一、业务概要　　（一）商业模式　　公司专注于军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，为客户提供信号收发与处理的技术解决方案，主要产品包括跳频滤波器和晶体振荡器等电子元器件。　　公司的主要商业模式分为销售模式、生产模式、采购模式、研发模式四种。　　（一）销售模式　　公司以直销模式开展销售业务，在整个产品研制和销售过程中，公司直接与下游客户对接。公司通过参与下游客户的询价、竞争性谈判、邀请招标等比选采购方式，向客户提供产品方案及报价，客户综合产品性能指标、交货周期、供应能力、售后服务等因素择优选择供应商，签订销售合同，确定产品型号、质量规格、单价、数量、交货周期等内容。　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司专注于军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，为客户提供信号收发与处理的技术解决方案，主要产品包括跳频滤波器和晶体振荡器等电子元器件。
　　公司的主要商业模式分为销售模式、生产模式、采购模式、研发模式四种。
　　（一）销售模式
　　公司以直销模式开展销售业务，在整个产品研制和销售过程中，公司直接与下游客户对接。公司通过参与下游客户的询价、竞争性谈判、邀请招标等比选采购方式，向客户提供产品方案及报价，客户综合产品性能指标、交货周期、供应能力、售后服务等因素择优选择供应商，签订销售合同，确定产品型号、质量规格、单价、数量、交货周期等内容。
　　在军用产品领域，公司下游客户采购公司产品后装备到各类通信装备中，最终销售给军方单位。公司产品定价综合考虑了技术难度、研发投入、竞品价格等因素，由供需双方协商确定，公司无需参与军方单位的招投标流程和军品审价程序。同时，公司也向军用无线通信设备部件、组件生产商等单位销售产品。
　　在民用产品领域，公司向电力、通信、仪器设备等行业设备制造商销售产品，销售订单主要通过商务谈判方式取得。
　　（二）生产模式
　　军用无线通信电子元器件具有高度定制化的特点，生产企业需要根据下游整机设备厂商的要求进行定制化研制，以确保电子元器件与整机设备相匹配，满足整机设备的特殊性能要求。公司主要采取以销定产的生产模式，对部分通用性较强且公司预期客户会不定时采购的产品，公司会提前备货。
　　公司根据客户产品订单以及销售计划等安排，结合公司的产能、库存、人员配备等情况编制生产计划并组织生产，生产部严格按照产品规格书和生产标准执行生产任务。质量部对全流程产品进行质量检测以达到质量控制标准，合格产品根据产品规格分类入库。公司建立了严格的《生产管理制度》等质量控制文件，保障公司生产交付的产品符合质量管控要求。
　　（三）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括二极管、晶体、精密机加工件、芯片、阻容感等。公司采购部根据产品订单、生产计划、原材料库存和采购经济性等情况，拟定原材料采购计划，并按照公司采购管理规定选定具体供应商，确定价格、采购数量、交货日期等内容，下达采购单；质量部对购入的原材料进行检验，检验合格后批准入库。公司建立了合格供应商名录，并制定了《运营与采购管理制度》、《供应商管理制度》等内部控制制度，对原材料采购过程实施控制，确保采购工作的正常、有序进行。
　　（四）研发模式
　　公司的研发模式以自主研发为主。公司技术创新、新产品开发的实施主体是研发部，研发部下设三个研发团队，分别为射频电子元器件研发团队、频率电子元器件研发团队、芯片研发团队。一方面，公司拥有深厚的技术储备与研发经验，能够根据客户多样化需求进行定制化研发；另一方面，公司根据技术发展趋势与市场需求确定研发方向，积极探索产品升级方案和新产品研制技术，从“跟随需求”向“引导需求”转变，通过定义新产品，挖掘并引导客户需求，创造新的市场机会，形成竞争优势。
　　公司已形成较为完善的研发管理制度。对于新产品或新技术的研发，公司的研发流程需要经过立项评审、产品设计、样品试制验证等阶段，并通过项目结项评审方式对研发过程、成果进行控制。
　　（五）公司目前商业模式的影响因素及未来变化趋势
　　公司主要从事军用无线通信电子元器件的研发和生产，主要服务于军工集团下属单位及科研院所、知名军用无线通信设备制造商和智能电网设备制造商等客户。
　　为符合国家及行业的法律法规和政策，结合公司所属行业的上下游特征，公司建立了目前的商业管理模式。由于公司的产品主要服务于国防军工领域，受军工行业的特征影响较大，因此，影响公司商业模式的关键因素主要为产业链上下游情况、客户产品需求情况、技术工艺、双方合作方式等。报告期内，上述影响公司商业模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内，公司的商业模式不会发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　国际贸易摩擦引起的境外采购风险
　　公司主要从事射频和频率电子元器件的研发、设计和生产，需要采购二极管、晶体、精密机加工件、芯片、阻容感和PCB板等原材料。报告期内，公司外购原材料中境外代理商和国外生产商的金额为3,893,210.85元,占采购总额的比例为28.90%。未来，若受贸易摩擦加剧影响，使得公司采购原材料受到限制，或原材料出现供应短缺、质量瑕疵或供应商合作终止等情况，可能导致公司相关原材料短缺、成本价格波动、产品性能下降等问题，从而对公司的生产经营和产品质量稳定性构成不利影响。应付措施：1、避免将采购集中于单个国家或地区，优先选择政策稳定、与本国无直接贸易摩擦的国家作为备选来源；2、增加国产替代供应商的采购额，减少对进口原材料的依赖。
　　主要客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司客户主要为军工集团下属单位及科研院所、知名军用无线通信设备制造商和智能电网设备制造商等单位。报告期内，公司对前五大客户（合并口径）的销售金额为11,692,881.86元，占公司营业收入的比例为40.21%，占比较高。如果未来公司无法在各主要客户的供应商体系中持续保持优势，以及因自身经营状况恶化或受国家政策、宏观经济等外部因素影响而出现需求大幅下降，且公司不能及时开拓新的客户或业务领域，可能对公司经营构成不利影响。应对措施：1、拓展新客户，深耕细分市场，开发多元化客户群体；2、探索新业务领域，降低对单一客户群体的依赖;3、提升产品附加值和服务质量，增强客户粘性。
　　应收款项余额较高及发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款原值为82,638,945.91元、占当期营业收入的比例分别为284.17%（未经年化处理）。若公司应收账款不能及时全部收回，将导致公司坏账准备增加进而影响公司的利润水平。应对措施：1、建立客户信用评级体系，严控高风险客户授信；2、缩短回款周期，推行预收款或分期收款模式;3、定期对账催款,必要时通过法律或保理方式追偿。
　　技术升级迭代风险
　　目前公司产品主要应用在军用无线通信领域，由于通信行业发展迅速，技术升级和更新迭代速度较快，若公司在技术升级迭代的过程中研发投入不足，或公司主动创新和研发方向与该领域技术发展方向发生偏离，不能满足终端客户的个性化定制需求，则公司技术优势产生的收益将下降，从而对公司发展造成不利影响。应对措施：1、加大研发投入，跟踪行业技术趋势，提前布局前沿技术;2、与高校等科研机构合作，共建创新平台，加速技术转化；3、加强人才储备，引进核心技术人才，提升自主创新能力。
　　宏观环境变化的风险
　　国防军工领域作为国家特殊的经济领域，受国际环境、安全形势、地缘政治、国防发展水平、国家政策等多重因素影响。若未来国际国内形势出现重大变化，导致国家削减军费支出，或调整与公司产品相关的支出预算，则可能对公司的生产经营带来不利影响。应对措施：1、建立“需求-研发-生产”快速转化通道，并储备应急供应链以应对地缘冲突等突发情况;2、加大研发投入，同时强化合规体系，通过流程再造与数据监控防范法律风险;3、动态跟踪国防预算、出口管制等变化，及时调整业务重心。
　　实际控制人不当控制风险
