一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式：　　报告期，公司主要从事奶牛养殖、供应生鲜乳及以牛为主的反刍动物育种业务，产品覆盖牧业、种业，形成了联动的乳制品加工上游产业链，公司的商业模式较上年同期未发生变化。　　1、经营模式：公司按照产品划分为牧业与种业两大业务系统，在公司的战略统筹和专业管理下，两大业务系统各自开展运营活动，同时保持一定的产业协同。　　2、采购模式：公司对主要原材料进行集中采购，以提高公司的资金使用效率和议价能力。　　3、生产模式：公司在依照相关行业规范的基础上，严格执行国家产品质量与安全标准，为下游乳制品企业提供符合要求的生鲜乳，为牧场客户提供优质... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式：
　　报告期，公司主要从事奶牛养殖、供应生鲜乳及以牛为主的反刍动物育种业务，产品覆盖牧业、种业，形成了联动的乳制品加工上游产业链，公司的商业模式较上年同期未发生变化。
　　1、经营模式：公司按照产品划分为牧业与种业两大业务系统，在公司的战略统筹和专业管理下，两大业务系统各自开展运营活动，同时保持一定的产业协同。
　　2、采购模式：公司对主要原材料进行集中采购，以提高公司的资金使用效率和议价能力。
　　3、生产模式：公司在依照相关行业规范的基础上，严格执行国家产品质量与安全标准，为下游乳制品企业提供符合要求的生鲜乳，为牧场客户提供优质冻精等育种产品。
　　4、销售模式：公司主要为直接销售模式。生鲜乳的主要客户为国内大型乳制品加工企业；公司冻精等育种产品主要向国内规模化养殖牧场销售。同时，公司也为牧场提供专业的良种繁育技术服务，提升客户粘合度。
　　二、经营计划实现情况：
　　截至2023年12月31日，公司在7个省份运营25座现代化牧场，公司持续优化牛群结构，奶牛存栏量150,572头，其中成母牛75,725头，占公司奶牛总头数的50.29%，公司生鲜乳业务在科技战略转型赋能、精益管理有效推进及育种业务高效协同下，坚持高产长寿、精准饲喂、发挥育种科技优势，牧场运营效率显著提升。报告期内，公司生鲜乳销量由2022年期间的781,562.58吨增长至报告期间的838,950.42吨，实现成母牛年化单产由2022年期间的10.9吨增长4.59%至报告期间的11.4吨。主要由于国内生鲜乳供需阶段性不平衡导致生鲜乳市场价格下行，公司2023年度单公斤生鲜乳平均售价较2022年度下跌6.79%，使公司生鲜乳业务毛利率较2022年减少5.46个百分点；本年度来自生鲜乳销量的增长未能完全抵消毛利率下降所带来的影响，导致生鲜乳业务毛利较2022年同比减少34.45%。
　　公司应用遗传评估技术、性控技术、奶牛克隆技术及胚胎技术等强化顶级奶牛种公牛自主培育，与全球领先的种业公司开展战略合作，掌控全球顶级种源，并与客户建立战略育种合作关系，推动全基因组检测在牧场的商业化应用，结合性控胚胎生产和移植技术，为客户提供精准改良计划及建立核心牛群，持续提升育种业务核心竞争力及市场占有率，育种业务收入较2022年同比增长26.23%，育种产品销量由2022年期间的2,094,537剂（枚）增长11.84%至报告期间2,342,626剂（枚）。报告期内，培育出中国在美国家畜育种协会注册的全国基因组第1名的奶牛种公牛，市场竞争实力进一步增强。
　　(二)行业情况
　　报告期间，受经济形势影响，乳制品消费也略显疲软，奶牛养殖行业面临奶价下行、饲料成本高位运行等严峻挑战。据农业农村部数据显示，报告期间我国奶业主产省生鲜乳价格持续下滑，均价为人民币3.84元∕公斤，同比下降约7.7%；我国豆粕、玉米价格仍高位运行，均价较2022年期间略有下降；据海关统计数据显示，我国进口苜蓿干草价格报告期间快速走低，但仍处于历史较高水平。
　　奶牛养殖行业方面，受国家土地政策收紧、环保要求提高及饲料成本高位运行等因素的影响，奶牛养殖行业的壁垒继续加强。
　　育种业务方面，保证优质种源是畜牧业产业链的源头和支柱，随着规模化牧场的增加，我国对高质量的育种产品需求依然旺盛，据海关统计数据显示，报告期间我国进口牛冻精1,323.1万剂，同比增加7.2%。随着技术的持续创新及日益普及，为我国育种技术和方法带来了重大突破，国内奶牛胚胎业务已经进入到规模化生产、商业化应用阶段。
