一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司为国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体（又称预聚体，英文简称CPU）、热塑性聚氨酯弹性体（英文简称TPU）、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇（英文简称PPG）及聚氨酯组合聚醚等；一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。　　公司以技术研发为驱动，持续加大研发投入，自主研发并掌握了多项聚氨酯材料生产及应用核心... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司为国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体（又称预聚体，英文简称CPU）、热塑性聚氨酯弹性体（英文简称TPU）、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇（英文简称PPG）及聚氨酯组合聚醚等；一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。
　　公司以技术研发为驱动，持续加大研发投入，自主研发并掌握了多项聚氨酯材料生产及应用核心技术，形成科技自主创新体系。公司设有博士后科研工作站，拥有山东省工程技术研究中心、山东省企业技术中心、聚氨酯弹性体山东省工程研究中心、山东省“一企一技术”中心等多个省、市科研平台。公司已获授权并在有效期内的发明专利达到520余项，主持或参与起草了20余项国家标准及多项行业标准。基于多样化的产品及出色的产品性能，公司产品被广泛应用于轻工、建筑、机械、纺织、冶金、运输、水利、印刷、医疗器械、石化、矿山、体育等众多行业。
　　公司商业模式：
　　公司基于“以销定产、先款后货”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，形成了主要采取“先款后货”的销售模式、“以产定购、合理库存”的采购模式以及“以销定产”的生产模式，使得公司得以严格控制经营风险。
　　1、销售模式
　　公司主要采取“先款后货”的产品销售模式。公司执行严格的信用政策，仅对于少数信誉度较高或稳定合作的优质客户综合考虑其资质、合作情况及销售规模等因素，给予一定信用额度及信用期。
　　公司主要采用直接销售模式进行产品销售，细分客户，深挖客户需求，加大战略合作客户的开发，有规划的进行市场拓展，提高营销效率。为提高产品交付速度，公司在山东、华东、华南及西南等地区置备有异地仓库。在深耕国内市场的同时，公司积极开拓国际市场，产品已远销东南亚、中东、欧美等国家和地区。同时，在客户使用产品过程中，公司会提供持续的技术指导，研发团队深入客户生产现场，协助客户科学使用公司产品。
　　2、采购模式
　　公司主要采取“以产定购、合理库存”的采购模式，建立了畅通的采购渠道。为保障生产经营的稳定性，公司储备适量的安全库存。公司采购业务由采购部统一负责，制定了采购前评审、寻源招标、现场互联、物资请购、采购计划及采购合同等内部控制流程，并通过集团集中采购、集团集中招标等方式提高集团规模经济效益。
　　公司每年年末，由采购部牵头，组织技术部、生产部、财务部、仓储部等相关部门人员，对供应商开展年度综合评估。通过严谨的评估流程，筛选并建立合格供应商名录，确保供应商在产品质量、交货能力、服务水平、安全生产等方面符合公司标准。公司主要原料一般从国内外知名企业采购，并与供应商建立了长期、紧密、稳定、友好的合作关系。针对同一种原料，至少选择两家合格供应商，以此规避供应风险，保障货源供应的稳定性与连续性。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据市场和订单情况有序安排生产计划，根据客户需求差异和产品类别分别由山东和上海两个生产基地完成生产任务，生产完成后，产品验收合格直接交付客户。公司继续推进精益化管理运营体系，深化员工岗位培训和车间标准化管理，建立员工KPI绩效管理体系，深度推进全员设备管理和质量管理，持续推进生产精益化管理。公司通过生产制造系统加快信息化建设，采用“MES（制造执行系统）+BATCH（批处理控制系统）”的指导型生产模式，通过条码管理、一键启停以及人机交互，实现标准化生产。MES、TMS（运输管理系统）、WMS（仓储管理系统）以及NCC（管理信息化系统）等信息化系统的应用实现了公司产供销方面的有效协同，加强了公司对整个生产过程精细化、全面化的管控，保证产品批次间的稳定。通过对原材料的检测、加工过程的监控、产品的成品检验等，实现从原材料到成品的全过程质量控制，确保产品达到质量标准并满足客户的需求。
　　4、研发模式
　　公司市场和研发部门根据市场现状与行业发展情况深入了解市场需求以及新的应用领域，以市场和客户需求为导向，建立产品开发课题立项制，进行新产品、新工艺、新技术的研发以及现有产品配方优化和工艺改进。公司以自主研发为主，配备有完善的研发组织体系，产品经小试、中试达到要求后交由客户试用，经测试确保品质稳定后推向市场。
　　同时，公司重视科技创新和人才培养，经过多年发展已形成稳定的研发技术团队，形成科技自主创新体系。公司已先后与山东理工大学、青岛科技大学、东华大学等国内高校建立并保持产学研合作关系，且设有博士后科研工作站，持续推动高端人才联合培养。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司秉持安全发展、科学发展、高质量发展理念，聚焦主业并坚持创新驱动战略，通过科技创新与工艺革新赋能市场开拓，推动公司健康可持续发展。
　　公司充分发挥聚醚、聚酯双产业链规模优势，在市场开发中兼顾广度与深度：依托大数据及网络平台，精准跟踪市场需求动态与行业前沿趋势，实现营销精准化与转化高效化；推行差异化、品牌化销售战略，以贴合市场需求、具备差异化竞争优势的产品矩阵，持续拓展市场空间、提升市场份额与品牌影响力。
　　在创新与品质层面，公司始终坚持科技创新、品质至上，持续加大研发投入，以顾客为中心、市场需求为导向，结合技术创新与产业链优势拓展产品矩阵，提升科技创新效能，满足市场对高品质、差异化、高性能产品的需求，为高质量发展提供支撑。截至报告期末，公司拥有授权且在有效期内的发明专利520余项。
　　同时，公司深化精益管理，全面提升操作、现场、管理标准化水平：围绕安全生产、能源管控、设备管理、工艺技术改进等关键环节，推进设备自动化与智能化改造以提升人效；加大工艺革新力度，通过优化工艺、缩短周期、节能降耗挖掘产品工艺竞争力，进一步夯实精益管理基础。