　　本次挂牌前，姜伟伟直接持有公司65.31%的股份，通过上海鸿代平控制公司3.48%股份，合计控制公司68.79%的股份，为公司实际控制人，且持股比例较高。实际控制人姜伟伟可以通过股东大会及董事会对本公司实施控制和重大影响，通过行使表决权的方式，选举董事和聘任高级管理人员、修改公司章程等，对公司发展战略、经营决策、人事安排、利润分配、关联交易和对外投资等方面施加控制和影响，从而形成有利于实际控制人的决策并有可能损害公司及其他中小股东的利益。应对措施：1、完善公司治理，健全三会制度，强化独立董事监督作用;2、明确关联交易审批流程，重大事项集体决策，限制实际控制人权限；3、加强信息披露，接受社会监督，防范利益输送。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司专注于军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，为客户提供信号收发与处理的技术解决方案，主要产品包括跳频滤波器和晶体振荡器等电子元器件。
　　以射频和频率电子元器件领域的电路设计、软件算法、电磁场仿真、结构设计、材料选型和自动化测试等主要技术为支撑，公司开发的射频电子元器件具有数控电调小型化、大功率超宽频段、超轻便背负等特点，频率电子元器件具有高温度稳定性、小体积集成化、同步、守时等特点。
　　公司的射频电子元器件与频率电子元器件有效地提升了军用无线通信系统的抗干扰与协同作战能力。
　　公司紧跟国防信息化建设前沿需求... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司专注于军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，为客户提供信号收发与处理的技术解决方案，主要产品包括跳频滤波器和晶体振荡器等电子元器件。
　　以射频和频率电子元器件领域的电路设计、软件算法、电磁场仿真、结构设计、材料选型和自动化测试等主要技术为支撑，公司开发的射频电子元器件具有数控电调小型化、大功率超宽频段、超轻便背负等特点，频率电子元器件具有高温度稳定性、小体积集成化、同步、守时等特点。
　　公司的射频电子元器件与频率电子元器件有效地提升了军用无线通信系统的抗干扰与协同作战能力。
　　公司紧跟国防信息化建设前沿需求，始终坚持以主动创新和前瞻性研发作为持续发展的核心驱动力，注重软件算法与硬件的创新性结合，持续加大在军用无线通信核心电子元器件领域的研发投入和技术攻关，不断提高产品性能，丰富产品型号，拓展产品品类；公司产品已应用于多个重大装备型号，包括各军兵种的各类通信电台（背负、车载、机载、舰载等）、单兵通信终端、通信基站、弹载、雷达、数据链系统和无人机等军用无线通信设备和作战平台，公司频率电子元器件产品还能够应用于智能电网系统、仪器设备及通信基站等民用领域。
　　公司是高新技术企业、全国第三批专精特新“小巨人”企业、上海市2020年度“专精特新”中小企业、2020年度上海市科技小巨人培育企业、上海市闵行区科技小巨人企业、中国电子元件行业协会电子陶瓷及器件分会会员单位，公司的跳频滤波器产品被认定为上海市高新技术成果转化项目。公司已取得《质量管理体系认证证书》和《武器装备质量管理体系认证证书》，建立了完善的国军标质量管理体系。截至报告期末，公司已取得专利权59项，其中发明授权14项，具备较强的研发水平和技术优势。公司持续加强在军用无线通信核心电子元器件领域的研发投入和技术创新，助力国防信息化建设和核心电子元器件本土化进程。
　　（二）主要产品或服务
　　公司的主要产品按功能可分为射频电子元器件和频率电子元器件。射频电子元器件是通信信道的关键部件，负责电子设备和系统所需的各种频率信号接收、发射和处理，应用于无线通信设备的发射链路和接收链路；频率电子元器件通过产生和处理频率信号，生成电子设备和系统所需要的频率和时间基准。
　　1、射频电子元器件
　　射频电子元器件是通信信道的关键部件，负责电子设备和系统所需的各种频率信号接收、发射和处理，应用于无线通信设备的发射链路和接收链路。公司的射频电子元器件产品主要包括跳频滤波器与其他射频电子元器件。
　　（1）跳频滤波器
　　1）跳频滤波器介绍
　　滤波器是一种具有频率选择功能的电子元器件，可以使信号中特定的频率成分通过，并极大地衰减其他频率成分，滤除不需要的频率信号。根据中心频点是否可变，滤波器可分为跳频滤波器与定频滤波器，跳频滤波器是跳频通信设备的必备元器件。与传统的定频通信相比，跳频通信的中心频率不断变化，具有强大的抗干扰能力和抗截获能力，也大幅提高了频谱利用率，还能解决多部通信设备同时工作引发的电磁兼容问题，在现代信息化战争中具有巨大的优越性，已成为当今军事通信的主要方式。
　　2）公司跳频滤波器的特点
　　公司研制的跳频滤波器依托于自主研发的核心技术，具有数控电调小型化、大功率超宽频段、超轻便背负等特点，广泛应用于军用各类通信电台（背负、车载、机载、舰载等）、单兵通信终端、通信基站和数据链系统等军用无线通信领域。
　　公司的跳频滤波器接收来自电台控制模块的工作指令，并根据工作指令切换信道到指定的频道开始信息传输，完成该时隙的信号传输后，跳频滤波器重复上述过程。在跳频通信过程中，由于中心频点不断地切换，可以有效防止敌方和其他环境电磁噪声的干扰，同时有效提高了频谱利用率。
　　（2）其他射频产品
　　公司的其他射频产品包括跳频合路器和天线。
　　1）跳频合路器
　　跳频合路器是一种以跳频滤波器的工作原理为基础，将两路或者多路跳频加密信号合并成一路，并采用一根天线进行信号收发的信道模块。
　　2）天线
　　天线是一种在通信设备中用来发射或接收电磁波的变换器。天线能够将传输线上传播的导行波与自由空间中传播的电磁波进行自由转换，是无线通信设备的必需元器件。
　　2、频率电子元器件
　　频率电子元器件通过产生和处理频率信号，生成电子设备和系统所需要的频率和时间基准。
　　公司的频率电子元器件产品主要包括晶体振荡器与时频模块。
　　（1）晶体振荡器
　　1）晶体振荡器介绍
　　晶体振荡器是利用石英晶体的压电效应制成的频率电子元器件，为电路提供参考时钟基准或者频率基准，广泛应用于各类电子产品，是电路中必不可少的电子元器件，被誉为电子整机的“心脏”。根据功能和实现技术分类，石英晶体振荡器可以分为恒温晶体振荡器、温补晶体振荡器、压控晶体振荡器和普通晶体振荡器。恒温晶体振荡器与温补晶体振荡器多用于对准确性、精度与稳定性要求较高的军用通信设备和高压智能电网系统中，压控晶体振荡器与普通晶体振荡器作为普通时钟多用于普通仪器设备中。
　　2）公司晶体振荡器的特点
　　公司的晶体振荡器依托于自主研发的核心技术，具有高温度稳定性、小体积集成等特点，广泛应用军用各类通信电台（背负、车载、机载、舰载）、单兵通信终端、通信基站、弹载、雷达、数据链系统、无人机等军用无线通信领域，还可以应用于智能电网系统与仪器设备等民用领域。
　　①恒温晶体振荡器公司的恒温晶体振荡器产品利用恒温槽结构设计使晶体振荡器中石英晶体谐振器的工作温
　　度保持恒定，降低频率对周围温度变化的敏感性的晶体振荡器。公司恒温晶体振荡器产品通电运行后，采用感温模块进行感温，并对功率器件驱动电路进行闭环动态控制，实现功率器件自动对恒温槽进行加热控温，维持恒温槽的温度稳定性，实现频率的稳定输出。
　　②温补晶体振荡器公司的温补晶体振荡器通过热敏电阻组成的补偿网络来反馈补偿电压并加载到变容二极管
　　上，从而改变晶体振荡电路中的参数使得频率得到改变，以抵消自身受温度影响而产生的频率偏移，提高晶振的温度稳定性。公司温补晶体振荡器产品通电运行后，通过温度模拟补偿网络或数字补偿网络对晶体的温频曲线进行实时补偿，实现频率的稳定输出。
　　（2）时频模块
　　时频模块由谐振器、振荡电路、放大电路、滤波电路、相位计量电路、调整电路及MCU组成。时频模块利用北斗、GPS或空口通信资源产生并保持时间频率信号，分发给系统及设备所需的各种时间和频率信号。

　　二、商业模式
　　公司专注于军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，为客户提供信号收发与处理的技术解决方案，主要产品包括跳频滤波器和晶体振荡器等电子元器件。
　　公司的主要商业模式分为销售模式、生产模式、采购模式、研发模式四种。
　　（一）销售模式
　　公司以直销模式开展销售业务，在整个产品研制和销售过程中，公司直接与下游客户对接。
　　公司通过参与下游客户的询价、竞争性谈判、邀请招标等比选采购方式，向客户提供产品方案及报价，客户综合产品性能指标、交货周期、供应能力、售后服务等因素择优选择供应商，签订销售合同，确定产品型号、质量规格、单价、数量、交货周期等内容。
　　在军用产品领域，公司下游客户采购公司产品后装备到各类通信装备中，最终销售给军方单位。公司产品定价综合考虑了技术难度、研发投入、竞品价格等因素，由供需双方协商确定，公司无需参与军方单位的招投标流程和军品审价程序。同时，公司也向军用无线通信设备部件、组件生产商等单位销售产品。
　　在民用产品领域，公司向电力、通信、仪器设备等行业设备制造商销售产品，销售订单主要通过商务谈判方式取得。
