（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期各期，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为99.47%、99.50%、99.57%和99.63%，主营业务突出。公司其他业务收入主要为废品废料销售收入、房屋租赁收入等，占比较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司的主营业务为汽车内饰件的研发、生产及销售，汽车内饰件产品收入占比在90%以上，是公司的主要收入来源。
　　（1）汽车内饰件
　　报告期内，公司汽车内饰件产品收入分别为82,302.36万元、95,943.06万元、101,141.92万元和46,944.30万元，2022-2024年呈逐年增长的趋势，主要原因系... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期各期，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为99.47%、99.50%、99.57%和99.63%，主营业务突出。公司其他业务收入主要为废品废料销售收入、房屋租赁收入等，占比较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司的主营业务为汽车内饰件的研发、生产及销售，汽车内饰件产品收入占比在90%以上，是公司的主要收入来源。
　　（1）汽车内饰件
　　报告期内，公司汽车内饰件产品收入分别为82,302.36万元、95,943.06万元、101,141.92万元和46,944.30万元，2022-2024年呈逐年增长的趋势，主要原因系：
　　（1）公司海外业务拓展成果显著，近年来与北美大众、北美通用等国外大型整车厂合作多个项目逐步量产，带动公司营业收入实现增长；
　　（2）近年来，我国汽车市场发展迅速，公司与国内大型主机厂保持长期合作，内销业务较为稳定；
　　（3）公司通过优化产品工艺，降低产品成本，不断提高自身市场竞争力，汽车内饰件业务收入快速增长。
　　公司汽车内饰件产品主要包括门板饰条、主仪表饰板及中控饰板，报告期内上述三类产品合计收入分别为78,380.55万元、91,646.38万元、97,322.81万元和45,143.66万元，占汽车内饰件总收入的比例分别为95.23%、95.52%、96.22%和96.16%，各类细分产品收入变动具体原因如下：
　　1）门板饰条收入变动分析
　　报告期各期，公司门板饰条收入金额分别为40,667.58万元、45,920.80万元、47,725.82万元和20,453.00万元，占汽车内饰件产品收入的比例分别为49.41%、47.86%、47.19%和43.57%，系公司的主要产品。2023年公司门板饰条收入较上年增长5,253.22万元，主要原因系外销的大众Atlas项目于2023年量产，2023年该项目收入实现大幅增长。2024年公司门板饰条收入较上年增长1,805.02万元，主要原因系比亚迪汉和大众Atlas车型门板饰条收入进一步增长。
　　2）主仪表饰板收入变动分析
　　报告期各期，公司主仪表饰板收入金额分别为28,655.61万元、39,122.09万元、39,775.51万元和20,558.57万元，占汽车内饰件产品收入的比例分别为34.82%、40.78%、39.33%和43.79%。2023年公司主仪表饰板销售收入增长较多，主要原因系外销的大众Atlas项目收入在2023年增长较大。2024年公司主仪表饰板销售收入较2023年略有增长。
　　3）中控饰板收入变动分析
　　报告期各期，公司中控饰板收入金额分别为9,057.36万元、6,603.49万元、9,821.48万元和4,132.10万元，占汽车内饰件产品收入的比例分别为11.00%、6.88%、9.71%和8.80%。
　　2023年由于比亚迪汉的高配中控饰板收入下降较多，导致中控饰板整体收入下降。2024年新款奔驰V-Class车型开始量产，2024年中控饰板产品收入较高，此外比亚迪汉车型中控饰板收入增长较多，使得2024年公司中控饰板整体收入有所增长。
　　4）其他收入变动分析
　　报告期各期，公司其他产品合计收入分别为3,921.81万元、4,296.68万元、3,819.11万元和1,800.63万元，占汽车内饰件产品收入的比例分别为4.77%、4.48%、3.78%和3.84%，其他产品主要为组合仪表盖板、开关面板、座椅背板饰面等，该类产品单位价值相对较低，报告期内收入规模较为稳定。
　　（2）模具
　　报告期内，公司模具收入分别为6,460.89万元、4,820.94万元、4,992.80万元和1,442.60万元，主要来自大众集团、北美通用、一汽集团、上汽集团等客户。由于公司承接的模具项目均用于生产对应项目的汽车内饰件产品，因此前述客户亦为公司内饰产品的主要客户，符合行业特征。公司的模具在其能够批量生产符合客户质量要求的零件时确认模具销售收入，因此不具有连续性。