　　报告期末，公司总资产26.10亿元，同比增长3.77%；净资产15.69亿元，同比增长1.91%。报告期内，公司实现营业收入35.50亿元，同比增长6.98%；营业利润13,249.91万元，同比增长54.76%；净利润11,208.74万元，同比增长54.98%，其中扣除非经常性损益后净利润为10,398.74万元，同比增长59.65%；报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加3,941.33万元，同比增长294.34%；投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少1,577.76万元，同比减少42.03%；筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加2,930.38万元，同比增长33.95%。
　　（二）行业情况
　　聚氨酯材料具有制备工艺通用、结构性能调控性强、综合性能优异等优势，被誉为“第五大塑料”，广泛应用于弹性体、涂料、胶粘剂、泡沫、塑料等。作为一种高性能化、功能化、绿色化和可持续化的新型材料，聚氨酯已逐渐成为我国化工和新材料行业中增长最快的行业之一，产品应用领域涵盖工业、建筑、体育、交通、日用消费品等国民经济的各个方面，与人们的生活息息相关。我国是全球最大的聚氨酯生产和消费国，并已成为全球聚氨酯战略中心，行业和材料集聚效应凸显。聚氨酯属于国家产业政策鼓励支持类行业。公司主营产品顺应了产业升级和行业进步的方向与趋势，发展空间广阔，市场占有率稳步提升，竞争力持续增强。
　　近年来，我国聚氨酯行业经历显著的供给侧结构性改革。从行业安全和环保政策来看，化工行业一直以来受安全和环保重点关注，相关政策法规颁布密集，这也对化工行业提出越来越高的生产要求。国家政策层面对环保绿色类型产品倾斜，引导聚氨酯行业整合与转型升级，促进了整个行业的规范化和进步，加速了规模以上企业综合竞争力的提升。随着环保政策日益严格，传统聚氨酯生产模式不得不进行调整，众多小型企业面临生存压力，而大型企业则借此机遇，通过技术升级和产能扩张，提升市场份额。中央财经委员会第六次会议强调“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。在此背景下，公司紧跟国家政策导向，严守安全与环保红线，持续提升安全与环保管控水平，聚焦主业，充分发挥产业链优势，不断增强公司核心竞争力，推动公司高质量发展。
　　2025年上半年，聚氨酯行业发展态势与化工行业整体趋同。化工行业虽然仍面临需求疲软、供给冲击和预期转弱压力，处于低景气阶段，但国内化工固定资产投资增速已放缓，有助于缓解未来市场的供给压力。同时，国家陆续出台各项政策“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，各项刺激内需的利好举措持续落地并显效，带动家电、汽车、消费电子、新能源等终端行业同步向好，进而推动对高性能、复合型聚氨酯材料的需求不断攀升。报告期内，公司持续聚焦主业，着力布局高性能、功能化、可持续、绿色低碳等方向的聚氨酯产品研发推广，取得了良好的销售业绩。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　产品技术更新换代风险
　　重大风险事项描述：公司一贯重视研发投入，较高的研发投入和技术研发实力从根本上保证了公司的核心竞争力和市场领先优势。但随着下游客户对产品需求层次的提高，产品技术更新速度随之加快，若公司不能顺应未来市场变化研发出技术含量更高的新型产品，将会影响公司今后的长远发展。应对措施：公司目前拥有研发人员188人，累计授权520余项发明专利，均为自主研发取得，在山东和上海基地设有博士工作室，一诺威于2015年9月获批设立博士后科研工作站，并与山东理工大学、青岛科技大学、东华大学等高等院校建立深层次合作，充足的高端人才配备，有力地保障了公司持续的研发能力，技术创新优势明显。较高的技术研发实力从根本上保证了公司的核心竞争力和市场领先优势。
　　上游原材料价格波动的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司主要原材料TDI、MDI、EO、PO、AA等价格受宏观经济以及国内外市场供求情况的影响而波动频繁。尽管公司可努力通过调整产品售价转移原材料价格波动风险，但如果未来主要原材料价格出现频繁大幅波动，仍将会提高公司对采购成本控制的难度，从而在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性。应对措施：1）与行业龙头供应商签订年度采购合同，保障供应。2）利用进出口渠道优势，根据国际市场行情的变动，适时调整大宗原料的采购渠道，积极应对原料价格波动。3）工艺改善，设备设施改造，降低生产制造费用，对各项费用进行详细管控，降本增效，减少能源使用，降低能源依赖性。4）优化产品结构，加大新产品、高附加值产品的开发力度。
　　汇率波动的风险
　　重大风险事项描述：汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面：第一，若人民币大幅升值，公司产品在国际市场的价格优势将被削弱，从而影响公司的经营业绩；第二，公司出口业务主要以美元结算，汇兑损益对公司业绩有一定影响。公司海外销售收入比例较高，若未来人民币汇率不稳定，将可能会因汇率波动而使公司产生较大的汇兑风险。应对措施：1）关注汇率波动趋势，通过开展外汇衍生品业务交易适度开展外汇套期保值。2）尽可能采用以人民币计价的结算方式，及时对美元回款进行结汇。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司及下属子公司一诺威新材料、东大化学及东大聚氨酯目前均为高新技术企业，享受15%的企业所得税率。根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号）及《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195号）的有关规定，高新技术企业满3年后需重新认定，如果前述主体未来不能通过高新技术企业的重新认定，将不再享受相关税收优惠，将按25%的税率缴纳企业所得税。应对措施：1）创新是引领企业发展的第一动力，持续加大科技创新投入，加快对新技术、新产品的研发。2）继续与高等院校进行深层次合作，充分利用高校资源，发挥公司人才积累优势，加快公司持续的研发能力和技术创新优势。
　　安全生产风险
