，在相关部门的监督和支持下，公司上下坚持稳中求进工作总基调，贯彻落实新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，认真学习研究党的十九大的政策导向，把大的政策进一步具体化、项目化，及早谋划好今年的重点项目、重点工作，积极争取国家更多的政策和资金支持，使公司发展上一个新台阶。
一、经营情况、财务状况
2019年供电量44.65亿千瓦时（含过网量3亿），其中，实现营业收入16.64亿元（含过网费0.6亿），较去年增长59.96%，实现净利润0.09亿元，经营活动产生的现金净流量-1.79亿元。资产总额74.73亿元，资产负债率90.05%。
二、工作亮点
加强安全管理，夯实安全基础。2019年认真贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，坚持
以人为本，以落实“企业安全生产主体责任”为总要求，层层签订安全责任书，实现安全生产责任事故零发生；积极贯彻落实上级有关安全生产的重要文件及要求，组织开展校园及周边输配电线路安全隐患专项检查,与各子公司签订了《2019年校园及周边环境综合治理目标管理责任书》，开展以“防风险、除隐患、遏事故”为主题的“安全生产月活动”,在办公区悬挂“生命至上，安全发展”横幅标语，营造“安全生产月”活动气氛。将“七进”纳入安全生产工作的重要日程贯穿全年工作的始终，做好安全用电宣传。
增量配电业务试点工作有效推进。按照批复的电网规划组织对兴义市的清水河工业园区、洒金工业园区、威舍工业园区、丰都新区、义龙试验区（顶效、万屯、郑屯、鲁屯）开展了配电网建设，投入资金建成220kV清水河变、220kV郑屯变、220kV万峰湖变、110kV泥溪变、110kV光辉变、110kV洒金变、110kV万屯变。目前威舍工业园110kV输变电新建工程已建设完成并投运；双山110kV输变电新建工程已竣工、220kV清水河变主变扩建工程和110kV城南输变电改造工程正在开展前期工作，已完成中低压配电网投资建设。通过规划项目的实施，将工业园区配电网互联形成环网供电，满足工业园区新增负荷要求，实现全市及义龙试验区工业经济稳步增长，利用地区煤炭资源优势，最大限度降低自备电厂生产成本，降低工业园区用电企业的购电成本，增强向工业园区直供电的可靠性和安全性，形成能源成本洼地，促进各种生产要素向园区汇聚，增强园区招商引资吸引力。
三、未来计划
2020年是“十三五”规划收官之年，也是“十四五”发展的关键之年，做好今年的工作，任务艰巨、意义重大。今年工作的总体要求：以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，在有序推进电力体制改革双试点工作的同时，以国企改革“双百行动”为契机，紧紧围绕国家、省、州、市改革任务为出发点和突破口，抓好各项改革和措施的落实，积极稳步推进电力体制供给侧结构性改革。
今年公司发展主要预期目标，实现供电量52.90亿千瓦时，综合线损率控制在3.5%以内，综合电费回收率99%，综合供电可靠率99.81%，综合电压合格率97.98%，小水电发电6.5亿千瓦时，实现资产总额106亿元，资产负债率89.5%，同比去年90.05%降低0.55个百分点，固定资产投资24亿元，争取盈利753万元。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构完全独立，能够保持良好的独立自主经营能力。2019年公司扭亏为盈，从整体综合分析，公司经营状况是向好发展，持续经营能力不受影响，主要体现在以
下几个方面：
一、售电量持续增长，经营情况明显好转
2019年供电达45亿千瓦时，较2018年增长了4.65%，供电客户较2018年增加3.0万户，增长到29.32万户，增长11.40%，营业收入增长59.96%。强化服务管理，推行多渠道交费，有效控制电费回收风险，2019年综合电费回收率达99.52%，为公司持续经营提供保障。归属于挂牌公司股东的净利润呈现明显增长，从2018年-0.98亿，到2019年0.11亿；2019年公司重资产效益显现。
