一、业务概要　　商业模式　　1、公司所处行业：科学研究和技术服务业—研究和试验发展—自然科学研究和试验发展。　　2、主营业务：基于斑马鱼生物技术的药物、化学品、食品、健康产品等的毒理学、药效学、安全性评价外包服务，包括保健品、保健食品、护肤品等在内的大健康产品合作开发，新药研发。　　3、客户类型：生物医药、保健品、食品、环境、化工等行业的上市公司、中小企业、科研院所及监管部门等。　　4、关键资源：　　（1）技术研发：公司多年来聚焦斑马鱼技术研发前沿，拥有国内领先的斑马鱼生物技术研发与服务体系，全面掌握斑马鱼模型与分析方法研发技术，斑马鱼模型与分析方法应用技术，斑马鱼模型与分析方法质量控制技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式
　　1、公司所处行业：科学研究和技术服务业—研究和试验发展—自然科学研究和试验发展。
　　2、主营业务：基于斑马鱼生物技术的药物、化学品、食品、健康产品等的毒理学、药效学、安全性评价外包服务，包括保健品、保健食品、护肤品等在内的大健康产品合作开发，新药研发。
　　3、客户类型：生物医药、保健品、食品、环境、化工等行业的上市公司、中小企业、科研院所及监管部门等。
　　4、关键资源：
　　（1）技术研发：公司多年来聚焦斑马鱼技术研发前沿，拥有国内领先的斑马鱼生物技术研发与服务体系，全面掌握斑马鱼模型与分析方法研发技术，斑马鱼模型与分析方法应用技术，斑马鱼模型与分析方法质量控制技术和斑马鱼养殖技术等。公司通过持续的研发投入，确立了国内斑马鱼应用技术的领先优势，保证了公司研发技术的先进性与持续性；
　　（2）市场环节：随着公司业务规模的扩张，业务内容的丰富和技术实力的不断提升，公司为客户提供价格合理、高效率、高质量的专业技术研究服务，与越来越多的客户进行长期、深入合作，为客户提供个性化的整体解决方案，更好地满足客户需求，在行业内树立了良好的口碑，培育和积累了大量客户资源，长期保持行业开拓者与领导者的地位。
　　（3）人力资源环节：作为一家高科技技术服务公司，高水平的技术团队始终是公司的核心竞争力，公司主要通过自主培养与对口引进，配合科学的激励机制与宽松的文化氛围，建立与巩固起一支涵盖斑马鱼生物技术、毒理学、药理学、生物化学、发育生物学、分子生物学与遗传学、GLP管理等专业人员，水平过硬，梯队优势明显的国际化顶尖斑马鱼应用及新药研发队伍，支撑公司的可持续发展。
　　5、销售渠道：公司主要以直销为主，即由公司市场推广人员直接向客户推销公司技术服务方案。
　　6、收入来源：CRO外包服务收入是公司目前主要的收入来源。
　　7、报告期内，公司商业模式主要为CRO外包服务、大健康产品合作开发、新药研发，较上年度未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司经营管理团队在董事会的领导下，紧紧围绕年初制定的各项工作计划，团结协作，在优势业务领域不断深耕细作。公司总结前期的市场推广经验，在加强营销团队建设的同时，加强与行业内知名专家的合作力度，通过会议报告、展会推广等形式，持续扩大行业内的影响力。同时，公司参股公司雷索药业的新药研发项目也成功实现了转让，并获得了首期款1500万元。报告期内公司实现营业收入924.45万元，较去年同期增长27.55%，营业成本239.23万元，较上年增长23.87%，毛利率74.12%，较去年同期相差不大。报告期内公司实现净利润162.53万元，较去年同期增加3744.95%。一方面是由于收到“2017年度省海洋经济发展示范区建设项目”专向资金补助100万元，使公司其他收益增长，较上年同期增加92.32%,另一方面由于2017年度利润比较低，基数小造成增长比例较大。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展：我国医药市场正处于快速发展阶段，新药创制能力亟待提升。政府出台的多项规划都提出了要发展创新型企业，加大创新研发投入等，未来随着行业的发展及政策支持的加大，我国药品研发投入将不断提高。随着国内药品的注册审批越来越严格，以及新药研发难度大、周期长、风险高的特点都将使制药企业更多的考虑让CRO企业参与研发，新药研发相关的CRO行业将面临着巨大的机遇。
　　另外，由于缺乏好的评价体系，中药的现代化、产业化和国际化遭遇瓶颈，斑马鱼技术通过几年的发展，已在中药开发领域获得专家、企业的广泛认可，未来将在中药现代化、国际化领域发挥更大的作用。
