一、业务概要
商业模式
本公司商业模式包括为家居建材商城招商及提供品牌加盟服务。
家居建材商城招商模式是指家居建材零售企业整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各家居建材制造商及其当地经销商，为各入场商户提供物业管理、统一收银、营销推广等综合服务。物业租金差价及增值服务费是招商模式的主要利润来源。
品牌加盟服务是指本公司输出“好百年”品牌供其指定运营主体有偿、有期限与有地域限制的使用，并收取加盟费及经营管理费等。
目前公司收入来源主要是家居建材商城的经营及管理服务。在此模式下，公司通过以合理价格长期整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
本公司商业模式包括为家居建材商城招商及提供品牌加盟服务。
家居建材商城招商模式是指家居建材零售企业整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各家居建材制造商及其当地经销商，为各入场商户提供物业管理、统一收银、营销推广等综合服务。物业租金差价及增值服务费是招商模式的主要利润来源。
品牌加盟服务是指本公司输出“好百年”品牌供其指定运营主体有偿、有期限与有地域限制的使用，并收取加盟费及经营管理费等。
目前公司收入来源主要是家居建材商城的经营及管理服务。在此模式下，公司通过以合理价格长期整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各家居建材产品的制造商及其当地经销商，为各入场商户提供物业管理、统一收银、营销推广、岗位培训等综合服务，同时为商户及消费者提供一体化的交易场所。公司通过分租物业收取租金、提供运营管理、营销服务等增值服务项目收取经营管理费这两方面获取利润。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
（一）业务、产品和服务有关经营计划的实现情况
报告期内，实现营业收入8,862.23万元，较上年同期减少了16.34%；营业成本5,898.52万元，较上年同期减少了21.27%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1,474.88万元，较上年同期增加了31.66%；本期归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后净利润为1,067.98万元，较上年同期增加了36.3%。
（二）对企业经营有重大影响的事项
1、自2019年10月1日起,南宁华南城有限公司（以下简称“南宁华南城”）、华南国际工业原料城（深圳）有限公司（以下简称“深圳华南城”）和郑州华南城有限公司（以下简称“郑州华南城”）将广西好百年商业管理有限公司（以下简称“南宁好百年”）、深圳市好百年家居连锁股份有限公司龙岗分公司（以下简称“龙岗好百年”）和郑州好百年家居销售有限公司（以下简称“郑州好百年”）的经营管理权移交予本公司接管。
2、2019年持续开拓全国市场，分别在山东地区、东北地区、云南地区等共签约了9个加盟项目，招商面积约30万平方米，延伸了发展空间，开创发展了新局面。同时进驻德州开设家居直营项目，打造山东省家居行业发展新格局。
3、2019年公司之控股股东华南城集团与万达商管集团签署深圳龙岗万达广场项目合作协议。此次项目合作将全面升级华南城经营业态，加快推进华南城园区项目的升级改造步伐，对于本公司的发展亦有推进作用。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
完全分开，保持良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制
体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项，因此公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
1、新项目投入对公司短期盈利影响较大的风险
公司目前处在发展期，新项目投入的盈利期一般为1-3年，虽然前期投入较大，后期随着出租率和单价的提升及项目的展开，亏损情况将逐渐降低并开始实现盈利。但若已经盈利的项目不能弥补新项目投入的亏损，公司的利润水平短期内将受到一定的影响。
针对上述风险，公司计划通过品牌管理输出、加强招商力度和营销力度、合理控制销售费用和管理费用的支出、加强O2O平台建设以及扩大自营规模等五方面进行改善。2019年，公司在努力保持现有市场规模的基础上，充分运用公司多年的家居商场经营管理经验，加强招商和营销力度，努力提高新店的出租率，通过多种渠道，包括广告及促销渠道、好百年家居网和京东等电子商务平台渠道来扩大家居商场的人气与凝聚力，为商户及消费者提供更高附加值的服务，从而促进家居商场的出租率和租金单价的提升。
2、租金价格水平及出租率减少的风险
