一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求　　（一）公司主要业务概况　　公司自成立以来大力深耕医疗器械及耗材领域，专注于从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。伴随着国家医疗技术的不断提高、全民健康理念的持续提升、人口老龄化的加速到来，以及健康需求的多元化趋势，医疗器械行业迎来新的发展机遇。经过多年的产品研发、市场开拓和投资并购，公司已拥有或在建河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳等境内制造基地和印度尼西亚、泰国两处海外制造基地，相... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求
　　（一）公司主要业务概况
　　公司自成立以来大力深耕医疗器械及耗材领域，专注于从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。伴随着国家医疗技术的不断提高、全民健康理念的持续提升、人口老龄化的加速到来，以及健康需求的多元化趋势，医疗器械行业迎来新的发展机遇。经过多年的产品研发、市场开拓和投资并购，公司已拥有或在建河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳等境内制造基地和印度尼西亚、泰国两处海外制造基地，相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等，并远销全球100多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户，已成为集医疗器械研发、制造、销售和服务为一体的国家高新技术企业，并入选国务院国资委国有企业世界一流专业领军培育企业名单。公司四大事业部业务概况如下：
　　1.健康防护事业部
　　健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、天然乳胶手套、PVC手套、聚异戊二烯（PI）手套、防辐射手套等手套和避孕套的研发、生产与销售。公司是国内最大的医用检查手套、手术手套生产商之一，也是目前国内仅有的能够规模化生产PI手套，以及少有的能够规模化生产避孕套的厂商。经过多年的经营积累、自主创新和横向并购，已经拥有了行业前沿的技术壁垒优势和创新能力，能够开发出几乎全品类的一次性健康防护手套，可满足客户对手套材质、性能、规格、型号、颜色等多种要求，在技术、规模和行业知名度等多方面处于行业领先地位。
　　报告期末，公司拥有不同种类丁腈、PVC等防护手套产能260亿只，天然乳胶医用手套产能5亿副，并具备PI手套、防辐射手套、脱蛋白手套、双层双色和湿手穿戴手套等产品的批量生产能力，生产技术和能力位居全球行业前列。其中，公司生产的PI手套具有不含过敏蛋白、物理性能卓越等优点，产品毛利率水平高，竞争格局良好，将对公司经营业绩提升产生积极正向影响。随着公司在创新产品研发、工艺优化、成本控制、质量改进方面的持续不断投入，公司行业头部企业的地位将进一步巩固，并不断推动ZHONGHONGPULIN、Medispo和Medizero等国际化品牌的打造。公司依靠多年积累的健康防护手套领域的丰富生产经验和优异管理水平，能够持续不断研发并推出新产品，拓展公司未来成长空间。
　　公司可批量生产100余款不同品类避孕套产品，满足不同场景各种需求并基本实现了全品类避孕套产品的生产和销售。公司不断加强营销力度，“倍力乐”品牌已成为天猫、快手等平台的知名品牌，销量位居前列。与此同时，公司着力打造“中红”高端避孕套品牌，已研发出“中红001系列”、“倍力乐001”系列高端避孕套产品，对标某著名国际品牌“001”产品，通过体系化的营销打法推动高端避孕套产品国产化替代。此外，公司凭借强大研发能力，还推出“中红舒肤系列”“中红舒肤系列-香氛款”“中红乳胶系列”等不同系列产品差异化满足高端用户需求。公司将增强C端产品品牌影响力，致力于将公司打造成为全球避孕套中国品牌领航者。
　　未来，公司将夯实健康防护事业部，稳住手套基本盘，保品质、保产量、保销量，加快研发新品，探索延伸产业链，积极布局海外产能，持续加大在高端品类手套和避孕套等领域的布局与创新，在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类，为经销商和终端客户提供更全面的服务，提升公司品牌影响力，将公司打造为全球医用手套品类最齐全的供应商，全球最具竞争力的医用手套“智”造者。
　　2.安全输注事业部
　　安全输注事业部主要布局注射器、输液器、留置针、采血管等输注器械相关产品。该类产品与公司原主营的健康防护事业部产品可通过研发、销售等业务相互赋能，协同发展。安全输注业务助力公司实现了产业赛道扩张，将公司产品线从丁腈、PVC等健康防护领域，拓展到安全输注领域，增加公司营收的同时有效弥补公司单一行业产品抗市场波动风险能力不足的短板。随着技术的发展、医疗需求的提高、市场竞争的加剧以及国家政策的导向，报告期内，输注类医疗器械市场将逐渐向具有核心竞争力的企业集中。公司通过长期在医疗器械领域的积累耕耘，已在国内占据一定市场规模，处于细分行业头部位置。子公司科伦医械安全输注产品参加带量采购项目中标将有利于促进公司相关产品进一步开拓市场，提升输注产品市场份额。
　　未来，公司将做稳做强安全输注业务，坚持持续创新的经营理念，拓宽医疗器械的产业布局，实现公司在医疗器械领域的快速发展。安全输注事业部将继续在输液港等高端有源产品管线上做布局，展开对拥有互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲的企业投资或收购，实现安全输注事业部多品类协同高效发展。通过自主研发和委外等多种方式，积极发展布局高毛利产品线，将公司打造成为高端精密输注头部制造商。
　　3.创新孵化事业部
　　为打造公司在医疗器械及耗材行业深度变革环境下的长期竞争力，公司确立了“全面拥抱创新”的发展策略。创新孵化事业部旨在通过创新产品研发、高技术新产品投资并购孵化等方式，助力公司占领产业风口，为公司发展打造梯度化的增长点。目前，创新孵化事业部主要布局输液泵、注射泵、输液信息采集系统、一次性使用医用温度传感器、一次性使用无创脑电电极、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品与设备，并储备了一批具有较强创新属性的后备项目或产品。
　　公司与子公司迈德瑞纳在供应链资源、国内外渠道、技术研发及高端人才等方面具备高度互补性，可有效发挥资源整合优势。报告期内，迈德瑞纳深耕核心客户，加速新品认证与海外业务落地，在美国兽用泵市占率位居头部，并进一步开拓中亚、南美等海外输注泵市场。为建立长期战略合作伙伴关系，公司参股投资为麦科技，引入其体温检测、心肺康复相关产品，相关产品技术领先优势明显。为麦科技作为体温监测市场的头部企业，其推出的健康管理软件小麦数康已实际应用人工智能大模型，通过体温数据收集及处理，可以预测病症及体温变化趋势，在术中智能预测低温并触发温毯反馈维持正常体温；为麦科技的心肺康复管理平台，深度融合人工智能引擎，通过实时分析多维度生理数据与康复依从性，生成个性化干预方案并动态优化，积极尝试心肺康复领域精准化、预见性智慧医疗管理。同时，公司与金成锐医疗签订代理经销协议，开展全面合作，金成锐医疗授权公司为其经销一次性使用有创压力传感器、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品，其中一次性使用脑电电极用于采集传输人体的脑电生物信号，通常用于反映患者麻醉深度，为临床的诊断和治疗提供客观的依据。
　　在AI技术加速渗透、人口老龄化到来、机器人技术快速迭代、医疗与消费场景融合等大趋势下，除现已布局的产品及方向以外，公司创新孵化事业部将持续关注AI与智能医疗、脑机接口、智能康养护理等技术方向，通过投资并购等方式积极布局，为公司长期发展和价值提升奠定基础。
　　4.国际发展事业部
　　结合当前国内医疗器械耗材行业所面临的客观情况以及美国关税阻碍，公司确立了“全面面向出海”的发展策略。公司国际发展事业部主要统筹公司海外资源的整合利用，包括海外生产基地的管理、海外市场的开发及产品销售、海外客户或产品商业BD合作对接、海外投资并购项目推进等。报告期内，公司先后审议通过印度尼西亚生产基地一期20条丁腈手套生产线项目和泰国生产基地一期10条丁腈手套生产线项目，以及收购泰国SEA3公司75%股权项目；同时，报告期内公司积极探讨评估新项目、新产品的海外销售模式及销售计划，通过最大化公司海外资源利用来为公司创造新的发展机遇。国际化战略深入落实有利于公司积极应对当下国际环境变化以及国内医疗器械耗材行业政策变革，有利于为公司快速扩张和盈利能力提升打开新局面，巩固公司在行业内的头部地位；有利于公司可持续发展，有效增强企业的抗风险能力，提高公司综合竞争力。
　　（二）主要产品及其用途
　　报告期内，公司经营的产品主要包括：丁腈手套、天然乳胶手套、PI手套、PVC手套、避孕套、安全输注器械、输注泵、无线持续监测传感器及探头、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压
　　（三）公司主要经营模式
　　采购方面，采购内容主要包括原材料、设备及耗材、能源等，采购负责人根据生产经营情况需要，确定由母公司统筹实施或由各分、子公司下设采购相关部门分别实施。生产方面，采取“以销定产，适当库存”的生产模式，生产计划按照订单数量及销售计划制订。销售方面，主要包括ODM直销模式、经销模式及线上电商销售模式等。研发方面，公司采用内部自主创新与外部合作共创相结合的方式，公司下设唐山研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院、海南公司“五院一司”，负责相关产品的研发和注册，并与国内知名高校或研究机构开展深入的合作。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1.民众健康意识提升、所处行业不断发展
　　随着人们对健康防护问题的日益关注，全球丁腈手套等市场需求量不断增加。加之相关配套政策的推动，医疗器械行业的市场规模不断扩大，医疗器械行业相关产品将面临新的市场机遇，为公司医疗器械相关主营产品带来更大的市场发展潜力，凭借技术、渠道和人才优势，公司在细分市场领域的占有率有望得到进一步提升。
　　2.赛道拓展持续推进、产品矩阵不断完善
　　中红医疗一次性丁腈手套以其优质的品质及丰富的品类持续保持国内头部位置；恒保健康创新优势明显，其旗下众多手套产品在全国乃至全球都具有重要的地位且市场潜力巨大，其避孕套系列产品占比在国内市场位居国产品牌头部，具有较高的毛利水平；迈德瑞纳核心研发人员具有多年丰富的研发工作经验，可助力泵类产品的迭代及第二曲线产品的开拓，并布局将AI技术应用于输液信息采集系统等产品，保持市场竞争力；科伦医械立足产品结构向高端化布局，针对不同产品订单推进委托、受托生产。未来公司将通过投资并购继续拓展新赛道，扎实推进新赛道创新类产品落地。公司产品矩阵通过内涵发展和外延并购等方式不断完善，使得公司在市场中的竞争力逐步凸显。
　　3.销售团队优化整合、内外销市场持续开拓
　　公司内销团队通过下沉院端等方式攻坚克难，业务开拓实力不断增强，并且大力推广自主品牌，极大助力了公司国内业务的市场布局和整体业务水平的提升。同时，外销团队积极扩展非美市场，丰富海外市场销售品类将为后续公司业绩向好打下坚实基础。
　　4.实现产能破局出海，大力拓展商业版图
　　报告期内，公司审议通过收购泰国SEA3公司75%股权项目的议案，成功实现防护手套产能出海，并审议通过印度尼西亚生产基地一期20条丁腈手套生产线项目和泰国生产基地一期10条丁腈手套生产线项目，深入落实国际化战略，有利于公司积极应对当下国际政策环境变化，提升海外业绩贡献。
　　（五）报告期公司经营情况
　　报告期内，公司不断充实健康防护事业部、安全输注事业部、创新孵化事业部及国际发展事业部，优化拓展产品赛道布局，践行经营大于管理的理念，通过内生增长和外延投资相结合的方式，提升公司抵抗不确定风险的能力，综合竞争力持续提高。
　　1.生产方面
　　公司拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳、印度尼西亚、泰国等制造基地，可生产各种型号的丁腈手套、PVC手套、天然乳胶医用外科手套、PI手套、避孕套、安全输注产品、输注泵等产品，既可确保供货的稳定性，又可充分满足不同客户产品多元的需求。报告期内公司生产基地推进管理精细化，全流程施行SOP管理，优化原辅料管理体系、完善运营与供应链系统，自动化应用升级，技术改造提质，产品品质精益求精，降本增效效果显著。
　　同时，公司积极推进海外生产基地的投资建设，分散供应链风险，对冲关税影响，并以此为契机，扩大产业规模，提升行业位势。
　　2.销售方面
