一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1．上海寰创定位于无线宽带通信领域，属于计算机、通信及其他电子设备制造业。2．主营业务：从事无线宽带通信领域技术研究、产品研发、设备销售和业务运营。　　3.主要经营模式：　　1）无线宽带通信技术研究、产品研发和生产，通过各类渠道销售产品实现收入。主要定位于行业专网的无线宽带通信产品。　　2）高校无线校园网技术研究、产品研发和生产，并通过建设运维无线校园网实现营收。　　4．公司客户类型、销售渠道和收入来源：　　1）行业无线专网产品，直接客户除目标行业客户，还有各行业的集成商和贸易商，由其最终销往目标行业客户。　　2）高校无线校园网，服务对象... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1．上海寰创定位于无线宽带通信领域，属于计算机、通信及其他电子设备制造业。2．主营业务：从事无线宽带通信领域技术研究、产品研发、设备销售和业务运营。
　　3.主要经营模式：
　　1）无线宽带通信技术研究、产品研发和生产，通过各类渠道销售产品实现收入。主要定位于行业专网的无线宽带通信产品。
　　2）高校无线校园网技术研究、产品研发和生产，并通过建设运维无线校园网实现营收。
　　4．公司客户类型、销售渠道和收入来源：
　　1）行业无线专网产品，直接客户除目标行业客户，还有各行业的集成商和贸易商，由其最终销往目标行业客户。
　　2）高校无线校园网，服务对象为高校教职工和学生，收入主要来自于校园网运维收入。项目通过多种渠道获得：校方招投标、合作运营商、服务商、销售人员直销等。
　　5．公司价值和关键资源：
　　1）作为无线宽带设备提供商，公司价值主要在于能够提供高性能高质量产品，并可快速响应客户需求，提供深度定制化服务。关键资源在于多年无线宽带通信产品研发积累和特定行业品牌渠道积累。
　　2）作为高校无线校园网的主要产品和完整解决方案提供商，以及网络运营维护服务商，公司价值在于可提供高校无线校园网的高性能产品、全网整体方案、体系化运营维护服务能力。关键资源在于无线校园网产品研发积累、业内的成功案例、行业内品牌知名度。
　　3）公司凭借具有较强竞争力的产品性能、产品质量和技术服务，公司主营业务发展迅速，获得下游客户的充分认可，与中国联通、中国移动、中国电信等国内知名企业建立了长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司商业模式较上年同期没有明显变化。
　　（二）行业情况
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》《挂牌公司管理型行业分类指引》的分类标准，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C392通信设备制造”。
　　公司主要聚焦于专网无线通信设备制造行业，行政主管部门主要为工业和信息化部。专网无线通信是指为特定行业、组织或区域构建的独立无线通信网络，与公共通信网络隔离，提供定制化的覆盖、带宽、安全和可靠性服务。其核心目标是满足行业用户对数据自主可控、低时延、高安全的严苛需求。
　　公司主要业务和产品不仅符合国家战略新兴产业和国家十四五规划等发展方向，同时也符合国务院、国家发改委、工信部、应急管理部、消防救援局、交通运输部、教育部等相关部门的具体产业发展规划。产业政策的引导将帮助公司汇聚产业链上下游力量，形成健康持续的发展动能，为公司进一步发展壮大提供了广阔的市场前景。
　　专网无线通信在很长一段时间里以语音对讲为主，极大限制了其发展空间。随着4G、5G、WiFi、宽带集群、自组网、物联网等技术的发展，压抑已久的专网无线通信需求被快速释放，整个行业正在从窄带往宽带方向发展，进入了现代专网无线通信时代，已成为各行各业往数字化和智能化方向发展的关键底座。
　　专网无线通信几条主流技术路线：5G虚拟专网、4G独立专网、WiFi技术、卫星通信技术、集群通信技术、无线自组网技术。不同于公网无线通信设备行业少数大厂垄断竞争局面，专网无线通信设备行业呈现出不同细分行业不同技术路线上完全不同的竞争格局，设备厂家数目众多，各有特长各有专注技术和市场。民营中小企业在如下领域中存在较大市场机会：4G独立专网中定制终端和相关应用系统、工业WiFi、企业网WiFi、低轨卫星终端设备和相关应用系统，以及窄带数字集群向宽带数字集群演进中的机会，新技术无线宽带自组网领域。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司经营业绩受下游行业影响而波动的风险
