一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所处的行业为生物医药制造业，主营业务为中药原料药、中药提取物及功能性食品、保健品研发、生产、销售，公司是由创建于1956年的国字号老牌中药企业—宁波中药制药厂改制而成，收入来源为中药原料药、中药提取物及食品的销售收入。公司严格按照药品生产GMP标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品及食品添加剂生产许可、美国FDA认可的膳食补充剂cGMP证书，并通过HACCP、ISO9001、犹太食品（KOSHER）、清真食品（HALAL）、北美、欧盟有机认证证书（Organic)、FSSC、FAMI-QS认证等质量体系认证。公司自建的研发中心和检... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处的行业为生物医药制造业，主营业务为中药原料药、中药提取物及功能性食品、保健品研发、生产、销售，公司是由创建于1956年的国字号老牌中药企业—宁波中药制药厂改制而成，收入来源为中药原料药、中药提取物及食品的销售收入。公司严格按照药品生产GMP标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品及食品添加剂生产许可、美国FDA认可的膳食补充剂cGMP证书，并通过HACCP、ISO9001、犹太食品（KOSHER）、清真食品（HALAL）、北美、欧盟有机认证证书（Organic)、FSSC、FAMI-QS认证等质量体系认证。公司自建的研发中心和检测中心，配备国际先进的高效液相色谱仪、气相色谱仪、原子吸收仪、紫外分光光度计、红外分光光度计、薄层色谱仪等国际先进检测仪器。作为浙江省中药制药研究开发中心，公司的技术中心拥有专业的团队、一流的新品研发和质控能力，在提取物纯度控制及农药、重金属残留检测等方面处于业内领先地位。公司目前已获批国家级星火计划项目2项，市级重大项目3项，并拥有国内、国际商标17项，授权发明专利7项。
　　公司目前主要的商业模式是在拥有自有专利技术和知识产权的基础上，根据市场趋势和客户需求，通过公司销售管理部、美国子公司、批发商、中间商、行业电商平台及世界各国展会销售给国内外终端客户，提供完善的售前售后服务满足客户不同需求，从而获取相应的收益和利润。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
　　(二)行业情况
　　（一）植物提取行业基本情况
　　植物提取物是以植物为原料，通过物理提取分离技术获取其中有效成分形成的产品，广泛应用于食品、保健品、药品及化妆品等领域。随着全球消费者对天然、健康产品需求的持续增长，植物提取行业保持稳步发展态势。
　　近年来，我国凭借丰富的植物资源及完善的产业链体系，已成为全球植物提取物的重要生产与出口国。根据公开数据，全球植物提取物市场规模持续增长，食品及保健品领域为主要应用方向，行业整体呈现稳定增长趋势。
　　同时，在健康消费升级及下游应用持续拓展的推动下，植物提取行业正向标准化、精细化及高附加值方向发展，行业发展进入提质升级阶段。
　　（二）植物提取行业发展阶段
　　我国植物提取行业市场化程度较高，企业数量较多但集中度相对较低。近年来，在监管趋严及标准体系逐步完善的背景下，行业竞争由价格导向逐步向质量、技术及合规能力导向转变，具备研发能力及规模优势的企业竞争地位不断提升。
　　政策方面，国家持续推动中医药、大健康产业发展，并加强植物提取物生产规范与质量标准建设（如生产工艺规范及GEP标准），为行业规范化及高质量发展提供了制度保障。同时，RCEP等国际贸易政策的推进，有利于提升行业国际市场拓展能力。
　　（三）行业经营特点
　　1、原料依赖性与季节性：行业上游紧密连接农业生产，主要原料具有明显的季节性（通常春种秋收）和地域性特征。行业内企业普遍采取季节性集中收购原料、全年进行加工生产和销售的经营模式。原料的供应稳定性、价格波动及潜在的自然灾害对生产具有一定影响。
　　2、应用领域广泛性：植物提取物下游应用范围广阔，涵盖食品饮料、保健食品、药品、化妆品、饲料添加剂、工业用品等多个领域，市场需求呈现多元化特征。
　　3、行业集中度与竞争格局：国内植物提取行业企业数量众多，市场化程度高，但整体集中度相对较低。随着行业标准（如生产工艺规范、GEP）的逐步建立与完善、监管趋严以及下游需求升级，具备技术研发、质量控制、规模化生产及合规运营优势的企业有望在竞争中占据更有利地位，行业结构存在优化整合的趋势，优质企业竞争优势逐步增强。
