一、经营情况讨论与分析　　报告期内，新能源汽车降价行为引发了包括燃油车在内的全行业降价潮，终端产品销售降价压力不断向上游产业链传导。同时，2021年起新能源汽车产业进入加速发展阶段，行业呈现持续的爆发式增长，锂电铜箔行业的景气度不断提升，激发了锂电铜箔行业的投资热潮，锂电铜箔行业内的头部企业纷纷实施了扩产，部分其他行业或相关产业链公司也进入该领域进行研发或投资,大量产能在报告期内密集释放，铜箔行业供给出现阶段性过剩，内卷严重。上述因素导致报告期内锂电铜箔的加工费出现下滑，影响了公司产品的毛利率。　　尽管2023年铜箔行业加工费相较上年普遍出现大幅下滑，但公司加工费长期处于行业第一梯队，主要... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，新能源汽车降价行为引发了包括燃油车在内的全行业降价潮，终端产品销售降价压力不断向上游产业链传导。同时，2021年起新能源汽车产业进入加速发展阶段，行业呈现持续的爆发式增长，锂电铜箔行业的景气度不断提升，激发了锂电铜箔行业的投资热潮，锂电铜箔行业内的头部企业纷纷实施了扩产，部分其他行业或相关产业链公司也进入该领域进行研发或投资,大量产能在报告期内密集释放，铜箔行业供给出现阶段性过剩，内卷严重。上述因素导致报告期内锂电铜箔的加工费出现下滑，影响了公司产品的毛利率。
　　尽管2023年铜箔行业加工费相较上年普遍出现大幅下滑，但公司加工费长期处于行业第一梯队，主要表现在公司的产品结构比较丰富，高附加值的产品占比较大。报告期内公司高附加值的铜箔产品销售占比接近18%，单月最高达到48%，有效缓解了竞争压力。
　　报告期内，公司实现铜箔产量约5.80万吨，较上年同期增长9.69%；实现铜箔销售5.76万吨，较上年同期增长17.47%；实现营业收入496,859.72万元，较上年同期增长7.06%，实现归属于上市公司股东净利润1,903.05万元，较上年同期下降96.34%。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、扩产项目产能进入爬坡阶段。报告期内，公司募投项目江西嘉元年产2万吨电解铜箔项目以及宁德嘉元年产1.5万吨高性能铜箔项目，陆续建成试产并进入产能爬坡阶段。与宁德时代合作的嘉元时代年产10万吨铜箔项目，第一期（5万吨）首期生产线于2023年9月末进入试生产阶段。本报告期末公司产能较上年期末增加约3.8万吨，截至报告期末，公司已建成年产能达到10万吨。报告期内，公司实现产量约5.80万吨，同比增长9.69%。
　　2、销量实现增长。公司主要产品以锂电铜箔为主，得到了含头部动力电池企业在内的众多下游客户的认可。报告期内，实现销量5.76万吨，同比增长17.47%；其中6微米及以下锂电铜箔的销量约为4.73万吨，占比约为82.01%。
　　3、推动数字化智能化转型升级。报告期内，公司积极推动企业数字化智能化管理升级工作，在总部及各子公司大力推进金蝶数字化建设工作，引进SmartBI大数据分析平台，上线生产车间轻MES模块，规范生产计划到执行的数据出入口，做好数据校验及管理工作。
　　4、强化经营管理机制，不断提升管理效能。公司把“创新驱动、效益为本”经营理念贯彻于企业各项经营工作之中。报告期内，公司持续推进“开源节流-降本增效”行动，积极应对行业竞争加剧的局面，同时在各生产基地推动了分布式光伏项目建设，以降低用电成本、减少碳排放，延伸公司产业链，推动公司全面进入绿色发电和储能领域。公司不断完善管理体系，坚持依法治企，推动体系建设，深化创新细化管理工作，不断提升公司管理水平及抗风险等能力。
　　5、坚持创新驱动发展理念。报告期内，公司大力加强研发人员队伍建设，开展研发培训工作，完善研发管理制度，提高研发人员技能素质。报告期内，公司开展中强/高强/超高强锂电铜箔、微孔铜箔、单晶铜箔、高阶RTF铜箔、复合铜箔、超薄载体铜箔、高精密裸铜线/丝等新产品研发，掌握了一批新技术。其中高强高延双面光5微米铜箔、超高强双面光5微米铜箔等部分产品已批量供应或客户试用中。公司入选广东省首批制造业单项冠军企业，“一种普强型锂离子电池用极薄电解铜箔的制备方法”获得广东省专利奖金奖。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、公司主要业务情况
　　公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，公司深耕铜箔行业二十余年，在技术研发、生产工艺、产品品质、人才储备、管理创新等方面积累了较多资源，在同行业具有较高的知名度。受益于新能源、新材料领域带来的旺盛需求，公司持续研发和生产各类高性能电解铜箔产品，进一步丰富和优化产品结构及有效提升产品品质。在满足国内市场需求的基础上，积极开拓海外市场，提高产品市场占有率，巩固公司行业地位。为提高公司抗风险及盈利能力，在以铜箔为主业的基础上，同时积极响应国家“双碳”和绿色能源可持续发展的政策，开展光伏发电、储能和高精密铜线业务，确保公司在竞争激烈的市场中保持领先地位。
　　2、主要产品及其用途
　　(二)主要经营模式
　　公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售业务，结合行业特点和自身发展情况建立了完善的采购、生产、营销模式。
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司的盈利主要来自为客户提供高性能电解铜箔产品的销售收入与成本费用之间的差额。公司通过不断进行研发和技术创新，提升生产工艺水平和产品技术含量，以满足客户需求，并通过优化生产线、提升运营管理以降低经营成本，是公司盈利的核心驱动力。
　　2、采购模式
　　公司外购的原材料主要是铜线和硫酸。铜线和硫酸属于大宗采购商品，市场价格透明，货源充足。公司铜线和硫酸采购有稳定的供应渠道，与供应商建立了良好的合作关系。公司制定了与采购相关的规章制度，从供应商选择、采购业务流程、采购价格及品质管控等方面对采购工作进行了规范。
　　3、生产模式
　　公司生产采取“以销定产”的原则制定生产计划，进行生产调度、管理和控制。公司根据订单制定生产计划，组织生产。生产部根据生产状况和订单期限安排生产计划；技术研发部根据客户的要求进行工艺配制，稳定生产；生产部按客户要求和生产工艺组织生产；品质部根据产品检验规程对生产过程和产品进行最终检验，检验合格的产品方可包装入库；销售部根据合同订单按期发货。
　　4、营销及管理模式
　　公司主要采用直销模式，同时存在部分经销。销售的客户主要为锂离子电池制造商。对于有着长期稳定合作关系的主要客户，公司一般与其签署框架采购合同或战略合作协议，约定报价方式、付款方式、质量要求等一般性规定。在合同年度内，客户根据自身生产需求向公司下达采购订单，约定产品类型、购买数量、采购金额、交货时间等具体内容。公司根据订单及自身库存和生产情况，安排采购和生产相关事宜。
　　5、研发模式
　　公司紧盯行业技术发展趋势，围绕客户需求，以自主研发、产学研结合、技术合作开发等多种模式开展研发创新工作，目前已建立了面向市场需求和高校、科研院所以及公司内外协同的研发体系，构建了精细管理、高效合作、职责明确的研发绩效考核模式，专注于开展产品生产、工艺稳定、成本控制、品质提升以及新产品、新工艺、新技术的研发创新等。
　　(三)所处行业情况
　　1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）所属行业情况
　　公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为锂电铜箔、标准铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造。
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“398电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。“3985电子专用材料制造”具体指：用于电子元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、互联与封装材料、工艺及辅助材料的制造，包括半导体材料、光电子材料、磁性材料、锂电池材料、电子陶瓷材料、覆铜板及铜箔材料、电子化工材料等。
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）行业目录及分类原则，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　1）需求推动行业快速发展
　　近三年，我国政府发布多项政策促进新能源汽车行业的发展，随着新能源汽车产量的持续攀升，锂离子电池市场需求量不断增长，进而带动电解铜箔在该领域应用需求的增长。而在电子领域，我国是全球最大的印制电路板生产国家，也是全球最大的覆铜板生产国家，随着电子产业的快速发展，我国CCL和PCB产量持续增长，促使电解铜箔行业快速发展。
　　2）高端技术领域亟待加强，国产化替代空间广阔
　　截至目前，我国已经成为电解铜箔主要生产和消费国，从产能和应用端分析，由于近几年新能源汽车产业的快速发展，国内部分生产标准铜箔的企业转向研究生产锂电铜箔，锂电铜箔产能占比不断增长，2022年锂电铜箔产能及产量首次超过标准铜箔产能及产量。从生产工艺和技术端分析，目前高端铜箔生产核心技术仍由国外知名铜箔企业掌握，国内铜箔企业通过技术突破，掌握了部分高端铜箔生产核心技术，仍无法满足国内市场对高端电子电路铜箔的需求，国产化替代空间广阔。
　　（2）电解铜箔概况
　　电解铜箔是指以铜料为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。将铜料经溶解制成硫酸铜溶液，然后在专用电解设备中将硫酸铜溶液通过直流电电沉积而制成原箔，再对其进行粗化、固化、防氧化等表面处理，最后经分切、检测后制成成品。电解铜箔作为电子信息行业的功能性关键基础原材料，主要用于锂离子电池和印制电路板（PCB）。
　　电解铜箔根据应用领域的不同，可以分为锂电铜箔、标准铜箔；根据铜箔厚度不同，可以分为极薄铜箔（≤6μm）、超薄铜箔（6-12μm）、薄铜箔（12-18μm）、常规铜箔（18-70μm）和厚铜箔（＞70μm）；根据表面状况不同可以分为双面光铜箔、双面毛铜箔、双面粗铜箔、单面毛铜箔、低轮廓（LP铜箔）、甚低轮廓铜箔（VLP铜箔）、极低轮廓铜箔（HVLP铜箔）。
　　（3）锂电铜箔行业情况
　　锂电铜箔是锂离子电池负极材料的主要材料，在锂电池既充当负极活性材料的载体，又作为负极电子收集和传导的集流体，在锂电池整体成本中占到5%-10%左右，但对于电池性能影响较大，尤其是对能量密度等参数至关重要。近年来，随着我国政策的不断助力与扶持，消费电子产品逐年稳步增长，新能源汽车行业迎来爆发式发展，储能行业也得以快速发展。受益于上述市场的快速蓬勃发展，锂电铜箔的需求量不断增长。
　　根据《印制电路资讯》资料，2023年国内电解铜箔的总产能达到了156.3万吨，年增长率为51.1%，其中锂电铜箔新增产能38.3万吨，总产能达到了95.0万吨。根据高工产业研究院（GGII）预测，受全球新能源汽车终端产销量及储能市场需求的强势带动，到2025年中国锂电铜箔出货量将达110万吨。
　　（4）电子电路铜箔行业情况
　　电子电路铜箔包括但不限于标准铜箔，是我国电子信息产业重要的基础材料，“极薄铜箔”列入工信部《重点新材料首批次应用示范指导目录》。根据Prismark预计，全球PCB产值将从2022年的817.4亿美元上升至2027年的983.88亿美元，2022-2027年的复合增长率达到3.8%。受益于科技持续进步和下游应用领域越来越广泛，电子电路铜箔行业具备增长空间。
　　铜箔在信号传输中存在趋肤效应，而具有低表面粗糙度的RTF和VLP/HVLP铜箔能有效降低信号损失。随着国内大数据、人工智能和云服务等技术的推广应用，推动了相关行业对高频/高速数字线路需求的增长。同时，随着5G通信技术和消费电子设备的升级，对高性能、高密度的印制电路板需求激增。然而，由于技术门槛高，以上类型的高端电子电路铜箔仍需大量进口。
　　报告期内，公司持续增加研发投入，推动高端电子电路铜箔的国产替代进程，取得了高阶RTF（反转铜箔）、HTE（高温高延伸铜箔）、HVLP（极低轮廓铜箔）、IC封装极薄铜箔和高密度互连电路（HDI）铜箔等高性能电子电路铜箔的技术突破，部分产品已送样测试，具备量产能力。
　　（5）主要技术门槛
　　电解铜箔生产工艺复杂，涉及专业广泛，具有精细化、专业化及严格的控制要求。一是添加剂复配技术是电解铜箔生产的核心技术，不同添加剂对铜箔的性能和用途起关键作用。二是生产设备为非标定制，各零部件精度与组装匹配技术在生产过程管控中起重要作用。三是工艺控制精准严格，需引入自动控制技术、在线测控技术，以保证产品质量的一致性。综上决定了各企业生产技术及产品质量的差异。
　　2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司经过20余年行业实践和持续研发，逐步积累并掌握了与行业关键工艺相关的多项核心技术，是高性能电子铜箔的知名企业之一。近年来公司产能稳步增长，截至报告期末，公司实现铜箔年产能达10万吨，报告期内铜箔产量5.80万吨，较上年同期增长9.68%，其中6μm极薄锂电铜箔已经成为公司的主流产品，5μm、4.5μm极薄锂电铜箔实现批量生产销售，掌握了3.5μm极薄电解铜箔的生产工艺核心技术，并具备量产能力。公司目前是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，出货量位居行业前列，已与国内主要大型锂离子电池制造厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。
　　3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　报告期内，公司开展了中强/高强/超高强锂电铜箔、微孔铜箔、单晶铜箔、高阶RTF铜箔、复合铜箔、超薄载体铜箔、高精密裸铜线/丝等新产品研发，掌握了一批新技术，产品已送样测试。其中中强锂电铜箔和PCB用超薄铜箔（UTF）已批量生产，为公司未来业务发展和业绩奠定坚实基础，继续保持在行业内的技术领先地位和核心竞争力。
　　（1）锂电新材料行业:
　　液态锂离子电池发展到现在，其电芯能量密度几乎接近理论上限。为了改善液态锂离子电池的安全性问题并进一步提高电芯能量密度，全固态电池和半固态电池近年来成为市场研究的热点。经大量的相关研究，微孔铜箔具有多孔的三维结构、能够提高极片与箔材之间的粘附性、减少极片脱落的风险、并同时改善电解液的浸润性的特点，有助于推动电池技术的发展。报告期内，公司成功开发了厚度为4.5-12μm的微孔铜箔。
　　（2）PCB行业:
　　电子电路铜箔是PCB不可或缺的基础材料。PCB是电子产品的关键电子互连件，行业属于电子信息产品制造的基础产业，目前全球PCB产业均在向高精度、高密度和高可靠性方向发展，封装基板、HDI以及多层板的高频、高速率和高导热等基板随着5G、AI、HPC等技术应用推动并扩大，对电子电路铜箔的品质、高性能、特殊性能提出了更高的要求。报告期内，公司成功开发了高阶RTF铜箔、超薄铜箔（UTF）等产品。
　　（3）复合铜箔：
　　为了提高电池的能量密度、安全性和降低成本，锂电铜箔正朝着高密度、轻薄化、增强抗拉强度和延伸率的方向发展。复合铜箔因其在提升电池安全性、增加能量密度、降低制造成本以及强大的兼容性方面的显著优势，有望在提高电池能量密度、降低成本方面发挥关键作用。
　　报告期内，公司已建成以二步法为工艺路线的复合铜箔中试线，掌握了以PET、PP、PI为基膜的复合铜箔生产技术，已送样测试并具备量产能力。同时还开展了复合铜箔一步法工艺流程设计，掌握了新型高分子膜为基膜的技术、无贵金属工艺配方技术等。
　　（4）原材料铜行业:
　　报告期内，宏观因素对原材料行业带来了消费的增加。同时，经济复苏后全球铜供应有所改善，在碳中和、碳达峰政策号召下，与可再生能源及新能源汽车相关的铜需求预计将有乐观增长。公司在聚焦主业外，积极开辟高精密铜线业务，丰富公司产品结构，提高抗风险能力和盈利能力。
　　（5）光伏、储能行业:
　　在“双碳”目标以及相关政策的推动下，国内光伏、储能行业规模逐年增长，是全球主要的光伏、储能市场。新技术、新材料的不断涌现，为光伏、储能行业带来了新的机遇和挑战。报告期内，公司响应国家“双碳”政策，积极布局和开展光伏、储能、充电桩、风电及碳交易等业务。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　锂电铜箔的生产工艺技术属于精细化、专业化程度高、各环节控制标准高的制造技术，自2001年设立以来，公司一直扎根于电解铜箔的研究、生产和销售，专注于锂电铜箔产品性能提升，公司内部研发人员为行业的资深人士，为国内较早涉入锂电铜箔的专业人才，公司在生产实践和技术研发过程中对锂电铜箔进行长期研发试验，并不断优化工艺流程，逐步掌握了超薄和极薄电解铜箔的制造技术、添加剂技术、阴极辊研磨技术、溶铜技术、清理铜粉技术、铜箔精密分切技术、电解铜箔废水处理技术和铜箔检测技术等8项核心技术，公司技术能力在行业内已经达到先进水平。
　　其中，添加剂技术为公司的特有技术，其余核心技术为行业共性技术。
　　（2）核心技术先进性
