（一）营业收入分析
　　报告期内，公司主营业务主要为用电安全与节能技术及相关电气设备研发、生产、销售和服务。报告期内，公司主营业务收入分别为17,080.92万元、22,950.70万元、29,554.55万元和16,126.34万元。报告期内，其他业务收入主要系质保期外的维修费和安装调试费，其他业务收入金额和比例均较小。
　　1、按产品类别分析
　　报告期内，公司主营业务收入分别为17,080.92万元、22,950.70万元、29,554.55万元和16,126.34万元，年复合增长率为31.54%，收入规模增长较快。
　　公司两大业务板块电源电器及配电电器、综合节能产品及服务发展态势... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　报告期内，公司主营业务主要为用电安全与节能技术及相关电气设备研发、生产、销售和服务。报告期内，公司主营业务收入分别为17,080.92万元、22,950.70万元、29,554.55万元和16,126.34万元。报告期内，其他业务收入主要系质保期外的维修费和安装调试费，其他业务收入金额和比例均较小。
　　1、按产品类别分析
　　报告期内，公司主营业务收入分别为17,080.92万元、22,950.70万元、29,554.55万元和16,126.34万元，年复合增长率为31.54%，收入规模增长较快。
　　公司两大业务板块电源电器及配电电器、综合节能产品及服务发展态势良好，销售收入均保持持续快速增长，其中智能家居收入金额较小，且报告期最近一期收入占比小于5%，故不作具体分析，其他主要产品分析如下：
　　（1）电源电器及配电电器
　　2018年至2021年1-6月，公司电源电器及配电电器的销售收入分别为10,823.34万元、16,124.24万元、20,243.57万元和11,311.18万元，占主营业务收入的比例分别为63.37%、70.26%、68.50%和70.14%，系公司最主要的收入来源，报告期内，销售量及收入规模不断增长。
　　从行业背景来看，低压电器应用范围极为广泛，从工业制造到民用住宅，低压电器均存在很高的使用量，固定资产投资规模、城市化进程、全社会用电量与低压电器的发展密切相关。2020年，我国全社会固定资产投资527,270亿元，同比增长2.70%；根据国家统计局的数据，2020年，我国城镇化率超过60%，完成了十三五规划提出的目标。城镇化水平提高、不同城市群的聚合和扩展为建筑地产行业带来了较大的投资空间；2018年-2020年，我国全社会用电量从68,449亿千瓦时上升至75,110亿千瓦时，年复合增长率约为4.75%，用电量稳步提升。受益于良好的宏观经济环境，低压电器的市场需求保持稳定增长。
　　从公司自身来看，公司凭借产品质量、技术研发实力等综合竞争优势，陆续与融创、绿地、龙湖等在内的多家百强地产商签订战略合作协议，成为该等客户建筑地产项目的电源电器及配电电器合格供应商，订单规模、销售收入保持持续增长。
　　（2）电能质量优化设备
　　2018年至2021年1-6月，公司电能质量优化设备的营业收入分别为3,891.76万元、4,181.69万元、2,836.20万元和966.32万元，占主营业务收入的比例分别为22.78%、18.22%、9.60%和5.99%。公司电能质量优化设备主要应用于电力系统低压用户谐波治理和无功补偿。2020年开始，公司在整体经营战略上，对综合节能产品及服务业务板块中的轨道交通能量回馈装置、能效管理系统等领域不断加大投入，电能质量优化设备产品销售规模及销售收入相应有所下降。
　　（3）轨道交通能量回馈装置
　　报告期内，公司轨道交通能量回馈装置营业收入分别为1,736.28万元、1,388.06万元、3,069.18万元和1,533.65万元，占主营业务收入的比例分别为10.17%、6.05%、10.38%和9.51%，销售收入整体保持快速增长。轨道交通能量回馈装置在国内起步相对较晚，2017年，公司自主研发制造的“城市轨道交通A-RPF-2500-1500型再生能量逆变回馈装置”被认定为江苏省首台（套）重大装备及关键部件。公司轨道交通能量回馈装置具备较强的竞争优势，该等设备已在厦门轨道交通2号线及3号线、成都地铁9号线、深圳地铁8号线、郑州地铁17号线等地铁项目使用，报告期内销售收入快速增长。
　　（4）能效管理系统