　　公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍，产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲等多个国家和地区，客户广泛且黏性强，与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳具有较强的协同性和互补性。海外市场方面，公司着力增强客户粘性，在努力保持原有市场地位的同时，继续努力开拓南美、中亚、东南亚等新兴市场。国内市场方面，公司联合经销商与诸多大型三甲医院等医疗机构建立合作关系，通过优化销售方式、优化绩效政策、优化销售结构和优化产品组合等手段提升销售水平、拓展自有品牌，国内销售规模持续提升。
　　公司已形成“一中心、三支点、八大区”的营销格局，具体指以北京为中心，以Americas美洲、EMEA（欧洲、中东、非洲三地合称）、Pan-Asia泛亚地区为三支点，以华东大区、中原大区、华北大区、东北大区、华南大区、华中大区、西南大区、西北大区为八大区，形成全方位的营销覆盖格局，助力公司销售市场的开拓。此外，报告期内公司在国内贸易本部下增设宠物医疗部、电商部，着力瞄准专属领域，整合资源提升质效。
　　3.研发方面
　　公司高度重视研发工作。截至本报告期末，公司共有240项专利，其中发明专利64项，实用新型专利128项，外观设计专利48项。公司共持有二类、三类医疗器械注册证76项，其中二类医疗器械注册证48项，三类医疗器械注册证28项。公司通过研发与生产相结合，已经在新材料、新工艺、设备自动化等方面取得了新的突破。在新产品研发方面，公司在报告期内研发了3.2克6N及超柔等多种高附加值手套，部分已经投入市场。子公司迈德瑞纳研发团队凭借多年的行业研发经验和科学流程，新品研发认证提速，进一步提升了公司的整体研发实力。为打造高端生殖健康品牌，公司投入大量资源研发“中红”品牌高端生殖健康产品，初见成效。此外，公司将继续以战略合作、项目攻关、联合研发等方式，创新研发，持续赋能发展，进一步增强公司的研发能力和成果转化效能。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。
　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。近年来，各主要国家更是将医疗科技上升到国家战略的高度，相继出台技术研发支撑、成果转化、审批、定价、知识产权保护等保障政策。
　　2025年3月，2025年政府工作报告指出，要“深入推进制造业‘增品种、提品质、创品牌’工作，加强全面质量管理，打造名品精品、经典产业”，为传统制造业指明了从“传统制造”向“新质智造”跨越的清晰路径。同时在强化基本医疗卫生服务章节提到“优化药品和耗材集采政策，强化质量评估和监管”“支持创新药和医疗器械发展”，在完善社会保障和服务政策章节提到“积极应对人口老龄化，完善发展养老事业和养老产业政策机制，大力发展银发经济。加快发展智慧养老。推进社区支持的居家养老，强化失能老年人照护，加大对老年助餐服务、康复辅助器具购置和租赁支持力度，扩大普惠养老服务，推动农村养老服务发展”，相关政策有利于推动医疗器械行业提质增效、创新发展、规范运行与长期可持续发展。
　　2025年7月，国家药品监督管理局发布《关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》提出优化特殊审批程序、完善分类和命名原则、持续健全标准体系和进一步明晰注册审查要求等十大支持举措，以完善审评审批机制，加强全生命周期监管，全力支持高端医疗器械重大创新，促进更多新技术、新材料、新工艺和新方法应用于医疗健康领域，更好满足人民群众健康需求，提升我国高端医疗器械国际竞争力。
　　2025年12月，为落实《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2024〕53号），国家药品监督管理局发布《优先审批高端医疗器械目录（2025版）》，对目录内产品的注册申请实施优先审批，由医疗器械技术审评中心审核后公示，无异议即进入优先通道，加快审评进度，助力高端医疗器械加速落地应用。
　　为顺应政策红利加持下医疗器械行业快速发展的大势，公司在医疗器械行业积极广泛布局，设立健康防护、安全输注、创新孵化和国际发展四大事业部。根据各类产品的用途和发展特点，本报告将按照一次性健康防护手套、安全输注类产品、避孕套产品、生命支持产品等顺序，介绍相关行业发展情况。
　　（一）一次性健康防护手套
　　一次性健康防护手套根据使用材料可分为丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯、氯丁及其他类别，根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级。医疗级手套需满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准，主要用于医疗检查、医疗护理、外科手术等领域；非医疗级手套技术规格及品质标准低于医疗级手套，主要应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。医疗级手套在针孔率等核心技术指标方面较非医疗级手套要求更高，能够以较高的出品率稳定产出符合医疗级要求的手套产品的企业，通常具有更强的市场竞争力。根据产品市场特点，本报告将按照丁腈和PVC、天然乳胶、聚异戊二烯和其他手套的顺序，分别介绍相关子行业情况。
　　（1）丁腈和PVC手套
　　目前全球丁腈和PVC手套的消费者主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，医疗级手套是欧美日等发达国家用于健康防护最为普及的一次性医疗器械消耗品之一。2020年初至2021年上半年，由于国际性突发事件，丁腈手套和PVC手套出现严重供不应求，相关产品价格不断飙升。在巨大利润的驱动下，国内外手套生产商开始加大扩产力度，叠加新进产能的涌入，全球产能快速扩张。2021年下半年开始，随着行业需求高点回落和新建产能的陆续释放，整个行业开启了去库存、清理落后产能的进程，产品价格和产能利用率迅速回落，全球手套生产商开始出现业绩大幅下滑。2024年随着落后产能的逐步退出和全球需求稳定增长，全球丁腈手套市场开始呈现回暖迹象，国内生产厂商在手订单充足。2025年以来，受美国关税政策大幅调整影响，国内一次性防护手套生产厂商几近丧失美国市场。各厂商将订单全力向欧洲、日韩、南美、中东等非美市场有效转移，但对丁腈手套市场价格造成冲击，直至报告期末方始回暖。长期来看，随着人民健康意识的不断增强和新兴市场的发展，现有市场的增量需求和新兴市场庞大的人口基数将为丁腈手套生产商带来巨大的市场空间。
　　（2）天然乳胶手套
　　天然乳胶手套具有弹性好、拉伸性强、贴合性好、舒适性高、不易破损等优点，受到消费者的喜爱。但天然乳胶中含有蛋白质过敏原，部分人群使用后会出现过敏症状，如轻度乳胶过敏的症状是皮肤发痒、发红或发肿，严重的会导致心脏病等致命过敏反应。因此过敏人群会选择使用丁腈、PVC、聚异戊二烯等材料手套作为替代。目前，天然乳胶手套产品的消费者主要分布在中国、东南亚、南美、欧洲、非洲等区域。2020年国际性突发事件发生后，大量医院和非医疗机构将天然乳胶手套作为战略物资储备，部分国家天然乳胶手套产品供不应求，中国和马来西亚等国的手套生产商均实施了一定程度的产能扩张。2023年上半年，随着新建产能的陆续投产和市场需求发生重要变化，全球主要市场天然乳胶手套需求量迅速下降，叠加主要经销商和医疗机构等库存水平较高，全球市场销量和价格均出现明显下滑，伴随着天然乳胶外科手套需求的增长，预计后续天然乳胶外科手套市场将逐步企稳回升。
　　（3）聚异戊二烯和其他手套
　　聚异戊二烯手套耐用性高，具有高抗穿刺性、抗撕裂性和耐磨性，是一种“类似天然乳胶”的合成材料手套。该类手套不含乳胶蛋白，可有效解决部分医务人员乳胶蛋白过敏问题。在弹性方面，聚异戊二烯是最接近乳胶的材料，具有很高的弹性记忆，能提供很好的舒适度和贴合度。因为较高的技术壁垒、市场壁垒和较大的取证难度，除本公司外，全球仅有少数几家企业能够批量生产并销售聚异戊二烯手套，市场竞争格局良好，产品利润水平可观。随着全球经济的不断发展，具备成本优势的聚异戊二烯手套生产商具有较大的成长空间。
　　除前述品种外，手套品种还包括氯丁手套、脱蛋白手套、医疗防辐射手套、防核辐射手套、湿手穿戴手套、双层双色手套等类型，适合应用于特定的场景。未来，掌握多品种手套量产技术的生产厂商将拥有更强的市场优势。
　　（二）安全输注产品
　　公司生产的注射器、输液器、采血管和留置针等产品，属于安全输注类低值耗材领域。作为使用广泛、消耗量大的医疗器械，全球医用耗材市场需求长期保持稳定增长。我国安全输注类耗材在低值医用耗材市场中占比最大，行业发展已进入稳定增长的相对成熟阶段。通常，安全输注类产品市场容量与医疗机构诊疗人次数，尤其是需住院治疗人次数密切相关。根据QYResearch相关研究结果，我国安全输注行业主要呈现三大发展趋势：行业集中度提升，向更多应用场景延伸，高端化、智能化和安全化。从政策层面看，近年来国家和地方相关机构对国产医疗耗材使用的支持力度不断加强，部分省市医保局将通过建立医保支付标准和集中采购协同机制，支持国产耗材的研发和使用。随着国家医保控费改革的深入推行以及安全输注类产品的集采招标常态化，资金实力强、技术储备雄厚、创新研发实力强的企业将占领更大的市场份额，市场空间广阔。
　　（三）避孕套
　　避孕套主要用于两性互动过程中，以非口服药方式，通过物理隔绝阻止精子和卵子结合，防止人体受孕的产品。作为避孕工具，避孕套和其他方式相比有着使用方便、无副作用、避孕成功率高等优势。根据使用材料，避孕套可分为天然乳胶避孕套、聚氨酯避孕套、聚异戊二烯避孕套等；根据功能可分为超薄、润滑、延时、高潮等品类。目前国产品牌市场占有率比较低，优质的国产品牌避孕套产品具有很大的市场潜力和国产替代空间。
　　（四）生命支持产品
　　公司生产销售的输注泵、输液信息采集系统和无创体温监测管理系统属于生命支持类产品。输注泵分为输液泵和注射泵，分别与输液器、注射器配套使用，供医院对患者进行准确输注液体或药物时使用。输注泵类产品主要适配于院端ICU病房，根据2020年版《重症医学科建设与管理指南》，ICU病床均应配置输液泵、注射泵等。2023年6月，国家卫健委、国家中医药局共同下发《关于印发进一步改善护理服务行动计划（2023—2025年）的通知》（国卫医政发﹝2023﹞16号），指出要全面提升医疗质量安全水平，保障临床护理工作所需的设备设施配备到位和及时维护，其中设备包括输注泵等基础设备。
　　“体温、血压、脉搏、呼吸、疼痛”共同构成了生命五大体征,保持体温恒定是保证机体新陈代谢和正常生命活动的必要条件,而体温异常可引起代谢功能紊乱甚至危及生命。围手术期需要重点关注患者的核心体温。常用的核心体温监测部位包括肺动脉、食管下段、鼻咽部、鼓膜、直肠内等,其中因鼻咽部和鼓膜温度较易获取而更为常用。临床上快速、精确、舒适的体温监测方法如电子体温计和红外线体温计等,已逐渐将传统的水银体温计淘汰。电子体温计较为常见,但置入温度探头可能导致患者不适。红外线体温计最常用于鼓膜温度测定,反应迅速且与核心体温具有较好相关性,但无法实现连续测量。无创体温监测系统的最大优势是可通过无线技术把连续体温数据接入监护仪,便于建立连续的体温管理数据库，可为后续公司的“AI+医疗”战略布局奠定基础。2023年8月，国家卫生健康委办公厅开展“手术质量安全提升行动”，并特别指明需“降低手术麻醉期间低体温发生率，加强全麻患者术中体温管理，积极采取术中主动保温措施，防止患者失温”。2024年10月，中华护理学会发布《成人术中非计划低体温预防与护理》团体标准，规定了成人术中非计划低体温管理的基本要求、风险评估、预防措施、低体温发生后的处理措施，于2025年1月开始实施。无创体温监测管理系统及系列产品因其无创、连续监测的特性，正不断得到更多的关注，市场前景广阔。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）国资背景优势
　　中红普林集团为公司控股股东，股权穿透后公司实际控制人为厦门市国资委，厦门国贸控股代其履行实控人职权。在产品质量方面，公司作为国有控股上市公司，一直以来注重客户体验感和公司品牌形象，对产品品质要求极高，从原材料采购等源头上保障了公司产品的品质及行业的良好口碑。在合规管理方面，公司遵守证监会、交易所相关法律法规，严格把控信息披露质量和公司规范运作，同时接受厦门市国资委监督指导，严守合规红线，使得公司在经营和管理中更加注重战略稳健性和流程合规性，具有稳健的持续经营能力。
　　（二）产品优势
