一、商业模式
　　公司自成立至今一直致力于高性能软磁铁氧体的研发、生产和销售。公司坚持以客户为中心，围绕客户的需求进行产品的开发、设计、生产和销售。
　　采购模式：公司设有独立的采购部门、公司研发、生产所用的材料均通过采购部门独立采购，采购部门定期会与其他部门进行沟通，保证采购设备、原材料的质量、成本和供货周期。公司针对通用材料设置合理的安全库存，其余材料主要采取“以产订购”的采购模式，即一般根据产品生产所需部件进行采购，以达到库存最优化的目的。在具体采购任务下达时，采购部门通过比价核价的方法，遵循质量优先、价格优先的原则进行采购。
　　生产模式：公司主要采取设置产品合理库存，根据产品的现... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司自成立至今一直致力于高性能软磁铁氧体的研发、生产和销售。公司坚持以客户为中心，围绕客户的需求进行产品的开发、设计、生产和销售。
　　采购模式：公司设有独立的采购部门、公司研发、生产所用的材料均通过采购部门独立采购，采购部门定期会与其他部门进行沟通，保证采购设备、原材料的质量、成本和供货周期。公司针对通用材料设置合理的安全库存，其余材料主要采取“以产订购”的采购模式，即一般根据产品生产所需部件进行采购，以达到库存最优化的目的。在具体采购任务下达时，采购部门通过比价核价的方法，遵循质量优先、价格优先的原则进行采购。
　　生产模式：公司主要采取设置产品合理库存，根据产品的现有库存和订单情况，组织安排生产计划，即按受客户订单后，生产部门结合库存商品数量及业务订单所需商品数量制定生产计划，各车间根据生产计划组织生产，在订单约定的交货时间内将产品送至指定地点。公司定期跟踪市场需求变化，合理调整产品库存数量，以满足市场需求，提高对用户需求的快速反应能力。
　　销售模式：公司设有专门的销售部门，负责产品销售与市场推广。公司采取直接销售的销售模式。
　　在直销模式下，公司将产品的主要市场划分为多个销售片区，并配置区域经理及业务人员负责产品业务拓展、客户维护和销售管理工作，公司根据客户的需求签订供货合同，并履行合同约定的研发、生产、交货、验收、售后服务等。
　　盈利模式：公司盈利主要来源于软磁铁氧体材料的销售利润，公司采用直销模式销售产品，通过产品销售收入与生产成本的差价赚取利润。

　　二、经营情况回顾
　　公司自成立至今一直致力于高性能软磁铁氧体粉体的研发、磁芯的生产和销售，拥有先进的软磁铁氧体粉体、磁芯生产线和强有力的研发团队。公司为节能电机、绿色照明、移动通信、家用电器、风电、医疗、航空航天、太阳能光伏、新能源汽车等新兴领域的软磁材料的供应商。
　　1.截止到2019年6月30日，公司总资产为5785.70万元，负债总额为2498.01万元，净资产总额为3287.69万元，报告期销售收入2689.01万元。
　　2.报告期内销售费用130.12万元，较上年同期增长-4.67%，主要是运费略有下降。
　　3.报告期内管理费用113.48万元，较上年同期增长18.84%，主要是管理人员工资成本的上升。
　　4.报告期内研发费用204.12万元，较上年同期增长-11.48%，主要是本期研发费用的减少所致。
　　5.报告期内财务费用48.43万元，较上年同期增长-18.51%，主要是本期银行贷款利息的减少。
　　6.报告期内归属于公司股东的净利润为77.23万元，较上年同期增长-61.32%,主要是外围宏观市场不景气，造成业务量和毛利率的下降所致。

　　三、风险与价值
　　（一）控制不当风险