　　重大风险事项描述：公司及下属部分子公司日常生产中需要使用EO、PO以及MDI等危险化学品作为原材料，部分危险化学品具有易燃易爆等特点。尽管公司已经根据相关规定取得危险化学品使用许可证并进行危险化学品备案登记，制定了相关的安全生产管理制度并严格执行该制度，且报告期内公司及下属子公司未发生影响生产经营的重大安全生产事故。但基于危险化学品本身的危险性，如果因偶然因素介入引发安全生产事故，则会影响公司的正常生产经营。应对措施：1）公司实行全员安全管理，各级管理层对各自的安全负责，坚持以风险管控为核心，强化安全管理主体责任。2）识别最新安全相关法律法规并及时修订相关安全管理制度，进行管理制度的培训教育，实现相关人员知法、懂法、用法。3）重点管控重大危险源，制定重大危险源安全管理实施方案，落实重大危险源包保责任制，明确操作负责人、技术负责人和主要负责人，将日常管理落实到位。4）持续落实工程技术措施，持续提升本质安全管理水平。根据生产工艺过程，对项目建设、工艺设计、开停车、检维修、异常处置等五个方面重点管控，深度分析，着力提升过程安全能力。5）进行全面的隐患排查，树立隐患即事故的理念，杜绝重大隐患，减少一般隐患，坚决做到零伤害、零事故，强化红线意识，树立底线思维，提升安全意识。
　　环境保护风险
　　重大风险事项描述：公司隶属于化工行业，在日常生产过程中会有一定数量的废弃物排放，若处理不当，可能会对环境造成一定的影响。随着国家对环保和清洁生产的要求日益提高，环保标准进一步趋严，未来公司可能需要持续增加环保投入，从而导致生产经营成本提高，在一定程度上影响公司的经营业绩。应对措施：1）识别最新环保相关法律法规并及时修订相关环保管理制度，进行管理制度的培训教育。2）加大环保设施投入，采用行业内先进的环保设施，确保污染物排放低于相关法律法规要求标准，为环境保护、生态修复做应尽的义务。3）积极开展清洁生产，生产、技术、工艺等部门联动，改进生产工艺，源头治理，减少污染物的产生与排放。4）进行全面的环保隐患排查，确保环保设施运行正常运行。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司为国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体（又称预聚体，英文简称CPU）、热塑性聚氨酯弹性体（英文简称TPU）、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇（英文简称PPG）及聚氨酯组合聚醚等；一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。　　公司以技术研发为驱动，持续加大研发投入，自主研发并掌握了多项聚氨酯材料生产及应用核心技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司为国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体（又称预聚体，英文简称CPU）、热塑性聚氨酯弹性体（英文简称TPU）、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇（英文简称PPG）及聚氨酯组合聚醚等；一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。
　　公司以技术研发为驱动，持续加大研发投入，自主研发并掌握了多项聚氨酯材料生产及应用核心技术，形成科技自主创新体系。公司设有博士后科研工作站，拥有山东省工程技术研究中心、山东省企业技术中心、聚氨酯弹性体山东省工程研究中心、山东省“一企一技术”中心等多个省、市科研平台。公司已获授权并在有效期内的发明专利达到507项，主持或参与起草了20余项国家标准及多项行业标准。基于多样化的产品及出色的产品性能，公司产品被广泛应用于轻工、建筑、机械、纺织、冶金、运输、水利、印刷、医疗器械、石化、矿山、体育等众多行业。公司主要产品如下：
　　公司商业模式：
　　公司基于“以销定产、先款后货”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，形成了主要采取“先款后货”的销售模式、“以产定购、合理库存”的采购模式以及“以销定产”的生产模式，使得公司得以严格控制经营风险。
　　1、销售模式
　　公司主要采取“先款后货”的产品销售模式。公司执行严格的信用政策，仅对于少数信誉度较高或稳定合作的优质客户综合考虑其资质、合作情况及销售规模等因素，给予一定信用额度及信用期。
　　公司主要采用直接销售模式进行产品销售，细分客户，深挖客户需求，加大战略合作客户的开发，有规划的进行市场拓展，提高营销效率。为提高产品交付速度，公司在山东、华东、华南及西南等地区置备有异地仓库。在深耕国内市场的同时，公司积极开拓国际市场，产品已远销东南亚、中东、欧美等国家和地区。同时，在客户使用产品过程中，公司会提供持续的技术指导，研发团队深入客户生产现场，协助客户科学使用公司产品。
　　2、采购模式
　　公司主要采取“以产定购、合理库存”的采购模式，建立了畅通的采购渠道。为保障生产经营的稳定性，公司储备适量的安全库存。公司采购业务由采购部统一负责，制定了采购前评审、寻源招标、现场互联、物资请购、采购计划及采购合同等内部控制流程，并通过集团集中采购、集团集中招标等方式提高集团规模经济效益。
　　公司每年年末，由采购部牵头，组织技术部、生产部、财务部、仓储部等相关部门人员，对供应商开展年度综合评估。通过严谨的评估流程，筛选并建立合格供应商名录，确保供应商在产品质量、交货能力、服务水平、安全生产等方面符合公司标准。公司主要原料一般从国内外知名企业采购，并与供应商建立了长期、紧密、稳定、友好的合作关系。针对同一种原料，至少选择两家合格供应商，以此规避供应风险，保障货源供应的稳定性与连续性。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据市场和订单情况有序安排生产计划，根据客户需求差异和产品类别分别由山东和上海两个生产基地完成生产任务，生产完成后，产品验收合格直接交付客户。公司继续推进精益化管理运营体系，深化员工岗位培训和车间标准化管理，建立员工KPI绩效管理体系，深度推进全员设备管理和质量管理，持续推进生产精益化管理。公司通过生产制造系统加快信息化建设，采用“MES（制造执行系统）+BATCH（批处理控制系统）”的指导型生产模式，通过条码管理、一键启停以及人机交互，实现标准化生产。MES、TMS（运输管理系统）、WMS（仓储管理系统）以及NCC（管理信息化系统）等信息化系统的应用实现了公司产供销方面的有效协同，加强了公司对整个生产过程精细化、全面化的管控，保证产品批次间的稳定。通过对原材料的检测、加工过程的监控、产品的成品检验等，实现从原材料到成品的全过程质量控制，确保产品达到质量标准并满足客户的需求。