　　（二）生产模式
　　军用无线通信电子元器件具有高度定制化的特点，生产企业需要根据下游整机设备厂商的要求进行定制化研制，以确保电子元器件与整机设备相匹配，满足整机设备的特殊性能要求。公司主要采取以销定产的生产模式，对部分通用性较强且公司预期客户会不定时采购的产品，公司会提前备货。
　　公司根据客户产品订单以及销售计划等安排，结合公司的产能、库存、人员配备等情况编制生产计划并组织生产，生产部严格按照产品规格书和生产标准执行生产任务。质量部对全流程产品进行质量检测以达到质量控制标准，合格产品根据产品规格分类入库。公司建立了严格的《生产管理制度》等质量控制文件，保障公司生产交付的产品符合质量管控要求。
　　（三）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括二极管、晶体、精密机加工件、芯片、阻容感等。公司采购部根据产品订单、生产计划、原材料库存和采购经济性等情况，拟定原材料采购计划，并按照公司采购管理规定选定具体供应商，确定价格、采购数量、交货日期等内容，下达采购单；质量部对购入的原材料进行检验，检验合格后批准入库。公司建立了合格供应商名录，并制定了《运营与采购管理制度》、《供应商管理制度》等内部控制制度，对原材料采购过程实施控制，确保采购工作的正常、有序进行。
　　报告期内，公司存在将部分工序交由第三方外协厂商完成的情况，主要工序包括SMT贴片等非核心工序。为保证外协委托过程的质量可控，公司向外协供应商提出质量标准要求或提供作业指导意见，定期或不定期对外协供应商进行现场检查，并进行相应的工艺指导，对外协质量进行有效控制。
　　（四）研发模式
　　公司的研发模式以自主研发为主。公司技术创新、新产品开发的实施主体是研发部，研发部下设三个研发团队，分别为射频电子元器件研发团队、频率电子元器件研发团队、芯片研发团队。
　　一方面，公司拥有深厚的技术储备与研发经验，能够根据客户多样化需求进行定制化研发；另一方面，公司根据技术发展趋势与市场需求确定研发方向，积极探索产品升级方案和新产品研制技术，从“跟随需求”向“引导需求”转变，通过定义新产品，挖掘并引导客户需求，创造新的市场机会，形成竞争优势。
　　公司已形成较为完善的研发管理制度。对于新产品或新技术的研发，公司的研发流程需要经过立项评审、产品设计、样品试制验证等阶段，并通过项目结项评审方式对研发过程、成果进行控制。
　　（五）公司目前商业模式的影响因素及未来变化趋势
　　公司主要从事军用无线通信电子元器件的研发和生产，主要服务于军工集团下属单位及科研院所、知名军用无线通信设备制造商和智能电网设备制造商等客户。
　　为符合国家及行业的法律法规和政策，结合公司所属行业的上下游特征，公司建立了目前的商业管理模式。由于公司的产品主要服务于国防军工领域，受军工行业的特征影响较大，因此，影响公司商业模式的关键因素主要为产业链上下游情况、客户产品需求情况、技术工艺、双方合作方式等。报告期内，上述影响公司商业模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内，公司的商业模式不会发生重大变化。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　1、技术研发创新
　　公司高度重视技术研发工作，将其视为公司发展的核心驱动力。公司拥有主动创新和前瞻性研发能力，始终坚持走技术创新之路，紧密跟踪通信行业发展趋势，持续投入研发资源。报告期内，公司累计研发投入占营业收入的比例高达25.93%，充分体现了公司对技术创新的重视程度和力度。
　　公司在射频和频率电子元器件领域形成了自有的核心技术体系，包括数控小型电调技术、LTCC集成化技术、大功率超宽频段技术、高速跳频技术、高温度稳定性技术、抗冲击/低加速度敏感性技术、超低相噪技术等。这些核心技术的应用涵盖了电路设计、软件算法、电磁场仿真、结构设计、材料选型和自动化测试等多个环节，充分展示了公司技术的综合性和先进性。
　　此外，公司建立了完善的技术预判、预研和产品化研发体系，具备定制化的产品研制能力和平台化的方案设计能力。截至报告期末，公司共拥有59项专利，其中发明专利14项，充分展示了公司的研发实力和创新能力。
　　公司拥有一支理论扎实、经验丰富的研发队伍，核心研发人员长期从事军用无线通信电子元器件的研究开发工作，具有丰富的专业理论知识及实践操作经验。截至报告期末，公司拥有研发人员39名，占公司总员工数的比例为27.08%。
　　2021年7月，公司成功入选工业和信息化部第三批专精特新“小巨人”企业名单。同时，公司作为高新技术企业，还获得国家国防科技工业局、上海市经济和信息化委员会、上海市科学技术委员会等的业务许可、业务资质、奖项、重大科技项目认可，为公司技术创新持续提供动力，2024年9月2日，上海市经济和信息化委员会发布了《关于上海市第六批专精特新“小巨人”企业和第三批专精特新“小巨人”复核通过企业名单的公示》，工业和信息化部开展了第六批专精特新“小巨人”企业培育和第三批专精特新“小巨人”企业复核工作，已完成相关审核，企业审核通过名单已予公示。公司入选第三批专精特新“小巨人”复核通过企业公示名单，入选名单的公示期于2024年9月6日结束。
　　2、产品创新
　　（1）公司以主动创新和前瞻性研发为发展驱动力，注重软件算法与硬件的创新性结合，所形成的多项技术和产品为业内首创
　　公司在军用无线通信射频及频率电子元器件领域具备综合性的复杂问题解决能力和平台化的产品定制开发能力，能够满足军用领域复杂特殊的应用环境对产品的定制化要求；同时，公司持续保持对行业前瞻性技术和具体应用需求的研发投入和探索，结合公司对行业发展趋势和终端应用场景的深入理解，主动创新、积极探索产品升级方案和新产品研制技术，从“跟随需求”向“引导需求”转变，不断拓展产品技术指标和应用场景。
　　在产品研制过程中，公司注重软件算法技术对产品性能指标的提升，在行业中率先采用智能化硬件控制方案，在多项核心技术和产品上率先将自研软件算法植入硬件模块器件中，实现硬件与软件的创新性结合，有效提升了公司产品的整体性能指标，建立了较高的竞争壁垒和市场门槛，为公司与客户建立持久的合作关系奠定了技术基础，公司创新性核心技术应用于产品的具体表现如下：
　　1）在数控小型电调跳频滤波器中率先使用自研软件算法，将电压与频率之间的对应关系进行
　　统一，解决电压与频率之间的匹配问题，提升产品一致性在此前的跳频滤波器产品中，每一个跳频滤波器的电压与频率之间的对应关系各不相同，客户在使用跳频滤波器产品过程中，需要逐一配置电压与频率之间的对应关系以实现跳频功能，时间长效率低，产品间的一致性也较差。
　　为提升公司产品的竞争力，解决客户产品使用中的痛点问题，公司主动研发数控小型电调系列跳频滤波器，该产品利用自主研发的软件算法采集电压与频率的对应关系，形成能与频率一一对应的调制码并存储在MCU中，将电压与频率之间的对应关系进行统一，在实际应用时按照SPI通讯方式调用调制码，即可控制频率的切换，提升公司产品的一致性，提高客户在使用公司产品过程中的效率和便捷性，减少了下游客户手工配置的时间。
　　2）在掌握数控小型电调系列跳频滤波器的研制方法的基础上，公司主动研发LTCC集成化滤波器
　　公司数控小型电调系列跳频滤波器有效解决了下游客户在使用产品过程中的复杂性和产品的一致性问题，同时也大大降低了产品的体积。在此基础上，公司积极探索新材料和新工艺在军用跳频滤波器上的制备方法，在大量仿真建模实验的基础上，采用低温共烧陶瓷工艺将数控小型电调系列跳频滤波器的射频部分电路烧结、集成、印刻在40+层陶瓷块的表面，成功研制LTCC集成化滤波器，实现自动化生产并减少了部分人工调试环节，有效消除滤波器调试过程中带来的误差；同时，公司LTCC集成化滤波器有效解决了SMT贴片回流焊过程中容易出现的化锡质量隐患，以及LC结构产品在强振动后或者机械冲击条件下发生的器件应力损伤问题，产品一致性与可靠性更高，产品最小体积可达9×9×3.5mm3。
　　3）公司主动研发同步、守时系列时频模块，率先通过软件算法减少所需硬件数量，减小产品
　　体积，实现对单兵通信终端的性能提升单兵通信终端对产品体积要求高，因而无法采用体积较大的时频模块，传统上一般采用晶体振荡器作为组网和对时的主要元器件，其在静默保持模式下的时间保持与同步功能较差，电台勤务时隙内时间同步系统开销大，且在实战应用中容易被敌方捕获通信信息。
