一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　所处行业：根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》（2019年修改版），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”，进一步细分为“C4210金属废料和碎屑加工处理”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”。　　主营业务：环保及节能的技术研发服务，废电子元件、接插件、首饰工业、电子电镀行业固废、液废中金属的回收利用，蚀刻废液提铜及再生蚀刻液、电解机设备及零配件，废旧电子电器产品中粗黄金等贵金属的回... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　所处行业：根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》（2019年修改版），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”，进一步细分为“C4210金属废料和碎屑加工处理”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”。
　　主营业务：环保及节能的技术研发服务，废电子元件、接插件、首饰工业、电子电镀行业固废、液废中金属的回收利用，蚀刻废液提铜及再生蚀刻液、电解机设备及零配件，废旧电子电器产品中粗黄金等贵金属的回收处理生产，废旧电力设备及废旧通信设备回收利用，自有物业租赁，贵金属、贵金属新材料销售；新材料技术研发，表面功能材料销售。
　　公司专注于危险废物处理和贵金属二次资源循环再生，公司拥有处理工业废液、催化剂、活性炭、树脂和包装物等危险废物的全套设备和工艺技术流程，通过提取、分离、精炼及其他一系列复杂的物理和化学处理，实现黄金、白银、铂、钯、铑、钌、铱等贵金属资源循环再生和废弃物的无害化处理。
　　客户类型：主要为印制电路板企业、LED制造企业、半导体制造企业、珠宝首饰加工企业、接插件制造企业等。
　　收入来源：公司主要的收入来源是受客户委托提供贵金属回收服务、危废处理服务加工费、再生贵金属及贵金属新材料的销售收入。
　　销售渠道：公司回收的再生贵金属主要销售给贵金属精炼企业和其他以贵金属为原材料的企业。
　　关键资源：公司在危险废物处理和贵金属回收领域具有国内领先的工艺技术水平；励福环保建有博士后工作站和广东省贵金属冶金工程技术研究中心，有成熟的研发团队；公司拥有《危险废物经营许可证》，有规范标准的生产流程和丰富的生产经验；公司系国家级高新技术企业、广东省专精特新中小企业及国家级专精特新小巨人企业。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，商业模式均未发生变化。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为贵金属回收及相关产品的研发、生产、销售与服务，行业归类为废弃资源综合利用业（C42），同时隶属于国家《产业结构调整指导目录（2019年本）》鼓励类“环境保护与资源节约综合利用”范畴，纳入《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》等国家重点支持领域，具备坚实的政策支撑与良好发展前景。
　　贵金属为不可再生资源，矿产开采成本高、能耗大且生态影响显著，回收利用已成为全球贵金属资源供给的重要补充。我国电子、新能源、高端制造等行业持续发展，贵金属需求稳步增长，而矿产资源供给难以匹配市场需求；叠加“双碳”战略推进、资源安全保障需求提升，叠加国家循环经济、绿色发展政策持续落地，贵金属回收利用行业迎来规模化发展机遇。
　　2025年行业政策呈现“规范与激励并重”特征，国家层面完善废弃物循环利用顶层设计，明确资源循环利用产业发展目标；危险废物全过程监管体系持续健全，环保准入门槛显著提高。行业发展呈现三大趋势：一是产业规模持续扩容，资源循环利用产业年产值向5万亿元目标迈进，贵金属回收细分领域市场规模快速增长；二是行业格局加速优化，环保监管趋严推动“多小散”企业出清，资源向合规资质全、技术实力强的龙头企业集中，行业集中度稳步提升；三是技术赋能持续深化，AI分选、清洁冶炼等绿色技术突破应用，拓展原料来源、提升回收效率，下游高端制造、新能源等领域需求拓展，进一步驱动行业高值化发展。