　　经过多年试验探索、研发创新和技术积累，公司在各类产品的生产过程中形成了严格按照国内或国际标准设计的科学有效的全流程生产体系和质量控制体系。可从技术、生产和管理方面确保产品的品质，实现产品生产线的全流程实时化管控，涵盖研发、设计、采购、制造到交付等所有环节。公司先进的技术、设备和工艺优势确保了高品质的交付，打造优质的公司口碑。在一次性健康防护手套方面，公司具备批量生产丁腈、PVC、PE、天然乳胶、脱蛋白等医疗检查手套，天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射、双层双色、湿手穿戴等医疗外科手套的能力，正努力将自己打造为中国医用手套品类最齐全的供应商；在泵类相关产品方面，公司在既有注射泵、输液泵等迭代更新基础上，将进一步扩充兽用泵等国内外应用场景；在避孕套方面，恒保健康旗下“倍力乐”拥有百余款涵盖多种材料、实现多种功能、应用于多种场景的避孕套品种；中红生殖旗下“中红”品牌系列避孕套立足高端市场，通过直播带货等新兴销售方式使品牌影响力不断增强。深厚的技术储备、严格的质量控制体系、丰富的产品品类，可满足客户多样化的需求，具有得天独厚的产品竞争优势。
　　（三）创新优势
　　公司长期以科技为先导，重视对产品与技术创新力度的投入，与有关科研机构和高等院校紧密合作，得到政府多级部门的认可和支持。公司注重研发团队的提升，通过外部招聘高端研发人才等方式，公司研发实力显著增强，研发团队遍及唐山、上海、深圳、江西、桂林和海南等地，打造创新研发平台，可有效发挥各地的资源优势和人才优势，在推进新品研发认证的同时，承接ODM业务实现研发创收，为实现公司的创新战略奠定坚实的基础。公司将加大在市场前景好、技术含量高、用户需求大、盈利空间足的领域布局，提高研发水平和成果转化效率，进一步锚定和筑牢在研发创新方面的优势。
　　（四）渠道优势
　　经过多年的发展，公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍和渠道资源，公司相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等并远销全球80多个国家和地区。公司与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳产品渠道具有较强的互补性，相关资源整合优化后可实现高效协同。目前，公司“一中心、三支点、八大区”的营销格局和不断丰富的线上推广方式，可为公司未来新老业务在相关区域和平台的拓展提供强大的渠道基础。
　　（五）资金优势
　　公司目前现金流充裕、资产负债率低，银行授信评级较高，便捷的资本市场融资平台和宽松的银行授信额度，为公司直接融资及间接融资提供了广泛的融资渠道。公司的财务成本相对较低，整体抗风险、跨周期能力更强，为公司新业务布局、投资并购、研发投入、产品核心竞争力巩固提升、布局海外生产基地，践行全球化战略规划等方面提供强有力的资金保证。
　　（六）人才优势
　　公司主要高管团队在医疗行业生产销售、研发创新、投资并购等方面拥有深厚的经验积累，为公司现有产品降本增效、新赛道开拓和投后整合奠定了坚实的基础。报告期内，人力资源建设得到有力提升，对公司提升现代化管理能力起到重要的支撑作用。公司员工知识结构、能力结构、年龄结构进一步优化，人才梯队建设成效显著，构成了公司发展的重要竞争优势。
　　（七）数智化优势
　　公司坚信数字化、智能化转型是未来发展的必由之路，因此公司具体制定了数字化转型中长期规划，明确转型战略；构建了数据驱动的决策体系，提升数智能力；切实防范信息风险，提升网络安全防御、监测预警和应急处置水平；建立完善的信息化管理系统，实现对企业资源的优化配置和业务流程的精细化管理，并借助数字化力量提升了公司环境、社会与治理方面可持续发展水平，以创新推动产业降本增效，提升了公司市场竞争力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　面对复杂多变的国内外市场形势和行业格局，公司于2025年4月22日召开第四届董事会第七次（定期）会议，审议通过《关于公司组织机构调整的议案》，增设国际发展事业部，形成健康防护事业部、安全输注事业部、创新孵化事业部、国际发展事业部四大事业部协同发展格局，促进生产国际化、营销国际化、品牌国际化和投资国际化齐头并进，实施数字化转型，加强企业文化建设，强化内部管控，优化业务体系，依托现有经营结构对未来发展目标定位为：将公司打造成为中国医用手套品类最齐全的供应商、全球最具竞争力的医用手套“智”造者，护理耗材全品类领先供应商、高端精密输注管路类头部制造商，中国领先、全球最具发展前景的生命支持解决方案提供商，全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。
　　为全面提升公司在一次性健康防护手套及医疗器械行业的全球竞争力，公司确立了“全面拥抱创新、全面面向出海”的发展策略。公司将在研发创新、精细智造升级、产能与销售出海、品牌塑造、成本控制、管理改革等方面多管齐下，一手抓现有业务经营效率和盈利水平改善，一手抓新产能建设、新产品孵化、新趋势布局。展望未来，公司将构筑以健康防护为基本盘，以创新产品为引领的创新化、平台化、全球化的发展路径，努力将公司打造成为全球一次性健康防护行业龙头企业和综合性医疗健康产业集团，创建为“专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显”的世界一流专业领军企业，助力公司高质量可持续发展。
　　（二）2026年度经营计划
　　2026年，公司将在生产、销售、研发、投资并购等方面共同发力，稳扎稳打夯实基本盘，并积极探寻蓝海市场，把握创新浪潮、AI渗透、国产替代、银发经济、单身经济、宠物经济深入演绎下的行业机会，助推中红医疗发展成为一家质地优良、稳健发展，持续回报广大投资者的优质上市公司。
　　1.国际化加快推进
　　公司将加速推进东南亚基地投产运营，并择机布局非东南亚地区的新产能；同时公司将搭建自有贸易平台模式，持续推动高毛利区域、高毛利产品的海外销售，不断推广海外自主品牌、加大国际投资力度。
　　2.工厂端提质增效
　　公司将对各事业部提质增效，夯实发展根基。健康防护事业部将全力降低成本、提升质量，打造产品核心竞争力，巩固行业领先地位。安全输注事业部将从工厂端、研发端、销售端、并购端多维度构建竞争壁垒，稳固行业根基，择机扩大版图。创新孵化事业部将聚焦核心业务，深耕客户价值、精益降本控费、挖掘隐性利润，同时优化产品结构、拓展销售渠道、持续节能改造和降本增效。国际发展事业部将加快海外产线建设、推进海外认证资质、搭建公司国内器械境外制造平台。
　　3.销售端内外发力
　　内销方面，公司将通过区域深耕与专业分工提升人效，以管理与专业双通道设计激发动能，重视临床学术能力建设。同时从渠道管控转向临床深耕，以全周期服务构建医院用户价值共同体，探索国内外宠物医疗器械市场。外销方面，公司将以本地化为主扩充海外团队，深度融合京沪桂深四区外销团队与海外各地销售力量，从OEM厂商向品牌商方向延伸，探索为全球客户提供供应链服务。
　　4.研发端内外并举
　　公司将以“自主研发+外部合作+投资并购”为支撑，通过内生投入打造、外部合作借力，同时借助资本杠杆快速整合外部资源，实现公司创新研发能力提升。
　　5.并购端多元发展
　　公司将构筑投资并购梯级团队、拓展并购标的来源渠道、灵活多样选择并购模式，以合规为基础，做强资本运作。
　　6.职能端协同联动
　　公司制定2026年综合考核体系，引导各职能部门始终深入一线、贴近业务，强化协同，把管理效能转化为经营实效，全力推动公司经营目标落地见效。
　　（三）可能面临的主要风险
　　1.国际市场变动的风险
　　公司部分主营产品以出口为主，目前主要销往欧洲、日本、澳大利亚、南美、“一带一路”等海外市场。同时，公司也有部分原材料从海外进口采购。当前国际形势复杂多变，各种地缘政治因素有可能导致国际贸易不畅，比如境外客户或供应商被禁止与公司进行交易，或者主要出口地区大幅加征关税，以上情况的发生将对公司部分产品经营产生不利影响。
　　公司已在海外多地成立子公司，在深入了解不同地区法律政治环境、提高销售服务水平的基础上，逐步开始全球化生产布局，降低国际政治环境变化对公司产品市场的影响。同时，公司充分利用国产替代和银发经济、宠物经济的新发展趋势，不断加大对具有更高行业吸引力的新业务的并购力度，通过国内自主品牌的营销、销售渠道协同等方式，迅速提高了新老业务的国内销售能力且成效显著。
　　2.产品价格波动的风险
　　受全球贸易环境扰动及市场结构变化、供求关系变化等因素影响，公司主营产品之一的丁腈健康防护手套产品价格波动较为频繁。截至本报告期末，防护手套产品价格有所回暖但依然存在防护手套价格进一步波动的风险，可能对公司业务和经营业绩产生不利影响。
　　公司通过持续产品创新以及非美市场的不断开拓，逐步拓展防护手套产品覆盖的客户群体和地区，减少局部区域价格变动对整体经营水平的影响。同时，公司战略投资部门不断寻找海内外优质投资标的，通过收并购形式，吸纳具有协同性的优质企业加入，扩大公司经营规模，丰富优化产品结构，增强公司抗风险能力。
　　3.市场汇率波动的风险
　　公司防护手套产品销售以境外市场为主。公司境外销售货款主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平，进而影响公司经营业绩。此外，如果未来人民币兑美元汇率出现剧烈单边波动，也将会增强或削弱该类产品的国际竞争水平。
　　公司将对外汇市场保持持续关注和科学研判，通过开展部分品种外汇衍生品交易的方式，减少汇兑损失，锁定利润。
　　4.生产成本升高的风险
　　公司主营的防护类产品的主要生产成本构成包括原材料、能源和劳动力等方面，由于各种因素导致的上述生产成本上升将会在一定程度上影响公司的盈利水平。
　　公司将持续优化产品配方，在保证产品高性能基础上降低原材料成本。同时，公司持续优化各类产品的供应链和生产线的数字化和智能化水平，多措并举提升生产效能，减少成本上升的风险。
　　5.环保政策影响的风险
　　公司为制造型企业，拥有多家生产制造基地，随着环保政策的日趋严格，公司有可能存在部分工厂在特殊时间段内被限制生产的风险，以及拟建项目存在因环保政策发生变化等原因导致项目无法按预期建设、投产等风险。
　　公司将不断加大对新能源技术的研究和应用。通过不断完善环保设施、使用清洁能源等措施，公司不断减少污染物的排放，符合并超越环保要求的目标，防止因环保问题对生产经营造成影响。
　　6.全球化生产不及预期的风险
　　为应对国际贸易环境变化，争取更大的国际市场，获取原材料、先进技术及先进的管理运营经验，公司已逐步开展全球化生产的布局，建立全球化的生产基地。但是全球化布局可能会受当地政治法律环境变化、经济状态、汇率波动及极端国际政治环境恶化的影响，导致投资收益率不及预期的风险。
　　公司将在开展全球化生产布局时，充分利用中红国际团队的海外知识和经验，深入学习企业全球化布局面临的常规风险及应对方法，并针对本地化问题提出科学合理的应对策略。同时借助中介机构等智库力量，不断加强行业政治、市场动态研究，并持续开展短、中、长期战略推演，确保投资的安全性和收益的稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业发展情况　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。近年来，各主要国家更是将医疗科技上升到国家战略的高度，相继出台技术研发支撑、成果转化、审批、定价、知识产权保护等保障政策。　　我国党的二十大报告提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并要求“深化医药卫生体制改革，促进医保、医... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业发展情况
　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。
　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。近年来，各主要国家更是将医疗科技上升到国家战略的高度，相继出台技术研发支撑、成果转化、审批、定价、知识产权保护等保障政策。
　　我国党的二十大报告提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并要求“深化医药卫生体制改革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理”。2024年政府工作报告指出，要“着眼推进分级诊疗，引导优质医疗资源下沉基层，加强县乡村医疗服务协同联动”，医疗器械市场增量空间巨大。报告同时指出，“从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能”，积极培育“国货‘潮品’等新的消费增长”，医疗器械产品消费增长潜力充足。
　　国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2024〕53号）提出：加大对药品医疗器械研发创新的支持力度，提高药品医疗器械审评审批质效，到2027年药品医疗器械监管法律法规制度更加完善，监管体系、监管机制、监管方式更好适应医药创新和产业高质量发展需求，创新药和医疗器械审评审批质量效率明显提升，全生命周期监管显著加强，质量安全水平全面提高，建成与医药创新和产业发展相适应的监管体系；到2035年药品医疗器械质量安全、有效、可及得到充分保障，医药产业具有更强的创新创造力和全球竞争力，基本实现监管现代化。
