一、业务概要 商业模式 公司主营业务为新型墙体材料的研发、生产和销售。目前公司所售产品主要为加气混凝土砌块及蒸压加气混凝土板材，是公司的主要收入来源，服务对象主要为贵州境内的建筑工程企业。公司具体商业模式如下： （一）采购模式 公司生产材料主要实行“以产定购”的采购模式，由采购部集中采购。采购部根据年度生产计划制定年度采购预算，并在具体实施过程中依据生产部拟定的月度生产计划及产品实际库存量制定相应月度及每日采购计划。公司经过多年生产经营，已形成较为稳定的原料供应商，原材料质量及供货周期能够得到较高保证。目前，公司主要原材料（石灰、水泥、粉煤灰、磷石膏、硅砂）通常仅保... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司主营业务为新型墙体材料的研发、生产和销售。目前公司所售产品主要为加气混凝土砌块及蒸压加气混凝土板材，是公司的主要收入来源，服务对象主要为贵州境内的建筑工程企业。公司具体商业模式如下：
（一）采购模式
公司生产材料主要实行“以产定购”的采购模式，由采购部集中采购。采购部根据年度生产计划制定年度采购预算，并在具体实施过程中依据生产部拟定的月度生产计划及产品实际库存量制定相应月度及每日采购计划。公司经过多年生产经营，已形成较为稳定的原料供应商，原材料质量及供货周期能够得到较高保证。目前，公司主要原材料（石灰、水泥、粉煤灰、磷石膏、硅砂）通常仅保持1-3天的库存量，辅料（铝粉膏、烟煤等）则保持7-15天的库存量，有利于公司库存管理。
（二）生产模式
公司主要采用“需求预测+订单管理”的方式进行自主生产，通过市场调查、订单预测等方式制定相应年度生产计划，并根据销售人员每月反馈的订单需求制定月度生产计划。对于通用型产品，公司根据市场供求变化和销售预测保留日均2000-3000立方米的库存量，并依据月度生产计划安排日常生产。
对于特殊规格产品，公司与客户约定足够的供货周期后，及时调整生产计划安排生产，以满足客户需求。
（三）销售模式
公司采用以直销为主、经销为辅的销售模式。由于加气混凝土砌块运输成本较高、行业集中度低，公司客户集中在周边地区（主要为贵阳市和毕节市），销售半径通常不超过100公里。在直销模式下，公司与需求方（建筑公司、建材贸易公司等）签订框架性合同，保证其一个或多个项目的加气混凝土砌块供应需求。产品价格则根据市场供求变化进行动态调整，调整前需事先与客户进行沟通并获得双方认可。公司在周边地区安排营销人员负责潜在客户的开发，并制定完备的售后服务制度。当客户对产品需求量大时，营销人员需与客户进行密切沟通，了解客户每日的产品需求情况并及时制定出相应的产品需求计划，便于公司安排日常生产并及时发货。此外，营销人员需定期通过电话回访、走访客户等方式获取客户反馈，及时进行客户维护。
报告期内，公司商业模式未发生变化。
报告期后至本年度报告披露之日，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、报告期内，公司实现营业收入105,376,888.12元，较上年同期增加125,923.34元，增长幅度为0.12%，报告期内收入基本没有变化，但收入结构有所变化，公司新设子公司隆筑宜在2019年10月投产运营，当年实现营业收入880.30万元；母公司单体收入也有小幅增长，主要系当年产量提升，销售规模增大；报告期内，公司营业成本为73,048,129.40元，同比减少4,765,822.54元，降幅为6.52%，收入微升成本下降主要系公司在2019年积极裁员增效，提高产能，降低产品成本所致。本期净利润为-8,142,029.30元，亏损扩大6,187,914.94元，本期亏损较多一方面是由于公司本期财务杠杆提高，导致利息费用较高，本年财务费用高达7,383,527.46元，另一方面是由于前期部分应收款项和其他应收款项预计收回可能性小，计提较多的坏账准备，本期公司信用减值损失金额为3,980,577.25元。
2、截至2019年12月31日，公司总资产为277,769,604.92元，较年初增加43,778,504.34元，增长幅度为18.71%，总资产增加的原因主要是公司当年应收账款和其他应收款增长幅度较大，另外子公司厂房等固定资产投资有所增加；净资产为50,264,577.26元，较年初减少8,142,029.30元，减少幅度13.94%，净资产减少的原因是当期公司亏损，导致本期末未分配利润余额较上期末减少。