　　（3）报告期内的变化情况
　　报告期内延续上期多项核心生产技术，工艺技术成果转化新增2项广东省名优高新技术产品。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　报告期内申请技术专利77项，其中发明专利44项、实用新型专利31项；获得授权发明专利49项、实用新型专利23项。
　　3.研发投入情况表
　　4.在研项目情况
　　情况说明
　　1、RD02、RD10、RD11、RD12、RD13、RD14、RD16为2023年持续研发项目。RD01、RD04、RD05、RD06、RD07、RD19、RD20、RD21、RD22为广东嘉元科技股份有限公司2023年新立项项目；NDRD01、NDRD02、NDRD03为嘉元科技（宁德）有限公司2023年新立项项目；JXRD01、JXRD02为江西嘉元科技有限公司2023年新立项项目；KCRD01、KCRD03为嘉元（深圳）科技创新有限公司2023年新立项项目。
　　2、各研发项目按计划开展中，部分项目已达到了预期的考核目标，按相关规定进行了项目结题验收，部分成果已转化为新技术或新产品。
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司进入铜箔行业已有二十多年，目前在产能规模、技术研发、工艺技术、客户资源等方面具有竞争优势。
　　1、技术研发优势
　　公司先后被认定为国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业、高新技术企业。同时建立了广东省企业重点实验室、省工程技术研究开发中心、省级企业技术中心、院士工作站、博士工作站、铜箔研究所、科技特派员工作站等科研平台。公司坚持自主创新，同时与国内多所高等院校、科研院所建立了深度的产学研合作关系。公司已建成了铜箔中试车间，购置了行业先进的研究检测设备，为公司和各产学研合作单位开展铜箔技术研发提供有利的条件。
　　在产品研发与技术创新方面，嘉元科技始终坚持“生产一代、储备一代、研发一代”的理念，同时与下游客户保持紧密合作关系，根据下游客户的应用需求及行业技术发展趋势进行产品研发和技术储备。报告期内，公司中强锂电铜箔和PCB用超薄铜箔（UTF）已批量生产；同时公司积极开展复合铜箔、微孔铜箔和单晶铜箔等前沿新技术研发，极大丰富了公司的产品结构，并在多个高端电解铜箔领域实现了国产化替代，展现了公司强大的研发实力。
　　2、产能规模优势
　　高性能铜箔制造作为高端制造行业，持续稳定的规模化生产需要较强的品质管控能力、大量实践经验。报告期内，公司准确把握行业发展机遇，加快投资实现产能扩张，规划建设年产能25万吨，目前已建成六个生产基地，年产能10万吨。公司产能和市场占有率处于国内锂电铜箔行业第一梯队。
　　3、生产工艺管控优势
　　公司核心团队具有丰富的技术、管理经验，通过高性能电解铜箔添加剂技术、溶铜电解液控制技术、铜箔生产一体化集成技术、生箔制造工艺研究、表面防氧化控制技术、分切和除铜粉技术，导入自动控制技术、在线测控技术，实现了产品质量的一致性和稳定性。
　　4、上下游供应链全链条整合优势
　　公司在生产经营过程中积累了丰富的上下游客户资源，在白渡基地建成了年产两万吨的高洁净度铜线加工中心，为公司生产高品质产品提供原材料保障；同时积极拓宽销售渠道，进入海外市场。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1,903.05万元，同比下降96.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2,782.25万元，同比下降105.40%。因报告内新能源汽车降价行为引发了包括燃油车在内的全行业降价潮，终端产品销售降价压力不断向上游产业链传导，同时铜箔行业进入者增加、新增产能不断释放，导致市场竞争进一步加剧，加工费出现下滑，公司营业收入虽呈增长态势，且公司已积极开源节流、降本增效，在费用支出上进行谨慎控制，但利润仍下滑较大，若铜箔行业产能继续释放增加，行业竞争不断加剧，可能导致公司产品价格降低或市场份额下降，加工费持续下降，将对公司经营产生较大不利影响，业绩存在继续下滑甚至产生亏损的风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、新产品和新技术开发风险
　　公司所处行业对技术创新能力要求较高，公司需要对客户需求进行持续跟踪研究并开发对应的新产品。如果相关技术发生重大变革，使得客户减少或限制对公司产品的需求，将影响公司产品技术开发。公司面临技术与产品开发的风险，如果公司不能准确地把握行业技术的发展趋势，在技术开发方向或程度的决策上发生失误，或不能及时将新技术运用于产品开发并实现产业化，可能使公司丧失技术和市场的领先地位，从而影响公司盈利能力。公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平、强有力的技术研发团队，形成了较强的自主创新能力，技术研发水平位于行业前列。
　　随着铜箔行业竞争加剧及下游行业的不断发展，对铜箔的质量及工艺提出了更高的要求，公司需要不断进行技术创新、改进工艺，才能持续满足市场竞争发展的要求。如果在研发竞争中，公司的技术研发效果未达预期，或者在技术研发换代时出现延误，将对公司市场竞争力和生产经营业绩产生不利影响。
　　2、核心技术人员流失风险
　　公司经过长期发展，在生产工艺、核心技术方面积累了较强的竞争优势。核心技术人员的稳定性在一定程度上影响公司业务的稳定性和发展的持续性。公司拥有稳定的研发团队，核心技术人员经验丰富，拥有很强的专业能力，为公司产品在市场上的地位提供了强有力的保障。公司十分重视对技术人才的培养，并制定了相应机制，鼓励技术创新，保证了各项研发工作的有效组织和成功实施。如果未来核心技术人员流失，公司的产品研发和制造将受到不利影响，使公司处于市场竞争的不利地位。
　　3、锂电铜箔核心技术迭代的风险
　　锂电铜箔核心技术主要体现为锂电铜箔厚度、单位面积质量、抗拉强度、延伸率、粗糙度、抗氧化性等技术指标，其中厚度对产品生产的影响为厚度越薄，负荷率越低、成品率越低、开工率越低和工艺成本越高，为解决上述生产工艺上的难题，需要锂电铜箔生产企业具备较强的工艺技术和研发实力。公司目前在极薄锂电铜箔上存在一定的技术优势，但随着市场竞争加剧，如公司不能持续根据客户的需求提升技术能力与产品性能，公司的锂电铜箔产品的经营及其市场竞争地位将受到影响。
　　(四)经营风险
　　1、营业规模扩大而导致的管理风险
　　公司在报告期内实施了多项产能扩大投资建设项目，预计公司经营规模将逐步扩大，这对公司的人才储备、管理能力、经营能力、品牌推广能力等方面提出了更高的要求，现有的管理架构、管理团队将面临更大的挑战。如果公司管理层的业务素质、管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　2、加工费波动及经营业绩下滑的风险
　　随着行业内生产电解铜箔的企业越来越多，市场需求较大且竞争较为充分，同行业公司目前正纷纷扩产以寻求规模扩张和技术迭代升级，同时下游新能源汽车行业相关政策也可能存在调整，使得铜箔产品的加工费有所下滑。若行业竞争持续加剧、行业地位被竞争对手赶超、新能源补贴政策再次退坡从而导致铜箔行业景气度下滑等相关因素，均可能对公司产品加工费产生不利影响。
　　3、客户相对集中风险
　　报告期内，公司前五大客户销售金额占当期公司营业收入的比例为87.87%。公司对前五大客户的销售占营业收入的比例较高，主要是由于客户为锂离子电池行业知名厂商，而锂离子电池为新能源汽车的核心部件，受益于近年来新能源汽车行业快速发展，且下游行业集中度较高，导致公司客户相对集中。公司下游企业对原材料供应要求十分严格，锂离子电池制造企业有各自的原材料认证体系，为避免出现质量波动风险，锂离子电池制造企业一般不会轻易更换供应商。但如果主要客户出于市场战略、原材料供应、产品技术等原因而终止与公司合作，或对方自身生产经营发生重大变化导致其对公司产品的需求量降低，而公司无法及时拓展新客户，将会对公司经营产生不利影响。
　　4、公司未来产能过剩导致无法及时消化的风险
　　公司目前拥有多个在建铜箔生产项目，上述项目建成后公司产能规模将相应扩大，有助于提升公司满足市场需求的能力；同时，公司将进一步拓宽销售渠道，充分消化新增产能以提升公司经营业绩。若未来出现铜箔行业发生重大不利变化、下游市场特别是新能源汽车市场增速不及预期、公司核心客户需求增长不及预期或无法继续覆盖核心客户，其他同行业参与者或大量新进入者纷纷加速扩产导致供需市场变化等情形，公司将面临产品销售无法达到预期目标致使产能利用率不足的风险，将可能对公司的业务和经营业绩造成不利影响。
　　5、环保相关的风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气和固体废物等污染排放物和噪声，因此公司自成立以来建立了系统的污染物处理管理制度和设备体系，对每一项新建或技改项目都要经过严密论证，使公司的“三废”排放达到了环保规定的标准。但若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。同时，随着社会对环境保护意识的不断增强，我国对环保方面的要求日趋提高，未来将更加全面、细致，国家及地方政府可能在将来颁布更多新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程的环保要求，这都将导致公司的环保成本增加，从而对盈利水平产生一定影响。
　　(五)财务风险
　　1、毛利率下降的风险
　　随着公司所处的铜箔行业竞争越来越激烈，公司下游客户不断向动力电池企业集中，超薄锂电成为龙头企业竞争布局重点，而锂电铜箔行业供应商市场份额愈发集中。公司各细分产品毛利率的变动是销售单价和单位成本变动综合影响的结果。尤其对于公司主要产品锂电铜箔，由于其毛利率水平受行业的市场竞争情况、客户及产品结构、技术开发难度等因素影响较大。如果未来行业竞争加剧，公司的经营规模、客户资源、产品售价等方面发生较大变动，或者公司不能在创新、技术等方面继续保持竞争优势，受主要产品销售价格下降、原材料价格上升、用工成本上升等不利因素影响，公司将面临毛利率下滑的风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品电解铜箔的主要原材料包括铜、硫酸等，其中铜材是公司生产成本的主要构成部分。公司铜箔产品定价采用“铜价+加工费”的模式，同时采用“以销定采”的生产模式使得产品价格尽可能及时根据铜材进行调整，但是由于公司采购铜材点价时点与销售铜箔定价时间并不能做到完全匹配，在铜材市场价格短期内出现大幅波动的情况下，如公司不能及时把原材料价格波动的风险转移至下游客户或不能有效的制定应对措施和保持一定的核心竞争力，则可能导致公司业绩下滑，影响公司的盈利水平。同时，铜属于大宗商品，对流动资金的需求较高，若铜材市场价格持续上涨亦会导致公司对流动资金的需求上升。
　　3、应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款净额为55,620.96万元，占流动资产总额的9.87%，应收账款前五名合计占比为27.83%。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。公司主要客户信誉较好，历史回款情况较好，但如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，此将对公司财务状况产生不利影响。
　　4、存货跌价及固定资产减值风险
　　公司顺应市场形势，扩大业务规模和产能，存货和固定资产规模逐年增加。报告期末，公司存货账面价值为95,415.31万元，固定资产账面价值为534,127.72万元。若未来原材料价格大幅波动，或产品市场价格大幅下跌，公司存货将面临跌价损失。同时，若行业变动，市场价格大幅下跌，资产利用效率降低，固定资产未来可收回金额低于其账面价值，则存在固定资产减值风险。
　　5、固定资产折旧导致利润下滑风险
　　2023年12月31日公司固定资产及在建工程账面价值为595,204.71万元，占公司总资产的比例为46.50%。随着相关在建工程的建成，公司生产能力进一步提高，有助于提升盈利能力和可持续发展能力。但是如果行业环境或市场需求环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则公司存在因为固定资产折旧大幅增加而导致利润下滑的风险。
　　(六)行业风险
　　1、新能源汽车产业政策变化及所带来的锂离子电池行业波动风险
　　公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主营业务利润来源于锂电铜箔的生产和销售。公司主要产品之一锂电铜箔主要应用于锂离子电池领域，最终应用于新能源汽车、储能电池等产业。近年来，随着技术进步及国家政策的大力推动，消费类电子产品不断更新换代，新能源汽车、储能电池等不断普及，锂离子电池尤其是动力锂离子电池需求量急速增长。在此背景下，锂离子电池生产企业不断扩大产能，从而带动了锂离子电池负极集流体锂电铜箔需求的快速增长。但自2023年初，新能源汽车产销不及预期，叠加新能源汽车行业内品牌的降价行为引发了包括燃油车市场在内的全行业降价潮，终端销售降价压力不断向上游产业链传导，同时下游电池企业在碳酸锂价格剧烈下跌行情下持续去库存，综合导致公司铜箔销售不及预期及加工费大幅下调。如果未来宏观经济形势大幅波动、下游市场需求尤其是新能源汽车产业发展不及预期、行业产能过剩导致产品价格快速下跌、自身产品结构升级不及预期等情形，将可能导致公司营业收入无法维持增长趋势、产能利用率不足及毛利率大幅下降，进而可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　铜箔行业在我国已发展了数十年，虽然行业的资金壁垒和技术壁垒较高，但目前市场竞争也较为激烈，市场化程度较高。随着锂离子电池市场快速发展，下游市场需求的不断扩大、行业自身的持续技术进步，锂电铜箔面临着良好的行业发展机遇，原有的锂电铜箔企业在报告期内不断扩大产能，部分标准铜箔企业相继进入锂电铜箔领域，通过对原有PCB用标准铜箔产线进行升级改造或者新建产线来提升锂电铜箔产能，加剧了锂电铜箔市场的竞争。同时，部分其他产业的资金相继涌入锂电铜箔领域，进一步加剧了锂电铜箔行业的竞争。如果公司未来不能准确把握行业发展机遇、准确把握行业发展趋势或正确应对市场竞争状况出现的变化，不断提高产品技术水平、开拓新的市场、有效控制成本，则可能导致公司的行业地位、市场份额、经营业绩等均会受到不利影响，在激烈的市场竞争中失去领先地位，进而对公司业绩造成不利影响。
　　3、因新能源电池技术路线发展导致的风险
　　公司主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。公司主要产品的客户群体主要以国内知名锂离子电池制造商为主。锂离子动力电池属于锂离子电池的一个重要分支，主要应用于纯电动汽车上，而由于纯电动汽车易出现续航能力弱和能量补给慢等问题，而近年来，新能源电池技术路线仍然处于不断发展的过程中，如固态电池具有高能量密度、高安全性等优势，钠离子电池具有成本低、热稳定性好和低温性能等优势，氢燃料电池具备零排放、续航里程长、加氢时间短等优势，上述重要技术路线正处于商业化初期阶段。新能源电池技术的革新仍然处在发展进程中，如果未来公司的锂电铜箔产品不能应用于主流的电池技术，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、下游市场需求波动的风险
　　公司产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品、覆铜板、印制电路板等多个领域。下游新能源汽车行业、储能市场、电子产品等的需求受到宏观经济形势、行业政策、消费者偏好等因素的影响，可能导致下游厂商对铜箔需求的波动，进而影响公司的经营业绩。
　　(七)宏观环境风险
　　1、宏观经济变化导致市场需求下滑的风险
　　全球经济下行压力加大和国内经济恢复面对诸多不确定因素等宏观经济环境的变化将给企业的生产经营及发展预期带来一定的不确定性。公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。下游行业主要为锂离子电池行业和印制线路行业，终端应用领域包括新能源汽车、储能系统及3C数码产品等。下游应用领域对国内外宏观经济、经济运行周期变动较为敏感。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长速度放缓或出现周期性波动，且公司未能及时对行业需求进行合理预期并调整公司的经营策略，可能对公司的经营规模和盈利能力产生一定的影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、募集资金投资项目实施风险
　　公司已对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证，但可行性论证是基于对市场环境、产品价格、技术发展趋势、原材料价格等因素的预期所作出，在项目实施过程中，公司可能面临产业政策变化、技术方向变化、市场供求关系变化、成本增加等诸多不确定因素，导致募集资金投资项目不能如期实施，或实施效果与预期值产生偏离。公司将紧跟政策、技术、市场发展趋势，严格做好募投项目实施过程的动态管理与成本控制，保障募集资金投资项目如期实施。
