一、报告期内公司从事的主要业务　　1、战略和业务概述　　公司致力于成为国内人工智能和新一代信息技术服务领域的领军企业，自成立以来，一直以技术立身、以市场为导向，推动前沿科技技术落地，助力互联网、公安、政企、能源、工业等领域客户的数智化建设，为建设数字中国贡献力量。随着人工智能产业浪潮的来临，公司技术、产品和业务全面升级，当前，杰创智能定位为人工智能产品和应用解决方案提供商，面向AI算力基础设施和AI行业应用建设需求，重点布局“AI+云计算”和“AI+安全”两大高增长业务，加快行业数智化解决方案业务转型升级；并通过“自研+合作+生态”打造一批具有竞争力的人工智能技术产品，结合政企、安全等场景... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、战略和业务概述
　　公司致力于成为国内人工智能和新一代信息技术服务领域的领军企业，自成立以来，一直以技术立身、以市场为导向，推动前沿科技技术落地，助力互联网、公安、政企、能源、工业等领域客户的数智化建设，为建设数字中国贡献力量。随着人工智能产业浪潮的来临，公司技术、产品和业务全面升级，当前，杰创智能定位为人工智能产品和应用解决方案提供商，面向AI算力基础设施和AI行业应用建设需求，重点布局“AI+云计算”和“AI+安全”两大高增长业务，加快行业数智化解决方案业务转型升级；并通过“自研+合作+生态”打造一批具有竞争力的人工智能技术产品，结合政企、安全等场景的优势市场资源，实现以技术产品带动解决方案的商业模式升级，推动公司向产品型、运营型业务发展；同时加强资本运作，通过战略合作、合资经营、投资并购等外延发展手段，提升传统优势业务的竞争力，加速培育新增长曲线，加快公司战略转型，为实现长期持续发展奠定基础。
　　2、技术体系
　　杰创智能经过多年的研发积累和创新，形成了智能算力技术、人工智能技术、物联感知技术三大技术体系，支撑产品开发和应用解决方案落地。智能算力技术为客户提供高性价比、高性能、资源灵活调配的算力底座；人工智能技术通过打造AI生产力平台，将具身智能、计算机视觉、自然语言处理、大数据、数字孪生等多元智能技术进行整合创新，助力高效开发各类AI、智能体应用；物联感知技术提供丰富多样感知手段以及信号分析能力，为智能系统感知物理世界提供“触角”。三大技术体系相互补充，持续推动产品创新和价值变现。
　　（1）智能算力技术
　　智算集群组网技术：面向AI时代的智算集群建设需求，公司应用RDMA、RoCE、IB高速互联技术，完成多个智算集群组建，包括：内核参数、网络栈、存储IO、GPU并行效率等全栈级调优，降低通信延迟，提升集群整体算力密度，实现智算集群高性能通信与调优；构建智能运维与监控体系，覆盖硬件健康、算力负载、功耗温度、网络流量等指标，支持故障自动定位、预警预判、远程一键处置；安全合规方面，采用物理隔离+逻辑隔离双重机制，结合权限管控、操作审计、数据加密技术，保障算力使用安全与数据主权，满足等保与行业合规要求。
　　云计算技术：公司云计算技术基于云原生架构理念构建，通过虚拟化与容器化技术融合实现全栈资源服务化交付，提供弹性计算、分布式存储、智能网络及异构算力调度能力。其核心架构采用分布式微服务设计，通过动态资源池化与自动化编排引擎实现秒级弹性伸缩，并依托智能Kubernetes调度引擎优化算力管理，支持多维度调度策略与GPU资源切分技术，显著提升集群资源利用率与管理效率。
　　超融合技术：基于软件定义存储（SDS）架构，通过高性能超融合软件在全栈信创、25G网络环境下，三节点可实现单卷4K随机写100万IOPS、时延2.2ms（毫秒）、单卷4K随机读200万IOPS、时延1.1ms（毫秒），突破性能瓶颈，打破国外软硬件技术栈的垄断。可高效承载大型数据库、大规模虚拟化集群、容器化应用及HPDA等核心业务场景。
　　高性能计算技术：公司开发的专用高性能计算技术采用先进的计算架构，集成GPU及专用ASIC芯片，采用分布式处理，解决单位体积下的计算瓶颈、扩展性问题，大幅提升单位体积和功耗下的计算吞吐量，以及通过分布式计算提升总体计算效率，打造专用、高性能、可堆叠、高可靠的计算硬件平台，可用于深度学习计算、神经网络计算、密码分析计算、SVD矩阵计算、聚类算法、区块链工作量证明等专业算法，有效节省降低专用数据中心的投资建设规模，有助于开发扩展性良好的各类专有设备。
　　（2）人工智能技术
　　人工智能生产力平台：公司人工智能生产力平台是公司高效开发各类AI应用的技术中台，构建四大基础中心（数据中心、训练中心、模型中心、推理中心）、八大能力平台模块（大模型调度平台、数字人生产平台、智能机器人平台、视觉计算平台、语音技术平台、自然语言处理平台、机器学习平台、具身智能机器人平台）。其中，基础中心面向数据的标注处理、模型训练、模型管理应用、业务推理等全流程环节，内置超过20个行业的垂类训练数据集和上百个微调模型，具备国内外（开源/非开源）大模型的测试和优化工具，助力公司各线条业务在针对不同客户、不同场景需求时，快速选择最合适的 AI大模型、小模型算法应用；八大能力平台内置了公司积累的各类视觉、语音识别、自然语言处理算法库，便于产品开发快速调用。
　　大数据技术：公司积极发展大数据相关技术，涵盖大数据采集、接入、数据清洗、高性能计算、数据建模、专用算法、智能分析、数据可视化等多个环节，构建公司大数据技术开发平台。其中，公司重点研发大数据智能分析技术，针对大容量异构数据的快速分析、挖掘，从中获取有价值的分析结果。公司基于分布式流式计算算法、图计算算法、社交网络行为分析算法、区块链算法和爬虫算法等多项专利或独有底层算法，结合公司独有的专用高性能计算专利技术，不断应用先进的人工智能模型来提升多类型大数据智能分析、数据挖掘分析效率。
　　（3）物联感知技术
　　无线信号监测、定位、分析技术：无线信号采集、感知、定位、分析技术是公司坚持发展的核心技术之一，主要包含以下几项：一是在复杂干扰环境下的无线电采集技术、超宽带频谱探测技术、跳频信号探测技术；二是针对各类信号特别是5G网络下的MIMO及天线阵列技术；三是针对各类无线信号的感知识别技术、无线目标智能分析技术、无源TDOA定位技术等；四是针对特定无线信号的各类信道干预技术等。基于上述技术打造多种无线电感知分析设备及系统，可实现公共无线通信和专用无线通信的安全管控，用于各类通信安全和公共安全管控场景。
　　物联感知及边端融合技术：包括物联芯片、物联网通信协议、物联网数据治理等技术。公司研发的通导一体化芯片和计算模组产品，集通信与定位功能于一身，支持数据传输、北斗定位、加密安全，采用低功耗设计，尺寸小巧，能为各类无人飞行器、船只、无人值守传感器提供长时间的定位和数据传输能力，可用于卫星导航，具有商用潜力。物联网中间件技术满足对基于多种物联网主流协议的数据接入，包括CoAP、MQTT、UDP、LWM2M（NB-IOT）以及TCP透传等。可通过配置采集长度和位数，把协议中传感器数据按照不同厂家不同设备分类存储。物联网数据治理技术实现对元数据的管理以及可用数据的清理。
　　3、产品体系
　　（1）云计算及算力产品
　　常青云全线产品深度融入国产化生态，通过全栈信创适配实现从芯片到应用的自主可控，并深度整合通算与智算资源，构建通智融合平台，为互联网、运营商、大模型等行业提供高效稳定的算力云服务，为政务、金融、制造等行业提供安全可靠的数字化转型基座。
　　智算云产品：公司提供的智算云产品是以算力值（PFlops）或 Token（词元）数为输出和计量的计算能力产品。公司在自有/租赁智算设备资源基础上，面向互联网、AI应用、运营商、自动驾驶企业等政企客户的算力需求，通过设计与建设智算集群、改配优化、安装部署、压力测试，为客户提供可切割、可计量的算力资源池，提供稳定可靠的智能算力输出，并对智算集群开展持续的运维和维保服务。
　　专有云/混合云产品：专有云/混合云产品主要面向政府、大型央国企、工业能源、教育等场景客户，提供专有化的云计算和 AI基础设施产品和解决方案，涵盖服务器虚拟化、超融合、分布式存储、云平台和桌面云等门类，打造自主可控、多元融合的云底座，实现从底层硬件到上层应用的统一调度与智能管理。其中，常青云高性能服务器专注AI超融合一体机/一体柜，主打全栈国产化、开箱即用、高性能的软硬一体化算力方案，核心面向大模型训练/推理、HPC、信创专有云场景，以远低于传统方案的投入，快速搭建企业级专属 AI算力中心。核心产品矩阵包括：AI超融合一体机，单机到集群灵活部署，适配14B至671B参数大模型，支持训练与推理，提供多元CPU/GPU配置；大模型超融合一体机，内置DeepSeek、Qwen全系列大模型，支持微调/蒸馏/量化/剪枝，一键部署，降低AI应用门槛；AI超融合一体柜，单柜最高40卡集群，全栈国产化适配，支持存算分离和超融合架构。
　　AI应用和AI Agent产品：常青云AI应用平台是企业级的AI应用开发平台，具备开箱即用、零代码嵌入、模型中立、灵活编排等特性，支持Agent智能体、RAG检索增强、工作流编排、MCP工具调用能力。可支持对接各种主流大语言模型，广泛应用于智能客服、企业内部知识库问答、员工业务助手、学术研究与教育等场景。常青云 NexClawView“龙虾云桌面”是企业级AI智能体平台和常青桌面云产品深度融合的软硬件一体化产品，通过对OpenClaw进行深度安全加固、安装部署配置的极简可视化、场景化的技能工具包内置，打造私有化部署、开箱即用、安全可靠的企业级智能助理，助力企业员工应用AI Agent开展文档处理、数据分析、创意设计、自动化办公等工作。
　　（2）具身智能产品
　　电磁科技产品：电磁发射技术是机械能发射、化学能发射之后的一次发射方式的技术突破，是一种新兴的直线推进技术，其采用电磁作用原理产生的电磁推力使物体加速，适宜于短行程发射大载荷，在军事、民用和工业领域具有广泛应用前景，目前主要应用在电磁枪、电磁炮，以及航空母舰舰载机弹射领域。电磁科技系列产品以公司研发的微型电磁发射技术为核心，实现了电磁弹射器的微型化、高效率、可重复使用，使用电磁为动力驱动救援包、抓捕网、破窗弹等物品弹射至预定位置，完成相关救援、抓捕等任务。
　　其中电磁网捕器是新型电磁动力安保网捕产品，基于杰创智能自主研发的电磁弹射技术，利用电磁弹射瞬间产生的推力带动抓捕网迅速张开,前方遇到目标时,利用牵引力实现目标的自动盘罩、产生束缚，协助安保部门抓捕或控制目标。产品采用电磁发射技术，无火药和高压气体，可以安全、迅速、无接触的束缚住目标，从而实现控制目标、防止其伤害群众的目的。可广泛适用于校园、医院、银行、机关等单位安全保护，也适合公安机关进行抓捕辅助、应急处突等工作。电磁破窗器同样基于自主研发的电磁弹射技术，在发射瞬间产生推力带动破窗弹射击，可在15米外破穿10+10mm双层夹胶钢化玻璃，实现破窗功能，方便进行进一步的灭火或救援物资抛投，最大抛投距离约 120米，适用于各种复杂场景火场的破窗救援，也可用于救援装备的远距离抛投。
　　安保机器人系列产品：安保机器人系列产品是杰创智能自主研发、应用于公安、消防、应急场景的各类机器人、无人机产品。其中，智能安保机器狗是深度融合“AI+电磁科技+机器人”的安全产品，以自主感知、智能决策、自主行动、自然交互为核心能力，基于公司自研的感知导航识别控制解决方案，结合对重点目标、危险行为动态识别视觉算法，以及自动瞄准、智能网捕等控制技术，实现了智能化的安保巡逻、全景监控、危险识别、预警管控、自动瞄准、智能网捕等功能；可广泛应用于街道日常安保巡逻、园区日常安全巡控及高风险目标安全控制等领域。报告期内，智能安保机器狗“智防”“智巡”两大主力系列正式定型：“智防”系列兼备巡逻和抓捕功能，主要用于安全防控场景；“智巡”系列专注智能巡逻，适用于区域巡查场景。此外，基于横向的载具衍生，开发出电磁网捕轮式机器人、电磁网捕无人机。电磁网捕无人机是将空射型电磁网捕器挂载到无人机载具上，并结合专用的识别、瞄准、控制算法，实现自动巡航、飞行监控、风险识别、目标跟踪、电磁网捕等功能，可以用于快速追踪、紧急救援、辅助抓捕等场景，未来也可用于低空管控、无人机反制对抗等行业。机器人综合指挥平台实现了对各类机器人（轮式、四足、二足、无人机）的统一调度管理、巡检分配、风险识别、协同作战，具备设备管理、远程控制、任务调度、数据协同、智能研判、态势展现等功能。
　　（3）通信安全产品
　　无线信号探测、定位、分析产品：该产品系列以人工智能技术为引擎，推动人工智能技术在传统无线电信号探测与分析领域的结合，实现传统无线电分析技术创新发展，大幅提升信号分析效果、分析完整性。以杰创智能自主研发的软件无线电认知平台为基础，以国产化通用、标准、模块化的软硬件平台为依托，结合机器学习和大模型技术，通过软件编程实现各类型无线信号采集、分析的各种功能，可同时支持 2/3/4/5G、WIFI等多种制式的移动网络通信、网络分析，目前应用于无线通信采集分析、无线信号测量定位、无线信号监测管控、电子战（EW）研究等领域，公司开发的边海防无线信号测距测向产品是通过国家专门机关认证的无线信号分析产品。
　　公安大数据产品：公共安全大数据产品按照“大数据+大算力+大模型”的理念，在自有专用高性能计算及成熟版本大数据大模型基础平台之上，以高质量数据治理、高效能挖掘算法、高效用算力调度为核心，具有架构新、速度快、体量轻等特性，专注于大数据及人工智能技术在公共安全领域的应用落地，并在反诈、打私、安保、边防等领域构建了先进的数据模型及应用。随着大模型和智能体的应用，大幅提升了非结构化大数据情报挖掘能力和分析能力，打通了数据跨域分析的桥梁，大数据+AI，支撑公共安全业务的快速发展。
　　其中，反诈预警管控平台以通信数据为核心，整合多维数据，基于人工智能算法实现涉诈线索的自主发现和预警，从多维分析、一体化预警、精准宣防、多级劝阻、侦办打击等方面入手，打造集反诈信息整合、诈骗行为预警、诈骗线索分析、涉诈域名封堵、劝阻成果展示于一体的电信网络诈骗行为一体化预警防控系统。