3、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4,931,818.25元，比上年同期减少7,402,324.14元，减少的主要原因是本期销售商品收到的现金大幅减少，应收账款增加；报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-33,529,425.27元，比上年同期增加净流出69,533.05元，变动不大；报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为24,366,876.50元，筹资活动较上年同期增加16,439,541.33元，主要原因是本期公司从关联方取得借款大幅上升。
报告期内，公司营业收入变动较小，营业成本降低，产品毛利提升，但为投资子公司新建生产线，公司向关联方借款金额较大，再加上融资租赁借款利息费用，导致本年财务费用较高，前期应收账款和其他应收款造成信用减值损失金额也较大。另外，加上新建子公司隆筑宜处于起步阶段，前期产品成本高、产能未充分释放，收入无法覆盖费用，出现亏损，从而上述多种因素共同导致公司未能在报告期内实现盈利。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；公司主要财务、业务等经营指标健康。经营管理层及核心业务团队人员稳定，未发生影响公司持续经营的事项，具备持续经营的能力。
综上所述，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
1、贵阳房地产市场出现增速下降的局面
公司下游主要为房地产行业，由于加气混凝土砌块运输成本较高，因此公司客户主要位于贵阳市和毕节市一带。目前，随着前期房地产项目逐渐竣工，贵阳房地产市场出现供过于求的局面，相应房地产项目将逐渐减少，房地产资金周转困难，导致公司产品销量受限，单价下滑，垫资严重。
应对措施：公司新产品线投产后，产品结构会发生较大转变，加气混凝土板材的产品附加值高，客户可以承担较高的运输成本费用，未来公司将拓宽市场范围，打破现有地域限制，开拓云南、两广、川渝等周边市场。
2、税收优惠的变化风险
根据《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》（国家税务总局公告2012年第12号）及《财政部国家税务总局关于新型墙体材料增值税政策的通知》（财税[2015]73号）的相关规定，公司生产、销售蒸压加气混凝土砌块享受增值税即征即退50%及公司所得税减按15%征收的优惠。目前,蒸压加气混凝土砌块属于新型墙体材料,享受政府各项优惠政策。随着我国加气混凝土砌块普及度和认可度不断提升，相应优惠政策可能会逐步取消，从而影响公司经营业绩。
应对措施：公司计划研发具备高附加值的加气混凝土板材、保温材料及配套系统，改善公司产品单一的不利局面，未来，即使税收优惠政策取消或有所调整，公司也能维持较高的毛利率水平。
3、销售区域集中的风险
蒸压加气混凝土砌块由于运输量大，产品的运输半径较小。报告期内，公司一般可以免费为客户提供一定半径范围内的市、县工程提供运输服务，超过范围由客户自己承担。目前，公司产品主要集中在贵州贵阳、毕节周边地区，产品市场具有明显的区域性特征，未来如公司产品覆盖的区域市场发生不利变化，可能给公司总体经营业绩带来挑战。
应对措施：公司计划加大产品研发力度，调整产品结构，开发有较高附加值和市场潜力的产品，如加气混凝土板材、保温材料及配套设备等，以产品质量的提升来弥补未来可能出现的产品销量下降风险。
4、实际控制人不当控制风险
公司的控股股东为贵州长通电气有限公司，持有公司44.18%的股份。公司实际控制人为张钊，其可以完全控制贵州长通电气有限公司，并担任公司董事长，对公司经营决策拥有绝对的控制能力。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。
应对措施：持续完善公司治理机制，提高规范运作意识。
5、公司治理风险
公司在2014年9月变更为股份有限公司。由于股份有限公司和有限责任公司在公司治理上存在较大的不同，特别是公司现有规模比较小的情况下，新的制度对公司治理提出了更高的要求。而公司在相关制度的执行中尚需理解、熟悉，公司治理存在风险。
应对措施：股份公司建立健全了公司治理机制，随着管理层对规范运作公司意识的提高，积极针对不规范的情况进行整改，并按照《公司法》制定了股份公司章程、三会议事规则以及《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》、《关联交易管理制度》等相关管理制度，并将持续完善公司相关管理、内部控制工作体系。 收起▲