　　《国家药监局关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》提出优化特殊审批程序、完善分类和命名原则、持续健全标准体系和进一步明晰注册审查要求等十大支持举措，以完善审评审批机制，加强全生命周期监管，全力支持高端医疗器械重大创新，促进更多新技术、新材料、新工艺和新方法应用于医疗健康领域，更好满足人民群众健康需求，提升我国高端医疗器械国际竞争力。
　　为顺应政策红利加持下医疗器械行业快速发展的大势，公司在医疗器械行业积极广泛布局，设立健康防护、安全输注、创新孵化和国际发展四大事业部。根据各类产品的用途和发展特点，本报告将按照一次性健康防护手套、安全输注类产品、避孕套产品、生命支持产品等顺序，介绍相关行业发展情况。
　　1、一次性健康防护手套
　　一次性健康防护手套根据使用材料可分为丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯及其他类别，根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级。医疗级手套需满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准，主要用于医疗检查、医疗护理、外科手术等领域；非医疗级手套技术规格及品质标准低于医疗级手套，主要应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。医疗级手套在针孔率等核心技术指标方面较非医疗级手套要求更高，能够以较高的出品率稳定产出符合医疗级要求的手套产品的企业，通常具有更强的市场竞争力。根据产品市场特点，本报告将按照丁腈和PVC、天然乳胶、聚异戊二烯和其他手套的顺序，分别介绍相关子行业情况。
　　（1）丁腈和PVC手套
　　目前全球丁腈和PVC手套的消费者主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，医疗级手套是欧美日等发达国家用于健康防护最为普及的一次性医疗器械消耗品之一。2020年初至2021年上半年，由于国际性突发事件，丁腈手套和PVC手套出现严重供不应求，相关产品价格不断飙升。在巨大利润的驱动下，国内外手套生产商开始加大扩产力度，叠加新进产能的涌入，全球产能快速扩张。2021年下半年开始，随着行业需求高点回落和新建产能的陆续释放，整个行业开启了去库存、清理落后产能的进程，产品价格和产能利用率迅速回落，全球手套生产商开始出现业绩大幅下滑。2024年随着落后产能的逐步退出和全球需求稳定增长，全球丁腈手套市场开始呈现回暖迹象，国内生产厂商在手订单充足。报告期内，受美国发布对华关税政策影响，虽然国内生产厂商订单向欧洲等非美市场有效转移，但对丁腈手套市场价格造成扰动。长期来看，随着人民健康意识的不断增强和新兴市场的发展，现有市场的增量需求和新兴市场庞大的人口基数将为丁腈手套生产商带来巨大的市场空间。
　　（2）天然乳胶手套
　　天然乳胶手套具有弹性好、拉伸性强、贴合性好、舒适性高、不易破损等优点，受到消费者的喜爱。但天然乳胶中含有蛋白质过敏原，部分人群使用后会出现过敏症状，如轻度乳胶过敏的症状是皮肤发痒、发红或发肿，严重的会导致心脏病等致命过敏反应。因此过敏人群会选择使用丁腈、PVC、聚异戊二烯等材料手套作为替代。目前，天然乳胶手套产品的消费者主要分布在中国、东南亚、南美、非洲和东欧等区域。2020年国际性突发事件发生后，大量医院和非医疗机构将天然乳胶手套作为战略物资储备，部分国家天然乳胶手套产品供不应求，中国和马来西亚等国的手套生产商均实施了一定程度的产能扩张。2023年上半年，随着新建产能的陆续投产和市场需求发生重要变化，全球主要市场天然乳胶手套需求量迅速下降，叠加主要经销商和医疗机构等库存水平较高，全球市场销量和价格均出现明显下滑，伴随着天然乳胶外科手套需求的增长，预计后续天然乳胶外科手套市场将逐步企稳回升。
　　（3）聚异戊二烯和其他手套
　　聚异戊二烯手套耐用性高，具有高抗穿刺性、抗撕裂性和耐磨性，是一种“类似天然乳胶”的合成材料手套。该类手套不含乳胶蛋白，可有效解决部分医务人员乳胶蛋白过敏问题。在弹性方面，聚异戊二烯是最接近乳胶的材料，具有很高的弹性记忆，能提供很好的舒适度和贴合度。因为较高的技术壁垒、市场壁垒和较大的取证难度，除本公司外，全球仅有少数几家企业能够批量生产并销售聚异戊二烯手套。随着全球经济的不断发展，具备成本优势的聚异戊二烯手套生产商具有较大的成长空间。
　　除前述品种外，手套品种还包括氯丁手套、脱蛋白手套、医疗防辐射手套、防核辐射手套、湿手穿戴手套、双层双色手套等类型，适合应用于特定的场景。未来，掌握多品种手套量产技术的生产厂商将拥有更强的市场优势。
　　2、安全输注产品
　　公司生产的注射器、输液器、采血管和留置针等产品，属于安全输注类低值耗材领域。作为使用广泛、消耗量大的医疗器械，全球医用耗材市场需求长期保持稳定增长。我国安全输注类耗材在低值医用耗材市场中占比最大，行业发展已进入稳定增长的相对成熟阶段。通常，安全输注类产品市场容量与医疗机构诊疗人次数，尤其是需住院治疗人次数密切相关。根据QYResearch相关研究结果，我国安全输注行业主要呈现三大发展趋势：行业集中度提升，向更多应用场景延伸，高端化、智能化和安全化。从政策层面看，近年来国家和地方相关机构对国产医疗耗材使用的支持力度不断加强，部分省市医保局将通过建立医保支付标准和集中采购协同机制，支持国产耗材的研发和使用。随着国家医保控费改革的深入推行以及安全输注类产品的集采招标常态化，资金实力强、技术储备雄厚、创新研发实力强的企业将占领更大的市场份额，市场空间广阔。
　　3、避孕套
　　避孕套主要用于两性互动过程中，以非口服药方式，通过物理隔绝阻止精子和卵子结合，防止人体受孕的产品。作为避孕工具，避孕套和其他方式相比有着使用方便、无副作用、避孕成功率高等优势。根据使用材料，避孕套可分为乳胶避孕套、聚氨酯避孕套、聚异戊二烯避孕套等；根据功能可分为超薄、润滑、延时、高潮等品类。目前国产品牌市场占有率比较低，优质的国产品牌避孕套产品具有很大的市场潜力。
　　4、生命支持产品
　　公司生产销售的输注泵、肠内营养泵和无创体温监测管理系统属于生命支持类产品。输注泵分为输液泵和注射泵，分别与输液器、注射器配套使用，供医院对患者进行准确输注液体或药物时使用。输注泵类产品主要适配于院端ICU病房，根据2020年版《重症医学科建设与管理指南》，ICU病床均应配置输液泵、注射泵和肠内营养泵。2023年6月，国家卫健委、国家中医药局共同下发《关于印发进一步改善护理服务行动计划（2023—2025年）的通知》（国卫医政发﹝2023﹞16号），指出要全面提升医疗质量安全水平，保障临床护理工作所需的设备设施配备到位和及时维护，其中设备包括输注泵等基础设备。
　　“体温、血压、脉搏、呼吸、疼痛”共同构成了生命五大体征,保持体温恒定是保证机体新陈代谢和正常生命活动的必要条件,而体温异常可引起代谢功能紊乱甚至危及生命。围手术期需要重点关注患者的核心体温。常用的核心体温监测部位包括肺动脉、食管下段、鼻咽部、鼓膜、直肠内等,其中因鼻咽部和鼓膜温度较易获取而更为常用。临床上快速、精确、舒适的体温监测方法如电子体温计和红外线体温计等,已逐渐将传统的水银体温计淘汰。电子体温计较为常见,但置入温度探头可能导致患者不适。红外线体温计最常用于鼓膜温度测定,反应迅速且与核心体温具有较好相关性,但无法实现连续测量。无创体温监测系统的最大优势是可通过无线技术把连续体温数据接入监护仪,便于建立连续的体温管理数据库，可为后续公司的“AI+医疗”战略布局奠定基础。2023年8月22日，国家卫健委办公厅开展“手术质量安全提升行动”，并特别指明需“降低手术麻醉期间低体温发生率，加强全麻患者术中体温管理，积极采取术中主动保温措施，防止患者失温”。无创体温监测管理系统及系列产品因其无创、连续监测的特性，正不断得到更多的关注，市场前景广阔。
　　（二）公司主要业务概况
　　公司自成立以来，已在医疗器械领域深耕20余年，专注于从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。伴随着国家医疗技术的不断提高、全民健康理念的持续提升、人口老龄化的加速到来，以及健康需求的多元化趋势，医疗器械行业迎来新的发展机遇。经过多年的产品研发、市场开拓和投资并购，公司已拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳等境内制造基地和东南亚境外制造基地，相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等，并远销全球80多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户，已成为集医疗器械研发、制造、销售和服务为一体的国家高新技术企业，并入选国务院国资委对标世界一流专精特新示范企业。公司四大事业部业务概况如下：
　　1、健康防护事业部
　　健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、PVC手套、天然乳胶手套、防辐射手套、聚异戊二烯手套等手套和避孕套的研发、生产与销售。公司是国内最早生产并销售PVC手套和丁腈手套的企业之一，经过多年的经营积累、自主创新和横向并购，已经拥有了行业前沿的技术壁垒优势和创新能力，能够开发出几乎全品类的一次性健康防护手套，可满足客户对手套材质、性能、规格、型号、颜色等多种要求，具有一定的技术优势、规模优势和行业知名度，处于行业领先地位。
　　报告期末，公司拥有不同种类丁腈、PVC等防护手套产能260亿只，天然乳胶医用外科手套产能5亿副，并具备聚异戊二烯手套、防辐射手套、脱蛋白手套、双层双色和湿手穿戴手套等产品的批量生产能力，生产技术和能力位居全球行业前列，为成为国内品种最全的一次性健康防护手套生产商和国内最大的医用外科手套生产商打下了坚实基础。随着公司在产品研发、工艺优化、成本控制、质量改进方面的持续不断投入，将进一步巩固行业头部企业的地位。公司的“麦迪斯”和“Medispo”品牌产品以其性价比优势多年处于全球医用外科手套头部位置。公司依靠多年积累的健康防护手套领域的丰富生产经验和优异管理水平，能够持续不断研发并推出新产品，拓展公司未来成长空间。
　　公司可批量生产100余款不同品类避孕套产品，基本能满足不同场景各种需求并基本实现了全品类避孕套产品的生产和销售。公司不断加强线上营销力度，“倍力乐”品牌已成为天猫、快手等平台的知名品牌，销量位居前列。与此同时，公司正着力打造“中红”高端避孕套品牌，已研发出“中红001系列”“中红舒肤系列”“中红舒肤系列-香氛款”“中红乳胶系列”等不同系列产品。未来公司将增强C端产品品牌影响力，致力于将公司打造成为全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。
　　未来，公司将夯实健康防护事业部，稳住手套基本盘，保品质、保产量、保销量，加快研发新品，探索延伸产业链，积极布局海外产能，持续加大在高端品类手套和避孕套等领域的布局与创新，在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类，为经销商和终端客户提供更全面的服务，提升公司品牌影响力，将公司打造为中国医用手套品类最齐全的供应商，全球最具竞争力的医用手套“智”造者。
　　2、安全输注事业部
　　安全输注事业部主要布局注射器、输液器、留置针、采血管等输注器械相关产品。该类产品与公司原主营的健康防护事业部产品具有较强协同性，可通过研发、销售等业务相互赋能，协同发展。安全输注事业部助力公司实现了产业赛道扩张，将公司产品线从丁腈、PVC等健康防护领域，拓展到安全输注领域，增加公司营收的同时有效弥补公司单一行业产品抗市场波动风险能力不足的短板。随着技术的发展、医疗需求的提高、市场竞争的加剧以及国家政策的导向，报告期内，输注类医疗器械市场将逐渐向具有核心竞争力的企业集中。公司通过长期在医疗器械领域的积累耕耘，已在国内占据一定市场规模，处于行业头部位置。子公司科伦医械安全输注产品参加带量采购项目中标将有利于促进公司相关产品进一步开拓市场，提升品牌影响力。
　　未来，公司将做大安全输注事业部，坚持持续创新的经营理念，拓宽医疗器械的产业布局，实现公司在医疗器械领域的持续快速发展。安全输注事业部将继续在生产区域及产品管线上做深度布局，持续展开对拥有互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲的企业收购，实现安全输注事业部多区域、多品类协同高效发展。通过自主研发和委外等多种方式，积极发展布局高毛利产品线，将公司打造成为高端精密输注头部制造商。
　　3、创新孵化事业部