万峰电力作为贵州省唯一一家地方电网企业，公司地处滇、黔、桂三省结合部，根据贵州省、州、市党委、政府的战略部署，努力做大做强兴义地方电网，建成区域型地方电网，为兴义市工业园区发展、黔西南州工业园区的发展和黔西南州工、农业经济增长提供能源支撑。公司挖掘营销潜力，确保经营效益，深入推进电力体制改革，特别是推进配售电侧改革，适应电力市场化的需求。开拓、培育可持续、健康发展的电力市场，积极发展负荷，树立服务客户意识，提升优质服务水平，拉动地方经济发展，力争2020年完成供电量52.9亿千瓦时。
二、电网建设基本完成，电网效益逐步显现
根据国家电力体制改革精神，贯彻落实黔西南州“工业强州”和“大电强网+大产业”战略部署，根据《黔西南州工业园区电网发展规划（一期）》项目统筹要求，结合国家发改委、能源局下发《电力发展十三五规划（2016-2020年）》的要求，完成了《黔西南州地方电网2018-2020年发展规划(修编)》，并获得了黔西南州人民政府的批复。投资1100万元建成马岭电站-龙井110kV线路工。投资18056万元建成110kV雄武输变电工程，110kV云上输变电工程，35kV七舍变电站工程。2019年本公司电力工程基础设施投资10.60亿元，至2019年12月底，黔西南州地方电网含220kV变电站7座，变电容量合计1770MVA；220kV线路28条，线路长度合计673.1km；110kV变电站26座，变电容量合计2526.8MVA，110kV线路56条，线路长度合计658.2km。未来公司将不会再进行大规模的电网建设，公司将积极贯彻中央及地方政府相关文件精神，在各级政府与领导的关怀与指导下，依托于公司已有资源，不断优化公司组织结构，积极推行售电侧改革。一方面公司在自身供区范围内积极推进招商引资工作，促使供区负荷迅猛增长。
三、电力体制改革改革成果丰硕，公司战略发展与电力体制改革发展要求高度契合
根据中央9号文件精神，2016年贵州万峰电力股份有限公司经营管理的兴义地方电网被国家发改委能源局列为电力体制改革综合试点单位和全国首批105家增量配电业务改革试点单位，为全国电力体制售电侧改革和增量配电业务改革试点工作做出了积极贡献。2019年3月30日，万峰电力公司董事长韦延宏应邀出席“中国电力圆桌”（中国电力可持续发展高级圆桌会议）2019年一季度会议，并发表了题为“综合能源服务：局域电网企业实践与困惑”的主题报告。公司抢抓国家电力体制改革机遇，以国企改革“双百行动”为契机，紧紧围绕国家、省、州、市改革任务为出发点和突破口，抓好各项改革和措施的落实，积极稳步推进电力体制供给侧结构性改革，充分发挥地方电网优势，将贵州得天独厚的煤炭资源优势转化为惠及地区企业及人民的经济优势，为“四个一体化”项目及全州工业经济发展提供电力保障，有效促进地方的经济发展。
四、公司不存在以下情况：
（一）营业收入低于100万元；
（二）净资产为负；
（三）连续三个会计年度亏损，且亏损额逐年扩大；
（四）存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；
（五）实际控制人失联或高级管理人员无法履职；
（六）拖欠员工工资或者无法支付供应商货款；
（七）主要生产、经营资质缺失或者无法续期，无法获得主要生产、经营要素（人员、土地、设备、原材料）。

　　四、风险因素
1、电力市场风险
受当前新型冠状病毒疫情的影响，全国电力增速放缓的趋势预计仍将持续，燃煤发电量呈现下滑态势，部分机组利用小时面临下降的风险；随着电力市场化改革的推进，市场交易电量比例不断扩大，原有市场竞争格局进一步打破，竞争更加激烈，以上因素都将对公司发电量产生一定的影响。
应对措施：公司将进一步落实国家各项政策，调整电源布局；加强对电力市场政策和形势的分析研判，制定有效营销策略以应对市场变化；抓好政府计划和市场交易“两个市场”，依靠公司机组高效、节能和环保优势，积极参与各类市场交易，保持并力争扩大市场份额，有效提高设备利用小时数，严控电力市场风险。
2、电价调整风险