　　2、周期波动：公司业务主要为技术服务，无明显周期波动。
　　3、行业发展因素：斑马鱼实验动物国家标准已通过技术评审，进入行政审批流程，并将很快正式公布，相关省市地方标准也相继出台，斑马鱼在药物研发、化学品安全性评价和环境毒理学评价领域的应用已经日渐广泛并得到越来越多的主管部门、专家、企业和科研院所的认可，市场快速成长可以预期。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的独立自主经营能力，公司通过完善内控管理体系，不断提升运营管理水平，经营情况稳定。2018年，公司持续进行新研发项目培育与探索，投入了一定的资金与人力物力，导致经营成本有一定增加。同时，引入新的控股方并获得了资金支持，未来将在新的业务领域进行进一步拓展开发。参股公司雷索药业的研发项目成功实现转让，也将对公司的净利润产生积极影响。无论从技术研发、资金保障、人力资源、内控管理方面，公司有能力按照既定目标持续经营下去，公司不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　报告期内，公司面临的主要风险同2017年年报相比，未发生重大变化。
　　1、公司治理的风险
　　公司现行治理结构和内部控制体系的运行尚需在实践中检验和不断完善，且公司暂时没有建立专门的风险识别和评估部门，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，市场范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求，因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司通过加强对股东、管理层及相关内部人员的培训、交流，贯彻相关制度，强化董监高等管理层的规范运作意识并在实际运作中不断深化公司治理理念，加深相关知识的学习，提高规范运作的意识，以保证公司治理机制的有效运行。
　　2、产业政策风险
　　随着斑马鱼技术的不断进步，虽然国外企业早在2009年已经通过了斑马鱼的GLP认证，而且我国有关政府部门已经认可了斑马鱼技术在相关领域的应用，并出台了相应的规定。但是截至目前，斑马鱼技术尚未通过国家食品药品监督管理总局（CFDA）的药物临床前安全性评价GLP认证。尽管GLP认证与否，不影响斑马鱼技术在除临床前药物安全性评价以外其它方面的应用，如果斑马鱼技术不能获得CFDA的GLP认证，会影响委托方对斑马鱼药物安全性评价数据的价值认可度，对斑马鱼技术在药物临床前研究领域的推广进度产生一定影响。如果今后一段时期内斑马鱼技术仍然不能获得CFDA的GLP认证，将影响斑马鱼技术的深入推广，进而影响公司的CRO服务收入的快速增长。
　　应对措施：公司通过技术成果鉴定会、参与政府重大项目、申报有影响力的政府资质与奖项等方式，多频次、多角度地向行业主管部门展示斑马鱼技术的特色和优势，争取监管部门的认可和导向性政策。
　　公司也将积极推动斑马鱼相关国家标准的制定与颁布，目前首个斑马鱼实验动物国家标准已通过技术评审并进入行政审批流程阶段，预计不久将正式颁布。
　　3、未来经营业绩波动的风险
　　报告期内，公司CRO服务营收增长稳定，但是还未进入爆发增长期，而公司的斑马鱼技术研发、大健康产品研发、新药研发等项目在相当一段时间内仍将投入较大规模的研发费用，如果短期内公司的市场拓展、合作研发和技术转让不力，公司的未来经营业绩将会有波动的可能性。
　　应对措施：公司子公司新药研发项目已成功实现转让，对公司财务将会有积极影响。同时，公司通过引入新的投资方，将在食品安全等新领域进行深入探索与拓展，公司股东有能力确保公司正常经营、持续发展。
　　4、市场培育风险
　　公司核心技术斑马鱼毒理、药理、安全性评价生物技术在国内属于新颖的生物技术，目前国内建立在斑马鱼生物技术基础上的外包服务公司很少，该技术的市场应用，特别是在药物研发领域的应用，近几年才开始被专业领域逐渐熟悉并接受。国家有关部门及相关领域的专家对于该技术的了解、接受、重视程度也正在逐渐加深，但是新技术的广泛接受与普遍应用仍需要一个过程，这与中国生物医药行业的发展速度、创新能力与需求、国家有关部门的支持力度都有密切关系，可能会对公司发展速度产生一定影响。