　　2018年至2021年1-6月，公司能效管理系统的销售收入分别为476.89万元、729.92万元、1,843.05万元和1,804.13万元，占主营业务收入的比例分别为2.79%、3.18%、6.24%和11.19%，该类产品销售收入整体保持快速增长。一方面，依托于公司积累的客户资源，公司节能服务系统逐渐从南京市场走向全国，销售场景和销售市场不断增多；另一方面，公司自身在节能领域不断实现创新突破，得到了市场认可。其中，公司参与的《国家超级计算无锡中心中央空调系统节能改造项目》被中国节能协会节能服务产业委员会评为2019合同能源管理优秀示范项目。标杆项目的树立为公司赢得了良好的行业口碑，使得公司在医疗、酒店、轨道交通等应用领域获单能力不断增强。公司的能效管理系统已经成功进入医疗中心、数据中心等领域。
　　2、按地区分析
　　（1）华东地区是公司主要业务区域，业务规模和增速保持较高水平
　　公司总部设立于江苏省南京市，位于经济较为发达的华东地区。报告期内，公司在华东地区的销售金额分别为8,420.51万元、10,365.06万元、12,106.85万元和5,686.69万元，占比分别为49.26%、45.01%、40.90%和35.25%，是公司业务收入的主要来源地区之一。华东区域销售收入持续增长，但销售收入占比持续下降主要因为公司在其他区域销售规模起点相对较低、业务增速相对更快导致，在结果上进一步优化了整体业务区域布局。一方面，自公司成立以来，各项业务均从华东地区起步拓展，经过多年的经营，已经与绿地、融创等在内的众多知名地产企业签订战略合作协议，建立了长期稳定的合作关系；另一方面，华东地区的经济建设始终保持着持续、稳定的发展态势。依托于华东地区强大的区位经济优势，公司的业务规模发展拥有较大的市场空间。
　　（2）西南地区和华中地区是公司业务的重要开拓区域，业务收入增长较快
　　西南地区和华中地区是公司业务的重要开拓区域，目前形成了以重庆、成都、郑州为核心，同步辐射周边省份核心城市的格局。报告期内，公司在西南地区及华中地区合计销售金额分别为5,395.58万元、8,177.20万元、10,741.59万元和6,532.48万元，占比分别为31.56%、35.51%、36.29%和40.48%。该等重要区域的业务规模稳步提升，进一步优化了公司业务在国内的整体布局、也更加夯实了公司未来开拓发展的基础。
　　3、按销售模式分类
　　2018年至2021年1-6月，公司经销模式销售收入分别为12,594.13万元、16,679.02万元、20,659.92万元和10,751.83万元，占主营业务收入的比例分别为73.73%、72.67%、69.90%和66.67%。根据行业惯例，公司电源电器及配电电器、部分电能质量优化设备主要通过经销模式进行销售。报告期内，发行人的主要经销商结构比较稳定，与发行人无关联关系。发行人的主要经销商均为法人实体，不只经销发行人的产品，不存在大量现金及第三方回款的情况。根据行业惯例，发行人将货物直接运至下游成套厂指定的地点，因此经销商不存在大量囤货的情况。报告期内，公司在战略上不断加大直销模式的整体投入，公司直销占比逐步上升。
　　4、第三方回款
　　报告期内，公司第三方收款占营业收入的比例分别为0.11%、4.55%、4.29%和0.71%。公司第三方回款产生的主要原因为：
　　（1）轨道交通领域内的客户根据内部管理需要等因素指定同一集团内的公司代付项目款项；
　　（2）通过应收账款保理的合规方式收回项目款项，仅2019年存在且金额较小；
　　（3）其他第三方回款主要是公司存在少量客户系小微企业和自然人，该等少量客户基于采购金额较小、付款便利等因素，通过客户员工代付款等方式进行付款，导致公司形成第三方回款，但金额及占比极小。经保荐机构核查，报告期内第三方回款均具备真实的交易背景和合理原因。客户通过第三方向公司支付款项，具有必要性及商业合理性，不存在虚构交易的情形。与第三方回款相关的交易资金流、实物流与合同约定及商业实质一致。 收起▲

　　一、经营情况回顾
（一）商业模式
公司是能效管控和电能质量优化综合解决方案提供商，主要从事能效综合管控系统的研发与销售；电能质量优化设备的研发、生产与销售；低压电器控制与保护设备的研发、生产与销售；并提供专业的能效管控和电能质量优化综合解决方案的服务。作为能效管控和电能质量优化综合解决方案的专业提供商，公司一直致力服务于轨道交通、电力系统、地产建筑、金融、医院、机场及工矿企业等单位客户，向用户提供能效管控、电能质量优化、低压电器控制与保护等设备，并提供相应节能综合解决方案服务。