　　针对上述问题，公司主动进行研发，将公司自研软件算法与逻辑芯片结合，对自制小体积温补晶振的频率进行探测、过滤、补偿、同步和还原，大大减少了时频模块所需芯片数量，实现产品的小尺寸以应用于单兵通信终端；相比于单兵通信终端此前采用的晶体振荡器技术方案，公司时频模块具有更强的时间保持和同步功能，能够在外同步PPS（或网络内广播PPS）有效驯服3分钟后，实现全网无线电静默2小时仍能维持±10us的时标相位同步精度，可以有效降低电台勤务时隙内时间同步的系统开销，增加电台在侦查作战时的续航能力和防电磁暴露能力。
　　4）公司主动研发车载全双工天线，使用采用宽带匹配技术提升天线在射频信道中的匹配效率
　　在军用超短波无线通信领域，公司采用宽带匹配技术，匹配馈电复用技术消除上天线馈电电缆对下天线的影响，提升下天线增益，提升上下天线之间隔离度，使得上下天线可以同时收发信号。
　　3、客户服务模式创新公司在客户服务模式方面的创新主要体现在与主要客户的长期稳定合作关系以及快速响应
　　客户需求的能力上。密切关注行业最新动态，公司下游客户主要包括多家上市公司及军工集团下属单位和科研院所。凭借优异的产品性能、产品质量控制能力和快速响应客户需求的服务能力，公司与下游主要军用无线终端设备制造商均建立了长期稳定的合作关系。
　　公司紧密贴合顶尖客户的市场需求，敏锐感知并捕捉下游市场变化，能够更快适应技术发展趋势。公司核心技术人员稳定，均有多年的射频和频率行业从业经历，设计、研发和量产经验丰富，使得公司能长期深耕军用无线通信市场，深入了解下游客户和终端用户具体需求，并以超前的方案和产品设计研发思路获得客户认可，增强客户粘性。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　（1）研发模式
　　公司的研发模式以自主研发为主。公司技术创新、新产品开发的实施主体是研发部，研发部下设三个研发团队，分别为射频电子元器件研发团队、频率电子元器件研发团队、芯片研发团队。
　　一方面，公司拥有深厚的技术储备与研发经验，能够根据客户多样化需求进行定制化研发；另一方面，公司根据技术发展趋势与市场需求确定研发方向，积极探索产品升级方案和新产品研制技术，从“跟随需求”向“引导需求”转变，通过定义新产品，挖掘并引导客户需求，创造新的市场机会，形成竞争优势。公司已形成较为完善的研发管理制度。对于新产品或新技术的研发，公司的研发流程需要经过立项评审、产品设计、样品试制验证等阶段，并通过项目结项评审方式对研发过程、成果进行控制。
　　（2）研发机构设置
　　公司设立专门的研发部门，下设射频、频率电子元器件和芯片研发团队，负责推进技术进步、生产工艺及产品结构优化，促进产品的迭代与升级。研发部门根据市场前景和客户需求开展技术和产品研发，负责研发项目的前期市场调研、项目可行性研究、项目研究开发等工作。
　　（3）研发人员构成
　　公司拥有一支理论扎实、经验丰富的研发队伍，核心研发人员长期从事军用无线通信电子元器件的研究开发工作，具有丰富的专业理论知识及实践操作经验。截至报告期末，公司拥有研发人员39名，占公司总员工数的比例为27.08%。
　　报告期内，公司核心技术人员为梁远勇、薛代彬、温海平、高好好和王鑫炜，未发生变动。
　　（4）研发成果
　　公司长期深耕射频和频率电子元器件领域，立足于对行业发展趋势和下游客户实际需求的准确理解与把握，凭借在电路设计、软件算法、电磁场仿真、结构设计、材料选型和自动化测试等方面的技术积淀和经验积累，公司产品在宽带抗干扰通信、高机动通信、自组网通信、远距离通信、宽温频率稳定性和产品小体积等方面实现了一系列核心技术创新和突破。截至报告期末，公司共拥有59项专利（其中发明专利14项）、17项集成电路布图设计、14项软件著作权。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　公司在自主研发的基础上，尝试利用高校良好的教学环境、教学资源和研发资源，以及在人才培养、技术研发方面的优势，结合公司现有资源并与之形成优势互补作用，为产品研发、技术创新提供支持。
　　公司自身具有完备的研发体系和独立的研发能力，重视创新能力与创新平台的建设，在产品与工艺技术方面持续突破，核心技术均系自主研发取得，在关键技术方面不存在重大依赖的情况。
　　公司与复旦大学等单位的合作研发是对公司日常研发的有益补充，目前市场上同类型的研发机构和合作方资源较多，可替代性较强，公司不存在依赖于外部合作研发的情形。合作研发机构与公司不存在关联关系，合作研发不会对公司核心竞争力和持续经营能力造成不利影响。
　　报告期内，公司不存在外包研发的情况。
　　（四）与创新特征相关的认定情况
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司专注于军用无线通信领域电子元器件的研发、生产和销售，主要产品为射频电子元器件和频率电子元器件。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C3989其他电子元件制造”；根据全国股转公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398电子元件及电子专用材料制造”之“C3989其他电子元件制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“新一代信息技术产业”之“电子核心产业”之“新型电子元器件及设备制造”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　主营业务方面，公司专注于无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，为客户提供信号收发与处理的技术解决方案。这与国家的产业政策高度契合，符合国家经济发展战略的要求。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等政策，国家明确了要提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平，大力支持了电子元器件行业的发展。
　　《产业结构调整指导目录（2024年本）》将公司所属的"新型电子元器件（片式元器件、频率元器件、混合集成电路、电力电子器件、光电子器件、敏感元器件及传感器、新型机电元件、高密度印刷电路板和柔性电路板等）制造"列为鼓励类产业，这为公司的发展提供了政策支持。此外，《国家重大科技基础设施建设中长期规划（2012—2030年）》提出"适时启动新一代授时系统建设，支撑超精密时间频率技术开发"，这与公司的频率电子元器件业务高度相关，为公司的长期发展提供了战略机遇。
　　综上所述，相关法律法规和产业政策为公司提供了良好的经营环境和发展机遇。国家对电子信息制造业、基础电子元器件、国防科技等领域的支持，将有力推动公司的技术创新、产品升级和市场拓展。
　　4、(细分)行业发展概况和趋势
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C3989其他电子元件制造”，公司主要产品包括射频电子元器件和频率电子元器件，所属细分行业为电子元器件行业，产品主要应用于军用无线通信领域。
　　（1）电子元器件行业分析
　　1）电子元器件行业概况
　　电子元器件是支撑电子信息技术产业发展的基石，也是保障产业链、供应链安全稳定的关键。
　　电子元器件行业位于电子信息产业链的中游，介于电子整机行业和电子原材料行业之间，电子元器件技术发展情况关乎电子信息产业的发展。电子元器件可分为主动元器件和被动元器件。一般来说，被动元器件不必接电就可以运作，能产生调节电流电压、储存静电、防止电磁波干扰、过滤电流杂质等功能，主要包括电容、电阻、电感，以及变压器、滤波器、晶体振荡器等。
　　当前，全球被动元器件厂家主要集中在日本、韩国、中国和美国。日本主要源厂家包括村田、TDK、京瓷等寡头；美国主要有两家龙头厂商威世（Vishay）和基美（Kemet），通过持续并购做大规模；韩国三星电机在全球被动元件行业也有举足轻重的地位，主要生产MLCC、电感、电阻等产品。
　　我国台湾地区自20世纪70年代以来，涌现了国巨、华新科、乾坤、禾伸堂、奇力新等一批优秀的元器件厂商，主要受益于美日产能转移以及政策支持，其代工产业快速发展，带动上游元器件产业发展，在全球占据一席之地。近年来，随着电子产业向我国大陆转移，以及中美贸易战下供应链安全的迫切需求，本土元器件产业迎来黄金发展期，以好达电子、鸿远电子等为代表的国产厂商在各个细分领域崭露头角，未来成长空间巨大。
　　2）电子元器件行业市场规模
　　根据工信部发布的《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，2023—2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速要达到5%左右，电子信息制造业规模以上企业营业收入需要突破24万亿元，进一步巩固我国作为全球电子元器件生产大国的地位，并形成一批具有国际竞争优势的电子元器件企业。
