一、业务概要　　（一）商业模式　　根据中国证监会最新发布的《上市公司分类指引》（2012年修订），公司归属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（代码C37），公司主营业务为铁路机车、发电机组和工程机械冷却系统的研发、制造和销售，主要产品为各种铁路机车散热器、中冷器、热交换器、发电机组和工程机械冷却系统等。公司一直秉承“以客户为导向、以市场为中心”的经营模式，在采购、生产、销售、研发各个环节均体现着这一理念。公司始终从客户的需求出发，设计符合其性能要求的产品，并通过客户的反馈不断改进工艺，提高产品性能。　　公司的客户主要包括国内各机车整车制造商、中国铁路总公司下属的各铁路局及其机务段、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　根据中国证监会最新发布的《上市公司分类指引》（2012年修订），公司归属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（代码C37），公司主营业务为铁路机车、发电机组和工程机械冷却系统的研发、制造和销售，主要产品为各种铁路机车散热器、中冷器、热交换器、发电机组和工程机械冷却系统等。公司一直秉承“以客户为导向、以市场为中心”的经营模式，在采购、生产、销售、研发各个环节均体现着这一理念。公司始终从客户的需求出发，设计符合其性能要求的产品，并通过客户的反馈不断改进工艺，提高产品性能。
　　公司的客户主要包括国内各机车整车制造商、中国铁路总公司下属的各铁路局及其机务段、发电机组制造商、工程机械设备制造商、以及部分维修铁路机车和矿用卡车的国际客户。公司采用直销和代理销售相结合的销售模式开拓业务，产品覆盖全国各地以及澳大利亚、巴基斯坦、印度、美国、俄罗斯等国际市场。
　　公司收入来源为产品销售收入。公司自成立以来，就致力于冷却系统卓越的换热性能和超强可靠性的开发和制造，报告期内，公司延续了美国ThermaSys集团世界领先的设计理念和制造工艺，并自主研发多项核心工艺，保证公司持续的竞争优势。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　新产品研发风险
　　本公司的冷却系统需要紧跟主机厂内燃机车进行研发，以满足不同类型机车对换热能力的要求。2023年、2024年、2025年上半年研发费用分别为296.95万元、103.99万元、91.45万元，占营业收入的比例分别为5.57%、4.75%、1.32%。公司在内燃机车冷却系统行业具备成熟的研发模式，但如果公司在该行业不能继续保持足够的投入，将存在市场扩展的风险。应对措施：公司高度重视技术研发投入，2025年上半年研发费用占营业收入的比例为1.32%，公司将进一步加大与高校、研究院所的研发合作，共同进行新产品高端设计计算及应用研究，保持技术领先。
　　核心技术失密风险
　　本公司是国内首家利用机械胀接技术独立研制、开发、生产机械联接式散热器的企业。该技术的运用使产品质量和使用寿命得到大幅度提高，也为公司在其他冷却系统的开发奠定了基础。公司已经建立了相应的保密制度和工作岗位隔离制度，并申请了专利保护，但由于市场竞争日趋激烈，公司核心技术仍然存在着失密及被竞争对手赶上或超过的风险。应对措施：公司继续严格执行公司保密制度和工作岗位隔离制度，公司还建立了完善的薪酬制度和其他激励制度，保证公司核心技术人员的薪酬在行业内处于较高水平。
　　原材料价格大幅波动风险
　　公司的主要原材料为铜材，铜材的成本在产品总成本中占有相当高的比例。铜材价格的变动对公司产品的成本带来直接影响，如果未来铜材的价格上升，将直接增加公司产品的成本，减弱公司的竞争优势。应对措施：公司采购部密切关注有色金属市场上铜材的价格变化，做趋势分析，在保障生产需求的同时，不断完善对供应商的历史业绩评价和风险控制，在可预见的范围内，既降低材料成本，也避免积压库存。
　　客户集中的风险