　　4、研发模式
　　公司市场和研发部门根据市场现状与行业发展情况深入了解市场需求以及新的应用领域，以市场和客户需求为导向，建立产品开发课题立项制，进行新产品、新工艺、新技术的研发以及现有产品配方优化和工艺改进。公司以自主研发为主，配备有完善的研发组织体系，产品经小试、中试达到要求后交由客户试用，经测试确保品质稳定后推向市场。
　　同时，公司重视科技创新和人才培养，经过多年发展已形成稳定的研发技术团队，形成科技自主创新体系。公司已先后与山东理工大学、青岛科技大学、东华大学等国内高校建立并保持产学研合作关系，且设有博士后科研工作站，持续推动高端人才联合培养。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司始终秉持安全发展、科学发展、高质量发展的理念，聚焦环氧乙烷、环氧丙烷、己二酸及下游衍生物三大产业链，立足主业，延链发展，纵向拉伸，横向拓展，实现产品多元化发展，提升公司综合竞争力。
　　公司充分发挥聚醚、聚酯双产业链的规模优势，持续加大市场开发的广度与深度，紧密跟踪市场需求的动态变化以及行业发展的前沿趋势，优化产品结构，以更贴合市场需求、更具差异化竞争优势的产品矩阵，不断拓展市场空间，提升市场份额，在行业中筑牢稳固的竞争壁垒，持续扩大品牌影响力。公司始终坚持科技创新，品质至上，持续加大研发投入力度，瞄准科技前沿领域，不断开辟产品新领域与新应用场景，为公司发展注入源源不断的活力，报告期末已获授权并在有效期内的发明专利达到507项。同时，对生产工艺进行持续优化，实现降本增效的目标，全方位提升品牌综合竞争力。
　　公司以客户为关注焦点，持续深化全面质量管理体系建设，将质量管理贯穿于产品研发、生产、销售及售后服务的全过程，持续推进标准化作业流程，加强员工质量培训与教育，全面提升员工素养。以高品质的产品、低成本的运营、快速的交付服务，满足客户多样化的需求，推动公司高质量发展，与客户建立长期稳定、互利共赢的合作伙伴关系。
　　报告期末，公司总资产25.15亿元，同比增长8.67%；净资产15.39亿元，同比增长6.91%。报告期内，公司实现营业收入68.57亿元，同比增长8.92%；营业利润20714.48万元，同比增长44.70%；净利润17655.76万元，同比增长38.72%，其中扣除非经常性损益后净利润为16257.07万元，同比增长44.06%；报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少2144.24万元，同比减少12.48%；投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加12187.57万元，同比增长76.41%；筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少18938.06万元，同比减少245.10%。
　　(二)行业情况
　　聚氨酯材料具有制备工艺通用、结构性能调控性强、综合性能优异等优势，被誉为“第五大塑料”，广泛应用于弹性体、涂料、胶粘剂、泡沫、塑料等。作为一种高性能化、功能化、绿色化和可持续化的新型材料，聚氨酯已逐渐成为我国化工和新材料行业中增长最快的行业之一，产品应用领域涵盖工业、建筑、体育、交通、日用消费品等国民经济的各个方面，与人们的生活息息相关。我国是全球最大的聚氨酯生产和消费国，并已成为全球聚氨酯战略中心，行业和材料集聚效应凸显。聚氨酯属于国家产业政策鼓励支持类行业。公司主营产品顺应了产业升级和行业进步的方向与趋势，发展空间广阔，市场占有率稳步提升，竞争力持续增强。
　　近年来，我国聚氨酯行业经历显著的供给侧结构性改革。从行业安全和环保政策来看，化工行业一直以来受安全和环保重点关注，相关政策法规颁布密集，这也对化工行业提出越来越高的生产要求，国家政策层面对环保绿色类型产品倾斜，引导聚氨酯行业整合与转型升级，促进了整个行业的规范化和进
　　步，加速了规模以上企业综合竞争力的提升。随着环保政策日益严格，传统聚氨酯生产模式不得不进行调整，众多小型企业面临生存压力，而大型企业则借此机遇，通过技术升级和产能扩张，提升市场份额。根据最新数据，未来几年，中国聚氨酯行业的集中度将进一步提高，头部企业的竞争优势愈加明显。公司严格按照国家安全、环保政策的要求，持续提升公司安全与环保管控水平，聚焦主业，充分发挥公司产业链优势，增强公司核心竞争力。
　　2024年聚氨酯行业发展情况与化工行业基本一致，一方面，受国内房地产、纺织服装等主要下游制造行业复苏较弱不利影响，国内化工品市场需求增长乏力；另一方面，伴随国家政策法规的鼓励支持，在制造业升级和基建投资加速的大背景下，建筑节能、家电、汽车、新能源、电子、医疗等行业对高性能、复合型聚氨酯材料的需求不断攀升。例如，建筑领域因其高效的热绝缘特性而越来越依赖聚氨酯产品；而家电行业则因消费者对产品轻便与节能的双重要求，促进了聚氨酯的应用。中国制造业升级的背景下，聚氨酯的市场需求持续旺盛，中国持续扩张的产能逐步转化为生产力，对全球聚氨酯材料的供给份额持续提升，原材料和产成品出口均呈现显著增长态势，进一步提升了全球市场份额。报告期内，公司持续聚焦主业，着力布局高性能、功能化、可持续、绿色低碳等方向的聚氨酯产品研发推广，在国内外市场均取得较好销售业绩。
　　产能方面，化工行业在2020年后产能扩张加快，新增产能集中投产放量对供需平衡产生压制，化工品供应增长量大于制造业需求增长；成本方面，油煤等资源能源价格较2022-2023年虽有所回落，但大宗化工品成本支撑较强；叠加全球经济衰退担忧、供应链向东南亚转移、欧美进入主动去库阶段等影响，多重压制下，化工行业成本向下游传导困难，行业利润向上游的油煤转移集中，中下游经营成本和业绩承压，供大于求，行业景气度有待持续修复。2024年，我国沿着“十四五”发展规划方向，整体化工产业在绿色低碳、高附加值产品等方面持续发力，化工行业将迎来产业重构、产业转型的重大发展机遇。化工新材料--聚氨酯产业发展整体步入高技术引领、产品迭代速度快、产业规模和需求不断扩大的阶段。长期来看，碳中和背景下的产业升级和集中度提升将是未来几年行业发展的主基调。报告期内公司立足实际，在提质降本增效方面持续发力，有力应对市场形势变化；同时积极响应行业政策和市场新态势，着力布局多项新产品、新技术，新动能稳步发展。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　当前，我国作为全球最大的聚氨酯原料及制品生产国，主要原材料产能约占全球产能的50%。随着经济发展、居民生活消费水平的升级、聚氨酯制品应用领域的不断扩张以及国家环保产业政策的支持引导，我国聚氨酯行业正面临巨大的市场机遇，聚氨酯制品的市场规模在不断扩大。预计到2026年，我国聚氨酯行业的市场需求规模将达到1,500余万吨。聚氨酯制品凭借低温柔顺性好、抗冲击性高、耐辐射、回弹范围广、粘结性好、节能环保等诸多优良性能，已被广泛应用于生产、生活中的众多领域，并在部分领域逐渐成为传统塑料、橡胶，甚至金属等材料的理想替代品。聚氨酯材料行业在经历了21世纪初的快发展后，已经进入了高质量发展时期，绿色低碳、高附加值、高技术含量的新应用新需求持续增长，未来生产工艺应向适应环境保护，安全卫生、资源回收等方向发展。