　　公司营业收入与前期相比波动较大，下游客户包括行业无线专网使用单位、校园用户等，这些下游需求的波动直接影响公司的经营业绩，从而使公司存在经营业绩波动的风险。
　　应收账款回收风险
　　本期应收账款余额与前期相比有所增加，公司客户中包含运营商和政府部门客户，受其回款政策和经费影响，存在较大应收账款回收风险。
　　核心技术泄密及技术人员流失风险
　　公司身处在高科技通信行业中，技术水平较强，对专业人才的配置有着较高的要求。拥有核心技术是公司赖以生存和发展的基础和关键，如果核心技术被泄露或专利被侵权，则会对公司生产经营造成一定的负面影响，公司面临着技术泄密风险。核心技术人员对于进一步降低产品成本、提升产品性能、开发新产品满足市场需求具有至关重要的作用。尽管公司一贯重视并不断完善技术人员的激励考评机制，但由于优秀的技术人才是市场激烈争夺的对象，不排除行业内其他企业以高薪聘用公司优秀人才从而使公司面临一定的技术人员流失的风险。
　　实际控制人控制风险
　　于松来、李大芃、黄胜华、李贤平分别直接控制公司13.78%、5.85%、5.85%、5.85%的股份，于钱龙持有璞丰投资90%的股权且担任执行董事，通过璞丰投资间接控制公司23.21%的股份。此外，五人通过寰杰投资间接控制公司6.89%的股份。综上，于钱龙、于松来、李大芃、黄胜华、李贤平五人共同控制公司61.43%的股份，为公司实际控制人。虽然五人已签署《一致行动协议》，但不排除其中一方离开公司或股权转让后，将会对公司的经营决策及相关活动造成一定的影响。
　　技术演进风险
　　公司所处行业是个技术日新月异的行业，技术演进风险一直存在。公司虽然在WiFi7和5G方面投入在持续加码，但不排除产品定位偏差和进度落后等带来技术演进风险。
　　重资产运营模式风险
　　校园业务属于重资产模式，这个特点决定了在追求速度和规模的前期，是一个持续重度投入的过程。一旦出现资金紧张，部分项目将被迫延缓。
　　原材料价格及交期波动风险
　　受市场影响，公司可能会面临原材料采购价格波动或供应不足的情形，进而影响公司的盈利和交付能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1．上海寰创定位于无线宽带通信领域，属于计算机、通信及其他电子设备制造业。　　2．主营业务：从事无线宽带通信领域技术研究、产品研发、设备销售和业务运营。　　3.主要经营模式：　　1）无线宽带通信技术研究、产品研发和生产，通过各类渠道销售产品实现收入。主要定位于行业专网的无线宽带通信产品。　　2）高校无线校园网技术研究、产品研发和生产，并通过建设运维无线校园网实现营收。　　4．公司客户类型、销售渠道和收入来源：　　1）行业无线专网产品，直接客户除目标行业客户，还有各行业的集成商和贸易商，由其最终销往目标行业客户。　　2）高校无线校园网，服务... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1．上海寰创定位于无线宽带通信领域，属于计算机、通信及其他电子设备制造业。
　　2．主营业务：从事无线宽带通信领域技术研究、产品研发、设备销售和业务运营。
　　3.主要经营模式：
　　1）无线宽带通信技术研究、产品研发和生产，通过各类渠道销售产品实现收入。主要定位于行业专网的无线宽带通信产品。
　　2）高校无线校园网技术研究、产品研发和生产，并通过建设运维无线校园网实现营收。
　　4．公司客户类型、销售渠道和收入来源：
　　1）行业无线专网产品，直接客户除目标行业客户，还有各行业的集成商和贸易商，由其最终销往目标行业客户。
　　2）高校无线校园网，服务对象为高校教职工和学生，收入主要来自于校园网运维收入。项目通过多种渠道获得：校方招投标、合作运营商、服务商、销售人员直销等。
　　5．公司价值和关键资源：
　　1）作为无线宽带设备提供商，公司价值主要在于能够提供高性能高质量产品，并可快速响应客户需求，提供深度定制化服务。关键资源在于多年无线宽带通信产品研发积累和特定行业品牌渠道积累。