　　报告期内，本公司的客户主要为中国中车股份有限公司（以下简称中国中车），2023年、2024年和2025年上半年公司对中国中车的销售额占销售收入的比例分别62.49%、54.56%、89.68%。公司对中国中车存在很强的依赖。如果中国中车需求下降，或转向其他铁路机车零部件供应商采购相关产品，将给公司的生产经营带来一定的负面影响。应对措施：公司自成立以来，一直是中国中车内燃机车冷却系统主要供应商。2025年上半年，公司加大售后市场的销售力度，积极参与市场投标，拓展路外市场和国际市场，以不断改善客户群体结构，降低客户集中的风险。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司应收账款余额较高，由于公司所处铁路机车行业，主要客户为国内大型铁路整车制造商，销售完成后，货款都有一定的结算期，信用度高。2023年12月31日、2024年12月31日和2025年6月30日，本公司应收账款净额分别为1,663.34万元和1,517.67万元、3,210.91万元，占流动资产的比例分别为24.77%、20.09%和34.36%。报告期，公司加大了对应收账款的回收力度，账龄结构处于合理水平（根据账龄分析结果，2025年6月末一年期以内的应收账款占比达97.55%）。报告期末公司根据谨慎性原则合理计提了坏账准备，但仍然存在发生坏账、坏账准备计提不足的风险。应对措施：报告期内公司加强了应收账款的资金回收力度，2025年6月末，一年期以内的应收账款占比达97.55%。
　　所得税税收优惠政策变化的风险
　　公司于2013年11月11日首次获得高新技术企业认定。依据《中华人民共和国企业所得税法》等文件的规定，可以享受15%税率征收企业所得税的优惠政策。2022年12月，公司复审获得大连市第一批高新技术企业认定，自2022年至2024年连续三年继续享受企业所得税15%税率优惠政策。如未来国家的所得税政策发生变化或公司不能够持续被认定为高新技术企业，将对本公司经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续保持技术研发投入，加大与高校、研究院所的研发合作，不断创新，保持技术领先，提高核心竞争力，推出新产品，提高公司盈利能力，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为高岭昕，其通过实际控制的大连金铁机车车辆配件有限公司持有公司1,500万股份，持股比例为50%，高岭昕担任公司董事长并任公司法定代表人。若实际控制人利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。应对措施：股份公司设立后，公司建立起股东大会、董事会、监事会三会治理结构，制定了《公司章程》、三会议事规则等规章制度，并根据有关制度规定召集、召开三会。对于对外投融资、对外担保、关联交易、关联方资金往来等重要事项，公司制定了各项专门管理制度，确立了在公司重大事项决策过程中的关联股东、关联董事回避制度，公司治理进一步规范。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据中国证监会最新发布的《上市公司分类指引》（2012年修订），公司归属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（代码C37），公司主营业务为铁路机车、发电机组和工程机械冷却系统的研发、制造和销售，主要产品为各种铁路机车散热器、中冷器、热交换器、发电机组和工程机械冷却系统等。公司一直秉承“以客户为导向、以市场为中心”的经营模式，在采购、生产、销售、研发各个环节均体现着这一理念。公司始终从客户的需求出发，设计符合其性能要求的产品，并通过客户的反馈不断改进工艺，提高产品性能。
　　公司的客户主要包括国内各机车整车制造商、中国铁路总公司下... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据中国证监会最新发布的《上市公司分类指引》（2012年修订），公司归属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（代码C37），公司主营业务为铁路机车、发电机组和工程机械冷却系统的研发、制造和销售，主要产品为各种铁路机车散热器、中冷器、热交换器、发电机组和工程机械冷却系统等。公司一直秉承“以客户为导向、以市场为中心”的经营模式，在采购、生产、销售、研发各个环节均体现着这一理念。公司始终从客户的需求出发，设计符合其性能要求的产品，并通过客户的反馈不断改进工艺，提高产品性能。