　　其中，边海防应用平台以海上实时无线信号数据为数据主体，并辅以光电、AIS、雷达、卡口等数据，打造反走私、反偷渡、边海区域管控等为核心应用的预警管控分析平台，提升对开阔地域及近岸宽阔水域内目标的精准发现预警和管控能力，有效补强了安全主管部门对近海通信目标的管控分析力量。
　　（4）数智化中台及应用产品
　　数智化中台产品：综合应用物联网、大数据、数字孪生等技术开发的PaaS层（平台即服务）软件系列，主要为上层应用系统在融合通信、物联感知、数据治理、数据可视化方面提供相关能力，包含融合通信平台、物联网统一管理平台、视频共享服务平台、城市信息化模型（CIM）平台、大数据平台等。例如城市信息模型平台具备“一图知城、一图控城、一图治域”的能力，整合城市多源数据，构建三维可视化“数字孪生城市”，实现城市全貌一图掌握，通过实时监控和智能分析，对城市运行中的关键要素进行动态监测和预警，利用可视化分析和仿真推演功能，为城市规划、建设、管理提供科学辅助。
　　行业应用产品：面向智慧民生、城市治理、智慧产业、智慧环保等场景提供行业应用系统和解决方案，如城市应急综合管理平台、交通信号控制平台、AR全景系统应用平台、智慧园区综合管理平台、城市运营管理平台等。
　　4、业务布局及经营模式
　　公司面向人工智能时代市场需求，致力于AI基础设施建设和AI行业应用两大领域，为各行业数字基础设施建设提供全栈解决方案。其中，AI基础设施建设以算力为代表，公司以高性价比的算力和云计算基础解决方案，向互联网、运营商、大模型厂商等用户提供智算集群和算力服务，向政企客户提供自主可控的信创云和国产算力产品，为AIDC输出成熟可靠的数据中心解决方案及运维能力。行业应用方面，公司致力于以具身智能、电磁科技、无线通信等技术助力公安、国防等部门管理升级，提供高效的安全管理手段，守护社会和国防安全。
　　（1）AI+云计算产品及解决方案
　　公司AI+云计算产品及解决方案业务涵盖两大方向：面向互联网、自动驾驶等场景的智算云业务和面向政企场景的专有云/混合云业务。
　　智算云业务方面，公司积极把握互联网、自动驾驶、AI创业公司对 AI算力需求爆发式增长的机会，根据市场需求，设计、组建、维护算力集群，基于各类云计算软件和PaaS层软件形成可计量的算力资源池，为该等用户提供按时/按量计费的算力服务。专有云/混合云业务方面，公司推出AI超融合一体机、AI智算平台、AI应用开发平台等面向AI行业应用和私有化部署的新产品，落地传媒、政务、教育等行业场景；开发基于客户本地知识库的AI Agent应用，如开发智能问答、智能题库、教案生成等AI应用，推动用户不断提高业务的“AI含量”。
　　（2）AI+安全产品及解决方案
　　公司AI+安全产品及解决方案业务，涵盖面向公安的通信安全综合管理解决方案，及面向泛治安和应急管理的新型执法装备解决方案。该业务经营模式主要以软硬一体产品设备销售为主，产品交付验收为完成，并可根据客户需求提供系统集成和技术服务。
　　社会治安和消防安全管理解决方案依托公司具身智能系列产品，为各类社会治安场景提供巡逻、探测、危险场景处置智能化方案，为消防和应急部门提供高空消防、森林防火、应急救援等场景的智能化方案。以“智防”“智巡”两大系列安保机器人覆盖地面安防，以无人机、全域作战管控指挥车覆盖低空防控，以电磁网捕器等电磁科技产品支撑应急处突作战，构建“空地一体”智能安防体系，推动公共安全从单点防御向“智能侦测-精准拦截-高效处置-立体救援”的全链条智能化升级。
　　公司通信安全管理综合解决方案依托通信安全系列产品，为公安客户对管理区域内的数据采集、传输、分析提供精准技术手段，为国土电磁空间安全提供技术方案；布设各类物联感知设备并开发各类大数据应用，为安全部门打击诈骗、走私、暴恐等犯罪活动提供技术手段。
　　（3）行业数智化解决方案
　　公司面向各行业提供信息化咨询设计、软件应用开发、系统集成、运维服务等数智化解决方案，具体涵盖民生（建筑、园区、教育、医疗）、城市管理与服务（港口、交通、市政、政务）、数据中心服务、工业能源（核电、烟草等）四大行业领域。作为传统优势业务，目前已经覆盖了深圳、北京、海口、南京、西安等31个地市，销售覆盖全国各个区域。业务经营模式以项目型为主，根据客户需求进行方案设计，通过招投标获取项目，基于自研数智化中台及行业应用，并整合上下游软硬件资源实施交付，取得客户验收后为项目完成。
　　AI在行业的落地需要物联感知、算力、数据、云计算等 IT基础设施的完善，因此数智化建设是各行业部署AI应用、提升业务“含AI量”的基础。因此，行业数智化解决方案业务既能为公司各类AI产品带来市场客户资源，AI产品的部署落地又将推动客户在数智化基建上的投入，形成良性业务循环。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　（一）人工智能行业政策指引与规划
　　国家政策持续加码，人工智能发展进入系统性推进阶段。近年来，我国对人工智能行业的政策指引呈现出顶层设计不断优化、实施路径日益清晰、重点领域持续聚焦的特征。国务院国资委于2026年2月19日召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，明确提出在编制企业“十五五”规划中将发展人工智能作为重点，强化要素支撑，打造科技领军企业与孵化初创企业并重的创新生态。与此同时，国家“十五五”规划纲要亦将人工智能纳入未来产业战略布局，提出前瞻布局具身智能，推动其成为新的经济增长点，标志着人工智能从技术探索走向产业落地的加速阶段。政策层面的密集部署，不仅强化了人工智能在国家科技战略中的核心地位，也为行业提供了明确的发展方向与政策红利。
　　政策内容聚焦“AI+”深度融合，强化产业支撑体系构建。在政策重点领域方面，国家发改委与工信部等部门持续推动人工智能与实体经济的深度融合。2025年 8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确了未来十年人工智能发展的顶层设计框架，提出推动AI与六大重点领域广泛融合，包括新一代智能终端、智能体等应用普及率目标，到2030年达到90%以上。同时，工信部于2026年 4月发布《普惠算力赋能中小企业发展专项行动通知》，提出到2028年底基本建成覆盖广、成本低、服务优的普惠算力服务体系，重点支持制造业、农业、教育等10类行业，推动中小企业实现数字化转型。这些政策的实施路径清晰，强调通过算力基础设施建设、应用场景拓展、产业生态协同等方式，构建人工智能应用服务链，提升行业整体效率与竞争力。
　　（二）人工智能行业发展趋势
　　人工智能产业规模加速扩大，产业生态日新月异。根据中国信通院研究测算，2024年我国人工智能核心产业规模已突破9,000亿元，同比增长24%；2025年预计突破1.2万亿元。截至2025年底，我国人工智能企业数量超6,000家，形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。
　　随着人工智能技术向多模态融合、因果推理及端到端集成方向演进，行业生态不断完善，人工智能产业呈现出以下几个方面的趋势：
　　1、AI算力基础设施政策密集推动，产业快速扩张
　　AI基础设施的全面升级体现在硬件性能提升、架构创新等多个维度。算力是前沿AI技术应用的重要基础，AI算力需求在过去数年间增长了超过15万倍。以CPU为核心的通用算力设施已无法满足日益增加的算力需求，以GPU、TPU等为代表的加速算力、高性能算力设施已成为人工智能算力基建的核心。
　　近年来，国家层面密集出台多项政策文件，推动算力基础设施高质量发展。2025年2月，国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，明确要求推动中央企业融入国家算力布局，强化算力资源统筹调度与共享机制。同时，《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，通过统一调度存力资源，实现数据“就地计算、按需流动”，提升数据处理效率。此外，《中小企业数字化赋能专项行动方案（2025—2027年）》也明确将普惠算力作为支撑中小企业数字化转型的重要抓手，提出通过“算力券”“存力券”“运力券”等方式降低中小企业用算成本。这一系列政策为人工智能算力基础设施的规模化部署提供了坚实的制度保障，也为算力服务的普惠化奠定了基础。
　　根据中国信通院发布的《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2024年）》，2016-2023年期间，我国算力规模年均增长46%，数字经济增长13.2%，GDP增长7.8%；同期全球算力规模年均增长39%，数字经济规模增长8%，GDP增长4.7%，我国算力规模增速和GDP增速均高于全球平均水平。同时国家和各地方政府以及企业等在算力的投入力度进一步加大，助推计算技术产业发展。截至2024年6月底，“东数西算”八大节点投资超435亿，带动超2000亿投资，机架规模超 195万架，上架率约63%。根据IDC最新预测结果，2025年中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS，并在2028年达到2,781.9EFLOPS，2023-2028年中国智能算力规模和通用算力规模的年复合增长率将分别达到46.2%和18.8%。
　　在应用领域方面，互联网、云厂商及运营商在智能算力的投资建设和需求市场中占据重要地位。根据中国通信工业协会数据中心委员会（CIDC）《中国智算中心产业发展白皮书（2024年）》，截至2024年8月，全国投运、在建及规划的智算中心中，互联网及云厂商建设的智算中心规模占比超过30%，其次为基础电信运营商占比约为 25.6%，地方政府占比约14.20%。
　　与此同时，海内外巨头资本支出持续高增，硅谷四大科技巨头2026年资本支出将高达 6,500亿美元。其中，亚马逊、Alphabet、META预计全年资本支出将分别达到2,000亿美元、1,750亿美元-1,850亿美元和1,350美元，微软预计其截至6月的财年资本支出将逼近1,050亿美元。
　　2、AI应用发展驱动算力需求急剧膨胀，量价齐升
　　根据国家数据局公布的信息，截至2026年 3月，中国AI大模型日均Token（词元）调用量突破140万亿，相比2024年初的 1,000亿，两年增长超千倍。Token是AI模型处理信息的最小计量单位，是衡量AI模型活跃度与产业价值的关键指标。中国Token调用量的爆发式增长直接体现了中国AI产业的发展速度，也是AI应用格局深刻变化的缩影。
　　从技术层面来看，Token调用量急剧增长的背后，是大模型应用的发展带来的算力需求的膨胀。大模型应用从以问答互动的chatbot为主，进入到以能执行任务的Agent（如开源智能体OpenClaw）为主的阶段。Agent为调用工具、搜索网页、执行代码等任务，需要加载和处理更长的上下文，在多轮交互叠加后，Token消耗量显著高于单纯的 chatbot对话场景。下一阶段的主流架构趋势是多 Agent协作，在提升复杂任务处理能力的同时，Agent之间的通信将进一步提高Token消耗量。随着大模型技术进步，推理效率提升，算力资源的消耗量将以更快的速度提升；算力供需缺口扩大，导致新一轮价格上涨。今年1-3月，海外云厂商如亚马逊AWS、谷歌云等率先宣布涨价，随后国内头部云厂商亦接连公告涨价，如智谱宣布对GLMCodingPlan套餐大幅涨价，腾讯上调部分模型Token调用定价，阿里云、百度智能云先后上调AI算力、存储等产品价格，等等。
　　3、具身智能产业化落地加速，公共安全场景应用潜力显著
　　在国家政策与技术演进的双重驱动下，具身智能正加速从实验室走向产业化落地，四足/轮足机器人作为其典型载体，已在公安、治安、消防及应急等多个公共安全场景中展现出显著的技术突破与应用潜力。2025年，国家“十五五”规划将智能机器人明确列为六大新兴支柱产业之一，并提出 2027年形成安全可靠的产业链供应链体系，2030年产值有望突破10万亿元。这一战略定位为四足/轮足机器人在公共安全领域的商业化发展提供了强有力的政策支撑。同时，地方政策也密集出台，如深圳市发布的《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划》，重点支持核心零部件、AI芯片仿生灵巧手、本体控制等关键技术攻关。政策层面的持续加码，为四足/轮足机器人在复杂环境下的部署应用奠定了坚实基础。
　　从技术进展看，四足/轮足机器人在感知、决策与执行层面的AI融合能力正快速提升，尤其在视觉识别、SLAM导航与多模态交互方面取得突破性进展。此外，世界基础模型（WFM）通过数字孪生与合成数据训练，加速了机器人 AI模型的开发与部署，为四足/轮足机器人在复杂场景中的智能决策能力提供了底层支持。技术层面的持续进步，为四足/轮足机器人在公共安全场景中的深度应用提供了坚实的技术基础。
　　在应用场景层面，四足/轮足机器人已在公安、治安、消防与应急等场景中实现规模化落地，逐步替代传统人工巡检与应急响应模式，展现出替代性、效率提升与风险降低的多重价值。公共安全是机器人应用增长最快的细分市场之一，商业化前景广阔，市场规模快速增长，且具备显著的行业增长弹性。根据贝哲斯咨询发布的《智能安全巡检机器人行业调研报告》，2025年全球智能安全巡检机器人市场规模为108.26亿元人民币，其中中国市场规模达到 29.64亿元。随着智慧城市、智慧园区、智慧边防等应用场景的持续落地，预计到2032年，中国智能安全巡检机器人市场规模将保持年均10.46%的复合增长率持续扩张。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在主营业务领域多年的深耕为公司积累了技术、创新、市场和综合管理等方面的优势，形成了公司的核心竞争力。报告期内，公司核心竞争力无重大变化。公司核心竞争力集中体现为以下几个方面：