　　2、募集资金投资项目实际效益不及预期的风险
　　公司募集资金投资项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为本次募集资金投资项目预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、市场变化、技术方向变化、募集资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能产生募集资金投资项目实际效益不及预期的风险。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入4,968,597,194.80元，较上年同期相比增加7.06%；归属于上市公司股东的净利润19,030,463.94元，较上年同期相比减少96.34%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司为国内锂电铜箔主要供应商，处于行业第一梯队；持续的研发投入和高素质的管理、研发团队使公司具备了行业领先的技术优势；深度的产业链合作，使公司形成了强有力的整合优势。作为具有较强资金和技术实力的行业领先者，公司未来发展前景广阔，市场竞争力和持续盈利能力将伴随行业快速发展而不断增强。
　　1、锂电铜箔
　　近年来，受益于新能源汽车、储能及消费电子产品等锂离子电池市场的快速蓬勃发展，在政策推动和引导下，未来新能源汽车、储能、3C数码、小动力、电动工具等领域需求仍将保持增长趋势，锂电池规模不断扩大，将持续带动锂电铜箔市场需求提升。根据EVTank统计，2023年全球新能源汽车总体销量达到1465.3万辆，同比增长35.4%，其中中国新能源汽车销量达到949.5万辆，占全球销量的64.8%。新能源汽车销量的快速增长带动了全球动力电池出货量的明显增长，据工信部统计数据显示，2023年，我国锂离子电池产业延续增长态势，全国锂电池总产量超过940GWh。其中，消费型、动力型、储能型锂电池产量分别为80GWh、675GWh、185GWh，锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过435GWh。出口贸易持续增长，全国锂电池出口总额达到4574亿元，同比增长超过33%。锂电池需求量的不断增长，也引起了锂电铜箔市场竞争格局发生了多轮演变。
　　（1）产能扩张，供需变化
　　锂离子电池的爆发式增长使得对锂电铜箔的需求量激增，为满足下游市场需求，原有的锂电铜箔企业不断扩大产能，部分标准铜箔企业相继进入锂电铜箔领域，通过对原有PCB用标准铜箔产线进行升级改造或者新建产线来提升锂电铜箔产能，加剧了锂电铜箔市场的竞争。同时，部分其他产业的资金相继涌入锂电铜箔领域，为保障铜箔供应稳定和降低成本，部分动力电池企业也纷纷通过签署供货长单、投资入股、合资建厂等方式布局锂电铜箔领域，与铜箔企业进行深度绑定，使得锂电铜箔产能大规模扩充，锂电铜箔市场供应紧张的情况得到逐步缓解，新增、在建锂电铜箔产能将逐步释放，市场转入产能过剩的局面。电池企业争相入股铜箔企业对锂电铜箔整体市场竞争格局产生重大影响，进一步加剧了锂电铜箔行业的竞争。
　　（2）行业洗牌加速，逐渐往寡头市场发展
　　锂电铜箔原本市场集中度不高，尚未出现绝对的龙头，市场集中度明显低于正极、负极、隔膜和电解液。在竞争日益激烈的推动下，行业洗牌加速，头部企业通过整合行业资源进一步发展壮大渐成趋势，部分中小铜箔企业无法与头部动力电池企业进行深度绑定，在未来会逐步被行业整合，锂电铜箔市场集中度也会越来越高。
　　同时，若锂电铜箔产能出现过剩的情况，将带动铜箔加工费持续下降，下游锂电厂商会要求铜箔企业持续降低产品价格，铜箔企业在降成本方面即将面临巨大的压力和挑战。未来，随着市场竞争升级，部分不具备核心竞争优势的中小铜箔企业以及新进入者，无法在产能、产品、技术、供应链等方面形成优势并通过规模效应进一步降低生产成本，一旦击穿盈亏平衡点后将在激烈的市场竞争中被淘汰出局，或成为头部铜箔企业兼并购的标的，锂电铜箔市场份额将向头部企业集中。
　　公司瞄准新能源行业崛起带来的铜箔产业发展机遇，以时不我待的意识抓好新增产能项目建设，力争2023年铜箔产能超过10万吨，至2025年公司总产能预计可达20万吨，致力成为新能源新材料领域的领军企业。同时，公司将稳步推进产能扩充工作，增强公司综合竞争力，提升盈利水平，为公司可持续发展打下坚实基础。未来锂离子电池需求进一步强劲增长时，公司将具备多方优势抢先占领锂电铜箔市场份额，力争成为新能源新材料领域的领军企业。
　　（3）轻薄高性能：锂电铜箔新趋势
　　为提升电池能量密度和安全性以及降低成本，锂电铜箔正在向高密度、轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展。随着锂电铜箔产品的轻薄化，常规铜箔的抗张能力和抗压变形能力也在降低。这导致在电芯制造过程中，产品在拉伸或受穿刺时更容易出现断带的风险。此外，充放电循环会导致电池内的极片膨胀，可能导致极片断裂，从而影响电池的性能、安全性和使用寿命。因此，在铜箔变得越来越轻薄的同时，更需要关注其抗拉强度、延伸率和弹性模量等性能的提升。另一方面，下游电芯技术不断发展，对高性能铜箔的需求也在增加，特别近年来含硅负极锂电池应用的扩大，由于其充放电后高膨胀的特性，需要更高抗拉强度和弹性模量的极薄负极集流体。然而，目前市场上主流的极薄锂电铜箔难以满足这些要求。
　　报告期内，公司成功开发并量产高强高延双面光4.5-6μm铜箔，其抗拉强度可达400-600Mpa，同时保持较高的延伸性能，相应的产品已批量供应头部企业，处于行业领先地位。
　　（4）微孔铜箔潜力初显
　　全固态电池成为下一代电池技术竞争的关键制高点，被列入中国、美国、欧盟、日韩等主要国家的发展战略，都在积极布局固态电池。全/半固态电池是一种使用固体电极和固体电解质的电池，可以克服目前商业化锂离子电池在安全性上的缺陷，同时进一步提升能量密度，对新能源车和储能产业是一项颠覆性技术。经大量的相关研究，微孔铜箔具有多孔的三维结构、能够提高极片与箔材之间的粘附性、减少极片脱落的风险、并同时改善电解液的浸润性的特点，有助于推动电池技术的发展。报告期内，公司成功开发了厚度为4.5-12μm的微孔铜箔
　　2、电子电路铜箔
　　电子电路铜箔产业终端的应用市场包括计算机、通讯、消费电子、5G、智能制造及新能源汽车等众多领域，下游应用行业多元化使得电子电路铜箔亦走向多元化，整体市场需求将保持稳健增长。
　　电子电路铜箔是PCB不可或缺的基础材料。PCB是电子产品的关键电子互连件，行业属于电子信息产品制造的基础产业，目前全球PCB产业均在向高精度、高密度和高可靠性方向发展，封装基板、HDI以及多层板的高频、高速率和高导热等基板随着5G、AI、HPC等技术应用推动并扩大，对电子电路铜箔的品质、高性能、特殊性能提出了更高的要求。
　　（1）电子电路铜箔高密度、超薄化、低轮廓化
　　近年来，新一代信息技术快速演进，硬件、软件、服务等核心技术体系加速重构，正在引发电子信息产业新一轮变革，电子产品持续走向集成化、自动化、小型化、轻量化、低能耗，将促进PCB持续走向高精度、高密度、高集成、高频高速、高散热、超薄化、小型化和高可靠性方向发展。PCB的发展趋势决定了电子电路铜箔的发展趋势，在这种PCB市场发展背景下，将促进电子电路铜箔走向高密度、超薄化、低轮廓化。对于高端电子铜箔，如高频高速电路用铜箔、IC封装载板用极薄铜箔、大功率及大电流电路用厚铜箔等，需求增加明显，高端电子电路铜箔将成为未来发展方向。
　　（2）国产化替代空间广阔
　　受全球PCB产品需求稳健增长的积极影响，近年来我国电子电路铜箔产量快速提升，下游产业持续升级，不断提高性能以适应下游各电子设备行业的需求，这势必将对电子电路铜箔的各项性能指标提出更高的要求，市场对高性能铜箔的需求将持续扩大。但国内企业生产的电子电路铜箔主要以常规产品为主，以高频高速电解铜箔为代表的高性能电子电路铜箔仍然主要依赖进口。高端电子电路铜箔产品的进口替代成为行业发展趋势，国产化替代空间广阔，有望带动国内电子电路铜箔产业进入新的成长通道。
　　公司为加强在PCB高端铜箔领域布局，在江西赣州龙南设立全资子公司江西嘉元，投资建设“年产2万吨电解铜箔项目”和“年产1.5万吨电解铜箔项目”，主要产品为反转铜箔（RTF）、甚低轮廓铜箔（VLP）、极低轮廓铜箔（HVLP），同时可以柔性切换生产锂电铜箔。该项目建成后有利于丰富和优化公司产品结构，有效提升公司对不同需求端的供应能力，提高市场占有率，进一步提升公司盈利水平和综合竞争力。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“铜箔为本、科技导航、把握趋势、抢占先机、锻造精品”为总体发展战略，秉承“诚信为本、创新发展”的企业宗旨，始终坚持“团结、实干、高效、创新”的企业精神，在“以质量赢市场、以创新求发展”的经营理念之下，紧紧围绕行业标杆客户，基于其个性化需求，实施差异化竞争战略，致力成为新能源新材料领域的领军企业，为新能源事业绿色崛起而创新智造。
　　1、业务发展战略
　　公司以锂电铜箔和标准铜箔为主营业务，重点加大公司市场营销和开拓力度，进一步巩固和扩大现有市场份额和占有率，以深度挖掘客户需求作为源动力，持续拓展并深入服务各产业的优质客户，提供优质铜箔产品，致力成为新能源新材料领域的领军企业。
　　此外，公司瞄准新能源行业崛起带来的新能源新材料产业发展机遇，积极开拓创新，以铜箔为主业，向新能源新材料产业链延链补链，推动企业多元化发展。
　　一是新材料研发创新领域，新材料是制造业高质量发展的基础关键产业，新材料产业升级带来巨大挑战，同时也带来巨大的发展机遇。公司紧紧围绕国家“新材料十四五发展规划”和国家工信部《重点新材料首批次应用示范指导目录》，结合实际情况，充分发挥公司研发团队力量，以金属新材料研发、制造为重点，围绕铜合金材料等贵金属新材料以及其他新型材料开展研发、设计、生产、销售工作，同时推动其他铜基材料、复合材料开展相关研发、科技成果转化等业务。
　　二是新型光伏储能领域。公司积极践行减碳降碳行动，构建公司新型能源体系，主动履行社会责任，成立以光伏储能投建、服务于一体的专业化公司，以分布式光伏为主、工商业储能为辅，全力推进集中式光伏、陆上分散式风电和碳交易业务，目前已与国内光伏储能领域知名企业建立合作关系，共同推动相关业务开展。
　　三是高精度铜合金丝线材领域。根据公司主业特色，加快公司新业态拓宽发展，依托合作方在精密铜线的技术优势，成立以高精密铜合金丝线材研发、生产、加工于一体的专业化公司，产品满足通讯5G网络建设、新能源汽车、高端电子框架与接插件用铜带、新型变压器等领域的发展需求，市场前景良好。
　　2、研发创新战略
　　公司高度重视科技创新，坚持全面科学规划研发创新投入。一是及时了解和掌握行业发展动向，认真学习理解相关行业政策，摸准发展的重点脉搏，针对自身现有技术和市场需求，调整研发工艺路线，确定技术创新的方向和目标。二是注重引进和培养高素质的技术人才，打造科技创新团队，与高校和科研院所建立良好的产学研合作关系，不断完善研发平台建设，充分发挥各级研发平台作用，做好研发创新工作。三是持续保障研发投入，加强研发力度，促进新技术新成果的转化和应用。
　　研发创新战略是公司的重要战略，公司通过制定清晰明确的战略和计划，践行“以创新求发展”的经营理念，不断提升技术创新能力和竞争力，推动企业的持续增长和发展，力争成为产业链中核心价值的创新者、创造者和先行者。
　　3、质量发展战略
　　持续做好规范化管理，实施“四环紧扣、双降双升”（422）质量管理模式，有效实施IATF16949质量管理体系、GB/T29490知识产权管理体系、信息安全管理体系、EHS管理体系等工作。同时结合客户审厂提出的改进项，健全完善公司程序、制度文件，优化工作流程，成立六西格玛、SPC、MSA等专项小组开展质量改善活动和关键环节质量攻关，对统计过程控制、测量系统分析等质量知识进行学习，从而加强全过程质量管控，践行“以质量赢市场”的经营理念。
　　(三)经营计划
　　2024年，嘉元科技将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为引领，全面贯彻落实中央经济工作会议精神，按照各级党委政府部署要求，把坚持高质量发展作为新时代的硬道理，坚持实体经济为本、制造业当家，坚定信心、稳中求进、勇闯难关、开拓奋进，奋力为经济社会发展作出新贡献。公司在做好现有产线稳定生产工作的基础上，将持续深化现有客户商务合作，积极拓展潜在客户和海外市场，同时加大新技术、新产品开发力度，确保生产经营、科研任务顺利完成，并做好客群关系、投资者关系等管理工作。2024年主要目标是铜箔总产量达到7.5万吨，实现铜箔总产能达到12.5万吨以上，主要做好以下十项工作：
　　一、突出抓好主业。一是有序推进江西、宁德基地铜箔产能爬坡。二是建好城东嘉元时代基地，调试优化已投产机组，加快配套设施建设，适时推进二期厂房建设。三是做好技术改造工作，提升生产效率。四是优化铜箔产品结构，扩大电子电路铜箔、高强高延铜箔等生产占比，丰富产品种类。
　　二、强化市场营销。一是提高营销人员能力素质，密切关注、深度分析市场动态。二是巩固与老客户合作关系，争取更多订单。三是积极开拓新优质客户资源，提高高端铜箔市场产品影响力。四是加强国际市场开发，积极扩展国外客户及海外市场。
　　三、依靠科技创新。一是确保研发投入，提高企业研发创新能力。二是深化产学研合作，在新产品新工艺研发方面求突破。三是加强差异化产品研发，开展高附加值的产品研发，将创新能力转化为经济效益。四是加强自身研发队伍建设，争取引进高学历专业对口的研发人员，给力研发创新。
　　四、狠抓产品质量。一是持续规范生产流程，严控生产工艺，抓好质量管理，提高产品合格率。二是重点加强生产线员工培训，增加员工熟练程度。三是把好产品出口关，抓好产品包装和运输，对产品进行严格复检，确保交付产品质量过关。
　　五、持续降本增效。一是继续优化基地建设规划、施工方案，科学把握建设进度。二是规范铜材等易耗材料管理，通过期货等方式降低铜材成本。三是继续开展开源节流降本增效专项行动。
　　六、优化内控管理。一是健全完善管理制度，将具体事项落实到具体责任人，限期做好完善工作。二是推动体系建设，完善体系文件，加强执行力度及监督机制。三是巩固数字化建设成果，推动管理水平提档升级。四是加强财务管理，严格财务预算和支出管理。
　　七、确保安全生产。一是树牢安全发展理念，不断增强全体员工的安全意识。二是加强安全生产标准化、信息化建设，加大对安全生产的资金、物资、技术、人员等投入。三是强化常态化安全生产检查，发现问题及时整改，把隐患消除在萌芽状态。
　　八、推动多元发展。一是扩展铜箔上下游发展空间，开展铜箔延伸产品等业务。二是积极向新能源光伏、储能等领域进军。三是寻找新的开发合作项目，推动企业多元化发展。
　　九、加强队伍建设。一是重点培养骨干员工，加快内部员工成长速度。二是结合企业发展实际挑选人才，发掘培养内部优秀人才调配到合适岗位。三是广泛开展各类职业技能培训，不断提高全员工作技能。
　　十、抓好党建工作。一是加强政治理论学习，坚持深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想。二是强化组织建设，培养更多党员和党员发展对象，争取将党支部升级为党委。三是丰富党建形式，以党建活动凝聚合力推动工作。
　　上述仅为公司2024年经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的任何承诺，也不代表公司对2024年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化等诸多因素，存在不确定性，投资者对此应当保持足够的风险意识，并理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　1、公司所属行业　　公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔、极薄锂电铜箔、标准铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造，是锂离子电池行业、电子信息行业重要基础材料。　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“398电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。“3985电子专用材料制造”具体指：用于电子元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　1、公司所属行业
　　公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔、极薄锂电铜箔、标准铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造，是锂离子电池行业、电子信息行业重要基础材料。