　　公司的客户主要包括国内各机车整车制造商、中国铁路总公司下属的各铁路局及其机务段、发电机组制造商、工程机械设备制造商、以及部分维修铁路机车和矿用卡车的国际客户。公司采用直销和代理销售相结合的销售模式开拓业务，产品覆盖全国各地以及澳大利亚、巴基斯坦、印度、美国、俄罗斯等国际市场。
　　公司收入来源为产品销售收入。公司自成立以来，就致力于冷却系统卓越的换热性能和超强可靠性的开发和制造，报告期内，公司延续了美国ThermaSys集团世界领先的设计理念和制造工艺，并自主研发多项核心工艺，保证公司持续的竞争优势。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　新产品研发风险
　　本公司的冷却系统需要紧跟主机厂内燃机车进行研发，以满足不同类型机车对换热能力的要求。2022年、2023年、2024年研发费用分别为207.44万元、296.95万元、184.81万元，占营业收入的比例分别为5.01%、5.57%、3.35%。公司在内燃机车冷却系统行业具备成熟的研发模式，但如果公司在该行业不能继续保持足够的投入，将存在市场扩展的风险。应对措施：公司高度重视技术研发投入，2024年研发费用占营业收入的比例为3.35%，公司将进一步加大与高校、研究院所的研发合作，共同进行新产品高端设计计算及应用研究，保持技术领先。
　　核心技术失密风险
　　本公司是国内首家利用机械胀接技术独立研制、开发、生产机械联接式散热器的企业。该技术的运用使产品质量和使用寿命得到大幅度提高，也为公司在其他冷却系统的开发奠定了基础。公司已经建立了相应的保密制度和工作岗位隔离制度，并申请了专利保护，但由于市场竞争日趋激烈，公司核心技术仍然存在着失密及被竞争对手赶上或超过的风险。应对措施：公司继续严格执行公司保密制度和工作岗位隔离制度，公司还建立了完善的薪酬制度和其他激励制度，保证公司核心技术人员的薪酬在行业内处于较高水平。
　　原材料价格大幅波动风险
　　公司的主要原材料为铜材，铜材的成本在产品总成本中占有相当高的比例。铜材价格的变动对公司产品的成本带来直接影响，如果未来铜材的价格上升，将直接增加公司产品的成本，减弱公司的竞争优势。应对措施：公司采购部密切关注有色金属市场上铜材的价格变化，做趋势分析，在保障生产需求的同时，不断完善对供应商的历史业绩评价和风险控制，在可预见的范围内，既降低材料成本，也避免积压库存。
　　客户集中的风险
　　报告期内，本公司的客户主要为中国中车股份有限公司（以下简称中国中车），2022年、2023年和2024年公司对中国中车的销售额占销售收入的比例分别77.23%、62.49%、67.63%。公司对中国中车存在很强的依赖。如果中国中车需求下降，或转向其他铁路机车零部件供应商采购相关产品，将给公司的生产经营带来一定的负面影响。应对措施：公司自成立以来，一直是中国中车内燃机车冷却系统主要供应商。2024年，公司加大售后市场的销售力度，积极参与市场投标，拓展路外市场和国际市场，以不断改善客户群体结构，降低客户集中的风险。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司应收账款余额较高，由于公司所处铁路机车行业，主要客户为国内大型铁路整车制造商，销售完成后，货款都有一定的结算期，信用度高。2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日，本公司应收账款净额分别为1,574.95万元和1,663.34万元、1,517.67万元，占流动资产的比例分别为30.80%、24.77%和20.09%。报告期，公司加大了对应收账款的回收力度，账龄结构处于合理水平（根据账龄分析结果，2024年12月末一年期以内的应收账款占比达93.68%）。报告期末公司根据谨慎性原则合理计提了坏账准备，但仍然存在发生坏账、坏账准备计提不足的风险。应对措施：报告期内公司加强了应收账款的资金回收力度，2024年12月末，一年期以内的应收账款占比达93.68%。
　　所得税税收优惠政策变化的风险