　　1、技术优势
　　公司长期维持较高强度的研发投入，报告期内，公司研发投入 7,774.36万元，占营业收入比例达到 9.12%。近年来公司研发人员人数长年占公司员工总数的三成左右，截至报告期末，研发人员中研究生及以上学历占比18.12%；专业结构覆盖无线通信、机器学习、云计算等领域，具备多种软硬件产品持续开发迭代的能力。
　　公司重视自主研发能力的提升和知识产权的保护，截至报告期末，累计持有授权专利134项，软件著作权378项；其中，报告期内新获授权专利45项，新增软件著作权25项。报告期内新增的上述知识产权，主要集中在人工智能、智能算力、物联感知等技术领域，集中体现了公司现阶段研发与产品工作重点投入的方向。其中，人工智能技术集合了计算机视觉、大数据、多模态大模型等，公司自主研发打造的人工智能生产力平台集多种AI技术大成，为公司各项AI行业应用的开发奠定基础；智能算力类主要包括常青云多云管理平台、常青云智算平台、常青云超融合、高性能计算等智能算力技术产品；物联感知技术体现在无线信号采集、感知、定位、分析技术等方面，是公司坚持发展的核心技术之一。
　　报告期内，公司荣获多项科技类企业资质和奖项。公司获2024年度广东省电子信息行业科学技术奖“企业创新奖”，子公司常青云入选2025年度广东省创新型中小企业名单；“掌安星”AI安保机器人系列产品入选广州市“人工智能+”典型案例，获评第十四届中国创新创业大赛（广东-广州赛区）暨2025年广州科技创新创业大赛智能无人系统初创组一等奖；电磁网捕器产品获评第二十届中国国际社会公共安全博览会（CPSE）“金鼎奖”；“常青云”品牌入选第五届信创系列评选年度十大信创虚拟化品牌榜单，AI超融合一体机入选第五届信创系列评选年度十大其他类信创产品榜单，等等。公司重点业务的拳头产品屡获业界好评及认可，将有效提升品牌力，进一步促进产品推广与业务扩张。
　　2、创新优势
　　在推进城市数字化转型和智能化升级的进程中，公司服务于政务、公安、教育、交通、能源、先进制造等多个垂直行业，构建了涵盖业务咨询、方案设计、产品研发和运营维护的数字化服务矩阵。通过持续的业务渗透，已形成覆盖上百个细分场景的行业解决方案库，沉淀多模态数据资产及行业知识图谱，实现从需求痛点捕捉到业务价值闭环的全链路数字化赋能。
　　随着“上云、用数、赋智”进程的不断深入，千行百业对人工智能新技术赋能的需求还将持续涌现。公司基于对上述垂直行业领域的深度服务经验，将积累的行业业务流程、场景痛点和数据资产转化为 AI技术落地的核心优势，真正实现“行业经验沉淀-技术产品封装-场景快速复制”的闭环，成为企业智能化转型的实战伙伴，做最懂“AI+”行业应用产品落地的厂商。
　　3、市场优势
　　公司的人工智能行业应用及产品，在政务、公安、教育、交通、能源、先进制造等多个行业布局深耕，取得市场优势。公司行业应用与产品服务于广东省监狱管理局、广州市公安局、黄埔区政务服务和数据管理局等政府部门，中国国家版本馆、中国人民银行金融电子化集团、中国烟草、中广核、南方电网、广州港集团、粤芯半导体等企事业单位，实现了众多标杆用户案例落地。在区域布局方面，公司以广州、北京双总部为核心，依托全国30余处分支机构，拓展及巩固全国布局。近年来，积极实施“走出去”战略，向东南亚、中东和“一带一路”国家成功输出通信安全管理产品及人工智能行业解决方案，参与国际竞争。
　　公司始终秉持“以客户为中心”的服务理念，通过构建全生命周期的客户服务体系，在项目交付环节建立双向反馈机制，在实施维护阶段实行驻场跟踪服务，深度嵌入客户业务场景。技术团队运用敏捷开发模式，实时捕捉客户业务流程优化需求及新兴应用场景，通过需求漏斗系统筛选高价值创新点，依托柔性研发体系实现产品的快速迭代升级，构筑起“技术成果转化-业务场景延伸-新增订单获取”的良性生态，持续扩大在各垂直领域的市场份额。
　　4、综合管理优势
　　公司建设了完备的业务资质体系，提升从业人员能力和素质，优化交付质量，形成了全面的综合管理优势。
　　在高度规范化的行业竞争格局中，企业资质认证体系已成为衡量服务商综合实力的战略标尺。公司构建起业内高标准的资质矩阵，不仅持有CMMI5级（国际软件能力成熟度认证评估的最高认证）及ISO各类管理体系认证，更形成包含电子与智能化工程专业承包一级、信息系统建设和服务能力CS4级等多项垂直领域核心资质。立体化的资质认证体系，从准入门槛、服务能力和质量管控三个维度构筑竞争优势，驱动向业务价值转化。另一方面，公司的专业化人才队伍，涵盖注册建造师、信息系统项目管理师、系统架构师、需求分析师、软件开发工程师、软件测试工程师、数据库工程师、硬件集成工程师等，技能结构不断优化，综合素质持续提升，与企业资质体系结合，为公司业务转型升级提供坚实支撑。
　　公司构建了以“全生命周期质量管控”为核心的精益交付体系，通过流程标准化、作业精细化等手段，提升交付及时性、问题处理效率和客户满意度。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年是公司战略与业务升级的关键之年。报告期内，公司在明晰的“AI+”战略发展思路指引下，面向人工智能重大产业机会，坚持投入人工智能、云计算、通信安全管理产品的研发创新，重点布局AI+云计算、AI+安全业务板块，实现业绩触底回升及新一轮业务增长。
　　报告期内，公司实现营业收入85,233.15万元，同比增长32.28%，主要是因为AI+云计算、AI+安全两大业务板块业务升级取得重要成效，通信安全产品、新型执法装备、智算云服务等在报告期内均有标杆业务落地确收，业务规模大幅增长。公司实现归属于上市公司股东的净利润1,367.35万元，同比扭亏为盈，增长117.10%，主要是因为产品型、运营型业务收入占比显著提升，整体毛利率与上年同期相比提高13.19个百分点。报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额-2,920.26万元，净流出较去年同期收窄 31.07%，主要系因为随着收入结构优化，产品型、运营型业务比重提升，回款及时率提高，现金流入能更好地覆盖当期现金支出所致。
　　（一）AI+云计算产品及解决方案业务情况
　　AI+云计算产品及解决方案业务以大模型应用发展落地、垂直行业对智能算力需求爆发式增长为契机快速发展，进入“1-10”的规模化拓展阶段。报告期内，该业务取得业务收入12,727.38万元，同比增长1,092.56%，实现业务规模十倍级别的扩张，业务毛利率33.86%。
　　报告期内，智算云服务业务取得快速发展，公司在华南、华北、华东等地建设多个智算集群，向大模型厂商、互联网厂商、运营商等用户提供稳定可靠的算力服务，各集群已陆续完成建设和交付，部分进入计费运营阶段，报告期内实现业务收入超过9,000万元。随着“Token经济”的兴起，客户对算力的需求呈现爆发式增长的趋势，公司在供应链、客户服务、技术团队、资金保障等方面进行布局：为保障算力服务持续稳定可靠，公司大力建设算力供应链体系，涵盖海外、国产各主流算力服务器及组网设备品牌，与一批资信优秀的供应商形成了良好合作关系；加强融资体系建设，截止目前已提请股东会授权申请授信200亿元，向多家银行和非银行金融机构取得授信近100亿元，满足算力集群持续建设的资金需求；加强技术团队能力建设，组建具备万卡集群组网、集成、运维、维修维保能力的专业技术团队，覆盖公司智算集群所在地，提供“7x24小时”响应的客户服务能力。未来，公司将充分把握千行百业对算力和Token需求爆发的机遇，在前述集群与能力的基础上，持续开拓新的集群建设，为更多垂直行业场景输出算力服务。
　　报告期内，专有云/混合云业务以常青云品牌为核心，紧扣政企客户“用AI、用好AI”的需求，深耕垂直场景，引进业界专业团队，创新打造超融合一体机、液冷一体机、NexClaw View龙虾桌面云等产品，业务规模取得较快增长，取得业务收入超过3,000万元，同比增长超300%。销售方面，公司进一步构建“直销+分销”双轮驱动模式，坚持“精准触达+广泛覆盖”，直销团队聚焦头部及重点行业客户，提供定制化方案与专属服务；分销体系布局优质合作伙伴，拓宽市场覆盖，形成互补格局。区域开拓上，以“重点突破、全面布局”推进华南、华北、华东、华中、西南等核心区域建设，组建专属团队，结合区域产业特点推广核心产品，挖掘重点行业需求，打造标杆案例。强化生态卡位，在政务、教育等行业拓展行业案例，提升用户粘性，服务的重点客户政数局、教育局、法院等政务机关，华南理工大学、云南大学、广东实验中学、培英中学等院校，以及粤传媒、广田集团、北京万集等企业。
　　报告期内，公司云计算品牌力亦不断提升，常青云超融合软件通过中国质量认证中心（CQC）性能效率测试，产品性能及安全可靠得到国家权威第三方认证；获评“2024年度十大信创虚拟化品牌”，常青云全栈信创上云解决方案入选“2025年度十大信创解决方案”。生态方面，常青云持续深度融入国产化生态，成为华为昇腾万里伙伴计划认证级应用软件伙伴，与麒麟软件、华瑞指数云等品牌建立战略合作关系；与主流国产软硬件厂商的兼容互认证进一步扩大，在全面适配包括鲲鹏、海光、飞腾、龙芯、兆芯、申威在内的主流国产CPU的基础上，与国产GPU厂商摩尔线程、景嘉微、沐曦等均完成兼容认证。
　　（二）AI+安全产品及解决方案业务情况
　　AI+安全产品及解决方案业务主要服务两大安全需求市场：面向社会治安安保的AI+安全装备（含新型执法装备、安保机器人产品），以及面向公安、国防相关部门的通信安全管理产品。报告期内，该业务取得业务收入29,101.25万元，同比大幅增长203.24%，业务毛利率达到42.94%，较去年同期亦大幅提高，迎来量与质的同步提升。
　　AI+安全装备方面，报告期内公司打造了以电磁弹射动力系列产品（电磁网捕器、电磁破窗器等）为核心的新型执法装备，以及围绕安保机器人打造的“立体无人巡防作战体系”系列产品，满足公安治安管理及各行业的安全防护需求。其中，电磁网捕器（单发版）在报告期内已完成公安部采购体系认证，推动行业标准制定，并且已经在广东、云南、天津、山东等地公安实现落地，并进一步触达学校、医院、保安公司等广大终端用户；“直销+代理”销售网络进一步完善，除以直销形式向各地公安推广外，华南、华北、西南乃至海外代理商体系初步建立，向东南亚、澳洲、非洲等地的销售商机逐步落地。
　　机器人产品方面，报告期内公司成立了机器人公司作为安保机器人业务的经营主体，战略投资国曜科技，与云深处科技等机器人公司达成战略合作，为该业务板块发展搭建专业的资本运作平台；报告期内，机器人研发团队重点推进机器人视觉算法、自动巡航系统、指挥调度平台、标准化警械载具的研发，打造出自主导航、智能识别、电磁网捕装置深度融合的智能机器狗核心产品，“智防”“智巡”两大系列定型；市场方面，公司安保机器人产品已在广东、广西、天津等省市初步落地试用，相关产品在第十二届中国国际警用装备博览会、第三届中国国际供应链促进博览会等具有重大影响的展会展出，还为2025夏季达沃斯论坛、2025年世界田联接力赛等重大活动现场安保工作提供多装备协同作战能力，广受公安、消防、应急等行业用户及海内外供应链企业关注，为后续大规模销售推广奠定基础。
　　通信安全管理产品方面，近年来公司在5G热点态势感知、无线空口信号分析、跳频信号探测分析、公安大数据分析等技术上的持续研发和积累，主动式信号分析设备、卫星通讯设备、网络安全等产品的竞争力不断提升，在公安、国防相关客户单位的比选测试中取得良好成绩，形成一批储备商机。报告期内，随着公安、国防、海外安全市场需求逐步回暖，公司通信安全管理产品在广东、海南、辽宁、山东等地销售商机落地，在某省态势感知项目中亿元级别的订单完成交付，既深度参与了重大战略建设，又有力巩固了该业务的基本盘。东南亚市场订单具备延续性，同时成功开拓非洲新市场，海外销售进一步蓄能。
　　（三）行业数智化解决方案业务情况
　　报告期内，该业务取得业务收入42,015.37万元，同比下滑21.35%，业务毛利率14.67%，较去年同期相比回升约两个百分点。行业数智化解决方案业务坚持聚焦回款好、能促进产品销售的高质量商机，推进自研产品销售联动取得成果，产品型收入在该业务板块的占比显著提升，是业务质量优化、毛利提升的重要动因。该业务板块规模压降，虽有行业原有需求逐渐萎缩的影响，亦系公司主动调整业务重心、资源聚焦于优质业务的选择。报告期内，公司通过多种手段加强回款力度，力促业务质量提升、释放风险，推动业务转型升级。
　　（四）管理优化和资本运作
　　报告期内，公司面向AI战略转型升级和新业务发展的需要，持续提升AI+云计算、AI+安全两大重点业务的优秀人才引进和人员占比，裁撤和淘汰低绩效业务和团队，持续深化大部制等组织改革，建立以利润、人效为重心的经营体系，对传统业务加大降本增效力度。将AI工具导入公司管理体系，例如企业级AI知识助手协助索引公司知识库，常青云AIChat平台辅助代码编写、文件整理和写作，AI运维助手自动分析运维日志等，持续提升开发、运维和组织办公效率。
　　在公司战略与业务升级并取得初步成效的关键节点上，报告期内，公司控股股东、实际控制人基于对公司持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，增持公司股票合计约2,000万元；公司实施2025年股票期权激励计划，向核心员工授予股票期权共计251.875万份，其中首次授予201.5万份。本次激励计划在公司和个人层面均设置了业绩考核要求，以期持续推进长期激励机制的建设，充分调动公司高层管理人员及核心骨干员工的积极性，吸引和留住优秀人才，有效结合股东利益、公司利益和经营者利益，使各方共同关注公司的长远发展。