　　上述行业环境及政策导向，为公司发展带来多重利好：政策红利为业务扩张提供保障，严格监管优化市场竞争环境、加速出清低效竞争者，技术升级与需求增长驱动业务提质增效，行业规范化发展夯实长期发展基础。总体来看，2025年公司所处行业处于政策支持、需求增长、技术赋能、格局优化的黄金发展期，为公司持续巩固行业地位、实现高质量发展提供了有利外部环境。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　董事黄健华、黄晓君系夫妻关系，二人通过控股股东创东国际有限公司间接持有公司79.28%的股份，黄晓君通过股东励福（江门）股权投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司1.34%的股份，黄健华、黄晓君为公司实际控制人。黄健华任公司董事长，黄晓君任公司董事兼副总经理。如黄健华、黄晓君利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。应对措施：公司将加强内部审计部门的监督职能，强化外部中介机构对公司财务、法律等方面事务的审查监管，同时公司实际控制人将认真学习并严格按照《公司章程》、“三会”议事规则及其他各项规章制度履行股东权利，保证公司其他股东的合法权利不受侵害。
　　贵金属价格下跌风险
　　公司主营业务为贵金属的回收、生产和销售，受贵金属价格波动影响，含贵金属的废料具有价格波动频繁、幅度大的特点，虽然贵金属废料回收生产后的产品销售价格也将随贵金属的价格上下波动，但由于生产周期、信息传递过程的存在，使贵金属产品价格与贵金属废料价格波动之间总存在一定的时间滞后性，本公司的回收生产经营将会因此而受到一定的影响。应对措施：公司主营业务为贵金属的回收，贵金属具有价格波动频繁、幅度大的特点，故公司开展贵金属期货套期保值的业务，规避价格波动对公司生产经营所造成的不利影响，降低经营风险。
　　生产安全风险
　　在危险废弃物的处理过程中，需要使用含有剧毒的化学药品和高温焚烧、熔炼工艺。因此，危险废弃物处理工作风险高、难度大。基于该原因，企业在危险废弃物处理过程中需要严格管理、规范操作。应对措施：公司持续加大力度的抓好安全工作，细化、规范岗位责任制和安全管理制度的制定，针对每个风险点制定出了相应的防范措施、应急预案和解决措施，确保生产安全。
　　存货的安全性风险
　　公司的各类存货价值一般比较高，尤其是库存商品及含贵金属废料等，如果保管不善或者遭受其他意外损失，势必将对公司的生产经营产生重大影响。应对措施：公司已建立健全ERP进销存管理系统及月末定期盘点制度，生产部门及安保部门已建立出入厂贵金属监测管理制度，确保存货安全性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　所处行业：根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》（2019年修改版），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”，进一步细分为“C4210金属废料和碎屑加工处理”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”。　　主营业务：环保及节能的技术研发服务，废电子元件、接插件、首饰工业、电子电镀行业固废、液废中金属的回收利用，蚀刻废液提铜及再生蚀刻液、电解机设备及零配件，废旧电子电器产品中粗黄金等贵金属的回... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　所处行业：根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》（2019年修改版），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”，进一步细分为“C4210金属废料和碎屑加工处理”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”。
　　主营业务：环保及节能的技术研发服务，废电子元件、接插件、首饰工业、电子电镀行业固废、液废中金属的回收利用，蚀刻废液提铜及再生蚀刻液、电解机设备及零配件，废旧电子电器产品中粗黄金等贵金属的回收处理生产，废旧电力设备及废旧通信设备回收利用，自有物业租赁，贵金属、贵金属新材料销售；新材料技术研发，表面功能材料销售。
　　公司专注于危险废物处理和贵金属二次资源循环再生，公司拥有处理工业废液、催化剂、活性炭、树脂和包装物等危险废物的全套设备和工艺技术流程，通过提取、分离、精炼及其他一系列复杂的物理和化学处理，实现黄金、白银、铂、钯、铑、钌、铱等贵金属资源循环再生和废弃物的无害化处理。