　　报告期内，公司模具收入整体有所下降，主要原因系：
　　（1）国内汽车内饰件行业竞争激烈，为优化现有资源的使用效率，报告期内公司在承接国内定点项目时主动放弃了部分毛利率偏低的项目；
　　（2）整车厂出于降本考虑，部分新项目存在沿用以往项目零件设计的情形，无需开发新模具；
　　（3）报告期内，公司海外项目比例整体呈现上升趋势，海外项目周期一般相对国内项目周期偏长，导致新项目定点平均周期变长。
　　未来公司对于国内业务将采取维持现有客户，同时开拓新客户的策略，通过积极研发以改善工艺及降低成本，不断提高项目承接能力。对于境外业务，公司将采取持续开发新客户和新定点项目的策略。在现有的基础上，公司仍将大力加强海外业务的拓展，2024年公司已获取较2023年度更多的境外项目定点。同时，应主机厂的要求，公司计划在墨西哥开设工厂，未来公司将在墨西哥生产汽车内饰件产品并直接供应北美市场。
　　通过在海外建立生产基地，公司有望获取更多境外项目，进一步有效拓展海外业务。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司内销收入占比分别为83.26%、62.44%、58.13%和48.74%，呈逐年下降的趋势，主要系公司在保持国内业务稳定的同时，积极拓展海外业务，大力发展海外市场，获得了北美大众和北美通用等客户的多个定点项目，上述新项目于2023年开始投入量产且项目收入持续增长，使得北美地区的收入大幅增加所致。2024年末斯柯达一款全新车型投入量产，使得2025年1-6月外销收入占比进一步提高。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司的主营业务收入呈现出一定的季节性。2022-2024年，公司下半年度的销售收入占全年销售收入比重分别为57.95%、58.93%和54.06%，下半年度的销售收入整体高于上半年度的销售收入，主要原因系：汽车行业的销售旺季主要集中在10月至次年春节前，整车厂通常在每年三、四季度增加生产计划，公司处于汽车制造业上游，亦相应呈现出一定的季节性特征，收入相对集中在第三、四季度。
　　6.主营业务收入按车型分类
　　公司产品以燃油车内饰件产品为主，新能源车内饰件产品收入占比维持在一定的水平。2023年度，公司新能源车内饰件的收入有所下滑，主要系比亚迪汉高配产品收入大幅下降所致。2024年，公司新能源车内饰件收入占比基本保持稳定，略有提高。2024年末，新能源车斯柯达Elroq车型投入量产，且该车型在2025年1-6月收入较高，使得2025年1-6月公司新能源车内饰件收入占比有所提高。
　　报告期各期，公司境内新能源车内饰件收入占境内收入的比例分别为34.17%、27.91%、36.42%和37.59%，新能源车内饰件收入占比维持在一定的水平。
　　7.前五名客户情况
　　报告期内，公司的主要客户相对比较稳定，公司不存在向单个客户销售比例超过总额50%的情况。公司前五大客户与公司及其控股股东、实际控制人、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、核心技术人员及其关系密切人员、主要关联方和持有5%以上股份的股东之间不存在关联关系。报告期内，公司的主要客户相对比较稳定。
　　8.其他披露事项
　　（1）第三方回款
　　报告期各期公司的第三方回款金额分别为2,730.27万元、1,418.67万元、837.97万元和100.76万元，占当年收入的比例分别为3.06%、1.40%、0.79%和0.21%，金额及占比波动较大。第三方回款的主要原因包括：
　　（1）客户通过同一集团内的关联方回款；
　　（2）公司作为二级供应商，与一级供应商（即客户）和主机厂签订三方协议，根据三方协议相关款项均由主机厂代付。报告期内，公司第三方回款具有真实的交易背景及合理的商业理由，不存在虚构交易和调节账龄的情形，不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。
　　（2）现金交易
　　报告期内，公司存在少量以现金方式收取废料销售和固定资产处置等收入的情形；同时存在以现金方式支付董事会会费和发放福利费（春节开门红包）等情形。
　　2022年至2023年，公司现金交易金额较小，处于合理范围，不存在现金交易占比较高的情形。2024年以来，公司未再发生现金交易。
　　（3）不同类型客户的客户数量、收入金额及占比
　　报告期内，公司的整车厂客户数量相对稳定，一级零部件供应商客户数量有所下降，主要系随着公司市场知名度的提升和业务规模的扩大，公司承接的大型项目增加，小项目数量减少，客户总体数量下降。
　　报告期内，公司主要作为二级供应商向整车厂提供内饰件产品，各类型客户收入占比相对稳定，2023年度公司作为一级供应商向整车厂的销售占比增加，主要系大众Atlas项目开始量产，公司对北美大众的销售收入大幅增加。