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“398电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。“3985电子专用材料制造”具体指：用于电子元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、互联与封装材料、工艺及辅助材料的制造，包括半导体材料、光电子材料、磁性材料、锂电池材料、电子陶瓷材料、覆铜板及铜箔材料、电子化工材料等。
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）行业目录及分类原则，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　2、电解铜箔概况
　　电解铜箔是指以铜料为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。将铜料经溶解制成硫酸铜溶液，然后在专用电解设备中将硫酸铜溶液通过直流电电沉积而制成原箔，再对其进行粗化、固化、防氧化等表面处理，最后经分切、检测后制成成品。电解铜箔作为电子信息行业的功能性关键基础原材料，主要用于锂离子电池和印制线路板（PCB）的制作。
　　电解铜箔是覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）和锂离子电池制造的重要的材料。电解铜箔根据应用领域的不同，可以分为锂电铜箔、标准铜箔；根据铜箔厚度不同，可以分为极薄铜箔（≤6μm）、超薄铜箔（6-12μm）、薄铜箔（12-18μm）、常规铜箔（18-70μm）和厚铜箔（＞70μm）；根据表面状况不同可以分为双面光铜箔、双面毛铜箔、双面粗铜箔、单面毛铜箔和甚低轮廓铜箔（VLP铜箔）。
　　3、锂电铜箔行业情况
　　锂电铜箔是锂离子电池负极材料的主要材料，在锂电池既充当负极活性材料的载体，又作为负极电子收集和传导的集流体，属于电解铜箔的重要品类，锂电铜箔通常厚度在18微米以下，使用最多的是12微米以下的铜箔，目前主流的是6微米锂电铜箔，4.5微米目前是国内外最先进且已规模应用在终端市场的锂电铜箔但目前尚未实现规模化应用。
　　锂电铜箔产业链的上游是包括阴极铜、硫酸等在内的金属及化工原材料，铜材为锂电铜箔上游最主要的原材料，占锂电铜箔成本的绝大部分，铜材由铜矿加工而来。产业链的下游是锂离子电池，终端是锂离子电池在消费电子、储能、电动汽车等领域的运用场景。在锂电池整体成本中占到5%-10%左右，但对于电池性能影响较大，尤其是对能量密度等参数至关重要。近年来，随着我国政策的不断助力与扶持，消费电子产品逐年稳步增长，新能源汽车行业迎来爆发式发展，储能行业也得以快速发展。受益于上述市场的快速蓬勃发展，锂电铜箔的需求量不断增长。
　　根据高工产业研究院（GGII）预测，受全球新能源汽车终端产销量及储能市场需求的强势带动，到2025年中国锂电铜箔出货量将达110万吨，2021-2025年复合增长率超过40%。
　　4、电子电路铜箔行业情况
　　电子电路铜箔是我国信息产业重要的电子材料之一，是国家重点发展的新材料，电子电路铜箔一般较锂电铜箔更厚，大多在12-70μm，一面粗糙一面光亮，光面用于印制电路，粗糙面与基材相结合。电子电路铜箔产业链上游与锂电铜箔一致，下游为PCB产业，主要用于印制电路板（PCB）、覆铜板（CCL）等产品的制造，终端的应用市场包括计算机、通讯、消费电子、5G、智能制造及新能源汽车等众多领域。
　　近年来我国电子电路铜箔产量快速提升，当前5G基站、数据中心建设将带动高频高速PCB用铜箔的需求，而充电桩及新能源汽车市场发展，则带动大功率超厚铜箔需求增长，但国内企业生产的电子电路铜箔主要以常规产品为主，以高频高速电解铜箔为代表的高性能电子电路铜箔仍然主要依赖进口。2021年发布的《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》将高频高速、高层高密度印制电路板、集成电路封装基板、特种印制电路板纳入重点产品高端提升行动，将应用于5G、工业互联网和数据中心市场的特种印制电路板纳入重点市场应用推广行动，同时将高端印制电路板材列为需要突破的关键材料技术。2022年1月，工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》，将两项电子铜箔产品“极薄铜箔”与“高频高速基板用压延铜箔”列入其中。随着我国政策的不断助力与扶持，下游产业升级对国产高性能电子电路铜箔的需求不断增加，高端电子电路铜箔产品的进口替代成为行业发展趋势，国产化替代空间广阔，有望带动国内电子电路铜箔产业进入新的成长通道。
　　根据高工产业研究院（GGII）统计数据预测，到2030年全球电子电路铜箔出货量将达82.3万吨，中国电子电路铜箔出货量将达53.8万吨，2021-2030年CAGR分别为3.1%、4.8%。
　　5、主要技术门槛
　　电解铜箔的生产技术是一种精细化、专业化程度高、各环节控制标准高的系列制造技术，需要通过长期的科研投入与长期生产实践的经验总结。电解铜箔生产技术门槛主要有配方，其是电解铜箔的核心技术之一，其中添加剂决定了铜箔的产品性能和用途，各厂家调制的的差异大；同时，极薄铜箔的生产工艺控制难度更高，需要开发自动化设备在线监控保持工艺稳定，技术人员主要靠企业内部培养。
　　（二）公司主要业务情况
　　公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，是国内高性能锂电铜箔及标准铜箔的专业生产企业，深耕铜箔行业二十余年，在技术研发、生产工艺、产品品质、人才储备、管理创新等方面积累了较多技术和资源优势，在同行业拥有较高的知名度。受益于新能源产业带来的旺盛需求，公司根据行业需求情况，持续研发和生产更薄、各项性能指标更优的铜箔产品，进一步优化产品结构和提升产品品质，不断夯实公司技术竞争优势和巩固公司市场地位。
　　（三）主要产品及其用途
　　公司主要从事锂离子电池用4.5～12μm各类高性能电解铜箔及PCB用电解铜箔的研究、生产和销售，产品主要应用于锂离子电池、覆铜板和印制线路板行业，最终应用在新能源汽车动力电池、储能电池及3C数码类电子产品等领域。
　　（四）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司的盈利主要来自为客户提供高性能电解铜箔产品的销售收入与成本费用之间的差额。通过持续研发创新提升生产工艺水平和产品技术含量，从而满足客户的需求，是公司实现盈利的重要途径。
　　公司主要通过采购铜线和硫酸等原材料，经过溶铜、生箔、后处理和分切全套生产工艺流程制成电解铜箔，主要以直销方式、部分以经销方式销售给客户。
　　2、采购模式
　　公司外购的原材料主要是铜线和硫酸。铜线和硫酸属于大宗采购商品，市场价格透明，货源充足。公司铜线和硫酸采购有稳定的供应渠道，与供应商建立了良好的合作关系。公司制定了与采购相关的规章制度，从供应商选择、采购业务流程、采购价格及品质管控等方面对采购工作进行了规范。
　　3、生产模式
　　公司生产采取“以销定产”的原则制定生产计划，进行生产调度、管理和控制。公司根据订单制定生产计划，组织生产。生产部根据生产状况和订单期限安排生产计划；技术研发部根据客户的要求进行工艺配制，稳定生产；生产部按客户要求和生产工艺组织生产；品质部根据产品检验规程对生产过程和产品进行最终检验，检验合格的产品方可包装入库；销售部根据合同订单按期发货。
　　4、营销及管理模式
　　公司主要采用直销模式，同时存在部分经销。销售的客户主要为锂离子电池制造商。对于有着长期稳定合作关系的主要客户，公司一般与其签署框架采购合同或战略合作协议，约定报价方式、付款方式、质量要求等一般性规定。在合同年度内，客户根据自身生产需求向公司下达采购订单，约定产品类型、购买数量、采购金额、交货时间等具体内容。公司根据订单及自身库存和生产情况，安排采购和生产相关事宜。
　　5、研发模式
　　在研发方面，公司以自主研发为主，产学研结合为辅，目前已建立了面向市场需求和多部门、公司内外协同的研发体系，构建了精细管理、高效合作、职责明确的研发绩效考核模式，专注于开展产品生产、工艺稳定、成本控制、品质提升以及新产品、新工艺、新技术的研发创新等。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　（1）核心技术情况
　　电解铜箔的生产工艺技术属于精细化、专业化程度高、各环节控制标准高的制造技术，公司自2001年设立以来，深耕电解铜箔的研究、生产和销售，专注于电解铜箔工艺技术、产品性能提升。公司提出聚焦电解铜箔两大应用领域“高端印制电路板用铜箔”和“新能源新材料锂电池用集流体铜箔”实施创新驱动发展战略，坚持自主研发为主，产学研为辅的研发创新模式，公司内部研发核心技术人才和骨干为行业的资深人士，为国内较早涉入锂电铜箔的专业人才，外部研发聘请锂电池材料领域院士领衔的博士团队和行业国际资深专家，公司在长期生产实践和技术研发过程中的经验积累和技术沉淀，逐步掌握了超薄和极薄电解铜箔的制造技术、添加剂技术、阴极辊研磨技术、溶铜技术、清理铜粉技术、铜箔精密分切技术、电解铜箔废水处理技术和铜箔检测技术等8项核心技术，公司技术能力在行业内已经达到先进水平。
　　其中，添加剂技术为公司的特有技术，其余核心技术为行业共性技术。
　　（2）核心技术先进性
　　（3）报告期内的变化情况
　　报告期内公司延续上期多项核心生产技术并新增一项核心技术。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　报告期内公司共申请技术专利24项，其中发明专利20项、实用新型专利4项；报告期内公司新获得授权发明专利30项、实用新型专利5项。
　　3.研发投入情况表
　　4.在研项目情况
　　1、RD02、RD10、RD11、RD12、RD13、RD14、RD16、RD19为2023年持续研发项目。RD01、RD04、RD05、RD20、RD21、RD22为2023年新立项项目。
　　2、各研发项目按计划开展中，部分项目已达到了预期的考核目标，按相关规定进行了项目结题验收，部分成果已转化为新技术或新产品。
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，新能源汽车产销增长不达预期，叠加新能源汽车降价行为引发了包括燃油车在内的全行业降价潮，终端产品销售降价压力不断向上游产业链传导，同时下游电芯企业在碳酸锂价格剧烈下跌行情下持续去库存，综合导致公司铜箔销量不及预期。自2021年起新能源汽车产业进入加速发展阶段，行业呈现持续的爆发式增长，与此同时锂电铜箔行业的景气度不断提升，激发了锂电铜箔行业的投资热潮，锂电铜箔行业内的头部企业纷纷实施了扩产，部分其他行业或相关产业链公司也进入该领域进行研发或投资，良好的行业发展前景导致了市场竞争加剧，报告期内加工费出现下滑，影响了公司产品的毛利率。在上述因素的影响下，报告期内，公司实现铜箔销售2.48万吨，较上年同期增长34.00%；实现营业收入207,768.86万元，较上年同期增长7.42%，实现归属于上市公司股东净利润2,124.57万元，较上年同期下降92.62%。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、产能持续扩大。随着去年12月份公司募投项目江西龙南生产基地年产2万吨高性能电子铜箔项目以及今年2月福建宁德基地年产1.5万吨高性能电子铜箔项目陆续建成试产并进入产能爬坡阶段，本报告期末公司产能较上年期末增加约1.8万吨，截至报告期末，公司现有产能约为8万吨/年，此外与宁德时代合作的梅县城东基地年产10万吨项目公司将根据市场情况分期分阶段来实施。报告期内，公司实现产量2.4万吨，同比增长14.56%。
　　2、销量实现较大增长。公司的主要产品为锂电铜箔，产品结构以6μm及以下极薄锂电铜箔为主，公司的产品得到了包含头部动力电池企业在内的众多下游客户的认可。报告期内，实现销量2.48万吨，同比增长34%；其中6μm及以下锂电铜箔的销量约为2.07万吨，占比约为83.5%。
　　3、推动数字化智能化转型升级。报告期内公司积极推动企业数字化智能化管理升级工作，在总部及各控股子公司大力推进金蝶数字化建设工作，引进Smart BI大数据分析平台，上线生产车间轻MES模块，规范生产计划到执行的数据出入口，做好数据管理工作。
　　4、强化经营管理机制，不断提升管理效能。公司把“创新驱动、效益为本”经营理念贯彻于企业各项经营工作之中。报告期内，公司持续推进“开源节流·降本增效”行动，积极应对行业竞争加剧的局面，同时在各生产基地推动了屋顶光伏项目建设，以降低用电成本、减少碳排放，延伸公司产业链，推动公司全面进入绿色发电和储能领域。公司不断完善管理体系，坚持依法治企，推动体系建设，深化创新细化管理工作，不断提升公司管理水平及抗风险等能力。
　　5、坚持创新驱动发展理念。报告期内，公司大力加强研发人员队伍建设，开展研发培训工作，完善研发管理制度，提高研发人员技能素质。报告期内，公司研发投入合计12,042.36万元，较上年同期增长15.97%，用于平台升级改造、新产品新工艺研发等方面。报告期内，公司开展高储能超强极薄双面光6微米储能电池用电解铜箔等14类产品研发，其中高强高延双面光5微米铜箔、超高强双面光5微米铜箔等部分产品已批量供应或客户试用中。“锂离子电池用双面光4.5微米极薄电解铜箔生产工艺研究及产业化”成果荣获2022年度叶剑英基金科学技术进步奖一等奖。报告期内，公司积极推进复合铜箔研发工作，参加高工锂电组织的复合铜箔研讨会，了解先进理念。装修升级复合铜箔实验厂房，购置相关设备，规划开展复合铜箔生产工艺研发。

　　三、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1、新产品和新技术开发风险
　　公司所处行业对技术创新能力要求较高，公司需要对客户需求进行持续跟踪研究并开发对应的新产品。如果相关技术发生重大变革，使得客户减少或限制对公司产品的需求，将影响公司产品技术开发。公司面临技术与产品开发的风险，如果公司不能准确地把握行业技术的发展趋势，在技术开发方向或程度的决策上发生失误，或不能及时将新技术运用于产品开发并实现产业化，可能使公司丧失技术和市场的领先地位，从而影响公司盈利能力。公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平、强有力的技术研发团队，形成了较强的自主创新能力，技术研发水平位于行业前列。
　　随着铜箔行业竞争加剧及下游行业的不断发展，对铜箔的质量及工艺提出了更高的要求，公司需要不断进行技术创新、改进工艺，才能持续满足市场竞争发展的要求。如果在研发竞争中，公司的技术研发效果未达预期，或者在技术研发换代时出现延误，将对公司市场竞争力和生产经营业绩产生不利影响。
　　2、核心技术人员流失风险
　　公司经过长期发展，在生产工艺、核心技术方面积累了较强的竞争优势。核心技术人员的稳定性在一定程度上影响公司业务的稳定性和发展的持续性。公司拥有稳定的研发团队，核心技术人员经验丰富，拥有很强的专业能力，为公司产品在市场上的地位提供了强有力的保障。公司十分重视对技术人才的培养，并制定了相应机制，鼓励技术创新，保证了各项研发工作的有效组织和成功实施。如果未来核心技术人员流失，公司的产品研发和制造将受到不利影响，使公司处于市场竞争的不利地位。
　　3、锂电铜箔核心技术迭代的风险
　　锂电铜箔核心技术主要体现为锂电铜箔厚度、单位面积质量、抗拉强度、延伸率、粗糙度、抗氧化性等技术指标，其中厚度对产品生产的影响为厚度越薄，负荷率越低、成品率越低、开工率越低和工艺成本越高，为解决上述生产工艺上的难题，需要锂电铜箔生产企业具备较强的工艺技术和研发实力。公司目前在极薄锂电铜箔上存在一定的技术优势，但随着市场竞争加剧，如公司不能持续根据客户的需求提升技术能力与产品性能，公司的锂电铜箔产品的经营及其市场竞争地位将受到影响。
　　(二)经营风险
　　1、营业规模扩大而导致的管理风险
　　公司在报告期内实施了多项产能扩大投资建设项目，预计公司经营规模将逐步扩大，这对公司的人才储备、管理能力、经营能力、品牌推广能力等方面提出了更高的要求，现有的管理架构、管理团队将面临更大的挑战。如果公司管理层的业务素质、管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　2、加工费波动及经营业绩下滑的风险
　　随着行业内生产电解铜箔的企业越来越多，市场需求较大且竞争较为充分，同行业公司目前正纷纷扩产以寻求规模扩张和技术迭代升级，同时下游新能源汽车行业相关政策也可能存在调整，使得铜箔产品的加工费有所下滑。若行业竞争持续加剧、行业地位被竞争对手赶超、新能源补贴政策再次退坡从而导致铜箔行业景气度下滑等相关因素，均可能对公司产品加工费产生不利影响。
　　3、客户相对集中风险
　　报告期内，公司前五大客户销售金额占当期公司营业收入的比例为92.33%。公司对前五大客户的销售占营业收入的比例较高，主要是由于客户为锂离子电池行业知名厂商，而锂离子电池为新能源汽车的核心部件，受益于近年来新能源汽车行业快速发展，且下游行业集中度较高，导致公司客户相对集中。公司下游企业对原材料供应要求十分严格，锂离子电池制造企业有各自的原材料认证体系，为避免出现质量波动风险，锂离子电池制造企业一般不会轻易更换供应商。但如果主要客户出于市场战略、原材料供应、产品技术等原因而终止与公司合作，或对方自身生产经营发生重大变化导致其对公司产品的需求量降低，而公司无法及时拓展新客户，将会对公司经营产生不利影响。
　　4、公司未来产能过剩导致无法及时消化的风险