　　创新孵化事业部主要布局了输液泵、注射泵、输液信息采集系统、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品与设备的研发、生产与销售。公司与子公司迈德瑞纳在供应链资源、国内外渠道、技术研发及高端人才等方面具备高度互补性，可有效发挥资源整合优势。报告期内，迈德瑞纳在美国兽用泵市占率位居头部，并进一步开拓中亚、南美等海外输注泵市场。为建立长期战略合作伙伴关系，公司参股投资为麦科技，为麦科技授权公司代为经销其体温检测、心肺康复相关产品，相关产品技术领先优势明显。为麦科技作为体温监测市场的头部企业，其推出的健康管理软件小麦数康已实际应用人工智能大模型，通过体温数据收集及处理，可以预测病症及体温变化趋势，在术中智能预测低温并触发温毯反馈维持正常体温；为麦科技的心肺康复管理平台，深度融合人工智能引擎，通过实时分析多维度生理数据与康复依从性，生成个性化干预方案并动态优化，积极尝试心肺康复领域精准化、预见性智慧医疗管理；为麦科技的主动脉球囊反搏泵瞄准美国相关产品“卡脖子”技术，目前已成功完成动物实验。同时，公司与金成锐医疗签订代理经销协议，开展全面合作，金成锐医疗授权公司代为其经销一次性使用有创压力传感器、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品。其中一次性使用脑电电极用于采集传输人体的脑电生物信号，通常用于反应患者麻醉深度，为临床的诊断和治疗提供客观的依据。
　　此外，未来公司将重点关注生命支持类（包括重症麻醉类等）、手术器械类、植入器械类和康复器械类产品的布局，开展相关的研发和并购工作。
　　4、国际发展事业部
　　国际发展事业部主要负责海外生产基地的管理、海外市场的开发及产品销售。报告期内，公司实施资本和产能出海战略，先后审议通过东南亚SEA1生产基地一期20条丁腈手套生产线项目和SEA2生产基地一期10条丁腈手套生产线项目，以及收购东南亚SEA3公司75%股权项目。国际化战略深入落实有利于公司积极应对当下国际政策环境变化，拓展海外业务；有利于进一步增强公司的整体实力，降低总体成本，巩固公司在行业内的头部地位；有利于公司可持续发展，有效增强企业的抗风险能力，提高公司综合竞争力。
　　（三）主要产品及其用途
　　报告期内，公司经营的产品主要包括：丁腈手套、PVC手套、天然乳胶手套、避孕套、安全输注器械、输注泵、无线持续监测传感器及探头、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品。
　　（四）公司主要经营模式
　　采购方面，采购内容主要包括原材料、设备及耗材、能源等，采购负责人根据生产经营情况需要，确定由母公司统筹实施或由各分、子公司下设采购相关部门分别实施。生产方面，采取“以销定产，适当库存”的生产模式，生产计划按照订单数量及销售计划制定。销售方面，主要包括ODM直销模式、经销模式（含线上销售）。研发方面，公司采用内部自主创新与外部合作共创相结合的方式，公司下设唐山研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院、海南公司“五院一司”，负责相关产品的研发和注册，并与中科院、华北理工大学、桂林理工大学、桂林电子科技大学等高校或研究机构开展深入的合作。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1、民众健康意识提升、所处行业不断发展
　　随着人们对健康防护问题的日益关注，全球丁腈手套等市场需求量不断增加。加之相关配套政策的推动，医疗器械行业的市场规模不断扩大，医疗器械行业相关产品将面临新的市场机遇，为公司医疗器械相关主营产品带来更大的市场发展潜力，凭借技术、渠道和人才优势，公司在细分市场领域的占有率有望得到进一步提升。
　　2、赛道拓展持续推进、产品矩阵不断完善
　　公司一次性丁腈手套以其优质的品质及丰富的品类持续保持国内头部位置；恒保健康创新优势明显，其旗下众多手套产品在全国乃至全球都具有重要的地位且市场潜力巨大，其避孕套系列产品占比在国内市场位居国产品牌头部，具有较高的毛利水平；迈德瑞纳核心研发人员具有多年丰富的研发工作经验，可助力泵类产品的迭代更新，并布局将AI技术应用于输液信息采集系统等产品，保持市场竞争力；科伦医械立足产品结构向高端化布局，主营的精密输液器等业务持续增长。未来公司将通过投资并购继续拓展新赛道，扎实推进新赛道创新类产品落地。公司产品矩阵通过内涵发展和外延并购等方式不断完善，使得公司在市场中的竞争力逐步凸显。
　　3、销售团队优化整合、内外销市场持续开拓
　　公司内销团队通过下沉院端等方式攻坚克难，业务开拓实力不断增强，并且大力推广自主品牌，极大助力了公司国内业务的市场布局和整体业务水平的提升。同时，外销团队积极扩展非美市场，成效显著。内外销实力的不断增强，将为后续公司业绩向好打下坚实基础。
　　4、实现产能破局出海，大力拓展商业版图
　　报告期内，公司审议通过收购东南亚SEA3公司75%股权项目的议案，成功实现防护手套产能出海，并审议通过东南亚SEA1生产基地一期20条丁腈手套生产线项目和SEA2生产基地一期10条丁腈手套生产线项目，深入落实国际化战略，有利于公司积极应对当下国际政策环境变化，提升海外业绩。
　　（六）报告期公司经营情况
　　报告期内，公司不断充实健康防护事业部、安全输注事业部、创新孵化事业部及国际发展事业部，优化拓展产品赛道布局，提高经营管理和决策效率，通过内生增长和外延投资相结合的方式，提升公司抵抗不确定风险的能力，营业收入进一步增长，综合竞争力持续提高。
　　1、生产方面
　　公司拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳等制造基地，可生产各种型号的丁腈手套、PVC手套、天然乳胶医用外科手套、避孕套、安全输注产品、输注泵等产品，既可确保供货的稳定性，又可充分满足不同客户产品多元的需求。报告期内公司生产基地推进管理精细化，自动化应用升级，技术改造提质，产品品质精益求精，降本增效效果显著。
　　同时，公司积极落实海外生产基地的自主投建与投资并购，分散供应链风险，对冲关税影响，并以此为契机，扩大产业规模，提升行业位势。
　　2、销售方面
　　公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍，产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲等多个国家和地区，客户广泛且黏性强，与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳具有较强的协同性和互补性。海外市场方面，公司努力保持原有市场地位的同时，继续努力开拓南美、中亚、东南亚等新兴市场。国内市场方面，公司联合经销商与诸多大型三甲医院等医疗机构建立合作关系，大力拓展自有品牌，国内销售规模持续提升。
　　公司已形成“一中心、三支点、八大区”的营销格局，具体指以北京为中心，以Americas美洲、EMEA（欧洲、中东、非洲三地合称）、Pan-Asia泛亚地区为三支点，以华东大区、中原大区、华北大区、东北大区、华南大区、华中大区、西南大区、西北大区为八大区，形成全方位的营销覆盖格局，助力公司销售市场的开拓。公司在加大线下销售的同时，不断推进电商等线上销售工作。
　　3、研发方面
　　公司高度重视研发工作。截至本报告期末，公司共有235项专利，其中发明专利65项，实用新型专利128项，外观设计专利42项。公司共持有二类、三类医疗器械注册证72项，其中二类医疗器械注册证44项，三类医疗器械注册证28项。公司通过研发与生产相结合，已经在新材料、新工艺、设备自动化等方面取得了新的突破。在新产品研发方面，公司在报告期内研究的多种高附加值手套，部分已经投入市场。子公司迈德瑞纳研发团队具有多年的行业研发经验，进一步提升了公司的整体研发实力。为打造高端生殖健康品牌，公司投入大量研发资源，研发“中红”品牌高端生殖健康产品。此外，公司将继续以战略合作、项目攻关、联合研发等方式，创新研发，持续赋能发展，进一步增强公司的研发能力和成果转化效能。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）国资背景优势
　　中红普林集团为公司控股股东，股权穿透后公司实际控制人为厦门市国资委，厦门国贸控股代其履行实控人职权。在产品质量方面，公司作为国有控股上市公司，一直以来注重客户体验感和公司品牌形象，对产品品质要求极高，从原材料采购等源头上保障了公司产品的品质及行业的良好口碑。在合规管理方面，公司遵守证监会、交易所相关法律法规，严格把控信息披露质量和公司规范运作，同时接受厦门市国资委监督指导，严守合规红线，使得公司在经营和管理中更加注重战略稳健性和流程合规性，具有稳健的持续经营能力。
　　（二）产品优势
　　经过多年试验探索、研发创新和技术积累，公司在各类产品的生产过程中形成了严格按照国内或国际标准设计的科学有效的全流程生产体系和质量控制体系。可从技术、生产和管理方面确保产品的品质，实现产品生产线的全流程实时化管控，涵盖研发、设计、采购、制造到交付等所有环节。公司先进的技术、设备和工艺优势确保了高品质的交付，打造优质的公司口碑。在一次性健康防护手套方面，公司具备批量生产丁腈、PVC、PE、天然乳胶、脱蛋白等医疗检查手套，天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射、双层双色、湿手穿戴等医疗外科手套的能力，正努力将自己打造为中国医用手套品类最齐全的供应商；在泵类产品方面，公司产品包括注射泵、输液泵、营养泵，待麻醉泵等新产品全部上市后，公司将具备全系列泵类产品生产能力；在避孕套方面，恒保健康旗下“倍力乐”拥有百余款涵盖多种材料、实现多种功能、应用于多种场景的避孕套品种；中红生殖旗下“中红”品牌系列避孕套立足高端市场，通过直播带货等新兴销售方式使品牌影响力不断增强。深厚的技术储备、严格的质量控制体系、丰富的产品品类，可满足客户多样化的需求，具有得天独厚的产品竞争优势。
　　（三）创新优势
　　公司长期以科技为先导，重视对产品与技术创新力度的投入，与有关科研机构和高等院校紧密合作，得到政府多级部门的认可和支持。报告期内，公司注重研发团队的提升，通过外部招聘和整合新收购公司的研发团队，公司研发实力显著增强，研发团队遍及唐山、上海、深圳、江西、桂林和海南等地，打造创新研发平台，可有效发挥各地的资源优势和人才优势，为实现公司的创新战略奠定了坚实的基础。公司将加大在市场前景好、技术含量高、用户需求大、盈利空间足的领域布局，提高研发水平和成果转化效率，进一步锚定和筑牢在研发创新方面的优势。
　　（四）渠道优势
　　经过多年的发展，公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍和渠道资源，公司相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等并远销全球80多个国家和地区。公司与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳产品渠道具有较强的互补性，相关资源整合优化后可实现高效协同。目前，公司“一中心、三支点、八大区”的营销格局和不断丰富的线上推广方式，可为公司未来新老业务在相关区域和平台的拓展提供强大的渠道基础。
　　（五）资金优势
　　公司目前现金流充裕、资产负债率低，银行授信评级较高，便捷的资本市场融资平台和宽松的银行授信额度，为公司直接融资及间接融资提供了广泛的融资渠道。公司的财务成本相对较低，整体抗风险、跨周期能力更强，为公司新业务布局、投资并购、研发投入、产品核心竞争力巩固提升、布局海外生产基地，践行全球化战略规划等方面提供强有力的资金保证。
　　（六）人才优势
　　公司主要高管团队在医疗行业生产销售、研发创新、投资并购等方面拥有深厚的经验积累，为公司现有产品降本增效、新赛道开拓和投后整合奠定了坚实的基础。报告期内，人力资源建设得到有力提升，对公司提升现代化管理能力起到重要的支撑作用。公司员工知识结构、能力结构、年龄结构进一步优化，人才梯队建设成效显著，构成了公司发展的重要竞争优势。
　　（七）数智化优势
　　公司坚信数字化、智能化转型是未来发展的必由之路，因此公司具体制定了数字化转型中长期规划，明确转型战略；构建了数据驱动的决策体系，提升数智能力；切实防范信息风险，提升网络安全防御、监测预警和应急处置水平；建立完善的信息化管理系统，实现对企业资源的优化配置和业务流程的精细化管理，并借助数字化力量提升了公司环境、社会与治理方面可持续发展水平，以创新推动产业降本增效，提升了公司市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际市场变动的风险
　　公司部分主营产品以出口为主，目前主要销往欧洲、日本、澳大利亚、南美、“一带一路”等海外市场。同时，公司也有部分原材料从海外进口采购。当前国际形势复杂多变，各种地缘政治因素有可能导致国际贸易不畅，比如境外客户或供应商被禁止与公司进行交易等，或者主要出口地区跟随美国大幅加征关税，以上情况的发生将对公司部分产品经营产生不利影响。
　　公司在推动原业务产销全球化布局的同时，不断拓展第二发展曲线。公司已在海外多地成立子公司，在深入了解不同地区法律政治环境、提高销售服务水平的基础上，逐步开始全球化生产的布局，降低国际政治环境变化对公司产品市场的影响。同时，公司充分利用国产替代和银发经济、宠物经济的新发展趋势，不断加大对具有更高行业吸引力的新业务的并购力度，通过国内自主品牌的营销、销售渠道协同等方式，迅速提高了新老业务的国内销售能力且成效显著。