　　随著「扩大内需」、「健康中国」等国家战略决策部署的推进、疫情后居民健康意识的提升及国产乳品质量的持续提升，我国乳制品消费潜力将逐渐释放，消费市场前景广阔。

　　二、公司面临的重大风险分析
食品安全风险
食品安全是公司最为关注的风险，公司始终依托资源和技术优势，通过统一管理、严格监控及先进的检测手段为乳制品企业提供优质生鲜乳。报告期，公司销售的生鲜乳未发生重大食品安全问题。
市场生鲜乳价格波动风险
国内生鲜乳价格的波动受诸多方面的影响，如国际生鲜乳价格波动、国内消费结构变化以及不可控公共卫生事件的发生都会影响乳制品的市场需求，从而对生鲜乳价格造成一定影响。如生鲜乳价格进入下行区间，公司经营业绩可能会受一定影响。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 报告期，公司主要从事奶牛养殖、供应生鲜乳及以牛为主的反刍动物育种业务，产品覆盖牧业、种业，形成了联动的乳制品加工上游产业链，公司的商业模式较上年同期未发生变化。 1、经营模式：公司按照产品划分为牧业与种业两大业务系统，在公司的战略统筹和专业管理下，两大业务系统各自开展运营活动，同时保持一定的产业协同。 2、采购模式：公司对主要原材料进行集中采购，以提高公司的资金使用效率和议价能力。 3、生产模式：公司在依照相关行业规范的基础上，严格执行国家产品质量与安全标准，为下游乳制品企业提供符合要求的生鲜乳，为牧场客户提供优质冻精等... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
报告期，公司主要从事奶牛养殖、供应生鲜乳及以牛为主的反刍动物育种业务，产品覆盖牧业、种业，形成了联动的乳制品加工上游产业链，公司的商业模式较上年同期未发生变化。
1、经营模式：公司按照产品划分为牧业与种业两大业务系统，在公司的战略统筹和专业管理下，两大业务系统各自开展运营活动，同时保持一定的产业协同。
2、采购模式：公司对主要原材料进行集中采购，以提高公司的资金使用效率和议价能力。
3、生产模式：公司在依照相关行业规范的基础上，严格执行国家产品质量与安全标准，为下游乳制品企业提供符合要求的生鲜乳，为牧场客户提供优质冻精等育种产品。
4、销售模式：公司主要为直接销售模式。生鲜乳的主要客户为国内大型乳制品加工企业；公司冻精等育种产品主要向国内规模化养殖牧场销售。同时，公司也为牧场提供专业的良种繁育技术服务，提升客户粘合度。
报告期，公司积极落实2023年度经营计划目标，紧抓行业机遇，积极开拓市场，加强管理与成本控制。公司持续推进精益管理提高运营效率，2023年上半年公司成母牛年化单产11.48吨，较去年同期增长5.03%；但疫情后国内生鲜乳供需阶段不平衡带来生鲜乳价格下行，同时2023年上半年公司奶牛养殖所需豆粕、玉米及苜蓿草等价格高位运行，导致公司生鲜乳毛利率下降。报告期，公司实现营业总收入2,065,454,359.54元，较上年同期增长1.56%；归属于挂牌公司股东的净利润2,441,396.56元，较上年同期下降97.62%。
（二）行业情况
报告期间，受经济形势影响，乳制品消费也略显疲软，奶牛养殖行业面临奶价下行、饲料成本高位运行等严峻挑战。据农业农村部数据显示，报告期间，我国奶业主产省生鲜乳价格均价为人民币3.96元╱公斤，较2022年中期的人民币4.20元╱公斤下降约5.7%；我国豆粕、玉米价格持续高位，均价较2022年中期涨幅分别为4.8%及1.4%；据海关统计数据显示，我国进口苜蓿干草平均到岸价573.43美元/吨，较2022年中期上涨23.5%。然而随着规模化牧场的增加，报告期间我国对高质量的育种产品需求依然旺盛，据中国海关统计，报告期间我国共进口牛冻精671.71万剂，同比增加8.9%。