由于公司的经营模式主要是采用招商模式，即主要由家居建材商场的经营者自建或者租赁家居建材商场，在整体设计、装修后分租给家居建材商品的生产厂家或其代理商，并为其提供统一营销、统一售后服务和物业管理等的综合管理服务。入驻商户则以租金和管理费形式向经营者支付租赁商场内营业面积及享受综合管理服务所需的费用。采用招商模式经营，公司商场主要为商户提供营销平台，因此不需承担存货风险，招商模式以收取租金作为公司收入的重要来源之一，由于房地产调控等导致的需求减少，从而可能导致公司存在租金价格水平及出租率减少的风险。
针对上述风险，公司将通过加大广告及促销力度、优化商场网点的布局、为客户提供更优质服务的方式来减少租金价格水平及出租率减少对公司经营业绩的影响。
3、成本控制风险
公司经营商场的方式包括租赁商场、自有商场、合作分成经营的商场，对于租赁商场的租金成本以及商场经营的人工成本等的控制将直接影响公司的经营成本，进而影响到公司的盈利能力。近年来，我国企业人工成本、房屋租金成本不断上升，如果公司不能有效控制经营成本，将对公司的盈利能力带来一定的风险。
针对上述风险，公司将通过优化网点布局、与华南城通过合作项目的方式减少固定租金支出的方式控制经营成本。公司在确保销售费用和管理费用正常开支的情况下，减少不必要的行政支出，严格限制销售费用和管理费用不合理的增长，同时公司正在逐步建立健全全面预算管理体系，确保公司的各项收支控制在预算范围内。
4、合同纠纷风险
公司签约的租赁合同及加盟项目合同存在合同纠纷风险。
针对上述风险，公司本着审慎处理原则，通过专业的律师团队和审批流程对合同风险进行评审，并委托了专项法律顾问采取各项积极措施维护自身合法权益。
5、政策调控风险
虽然家居建材消费市场巨大，但由于重复建设，目前家居卖场的急速扩张导致了供大于求的局面，不排除相关部门会出台对家居建材卖场进行调控的政策，从而给公司的经营业绩带来一定的负面影响。
针对该风险，公司突破传统进店消费模式，建立了好百年家居网,并与京东网合作，建立了网络营销及微信营销。通过“互联网+”的销售模式，扩展了销售渠道。
6、突发事件风险
家居建材商场是面向社会公众开放的公共场所，不排除会发生安全事故或突发公共事件，很可能对事件所涉及商场的正常经营带来风险。并会使公司面临公众的信任危机，从而影响公司的正常经营。
针对该风险，公司一方面应加强员工安保意识教育；另一方面公司应严格按照制定并通过认证的ISO9001：2008质量管理体系文件，进行规范化制度化的管理，防患于未然规避突发事件风险。
7、部分经营场所租赁期满不能续租的风险
截至2019年12月31日，公司及其子公司经营管理的6家商场，为保持公司经营的持续性和稳定性，公司与出租方签署较长期限的租赁合同，并在租赁协议中约定租赁合同到期后，公司在同等条件下享有优先续租权。但当部分经营场所的经营租赁到期后，公司可能因租金上涨或其他原因而不能续租，由此将对公司的经营造成不利影响。
针对该风险，对于租赁合同即将到期的物业，公司将积极提前与业主商谈，争取优惠的续租条件。
同时租赁的到期也为公司提供了一个优化商场布点的机会，公司将积极寻找更适宜的网点布局家居商场。 收起▲

　　一、商业模式
　　本公司商业模式包括为家居建材商城招商及提供品牌加盟服务。
　　家居建材商城招商模式是指家居建材零售企业整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各家居建材制造商及其当地经销商，为各入场商户提供物业管理、统一收银、营销推广等综合服务。物业租金差价及增值服务费是招商模式的主要利润来源。
　　品牌加盟服务是指本公司输出“好百年”品牌供其指定运营主体有偿、有期限与有地域限制的使用，并收取加盟费及经营管理费等。
　　目前公司收入来源主要是家居建材商城的经营及管理服务。在此模式下，公司通过以合理价格长期整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各家居建材产品的制造商及其当地经销商... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司商业模式包括为家居建材商城招商及提供品牌加盟服务。
　　家居建材商城招商模式是指家居建材零售企业整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各家居建材制造商及其当地经销商，为各入场商户提供物业管理、统一收银、营销推广等综合服务。物业租金差价及增值服务费是招商模式的主要利润来源。
　　品牌加盟服务是指本公司输出“好百年”品牌供其指定运营主体有偿、有期限与有地域限制的使用，并收取加盟费及经营管理费等。
　　目前公司收入来源主要是家居建材商城的经营及管理服务。在此模式下，公司通过以合理价格长期整体租赁或购买大型商业物业，整体装修后分租给各家居建材产品的制造商及其当地经销商，为各入场商户提供物业管理、统一收银、营销推广、岗位培训等综合服务，同时为商户及消费者提供一体化的交易场所。公司通过分租物业收取租金、提供运营管理、营销服务等增值服务项目收取经营管理费这两方面获取利润。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入45,164,500.07元，较上年同期减少29.44%，实现归属于挂牌公司的净利润为8,247,152.13元，较上年同期减少8.91%。
