一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　本公司是处于制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制（C3352）的生产、运营及服务提供商，主营业务为研究开发、生产、销售新型建筑材料（不锈钢管材、管件，钢塑管及配套管件，铝塑管及配套管件，抗震支吊架、成品支吊架及管廊支吊架及配件等），上述产品相关的计算机软件开发，并提供相关技术咨询服务，目前主要涉及不锈钢等给水及煤气等流体输送用管道业务和抗震支吊架业务。公司始终专注于各类新型、安全、环保、节能的流体输送用管道产品的研发、推广和运用，自主研发了薄壁不锈钢管道“... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　本公司是处于制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制（C3352）的生产、运营及服务提供商，主营业务为研究开发、生产、销售新型建筑材料（不锈钢管材、管件，钢塑管及配套管件，铝塑管及配套管件，抗震支吊架、成品支吊架及管廊支吊架及配件等），上述产品相关的计算机软件开发，并提供相关技术咨询服务，目前主要涉及不锈钢等给水及煤气等流体输送用管道业务和抗震支吊架业务。公司始终专注于各类新型、安全、环保、节能的流体输送用管道产品的研发、推广和运用，自主研发了薄壁不锈钢管道“环压连接技术”，截至报告期末公司拥有81项有效实用新型专利及外观专利、4项有效发明专利。公司开展并通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T29490-2013知识产权管理体系、GB/T27922-2011售后服务五星级与GB/T27922-2011/SER-0305:2024售后服务体系完善程度十二星级认证以及中华人民共和国特种设备生产（压力管道元件制造）许可认证，积极参与国家管道行业标准化建设，系管道行业重要的标准参编单位，公司先后参与编制（含主编）各类标准53项，其中：国家及行业标准16项、地区及省级标准6项、协会标准15项、团体标准10项、标准图集书籍6项。公司先后担任中国工程建设标准化协会管道结构专业委员会第八届委员会会员单位、全国建筑给排水委员会给水分会副主任委员单位、中国建筑金属结构协会给水排水设备分会副会长单位、中国建筑金属结构协会管道委员会副主任委员单位、中国工程建设标准化协会理事单位、中国城市燃气协会会员单位、中国建筑装饰装修材料协会建筑给水排水分会理事单位以及成都市温江区标准化促进会副会长单位，上海市供水行业协会会员单位。
　　公司依托自主研发的专利和技术，采用“采购-生产-销售”于一体的商业模式，形成经销为主、直销为辅的销售模式，组建了较为广阔的营销网络，并利用该网络提高公司品牌知名度和市场份额，从而不断销售本公司产品获得收入。
　　公司及公司子公司主要为全国各地办公、商业、酒店、学校、医院、住宅、水务、轨道交通、机场、石油石化、汽车制造厂、大型发电厂、酒厂以及城镇燃气管网等工程项目提供安全环保的管道产品及相关技术服务，为机电建筑设备和管道工程提供整体抗震解决方案。其中：“共同”牌不锈钢管道产品应用领域涉及安全供水、城镇燃气输送、通风和暖水气输送、消防、轨道交通等领域，工程应用案例累计达数千个，如广州白云会展中心、成都新世纪环球中心、北京奥运村、上海世博会、桂林国际会展中心项目、北京市故宫、厦门市环东海域新城文体公建群市民文体中心、宁波市奉化宁南行政服务中心、泸州老窖酿酒基地工程技改项目、郎酒二郎基地技改项目、中国稀土集团创新产业基地、重庆摩尔水处理设备有限公司水处理工建项目、杭州市vivo全球AI研发中心、中国电科院南京科研基地、深圳市河套新材料产业协同创新中心、眉山市郎酒峨眉山高桥威士忌生产线、乐山市峨眉山酒水饮料配套产业园、北京城市副中心交通枢纽01标及04标、北京市中国人民银行1号楼综合维修改造项目、河北省保定市国家电网互联网中心、福建省厦门市字节跳动厦门办公楼工建项目、广州市暨南大学番禺校区人才公寓一期、苏州人工智能产业园、四川省成都市天府人居馆、成都市交子公园金融商务区河东片区总部产业园（二期）、阿里巴巴工建项目、杭州菜鸟二标段工建项目、珠海市部队珠海安置房工程工建项目、太原市北方兵器303所科研楼工建项目、上海市浦东新区迪士尼三角形工建项目、北京市中国人民大学通州校区行政中心工建项目、北京市阿拉伯联合酋长国驻中国大使馆工建项目、北京市毛主席纪念堂管理局综合楼修缮工程工建项目、浙江省衢州市浙江省高端化学品创新中心（浙江大学衢州研究院）工建项目、河北省保定市雄安新区国贸中心2工建项目、上海市上海金山乐高工建项目、福建省厦门市火炬实验学校工建项目、北京大兴机场、成都天府国际机场、合肥新桥国际机场、深圳宝安国际机场工建项目、兰州中川国际机场工建项目、福建省厦门市厦航新生产基地工建项目、广东省广州市大朗客整所上盖开发工建项目、北京冬奥会太子城冰雪小镇和延庆高山滑雪中心项目、南京农业大学、武汉中南财经政法大学周转房项目、援尼泊尔吉利中学、成都市新都区悦动新城学校、福建省厦门市火炬实验学校工建项目、广州市天河外国语学校智慧校区工建项目、金昌市金川高级中学综合教学楼、苏州市胜浦路地块高中学校、大连市大连大学新工科综合科研楼工建项目、北京外国语学校工建项目、电子科技大学三医人工智能科技园二期工建项目、四川省成都市四川交通职业技术学院邛崃产教园建设工建项目、中国人民解放军总医院、西安市泾渭三甲医院项目、武汉大学中南医院、北京中兴医院改造项目、四川大学华西第二医院天府医院、南方医科大学南方医院赣州医院（蓉江院区）、中国人民解放军空军特色医学中心工建项目、张家口市北京大学第三医院崇礼院区工建项目、四川省成都市双流丽港妇产儿童医院项目、福建省厦门市厦门医学院附属口腔医院科教综合用房工建项目、广东省人民医院赣州医院沙河院区项目、江苏省人民医院重庆医院工建项目、北京市北京医院改造项目、北京市北京三博脑科医院项目、攀枝花市攀钢西昌医院项目、福州市福清市第二医院新院项目、南京市南京老年疾病防治研究中心项目、雄安宣武医院三期项目、蚌埠市蚌埠中医院、安徽省合肥市安徽省胸科医院迁建二期工程工建项目、福建省福州市福清市第二医院新院工建项目、青岛希尔顿大酒店、秦皇岛洲际酒店、北京国都酒店、茅台天街综合体（含酒店）、福建泉州晋江温德姆花园酒店、福建省厦门市厦门滨海凯悦酒店、杭州国大雷迪森酒店工建项目、巴音郭楞蒙古自治州新疆华美胜地库尔勒万丽酒店集群工建项目、福建省泉州市安溪清水岩温泉度假酒店工建项目、贵州省铜仁市铜仁国宾馆项目、天津市天津宾馆改造项目、上海市浦西艾迪逊酒店项目、宜宾市渝昆高铁宜宾站站前BQ33-11酒店地块1项目、自贡市希尔顿逸林酒店项目、四川省泸州市郎酒龙马酒庄2期工建项目、北京地铁12、19号线、北京地铁17号线1标段、北京地铁13号线B标段、厦门地铁3号线、福建省厦门市轨道交通1号线软件园站地块配套工建项目、石家庄市城市轨道交通4号线一期工程九工区、石家庄市城市轨道交通4号线一期工程-十工区、重庆市市郊铁路壁铜线四标段、西南油气田集中采购（终端燃气用）项目以及苏州太湖水务、福州水务、台山龙源水务、龙港水务、安岳柠城水务等等。同时，公司不锈钢管道产品在新奥燃气、中燃、北燃、华润燃气、南昌市燃气集团、嘉善县城乡天然气、重庆市重庆燃气集团、南昌市燃气集团有限公司、浙能燃气、瑞安新奥燃气、贵州燃气集团等燃气公司所属的城镇燃气管道工程项目中均有应用；“共同”牌支吊架主要应用在建筑机电安装中，为商业、工业、市政工程、轨道交通等工程项目的建筑机电设备与管道提供安全的抗震解决方案，现已在长沙5、6号线综合支吊架项目、石家庄地铁2、3号线、贵州金融一期商务区1-2#工程综合支吊架项目、上海市浦东新区820工程二期项目抗震支吊架、上音歌剧院抗震支吊架项目、昆明保税区1#、3#、5#仓库、乌鲁木齐会展中心、哈尔滨工业大学深圳校区扩建工程、陕西铜川医院扩建项目、武汉水务集团采购项目、北京门头沟安置改造项目、印尼雅万高铁项目、郑州市文化中心项目及铜川市公共卫生服务中心项目等项目予以应用。