　　4、周期性特征：植物提取行业自身尚未表现出显著的宏观经济周期性。其发展主要受到全球及国内健康消费趋势、下游应用领域（如食品饮料、化妆品、药品、饲料）的增长、技术创新、政策法规变化以及原料供应情况等因素的综合影响。
　　（四）总结与展望
　　总体来看，植物提取行业在健康消费升级、政策支持及技术进步的多重驱动下，保持良好发展态势。随着行业标准不断完善及监管趋严，行业将加速向规范化、规模化及高附加值方向发展。
　　未来，企业竞争将更多体现在研发能力、质量控制能力、供应链管理能力及市场拓展能力等综合实力方面，行业集中度有望逐步提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　现金流周转风险
　　公司生产所需的原材料主要为农副产品,其种植、采摘、收获具有很强的季节性,导致公司原材料的采购也存在季节性。因此公司在原料集中采购期间对资金要求较大,若现金流周转不及时或将影响正常生产。应对措施：原料采购季配备专项采购资金，做好原料采购的收购资金需求计划，建立原料采购专项资金的预警机制。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人和控股股东为方明,方明直接持有宁波中药69.70%的股份,同时通过宁波金之路投资管理合伙企业(有限合伙)间接持有宁波中药1.93%的股份,合计持有宁波中药71.63%的股份,系公司的第一大股东。目前方明担任董事长、总经理、法定代表人,对公司股东大会决策、董事会决策、重大事项决策、财务管理、经营管理、人事任免等产生重大影响。虽然公司章程明确规定关联交易表决回避、公司制定了《关联交易管理办法》、《防范大股东及关联方占用公司资金管理制度》且股东、董事、监事、高级管理人员均签署了《规范关联交易承诺函》,但公司的实际控制人仍可凭借其控股优势地位,通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策等进行不当控制,从而存在损害公司及公司中小股东的利益的风险。应对措施：加强落实三会议事程序，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易决策制度》、《对外担保管理制度》、《重大投资决策管理办法》等制度履行职责，严格限制实际控制人行使股东权利的程序，保证公司及公司其他股东利益不受侵害。
　　收入波动风险
　　随着进入植物提取行业的企业越来越多，行业发展加快的同时也出现了行业竞争加剧的局面。虽然公司在行业内已有一定的知名度并与大客户建立了良好的合作关系，但公司产品多销往国际市场，对海外客户的依赖程度很高，海外市场需求发生大的变化，将会对公司经营收入和盈利能力产生显著影响。应对措施：公司秉承“诚信经营”原则，多年来始终坚持以优质的产品服务客户，为客户创造价值，积极开拓国内市场，公司会在全国各个省/市/自治区开拓及建立自己的销售网络。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司所处的行业为生物医药制造业，主营业务为中药原料药、中药提取物及功能性食品、保健品研发、生产、销售，公司是由创建于1956年的国字号老牌中药企业—宁波中药制药厂改制而成，收入来源为中药原料药、中药提取物及食品的销售收入。公司严格按照药品生产GMP标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品及食品添加剂生产许可、美国FDA认可的膳食补充剂cGMP证书，并通过HACCP、ISO9001、犹太食品（KOSHER）、清真食品（HALAL）、北美、欧盟有机认证证书（Organic)、FSSC、FAMI-QS认证等质量体系认证。公司自建的研发中心和检... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处的行业为生物医药制造业，主营业务为中药原料药、中药提取物及功能性食品、保健品研发、生产、销售，公司是由创建于1956年的国字号老牌中药企业—宁波中药制药厂改制而成，收入来源为中药原料药、中药提取物及食品的销售收入。