　　2、产品价格波动的风险
　　受全球贸易环境扰动及市场结构变化、供求关系变化等因素影响，公司主营产品之一的丁腈健康防护手套产品价格波动较为频繁。截至报告披露日，防护手套国内外生产商竞争激烈，产品价格仍处于低谷期，依然存在防护手套价格进一步波动的风险，可能对公司业务和经营业绩产生不利影响。
　　公司通过持续产品创新以及非美市场的不断开拓，逐步拓展防护手套产品覆盖的客户群体和地区，减少局部区域价格变动对整体经营水平的影响。同时，公司战略投资部门不断寻找海内外优质投资标的，通过收并购形式，吸纳具有协同性的优质企业加入，扩大公司经营规模，丰富优化产品结构，增强公司抗风险能力。
　　3、市场汇率波动的风险
　　公司防护手套产品销售以境外市场为主。公司境外销售货款主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平，进而影响公司经营业绩。此外，如果未来人民币兑美元汇率出现剧烈单边波动，也将会增强或削弱该类产品的国际竞争水平。
　　公司将对外汇市场保持持续关注和科学研判，通过开展部分品种外汇衍生品交易的方式，减少汇兑损失，锁定利润。
　　4、生产成本升高的风险
　　公司主营的防护类产品的主要生产成本构成包括原材料、能源和劳动力等方面，由于各种因素导致的上述生产成本上升将会在一定程度上影响公司的盈利水平。
　　公司将持续优化防护类产品的配方，在保证产品高性能基础上降低原材料成本。同时，公司持续优化各类产品的供应链和生产线的数字化和智能化水平，多措并举提升生产效能，减少成本上升的风险。
　　5、环保政策影响的风险
　　公司为制造型企业，拥有多家生产制造基地，随着环保政策的日趋严格，公司有可能存在部分工厂在特殊时间段内被限制生产的风险，以及拟建项目存在因环保政策发生变化等原因导致项目无法按预期建设、投产等风险。
　　公司将不断加大对新能源技术的研究和应用。通过不断完善环保设施、使用清洁能源等措施，公司不断减少污染物的排放，符合并超越环保要求的目标，防止因环保问题对生产经营造成影响。
　　6、全球化生产不及预期的风险
　　为应对国际贸易环境变化，争取更大的国际市场，获取原材料、先进技术及先进的管理运营经验，公司已逐步开展全球化生产的布局，建立全球化的生产基地。但是全球化布局，可能会受当地政治法律环境变化、经济状态、汇率波动及极端国际政治环境恶化的影响，导致投资收益率不及预期的风险。
　　公司将在开展全球化生产布局时，充分利用中红国际团队的海外知识和经验，深入学习企业全球化布局面临的常规风险及应对方法，并针对本地化问题提出科学合理的应对策略。同时借助中介机构等智库力量，不断加强行业政治、市场动态研究，并持续开展短、中、长期战略推演，确保投资的安全性和收益的稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。近年来，各主要国家更是将医疗科技上升到国家战略的高度，相继出台技术研发支撑、成果转化、审批、定价、知识产权保护等保障政策。　　我国党的二十大报告提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并要求“深化医药卫生体制改革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理”。2024年政府... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。
　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。近年来，各主要国家更是将医疗科技上升到国家战略的高度，相继出台技术研发支撑、成果转化、审批、定价、知识产权保护等保障政策。
　　我国党的二十大报告提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并要求“深化医药卫生体制改革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理”。2024年政府工作报告指出，要“着眼推进分级诊疗，引导优质医疗资源下沉基层，加强县乡村医疗服务协同联动”，医疗器械市场增量空间巨大。报告同时指出，“从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能”，积极培育“国货‘潮品’等新的消费增长”，医疗器械产品消费增长潜力充足。2024年3月，国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，提出补齐病房环境与设施短板等加强优质高效医疗卫生服务体系建设的要求，包括医疗设备在内的医疗器械行业将迎来更大的发展机遇。
　　国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2024〕53号）提出：加大对药品医疗器械研发创新的支持力度，提高药品医疗器械审评审批质效，到2027年药品医疗器械监管法律法规制度更加完善，监管体系、监管机制、监管方式更好适应医药创新和产业高质量发展需求，创新药和医疗器械审评审批质量效率明显提升，全生命周期监管显著加强，质量安全水平全面提高，建成与医药创新和产业发展相适应的监管体系；到2035年药品医疗器械质量安全、有效、可及得到充分保障，医药产业具有更强的创新创造力和全球竞争力，基本实现监管现代化。
　　国务院办公厅发布《“十四五”国民健康规划》（国办发〔2022〕11号）提出：围绕健康促进、慢病管理、养老服务等需求，重点发展健康管理、智能康复辅助器具、科学健身、中医药养生保健等新型健康产品，推动符合条件的人工智能产品进入临床试验。推广应用人工智能、大数据、第五代移动通信（5G）、区块链、物联网等新兴信息技术，实现智能医疗服务、个人健康实时监测与评估、疾病预警、慢病筛查等。国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局发布《“十四五”全民健康信息化规划》（国卫规划发〔2022〕30号）提出：推进“互联网+家庭医生签约服务”“互联网+妇幼健康”“互联网+医养服务”“互联网+托育服务”“互联网+营养健康”等，提高重点人群健康服务智能化、专业化水平。重点推进智能个人定位、个人可穿戴健康智能监测、具备医疗诊断级性能的生命体征感知等终端设备应用。2023年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，提出加快推进互联网、区块链、物联网、人工智能、云计算、大数据等在医疗卫生领域中的应用，加强健康医疗大数据共享交换与保障体系建设。2024年11月6日，国家卫生健康委办公厅、国家中医药局综合司、国家疾控局综合司印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》多维度提出卫生健康行业人工智能应用场景的参考方向，涵盖医疗服务管理、基层卫生服务、健康产业发展、医学教学科研等四大部分、十三个类目、84个典型应用场景，推动“人工智能+”在医疗领域的创新应用。
　　为顺应政策红利加持下医疗器械行业快速发展的大势，公司在医疗器械行业积极广泛布局，设立健康防护、安全输注、创新孵化三大事业部。其中，健康防护事业部主营丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射等类型一次性健康防护手套产品和天然乳胶、聚氨酯、聚异戊二烯等避孕套系列产品；安全输注事业部主营输液器、注射器、采血管、留置针等输注类产品；创新孵化事业部主营输液泵、注射泵、肠内营养泵等设备及信息采集系统，手术室温度监测及信息管理系统等生命支持类产品。根据各类产品的用途和发展特点，本报告将按照一次性健康防护手套、安全输注类产品、避孕套产品、生命支持产品等顺序，介绍相关行业发展情况。
　　（一）一次性健康防护手套
　　一次性健康防护手套根据使用材料可分为丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯及其他类别，根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级。医疗级手套需满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准，主要用于医疗检查、医疗护理、外科手术等领域；非医疗级手套技术规格及品质标准低于医疗级手套，主要应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。医疗级手套在针孔率等核心技术指标方面较非医疗级手套要求更高，能够以较高的出品率稳定产出符合医疗级要求的手套产品的企业，通常具有更强的市场竞争力。根据产品市场特点，本报告将按照丁腈和PVC、天然乳胶、聚异戊二烯和其他手套的顺序，分别介绍相关子行业情况。
　　1、丁腈和PVC手套
　　目前全球丁腈和PVC手套的消费者主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，医疗级手套是欧美日等发达国家用于健康防护最为普及的一次性医疗器械消耗品之一。2020年初至2021年上半年，由于国际性突发事件，丁腈手套和PVC手套出现严重供不应求，相关产品价格不断飙升。在巨大利润的驱动下，国内外手套生产商开始加大扩产力度，叠加新进产能的涌入，全球产能快速扩张。2021年下半年开始，随着行业需求高点回落和新建产能的陆续释放，整个行业开启了去库存、清理落后产能的进程，产品价格和产能利用率迅速回落，全球手套生产商开始出现业绩大幅下滑。报告期内，随着落后产能的逐步退出和全球需求稳定增长，全球丁腈手套市场开始呈现回暖迹象，国内生产厂商在手订单充足。然而由于美国发布对华医疗手套产品加征关税政策，国内生产厂商订单向欧洲等非美市场有效转移，短期对丁腈手套市场价格造成扰动。长期来看，随着人民健康意识的不断增强和新兴市场的发展，现有市场的增量需求和新兴市场庞大的人口基数将为丁腈手套生产商带来巨大的市场空间。
　　2、天然乳胶手套
　　天然乳胶手套具有弹性好、拉伸性强、贴合性好、舒适性高、不易破损等优点，受到消费者的喜爱。但天然乳胶中含有蛋白质过敏原，部分人群使用后会出现过敏症状，如轻度乳胶过敏的症状是皮肤发痒、发红或发肿，严重的会导致心脏病等致命过敏反应。因此过敏人群会选择使用丁腈、PVC、聚异戊二烯等材料手套作为替代。目前，天然乳胶手套产品的消费者主要分布在中国、东南亚、南美、非洲和东欧等区域。2020年国际性突发事件发生后，大量医院和非医疗机构将天然乳胶手套作为战略物资储备，部分国家天然乳胶手套产品供不应求，中国和马来西亚等国的手套生产商均实施了一定程度的产能扩张。2023年上半年，随着新建产能的陆续投产和市场需求发生重要变化，全球主要市场天然乳胶手套需求量迅速下降，叠加主要经销商和医疗机构等库存水平较高，全球市场销量和价格均出现明显下滑。2024年以来，全球去库存过程已经接近尾声，伴随着天然乳胶外科手套需求的增长，预计后续天然乳胶外科手套市场将逐步企稳回升。
　　3、聚异戊二烯和其他手套
　　聚异戊二烯手套耐用性高，具有高抗穿刺性、抗撕裂性和耐磨性，是一种“类似天然乳胶”的合成材料手套。该类手套不含乳胶蛋白，可有效解决部分医务人员乳胶蛋白过敏问题。在弹性方面，聚异戊二烯是最接近乳胶的材料，具有很高的弹性记忆，能提供很好的舒适度和贴合度。因为较高的技术壁垒、市场壁垒和较大的取证难度，除本公司外，全球仅有少数几家企业能够批量生产并销售聚异戊二烯手套。随着全球经济的不断发展，具备成本优势的国内聚异戊二烯手套生产商具有较大的成长空间。
　　除前述品种外，手套品种还包括氯丁手套、脱蛋白手套、医疗防辐射手套、防核辐射手套、湿手穿戴手套、双层双色手套等类型，各类品种各有优缺点，适合应用于特定的场景。未来，掌握多品种手套量产技术的生产厂商将拥有更强的市场优势。
　　（二）安全输注产品
　　公司生产的注射器、输液器、采血管和留置针等产品，属于安全输注类低值耗材领域。作为使用广泛、消耗量大的医疗器械，全球医用耗材市场需求长期保持稳定增长。我国安全输注类耗材在低值医用耗材市场中占比最大，行业发展已进入稳定增长的相对成熟阶段。通常，安全输注类产品市场容量与医疗机构诊疗人次数，尤其是需住院治疗人次数密切相关。根据QYResearch相关研究结果，我国安全输注行业主要呈现三大发展趋势：行业集中度提升，向更多应用场景延伸，高端化、智能化和安全化。从政策层面看，近年来国家和地方相关机构对国产医疗耗材使用的支持力度不断加强，部分省市医保局将通过建立医保支付标准和集中采购协同机制，支持国产耗材的研发和使用。随着国家医保控费改革的深入推行以及安全输注类产品的集采招标常态化，资金实力强、技术储备雄厚、创新研发实力强的企业将占领更大的市场份额，市场空间广阔。
　　（三）避孕套
