一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、主营业务　　公司主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，将原材料海绵钛与其他金属元素通过配比、熔炼、锻造及各种精加工工序，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料技术性能的产品。　　公司从事的钛及钛合金材料行业属于《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》《战略性新兴产业分类（2018版）》支持的先进有色金属范畴、新材料及战略新兴产业。钛及钛合金材料因其优良的性能早期被用于航空航天和军工领域，随着技术的日臻成熟和完善，逐渐进入民用市场。钛及钛合金板、管、线等加工材和多种金属复... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、主营业务
　　公司主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，将原材料海绵钛与其他金属元素通过配比、熔炼、锻造及各种精加工工序，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料技术性能的产品。
　　公司从事的钛及钛合金材料行业属于《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》《战略性新兴产业分类（2018版）》支持的先进有色金属范畴、新材料及战略新兴产业。钛及钛合金材料因其优良的性能早期被用于航空航天和军工领域，随着技术的日臻成熟和完善，逐渐进入民用市场。钛及钛合金板、管、线等加工材和多种金属复合材制成的钛产品，在消费电子、医疗、体育等日用消费品领域得到广泛应用。公司钛及钛合金产品从粗加工逐步向精加工、深加工转型，如用于消费电子行业、3D打印领域的钛合金线材，致力于开拓更广阔的新兴市场。
　　2、经营模式
　　（1）销售模式
　　公司采用直销的销售模式对外进行销售。公司设有专门的销售部门，负责市场信息的收集、销售计划的制定、新客户开发、客户关系维护、客户订单的落实和跟进等工作。销售部门通过市场调研、参加行业会议/展览、客户引荐等方式建立与新客户的沟通渠道，同时也通过定期回访客户、邀请客户参观生产线等方式来维护客户关系。
　　在客户下达订单及签订合同后，公司根据订单或合同要求组织生产并发货；公司安排开具发票给客户，客户按照合同协议规定的方式付款。
　　（2）生产模式
　　公司主要实行以销定产，并以合理、适量、预测性备货为辅助。公司根据订单及备货需求制定年度生产规划，保证公司正常的经营活动。采购人员根据生产计划的物料需求采购原材料，然后生产制造部组织生产，生产完成后，交由科技创新部对质量、规格进行最终的检查认定，检验认定合格后入库，等待发货。
　　公司致力于为客户提供一流产品，严格按照质量保证体系和公司内部质量管理手册来执行质量管理，对产品生产过程和产成品进行过程质量监管和事后质量检验，确保最终产品符合客户的具体要求。公司通过不断提高产品生产的科学管理水平，严控生产过程，实现公司管理的标准化和规范化，以期不断提升公司市场竞争力。
　　（3）采购模式
　　公司设有专门的采购部门及专职采购人员，每年根据质量、价格、交货时间、资信、经营状况确定合格供应商，并向合格供应商进行采购。公司根据生产计划，制定物料采购单，并向合格供应商进行采购，同时广泛收集市场信息，并定期对供应商进行评价，确保主要物料拥有多家合格供应商。
　　公司生产、供应部门根据订单内容判断产品的技术要求以及质量标准，各主管采购人员根据所需采购物资的具体情况选择合适的、且已被公司认可的合格供应商进行询价。根据询价的结果，公司与最终选定的供应商签订采购合同。采购物资到货时，生产保障部通知仓库、科技创新部组织验收工作，仓库人员检查采购物料型号规格及数量，科技创新部负责采购物料的质量，确认无误后在供应商送货单上签字确认，对于生产性原材料，需提供检测报告，经科技创新部确认后验收。
　　（4）研发模式
　　公司高度重视研发工作，建立与公司发展战略、业务模式相匹配的研发体系。对需要开发的新产品，在充分调研的基础上设立研发专项或者研究课题进行研究，所有研发项目立项前由科技创新部项目组负责人组织开题报告会，项目负责人负责汇报，科技创新部、生产制造部、销售部、财务部等参与会议，经集体决策通过后审批立项，批准立项后对研发过程实施有效监控，形成一套完整的技术研发管理体系。
　　公司在报告期内、以及报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。
　　3、经营情况
　　报告期内，公司钛及钛合金线材产品在消费电子领域销售规模进一步扩大，为公司业绩增长提供重要动力，全年实现营业收入1,035,109,597.38元，同比增长170.05%，实现归属于挂牌公司股东的净利润169,754,909.91元，同比增长142.57%。
　　(二)行业情况