公司严格按照药品生产GMP标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品及食品添加剂生产许可、美国FDA认可的膳食补充剂cGMP证书，并通过HACCP、ISO9001、犹太食品（KOSHER）、清真食品（HALAL）、北美、欧盟有机认证证书（Organic)、FSSC、FAMI-QS认证等质量体系认证。公司自建的研发中心和检测中心，配备国际先进的高效液相色谱仪、气相色谱仪、原子吸收仪、紫外分光光度计、红外分光光度计、薄层色谱仪等国际先进检测仪器。作为浙江省中药制药研究开发中心，公司的技术中心拥有专业的团队、一流的新品研发和质控能力,在提取物纯度控制及农药、重金属残留检测等方面处于业内领先地位。公司目前已获批国家级星火计划项目2项，市级重大项目3项，并拥有国内、国际商标17项，授权发明专利8项，其他专利9项。
　　公司目前主要的商业模式是在拥有自有专利技术和知识产权的基础上，根据市场趋势和客户需求，通过公司销售管理部、美国子公司、批发商、中间商、行业电商平台及世界各国展会销售给国内外终端客户，提供完善的售前售后服务满足客户不同需求，从而获取相应的收益和利润。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
　　（二）行业情况
　　(一)植物提取行业基本情况
　　植物提取物是以植物为原料，按照对最终产品用途的需要，经过物理人工提取分离过程，定向获取和浓集植物中的某一种或多种有效成分，而不改变该成分结构特征所形成的产品。
　　以植物入药在世界多国都有很长的应用历史，我国传统中医药产业对植物的应用更是历史悠久，中药的水煎、酒煎等方式可以说是现代提取的原始形态。20世纪80年代，随着科技的进步及制造业的快速发展，植物提取行业作为一个新兴行业，在欧美国家率先实现工业化。90年代起，我国凭借丰富的植物资源与技术革新优势，逐步发展成为全球植物提取产能的主要供应商。21世纪以来，随着消费者追求天然、绿色、健康与安全的意识日益增强，绿色、天然的产品越来越受到人们的青睐，在供给与消费双向利好推动下，植物提取行业作为大健康产业下的细分产业正逐渐向着技术专业化、种类多样化、成分细分化、应用扩大化快速发展，植物提取行业发展进入黄金时期。
　　植物提取物下游应用领域广阔，可广泛添加于食品、饮料、保健品、药品、化妆品、饲料、工业用品等方面。据前瞻产业研究院数据显示，目前食品(包含食品、饮料、保健品等)已经成为全球植物提取物的最大应用领域，占比近50%，其次为植物药制剂、化妆品等领域。根据MarketsandMarkets相关统计，2024年全球植物提取市场规模约为359亿美元，年增长率约4.4%，亚太地区占据主导地位，其中中国因植物资源丰富（品种约3万种）和产业链完善，成为全球最大生产与出口国。根据医药经济报数据显示，2024年我国植物提取物出口量13.4万吨，同比增长21.3%，持续保持良好增速水平，出口主要市场包括欧美、日韩、东南亚等。
　　植物提取物行业向上承接农业种植业，向下承接大健康产业，在大健康产业链扮演重要作用。植物提取产业是一个正蓬勃发展的朝阳行业，持续助力全球人类生活的健康向好，行业空间广阔。未来随着消费者回归自然、健康饮食、治未病理念进一步深入人心，食品、保健品、药品和化妆品等日益趋向使用绿色、天然来源的产品，有助于推动植物提取行业加速迈入新的发展阶段。根据MarketsandMarkets研究报告预测，全球植物提取物市场预计2029年全球市场规模将达615亿美元（年复合增长率9.78%），2031年可能突破794亿美元（CAGR9.24%）。
　　(二)植物提取行业发展阶段及产业政策
　　我国植物提取行业市场化程度高，行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。近年来，随着行业监管的健全、植物提取物标准的规范及健康需求日趋个性化、多元化和多层次性，为满足市场的不断变化，优势企业通过创新实现转型升级，产品及业务结构得到优化，整个行业处于良性竞争的阶段，龙头企业优势逐渐扩大。
　　近年，大健康行业及相关细分产业的发展获得了政策端的大力支持，加快推动着植物提取物行业迈向更高质量发展新台阶。
　　1、2022年1月，《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)正式生效，文莱、柬埔寨、老挝、新加坡、泰国、越南6个东盟成员国和中国、日本、新西兰、澳大利亚4个非东盟成员国正式开始实施协定，RCEP的实施将有利于我国与RCEP伙伴间在植物提取物贸易往来业务方面达成更加密切的交流与合作，实现多国间植物资源共享，推动植物提取产业的创新发展与应用，实现共享共赢。