　　未来聚氨酯市场的发展主要有以下几方面特点:
　　产业链原材料方面：异氰酸酯制备技术已经处于世界领先水平，原料方面产能稳定上升，配套设施
　　逐渐完善，未来产业布局合理；多元醇制备技术持续提升，产品差异化发展明显，国产高端产品占比逐渐提升；主要助剂研发及产能提升显著，具有一定的国际市场竞争能力。同时，生物基符合绿色低碳、可循环的要求，具有生物基属性的聚氨酯及相关原材料开发和产业化将不断获得市场认可和推广。
　　企业竞争方面：在全球经济复苏和国内制造业升级的大背景下，国内外市场对聚氨酯需求将持续向好；与此同时，伴随国家对化工和制造业的安全环保政策进一步趋严，政府主导的供给侧结构性改革淘汰落后产能，将持续推动行业集中度提升，掌握核心竞争力，并在安全化、绿色化、智能化持续转型升级的企业将获得更多的市场份额。因此，尽管受市场和成本影响部分聚氨酯材料的供应链向东南亚转移及扩张产能投产释放供应大幅增加的多重压力下，国内作为全球最大的聚氨酯市场，凭借规模效应、政策红利及产业链优势，仍会吸引全球优秀企业来中国寻找市场，国内聚氨酯企业面临一定的压力，且国外一些企业在聚氨酯制造技术和产品应用方面比国内企业更有竞争优势，同时通过直接在国内建厂降低成本，进一步与国内企业形成竞争。但伴随行业整合升级和集中度的提升，将促使国内聚氨酯市场进入高质量竞争时代，产业集聚带来的产业链和规模优势，企业的产业技术和质量竞争力将凸显更大的作用。
　　产品需求方面：伴随国民经济发展和消费升级，聚氨酯传统应用领域对产品的安全、环保、舒适性要求逐步提高，同时，产品综合性能方面-高性能、功能化、可持续成为主流研究方向。各类聚氨酯原料和材料基本可满足市场供需，但一些高端、高性能原料仍以国外进口为主，随着国民经济的高速发展，部分安全舒适的高性能、高附加值产品缺口明显，研究开发无毒、无污染、可降解回用的安全舒适性产品成为聚氨酯材料的创新发展目标。同时，新兴领域应用不断涌现，新能源电池、汽车、轨道交通、电力运输和医疗器械等均已有相应聚氨酯材料产业化应用，主要产品包括电池灌封胶、车衣、枕木、密封胶、减震垫板、风电叶片、人工心脏等。由于聚氨酯具有良好的力学性能、生物相容性和可调节性，可广泛代替传统的塑料、金属复合材料，应用于新兴领域，进一步扩大高端产品市场占有率。
　　随着近年来国内政策调整、环保力度加强、“碳中和”概念的提出，聚氨酯行业进入低速增长的高质量发展阶段，“十四五”时期我国聚氨酯弹性体行业将推动功能型产品的开发，新产品将在轨道交通、医疗设备和电力传输等领域有更加广泛的应用，产品种类向差异化、精细化、高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司的发展战略是聚焦环氧丙烷、环氧乙烷、己二酸及下游衍生物三大产业链，立足主业，延链发展，纵向拉伸，横向拓展，实现相关产品多元化发展。公司始终秉承“务实创新、追求卓越”的经营宗旨，根植“一诺威聚氨酯，让生活更美好”的发展理念，以技术研发为驱动，持续加大研发投入，不断延伸上下游产业链，坚持以市场需求为导向，以良好的产品质量扎根市场，专注服务于全球客户的高品质、个性化需求，致力于成为全球最可信赖的聚氨酯原料供应商。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年公司将继续秉持安全发展、科学发展、高质量发展的方向，聚焦主业，坚持创新驱动发展战略，科技创新和工艺革新赋能市场开拓，构建多源供应网络，增强供应链韧性和竞争力，推动公司健康可持续发展。
　　一、深耕市场，进一步提高行业竞争力
　　面对激烈的市场竞争和复杂的国内外市场形势，公司将继续发挥聚醚、聚酯双产业链规模优势，全面推进营销模式的创新，增强市场竞争力，驱动业务持续增长。全面推动差异化、品牌化销售战略，加强高端客户开发，利用大数据和新型网络平台深化线上平台建设，实现精准营销与高效转化，通过行业活动、社交媒体等多种渠道，提升品牌知名度，持续提升市场份额。
　　二、以客户为关注焦点，持续科技创新
　　科技研发将继续专注主业，精益求精，以顾客为关注焦点，以市场需求为导向，充分发挥技术创新与产业链优势，继续拓展产品矩阵，不断提升科技创新效能，满足市场对高品质、差异化、高性能的需求，支撑引领高质量发展。
　　三、安全生产，工艺革新，高品质低成本快交付
　　公司将围绕安全生产、能源管控、设备管理、工艺技术改进等关键节点，以精益管理为抓手，围绕实现安全零事故、产品零缺陷的目标，持续推进设备自动化、智能化改造，提升人效；加大工艺技术革新力度，优化工艺、缩短周期、节能降耗，充分挖掘产品的工艺竞争力；持续落实精益管理，全面提升操作标准化、现场标准化、管理标准化水平。
　　四、人才培养与团队建设
　　公司一直注重人才的引进与培养，坚持以人才强企战略，充分发挥人的主观能动性和创造性。不断完善培训机制，提升员工专业技能与综合素质；通过建立科学合理的激励机制，激发员工积极性与创造力，打造一支高素质、高凝聚力的团队，发挥人力资源的核心驱动力，为公司长远发展奠定坚实基础。
　　五、稳链强链，战略布局
　　公司围绕环氧丙烷、环氧乙烷、己二酸及下游衍生物系列产品，进一步强化现有产业布局做大做强。项目建设科学规划、规范设计，建设高标准、现代化、国际化的工厂，打造特色优势产业链。
　　六、履行社会责任，推动可持续发展
　　在追求经济效益的同时，公司将继续践行绿色发展理念，注重环保与节能降耗，积极履行社会责任。通过推进清洁生产、减少碳排放等措施，实现经济效益与社会效益的双赢，助力行业可持续发展。
　　(四)不确定性因素
　　公司海外销售遍及欧洲、中东非和东南亚等国家和地区，目前全球各区域面临政治环境等对合作带来不确定影响。但得益于公司丰富完备的产品体系和应用领域，国外各市场业务均衡发展，抗风险能力较强，公司会坚持以技术研发为驱动，发挥自主创新优势，以客户需求为导向，持续完善产品体系，持续提升抗风险能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　产品技术更新换代风险
