一、商业模式　　公司拥有独立完整的原材料采购、生产、销售和服务体系。公司根据市场需求及自身情况、市场规则和运作机制，独立进行生产经营活动。　　1、采购模式 公司生产所需的原材料为发动机、发电机及其他配件。公司原材料采购主要为年度报价分批采购。所谓年度报价分批采购系指公司上年末或当年初与供应商签订年度合同锁定采购价格，在年内执行采购计划时按合同约定价格分批购进的采购模式。　　2、生产模式 公司生产模式主要遵循以下两个原则：对于标准化产品，公司采用安全库存原则，一般保有满足两个月左右销售的库存量；对于个性化定制产品，公司按照订单组织生产，生产环节按照客户的需求有序展开，生产部门根据... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司拥有独立完整的原材料采购、生产、销售和服务体系。公司根据市场需求及自身情况、市场规则和运作机制，独立进行生产经营活动。
　　1、采购模式
公司生产所需的原材料为发动机、发电机及其他配件。公司原材料采购主要为年度报价分批采购。所谓年度报价分批采购系指公司上年末或当年初与供应商签订年度合同锁定采购价格，在年内执行采购计划时按合同约定价格分批购进的采购模式。
　　2、生产模式
公司生产模式主要遵循以下两个原则：对于标准化产品，公司采用安全库存原则，一般保有满足两个月左右销售的库存量；对于个性化定制产品，公司按照订单组织生产，生产环节按照客户的需求有序展开，生产部门根据订单制定生产计划，进行统一生产调度、组织管理和质量控制，确保按时按质完成生产任务。公司目前以个性化定制产品为主。
　　3、销售模式
公司销售模式分为直销与经销两种模式。其中，直销模式是指公司将产品直接销售给最终使用者；经销模式是指通过经销商将产品销售给最终使用者。
　　根据公司实际的销售运作方式情况来看，直销模式无中间环节，容易实现垂直管理和精细化营销，市场计划执行力强，有利于公司及时、客观地了解行业发展趋势，能够最准确的掌握市场信息及深度挖掘潜在需求，有效管理客户资源、方便进行安装调试与后期跟踪服务。与直销模式相比，经销模式则节约品牌销售渠道拓展成本和管理成本，充分利用经销商的客户资源，发挥经销商的积极性和主动性，从而快速占领市场，其具体操作方式为：经销商与公司签署采购合同，买断公司产品，同时进行货款结算，之后由经销商自主经营独立开展其销售业务。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）财务状况报告期末，公司资产总额为765,651,980.29元，年初为700,803,073.51元比期初增加64,848,906.78元，增幅为9.25%。主要原因为应收账款、预付账款及存货增加。应收账款增加主要为上半年营业收入同比增长27.85%，且部分未到收款期所致。预付账款及存货增加主要系为满足下半年销售出货需求，所进行生产购料及储备所致。负债总额301,052,811.93元，期初数为254,885,229.07元比上年末增加46,167,582.86元，增幅为18.11%，主要系因销售订单额增长，预收客户账款增加所致。截至报告期末，公司净资产为464,599,168.37元，较期初增加18,681,323.92元，主要系报告期内公司盈利所致。报告期内公司财务状况保持稳定，公司整体发展趋势良好。
　　（二）经营成果报告期内公司实现营业收入219,187,885.56元，同比增长27.85%,毛利基本与上期持平，净利润18,952,287.67元，去年同期为12,197,706.92元，同比增长55.38%，主要系：1.收入的增长；2.本报告期产生汇兑收益236万元，而去年同期为汇兑损失486.45万元。
　　（三）现金流状况经营活动产生的现金流量净额比上期同比上升3,131.45%，主要原因为公司上半年加紧催收应收账款回款。投资活动现金流出为500万，产生的投资活动现金流量净额为-478万，主要原因为公司上半年度预付固定资产采购款所致。筹资活动产生的现金流量净额比上期同比增加32.3%，主要原因为公司报告期筹资活动收支趋于平衡。