　　报告期内公司商业模式较上年度未发生较大变化，报告期后至报告披露日公司商业模式也未发生较大变化。
　　2.经营计划
　　报告期内，公司管理层坚决贯彻执行董事会制定的各项经营计划，沉着应对新的市场形势，积极拓展经营思路、强化市场营销、深度参与市场竞争，坚持以品牌为抓手、不断提升公司市场服务能力和水平，努力稳定主营业务。同时，继续大力推进资源优化整合，严格控制成本和费用，有效管控经营风险和财务风险，公司保持持续、稳定发展态势。
　　报告期内公司整体经营情况如下：
　　（1）公司财务状况
　　截至报告期末，公司资产总计47,807.49万元，较上年年末下降11.16%；归属母公司股东净资产31,607.91万元，较上年年末增长1.69%；公司负债总计16,027.49万元，较上年年末下降27.97%。
　　（2）公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入7,597.57万元，较上年同期下降40.89%；实现归属母公司净利润524.67万元，较上年同期增长275.40%。
　　（3）公司现金流量情况
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-1,169.83万元，较上年同期由正转负，变动金额-3,300.67万元；公司投资活动产生的现金流量净额1,369.79万元，较上年同期增加1,748.03万元。公司筹资活动产生的现金流量净额-5,087.27万元，较上年同期减少3,432.52万元。
　　（二）行业情况
　　1.报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制造（C3352）。根据公司具体业务和主导产品情况，公司所在的细分子行业为薄壁不锈钢管道制造行业。
　　根据国家统计局发布的数据，2025年上半年我国经济在复杂的内外部环境中实现了稳中向好的发展，上半年GDP同比增长5.3%，显示出经济的韧性和活力。但对于不锈钢行业而言2025年上半年仍然面临原材料价格低位运行、国内有效需求不足、市场竞争压力较大等不利因素，企业生产经营仍然面临诸多困难和挑战。
　　注：数据来源https://www.51bxg.com/；
　　根据51不锈钢网数据显示，2020年至2025年上半年不锈钢带料均价在近五年间震荡运行，整体呈现出先涨后跌的状态。2022年至报告期末，不锈钢带料价格持续保持低位运行，总体延续下降态势，而不锈钢产品需求端依然呈现供强需弱的市场形势，产品竞争进一步加剧。报告期内，公司在产品销售价格下降和订单总量有所减少的双重影响下，相应成本分摊增加，公司主营业务收入和毛利率同比均有下滑。面对新的市场竞争形势，公司将持续推进精益化管理，积极开拓产品应用新场景，努力保持公司生产经营的持续和稳定。
　　展望未来，我国经济有望实现稳步回升，薄壁不锈钢管道产品市场需求虽然在短期内可能将继续承压，但在国家高质量发展的政策的指引下，国内消费潜力终将得到逐步释放。同时，近年来各级政府和行业组织持续贯彻绿色发展、高质量发展的总要求，大力支持不锈钢管道等新型流体输送用管道产品在安全供水、城镇燃气输送、通风和暖水气输送、消防、轨道交通等民生领域的发展和应用，鼓励流体输送企业等需求主体优先选用不锈钢管道等新型管道作为流体输送管道，特别是伴随近年来持续加码的旧改和新型城镇化建设步伐的不断推进，预计我国国内包括不锈钢管道在内的新型流体输送用管道行业将迎来新的发展机遇，国内新型管道市场前景依然可期。
　　2.报告期内行业发展因素、法律法规的变动情况及影响
　　2025年1月1日中共中央国务院发布《关于进一步深化农村改革》指出扎实推进乡村全面振兴的意见，改革方案提出提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，推动基础设施向农村延伸。分类推进城乡供水一体化、集中供水规模化、小型供水规范化建设，有条件的地方可推行农村供水县域统管和专业化管护。
　　2025年3月13日住房和城乡建设部关于发布国家标准《住宅项目规范》（中华人民共和国住房和城乡建设部公告2025年第39号）并于今年5月1日实施。新规范针对住宅的多项指标要求作出新规定。对居住环境、建筑空间、结构、室内环境、建筑设备等方面的众多指标，或是作出首次强制性规定，或是进行提升。新规范对于住宅标准的设置体现了经济合理、安全耐久，以人为本、健康舒适，因地制宜、绿色低碳，科技赋能、智慧便利的原则，必将大大提升居住体验。
　　2025年5月2日中共中央办公厅国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见指出为持续推进城市更新行动》，经党中央、国务院同意，现提出大力实施城市更新，促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。到2030年，城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，经济业态更加丰富，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，城市成为人民群众高品质生活的空间。推进城镇老旧小区整治改造。更新改造小区燃气等老化管线管道，整治楼栋内人行走道、排风烟道、通风井道等，全力消除安全隐患，支持有条件的楼栋加装电梯。全面排查城市基础设施风险隐患。推进地下空间统筹开发和综合利用。加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造，完善建设运维长效管理制度。推动城市供水设施改造提标，加强城市生活污水收集、处理和再生利用及污泥处理处置设施建设改造，加快建立污水处理厂网一体建设运维机制。统筹城市防洪和内涝治理，建立健全城区水系、排水管网与周边江河湖海、水库等联排联调运行管理模式，加快排水防涝设施建设改造，构建完善的城市防洪排涝体系，提升应急处置能力。