　　2）作为高校无线校园网的主要产品和完整解决方案提供商，以及网络运营维护服务商，公司价值在于可提供高校无线校园网的高性能产品、全网整体方案、体系化运营维护服务能力。关键资源在于无线校园网产品研发积累、业内的成功案例、行业内品牌知名度。
　　3）公司凭借具有较强竞争力的产品性能、产品质量和技术服务，公司主营业务发展迅速，获得下游客户的充分认可，与中国联通、中国移动、中国电信等国内知名企业建立了长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司商业模式较上年度没有明显变化。
　　(二)行业情况
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》《挂牌公司管理型行业分类指引》的分类标准，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C392通信设备制造”。
　　公司主要聚焦于专网无线通信设备制造行业，行政主管部门主要为工业和信息化部。专网无线通信是指为特定行业、组织或区域构建的独立无线通信网络，与公共通信网络隔离，提供定制化的覆盖、带宽、安全和可靠性服务。其核心目标是满足行业用户对数据自主可控、低时延、高安全的严苛需求。
　　公司主要业务和产品不仅符合国家战略新兴产业和国家十四五规划等发展方向，同时也符合国务院、国家发改委、工信部、应急管理部、消防救援总局、交通运输部、教育部等相关部门的具体产业发展规划。产业政策的引导将帮助公司汇聚产业链上下游力量，形成健康持续的发展动能，为公司进一步发展壮大提供了广阔的市场前景。
　　专网无线通信在很长一段时间里以语音对讲为主，极大限制了其发展空间。随着4G、5G、WiFi、宽带集群、自组网、物联网等技术的发展，压抑已久的专网无线通信需求被快速释放，整个行业正在从窄带往宽带方向发展，进入了现代专网无线通信时代，已成为各行各业往数字化和智能化方向发展的关键底座。
　　专网无线通信几条主流技术路线：5G虚拟专网、4G独立专网、WiFi技术、卫星通信技术、集群通信技术、无线自组网技术。不同于公网无线通信设备行业少数大厂垄断竞争局面，专网无线通信设备行业呈现出不同细分行业不同技术路线上完全不同的竞争格局，设备厂家数目众多，各有特长各有专注技术和市场。民营中小企业在如下领域中存在较大市场机会：4G独立专网中定制终端和相关应用系统、工业WiFi、企业网WiFi、低轨卫星终端设备和相关应用系统，以及窄带数字集群向宽带数字集群演进中的机会，新技术无线宽带自组网领域。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司经营业绩受下游行业影响而波动的风险
　　公司营业收入与前期相比波动较大，下游客户包括行业无线专网使用单位、校园用户等，这些下游需求的波动直接影响公司的经营业绩，从而使公司存在经营业绩波动的风险。
　　应收账款回收风险
　　公司的应收账款余额与前期相比，占流动资产比例有一定波动，存在应收账款回收风险。
　　存货周转率波动风险
　　和前期相比，库存周转率存在较大波动。
　　核心技术泄密及技术人员流失风险
　　公司身处在高科技通信行业中，技术水平较强，对专业人才的配置有着较高的要求。拥有核心技术是公司赖以生存和发展的基础和关键，如果核心技术被泄露或专利被侵权，则会对公司生产经营造成一定的负面影响，公司面临着技术泄密风险。核心技术人员对于进一步降低产品成本、提升产品性能、开发新产品满足市场需求具有至关重要的作用。尽管公司一贯重视并不断完善技术人员的激励考评机制，但由于优秀的技术人才是市场激烈争夺的对象，不排除行业内其他企业以高薪聘用公司优秀人才从而使公司面临一定的技术人员流失的风险。
　　实际控制人控制风险
　　于松来、李大芃、黄胜华、李贤平分别直接控制公司13.78%、5.85%、5.85%、5.85%的股份，于钱龙持有璞丰投资90%的股权且担任执行董事，通过璞丰投资间接控制公司23.21%的股份。此外，五人通过寰杰投资间接控制公司6.89%的股份。综上，于钱龙、于松来、李大芃、黄胜华、李贤平五人共同控制公司61.43%的股份，为公司实际控制人。虽然五人已签署《一致行动协议》，但不排除其中一方离开公司或股权转让后，将会对公司的经营决策及相关活动造成一定的影响。
　　技术演进风险