虽然奶牛养殖行业短期内面临挑战，但随着「扩大内需」、「健康中国」等国家战略决策部署的推进、疫情后居民健康意识的提升及国产乳品质量持续提升，我国乳制品消费潜力将逐渐释放，消费市场前景广阔。同时，受国家土地政策收紧、环保要求提高及饲料成本高位运行等因素的影响，奶牛养殖行业壁垒继续加强。此外，我国已发布一系列政策以支持及引导中国奶牛养殖行业、现代饲草产业及自主育种能力的发展。中国国务院出台《「十四五」推进农业农村现代化规划》、《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》中提倡加强奶源基地建设，优化乳制品产品结构；实施牛羊发展五年行动计划，大力发展草食畜牧业及深入实施育种振兴行动，全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划等。随着规模化奶牛养殖行业对技术、经济及效果最优化的需求及国家政策的支持引导，具有智能化、数字化、拥有领先的自主畜群遗传改良和性控及胚胎技
术的牧业科技集团将迎来更多的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
食品安全风险
食品安全是公司最为关注的风险，公司始终依托资源和技术优势，通过统一管理、严格监控及先进的检测手段为乳制品企业提供优质生鲜乳。报告期，公司销售的生鲜乳未发生重大食品安全问题。
市场生鲜乳价格波动风险
国内生鲜乳价格的波动受诸多方面的影响，如国际生鲜乳价格波动、国内消费结构变化以及不可控公共卫生事件的发生都会影响乳制品的市场需求，从而对生鲜乳价格造成一定影响。如生鲜乳价格进入下行区间，公司经营业绩可能会受一定影响。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式：　　报告期，公司主要从事奶牛养殖、供应生鲜乳及以牛为主的反刍动物育种业务，产品覆盖牧业、种业，形成了联动的乳制品加工上游产业链，公司的商业模式较上年同期未发生变化。　　1、经营模式：公司按照产品划分为牧业与种业两大业务系统，在公司的战略统筹和专业管理下，两大业务系统各自开展运营活动，同时保持一定的产业协同。　　2、采购模式：公司对主要原材料进行集中采购，以提高公司的资金使用效率和议价能力。　　3、生产模式：公司在依照相关行业规范的基础上，严格执行国家产品质量与安全标准，为下游乳制品企业提供符合要求的生鲜乳，为牧场客户提供优质冻精等育种产品。　　4、销售模式：公司主... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　报告期，公司主要从事奶牛养殖、供应生鲜乳及以牛为主的反刍动物育种业务，产品覆盖牧业、种业，形成了联动的乳制品加工上游产业链，公司的商业模式较上年同期未发生变化。
　　1、经营模式：公司按照产品划分为牧业与种业两大业务系统，在公司的战略统筹和专业管理下，两大业务系统各自开展运营活动，同时保持一定的产业协同。
　　2、采购模式：公司对主要原材料进行集中采购，以提高公司的资金使用效率和议价能力。
　　3、生产模式：公司在依照相关行业规范的基础上，严格执行国家产品质量与安全标准，为下游乳制品企业提供符合要求的生鲜乳，为牧场客户提供优质冻精等育种产品。
　　4、销售模式：公司主要为直接销售模式。生鲜乳的主要客户为国内大型乳制品加工企业；公司冻精等育种产品主要向国内规模化养殖牧场销售。同时，公司也为牧场提供专业的良种繁育技术服务，提升客户粘合度。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司通过精益管理的有效推进、优化日粮配方实现精准饲喂及对设施设备进行升级，提升了运营效率，促进单产进一步提升。公司生鲜乳销量从2021年12月31日止年度的752,315.53吨增长至报告期间的781,562.58吨。公司的奶牛存栏量从2021年12月31日的139,474头增长至截至2022年12月31日的150,897头。截至2022年12月31日，公司在7个省份运营24座现代化牧场。单产方面，实现成母牛年化单产从截至2021年12月31日止年度的10.5吨增长3.81%至报告期间的10.9吨。公司利用基因检测及育种技术，建立核心种群，扩大高生产性能牛群占比；持续完善SOP饲养管理流程标准，提升员工标准化作业水平；著力改善牛群舒适度，从防暑降温、防寒保暖、营养等方面持续提高牛只福利；通过牛群大数据管理系统，精准监控个体牛只行为，从而有效保证牛群健康；通过与育种业务的协同，持续改善牛群遗传性能。