　　电子元器件是现代化产业发展的重要支柱，国外电子元器件厂商具有较强的先发优势，高端市场多被美国、日本、韩国的厂商占据。5G和新能源汽车等领域的快速发展大幅提升了对上游电子元器件的市场需求；随着国际贸易环境变化和国内政策的推动，我国核心电子产业的发展进程将进一步加速，从而大幅增加下游电子元器件和电路模块的需求。在下游需求旺盛的背景下，国内核心电子元器件厂商将迎来良好的发展机遇。
　　电子元器件可应用于军用、民用等领域。当前，我国正处于国防信息化加速建设期，军用电子元器件作为产业链上游，是我军装备跨越式发展的基础支撑，是各类新型装备的主要实施载体，其需求量将持续增长。2010-2019年期间，我国军用电子市场规模由819亿元上升至2,927亿元，年复合增长率为15.2%；根据智研咨询预测数据，“十四五”期间我国军用电子市场规模将继续保持稳健增长，2020年至2025年间，我国军工电子市场规模复合增速将达9.3%，并于2025年突破5000亿大关。
　　（2）公司产品下游应用行业分析
　　1）军用无线通信行业
　　①无线通信行业概况
　　无线通信是利用无线电波在一定空间范围内的发射和接收进行信息交换的一种通信方式。作为一种现代化的通信方式，无线通信已广泛应用在国防军工、移动通信、电力、航天航空、广播电视、轨道交通、公安、气象、防火防汛、采矿等领域。与有线通信相比，无线通信覆盖地域范围广、机动性高、建立迅速，避免了定点打击造成的通讯瘫痪。当前，无线通信技术正朝着数字化、抗干扰的方向发展。
　　无线通信根据频率和波长的差异，大致可分为甚长波通信、长波通信、中波通信、短波通信、超短波通信、微波通信等。
　　按照通信用途和服务对象分类，无线通信可分为专网无线通信和公网无线通信，专网无线通信主要服务于特定部门或群体，主要应用于公共安全、公共事业部门和部分工商业客户，公网无线通信主要服务于社会公众的个人通信。
　　②军用无线通信的特点及市场规模
　　随着信息技术在现代战争中的广泛应用，现代战争形态已演变为信息化战争，能否取得战场信息控制权并将其转化为决策优势，是决定现代战争胜负的关键。高效的军事通信系统是夺取战场信息控制权的核心，是整个军事决策体系的神经系统，是国防信息化建设的重要环节。
　　军用通信按照传输信道可以分为无线电通信（短波、超短波、微波、卫星、散射等）、有线电通信（架空明线、被覆线、同轴电缆等）和光通信；按照军事用途或通信范围可以分为战略通信、战役通信和战术通信。目前我军战略通信网以地下有线通信（电缆或光缆）为主，并辅以微波、卫星、对流层散射等无线通信手段；战役通信和战术通信则以超短波、短波、微波等无线通信手段为主，结合使用了少量有线通信手段，其中超短波通信对电离层的穿透力强，受季节和昼夜变化的影响小，具有频道宽、通信容量大、抗干扰能力强等特点，被广泛应用于军用航空领域通信。
　　军用无线通信是无线通信的一种特殊应用场景，具有一般无线通信的所有特征，但也有其特殊要求。在信息化战争中，军用无线通信系统需要具备安全保密能力、协同通信能力、快速机动反应能力和单兵通信能力等综合军事能力，因而需要具备极强的抗干扰技术、多网络无缝连接技术、恶劣电磁环境对抗技术、高速宽带信息传输与交换技术等综合技术做支撑。
　　为了应对侦察和敌方释放的各种主动人为干扰威胁，实现抗干扰通信，军用无线通信系统需要采用高强度的加密技术，抗干扰通信技术在不断发展。在众多抗干扰通信技术中，跳频通信是最常用的技术之一，因其具有优越的抗干扰、抗截获能力，被现代军事通信系统广泛采用。当前，抗干扰通信技术向高速跳频、变速跳频和自适应跳频等方向发展，同时也向综合化、智能化和宽带化方向发展。
　　为了满足军用无线通信对协同组网通信、快速机动反应等能力的要求，军用无线通信系统需要高精度的时间基准和全系统精确的时间同步支撑。同时，军用无线通信的应用场景决定了其需要具备恶劣环境适应能力，如加速度、高低温等环境，因此对相应电子元器件的可靠性指标要求更高。
　　为建设世界一流国防力量，党的十九大报告明确提出，确保到2020年我军基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升，全面推进装备现代化，力争到2035年基本实现国防和军队现代化。党的二十大报告明确提出，要如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队；2019年7月份发布的《新时代的中国国防》白皮书提出“推动机械化信息化融合发展，加快军事智能化方向发展”。当下全球单边保护主义盛行，外部地缘政治风险提升，我国国防开支与履行大国国际责任、自身建设发展的需求相比，还有较大差距，将继续保持适度稳定增长。
　　2024年3月5日，在第十四届全国人民代表大会第二次会议上提交的预算草案显示，2024年全国财政安排国防支出16,655.4亿元，增长7.2%，这是中国国防预算连续9年维持个位数增长。
　　2024年3月4日，十四届全国人大二次会议新闻发言人娄勤俭在新闻发布会上表示，近年来，为维护国家主权、安全、发展利益，适应中国特色军事变革的需要，更好履行大国国际责任义务，中国在推动经济社会持续健康发展的同时，总体保持国防支出合理稳定增长，促进国防实力和经济实力同步提升。
　　随着我国国防信息化建设的加速推进，军队装备更新换代提速，高性能军用无线通信终端的普及率亦将不断提高。我国军费开支主要可以分为装备费、人员生活费和训练维持费三大块，《新时代的中国国防》白皮书显示，自2010年开始，国内装备费在军费开支中占比持续提升，2017年提高到41.11%，欧美及亚洲的主要军事国家用于装备方面的支出占国防支出的比例大致为40%-45%。随着全方位军事体制改革和国防信息化的加速推进，装备费在国防支出的总体比重仍有上升空间，从而带动军用无线通信市场需求；根据智研咨询预测数据，“十四五”期间我国军用电子市场规模将继续保持稳健增长，2020年至2025年间，我国军用电子市场规模复合增速将达9.3%，并于2025年突破5000亿大关。
　　2）智能电网行业
　　智能电网是以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展为基础，利用先进的通信、信息和控制技术，构建以信息化、自动化、数字化、互动化为特征的统一的智能化电网。电网是由发、输、变、配、用电等五个环节构成，智能电网涵盖了其中的每一个环节。作为智能电网中的一环，智能变电站的作用至关重要，它起着电厂与用户联络的重要作用，是实现电网智能化的关键环节。
　　智能变电站以信息化技术、自动化技术和分析技术为基础，实现对电网的测量、操控、调节、保护等功能，从而实现电网的安全性、可靠性、灵活性和资源优化配置等目标。
　　为促进我国智能电网的发展，国家出台了一系列相关政策，积极推进各方对智能电网的投资。
　　经过数十年的发展，我国在特高压输电等方面取得了一系列成果，建成了一批智能电网综合示范项目。2009年，国家电网公司将中国“坚强智能电网”的建设分为了规划试点（2009-2010）、全面建成（2011-2015）和引领提升（2016-2020）三个阶段，在此之后，我国相继出台一系列支持引导智能电网发展的政策，促进了智能电网的建设和发展。
　　（3）射频电子元器件行业及应用分析
　　1）射频电子元器件行业概况
　　无线通信系统中，一般包含有天线、射频前端模块、射频收发模块以及基带信号处理器四个部分。射频前端是将数字信号向无线射频信号转化的基础部件，也是无线通信系统的核心组件。
　　射频前端包括发射通路和接收通路，包含开关、滤波器、低噪声放大器、双工器、功率放大器、合路器等电子元器件与射频前端芯片。
　　射频前端、天线等元器件属于射频电子元器件，负责对频率信号进行收发、合成、变换、滤波及放大等处理，产生和输出电子系统所需的各类频率信号。
　　滤波器是射频前端中最重要的元器件，它能使信号中特定频率成分通过而极大衰减其他频率成分，从而提高信号的抗干扰性及信噪比。根据中心频率是否固定，滤波器可分为跳频滤波器和定频滤波器。
　　天线是无线通信系统的重要组成部分，用于对无线电信号的接收和发射，是无线电系统中不可缺少的元器件。天线把传输线上传播的导行波，变换成在自由空间中传播的电磁波，或者进行相反的变换。导行波是全部或绝大部分电磁能量被约束在有限横截面内沿确定方向传输的电磁波。