　　2、2022年3月，国务院办公厅印发“十四五”中医药发展规划的通知，其中提到“大力发展中医药服务贸易，高质量建设国家中医药服务出口基地。推动中医药海外本土化发展，促进产业协作和国际贸易”等相关内容，发展规划的出台将有利于我国优质植物提取产品销售平台与渠道的打造，增强我国出口企业销售主动权，推动我国植物提取行业走向世界，获得更高质量发展。
　　3、2022年5月，国务院颁发《“十四五”国民健康规划》，提到应“重点发展健康管理、智能康复辅助器具、科学健身、中医药养生保健等新型健康产品”。植物提取作为中医药领域相关工业化行业之一，医药工业的政策支持有利于为植物提取产业的创新发展营造良好的政策环境，同时该政策对于下游行业如养生保健产业的支持也将进一步推动植物提取行业的发展。
　　4、2022年10月，中国标准化研究院联合农业农村部等单位就《植物提取物生产工艺技术规范》向社会启动意见征求。相关规范的出台将有利于提取工艺清晰化、提取物标准化、加工过程规范化，掌握优异工艺控制和质量控制的企业将获得更好竞争的优势，低端提取将会被淘汰，进而推动整个植物提取行业的良性竞争，对提取物企业的长远发展具有深远的意义。
　　5、2023年2月，我国农业农村部办公厅根据《饲料和饲料添加剂管理条例》和《新饲料和新饲料添加剂管理办法》，制定了《植物提取物类饲料添加剂申报指南》，进一步明确规范植物提取物在新饲料和新饲料添加剂中的应用和要求，为植物提取企业明确了产品研发方向，鼓励并保障了相关植物提取物产品生产及推广，有利于推动植物提取物在新应用市场的快速拓展。
　　6、2024年，中国医药保健品进出口商会与中国标准化研究院牵头启动编制《植物提取物良好生产规范》（GEP）(征求意见阶段)，旨在引导植物提取物行业企业高质量发炸，规范生产流程。该标准的认证工作将淘汰部分中小产能企业，对于打造我国植物提取物企业的优质品牌、助力行业实现长期可持续健康发展起到重要作用。
　　（三）行业经营特点
　　1、原料依赖性与季节性：行业上游紧密连接农业生产，主要原料具有明显的季节性（通常春种秋收）和地域性特征。行业内企业普遍采取季节性集中收购原料、全年进行加工生产和销售的经营模式。原料的供应稳定性、价格波动及潜在的自然灾害对生产具有一定影响。
　　2、应用领域广泛性：植物提取物下游应用范围广阔，涵盖食品饮料、保健食品、药品、化妆品、饲料添加剂、工业用品等多个领域，市场需求呈现多元化特征。
　　3、行业集中度与竞争格局：国内植物提取行业企业数量众多，市场化程度高，但整体集中度相对较低。随着行业标准（如生产工艺规范、GEP）的逐步建立与完善、监管趋严以及下游需求升级，具备技术研发、质量控制、规模化生产及合规运营优势的企业有望在竞争中占据更有利地位，行业结构存在优化整合的趋势。
　　4、周期性特征：植物提取行业自身尚未表现出显著的宏观经济周期性。其发展主要受到全球及国内健康消费趋势、下游应用领域（如食品饮料、化妆品、药品、饲料）的增长、技术创新、政策法规变化以及原料供应情况等因素的综合影响。
　　总结与展望
　　全球范围内，消费者对天然、健康产品的需求持续增长，为植物提取行业提供了广阔的市场空间。中国作为重要的植物提取物生产与出口国，行业在政策支持、市场需求和技术进步的推动下持续发展。标准体系的逐步完善（如生产工艺规范、GEP）有望促进行业整体质量提升和规范化发展。同时，下游应用领域的不断拓展也为行业带来新的增长点。植物提取行业未来发展前景与企业的技术创新能力、质量控制水平、成本控制能力以及对市场需求的响应速度密切相关。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　现金流周转风险