公司通过将自主研发的能效管控类和电能质量优化类等电力节能、优化及控制产品销售给客户，并提... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
（一）商业模式
公司是能效管控和电能质量优化综合解决方案提供商，主要从事能效综合管控系统的研发与销售；电能质量优化设备的研发、生产与销售；低压电器控制与保护设备的研发、生产与销售；并提供专业的能效管控和电能质量优化综合解决方案的服务。作为能效管控和电能质量优化综合解决方案的专业提供商，公司一直致力服务于轨道交通、电力系统、地产建筑、金融、医院、机场及工矿企业等单位客户，向用户提供能效管控、电能质量优化、低压电器控制与保护等设备，并提供相应节能综合解决方案服务。
公司通过将自主研发的能效管控类和电能质量优化类等电力节能、优化及控制产品销售给客户，并提供相应的综合解决方案服务。目前，公司主要通过直销和经销商代理销售的模式向客户提供产品和服务。在直销模式下，通常公司通过与终端用户或者系统集成商签订销售合同，公司按照客户订单内容发出商品，确认风险和管理权已经转移并确认收入。在经销商代理模式下，公司与经销商签订的是买断式的代理协议，公司在发出商品后，通过客户签字确认的产品签收单、产品验收报告等文件，确认商品的风险和管理权已经转移并确认收入，从而为公司取得收入、利润和现金流。
报告期内商业模式未发生变更，报告期末至本报告披露日，商业模式亦未发生变更。
报告期内，公司以参展、主题演讲等形式参与推广活动；先后参加了5G时代智慧运维管理系统在新建医院项目中的规划设计与建设”主题沙龙、南京市产业供应链供需对接大会、第九届中国房地产产业链创新合作高峰论坛—华南站、华东站等活动，进行全系列产品推介；公司的产品与服务获得了客户的认可，在融创中国年度优秀供应商发布会上被评为“材料类优秀供应商”、在2020年中梁地产集团供应商大会上被评为“优秀战采合作供方”；并受当地主管机构推荐，公司获得江北新区2019年度最佳贡献企业奖；
子公司亚派软件在2019-2020节能服务产业年度峰会获得2019节能服务产业最具成长性企业、2019节能服务产业优秀企业称号，并有在执行项目被评为2019合同能源管理优秀示范项目；报告期内，公司联合亚派软件、荟学智能通过直播平台举办网络直播公开课、与客户在线分享产品知识，用新媒体新技术为公司的品牌、产品宣传推广打造新平台、开拓新渠道。
报告期内，公司通过行业线和区域线配合来加强营销管理，建设销售队伍同时重视经销商队伍建设，通过研发、生产、后勤管理保障产品交付，通过销售和服务体系的完善，提升客户满意度。
报告期内公司、子公司参与了多个项目的投标和合同谈判，中标或重要合同签署情况如下：
公司的电能质量产品在绿地集团2020-2021年度供电自管部分项目电能质量管理模块集中采购项目、哈尔滨轨道交通3号线二期-有源滤波项目招标中中标。
子公司亚派软件的能效管理系统/产品（含空调节能）在中山大学附属肿瘤医院医用气体安全管理系统工程项目、上海地铁能耗监测管理平台功能优化与提升研究项目、安徽医科大学第二附属医院1-6号楼综合节能改造项目、杭州市江干区钱江新城万象城项目空调控制系统升级改造工程项目招标中中标，就武汉市轨道交通11号线（多段）“通风空调系统末端空调器及变频多联空调采购项目空调节能自控系统”与采购单位签署了采购合同；视频监控系统在南京鼓楼医院项目中标，运维平台系统在江苏省中西医结合医院智慧后勤安全平台项目中标；就电能管理系统在石家庄地铁3号线二期工程上的应用签署了采购合同。
子公司荟学智能的智能照明系统报告期内就徐州会议中心一期项目与采购单位签署了采购合同。
报告期后，子公司荟学智能的智能家居系统就江北新区人才公寓项目（1号地块）、南京大马路NO.2010G3207-09地块与采购单位签署了采购合同。
上述项目中标（或合同）金额超过两百万的项目均已公告。因项目工期原因，大部分尚未完成交付，在报告期内尚未体现收入和利润，但上述项目积累，为公司2020-2021年业绩提供了有力支撑。

二、企业社会责任
从创立之初，亚派科技即积极承担社会责任，依法经营，诚信纳税，关爱员工、回馈社会。
1、关爱员工
亚派科技在企业经营中，始终把人才视为核心资本，不但为员工的发展创造事业平台，为员工的进步建立培训机制、为员工的工作提供优良待遇，也为员工的生活倾注关怀。