　　育种业务方面，公司持续提升育种业务核心竞争力及市场占有率，育种产品销量从2021年期间的1,626,985剂（枚）增长28.74%至报告期间2,094,537剂（枚）。报告期内，公司加速世界级核心育种场投产，加快自主培育世界级顶级种公牛，加大对美国合资育种场的投入，与全球领先的种业公司开展战略合作，掌握全球顶级种源；与客户建立战略育种合作关系，推动全基因组检测在牧场的商业化应用，结合胚胎生产和移植技术及遗传应用系统（GAS）软件升级，并配套长期、系统、持续的育种服务，为客户提供精准改良计划及建立核心牛群；积极发挥渠道优势，持续提升市场占有率等，通过上述举措，持续提升公司育种业务核心竞争力。
　　报告期内，公司积极落实2022年度经营计划目标，紧抓行业机遇，积极开拓市场，加强管理与成本控制。主要由于受疫情及国际形势影响，2022年公司奶牛养殖所需蛋白类饲料、玉米、粗饲料等原材料价格普遍上涨，同时生鲜乳的售价较去年同期稍有回落，导致公司生鲜乳毛利率下降。报告期，公司实现营业总收入4,015,893,724.93元，较上年同期下降2.86%；归属于挂牌公司股东的净利润217,333,682.07元，较上年同期下降63.25%。
　　(二)行业情况
　　乳制品行业方面，随着「奶业振兴」、「健康中国」等国家战略决策部署的推进，乳制品行业的战略地位不断提升，行业稳步复兴及升级转型，产业链一体化格局正在形成，乳制品消费凸显刚需消费品特性。此外我国人均乳制品消费量与其他乳制品消费大国相比仍差距巨大，乳制品消费市场前景广阔。受下游需求拉动，我国奶牛养殖规模稳步扩大，据国家统计局数据显示，报告期间我国牛奶产量达到3,932万吨，较2021年期间增长6.8%。据农业农村部数据显示，报告期间我国奶业主产省生鲜乳价格在较高水平上有所降低，均价为人民币4.16元∕公斤。
　　奶牛养殖行业方面，受到国家土地政策收紧、环保要求提高等因素的影响，奶牛养殖行业的壁垒继续加强、集中度进一步提升，促进了我国奶牛养殖行业向规模化发展。规模化养殖促使我国奶牛养殖水平提升，奶牛单产、原料奶质量随之提高，国产乳制品消费者认可度稳步提升，据海关统计数据显示，报告期间我国共计进口各类乳制品折合生鲜乳1,917万吨，同比减少14.9%（干制品按1:8，液态乳品按1:1折算）。此外，大宗原料及饲草成本在奶牛养殖的成本中占比较高，报告期间部分大宗原料及饲草价格上涨导致奶牛养殖行业利润空间缩小。
　　育种业务方面，保证优质种源是畜牧业产业链的源头和支柱，随着规模化牧场的增加，我国对高质量的育种产品需求旺盛，据海关统计数据显示，报告期间我国进口牛冻精1,234万剂，进口冻精货值达89百万美元，较2021年期间增加18%。随着技术的持续创新及日益普及，为我国育种技术和方法带来了重大突破，国内奶牛胚胎业务已经进入到规模化生产、商业化应用。

　　三、持续经营评价
　　报告期，公司业务、资产、人员、财务等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；公司拥有自己的产品和商业模式，拥有与当前生产经营紧密相关的要素或资源，不存在法律法规或《公司章程》规定终止经营或丧失持续经营能力的情况。报告期内未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、食品安全风险
　　食品安全是公司最为关注的风险，公司始终依托资源和技术优势，通过统一管理、严格监控及先进的检测手段为乳制品企业提供优质生鲜乳。报告期，公司销售的生鲜乳未发生重大食品安全问题。应对措施：公司本着追求产品质量永无止境的信念，持续改善、优化、升级企业的质量管理体系，确保产品质量与安全。
　　2、市场生鲜乳价格波动风险
　　国内生鲜乳价格的波动受诸多方面的影响，如国际生鲜乳价格波动、国内消费结构变化以及不可控公共卫生事件的发生都会影响乳制品的市场需求，从而对生鲜乳价格造成一定影响。如生鲜乳价格进入下行区间，公司经营业绩可能会受一定影响。
　　应对措施：公司将充分发挥集团化采购优势，实行规模化采购，降低采购成本；通过优化牛群结构、提升饲喂管理水平，持续提高单产水平；通过精益运营，提升公司整体营运能力，进而提高对价格波动风险的抵御能力。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　除上述风险外，报告期内无其他新增风险。 收起▲