　　公司于2013年11月11日首次获得高新技术企业认定。依据《中华人民共和国企业所得税法》等文件的规定，可以享受15%税率征收企业所得税的优惠政策。2022年12月，公司复审获得大连市第一批高新技术企业认定，自2022年至2024年连续三年继续享受企业所得税15%税率优惠政策。如未来国家的所得税政策发生变化或公司不能够持续被认定为高新技术企业，将对本公司经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续保持技术研发投入，加大与高校、研究院所的研发合作，不断创新，保持技术领先，提高核心竞争力，推出新产品，提高公司盈利能力，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为高岭昕，其通过实际控制的大连金铁机车车辆配件有限公司持有公司1,500万股份，持股比例为50%，高岭昕担任公司董事长并任公司法定代表人。若实际控制人利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。应对措施：股份公司设立后，公司建立起股东大会、董事会、监事会三会治理结构，制定了《公司章程》、三会议事规则等规章制度，并根据有关制度规定召集、召开三会。对于对外投融资、对外担保、关联交易、关联方资金往来等重要事项，公司制定了各项专门管理制度，确立了在公司重大事项决策过程中的关联股东、关联董事回避制度，公司治理进一步规范。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 根据中国证监会最新发布的《上市公司分类指引》（2012年修订），公司归属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（代码C37），公司主营业务为铁路机车、发电机组和工程机械冷却系统的研发、制造和销售，主要产品为各种铁路机车散热器、中冷器、热交换器、发电机组和工程机械冷却系统等。公司一直秉承“以客户为导向、以市场为中心”的经营模式，在采购、生产、销售、研发各个环节均体现着这一理念。公司始终从客户的需求出发，设计符合其性能要求的产品，并通过客户的反馈不断改进工艺，提高产品性能。 公司的客户主要包括国内各机车整车制造商、中国铁路总公司下属的各铁路局... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
根据中国证监会最新发布的《上市公司分类指引》（2012年修订），公司归属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（代码C37），公司主营业务为铁路机车、发电机组和工程机械冷却系统的研发、制造和销售，主要产品为各种铁路机车散热器、中冷器、热交换器、发电机组和工程机械冷却系统等。公司一直秉承“以客户为导向、以市场为中心”的经营模式，在采购、生产、销售、研发各个环节均体现着这一理念。公司始终从客户的需求出发，设计符合其性能要求的产品，并通过客户的反馈不断改进工艺，提高产品性能。
公司的客户主要包括国内各机车整车制造商、中国铁路总公司下属的各铁路局及其机务段、发电机组制造商、工程机械设备制造商、以及部分维修铁路机车和矿用卡车的国际客户。公司采用直销和代理销售相结合的销售模式开拓业务，产品覆盖全国各地以及澳大利亚、巴基斯坦、印度、美国、俄罗斯等国际市场。
公司收入来源为产品销售收入。公司自成立以来，就致力于冷却系统卓越的换热性能和超强可靠性的开发和制造，报告期内，公司延续了美国ThermaSys集团世界领先的设计理念和制造工艺，并自主研发多项核心工艺，保证公司持续的竞争优势。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
新产品研发风险
本公司的冷却系统需要紧跟主机厂内燃机车进行研发，以满足不同类型机车对换热能力的要求。2022年、2023年、2024年上半年研发费用分别为207.44万元、296.95万元、103.99万元，占营业收入的比例分别为5.01%、5.57%、4.75%。公司在内燃机车冷却系统行业具备成熟的研发模式，但如果公司在该行业不能继续保持足够的投入，将存在市场扩展的风险。应对措施：公司高度重视技术研发投入，2024年上半年研发费用占营业收入的比例为4.75%，公司将进一步加大与高校、研究院所的研发合作，共同进行新产品高端设计计算及应用研究，保持技术领先。
核心技术失密风险