　　公司目前拥有多个在建铜箔生产项目，上述项目建成后公司产能规模将相应扩大，有助于提升公司满足市场需求的能力；同时，公司将进一步拓宽销售渠道，充分消化新增产能以提升公司经营业绩。若未来出现铜箔行业发生重大不利变化、下游市场特别是新能源汽车市场增速不及预期、公司核心客户需求增长不及预期或无法继续覆盖核心客户，其他同行业参与者或大量新进入者纷纷加速扩产导致供需市场变化等情形，公司将面临产品销售无法达到预期目标致使产能利用率不足的风险，将可能对公司的业务和经营业绩造成不利影响。
　　5、环保相关的风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气和固体废物等污染排放物和噪声，因此公司自成立以来建立了系统的污染物处理管理制度和设备体系，对每一项新建或技改项目都要经过严密论证，使公司的“三废”排放达到了环保规定的标准。但若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。同时，随着社会对环境保护意识的不断增强，我国对环保方面的要求日趋提高，未来将更加全面、细致，国家及地方政府可能在将来颁布更多新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程的环保要求，这都将导致公司的环保成本增加，从而对盈利水平产生一定影响。
　　(三)财务风险
　　1、毛利率下降的风险
　　随着公司所处的铜箔行业竞争越来越激烈，公司下游客户不断向动力电池企业集中，超薄锂电成为龙头企业竞争布局重点，而锂电铜箔行业供应商市场份额愈发集中。公司各细分产品毛利率的变动是销售单价和单位成本变动综合影响的结果。尤其对于公司主要产品锂电铜箔，由于其毛利率水平受行业的市场竞争情况、客户及产品结构、技术开发难度等因素影响较大。如果未来行业竞争加剧，公司的经营规模、客户资源、产品售价等方面发生较大变动，或者公司不能在创新、技术等方面继续保持竞争优势，受主要产品销售价格下降、原材料价格上升、用工成本上升等不利因素影响，公司将面临毛利率下滑的风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品电解铜箔的主要原材料包括铜、硫酸等，其中铜材是公司生产成本的主要构成部分。公司铜箔产品定价采用“铜价+加工费”的模式，同时采用“以销定采”的生产模式使得产品价格尽可能及时根据铜材进行调整，但是由于公司采购铜材点价时点与销售铜箔定价时间并不能做到完全匹配，在铜材市场价格短期内出现大幅波动的情况下，如公司不能及时把原材料价格波动的风险转移至下游客户或不能有效的制定应对措施和保持一定的核心竞争力，则可能导致公司业绩下滑，影响公司的盈利水平。同时，铜属于大宗商品，对流动资金的需求较高，若铜材市场价持续上涨亦会导致公司对流动资金的需求上升。
　　3、应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款净额为53,342.24万元，占流动资产总额的11.49%。公司应收账款的客户分布较为集中，应收账款前五名合计占比为48.78%。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。公司主要客户信誉较好，历史回款情况较好，但如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，此将对公司财务状况产生不利影响。
　　4、存货跌价及固定资产减值风险
　　公司顺应市场形势，扩大业务规模和产能，存货和固定资产规模逐年增加。报告期末，公司存货账面价值为89,426.97万元，固定资产账面价值为383,682.71万元。若未来原材料价格大幅波动，或产品市场价格大幅下跌，公司存货将面临跌价损失。同时，若行业变动，市场价格大幅下跌，资产利用效率降低，固定资产未来可收回金额低于其账面价值，则存在固定资产减值风险。
　　5、固定资产折旧导致利润下滑风险
　　2023年6月30日公司固定资产及在建工程账面价值为529,150.15万元，占公司总资产的比例为48.13%。随着相关在建工程的建成，公司生产能力进一步提高，有助于提升盈利能力和可持续发展能力。但是如果行业环境或市场需求环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则公司存在因为固定资产折旧大幅增加而导致利润下滑的风险。
　　(四)行业风险
　　1、新能源汽车产业政策变化及所带来的锂离子电池行业波动风险
　　公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主营业务利润来源于锂电铜箔的生产和销售。公司主要产品之一锂电铜箔主要应用于锂离子电池领域，最终应用于新能源汽车、储能电池等产业。近年来，随着技术进步及国家政策的大力推动，消费类电子产品不断更新换代，新能源汽车、储能电池等不断普及，锂离子电池尤其是动力锂离子电池需求量急速增长。在此背景下，锂离子电池生产企业不断扩大产能，从而带动了锂离子电池负极集流体锂电铜箔需求的快速增长。但自2023年初，新能源汽车产销不及预期，叠加新能源汽车行业内品牌的降价行为引发了包括燃油车市场在内的全行业降价潮，终端销售降价压力不断向上游产业链传导，同时下游电池企业在碳酸锂价格剧烈下跌行情下持续去库存，综合导致公司铜箔销售不及预期及加工费大幅下调。如果未来宏观经济形式大幅波动、下游市场需求尤其是新能源汽车产业发展不及预期、行业产能过剩导致产品价格快速下跌、自身产品结构升级不及预期等情形，将可能导致公司营业收入无法维持增长趋势、产能利用率不足及毛利率大幅下降，进而可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　铜箔行业在我国已发展了数十年，虽然行业的资金壁垒和技术壁垒较高，但目前市场竞争也较为激烈，市场化程度较高。随着锂离子电池市场快速发展，下游市场需求的不断扩大、行业自身的持续技术进步，锂电铜箔面临着良好的行业发展机遇，原有的锂电铜箔企业在报告期内不断扩大产能，部分标准铜箔企业相继进入锂电铜箔领域，通过对原有PCB用标准铜箔产线进行升级改造或者新建产线来提升锂电铜箔产能，加剧了锂电铜箔市场的竞争。同时，部分其他产业的资金相继涌入锂电铜箔领域，进一步加剧了锂电铜箔行业的竞争。如果公司未来不能准确把握行业发展机遇、准确把握行业发展趋势或正确应对市场竞争状况出现的变化，不断提高产品技术水平、开拓新的市场、有效控制成本，则可能导致公司的公司的行业地位、市场份额、经营业绩等均会受到不利影响，在激烈的市场竞争中失去领先地位，进而对公司业绩造成不利影响。
　　3、因新能源电池技术路线发展导致的风险
　　公司主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。公司主要产品的客户群体主要以国内知名锂离子电池制造商为主。锂离子动力电池属于锂离子电池的一个重要分支，主要应用于纯电动汽车上，而由于纯电动汽车易出现续航能力弱和能量补给慢等问题，而近年来，新能源电池技术路线仍然处于不断发展的过程中，如固态电池具有高能量密度、高安全性等优势，钠离子电池具有成本低、热稳定性好和低温性能等优势，氢燃料电池具备零排放、续航里程长、加氢时间短等优势，上述重要技术路线正处于商业化初期阶段。新能源电池技术的革新仍然处在发展进程中，如果未来公司的锂电铜箔产品不能应用于主流的电池技术，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、下游市场需求波动的风险
　　公司产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品、覆铜板、印制电路板等多个领域。下游新能源汽车行业、储能市场、电子产品等的需求受到宏观经济形势、行业政策、消费者偏好等因素的影响，可能导致下游厂商对铜箔需求的波动，进而影响公司的经营业绩。
　　(五)宏观环境风险
　　1、宏观经济变化导致市场需求下滑的风险
　　全球经济下行压力加和国内经济恢复面对诸多不确定因素等宏观经济环境的变化将给企业的生产经营及发展预期带来一定的不确定性。公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。下游行业主要为锂离子电池行业和印制线路行业，终端应用领域包括新能源汽车、储能系统及3C数码产品等。
　　下游应用领域对国内外宏观经济、经济运行周期变动较为敏感。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长速度放缓或出现周期性波动，且公司未能及时对行业需求进行合理预期并调整公司的经营策略，可能对公司的经营规模和盈利能力产生一定的影响。
　　（六）其他重大风险
　　1、募集资金投资项目实施风险
　　公司已对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证，但可行性论证是基于对市场环境、产品价格、技术发展趋势、原材料价格等因素的预期所作出，在项目实施过程中，公司可能面临产业政策变化、技术方向变化、市场供求关系变化、成本增加等诸多不确定因素，导致募集资金投资项目不能如期实施，或实施效果与预期值产生偏离。公司将紧跟政策、技术、市场发展趋势，严格做好募投项目实施过程的动态管理与成本控制，保障募集资金投资项目如期实施。
　　2、募集资金投资项目实际效益不及预期的风险
　　公司募集资金投资项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为本次募集资金投资项目预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、市场变化、技术方向变化、募集资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能产生募集资金投资项目实际效益不及预期的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实党的十九大、十九届历次全会和党的二十大精神，紧紧围绕年度生产经营计划，全体员工心齐气顺、奋发进取，努力克服经济形势变化、原材料价格波动、行业竞争加剧、下游需求波动等不利因素带来的困难，致力建设奋进、实力、创新、品牌、效率、同心、动能、平安、绿色、责任嘉元，在满足生产、交付既有订单的基础上，不断夯实主营业务基础，加快推动各产能项目的建设，加大新产品、新技术开发力度，较好地完成了各项工作任务，全年实现销售收入46.41亿元，较上年同期增长65.50%，归属于上市公司股东的净利润5.21亿元，实现铜... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实党的十九大、十九届历次全会和党的二十大精神，紧紧围绕年度生产经营计划，全体员工心齐气顺、奋发进取，努力克服经济形势变化、原材料价格波动、行业竞争加剧、下游需求波动等不利因素带来的困难，致力建设奋进、实力、创新、品牌、效率、同心、动能、平安、绿色、责任嘉元，在满足生产、交付既有订单的基础上，不断夯实主营业务基础，加快推动各产能项目的建设，加大新产品、新技术开发力度，较好地完成了各项工作任务，全年实现销售收入46.41亿元，较上年同期增长65.50%，归属于上市公司股东的净利润5.21亿元，实现铜箔产量52,859.90吨，实现铜箔销量49,054.12吨。
　　（一）以市场和客户为导向，坚持做大做强铜箔产业，奋力加快基地建设
　　2022年，受新能源汽车、储能等领域需求的增长驱动，锂电池规模不断扩大，带动锂电铜箔市场需求提升，公司坚持以市场和客户为导向，进一步夯实铜箔主营业务，新增产能持续释放，实现锂电铜箔产品产销量大幅增长，并在技术创新方面不断强化和升级，持续满足锂电池能量密度提升及轻量化等技术目标。同时，为更好抓住产业机遇，公司加大下游市场开发力度，加快新增产能项目的建设进度，乘势做大做强铜箔产业。
　　1、公司在报告期内奋力加快基地建设，截至期末实现铜箔年产能达5万吨以上。重点推动白渡嘉元科技园年产3.1万吨高性能铜箔项目基础设施建设、设备调试等工作，截至目前已全面投产；全力加快江西嘉元年产3.5万吨电解铜箔项目、宁德嘉元年产1.5万吨高性能铜箔项目建设进度，江西嘉元年产2万吨电解铜箔项目已于2022年12月底开始试产，宁德嘉元年产1.5万吨项目已于2023年2月开始试产。山东嘉元在对原有5000吨产能技改的基础上，扩建5000吨生产线，总产能达到1万吨。与宁德时代合资设立广东嘉元时代新能源材料有限公司，投资建设年产10万吨高性能电解铜箔建设项目，自2022年6月份动工以来进展顺利，预计2023年下半年首期将开始试产。
　　2、报告期内，公司积极开发新客户。通过上门推广、招投标、专家客户圈层推介等途径开发新客户，2022年内净增新客户60家，截至期末合作客户达到138家。公司通过主动拜访客户、网络沟通、参与行业协会等方式，及时了解顾客需求。针对客户不同阶段的期望和需求，为客户量身定制优质解决方案，准确、快速响应客户需求，不断提高客户满意度。
　　同时，公司与主要客户宁德时代签订《高端锂电铜箔采购合作意向备忘录》，预计2023年全年将向公司采购4.5微米及5微米高端锂电铜箔达2万吨。通过开发新产品、提高产品质量等方式，争取更大市场份额。公司锂电铜箔市场份额位居国内前列，其中代表国内外最先进的4.5μm极薄高端锂电铜箔获得市场较高份额。2022年，公司再获宁德时代铜箔类唯一年度优秀供应商荣誉，这是公司近年来第五次连续获得锂电领军企业宁德时代颁发的铜箔材料类唯一“年度优秀供应商”荣誉称号，并于2021年被宁德时代授予“十年贡献奖”。
　　（二）品质管控跃上新台阶
　　公司结合时代发展趋势，在“三环紧扣，双降双升”（322）质量管理模式的基础上，增加“绿色”要素一环，注重低碳环保，完善升级为“四环紧扣，双降双升”（422）质量管理模式，着力提高产品质量、提高顾客满意度，降低成本、降低排放，实施成效显著。2022年，公司从213家组织激烈竞争中脱颖而出，以第五顺位荣获第七届广东省政府质量奖。“四环紧扣、双降双升”（422）质量管理模式入选省质量强省领导小组办公室《第四届中国质量奖（含提名奖）和第七届广东省政府质量奖获奖组织质量管理经验汇编》，在广东全省进行推广。
　　同时，公司高度重视产品质量管理，健全生产车间现场管理制度，严格规范生产流程。定期对产品检测设备进行维护保养，检测校准设备精度，优化产品包装方式，改善生产现场温湿度、整洁度等环境因素，获宁德时代“5S标杆线认证”。
　　此外，公司还于报告期内成立了SPC、MSA学习小组，开展统计过程控制、测量系统分析等质量知识学习。针对幅宽误差、产品塌边、印痕等问题，进行症状梳理和原因归类，开展引进激光测量幅宽仪、版型仪，创新包装方式等一系列质量提升活动，产品品质得到新改善。2022年，QC小组质量课题《降低超薄双面光铜箔翘曲不良率》获广东省第四十二次QC小组代表大会成果金奖、二〇二二年梅州市优秀质量管理小组成果特等奖。
　　（三）科技创新激发新活力
　　公司高度重视科技创新，报告期内加大研发创新投入，全年投入多项研发经费用于新产品新技术研发、研发平台改造升级、补充研发设备、研发人员经费等方面，紧抓国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、省级企业技术中心、广东省企业重点实验室、广东省工程技术研究开发中心等科研平台建设，规范研发实验室管理制度，增配先进研发设备仪器，打造行业领先科研平台，公司省级企业技术中心在2021年度省级企业技术中心评价中获评优秀。
　　公司与南开大学先进能源材料化学教育部重点实验室院士团队签订《技术开发合作意向书》，共同推进锂离子电池负极集流体新材料研发及应用项目研发。全力推进“高抗拉强度极薄双面光5微米电解铜箔”“高抗拉强度极薄双面光4微米电解铜箔”等9项铜箔产品研发。公司自主研发科技成果“锂离子电池用双面光4.5微米极薄电解铜箔生产工艺研究及其产业化”获俄罗斯工程院外籍院士、广东工业大学特聘教授、博士生导师闵永刚等权威专家高度评价，在科技成果鉴定评价会上评价委员会一致认为该项目技术创新程度高，经济和社会效益显著，产品具有良好的市场前景，整体技术水平居国际领先。中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会发出《证明》，认为公司已掌握具有自主知识产权的高性能电解铜箔生产核心技术，整体生产技术水平在国内处于领先地位。
　　同时，公司紧跟铜箔行业发展趋势，密切关注行业动态，成立复合铜箔研发小组，升级铜箔研发设备，招聘复合铜箔技术人才，新建PET复合铜箔试验车间并购置PET复合铜箔中试设备，积极开展PET、PP、PI等复合铜箔研发、验证工作。
　　公司鼓励员工积极参与发明创新，促进知识产权强企。报告期内，公司申请技术专利82项，其中发明专利66项、实用新型专利13项；获得授权发明专利48项、实用新型专利20项。2022年，公司被国家知识产权局确定为新一批国家知识产权示范企业，获评“梅州市高价值专利培育布局中心”。
　　（四）严格体系管理
　　开展ISO9001:2015&IATF16949:2016体系、GB/T29490-2013知识产权管理体系、信息安全管理体系、EHS体系等审核工作，其中IATF16949:2016体系认证地址延伸场地增加白渡基地生产场所。结合客户审厂提出的改进项，健全完善公司程序、制度文件，优化工作流程。大力推动山东公司体系管理，先后通过多家客户审厂。