　　避孕套主要用于两性互动过程中，以非口服药方式，通过物理隔绝阻止精子和卵子结合，防止人体受孕的产品。作为避孕工具，避孕套和其他方式相比有着使用方便、无副作用、避孕成功率高等优势。根据使用材料，避孕套可分为乳胶避孕套、聚氨酯避孕套、聚异戊二烯避孕套等；根据功能可分为超薄、润滑、延时、高潮等品类。根据贝哲斯咨询数据显示，2015-2020年全球避孕套市场规模从43.6亿美元增至70.3亿美元，年复合增长率约为10%；中国避孕套销量从2015年的70.4亿人民币增长到2019年的122亿人民币，年复合增长率约为20%。2020年以后国内外避孕套市场销量均有起伏。据天猫平台数据，2021年杜蕾斯、冈本、杰士邦占比高达64%，国产品牌市场占有率比较低，优质的国产品牌具有很大的市场潜力。
　　（四）生命支持产品
　　公司生产销售的输注泵、肠内营养泵和无创体温监测管理系统属于生命支持类产品。输注泵分为输液泵和注射泵，分别与输液器、注射器配套使用，供医院对患者进行准确输注液体或药物时使用。输注泵类产品主要适配于院端ICU病房，根据2020年版《重症医学科建设与管理指南》，ICU病床均应配置输液泵、注射泵和肠内营养泵。根据MARKET RESEARCH REPORT预测，2022年全球市场用量约为560万台，按医院终端价格2000美元/台计算，全球市场规模约为112亿美元，预计2027年将达到189.2亿美元。2023年6月，国家卫健委、国家中医药局共同下发《关于印发进一步改善护理服务行动计划（2023—2025年）的通知》（国卫医政发﹝2023﹞16号），指出未来三年要全面提升医疗质量安全水平，保障临床护理工作所需的设备设施配备到位和及时维护，其中设备包括输注泵等基础设备。
　　“体温、血压、脉搏、呼吸、疼痛”共同构成了生命五大体征,保持体温恒定是保证机体新陈代谢和正常生命活动的必要条件,而体温异常可引起代谢功能紊乱甚至危及生命。围手术期需要重点关注患者的核心体温。常用的核心体温监测部位包括肺动脉、食管下段、鼻咽部、鼓膜、直肠内等,其中因鼻咽部和鼓膜温度较易获取而更为常用。临床上快速、精确、舒适的体温监测方法如电子体温计和红外线体温计等,已逐渐将传统的水银体温计淘汰。电子体温计较为常见,但置入温度探头可能导致患者不适。红外线体温计最常用于鼓膜温度测定,反应迅速且与核心体温具有较好相关性,但无法实现连续测量。无创体温监测系统的最大优势是可通过无线技术把连续体温数据接入监护仪,便于建立连续的体温管理数据库，可为后续公司的“AI+医疗”战略布局奠定基础。2023年8月22日，国家卫健委办公厅开展“手术质量安全提升行动”，并特别指明需“降低手术麻醉期间低体温发生率，加强全麻患者术中体温管理，积极采取术中主动保温措施，防止患者失温”。按照全国手术7000万台/年、全麻手术占比50%、终端价280元计算，下游端市场规模可达约100亿元。无创体温监测管理系统及系列产品因其无创、连续监测的特性，正不断得到更多的关注，市场前景广阔。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求
　　（一）公司主要业务概况
　　公司自成立以来，已在医疗器械领域深耕20余年，专注于从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。伴随着国家医疗技术的不断提高、全民健康理念的持续提升、人口老龄化的加速到来，以及健康需求的多元化趋势，医疗器械行业迎来新的发展机遇。经过多年的产品研发、市场开拓和投资并购，公司已拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳等制造基地，相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等，并远销全球80多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户，已成为集医疗器械研发、制造、销售和服务为一体的国家高新技术企业，并入选国务院国资委对标世界一流专精特新示范企业。公司各事业部业务概况如下：
　　1、健康防护事业部
　　健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、PVC手套、天然乳胶手套、防辐射手套、聚异戊二烯手套等手套和避孕套的研发、生产与销售。公司是国内最早生产并销售PVC手套和丁腈手套的企业之一，经过多年的经营积累、自主创新和横向并购，已经拥有了行业前沿的技术壁垒优势和创新能力，能够开发出几乎全品类的一次性健康防护手套，可满足客户对手套材质、性能、规格、型号、颜色等多种要求，具有一定的技术优势、规模优势和行业知名度，处于行业领先地位。
　　报告期末，公司拥有不同种类丁腈、PVC等防护手套产能255亿只，天然乳胶医用外科手套产能5亿副，并具备聚异戊二烯手套、防辐射手套、脱蛋白手套、双层双色和湿手穿戴手套等产品的批量生产能力，生产技术和能力位居全球行业前列，为成为国内品种最全的一次性健康防护手套生产商和国内最大的医用外科手套生产商打下了坚实基础。随着公司在产品研发、工艺优化、成本控制、质量改进方面的持续不断投入，将进一步巩固行业头部企业的地位。公司的“麦迪斯”和“Medispo”品牌产品以其性价比优势多年处于全球医用外科手套头部位置。公司依靠多年积累的健康防护手套领域的丰富生产经验和优异管理水平，能够持续不断研发并推出新产品，拓展公司未来成长空间。
　　公司可批量生产100余款不同品类避孕套产品，基本能满足不同场景各种需求并基本实现了全品类避孕套产品的生产和销售。公司不断加强线上营销力度，“倍力乐”品牌已成为天猫、快手等平台的知名品牌，销量位居前列。与此同时，公司正着力打造“中红”高端避孕套品牌，已研发出“中红001系列”“中红舒肤系列”“中红舒肤系列-香氛款”等不同系列产品。未来公司将增强C端产品品牌影响力，致力于将公司打造成为全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。
　　报告期内，伴随着市场需求恢复增长、行业去库存接近尾声等原因，手套行业整体回暖。未来，公司将夯实健康防护事业部，稳住手套基本盘，保品质、保产量、保销量，加快研发新品，探索延伸产业链，积极布局海外产能，持续加大在高端品类手套和避孕套等领域的布局与创新，在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类，为经销商和终端客户提供更全面的服务，提升公司品牌影响力，将公司打造为中国医用手套品类最齐全的供应商，全球最具竞争力的医用手套“智”造者。
　　2、安全输注事业部
　　安全输注事业部主要布局注射器、输液器、留置针、采血管等输注器械相关产品。该类产品与公司原主营的健康防护事业部产品具有较强协同性，可通过研发、销售等业务相互赋能，协同发展。安全输注事业部助力公司实现了产业赛道扩张，将公司产品线从丁腈、PVC等健康防护领域，拓展到安全输注领域，增加公司营收的同时有效弥补公司单一行业产品抗市场波动风险能力不足的短板。随着技术的发展、医疗需求的提高、市场竞争的加剧以及国家政策的导向，报告期内，输注类医疗器械市场将逐渐向具有核心竞争力的企业集中。公司通过长期在医疗器械领域的积累耕耘，已在国内占据一定市场规模，处于行业头部位置。子公司科伦医械安全输注产品参加带量采购项目中标将有利于促进公司相关产品进一步开拓市场，提升品牌影响力。
　　未来，公司将做大安全输注事业部，坚持持续创新的经营理念，拓宽医疗器械的产业布局，实现公司在医疗器械领域的持续快速发展。安全输注事业部将继续在生产区域及产品管线上做深度布局，持续展开对拥有互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲的企业收购，实现安全输注事业部多区域、多品类协同高效发展。通过自主研发和委外等多种方式，积极发展布局高毛利产品线，将公司打造成为高端精密输注管路类头部制造商。
　　3、创新孵化事业部
　　创新孵化事业部主要布局了输液泵、注射泵、输液信息采集系统、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品与设备的研发、生产与销售。公司与子公司迈德瑞纳在供应链资源、国内外渠道、技术研发及高端人才等方面具备高度互补性，可有效发挥资源整合优势。报告期内，迈德瑞纳国内外客户订单量明显增加，业绩水平显著提升。为建立长期战略合作伙伴关系，公司参股投资为麦科技，为麦科技授权公司代为经销其无线体温传感器、医用升温毯、末端循环加热装置。为麦科技正积极布局AI技术应用，如应用AI技术辅助医生进行慢病管理，尤其是康复类处方的生成和管理；其病房测温系统向智慧护理系统的升级，也需要借助基于AI的疾病预测预警系统。同时，公司与金成锐医疗签订代理经销协议，开展全面合作，金成锐医疗授权公司代为其经销一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品。
　　此外，未来公司将重点关注生命支持类（包括重症麻醉类等）、手术器械类、植入器械类和辅助生殖器械类产品的布局，开展相关的研发和并购工作。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）公司主要经营模式
　　采购方面，采购内容主要包括原材料、设备及耗材、能源等，采购负责人根据生产经营情况需要，确定由母公司统筹实施或由各分、子公司下设采购相关部门分别实施。生产方面，采取“以销定产，适当库存”的生产模式，生产计划按照订单数量及销售计划制定。销售方面，主要包括ODM直销模式、经销模式（含线上销售）。研发方面，公司采用内部自主创新与外部合作共创相结合的方式，公司下设唐山研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院、海南公司“五院一司”，负责相关产品的研发和注册，并与中科院、华北理工大学、桂林理工大学、桂林电子科技大学等高校或研究机构开展深入的合作。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、主营产品市场回暖、所处行业不断发展
　　报告期内，随着全球丁腈市场需求量的增加、落后产能的逐步退出和人们对健康防护问题的日益关注，全球丁腈手套市场开始呈现回暖迹象，公司丁腈手套产能利用率保持比较高的水平，且择优接单。同时，伴随全球新兴市场地区人们医疗健康意识的提升以及消费水平不断提高，加之相关配套政策的推动，医疗器械行业的市场规模将会不断扩大，为公司主营产品带来更大的市场发展潜力。随着国家医改政策的逐步推进，医疗器械行业将面临新的市场机遇，公司在细分市场领域的占有率有望得到进一步提升。
　　2、赛道拓展持续推进、产品矩阵不断完善
　　公司一次性丁腈手套以其优质的品质及丰富的品类持续保持国内头部位置；恒保健康创新优势明显，其旗下众多手套产品在全国乃至全球都具有重要的地位且市场潜力巨大，其避孕套系列产品占比在国内市场位居国产品牌头部，具有较高的毛利水平；迈德瑞纳核心研发人员具有多年丰富的研发工作经验，可助力泵类产品的迭代更新，保持市场竞争力；科伦医械立足产品结构向高端化布局，主营的精密输液器等业务持续增长。未来公司将通过投资并购继续拓展新赛道，扎实推进新赛道创新类产品落地。公司产品矩阵通过内涵发展和外延并购等方式不断完善，使得公司在市场中的竞争力逐步凸显。
　　3、销售团队优化整合、内外销市场持续开拓
　　报告期内，公司内销团队通过下沉院端等方式攻坚克难，业务开拓实力不断增强，实现了内销销售额的稳步提升，并且大力推广自主品牌，极大助力了公司国内业务的市场布局和整体业务水平的提升。同时，外销团队积极扩展非美市场，成效显著。内外销实力的不断增强，将为后续公司业绩向好打下坚实基础。
　　（五）报告期公司经营情况
　　报告期内，公司不断充实健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部，优化拓展产品赛道布局，提高经营管理和决策效率，通过内生增长和外延投资相结合的方式，提升公司抵抗不确定风险的能力，营业收入大幅增长，综合竞争力持续提高。
　　1、生产方面
　　公司拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳等制造基地，可生产各种型号的丁腈手套、PVC手套、天然乳胶医用外科手套、避孕套、安全输注产品、输注泵等产品，既可确保供货的稳定性，又可充分满足不同客户产品多元的需求。报告期内公司生产基地管理精细升级，自动化应用升级，技术改造提质，产品品质精益求精，降本增效效果显著。
　　同时，公司积极探索海外生产基地的自主投建与投资并购，分散供应链风险，对冲关税影响，并以此为契机，扩大产业规模，提升行业位势。
　　2、销售方面
　　公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍，产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲等多个国家和地区，客户广泛且黏性强，与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳具有较强的协同性和互补性。海外市场方面，公司努力保持美国、欧洲、日韩等市场地位的同时，继续努力开拓南美、中亚、东南亚等新兴市场。国内市场方面，公司联合经销商与诸多大型三甲医院等医疗机构建立合作关系，大力拓展自有品牌，国内销售规模持续提升。