　　在着力发展内生业务的同时，公司聚焦具身智能等关键领域产业链，开启战略投资，完善资本布局。报告期内，公司与云深处、鑫蜂维、智用研究院等多家AI企业签订战略合作协议，聚集各方资源推动公司AI业务升级；战略投资国曜科技，加速电磁动力科技与机器人产品深度融合，并为电磁动力技术的更多场景应用奠定基础；截止本报告报出日，公司作为战略投资方参与魔法原子超5亿元的新一轮融资，依托在场景落地与算力服务的核心优势，推动具身智能技术特别是人形机器人从实验室走向千行百业。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略和发展目标
　　（三）2026年经营管理工作计划
　　1、全面加码AIInfra布局，大力发展云计算业务
　　智算云服务业务方面，紧抓智算需求爆发的窗口期，大力发展智算云业务，加快布局国内和海外智算集群建设，提升算力调度与集群服务能力；加强股权融资和债权融资能力，扩大授信规模，保障智算集群建设的庞大资金需求；重点打造供应链和技术服务团队，引进高端算力人才，健壮海内外算力供应链体系，形成竞争优势。专有云/混合云业务方面，紧抓政企客户的 AI算力基础设施建设需求，广泛开展与海光、平头哥、天数、摩尔线程等国产算力芯片厂商的深度合作，加快“常青云”自有软硬件的联合销售与解决方案集成。同步探索组建自有品牌算力服务器硬件能力，优先在工业、能源、金融等优势行业，打造“AI硬件+应用”一体化解决方案，形成差异化的行业竞争力。
　　2、推动新型执法装备业务向规模化复制阶段迈进
　　新型执法装备产品是公司“AI+安全”业务的新兴产品线。公司将重点加强渠道体系建设，拓展省级总代、行业集成商、政府采购平台等多层次渠道，快速扩大销售规模。同步布局海外市场渠道，优先选择“一带一路”沿线及执法信息化需求迫切的国家和地区，通过本地代理、联合参展、示范项目等方式建立海外业务触角，为后续规模出海奠定基础。通过以上举措，促进新型执法装备从“0-1”产品验证阶段向“1-10”规模化复制阶段迈进。
　　3、强化业务风险管控，筑牢稳健运营防线
　　公司将风控前置、现金为王确立为经营红线。持续完善应收账款分级管理体系，建立客户信用动态评估机制，强化合同全流程风险管控，确保业务增长与资产质量同步提升，为企业稳健运营筑牢防线。
　　4、推进多元化融资能力建设，保障战略业务投入
　　为支撑前端业务高速拓展，本年度将系统性推进多元化融资能力建设。积极探索股权融资、债权融资、产业基金、供应链金融等多种融资工具，构建“股债结合、长短搭配”的灵活资金池，为战略投入和规模化发展提供坚实资本保障。
　　5、加强资本运作能力，积极推进“内生+外延”发展双驱动
　　根据公司新制定的人工智能业务战略，充分应用国家对并购重组的政策组合，加强合资经营和投资并购的外延发展手段，沿着产业链上下游及核心技术新场景、新市场应用的方向积极推进并购；探索通过组建战略投资基金、并购基金，引进专业投资团队，在人工智能、机器人、新能源等新质生产力领域开展战略投资，为公司新产品研发、新业务开展及未来产业的布局奠定基础。
　　6、深化内部管理改革，打造AI数智组织
　　深化组织结构改革，完善“大部制”及“强业绩导向”的考核激励制度，提升业务板块带头人的经营意识和管理能力；强调组织人效，以毛利、利润为主要考核维度；理顺责权利相适配的机制，打造上下一心的业务队伍铁军；学习、引入先进的管理体系，打造AI时代的数智化组织。
　　（四）未来发展面临的主要风险
　　1、行业竞争加剧的风险
　　公司所处的行业生态位，面临头部厂商通过平台化生态向下渗透和垂直领域专精企业加速场景深耕的双重竞争，价格战与技术同质化双重冲击可能导致毛利率承压。另一方面，人员团队的技能结构需要不断调整以适应业务发展的需求，受人才供应缺口影响较大。若人才梯队深度不足，将可能导致公司在竞争中处于不利局面。对此，公司一方面通过降本增效提升传统业务的竞争力，通过生态伙伴的战略合作、战略联盟呼吁和减缓行业恶性竞争，另一方面立足以技术产品创新突破竞争“红海”，通过传统业务的技术产品创新提升竞争力和方案溢价，并且通过打造新业务、进入新领域（例如AI智能体、具身智能等），加速探索“蓝海”市场，实现在更高维度的破局。
　　2、供应链风险
　　公司上游供应链存在因国际局势影响或产能不足导致断供、或因上游原材料及器件价格持续上涨而侵蚀利润的风险。若核心供应商产能紧张或调高出厂价格，可能对公司产品交付、成本控制及盈利能力造成不利影响。为应对上述风险，公司已采取多项措施：一是持续扩大供应链渠道覆盖范围，积极引入备选供应商，降低对单一来源的依赖；二是建立与客户之间的浮动报价机制，在关键原材料价格发生较大波动时及时调整销售定价，合理传导成本压力；三是通过提前锁货、长期采购协议等方式锁定关键物料的供应量与价格，保障生产稳定性。同时，公司将密切跟踪上游产能与价格变化趋势，动态优化采购策略与库存管理，最大限度降低供应链波动对经营成果的冲击。
　　3、需求风险
　　当前AI基础设施与AI应用市场需求持续旺盛，但若下游AI应用商业化落地进度不及预期，可能导致对AI基础设施（包括智算中心、高性能服务器等）的建设需求放缓，同时拖累相关算力服务及产品价格，进而对公司业务增长和盈利水平产生不利影响。为应对上述风险，公司将密切跟踪 AI应用落地及行业景气度变化，灵活调整智算资源部署节奏，避免过度超前投资；同时积极拓展多元化客户群体，覆盖互联网、金融、制造、科研等多行业需求，降低对单一应用场景或客户类型的依赖。此外，公司将持续优化服务定价策略，增强合同弹性，并通过技术升级降低单位算力成本，提升在需求波动中的抗风险能力。
　　4、技术创新风险
　　人工智能领域存在技术快速更迭，甚至代际跃迁等不确定性；垂直场景的 AI落地依赖对细分领域业务流程的深度解码能力。公司历来重视技术创新与新产品研发工作，具备较强的创新能力，但未来若公司研发投入强度低于行业增速，或主要技术路线偏离行业发展趋势，或行业知识图谱构建速度滞后于客户需求复杂度提升，将可能遭遇技术代差，降低行业解决方案的适配性，面临产品竞争力和客户认知度下降的风险，进而影响公司的经济效益甚至持续发展。公司将密切关注前沿技术动态与发展趋势，针对市场有效研发，提升研发效率，保持核心关键技术领先，提升产品竞争力。
　　5、业绩季节性波动的风险
　　通常，公司主营业务收入存在较明显的季节性波动，上半年收入较少，下半年收入较高，主要由于公司产品和服务的最终使用客户主要为政府部门、事业单位及大中型企业，执行严格的预算管理制度和采购审批制度，受上述客户项目立项、审批、实施进度安排及资金预算管理的影响，一般而言，公司全年销售呈现上半年少、下半年多的局面。由于公司的人力成本、研发投入等支出在年度内发生较为均衡，从而导致公司净利润的季节性波动较明显。公司业绩存在较为显著的季节性波动风险。
　　6、应收账款发生坏账的风险
　　公司部分客户财政预算较为紧张，项目实施周期较长，拨付流程较慢。公司已采取客户信用审批、现金折扣、账龄预警等措施控制应收账款规模和坏账风险，但若下游客户因其他因素无法按时回款，公司应收账款仍可能发生坏账风险。公司针对出现逾期情况的应收账款计提足额的减值拨备，同时，制定应对措施，通过成立专项小组，与客户协商回款计划并逐一跟踪，并对部分客户采取发送催款函，启动司法程序以及收紧信用政策等多种催收举措，确保总体风险可控。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　当前，杰创智能定位为人工智能产品和应用解决方案提供商，通过“自研+合作+生态”打造一批具有竞争力的人工智能技术产品，面向AI算力基础设施和AI行业应用建设需求，结合政企、安全等场景的优势市场资源，实现以技术产品带动解决方案的商业模式升级，推动公司向产品型、运营型业务发展；同时加强资本运作，通过战略合作、合资经营、投资并购等外延发展手段，提升传统优势业务的竞争力，加速培育新增长曲线，加快公司战略转型，为实现长期持续发展奠定基础。　　2025年上半年，面向人工智能重大产业机会，公司在新战略发展思路的明确指引下，稳步推进人工智能业务转型升级，取得初步成果。报告期... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　当前，杰创智能定位为人工智能产品和应用解决方案提供商，通过“自研+合作+生态”打造一批具有竞争力的人工智能技术产品，面向AI算力基础设施和AI行业应用建设需求，结合政企、安全等场景的优势市场资源，实现以技术产品带动解决方案的商业模式升级，推动公司向产品型、运营型业务发展；同时加强资本运作，通过战略合作、合资经营、投资并购等外延发展手段，提升传统优势业务的竞争力，加速培育新增长曲线，加快公司战略转型，为实现长期持续发展奠定基础。
　　2025年上半年，面向人工智能重大产业机会，公司在新战略发展思路的明确指引下，稳步推进人工智能业务转型升级，取得初步成果。报告期内，公司实现营业收入31,569.91万元，同比增长3.25%，其中AI+云计算、AI+安全两大业务板块实现快速增长，带动产品销售收入占营业收入比重提高到56.41%；产品销售收入增长带来业务毛利率显著提升，整体毛利率提高到33.97%；同时公司根据战略升级要求持续调优人员和费用结构，降本增效，在扣除股份支付费用的情况下，总体费用同比下降；在毛利增长和费用优化的带动下，公司实现归属于上市公司股东的净利润1,872.80万元，其中扣除股份支付影响后的净利润2,695.95万元，实现扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润1,439.76万元，同比扭亏为盈。
　　1、AI+云计算产品及解决方案业务情况
　　随着生成式AI技术高速迭代，以DeepSeek为代表的开源大模型带来的“AI平权化”，互联网、金融、政务等多个行业正在掀起新一轮“AI+”产业浪潮，对智能算力需求持续攀升，截至2024年，我国智能算力规模达90EFLOPS，占全国算力总量超30%，较2019年增长近13倍，增速位居全球前列，科学计算、自动驾驶、行业AIAgent等高复杂度场景对智能算力需求快速增长。而云计算凭借弹性调度、集约化管理和成本优化优势，成为各行业落地AI的必然选择，针对不同场景的私有云、混合云、智算云建设需求持续旺盛。中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》显示，2024年我国云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，预计到2030年将突破3万亿元。
　　报告期内，AI+云计算产品及解决方案业务以常青云为经营品牌和业务载体，沿着既定的三年战略发展路径取得快速成长，已经完成“0-1”的孵化验证阶段，进入“1-10”的拓展阶段。报告期内，该业务取得业务收入3,108.31万元，大幅超过了2024年全年的收入水平。
　　报告期内，AI+云计算产品及解决方案业务进一步明确两大方向：面向政企场景的私有云/混合云业务和面向互联网、自动驾驶等场景的智算云业务。私有云业务方面，公司充分利用以DeepSeek为代表的国产大模型应用热潮，大力推进AI超融合一体机销售，为黄埔区政数局（政务）、广东省实验中学（教育）、粤传媒（媒体）、广田集团（建筑）等行业用户以“开箱即用”的效率部署AI超融合一体机及云桌面、智算平台等产品，开发基于客户本地知识库的AIAgent应用，如开发智能问答、智能题库、教案生成等AI应用，推动用户不断提高业务的“AI含量”。智算云业务方面，公司积极把握互联网、自动驾驶、AI创业公司对AI算力需求爆发式增长的机会，投资7.89亿元建设智算云服务中心，为互联网、科研院校等用户提供按需灵活租用的算力租赁服务，投产后预计实现年销售收入1.84亿元，进一步加速“AI+云计算”业务的规模化扩张。
　　报告期内，公司云计算品牌力亦不断提升，常青云超融合软件通过中国质量认证中心（CQC）性能效率测试，产品性能及安全可靠得到国家权威第三方认证；获评“2024年度十大信创虚拟化品牌”，常青云全栈信创上云解决方案入选“2025年度十大信创解决方案”。生态方面，常青云持续深度融入国产化生态，成为华为昇腾万里伙伴计划认证级应用软件伙伴，与麒麟软件、华瑞指数云等品牌建立战略合作关系；与主流国产软硬件厂商的兼容互认证进一步扩大，在全面适配包括鲲鹏、海光、飞腾、龙芯、兆芯、申威在内的主流国产CPU的基础上，与国产GPU厂商摩尔线程、景嘉微、沐曦等均完成兼容认证。
　　2、AI+安全产品及解决方案业务情况
　　随着机器人行业加速从技术验证迈向规模化落地，安保领域成为机器人应用落地的核心场景。以机器人、机器狗、无人机等AI具身智能产品为代表的新型执法装备，为现代警务工作带来科技革新，多模态感知、智能驾驶等技术支持机器人有效覆盖传统安防盲区，并可进一步与无人机形成空地联勤网络，常态化执行巡查、救援与案件侦办任务，显著提升执法效能。研究机构预测，2025年国内安防机器人市场规模预计将达到500亿元，年复合增长率达40%，其中巡检机器人市场规模预计将达220亿元，同比增长19%；巡逻机器人市场规模将达200亿元，年复合增长率24.6%。
　　AI+安全产品及解决方案业务系原智慧安全业务上的迭代升级，主要服务两大安全需求市场：面向公安、国防相关部门的通信安全管理产品，以及面向社会治安安保的新型执法装备、安保机器人产品。报告期内，该业务取得业务收入18,328.23万元，比去年同期原智慧安全业务收入增长156.32%；业务毛利率为50.99%，较去年同期大幅提升，主要系因业务收入中产品销售占比显著提升。
　　通信安全管理产品方面，近年来公司在5G热点态势感知、无线空口信号分析、跳频信号探测分析、公安大数据分析等技术上的持续研发和积累，主动式信号分析设备、卫星通讯设备、网络安全等产品的竞争力不断提升，在公安、国防相关客户单位的比选测试中取得良好成绩，形成一批储备商机。报告期内，随着公安、国防、海外安全市场需求逐步回暖，公司通信安全管理产品在广东、海南、辽宁、山东等地销售商机落地，并且东南亚市场亦打开局面，带动该业务销售实现快速回升。