2、捐资助学
十多年来，亚派科技始终坚持通过捐助教育参与社会公益事业，目的在于鼓励品学兼优的学生、创建良好的学习氛围，帮助优秀学生更好地完成学业，为中国的教育事业尽一份力量。截至报告期末，亚派科技已经在东南大学、合肥工业大学、西南交通大学、西安交通大学、南京航空航天大学、华中科技大学等院校设立总金额百万元的“南京亚派”奖学金或助学金，报告期内支付4万元。
3、支援疫情一线
2020年，新冠疫情席卷全国。作为一家有温度有社会责任心的企业，在做好自身防控工作的同时，亚派科技选择义不容辞的履行社会责任，为支援南京市江北新区疫情的防治工作,向南京市慈善总会江北新区慈善分会捐献款项20万元整。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司是能效管控和电能质量优化综合解决方案提供商，主要从事能效综合管控系统的研发与销售；电能质量优化设备的研发、生产与销售；低压电器控制与保护设备的研发、生产与销售；并提供专业的能效管控和电能质量优化综合解决方案的服务。作为能效管控和电能质量优化综合解决方案的专业提供商，公司一直致力服务于轨道交通、电力系统、地产建筑、金融、医院、机场及工矿企业等单位客户，向用户提供能效管控、电能质量优化、低压电器控制与保护等设备，并提供相应节能综合解决方案服务。 公司通过将自主研发的能效管控类和电能质量优化类等电力节能、优化及控制产品销售给客户，并提供相应的综合解决... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司是能效管控和电能质量优化综合解决方案提供商，主要从事能效综合管控系统的研发与销售；电能质量优化设备的研发、生产与销售；低压电器控制与保护设备的研发、生产与销售；并提供专业的能效管控和电能质量优化综合解决方案的服务。作为能效管控和电能质量优化综合解决方案的专业提供商，公司一直致力服务于轨道交通、电力系统、地产建筑、金融、医院、机场及工矿企业等单位客户，向用户提供能效管控、电能质量优化、低压电器控制与保护等设备，并提供相应节能综合解决方案服务。
公司通过将自主研发的能效管控类和电能质量优化类等电力节能、优化及控制产品销售给客户，并提供相应的综合解决方案服务。目前，公司主要通过直销和经销商代理销售的模式向客户提供产品和服务。在直销模式下，通常公司通过与终端用户或者系统集成商签订销售合同，公司按照客户订单内容发出商品，确认风险和管理权已经转移并确认收入。在经销商代理模式下，公司与经销商签订的是买断式的代理协议，公司在发出商品后，通过客户签字确认的产品签收单、产品验收报告等文件，确认商品的风险和管理权已经转移并确认收入，从而为公司取得收入、利润和现金流。
报告期内商业模式未发生变更，报告期末至本报告披露日，商业模式亦未发生变更。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
公司持续聚焦几大行业，报告期内，公司出席了相关行业的多个会议和论坛（如：第八届中国房地产产业链创新合作高峰论坛—华南站、华东站、华北站、广州站，2019（第六届）中国城市轨道交通节能技术研讨会，智慧能集、中国节能协会节电与绿色电能委员会联合承办的综合能源服务落地实践峰会等、2019大湾区数字铁路科技峰会、第二届全国医院物联网大会暨中国国际医院物联网产品展览会、城市轨道交通绿色建造与智慧运维高峰论坛、2019（第八届）中国城市轨道交通机电系统发展研讨会、2019年度中国房地产产业链战略创新峰会暨年度盛典等），以参展、主题演讲等方式推广了公司的产品和综合解决方案，分享多项技术应用实践，获得了“第七届中国医院建设十佳运营服务供应商”等多项荣誉。
报告期内，公司通过行业线和区域线配合来加强营销管理，建设销售队伍同时重视经销商队伍建设，通过研发、生产、后勤管理保障产品交付，通过销售和服务体系的完善，提升客户满意度。报告期内的销售收入和利润较去年有所上升。
报告期内公司参与了多个项目的投标，中标或合同签署情况如下：
公司就北京市轨道交通八通线二期（南延）工程综合系统设备供货及安装总承包工程项目与中铁电气化局集团第一工程有限公司签署了《中压能馈型再生电能利用装置买卖合同》，能量回馈产品中标了成都轨道交通9号线一期工程。