　　重大风险事项描述：
　　公司一贯重视研发投入，较高的研发投入和技术研发实力从根本上保证了公司的核心竞争力和市场领先优势。但随着下游客户对产品需求层次的提高，产品技术更新速度随之加快，若公司不能顺应未来市场变化研发出技术含量更高的新型产品，将会影响公司今后的长远发展。
　　应对措施：
　　公司目前拥有研发人员136 人，累计授权515项发明及实用新型专利，均为自主研发取得，在山东和上海基地设有博士工作室，一诺威于2015年9月获批设立博士后科研工作站，并与山东理工大学、青岛科技大学、东华大学等高等院校建立深层次合作，充足的高端人才配备，有力地保障了公司持续的研发能力，技术创新优势明显。较高的技术研发实力从根本上保证了公司的核心竞争力和市场领先优势。
　　上游原材料价格波动的风险
　　重大风险事项描述：
　　报告期内，公司主要原材料TDI、MDI、EO、PO、AA等价格受宏观经济以及国内外市场供求情况的影响而波动频繁。尽管公司可努力通过调整产品售价转移原材料价格波动风险，但如果未来主要原材料价格出现频繁大幅波动，仍将会提高公司对采购成本控制的难度，从而在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性。
　　应对措施：
　　1）与行业龙头供应商签订年度采购合同，保障供应。
　　2）利用进出口渠道优势，根据国际市场行情的变动，适时调整大宗原料的采购渠道，积极应对原料价格波动。
　　3）工艺改善，设备设施改造，降低生产制造费用，对各项费用进行详细管控，降本增效，减少能源使用，降低能源依赖性。
　　4）优化产品结构，加大新产品、高附加值产品的开发力度。
　　汇率波动的风险
　　重大风险事项描述：
　　汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面：第一，若人民币大幅升值，公司产品在国际市场的价格优势将被削弱，从而影响公司的经营业绩；第二，公司出口业务主要以美元结算，汇兑损益对公司业绩有一定影响。公司海外销售收入比例较高，若未来人民币汇率不稳定，将可能会因汇率波动而使公司产生较大的汇兑风险。
　　应对措施：
　　1）关注汇率波动趋势，通过开展外汇衍生品业务交易适度开展外汇套期保值；2）尽可能采用以人民币计价的结算方式，及时对美元回款进行结汇。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：
　　公司及下属子公司一诺威新材料、东大化学及东大聚氨酯目前均为高新技术企业，享受15%的企业所得税率。根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号）及《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195号）的有关规定，高新技术企业满3年后需重新认定，如果前述主体未来不能通过高新技术企业的重新认定，将不再享受相关税收优惠，将按25%的税率缴纳企业所得税。
　　应对措施：
　　1）创新是引领企业发展的第一动力，持续加大科技创新投入，加快对新技术、新产品的研发。
　　2）继续与高等院校进行深层次合作，充分利用高校资源，发挥公司人才积累优势，加快公司持续的研发能力和技术创新优势。
　　安全生产风险
　　重大风险事项描述：
　　公司及下属部分子公司日常生产中需要使用EO、PO以及MDI等危险化学品作为原材料，部分危险化学品具有易燃易爆等特点。尽管公司已经根据相关规定取得危险化学品使用许可证并进行危险化学品备案登记，制定了相关的安全生产管理制度并严格执行该制度，且报告期内公司及下属子公司未发生影响生产经营的重大安全生产事故。但基于危险化学品本身的危险性，如果因偶然因素介入引发安全生产事故，则会影响公司的正常生产经营。
　　应对措施：
　　1）公司实行全员安全管理，各级管理层对各自的安全负责，坚持以风险管控为核心，强化安全管理主体责任。
　　2）识别最新安全相关法律法规并及时修订相关安全管理制度，进行管理制度的培训教育，实现相关人员知法、懂法、用法。
　　3）重点管控重大危险源，制定重大危险源安全管理实施方案，落实重大危险源包保
　　责任制，明确操作负责人、技术负责人和主要负责人，将日常管理落实到位。
　　4）持续落实工程技术措施，持续提升本质安全管理水平。根据生产工艺过程，对项目建设、工艺设计、开停车、检维修、异常处置等五个方面重点管控，深度分析，着力提升过程安全能力。
　　5）进行全面的隐患排查，树立隐患即事故的理念，杜绝重大隐患，减少一般隐患，坚决做到零伤害、零事故，强化红线意识，树立底线思维，提升安全意识。
　　环境保护风险
　　重大风险事项描述：
　　公司隶属于化工行业，在日常生产过程中会有一定数量的废弃物排放，若处理不当，可能会对环境造成一定的影响。随着国家对环保和清洁生产的要求日益提高，环保标准进一步趋严，未来公司可能需要持续增加环保投入，从而导致生产经营成本提高，在一定程度上影响公司的经营业绩。
　　应对措施：
　　1）识别最新环保相关法律法规并及时修订相关环保管理制度，进行管理制度的培训教育。
　　2）加大环保设施投入，采用行业内先进的环保设施，确保污染物排放低于相关法律法规要求标准，为环境保护、生态修复做应尽的义务。
　　3）积极开展清洁生产，生产、技术、工艺等部门联动，改进生产工艺，源头治理，减少污染物的产生与排放。
　　4）进行全面的环保隐患排查，确保环保设施运行正常运行。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司为国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体（又称预聚体，英文简称CPU）、热塑性聚氨酯弹性体（英文简称TPU）、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇（英文简称PPG）及聚氨酯组合聚醚等；一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。公司以技术研发为驱动，持续加大研发投入，自主研发并掌握了多项聚氨酯材料生产及应用核心技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司为国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体（又称预聚体，英文简称CPU）、热塑性聚氨酯弹性体（英文简称TPU）、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇（英文简称PPG）及聚氨酯组合聚醚等；一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。公司以技术研发为驱动，持续加大研发投入，自主研发并掌握了多项聚氨酯材料生产及应用核心技术，形成科技自主创新体系。公司已获授权并在有效期内的发明专利达到520项，主持或参与起草了28项国家标准及多项行业标准。基于多样化的产品及出色的产品性能，公司产品被广泛应用于轻工、建筑、机械、纺织、冶金、运输、水利、印刷、医疗器械、石化、矿山、体育等众多行业。