　　公司是中国专业的钛及钛合金材料生产制造商，从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，利用原材料海绵钛生产钛板材、钛管材、钛线材等。公司于2010年正式建成投产，目前拥有年产7,000吨钛材的生产能力，所属行业属于《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》《战略性新兴产业分类（2018版）》支持的先进有色金属范畴、新材料及战略新兴产业。
　　钛及钛合金产品广泛应用于石油化工、消费电子、航空航天、海洋工程、生物医学等领域。近年来，国家通过出台相关政策，积极鼓励有色金属及钛合金材料发展，为行业发展提供了有利的政策支持，也为公司提供了良好的经营环境和发展机遇。在此背景下，公司牢牢抓住市场机遇，顺应市场需求，加大技术创新力度，不断提高自身核心竞争力，实现高质量发展。
　　公司产品已涵盖板、管、线等各大类别，并获得消费电子领域全球知名厂商的认可。未来，公司将在有效利用现有装备产能的基础上，继续加大钛及钛合金材料的研发力度和投资强度。在提升产品品质的同时，进一步丰富产品的品类；在扩充产能的同时，实现由生产驱动向技术研发驱动的转型升级。

　　二、公司面临的重大风险分析
存货减值风险
报告期末的存货账面价值为208,673,272.02元，占总资产的18.23%。虽然存货情况与公司生产规模相符并符合实际生产经营需要，但原材料价格变动、存货占资产比重较高都将会对公司现金流量带来一定影响，且如果客户违约或产品销售发生异常变化，将会导致存货跌价或存货变现困难，给公司业绩带来较大影响。
原材料价格波动风险
海绵钛作为公司最主要的原材料，其价格容易受国际金属价格、市场需求、行业内竞争情况及市场短期投机因素等影响。因此，海绵钛价格的变化对公司的盈利能力和经营业绩会产生较大影响。虽然公司采取了各种措施应对主要原材料价格波动的风险，但该等措施无法保证能够完全消除原材料价格大幅波动对公司产品成本的影响。因此，若未来原材料价格大幅波动，将会对公司的经营业绩产生一定影响。
控股股东不当控制的风险
公司控股股东天工投资，直接持有公司443,380,623股，计75.58%的股权，公司的股权集中度偏高。存在控股股东利用其控制地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制的风险。
核心技术人员流失风险
公司作为高新技术企业，拥有稳定、高素质的人才队伍对公司的发展壮大至关重要，报告期内公司技术人员队伍基本稳定。但随着行业竞争格局的不断演化，对人才的争夺必将日趋激烈，如果公司不能在未来发展前景、薪酬、福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，可能会造成核心团队不稳定，研发及技术创新停滞不前，给公司的持续发展产生不利影响。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　公司主营业务是钛及钛合金材料的生产、研发与销售，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在93%以上，主营业务突出。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务产品主要包括线材、板材和管材。
　　报告期内，线材的销售收入分别为3,241.93万元、4,021.00万元、14,717.65万元和43,225.73万元，占主营业务收入的比例分别为19.02%、15.28%、40.60%和93.72%。2022年第四季度，公司与消费电子领域客户客户1深入合作，消费电子用线材的销售规模在2022年第四季度和2023年1-6月大幅提升。
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　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　公司主营业务是钛及钛合金材料的生产、研发与销售，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在93%以上，主营业务突出。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务产品主要包括线材、板材和管材。
　　报告期内，线材的销售收入分别为3,241.93万元、4,021.00万元、14,717.65万元和43,225.73万元，占主营业务收入的比例分别为19.02%、15.28%、40.60%和93.72%。2022年第四季度，公司与消费电子领域客户客户1深入合作，消费电子用线材的销售规模在2022年第四季度和2023年1-6月大幅提升。
　　报告期内，板材的销售收入分别为9,628.20万元、15,970.45万元、13,144.58万元和2,032.99万元，占主营业务收入的比例分别为56.48%、60.69%、36.26%和4.41%；2020年和2021年，板材销售规模占比较高。2022年和2023年1-6月，公司加强新产品研发、提升生产工艺技术，公司生产和销售重点转为消费电子用线材，板材的销售规模有所下降。