　　射频电子元器件主要应用于手机、通信基站、军用无线通信电台、雷达等通信系统，随着5G网络的商业化推广和国防信息化建设加速推进，射频电子元器件的应用领域和使用量将进一步放大。根据QYR Electronics Research Center的统计，2011年至2020年，全球射频前端市场以13.83%的年复合增长率增长，2020年达202.16亿美元；受益于5G网络的商业化和各主要国家的国防信息化建设，自2020年起，全球射频前端产品将迎来快速增长；根据Yole数据，全球射频前端市场规模2028年或将达到269亿美元。
　　2）公司射频电子元器件的应用领域分析
　　公司射频电子元器件包括跳频滤波器、跳频合路器和天线，广泛应用于各军兵种的无线通信设备，主要包括各军兵种的各类通信电台（背负、车载、机载、舰载等）、单兵通信终端、通信基站、弹载、雷达和数据链系统等军用无线通信设备和作战平台。
　　在现代战争中，如何规避敌方干扰、躲避敌方侦察是战场通信的重中之重，随着窃听技术的不断进步，要求军事通信装备具有较高的保密性和隐蔽性，以提高信息传输的安全性。在众多抗干扰通信技术中，跳频通信是最常用的技术之一，是军事通信中抗干扰和电子对抗的重要通信技术，跳频通信中使用的载波频率受伪随机变化码的控制而随机跳变。
　　20世纪70年代开始，世界各国部队都开始装备并应用跳频电台，其中英美的中低速跳频电台是主要的战术电台；20世纪80年代，抗干扰技术得到了广泛应用，新的通信系统以及通信装备广泛普及，在1982年的马尔维纳斯群岛战争中，英国在海陆空联合作战中使用了跳频电台；20世纪90年代以来，美国Sanders公司研制的高速短波跳频电台采用了跳频技术，该跳频电台在抗干扰方面性能尤为突出。
　　经过多年的研发，公司的跳频滤波器产品伴随着新的跳频方法不断发展，形成了数控小型电调系列、大功率超宽频段系列和超轻便背负系列等系列产品，且持续朝着高跳频速率、高数据传输速率、小体积方向发展。
　　（4）频率电子元器件行业及应用分析
　　1）频率电子元器件行业概况
　　现代时间由高稳频率源产生和保持，频率的精度决定了时间的精度。电子电路的正常工作，离不开稳定、规律、高精度的时钟信号，时钟信号既能让各个电路完成其功能，也能使电子设备与周边的控制器等同步。时间频率已经成为信息技术的重要支撑技术之一，在国防科技领域、国民经济建设和社会生活中具有举足轻重的作用。
　　世界各主要国家都高度重视授时系统建设。1957年，美国在其东海岸建成了第一个罗兰-C导航授时台链，利用长波进行无线电导航、授时服务；1973年，美国开始建设全球定位系统（GPS），于1995年4月宣布达到全运行能力，1996年起GPS逐渐从军用扩展至民用，GPS授时已成为当前国际上广泛使用的时间同步系统。20世纪70年代起，我国先后建立了独立的原子时系统以及长波、短波授时系统、北斗卫星导航系统等国家科学工程重要基础设施，形成了以卫星授时为主，地面授时为辅的授时体系。由于北斗卫星授时具有授时精度高、覆盖地域广、使用方便等优点，在各应用领域得到了广泛应用。
　　我国时间同步系统是随着导弹、航天靶场试验等国防科研的需要而发展起来的。20世纪80年代，国内企业采用符合国际规范的IRIG-B时间码研制出我国第一代B码标准化冗余时统，建立了“主站时统设备＋终端”的时间同步系统，提高了国防科研试验时间同步系统的可靠性。另外，近年出现的PTP精密时间同步是一种高精密的网络时间同步技术，已成为网络时间同步的发展方向，美国已将PTP技术作为下一代网络的时间传递核心技术。随着我国科学技术和国防科技的发展，越来越多的军事和民用部门需要高精度时间频率的统一，小型化、网络化的板卡、模块、设备等时间同步产品在国防以及通信、电力、交通等国民经济重要领域得到了广泛的应用。
　　高稳精密晶体振荡器和原子钟是产生稳定、高精度频率信号的主要器件，以高稳精密晶体振荡器和原子钟为基础研制的板卡、模块、设备及系统是典型的时间统一产品。
　　当前，高稳定度晶体振荡器主要包括恒温晶体振荡器和温度补偿晶体振荡器，晶体振荡器正朝着超薄化、微型化、高温度稳定、低功耗等方面发展。目前军用恒温晶体振荡器的生产厂家都集中在西方国家，主要有法国的Temex公司、加拿大的Wenzel和Mtron公司、俄罗斯的Morion公司、瑞士的SPT公司等。
　　晶体振荡器行业作为电子信息产业的基础，一直以来就是我国重点扶植和发展的基础产业之一。随着我国电子信息产业的高速发展，我国政府持续加大扶持力度。
　　以晶体振荡器和原子钟等高精度频率源作为基准，通过锁相、分配、放大等处理，输出多路高稳定度、低相噪的标准频率信号，形成了频率标准设备。频率标准设备广泛应用于通信、导航、雷达等电子系统，是伴随着原子钟和高稳晶体振荡器的技术进步而同步发展的。
　　2）公司频率电子元器件的应用领域分析
　　公司频率电子元器件包括恒温晶体振荡器、温补晶体振荡器、时频模块，主要应用于军用各类通信电台、民用智能电网系统及通信基站中。
　　在军用无线通信系统中，高精度的频率源（时间基准）和统一的时间系统是作战单元之间能否协调一致行动并取得作战成功的关键。对于军用无线通信而言，在充斥着各种信息和要素的战场中，统一时间的使用可以提高诸军兵种整体作战能力，满足信息化条件下联合作战的需要；另外，武器平台之间通过数据链路通信，也要求各数据链站点之实现跨区域的高精度时间同步和保密通信。
　　在民用智能电网系统、通信基站等国民经济的重要领域需要大量的时间频率产品。智能电网安全、经济运行，需要各种以计算机技术和通信技术为基础的自动化装置的广泛应用，如自动化调度系统、机组自动控制系统，这些装置的使用需要高精度的时间基准。同时，在民用通讯领域中，移动通信技术的发展离不开同步技术的支持，载波频率的稳定、上下行时隙的对准、高质量的可靠传送、基站之间的切换、漫游等都需要精确的同步控制。
　　经过多年的研发，公司的晶体振荡器产品形成了高温度稳定性系列、小体积系列等系列产品，且指标持续优化。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　公司主要产品包括射频电子元器件和频率电子元器件，所属细分行业为电子元器件行业，产品主要应用于军用无线通信行业。
　　我国军用无线通信设备制造产业链包括上游基础电子元器件制造商、中游电子元器件制造商、下游通信终端设备制造与通信解决方案提供商。党的十九大报告指出我军发展规划：确保到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升，力争到2035年基本实现国防和军队现代化。作为国防信息化核心领域的军用无线通信，相关电子元器件与通信终端的采购金额有望较快增长，军用无线通信终端设备制造产业链企业将从中受益。
　　在我国军工行业的形成阶段，我国形成了一批军工通信产业链上的中坚企业，产业链分工格局稳定。其中，产业链上游为电阻、电容、电感、晶体、芯片、二极管等基础电子元器件制造商，主要企业有火炬电子、鸿远电子、惠伦晶体、泰晶科技、中电科十三所等；产业链中游为射频及频率电子元器件和芯片制造商，产品主要包括跳频滤波器、晶体振荡器、时频模块及板卡、原子钟等电子元器件和射频前端芯片、射频收发芯片等，主要企业有鸿晔科技、银河股份、天奥电子、顺络电子、武汉博畅、广东圣大、新劲刚和臻镭科技等；产业链下游为通信终端设备制造与通信解决方案提供商，主要企业有中国电子科技集团公司、中国电子信息产业集团有限公司、中国信息通信科技集团有限公司、广州数字科技集团有限公司、客户A集团a公司、中国兵器工业集团有限公司、盟升电子、上海瀚讯等。
　　公司主要从事军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产和销售，主要产品为跳频滤波器和晶体振荡器。射频电子元器件行业内的主要企业包括新劲刚、顺络电子、银河股份、好达电子、广东圣大等，其中新劲刚、银河股份和广东圣大与公司的业务模式和客户群体具有一定的相似性，顺络电子、好达电子虽从事滤波器相关产品的研发、生产和销售，但其下游客户群体、产品终端应用场景与公司存在一定差异；频率电子元器件行业内的知名公司主要为天奥电子；此外，盟升电子、臻镭科技和鸿远电子等公司的产品主要应用于军用无线通信，与公司在客户群体方面具有相似性。
　　公司从所处行业、产品相似性、产品具体应用领域、行业知名度、数据可获得性、经营规模、技术实力等角度考虑，选取银河股份、新劲刚、天奥电子、盟升电子作为同行业可比公司，选取可比公司客观合理、具有可比性。
　　（1）银河股份（873971.NQ）
　　石家庄银河微波技术股份有限公司成立于2002年4月，公司专注于各种微波通信模块和组件的研发、设计、生产与销售工作。公司提供频带宽、输出功率大、效率高、重量轻、体积小的优质微波通信模块和组件产品，广泛应用于弹载领域、航天应用、机载领域等军事领域和其他装备业务。
　　（2）新劲刚（300629.SZ）