　　公司所处行业是个技术日新月异的行业，技术演进风险一直存在。公司虽然在WiFi7和5G方面投入在持续加码，但不排除产品定位偏差和进度落后等带来技术演进风险。
　　重资产运营模式风险
　　校园业务属于重资产模式，这个特点决定了在追求速度和规模的前期，是一个持续重度投入的过程。一旦出现资金紧张，部分项目将被迫延缓。
　　原材料价格及交期波动风险
　　受市场影响，公司可能会面临原材料采购价格波动或供应不足的情形，进而影响公司的盈利和交付能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1．上海寰创定位于无线宽带通信领域，属于计算机、通信及其他电子设备制造业。 2．主营业务：从事无线宽带通信领域技术研究、产品研发、设备销售和业务运营。 3.主要经营模式： 1）无线宽带通信技术研究、产品研发和生产，通过各类渠道销售产品实现收入。主要定位于行业专网的无线宽带通信产品。 2）高校无线校园网技术研究、产品研发和生产，并通过建设运维无线校园网，跟电信基础运营商和业主合作运营实现营收。 4．公司客户类型、销售渠道和收入来源： 1）行业无线专网产品，直接客户除目标行业客户，还有各行业的集成商... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1．上海寰创定位于无线宽带通信领域，属于计算机、通信及其他电子设备制造业。
2．主营业务：从事无线宽带通信领域技术研究、产品研发、设备销售和业务运营。
3.主要经营模式：
1）无线宽带通信技术研究、产品研发和生产，通过各类渠道销售产品实现收入。主要定位于行业专网的无线宽带通信产品。
2）高校无线校园网技术研究、产品研发和生产，并通过建设运维无线校园网，跟电信基础运营商和业主合作运营实现营收。
4．公司客户类型、销售渠道和收入来源：
1）行业无线专网产品，直接客户除目标行业客户，还有各行业的集成商和代理商，由其最终销往目标行业客户。
2）高校无线校园网，服务对象为高校教职工和学生，收入主要来自与电信基础运营商和业主合作运营的分成收入。项目通过多种渠道获得：校方招投标、合作运营商、代理商、销售人员直销等。
5．公司价值和关键资源：
1）作为行业无线宽带设备提供商，公司价值主要在于能够提供高性能高质量产品，并可快速响应客户需求，提供深度定制化服务。关键资源在于多年无线宽带通信产品研发积累和特定行业品牌渠道积累。
2）作为高校无线校园网的主要产品和完整解决方案提供商，以及网络运营维护服务商，公司价值在于可提供高校无线校园网的高性能产品、全网整体方案、体系化运营维护服务能力。关键资源在于无线校园网产品研发积累、业内的成功案例、行业内品牌知名度。
3)公司凭借具有较强竞争力的产品性能、产品质量和技术服务，公司主营业务发展迅速，获得下游客户的充分认可，与中国联通、中国移动、中国电信等国内知名企业建立了长期稳定的合作关系。
报告期内，公司商业模式较上年度没有明显变化。
（二）行业情况
1.公司所处行业概况
公司所处行业为通信设备制造行业，通信设备制造业作为信息技术产业的重要组成部分，近年来在我国得到了快速发展。随着国家推进网络强国和数字中国建设的战略部署，5G和千兆光网等新型信息基础设施的建设和应用普及全面加速，为通信设备制造业的发展提供了广阔的市场空间和有力支撑。
公司专注于行业专网无线产品的研发与生产，深耕于校园网、轨道交通及应急通信等细分市场，致力于为这些关键领域的客户提供定制化、高性能的通信设备、系统及服务支持。
2.专网无线通信行业发展历程
我国专网无线通信行业的发展，大体经历了起步阶段、扩展阶段、数字化转型阶段和现代化发展阶段四个阶段，目前正处于现代化发展阶段。
①起步阶段：上世纪80年代至90年代初，我国专网无线通信主要采用模拟常规通信技术，以模拟对讲机为主要产品，主要应用于公安、交通、电力等领域。该阶段的特点是技术简单、成本低、覆盖范围小、干扰多、功能单一，该阶段的技术和设备主要依赖进口。
②扩展阶段：上世纪90年代中期至2000年初，专网通信行业开始进入扩展阶段。随着通信技术的进步，出现了具有自动选择信道功能且能使用多种用户共享资源的模拟集群系统，网通信逐渐进入了电力、石油、矿山等国民支柱产业，以及消防、公安、武警、应急管理等政府部门，为经济发展和社会稳定做出了重要的贡献。该阶段的特点是技术先进、成本高、覆盖范围大、干扰少、功能多样。