　　报告期内，管材的销售收入分别为4,177.29万元、6,323.14万元、8,390.46万元和865.18万元，占主营业务收入的比例分别为24.50%、24.03%、23.14%和1.87%。2020年至2022年，管材销售规模逐年稳步增长。2023年1-6月，公司生产和销售重点主要为消费电子用线材，管材销售规模有所下降。
　　（1）线材
　　2020年至2021年，线材销售收入由3,241.93万元增长至4,021.00万元，略有增长。
　　2022年度和2023年1-6月，线材量价提升主要得益于消费电子用线材销售规模的大幅增长，公司产品结构得到进一步优化。
　　（2）板材
　　2020年至2022年上半年，板材作为彼时公司的主打产品，随着公司业务的开拓和发展，销量稳步增长；2022年下半年至2023年上半年，基于公司战略调整，公司将生产和销售重点转向消费电子用线材，板材销量大幅降低。
　　（3）管材
　　2020年至2022年，随着公司业务的开拓和发展，销量稳步增长；2023年上半年，公司生产和销售重点主要为线材，管材销售规模有所下降。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司境内收入分别为16,802.61万元、26,009.48万元、35,709.03万元和45,627.82万元，占主营业务收入的比例分别为98.56%、98.84%、98.50%和98.92%。
　　华东地区经济发达，钛金属消费需求旺盛。西北地区宝鸡是中国钛及钛合金生产加工的重要基地之一。华东和西北地区是公司最主要的两个销售区域。
　　华东地区2021年收入较2020年相对稳定，但收入占比略有下降主要系西北地区收入大幅增加，其中，2021年公司向宝钛集团及其关联公司销售规模增幅较大。2022年和2023年上半年，公司在华东地区开拓消费电子领域重要客户客户1，使得华东地区收入占比大幅提高。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　公司的销售模式为直销，客户类型包括终端客户和贸易商客户。公司终端客户主要是钛及钛合金加工企业，贸易商客户主要是赚取买卖价差为目的、从公司购入产品再销售给下游终端用户的客户。
　　报告期内，公司客户主要以终端客户为主，终端客户的销售占比分别为97.74%、98.91%、99.05%和99.24%。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　2020年至2022年，公司在每年第四季度确认的收入金额分别为3,865.83万元、9,345.21万元和12,278.98万元，占当年主营业务收入的比例分别为22.68%、35.51%和33.87%。公司产品主要应用领域包括消费电子、化工等行业。临近年末，部分客户第四季度的采购量相对较高。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司前五名客户销售收入占当年营业收入的比例分别为62.59%、64.73%、58.95%和94.54%，公司前五名客户均不属于公司关联方。公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员，主要关联方及持股5%以上的股东与前五名客户之间不存在任何关联关系，也未在其中占有权益。
　　报告期内，前五名客户向公司采购的具体产品及金额如下：
　　（1）客户1
　　2022年第四季度，公司与客户1深入开展战略合作，供应消费电子用线材产品，销售规模大幅增加，客户1成为公司2022年度的第一大客户。2023年上半年，随着双方合作进一步加深，线材销售规模持续增长。
　　（2）凯利特
　　凯利特成立于2017年6月29日，主要从事钛铁合金制造，下游客户主要为各大钢厂。2023年上半年，凯利特与公司首次合作，向公司采购钛及钛合金废料。
　　（3）中润新材
　　中润新材成立于2020年3月24日，主要从事有色金属的压延加工，下游应用领域主要为化工行业。2022年，中润新材与公司首次合作，向公司采购板材。
　　（4）力泰金属
　　力泰金属成立于2017年11月10日，主要从事金属剪切、冷压、加工、销售等，下游客户主要为汽车钢板类企业。报告期内，力泰金属向公司采购钛及钛合金废料，主要用于钛铁合金的制造。
　　（5）圣珀新材及其关联公司
　　圣珀新材及其关联公司主要向公司采购板材。2020年至2022年，公司与圣珀新材及其关联公司的交易规模稳中有升。2023年上半年，公司战略调整，优化产品结构，降低板材产量。因此，公司与圣珀新材及其关联公司的交易规模有所下降。
　　（6）宝杰钛业及其关联公司
　　报告期内，宝杰钛业及其关联公司主要向公司采购管材，下游应用领域主要为化工行业。2021年和2022年，宝杰钛业及其关联公司与公司的交易金额分别为2,087万元、1,961.08万元，系公司当年前五大客户。
　　（7）巨成钛业
　　2021年，巨成钛业与公司开始合作，主要向公司采购板材。2022年巨成钛业是公司前五名客户，采购额为1,687.53万元。2023年上半年，公司战略调整、优化产品结构，巨成钛业板材采购额有所下降。
