一、经营情况回顾　　河南伊赛牛肉股份有限公司是一家从事肉牛养殖、饲料生产、屠宰分割、肉制品加工、冷链物流、连锁专卖、餐饮服务、电子商务、进出口贸易等全产业链现代化清真食品龙头企业。同时，公司是农业产业化国家重点龙头企业，为“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业，也是国家首批给养应急保障动员入选企业等荣誉。产品通过ISO9001国际质量管理体系认证证书、CHTC食品安全管理体系认证证书、清真肉系列产品生产许可证、食品生产许可证（速冻食品、调味品、肉制品）、等资质。公司拥有“一种牛胴体的排酸工艺”等142项专利、92项注册商标、2项软件著作权，拥有专业技术团队、产品研发团队和销售团队。... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　河南伊赛牛肉股份有限公司是一家从事肉牛养殖、饲料生产、屠宰分割、肉制品加工、冷链物流、连锁专卖、餐饮服务、电子商务、进出口贸易等全产业链现代化清真食品龙头企业。同时，公司是农业产业化国家重点龙头企业，为“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业，也是国家首批给养应急保障动员入选企业等荣誉。产品通过ISO9001国际质量管理体系认证证书、CHTC食品安全管理体系认证证书、清真肉系列产品生产许可证、食品生产许可证（速冻食品、调味品、肉制品）、等资质。公司拥有“一种牛胴体的排酸工艺”等142项专利、92项注册商标、2项软件著作权，拥有专业技术团队、产品研发团队和销售团队。伊赛牛肉已凸显出八大品质：清真牛肉、绿色牛肉、奥运牛肉、品牌牛肉、名牌牛肉、排酸牛肉、出口牛肉、高档牛肉，从而满足各类消费者的需求。
　　公司通过省级经销商代理制加牛肉专卖店网点售卖制相结合的销售模式开拓业务，收入来源是销售牛肉鲜冻品、牛肉深加工产品、饲料三大类。
　　报告期内公司的商业模式无重大变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　公司通过不断的产品创新、服务创新，提高产品质量、客户体验和满意度，2020年6月30日公司经营业绩取得优良的成绩。
　　报告期实现营业收入113,056.63万元，较去年同期115,976.37万元减少2,919.74万元，增幅-2.52%；实现净利润-2,286.96万元，较去年同期3,890.88万元减少6,177.84万元，增幅-158.78%；截止报告期末资产总额273,098.98万元，较去年末239,767.74万元，增长33,331.24万元，增幅13.90%。
　　负债总额163,503.06万元，较去年末负债总额127,884.87万元，增加35,618.19万元，增幅27.85%。
　　资产负债率59.87%，较去年末资产负债率53.34%，增幅6.53%。
　　公司业绩减少主要是由于市场不断开拓，业务成本增长形成的，公司十几年来专注牛肉，经销商网络已遍及全国各个省会城市，基本形成南至海南，北至哈尔滨，东至上海，西至乌鲁木齐的强大销售网络。同时加强销售团队建设，确立以销售为龙头的经营理念，加强考核激励，促进业务团队良性发展。
　　公司资产状况良好，资产负债结构合理，通过创新产品，开发新技术、新产品，为企业的持续发展增加了强大的动力。
　　（二）行业情况
　　牛肉产业的快速、健康发展。
　　公司的上游行业主要是农产品初级产品行业，如鲜玉米秸秆、玉米、豆粕、豆饼、棉籽饼、酒糟等。
　　这些产品的丰收和欠收直接影响到公司原材料价格水平和供应状况。农业初级产品丰收，公司原材料供应充足，相应的原材料价格较低，有利于公司生产经营。另外，养殖合作社的架子牛很大一部分来自农户散养牛，农户散养牛数量很大程度上受国家政策和价格杠杆——利益驱动影响。架子牛供应情况也会对公司生产经营产生正面和负面影响。
　　肉牛屠宰及加工行业的下游主要是各级批发及零售商、餐饮酒店，而最终销售对象是广大消费者。
　　随着我国现代化、城市化的快速发展，人民生活水平的不断提高，人们越来越重视食品质量，对牛肉尤其是高品位牛肉产品的需求与日俱增。国内餐饮业将在相当长的时期内保持高速发展，餐饮业的发展将不断带动牛肉屠宰加工行业快速发展。
　　1、行业发展的有利因素
　　现代肉牛产业是新型朝阳产业，是高效、产业链关联度高的产业。随着我国法律法规的完善，政策的落实，以及城乡居民收入水平的提高，行业市场空间将进一步拓展，肉牛产业的发展前景将更加广阔。
　　（1）国家产业政策的支持
　　屠宰及肉类加工业作为民生产业和传统支柱产业，在国民经济发展中占有重要地位。为有效保障肉类食品安全，提高人民生活水平，国家出台了一系列扶持屠宰及肉类加工业发展的产业政策。
　　2016年10月，国务院下发《关于印发全国农业现代化规划的通知》，提出以提高质量效益和竞争力为中心，以推进农业供给侧结构性改革为主线，加快转变农业发展方式，构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，保障农产品有效供给、农民持续增收和农业可持续发展。
　　2016年12月，国务院办公厅下发《关于进一步促进农产品加工业发展的意见》，指出农产品加工业已成为农业现代化的支撑力量和国民经济的重要产业。进一步促进农产品加工业发展对促进农业提质增效、农民就业增收和农村一二三产业融合发展，提高人民群众生活质量和健康水平。
　　2017年8月，农业部、国家发展改革委、财政部联合印发《关于加快发展农业生产性服务业的指导意见》，提出要以服务农业农民为根本，以推进农业供给侧结构性改革为主线，大力发展多元化多层次多类型的农业生产性服务，带动更多农户进入现代农业发展轨道，全面推进现代农业建设。
　　2017年9月，国务院办公厅下发《关于加快推进农业供给侧结构性改革大力发展粮食产业经济的意见》，提出为加快推进农业供给侧结构性改革，大力发展粮食产业经济，促进农业提质增效、农民就业增收和经济社会发展，大力发展方便食品、速冻食品。
　　2018年4月，农业农村部、财政部发布《2018年财政重点强农惠农政策》，贯彻落实中央农村工作会议、中央1号文件和全国“两会”精神，实施乡村振兴战略，深入推进农业供给侧结构性改革，加快推进农业农村现代化，2018年中央财政继续加大支农投入，强化项目统筹整合，完善资金使用管理机制。
　　2019年4月16日，农业农村部财政部发布2019年重点强农惠农政策,贯彻落实中央农村工作会议、中央1号文件和全国“两会”精神，围绕实施乡村振兴战略，深入推进农业供给侧结构性改革，国家将继续加大支农投入，强化项目统筹整合，加快推进农业农村现代化。
　　2020年2月17日，农业农村部发布《2020年乡村产业工作要点》，对标全面建成小康社会目标，牢固树立新发展理念，实施乡村振兴战略，农村一二三产业融合发展，聚焦重点产业、聚集资源要素，强化创新引领，突出集群成链，培育发展新动能，大力发展富民乡村产业，为全面小康和乡村振兴提供有力支撑。
　　2020年03月06日1,农业农村部发布《新型农业经营主体和服务主体高质量发展规划（2020-2022年）》,实现产业兴旺，需要加快培育新型农业经营主体和服务主体，积极优化农业资源要素配置，推进农村一二三产业融合，实现农产业高质量发展，夯实乡村全面振兴的产业基础。
　　（2）潜在市场容量巨大
　　首先，中国经济持续保持平稳较快增长。人均国内生产总值2017年的59.660元增至2019年的70，
　　892元。经济的持续快速增长为我国肉类消费的增长奠定了坚实的物质基础。
　　其次，随着城市化进程的加快，我国城镇人口不断增加，城镇人口的增长对肉类消费起到强劲的拉动作用。以2018年为例，居民牛肉消费量为791万吨，2019年居民牛肉消费量为923万吨，我国肉类需求将不断增长。
　　再次，农村居民消费能力逐步增强。随着国家惠农政策的不断实施，农业结构不断优化，农民收入水平稳步提高。2018年，农村居民年人均纯收入已达14,617元。农村居民年人均消费支出由2014年的8,383元增至2018年的12,124元。农村消费能力的增强将是推动肉类消费需求的引擎。