　　新型执法装备和安保机器人产品方面，报告期内公司进一步明确了以电磁弹射动力系列产品（电磁网捕器、电磁破窗器等）为核心的新型执法装备，以及围绕安保机器人打造的“立体无人巡防作战体系”系列产品。其中，电磁网捕器（单发版）在报告期内已完成公安部采购体系认证，推动行业标准制定，并且已经在广东、云南、天津、山东等地公安实现落地，取得超过2,000万元警械装备采购订单，形成“标杆效应”；与此同时，公司初步构建起“直销+代理”销售网络，以直销形式向各地公安推广，并储备了华南、华北、西南若干重点省份的主要代理商，为触达学校、医院、保安公司等广大终端用户蓄积渠道。
　　机器人产品方面，公司4月份成立了机器人公司作为安保机器人业务的经营主体，战略投资国曜科技，与云深处科技等机器人公司签订战略合作协议，为该业务板块发展搭建专业的资本运作平台；报告期内，机器人研发团队重点推进机器人视觉算法、自动巡航系统、指挥调度平台、标准化警械载具的研发，完成小型/大型/轮足网捕机器狗和网捕无人机、侦查无人机的Demo研发，初步建立起“立体无人巡防作战”产品体系；市场方面，公司安保机器人产品已在广东、广西、天津等省市初步落地试用，相关产品在第十二届中国国际警用装备博览会、第三届中国国际供应链促进博览会等具有重大影响的展会展出，还为2025夏季达沃斯论坛、2025年世界田联接力赛等重大活动现场安保工作提供多装备协同作战能力，广受公安、消防、应急等行业用户及海内外供应链企业关注，为后续大规模销售推广奠定基础。
　　3、行业数智化解决方案业务情况
　　行业数智化解决方案业务系原智慧城市业务上的迭代升级，报告期内，受到行业需求不振、竞争“内卷”加剧等因素影响，公司主动控制业务规模，聚焦回款好、能促进产品销售的高质量商机，业务规模有所下滑。报告期内，该业务取得业务收入9,901.19万元，同比下滑57.56%。报告期内，公司在该业务上坚持巩固核心客户、加强应收回款、推进自研产品销售三大举措，发挥业务客户基础好、市场资源丰富的优势，为公司云计算产品、AI安全产品的销售提供渠道，并通过多种手段加强回款力度，力促业务质量提升、释放风险，尽快实现企稳。
　　4、公司下半年发展展望
　　2025年下半年，公司将锚定人工智能主赛道，坚持“AI+”转型战略，持续布局推进AI+云计算、AI+安全两大高增长业务，稳固行业数智化业务，并大力推进组织结构调整和降本增效，保障全年业绩目标的实现。
　　AI+云计算业务方面，持续投入云计算产品和智能算力硬件产品的研发，计划推出常青云自有品牌的多型号AI一体机系列产品，针对重点行业客户打造AI行业智能体应用，为垂直行业深度赋能，形成更加丰富的软硬一体产品序列；大力拓展智算云服务与算力集群建设，扩大智算云业务规模，深化与互联网生态伙伴的合作；加大云计算专业团队建设，通过引入专业团队、内部培养并重的形式不断提高人才蓄水池深度。
　　AI+安全业务方面，公司将重点推进新型执法装备的产品研发，推出多连发电磁网捕器产品，迭代优化安保机器人系列产品在计算机视觉、自然语言处理、构图、导航、空地协同等方面的能力，形成单兵硬件+指挥平台+集成指挥的产品体系，并联同公安客户推动“无人化”和“人机协同”作战体系建设，抓住行业展会、重大活动等契机推广，并深化渠道体系建设，拓展地区性、行业性代理。
　　内部管理方面，公司将根据业务结构的调整，持续推动组织结构优化和降本增效工作，裁汰业务冗员，确保全年费用率实现显著下降；加强新业务人才团队的引进，力争引进一批在智能算力、机器人、电磁弹射技术方面具有丰富经验和市场资源的团队；并加强新业务发展的资本运作力度，通过股权合作、投资并购等方式加速新业务发展，建立相匹配的多渠道融资体系，为公司整体AI转型升级保驾护航。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力无重大变化。公司核心竞争力集中体现为以下几个方面：
　　1、技术优势
　　公司长期维持较高强度的研发投入，报告期内，公司研发投入4,582.67万元，占营业收入比例达到14.52%。截至报告期末，公司研发人员团队规模达183人，其中研究生及以上学历占比19.67%；专业结构覆盖无线通信、机器学习、云计算等领域，具备多种软硬件产品持续开发迭代的能力。
　　公司重视自主研发能力的提升和知识产权的保护，截至报告期末，累计持有授权专利104项，软件著作权362项；其中，报告期内新获授权专利16项，新增软件著作权10项。报告期内新增的上述知识产权，主要集中在人工智能、智能算力、物联感知等技术领域，涵盖无线信号采集、感知、定位、分析技术，AI应用平台，智算管理平台，电磁发射系统等方向，集中体现了公司现阶段研发与产品工作重点投入的方向。
　　2、创新优势
　　在推进城市数字化转型和智能化升级的进程中，公司服务于政务、公安、教育、交通、能源、先进制造等多个垂直行业，构建了涵盖业务咨询、方案设计、产品研发和运营维护的数字化服务矩阵。通过持续的业务渗透，已形成覆盖上百个细分场景的行业解决方案库，沉淀多模态数据资产及行业知识图谱，实现从需求痛点捕捉到业务价值闭环的全链路数字化赋能。
　　随着“上云、用数、赋智”进程的不断深入，千行百业对人工智能新技术赋能的需求还将持续涌现。公司基于对上述垂直行业领域的深度服务经验，将积累的行业业务流程、场景痛点和数据资产转化为AI技术落地的核心优势，真正实现“行业经验沉淀-技术产品封装-场景快速复制”的闭环，成为企业智能化转型的实战伙伴，做最懂“AI+”行业应用产品落地的厂商。
　　3、市场优势
　　公司的人工智能行业应用及产品，在政务、公安、教育、交通、能源、先进制造等多个行业布局深耕，取得市场优势。公司行业应用与产品服务于广东省监狱管理局、广州市公安局、黄埔区政务服务和数据管理局等政府部门，中国国家版本馆、中国人民银行金融电子化集团、中国烟草、中广核、南方电网、广州港集团、粤芯半导体等企事业单位，实现了众多标杆用户案例落地。在区域布局方面，公司以广州、北京双总部为核心，依托全国30余处分支机构，拓展及巩固全国布局。近年来，积极实施“走出去”战略，向东南亚、中东和“一带一路”国家成功输出通信安全管理产品及人工智能行业解决方案，参与国际竞争。
　　公司始终秉持"以客户为中心"的服务理念，通过构建全生命周期的客户服务体系，在项目交付环节建立双向反馈机制，在实施维护阶段实行驻场跟踪服务，深度嵌入客户业务场景。技术团队运用敏捷开发模式，实时捕捉客户业务流程优化需求及新兴应用场景，通过需求漏斗系统筛选高价值创新点，依托柔性研发体系实现产品的快速迭代升级，构筑起“技术成果转化-业务场景延伸-新增订单获取”的良性生态，持续扩大在各垂直领域的市场份额。
　　4、综合管理优势
　　公司建设了完备的业务资质体系，提升从业人员能力和素质，优化交付质量，形成了全面的综合管理优势。
　　在高度规范化的行业竞争格局中，企业资质认证体系已成为衡量服务商综合实力的战略标尺。公司构建起业内高标准的资质矩阵，不仅持有CMMI5级（国际软件能力成熟度认证评估的最高认证）及ISO各类管理体系认证，更形成包含电子与智能化工程专业承包一级、信息系统建设和服务能力CS4级等多项垂直领域核心资质。立体化的资质认证体系，从准入门槛、服务能力和质量管控三个维度构筑竞争优势，驱动向业务价值转化。另一方面，公司的专业化人才队伍，涵盖注册建造师、信息系统项目管理师、系统架构师、需求分析师、软件开发工程师、软件测试工程师、数据库工程师、硬件集成工程师等，技能结构不断优化，综合素质持续提升，与企业资质体系结合，为公司业务转型升级提供坚实支撑。公司构建了以“全生命周期质量管控”为核心的精益交付体系，通过流程标准化、作业精细化等手段，提升交付及时性、问题处理效率和客户满意度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　公司所处的行业生态位，面临头部厂商通过平台化生态向下渗透和垂直领域专精企业加速场景深耕的双重竞争，价格战与技术同质化双重冲击可能导致毛利率承压。另一方面，人员团队的技能结构需要不断调整以适应业务发展的需求，受人才供应缺口影响较大。若人才梯队深度不足，将可能导致公司在竞争中处于不利局面。对此，公司一方面通过降本增效提升传统业务的竞争力，通过生态伙伴的战略合作、战略联盟呼吁和减缓行业恶性竞争，另一方面立足以技术产品创新突破竞争“红海”，通过传统业务的技术产品创新提升竞争力和方案溢价，并且通过打造新业务、进入新领域（例如AI智能体、具身智能等），加速探索“蓝海”市场，实现在更高维度的破局。
　　2、技术创新风险
　　人工智能领域存在技术快速更迭，甚至代际跃迁等不确定性；垂直场景的AI落地依赖对细分领域业务流程的深度解码能力。公司历来重视技术创新与新产品研发工作，具备较强的创新能力，但未来若公司研发投入强度低于行业增速，或主要技术路线偏离行业发展趋势，或行业知识图谱构建速度滞后于客户需求复杂度提升，将可能遭遇技术代差，降低行业解决方案的适配性，面临产品竞争力和客户认知度下降的风险，进而影响公司的经济效益甚至持续发展。公司将密切关注前沿技术动态与发展趋势，针对市场有效研发，提升研发效率，保持核心关键技术领先，提升产品竞争力。
　　3、业绩季节性波动的风险
　　通常，公司主营业务收入存在较明显的季节性波动，上半年收入较少，下半年尤其是第四季度收入较高，主要由于公司产品和服务的最终使用客户主要为政府部门、事业单位及大中型企业，执行严格的预算管理制度和采购审批制度，受上述客户项目立项、审批、实施进度安排及资金预算管理的影响，一般而言，公司全年销售呈现上半年少、下半年多的局面。由于公司的人力成本、研发投入等支出在年度内发生较为均衡，从而导致公司净利润的季节性波动较明显。公司业绩存在较为显著的季节性波动风险。
　　4、应收账款发生坏账的风险
　　公司部分客户财政预算较为紧张，项目实施周期较长，拨付流程较慢。公司已采取客户信用审批、现金折扣、账龄预警等措施控制应收账款规模和坏账风险，但若下游客户因其他因素无法按时回款，公司应收账款仍可能发生坏账风险。公司针对出现逾期情况的应收账款计提足额的减值拨备，同时，制定应对措施，通过成立专项小组，与客户协商回款计划并逐一跟踪，并对部分客户采取发送催款函，启动司法程序以及收紧信用政策等多种催收举措，确保总体风险可控。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求　　随着人工智能产业浪潮的来临，智慧安全和智慧城市行业亦迎来人工智能技术的赋能升级。　　（一）人工智能行业发展趋势　　人工智能浪潮席卷全球，正以前所未有的速度、广度和深度改变生产生活方式，对全球经济社会发展和人类文明进步产生深远影响。各行各业经历了信息化、数字化两轮转型，正加速迈向智能化变革。推进人工智能技术创新与应用成为国家战略的重要方向，我国在2024年《政府工作报告》提出开展“人工智能+”行动，把积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　随着人工智能产业浪潮的来临，智慧安全和智慧城市行业亦迎来人工智能技术的赋能升级。
　　（一）人工智能行业发展趋势
　　人工智能浪潮席卷全球，正以前所未有的速度、广度和深度改变生产生活方式，对全球经济社会发展和人类文明进步产生深远影响。各行各业经历了信息化、数字化两轮转型，正加速迈向智能化变革。推进人工智能技术创新与应用成为国家战略的重要方向，我国在2024年《政府工作报告》提出开展“人工智能+”行动，把积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合，深化大数据、人工智能等研发应用列入政府工作任务。
　　人工智能产业规模加速扩大。据IDC数据及预测，2022-2023年，全球人工智能产业规模分别超过4,000亿美元、5,000亿美元，2024年将达到6,233亿美元，同比增长21.5%。据艾瑞咨询测算，2024年中国人工智能产业规模达到2,697亿元人民币，且2025-2029年将保持32.1%的年均复合增长率，将在2029年突破万亿规模。
　　随着人工智能技术向多模态融合、因果推理及端到端集成方向演进，行业生态不断完善，人工智能产业呈现出以下几个方面的趋势：
　　1、AI算力基础设施全面升级
　　AI基础设施的全面升级体现在硬件性能提升、架构创新等多个维度。算力是前沿AI技术应用的重要基础，AI算力需求在过去数年间增长了超过15万倍。以CPU为核心的通用算力设施已无法满足日益增加的算力需求，以GPU、TPU等为代表的加速算力、高性能算力设施已成为人工智能算力基建的核心。据麦肯锡预测，到2030年，全球AI计算需求将达到10^30 FLOPS，相当于2024年需求的50倍。而随着智能穿戴、机器人、自动驾驶、工业互联等端侧AI应用的兴起，分布式计算与边缘计算架构需求不断扩大，结合5G和物联网设备，使算力向边缘下沉，满足支持更多实时推理与低延迟场景，AIoT在城市治理、自动驾驶等方面发挥重要作用。此外，云计算作为AI应用发展的重要基础设施，云计算技术能够实现多元异构算力资源的“池化”，为场景应用AI提供即取即用、统一调度的算力、存储、网络资源，并提高资源的利用效率、降低AI算力使用成本，公域的云AI应用和私域的云计算部署需求有望大幅增长。
　　2、AI智能体驱动日常决策任务自主化
　　随着大模型推理能力和工具调用生态的进步，对AI智能体的需求正从辅助工具向自主决策和任务执行实体转变，且日趋迫切。当前，AI应用在游戏、影视、传媒等领域已经极大提高内容创作生成的效率，但在政务、工业、能源等行业直接应用DeepSeek等AI大模型仍存在大模型幻觉、任务输出一致性不足等问题，直接制约了AI在这些行业场景的应用。
　　而以Manus为代表的部分AI智能体已经突破性实现“需求理解-任务规划-工具调用-交付实现”的全过程自动化，并初步实现跨域任务整合，执行任务的复杂度进一步提高，使得AI应用正在从“好玩”到“好用”加速迭代升级。未来，多智能体协作还将进一步发展，形成可替代人力执行大量日常决策任务的企业级应用。