　　9.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为89,235.72万元、101,266.41万元、106,588.88万元和48,567.78万元，主营业务收入分别为88,763.25万元、100,764.00万元、106,134.72万元和48,386.90万元，占当期营业收入比例分别为99.47%、99.50%、99.57%和99.63%，2022-2024年公司营业收入和主营业务收入均呈现逐年增长的趋势。报告期各期主营业务突出。
　　2023年，公司主营业务收入较上年增加12,000.76万元，增长13.52%，2024年，公司主营业务收入较上年增加5,370.72万元，增长5.33%。
　　报告期内，其他业务收入主要为废品废料销售收入、房屋租赁收入等，占营业收入比重分别为0.53%、0.50%、0.43%和0.37%，占比较小。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　（一）商业模式：
　　公司属于汽车零部件行业，具体从事汽车内饰件相关业务，公司的主要生产经营业务围绕配套整车厂的新车型开发、整车量产等需求展开，产品具有高度定制化的特征，因此主要以“直销模式”进行销售，并且“以销定产，以产定购”，主要经营模式与同行业内其他企业一致。当下，随着新车型迭代周期愈来愈短，整车厂对内饰配套厂商的同步开发能力的要求也日益提升。公司高度重视研发创新，采用先导式研发及同步开发相结合的模式开展研发活动，以及时响应市场和客户对创新产品的需求。在汽车零部件行业内，整车厂与配套零部件供应商的合作紧密，与其形成一定的依赖关系... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　（一）商业模式：
　　公司属于汽车零部件行业，具体从事汽车内饰件相关业务，公司的主要生产经营业务围绕配套整车厂的新车型开发、整车量产等需求展开，产品具有高度定制化的特征，因此主要以“直销模式”进行销售，并且“以销定产，以产定购”，主要经营模式与同行业内其他企业一致。当下，随着新车型迭代周期愈来愈短，整车厂对内饰配套厂商的同步开发能力的要求也日益提升。公司高度重视研发创新，采用先导式研发及同步开发相结合的模式开展研发活动，以及时响应市场和客户对创新产品的需求。在汽车零部件行业内，整车厂与配套零部件供应商的合作紧密，与其形成一定的依赖关系，因此在选择供应商时会进行较高标准的综合评审，一旦与之达成合作，后期更换供应商成本较高，合作关系通常较为稳固。
　　1、采购模式
　　公司的采购由采购部及物流部共同负责。物流部根据销售订单情况制定需求计划。海外供应商及薄膜类供应商由采购部根据物流部提供的需求计划向供应商下达采购订单，国内供应商（薄膜类供应商除外）由物流部通过供应商平台直接向供应商下达订单。物流部具体负责供应商的日常采购交付。根据主机厂的要求，公司生产所需的部分原材料或零部件需向整车厂供应商名录内的供应商或其指定的供应商进行采购。在向整车厂指定的供应商进行采购时，通常情况下，相关采购价格亦由整车厂指定，公司在向其购买对应零部件后会将所购零部件与公司产品进行焊接或组装后进行销售。整车厂未作要求的，公司会根据技术标准要求结合对供应商在产品质量、价格、交付期、加工能力、付款期等因素综合评定后，自主选择供应商进行采购。
　　公司的采购部、安全质量部主要负责新供应商的准入，通常会从成本、质量、技术水平、产能、财务风险等方面综合筛选，入围后的供应商进入公司的合格供应商清单，后续交由公司的安全质量部进行年度审核。公司上海采购总部负责与供应商之间的商务谈判，后续根据实际原材料的使用情况由上海总部或者各分、子公司具体签署相应采购合同。
　　2、生产模式
　　公司采取以销定产的方式组织生产。公司物流部门通常获取并汇总客户12周内的产品需求制成客户需求汇总表，并按周滚动更新。根据客户需求汇总表，物流部每周会制定下周的生产计划并相应制定采购计划。生产部根据生产计划表的要求组织生产，会结合原材料、生产设备及客户订单变化情况及时进行调整。
　　公司主要采用自主生产的模式，出于成本效益等因素，少数产品的部分工序采用委托加工的方式进行生产。
　　报告期内，公司拥有上海、武汉、惠州、美国五处生产基地，正在筹建墨西哥、泰国生产基地。公司在生产管理上按照客户要求的规格、品质和数量准时交货，并有效地组织生产以及生产过程中各环节的衔接。
　　3、销售模式
　　汽车内饰件具有显著定制化特征，因此公司采用直销模式，客户主要为整车厂或整车厂的一级供应商。公司直接面对整车厂通过招标方式获取订单，中标后直接与整车厂商洽谈并签署合同。整车厂根据其生产需要选择由公司以直接供货方式供货，或以指定供货方式供货，即公司首先向其一级供应商供货，再由一级供应商完成组装后向整车厂供货。