电力体制改革正在改变电力市场原有定价和销售模式，受各地改革进程和路径不一的影响，新的市场交易机制尚在形成过程中。这将给发电企业营销工作带来新的挑战，企业发电量和电价存在不确定性，公司单位售电的盈利水平将随之波动。
应对措施：面对压力和挑战，公司将高度重视电力营销工作，不断加强政策与市场分析，加强规划和预判，加强电力营销动态管理。
3、对重要客户依赖的风险
公司主要的客户是供电区域内的重大工业项目用户，分布在金属冶炼、矿产加工等行业，客户较为集中。本期公司对前五大客户的销售收入总计占公司全部营业收入的33.06%，一旦该类用户的生产经营出现下滑而减少对公司电力的采购量，将对本公司的效益产生影响，公司存在对重要客户依赖的风险。
应对措施：公司将在稳固现有大客户的同时，加大力度，拓展其它大客户群体。
4、资产负债率较高的风险
公司近年来不断加大对电网的投资和改造升级，2013年2月公司负责建设的清水河工业园自备热电联产动力车间及配套变电站项目建设启动（报告期内已进行资产剥离）。对电源项目和电网项目的投资将为黔西南州工业建设提供可靠的电力保障和提高黔西南州电网质量与可靠性，提高公司的盈利能力。
公司所属的电力行业是资本密集型行业，电源项目和电网项目的建设具有投资规模大、回收期长的特点，单靠公司自身积累难以完全满足业务快速发展对资金的需求，目前公司融资渠道比较单一，主要通过贷款和融资租赁等方式获取项目投资资金。本期公司资产负债率（合并）90.05%，近年来，为提高公司供电质量，公司固定资产投入尤其电网投入大幅增加，公司折旧、大修费、运行维护费、人工费用等成本随之持续增加，这将对公司未来盈利能力产生一定影响；同时，上述大量资本性支出对公司的融资能力以及内部资金运用管理能力提出更高要求；受国民经济总体运行状况、国家财政与货币政策以及国际经济环境变化的影响，银行利率水平存在波动的可能性，进而对本公司的经营成果可能产生不利影响。
应对措施：随着公司清水河工业园自备热电联产动力车间及配套变电站项目建设完成并成功并网发电，目前公司的重资产投入基本结束，报告期内公司已将上乘发电公司进行了资产剥离（涉及公司重大资产重组），资产投资效益及公司价值将得到体现，今后公司将在资本市场上吸收更多的投资者对公司注入资本金，用于电网升级改造并偿还部分债务，从而降低资产负债率。
5、对外担保风险
截至2019年12月31日止，公司存在正在履行的重大对外担保情况、公司对黄泥河、上乘发电、金州电力有重大对外担保情况。
被担保方黄泥河公司经营业绩稳定并能产生持续净利润和现金流入，亦具备自主还款能力；上乘发电为公司控股股东金州电力的全资子公司，金州电力具有较强的偿债能力，能够自主偿还所负银行债务。
但是，由于公司目前资产负债率较高以及上述对外担保金额较大，一旦黄泥河公司、金州电力因其他原因不能偿还银行债务，公司将被要求代为偿还前述债务，从而对公司的持续经营能力产生重大不利
影响。
应对措施：公司将持续关注被担保方的经营业绩和财务状况，做好其财务状况恶化的应对措施。
6、环保政策风险：
2019年，国家将进一步深入推进生态文明建设，随着《能源行业加强大气污染防治工作方案》、《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020年）》和新《环境保护法》的出台和实施，全国节能环保标准不断提高，能源开发的环境保护约束日益收紧，公司已将装机比重较大的煤电机组进行了剥离，但公司的水电装机依然在碳排放约束背景下受到影响。
应对措施：公司在报告期内已经将煤电机组进行剥离，但公司任将把环保工作摆在更加突出的位置，全面提升生态环保自律能力，加强环保设施运维管理，严格执行国家环保法规和标准，确保各项污染物达标排放，确保环保设施稳定、高效运行。同时，不断加强政策、标准的研究及培训，提升专业人员业务水平；加大公司生态环境保护工作宣传力度，树立公司绿色低碳发展的正面形象。
报告期内，持续到本期的风险因素无变化。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司所处行业为电力生产与供应业，公司在兴义市拥有独立的地方电网及特定的供电区域，在上述供电区域内只有公司一家供电营业机构（相关法律规定一个供电营业区内只设立一个供电营业机构）。