　　3、具身智能开启物理交互新蓝海
　　依据中国信通院的定义，具身智能是依靠物理实体通过与环境交互来实现智能增长的智能系统，机器人、灵巧手、无人驾驶汽车等都是具身智能的典型形态。通过与大模型技术的深度融合，具身智能应用场景日渐广泛，有望成为迈向通用人工智能的重要驱动力。具身智能不仅能感知环境，还能通过物理交互影响和改变环境，通过机器学习不断适应和进步，将人工智能的影响从数字世界扩展到现实世界。具身智能在工业制造、应急救援、安防保卫、家庭服务、物流运输等场景均有广阔应用空间，将成为人工智能新蓝海，进一步解放和发展生产力。
　　（二）AI赋能城市治理
　　人工智能技术正深度融入城市治理全流程，形成“AI+城市治理”的立体化框架。近年来政府在人工智能赋能城市治理领域政策频出，重点围绕技术应用、场景开放、产业生态构建等方面进行布局。2025年3月，《政府工作报告》提出，发展数字化、智能化基础设施，打造宜居、韧性、智慧城市。2024年5月，《广东省关于人工智能赋能千行百业的若干措施》提出利用政务大模型智能化升级广东政务服务网、“粤系列”政务服务平台，建设面向全省各级党政机关的视频算力支撑基础平台，拓展城市信息模型平台数实融合等场景应用等一系列赋能社会治理的新举措。
　　大模型在城市治理领域的应用逐渐深入，通过安全可控性（数据不出域）、场景适配性（行业定制）和经济性（长期成本优化），加速推动了私有云部署。金融、医疗、政务等领域因涉及用户隐私、国家安全及商业机密，对数据本地化存储和处理的合规性要求极高，私有云部署可避免敏感数据通过公网泄露的风险。另一方面，通用大模型在专业领域（如工业质检、医疗诊断）存在知识盲区，私有云部署支持基于行业数据的本地化微调，可以有效减少大模型的幻觉问题。据中国信通院统计，2023年我国云计算市场规模达6,165亿元，较2022年增长35.5%，大幅高于全球增速；其中，私有云市场规模1,563亿元，同比增长20.8%。预计到2027年我国云计算市场规模将超过2.1万亿元。智能算力、通用算法和智算平台一体化的新型智能云平台将成为下一代云计算的典型模式。
　　大模型应用在政府端（G端）、企业端（B端）和消费端（C端）呈现出不同的态势。不同于C端更强调泛用和内容生成，G端和B端应用更注重行业知识和专业定制。例如政务领域强调接通各系统实现“一网通办”，教育领域强调个性化教学，先进制造领域强调端到端优化生产流程，这都需要行业应用开发者具备对用户需求的深度了解和对行业知识的全面掌握，因此更需要掌握行业Know-How和行业数据的企业，通过垂类大模型的训练和多智能体的协调组合，打造适用的G端和B端AI应用。
　　（三）AI赋能智慧安全
　　当前，全球安全环境呈现多域交织、虚实融合的复杂态势：物理世界中，社会治安风险点分散化、跨境犯罪智能化趋势加剧；虚拟空间中，网络攻击、数据泄露等威胁持续攀升；电磁空间与边境安全更面临技术对抗升级的挑战。在此背景下，传统安全模式已难以应对全域化、动态化的风险，亟需通过新质生产力重构安全体系。
　　我国明确将AI技术纳入安全体系现代化建设。公安部《“十四五”公共安全科技创新规划》提出“构建智能化社会治安防控体系”，要求2025年前实现重点区域AI视频监控覆盖率超90%，并推动AI在反诈、走私稽查等场景深度应用；《新时代的中国国防》白皮书强调“加快智能化边防建设”，通过无人机巡边、电磁频谱监测AI系统等技术强化边境管控能力。
　　“新质安全”是指以人工智能、电磁科技、机器人等新技术为核心，构建覆盖社会治安、海岸边防、网络空间与电磁空间的全域立体化防护体系。新质安全通过大模型、智能体、视觉识别等技术协同，能对应急事件作出自主感知、决策支持，自主优化防御策略，具有应对更加复杂多变的安全威胁的能力。新质安全的应用场景包括但不限于：
　　（1）无人化设备覆盖全域风险节点。机器人、无人机可实现7×24小时无人值守，突破传统人力巡查的时空限制，装配安防器械的机器人、机器狗更可有效减少公安干警、安保人员的伤亡；无人机集群通过边缘计算与5G回传，覆盖城市高空坠物、山区走私等传统监控盲区。
　　（2）AI大模型支撑公安业务提效。大模型实现非结构化数据（通话记录、社交媒体）的语义关联分析，提升线索挖掘和情报分析效率与准确度；AI智能体自动生成案件报告、证据链图谱，减少用于文书处理的时间，节约宝贵警力。
　　（3）AI基础设施支撑实时安全响应。边缘算力节点的部署，有助于在交通枢纽、边境线等关键区域实现毫秒级威胁研判；数据中台建设打通多部门数据壁垒，构建全域安全知识图谱，压缩管控响应时间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、战略和业务概述
　　公司自成立以来，一直以技术立身、以市场为导向，推动前沿科技技术落地，助力公安、政企、能源、工业等领域客户的数智化建设，致力于成为国内人工智能和新一代信息技术服务领域的领军企业，为建设数字中国贡献力量。随着人工智能产业浪潮的来临，公司技术、产品和业务全面升级。当前，杰创智能定位为人工智能产品和应用解决方案提供商，通过“自研+合作+生态”打造一批具有竞争力的人工智能技术产品，面向AI算力基础设施和AI行业应用建设需求，结合政企、安全等场景的优势市场资源，实现以技术产品带动解决方案的商业模式升级，推动公司向产品型、运营型业务发展；同时加强资本运作，通过战略合作、合资经营、投资并购等外延发展手段，提升传统优势业务的竞争力，加速培育新增长曲线，加快公司战略转型，为实现长期持续发展奠定基础。
　　公司基于自主研发智能技术不断创新AI产品体系。公司以智能技术立身，通过自主研发和产学研合作，构建了人工智能、智能算力、物联感知三大技术体系，并结合客户应用需求，搭建前沿技术和市场落地的“桥梁”，不断形成AI产品创新转化，打造了云计算、具身智能、通信安全、数字中台等多个系列产品。
　　公司致力于提供高性价比的算力和云计算基础解决方案。以大模型为代表的AI技术蓬勃发展，云计算和算力基础设施建设正迎来新一波浪潮，我们致力于为政企客户提供高性价比的算力基建和云计算产品，并助力客户“用好”AI，用“好AI”。
　　公司以新质生产力技术守护社会和国防安全。以人工智能、机器人、电磁科技等为代表的新质生产力正在加速普及，为新时期的社会治安、国防安全带来新思路、新手段，也带来了新的威胁，我们致力于用新技术助力公安、国防等部门管理升级，提供高效的安全管理手段。
　　公司为各行业数字基础建设提供全栈解决方案。人工智能技术的飞速发展，正在“倒逼”各行业数字化建设的加速，物联、网络、数据是人工智能应用的基础，作为公司的传统优势领域，我们致力于为政企客户提供数智基建设计、开发、建设的全栈式解决方案服务，助力客户不断提升数智生产力。
　　2、技术体系
　　杰创智能经过多年的研发积累和创新，形成了人工智能技术、智能算力技术、物联感知技术三大技术体系，支撑产品开发和应用解决方案落地。人工智能技术通过打造AI生产力平台，将计算机视觉、自然语言处理、大数据、数字孪生等多元智能技术进行整合创新，助力高效开发各类AI、智能体应用；智能算力技术为客户提供高性价比、高性能、资源灵活调配的算力底座；物联感知技术提供丰富多样感知手段以及信号分析能力，为智能系统感知物理世界提供“触角”。
　　三大技术体系相互补充，持续推动产品创新和价值变现。
　　（1）人工智能技术
　　人工智能生产力平台：公司人工智能生产力平台是公司高效开发各类AI应用的技术中台，构建四大基础中心（数据中心、训练中心、模型中心、推理中心）、八大能力平台模块（大模型调度平台、数字人生产平台、智能机器人平台、视觉计算平台、语音技术平台、自然语言处理平台、机器学习平台、具身智能机器人平台）。其中，基础中心面向数据的标注处理、模型训练、模型管理应用、业务推理等全流程环节，内置超过20个行业的垂类训练数据集和上百个微调模型，具备国内外（开源/非开源）大模型的测试和优化工具，助力公司各线条业务在针对不同客户、不同场景需求时，快速选择最合适的AI大模型、小模型算法应用；八大能力平台内置了公司积累的各类视觉、语音识别、自然语言处理算法库，便于产品开发快速调用。
　　大数据技术：公司积极发展大数据相关技术，涵盖大数据采集、接入、数据清洗、高性能计算、数据建模、专用算法、智能分析、数据可视化等多个环节，构建公司大数据技术开发平台。其中，公司重点研发大数据智能分析技术，针对大容量异构数据的快速分析、挖掘，从中获取有价值的分析结果。公司基于分布式流式计算算法、图计算算法、社交网络行为分析算法、区块链算法和爬虫算法等多项专利或独有底层算法，结合公司独有的专用高性能计算专利技术，不断应用先进的人工智能模型来提升多类型大数据智能分析、数据挖掘分析效率。
　　（2）智能算力技术
　　云计算技术：公司云计算技术基于云原生架构理念构建，通过虚拟化与容器化技术融合实现全栈资源服务化交付，提供弹性计算、分布式存储、智能网络及异构算力调度能力。其核心架构采用分布式微服务设计，通过动态资源池化与自动化编排引擎实现秒级弹性伸缩，并依托智能Kubernetes调度引擎优化算力管理，支持多维度调度策略与GPU资源切分技术，显著提升集群资源利用率与管理效率。
　　超融合技术：基于软件定义存储（SDS）架构，通过高性能超融合软件在全栈信创、25G网络环境下，三节点可实现单卷4K随机写100万IOPS、时延2.2ms（毫秒）、单卷4K随机读200万IOPS、时延1.1ms（毫秒），突破性能瓶颈，打破国外软硬件技术栈的垄断。可高效承载大型数据库、大规模虚拟化集群、容器化应用及HPDA等核心业务场景。
　　高性能计算：公司开发的专用高性能计算技术采用先进的计算架构，集成GPU及专用ASIC芯片，采用分布式处理，解决单位体积下的计算瓶颈、扩展性问题，大幅提升单位体积和功耗下的计算吞吐量，以及通过分布式计算提升总体计算效率，打造专用、高性能、可堆叠、高可靠的计算硬件平台，可用于深度学习计算、神经网络计算、密码分析计算、SVD矩阵计算、聚类算法、区块链工作量证明等专业算法，有效节省降低专用数据中心的投资建设规模，有助于开发扩展性良好的各类专有设备。
　　（3）物联感知技术
　　无线信号监测、定位、分析技术：无线信号采集、感知、定位、分析技术是公司坚持发展的核心技术之一，主要包含以下几项：一是在复杂干扰环境下的无线电采集技术、超宽带频谱探测技术、跳频信号探测技术；二是针对各类信号特别是5G网络下的MIMO及天线阵列技术；三是针对各类无线信号的感知识别技术、无线目标智能分析技术、无源TDOA定位技术等；四是针对特定无线信号的各类信道干预技术等。基于上述技术打造多种无线电感知分析设备及系统，可实现公共无线通信和专用无线通信的安全管控，用于各类通信安全和公共安全管控场景。
　　物联感知及边端融合技术：包括物联芯片、物联网通信协议、物联网数据治理等技术。公司研发的通导一体化芯片和计算模组产品，集通信与定位功能于一身，支持数据传输、北斗定位、加密安全，采用低功耗设计，尺寸小巧，能为各类无人飞行器、船只、无人值守传感器提供长时间的定位和数据传输能力，可用于卫星导航，具有商用潜力，能助力千帆星座商业航天卫星导航。物联网中间件技术满足对基于多种物联网主流协议的数据接入，包括CoAP、MQTT、UDP、LWM2M（NB-IOT）以及TCP透传等。可通过配置采集长度和位数，把协议中传感器数据按照不同厂家不同设备分类存储。物联网数据治理技术实现对元数据的管理以及可用数据的清理。
　　3、产品体系
　　（1）云计算及算力产品
　　常青云全线产品深度融入国产化生态，通过全栈信创适配实现从芯片到应用的自主可控，并深度整合通算与智算资源，构建通智融合平台，为政务、金融、制造等行业提供安全可靠的数字化转型基座。
　　常青云AI超融合一体机：常青云AI超融合一体机提供集计算、存储、网络与AI算力（CPU+GPU）于一体的软硬件解决方案，专为AI应用及高性能计算设计，内置DeepSeek、通义千问等多种参数、不同体量的大模型应用；具备“超、快、轻、稳”四大显著特性，性能极速、极简轻量、安全稳定、一云多芯，国产和非国产的CPU、GPU全兼容；产品支持私有化部署，保障金融、医疗、制造、政府等行业数据安全，具备高性能并行计算、超算级存储和高性价比优势，提供灵活扩展能力，助力企业数字化转型与智能化升级。
　　常青云智算平台：常青云智算平台是基于常青云平台打造的国产化自主可控的人工智能开发平台，是为AI应用提供所需算力服务、数据服务、算法服务的算力新型基础设施。平台面向人工智能研究中的数据处理、算法开发、模型训练、模型发布、推理应用和算力调度等各个流程，通过可视化界面、预置算法库和自动化流程设计，支持CPU、GPU、TPU等多元算力的智能调度与优化，结合分布式计算能力，确保高并发、低延迟的推理性能，满足实时AI应用需求，大幅降低AI开发门槛，让企业快速实现从训练到推理的全流程应用，简化人工智能开发复杂度，提升AI算力普惠度。
　　常青云AI智能体应用平台：常青云AI智能体应用平台是企业级的AI Agent智能体应用开发平台，能够帮助客户一键部署本地知识库和RAG系统，打造基于本地知识库的智能问答、AI客服、AI产品助理、AI办公助手、公文生成器、校对宝等智能体应用，帮助客户快速打造专属的AI智能体应用中心。
　　常青云分布式存储软件：常青云分布式存储软件专为海量数据管理场景打造，以“高可靠、强扩展、易兼容”为核心优势，采用弹性扩展架构，支持存储资源按需动态扩容，从容应对数据量爆发式增长；支持多副本、纠删码等数据保护技术，保障数据完整性与业务连续性，兼顾存储成本优化。创新优化读写引擎，提升数据处理性能，高效支撑高并发业务场景。为用户构建安全稳定、灵活高效的分布式存储体系，筑牢数据存储基石，赋能行业数字化转型。
　　常青云云平台产品：常青云平台作为新一代智能云计算平台，提供完善的基础资源管理功能，实现对计算、存储和网络资源的统一的管理。向下可统一智能化纳管调度基础软硬件异构资源;向上对用户提供丰富的服务产品、安全的管理视图，以及自动化、智能化的编排交付能力，实现资源抽象化、服务化、标准化的交付及管理。