　　客户类型：主要为印制电路板企业、LED制造企业、半导体制造企业、珠宝首饰加工企业、接插件制造企业等。
　　收入来源：公司主要的收入来源是受客户委托提供贵金属回收服务、危废处理服务加工费、再生贵金属及贵金属新材料的销售收入。
　　销售渠道：公司回收的再生贵金属主要销售给贵金属精炼企业和其他以贵金属为原材料的企业。关键资源：公司在危险废物处理和贵金属回收领域具有国内领先的工艺技术水平；励福环保建有博士后工作站和广东省贵金属冶金工程技术研究中心，有成熟的研发团队；公司拥有《危险废物经营许可证》，有规范标准的生产流程和丰富的生产经验；公司系国家级高新技术企业、广东省专精特新中小企业及国家级专精特新小巨人企业。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，商业模式均未发生变化。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为贵金属回收及相关产品的研发、生产、销售和服务。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“废弃资源综合利用业（C42）”。根据国家发改委《产业结构调整指导目录》（2019年本），公司属于鼓励类行业“环境保护与资源节约综合利用”。根据《国民经济行业分类》（2017年发布），公司行业归类属于“废弃资源综合利用业（C42）”。公司产品所处的“废弃资源综合利用业”为《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》等国家产业政策大力支持的领域，拥有良好的市场发展前景。
　　贵金属属于不可再生资源，自然界储量较少，且贵金属矿产资源的开采成本与能源消耗较高，对生态环境的影响较大。因此，全球各国对贵金属资源的回收再利用重视程度较高，视为贵金属资源的重要补充来源之一。在我国，随着电子、化工行业等行业发展，各行业对贵金属的需求量与日俱增，但由于目前贵金属矿产资源的供应量远无法满足市场需求，贵金属回收利用行业得以快速发展。
　　2021年11月30日生态环境部、公安部、交通运输部颁布《危险废物转移管理办法》加强对危险废物转移活动的监督管理。2023年1月20日环境保护部颁布《危险废物贮存污染控制标准》加强对危险废物贮存的监督管理，防治危险废物贮存过程造成的环境污染。2022年国家发改委等七部委发布《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》，提出建立健全废旧物资循环利用体系，对提高资源循环利用水平、提升资源安全保障能力、促进绿色低碳循环发展、助力实现碳达峰碳中和具有重要意义。
　　上述行业主要法律法规及政策对行业发展起到规划、监控、指导等宏观调控作用，总体而言有利于公司的规划、发展。一方面，法律法规及政策明确提出鼓励、推动再生资源回收利用的发展，建设再生贵金属吨级以上资源化示范企业，创造了利于公司发展的良好外部机遇；另一方面，《中华人民共和国环境保护法》和《关于提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能力的指导意见》（2019年）等法律法规及政策加大了环保监管的力度，提高行业准入门槛，有助于淘汰行业中部分不合格的中小企业，为公司提供了健康、有序的市场发展环境。2023年《政府工作报告》提出，完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，推动重点领域节能降碳，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　董事黄健华、黄晓君系夫妻关系，二人通过控股股东创东国际有限公司间接持有公司79.28%的股份，黄晓君通过股东励福（江门）股权投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司1.34%的股份，黄健华、黄晓君为公司实际控制人。黄健华任公司董事长，黄晓君任公司董事兼副总经理。如黄健华、黄晓君利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。应对措施：公司将加强内部审计部门的监督职能，强化外部中介机构对公司财务、法律等方面事务的审查监管，同时公司实际控制人将认真学习并严格按照《公司章程》、“三会”议事规则及其他各项规章制度履行股东权利，保证公司其他股东的合法权利不受侵害。
　　贵金属价格下跌风险