　　一、商业模式　　公司属非金属矿物制品业，主营业务为新型墙体材料的研发、生产和销售。目前公司所售产品主要为加气混凝土砌块，是公司的主要收入来源，服务对象主要为贵州境内的建筑工程企业。公司具体商业模式如下：　　（一）采购模式　　公司生产材料主要实行“以产定购”的采购模式，由采购部集中采购。采购部根据年度生产计划制定年度采购预算，并在具体实施过程中依据生产部拟定的月度生产计划及产品实际库存量制定相应月度及每日采购计划。公司经过多年生产经营，已形成较为稳定的原料供应商，原材料质量及供货周期能够得到较高保证。目前，公司主要原材料（石灰、水泥、粉煤灰、磷石膏、硅砂）通常仅保持1-3天的库存量，辅料（铝... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司属非金属矿物制品业，主营业务为新型墙体材料的研发、生产和销售。目前公司所售产品主要为加气混凝土砌块，是公司的主要收入来源，服务对象主要为贵州境内的建筑工程企业。公司具体商业模式如下：
　　（一）采购模式
　　公司生产材料主要实行“以产定购”的采购模式，由采购部集中采购。采购部根据年度生产计划制定年度采购预算，并在具体实施过程中依据生产部拟定的月度生产计划及产品实际库存量制定相应月度及每日采购计划。公司经过多年生产经营，已形成较为稳定的原料供应商，原材料质量及供货周期能够得到较高保证。目前，公司主要原材料（石灰、水泥、粉煤灰、磷石膏、硅砂）通常仅保持1-3天的库存量，辅料（铝粉膏、烟煤等）则保持7-15天的库存量，有利于公司库存管理。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用“需求预测+订单管理”的方式进行自主生产，通过市场调查、订单预测等方式制定相应年度生产计划，并根据销售人员每月反馈的订单需求制定月度生产计划。
　　对于通用型产品，公司根据市场供求变化和销售预测保留日均2000-3000立方米的库存量，并依据月度生产计划安排日常生产。对于特殊规格产品，公司与客户约定足够的供货周期后，及时调整生产计划安排生产，以满足客户需求。
　　（三）销售模式
　　公司采用以直销为主、经销为辅的销售模式。由于加气混凝土砌块运输成本较高、行业集中度低，公司客户集中在周边地区（主要为贵阳市和毕节市），销售半径通常不超过100公里。在直销模式下，公司与需求方（建筑公司、建材贸易公司等）签订框架性合同，保证其一个或多个项目的加气混凝土砌块供应需求。产品价格则根据市场供求变化进行动态调整，调整前需事先与客户进行沟通并获得双方认可。公司在周边地区安排营销人员负责潜在客户的开发，并制定完备的售后服务制度。当客户对产品需求量大时，营销人员需与客户进行密切沟通，了解客户每日的产品需求情况并及时制定出相应的产品需求计划，便于公司安排日常生产并及时发货。此外，营销人员需定期通过电话回访、走访客户等方式获取客户反馈，及时进行客户维护。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。报告期后至本年度报告披露之日，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、报告期内，公司实现营业收入41,167,975.9元，较上年同期减少8,655,092.60元，下跌幅度为17.37%，降幅较大的原因系子公司毕节长泰源所在毕节市场，房地产开发速度放缓，导致公司产品滞销，公司目前积极开拓周边云南市场，取得一定成效，但市场冲击影响依然存在。报告期内，公司营业成本为28,706,197.89元，同比减少8,833,156.10元，增幅为23.53%，降幅较大的原因是本期销量下降，同时本期原材料价格下降，加上母公司贵州长泰源产量提升，导致单位成本降低。报告期内，实现净利润-1,374,357.61元，同比减少2,461,403.08元，本期利润减亏的主要是毕节长泰源销售情况不佳，同时子公司贵州隆筑宜在开办期内管理费用较高所致。
　　2、截至2019年6月30日，公司总资产为247,129,830.05元，较年初增加13,138,729.47元，增长幅度为5.62%，总资产变动幅度不大；净资产为53,753,397.30元，较年初减少1,248,672.36元，减少幅度2.27%，净资产减少的原因是当期公司亏损，导致本期末未分配利润余额较上期末减少。