　　（8）维诺金属
　　维诺金属成立于2003年，主要从事有色金属、黑色金属的压延加工。2020年至2022年，其向公司采购的产品类型包括管材、板材和线材。2021年和2022年，维诺金属采购金额分别为1,202.47万元、1,590.15万元，是公司2021年、2022年的前五名客户。
　　（9）宝钛集团及其关联公司
　　宝钛集团及其关联公司主要向公司采购板材，2020年至2022年，公司与宝钛集团及其关联公司均发生了交易，双方一直保持着合作关系。2021年，宝钛集团及其关联公司的生产规模增加，对上游的钛及钛合金产品需求量增加，公司与宝钛集团及其关联公司在2021年紧密合作，实现的销售收入大幅增加，宝钛集团及其关联公司成为了公司2021年度第一大客户。2022年，随着宝钛集团及其关联公司自身生产其所需的上游钛及钛合金产品的产能提升，2022年及2023年上半年，公司与其交易量大幅减少。
　　（10）金天钛金
　　2020年及2021年，金天钛金主要向公司采购板材，双方已密切合作多年，2020年及2021年，金天钛金均为公司的前五名客户。
　　2022年，双方改变合作模式，由原先的直接向公司采购板材的交易模式，调整为委托加工模式，由金天钛金提供原材料，公司提供加工服务。交易模式的变更系金天钛金出于其自身业务战略发展考虑提出，双方出于对长期业务发展的综合考虑最终达成一致的商业合作模式。
　　（11）鼎益科技
　　鼎益科技主要向公司采购线材，报告期内交易规模逐年下降主要由于两方面原因，一方面，鼎益科技基于其自身发展减少向公司采购；另一方面，公司给予鼎益科技的信用期缩短所致。
　　（12）泰州鼎硕及其关联公司
　　泰州鼎硕及其关联公司主要向公司采购管材，2021年和2022年采购管材数量有所下降；2023年1-6月，公司生产和销售重点主要为线材，暂时未向其销售产品。
　　（13）金鼎盛
　　2020年，金鼎盛主要向公司采购板材，采购额为1,016.34万元，系公司前五名客户。2021年，金鼎盛采购额为-644.97万元，主要原因系受下游行业影响，金鼎盛进行内部业务调整，不再从事钛及钛合金领域相关业务，与公司友好协商退回2020年采购的部分板材。
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为18,203.03万元、28,257.03万元、38,330.23万元和48,758.13万元，呈现逐年上升的趋势，主要原因系公司依托强有力的产品创新研发能力、稳健的生产组织管理能力、专业的技术能力、及时周到的客户服务等竞争优势，进行产品结构优化，积极推进业务战略转型升级，与消费电子领域重要客户持续深入的合作，销售规模大幅增长。
　　报告期内，主营业务收入占营业收入的比例分别为93.65%、93.13%、94.58%和94.60%，主营业务突出。
　　报告期内，线材的销售收入分别为3,241.93万元、4,021.00万元、14,717.65万元和43,225.73万元，占主营业务收入的比例分别为19.02%、15.28%、40.60%和93.72%，呈上升趋势；板材的销售收入分别为9,628.20万元、15,970.45万元、13,144.58万元和2,032.99万元，占主营业务收入的比例分别为56.48%、60.69%、36.26%和4.41%，呈下降趋势；管材的销售收入分别为4,177.29万元、6,323.14万元、8,390.46万元和865.18万元，占主营业务收入的比例分别为24.50%、24.03%、23.14%和1.87%，呈下降趋势。2022年第四季度，公司进行产品结构优化，主要生产销售消费电子用线材，满足消费电子领域客户客户1的需求。报告期内，公司主要采取直销模式方式进行销售；公司产品主要在中国大陆销售，境外销售较少。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 公司所属行业为国家重点支持发展的战略性新兴产业——新材料。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）规定，公司所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”。根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2011），公司所属行业为“C3240有色金属合金制造”。 公司主要从事钛及钛合金新材料的生产、加工、研发与销售，将原材料海绵钛或各类稀有金属通过配比、熔炼、锻造及各种精加工手段，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料技术性能的产品，目前公司主要产品种类可分为板材、管材和线材等。同时，公司根据市场情况及未来趋势，不断开... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司所属行业为国家重点支持发展的战略性新兴产业——新材料。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）规定，公司所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”。根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2011），公司所属行业为“C3240有色金属合金制造”。