　　常青云桌面云产品：常青桌面云是自主研发的桌面虚拟化产品，支持全信创交付，真正实现复杂场景覆盖。利用自研的高性能流式传输协议，为用户提供媲美PC的桌面效果，创新性的支持中大型2D/3D设计、视频领域、云游戏等有GPU要求的场景。
　　（2）具身智能产品
　　电磁科技产品
　　电磁发射技术是机械能发射、化学能发射之后的一次发射方式的技术突破，是一种新兴的直线推进技术，其采用电磁作用原理产生的电磁推力使物体加速，适宜于短行程发射大载荷，在军事、民用和工业领域具有广泛应用前景，目前主要应用在电磁枪、电磁炮，以及航空母舰舰载机弹射领域。
　　电磁科技系列产品以杰创公司研发的微型电磁发射技术为核心，实现了电磁弹射器的微型化、高效率、可重复使用，使用电磁为动力驱动救援包、抓捕网、破窗弹等物品弹射至预定位置，完成相关救援、抓捕等任务。
　　其中电磁网捕器是新型电磁动力安保网捕产品，基于杰创智能自主研发的电磁弹射技术，利用电磁弹射瞬间产生的推力带动抓捕网迅速张开,前方遇到目标时,利用牵引力实现目标的自动盘罩、产生束缚，协助安保部门抓捕或控制目标。产品采用电磁发射技术，无火药和高压气体，可以安全、迅速、无接触的束缚住目标，从而实现控制目标、防止其伤害群众的目的。可广泛适用于校园、医院、银行、机关等单位安全保护，也适合公安机关进行抓捕辅助、应急处突等工作。电磁破窗器同样基于自主研发的电磁弹射技术，在发射瞬间产生推力带动破窗弹射击，可在15米外破穿10+10mm双层夹胶钢化玻璃，实现破窗功能，方便进行进一步的灭火或救援物资抛投，最大抛投距离约120米，适用于各种复杂场景火场的破窗救援，也可用于救援装备的远距离抛投。
　　安保机器人产品
　　安保机器人系列产品是杰创智能自主研发、应用于公安、消防、应急场景的各类机器人、无人机产品。其中，电磁巡捕机器狗是深度融合“AI+电磁科技+机器人”的安全产品，以智能识别、安全控制为核心，基于公司自研的感知导航识别控制解决方案，结合对重点目标、危险行为动态识别视觉算法，以及自动瞄准、智能网捕等控制技术，实现了实现智能化的安保巡逻、全景监控、危险识别、预警管控、自动瞄准、智能网捕等功能；可广泛应用于街道日常安保巡逻、园区日常安全巡控及高风险目标安全控制等领域。
　　电磁网捕无人机是将空射型电磁网捕器挂载到无人机载具上，并结合专用的识别、瞄准、控制算法，实现自动巡航、飞行监控、风险识别、目标跟踪、电磁网捕等功能，可以用于快速追踪、紧急救援、辅助抓捕等场景，未来也可用于低空管控、无人机反制对抗等行业。
　　机器人智控平台实现了对各类机器人（轮式、四足、二足、无人机）的统一调度管理、巡检分配、风险识别、协同作战，具备设备管理、远程控制、任务调度、数据协同、智能研判、态势展现等功能。
　　（3）通信安全产品
　　无线信号探测、定位、分析产品：该产品系列以杰创智能自主研发的软件无线电认知平台为基础，以国产化通用、标准、模块化的软硬件平台为依托，结合机器学习和大模型技术，通过软件编程实现各类型无线信号采集、分析的各种功能，可同时支持2/3/4/5G、WIFI等多种制式的移动网络通信、网络分析，目前应用于无线通信采集分析、无线信号测量定位、无线信号监测管控、电子战（EW）研究等领域，公司开发的边海防无线信号测距测向产品是通过国家专门机关认证的无线信号分析产品。
　　公安大数据产品：公共安全大数据产品按照“大数据+大算力+大模型”的理念，在自有专用高性能计算及成熟版本大数据大模型基础平台之上，以高质量数据治理、高效能挖掘算法、高效用算力调度为核心，具有架构新、速度快、体量轻等特性，专注于大数据及人工智能技术在公共安全领域的应用落地，并在反诈、打私、安保、边防等领域构建了先进的数据模型及应用。
　　其中，反诈预警管控平台以通信数据为核心，整合多维数据，基于人工智能算法实现涉诈线索的自主发现和预警，从多维分析、一体化预警、精准宣防、多级劝阻、侦办打击等方面入手，打造集反诈信息整合、诈骗行为预警、诈骗线索分析、涉诈域名封堵、劝阻成果展示于一体的电信网络诈骗行为一体化预警防控系统。
　　其中，边海防应用平台以海上实时无线信号数据为数据主体，并辅以光电、AIS、雷达、卡口等数据，打造反走私、反偷渡、边海区域管控等为核心应用的预警管控分析平台，提升对开阔地域及近岸宽阔水域内目标的精准发现预警和管控能力，有效补强了安全主管部门对近海通信目标的管控分析力量。
　　（4）数智化中台及应用产品
　　数智化中台产品：综合应用物联网、大数据、数字孪生等技术开发的PaaS层（平台即服务）软件系列，主要为上层应用系统在融合通信、物联感知、数据治理、数据可视化方面提供相关能力，包含融合通信平台、物联网统一管理平台、视频共享服务平台、城市信息化模型（CIM）平台、大数据平台等。例如城市信息模型平台具备“一图知城、一图控城、一图治域”的能力，整合城市多源数据，构建三维可视化“数字孪生城市”，实现城市全貌一图掌握，通过实时监控和智能分析，对城市运行中的关键要素进行动态监测和预警，利用可视化分析和仿真推演功能，为城市规划、建设、管理提供科学辅助。
　　行业应用产品：面向智慧民生、城市治理、智慧产业、智慧环保等场景提供行业应用系统和解决方案，如城市应急综合管理平台、交通信号控制平台、AR全景系统应用平台、智慧园区综合管理平台、城市运营管理平台等。
　　4、业务布局
　　（1）AI+云计算产品及解决方案
　　随着公司云计算及人工智能应用产品的成熟，公司将该业务从原智慧城市业务中独立分类，以更完整地展现该业务的经营情况。在该领域，公司依托自主研发的“常青云”系列云计算及算力产品，发挥原智慧城市业务在行业和区域市场资源上的积累，面向政企、教育、公安、金融等领域客户部署私有云的需求商机，提供产品销售和系统集成服务需求。该业务经营模式以软件产品销售、软硬一体产品设备销售为主，产品交付验收为完成，部分项目会根据客户需求提供技术开发服务。
　　此外，以DeepSeek为代表的大模型私有部署，带来行业智能体（AI Agent）开发业务需求，而智能算力的紧缺也带来以“云”为载体的算力服务、算力租赁业务机会，公司该业务也将积极探索相关业务机会。
　　随着公司围绕人工智能和新安全需求形成的创新产品升级，公司将原智慧安全业务升级为“AI+安全产品及解决方案”业务，依托电磁网捕器、安保机器人、无人机等新产品，在原有通信安全综合管理解决方案、公共安全管理综合解决方案基础上，增加面向社会治安和消防安全管理解决方案。该业务经营模式主要以软硬一体产品设备销售为主，产品交付验收为完成，并可根据客户需求提供系统集成和技术服务。
　　公司通信安全管理综合解决方案依托通信安全系列产品，为公安客户对管理区域内的数据采集、传输、分析提供精准技术手段，为国土电磁空间安全提供技术方案。
　　公共安全综合解决方案匹配国内各级公安、司法部门的大数据发展战略，布设各类物联感知设备并开发各类大数据应用，为安全部门打击诈骗、走私、暴恐等犯罪活动提供技术手段，为公安司法各类监所场景提供智能化方案。
　　社会治安和消防安全管理解决方案依托公司具身智能系列产品，为国内各级公安安全部门提供巡逻、探测、危险场景处置智能化方案，为消防和应急部门提供高空消防、森林防火、应急救援等场景的智能化方案。
　　随着公司产品和行业业务的拓展，原智慧城市业务的内涵升级为面向各行业提供信息化咨询设计、软件应用开发、系统集成、运维服务等数智化解决方案，具体涵盖民生（建筑、园区、教育、医疗）、城市管理与服务（港口、交通、市政、政务）、数据中心服务、工业能源（核电、烟草等）四大行业领域。作为传统优势业务，目前已经覆盖了深圳、北京、海口、南京、西安等31个地市，销售覆盖全国各个区域。业务经营模式以项目型为主，根据客户需求进行方案设计，通过招投标获取项目，基于自研数智化中台及行业应用，并整合上下游软硬件资源实施交付，取得客户验收后为项目完成。
　　AI在行业的落地需要物联感知、算力、数据、云计算等IT基础设施的完善，因此数智化建设是各行业部署AI应用、提升业务“含AI量”的基础。因此，行业数智化解决方案业务既能为公司各类AI产品带来市场客户资源，AI产品的部署落地又将推动客户在数智化基建上的投入，形成良性业务循环。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在主营业务领域多年的深耕为公司积累了技术、创新、市场和综合管理等方面的优势，形成了公司的核心竞争力。公司核心竞争力集中体现为以下几个方面：
　　1、技术优势
　　公司长期维持较高强度的研发投入，报告期内，公司研发投入7,308.85万元，占营业收入比例达到11.34%。截至报告期末，公司研发人员团队规模达165人，其中研究生及以上学历占比19.39%；专业结构覆盖无线通信、机器学习、云计算等领域，具备多种软硬件产品持续开发迭代的能力。
　　公司重视自主研发能力的提升和知识产权的保护，截至报告期末，累计持有授权专利88项，软件著作权352项；其中，报告期内新获授权专利28项，新增软件著作权57项。报告期内新增的上述知识产权，主要集中在人工智能、智能算力、物联感知等技术领域，集中体现了公司现阶段研发与产品工作重点投入的方向。其中，人工智能技术集合了计算机视觉、大数据、多模态大模型等，公司自主研发打造的人工智能生产力平台集多种AI技术大成，为公司各项AI行业应用的开发奠定基础；智能算力类主要包括常青云多云管理平台、常青云智算平台、常青云超融合、高性能计算等智能算力技术产品；物联感知技术体现在无线信号采集、感知、定位、分析技术等方面，是公司坚持发展的核心技术之一。在产学研结合方面，公司与中国科学院自动化所、中国人民大学、中山大学、北京理工大学、华南师范大学等知名院校和科研院所保持长期紧密合作，追踪先进技术领域，保持对人工智能前沿技术的高度敏感性。报告期内，公司作为牵头单位，与武汉人工智能研究院、中山大学、广州市大湾区虚拟现实研究院联合申报了2024年度广东省重点领域研发计划“新一代人工智能”旗舰项目；作为参与单位联合参与了国家重点研发计划“文化科技与现代服务业”专项项目、广东省制造业创新中心等国家级、省级科研项目。
　　报告期内，公司荣获多项科技类企业资质和奖项，充分凸显在业内的先进性。公司和广东杰创获认广州市首批数据要素入库企业，常青云获评科技型中小企业；公司获评2024年度广东人工智能风云榜科技企业、广东创新企业100强等荣誉，“掌安星”获评广东省名优高新技术产品、广州市关键软件产品。
　　2、创新优势
　　在推进城市数字化转型和智能化升级的进程中，公司服务于政务、公安、教育、交通、能源、先进制造等多个垂直行业，构建了涵盖业务咨询、方案设计、产品研发和运营维护的数字化服务矩阵。通过持续的业务渗透，已形成覆盖上百个细分场景的行业解决方案库，沉淀多模态数据资产及行业知识图谱，实现从需求痛点捕捉到业务价值闭环的全链路数字化赋能。
　　随着“上云、用数、赋智”进程的不断深入，千行百业对人工智能新技术赋能的需求还将持续涌现。公司基于对上述垂直行业领域的深度服务经验，将积累的行业业务流程、场景痛点和数据资产转化为AI技术落地的核心优势，真正实现“行业经验沉淀-技术产品封装-场景快速复制”的闭环，成为企业智能化转型的实战伙伴，做最懂“AI+”行业应用产品落地的厂商。
　　3、市场优势
　　公司的人工智能行业应用及产品，在政务、公安、教育、交通、能源、先进制造等多个行业布局深耕，取得市场优势。公司行业应用与产品服务于广东省监狱管理局、广州市公安局、黄埔区政务服务和数据管理局等政府部门，中国国家版本馆、中国人民银行金融电子化集团、中国烟草、中广核、南方电网、广州港集团、粤芯半导体等企事业单位，实现了众多标杆用户案例落地。在区域布局方面，公司以广州、北京双总部为核心，依托全国30余处分支机构，拓展及巩固全国布局。近年来，积极实施“走出去”战略，向东南亚、中东和“一带一路”国家成功输出通信安全管理产品及人工智能行业解决方案，参与国际竞争。
　　公司始终秉持"以客户为中心"的服务理念，通过构建全生命周期的客户服务体系，在项目交付环节建立双向反馈机制，在实施维护阶段实行驻场跟踪服务，深度嵌入客户业务场景。技术团队运用敏捷开发模式，实时捕捉客户业务流程优化需求及新兴应用场景，通过需求漏斗系统筛选高价值创新点，依托柔性研发体系实现产品的快速迭代升级，构筑起“技术成果转化-业务场景延伸-新增订单获取”的良性生态，持续扩大在各垂直领域的市场份额。
　　4、综合管理优势
　　公司建设了完备的业务资质体系，提升从业人员能力和素质，优化交付质量，形成了全面的综合管理优势。
　　在高度规范化的行业竞争格局中，企业资质认证体系已成为衡量服务商综合实力的战略标尺。公司构建起业内高标准的资质矩阵，不仅持有CMMI5级（国际软件能力成熟度认证评估的最高认证）及ISO各类管理体系认证，更形成包含电子与智能化工程专业承包一级、信息系统建设和服务能力CS4级等多项垂直领域核心资质。立体化的资质认证体系，从准入门槛、服务能力和质量管控三个维度构筑竞争优势，驱动向业务价值转化。另一方面，公司的专业化人才队伍，涵盖注册建造师、信息系统项目管理师、系统架构师、需求分析师、软件开发工程师、软件测试工程师、数据库工程师、硬件集成工程师等，技能结构不断优化，综合素质持续提升，与企业资质体系结合，为公司业务转型升级提供坚实支撑。公司构建了以“全生命周期质量管控”为核心的精益交付体系，通过流程标准化、作业精细化等手段，提升交付及时性、问题处理效率和客户满意度。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入64,435.92万元，同比下滑24.47%，主要是因为智慧城市业务受政企客户资本支出减少影响，公司亦转而追求项目质量、主动控制业务规模、降低风险，导致该业务收入下降；智慧安全业务已实现回暖，新产品销售合同额同比增长，因未能在当年确收，导致报告期内该业务同比下降。公司实现归属于上市公司股东的净利润-7,997.69万元，同比由盈转亏，实现扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润-9,200.74万元，同比大幅下滑，主要是因为行业竞争激烈、毛利率下降，管理优化、公司新大楼落成、实施员工持股计划等导致折旧摊销、管理费用等成本提升，并按会计规则计提减值4,381.03万元，导致净利润同比大幅减少。报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额-4,236.28万元，大幅小于同期净利润水平，主要系公司强化应收账款管理力度、优化营运资金管理，确保稳健经营。