　　3、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-7,917,978.61元，比上年同期减少9,378,408.99元，减少的主要原因是毕节长泰源由于退回税务局税款3,013,584.56元，以及市场状况不佳导致销售回款存在一定困难，另外贵州隆筑宜在开办期间没有现金流入，只有现金流出；报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-15,549,299.49元，比上年同期减少净流出5,152,983.82元。主要原因是报告期内公司全资子公司AAC板材线项目固定资产投入放缓；报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为20,640,418.45元，筹资活动较上年同期增加17,338,233.00元，主要原因是本期公司从关联方取得借款大幅上升。
　　报告期内，由于公司本期投资建设一个全资子公司隆筑宜，隆筑宜目前还处于建设期，在建设工程期间的开办费用计入当期损益，大幅增加管理费用总额，使得公司未能在报告期内实现盈利。

　　三、风险与价值
　　1、目标市场增速下降的风险
　　公司下游主要为房地产行业，由于加气混凝土砌块运输成本较高，因此公司客户主要位于贵阳市和毕节市一带。目前，随着前期房地产项目逐渐竣工，贵阳房地产市场出现供过于求的局面，相应房地产项目将逐渐减少，房地产资金周转困难，导致公司产品销量受限，单价下滑，垫资严重。
　　应对措施：发挥贵州加气协会作用，避免产生恶性竞争。由于加气混凝土制品的运输成本较高，公司很难打破地域限制，因此，公司计划加大产品研发力度，调整产品结构，开发有较高附加值和市场潜力的产品，如加气混凝土板材、保温材料及配套设备等，以产品质量的提升来弥补未来可能出现的产品销量下降风险。
　　2、税收政策的风险
　　根据《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》（国家税务总局公告2012年第12号）及《财政部国家税务总局关于新型墙体材料增值税政策的通知》（财税[2015]73号）的相关规定，公司生产、销售蒸压加气混凝土砌块享受增值税即征即退50%及公司所得税减按15%征收的优惠。目前，蒸压加气混凝土砌块属于新型墙体材料，享受政府各项优惠政策。随着我国加气混凝土砌块普及度和认可度不断提升，相应优惠政策可能会逐步取消，从而影响公司经营业绩。应对措施：公司计划研发具备高附加值的加气混凝土板材、保温材料及配套系统，改善公司产品单一的不利局面，未来，即使税收优惠政策取消或有所调整，公司也能维持较高的毛利率水平。
　　3、销售市场集中的风险蒸压加气混凝土砌块由于运输量大，产品的运输半径较小。报告期内，公司一般可以免费为客户提供一定半径范围内的市、县工程提供运输服务，超过范围由客户自己承担。
　　目前，公司产品主要集中在贵州贵阳、毕节周边地区，产品市场具有明显的区域性特征，未来如公司产品覆盖的区域市场发生不利变化，可能给公司总体经营业绩带来挑战。
　　应对措施：公司计划加大产品研发力度，调整产品结构，开发有较高附加值和市场潜力的产品，如加气混凝土板材、保温材料及配套设备等，以产品质量的提升来弥补未来可能出现的产品销量下降风险。
　　4、实际控制人不当控制的风险
　　公司的控股股东为贵州长通电气有限公司，持有公司44.82%的股份。公司实际控制人为张钊，其可以完全控制贵州长通电气有限公司，并担任公司董事长，对公司经营决策拥有绝对的控制能力。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。应对措施：持续完善公司治理机制，提高规范运作意识。
　　5、公司治理风险
　　公司在2014年9月变更为股份有限公司。由于股份有限公司和有限责任公司在公司治理上存在较大的不同，特别是公司现有规模比较小的情况下，新的制度对公司治理提出了更高的要求。而公司在相关制度的执行中尚需理解、熟悉，公司治理存在风险。
　　应对措施：股份公司建立健全了公司治理机制，随着管理层对规范运作公司意识的提高，积极针对不规范的情况进行整改，并按照《公司法》制定了股份公司章程、三会议事规则以及《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》、《关联交易管理制度》等相关管理制度，并将持续完善公司相关管理、内部控制工作体系。
　　6、前期面临替代品的风险，随着公司新建加气混泥土板材生产线的逐步建设完成，将会完善公司的产品结构，增强产品竞争力，该风险将不再持续成为公司面临的主要风险。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　(二)其他社会责任履行情况
　　公司为在职员工全员购买社会保险，并致力于提高员工的薪酬福利待遇，提高的员工满意度。通过改善产品质量，为客户提供更加质优价廉的产品。
　　公司产品参杂粉煤灰、磷石膏等废料废渣，实现资源综合循环利用。并通过蒸汽系统改造，将蒸汽余压余热回收利用，致力于节能减排，履行绿色发展理念。 收起▲