公司主要从事钛及钛合金新材料的生产、加工、研发与销售，将原材料海绵钛或各类稀有金属通过配比、熔炼、锻造及各种精加工手段，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料技术性能的产品，目前公司主要产品种类可分为板材、管材和线材等。同时，公司根据市场情况及未来趋势，不断开发符合市场需求的钛及钛合金新产品。
公司已建立较为成熟的商业模式，包括生产模式、采购模式、销售模式以及研发模式。
生产上采取以销定产并结合市场需求的模式，公司根据订单及未来预计的市场行情制定生产计划，保证公司正常的经营活动。
采购上公司关注供应商管理，制定了严格的供应商选择标准及合格供应商评审办法，致力于合格供应商的培养和长期共同发展。目前，公司积极建立网络招标询价机制，力争做到采购信息的公开、公正，并与业内知名的供应商建立了长期良好的战略合作关系，拥有稳定、广泛的原材料供货渠道。公司销售模式为直销，客户主要分布在江苏、上海、陕西以及广东等地区。公司在加大开拓国内市场的同时，积极拓展自营出口业务。
公司研发工作由科技创新部归口管理，并全面负责公司技术及新产品研发的立项、运行及验收等管理工作，同时积极与大专院校合作研发产品。根据国家产业政策发展的需要，积极参与及申报国家、省市各种研发项目，充分利用国家产业政策的支持提升公司的核心竞争力。
公司在报告期内、以及报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。
报告期内，得益于在消费电子领域的长期拓展与产品质量稳定性的提升，公司业绩实现重大突破，尤其在高端钛合金线材系列产品的销售上成绩亮眼，半年度完成营业收入487,581,301.86元，同比增长达184.41%，实现归属于挂牌公司股东的净利润77,867,513.43元，同比增长达197.44%。
（二）行业情况
公司成立以来，始终专注于钛及钛合金材料的生产、加工及销售，并不断根据产业趋势研发符合市场需求的钛及钛合金新产品。钛素有“未来金属”的美誉，钛及钛合金材料具有密度低、强度高和耐腐蚀性强等优点，是重要的工业基础材料，广泛地支撑着航空航天、海洋工程、生物医疗、科技电子等诸多尖端科技行业。国家先后出台的一系列政策也为钛及钛合金制造业发展创造良好的政策环境。国家《“十三五”战略性新兴产业发展规划》将突破钛合金材料作为打造增材制造专用材料产业链的重要支点，并特别指出推进钒钛等特色资源的可持续高质化利用的重要性；统计局在《战略性新兴产业分类（2018）》中也强调将高品质钛合金制造列入战略性新兴产业，予以重点支持；江苏省“十四五”战略性新兴产业发展规划征求意见稿中，将钛合金作为先进材料大力发展。
随着中国经济步入高质量发展阶段，国民消费需求结构也在不断升级，钛及钛合金材料在民用市场的消费总量逐步提升，其产品结构不断完善和优化，尤其在生物医疗与电子通讯领域的应用场景日益扩展。为跟随钛及钛合金材料在新兴民用科技行业的快速发展，公司对自身产品提出更高要求。报告期内，公司在中高端民用市场拓展上取得积极成果，特别是在消费电子领域销售增量明显，产品盈利能力也显著提高。

　　二、公司面临的重大风险分析
存货减值风险
报告期末的存货账面价值为374,018,248.73元，比上年度末增加57,557,994.72元，增幅为18.19%。虽然存货情况与公司生产规模相符并符合实际生产经营需要，但原材料价格变动、存货占资产比重较高都将会对公司现金流量带来一定影响，且如果客户违约或产品销售发生异常变化，将会导致存货跌价或存货变现困难，给公司业绩带来较大影响。
原材料价格波动风险
海绵钛作为公司最主要的原材料，其价格容易受国际金属价格、市场需求、行业内竞争情况及市场短期投机因素等影响。因此，海绵钛价格的变化对公司的盈利能力和经营业绩会产生较大影响。虽然公司采取了各种措施应对主要原材料价格波动的风险，但该等措施无法保证能够完全消除原材料价格大幅波动对公司产品成本的影响。因此，若未来原材料价格大幅波动，将会对公司的经营业绩产生一定影响。
控股股东不当控制的风险
公司控股股东天工投资，直接持有公司443,380,623股，计75.58%的股权，公司的股权集中度偏高。存在控股股东利用其控制地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制的风险。
核心技术人员流失风险
公司作为高新技术企业，拥有稳定、高素质的人才队伍对公司的发展壮大至关重要，报告期内公司技术人员队伍基本稳定。但随着行业竞争格局的不断演化，对人才的争夺必将日趋激烈，如果公司不能在未来发展前景、薪酬、福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，可能会造成核心团队不稳定，研发及技术创新停滞不前，给公司的持续发展产生不利影响。 收起▲