　　（五）强化资本市场管理，积极保护投资者权益
　　公司于2022年完成了向17位特定对象发行股票70,257,493股，募集资金净额33.78亿元，全部用于募投项目和补充流动资金。本次定向增发的完成加强了公司发展资金储备，并降低了融资的成本，通过使用募集资金投资将更好更快地推动新增产能项目的建设，助力公司发展主营业务、扩大生产规模、提高综合竞争力，为公司实现战略目标打下坚实基础。
　　报告期内，公司高度重视投资者关系管理工作，积极加强与投资者和潜在投资者之间的沟通交流，切实保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益，从多维度开展投资者关系管理和维护工作。报告期内，公司共召开2次业绩说明会，开展线上语音交流、线下实地调研等多种形式的投资者关系活动共计33场次，累计参与机构743家次。其中，公司进行了1场投资者网上集体接待日活动，为广东证监局、广东上市公司协会共同举办的“2022年广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”。公司通过业绩说明会、投资者网上集体接待日活动以及上证E互动等线上渠道累计回复投资者134个问题。
　　通过业绩说明会、上证E互动平台、投资者热线电话及机构调研会议等多种方式和渠道，积极与投资者进行沟通交流，及时、准确向投资者传递公司经营发展信息，促进投资者对公司价值的认同，并通过向管理层反馈来自资本市场的信息，进一步提升公司治理的透明度。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、公司主要业务情况
　　公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，是国内高性能锂电铜箔及标准铜箔的专业生产企业，深耕铜箔行业二十余年，在技术研发、生产工艺、产品品质、人才储备、管理创新等方面积累了较多技术和资源优势，在同行业拥有较高的知名度。受益于新能源产业带来的旺盛需求，公司根据行业需求情况，持续研发和生产更薄、各项性能指标更优的铜箔产品，进一步优化产品结构和提升产品品质，不断夯实公司技术竞争优势和巩固公司市场地位。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要从事锂离子电池用4.5～12μm各类高性能电解铜箔及PCB用电解铜箔的研究、生产和销售，产品主要应用于锂离子电池、覆铜板和印制线路板行业，最终应用在新能源汽车动力电池、储能电池及3C数码类电子产品等领域。具体分类情况如下：
　　(二)主要经营模式
　　公司主要经营模式如下：
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司的盈利主要来自为客户提供高性能电解铜箔产品的销售收入与成本费用之间的差额。通过持续研发创新提升生产工艺水平和产品技术含量，从而满足客户的需求，是公司实现盈利的重要途径。
　　公司主要通过采购铜线和硫酸等原材料，经过溶铜、生箔、后处理和分切全套生产工艺流程制成电解铜箔，主要以直销方式、部分以经销方式销售给客户。
　　2、采购模式
　　公司外购的原材料主要是铜线和硫酸。铜线和硫酸属于大宗采购商品，市场价格透明，货源充足。公司铜线和硫酸采购有稳定的供应渠道，与供应商建立了良好的合作关系。公司制定了与采购相关的规章制度，从供应商选择、采购业务流程、采购价格及品质管控等方面对采购工作进行了规范。
　　3、生产模式
　　公司生产采取“以销定产”的原则制定生产计划，进行生产调度、管理和控制。公司根据订单制定生产计划，组织生产。生产部根据生产状况和订单期限安排生产计划；技术研发部根据客户的要求进行工艺配制，稳定生产；生产部按客户要求和生产工艺组织生产；品质部根据产品检验规程对生产过程和产品进行最终检验，检验合格的产品方可包装入库；销售部根据合同订单按期发货。
　　4、营销及管理模式
　　公司主要采用直销模式，同时存在部分经销。销售的客户主要为锂离子电池制造商。对于有着长期稳定合作关系的主要客户，公司一般与其签署框架采购合同或战略合作协议，约定报价方式、付款方式、质量要求等一般性规定。在合同年度内，客户根据自身生产需求向公司下达采购订单，约定产品类型、购买数量、采购金额、交货时间等具体内容。公司根据订单及自身库存和生产情况，安排采购和生产相关事宜。
　　5、研发模式
　　在研发方面，公司以自主研发为主，产学研结合为辅，目前已建立了面向市场需求和多部门、公司内外协同的研发体系，构建了精细管理、高效合作、职责明确的研发绩效考核模式，专注于开展产品生产、工艺稳定、成本控制、品质提升以及新产品、新工艺、新技术的研发创新等。
　　(三)所处行业情况
　　1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）所属行业情况
　　公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔、极薄锂电铜箔、标准铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造，是锂离子电池行业、电子信息行业重要基础材料。
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“398电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。“3985电子专用材料制造”具体指：用于电子元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、互联与封装材料、工艺及辅助材料的制造，包括半导体材料、光电子材料、磁性材料、锂电池材料、电子陶瓷材料、覆铜板及铜箔材料、电子化工材料等。
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）行业目录及分类原则，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　（2）电解铜箔概况
　　电解铜箔是指以铜料为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。将铜料经溶解制成硫酸铜溶液，然后在专用电解设备中将硫酸铜溶液通过直流电电沉积而制成原箔，再对其进行粗化、固化、防氧化等表面处理，最后经分切、检测后制成成品。电解铜箔作为电子信息行业的功能性关键基础原材料，主要用于锂离子电池和印制线路板（PCB）的制作。
　　电解铜箔是覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）和锂离子电池制造的重要的材料。电解铜箔根据应用领域的不同，可以分为锂电铜箔、标准铜箔；根据铜箔厚度不同，可以分为极薄铜箔（≤6μm）、超薄铜箔（6-12μm）、薄铜箔（12-18μm）、常规铜箔（18-70μm）和厚铜箔（＞70μm）；根据表面状况不同可以分为双面光铜箔、双面毛铜箔、双面粗铜箔、单面毛铜箔和甚低轮廓铜箔（VLP铜箔）。
　　（3）锂电铜箔行业情况
　　锂电铜箔是锂离子电池负极材料的主要材料，在锂电池既充当负极活性材料的载体，又作为负极电子收集和传导的集流体，属于电解铜箔的重要品类，锂电铜箔通常厚度在18微米以下，使用最多的是12微米以下的铜箔，目前主流的是7-8微米、6微米锂电铜箔，4.5微米目前是国内外最先进且已规模应用在终端市场的锂电铜箔。
　　锂电铜箔产业链的上游是包括阴极铜、硫酸等在内的金属及化工原材料，铜材为锂电铜箔上游最主要的原材料，占锂电铜箔成本的绝大部分，铜材由铜矿加工而来。
　　产业链的下游是锂离子电池，终端是锂离子电池在消费电子、储能、电动汽车等领域的运用场景。在锂电池整体成本中占到5%-10%左右，但对于电池性能影响较大，尤其是对能量密度等参数至关重要。近年来，随着我国政策的不断助力与扶持，消费电子产品逐年稳步增长，新能源汽车行业迎来爆发式发展，储能行业也得以快速发展。受益于上述市场的快速蓬勃发展，锂电铜箔的需求量不断增长。
　　根据中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会于2022年5月15日发布的《中国电子铜箔行业2021年度调查统计报告》显示，2021年，我国锂电池铜箔实现产能29.3万吨，同比增长27.9%；产量23.8万吨，同比增长55.6%；销售量24.0万吨，同比增长60%；销售收入253亿元，同比增长109.1%。根据高工产业研究院（GGII）预测，受全球新能源汽车终端产销量及储能市场需求的强势带动，到2025年中国锂电铜箔出货量将达110万吨，2021-2025年复合增长率超过40%。
　　（4）电子电路铜箔行业情况
　　电子电路铜箔是我国信息产业重要的电子材料之一，是国家重点发展的新材料，电子电路铜箔一般较锂电铜箔更厚，大多在12-70μm，一面粗糙一面光亮，光面用于印制电路，粗糙面与基材相结合。电子电路铜箔产业链上游与锂电铜箔一致，下游为PCB产业，主要用于印制电路板（PCB）、覆铜板（CCL）等产品的制造，终端的应用市场包括计算机、通讯、消费电子、5G、智能制造及新能源汽车等众多领域。
　　近年来我国电子电路铜箔产量快速提升，当前5G基站、数据中心建设将带动高频高速PCB用铜箔的需求，而充电桩及新能源汽车市场发展，则带动大功率超厚铜箔需求增长，但国内企业生产的电子电路铜箔主要以常规产品为主，以高频高速电解铜箔为代表的高性能电子电路铜箔仍然主要依赖进口。
　　2021年发布的《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》将高频高速、高层高密度印制电路板、集成电路封装基板、特种印制电路板纳入重点产品高端提升行动，将应用于5G、工业互联网和数据中心市场的特种印制电路板纳入重点市场应用推广行动，同时将高端印制电路板材列为需要突破的关键材料技术。2022年1月，工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》，将两项电子铜箔产品“极薄铜箔”与“高频高速基板用压延铜箔”列入其中。随着我国政策的不断助力与扶持，下游产业升级对国产高性能电子电路铜箔的需求不断增加，高端电子电路铜箔产品的进口替代成为行业发展趋势，国产化替代空间广阔，有望带动国内电子电路铜箔产业进入新的成长通道。
　　根据中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会于2022年5月15日发布的《中国电子铜箔行业2021年度调查统计报告》显示，2021年，我国电子电路铜箔实现产能42.5万吨，同比增长13.0%；产量40.2万吨，同比增长20.0%；销售量39.6万吨，同比增长18.2%；销售收入371.6亿元，同比增长58.5%。根据高工产业研究院（GGII）统计数据预测，到2030年全球电子电路铜箔出货量将达82.3万吨，中国电子电路铜箔出货量将达53.8万吨，2021-2030年CAGR分别为3.1%、4.8%。
　　（5）主要技术门槛
　　电解铜箔的生产技术是一种精细化、专业化程度高、各环节控制标准高的系列制造技术，需要通过长期的科研投入与长期生产实践的经验总结。电解铜箔生产技术门槛主要有，配方是电解铜箔的核心技术之一，其中添加剂决定了铜箔的产品性能和用途，各厂家调制的的差异大；同时，极薄铜箔的生产工艺控制难度更高，需要开发自动化设备在线监控保持工艺稳定，技术人员主要靠企业内部培养。
　　2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　（1）公司行业地位及变化
　　嘉元科技主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料；同时公司生产电子电路铜箔产品，主要用于覆铜板（CCL）及印制电路板（PCB）。报告期末，公司实现铜箔年产能达5万吨，铜箔产量5.29万吨、销量4.91万吨。公司目前是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，出货量位居行业前列，已与国内主要大型锂离子电池制造厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。未来将继续坚持做好主营业务，做大做强铜箔产业，力争2023年实现电解铜箔产能达到10万吨，并加强在PCB高端铜箔领域布局，丰富和优化产品结构。
　　（2）同行业可比公司情况
　　公司同行业可比公司主要为深圳龙电华鑫控股集团股份有限公司（以下简称“龙电华鑫”）、九江德福科技有限公司（以下简称“九江德福”）、安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（以下简称“铜冠铜箔”）、诺德新材料股份有限公司（以下简称“诺德股份”）、湖北中一科技股份有限公司(以下简称“中一科技”)。以下信息均来自于可比公司公开信息。
　　3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　铜箔作为锂离子电池的负极关键基础材料，为满足动力电池和高端数码锂离子电池在能量密度、安全性方面的要求，极薄化成为未来主流发展方向。≤6μm锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，系主流锂电铜箔生产企业布局重心。相比于6μm产品，4.5μm极薄锂电铜箔可提升锂电池能量密度5-10%，有效提升电池容量，进而提高新能源动力汽车续航里程，具有较大的市场应用价值和应用前景。
　　（1）PET铜箔
　　为提升电池能量密度和安全性以及降低成本，锂电铜箔正在向高密度、轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展。其中，复合铜箔拥有提升电池安全性、提高能量密度、降低制造成本以及兼容性强等性能优势，获得了业内外的广泛关注。
　　PET铜箔是一种复合铜箔，它具有“铜-高分子-铜”复合的“三明治”结构，首先以PET(聚对苯二甲酸乙二酯)高分子膜作为基材，随后将金属铜层以先进工艺沉积于PET膜的上下两面。这种“铜-高分子-铜”复合结构最早应用于覆铜板。覆铜板是一种应用于电子信息领域的复合材料，由高分子树脂、增强塑料、铜箔、填充材料等制作而成。树脂基体作为覆铜板的主要组成部分，能够显著影响覆铜板的性能。常用的树脂基体包括聚环氧树脂、聚苯醚、四氟乙烯、双马来酰亚胺、氰酸酯、环氧树脂等。
　　PET复铜箔在未来存在运用于锂电池的可能性，对传统锂电铜箔将造成一定程度的冲击，但PET铜箔阻值高、产热高，电池内部导热受阻进而影响电池充放电速度（倍率性能），同时PET铜箔表面缺陷多、磁控溅射工艺存在技术难点、加工稳定性差，面临着生产设备及工艺不成熟、生产效率及产品良率低等瓶颈，整体仍处于技术完善期，离大规模产业化还有一定距离，最终能否实际应用仍存在不确定性。
　　公司紧跟铜箔行业发展趋势，密切关注行业动态，成立复合铜箔研发小组，升级铜箔研发设备，招聘复合铜箔技术人才，新建PET复合铜箔试验车间并购置PET复合铜箔中试设备，积极开展PET、PP、PI等复合铜箔研发、验证工作，尽快实现试产。
　　（2）钠电池
　　随着动力电池领域的需求越来越大导致锂离子电池的材料供不应求，室温钠离子电池的研究重新兴起。
　　钠离子电池与锂离子电池的工作原理类似，能量密度稍逊，但低温、安全和倍率性能突出，且成本优势显著。与锂不同，由于铝和钠在低电位不会发生合金化反应，钠离子电池正极和负极的集流体都可使用廉价的铝箔而不是成本更高的铜箔，钠离子电池集流体铝箔与锂电池基本相同，性能要求基本接近。
　　由于目前钠离子电池的能量密度不及锂离子电池，在高速电动汽车领域锂离子电池的主导地位目前无法撼动；而在固定储能方面，由于对体积和质量要求不高，钠离子电池有广阔的前景。未来钠离子电池若大规模推广及应用将对锂电铜箔出货量造成一定的影响。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　锂电铜箔的生产工艺技术属于精细化、专业化程度高、各环节控制标准高的制造技术，自2001年设立以来，公司一直扎根于电解铜箔的研究、生产和销售，专注于锂电铜箔产品性能提升，公司内部研发人员为行业的资深人士，为国内较早涉入锂电铜箔的专业人才，公司在生产实践和技术研发过程中对锂电铜箔进行长期研发试验，并不断优化工艺流程，逐步掌握了超薄和极薄电解铜箔的制造技术、添加剂技术、阴极辊研磨技术、溶铜技术、清理铜粉技术、铜箔精密分切技术和电解铜箔废水处理技术等多项核心技术，公司技术能力在行业内已经达到较高水平。
　　其中，添加剂技术为公司的特有技术，其余核心技术为行业共性技术。
　　（2）核心技术先进性
　　（3）报告期内的变化情况
　　报告期内延续上期多项核心生产技术，工艺技术成果转化新增2项广东省名优高新技术产品。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　报告期内申请技术专利82项，其中发明专利66项、实用新型专利13项；获得授权发明专利48项、实用新型专利20项。