　　报告期内，面对复杂多变的宏观经济形势和行业竞争格局，公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划，在维持优质客户稳定增长的基础上，积极开拓市场，提高市场占有率，抓紧“一带一路”国家大战略机遇，重点开拓市政应急、医院、数据中心等市场。为了贯彻国家节能减排的一系列环保计划，公司经研发攻关，于近期顺利完成燃气发电机组的研制项目，在保持主营业务不变的前提下，由设计、研发智能发电机组的制造型企业向“为用户提供个性化的整体电源解决方案”的技术服务创新型企业发展。与此同时，公司进一步加强产品质量，完善内部控制管理，加强对销售团队的培训，强化售后服务，满足客户个性化需求，不断发挥和提高技术研发和驾驭市场的能力，推行6S精益化生产，打造高科技、高品质的定制化产品和服务的优势。接下来，根据公司业务发展需要，对公司长期战略发展规划进行调整，拟在境内资本市场上市，充分利用资本平台，寻求在电力技术服务领域的拓展，打造公司新的核心竞争力，提高经济效益。

　　三、风险与价值
　　1、汇率波动的风险
公司产品境外销售占比较高。2017上半年度及2018上半年年度，公司境外销售收入分别是12,433.23万元和13,991.6万元，占当期营业收入的比例分别是72.52%和63.83%。报告期内，尽管外销比例略有下降，但从6月份以来人民币大幅度的贬值，产生汇兑收益236.3万元。虽然公司可以通过提高产品价格、锁定汇率、灵活运用结算币种等方式减少汇率波动带来的损失；由于人民币汇率大幅度贬值，会给公司的生产经营带来正面的影响。
　　管理层应对措施：本公司增加出口收入，平衡外汇收支；扩大国内营业收入，提高产品的毛利率；通过远期结售汇，锁定采购成本；公司既有出口收汇业务，也有进口付汇业务，将出口收汇用于进口付汇可稀释部分汇率波动风险；公司在做进口信用证押汇业务时，根据外汇形式判断采取人民币还是美元押汇，避免人民币未来升贬值带来的汇兑损失等措施，尽量使汇率风险给公司带来的影响降到最低程度。
　　2、国际市场拓展与政治经济政策变动的风险
　　根据公司海外客户的分布情况，公司产品境外销售一直保持较高占比。从未来发展来看，随着国内市场进一步拓展，公司海外市场的销售规模占比将相对下降，但海外市场的拓展及其销售份额占比依然对公司经营有重大影响。如果相关国家和地区通过增加关税、提高产品准入标准等方式设置贸易壁垒致使公司出口受到限制，或者部分出口地区政治环境恶化、经济环境发生变动，公司的出口业务将会受到影响，给公司的生产经营带来一定的风险。
　　管理层应对措施：公司将通过拓展销售市场的覆盖面，改变单一美元结算的现状，运用多种货币出口结算，降低单一区域市场的比重来减少这类风险的影响度。
　　3、核心部件供应商集中的风险
柴油发动机及发电机是公司产品所需核心部件，报告期内，公司主要采购PERKINS、CUMMINS、MITSUBISHI、STAMFORD、LEROYSOMER等品牌的柴油发动机与发电机。企业的生产经营在一定程度上受制于上游供应商，如果上述供应商不能及时、足额、保质的向公司提供柴油发动机或发电机，或者其经营状况恶化，或者与公司的业务关系发生变化，都可能影响本公司生产经营的稳定。
　　管理层应对措施：本公司一直不断寻求有质量的新的合作伙伴，诸如MTU、上海柴油机股份有限公司，追求品牌的多样，分散供应商过于集中的风险。生产经营上，对于有把握的订单，公司内部提前做出准确的采购计划，确保供应商及时、足额、保质的提供公司生产经营所需的原材料。
　　4、税收政策变动风险
根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2008]172号）、《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2008]362号），公司在2011年至2016年被认定为高新技术企业，公司于2017年申请高新技术企业复审并公示，2018年2月1日经全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室认定通过高新技术企业无异议备案，证书编号为GR201744004257。根据现行企业所得税法的规定，公司享受15%的企业所得税税率优惠政策。但因各种不可预期因素的影响，若本公司今后不能持续被认定为高新技术企业，将按25%的税率纳税，将对本公司净利润产生不利影响。