　　应对措施：公司将大力加强品牌宣传，通过技术交流、宣传讲座、线上线下多渠道宣传等方式，提高主管部门、行业客户、公众等对斑马鱼生物技术的认知和接受度。
　　5、核心技术人员流失风险：
　　作为一项在国内尚属于起步阶段的生物技术，国内技术领域的专业后备人才非常缺乏，国内只有很少的大专院校有培养相关专业的技术人才，实际应用研发能力较弱，公司所有的技术研发人员在进公司后都需要经过相当一段时间的技术培训才可以上岗。因此专业研发人员的引进与培养、技术团队的建设与稳定对公司的健康发展至关重要，技术团队的能力、水平、稳定性如果出现问题，将对业务进程、公司发展造成较大影响。
　　应对措施：为员工提供尽可能优良的工作环境与有竞争力的薪酬待遇，尽快推出员工股权激励实施方案与管理办法，打造公司与员工的利益共同体，最大限度地稳定公司研发团队。同时加强现有人员的培养，积极扩大培训的深度、广度与频率，通过内部项目研发、外部讲座报告等形式，从实践中培养研究人员的创新能力和实验能力，实现团队的梯度化，保证团队的发展活力。
　　6、斑马鱼养殖风险
　　公司研发服务开展的基础是斑马鱼生物技术，由于斑马鱼是一种热带鱼，在养殖过程中，对温度、湿度、水质以及养鱼设备的清洁等生存环境方面有较高的要求，大规模培育包括特殊品系的研发培育需要较高的专业技术。一旦设备运转失常或人员操作不当，有可能引起斑马鱼的病变甚至死亡，影响斑马鱼的质和量，会对公司业务开展带来较大不利影响。
　　应对措施：公司制定了一系列实验动物规范化标准控制制度，确保各项养殖指标的正常可控，同时加强硬件设备的日常使用、控制与维护，尽一切可能保证硬件设备的正常运作。另外公司建立了应急预案，确保在突发状况发生时能进行及时处理，阻止事态的恶性发展，保证实验用鱼质量的安全、稳定。
　　对于斑马鱼养殖中心的工作人员，从入职开始公司就对其进行系统性培训，确保其具备岗位工作所必须的一系列工作技能并熟悉所有的制度与SOP,相关人员还需定期参加地方主管部门举办的实验动物从业人员上岗培训。
　　7、合作开发及医药研发营收模式拓展不利风险
　　报告期内，公司主营业收入均全部来自于公司的CRO服务营收模式，虽然公司已经在合作开发以及医药研发方面取得了一定的阶段性成果，但是如果公司未来对于上述两种营收模式拓展不利，将影响公司营业收入的快速增长。
　　应对措施：公司继续努力通过政府项目及行业专家等推动斑马鱼技术的国家标准的建立，提升斑马鱼技术的认知度及认可度，拓展公司的合作开发及医药研发的市场领域。另外随着新投资方的加入与支持，公司将在食品安全等领域进行深入探索及拓展。 收起▲

　　一、商业模式　　1、公司所处行业：科学研究和技术服务业—研究和试验发展—自然科学研究和试验发展。　　2、主营业务：基于斑马鱼生物技术的药物、化学品、食品、健康产品等的毒理学、药效学、安全性评价外包服务，包括保健品、保健食品、护肤品等在内的大健康产品合作开发，新药研发。　　3、客户类型：生物医药、保健品、食品、环境、化工等行业的上市公司、中小企业、科研院所及监管部门等。　　4、关键资源：　　（1）技术研发：公司多年来聚焦斑马鱼技术研发前沿，拥有国内领先的斑马鱼生物技术研发与服务体系，全面掌握斑马鱼模型与分析方法研发技术，斑马鱼模型与分析方法应用技术，斑马鱼模型与分析方法质量控制技术和斑马鱼养... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　1、公司所处行业：科学研究和技术服务业—研究和试验发展—自然科学研究和试验发展。
　　2、主营业务：基于斑马鱼生物技术的药物、化学品、食品、健康产品等的毒理学、药效学、安全性评价外包服务，包括保健品、保健食品、护肤品等在内的大健康产品合作开发，新药研发。
　　3、客户类型：生物医药、保健品、食品、环境、化工等行业的上市公司、中小企业、科研院所及监管部门等。
　　4、关键资源：
　　（1）技术研发：公司多年来聚焦斑马鱼技术研发前沿，拥有国内领先的斑马鱼生物技术研发与服务体系，全面掌握斑马鱼模型与分析方法研发技术，斑马鱼模型与分析方法应用技术，斑马鱼模型与分析方法质量控制技术和斑马鱼养殖技术等。公司通过持续的研发投入，确立了国内斑马鱼应用技术的领先优势，保证了公司研发技术的先进性与持续性；