　　根据USDA和FAO的数据，从2006年至2016年，中国牛肉国内消费量从569万吨增长至767万吨，涨幅34.80%。目前，中国牛肉消费量仅次于美国和欧盟，是世界第三的牛肉消费大国。虽然中国牛肉消费总量大且保持增长，但从人均牛肉消费来看依然远远小于世界平均水平。2019年我国人均牛肉消费量为5.95公斤左右，这和世界人均消费量约12公斤的水平相比，约1倍的差距，发达国家人均年消费牛肉80公斤，差距15倍。因此未来中国牛肉的消费量还有较大的增长空间。
　　（3）餐饮业迅速发展
　　国民经济的增长与居民消费水平的提高推动了现代餐饮业的迅速发展。改革开放以来，我国餐饮业呈稳步发展态势，营业额逐年上升。据国家商务部统计，2006年我国餐饮消费全年营业收入首次突破一万亿元大关，达到10,345.50亿元；2014年我国餐饮消费全年实现零售额27,860亿元。2019年全国餐饮业在宏观经济稳步发展、大众消费持续增强、餐饮升级持续推动、餐饮对美好生活供给质量的不断提升下稳健增长，全年餐饮收入46,721亿元，比2018年增长9.4%，高于社会消费品零售额增长1.4个百分点，占GDP4.7%，成为为人民美好生活服务的重要产业。餐饮业的快速发展大幅提升了肉类产品的市场需求。
　　（4）先进的屠宰加工技术与营销方式
　　一方面，畜禽致晕技术、真空放血技术、动物识别与跟踪管理技术、两段式快速冷却技术和分割加工技术等先进技术的引进大幅提升了国内畜禽屠宰技术水平；另一方面，从西方发达国家引进的高温和低温肉制品生产装备跨越式地提高了肉制品加工的技术水平；此外，肉类流通中“冷链化、连锁化”等现代营销方式在我国的发展，有效扩大了产品的销售半径，增强了行业营销能力。
　　2、公司的行业地位
　　公司坐落于河南省焦作市，是集肉牛屠宰分割、饲料加工、熟制品生产和连锁专卖于一体的清真牛肉加工生产企业。是农业产业化国家重点龙头企业，为“十一五”、“十二五”、“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业。下设39个下属公司有焦作市劲牛养殖有限公司、焦作伊赛商贸有限公司、修武县伊赛饲料有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、修武县伊赛牛肉有限公司、郑州伊赛牛肉有限公司、武汉伊赛牛肉有限公司、北京伊赛碧福食品有限公司、广州伊赛牛肉有限公司、上海伊赛牛肉有限公司、济南伊赛牛肉有限公司、西安伊赛牛肉有限公司、沈阳伊赛碧福商贸有限公司、成都伊赛牛肉有限公司、焦作市伊赛电子商务有限公司、河南伊赛进出口贸易有限公司、博爱县伊赛牛肉有限公司、深圳伊赛牛肉有限公司、内蒙古伊赛牛肉有限公司、内蒙古伊赛饲料有限公司、天津伊赛牛肉有限公司、南京穆伊穆赛食品有限公司、太原伊赛商贸有限公司、重庆伊赛牛肉销售有限公司、杭州伊赛商贸有限公司、福州伊赛牛肉有限公司、伊赛国际控股有限公司等。未来3-5年内计划在全国成立数十家下属公司。
　　公司肉牛年屠宰能力30万头，生产经营的产品涵盖了五大板块：鲜冻品600个，肉制品400个，电商产品200个、国贸产品200个、澳U+100产品100个，共计七大系列：鲜冻牛羊肉、牛排牛肉饼、火锅料理、方便菜肴、休闲食品、电商精品、工业原料1500个单品。2008年，公司牛肉产品被指定为2008年北京奥运会牛肉供应商，2010年被指定为上海世博会牛肉供应商，2012年全国第七届农运会牛肉供应商，2013年全运会指定牛肉供应商，2015年上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第十四次会议清真食品供应商。
　　公司经过十八年的努力，目前牛肉产品在国内中高档牛肉市场中已占一定的份额，在河南郑州中高
　　档牛肉市场中占较高份额，公司是河南牛肉加工第一品牌，中国清真牛肉第一品牌。2013年被河南省人民政府认定为河南省农业产业化集群。公司历来注重食品安全工作，先后获得并通过ISO9001质量管理体系认证、CHTC食品安全管理体系认证、中国清真食品认证。伊赛牛肉已凸显出八大品质：清真牛肉、绿色牛肉、奥运牛肉、品牌牛肉、名牌牛肉、排酸牛肉、出口牛肉、高档牛肉。公司已获得的荣誉和品牌侧面表明了公司牛肉产品高质量、高认知度，极大的增强了公司在河南省乃至全国的品牌知名度，彰显了公司品牌影响力，提高公司综合竞争力和市场占有率。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。公司自成立之初，就秉承“做有良心企业公民”的理念，主动承担企业社会公益责任。在坚持产品和品牌输出的同时，也热心公益事业。伊赛每年定期捐资助学，关爱孤独症儿童，关爱养老院，慰问消防员战士、为儿童福利院捐款捐物。
　　18年来，通过践行社会责任，以点带面，带动更多人投身到帮助他人的行列中。这一理念也在伊赛全产业链模式中得到充分体现。伊赛自建养殖基地、屠宰分割车间、肉制品深加工基地、冷链运输体系和终端销售体系，在保证牛肉产品质量安全可控可追溯的同时，也为群众提供了大量就业机会。养殖基地优先安排贫困农民养殖肉牛脱贫致富，通过产业链的发展，推动了相关种植业、养殖业等多个产业的快速发展，从而带动一方农民发家致富。

　　三、评价持续经营能力
　　河南伊赛牛肉股份有限公司目前在技术上处于行业优势地位，是细分领域的行业龙头，随着内部管理不断完善，外部发展战略清晰，未来业绩增长点明确，规模效益逐渐显现。公司经过多年的经营探索，逐渐形成了“基地（养殖）+工厂（加工）+专卖店（销售）”的经营模式，该经营模式涵盖了从肉源到市场销售的全过程。逐步形成了省级经销商代理制+牛肉专卖店网点售卖制相结合的销售模式。其中经销商代理销售制自建厂起至今，国内每个省会城市寻找一个合适的代理商销售伊赛产品，省级代理经销商遍及国内绝大部分省会城市，初步形成“南到海南、北到哈尔滨，东到上海，西到乌鲁木齐”的销售网络。公司以三化即“工业化、信息化、服务化”、三全即“全产业链模式、全食品追溯模式、全球布局模式”开展公司业务，推进333工程，实施“区域精耕.跨区联动”，逐步完成全国30个省会城市、300个地级城市、3000个县城和发达乡镇的市场布局，建设多家伊赛牛肉新零售体验店、社区专卖店、批零中心店、KA商超专柜。扩大公司经营规模延伸产业链、建立健全产品品质控制系统，提高品牌知名度，增加产品市场占有率，提高人民生活品质，带动农户养牛致富,促进畜牧业的发展。
　　报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事情。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　（一）牛肉价格波动风险
　　中国牛肉的消费市场潜力巨大，且活牛及其深加工品不受政府价格管制的影响。过去，公司活牛及其深加工品的价格并未经历过重大波动。但公司无法保证该等价格将来不会受市场价格波动的影响。如果市场上牛肉供应过剩，本公司产品的市场价格可能会大幅下降。一旦出现这种情况，可能对本公司的业务及经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：针对以上风险，公司将依靠科技进步，改善产品质量，改进良种繁育和疫病控制体系，提高饲养的专业化、集约化水平，从而降低生产成本，增强公司产品的市场竞争能力，把市场价格波动风险降到最低程度。
　　（二）税收优惠政策变化的风险
　　公司是从肉牛养殖到牛肉产品销售供应于一体的农业产业化龙头企业。公司所属行业为肉牛养殖及屠宰加工行业，属于国家重点扶持行业，享有多种税收优惠政策。
　　1、增值税：（1）根据财政部、国家税务总局财税[2009]9号文《关于部分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通知》规定，公司生产销售的优质牛肉、牛副产品为初级农产品，适用13%
　　的增值税税率；根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，公司生产销售的牛肉深加工及其他产品，适用17%的增值税税率；根据《财政部、国家税务总局关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》（财税[2013]37号）的规定，公司向加盟商收取的加盟费收入，适用6%的增值税税率。