　　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》规定的相关规定，出口商品的增值税税率为零。公司产品属于国家鼓励出口的产品，报告期内公司产品出口退税率为17%（增值税税率降低后为16%）。如果未来国家的出口退税政策发生变化，下调对柴油发电机组的出口退税率，虽然公司可以通过提高产品价格等方式减少出口退税率下调的影响，但仍可能会压缩公司的利润空间，给公司的生产经营带来不利影响。2018年5月1日起，已将制造业增值税从17%降至16%，从公司运行的情况来看，没有造成影响，反而增加企业的发展动力。管理层应对措施：公司在2011年被认定为高新技术企业以来，一贯坚持按照高新技术企业的标准严格要求自身，加大研发投入，提高研发团队实力，积极倡导自主研发项目的立项、研发和实施生产，注重知识产权（包括专利、商标）申请和保护，拓展国内、国际业务，并取得了显著成效。
　　5、应收账款回收的风险
2017年末及2018半年度，公司应收账款净额分别为21,630.01万元及24,911.96万元，占当期营业收入的比例分别为53.42%、113.65%，应收账款周转率分别是2.3次/年、0.94次/年；截至2018半年度，公司应收账款中账龄在一年以内的占88.78%。应收账款占公司流动资产46.46%左右是公司流动资产的重要组成部分，应收账款占用了公司较多的营运资金。如果未来应收账款不能按期收回或者无法收回，将对公司的生产经营、资产质量以及财务状况产生不利影响。
　　管理层应对措施：公司已经建立了完善的应收账款核算办法、确定最佳应收账款的机会成本、制定科学合理的信用政策（通过查询客户在金融机构的征信记录、客户经营情况等因素确定客户信用程度）、严格赊销手续管理、采取灵活营销策略，加强应收账款的日常管理等几方面内容。
　　6、存货管理的风险
2017年末及2018上半年，公司存货规模分别为9,912.06万元及12,347.99万元，占当期流动资产的比例分别为21.1%和23%，存货周转率分别是3.09次/年和1.57次/年。报告期内，存货周转率下降可能导致占用大量运营资金并存在滞销风险。接下来，公司将继续把供应链管理作为重中之重来抓，压缩无效库存，提高周转效率。
　　管理层应对措施：公司已经建立较为科学的采购计划以及完善的存货管理制度。公司通过汇总销售中心以及生产中心需求，综合评估市场需求变化，通过行政中心下设的采购部与供应商进行年度分批采购原材料，能做到准确核算、计量存货的情况下实现“以销定产”。目前公司的存货周转率处于行业中上水平，存货管理的风险得到有效控制。
　　7、控股股东不当控制的风险
截至2018年6月30日，公司控股股东陈启峰持有公司33.03%的股份，处于控股的地位。陈启峰现担任公司董事长及总经理。虽然本公司建立了关联交易回避表决制度、监事会制度等各项制度，从制度安排上避免控股股东不当控制现象的发生，对公众关注的事项各股东也做出相应承诺，但控股股东未来仍可能通过行使股东表决权等方式对公司的发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响，所以公司存在决策权过于集中的风险。针对上述风险，公司的风险管理措施如下：
　　公司将强化外部中介机构对公司财务、法律等方面事务的审查监管，同时公司控股股东将认真学习并严格按照《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理办法》及其他各项规章制度履行股东权利，保证公司其他股东的合法权利不受侵害。
　　8、公司主要资产抵押的相关风险
根据公司所处行业资金密集型的特殊性，营运上对资金需求较大。公司2018年上半年借款余额5,880.07万元，公司以自有房屋建筑物及土地使用权进行抵押，其中抵押房屋建筑物账面价值约11,318.4万元，抵押土地使用权账面价值约1,633.08万元，占公司资产总额的比例为16.93%，上述抵押资产为公司生产经营所必须资产。若公司因短期流动性原因导致偿债困难，而公司主要资产或将因银行行使抵押权受到影响，进而影响公司正常运作。管理层应对措施：公司通过挖潜增效，盘活资金，归还银行贷款，力争通过今年的努力，把银行贷款降低到较低的水平，减少财务成本，提高盈利水平。

　　四、企业社会责任
　　公司持续致力于将企业品牌建设、文化建设与企业经营管理相互结合起来，积极承担相应的社会责任，在为股东创造回报、为员工提供平台的同时，也为客户和社会创造价值。公司重视环境保护，确保合法经营，实现企业与环境的和谐发展，坚持员工与企业共同成长；坚持经济效益和社会效益兼顾，在实现企业快速发展的同时，为社会发展做出积极贡献。 收起▲