　　广东新劲刚科技股份有限公司成立于1998年，公司于2019年9月完成对广东宽普科技有限公司100%股权的收购，宽普科技深耕于军工电子信息行业，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的设计、开发、生产和服务，致力于射频微波功率技术在军工通信、电子对抗、雷达、导航、指挥自动化、压制等领域的应用。目前，相关产品已广泛应用于机载、车载、舰载、弹载及地面固定等多种武器平台。
　　（3）天奥电子（002935.SZ）
　　成都天奥电子股份有限公司成立于2004年，主要从事时间频率产品、北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售。时间频率产品包括频率系列产品和时间同步系列产品两类：其中频率系列产品通过产生和处理频率信号，生成电子设备和系统所需的各种频率信号；时间同步系列产品通过接收、产生、保持和传递标准时间频率信号，为各应用系统提供统一的时间和频率信号。
　　（4）盟升电子（688311.SH）
　　成都盟升电子技术股份有限公司成立于2013年，于2020年在上海证券交易所上市。盟升电子主要从事数字跟踪接收机、信标动、动中收、动中通等卫星通信系列产品的研发及制造，产品主要应用于民用航空、无人机、通信、电力、渔政、远洋运输等领域。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司产品的市场地位
　　公司专注于军用无线通信核心电子元器件的研发、生产和销售，通过多年来持续的研发投入和技术攻关，公司已推出射频电子元器件与频率电子元器件系列产品，并建立起科研生产、人才培养以及供应链等完整的体系，形成了公司核心技术自主研发、业务可持续发展的能力。依靠公司核心产品质量保障能力、新产品的持续创新能力、快速响应客户需求的服务能力以及长期良好的市场信誉，公司先后参与了多项重点军用无线通信设备配套项目，已成为国内少数能够在军用无线通信领域提供高性能跳频滤波器、晶体振荡器等核心电子元器件的供应商之一，产品质量和服务能力得到客户高度认可，在国产装备跨越式发展中起到重要作用。
　　基于电路设计、软件算法、电磁场仿真、结构设计、材料选型和自动化测试等方面的核心技术，公司具有为各类通信电台、单兵通信终端、通信基站、弹载、雷达和数据链系统等多个领域提供快速跳、低插损、高抑制的跳频滤波器与高精度、低相噪的恒温晶体振荡器产品的项目经验。
　　报告期内，公司与客户A集团a公司、客户B集团a公司等上市公司及中国电子科技集团有限公司、中国电子信息产业集团有限公司、中国信息通信科技集团有限公司和中国兵器工业集团有限公司等军工集团下属单位和科研院所建立了良好的合作关系，在行业中具有较高的品牌知名度，相关产品已广泛应用在多个国家重大装备型号中。公司已在国内形成较强的先发优势，通过持续的研发投入和新产品开发，公司将持续在相关领域内保持较强的市场竞争地位。
　　2、公司的竞争优势
　　（1）拥有主动创新和前瞻性研发能力
　　自成立以来，公司始终坚持走技术创新之路，紧密跟踪通信行业发展趋势，持续投入研发，形成对射频和频率电子元器件的核心技术自主研发，在满足军用领域复杂特殊的应用环境对产品的高可靠性要求的同时，持续保持对行业前瞻性技术和具体应用需求的研发投入和探索；凭借对行业发展趋势和终端应用场景的深入理解，公司主动创新、积极探索产品升级方案和新产品研制技术，从“跟随需求”向“引导需求”转变，不断拓展产品技术指标和应用场景。
　　公司设置专职研发部门，对射频和频率电子元器件领域的电路设计、软件算法、电磁场仿真、结构设计、材料选型和自动化测试等技术进行持续研发，并建立了完善的技术预判、预研和产品化研发体系，具备定制化的产品研制能力和平台化的方案设计能力，主动向客户提供产品指标优化建议与解决方案。
　　报告期内，公司累计研发投入占营业收入的比例为25.93%。公司是高新技术企业、全国第三批专精特新“小巨人”企业、上海市“专精特新”中小企业、上海市创新型中小企业、上海市科技小巨人企业；截至报告期末，公司共拥有59项专利（其中发明专利14项）、17项集成电路布图设计、14项软件著作权。具备较强的研发水平和技术优势。
　　（2）拥有较强的软硬件结合能力公司拥有十余年的射频和频率电子元器件研制经验和近十年的军用无线通信电子元器件研
　　制经验，具有深厚的技术积累和生产经验。在新产品研制过程中，公司注重软件算法技术对产品性能指标的提升，在多项核心技术和多款产品上率先将自研软件算法与硬件进行创新性的结合，有效提升了公司产品的整体性能指标，建立了较高的竞争壁垒和市场门槛。公司的数控小型电调系列跳频滤波器，同步、守时系列时频模块，高温度稳定度系列恒温晶体振荡器，车载全双工天线等产品均充分应用自研软件算法技术，实现了产品整体性能提升，为公司在该领域持续保持较强的竞争优势奠定了技术基础。截至报告期末，公司共有著作权14项。
　　（3）产品的高性能与高适配性
　　公司产品优异的性能指标是公司赢得客户信赖和持续发展的关键。公司开发的射频电子元器件具有数控小型电调、大功率超宽频段、超轻便背负等特点，频率电子元器具有小体积、高温度稳定性、同步、守时等特点，有效提升了军用无线通信系统的抗干扰与协同作战能力。
　　与此同时，公司运用自主研发的核心技术研制了应用于不同场景的近20个系列、500种型号射频和频率电子元器件，产品可灵活重构适配于各军种、各类型通信电台；公司顺应军用无线通信设备发展趋势，持续推进产品迭代升级，满足不同客户、不同应用场景的高度定制化指标要求。
　　（4）公司核心技术人员稳定，长期深耕电子元器件行业
　　公司的核心技术人员稳定，均有多年的射频和频率行业从业经历，设计、研发和量产经验丰富，是公司保持技术创新连续性和持续性的基础，使得公司能长期深耕军用无线通信市场，深入了解下游客户和终端用户具体需求，并以超前的方案和产品设计研发思路获得客户认可，增强客户粘性。通过多年在射频和频率领域的深耕，公司形成了坚实深入且全面的技术基础沉淀，努力打破海外厂商技术壁垒，推动我国军用无线通信领域核心电子元器件的本土化进程。
　　（5）与主要客户长期稳定合作
　　公司下游客户主要为客户A集团a公司、客户B集团a公司等上市公司及中国电子科技集团有限公司、中国电子信息产业集团有限公司、中国信息通信科技集团有限公司和中国兵器工业集团有限公司等军工集团下属单位和科研院所。凭借优异的产品性能、产品质量控制能力和快速响应客户需求的服务能力，公司与下游主要军用无线终端设备制造商均建立了长期稳定的合作关系；公司紧密贴合顶尖客户的市场需求，敏锐感知并捕捉下游市场变化，更快适应技术发展趋势，随着我军国防信息化发展方针的推进而保持快速发展。
　　3、公司的竞争劣势
　　（1）高端人才储备不足
　　公司当前拥有稳定的管理与研发团队，但随着未来科研投入的加大与募集资金投资项目中新产品线的拓展，对行业经验丰富的高水平人才的需求将日益增加。长远来看，公司目前高端人才的储备仍然不足，未来需要进一步完善人才引进，培养机制，拓展专业人才队伍。
　　（2）经营规模较小
　　公司在报告期内的收入、盈利及资产规模仍相对较小，抵御财务风险的能力较弱，同时可能无法适应下游客户快速增长的订货需求，因而对公司经营规模的持续快速扩张造成一定的制约。
　　（三）其他情况
　　五、公司经营目标和计划
　　1、公司的战略发展目标
　　公司紧跟国防信息化技术发展趋势，持续加强在军用无线通信核心电子元器件领域的研发投入，深入挖掘下游及终端客户前沿化和多样性需求，持续提升公司产品的质量和性能。凭借在射频和频率电子元器件领域的技术储备，公司将继续立足于军用无线通信领域，以射频和频率电子元器件为业务基础，不断提升公司技术水平，横向拓展公司产品种类，丰富公司产品系列，纵向提升公司产品深度，提升公司服务客户的系统性服务能力。
　　2、报告期内为实现战略目标已采取的措施及实施效果
　　报告期内，公司持续加强研发团队建设，组建了集成电路设计、软件算法、电磁场仿真、结构设计、材料选型和自动化测试等多领域人才的成熟科研开发队伍，有序推进各项研发项目。同时，公司积极布局射频前端芯片、声学电子元器件、原子频率标准、数据链技术等研发项目，开展难题攻关和新领域探索性研究，为增强公司自主创新能力和市场竞争能力提供技术支撑。
　　报告期内，公司已取得17项集成电路布图设计登记证书，此外，公司不断完善内部管理结构、提高公司治理水平以适应公司战略发展的需求。公司按照上市公司的要求，持续完善法人治理结构，规范股东大会、董事会、监事会的运作；公司聘请了独立董事，完善了内部管理制度，建立了科学有效的决策机制和监督机制。上述措施有效提升了公司的内部管理水平。
　　3、未来计划采取的措施