　　（2）市场环节：随着公司业务规模的扩张，业务内容的丰富和技术实力的不断提升，公司为客户提供价格合理、高效率、高质量的专业技术研究服务，与越来越多的客户进行长期、深入合作，为客户提供个性化的整体解决方案，更好地满足客户需求，在行业内树立了良好的口碑，培育和积累了大量客户资源，长期保持行业开拓者与领导者的地位。
　　（3）人力资源环节：作为一家高科技技术服务公司，高水平的技术团队始终是公司的核心竞争力，公司主要通过自主培养与对口引进，配合科学的激励机制与宽松的文化氛围，建立与巩固起一支涵盖斑马鱼生物技术、毒理学、药理学、生物化学、发育生物学、分子生物学与遗传学、GLP管理等专业人员，水平过硬，梯队优势明显的国际化顶尖斑马鱼应用及新药研发队伍，支撑公司的可持续发展。
　　5、销售渠道：公司主要以直销为主，即由公司市场推广人员直接向客户推销公司技术服务方案。
　　6、收入来源：CRO外包服务收入是公司目前主要的收入来源。
　　7、报告期内，公司商业模式主要为CRO外包服务、大健康产品合作开发、新药研发，较上年度未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司经营管理团队在董事会的领导下，紧紧围绕年初制定的各项工作计划，系统性地梳理了公司各条线业务，并深入进行了人力资源规划与配置，通过多种机制充分调动广大员工的积极性，团结协作，在销售人员增加客户走访、电话回访、展会参加等手段频次的同时，不断扩大斑马鱼生物技术在行业内的知名度与影响力，营业收入同比有所增长。
　　1、报告期内，公司营业收入221.17万元，较上年同期增长20.57%。公司业务随着市场的不断推广，斑马鱼技术在作为一项新技术渐渐被接受，使得公司业务稳定增长，不存在周期性变化。
　　2、报告期内，公司营业成本101.10万元，较上年度同期增长58.28%，增长幅度较大，一方面是由于公司正在进行CNAS实验室认证的准备，实验室的规范、实验设备的设施设备的优化等，使得实验成本有所增加，另一方面是由于公司业务增长造成的成本正常增长，部分业务需要用到特殊的试剂耗材，成本比较高。
　　3、报告期内，实现净利润-38.40万元。亏损的原因一方面是由于目前公司营业收入全部来自于公司的CRO服务收入，虽然该部分业务今年1-6月较上年同期有所增长，但是尚不能完全抵消公司的成本费用，另一方面公司的斑马鱼新技术研发、新产品研发项目仍在持续投入较大规模的研发费用。
　　4、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与去年同期相比减少39.53万元，主要是由于支付给职工以及为职工支付的现金增加引起的，1-6月支付给职工以及为职工支付的现金较上年同期增长62.86万元。投资活动产生的现金净流量-53.38万元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金55.01万元，取得理财收益1.63万元。
　　5、截至2018年6月30日，公司资产总额2158.52万元，较年初数减少4.66%，负债总计116.93万元，较年初减少36.49%,主要是由于2017年年终奖的支付造成负债的减少。

　　三、风险与价值
　　1、公司治理的风险
公司现行治理结构和内部控制体系的运行尚需在实践中检验和不断完善，且公司暂时没有建立专门的风险识别和评估部门，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，市场范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求，因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司通过加强对股东、管理层及相关内部人员的培训、交流，贯彻相关制度，强化董监高等管理层的规范运作意识并在实际运作中不断深化公司治理理念，加深相关知识的学习，提高规范运作的意识，以保证公司治理机制的有效运行。
　　2、产业政策风险
随着斑马鱼技术的不断进步，虽然国外企业早在2009年已经通过了斑马鱼的GLP认证，而且我国有关政府部门已经认可了斑马鱼技术在相关领域的应用，并出台了相应的规定。但是截至目前，斑马鱼技术尚未通过国家食品药品监督管理总局（CFDA）的药物临床前安全性评价GLP认证。尽管GLP认证与否，不影响斑马鱼技术在除临床前药物安全性评价以外其它方面的应用，如果斑马鱼技术不能获得CFDA的GLP认证，会影响委托方对斑马鱼药物安全性评价数据的价值认可度，对斑马鱼技术在药物临床前研究领域的推广进度产生一定影响。如果今后一段时期内斑马鱼技术仍然不能获得CFDA的GLP认证，将影响斑马鱼技术的深入推广，进而影响公司的CRO服务收入的快速增长。