　　公司通过向前述供电区内的工商企业、政府部门、行政事业单位及居民供应电力获取收入，并通过购售电差价获取利润，公司的主要客户包括兴义市昊威（集团）森乾冶炼有限公司、贵州兴仁登高新材料有限公司、黔西南州聚鑫工贸总公司、贵州金润能源投资管理有限公司、贵州振华义龙新材料有限公司等金属冶炼、矿产加工企业。公司现阶段利用自有的水电站、热电联产项目发电，并通过自有电网向电力监管部门确定的供电区域内用户供电。当... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司所处行业为电力生产与供应业，公司在兴义市拥有独立的地方电网及特定的供电区域，在上述供电区域内只有公司一家供电营业机构（相关法律规定一个供电营业区内只设立一个供电营业机构）。
　　公司通过向前述供电区内的工商企业、政府部门、行政事业单位及居民供应电力获取收入，并通过购售电差价获取利润，公司的主要客户包括兴义市昊威（集团）森乾冶炼有限公司、贵州兴仁登高新材料有限公司、黔西南州聚鑫工贸总公司、贵州金润能源投资管理有限公司、贵州振华义龙新材料有限公司等金属冶炼、矿产加工企业。公司现阶段利用自有的水电站、热电联产项目发电，并通过自有电网向电力监管部门确定的供电区域内用户供电。当公司的自发电力不能满足下游用户需求时，公司通过向当地的兴义黄泥河发电有限公司购买的优质低价水电及向贵州电网有限责任公司兴义供电局、云南电网公司曲靖供电局等趸购电量以解决供电缺口。目前，公司的水电装机容量小，自发电量占公司供电量的比例低，公司的热电联产发电机组已建设完成正式投产，占公司的自发电量比例大，从而降低了采购成本，提高了公司利润率。此外，公司加强对电网更新维护，减少电能输送损耗，降低电网的综合网损率，增加电量的有效供应。同时，公司根据国家电力改革综合试点要求，针对不同的客户类别，总结用电规律并进行有针对性的电力供应策略，提高电量销售，增强公司盈利能力。公司销售电力客户类型可分成：大工业、居民生活用电、一般工商业及其他用电、农业生产用电等类别。报告期内，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　公司在报告期内，紧抓安全管理、电网建设、市场拓展重点工作，深入推进电力体制改革及增量配电业务试点的各项工作，确保了电网安全稳定运行和电力有序供应。本期公司的营业收入为7.28亿元，较去年同期增长77.56%，大幅增长原因不是售电量的增加，而是因上乘发电在2018年12月预转固，发电收入不再冲减在建工程，直接作为收入核算；营业成本7.61亿元，较去年同期增长102.93%；2019年1-6完成售电量20.48亿千瓦时，与去年同期持平；净利润亏损1.16亿元，较去年增长13.73%。
　　公司深入推进电力体制改革，有序推进配售电侧改革，适应电力市场化的需求，开拓、培育可持续、健康发展的电力市场，积极发展负荷，树立服务客户意识，提升优质服务水平，拉动地方经济发展。初步建成220kV骨干环网网架，覆盖了兴义、义龙新区、安龙、兴仁、贞丰主要工业园区，电网年供电能力已经达300亿千瓦时，但目前因电源点不足，导致电网产能不能完全释放，不能完全满足下游客户的用电需求。
　　根据《左右江革命老区振兴规划》、《滇黔桂石漠化片区区域发展规划》等文件精神，公司已经与广西百色地方电网实现了互联互通，并签订了长期供电合作协议，广西百色地方电网每年可消纳不低于70亿度电，但因目前电力生产不足，没发实现预期供电。贵州兴仁登高新材料有限公司第二条12.5万吨电解铝液生产线已经建设完成，年用电量约18亿度，也是因为没有充足的电力供应，导致未正常投入生产。电力供应不足的情况在公司供电的下游高载能工业企业中都有不同程度的体现，为了解决这一矛盾，释放电网产能，公司在积极寻找应对措施。持续推进加快金州电力自身电源点建设，争取贞丰电厂早日点火发电，同时在周边寻找可引入的新增电源点，这些工作目前都已经取得了实质性的进展，预计到明年，“缺电”的现象将得到明显改善。公司始终认真贯彻落实“大电强网+大产业”的工作部署，紧紧围绕煤、电、网、产一体化深度融合产业布局，做大做强兴义地方电网，满足工业园区新增负荷要求，实现全市及义龙试验区工业经济稳步增长，利用地区煤炭资源优势，最大限度降低自备电厂生产成本，降低工业园区用电企业的购电成本，增强向工业园区直供电的可靠性和安全性，形成能源成本洼地，促进各种生产要素向园区汇聚，增强园区招商引资吸引力。公司整体发展向好，产能逐渐释放，盈利能力将逐步体现，将为地方经济发展作出更大的贡献。