　　（2）根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，公司子公司修武县伊赛牛肉有限公司、内蒙古伊赛牛肉有限公司、博爱县伊赛牛肉有限公司生产销售的优质牛肉、牛副产品为初级农产品，同时依据《财政部国家税务总局关于简并增值税税率有关政策的通知》（财税〔2017〕37号）规定，自2017年7月1日起，增值税税率由13%的简并为11%，生产销售的牛肉深加工产品，适用17%的增值税税率。
　　（3）2018年4月4日国家税务总局下发《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32号）规定，自2018年5月1日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用17%和11%税率的，税率分别调整为16%、10%，纳税人购进农产品，原适用11%扣除率的，扣除率调整为10%。
　　（4）2019年3月20日国家税务总局下发《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号）规定，自2019年4月1日起，增值税一般纳税人(以下称纳税人)发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%;原适用10%税率的，税率调整为9%；纳税人购进农产品，原适用10%扣除率的，扣除率调整为9%。纳税人购进用于生产或者委托加工13%税率货物的农产品，按照10%的扣除率计算进项税额。
　　（5）根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，农业生产者销售的自产农产品免征增值税。
　　公司子公司焦作市劲牛养殖有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、内蒙古伊赛肉牛养殖有限公司销售的活体牛免征增值税。
　　（6）根据《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税[2001]121号文），公司子公司修武县伊赛饲料有限公司、内蒙古伊赛饲料有限公司生产销售饲料产品免征增值税。
　　（7）根据《财政部、国家税务总局关于免征部分鲜活肉蛋产品流通环节增值税政策的通知》（财税[2012]75号文），自2012年10月1日起，公司子公司郑州伊赛牛肉有限公司及焦作市伊赛电子商务有限公司、焦作伊赛商贸有限公司、武汉伊赛牛肉有限公司、北京伊赛碧福食品有限公司、上海伊赛食品有限公司、广州伊赛牛肉有限公司、济南伊赛牛肉有限公司、西安伊赛牛肉有限公司、成都伊赛肉业有限公司、沈阳伊赛碧福商贸有限公司、深圳伊赛牛肉有限公司、天津伊赛牛肉有限公司、南京穆伊穆赛食品有限公司、太原伊赛商贸有限公司、重庆伊赛牛肉销售有限公司、杭州伊赛商贸有限公司、福州伊赛牛肉有限公司、长沙伊赛食品有限公司、兰州伊赛牛肉有限公司、哈尔滨伊赛碧福商贸有限公司、长春伊赛牛肉有限公司、呼和浩特市穆伊穆赛食品有限公司、合肥穆赛牛肉有限公司、开鲁伊赛商贸有限公司、海口伊赛碧福食品有限公司、南宁伊赛碧福食品有限公司销售优质牛肉产品免征增值税。
　　2、企业所得税：
　　（1）根据《财政部、国家税务总局关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的规定，公司从事牛肉初加工业务属于企业所得税法规定的企业从事农、林、牧、渔业项目的所得范畴，免征企业所得税；公司从事牛肉深加工产品及其他产品业务的所得按25%的税率缴纳企业所得税。
　　（2）根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定，公司子公司焦作市劲牛养殖有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、内蒙古伊赛肉牛养殖有限公司从事活体牛销售业务属于企业所得税法规定的企业从事农、林、牧、渔业项目的所得范畴，免征企业所得税。
　　（3）根据香港《税务条例》规定，公司子公司伊赛国际控股有限公司在香港从事销售贸易业务符合香港利得税规定的一切在香港从事任何行业、专业或业务而获得的利益所得范畴，按16.5%缴纳利得税。
　　（4）根据《财政部国家税务总局关于广东横琴新区福建平潭综合实验区深圳前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠政策及优惠目录的通知》（财税[2014]26号）的规定，对设在横琴新区、平潭综合实验区和前海深港现代服务业合作区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，公司子公司深
　　圳豫海供应链管理有限公司符合相关的税收优惠，按照15%的税率缴纳企业所得税。
　　应对措施：公司是一家农产品龙头加工企业，国家对农业方面优惠政策力度不断加强，公司紧密结合税务部门，积极研究并合理运用税收政策，降低税收风险。
　　（三）资产抵押、对外担保导致公司经营不稳定的风险
　　为满足日常生产经营所需要的资金，公司将部分资产抵押给银行以获取贷款。截至2020年6月30日，公司用于质押的货币资金账面价值为479,716,737.81元，占总资产的17.57%；用于抵押的固定资产账面价值为142,104,235.25元，占公司总资产的5.20%，用于抵押的无形资产账面价值为45,374,151.60元，占公司总资产的1.66%，公司用于抵押资产有可能被采取强制措施，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司一方面对营运资金进行严格预算和管控，提高资金使用效率；另一方面通过增资扩股进行股权性融资，优化财务结构，提高公司现金流水平，保证公司贷款能按时偿还。
　　为了保障牛源供给，保证牛肉品质，由肉牛养殖合作社、农户提供安全稳定的优质牛源,公司为肉牛养殖合作社、农户提供贷款担保，来保障原材料供应及牛肉品质。截至2020年6月30日,公司对外提供担保合计金额为人民币501,231,430.00元，有可能存在因担保被判决败诉承担担保责任的风险。
　　应对措施：公司对合作、农户社实行统一监督管理，合作社养殖的肉牛专供公司屠宰、加工。公司对合作社实行：五个统一：即统一牛犊、统一饲料、统一防疫、统一管理、统一回收；五保：即保证提供优良的商品牛犊、保证提供绿色的全价系列饲料、保证提供产前、产中、产后的技术服务、保证肉牛按时回收、保证合作社有一定利润，提高偿债能力，降低担保风险。
　　（四）未全员缴纳社保的风险
　　报告期内，公司只为城镇员工缴纳基本养老保险。虽然未参保员工均已签订《承诺书》，自愿放弃公司为其缴纳社会保险，控股股东、实际控制人买银胖承诺将以自有资金承担行政部门的处罚和公司的损失。但公司为员工购买社会保险是公司的法定义务，一旦自愿放弃缴纳社保的员工后期对公司未履行法定义务进行追责，将对公司的经营造成一定的影响。
　　应对措施：按照相关法律法规的规定，公司及时为员工缴纳社保；实际控制人买银胖承诺愿意以自有资金承担行政部门的处罚和公司的损失。
　　（五）牛源供给不足的风险
　　畜牧业具有非常明显的资源驱动型行业的特征，牛源严重不足已经成为影响我国肉牛行业可持续发展的主要障碍之一。尽管公司所在中原地区活牛存栏量较为充足、黄河带的牛种品质较高、牛源基础相对良好，但是行业内总体上牛源供给紧张局面仍较为严重，其他地区的大型肉牛屠宰企业将有可能与公司争夺本地区的牛源，公司面临牛源供给不足的风险。
　　应对措施：公司地处中国主要的肉牛养殖区河南省焦作市，公司利用肉牛养殖合作社同当地养牛农户合作，共同组成“公司＋合作社＋农户”的经营模式，采取“五统一、一扶、一优”的措施，确保活体肉牛的供给。
　　（六）疫情风险
　　肉牛中常见的疫病有：疯牛病、口蹄疫、结核病、牛巴氏杆菌病和牛放线菌病等。虽然本公司十分重视疫病防预，一旦本地及周边地区发生大面积疫情，将使本公司面临重大经营风险。