　　1、公司财务状况：截至2019年6月30日，公司的资产总额为737,481,042.74元，较上年末增加0.75%，归属于挂牌公司的净资产为640,441,138.30元，较上年末增加1.30%。
　　2、公司经营成果：报告期实现营业收入45,164,500.07元，较上年同期减少29.44%，归属于挂牌公司的净利润为8,247,152.13元，较上年同期减少8.91%。主要原因为：本公司移交及关停门店，导致收入大幅减少。但由于毛利率上升，净利润小幅下跌。
　　3、现金流量情况：报告期公司实现经营活动现金流量净额为6,692,064.02元，比去年同期的-9,666,080.33增加16,358,144.35元，主要原因是去年同期龙岗项目和广西项目在移交前支付欠付的物业费所致。

　　三、风险与价值
　　1、新项目投入对公司短期盈利影响较大的风险
公司目前处在发展期，新项目投入的盈利期一般为1-3年，虽然前期投入较大，后期随着出租率和单价的提升及项目的展开，亏损情况将逐渐降低并开始实现盈利。但若已经盈利的项目不能弥补新项目投入的亏损，公司的利润水平短期内将受到一定的影响。
　　针对上述风险，公司计划通过品牌管理输出、加强招商力度和营销力度、合理控制销售费用和管理费用的支出、加强O2O平台建设以及扩大自营规模等五方面进行改善。2019年，公司在努力保持现有市场规模的基础上，充分运用公司多年的家居商场经营管理经验，加强招商和营销力度，努力提高新店的出租率，通过多种渠道，包括广告及促销渠道、好百年家居网和京东等电子商务平台渠道来扩大家居商场的人气与凝聚力，为商户及消费者提供更高附加值的服务，从而促进家居商场的出租率和租金单价的提升。
　　2、租金价格水平及出租率减少的风险
由于公司的经营模式主要是采用招商模式，即主要由家居建材商场的经营者自建或者租赁家居建材商场，在整体设计、装修后分租给家居建材商品的生产厂家或其代理商，并为其提供统一营销、统一售后服务和物业管理等的综合管理服务。入驻商户则以租金和管理费形式向经营者支付租赁商场内营业面积及享受综合管理服务所需的费用。
　　采用招商模式经营，公司商场主要为商户提供营销平台，因此不需承担存货风险，招商模式以收取租金作为公司收入的重要来源之一，由于房地产调控等导致的需求减少，从而可能导致公司存在租金价格水平及出租率减少的风险。
　　针对上述风险，公司将通过加大广告及促销力度、优化商场网点的布局、为客户提供更优质服务的方式来减少租金价格水平及出租率减少对公司经营业绩的影响。
　　3、成本控制风险
公司经营商场的方式包括租赁商场、自有商场、合作分成经营的商场，对于租赁商场的租金成本以及商场经营的人工成本等的控制将直接影响公司的经营成本，进而影响到公司的盈利能力。近年来，我国企业人工成本、房屋租金成本不断上升，如果公司不能有效控制经营成本，将对公司的盈利能力带来一定的风险。
　　针对上述风险，公司将通过优化网点布局、与华南城通过合作项目的方式减少固定租金支出的方式控制经营成本。公司在确保销售费用和管理费用正常开支的情况下，减少不必要的行政支出，严格限制销售费用和管理费用不合理的增长，同时公司正在逐步建立健全全面预算管理体系，确保公司的各项收支控制在预算范围内。
　　4、合同纠纷风险
公司签约的租赁合同及加盟项目合同存在合同纠纷风险。
　　针对上述风险，公司本着审慎处理原则，通过专业的律师团队和审批流程对合同风险进行评审，并委托了专项法律顾问采取各项积极措施维护自身合法权益。
　　5、政策调控风险
虽然家居建材消费市场巨大，但由于重复建设，目前家居卖场的急速扩张导致了供大于求的局面，不排除相关部门会出台对家居建材卖场进行调控的政策，从而给公司的经营业绩带来一定的负面影响。
　　针对该风险，公司突破传统进店消费模式，建立了好百年家居网，并与京东网合作，建立了网络营销及微信营销。通过“互联网+”的销售模式，扩展了销售渠道。
　　6、突发事件风险
家居建材商场是面向社会公众开放的公共场所，不排除会发生安全事故或突发公共事件，很可能对事件所涉及商场的正常经营带来风险。并会使公司面临公众的信任危机，从而影响公司的正常经营。
　　针对该风险，公司一方面应加强员工安保意识教育；另一方面公司应严格按照制定并通过认证的ISO9001：2008质量管理体系文件，进行规范化制度化的管理，防患于未然规避突发事件风险。
　　7、部分经营场所租赁期满不能续租的风险
截至2019年6月30日，公司及其子公司经营管理的3家商场，为保持公司经营的持续性和稳定性，公司与出租方签署较长期限的租赁合同，并在租赁协议中约定租赁合同到期后，公司在同等条件下享有优先续租权。但当部分经营场所的经营租赁到期后，公司可能因租金上涨或其他原因而不能续租，由此将对公司的经营造成不利影响。
　　针对该风险，对于租赁合同即将到期的物业，公司将积极提前与业主商谈，争取优惠的续租条件。同时租赁的到期也为公司提供了一个优化商场布点的机会，公司将积极寻找更适宜的网点布局家居商场。
　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　（1）树立正确的营销价值观，在面对家居市场规模快速发展壮大的同时，保证企业品牌进入到一个健康发展的轨道。
　　(2)营销要有社会责任感，对于社会、自然环境、客户、股东、消费者以及员工等有一种整体的考虑和持续的责任感。 收起▲