　　2025年4月1日成都市住房和城乡建设局关于印发《成都市2025年住房发展年度计划》的通知（成住建发〔2025〕19号）坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，进一步全面深化改革，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，加力实施城中村和危旧房改造，加快建立超大城市“人、房、地、钱”要素联动新机制，完善超大城市“市场+保障”供应体系，持续用力推动房地产止跌回稳，加快构建房地产发展新模式。
　　2025年4月30日武汉市住房和城市更新局武汉市自然资源和城乡建设局武汉市财政局武汉市商务局武汉市地方金融管理局武汉住房公积金管理中心发布《关于持续巩固我市房地产市场稳定态势的通知》，通知明确指出贯彻落实党中央、国务院决策部署，适时调整优化房地产政策，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，持续巩固我市房地产市场稳定态势。
　　2025年5月7日中国人民银行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，决定自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%，持续巩固我国房地产市场稳定态势。
　　随着上述新发布的行业相关政策的逐步实施，城市更新项目、老旧社区改造等一系列建设项目的推进和落地，有利于促进消费回升和支持房地产市场的稳定，将利好不锈钢管道行业，预计会对公司未来经营发展带来积极影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　房地产行业增速下滑的风险
　　公司不锈钢管材、管件产品大量应用于城镇建筑给水管网和城镇室内燃气管网等低压流体输送管道系统，房地产行业供需结构发生变化将对公司不锈钢管道产品在建筑工程增量市场的销售带来负面影响。公司通过优化业务结构、努力拓展市场及探索产品新的应用场景等措施稳定产品销售。同时，公司通过强化管理和服务、保证产品质量安全、实施产品和工艺创新、提高市场供应能力等措施逐步提升自身的差异化竞争能力和市场占有率。该风险总体可控，报告期内公司经营和业绩受此风险因素的影响较小。
　　主要原材料价格波动的风险
　　公司主要产品（不锈钢管材、管件）的主要生产材料为不锈钢钢带，不锈钢管材、管件产品的主要成本构成系不锈钢钢带。不锈钢钢带价格受国内宏观经济形势和产业政策导向的影响较大，在不锈钢钢带价格上涨情况下会直接增加不锈钢管材、管件的生产成本，而公司不锈钢管材、管件产品销售价格上浮弹性相对较小且存在一定的滞后性，不锈钢钢带价格波动将对公司不锈钢管材、管件产品的定价和盈利的稳定性带来不利影响。公司已建立合理的产品定价机制，通过加强对不锈钢钢带价格的跟踪，及时调整不锈钢管材、管件产品的出厂价格。同时，公司保持合理的原材料及产品库存，并通过工艺创新和装备升级来降低制造成本，能够在一定程度上降低原材料价格波动对收益的影响。报告期内不锈钢钢带价格仍然延续下滑态势，公司通过上述相关措施，降低了不锈钢带料价格波动对产品成本及产品定价的影响程度，该风险总体可控。
　　内部管理有效性不足的风险
　　基于战略发展需要，截至报告期末，公司拥有10家全资（控股）子公司，公司及子公司的管理难度和复杂程度依然较大，倘若公司不能持续优化管理模式、资源及业务，不断培养或吸引人才，尤其是出现不能持续加强对公司及子公司财务、人员、业务和规范运作等方面的管控力度的情况下，公司将面临内部管理有效性不足的风险。公司通过优化组织管理架构、健全内控制度、派驻管理团队、培养和吸引人才、输出统一的企业文化等措施，充分发挥集团公司的管理平台职能，持续提高集团公司内部控制能力和规范化治理水平。报告期内公司不存在内部管理失效的情形，公司运营稳定，风险总体可控。
　　存货变现和跌价的风险
　　公司存货余额较大，主要是由行业特点和公司自身的生产经营特点所决定的，但较大的存货余额不仅会占用公司流动资金，也会带来一定程度的存货管理风险，存在存货变现和跌价的风险。公司通过加强存货的管理和采购订单的管理，以市场为导向，合理制定产品生产和库存计划，进一步强化市场营销，加大产品销售力度，从而增加公司存货的流动性。同时，公司根据不锈钢钢带价格的波动情况适时调整产品市场价格，尽可能降低不锈钢钢带价格波动对公司产品成本和定价的影响。报告期内，公司不存在存货变现和跌价因素导致的重大风险。截至报告期末，公司存货账面价值为13,301.81万元，较期初下降4.53%，公司存货余额总体呈现下降趋势，该风险总体可控。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　本公司是处于制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制（C3352）的生产、运营及服务提供商，主营业务为研究开发、生产、销售新型建筑材料（不锈钢管材、管件，钢塑管及配套管件，铝塑管及配套管件，抗震支吊架、成品支吊架及管廊支吊架及配件等），上述产品相关的计算机软件开发，并提供相关技术咨询服务，目前主要涉及不锈钢等给水及煤气等流体输送用管道业务、抗震支吊架业务。公司始终专注于各类新型、安全、环保、节能的流体输送用管道产品的研发、推广和运用，自主研发了薄壁不锈钢管道“环压连... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　本公司是处于制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制（C3352）的生产、运营及服务提供商，主营业务为研究开发、生产、销售新型建筑材料（不锈钢管材、管件，钢塑管及配套管件，铝塑管及配套管件，抗震支吊架、成品支吊架及管廊支吊架及配件等），上述产品相关的计算机软件开发，并提供相关技术咨询服务，目前主要涉及不锈钢等给水及煤气等流体输送用管道业务、抗震支吊架业务。公司始终专注于各类新型、安全、环保、节能的流体输送用管道产品的研发、推广和运用，自主研发了薄壁不锈钢管道“环压连接技术”，截至报告期末公司拥有81项有效实用新型专利及外观专利、4项有效发明专利。公司开展并通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T29490-2013知识产权管理体系、GB/T27922-2011售后服务五星级与GB/T27922-2011/SER-0305:2024售后服务体系完善程度十二星级认证以及中华人民共和国特种设备生产（压力管道元件制造）许可认证，积极参与国家管道行业标准化建设，系管道行业重要的标准参编单位，公司先后参与编制（含主编）各类标准50项，其中：国家及行业标准13项、地区及省级标准6项、协会标准15项、团体标准10项、标准图集书籍6项（该统计类别按最新标准类别统计，均包含子公司参编/主编标准）。公司先后担任中国工程建设标准化协会管道结构专业委员会第八届委员会会员单位、全国建筑给排水委员会给水分会副主任委员单位、中国建筑金属结构协会给水排水设备分会副会长单位、中国建筑金属结构协会管道委员会副主任委员单位、中国工程建设标准化协会理事单位、中国城市燃气协会会员单位、中国建筑装饰装修材料协会建筑给水排水分会理事单位以及成都市温江区标准化促进会副会长单位。