　　应对措施：公司通过技术成果鉴定会、参与政府重大项目、申报有影响力的政府资质与奖项等方式，多频次、多角度地向行业主管部门展示斑马鱼技术的特色和优势，争取监管部门的认可和导向性政策。公司也将积极推动斑马鱼相关国家标准的制定与颁布，目前首个斑马鱼实验动物国家标准已通过技术评审并进入行政审批流程阶段，预计不久将正式颁布。
　　3、未来经营业绩波动的风险
报告期内，公司CRO服务营收虽然继续增长，但公司经营费用、研发费用也进一步增加，未来经营业绩将会有波动的可能性。
　　应对措施：公司参股子公司新药研发项目已实现转让，并有收入到账，对公司财务将会有积极影响。同时，公司通过引入新的投资方，将在食品安全等新领域进行深入探索与拓展，公司股东有能力确保公司正常经营、持续发展。
　　4、市场培育风险
公司核心技术斑马鱼毒理、药理、安全性评价生物技术仍在进一步市场培育过程中。国家有关部门及相关领域的专家对于该技术的了解、接受、重视程度也正在逐渐加深，但是新技术的广泛接受与普遍应用仍需要一个过程，这与中国生物医药行业的发展速度、创新能力与需求、国家有关部门的支持力度都有密切关系，可能会对公司发展速度产生一定影响。
　　应对措施：公司将积极参与各类斑马鱼生物技术相关学术交流以及相关生物医药会议，通过技术交流、宣传讲座、微信平台等方式，提高医药企业及相关主管部门对斑马鱼生物技术的认知和接受度。
　　5、核心技术人员流失风险：
作为一项在国内尚属于起步阶段的生物技术，国内技术领域的专业后备人才非常缺乏，国内只有很少的大专院校有培养相关专业的技术人才，实际应用研发能力较弱，公司所有的技术研发人员在进公司后都需要经过相当一段时间的技术培训才可以上岗。因此专业研发人员的引进与培养、技术团队的建设与稳定对公司的健康发展至关重要，技术团队的能力、水平、稳定性如果出现问题，将对业务进程、公司发展造成较大影响。
　　应对措施：为员工提供尽可能优良的工作环境与有竞争力的薪酬待遇，尽快推出员工股权激励实施方案与管理办法，打造公司与员工的利益共同体，最大限度地稳定公司研发团队。同时加强现有人员的培养，积极扩大培训的深度、广度与频率，通过内部项目研发、外部讲座报告等形式，从实践中培养研究人员的创新能力和实验能力，实现团队的梯度化，保证团队的发展活力。
　　6、斑马鱼养殖风险
公司研发服务开展的基础是斑马鱼生物技术，由于斑马鱼是一种热带鱼，在养殖过程中，对温度、湿度、水质以及养鱼设备的清洁等生存环境方面有较高的要求，大规模培育包括特殊品系的研发培育需要较高的专业技术。一旦设备运转失常或人员操作不当，有可能引起斑马鱼的病变甚至死亡，影响斑马鱼的质和量，会对公司业务开展带来较大不利影响。
　　应对措施：公司制定了一系列实验动物规范化标准控制制度，确保各项养殖指标的正常可控，同时加强硬件设备的日常使用、控制与维护，尽一切可能保证硬件设备的正常运作。另外公司建立了应急预案，确保在突发状况发生时能进行及时处理，阻止事态的恶性发展，保证实验用鱼质量的安全、稳定。对于斑马鱼养殖中心的工作人员，从入职开始公司就对其进行系统性培训，确保其具备岗位工作所必须的一系列工作技能并熟悉所有的制度与SOP，相关人员还需定期参加地方主管部门举办的实验动物从业人员上岗培训。
　　7、合作开发及医药研发营收模式拓展不利风险
报告期内，公司主营业收入均全部来自于公司的CRO服务营收模式，虽然公司已经在合作开发以及医药研发方面取得了一定的阶段性成果，未来随着公司的发展以及斑马鱼技术认可度不断提升，合作开发以及医药研发模式将成为公司收入增长的新的爆发点，但是如果公司未来对于上述两种营收模式拓展不利，将影响公司营业收入的快速增长。
　　应对措施：公司继续努力通过政府项目及行业专家等推动斑马鱼技术的国家标准的建立，提升斑马鱼技术的认知度及认可度，拓展公司的合作开发及医药研发的市场领域。另外随着新投资方的加入与支持，公司将在食品安全等领域进行深入探索及拓展。报告期内公司主要风险与2017年相比，未发生重大变化。

　　四、企业社会责任
　　报告期内，公司遵守国家法律法规，依法纳税，严格履行劳动保障相关规定，为员工缴纳五险一金，承担应尽的社会责任。 收起▲