本公司是国内首家利用机械胀接技术独立研制、开发、生产机械联接式散热器的企业。该技术的运用使产品质量和使用寿命得到大幅度提高，也为公司在其他冷却系统的开发奠定了基础。公司已经建立了相应的保密制度和工作岗位隔离制度，并申请了专利保护，但由于市场竞争日趋激烈，公司核心技术仍然存在着失密及被竞争对手赶上或超过的风险。应对措施：公司继续严格执行公司保密制度和工作岗位隔离制度，公司还建立了完善的薪酬制度和其他激励制度，保证公司核心技术人员的薪酬在行业内处于较高水平。公司的主要原材料为铜材，铜材的成本在产品总成本中占有相当高的比例。铜材价格的变动对公司产品的成本带来直接影响，如果未来铜材的价格上升，将直接增加公司产品的成本，减弱公司的竞争优势。应对措施：公司采购部密切关注有色金属市场上铜材的价格变化，做趋势分析，在保障生产需求的同时，不断完善对供应商的历史业绩评价和风险控制，在可预见的范围内，既降低材料成本，也避免积压库存。
原材料价格大幅波动风险
公司的主要原材料为铜材，铜材的成本在产品总成本中占有相当高的比例。铜材价格的变动对公司产品的成本带来直接影响，如果未来铜材的价格上升，将直接增加公司产品的成本，减弱公司的竞争优势。应对措施：公司采购部密切关注有色金属市场上铜材的价格变化，做趋势分析，在保障生产需求的同时，不断完善对供应商的历史业绩评价和风险控制，在可预见的范围内，既降低材料成本，也避免积压库存。
客户集中的风险
报告期内，本公司的客户主要为中国中车股份有限公司（以下简称中国中车），2022年、2023年和2024年上半年公司对中国中车的销售额占销售收入的比例分别77.23%、62.49%、54.56%。公司对中国中车存在很强的依赖。如果中国中车需求下降，或转向其他铁路机车零部件供应商采购相关产品，将给公司的生产经营带来一定的负面影响。应对措施：公司自成立以来，一直是中国中车内燃机车冷却系统主要供应商。2024年上半年，公司加大售后市场的销售力度，积极参与市场投标，拓展路外市场和国际市场，以不断改善客户群体结构，降低客户集中的风险。
应收账款发生坏账的风险
报告期内，公司应收账款余额较高，由于公司所处铁路机车行业，主要客户为国内大型铁路整车制造商，销售完成后，货款都有一定的结算期，信用度高。2022年12月31日、2023年12月31日和2024年6月30日，本公司应收账款净额分别为1,574.95万元和1,663.34万元、2,079.21万元，占流动资产的比例分别为30.80%、24.77%和29.68%。报告期，公司加大了对应收账款的回收力度，账龄结构处于合理水平（根据账龄分析结果，2024年6月末一年期以内的应收账款占比达99.11%）。报告期末公司根据谨慎性原则合理计提了坏账准备，但仍然存在发生坏账、坏账准备计提不足的风险。应对措施：报告期内公司加强了应收账款的资金回收力度，2024年6月末，一年期以内的应收账款占比达99.11%。
所得税税收优惠政策变化的风险
公司于2013年11月11日首次获得高新技术企业认定。依据《中华人民共和国企业所得税法》等文件的规定，可以享受15%税率征收企业所得税的优惠政策。2022年12月，公司复审获得大连市第一批高新技术企业认定，自2022年至2024年连续三年继续享受企业所得税15%税率优惠政策。如未来国家的所得税政策发生变化或公司不能够持续被认定为高新技术企业，将对本公司经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续保持技术研发投入，加大与高校、研究院所的研发合作，不断创新，保持技术领先，提高核心竞争力，推出新产品，提高公司盈利能力，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。
实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人为高岭昕，其通过实际控制的大连金铁机车车辆配件有限公司持有公司1,500万股份，持股比例为50%，高岭昕担任公司董事长并任公司法定代表人。若实际控制人利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。应对措施：股份公司设立后，公司建立起股东大会、董事会、监事会三会治理结构，制定了《公司章程》、三会议事规则等规章制度，并根据有关制度规定召集、召开三会。对于对外投融资、对外担保、关联交易、关联方资金往来等重要事项，公司制定了各项专门管理制度，确立了在公司重大事项决策过程中的关联股东、关联董事回避制度，公司治理进一步规范。 收起▲