　　商业模式：
　　公司基于“以销定产、先款后货”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，形成了主要采取“先款后货”的销售模式、“以产定购、合理库存”的采购模式以及“以销定产”的生产模式，使得公司得以严格控制经营风险。
　　1、销售模式
　　公司主要采取“先款后货”的产品销售模式。公司执行严格的信用政策，仅对于少数信誉度较高或
　　稳定合作的优质客户综合考虑其资质、合作情况及销售规模等因素，给予一定信用额度及信用期。
　　公司主要采用直接销售模式进行产品销售，细分客户，深挖客户需求，加大战略合作客户的开发，有规划的进行市场拓展，提高营销效率。为提高产品交付速度，公司在山东、华东、华南及西南等地区置备有异地仓库。在深耕国内市场的同时，公司积极开拓国际市场，产品已远销东南亚、中东、欧美等国家和地区。同时，在客户使用产品过程中，公司会提供持续的技术指导，研发团队深入客户生产现场，协助客户科学使用公司产品。
　　2、采购模式
　　公司主要采取“以产定购、合理库存”的采购模式，建立了畅通的采购渠道。为保障生产经营的稳定性，公司储备适量的安全库存。公司采购业务由采购部统一负责，制定有采购前评审、寻源招标、现场互联、物资请购、采购计划及采购合同等内部控制流程，并通过集团集中采购、集团集中招标等方式提高集团规模经济效益。
　　公司每年年末由采购部组织技术部、生产部、财务部、仓储等相关部门人员对供应商进行年度评价，建立合格供应商名录，保证供应商的品质。公司主要原料一般从国内外知名企业采购并建立长期、紧密、稳定、友好的合作关系，对同一种原料选择两家及以上合格供应商，保证货源供应的稳定性。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据市场和订单情况有序安排生产计划，根据客户需求差异和产品类别分别由山东和上海两个生产基地完成生产任务，生产完成后，产品验收合格直接交付客户。公司继续推进精益化管理运营体系，深化员工岗位培训和车间标准化管理，建立员工KPI绩效管理体系，深度推进全员设备管理和质量管理，持续推进生产精益化管理。公司通过生产制造系统加快信息化建设，采用“MES（制造执行系统）+BATCH（批处理控制系统）”的指导型生产模式，通过条码管理、一键启停以及人机交互，实现标准化生产。MES、TMS（运输管理系统）、WMS（仓储管理系统）以及NCC（管理信息化系统）等信息化系统的应用实现了公司产供销方面的有效协同，加强了公司对整个生产过程精细化、全面化的管控，保证产品批次间的稳定。通过对原材料的检测、加工过程的监控、产品的成品检验等，实现从原材料到成品的全过程质量控制，确保产品达到质量标准并满足客户的需求。
　　4、研发模式
　　公司市场和研发部门根据市场现状与行业发展情况深入了解市场需求以及新的应用领域，以市场和客户需求为导向，建立产品开发课题立项制。公司以自主研发为主，配备有完善的研发组织体系，产品经小试、中试达到要求后交由客户试用，经测试确保品质稳定后推向市场。
　　同时，公司重视科技创新和人才培养，经过多年发展已形成稳定的研发技术团队，形成科技自主创新体系。公司已先后与山东理工大学、青岛科技大学等国内高校保持产学研合作关系，且设有博士后科研工作站，持续推动高端人才联合培养。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司业务范围仍以生产和销售聚氨酯原材料及EO、PO、AA其他下游衍生物产品，同时经营PPG、MDI、TDI等聚氨酯原料为主。公司始终秉持安全发展、科学发展、高质量发展的理念，聚焦主业，继续发挥聚醚、聚酯双产业链规模优势，持续加大市场开发力度，紧跟市场需求及行业发展趋势，优化产品结构，持续提升市场份额，提升公司综合竞争力；公司始终坚持科技强企，持续以科技创新为驱动，持续进行研发投入，截至报告期末公司共获得发明专利授权520项，主持或参与起草了28项国家标准及多项行业标准。
　　报告期末，公司总资产23.73亿元，较期初增加2.52%；净资产14.33亿元，较期初减少0.48%。报告期内，公司实现营业收入33.18亿元，同比增长10.17%；营业利润8561.56万元，同比增长23.70%；净利润7232.50万元，同比增长24.45%，其中扣除非经常性损益后净利润为6513.41万元，同比增长23.95%；报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少3748.85万元，同比减少73.68%；投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加5687.94万元；筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少36203.01万元。
　　（二）行业情况
　　聚氨酯材料因制备工艺通用、结构性能调控性强、综合性能优异等优势，而被誉为“第五大塑料”，产品可广泛应用于制备弹性体、涂料、胶粘剂、泡沫、塑料等。作为一种能满足高性能化、功能化、绿色化和可持续化的新型材料，聚氨酯行业已逐渐成为我国化工和新材料行业中增长最快的行业之一，产品应用领域涵盖工业、建筑、体育、交通、日用消费品等国民经济的各个方面，与人们的生活息息相关。我国是全球最大的聚氨酯生产和消费国，并已成为全球聚氨酯战略中心，行业和材料集聚效应凸显。公司系列产品均属于化工和新材料行业中聚氨酯行业，属于国家产业政策鼓励支持类行业。公司主营的产品顺应了产业升级和行业进步的方向与趋势，发展空间广阔，市场占有率稳步提升，竞争力持续增强。从行业安全和环保政策来看，化工行业一直以来受安全和环保监管关注，政策法规颁布密集，这也对化工行业提出越来越高的生产要求，国家政策层面对环保绿色类型产品的倾斜，引导聚氨酯行业整合与转型升级，促进了整个行业的规范化和进步，加快了规模以上企业的行业竞争力。公司在报告期内严格按照国家安全、环保政策的要求，持续提高公司安全与环保管控水平。