③数字化转型阶段：2000年初到2010年左右，专网通信行业进入了数字化转型阶段。随着无线通信技术的不断发展，数字集群通信系统应运而生，逐渐取代了模拟集群系统，以数字对讲机和数字集群系统为主要产品，主要应用于政府、公安、交通、电力、石化、机场、港口、矿山、水利等领域。该阶段的特点是技术成熟、成本适中、覆盖范围广、干扰小、功能丰富。这个阶段，我国的无线通信设备制造企业开始崛起，逐步打破国外企业的垄断。
④现代化发展阶段：2010年以后，专网无线通信行业进入了现代化发展阶段。以3G/4G为代表的蜂窝移动通信技术迅速崛起，并逐渐向专网通信领域发展。这些技术具有高速、低时延等特点，极大地推动了移动互联网、物联网、大数据等产业的发展。同时，5G技术的出现更是为专网通信带来了前所未有的机遇。5G具有大带宽、低时延、海量连接等特点，还拥有网络切片、边缘计算、5GLAN等技术，在安全性、可靠性、私密性上也有极大提升，更加符合行业用户的需求。基于5G技术的专网可以面向用户所属的指定区域进行部署，例如园区、校区、医院、港口等，支撑各种复杂应用场景。
专网无线通信行业的发展历程是一个不断创新、不断进步的过程。随着技术的不断升级和应用领域的不断扩大，专网无线通信行业持续保持快速发展的态势，并为各行业的发展做出更大的贡献。
3.行业发展趋势
专网无线通信行业目前正处于现代化发展阶段，受益于物联网、智慧城市的兴起，以及政务、公安、消防、交通和应急等公共保护和救灾领域对高可靠、低时延、高安全性的通信需求的增长，该行业的市场需求十分旺盛，行业市场空间广阔。随着4G技术的不断完善和5G技术的逐步商用，专网无线通信行业的传输效率、覆盖范围、可靠性等方面都得到了显著提升。此外，物联网、云计算、大数据等新技术的不断融合，也为专网无线通信行业带来了更多的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
公司经营业绩受下游行业影响而波动的风险
2021年、2022年、2023年及2024上半年，公司营业收入分别为20,064,24万元、20,115.91万元、23,075.79万元和11,762,83万元，下游客户包括行业无线专网使用单位、校园用户等，这些下游需求的波动直接影响公司的经营业绩，从而使公司存在经营业绩波动的风险。
应收账款回收风险
2021年末、2022年末、2023年末及2024上半年，公司的应收账款余额分别为3,738.77万元、4,593.28万元、6,863.21万元及6,998.24万元，占流动资产比例分别为35.91%、39.88%、50.75%及46.29%。应收账款逐年增加，占流动资产比例也存在波动，存在应收账款回收风险。
存货周转率较高的风险
2021年度、2022年度、2023年度及2024上半年，公司存货周转率分别为3.06、2.60、2.72及1.33。库存周转率存在较大波动，存在一定风险。
核心技术泄密及技术人员流失风险
公司身处在高科技通信行业中，技术水平较强，对专业人才的配置有着较高的要求。拥有核心技术是公司赖以生存和发展的基础和关键，如果核心技术被泄露或专利被侵权，则会对公司生产经营造成一定的负面影响，公司面临着技术泄密风险。核心技术人员对于进一步降低产品成本、提升产品性能、开发新产品满足市场需求具有至关重要的作用。尽管公司一贯重视并不断完善技术人员的激励考评机制，但由于优秀的技术人才是市场激烈争夺的对象，不排除行业内其他企业以高薪聘用公司优秀人才从而使公司面临一定的技术人员流失的风险。
实际控制人控制风险
于松来、李大芃、黄胜华、李贤平（分别持有公司13.61%、5.78%、5.78%、5.78%股份）、于钱龙（持有璞丰投资90%的股份，间接持有公司20.65%股份），共同持有公司51.61%股份，为公司实际控制人。虽然五人已签署《一致行动协议》，但不排除其中一方离开公司或股权转让后，将会对公司的经营决策及相关活动造成一定的影响。
技术演进风险
公司所处行业是个技术日新月异的行业，技术演进风险一直存在。公司虽然在WiFi7和5G方面投入在持续加码，但不排除产品定位偏差和进度落后等带来技术演进风险。
重资产运营模式风险
校园业务属于重资产模式，这个特点决定了在追求速度和规模的前期，是一个持续重度投入的过程。一旦出现资金紧张，部分项目将被迫延缓。 收起▲