　　公司生产所需的原材料主要为农副产品,其种植、采摘、收获具有很强的季节性,导致公司原材料的采购也存在季节性。因此公司在原料集中采购期间对资金要求较大,若现金流周转不及时或将影响正常生产。应对措施：原料采购季配备专项采购资金，做好原料采购的收购资金需求计划，建立原料采购专项资金的预警机制。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人和控股股东为方明,方明直接持有宁波中药46.50%的股份,同时通过宁波金之路投资管理合伙企业(有限合伙)间接持有宁波中药1.93%的股份,合计持有宁波中药48.43%的股份,系公司的第一大股东。目前方明担任董事长、总经理、法定代表人,对公司股东大会决策、董事会决策、重大事项决策、财务管理、经营管理、人事任免等产生重大影响。虽然公司章程明确规定关联交易表决回避、公司制定了《关联交易管理办法》、《防范大股东及关联方占用公司资金管理制度》且股东、董事、监事、高级管理人员均签署了《规范关联交易承诺函》,但公司的实际控制人仍可凭借其控股优势地位,通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策等进行不当控制,从而存在损害公司及公司中小股东的利益的风险。应对措施：加强落实三会议事程序，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易决策制度》、《对外担保管理制度》、《重大投资决策管理办法》等制度履行职责，严格限制实际控制人行使股东权利的程序，保证公司及公司其他股东利益不受侵害。
　　新产品开发风险
　　公司所处植物提取行业属高新技术行业,新产品的开发周期较短,用户对植物提取产品的质量标准要求不断提高,因此,技术更新和新产品的开发对企业的市场竞争力和持续发展至关重要。但在新技术和新产品的研发过程中,不可避免出现技术和市场需求的趋势发生改变,同行业的市场竞争者也会提出新的挑战,从而使新技术和新产品研发的经济意义降低。此外,研发工期和成本的变化也会导致研发活动的经济效益发生改变。应对措施：公司开发新产品以市场为导向，深入市场，“小试+中试+生产车间大生产”模式，紧跟市场趋势。公司在打造新产品的过程中不断强化核心能力，形成可复制的扩品种发展路径；公司广泛吸引国内外优秀人才，希望共同建设一流的天然提取物研发和产业化转化平台。
　　收入波动风险
　　随着进入植物提取行业的企业越来越多，行业发展加快的同时也出现了行业竞争加剧的局面。虽然公司在行业内已有一定的知名度并与大客户建立了良好的合作关系，但公司产品多销往国际市场，对海外客户的依赖程度很高，海外市场需求发生大的变化，将会对公司经营收入和盈利能力产生显著影响。应对措施：公司秉承“诚信经营”原则，多年来始终坚持以优质的产品服务客户，为客户创造价值，积极开拓国内市场，公司会在全国各个省/市/自治区开拓及建立自己的销售网络。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所处的行业为生物医药制造业，主营业务为中药原料药、中药提取物及功能性食品、保健品研发、生产、销售，公司是由创建于1956年的国字号老牌中药企业—宁波中药制药厂改制而成，收入来源为中药原料药、中药提取物及食品的销售收入。公司严格按照药品生产GMP标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品及食品添加剂生产许可、美国FDA认可的膳食补充剂cGMP证书，并通过HACCP、ISO9001、犹太食品（KOSHER）、清真食品（HALAL）、北美、欧盟有机认证证书（Organic)、FSSC、FAMI-QS认证等质量体系认证。公司现拥有2000多平... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处的行业为生物医药制造业，主营业务为中药原料药、中药提取物及功能性食品、保健品研发、生产、销售，公司是由创建于1956年的国字号老牌中药企业—宁波中药制药厂改制而成，收入来源为中药原料药、中药提取物及食品的销售收入。公司严格按照药品生产GMP标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品及食品添加剂生产许可、美国FDA认可的膳食补充剂cGMP证书，并通过HACCP、ISO9001、犹太食品（KOSHER）、清真食品（HALAL）、北美、欧盟有机认证证书（Organic)、FSSC、FAMI-QS认证等质量体系认证。公司现拥有2000多平米的研发中心和检测中心，配备国际先进的高效液相色谱仪、气相色谱仪、原子吸收仪、紫外分光光度计、红外分光光度计、薄层色谱仪等国际先进检测仪器。作为浙江省中药制药研究开发中心，公司的技术中心拥有专业的团队、一流的新品研发和质控能力,在提取物纯度控制以及重金属残留检测等方面处于业内相对领先地位。公司目前已获批国家级星火计划项目2项，市级重大项目2项，并拥有国内、国际商标17项，授权发明专利8项，其他专利9项。