　　应对措施：公司采取以下措施防范上述疫情的发生：购进架子牛必须有查验出境动物检疫合格证明、动物及动物产品运载工具消毒证明、动物来自非疫区证明等“三证”；对购进架子牛进行检疫、消毒、隔离观察和免疫注射；定期对牛只进行体检、注射疫苗；对生产场地、工具及各个生产环节实施严格的疫病防范措施。如定期对牛舍、食槽和养牛场地面进行消毒；禁止使用动物骨粉制作的各种饲料；对职工进行定期体检，持健康证上岗。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式： 河南伊赛牛肉股份有限公司是一家从事肉牛饲料加工、肉牛养殖、屠宰分割、肉制品深加工、连锁专卖和供应链服务的全产业链现代化清真食品龙头企业。同时，公司是农业产业化国家重点龙头企业，为“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业，也是国家首批给养应急保障动员入选企业等荣誉。产品通过ISO9001国际质量管理体系认证证书、CHTC食品安全管理体系认证证书、清真肉系列产品生产许可证、食品生产许可证（速冻食品、调味品、肉制品）、等资质。公司拥有“一种牛胴体的排酸工艺”等129项专利、92项注册商标、2项软件著作权，拥有专业技术团队、产品研发团队和销售团队。 ... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式：
河南伊赛牛肉股份有限公司是一家从事肉牛饲料加工、肉牛养殖、屠宰分割、肉制品深加工、连锁专卖和供应链服务的全产业链现代化清真食品龙头企业。同时，公司是农业产业化国家重点龙头企业，为“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业，也是国家首批给养应急保障动员入选企业等荣誉。产品通过ISO9001国际质量管理体系认证证书、CHTC食品安全管理体系认证证书、清真肉系列产品生产许可证、食品生产许可证（速冻食品、调味品、肉制品）、等资质。公司拥有“一种牛胴体的排酸工艺”等129项专利、92项注册商标、2项软件著作权，拥有专业技术团队、产品研发团队和销售团队。
伊赛牛肉已凸显出八大品质：清真牛肉、绿色牛肉、奥运牛肉、品牌牛肉、名牌牛肉、排酸牛肉、出口牛肉、高档牛肉，从而满足各类消费者的需求。
公司通过省级经销商代理制加牛肉专卖店网点售卖制相结合的销售模式开拓业务，收入来源是销售牛肉鲜冻品、牛肉深加工产品、饲料三大类。
报告期内公司的商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
公司通过不断的产品创新、服务创新，提高产品质量、客户体验和满意度，2019年公司经营业绩取得优良的成绩。
报告期实现营业收入271,710.37万元，较去年同期198,385.4万元增加73,324.97万元，增幅36.96%；实现净利润4,290.44万元，较去年同期10,487.52万元减少6,197.08万元，增幅-59.09%；
截止报告期末资产总额239,767.74万元，较去年同期239,512.83万元，增长254.91万元，增幅0.11%。负债总额127884.87万元，较去年同期负债总额131920.4万元，增加-4035.53万元，增幅-3.06%。
资产负债率53.34%，较去年末资产负债率55.08%，增幅-1.74%。
公司业绩大幅增长主要是由于市场不断开拓，品牌知名度提升形成的，公司十几年来专注牛肉，经销商网络已遍及全国各个省会城市，基本形成南至海南，北至哈尔滨，东至上海，西至乌鲁木齐的强大销售网络。同时加强销售团队建设，确立以销售为龙头的经营理念，加强考核激励，促进业务团队良性发展。公司资产状况良好，资产负债结构合理，通过股权融资，为企业的持续发展增加了强大的动力。
(二)行业情况
据发达国家经济发展的规律，人均国民总收入达到1000美元时，牛肉消费日渐兴旺。据中国统计局统计，2019年我国居民人均可支配收入30,733元，并呈不断上升趋势，已经远远高于1000美元的标准。因此随着今后国民人均收入水平的不断提高，人们对牛肉的消费量将剧增，从而刺激了牛肉价格的大幅上涨，从根本上促进了牛肉产业的快速、健康发展。
公司的上游行业主要是农产品初级产品行业，如鲜玉米秸秆、玉米、豆粕、豆饼、棉籽饼、酒糟等。
这些产品的丰收和欠收直接影响到公司原材料价格水平和供应状况。农业初级产品丰收，公司原材料供应充足，相应的原材料价格较低，有利于公司生产经营。另外，养殖合作社的架子牛很大一部分来自农户散养牛，农户散养牛数量很大程度上受国家政策和价格杠杆——利益驱动影响。架子牛供应情况也会对公司生产经营产生正面和负面影响。
肉牛屠宰及加工行业的下游主要是各级批发及零售商、餐饮酒店，而最终销售对象是广大消费者。
随着我国现代化、城市化的快速发展，人民生活水平的不断提高，人们越来越重视食品质量，对牛肉尤其是高品位牛肉产品的需求与日俱增。国内餐饮业将在相当长的时期内保持高速发展，餐饮业的发展将不断带动牛肉屠宰加工行业快速发展。
1、行业发展的有利因素
现代肉牛产业是新型朝阳产业，是高效、产业链关联度高的产业。随着我国法律法规的完善，政策的落实，以及城乡居民收入水平的提高，行业市场空间将进一步拓展，肉牛产业的发展前景将更加广阔。
（1）国家产业政策的支持
屠宰及肉类加工业作为民生产业和传统支柱产业，在国民经济发展中占有重要地位。为有效保障肉类食品安全，提高人民生活水平，国家出台了一系列扶持屠宰及肉类加工业发展的产业政策。
2001年10月，农业部发布的《关于加快畜牧业发展的意见》提出，要重点培育一批规模大、起点高、带动力强的畜产品加工企业，根据市场需求，以肉类和奶类加工为重点，以冷却肉、分割肉、液态奶为突破口，生产方便卫生的肉制品，努力提高我国畜产品的国际市场声誉，扩大出口。
2006年1月，农业部下发了《农业部关于实施“九大行动”的意见》，明确提出要支持龙头企业发展农产品精深加工业，延伸产业链条；加快发展农产品加工业，提高农业产业化经营水平，提高农民进入市场的组织化程度；扶持壮大农业产业化龙头企业。
2007年1月，国务院发布的《国务院关于促进畜牧业持续健康发展的意见》提出大力发展产业化经营，鼓励畜产品加工企业通过机制创新，建立基地，树立品牌，向规模化、产业化、集团化、国际化方向发展，提高企业的竞争力，进一步增强带动农民增收的能力。
2011年12月，国家发展改革委和工业和信息化部发布的《食品工业“十二五”发展规划》提出，未来五年，应进一步调整生产结构，稳步发展猪肉、牛羊肉和禽肉加工，支持区域性骨干肉类食品企业整合产业供应链，实现规模化，扩大市场占有率。
2014年1月，农业部制订了《2014年畜牧业工作要点》，提出要稳定畜牧业生产能力，促进生产平稳发展，积极争取并落实扶持牛羊肉生产发展的各项政策，加强对奶牛养殖场建设的规范和指导，推动优质奶源基地建设。
2016年10月，国务院下发《关于印发全国农业现代化规划的通知》，提出以提高质量效益和竞争力为中心，以推进农业供给侧结构性改革为主线，加快转变农业发展方式，构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，保障农产品有效供给、农民持续增收和农业可持续发展。
2016年12月，国务院办公厅下发《关于进一步促进农产品加工业发展的意见》，指出农产品加工业已成为农业现代化的支撑力量和国民经济的重要产业。进一步促进农产品加工业发展对促进农业提质增效、农民就业增收和农村一二三产业融合发展，提高人民群众生活质量和健康水平。
2017年8月，农业部、国家发展改革委、财政部联合印发《关于加快发展农业生产性服务业的指导意见》，提出要以服务农业农民为根本，以推进农业供给侧结构性改革为主线，大力发展多元化多层次多类型的农业生产性服务，带动更多农户进入现代农业发展轨道，全面推进现代农业建设。
2017年9月，国务院办公厅下发《关于加快推进农业供给侧结构性改革大力发展粮食产业经济的意见》，提出为加快推进农业供给侧结构性改革，大力发展粮食产业经济，促进农业提质增效、农民就业增收和经济社会发展，大力发展方便食品、速冻食品。