　　三、风险与价值
　　1、电力市场风险
中国经济步入新常态，电力需求端因经济增长速度降低和产业结构调整转折性变化，用电需求将持续放缓甚至降低，而供给端依旧维持较高增长速度，电力供需从平衡转为过剩且短期内难以缓解。产能过剩导致市场竞争压力不断增大。公司面临的电力市场风险主要有：一是需求下降，随着经济增速放缓，全社会用电量增速下降明显；二是装机过剩，由于近年来发电装机大规模增加，全国火电平均利用小时数近年来持续下滑；三是随着电力体制改革的推进，市场交易电量比例不断扩大，原有市场竞争格局进一步打破，竞争更加激烈。以上因素都将对公司发电量产生一定的影响。
　　应对措施：公司将进一步落实国家各项政策，调整电源布局；加强对电力市场政策和形势的分析研判，制定有效营销策略以应对市场变化；抓好政府计划和市场交易“两个市场”，依靠公司机组高效、节能和环保优势，积极参与各类市场交易，保持并力争扩大市场份额，有效提高设备利用小时数，严控电力市场风险。
　　2、电价调整风险
电力体制改革正在改变电力市场原有定价和销售模式，受各地改革进程和路径不一的影响，新的市场交易机制尚在形成过程中。这将给发电企业营销工作带来新的挑战，企业发电量和电价存在不确定性，公司单位售电的盈利水平将随之波动。
应对措施：面对压力和挑战，公司将高度重视电力营销工作，不断加强政策与市场分析，加强规划和预判，加强电力营销动态管理。
　　3、对重要客户依赖的风险
公司主要的客户是供电区域内的重大工业项目用户，分布在金属冶炼、矿产加工等行业，客户较为集中。本期公司对前五大客户的销售收入分别占公司全部营业收入的34.89%，一旦该类用户的生产经营出现下滑而减少对公司电力的采购量，将对本公司的效益产生影响，公司存在对重要客户依赖的风险。
　　应对措施：公司将在稳固现有大客户的同时，加大力度，拓展其它大客户群体。
　　4、资产负债率较高的风险
公司近年来不断加大对电网的投资和改造升级，2013年2月公司负责建设的清水河工业园自备热电联产动力车间及配套变电站项目建设启动。对电源项目和电网项目的投资将为兴义市工业建设提供可靠的电力保障和提高兴义市电网质量与可靠性，提高公司的盈利能力。公司所属的电力行业是资本密集型行业，电源项目和电网项目的建设具有投资规模大、回收期长的特点，单靠公司自身积累难以完全满足业务快速发展对资金的需求，目前公司融资渠道比较单一，主要通过贷款和融资租赁等方式获取项目投资资金。本期公司资产负债率（合并）90.89%，存在较大的偿债风险。受国民经济总体运行状况、国家财政与货币政策以及国际经济环境变化的影响，银行利率水平存在波动的可能性，进而对本公司的经营成果可能产生不利影响。
　　应对措施：随着公司清水河工业园自备热电联产动力车间及配套变电站项目建设完成并成功并网发电，目前公司的重资产投入基本结束，报告期内公司已将上乘发电公司进行了资产剥离（涉及公司重大资产重组），资产投资效益及公司价值将得到体现，今后公司将在资本市场上吸收更多的投资者对公司注入资本金，用于电网升级改造并偿还部分债务，从而降低资产负债率。
　　5、对外担保风险
截至2019年6月30日止，公司存在正在履行的重大对外担保情况、公司对黄泥河、上乘发电有重大对外担保情况。被担保方黄泥河公司经营业绩稳定并能产生持续净利润和现金流入，亦具备自主还款能力；上乘发电为公司控股股东金州电力的全资子公司，金州电力具有较强的偿债能力，能够自主偿还所负银行债务。
　　但是，由于公司目前资产负债率较高以及上述对外担保金额较大，一旦黄泥河公司、金州电力因其他原因不能偿还银行债务，公司将被要求代为偿还前述债务，从而对公司的持续经营能力产生重大不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注被担保方的经营业绩和财务状况，做好其财务状况恶化的应对措施。