　　公司依托自主研发的专利和技术，采用“采购-生产-销售”于一体的商业模式，形成经销为主、直销为辅的销售模式，依托自身及全国主要区域的销售型子公司组建了较为广阔的营销网络，并利用该网络提高公司品牌知名度和市场份额，从而不断销售本公司产品获得收入。
　　公司及公司子公司主要为全国各地办公、商业、酒店、学校、医院、住宅、水务、轨道交通、机场、石油石化、汽车制造厂、大型发电厂、酒厂以及城镇燃气管网等工程项目提供安全环保的管道产品及相关技术服务，为机电建筑设备和管道工程提供整体抗震解决方案。其中：“共同”牌不锈钢管道产品应用领域涉及安全供水、城镇燃气输送、通风和暖水气输送、消防、轨道交通等领域，工程应用案例累计达数千个，如广州白云会展中心、成都新世纪环球中心、北京奥运村、上海世博会、桂林国际会展中心项目、泸州老窖酿酒基地工程技改项目、郎酒二郎基地技改项目、北京城市副中心交通枢纽01标及04标、北京市中国人民银行1号楼综合维修改造项目、河北省保定市国家电网互联网中心、福建省厦门市字节跳动厦门办公楼工建项目、广州市暨南大学番禺校区人才公寓一期、苏州人工智能产业园、四川省成都市天府人居馆、成都市交子公园金融商务区河东片区总部产业园（二期）、阿里巴巴工建项目、杭州菜鸟二标段工建项目、珠海市部队珠海安置房工程工建项目、太原市北方兵器303所科研楼工建项目、上海市浦东新区迪士尼三角形工建项目、北京市中国人民大学通州校区行政中心工建项目、福建省厦门市火炬实验学校工建项目、北京大兴机场、成都天府国际机场、合肥新桥国际机场、深圳宝安国际机场工建项目、兰州中川国际机场工建项目、北京冬奥会太子城冰雪小镇和延庆高山滑雪中心项目、南京农业大学、武汉中南财经政法大学周转房项目、援尼泊尔吉利中学、成都市新都区悦动新城学校、福建省厦门市火炬实验学校工建项目、广州市天河外国语学校智慧校区工建项目、中国人民解放军总医院、西安市泾渭三甲医院项目、武汉大学中南医院、北京中兴医院改造项目、四川大学华西第二医院天府医院、南方医科大学南方医院赣州医院（蓉江院区）、中国人民解放军空军特色医学中心工建项目、张家口市北京大学第三医院崇礼院区工建项目、四川省成都市双流丽港妇产儿童医院项目、福建省厦门市厦门医学院附属口腔医院科教综合用房工建项目、广东省人民医院赣州医院沙河院区项目、江苏省人民医院重庆医院工建项目、青岛希尔顿大酒店、秦皇岛洲际酒店、北京国都酒店、茅台天街综合体（含酒店）、福建泉州晋江温德姆花园酒店、福建省厦门市厦门滨海凯悦酒店、杭州国大雷迪森酒店工建项目、巴音郭楞蒙古自治州新疆华美胜地库尔勒万丽酒店集群工建项目、福建省泉州市安溪清水岩温泉度假酒店工建项目、北京地铁12、19号线、北京地铁17号线1标段、厦门地铁3号线、福建省厦门市轨道交通1号线软件园站地块配套工建项目、重庆市市郊铁路壁铜线四标段、西南油气田集中采购（终端燃气用）项目以及苏州太湖水务、福州水务、台山龙源水务、龙港水务等等。同时，公司不锈钢管道产品在新奥燃气、中燃、北燃、华润燃气、南昌市燃气集团、嘉善县城乡天然气、重庆市重庆燃气集团、南昌市燃气集团有限公司、浙能燃气、瑞安新奥燃气、贵州燃气集团等燃气公司所属的城镇燃气管道工程项目中均有应用；“共同”牌支吊架主要应用在建筑机电安装中，为商业、工业、市政工程、轨道交通等工程项目的建筑机电设备与管道提供安全的抗震解决方案，现已在长沙5、6号线综合支吊架项目、石家庄地铁2、3号线、贵州金融一期商务区1-2#工程综合支吊架项目、上海市浦东新区820工程二期项目抗震支吊架、上音歌剧院抗震支吊架项目、昆明保税区1#、3#、5#仓库、乌鲁木齐会展中心、哈尔滨工业大学深圳校区扩建工程、陕西铜川医院扩建项目、武汉水务集团采购项目、北京门头沟安置改造项目、印尼雅万高铁项目、郑州市文化中心项目及铜川市公共卫生服务中心项目等项目予以应用。
　　报告期内公司商业模式较上年度未发生较大变化，报告期后至报告披露日公司商业模式也未发生较大变化。
　　2.经营计划
　　报告期内，公司管理层继续贯彻落实董事会制定的发展战略和各项经营计划，坚持以市场为导向，积极研判和应对新形势下不锈钢管道行业和市场竞争格局出现的新变化及新趋势，及时调整经营策略和生产计划，通过继续推进产能布局、主营业务及组织架构的优化整合策略，在基本稳定主营业务的同时，进一步加强内部预算管理和费用控制，大力推动各项提质、降本、增效的工作措施，有效管控公司经营风险和财务风险，提升公司抗市场风险的能力和实力，推动公司持续、稳定和健康发展。
　　公司报告期内的整体经营情况如下：
　　（1）公司财务状况
　　截至报告期末，公司资产总计53,810.24万元，较上年年末下降6.69%；归属母公司股东净资产31,083.23万元，较上年年末下降0.07%；公司负债总计22,251.08万元，较上年年末下降11.52%。
　　（2）公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入24,479.38万元，较上年同期下降23.00%；实现归属母公司净利润-20.87万元，较上年同期下降130.85%。
　　（3）公司现金流量情况
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额4,463.25万元，较上年增长92.58%；公司投资活动产生的现金流量净额2,211.50万元，较上年同期增长4,620.18万元。公司筹资活动产生的现金流量净额-4,554.25万元，较上年同期减少6,400.74万元。
　　(二)行业情况
　　1.报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制造（C3352）。根据公司具体业务和主导产品情况，公司所在的细分子行业为薄壁不锈钢管道制造行业。
　　2024年我国国民经济运行总体平稳，稳中有进。但仍然面临国内需求不足，部分企业生产经营困难等挑战和压力。根据中国特钢企业协会不锈钢分会统计，2024年全国不锈钢粗钢产量3,944.11万吨，同比增加276.52万吨，增幅7.54%；中国不锈钢进口总量为187.77万吨，同比减少19.32万吨，降幅9.33%；不锈钢出口总量为504.42万吨，同比增加90.69万吨，增幅21.92%；中国不锈钢表观消费量为3,249.19万吨，同比增加140.97万吨，增幅4.54%。2024年不锈钢行业在产量、进出口量等方面表现出积极的发展态势，但同时也面临市场需求增长放缓和价格持续走低的挑战。
　　根据51不锈钢网数据显示，2022年304不锈钢带料均价为18,578元/吨，2023年304不锈钢带料均价为15,825元/吨，2024年304不锈钢带料均价为14,360元/吨，不锈钢原材料价格在近三年呈整体下降趋势，平均降幅达9.26%。公司产品原料端呈低位振荡，不锈钢产品需求端呈现供强需弱的态势，产品销售端价格下行幅度高于原料端，购销两端剪刀差进一步缩小，不锈钢管道行业盈利空间受到进一步压缩。报告期内，公司董事会和管理层沉着应变、综合施策，在销售端加强产品推广，制造端持续推进系统降本，资源端优化整合提高配置效率，全年主营业务基本平稳，公司经营成果符合预期。