　　公司主营业务为贵金属的回收、生产和销售，受贵金属价格波动影响，含贵金属的废料具有价格波动频繁、幅度大的特点，虽然贵金属废料回收生产后的产品销售价格也将随贵金属的价格上下波动，但由于生产周期、信息传递过程的存在，使贵金属产品价格与贵金属废料价格波动之间总存在一定的时间滞后性，本公司的回收生产经营将会因此而受到一定的影响。应对措施：公司主营业务为贵金属的回收，贵金属具有价格波动频繁、幅度大的特点，故公司开展贵金属期货套期保值的业务，规避价格波动对公司生产经营所造成的不利影响，降低经营风险。
　　生产安全风险
　　在危险废弃物的处理过程中，需要使用含有剧毒的化学药品和高温焚烧、熔炼工艺。因此，危险废弃物处理工作风险高、难度大。基于该原因，企业在危险废弃物处理过程中需要严格管理、规范操作。应对措施：公司持续加大力度的抓好安全工作，细化、规范岗位责任制和安全管理制度的制定，针对每个风险点制定出了相应的防范措施、应急预案和解决措施，确保生产安全。
　　存货的安全性风险
　　公司的各类存货价值一般比较高，尤其是库存商品及含贵金属废料等，如果保管不善或者遭受其他意外损失，势必将对公司的生产经营产生重大影响。应对措施：公司已建立健全ERP进销存管理系统及月末定期盘点制度，生产部门及安保部门已建立出入厂贵金属监测管理制度，确保存货安全性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　所处行业：根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》（2019年修改版），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”，进一步细分为“C4210金属废料和碎屑加工处理”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”。　　主营业务：环保及节能的技术研发服务，废电子元件、接插件、首饰工业、电子电镀行业固废、液废中金属的回收利用，蚀刻废液提铜及再生蚀刻液、电解机设备及零配件，废旧电子电器产品中粗黄金等贵金属的回... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　所处行业：根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》（2019年修改版），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”，进一步细分为“C4210金属废料和碎屑加工处理”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C42废弃资源综合利用业”。
　　主营业务：环保及节能的技术研发服务，废电子元件、接插件、首饰工业、电子电镀行业固废、液废中金属的回收利用，蚀刻废液提铜及再生蚀刻液、电解机设备及零配件，废旧电子电器产品中粗黄金等贵金属的回收处理生产，废旧电力设备及废旧通信设备回收利用，自有物业租赁，贵金属、贵金属新材料销售；新材料技术研发，表面功能材料销售。公司专注于危险废物处理和贵金属二次资源循环再生，公司拥有处理工业废液、催化剂、活性炭、树脂和包装物等危险废物的全套设备和工艺技术流程，通过提取、分离、精炼及其他一系列复杂的物理和化学处理，实现黄金、白银、铂、钯、铑、钌、铱等贵金属资源循环再生和废弃物的无害化处理。
　　客户类型：主要为印制电路板企业、LED制造企业、半导体制造企业、珠宝首饰加工企业、接插件制造企业等。
　　收入来源：公司主要的收入来源是受客户委托提供贵金属回收服务、危废处理服务加工费、再生贵金属及贵金属新材料的销售收入。
　　销售渠道：公司回收的再生贵金属主要销售给贵金属精炼企业和其他以贵金属为原材料的企业。
　　关键资源：公司在危险废物处理和贵金属回收领域具有国内领先的工艺技术水平；励福环保建有博士后工作站和广东省贵金属冶金工程技术研究中心，有成熟的研发团队；公司拥有《危险废物经营许可证》，有规范标准的生产流程和丰富的生产经验；公司系国家级高新技术企业、广东省专精特新中小企业及国家级专精特新小巨人企业。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，商业模式均未发生变化。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为贵金属回收及相关产品的研发、生产、销售和服务。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“废弃资源综合利用业（C42）”。根据国家发改委《产业结构调整指导目录》（2019年本），公司属于鼓励类行业“环境保护与资源节约综合利用”。根据《国民经济行业分类》（2017年发布），公司行业归类属于“废弃资源综合利用业（C42）”。公司产品所处的“废弃资源综合利用业”为《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》等国家产业政策大力支持的领域，拥有良好的市场发展前景。