张建明为公司第一大股东，目前持有公司58.70%的股份，现任公司董事长、总经理；张维为张建明儿子，目前持有公司11.16%的股份，现任公司董事、董事会秘书。张建明与张维合计持有公司69.86%的股份。因此，张建明和张维作为公司的共同实际控制人，对公司经营决策拥有绝对的控制能力，若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。对策：报告期内，公司已制定三会议事规则、关联交易及对外担保等管理办法，以制度规范控股股东、实际控制人的决策行为，防止控股股东、实际控制人对公司和其他股东权益的侵害。
　　（二）公司治理风险
公司系由苏州天源磁业有限公司于2015年9月11日整体变更而成。由于股份公司成立的时间较短，各项管理制度的执行尚未经过实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在经营过程中逐渐完善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中可能存在现有内控制度执行不力及因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　对策：管理层将加强公司内部控制制度的学习，提高自我规范管理的意识，并在主办券商及其他机构的协助与督导下，严格按相关规则运作，以提高公司规范化水平。
　　(三）厂房用地租赁风险
公司向红运果租赁的房产中，已取得房屋产权证的房产建筑面积为3,874.63平方米，未取得房屋产权证的房产建筑面积为3,371平方米。该等未取得房屋产权证的房产，主要为红运果在已取得土地使用权的土地上自建的办公楼及仓库，未能依法履行报建手续。如未来该等房产被认定为违章建筑而拆除或者租赁合同被认定无效，使得公司不能继续按照租赁合同的约定使用该等房产，则可能短期内对公司的经营产生不利影响。未取得房屋产权证的房产，红运果正在积极向有关部门申请补办房屋产权登记手续。
　　对策：公司所在地为常熟市虞山高新技术产业园，该地标准化厂房及办公场所较多，如未来发生上述风险，公司能够较容易租赁到替代场所。而公司主要生产设备及生产活动发生在有产权证的厂房内，无需整体性搬迁，对公司的生产经营不会造成重大不利影响。未取得房屋产权证的房产，红运果正在积极向有关部门申请补办房屋产权登记手续，同时实际控制人已对可能造成的损失作出补偿承诺，不会影响公司的持续经营能力。
　　(四)技术创新风险
　　公司自成立以来即非常重视核心技术的研发，不断加大研发投入，提高自身研发创新能力，注重与行业专家、权威的交流、沟通，取得了一系列研发成果。但是，磁性材料行业为技术密集型行业，针对下游客户对所需磁性材料的形状、尺寸和性能不断更新的需求，公司需保持持续研发及生产优质产品的能力，未来若公司缺乏持续的技术创新能力而不能响应客户需求，或者竞争对手先于公司研究开发相关的材料、工艺技术，将对公司经营产生不利影响。对策：公司将进一步加大研发投入，提高企业的研发能力，提高公司的竞争能力。
　　（五）核心技术人员流失
核心技术人员对公司的产品创新、持续发展意义重大，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。公司对核心技术采取了申请专利等方式进行保护，为核心技术人员提供了薪酬激励方式，但公司仍无法完全规避核心技术人员流失给公司持续发展带来的风险。
　　公司将不断完善人力资源管理制度，在积极引进相关人才的同时，注重人才培养，致力于创造优良的工作环境和提供较好的薪酬待遇，重点培育核心技术人才，吸引优秀人才。同时完善各项培训管理制度，降低因人才流失带来的风险。
　　对策：公司将不断完善人力资源管理制度，在积极引进相关人才的同时，注重人才培养，致力于创造优良的工作环境和提供较好的薪酬待遇，重点培育核心技术人才，吸引优秀人才。同时完善各项培训管理制度，降低因人才流失带来的风险。
　　（六）下游需求波动风险