　　整车厂在选择供应商时对供应商的产品研发能力、项目开发能力、工程设计能力、生产制造能力、品质控制能力、供应商管理能力、售后服务能力、物流配套能力有着严格的要求，供应商必须接受整车厂严格的、系统性的审核，审核通过后才能进入整车厂的合格供应商清单。在整车厂提出新车型零部件招标要求时，进入合格供应商清单的各零部件厂家根据整车厂的要求进行招投标，取得订单后与车厂进行合作开发。因此双方的合作关系一旦建立则相对较为稳固。
　　少数情况下，公司在考虑内部资源合理配置后，会选择对外采购相关产品后进行配套销售。
　　4、研发模式
　　公司的研发模式具体包括先导式研发及同步开发两种模式。先导式研发即公司结合市场最新需求、行业的技术发展趋势及整车厂的产品质量要求后，研发新工艺或新产品，形成技术储备，以保障在后续向客户进行推广时拥有先发优势。同步开发即按照汽车行业惯例，整车厂的零部件供应商参与整车厂的同步开发过程，配合整车厂新车型的开发进度，及时推出配套产品的设计方案。
　　（二）经济计划：
　　2025年度半年度，公司实现营业收入485,677,811.38元，同比减少0.94%，归属于挂牌公司股东的净利润87,205,557.12元，同比增长35%。截止2025年6月30日，公司总资产为1,232,361,295.96元，同比减少4.32%，归属于挂牌公司股东的净资产778,962,095.88元，同比增长12.59%。
　　（一）行业情况
　　从1886年轿车出现开始，经过百余年发展，汽车内饰件行业的发展经历了初创时期、功能主义阶段、人本主义时代三个时期。目前，车辆内饰已成为消费者购车时候的重要考量因素之一。目前汽车市场对内饰产品的综合要求越来越高，随着汽车市场的蓬勃发展，汽车内饰件行业的市场规模也随之快速增长。
　　随着科技的不断发展及消费者对汽车品质和舒适度需求的提高，汽车内饰件的技术含量和制造难度逐渐增加。新材料、新工艺、智能化等技术的应用在提高内饰件的性能和质量的同时也增加了其成本。随着汽车智能化水平的提升，座舱内的显示系统、网联系统、音频系统等部件不断增加，这要求汽车内饰件匹配提供智能控制、人机交互、信息娱乐等多种功能。
　　为满足内饰件的上述需求，汽车内饰行业在工艺、用料、设计、功能等方面不断升级，汽车内饰单车价值量也在持续提升。未来，随着消费者对汽车内部舒适度和科技感要求的进一步提高，内饰件制造商需要不断加强技术创新、产品升级和环保性等方面的投入，汽车内饰件价值在整车成本中的比重可能会呈现持续增长的趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）创新与研发风险
　　1、创新风险公司主要从事汽车内饰件的研发、生产及销售。当前汽车行业整体向环保化、轻量化、电动化、网联化及智能化的趋势发展，这对汽车内饰件的研发、生产制造提出更新、更高的要求。汽车内饰件的生产厂商需要不断研发创新来适应汽车行业的最新发展趋势。与此同时，目前汽车行业竞争不断加剧，整车厂新车型的开发周期不断缩短，这对上游汽车内饰件制造厂商的同步开发能力和及时响应效率提出更高的要求。如若公司未能及时通过研发适应行业发展，导致公司的技术水平和生产工艺未能满足市场和客户的最新需求，将面临产品竞争力下降或被市场淘汰的风险。2、研发失败的风险自成立以来，公司一直高度重视研发工作，在产品设计、模具开发、工艺创新及智能化生产方面积累了大量经验并形成了多项专利及核心技术，保持了较强的市场竞争力。如果未来公司不能持续进行研发投入并形成技术、产品等方面的研发成果或未能顺利实现研发成果的产业化落地，则可能面临研发失败的风险，从而对公司的持续经营能力带来不利影响。3、研发人员流失的风险核心技术团队是公司核心竞争力的重要组成部分之一。目前，经过多年的积累，公司已成功培养了一支拥有较强技术水平且汽车行业从业经验丰富的研发团队。未来，若同行业竞争对手通过更优厚的薪资待遇吸引公司技术人才或若公司不能通过优化晋升机制、薪酬体系及改善工作环境等方式完善人才培养体系，稳定并不断吸引优秀人才，可能造成研发人员流失的情况，甚至造成核心技术的部分泄露，从而对公司的持续发展和核心竞争力的保持造成不利影响。
　　（二）经营风险
　　1、宏观经济波动的风险公司处于汽车整车制造业的上游产业，其经营业绩与宏观经济的波动情况紧密相关。如果宏观经济呈现良好发展态势，居民人均可支配收入较高，汽车消费通常较为活跃，汽车整车制造市场对公司产品的需求就较为旺盛；如若未来国内外经济呈现下行趋势或贸易政策、产业政策呈现紧缩状态，汽车消费市场将受到冲击，从而出现销量增长放缓甚至下滑的情况，整车厂对汽车内饰件产品的需求将随之减少，公司可能会出现销售额下滑、存货积压及回款周期变长等经营风险。因此，身处整车制造业的上游，公司存在受宏观经济波动影响的风险。2、客户相对集中的风险公司客户集中度较高。主机厂出于维护产品质量稳定性的考虑，对零部件供应商的遴选具有严格的标准，实施严格的供应商管理制度，对供应商进行认证并建立相对封闭的配套供应体系。零部件供应商通常需要花费较高的成本，并经过较长的周期才能通过主机厂的合格供应商认证，一旦进入主机厂的配套体系，便可与主机厂形成长期合作的战略格局。