　　公司目前主要的商业模式是在拥有自有专利技术和知识产权的基础上，根据市场趋势和客户需求，通过美国子公司、批发商、中间商、行业电商平台及世界各国展会销售给国内外终端客户，提供完善的售前售后服务满足客户不同需求，从而获取相应的收益和利润。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
　　(二)行业情况
　　(一)植物提取行业基本情况
　　植物提取物(PantExtracts)是以植物为原料，按照对最终产品用途的需要，经过物理人工提取分离过程，定向获取和浓集植物中的某一种或多种有效成分，而不改变该成分结构特征所形成的产品。
　　以植物入药在世界多国都有很长的应用历史，我国传统中医药产业对植物的应用更是历史悠久，中药的水煎、酒煎等方式可以说是现代提取的原始形态。20世纪80年代，随着科技的进步及制造业的快速发展，植物提取行业作为一个新兴行业，在欧美国家率先实现工业化。90年代起，我国凭借丰富的植物资源与技术革新优势，逐步发展成为全球植物提取产能的主要供应商。21世纪以来，随着消费者追求天然、绿色、健康与安全的意识日益增强，绿色、天然的产品越来越受到人们的青睐，在供给与消费双向利好推动下，植物提取行业作为大健康产业下的细分产业正逐渐向着技术专业化、种类多样化、成分
　　细分化、应用扩大化快速发展，植物提取行业发展进入黄金时期。
　　我国是全球植物提取主要供给国之一，实现工业化提取的植物提取物品种已达300多种。根据医药经济报数据显示，2022年我国植物提取物出口总额35.3亿美元，同比增长16.5%，持续保持良好增速水平。近年，甜叶菊提取物、桉叶油、薄荷醇、万寿菊提取物、辣椒提取物等品种为植物提取物主要出口品种，出口主要市场包括美国、日本、印度、西班牙、韩国、墨西哥、法国、德国等。
　　植物提取物下游应用领域广阔，可广泛添加于食品、饮料、保健品、药品、化妆品、饲料、工业用品等方面。据前瞻产业研究院数据显示，目前食品(包含食品、饮料、保健品等)已经成为全球植物提取物的最大应用领域，占比近50%，其次为植物药制剂、化妆品等领域。根据MarketsandMarkets相关统计，2022年全球植物提取市场规模约为344亿美元，2021年亚太地区占比全球植物提取物市场份额最大;根据华经产业研究院研究数据显示，2021年我国植物提取行业体量达407亿元。
　　植物提取物行业向上承接农业种植业，向下承接大健康产业，在大健康产业链扮演重要作用。植物提取产业是一个正蓬勃发展的朝阳行业，持续助力全球人类生活的健康向好，行业空间广阔。未来随着消费者回归自然、健康饮食、治未病理念进一步深入人心，食品、保健品、药品和化妆品等日益趋向使用绿色、天然来源的产品，有助于推动植物提取行业加速迈入新的发展阶段。根据MarketsandMarkets2022年研究报告预测，全球植物提取物市场有望于2025年达到594亿美元的市场规模。
　　(二)植物提取行业发展阶段及产业政策
　　我国植物提取行业市场化程度高，行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。近年来，随着行业监管的健全、植物提取物标准的规范及健康需求日趋个性化、多元化和多层次性，为满足市场的不断变化，优势企业通过创新实现转型升级，产品及业务结构得到优化，整个行业处于良性竞争的阶段，龙头企业优势逐渐扩大。
　　近年，大健康行业及相关细分产业的发展获得了政策端的大力支持，加快推动着植物提取物行业迈向更高质量发展新台阶。
　　1、2022年1月，《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)正式生效，文莱、柬埔寨、老挝、新加坡、泰国、越南6个东盟成员国和中国、日本、新西兰、澳大利亚4个非东盟成员国正式开始实施协定，RCEP的实施将有利于我国与RCEP伙伴间在植物提取物贸易往来业务方面达成更加密切的交流与合作，实现多国间植物资源共享，推动植物提取产业的创新发展与应用，实现共享共赢。
　　2、2022年3月，国务院办公厅印发“十四五”中医药发展规划的通知，其中提到“大力发展中医药服务贸易，高质量建设国家中医药服务出口基地。推动中医药海外本土化发展，促进产业协作和国际贸易”等相关内容，发展规划的出台将有利于我国优质植物提取产品销售平台与渠道的打造，增强我国出口企业销售主动权，推动我国植物提取行业走向世界，获得更高质量发展。