　　3.研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　报告期内公司加大研发力度，增加新产品的研发，研发投入总额为2.29亿元，较上年同期增长56.19%；其中形成研发费用的金额为5,303.55万元，原因是公司自2022年1月1日起执行《企业会计准则解释第15号》，研发过程中产出的有关产品或副产品符合规定的确认为存货冲减研发开支所致。
　　4.在研项目情况
　　情况说明
　　1、RD01、RD03、RD04、RD05、RD06、RD07、RD09为2022年持续研发项目，公司根据部分研发项目进度情况在原研发费用预算的基础上追加研发投入，争取项目取得更好的科研成绩。RD02、RD08、RD10、RD11、RD12、RD13、RD14、RD15、RD16为2022年新立项研发项目。
　　2、各研发项目按预定工作计划有序开展中，部分项目已达到了预期的考核目标，按相关规定进行了项目结项验收，部分成果已转化为新技术或新产品。
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司进入铜箔行业已有二十多年，在产品品质、技术研发、产品结构、市场资源、成本管控等方面形成了强有力的竞争优势。
　　（1）管理团队优势
　　公司拥有专业、成熟、稳定的管理团队和高效扁平化的人才组织体系，核心管理及关键技术人员拥有超过二十多年的相关行业经验，具备较强的技术创新能力及市场快速反应能力。通过多年与主要客户全方位的合作，公司技术团队更加了解客户真实需求，能够及时、高效地解决客户在产品实际应用中存在的问题。
　　（2）技术研发优势
　　公司先后被认定为国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家知识产权优势企业、高新技术企业。建立了广东省企业重点实验室、省工程技术研究开发中心、省级企业技术中心、院士工作站、博士工作站、铜箔研究所、科技特派员工作站、劳模创新工作室和研发检测中心，与多个高等院校和科研院所建立了良好的产学研合作关系，综合楼配置了先进的仪器设备和优越的环境，配备有中试车间，为公司和各产学研合作单位开展铜箔研发、实验、检测等工作提供了有利的条件。为加大创新力度，公司在深圳市汉京金融中心创办了嘉元（深圳）科技创新有限公司（科技创新中心），充分发挥深圳在粤港澳大湾区及华南区域的核心地位、人才聚集和创新氛围浓厚的优势，把嘉元科技（深圳）科技产业创新中心建成集工业设计、检测分析、品牌建设、技术交流、客户服务及投融资等职能于一体的科技创新研发运营中心，为公司未来发展注入新的动能。
　　在产品研发与技术创新方面，嘉元科技始终坚持“生产一代、储备一代、研发一代”的理念，同时与下游客户保持紧密合作关系，根据下游客户的应用需求及行业技术发展趋势进行产品研发和技术储备，研发生产厚度更薄、性能指标更优越的铜箔产品，在保持锂电铜箔优势的基础上，适当发展高端电子电路铜箔，同时积极投身PET铜箔等前沿新技术研发方向发展。
　　（3）产品结构优势
　　公司主要生产超薄锂电铜箔、极薄锂电铜箔，同时生产少量PCB用标准铜箔产品，是国内少数集研究、制造和销售电解铜箔于一体的头部企业之一。公司产品结构丰富，性价比和差异化优势突出。公司在生产经营中始终坚持以市场为导向，实施产品品牌化竞争战略，结合自身技术优势，突出公司优势产品的市场占有率，避免在门槛较低的产品领域过多竞争。
　　（4）客户资源优势
　　公司在生产经营过程中积累了丰富的客户资源，重点包括了一大批国内行业优质客户。报告期内，公司还不断完善和提升新型锂电铜箔、高端PCB铜箔的研发、生产、销售、服务等工作，强化客户服务意识，自主研发技术贴近市场需求，主导产品市场占有率逐年增加，目前已成长为同行业内颇具影响力的企业，公司综合竞争力、抗风险能力较强，可为公司未来新的产业化目标实现提供强大市场拓展保障。
　　（5）先进的工艺技术应用
　　公司核心团队具有丰富的技术和管理经验，历来重视对技术创新和研发的投入，视研发为公司发展的源动力。公司技术中心研发团队能够满足公司产品市场定位的技术需要开展高性能极薄电解铜箔核心技术研究，通过高性能极薄电解铜箔添加剂技术、溶铜电解液控制技术、铜箔生产一体化集成技术、生箔制造工艺研究、表面防氧化控制技术、分切和除铜粉技术，实现极薄铜箔生产制造技术的突破，特别是4.5微米和5微米极薄锂电铜箔已实现大规模量产，达到用材料、技术和产品创新推动我国高品质极薄铜箔制造技术进步，提高技术含量和市场竞争力的目的。同时，推动国内电解铜箔生产技术的提高与发展，带动了国内新能源动力电池配套材料供应厂家的发展，提高下游产品的产品质量，促进相关产业的结构调整和升级换代，促进我国新能源动力电池生产技术的快速发展和电解铜箔行业研发水平的提高。
　　（6）产品交期优势
　　为给客户提供更好的服务，公司贯彻技术营销理念，在接洽客户时就参与产品设计，提供全方位技术服务，与客户充分沟通，使其设计方案与公司的生产工艺较好地衔接，减少了投产时双方的沟通、磨合时间，提升样品成功率，快速导入批量生产。生产系统按照最优的产品类型搭配原则进行生产安排，对从原材料投入至成品包装的生产流程进行全面管理，将各工序产品生产时间标准化，保证生产的时效性。
　　（7）成本管控优势
　　公司每日关注与主要原材料价格紧密的市场行情，定期分析原材料价格走势，把握合理的采购时机；以直接与原厂商合作为原则，减少中间环节，降低采购成本。公司通过制定标准物料单位消耗定额指标，及时根据订单情况，合理计划采购批次，保持最优库存。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　（1）新产品和新技术开发风险
　　公司所处行业对技术创新能力要求较高，未来如公司不能准确地把握新技术发展趋势，可能使公司丧失技术和市场的领先地位，从而影响公司盈利能力。公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平、强有力的技术研发团队，形成了较强的自主创新能力，技术研发水平位于行业前列。随着铜箔行业竞争加剧及下游行业的不断发展，对铜箔的质量及工艺提出了更高的要求，公司需要不断进行技术创新、改进工艺，才能持续满足市场竞争发展的要求。如果在研发竞争中，公司的技术研发效果未达预期，或者在技术研发换代时出现延误，将导致公司面临技术创新带来的风险。
　　（2）核心技术人员流失风险
　　公司经过长期发展，在生产工艺、核心技术方面积累了很强的竞争优势。核心技术人员的稳定性在一定程度上影响公司业务的稳定性和发展的持续性。公司拥有稳定的研发团队，核心技术人员经验丰富，拥有很强的专业能力，为公司产品在市场上的地位提供了强有力的保障。公司十分重视对技术人才的培养，并制定了相应机制，鼓励技术创新，保证了各项研发工作的有效组织和成功实施。如果未来核心技术人员流失，公司的产品研发和制造将受到不利影响，使公司处于市场竞争的不利地位。
　　（3）锂电铜箔核心技术迭代的风险
　　锂电铜箔核心技术主要体现为锂电铜箔厚度、单位面积质量、抗拉强度、延伸率、粗糙度、抗氧化性等技术指标，其中厚度对产品生产的影响为厚度越薄，负荷率越低、成品率越低、开工率越低和工艺成本越高，为解决上述生产工艺上的难题，需要锂电铜箔生产企业具备较强的工艺技术和研发实力。公司目前在极薄锂电铜箔上存在一定的技术优势，但随着市场竞争加剧，如公司不能持续根据客户的需求提升技术能力与产品性能，公司的锂电铜箔产品的经营及其市场竞争地位将受到影响。
　　(四)经营风险
　　（1）营业规模扩大而导致的管理风险
　　公司在报告期内通过了多项产能扩大投资建设项目，预计公司经营规模将逐步扩大，这对公司的人才储备、管理能力、经营能力、品牌推广能力等方面提出了更高的要求，现有的管理架构、管理团队将面临更大的挑战。如果公司管理层的业务素质、管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　（2）客户相对集中风险
　　报告期内，公司前五大客户销售金额占当期公司营业收入的比例为89.81%。公司对前五大客户的销售占营业收入的比例较高，主要是由于客户为锂离子电池行业知名厂商，而锂离子电池为新能源汽车的核心部件，受益于近年来新能源汽车行业快速发展，且下游行业集中度较高，导致公司客户相对集中。公司下游企业对原材料供应要求十分严格，锂离子电池制造企业有各自的原材料认证体系，为避免出现质量波动风险，锂离子电池制造企业一般不会轻易更换供应商。但如果主要客户出于市场战略、原材料供应、产品技术等原因而终止与公司合作，或对方自身生产经营发生重大变化导致其对公司产品的需求量降低，而公司无法及时拓展新客户，将会对公司经营产生不利影响。
　　（3）业绩季节性波动风险
　　公司客户主要为知名锂离子电池制造企业，客户执行严格的预算管理制度和采购审批制度。产品广泛应用于新能源汽车、储能电池等领域，目前国内新能源汽车产业已进入市场终端客户接受爬坡阶段，储能电池还处于市场推广阶段，受项目立项、审批、资金预算管理、政府补贴发放和新能源汽车终端应用市场等因素影响，公司营业收入呈现一定的季节性特征。因此公司业绩存在一定季节性波动风险。
　　（4）产品质量和安全风险
　　公司一贯重视产品质量和安全问题，采用了较高的质量和安全标准，在采购、生产和销售各个环节建立了严格的质量管理及风险控制体系。但是，产品质量控制涉及环节多，管理难度大，产品的生产过程不能完全排除由于不可抗力因素、生产设备使用不当及其他人为原因等导致的产品质量和安全问题，并由公司承担相应责任的风险。
　　（5）公司产品结构单一和下游应用领域集中的风险
　　报告期内，公司主营产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，产品直接下游客户主要为锂离子电池厂商，终端主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域，下游应用领域较为集中。在公司其他类型产品尚未大规模投入市场前，如果锂电铜箔产品销售受到市场竞争加剧、新技术更迭或新竞争者进入等因素的影响有所下滑，将会对公司的业绩产生重大不利影响。
　　（6）公司未来产能过剩导致无法及时消化的风险
　　公司目前拥有多个在建铜箔生产项目及拟建项目，上述项目建成后公司产能规模将相应扩大，有助于提升公司满足市场需求的能力。但如果未来国内新能源汽车、消费电子、储能等领域对高性能铜箔产品的需求发生变化，或其他行业发展和技术变化导致铜箔市场产能过剩，将给公司的产能消化造成不利影响，从而对公司经营业绩造成不利影响。受益于新能源市场的高景气度，作为锂电池上游端的锂电铜箔需求也保持着稳步增长趋势，公司将进一步拓宽销售渠道，提升产品竞争力，充分消化新增产能以提升公司经营业绩。
　　（7）人力资源风险
　　公司不断完善人力资源管理体系，建立了先进员工、优秀员工、储备干部、工艺和品质工程师培训考核机制，制定人才梯队的培养建设计划等。由于近年来人工成本不断上升、招聘竞争压力加剧，为保持老员工队伍的稳定性、降低新员工流失率、吸引更多复合型人才，公司通过改善员工福利待遇、开展员工职业生涯规划、调整招聘策略等方式，保障了生产经营所需人力资源。但随着公司的快速发展，将需要更多的高级管理、专业技术和销售人才。若未来公司不能引进和培养足够的人才或现有人员出现较大流失，将会对公司生产经营的稳定性产生影响。公司重视人力资源规划在战略发展中的作用，继续完善内部定向梯队培养、外部人才引进机制，鼓励员工进行学历提升，夯实员工素质、完善人才结构，实施渐进式人才梯队建设，从而保证企业的持续长远发展。
　　（8）环保相关的风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气和固体废物等污染排放物和噪声，因此公司自成立以来建立了系统的污染物处理管理制度和设备体系，对每一项新建或技改项目都要经过严密论证，使公司的“三废”排放达到了环保规定的标准。但若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。同时，随着社会对环境保护意识的不断增强，我国对环保方面的要求日趋提高，未来将更加全面、细致，国家及地方政府可能在将来颁布更多新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程的环保要求，这都将导致公司的环保成本增加，从而对盈利水平产生一定影响。
　　(五)财务风险
　　（1）毛利率下降的风险
　　公司各细分产品毛利率的变动是销售单价和单位成本变动综合影响的结果。若未来市场竞争加剧或国家政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司产品毛利率存在下降的风险。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司生产铜箔的主要原材料为铜线，铜线采购价格采用“铜价+加工费”的定价方式，铜价波动是公司主营业务成本波动的主要因素。报告期内，铜线市场价格存在一定波动。公司产品售价按照“铜价+加工费”的原则确定，并在实际生产中采取以销定产的生产模式，转移和分散了铜价波动风险。但铜价波动仍会造成公司主营业务收入的波动，同时影响生产成本和产品毛利率。如果铜价短期内出现大幅波动，公司销售定价中的“铜价”与采购“铜价”未能有效匹配，可能造成公司业绩波动；其次，即使公司销售产品订单铜价与采购铜价在一定程度上相互抵消，对产品毛利影响较小，但铜价上涨会影响销售收入进而存在毛利率下降的风险；此外，铜箔行业属资金密集型产业，流动资金的需求较大，若铜价持续上涨可能导致公司日常流动资金的需求随之上升，带来现金流压力增大的风险。
　　（3）应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款净额为57,756.36万元，占流动资产总额的11.50%。公司应收账款的客户分布较为集中，应收账款前五名合计占比为52.87%。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。公司主要客户信誉较好，历史回款情况较好，但如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，此将对公司财务状况产生不利影响。
　　（4）存货跌价及固定资产减值风险
　　公司顺应市场形势，扩大业务规模和产能，存货和固定资产规模逐年增加。报告期末，公司存货账面价值为93,660.29万元，固定资产账面价值为274,518.89万元。若未来原材料价格大幅波动，或产品市场价格大幅下跌，公司存货将面临跌价损失。同时，若行业变动，市场价格大幅下跌，资产利用效率降低，固定资产未来可收回金额低于其账面价值，则存在固定资产减值风险。
　　（5）所得税优惠政策变化风险
　　公司于2020年12月1日取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局批准颁发的《高新技术企业证书》，继续被认定为高新技术企业，有效期三年，证书编号：GR202044000850。公司2020年度、2021年度、2022年度继续享受《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条减按15％的税率计缴企业所得税。如果国家相关的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合相关的认定或鼓励条件，则公司的经营业绩将受到不利影响。
　　（6）固定资产折旧导致利润下滑风险
　　2022年12月31日公司固定资产及在建工程账面价值为483,559.72万元，占公司总资产的比例为44.79%。随着相关在建工程的建成，公司生产能力进一步提高，有助于提升盈利能力和可持续发展能力。但是如果行业环境或市场需求环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则公司存在因为固定资产折旧大幅增加而导致利润下滑的风险。
　　(六)行业风险
　　（1）新能源汽车产业政策变化及所带来的锂离子电池行业波动风险
　　公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主营业务利润来源于锂电铜箔的生产和销售。公司产品主要应用于锂离子电池领域，最终应用于新能源汽车、储能电池等产业。近年来，随着技术进步及国家政策的大力推动，消费类电子产品不断更新换代，新能源汽车、储能电池等不断普及，锂离子电池尤其是动力锂离子电池需求量急速增长。在此背景下，锂离子电池生产企业不断扩大产能，从而带动了锂离子电池负极集流体锂电铜箔需求的快速增长。目前国内新能源汽车企业正处在产品结构调整和技术提高过程，如果新能源相关产业政策发生重大不利变化，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　（2）市场竞争加剧的风险
　　铜箔行业在我国已发展了数十年，虽然行业的资金壁垒和技术壁垒较高，但目前市场竞争也较为激烈，市场化程度较高。近年来，锂离子电池市场快速发展，原有的锂电铜箔企业在报告期内不断扩大产能，部分标准铜箔企业相继进入锂电铜箔领域，通过对原有PCB用标准铜箔产线进行升级改造或者新建产线来提升锂电铜箔产能，加剧了锂电铜箔市场的竞争。同时，部分其他产业的资金相继涌入锂电铜箔领域，进一步加剧了锂电铜箔行业的竞争。
　　市场竞争的加剧可能导致产品价格的波动，进而影响公司的盈利水平。如果公司未来不能准确把握市场机遇和变化趋势，不断提高产品技术水平，开拓新的市场，有效控制成本，则可能导致公司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩造成不利影响。