　　尽管我国宏观经济运行面临外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。薄壁不锈钢管市场短期内面临一定挑战，但在国家高质量发展的政策的指引下，一系列积极的转变与潜在的发展契机已悄然涌现。近年来各级政府和行业组织持续贯彻绿色发展、高质量发展的总要求，大力支持不锈钢管道等新型流体输送用管道产品在安全供水、城镇燃气输送、通风和暖水气输送、消防、轨道交通等民生领域的发展和应用，鼓励流体输送企业等需求主体优先选用不锈钢管道等新型管道作为流体输送管道。比如，国务院于2024年7月印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，该计划对我国未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出了部署。随着该计划的实施，必将有力推动我国新型城镇化建设，提升城镇化质量和水平，促进经济社会高质量发展，为实现中国式现代化奠定坚实基础，同时也将充分释放新型城镇化蕴藏的巨大内需潜力，预计我国国内包括不锈钢管道在内的新型流体输送用管道行业将迎来新的发展机遇，国内新型管道市场前景可期。
　　2.报告期内行业发展因素、法律法规的变动情况及影响
　　2024年1月5日，住房城乡建设部会同金融监管总局联合印发了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》（建房〔2024〕2号），通知强调党中央、国务院高度重视房地产平稳健康发展，中央金融工作会议就一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进金融与房地产良性循环。为发挥城市人民政府牵头协调作用，因城施策用好政策工具箱，更加精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。
　　2024年3月7日国务院印发《关于<推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案>的通知》（国发〔2024〕7号）指出推进重点行业设备更新改造，围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋能新模式。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备；加快建筑和市政基础设施领域设备更新。围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、安防等为重点，分类推进更新改造。加快更新不符合现行产品标准、安全风险高的老旧住宅电梯。推进各地自来水厂及加压调蓄供水设施设备升级改造。有序推进供热计量改造，持续推进供热设施设备更新改造。以外墙保温、门窗、供热装置等为重点，推进存量建筑节能改造。持续实施燃气等老化管道更新改造。加快推进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项。推动地下管网、桥梁隧道、窨井盖等城市生命线工程配套物联智能感知设备建设。
　　2024年3月15日国务院办公厅发布《关于转发国家发展改革委、住房城乡建设部<加快推动建筑领域节能降碳工作方案>的通知》（国办函〔2024〕20号）指出：推进绿色低碳建造。加快发展装配式建筑，提高预制构件和部品部件通用性，推广标准化、少规格、多组合设计。严格建筑施工安全管理，确保建筑工程质量安全。积极推广装配化装修，加快建设绿色低碳住宅。发挥政府采购引领作用，支持绿色建材推广应用。纳入政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的政府采购工程，应当采购符合绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准的绿色建材。加快推进绿色建材产品认证和应用推广，鼓励各地区结合实际建立绿色建材采信应用数据库。持续开展绿色建材下乡活动。推广节能型施工设备，统筹做好施工临时设施与永久设施综合利用。规范施工现场管理，推进建筑垃圾分类处理和资源化利用。
　　2024年3月27日住房城乡建设部发布《关于印发<推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案>的通知》（建城规〔2024〕2号）指出：鼓励先进、淘汰落后，标准引领、有序提升原则，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、建筑节能改造等为重点，分类推进建筑和市政基础设施设备更新，到2027年，对技术落后、不满足有关标准规范、节能环保不达标的设备，按计划完成更新改造。供水设施设备更新。按照《城市给水工程项目规范》（GB55026）、《城市供水系统反恐怖防范要求》（GA1809）、《二次供水设施卫生规范》（GB17051）等要求，更新改造存在影响水质达标、老旧破损、国家明令淘汰、能耗高、运行效率低等问题的自来水厂内及居民小区二次供水（加压调蓄）设施设备。自来水厂内设备包括水泵、电气设备、加药设备、检测及自控设备、闸阀及各类专用机械设备等；居民小区二次供水（加压调蓄）设备包括成套设备、水箱、水泵及附属设施设备、自控设备、安全防范设备等；污水处理设施设备更新。按照《城乡排水工程项目规范》（GB55027）、《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918）等要求，更新改造存在不满足标准规定、国家明令淘汰、节能降碳不达标等问题的设施设备，包括水泵、鼓风机、污泥处理设备、加药设备、监测及自控设备、除臭设备、闸阀及各类专用机械设备等；城市生命线工程建设。在地级及以上城市全面实施城市生命线工程，推动地下管网、桥梁隧道、窨井盖等完善配套物联智能感知设备加装和更新，并配套搭建监测物联网，实现城市安全风险防控从被动应对转向主动预防，促进现代信息技术与城市生命线工程深度融合。新建城市基础设施物联智能感知设备与主体设备同步设计、同步施工、同步验收、同步交付使用。老旧设施智能化改造和通信基础设施改造，可结合城市更新、老旧小区改造、城市燃气管道等老化更新改造工作同步推进。
　　2024年7月，国务院关于印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出了部署。
　　2024年11月12日财政部税务总局住房城乡建设部联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》通过住房交易契税政策和取消普通住宅和非普通住宅标准后相关土地增值税、增值税政策调控手段进一步促进房地产市场平稳健康发展。