磁性材料产品主要用作生产变压器、电感器、滤波器等组件，其终端产品主要应用于计算机及办公设备、家电、消费电子、汽车电子、通讯设备、光伏发电、节能灯及LED等领域。磁性材料产品的市场需求与下游终端行业的景气度存在较强的联动性。目前上述终端市场长期内呈现需求增长的趋势，但短期内需求的波动将会对生产企业的经营业绩产生不利影响。
　　对策：长期以来，公司通过不断扩张生产规模，不断丰富产品类型，积极拓展不同行业的客户，从而可以有效抵御单一细分市场的需求波动带来的经营销售风险。
　　（七）应收账款余额较大风险
截至2019年6月30公司应收账款净额为2,556.64万元，占流动资产的例为64.67%，占资产总额的比例为44.19%，虽然公司应收账款绝大部分在合理信用期限内、账龄在1年以内，随着公司业务规模的扩大，应收账款的绝对额将会增加，如公司后期采取的措施不力或客户资信情况发生变化，发生坏账的风险将会相应增加。针对上述风险，公司拟采取如下措施：一方面，在完善应收账款管理政策的同时，公司主要应对客户信用水平进行深入考察，在合同履行过程中形成与客户良性的沟通机制，努力与客户建立起良好的业务合作关系，有利于督促客户按照合同期限履行付款义务；另一方面，随着公司业务规模的扩大，加强对业务部门的回款考核，建立起相应的激励机制，以促进项目回款速度。
　　（八）市场竞争风险
磁性材料行业属于完全竞争行业，不存在明显的政策壁垒。中国磁性材料行业在经历高速发展之后与发达国家的技术水平差距不断缩小，但日本、欧美等发达国家的知名磁性材料制造企业在技术储备、工艺稳定性、产品质量等方面仍然具有明显优势，尤其在高端产品和新产品开发方面。国外先进企业通过产品出口、直接投资设厂等方式逐步加大对国内市场的争夺，行业内公司将面临激烈的市场竞争。
　　另一方面，我国磁性材料生产企业数量较多，其中绝大部分为中小型企业，部分企业采用低价战略参与竞争，一定程度上加剧了市场竞争。市场竞争加剧可能会给公司的生产经营和盈利能力带来不利影响，降低盈利空间。
　　对策：管理层对于未来的市场竞争风险已经做好了充分的准备，公司将根据自身发展的实际情况，紧紧围绕专业技术特长，致力于高性能软磁铁氧体的研发、生产和销售。公司坚持以客户为中心，围绕客户的需求进行产品的开发、设计、生产和销售，同时采取差异化竞争的策略，不断巩固和拓展公司未来的市场发展空间。
　　（九）原材料价格波动风险
磁性材料行业主要原材料为氧化铁、四氧化三锰、氧化锌等，上述原材料作为钢铁和化工行业的副产品，价格受经济环境影响呈现较为明显的波动，原材料价格的波动将会影响到公司产品的毛利率，进而对公司的经营业绩产生影响。
　　针对原材料价格波动风险，公司将采取以下措施：
　　（1）通过严格控制成本和适当提高产品售价等措施在一定程度上降低原材料价格上涨对公司利润的侵蚀；
　　（2）根据对重要原材料的未来市场价格分析结果，按季度制定采购计划，在保持生产稳定的前提下，尽量避免在高价位区间进行大量采购；
　　（3）在部分原材料价格较低时适当增加材料储备，以降低原材料价格变动风险。
　　（十）短期借款到期不能偿还的风险
截至2019年6月30日，公司短期借款余额为1,450万元，公司短期借款余额较大。尽管公司目前经营发展趋势良好，成立以来也从未有过不良的信用记录，但仍存在短期借款到期无法按时偿还的风险，从而给公司的持续经营带来不利影响。对策：为缓解公司运营资金压力，公司一方面积极与供应商沟通调整采购账期以缓解资金周转风险；另一方面，公司加大催款力度，严格监控应收账款回款进度节点，公司也积极与客户沟通协调账期优化，以改善公司经营现流状况。此外，公司将利用在全国股转系统挂牌的契机，逐步拓展股权融资渠道，多方式募集资金以推动企业快速成长和发展。

四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。 收起▲