该模式在保证零部件供应商和主机厂合作稳定的同时，也会导致零部件供应商的下游客户集中度较高。虽然公司目前与主要客户均建立了长期稳定的合作关系，但若出现与主要客户的长期合作关系发生变化或终止、主要客户经营情况发生重大不利变化、公司主要客户的需求下降、主要客户转向其他供应商采购或主要客户对其供应商认证资格发生不利变化等情形，公司的经营业绩将受到重大不利影响。3、原材料价格波动的风险公司主要原材料包括薄膜、外购件和塑料粒子等，直接材料占内饰件产品成本的比重较大，其中塑料粒子平均单价的变动会影响外购件采购和塑料粒子采购成本，对公司主营业务成本构成重要影响。塑料粒子价格由大宗商品价格、市场供求关系及宏观调控等多重因素决定，由于公司向客户传导原材料价格波动影响存在滞后性，如果未来相关原材料价格出现大幅上涨，公司无法通过管控成本或及时调整产品销售价格以减少上述影响，则可能导致公司产品毛利率下降，进而对公司经营情况造成不利影响。4、产品价格下降的风险公司产品主要为汽车内饰件，具有高度定制化的特点，种类较多且无法通用。汽车零部件行业普遍存在年降的惯例，即客户在综合考虑设计方案、产品成本、未来销量、市场竞争等因素后，要求供应商在新产品生命周期内，每年的销售价格相较上年有一定的降幅。受产品销售价格年降政策的影响，未来若公司未能做好产品成本控制，并积极开拓新客户，开发新产品，将面临产品平均销售价格下降的风险，进而对公司的盈利能力产生不利影响。5、海外业务相关风险随着公司业务的进一步开展，继续开拓海外市场为公司的重要战略方向之一，未来公司海外业务收入占比有较大可能进一步提高。由于境外地区的行业竞争格局、政治环境、军事局势、贸易政策、经济政策、监管法规等多方面因素复杂多变，假如公司境外业务的主要客户、市场环境及政策环境发生较大变化，公司境外业务可能存在业绩增长放缓、下滑甚至发生亏损的风险。6、进口国贸易政策变动风险公司产品主要出口至美国和欧洲，若国际形势变动及贸易摩擦升级，不排除该等国家和地区未来调整公司相关产品进口政策的可能。7、国际海运运费上涨的风险公司境外业务规模整体呈现上升趋势，未来有可能进一步扩大。如果未来由于宏观经济变化、军事局势、政策因素或者突发事件的影响导致国际运力紧张、集装箱短缺等情况发生，国际海运运费存在上涨的风险。若上述事项发生，则可能对公司的生产经营构成不利影响。8、产品质量风险整车厂对其汽车零部件供应商的产品品质及管理水平的要求较高。公司的产品主要系汽车内饰件，主要应用于乘用车内起到装饰及支撑的作用，对产品外观、产品质量及包装等均有较高的要求。若公司生产的产品因为材料选择、生产工艺、内部管理或运输途中的损伤等方面因素导致产品的性能、外观等出现问题，会给公司带来如质量三包索赔等经济损失，同时还会对公司的品牌造成一定的负面影响，从而影响公司后续的市场开拓及持续经营。9、经营业绩下滑的风险为保证产品质量和零部件供应稳定性，整车厂通常会将一个车型的项目定点给一家合格供应商，该零部件供应商在该定点项目的完整生命周期内对整车厂供货，直至定点项目对应车型停产。定点项目对应车型的销售情况直接影响公司未来的销售情况，但项目定点后，整车厂相应车型的销售情况存在一定不确定性。若未来公司获取定点项目的数量下降，定点项目不能持续衔接，或定点项目车型的销量不及预期，可能会对公司经营业绩造成不利影响。除此之外，公司整体经营情况还受多重因素综合影响，如果未来出现诸如宏观经济下行、宏观政策收紧、市场竞争加剧、下游市场需求减少、原材料成本大幅上涨及重要客户流失等重大不利因素，公司经营业绩存在下滑的风险。
　　（三）财务风险
　　1、毛利率波动的风险公司产品的销售收入受到宏观经济周期性及下游市场波动的影响，且公司部分主要原材料价格对宏观环境、大宗商品价格等变动较为敏感。未来若公司未能实现业务拓展和产品升级，或原材料市场价格上涨，或未来新定点项目承接数量不足，原有项目随着量产时间的推移毛利率逐步降低，公司将面临毛利率波动且下滑的风险。2、汇率变动的风险公司外销收入主要以美元及欧元作为结算货币，若未来人民币兑美元和欧元汇率出现大幅上升，将影响公司海外市场销售的价格竞争力，并造成汇兑损失，从而对公司的经营业绩产生不利影响。3、应收账款发生坏账的风险公司按会计准则的要求制定了稳健的坏账准备计提政策。未来，若公司主要客户的经营情况或资信情况出现重大不利变化，公司将面临应收账款无法按期收回或无法收回而导致发生坏账的风险，并将对公司经营成果产生不利影响。4、税收优惠政策变动风险公司为国家高新技术企业，符合《财政部税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第43号）的相关规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，允许按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。未来若公司不能持续符合高新技术企业的相关标准，或国家调整高新技术企业的税收优惠政策、降低税收优惠的幅度，或公司不再符合前述的增值税优惠政策相关规定，公司税后经营业绩将受到一定的影响。5、存货跌价的风险公司根据客户订单及预测需求提前采购各类原材料并组织生产，但由于下游整车厂的车型更新换代速度较快，如若公司未能紧跟主机厂的步伐或者已定点的项目发生变化，公司存货面临着一定的跌价风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）商业模式：