　　3、2022年5月，国务院颁发《“十四五”国民健康规划》，提到应“重点发展健康管理、智能康复辅助器具、科学健身、中医药养生保健等新型健康产品”。植物提取作为中医药领域相关工业化行业之一，医药工业的政策支持有利于为植物提取产业的创新发展营造良好的政策环境，同时该政策对于下游行业如养生保健产业的支持也将进一步推动植物提取行业的发展。
　　4、2022年10月，中国标准化研究院联合农业农村部等单位就《植物提取物生产工艺技术规范》向
　　社会启动意见征求。相关规范的出台将有利于提取工艺清晰化、提取物标准化、加工过程规范化，掌握优异工艺控制和质量控制的企业将获得更好竞争的优势，低端提取将会被淘汰，进而推动整个植物提取行业的良性竞争，对提取物企业的长远发展具有深远的意义。
　　5、2023年2月，我国农业农村部办公厅根据《饲料和饲料添加剂管理条例》和《新饲料和新饲料添加剂管理办法》，制定了《植物提取物类饲料添加剂申报指南》，进一步明确规范植物提取物在新饲料和新饲料添加剂中的应用和要求，为植物提取企业明确了产品研发方向，鼓励并保障了相关植物提取物产品生产及推广，有利于推动植物提取物在新应用市场的快速拓展。
　　6、2024年，中国医药保健品进出口商会与中国标准化研究院牵头启动编制《植物提取物良好生产规范》（GEP）(征求意见阶段)，旨在引导植物提取物行业企业高质量发炸，规范生产流程。该标准的认证工作将淘汰部分中小产能企业，对于打造我国植物提取物企业的优质品牌、助力行业实现长期可持续健康发展起到重要作用。
　　(三)行业周期性特点
　　1、植物提取行业上游主要连接农业，原料具有春种秋收的特点，因此行业存在季节性集中收购，全年生产、销售的经营特点;
　　2、植物提取行业高度依赖于植物原料的获取，产品生产及价格普遍受上游原料种植及自然灾害影响，呈现明显区域性、季节性特征。
　　此外，植物提取行业自身暂未呈现出明显的周期性。

　　二、未来展望
　　植物提取行业作为典型的朝阳产业，正处于加速发展的黄金阶段。在国家政策的大力扶持下，行业整体发展环境日益优化。同时，随着大健康产业的持续壮大以及消费者“崇尚天然、回归自然”的生活理念不断深化，植物提取物的市场需求快速增长。在供给端，工艺技术和研发能力不断提升，行业竞争格局向更加良性、规范的方向转变，龙头企业的综合优势持续增强，整体行业影响力逐步扩大。未来，植物提取行业有望在技术创新和市场拓展双轮驱动下，迈向更高质量的发展阶段。
　　一、天然提取物龙头企业优势将持续扩大
　　随着国际天然提取物相关标准体系的不断健全，我国作为全球主要的植物提取成分供应国，正在加速构建完善的行业监管与认证体系，推动行业规范化发展。根据统计，2023年我国植物提取物出口额达到238.8亿元人民币，占据全球市场20%以上的份额，继续保持世界领先地位。
　　目前，行业竞争已经从以价格为核心的初级阶段，逐步迈入以“产品质量+技术实力+品牌影响力”为核心的综合竞争阶段。具备研发创新能力、多元产品结构、稳定质控体系、持续市场开拓能力，并在环保合规、社会责任等方面具有高度重视的企业，将在行业洗牌中脱颖而出。龙头企业将在产品品质、市场话语权与产业链整合等方面展现更强竞争力，市场占有率有望进一步提升。
　　二、功能性产品需求持续拉动行业增长
　　全球人口老龄化趋势明显，慢性病患病率上升，加之生活压力的加剧，推动消费者对功能性健康产品的需求显著上升。具有缓解焦虑、改善睡眠、增强免疫、调理肠道等功效的植物提取产品成为消费者青睐的焦点，也成为推动植物提取行业快速增长的主要动力。
　　根据GobaMarketInsights数据，2023年全球植物提取物市场估值约为367亿美元，预计到2032年将增长至957亿美元，年均复合增长率（CAGR）超过11.3%。与此同时，全球功能性食品与饮料市场2024年估值约为3641.8亿美元，预计到2032年将达到7936亿美元，CAGR为10.33%。功能性食品配料市场也将从2024年的1192亿美元增长到2029年的1658亿美元，CAGR为6.8%。这些数据表明，植物提取行业下游需求市场广阔，为产业链上游原料端提供了持续增长空间。
　　三、“饲用禁抗”政策推动饲料替代品发展