2018年4月，农业农村部、财政部发布《2018年财政重点强农惠农政策》，贯彻落实中央农村工作会议、中央1号文件和全国“两会”精神，实施乡村振兴战略，深入推进农业供给侧结构性改革，加快推进农业农村现代化，2018年中央财政继续加大支农投入，强化项目统筹整合，完善资金使用管理机制。
（2）潜在市场容量巨大
首先，中国经济持续保持平稳较快增长。人均国内生产总值2014年的45,385元增至2017年的59，660元。经济的持续快速增长为我国肉类消费的增长奠定了坚实的物质基础。
其次，随着城市化进程的加快，我国城镇人口不断增加，城镇人口的增长对肉类消费起到强劲的拉动作用。以2013年为例，居民人均牛肉消费量为5.23千克，据国家统计局数据，1990年我国城镇人口比重仅为26.41%，而2014年我国城镇人口比重已增至54.77%。随着城镇人口的不断增加，我国肉类需求将不断增长。
再次，农村居民消费能力逐步增强。随着国家惠农政策的不断实施，农业结构不断优化，农民收入水平稳步提高。2018年，农村居民年人均纯收入已达14,617元。农村居民年人均消费支出由2014年的8,383元增至2018年的12,124元。农村消费能力的增强将是推动肉类消费需求的引擎。
根据USDA和FAO的数据，从2006年至2016年，中国牛肉国内消费量从569万吨增长至767万吨，涨幅34.80%。目前，中国牛肉消费量仅次于美国和欧盟，是世界第三的牛肉消费大国。虽然中国牛肉消费总量大且保持增长，但从人均牛肉消费来看依然远远小于世界平均水平。2019年我国人均牛肉消费量为5.95公斤左右，这和世界人均消费量约12公斤的水平相比，约1倍的差距，发达国家人均年消费牛肉80公斤，差距15倍。因此未来中国牛肉的消费量还有较大的增长空间。
（3）餐饮业迅速发展
国民经济的增长与居民消费水平的提高推动了现代餐饮业的迅速发展。改革开放以来，我国餐饮业呈稳步发展态势，营业额逐年上升。据国家商务部统计，2006年我国餐饮消费全年营业收入首次突破一万亿元大关，达到10,345.50亿元；2014年我国餐饮消费全年实现零售额27,860亿元。2017年全国餐饮业在宏观经济稳步发展、大众消费持续增强、餐饮升级持续推动、餐饮对美好生活供给质量的不断提升下稳健增长，全年餐饮收入39,644亿元，比2016年增长10.7%，高于社会消费品零售额增长0.5个百分点，占GDP4.8%，成为为人民美好生活服务的重要产业。餐饮业的快速发展大幅提升了肉类产品的市场需求。
（4）先进的屠宰加工技术与营销方式
一方面，畜禽致晕技术、真空放血技术、动物识别与跟踪管理技术、两段式快速冷却技术和分割加工技术等先进技术的引进大幅提升了国内畜禽屠宰技术水平；另一方面，从西方发达国家引进的高温和低温肉制品生产装备跨越式地提高了肉制品加工的技术水平；此外，肉类流通中“冷链化、连锁化”等现代营销方式在我国的发展，有效扩大了产品的销售半径，增强了行业营销能力。
2、公司的行业地位
公司坐落于河南省焦作市，是集肉牛屠宰分割、饲料加工、熟制品生产和连锁专卖于一体的清真牛肉加工生产企业。是农业产业化国家重点龙头企业，为“十一五”、“十二五”、“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业。下设39个下属公司有焦作市劲牛养殖有限公司、焦作伊赛商贸有限公司、修武县伊赛饲料有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、修武县伊赛牛肉有限公司、郑州伊赛牛肉有限公司、武汉伊赛牛肉有限公司、北京伊赛碧福食品有限公司、广州伊赛牛肉有限公司、上海伊赛牛肉有限公司、济南伊赛牛肉有限公司、西安伊赛牛肉有限公司、沈阳伊赛碧福商贸有限公司、成都伊赛牛肉有限公司、焦作市伊赛电子商务有限公司、河南伊赛进出口贸易有限公司、博爱县伊赛牛肉有限公司、深圳伊赛牛肉有限公司、内蒙古伊赛牛肉有限公司、内蒙古伊赛饲料有限公司、天津伊赛牛肉有限公司、南京穆伊穆赛食品有限公司、太原伊赛商贸有限公司、重庆伊赛牛肉销售有限公司、杭州伊赛商贸有限
公司、福州伊赛牛肉有限公司、伊赛国际控股有限公司等。未来3-5年内计划在全国成立数十家下属公司。
公司肉牛年屠宰能力30万头，生产经营的产品涵盖了五大板块：鲜冻品600个，肉制品400个，电商产品200个、国贸产品200个、澳U+100产品100个，共计七大系列：鲜冻牛羊肉、牛排牛肉饼、火锅料理、方便菜肴、休闲食品、电商精品、工业原料1500个单品。2008年，公司牛肉产品被指定为2008年北京奥运会牛肉供应商，2010年被指定为上海世博会牛肉供应商，2012年全国第七届农运会牛肉供应商，2013年全运会指定牛肉供应商，2015年上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第十四次会议清真食品供应商。
公司经过十八年的努力，目前牛肉产品在国内中高档牛肉市场中已占一定的份额，在河南郑州中高档牛肉市场中占较高份额，公司是河南牛肉加工第一品牌，中国清真牛肉第一品牌。2013年被河南省人民政府认定为河南省农业产业化集群。公司历来注重食品安全工作，先后获得并通过ISO9001质量管理体系认证、CHTC食品安全管理体系认证、中国清真食品认证。伊赛牛肉已凸显出八大品质：清真牛肉、绿色牛肉、奥运牛肉、品牌牛肉、名牌牛肉、排酸牛肉、出口牛肉、高档牛肉。公司已获得的荣誉和品牌侧面表明了公司牛肉产品高质量、高认知度，极大的增强了公司在河南省乃至全国的品牌知名度，彰显了公司品牌影响力，提高公司综合竞争力和市场占有率。

　　三、持续经营评价
河南伊赛牛肉股份有限公司目前在技术上处于行业优势地位，是细分领域的行业龙头，随着内部管理不断完善，外部发展战略清晰，未来业绩增长点明确，规模效益逐渐显现。公司经过多年的经营探索，逐渐形成了“基地（养殖）+工厂（加工）+专卖店（销售）”的经营模式，该经营模式涵盖了从肉源到市场销售的全过程。逐步形成了省级经销商代理制+牛肉专卖店网点售卖制相结合的销售模式。其中经销商代理销售制自建厂起至今，国内每个省会城市寻找一个合适的代理商销售伊赛产品，省级代理经销商遍及国内绝大部分省会城市，初步形成“南到海南、北到哈尔滨，东到上海，西到乌鲁木齐”的销售网络。公司以三化即“工业化、信息化、服务化”、三全即“全产业链模式、全食品追溯模式、全球布
局模式”开展公司业务，扩大公司经营规模延伸产业链、建立健全产品品质控制系统，提高品牌知名度，增加产品市场占有率，提高人民生活品质，带动农户养牛致富,促进畜牧业的发展。
报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事情。
(一)行业发展趋势
牛肉是全世界人都爱吃的食品，中国人消费的肉类食品之一，牛肉蛋白质含量高，而脂肪含量低，所以味道鲜美，受人喜爱，享有“肉中骄子”的美称。牛肉含有丰富的蛋白质，氨基酸组成等比猪肉更接近人体需要，能提高机体抗病能力，对生长发育及手术后、病后静养的人在补充失血和修复组织等方面特别适宜。寒冬食牛肉，有暖胃作用，为寒冬补益佳品。中医认为：牛肉有补中益气、滋养脾胃、强健筋骨、化痰息风止渴止涎的功能。适用于中气下陷、气短体虚，筋骨酸软和贫血久病及面黄目眩之人食用。随着人民生活水平提高，国内市场需求变化将带动肉牛加工业加快结构调整和产品优化，单一牛肉类品种主导市场的格局将被多样化、差异化、混合品种所替代。各种精深加工的分部位冷鲜肉、小包装肉、半成品肉、冷冻肉、熟肉制品以及以肉类为原料的方便食品需求量日益增多。近年来，我国牛肉产量每年以20%左右的速度递增，并且继续保持着强劲的增长势头。2019年我国人均牛肉消费量为5.95公斤左右，这和世界人均消费量约12公斤的水平相比，约1倍的差距，发达国家人均年消费牛肉80公斤，差距15倍。这是中国牛肉消费总量将快速增长的主要原因。