　　2024年12月5日中华人民共和国住房和城乡建设部授权发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》意见提到到2027年，新型城市基础设施建设取得明显进展，对韧性城市建设的支撑作用不断增强，形成一批可复制可推广的经验做法。到2030年，新型城市基础设施建设取得显著成效，推动建成一批高水平韧性城市，城市安全韧性持续提升，城市运行更安全、更有序、更智慧、更高效。深入开展市政基础设施普查，建立设施信息动态更新机制，全面掌握现状底数和管养状况。编制智能化市政基础设施建设和改造行动计划，因地制宜对城镇供水、排水、供电、燃气、热力、消火栓（消防水鹤）、地下综合管廊等市政基础设施进行数字化改造升级和智能化管理。加快重点公共区域和道路视频监控等安防设备智能化改造。加快推进城市基础设施生命线工程建设，新建市政基础设施的物联设备应与主体设备同步设计、同步施工、同步验收、同步投入使用，老旧设施的智能化改造应区分重点、统筹推进，逐步实现对市政基础设施运行状况的实时监测、模拟仿真、情景构建、快速评估和大数据分析，提高安全隐患及时预警和事故应急处置能力，保障市政基础设施安全运行。
　　随着上述新发布的行业相关政策的逐步实施，新型城镇化战略的持续深入实践，城市更新项目、老旧社区改造以及保障性住房建设项目的推进和落地，将利好不锈钢管道行业，预计会对公司未来经营发展带来积极影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　房地产行业增速下滑的风险
　　公司不锈钢管材、管件产品大量应用于城镇建筑给水管网和城镇室内燃气管网等低压流体输送管道系统，房地产行业供需结构发生变化将对公司不锈钢管道产品在建筑工程增量市场的销售带来负面影响。公司通过加大市场投入、整合销售资源、优化业务结构、发展新的经销商队伍以及积极寻求不锈钢管道新的应用领域等措施，稳定产品销售。同时，公司通过强化管理和服务、保证产品质量安全、实施产品和工艺创新、提高市场供应能力等措施逐步提升自身的差异化竞争能力和市场占有率。该风险总体可控，报告期内公司经营和业绩受此风险因素的影响程度有限。
　　主要原材料价格波动的风险
　　公司主要产品（不锈钢管材、管件）的主要生产材料为不锈钢钢带，不锈钢管材、管件产品的主要成本构成系不锈钢钢带。不锈钢钢带价格受国内宏观经济形势和产业政策导向的影响较大，在不锈钢钢带价格上涨情况下会直接增加不锈钢管材、管件的生产成本，而公司不锈钢管材、管件产品销售价格上浮弹性相对较小且存在一定的滞后性，不锈钢钢带价格波动将对公司不锈钢管材、管件产品的定价和盈利的稳定性带来不利影响。公司已建立合理的产品定价机制，通过加强对不锈钢钢带价格的跟踪及时调整不锈钢管材、管件产品的出厂价格。同时，公司保持合理的原材料及产品库存，并通过工艺创新和装备升级来降低制造成本，能够在一定程度上降低原材料价格波动对收益的影响。报告期内公司有效地降低了不锈钢钢带价格波动对产品成本及产品定价的影响程度，该风险总体可控。
　　内部管理有效性不足的风险
　　基于战略发展需要，截至报告期末，公司拥有9家全资（控股）子公司，公司及子公司的管理难度和复杂程度依然较大，倘若公司不能持续优化管理模式、资源及业务，不持续培养或吸引人才，尤其是出现不能持续加强对公司及子公司财务、人员、业务和规范运作等方面的管控力度的情况下，公司将面临内部管理有效性不足的风险。公司通过优化组织管理架构、健全内控制度、派驻管理团队、培养和吸引人才、输出统一的企业文化等措施，充分发挥集团公司的管理平台职能，持续提高集团公司内部控制能力和规范化治理水平。报告期内公司不存在内部管理失效的情形，公司运营健康、稳定，该风险总体可控。
　　存货变现和跌价的风险
　　公司的存货余额较大，主要是由行业特点和公司自身的生产经营特点所决定的，但较大的存货余额不仅会占用公司流动资金，也会带来一定程度的存货管理风险，存在存货变现和跌价的风险。公司通过加强存货的管理和采购订单的管理，以市场为导向，合理制定产品生产和库存计划，进一步强化市场营销，加大产品销售力度，从而增加公司存货的流动性。同时，公司根据不锈钢钢带价格的波动情况适时调整产品市场价格，尽可能降低不锈钢钢带价格波动对公司产品成本和定价的影响。报告期内公司不存在存货变现和跌价造成重大风险的情形。截至报告期末，公司存货账面金额为12,662.75万元，较期初下降19.84%，公司存货余额总体呈现下降趋势，该风险总体可控。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1.商业模式
本公司是处于制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制（C3352）的生产、运营及服务提供商，主营业务为研究开发、生产、销售新型建筑材料（不锈钢管材、管件，钢塑管及配套管件，铝塑管及配套管件，抗震支吊架、成品支吊架及管廊支吊架及配件等），上述产品相关的计算机软件开发，并提供相关技术咨询服务，目前主要涉及不锈钢等给水及煤气等流体输送用管道业务、抗震支吊架业务和高性能散热片业务。公司始终专注于各类新型、安全、环保、节能的流体输送用管道产品及高性能散热片的... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1.商业模式
本公司是处于制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制（C3352）的生产、运营及服务提供商，主营业务为研究开发、生产、销售新型建筑材料（不锈钢管材、管件，钢塑管及配套管件，铝塑管及配套管件，抗震支吊架、成品支吊架及管廊支吊架及配件等），上述产品相关的计算机软件开发，并提供相关技术咨询服务，目前主要涉及不锈钢等给水及煤气等流体输送用管道业务、抗震支吊架业务和高性能散热片业务。公司始终专注于各类新型、安全、环保、节能的流体输送用管道产品及高性能散热片的研发、推广和运用，先后自主研发了薄壁不锈钢管道“环压连接技术”及散热片数控精密铲切工艺，截至报告期末公司拥有80项有效实用新型专利及外观专利、4项有效发明专利（均包含子公司专利数量）。公司开展并通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T29490-2013知识产权管理体系以及中华人民共和国特种设备生产（压力管道元件制造）许可认证，积极参与国家管道行业标准化建设，系管道行业重要的标准参编单位，公司先后参与编制（含主编）20个国家及行业标准、5个地区及省级标准、21个协会标准（均包含子公司参编/主编标准）。公司先后担任中国工程建设标准化协会管道结构专业委员会第八届委员会会员单位、全国建筑给排水委员会给水分会副主任委员单位、中国建筑金属结构协会给水排水设备分会副会长单位、中国建筑金属结构协会管道委员会副主任委员单位、中国工程建设标准化协会理事单位、中国城市燃气协会会员单位、中国建筑装饰装修材料协会建筑给水排水分会理事单位以及成都市温江区标准化促进会副会长单位。
公司依托自主研发的专利和技术，采用“采购-生产-销售”于一体的商业模式，形成经销为主、直销为辅的销售模式，依托自身及全国主要区域的销售型子公司组建了较为广阔的营销网络，并利用该网络提高公司品牌知名度和市场份额，从而不断销售本公司产品获得收入。