　　（一）技术和产品
　　近年来，公司持续保持较高强度的研发投入，年研发投入占收比超过10%，在人工智能、智能算力、物联感知三大领域苦练技术内功，打造符合新时期市场需求的智能产品。报告期内，公司在智能算力技术上面向各行业AI算力建设和应用需求，重点研发常青云AI超融合一体机、常青云智算平台、常青云AI应用平台三大产品。其中，AI超融合一体机将计算、存储和网络资源整合为同一的资源池和集中式管理平台，融合通用算力和智能算力，具备“超、快、轻、稳”四大特性，以较高的性价比助力客户快速部署DeepSeek等大模型应用。常青云智算平台面向智算中心、大型政企客户，能够实现异构算力资源、新旧算力资源的统一管理监控，并提供基础的AI大模型、算法、数据的管理平台。常青云AI应用平台则在集成了多种开源AI算法库的基础上，提供初步的AI Agent（智能体）低代码开发工具，助力客户开发智能助手、智能客服等简单智能体应用。
　　在人工智能技术方面，公司面向日益旺盛的AI应用开发需求，在原有算法、数据的积累基础上，重点研发杰创人工智能生产力平台，内置超过20个行业的垂类训练数据集和上百个微调模型，具备国内外（开源/非开源）大模型的测试和优化工具，为后续公司各线条业务在针对不同客户、不同场景需求时，快速选择最合适的AI大模型、小模型算法应用提供高效的技术开发中台。同时，生产力平台内置了公司积累的各类视觉、语音识别、自然语言处理算法库，便于产品开发快速调用，提高面向政企客户的AI应用交付能力。
　　在物联感知技术方面，公司一方面加强无线信号测向、定位精度、网络管控反制技术攻坚，进一步提升通信安全管理产品的技术壁垒和竞争优势；另一方面面向公安在打击诈骗、走私等方面需求，重点研发基于信号感知、大数据、知识图谱等技术的公安大数据分析平台产品，为安全相关部门提供更丰富的技术工具。
　　报告期内，公司研发投入7,308.85万元，占营业收入比例达到11.34%，在申请发明专利51项、新获授权发明专利28项，新增软件著作权57件。
　　（二）AI+云计算产品及解决方案业务情况
　　AI+云计算产品及解决方案业务是公司上市后新孵化的业务，以常青云为经营品牌和业务载体，自2023年发布开业以来，沿着既定的三年战略发展路径，取得快速成长，完成“0-1”的孵化验证阶段，即将进入“1-10”的拓展阶段。报告期内，该业务取得业务收入1,067.23万元，同比增长259.07%，业务毛利率32.34%。
　　报告期内，云计算产品及解决方案业务紧抓产品、市场、品牌、生态四个关键业务环节稳步推进。产品方面，完善云平台、虚拟化、分布式存储等传统私有云系列产品，发布AI超融合一体机、智算平台、AI应用平台新品，不断补齐产品矩阵。市场方面，按照“一行业一山头”的销售部署，取得多个行业的重点战略客户订单，包括黄埔区政数局（政务）、广东省实验中学（教育）、金电信科（金融）、广州港（港口交通）、粤传媒（媒体）等，为未来“以点带面”推广产品奠定基础。品牌方面，常青云积极参加行业、信创论坛展会活动，荣获“2024年度十大信创虚拟化品牌”，并在广东信息技术应用创新生态大会上获得“2024年广东省信息技术应用创新工作先进单位”。生态方面，在国产通用算力全覆盖的基础上进一步完成国产加速算力（摩尔、壁仞等）的适配，并与国内多家主流服务器品牌和ODM厂商达成战略合作，为后续一体机的快速销售上量奠定基础。
　　（三）AI+安全产品及解决方案业务（原智慧安全业务）情况
　　AI+安全产品及解决方案业务系原智慧安全业务上的迭代升级，报告期内，公司该业务板块中的通信安全管理产品销售迎来周期性触底回升，四季度新签合同金额大幅增长。报告期内，该业务取得业务收入9,596.71万元，同比下滑
　　53.05%，主要是因为其中产品业务订单均在下半年签订未能在当年完成收入确认，系统集成类业务较去年同期下滑所致，业务毛利率与去年同期基本持平。
　　报告期内，公司通信安全管理产品销售在聚焦广东、海南优势区域的基础上，拓展了山东、辽宁、吉林、云南等地以及海外市场（东南亚）的业务，其中在某省态势感知项目中取得亿元级别的订单；社会安全管理产品重点针对公安打击海岸走私的需求，取得某市公安标杆案例，为后续向全国沿海地市推广奠定基础。与此同时，探索社会治安和消防安全管理新产品业务，截止本报告披露日，公司在电磁网捕器、消防无人机等产品销售上已取得多个订单，并成立机器人公司进一步加码安保机器人产品的研发和销售布局，不断拓展AI+安全产品业务边界。
　　（四）行业数智化解决方案业务（原智慧城市业务）情况
　　行业数智化解决方案业务系原智慧城市业务上的迭代升级，报告期内，受到行业需求不振、竞争“内卷”加剧等因素影响，公司主动控制业务规模，聚焦回款好、能促进产品销售的高质量商机，业务规模有所下滑。报告期内，该业务取得业务收入53,419.82万元，同比下滑16.80%，业务毛利率12.96%，较去年同期相比下降。2024年，公司在该业务上重点开展巩固核心客户、加强应收回款、推进自研产品销售联动的三大举措，发挥业务客户基础好、市场资源丰富的优势，为公司云计算产品、安全产品的销售提供渠道，并通过多种手段加强回款力度，促使公司年内经营性现金流净流出额度小于亏损额度，力促业务质量提升、释放风险，尽快实现企稳。
　　（五）管理优化和团队发展情况
　　为配合公司转型升级的战略，为后续长期战略发展打开空间，报告期内公司在管理改革和团队引进、激励上采取了多项举措。通过大部制改革，加强了业务板块内部的协同联动，精兵简政，并优化核算方式，建立起“强业绩导向”的考核激励制度。年内引进多名重要高管和技术骨干，并以员工持股计划的方式完成上市后首个股权激励项目，共面向公司高管及核心骨干40人授予256.8万股，并预留48万股作为未来引进人才的激励池，制定了面向2025-2027年的激励解锁业绩规划，进一步明确增长目标、凝聚核心团队。
　　（六）资本运作和生态建设
　　报告期内，面对资本市场的剧烈波动，公司积极响应国家政策和监管引导，发布并完成回购计划，共计回购304.8万股，全部用于员工持股计划；此外，截止本报告日，公司董事长、总裁均增持公司股票，彰显公司转型升级的决心和未来的信心。
　　通过外延式发展加速公司战略转型升级亦是报告期内公司重点工作之一，公司沿着产业链上下游及核心技术新场景、新市场应用的方向积极寻找合适的合作标的。年内公司完成对广州引力波科技创新发展有限公司的投资控股，该公司是广州市大湾区虚拟现实研究院的发起单位，团队在AI教育和VR、MR领域有着深厚技术积累，通过投资有望增厚公司在人工智能相关技术上的能力，并探索切入AI教育领域。
　　此外，报告期内公司与新华三集团、国曜科技、广宽公司、辰星未来航空等企业达成战略合作，在新技术引进、数智化方案、市场拓展等领域不断完善生态建设。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略和发展目标
　　数字经济是未来中国经济长期发展的重要驱动力，以人工智能为代表的新一代智能化技术引领科技产业掀起新一波浪潮，公司抓住人工智能产业发展的历史性机遇，技术、产品和业务全面升级。2025-2027年，公司进入到关键的三年战略转型阶段，定位为人工智能产品和应用解决方案提供商，通过“自研+合作+生态”打造一批具有竞争力的人工智能技术产品，面向AI算力基础设施和AI行业应用建设需求，结合政企、安全等场景的优势市场资源，实现以技术产品带动解决方案的商业模式升级，推动公司向产品型、运营型业务发展；同时加强资本运作，通过战略合作、合资经营、投资并购等外延发展手段，提升传统优势业务的竞争力，加速培育新增长曲线，加快公司战略转型，为实现长期持续发展奠定基础。
　　（三）2025年经营管理工作计划
　　1、持续推出AI+新产品，加快公司产品化业务转型
　　面向政企和安全客户对人工智能产品的爆发性需求，公司将加快云计算及算力产品、具身智能产品的研发推出，前者将加快形成面向各应用场景的AI超融合一体机系列产品，迭代升级面向复杂智能体应用的AI Agent应用开发平台，后者将加快推出搭载最新电磁科技的安保机器人和无人机产品。此外，公司将持续完善通信安全产品的升级迭代，并探索用AI大模型技术与公安应用结合创新，抓住新一轮平安中国建设的机遇。
　　2、抓住人工智能产业发展窗口，加快培育AI云计算业务板块
　　随着以DeepSeek为代表的人工智能大模型在政企、安全等场景的私有部署落地加快，云计算和一体机算力产品的景气度不断提升，公司AI云计算产品及解决方案业务迎来爆发期。公司将加大对该板块在销售团队、销售渠道、供应链资源等环节的投入，行业上聚焦政企、教育场景，区域上立足华南优势市场，拓展西南市场机会，探索以云服务为抓手的算力租赁、算力服务业务，加快推动业务从“0-1”孵化验证阶段进入“1-10”的拓展阶段。
　　3、面向平安中国建设机遇，双轮驱动AI安全业务快速增长
　　平安中国将引来新一轮建设周期，公司将抓住机会，以通信安全产品和具身智能产品双驱动AI安全产品及解决方案业务快速增长。其中，通信安全产品把握住海南自由贸易港建设和边防海岸打私的安全需求，推动无线信号探测、定位产品的规模销售。电磁网捕器、安保机器人等具身智能产品以新成立的杰创机器人公司为载体，积极参加安防、消防、应急领域各类重大展会，以年内重大活动为契机，迅速向广东、海南、山东、云南等公安单位进行推广，打开品牌影响力。
　　4、力促行业数智化解决方案业务企稳，多措并举提升业务质量
　　公司将多措并举，在外部环境回暖的背景下，不断提升行业数智化解决方案业务质量，力促业务在年内实现收入、毛利企稳。市场方面，聚焦核心客户，以自研产品为抓手带动解决方案业务销售，谨慎拓展新客户、新区域，精简优化销售团队，提高销售资源投放的效率；继续保持应收回款管理力度，力促应收总量不增加、应收账龄总体下降；面向客户数智化新需求，结合自研产品强化行业解决方案设计策划能力，提升方案价值，并开展供应链改革、优化成本结构，力促毛利企稳。
　　5、加强资本运作能力，积极推进“内生+外延”发展双驱动
　　根据公司新制定的人工智能业务战略，充分应用国家对并购重组的政策组合，加强合资经营和投资并购的外延发展手段，沿着产业链上下游及核心技术新场景、新市场应用的方向积极推进并购；探索通过组建战略投资基金、并购基金，引进专业投资团队，在人工智能、机器人、新能源等新质生产力领域开展战略投资，为公司新产品研发、新业务开展及未来产业的布局奠定基础。
　　6、持续内部管理改革，搭建面向新战略的运营该能力体系
　　继续开展组织结构改革，坚定不移推行“大部制”及“强业绩导向”的考核激励制度，资源向新业务、高绩效业务倾斜，裁汰落后产品线和团队，逐步形成与新战略相匹配的高素质团队和运营管理体系。
　　（四）未来发展面临的主要风险
　　1、行业竞争加剧的风险
　　公司所处的行业生态位，面临头部厂商通过平台化生态向下渗透和垂直领域专精企业加速场景深耕的双重竞争，价格战与技术同质化双重冲击可能导致毛利率承压。另一方面，人员团队的技能结构需要不断调整以适应业务发展的需求，受人才供应缺口影响较大。若人才梯队深度不足，将可能导致公司在竞争中处于不利局面。对此，公司一方面通过降本增效提升传统业务的竞争力，通过生态伙伴的战略合作、战略联盟呼吁和减缓行业恶性竞争，另一方面立足以技术产品创新突破竞争“红海”，通过传统业务的技术产品创新提升竞争力和方案溢价，并且通过打造新业务、进入新领域（例如AI智能体、具身智能等），加速探索“蓝海”市场，实现在更高维度的破局。
　　2、技术创新风险
　　人工智能领域存在技术快速更迭，甚至代际跃迁等不确定性；垂直场景的AI落地依赖对细分领域业务流程的深度解码能力。公司历来重视技术创新与新产品研发工作，具备较强的创新能力，但未来若公司研发投入强度低于行业增速，或主要技术路线偏离行业发展趋势，或行业知识图谱构建速度滞后于客户需求复杂度提升，将可能遭遇技术代差，降低行业解决方案的适配性，面临产品竞争力和客户认知度下降的风险，进而影响公司的经济效益甚至持续发展。公司将密切关注前沿技术动态与发展趋势，针对市场有效研发，提升研发效率，保持核心关键技术领先，提升产品竞争力。
　　3、业绩季节性波动的风险
　　通常，公司主营业务收入存在较明显的季节性波动，上半年收入较少，下半年尤其是第四季度收入较高，主要由于公司产品和服务的最终使用客户主要为政府部门、事业单位及大中型企业，执行严格的预算管理制度和采购审批制度，受上述客户项目立项、审批、实施进度安排及资金预算管理的影响，一般而言，公司全年销售呈现上半年少、下半年多的局面。由于公司的人力成本、研发投入等支出在年度内发生较为均衡，从而导致公司净利润的季节性波动较明显。公司业绩存在较为显著的季节性波动风险。
　　4、应收账款发生坏账的风险
　　公司部分客户财政预算较为紧张，项目实施周期较长，拨付流程较慢。公司已采取客户信用审批、现金折扣、账龄预警等措施控制应收账款规模和坏账风险，但若下游客户因其他因素无法按时回款，公司应收账款仍可能发生坏账风险。公司针对出现逾期情况的应收账款计提足额的减值拨备，同时，制定应对措施，通过成立专项小组，与客户协商回款计划并逐一跟踪，并对部分客户采取发送催款函，启动司法程序以及收紧信用政策等多种催收举措，确保总体风险可控。 收起▲