　　在全球“饲用禁抗、限抗”政策背景下，寻找安全、稳定、有效、可控的天然替代抗生素成为养殖业亟需解决的问题。植物提取物作为优质的抗生素替代品，在动物饲料添加剂领域的应用前景广阔。2022年8月1日，我国农业农村部畜牧兽医局发布《植物提取物饲料添加剂申报指南（征求意见稿）》，旨在规范申报流程、鼓励新产品开发，有效推动行业向动物营养领域拓展。根据FortuneBusinessInsights的报告，全球饲料添加剂市场在2024年的估值为379.2亿美元，预计到2032年将增长至536.6亿美元，期间的复合年增长率（CAGR）为4.36%。根据GobaGrowthInsights的数据，植物提取物饲料添加剂市场规模预计将从2025年的1.293亿美元增长到2033年的2.89994亿美元，复合年增长率为10.61%。
　　四、宠物营养领域成为新兴增长点
　　随着全球社会老龄化加剧及居家时间的增长，宠物成为越来越多家庭的情感寄托，宠物消费市场规模持续扩大。2022年，全球宠物食品、用品及护理市场规模预计达2610亿美元，预计到2027年将达到3500亿美元，CAGR为6.1%。
　　丰富的天然植物成分可广泛用于宠物营养产品中，用以实现抗病毒、改善毛发亮度、促进肠道健康、除臭除味等功能。在全球宠物产品快速发展及消费升级的大背景下，植物提取物作为宠物食品添加剂的潜在市场空间巨大，有望成为行业新的增长点。
　　政策推动、健康理念升级、功能性需求扩张、宠物消费崛起等多重因素，共同构成植物提取行业高质量发展的重要驱动力。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　现金流周转风险
　　公司生产所需的原材料主要为农副产品,其种植、采摘、收获具有很强的季节性,导致公司原材料的采购也存在季节性。因此公司在原料集中采购期间对资金要求较大,若现金流周转不及时或将影响正常生产。应对措施：原料采购季配备专项采购资金，做好原料采购的收购资金需求计划，建立原料采购专项资金的预警机制。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人和控股股东为方明,方明直接持有宁波中药46.50%的股份,同时通过宁波金之路投资管理合伙企业(有限合伙)间接持有宁波中药1.93%的股份,合计持有宁波中药48.43%的股份,系公司的第一大股东。目前方明担任董事长、总经理、法定代表人,对公司股东大会决策、董事会决策、重大事项决策、财务管理、经营管理、人事任免等产生重大影响。虽然公司章程明确规定关联交易表决回避、公司制定了《关联交易管理办法》、《防范大股东及关联方占用公司资金管理制度》且股东、董事、监事、高级管理人员均签署了《规范关联交易承诺函》,但公司的实际控制人仍可凭借其控股优势地位,通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策等进行不当控制,从而存在损害公司及公司中小股东的利益的风险。应对措施：加强落实三会议事程序，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易决策制度》、《对外担保管理制度》、《重大投资决策管理办法》等制度履行职责，严格限制实际控制人行使股东权利的程序，保证公司及公司其他股东利益不受侵害。
　　新产品开发风险
　　公司所处植物提取行业属高新技术行业,新产品的开发周期较短,用户对植物提取产品的质量标准要求不断提高,因此,技术更新和新产品的开发对企业的市场竞争力和持续发展至关重要。但在新技术和新产品的研发过程中,不可避免出现技术和市场需求的趋势发生改变,同行业的市场竞争者也会提出新的挑战,从而使新技术和新产品研发的经济意义降低。此外,研发工期和成本的变化也会导致研发活动的经济效益发生改变。应对措施：公司开发新产品以市场为导向，深入市场，“小试+中试+生产车间大生产”模式，紧跟市场趋势。公司在打造新产品的过程中不断强化核心能力，形成可复制的扩品种发展路径；公司广泛吸引国内外优秀人才，希望共同建设一流的天然提取物研发和产业化转化平台。
　　收入波动风险
　　随着进入植物提取行业的企业越来越多，行业发展加快的同时也出现了行业竞争加剧的局面。虽然公司在行业内已有一定的知名度并与大客户建立了良好的合作关系，但公司产品多销往国际市场，对海外客户的依赖程度很高，海外市场需求发生大的变化，将会对公司经营收入和盈利能力产生显著影响。应对措施：公司秉承“诚信经营”原则，多年来始终坚持以优质的产品服务客户，为客户创造价值，积极开拓国内市场，公司会在全国各个省/市/自治区开拓及建立自己的销售网络。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