公司及公司子公司主要为全国各地办公、商业、酒店、学校、医院、住宅、水务、轨道交通、机场、石油石化、汽车制造厂、大型发电厂、酒厂以及城镇燃气管网等工程项目提供安全环保的管道产品及相关技术服务，为机电建筑设备和管道工程提供整体抗震解决方案，为国际、国内TMT行业提供电子设备热设计技术支持和整套散热解决方案。其中：“共同”牌不锈钢管道产品应用领域涉及安全供水、城镇燃气输送、通风和暖水气输送、消防、轨道交通等领域，工程应用案例累计达数千个，如广州白云会展中心、成都新世纪环球中心、北京奥运村、上海世博会、桂林国际会展中心项目、泸州老窖酿酒基地工程技改项目、郎酒二郎基地技改项目、北京城市副中心交通枢纽01标及04标、北京市中国人民银行1号楼综合维修改造项目、河北省保定市国家电网互联网中心、福建省厦门市字节跳动厦门办公楼工建项目、广州市暨南大学番禺校区人才公寓一期、苏州人工智能产业园、四川省成都市天府人居馆、成都市交子公园金融商务区河东片区总部产业园（二期）、北京大兴机场、成都天府国际机场、合肥新桥国际机场、北京冬奥会太子城冰雪小镇和延庆高山滑雪中心项目、南京农业大学、武汉中南财经政法大学周转房项目、援尼泊尔吉利中学、成都市新都区悦动新城学校、中国人民解放军总医院、西安市泾渭三甲医院项目、武汉大学中南医院、北京中兴医院改造项目、四川大学华西第二医院天府医院、南方医科大学南方医院赣州医院（蓉江院区）、青岛希尔顿大酒店、秦皇岛洲际酒店、北京国都酒店、茅台天街综合体（含酒店）、福建泉州晋江温德姆花园酒店、福建省厦门市厦门滨海凯悦酒店、北京地铁12、19号线、北京地铁17号线1标段、厦门地铁3号线、福建省厦门市轨道交通1号线软件园站地块配套工建项目、西南油气田集中采购（终端燃气用）项目以及苏州太湖水务、福州水务、台山龙源水务、龙港水务等等。同时，公司不锈钢管道产品在新奥燃气、中燃、北燃、华润燃气、南昌市燃气集团、嘉善县城
乡天然气、重庆市重庆燃气集团、南昌市燃气集团有限公司、浙能燃气、瑞安新奥燃气、贵州燃气集团等燃气公司所属的城镇燃气管道工程项目中均有应用；“共同”牌支吊架主要应用在建筑机电安装中，为商业、工业、市政工程、轨道交通等工程项目的建筑机电设备与管道提供安全的抗震解决方案，现已在长沙5、6号线综合支吊架项目、石家庄地铁2、3号线、贵州金融一期商务区1-2#工程综合支吊架项目、上海市浦东新区820工程二期项目抗震支吊架、上音歌剧院抗震支吊架项目、昆明保税区1#、3#、5#仓库、乌鲁木齐会展中心、哈尔滨工业大学深圳校区扩建工程、陕西铜川医院扩建项目、武汉水务集团采购项目、北京门头沟安置改造项目、印尼雅万高铁项目、郑州市文化中心项目及铜川市公共卫生服务中心项目等项目予以应用；“共同”牌散热片主要应用于超算数据中心、高端服务器、高端电脑、光伏、风能、变频器、轨道交通、新能源汽车、广电发射机、仪器设备、5G网络服务器等。
报告期内公司商业模式较上年度未发生较大变化，报告期后至报告披露日公司商业模式也未发生较大变化。
2.经营计划
报告期内，公司管理层继续贯彻落实董事会制定的发展战略和各项经营计划，坚持以市场为导向，积极研判和应对新形势下不锈钢管道行业和市场竞争格局出现的新变化及新趋势，及时调整经营策略和生产计划，通过继续推进产能布局与业务架构的优化整合策略，在基本稳定主营业务的同时，进一步加强内部预算管理和费用控制，大力推动各项提质、降本、增效的工作措施，有效管控公司经营风险和财务风险，提升公司抗市场风险的能力和实力，推动公司持续、稳定和健康发展。
公司报告期内的整体经营情况如下：
（1）公司财务状况
截至报告期末，公司资产总计54,940.75万元，较上年年末下降4.73%；归属母公司股东净资产30,804.97万元，较上年年末下降0.96%；公司负债总计22,996.81万元，较上年年末下降8.56%。
（2）公司经营成果
报告期内，公司实现营业收入12,852.29万元，较上年同期下降7.65%；实现归属母公司净利润-299.14万元，较上年同期下降62.83%。
（3）公司现金流量情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额2,130.84万元，较上年同期由负转正，变动金额3,934.60万元；公司投资活动产生的现金流量净额-378.24万元，较上年同期增长1,405.29万元。公司筹资活动产生的现金流量净额-1,654.76万元，较上年同期减少4,978.16万元。
（二）行业情况
1.报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为制造业（C）-金属制品业（C33）-建筑、安全用金属制品制造（C335）-建筑装饰及水暖管道零件制造（C3352）。根据公司具体业务和主导产品情况，公司所在的细分子行业为薄壁不锈钢管道制造行业。
2024年上半年我国国民经济运行总体平稳，稳中有进。但也呈现出国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固的特点。2024年上半年，不锈钢行业受外部环境影响，国内需求不及预期，整体呈现供强需弱的局面，价格持续走低，市场竞争更加充分,不锈钢企业生产经营面临更大挑战。
根据51不锈钢网数据显示，2022年304不锈钢带料均价为18,578.75元/吨，2023年304不锈钢带料均价为15,825.21元/吨，2023年不锈钢原材料价格在2022年基础上整体呈下降趋势，平均降幅达14.82%。2024年上半年304不锈钢带料平均均价为14,473.89元/吨，价格延续波动下滑趋势，不锈钢供强需弱态势仍未改变。
近年来各级政府和行业组织积极贯彻绿色发展、高质量发展的总要求，大力支持不锈钢管道等新型流体输送用管道产品在安全供水、城镇燃气输送、通风和暖水气输送、消防、轨道交通等民生领域的发展和应用，鼓励流体输送企业等需求主体优先选用不锈钢管道等新型管道作为流体输送管道，伴随我国《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》的制定和实施以及国家新一轮改革开放和新基建的全面展开，我国新型城镇化建设将不断推进，人们追求和向往美好、健康生活的意愿日趋强烈，预计我国国内包括不锈钢管道在内的新型流体输送用管道行业将迎来良好的发展机遇，国内新型管道市场将形成更大的发展空间。
2.报告期内行业发展因素、法律法规的变动情况及影响
2024年1月5日，住房城乡建设部会同金融监管总局联合印发了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》（建房〔2024〕2号），通知强调党中央、国务院高度重视房地产平稳健康发展，中央金融工作会议就一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进金融与房地产良性循环作出部署。为发挥城市人民政府牵头协调作用，因城施策用好政策工具箱，更加精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。