中国牛肉产业是从育种、饲喂、育肥、屠宰、加工到销售的完整产业，已形成东北、西北、中原、西南4大肉牛养殖区，主要肉牛品种包括本土的秦川牛、南阳牛、以及从国外引进的利木赞牛、夏洛莱牛等。在我国的许多地区，肉牛业已经成为一个新兴的重要农业行业。中国肉牛业发展最为迅速的地带是以黄淮海平原为中心的中原农区——中原肉牛带，其次是东北三省和内蒙古东部的东北肉牛带。现代肉牛产业是新型朝阳产业，是高效、产业链关联度高的产业。随着我国法律法规的完善，政策的落实，以及城乡居民收入水平的提高，行业市场空间将进一步拓展，肉牛产业的发展前景将更加广阔。
(二)公司发展战略
随着中国城市化进程加快、国民收入持续提高，消费者意识不断加强，以及受到西方国家影响，中国牛羊肉市场消费需要旺盛，公司建立可追溯系统保障产品质量，用完善的服务体系、统一稳定的价格、充足的货源供应、成熟完善的市场操作方案、专业化提高水平的团队、立体化规模化的厂宣支持、统一标准化的连锁终端形象建设，打造“每一块牛肉都是工艺品，都需要精雕细琢”的概念，同时采取“直营＋连锁加盟”的发展模式，执行五统一管理，通过“品牌输出、管理输出、产品输出”及“区域资源、社会资源、渠道资源”的利用与整合，通过“联合开发+并购+自建”方式，打造全产业链清真现代化产业。
(三)经营计划或目标
立10000家连锁店，其中：每个省会城市设立100家，每个二级城市设立10-15家，每个县城或乡镇设立1家。
产品方面计划根据市场需求开发新的产品，冰鲜产品在原有产品基础上精细分割创新产品标准，增加产品品种，提高产品品质；肉制品方面增加调理牛排、火锅系列产品、调味品等产品；电商产品方面本着自身产业的养殖源头支持，投资打造清真中央厨房供应链体系和食品安全保证体系，已成为集“中央计划、采购、生产、物流、餐厅运营、市场销售”为一体的B2B、B2C直采模式，客户群体为个人家庭、餐饮客户等。前期依托淘宝、阿里巴巴、京东、微店、团购、顺丰嘿客等电商平台、打通厨房生鲜食材“最后一公里”020模式试运营。计划3年内，完成伊赛线上商城平台的建立；该平台将实现，线上交易、对外招商、区域资源整理、战略合作广宣传、联合式销售。
人才储备计划实施“111”工程，每年引进100名外部专业管理和技术人才，每年集团内部重点培养100名后备骨干人员，每年定向招聘100名应届大学生；
公司用勤劳和智慧把公司发展成为大型国际化、现代化的高科技企业。把握行业发展关键时期，公司会一直坚持“市场在变，诚信不变”的原则，通过养殖、加工、销售、物流全产业链绿色发展，打造清真牛肉放心品牌。
(四)不确定性因素
目前尚未发现对公司未来发展战略和经营计划产生重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
（一）牛肉价格波动风险
中国牛肉的消费市场潜力巨大，且活牛及其深加工品不受政府价格管制的影响。过去，公司活牛及其深加工品的价格并未经历过重大波动。但公司无法保证该等价格将来不会受市场价格波动的影响。如果市场上牛肉供应过剩，本公司产品的市场价格可能会大幅下降。一旦出现这种情况，可能对本公司的业务及经营业绩造成不利影响。
应对措施：针对以上风险，公司将依靠科技进步，改善产品质量，改进良种繁育和疫病控制体系，提高饲养的专业化、集约化水平，从而降低生产成本，增强公司产品的市场竞争能力，把市场价格波动风险降到最低程度。
（二）税收优惠政策变化的风险
公司是从肉牛养殖到牛肉产品销售供应于一体的农业产业化龙头企业。公司所属行业为肉牛养殖及屠宰加工行业，属于国家重点扶持行业，享有多种税收优惠政策。
公司是从肉牛养殖到牛肉产品销售供应于一体的农业产业化龙头企业。公司所属行业为肉牛养殖及屠宰加工行业，属于国家重点扶持行业，享有多种税收优惠政策。
1、增值税：（1）根据财政部、国家税务总局财税[2009]9号文《关于部分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通知》规定，公司生产销售的优质牛肉、牛副产品为初级农产品，适用13%的增值税税率；根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，公司生产销售的牛肉深加工及其他产品，适用17%的增值税税率；根据《财政部、国家税务总局关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》（财税[2013]37号）的规定，公司向加盟商收取的加盟费收入，适用6%的增值税税率。
（2）根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，公司子公司修武县伊赛牛肉有限公司、内蒙古伊赛牛肉有限公司、博爱县伊赛牛肉有限公司生产销售的优质牛肉、牛副产品为初级农产品，同时依据《财政部国家税务总局关于简并增值税税率有关政策的通知》（财税〔2017〕37号）规定，自2017
年7月1日起，增值税税率由13%的简并为11%，生产销售的牛肉深加工产品，适用17%的增值税税率。
（3）2018年4月4日国家税务总局下发《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32号）规定，自2018年5月1日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用17%和11%税率的，税率分别调整为16%、10%，纳税人购进农产品，原适用11%扣除率的，扣除率调整为10%。
（4）2019年3月20日国家税务总局下发《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号）规定，自2019年4月1日起，增值税一般纳税人(以下称纳税人)发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%;原适用10%税率的，税率调整为9%；纳税人购进农产品，原适用10%扣除率的，扣除率调整为9%。纳税人购进用于生产或者委托加工13%税率货物的农产品，按照10%的扣除率计算进项税额。
（5）根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，农业生产者销售的自产农产品免征增值税。
公司子公司焦作市劲牛养殖有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、内蒙古伊赛肉牛养殖有限公司销售的活体牛免征增值税。
（6）根据《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税[2001]121号文），公司子公司修武县伊赛饲料有限公司、内蒙古伊赛饲料有限公司生产销售饲料产品免征增值税。
（7）根据《财政部、国家税务总局关于免征部分鲜活肉蛋产品流通环节增值税政策的通知》（财税[2012]75号文），自2012年10月1日起，公司子公司郑州伊赛牛肉有限公司及焦作市伊赛电子商务有限公司、焦作伊赛商贸有限公司、武汉伊赛牛肉有限公司、北京伊赛碧福食品有限公司、上海伊赛食品有限公司、广州伊赛牛肉有限公司、济南伊赛牛肉有限公司、西安伊赛牛肉有限公司、成都伊赛肉业有限公司、沈阳伊赛碧福商贸有限公司、深圳伊赛牛肉有限公司、天津伊赛牛肉有限公司、南京穆伊穆赛食品有限公司、太原伊赛商贸有限公司、重庆伊赛牛肉销售有限公司、杭州伊赛商贸有限公司、福州伊赛牛肉有限公司、长沙伊赛食品有限公司、兰州伊赛牛肉有限公司、哈尔滨伊赛碧福商贸有限公司、长春伊赛牛肉有限公司、呼和浩特市穆伊穆赛食品有限公司、合肥穆赛牛肉有限公司、开鲁伊赛商贸有限公司、海口伊赛碧福食品有限公司、南宁伊赛碧福食品有限公司销售优质牛肉产品免征增值税。
2、企业所得税：
（1）根据《财政部、国家税务总局关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的规定，公司从事牛肉初加工业务属于企业所得税法规定的企业从事农、林、牧、渔业项目的所得范畴，免征企业所得税；公司从事牛肉深加工产品及其他产品业务的所得按25%的税率缴纳企业所得税。
（2）根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定，公司子公司焦作市劲牛养殖有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、内蒙古伊赛肉牛养殖有限公司从事活体牛销售业务属于企业所得税法规定的企业从事农、林、牧、渔业项目的所得范畴，免征企业所得税。