　　2023年以来，在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重因素影响下，化工行业景气渐弱。2024年随着下游传统行业的稳定发展、海外补库以及新能源行业等新兴行业的蓬勃发展，行业新增产能投放的放缓，以旧换新政策的推行拉动聚氨酯终端需求，内外需求逐步发力，我国经济保持稳健增长，带动化工领域需求有所复苏，但上半年受国际原油市场价格波动等因素影响，化工行业虽然略有复苏但行业整体利润水平仍处于相对低位。
　　2024年，我国沿着“十四五”发展规划方向，整体化工产业在绿色低碳、高附加值产品等方面持续发力，我国出台了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》、《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》等政策支持聚氨酯的发展，化工行业将迎来产业重构、产业转型的重大发展机遇。化工新材料--聚氨酯产业发展整体步入高技术引领、产品迭代速度快、产业规模和需求不断扩大的阶段。长期来看，碳中和背景下的产业升级和集中度提升将是未来几年行业发展的主基调。报告期内公司立足实际，在提质降本增效方面持续发力，有力应对市场形势变化；同时积极响应行业政策和市场新态势，着力布局多项新产品、新技术，发展新动能稳步提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　产品技术更新换代风险
　　重大风险事项描述：公司一贯重视研发投入，较高的研发投入和技术研发实力从根本上保证了公司的核心竞争力和市场领先优势。但随着下游客户对产品需求层次的提高，产品技术更新速度随之加快，若公司不能顺应未来市场变化研发出技术含量更高的新型产品，将会影响公司今后的长远发展。应对措施：公司目前拥有研发人员118人，累计授权520项发明专利，均为自主研发取得，在山东和上海基地设有博士工作室，一诺威于2015年9月获批设立博士后科研工作站，并与山东理工大学、青岛科技大学等高等院校建立深层次合作，充足的高端人才配备，有力地保障了公司持续的研发能力，技术创新优势明显。较高的技术研发实力从根本上保证了公司的核心竞争力和市场领先优势。
　　上游原材料价格波动的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司主要原材料DI、MDI、EO、PO、AA等价格受宏观经济以及国内外市场供求情况的影响而波动频繁。尽管公司可努力通过调整产品售价转移原材料价格波动风险，但如果未来主要原材料价格出现频繁大幅波动，仍将会提高公司对采购成本控制的难度，从而在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性。应对措施：1）与行业龙头供应商签订年度采购合同，保障供应。2）利用进出口渠道优势，根据国际市场行情的变动，适时调整大宗原料的采购渠道，积极应对原料价格波动。3）工艺改善，设备设施改造，降低生产制造费用，对各项费用进行详细管控，降本增效，减少能源使用，降低能源依赖性。4）优化产品结构，加大新产品、高附加值产品的开发力度。
　　汇率波动的风险
　　重大风险事项描述：汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面：第一，若人民币持续大幅升值，公司产品在国际市场的价格优势将被削弱，从而影响公司的经营业绩；第二，公司出口业务主要以美元结算，汇兑损益对公司业绩有一定影响。随着公司海外销售收入的持续增加，若未来人民币汇率不稳定，将可能会因汇率波动而使公司产生较大的汇兑风险。应对措施：1）公司国际贸易部紧跟市场行情，根据汇率波动的情况选择美元或人民币进行结算。2）国际贸易部与财务部随时关注汇率走势及时结汇规避汇率风险，提高汇兑收益，保障公司出口业务的盈利空间。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司及下属子公司一诺威新材料、东大化学及东大聚氨酯目前均为高新技术企业，享受15%的企业所得税率。根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号）及《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195号）的有关规定，高新技术企业满3年后需重新认定，如果前述主体未来不能通过高新技术企业的重新认定，将不再享受相关税收优惠，将按25%的税率缴纳企业所得税。应对措施：1）创新是引领企业发展的第一动力，持续加大科技创新能力，加快对新技术、新产品的研发。2）继续与高等院校进行深层次合作，充分利用高校资源，发挥公司人才积累优势，加快公司持续的研发能力和技术创新优势。
　　安全生产风险
　　重大风险事项描述：公司及下属部分子公司日常生产中需要使用EO、PO以及MDI等危险化学品作为原材料，部分危险化学品具有易燃易爆等特点。尽管公司已经根据相关规定取得危险化学品使用许可证并进行危险化学品备案登记，制定了相关的安全生产管理制度并严格执行该制度，且报告期内公司及下属子公司未发生影响生产经营的重大安全生产事故。但基于危险化学品本身的危险性，如果因偶然因素介入引发安全生产事故，则会影响公司的正常生产经营。应对措施：1）公司实行全员安全管理，各级管理层对各自的安全负责，坚持以风险管控为核心，强化安全管理主体责任。2）识别最新安全相关法律法规并及时修订相关安全管理制度，进行管理制度的培训教育，实现相关人员知法、懂法、用法。3）重点管控重大危险源，制定重大危险源安全管理实施方案，落实重大危险源包保责任制，明确操作负责人、技术负责人和主要负责人，将日常管理落实到位。4）持续落实工程技术措施，持续提升本质安全管理水平。根据生产工艺过程，对项目建设、工艺设计、开停车、检维修、异常处置等五个方面重点管控，深度分析，着力提升过程安全能力。5）进行全面的隐患排查，树立隐患即事故的理念，杜绝重大隐患，减少一般隐患，坚决做到零伤害、零事故，强化红线意识，树立底线思维，提升安全意识。
　　环境保护风险
　　重大风险事项描述：公司隶属于化工行业，在日常生产过程中会有一定数量的废弃物排放，若处理不当，可能会对环境造成一定的影响。随着国家对环保和清洁生产的要求日益提高，环保标准进一步趋严，未来公司可能需要持续增加环保投入，从而导致生产经营成本提高，在一定程度上影响公司的经营业绩。应对措施：1）识别最新环保相关法律法规并及时修订相关环保管理制度，进行管理制度的培训教育。2）加大环保设施投入，采用行业内先进的环保设施，确保污染物排放低于相关法律法规要求标准，为环境保护、生态修复做应尽的义务。3）积极开展清洁生产，生产、技术、工艺等部门联动，改进生产工艺，源头治理，减少污染物的产生与排放。4）进行全面的环保隐患排查，确保环保设施运行正常运行。 收起▲