　　贵金属属于不可再生资源，自然界储量较少，且贵金属矿产资源的开采成本与能源消耗较高，对生态环境的影响较大。因此，全球各国对贵金属资源的回收再利用重视程度较高，视为贵金属资源的重要补充来源之一。在我国，随着电子、化工行业等行业发展，各
　　行业对贵金属的需求量与日俱增，但由于目前贵金属矿产资源的供应量远无法满足市场需求，贵金属回收利用行业得以快速发展。
　　2021年11月30日生态环境部、公安部、交通运输部颁布《危险废物转移管理办法》加强对危险废物转移活动的监督管理。2023年1月20日环境保护部颁布《危险废物贮存污染控制标准》加强对危险废物贮存的监督管理，防治危险废物贮存过程造成的环境污染。2022年国家发改委等七部委发布《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》，提出建立健全废旧物资循环利用体系，对提高资源循环利用水平、提升资源安全保障能力、促进绿色低碳循环发展、助力实现碳达峰碳中和具有重要意义。
　　上述行业主要法律法规及政策对行业发展起到规划、监控、指导等宏观调控作用，总体而言有利于公司的规划、发展。一方面，法律法规及政策明确提出鼓励、推动再生资源回收利用的发展，建设再生贵金属吨级以上资源化示范企业，创造了利于公司发展的良好外部机遇；另一方面，《中华人民共和国环境保护法》和《关于提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能力的指导意见》（2019年）等法律法规及政策加大了环保监管的力度，提高行业准入门槛，有助于淘汰行业中部分不合格的中小企业，为公司提供了健康、有序的市场发展环境。2023年《政府工作报告》提出，完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，推动重点领域节能降碳，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　董事黄健华、黄晓君系夫妻关系，二人通过控股股东创东国际有限公司间接持有公司79.28%的股份，黄晓君通过股东励福（江门）股权投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司1.34%的股份，黄健华、黄晓君为公司实际控制人。黄健华任公司董事长，黄晓君任公司董事兼副总经理。如黄健华、黄晓君利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。应对措施：公司将加强内部审计部门的监督职能，强化外部中介机构对公司财务、法律等方面事务的审查监管，同时公司实际控制人将认真学习并严格按照《公司章程》、“三会”议事规则及其他各项规章制度履行股东权利，保证公司其他股东的合法权利不受侵害。
　　贵金属价格下跌风险
　　公司主营业务为贵金属的回收、生产和销售，受贵金属价格波动影响，含贵金属的废料具有价格波动频繁、幅度大的特点，虽然贵金属废料回收生产后的产品销售价格也将随贵金属的价格上下波动，但由于生产周期、信息传递过程的存在，使贵金属产品价格与贵金属废料价格波动之间总存在一定的时间滞后性，本公司的回收生产经营将会因此而受到一定的影响。应对措施：公司主营业务为贵金属的回收，贵金属具有价格波动频繁、幅度大的特点，故公司开展贵金属期货套期保值的业务，规避价格波动对公司生产经营所造成的不利影响，降低经营风险。
　　生产安全风险
　　在危险废弃物的处理过程中，需要使用含有剧毒的化学药品和高温焚烧、熔炼工艺。因此，危险废弃物处理工作风险高、难度大。基于该原因，企业在危险废弃物处理过程中需要严格管理、规范操作。应对措施：公司持续加大力度的抓好安全工作，细化、规范岗位责任制和安全管理制度的制定，针对每个风险点制定出了相应的防范措施、应急预案和解决措施，确保生产安全。
　　存货的安全性风险
　　公司的各类存货价值一般比较高，尤其是库存商品及含贵金属废料等，如果保管不善或者遭受其他意外损失，势必将对公司的生产经营产生重大影响。应对措施：公司已建立健全ER进销存管理系统及月末定期盘点制度，生产部门及安保部门已建立出入厂贵金属监测管理制度，确保存货安全性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