　　公司属于汽车零部件行业，具体从事汽车内饰件相关业务，公司的主要生产经营业务围绕配套整车厂的新车型开发、整车量产等需求展开，产品具有高度定制化的特征，因此主要以“直销模式”进行销售，并且“以销定产，以产定购”，主要经营模式与同行业内其他企业一致。当下，随着新车型迭代周期愈来愈短，整车厂对内饰配套厂商的同步开发能力的要求也日益提升。公司高度重视研发创新，采用先导式研发及同步开发相结合的模式开展研发活动，以及时响应市场和客户对创新产品的需求。
　　在汽车零部件行业内，整车厂与配套零部件供应商的合作紧密，与其形成一定的依... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）商业模式：
　　公司属于汽车零部件行业，具体从事汽车内饰件相关业务，公司的主要生产经营业务围绕配套整车厂的新车型开发、整车量产等需求展开，产品具有高度定制化的特征，因此主要以“直销模式”进行销售，并且“以销定产，以产定购”，主要经营模式与同行业内其他企业一致。当下，随着新车型迭代周期愈来愈短，整车厂对内饰配套厂商的同步开发能力的要求也日益提升。公司高度重视研发创新，采用先导式研发及同步开发相结合的模式开展研发活动，以及时响应市场和客户对创新产品的需求。
　　在汽车零部件行业内，整车厂与配套零部件供应商的合作紧密，与其形成一定的依赖关系，因此在选择供应商时会进行较高标准的综合评审，一旦与之达成合作，后期更换供应商成本较高，合作关系通常较为稳固。
　　1、采购模式
　　公司的采购由采购部及物流部共同负责。物流部根据销售订单情况制定需求计划。海外供应商及薄膜类供应商由采购部根据物流部提供的需求计划向供应商下达采购订单，国内供应商（薄膜类供应商除外）由物流部通过供应商平台直接向供应商下达订单。物流部具体负责供应商的日常采购交付。根据主机厂的要求，公司生产所需的部分原材料或零部件需向整车厂供应商名录内的供应商或其指定的供应商进行采购。在向整车厂指定的供应商进行采购时，通常情况下，相关采购价格亦由整车厂指定，公司在向其购买对应零部件后会将所购零部件与公司产品进行焊接或组装后进行销售。整车厂未作要求的，公司会根据技术标准要求结合对供应商在产品质量、价格、交付期、加工能力、付款期等因素综合评定后，自主选择供应商进行采购。
　　公司的采购部、安全质量部主要负责新供应商的准入，通常会从成本、质量、技术水平、产能、财务风险等方面综合筛选，入围后的供应商进入公司的合格供应商清单，后续交由公司的安全质量部进行年度审核。公司上海采购总部负责与供应商之间的商务谈判，后续根据实际原材料的使用情况由上海总部或者各分、子公司具体签署相应采购合同。
　　2、生产模式
　　公司采取以销定产的方式组织生产。公司物流部门通常获取并汇总客户12周内的产品需求制成客户需求汇总表，并按周滚动更新。根据客户需求汇总表，物流部每周会制定下周的生产计划并相应制定采购计划。生产部根据生产计划表的要求组织生产，会结合原材料、生产设备及客户订单变化情况及时进行调整。
　　公司主要采用自主生产的模式，出于成本效益等因素，少数产品的部分工序采用委托加工的方式进行生产。
　　报告期内，公司拥有上海、武汉、浙江、深圳、美国五处生产基地，正在筹建墨西哥生产基地。公司在生产管理上按照客户要求的规格、品质和数量准时交货，并有效地组织生产以及生产过程中各环节的衔接。
　　3、销售模式
　　汽车内饰件具有显著定制化特征，因此公司采用直销模式，客户主要为整车厂或整车厂的一级供应商。公司直接面对整车厂通过招标方式获取订单，中标后直接与整车厂商洽谈并签署合同。整车厂根据其生产需要选择由公司以直接供货方式供货，或以指定供货方式供货，即公司首先向其一级供应商供货，再由一级供应商完成组装后向整车厂供货。
　　整车厂在选择供应商时对供应商的产品研发能力、项目开发能力、工程设计能力、生产制造能力、品质控制能力、供应商管理能力、售后服务能力、物流配套能力有着严格的要求，供应商必须接受整车厂严格的、系统性的审核，审核通过后才能进入整车厂的合格供应商清单。在整车厂提出新车型零部件招标要求时，进入合格供应商清单的各零部件厂家根据整车厂的要求进行招投标，取得订单后与车厂进行合作开发。因此双方的合作关系一旦建立则相对较为稳固。
　　少数情况下，公司在考虑内部资源合理配置后，会选择对外采购相关产品后进行配套销售。
　　4、研发模式
　　公司的研发模式具体包括先导式研发及同步开发两种模式。先导式研发即公司结合市场最新需求、行业的技术发展趋势及整车厂的产品质量要求后，研发新工艺或新产品，形成技术储备，以保障在后续向客户进行推广时拥有先发优势。同步开发即按照汽车行业惯例，整车厂的零部件供应商参与整车厂的同步开发过程，配合整车厂新车型的开发进度，及时推出配套产品的设计方案。