　　6、环保政策风险
2019年，国家将进一步深入推进生态文明建设，随着《能源行业加强大气污染防治工作方案》、《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020年）》和新《环境保护法》的出台和实施，全国节能环保标准不断提高，能源开发的环境保护约束日益收紧，公司装机比重较大的煤机面临的节能改造成本将进一步增大。
　　应对措施：公司在报告期内已经将煤电机组进行剥离，但公司任将把环保工作摆在更加突出的位置，全面提升生态环保自律能力，加强环保设施运维管理，严格执行国家环保法规和标准，确保各项污染物达标排放，确保环保设施稳定、高效运行。同时，不断加强政策、标准的研究及培训，提升专业人员业务水平；加大公司生态环境保护工作宣传力度，树立公司绿色低碳发展的正面形象。报告期内，持续到本期的风险因素无变化。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　按照市委、市政府脱贫攻坚总体部署，按照公司制定的脱贫攻坚帮扶计划及措施，推进脱贫攻坚。春节前夕对捧乍镇垛坎村、槟榔村共58户贫困户进行走访慰问，购买慰问品及慰问金共计10万余元；春耕时节对帮扶的垛坎村56户贫困户、槟榔村46户贫困户购买春耕化肥、养殖饲料和粮油补助共计5万余元，解贫困户燃眉之急；2019年上半年，6个春季攻势项目及3个2019年扶贫项目已全部完成；完成马岭镇酸枣村五组电网改造、捧乍镇垛坎村（口子上组、石板井组、绵羊洞组、石盘井组）电网改造、捧乍镇坪洼村上卫角和下卫角电网改造、捧乍镇槟榔村乔地平组电网改造、捧乍镇大坪子二组电网改造、捧乍镇堡堡上村堡堡上组电网改造、威舍镇树戛村中寨组电网改造、白碗窑镇下抹挫村田边组电网改造、白碗窑镇戈多村新寨组电网改造，总投资204.08万元；为认真贯彻落实省委十二届五次全会、州委七届八次全会、市委八届九次全会精神，纵深推进“抓力量聚焦行动”，确保尽锐出战，根据中共兴义市委组织部《关于选派干部参加脱贫攻坚力量下沉工作的通知》（兴市组通〔2019〕131号）文件精神，公司选派10同志到兴义市捧乍镇垛坎村、槟榔村开展脱贫攻坚驻村工作。目前公司脱贫攻坚工作正在扎实稳健的开展，2019年，捧乍镇垛坎村27户贫困户按期脱贫。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　根据全国、省“两会”期间对信访维稳及保供电工作的要求，我公司制定了信访维稳、保供电工作方案及相应的应急预案，圆满完成了该项工作；公司本着“把方便留给客户，把困难留给自己”，把客户需求当作是自己的事情，做到心为客户所想，力为客户所出的服务理念。根据省、州2019年优化营商环境行动的要求，公司将用户“获得电力”工作作为重要任务落实。2019年再次对优化业扩流程、时限、精简申请资料等方面开展工作，严格按照《供电企业信息公开实施办法》有关要求做好供电信息公开工作，通过营业厅公开用电报装服务流程、流程时限、电价标准、设计单位、施工单位及有关政策等信息。为客户提供缴费便利，公司开通来了翼支付、微信、多彩宝银行代扣等多种缴费方式，确保用户足不出户就能交上电费。公司严格按照《省发改委关于电网企业增值税税率调整相应降低我省单一制工商业电价有关事项的通知》(黔发改价格(2019】352号)、《省发展改革委关于进一步降低我省单一制工商业电价有关事项的通知》（黔发改价格(2019】487号）及《省发展改革委关于取消供电系统对外常规作业服务收费有关事项的通知》（黔发改收费(2019】248号）文件要求进行调价及免收。为改善电能质量和供电可靠性，我公司对兴义市白碗窑、捧乍、威舍、清水河、桔山等脱贫攻坚区域实现电力投入1450万元，共新建10kV线路7.919km,0.4kV线路15.98km,0.22kV线路14.832km,新建/改造台区22台，配变容量3975kVA,更换户表1021户。 收起▲