（3）根据香港《税务条例》规定，公司子公司伊赛国际控股有限公司在香港从事销售贸易业务符合香港利得税规定的一切在香港从事任何行业、专业或业务而获得的利益所得范畴，按16.5%缴纳利得税。
（4）根据《财政部国家税务总局关于广东横琴新区福建平潭综合实验区深圳前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠政策及优惠目录的通知》（财税[2014]26号）的规定，对设在横琴新区、平潭综合实验区和前海深港现代服务业合作区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，公司子公司深圳豫海供应链管理有限公司符合相关的税收优惠，按照15%的税率缴纳企业所得税。
应对措施：公司是一家农产品龙头加工企业，国家对农业方面优惠政策力度不断加强，公司紧密结合税务部门，积极研究并合理运用税收政策，降低税收风险。
（三）资产抵押、对外担保导致公司经营不稳定的风险
为满足日常生产经营所需要的资金，公司将部分资产抵押给银行以获取贷款。截至2019年12月31日，公司用于质押的货币资金账面价值为238,554,270.31元，占总资产的9.95%；用于抵押的固定资产账面价值为152,269,895.20元，占公司总资产的6.35%，用于抵押的无形资产账面价值为37,159,047.95
元，占公司总资产的1.55%，公司用于抵押资产有可能被采取强制措施，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。
应对措施：公司一方面对营运资金进行严格预算和管控，提高资金使用效率；另一方面通过增资扩股进行股权性融资，优化财务结构，提高公司现金流水平，保证公司贷款能按时偿还。
（四）未全员缴纳社保的风险
报告期内，公司只为城镇员工缴纳基本养老保险。虽然未参保员工均已签订《承诺书》，自愿放弃公司为其缴纳社会保险，控股股东、实际控制人买银胖承诺将以自有资金承担行政部门的处罚和公司的损失。但公司为员工购买社会保险是公司的法定义务，一旦自愿放弃缴纳社保的员工后期对公司未履行法定义务进行追责，将对公司的经营造成一定的影响。
应对措施：按照相关法律法规的规定，公司及时为员工缴纳社保；实际控制人买银胖承诺愿意以自有资金承担行政部门的处罚和公司的损失。
（五）牛源供给不足的风险
畜牧业具有非常明显的资源驱动型行业的特征，牛源严重不足已经成为影响我国肉牛行业可持续发展的主要障碍之一。尽管公司所在中原地区活牛存栏量较为充足、黄河带的牛种品质较高、牛源基础相对良好，但是行业内总体上牛源供给紧张局面仍较为严重，其他地区的大型肉牛屠宰企业将有可能与公司争夺本地区的牛源，公司面临牛源供给不足的风险。
应对措施：公司地处中国主要的肉牛养殖区河南省焦作市，公司利用肉牛养殖合作社同当地养牛农户合作，共同组成“公司＋合作社＋农户”的经营模式，采取“五统一、一扶、一优”的措施，确保活体肉牛的供给。
（六）疫情风险
肉牛中常见的疫病有：疯牛病、口蹄疫、结核病、牛巴氏杆菌病和牛放线菌病等。虽然本公司十分重视疫病防预，一旦本地及周边地区发生大面积疫情，将使本公司面临重大经营风险。
应对措施：公司采取以下措施防范上述疫情的发生：购进架子牛必须有查验出境动物检疫合格证明、动物及动物产品运载工具消毒证明、动物来自非疫区证明等“三证”；对购进架子牛进行检疫、消毒、隔离观察和免疫注射；定期对牛只进行体检、注射疫苗；对生产场地、工具及各个生产环节实施严格的疫病防范措施。如定期对牛舍、食槽和养牛场地面进行消毒；禁止使用动物骨粉制作的各种饲料；对职工进行定期体检，持健康证上岗。 收起▲

　　一、商业模式　　河南伊赛牛肉股份有限公司是一家从事肉牛饲料加工、肉牛养殖、屠宰分割、肉制品深加工、连锁专卖和供应链服务的全产业链现代化清真食品龙头企业。同时，公司是农业产业化国家重点龙头企业，为“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业，也是国家首批给养应急保障动员入选企业等荣誉。产品通过ISO9001国际质量管理体系认证证书、CHTC食品安全管理体系认证证书、清真肉系列产品生产许可证、食品生产许可证（速冻食品、调味品、肉制品）、等资质。公司拥有“一种牛胴体的排酸工艺”等104项专利、92项注册商标、2项软件著作权，拥有专业技术团队、产品研发团队和销售团队。　　伊赛牛肉已凸显出八大品质... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　河南伊赛牛肉股份有限公司是一家从事肉牛饲料加工、肉牛养殖、屠宰分割、肉制品深加工、连锁专卖和供应链服务的全产业链现代化清真食品龙头企业。同时，公司是农业产业化国家重点龙头企业，为“十三五”期间中国少数民族特需产品定点生产企业，也是国家首批给养应急保障动员入选企业等荣誉。产品通过ISO9001国际质量管理体系认证证书、CHTC食品安全管理体系认证证书、清真肉系列产品生产许可证、食品生产许可证（速冻食品、调味品、肉制品）、等资质。公司拥有“一种牛胴体的排酸工艺”等104项专利、92项注册商标、2项软件著作权，拥有专业技术团队、产品研发团队和销售团队。
　　伊赛牛肉已凸显出八大品质：清真牛肉、绿色牛肉、奥运牛肉、品牌牛肉、名牌牛肉、排酸牛肉、出口牛肉、高档牛肉，从而满足各类消费者的需求。
　　公司通过省级经销商代理制加牛肉专卖店网点售卖制相结合的销售模式开拓业务，收入来源是销售牛肉鲜冻品、牛肉深加工产品、饲料三大类。报告期内公司的商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　公司通过不断的产品创新、服务创新，提高产品质量、客户体验和满意度，2018上半年公司经营业绩取得优良的成绩。
　　报告期实现营业收入115976.37万元，较去年同期83,185.25万元增加32,791.12万元，增幅39.42%；实现净利润3,890.88万元，较去年同期4,010.57万元减少119.69万元，减少2.98%；截止报告期末资产总额252,543.57万元，较本期期初239,512.83万元，增长13,030.74万元，增幅5.44%。负债总额141,060.26万元，较本期期初负债总额131,920.40万元，增加9,139.86万元，增幅6.93%。资产负债率55.86%，较本期期初资产负债率55.08%，增幅0.78%。截止报告期末报告期内公司经营活动产生的现金流量净额8,699.44万元，较去年同期增加50.48%；投资活动产生的现金流量净额-1707.07万元，较去年同期增加24.94%；筹资活动产生的现金流量净额-20,995.82万元，较去年同期减少471.97%。
　　公司业绩大幅增长主要是由于市场不断开拓，品牌知名度提升形成的。利润减少是由于子公司内蒙古伊赛牛肉有限公司投产，产能未释放出来，人工和制造费用较高，导致利润减少。公司十几年来专注牛肉，经销商网络已遍及全国各个省会城市，基本形成南至海南，北至哈尔滨，东至上海，西至乌鲁木齐的强大销售网络。同时加强销售团队建设，确立以销售为龙头的经营理念，加强考核激励，促进业务团队良性发展。公司资产状况良好，资产负债结构合理。

　　三、风险与价值
　　（一）牛肉价格波动风险
中国牛肉的消费市场潜力巨大，且活牛及其深加工品不受政府价格管制的影响。过去，公司活牛及其深加工品的价格并未经历过重大波动。但公司无法保证该等价格将来不会受市场价格波动的影响。如果市场上牛肉供应过剩，本公司产品的市场价格可能会大幅下降。一旦出现这种情况，可能对本公司的业务及经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：针对以上风险，公司将依靠科技进步，改善产品质量，改进良种繁育和疫病控制体系，提高饲养的专业化、集约化水平，从而降低生产成本，增强公司产品的市场竞争能力，把市场价格波动风险降到最低程度。
　　（二）税收优惠政策变化的风险