2024年3月7日国务院印发《关于<推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案>的通知》（国发〔2024〕7号）指出推进重点行业设备更新改造，围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备；加快建筑和市政基础设施领域设备更新。围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、安防等为重点，分类推进更新改造。加快更新不符合现行产品标准、安全风险高的老旧住宅电梯。推进各地自来水厂及加压调蓄供水设施设备升级改造。有序推进供热计量改造，持续推进供热设施设备更新改造。以外墙保温、门窗、供热装置等为重点，推进存量建筑节能改造。持续实施燃气等老化管道更新改造。加快推进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项。推动地下管网、桥梁隧道、窨井盖等城市生命线工程配套物联智能感知设备建设。
2024年3月15日国务院办公厅发布《关于转发国家发展改革委、住房城乡建设部<加快推动建筑领域节能降碳工作方案>的通知》（国办函〔2024〕20号）指出：推进绿色低碳建造。加快发展装配式建筑，提高预制构件和部品部件通用性，推广标准化、少规格、多组合设计。严格建筑施工安全管理，确保建筑工程质量安全。积极推广装配化装修，加快建设绿色低碳住宅。发挥政府采购引领作用，支持绿色建材推广应用。纳入政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的政府采购工程，应当采购符合绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准的绿色建材。加快推进绿色建材产品认证和应用推广，鼓励各地区结合实际建立绿色建材采信应用数据库。持续开展绿色建材下乡活动。推广节能型施工设备，统筹做好施工临时设施与永久设施综合利用。规范施工现场管理，推进建筑垃圾分类处理和资源化利用。
2024年3月27日住房城乡建设部发布《关于印发<推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案>的通知》（建城规〔2024〕2号）指出：鼓励先进、淘汰落后，标准引领、有序提升原则，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、建筑节能改造等为重点，分类推进建筑和市政基础设施设备更新，到2027年，对技术落后、不满足有关标准规范、节能环保不达标的设备，按计划完成更新改造。供水设施设备更新。按照《城市给水工程项目规范》（GB55026）、《城市供水系统反恐怖防范要求》（GA1809）、《二次供水设施卫生规范》（GB17051）等要求，更新改造存在影响水质达标、老旧破损、国家明令淘汰、能耗高、运行效率低等问题的自来水厂内及居民小区二次供水（加压调蓄）设施设备。自来水厂内设备包括水泵、电气设备、加药设备、检测及自控设备、闸阀及各类专用机械设备等；居民小区二次供水（加压调蓄）设备包括成套设备、水箱、水泵及附属设施设备、自控设备、安全防范设备等；污水处理设施设备更新。按照《城乡排水工程项目规范》（GB55027）、《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918）等要求，更新改造存在不满足标准规定、国家明令淘汰、节能降碳不达标等问题的设施设备，包括水泵、鼓风机、污泥处理设备、加药设备、监测及自控设备、除臭设备、闸阀及各类专用机械设备等；城市生命线工程建设。在地级及以上城市全面实施城市生命线工程，推动地下管网、桥梁隧道、窨井盖等完善配套物联智能感知设备加装和更新，并配套搭建监测物联网，实现城市安全风险防控从被动应对转向主动预防，促进现代信息技术与城市生命线工程深度融合。新建城市基础设施物联智能感知设备与主体设备同步设计、同步施工、同步验收、同步交付使用。老旧设施智能化改造和通信基础设施改造，可结合城市更新、老旧小区改造、城市燃气管道等老化更新改造工作同步推进。
随着上述新发布的行业政策的逐步实施，利好不锈钢管道行业，预计会对公司未来经营发展带来积极影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
房地产行业增速下滑的风险
公司不锈钢管材、管件产品大量应用于城镇建筑给水管网和城镇室内燃气管网等低压流体输送管道系统，房地产行业供需结构发生变化将对公司不锈钢管道产品在建筑工程增量市场的销售带来负面影响。公司通过优化业务结构、努力拓展市场及探索产品新的应用场景等措施，稳定产品销售。同时，公司通过强化管理和服务、保证产品质量安全、实施产品和工艺创新、提高市场供应能力等措施逐步提升自身的差异化竞争能力和市场占有率。该风险总体可控，报告期内公司经营和业绩受此风险因素的影响较小。
主要原材料价格波动的风险
公司主要产品（不锈钢管材、管件）的主要生产材料为不锈钢钢带，不锈钢管材、管件产品的主要成本构成系不锈钢钢带。不锈钢钢带价格受国内宏观经济形势和产业政策导向的影响较大，在不锈钢钢带价格上涨情况下会直接增加不锈钢管材、管件的生产成本，而公司不锈钢管材、管件产品销售价格上浮弹性相对较小且存在一定的滞后性，不锈钢钢带价格波动将对公司不锈钢管材、管件产品的定价和盈利的稳定性带来不利影响。公司已建立合理的产品定价机制，通过加强对不锈钢钢带价格的跟踪及时调整不锈钢管材、管件产品的出厂价格。同时，公司保持合理的原材料及产品库存，并通过工艺创新和装备升级来降低制造成本，能够在一定程度上降低原材料价格波动对收益的影响。报告期内公司有效地降低了不锈钢钢带价格波动对产品成本及产品定价的影响程度，该风险总体可控。
内部管理有效性不足的风险
基于战略发展需要，截至报告期末，公司拥有7家全资（控股）子公司，公司及子公司的管理难度和复杂程度依然较大，倘若公司不能持续优化管理模式、资源及业务，不持续培养或吸引人才，尤其是出现不能持续加强对公司及子公司财务、人员、业务和规范运作等方面的管控力度的情况下，公司将面临内部管理有效性不足的风险。公司通过优化组织管理架构、健全内控制度、派驻管理团队、培养和吸引人才、输出统一的企业文化等措施，充分发挥集团公司的管理平台职能，持续提高集团公司内部控制能力和规范化治理水平。报告期内公司不存在内部管理失效的情形，公司运营健康、稳定，该风险总体可控。
存货变现和跌价的风险
公司存货余额较大，主要是由行业特点和公司自身的生产经营特点所决定的，但较大的存货余额不仅会占用公司流动资金，也会带来一定程度的存货管理风险，存在存货变现和跌价的风险。公司通过加强存货的管理和采购订单的管理，以市场为导向，合理制定产品生产和库存计划，进一步强化市场营销，加大产品销售力度，从而增加公司存货的流动性。同时，公司根据不锈钢钢带价格的波动情况适时调整产品市场价格，尽可能降低不锈钢钢带价格波动对公司产品成本和定价的影响。报告期内，公司不存在存货变现和跌价造成重大风险的情形。截至报告期末，公司存货账面余额为15,470.91万元，较期初下降7.40%，公司存货余额总体呈现下降趋势，该风险总体可控。 收起▲