子公司亚派软件分别中标了南京市第一医院（心血管病医院）河西院区改造工程楼宇自动化及后勤智慧管控施工项目的智慧能效节能控制系统、中铁电气化局集团有限公司南昌市轨道交通3号线工程（B部分）PPP项目（第三批）空调系统设备采购项目、重庆万象城空调冷站系统节能改造项目。另外子公司还与上海磁浮交通发展有限公司签署了《上海磁浮示范运营线维修变A轨动补设备更新改造工程合同》。
控股子公司荟学智能分别就南京河西鱼背项目（NO.2015G61-K地块）、南京河西鱼背项目（NO.2015G61-J地块），与南京华侨城置地有限公司分别于2019年5月9日和2019年12月9日签署了《智能家居设备购销合同》。
报告期后，截至本公告披露日，亚派软件中标了杭州市江干区钱江新城万象城项目空调控制系统升级改造工程、安徽医科大学第二附属医院1-6号楼综合节能改造项目。
上述中标项目或签署的合同均已公告，因项目工期原因，大部分尚未完成交付，在报告期内尚未体现收入和利润，为公司2020-2021年业绩提供了有力支撑。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司产权清晰，管理规范，诚信经营，符合《公司法》等法律法规、《公司章程》等规章制度的要求；报告期内公司核心团队稳定、公司经营的产品具有先进性，公司具有良好的研发和产业化能力，产品、市场布局合理，公司企业文化建设得力，反映在财务上的经营指标健康。因此，我们认为，公司具有良好持续经营能力，并对未来发展有较好的预期。

　　四、风险因素
1、控股股东及实际控制人不当控制风险：截至报告期末，公司控股股东及实际控制人石泉先生持有公司41,417,725股股份，占公司注册资本的67.68%，直接控制公司67.68%股份的表决权，现任公司董事长，处于绝对控股地位。如果控股股东及实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
针对上述风险，公司已采取或将采取如下措施：完善法人治理结构来规范实际控制人的行为，通过《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》、《财务管理制度》等规章制度，形成了规范的管理体系，实际控制人也做出了避免同业竞争的承诺，降低了实际控制人利用职务之便给公司经营和其他股
东带来不利影响的可能性。公司将不断优化法人治理结构，以回避控股股东和实际控制人不当控制的风险。
2、市场竞争加剧的风险：公司生产的低压电器控制与保护类设备类产品所属行业从业企业较多，市场集中度低，竞争相对激烈，未来该细分行业存在受市场竞争加剧影响的风险。
针对上述风险，公司已采取或将采取如下措施：细分市场领域，加强售后回访等增值服务维护原有客户；同时积极发展公司能效管控类与电能质量优化类产品，由于电力电子技术的电能质量改善产品的产业化应用正处于高速发展的态势，且该类产品的技术门槛较高，因此产品面临的竞争较少，发展前景广阔。
3、技术创新风险：电气机械和器材制造业所涉及应用领域不断扩展，客户对产品性能及质量要求越来越高，客户需求差异性越来越大，公司需要针对不同行业、不同客户要求及时开发出适应不同环境达到不同标准的产品。如果公司不能继续保持技术创新，及时研发出满足客户要求的产品，将使公司在市场竞争中处于劣势，对公司的产品竞争力构成不利影响。
针对上述风险，公司已采取或将采取如下措施：公司通过详细的市场调研了解客户需求，聚焦轨道交通、电力、医疗、机场及商业地产等领域，在现有产品领域深耕细作，不断提高产品性能与质量，保持产品先进性；通过培训和交流提升研发人员能力，通过与高校、企业的合作，不断地寻找新的优秀的合作伙伴，加强协作，快速地响应需求，不断地提高产品的竞争力，满足并超越客户的期待。
4、关键技术人才流失的风险:目前公司的能效管控类、电能质量优化类与能量回馈类等产品技术含量较高，市场发展前景好，对业内企业而言，新技术、新工艺和新产品的开发和改进是赢得市场竞争的关键。公司经过十余年的发展，积累了优秀的技术人员，并取得了一系列的研究成果，对公司的发展起到了重要的作用。随着行业竞争的日趋激烈，公司可能会受到关键技术人才流失的风险。
针对上述风险，公司已采取或将采取如下措施：优厚的薪酬、良好的企业文化吸引人才；完善的培训体制和晋升通道留住人才；大部分关键技术人才在员工持股平台间接持有公司股份，上述体制在公司发展过程中起到了很好的作用，公司核心技术人才得以保留并发展。与国内多所知名院校合作，提供后续人才储备；与多所优秀招聘机构合作，关键技术人才一旦流失，能够得以快速补充。 收起▲