　　（二）经济计划：
　　2024年度，公司实现营业收入1,065,888,802.94元，同比增长5.26%，归属于挂牌公司股东的净利润130,855,422.46元，同比增长17.19%。截止2024年12月31日，公司总资产为1,287,944,323.14元，同比增长4.12%，归属于挂牌公司股东的净资产691,845,541.49元，同比增长18.44%。
　　(二)行业情况
　　从1886年轿车出现开始，经过百余年发展，汽车内饰件行业的发展经历了初创时期、功能主义阶段、人本主义时代三个时期。目前，车辆内饰已成为消费者购车时候的重要考量因素之一。目前汽车市场对内饰产品的综合要求越来越高，随着汽车市场的蓬勃发展，汽车内饰件行业的市场规模也随之快速增长。
　　中国汽车内饰件的市场规模有望从2024年的2,311亿元上升到2029年的2,765亿元，存在较大的发展空间。
　　随着科技的不断发展及消费者对汽车品质和舒适度需求的提高，汽车内饰件的技术含量和制造难度逐渐增加。新材料、新工艺、智能化等技术的应用在提高内饰件的性能和质量的同时也增加了其成本。随着汽车智能化水平的提升，座舱内的显示系统、网联系统、音频系统等部件不断增加，这要求汽车内饰件匹配提供智能控制、人机交互、信息娱乐等多种功能。
　　为满足内饰件的上述需求，汽车内饰行业在工艺、用料、设计、功能等方面不断升级，汽车内饰单车价值量也在持续提升。未来，随着消费者对汽车内部舒适度和科技感要求的进一步提高，内饰件制造商需要不断加强技术创新、产品升级和环保性等方面的投入，汽车内饰件价值在整车成本中的比重可能会呈现持续增长的趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）创新与研发风险
　　1、创新风险公司主要从事汽车内饰件的研发、生产及销售。当前汽车行业整体向环保化、轻量化、电动化、网联化及智能化的趋势发展，这对汽车内饰件的研发、生产制造提出更新、更高的要求。汽车内饰件的生产厂商需要不断研发创新来适应汽车行业的最新发展趋势。与此同时，目前汽车行业竞争不断加剧，整车厂新车型的开发周期不断缩短，这对上游汽车内饰件制造厂商的同步开发能力和及时响应效率提出更高的要求。如若公司未能及时通过研发适应行业发展，导致公司的技术水平和生产工艺未能满足市场和客户的最新需求，将面临产品竞争力下降或被市场淘汰的风险。2、研发失败的风险自成立以来，公司一直高度重视研发工作，在产品设计、模具开发、工艺创新及智能化生产方面积累了大量经验并形成了多项专利及核心技术，保持了较强的市场竞争力。如果未来公司不能持续进行研发投入并形成技术、产品等方面的研发成果或未能顺利实现研发成果的产业化落地，则可能面临研发失败的风险，从而对公司的持续经营能力带来不利影响。3、研发人员流失的风险核心技术团队是公司核心竞争力的重要组成部分之一。目前，经过多年的积累，公司已成功培养了一支拥有较强技术水平且汽车行业从业经验丰富的研发团队。未来，若同行业竞争对手通过更优厚的薪资待遇吸引公司技术人才或若公司不能通过优化晋升机制、薪酬体系及改善工作环境等方式完善人才培养体系，稳定并不断吸引优秀人才，可能造成研发人员流失的情况，甚至造成核心技术的部分泄露，从而对公司的持续发展和核心竞争力的保持造成不利影响。
　　（二）经营风险
　　1、宏观经济波动的风险公司处于汽车整车制造业的上游产业，其经营业绩与宏观经济的波动情况紧密相关。如果宏观经济呈现良好发展态势，居民人均可支配收入较高，汽车消费通常较为活跃，汽车整车制造市场对公司产品的需求就较为旺盛；如若未来国内外经济呈现下行趋势或贸易政策、产业政策呈现紧缩状态，汽车消费市场将受到冲击，从而出现销量增长放缓甚至下滑的情况，整车厂对汽车内饰件产品的需求将随之减少，公司可能会出现销售额下滑、存货积压及回款周期变长等经营风险。因此，身处整车制造业的上游，公司存在受宏观经济波动影响的风险。2、客户相对集中的风险公司客户集中度较高。主机厂出于维护产品质量稳定性的考虑，对零部件供应商的遴选具有严格的标准，实施严格的供应商管理制度，对供应商进行认证并建立相对封闭的配套供应体系。零部件供应商通常需要花费较高的成本，并经过较长的周期才能通过主机厂的合格供应商认证，一旦进入主机厂的配套体系，便可与主机厂形成长期合作的战略格局。该模式在保证零部件供应商和主机厂合作稳定的同时，也会导致零部件供应商的下游客户集中度较高。虽然公司目前与主要客户均建立了长期稳定的合作关系，但若出现与主要客户的长期合作关系发生变化或终止、主要客户经营情况发生重大不利变化、公司主要客户的需求下降、主要客户转向其他供应商采购或主要客户对其供应商认证资格发生不利变化等情形，公司的经营业绩将受到重大不利影响。3、原材料价格波动的风险公司主要原材料包括薄膜、外购件和塑料粒子等，直接材料占内饰件产品成本的比重较大，其中塑料粒子平均单价的变动会影响外购件采购和塑料粒子采购成本，对公司主营业务成本构成重要影响。