　　（1）加快新产品研发进度和前瞻性布局，增加公司利润增长点
　　公司基于研发团队多年在射频和频率电子元器件领域的技术积累和研发经验，结合市场发展前景和客户具体需求，加快功放模块、跳频合路器、天线等新产品的产业化进度，推出更多与公司现有产品配套使用的新产品，增强公司对下游客户的系统服务能力，完善公司在军用无线通信领域的产品布局，形成新的利润增长点，进一步提高公司的整体竞争力和抗风险能力，保持经营业绩的稳定增长。
　　（2）推进公司产业基地项目建设，扩大现有产品产能
　　公司已取得的土地使用权将用于射频和频率电子元器件的产业基地建设和研发中心建设，项目建设地点位于上海市闵行区莘庄工业区瓶北路以南、瓶安路以西，规划建筑面积12,723.94平方米，项目建设完成后，年达产可实现年新增11.7万个晶体振荡器、15万个滤波器、13.5万个天线、3.3万个功放模块的生产能力。
　　“十四五”以来，我国国防和军队信息化建设加速推进，信息通信设备配套电子元器件产品市场需求快速增长。受限于公司现有生产车间、生产设备、人员等因素制约，公司现有产能难以满足市场需求。公司将加快产业基地项目建设，扩大现有产品生产能力，进一步提高成熟产品的市场份额，提升公司市场占有率和盈利规模。
　　（3）加大人才培养和引进力度，为公司整体布局奠定人才基础
　　公司将加大研发人才的培养和引进力度，强化基础性技术、前瞻性技术的研发和投入，加强行业客户需求的挖掘和需求引导。公司将以现有成熟产品为基础，通过生产基地项目建设，提高公司产品供应能力和盈利规模，同时汇集领先技术及人才，加强在前瞻性技术方面的基础性研究，深挖细分市场需求，为全面提高公司未来较长一段时间的市场竞争力做好技术积淀。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入均来自于主营业务收入，金额分别为6,108.53万元、9,875.00万元和15,348.93万元，复合增长率达58.52%。公司专注于军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，报告期内收入增长主要来自军用产品，民用产品销售较为稳定.公司军品销售收入呈持续上升趋势。报告期内，公司数控小型电调系列和超轻便背负系列等军用射频电子元器件销售收入增长较快，主要原因系该等产品主要用于单兵通信终端、背负电台等设备，该等下游设备多款产品处于试样、定型等阶段，公司需为下游客户提供批量试验用元器件产品和已定型元器件产... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入均来自于主营业务收入，金额分别为6,108.53万元、9,875.00万元和15,348.93万元，复合增长率达58.52%。公司专注于军用无线通信领域射频及频率电子元器件的研发、设计、生产与销售，报告期内收入增长主要来自军用产品，民用产品销售较为稳定.公司军品销售收入呈持续上升趋势。报告期内，公司数控小型电调系列和超轻便背负系列等军用射频电子元器件销售收入增长较快，主要原因系该等产品主要用于单兵通信终端、背负电台等设备，该等下游设备多款产品处于试样、定型等阶段，公司需为下游客户提供批量试验用元器件产品和已定型元器件产品的量产交付，使得订单量持续提升；报告期内，公司民品销售收入较为稳定，主要原因系公司战略重心逐渐向毛利率相对较高的军品转移，产品结构逐渐优化。
　　报告期内，公司军用产品销售收入持续增长的主要原因如下：
　　（1）国防信息化进程加快，市场需求快速增长
　　《“十四五”规划》中指出，我军在“十四五”期间要加快机械化信息化智能化融合发展。按照我军建设信息化部队、打赢现代化战争的要求，我军正在由机械化向信息化战略转型。军用无线通信设备及其上游电子元器件，是各类新型武器装备实现信息化、智能化的主要载体，其需求量持续增长。
　　公司下游军用产品客户营业收入和订单量持续增加，使得公司产品市场需求大幅增长，带动公司营业收入提升。
　　（2）多款产品逐步量产
　　公司军用产品开发须经过指标论证、方案设计、样品试制、产品量产等多个环节，整体周期较长。经过多年技术积累和产品研发，公司产品系列逐步丰富，多款产品实现批量生产。
　　公司销售数量达到200件的军用产品型号持续增加，营业收入持续增长，带动公司总体营业收入持续增长。
　　（3）多年研发积累，产品型号和客户群体逐步丰富
　　公司自成立以来深耕射频和频率电子元器件核心领域，产品系列和客户群体逐步丰富。
　　报告期内公司军用产品的型号数量呈快速增长趋势。公司研发团队通过持续自主研发，准确把握客户需求，以快速满足不同客户“小批量、多品种”的定制化需求，在客户中积累了良好口碑，客户数量和客均收入均呈持续增长趋势，使得公司总体营业收入持续增长。
　　2、主营业务收入按产品分析
　　报告期内，公司营业收入大幅增长，复合增长率达58.52%。其中，射频电子元器件复合增长率为71.00%，金额占比由65.81%提升至76.59%，增长较快；频率电子元器件复合增长率为31.16%，金额保持稳定增长。
　　军用无线通信领域的射频电子元器件产品门槛较高、竞争者相对较少，公司通过主动创新和前瞻性研发，注重硬件与软件的创新性结合，有效提升了公司产品的整体性能指标，建立了较高的竞争壁垒。报告期内，随着公司多款射频电子元器件产品逐步量产，订单量持续增长，带动整体营业收入上升。
　　频率电子元器件行业发展较为成熟，本土企业通过不断的技术和管理创新提高市场竞争力，努力实现对外资品牌的国产化替代，行业竞争趋于激烈。近年来，公司持续加大研发投入，抓住新一代信息网络技术、北斗系统建设应用等军用无线通信细分赛道的发展机遇，形成了时频模块产品等新的增长点，带动公司频率电子元器件产品收入持续增长。
　　（1）射频电子元器件
　　报告期内，公司射频电子元器件销售收入持续快速增长，与销售数量和销售单价增长均有关。
　　报告期内，公司射频电子元器件销售数量分别为3.91万件、5.47万件和6.96万件，呈持续上升趋势，主要原因系报告期内公司产品型号逐步增多且多个产品实现批量生产，订单数量增加。
　　报告期内，公司射频电子元器件平均销售单价分别为1,028.35元/件、1,255.65元/件和1,688.02元/件，呈上升趋势，主要系单价较高的超轻便背负系列产品销售数量占比提升所致。超轻便背负系列产品具有功率大、材料成本高、频率范围宽等特点，单价较高，主要应用于背负电台；报告期内，下游相关设备研发和试验持续推进，使得超轻便背负系列产品订单量持续增长，其销售数量占比由2.16%提升至9.24%，该系列产品平均单价超过5000元/件，使得整体平均销售单价提升。
　　（2）频率电子元器件
　　报告期内，公司频率电子元器件销售收入持续稳定增长，主要原因系公司频率电子元器件产品技术成熟，产品系列较为丰富，可满足不同客户的多样化需求；同时，公司抓住新一代信息网络技术、北斗系统建设应用等军用无线通信细分赛道的发展机遇，积极布局研发，形成了时频模块产品等新的增长点，使得频率电子元器件销售收入保持稳定增长。
　　公司频率电子元器件平均销售单价分别为357.15元/件、490.02元/件和470.62元/件，呈现一定波动。2020年，公司频率电子元器件平均销售单价提升，主要原因系销售单价较高的同步守时系列产品批量交付，销售数量占比由0.31%增长至2.81%，使得整体平均销售单价提升；同步守时系列产品是一种时频模块，同时具有时间同步和时间保持功能，平均单价超过2500元/件。2021年，公司频率电子元器件平均销售单价略有下降，主要原因为下游客户项目变动，部分单价较低的产品系列销售数量占比上升。
　　3、主营业务收入按地区分析
　　从销售收入的地域分布来看，报告期内公司主营业务收入主要集中于国内，其中，华北、华东、华中和华南区域合计销售占总营业收入的比例超过90%。
　　报告期内，公司主营业务收入不断增长，区域分布上略有波动；其中2021年华北地区收入金额及占比增长较快，主要原因为华北客户客户A集团a公司多款地面无线通信产品完成改型、升级，订货量不断增加。
　　公司下游客户主要为军工集团下属单位及科研院所、知名军用无线通信设备制造商，该等客户向公司的采购量受产品研发和生产计划影响存在一定波动，使得公司主营业务收入增加但销售区域存在波动具有合理性。
　　4、主营业务收入的季节性分析
　　报告期内，公司营业收入具有一定的季节特征，第三、第四季度营业收入金额占比较高，主要原因系公司产品主要应用于军用领域，公司下游客户的采购受军工单位预算管理和采购计划影响较大，具有较强的计划性特点，上半年主要进行项目采购立项、研发立项和预算审批等程序，下半年陆续进行采购实施和产品验收。因此，公司营业收入主要集中于第三、第四季度符合行业特征。 收起▲