　　公司已形成“一中心、三支点、八大区”的营销格局，具体指以北京为中心，以Americas美洲、EMEA（欧洲、中东、非洲三地合称）、Pan-Asia泛亚地区为三支点，以东北大区、北大区、东大区、东南大区、南大区、华中大区、西南大区、西北大区为八大区，形成全方位的营销覆盖格局，助力公司销售市场的开拓。公司在加大线下销售的同时，不断推进电商等线上销售工作。
　　3、研发方面
　　公司高度重视研发工作。截至本报告期末，公司共有225项专利，其中发明专利63项，实用新型专利120项，外观设计专利42项。公司共持有二类、三类医疗器械注册证66项，其中二类医疗器械注册证38项，三类医疗器械注册证28项。公司通过研发与生产相结合，已经在新材料、新工艺、设备自动化等方面取得了新的突破。在新产品研发方面，公司在报告期内研究的多种高附加值手套，部分已经投入市场。子公司迈德瑞纳研发团队具有多年的行业研发经验，进一步提升了公司的整体研发实力。为打造高端生殖健康品牌，公司投入大量研发资源，研发“中红”品牌高端生殖健康产品。此外，公司将继续以战略合作、项目攻关、联合研发等方式，创新研发，持续赋能发展，进一步增强公司的研发能力和成果转化效能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）国资背景优势
　　中红普林集团为公司控股股东，股权穿透后公司实际控制人为厦门市国资委，厦门国贸控股代其履行实控人职权。在产品质量方面，公司作为国有控股上市公司，一直以来注重客户体验感和公司品牌形象，对产品品质要求极高，从原材料采购等源头上保障了公司产品的品质及行业的良好口碑。在合规管理方面，公司遵守证监会、交易所相关法律法规，严格把控信息披露质量和公司规范运作，同时接受厦门市国资委监督指导，严守合规红线，使得公司在经营和管理中更加注重战略稳健性和流程合规性，具有稳健的持续经营能力。
　　（二）产品优势
　　经过多年试验探索、研发创新和技术积累，公司在各类产品的生产过程中形成了严格按照国内或国际标准设计的科学有效的全流程生产体系和质量控制体系。可从技术、生产和管理方面确保产品的品质，实现产品生产线的全流程实时化管控，涵盖研发、设计、采购、制造到交付等所有环节。公司先进的技术、设备和工艺优势确保了高品质的交付，打造优质的公司口碑。在一次性健康防护手套方面，公司具备批量生产丁腈、PVC、PE、天然乳胶、脱蛋白等医疗检查手套，天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射、双层双色、湿手穿戴等医疗外科手套的能力，正努力将自己打造为中国医用手套品类最齐全的供应商；在泵类产品方面，公司产品包括注射泵、输液泵，待麻醉泵等新产品全部上市后，公司将具备全系列泵类产品生产能力；在避孕套方面，公司旗下“倍力乐”拥有百余款涵盖多种材料、实现多种功能、应用于多种场景的避孕套品种。深厚的技术储备、严格的质量控制体系、丰富的产品品类，可满足客户多样化的需求，具有得天独厚的产品竞争优势。
　　（三）创新优势
　　公司长期以科技为先导，重视对产品与技术创新力度的投入，与有关科研机构和高等院校紧密合作，得到政府多级部门的认可和支持。报告期内，公司注重研发团队的提升，通过外部招聘和整合新收购公司的研发团队，公司研发实力显著增强，研发团队遍及唐山、上海、深圳、江西、桂林和海南等地，打造创新研发平台，可有效发挥各地的资源优势和人才优势，为实现公司的创新战略奠定了坚实的基础。公司将加大在市场前景好、技术含量高、用户需求大、盈利空间足的领域布局，提高研发水平和成果转化效率，进一步锚定和筑牢在研发创新方面的优势。
　　（四）渠道优势
　　经过多年的发展，公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍和渠道资源，公司相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等并远销全球80多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户。公司与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳产品渠道具有较强的互补性，相关资源整合优化后可实现高效协同。目前，公司“一中心、三支点、八大区”的营销格局和不断丰富的线上推广方式，可为公司未来新老业务在相关区域和平台的拓展提供强大的渠道基础。
　　（五）资金优势
　　公司目前现金流充裕、资产负债率低，银行授信评级较高，便捷的资本市场融资平台和宽松的银行授信额度，为公司直接融资及间接融资提供了广泛的融资渠道。公司的财务成本相对较低，整体抗风险、跨周期能力更强，为公司新业务布局、投资并购、研发投入、产品核心竞争力巩固提升、布局海外生产基地，践行全球化战略规划等方面提供强有力的资金保证。
　　（六）人才优势
　　公司主要高管团队在医疗行业生产销售、研发创新、投资并购等方面拥有深厚的经验积累，为公司现有产品降本增效、新赛道开拓和投后整合奠定了坚实的基础。报告期内，人力资源建设得到有力提升，对公司提升现代化管理能力起到重要的支撑作用。公司员工知识结构、能力结构、年龄结构进一步优化，人才梯队建设成效显著，构成了公司发展的重要竞争优势。
　　（七）数智化优势
　　公司坚信数字化、智能化转型是未来发展的必由之路，因此公司具体制定了数字化转型中长期规划，明确转型战略；构建了数据驱动的决策体系，提升数智能力；切实防范信息风险，提升网络安全防御、监测预警和应急处置水平；建立完善的信息化管理系统，实现对企业资源的优化配置和业务流程的精细化管理，并借助数字化力量提升了公司环境、社会与治理表现，以创新推动产业降本增效，提升了公司市场竞争力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　面对复杂多变的国内外市场形势和行业格局，公司于2025年4月22日召开第四届董事会第七次（定期）会议，审议通过《关于公司组织机构调整的议案》，增设国际发展事业部，形成健康防护事业部、安全输注事业部、创新孵化事业部、国际发展事业部四大事业部协同发展格局，促进生产国际化、营销国际化、品牌国际化和投资国际化齐头并进，实施数字化转型，加强企业文化建设，强化内部管控，优化业务体系，依托现有经营结构对未来发展目标定位为：将公司打造成为中国医用手套品类最齐全的供应商、全球最具竞争力的医用手套“智”造者，护理耗材全品类领先供应商、高端精密输注管路类头部制造商，中国领先、全球最具发展前景的生命支持解决方案提供商，全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。
　　公司将大力推动研发创新，加速精细智造升级，增强品牌影响力，战略布局海外基地，深耕国内国际市场，筑牢做强产业实力，提升资本运作水平，以医疗器械为核心赛道，适时布局医疗服务、生物医药和特医及功能性食品赛道，在医疗器械赛道项下，结合目前已布局赛道等情况，进一步整合与聚焦医用护理、安全输注、重症麻醉、手术器械、植入器械和辅助生殖器械等6个子赛道。
　　展望未来，公司将构筑以健康防护、安全输注、创新孵化和国际发展四大事业部为支撑的多元化、专业化、有竞争力、高附加值的细分赛道格局，努力将公司打造成为全球可持续发展的综合型医疗健康用品及服务供应商，创建为“专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显”的世界一流专精特新企业，助力公司高质量可持续发展。
　　（二）2025年度经营计划
　　2025年，公司将在生产、销售、研发、并购等方面共同发力，稳扎稳打夯实基本盘，并积极探寻蓝海市场，把握国产替代、银发经济、单身经济、AI医疗、宠物经济深入演绎下的行业机会，助推中红医疗发展成为一家质地优良、稳健发展，持续回报广大投资者的优质上市公司。
　　1、工厂端外拓内精
　　公司将加速开拓海外高端基地建设，同时推进生产基地精细化管理，一是稳定开工率，提高产能利用率；二是调整产品结构，推动低利润率产品向高利润率产品转变；三是提高生产指标，稳工艺、提效率、保品质；四是推动数字化和自动化应用；五是重视企业文化，提升企业形象；六是增强团队建设，重视核心人才，强化人才梯队的培养。
　　2、销售端外强内提
　　一是加强非美国际市场开发，壮大国内出口业务团队及海外本地化团队，努力开拓欧洲、中东、非洲、东南亚等市场。二是提高国内市场份额，以销售人员发展指数为准绳，关注销售团队整体建设，明确各业务线的销售目标与策略，注重等级医院开发。
　　3、研发端扬长补短
　　手套产品方面，放大恒保健康技术优势，将丁腈与乳胶手套研发联动，提高综合研发能力，不断壮大工程师队伍，持续打破技术界限，引领行业创新。输注泵产品方面，迈德瑞纳推动系列高端泵类产品注册、试产及量产，积极调研潜力项目，努力开创泵类以外新的产品线，使用大数据和AI技术赋能智慧医疗。
　　4、并购端内外发力
　　紧紧围绕“医疗器械”核心赛道，聚焦发展方向、提高投资效率，借助国内外财务顾问机构赋能，扩大国内外项目来源，提升收并购运作水平，增强第二曲线贡献力。
　　5、职能端高效支撑
　　各职能部门围绕核心工作任务，建立综合考核体系，着力强化人才保障，实现全面数字化提升，建立风险防范护城河，提高工作效率，赋能高质量发展。
　　（三）可能面临的主要风险
　　1、国际市场变动的风险
　　公司部分主营产品以出口为主，目前主要销往欧洲、日本、澳大利亚、南美、“一带一路”等海外市场。同时，公司也有部分原材料从海外进口采购。当前国际形势复杂多变，各种地缘政治因素有可能导致国际贸易不畅，比如境外客户或供应商被禁止与公司进行交易等，或者主要出口地区跟随美国大幅加征关税，以上情况的发生将对公司部分产品经营产生不利影响。
　　公司在推动原业务产销全球化布局的同时，不断拓展第二发展曲线。公司已在海外多地成立子公司，在深入了解不同地区法律政治环境、提高销售服务水平的基础上，逐步开始全球化生产的布局，降低国际政治环境变化对公司产品市场的影响。同时，公司充分利用国产替代和银发经济、宠物经济的新发展趋势，不断加大对具有更高行业吸引力的新业务的并购力度，通过国内自主品牌的营销、销售渠道协同等方式，迅速提高了新老业务的国内销售能力且成效显著。
　　2、产品价格波动的风险
　　受全球贸易环境扰动及市场结构变化、供求关系变化等因素影响，公司主营产品之一的丁腈健康防护手套产品价格波动较为频繁。截至报告披露日，防护手套国内外生产商竞争激烈，产品价格仍处于低谷期，依然存在防护手套价格进一步波动的风险，可能对公司业务和经营业绩产生不利影响。
　　公司通过持续产品创新以及非美市场的不断开拓，逐步拓展防护手套产品覆盖的客户群体和地区，减少局部区域价格变动对整体经营水平的影响。同时，公司战略投资部门不断寻找海内外优质投资标的，通过收并购形式，吸纳具有协同性的优质企业加入，扩大公司经营规模，丰富优化产品结构，增强公司抗风险能力。
　　3、市场汇率波动的风险
　　公司防护手套产品销售以境外市场为主。公司境外销售货款主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平，进而影响公司经营业绩。此外，如果未来人民币兑美元汇率出现剧烈单边波动，也将会增强或削弱该类产品的国际竞争水平。
　　公司将对外汇市场保持持续关注和科学研判，通过开展部分品种外汇衍生品交易的方式，减少汇兑损失，锁定利润。
　　4、生产成本升高的风险
　　公司主营的防护类产品的主要生产成本构成包括原材料、能源和劳动力等方面，由于各种因素导致的上述生产成本上升将会在一定程度上影响公司的盈利水平。
　　公司将持续优化防护类产品的配方，在保证产品高性能基础上降低原材料成本。同时，公司持续优化各类产品的供应链和生产线的数字化和智能化水平，多措并举提升生产效能，减少成本上升的风险。
　　5、环保政策影响的风险
　　公司为制造型企业，拥有多家生产制造基地，随着环保政策的日趋严格，公司有可能存在部分工厂在特殊时间段内被限制生产的风险，以及拟建项目存在因环保政策发生变化等原因导致项目无法按预期建设、投产等风险。
　　公司将不断加大对新能源技术的研究和应用。通过不断完善环保设施、使用清洁能源等措施，公司不断减少污染物的排放，符合并超越环保要求的目标，防止因环保问题对生产经营造成影响。
　　6、全球化生产不及预期的风险
　　为应对国际贸易环境变化，争取更大的国际市场，获取原材料、先进技术及先进的管理运营经验，公司将逐步开展全球化生产的布局，建立全球化的生产基地。但是全球化布局，可能会受当地政治法律环境变化、经济状态、汇率波动及极端国际政治环境恶化的影响，导致投资收益率不及预期的风险。
　　公司将在开展全球化生产布局时，充分利用中红国际团队的海外知识和经验，深入学习企业全球化布局面临的常规风险及应对，并针对本地化问题提出科学合理的应对策略。同时借助中介机构等智库力量，不断加强行业政治、市场动态研究，并持续开展短、中、长期战略推演，确保投资的安全性和收益的稳定性。 收起▲