公司是从肉牛养殖到牛肉产品销售供应于一体的农业产业化龙头企业。公司所属行业为肉牛养殖及屠宰加工行业，属于国家重点扶持行业，享有多种税收优惠政策。
　　1、增值税：
　　（1）根据财政部、国家税务总局财税[2009]9号文《关于部分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通知》规定，公司生产销售的优质牛肉、牛副产品为初级农产品，适用13%的增值税税率；根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，公司生产销售的牛肉深加工及其他产品，适用17%的增值税税率；根据《财政部、国家税务总局关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》（财税[2013]37号）的规定，公司向加盟商收取的加盟费收入，适用6%的增值税税率。
　　（2）根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，公司子公司修武县伊赛牛肉有限公司、内蒙古伊赛牛肉有限公司、博爱县伊赛牛肉有限公司生产销售的优质牛肉、牛副产品为初级农产品，同时依据《财政部国家税务总局关于简并增值税税率有关政策的通知》（财税〔2017〕37号）规定，自2017年7月1日起，增值税税率由13%的简并为11%，生产销售的牛肉深加工产品，适用17%的增值税税率。
　　（3）2018年4月4日国家税务总局下发《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32号）规定，自2018年5月1日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用17%和11%税率的，税率分别调整为16%、10%，纳税人购进农产品，原适用11%扣除率的，扣除率调整为10%。
　　（4）根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，农业生产者销售的自产农产品免征增值税。公司子公司焦作市劲牛养殖有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、内蒙古伊赛肉牛养殖有限公司销售的活体牛免征增值税。
　　（5）根据《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税[2001]121号文），公司子公司修武县伊赛饲料有限公司、内蒙古伊赛饲料有限公司生产销售饲料产品免征增值税。
　　（6）根据《财政部、国家税务总局关于免征部分鲜活肉蛋产品流通环节增值税政策的通知》（财税[2012]75号文），自2012年10月1日起，公司子公司郑州伊赛牛肉有限公司及焦作市伊赛电子商务有限公司、焦作伊赛商贸有限公司、武汉伊赛牛肉有限公司、北京伊赛碧福食品有限公司、上海伊赛食品有限公司、广州伊赛牛肉有限公司、济南伊赛牛肉有限公司、西安伊赛牛肉有限公司、成都伊赛肉业有限公司、沈阳伊赛碧福商贸有限公司、深圳伊赛牛肉有限公司、天津伊赛牛肉有限公司、南京穆伊穆赛食品有限公司、太原伊赛商贸有限公司、重庆伊赛牛肉销售有限公司、杭州伊赛商贸有限公司、福州伊赛牛肉有限公司、长沙伊赛食品有限公司、兰州伊赛牛肉有限公司、哈尔滨伊赛碧福商贸有限公司、长春伊赛牛肉有限公司、呼和浩特市穆伊穆赛食品有限公司、合肥穆赛牛肉有限公司、开鲁伊赛商贸有限公司、海口伊赛碧福食品有限公司、南宁伊赛碧福食品有限公司销售优质牛肉产品免征增值税。
　　2、企业所得税：
　　（1）根据《财政部、国家税务总局关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的规定，公司从事牛肉初加工业务属于企业所得税法规定的企业从事农、林、牧、渔业项目的所得范畴，免征企业所得税；公司从事牛肉深加工产品及其他产品业务的所得按25%的税率缴纳企业所得税。
　　（2）根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定，公司子公司焦作市劲牛养殖有限公司、修武伊赛肉牛养殖有限公司、内蒙古伊赛肉牛养殖有限公司从事活体牛销售业务属于企业所得税法规定的企业从事农、林、牧、渔业项目的所得范畴，免征企业所得税。
　　（3）根据香港《税务条例》规定，公司子公司伊赛国际控股有限公司在香港从事销售贸易业务符合香港利得税规定的一切在香港从事任何行业、专业或业务而获得的利益所得范畴，按16.5%缴纳利得税。
　　应对措施：公司是一家农产品龙头加工企业，国家对农业方面优惠政策力度不断加强，公司紧密结合税务部门，积极研究并合理运用税收政策，降低税收风险。
　　（三）资产抵押、对外担保导致公司经营不稳定的风险为满足日常生产经营所需要的资金，公司将部分资产抵押给银行以获取贷款。截至2019年6月30日，公司用于抵押的房屋及建筑物账面原值为111,580,765.05元，占房屋及建筑物账面原值的比例为34.42%；用于抵押的土地使用权账面原值为43,515,797.72元，占公司无形资产账面原值的比例为75.40%，公司用于抵押资产有可能被采取强制措施，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司一方面对营运资金进行严格预算和管控，提高资金使用效率；另一方面通过增资扩股进行股权性融资，优化财务结构，提高公司现金流水平，保证公司贷款能按时偿还。
　　（四）未全员缴纳社保的风险报告期内，公司只为城镇员工缴纳基本养老保险。虽然未参保员工均已签订《承诺书》，自愿放弃公司为其缴纳社会保险，控股股东、实际控制人买银胖承诺将以自有资金承担行政部门的处罚和公司的损失。但公司为员工购买社会保险是公司的法定义务，一旦自愿放弃缴纳社保的员工后期对公司未履行法定义务进行追责，将对公司的经营造成一定的影响。
　　应对措施：按照相关法律法规的规定，公司及时为员工缴纳社保；实际控制人买银胖承诺愿意以自由资金承担行政部门的处罚和公司的损失。
　　（五）牛源供给不足的风险畜牧业具有非常明显的资源驱动型行业的特征，牛源严重不足已经成为影响我国肉牛行业可持续发展的主要障碍之一。尽管公司所在中原地区活牛存栏量较为充足、黄河带的牛种品质较高、牛源基础相对良好，但是行业内总体上牛源供给紧张局面仍较为严重，其他地区的大型肉牛屠宰企业将有可能与公司争夺本地区的牛源，公司面临牛源供给不足的风险。
　　应对措施：公司地处中国主要的肉牛养殖区河南省焦作市，公司利用肉牛养殖合作社同当地养牛农户合作，共同组成“公司＋合作社＋农户”的经营模式，采取“五统一、一扶、一优”的措施，确保活体肉牛的供给。
　　（六）疫情风险肉牛中常见的疫病有：疯牛病、口蹄疫、结核病、牛巴氏杆菌病和牛放线菌病等。虽然本公司十分重视疫病防预，一旦本地及周边地区发生大面积疫情，将使本公司面临重大经营风险。
　　应对措施：公司采取以下措施防范上述疫情的发生：购进架子牛必须有查验出境动物检疫合格证明、动物及动物产品运载工具消毒证明、动物来自非疫区证明等“三证”；对购进架子牛进行检疫、消毒、隔离观察和免疫注射；定期对牛只进行体检、注射疫苗；对生产场地、工具及各个生产环节实施严格的疫病防范措施。如定期对牛舍、食槽和养牛场地面进行消毒；禁止使用动物骨粉制作的各种饲料；对职工进行定期体检，持健康证上岗。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。公司自成立之初，就秉承“做有良心企业公民”的理念，主动承担企业社会公益责任。在坚持产品和品牌输出的同时，也热心公益事业。伊赛每年定期捐资助学，关爱孤独症儿童，关爱养老院，慰问消防员战士、为儿童福利院捐款捐物。18年来，通过践行社会责任，以点带面，带动更多人投身到帮助他人的行列中。这一理念也在伊赛全产业链模式中得到充分体现。伊赛自建养殖基地、屠宰分割车间、肉制品深加工基地、冷链运输体系和终端销售体系，在保证牛肉产品质量安全可控可追溯的同时，也为群众提供了大量就业机会。养殖基地优先安排贫困农民养殖肉牛脱贫致富，通过产业链的发展，推动了相关种植业、养殖业等多个产业的快速发展，从而带动一方农民发家致富。 收起▲