　　（3）氢能源等新能源可能替代锂离子动力电池的风险
　　公司主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。公司主要产品的客户群体主要以国内知名锂离子电池制造商为主。锂离子动力电池属于锂离子电池的一个重要分支，主要应用于纯电动汽车上，而由于纯电动汽车易出现续航能力弱和能量补给慢等问题，而氢作为动力来源应用的氢燃料电池汽车，则可克服了现有纯电动汽车的上述痛点。
　　目前氢燃料电池汽车仍面临复杂性、脆弱性和生产成本、运营成本等问题，短期内大规模应用推广燃料电池汽车的时机不成熟。由于未来技术革新的发生具有较大不确定性，如果氢燃料电池核心技术有了突破性进展，不排除替代锂离子动力电池，而公司因对新产品研发失败等不能及时供应与之匹配的新产品，将对公司的市场地位和盈利能力产生不利影响。
　　（4）下游市场需求波动的风险
　　公司的主要产品广泛应用于通信、计算机、消费电子以及新能源汽车、储能等领域，因此公司的经营业绩将会受到下游行业和企业需求波动风险的影响。近年来，下游新能源汽车市场、储能市场、5G通讯产业等需求高速成长带动了公司铜箔产品需求的增长。但是，下游市场需求的高景气度存在无法持续的风险。因此，未来如果出现新能源汽车产业政策变化或消费者偏好变、5G通讯建设进度不及预期等情形导致市场需求大幅波动，将对公司业绩产生重大影响。
　　(七)宏观环境风险
　　公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。下游行业主要为锂离子电池行业和印制线路行业，终端应用领域包括新能源汽车、储能系统及3C数码产品等。下游应用领域对国内外宏观经济、经济运行周期变动较为敏感。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长速度放缓或出现周期性波动，且公司未能及时对行业需求进行合理预期并调整公司的经营策略，可能对公司未来的发展产生一定的负面影响，导致业务增速放缓。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　（1）募集资金投资项目实施风险
　　公司已对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证，但可行性论证是基于对市场环境、产品价格、技术发展趋势、原材料价格等因素的预期所作出，在项目实施过程中，公司可能面临产业政策变化、技术方向变化、市场供求关系变化、成本增加等诸多不确定因素，导致募集资金项目不能如期实施，或实施效果与预期值产生偏离。公司将紧跟政策、技术、市场发展趋势，严格做好募投项目实施过程的动态管理与成本控制，保障募集资金投资项目如期实施。
　　（2）募集资金投资项目实际效益不及预期的风险
　　公司募集资金投资项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为本次募集资金投资项目预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、市场变化、技术方向变化、募集资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能产生募集资金投资项目实际效益不及预期的风险。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入4,640,845,431.09元，较上年同期相比增加65.50%；归属于上市公司股东的净利润520,504,370.05元，较上年同期相比减少5.36%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司为国内锂电铜箔主要供应商，处于行业第一梯队；持续的研发投入和高素质的管理、研发团队使公司具备了行业领先的技术优势；深度的产业链合作，使公司形成了强有力的整合优势。作为具有较强资金和技术实力的行业领先者，公司未来发展前景广阔，市场竞争力和持续盈利能力将伴随行业快速发展而不断增强。
　　1、锂电铜箔
　　近年来，受益于新能源汽车、储能及消费电子产品等锂离子电池市场的快速蓬勃发展，在政策推动和引导下，未来新能源汽车、储能、3C数码、小动力、电动工具等领域需求仍将保持增长趋势，锂电池规模不断扩大，将持续带动锂电铜箔市场需求提升。据高工产业研究院（GGII）预计，受全球新能源汽车终端产销量及储能市场需求的强势带动，到2025年中国锂电铜箔出货量将达110万吨，2021-2025年复合增长率超过40%。锂电铜箔需求量的不断增长，也引起了锂电铜箔市场竞争格局发生了多轮演变。
　　（1）产能扩张，供需变化
　　锂离子电池的爆发式增长使得对锂电铜箔的需求量激增，为满足下游市场需求，原有的锂电铜箔企业不断扩大产能，部分标准铜箔企业相继进入锂电铜箔领域，通过对原有PCB用标准铜箔产线进行升级改造或者新建产线来提升锂电铜箔产能，加剧了锂电铜箔市场的竞争。同时，部分其他产业的资金相继涌入锂电铜箔领域，为保障铜箔供应稳定和降低成本，部分动力电池企业也纷纷通过签署供货长单、投资入股、合资建厂等方式布局锂电铜箔领域，与铜箔企业进行深度绑定，使得锂电铜箔产能大规模扩充，锂电铜箔市场供应紧张的情况得到逐步缓解，新增、在建锂电铜箔产能将逐步释放，市场可能转入产能过剩的局面。电池企业争相入股铜箔企业对锂电铜箔整体市场竞争格局产生重大影响，进一步加剧了锂电铜箔行业的竞争。
　　（2）行业洗牌加速，逐渐往寡头市场发展
　　锂电铜箔原本市场集中度不高，尚未出现绝对的龙头，市场集中度明显低于正极、负极、隔膜和电解液。在竞争日益激烈的推动下，行业洗牌加速，头部企业通过整合行业资源进一步发展壮大渐成趋势，部分中小铜箔企业无法与头部动力电池企业进行深度绑定，在未来会逐步被行业整合，锂电铜箔市场集中度也会越来越高。
　　同时，若锂电铜箔产能出现过剩的情况，将带动铜箔加工费持续下降，下游锂电厂商会要求铜箔企业持续降低产品价格，铜箔企业在降成本方面即将面临巨大的压力和挑战。未来，随着市场竞争升级，部分不具备核心竞争优势的中小铜箔企业以及新进入者，无法在产能、产品、技术、供应链等方面形成优势并通过规模效应进一步降低生产成本，一旦击穿盈亏平衡点后将在激烈的市场竞争中被淘汰出局，或成为头部铜箔企业兼并购的标的，锂电铜箔市场份额将向头部企业集中。
　　公司瞄准新能源行业崛起带来的铜箔产业发展机遇，以时不我待的意识抓好新增产能项目建设，力争2023年铜箔产能超过10万吨，至2025年公司总产能预计可达20万吨，致力成为新能源新材料领域的领军企业。同时，公司将稳步推进产能扩充工作，增强公司综合竞争力，提升盈利水平，为公司可持续发展打下坚实基础。未来锂离子电池需求进一步强劲增长时，公司将具备多方优势抢先占领锂电铜箔市场份额，力争成为新能源新材料领域的领军企业。
　　（3）复合铜箔潜力初显
　　为提升电池能量密度和安全性以及降低成本，锂电铜箔正在向高密度、轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展。
　　PET铜箔是一种复合铜箔，它具有“铜-高分子-铜”复合的“三明治”结构，是一种以高分子绝缘树脂PET/PP等材料作为“夹心”层，上下两面沉积金属铜的新型锂电材料，目前获得了业内外的广泛关注。
　　未来，PET铜箔或在一定程度上对锂电铜箔达到替代或补充的效果，但其阻值高、产热高将影响电池充、放电速度，且面临着生产设备和工艺不成熟、生产效率和产品良率低等瓶颈，整体仍处于技术完善期，实现量产的壁垒较大，离大规模产业化还有一定距离，最终能否实际应用仍存在不确定性。
　　公司紧跟铜箔行业发展趋势，密切关注行业动态，成立复合铜箔研发小组，升级铜箔研发设备，招聘复合铜箔技术人才，新建PET复合铜箔试验车间并购置PET复合铜箔中试设备，积极开展PET、PP、PI复合铜箔研发、验证工作。
　　2、电子电路铜箔
　　电子电路铜箔产业终端的应用市场包括计算机、通讯、消费电子、5G、智能制造及新能源汽车等众多领域，下游应用行业多元化使得电子电路铜箔亦走向多元化，整体市场需求将保持稳健增长。
　　电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，PCB行业是电子信息产业中最活跃且不可或缺的组成部分，受到国家产业政策的大力支持，未来数年内中国大陆将继续成为引领全球PCB行业增长的引擎。电子电路铜箔产业终端的应用市场包括计算机、通讯、消费电子、5G、智能制造及新能源汽车等众多领域，近年来，新一代信息技术快速演进，硬件、软件、服务等核心技术体系加速重构，正在引发电子信息产业新一轮变革，电子产品持续走向集成化、自动化、小型化、轻量化、低能耗，将促进PCB持续走向高精度、高密度、高集成、高频高速、高散热、超薄化、小型化和高可靠性方向发展。
　　（1）电子电路铜箔走向多元化、高密度、超薄化
　　PCB的发展趋势决定了电子电路铜箔的发展趋势，在这种PCB市场发展背景下，将促进电子电路铜箔走向高密度、超薄化、低轮廓化。对于高端电子铜箔，如高频高速电路用铜箔、IC封装载板用极薄铜箔、大功率及大电流电路用厚铜箔等，需求增加明显，高端电子电路铜箔将成为未来发展方向。
　　（2）国产化替代空间广阔
　　受全球PCB产品需求稳健增长的积极影响，近年来我国电子电路铜箔产量快速提升，下游产业持续升级，不断提高性能以适应下游各电子设备行业的需求，这势必将对电子电路铜箔的各项性能指标提出更高的要求，市场对高性能铜箔的需求将持续扩大。但国内企业生产的电子电路铜箔主要以常规产品为主，以高频高速电解铜箔为代表的高性能电子电路铜箔仍然主要依赖进口。高端电子电路铜箔产品的进口替代成为行业发展趋势，国产化替代空间广阔，有望带动国内电子电路铜箔产业进入新的成长通道。根据高工产业研究院（GGII）统计数据预测，到2030年全球电子电路铜箔出货量将达82.3万吨，中国电子电路铜箔出货量将达53.8万吨，2021-2030年CAGR分别为3.1%、4.8%。
　　公司在江西赣州龙南设立全资子公司江西嘉元，主要投资建设“年产2万吨电解铜箔项目”和“年产1.5万吨电解铜箔项目”，主要生产产品为高密互连多层HDI电路板和5G高频高速电路板用高端电解铜箔，具体包括反转型铜箔（RTF）、甚低轮廓铜箔（VLP）、极低轮廓铜箔（HVLP），同时可用于生产锂电铜箔。是公司加强在PCB高端铜箔领域布局、满足市场需求的必要举措，项目建成后有利于丰富和优化公司电解铜箔产品结构，有效提升公司对不同需求端的供应能力，为公司争取更大的市场占有率，进一步提升公司盈利水平和综合竞争力。公司将加大高端电子电路铜箔的研发工作，力争早日切入高端电子电路铜箔市场。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“铜箔为本、科技导航、把握趋势、抢占先机、锻造精品”为总体发展战略，秉承“诚信为本、创新发展”的企业宗旨，始终坚持“团结、实干、高效、创新”的企业精神，在“以质量赢市场、以创新求发展”的经营理念之下，立足于高性能锂电铜箔产业的巨大发展空间，紧紧围绕行业标杆客户，基于其个性化需求，实施差异化竞争战略，致力成为新能源新材料领域的领军企业，为新能源事业绿色崛起而创新智造。
　　1、业务发展战略
　　公司将以普强型超薄锂电铜箔和普强型极薄锂电铜箔为主流产品，巩固和扩大现有市场份额和占有率；增强高强型超薄锂电铜箔和高强型极薄锂电铜箔为新一代高新产品的生产能力、性能指标以及重点加大公司市场营销和开拓力度，快速丰富和优化产品结构，提升电解铜箔研究、制造、销售以及技术服务等系列水平，加快推动新增产能项目建设，力争2025年实现电解铜箔年产能达20万吨。同时加大高端电子电路铜箔的研发，开发新的盈利增长点，以深度挖掘客户需求作为源动力，持续拓展并深入服务各产业的优质客户，提供优质铜箔产品，致力成为新能源新材料领域的领军企业。
　　2、研发创新战略
　　公司高度重视科技创新，坚持全面科学规划研发创新投入。一是及时了解和掌握行业发展动向，深刻学习理解相关行业政策，摸准发展的重点脉搏，针对自身现有技术和市场需求，根据行业动态和实际情况快速调整研发方针和措施，进而确定技术创新的目标和方向，并设计相应的技术路线。二是注重引进和培养高素质的技术人才，打造科技创新团队，与高校和研究机构良好的产学研合作关系，不断强化研发平台建设，充分发挥各级研发平台作用，做好研发创新工作。三是提高投入资源，加强研发力度，促进新技术新成果的转化和应用。
　　研发创新战略是公司的重要战略，公司通过制定清晰明确的战略和计划，践行“以创新求发展”的经营理念，不断提升技术创新能力和竞争力，推动企业的持续增长和发展，力争成为产业链中核心价值的创新者、创造者和先行者。
　　3、质量发展战略
　　持续规范化管理，实施“四环紧扣、双降双升”（422）质量管理模式，严格把控体系管理开展ISO9001:2015&IATF16949:2016体系、GB/T29490-2013知识产权管理体系、信息安全管理体系、EHS体系等审核工作。同时结合客户审厂提出的改进项，健全完善公司程序、制度文件，优化工作流程，并通过成立SPC、MSA学习小组开展质量改善活动和关键环节质量攻关，对统计过程控制、测量系统分析等质量知识进行学习，从而加强全过程质量管控，践行“以质量赢市场”的经营理念。
　　(三)经营计划
　　公司2022年实现铜箔年产能达5万吨，铜箔产量5.29万吨、销量4.91万吨，营业收入达46.41亿元，净利润达5.21亿元，受市场竞争加剧、供需关系调整、原材料价格波动、整体经济形势变化及行业周期等因素影响，公司毛利率出现一定程度的下降。
　　2023年是公司发展进程中的至关重要的一年。公司将抢抓机遇，积极做好现有产线稳定生产工作，进一步深化现有客户商务合作，努力拓展潜在客户和海外市场。同时加大新技术、新产品开发力度，确保生产经营、新上项目、客群关系、投资者关系和科研任务顺利完成。全年目标是实现铜箔总产能达到10万吨以上，主要做好以下八项工作：
　　一、推动基地建设。一是稳步推动嘉元时代年产10万吨高性能电解铜箔项目建设，要力争2023年下半年开始试产。二是稳步实施宁德基地年产1.5万吨高性能铜箔项目、江西基地年产3.5万吨电解铜箔项目建设进度，力争尽快全面投产。
　　公司当前在建投资项目所需资金超50亿元，主要来源为公司自有资金、2021年度向特定对象发行股票募集资金及向银行申请的贷款，目前各类资金使用符合计划进度，各投资项目建设稳步推进中。
　　二、推动研发创新乘势而上。一是强化研发平台建设，进一步丰富PET复合铜箔等先进研发设备种类。二是做好研发创新工作，投入更多资源加强研发力度，加快推进PET复合铜箔等新技术研发，保持技术水平在行业领先地位。三是加强产学研交流合作，吸收先进技术和研发理念，共同推进科研成果转化。
　　三、推动企业管理提质增效。一是增强法律意识，全面加强依法治企。二是加快全面信息化、数字化项目建设。三是加强技术改造工作，挖掘生产潜力，力争超额完成年度目标。四是强化生产管理，稳定提高产品合格率。五是推进规范化建设，加快新基地建章立制，进一步理顺部门职责，深化实施“422”质量管理模式，提高全公司精细化管理水平。六是加强销售工作，积极拓展市场。七是认真做好财务工作，全面提高资金使用效率。
　　四、推动员工素养不断提升。一是结合企业发展需要，进一步扩充人员队伍，特别是PET铜箔研发、企业信息化等方面的专业人才。二是认真挑选人才，对优秀员工给予提拔晋升，充分激发企业内生动力。三是多措并举培养人才，全面开展各类培训，强化员工职业技能。
　　五、推动绿色低碳更富成效。一是强化协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展的共识。二是持续开展“节能降耗-降本增效”活动，减少损耗、降低吨耗。三是加强环保管理工作。
　　六、推动安全生产长效保障。一是树牢安全发展理念，不断提高全体员工的安全意识。二是加强安全生产标准化、信息化建设，加大对安全生产资金、物资、技术、人员的投入。三是强化安全生产检查，发现问题及时整改，确保安全生产。
　　七、推动企业文化传承发展。一是坚持宣传引导，把社会主义核心价值观融入企业发展各方面，转化为全体员工的行为习惯并传承发扬。二是加强企业文化培训，统一思想、统一目标、统一行动，不断提高员工凝聚力。三是创新企业文化载体，探索形式更新颖、覆盖面更广的方式宣贯企业文化，进一步丰富嘉元科技企业文化内涵。
　　八、推动党建引领落地见效。一是加强政治理论学习，把深入学习宣传贯彻党的二十大精神作为当前和今后一个时期的首要政治任务，把党的二十大精神转化为促进企业发展的具体行动。二是强化组织建设，培养更多党员和党员发展对象，争取将党支部升级为党委，以党建促发展，以发展强党建。三是安排更多党员干部在科研创新、基地建设等岗位担当重任，在关键岗位发挥党员先锋模范作用。
　　上述仅为公司2023年经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的任何承诺，也不代表公司对2023年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化等诸多因素，存在不确定性，投资者对此应当保持足够的风险意识，并理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 收起▲