塑料粒子价格由大宗商品价格、市场供求关系及宏观调控等多重因素决定，由于公司向客户传导原材料价格波动影响存在滞后性，如果未来相关原材料价格出现大幅上涨，公司无法通过管控成本或及时调整产品销售价格以减少上述影响，则可能导致公司产品毛利率下降，进而对公司经营情况造成不利影响。4、产品价格下降的风险公司产品主要为汽车内饰件，具有高度定制化的特点，种类较多且无法通用。汽车零部件行业普遍存在年降的惯例，即客户在综合考虑设计方案、产品成本、未来销量、市场竞争等因素后，要求供应商在新产品生命周期内，每年的销售价格相较上年有一定的降幅。受产品销售价格年降政策的影响，未来若公司未能做好产品成本控制，并积极开拓新客户，开发新产品，将面临产品平均销售价格下降的风险，进而对公司的盈利能力产生不利影响。5、海外业务相关风险随着公司业务的进一步开展，继续开拓海外市场为公司的重要战略方向之一，未来公司海外业务收入占比有较大可能进一步提高。由于境外地区的行业竞争格局、政治环境、军事局势、贸易政策、经济政策、监管法规等多方面因素复杂多变，假如公司境外业务的主要客户、市场环境及政策环境发生较大变化，公司境外业务可能存在业绩增长放缓、下滑甚至发生亏损的风险。6、进口国贸易政策变动风险公司产品主要出口至美国和欧洲，若国际形势变动及贸易摩擦升级，不排除该等国家和地区未来调整公司相关产品进口政策的可能。7、国际海运运费上涨的风险公司境外业务规模整体呈现上升趋势，未来有可能进一步扩大。如果未来由于宏观经济变化、军事局势、政策因素或者突发事件的影响导致国际运力紧张、集装箱短缺等情况发生，国际海运运费存在上涨的风险。若上述事项发生，则可能对公司的生产经营构成不利影响。8、产品质量风险整车厂对其汽车零部件供应商的产品品质及管理水平的要求较高。公司的产品主要系汽车内饰件，主要应用于乘用车内起到装饰及支撑的作用，对产品外观、产品质量及包装等均有较高的要求。若公司生产的产品因为材料选择、生产工艺、内部管理或运输途中的损伤等方面因素导致产品的性能、外观等出现问题，会给公司带来如质量三包索赔等经济损失，同时还会对公司的品牌造成一定的负面影响，从而影响公司后续的市场开拓及持续经营。9、经营业绩下滑的风险为保证产品质量和零部件供应稳定性，整车厂通常会将一个车型的项目定点给一家合格供应商，该零部件供应商在该定点项目的完整生命周期内对整车厂供货，直至定点项目对应车型停产。定点项目对应车型的销售情况直接影响公司未来的销售情况，但项目定点后，整车厂相应车型的销售情况存在一定不确定性。若未来公司获取定点项目的数量下降，定点项目不能持续衔接，或定点项目车型的销量不及预期，可能会对公司经营业绩造成不利影响。除此之外，公司整体经营情况还受多重因素综合影响，如果未来出现诸如宏观经济下行、宏观政策收紧、市场竞争加剧、下游市场需求减少、原材料成本大幅上涨及重要客户流失等重大不利因素，公司经营业绩存在下滑的风险。
　　（三）财务风险
　　1、毛利率波动的风险公司产品的销售收入受到宏观经济周期性及下游市场波动的影响，且公司部分主要原材料价格对宏观环境、大宗商品价格等变动较为敏感。未来若公司未能实现业务拓展和产品升级，或原材料市场价格上涨，或未来新定点项目承接数量不足，原有项目随着量产时间的推移毛利率逐步降低，公司将面临毛利率波动且下滑的风险。2、汇率变动的风险公司外销收入主要以美元及欧元作为结算货币，若未来人民币兑美元和欧元汇率出现大幅上升，将影响公司海外市场销售的价格竞争力，并造成汇兑损失，从而对公司的经营业绩产生不利影响。3、应收账款发生坏账的风险公司按会计准则的要求制定了稳健的坏账准备计提政策。未来，若公司主要客户的经营情况或资信情况出现重大不利变化，公司将面临应收账款无法按期收回或无法收回而导致发生坏账的风险，并将对公司经营成果产生不利影响。4、税收优惠政策变动风险公司为国家高新技术企业，符合《财政部税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第43号）的相关规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，允许按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。未来若公司不能持续符合高新技术企业的相关标准，或国家调整高新技术企业的税收优惠政策、降低税收优惠的幅度，或公司不再符合前述的增值税优惠政策相关规定，公司税后经营业绩将受到一定的影响。5、存货跌价的风险公司根据客户订单及预测需求提前采购各类原材料并组织生产，但由于下游整车厂的车型更新换代速度较快，如若公司未能紧跟主机厂的步伐或者已定点的项目发生变化，公司存货面临着一定的跌价风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　2024年度公司基于谨慎性考虑，全面、细化梳理了风险，增加了创新与研发风险、经营风险，提醒投资者注意。 收起▲