一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是一家以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ，也称3DP技术）增材制造技术为核心，专注于工业级多尺寸高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的三维数字化智能制造技术装备领域，业务范围涵盖3D打印设备及耗材的研发及产销、3D打印定制化产品服务、合金零部件服务的增材制造领域综合服务提供商，是国家级“专精特新”小巨人企业、高新技术企业、国家重点研发计划“增材制造与激光制造”重点专项的科研项目参与单位。　　公司自成立以来专注于工业级粘结剂喷射（3DP）增材制造设备、耗材及工艺的研发，坚持以自主创新形成公司可持续发展的核心竞争力，致力于成为全球3DP技术的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是一家以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ，也称3DP技术）增材制造技术为核心，专注于工业级多尺寸高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的三维数字化智能制造技术装备领域，业务范围涵盖3D打印设备及耗材的研发及产销、3D打印定制化产品服务、合金零部件服务的增材制造领域综合服务提供商，是国家级“专精特新”小巨人企业、高新技术企业、国家重点研发计划“增材制造与激光制造”重点专项的科研项目参与单位。
　　公司自成立以来专注于工业级粘结剂喷射（3DP）增材制造设备、耗材及工艺的研发，坚持以自主创新形成公司可持续发展的核心竞争力，致力于成为全球3DP技术的领导者。公司已具备3D打印设备、控制系统及处理软件、打印耗材、成型工艺等方面的多项核心技术，自主研发了多种原材料及尺寸的3D打印设备，包含PCM系列砂型3D打印设备、BJM系列金属3D打印设备、BJC系列陶瓷3D打印设备、BJP系列高分子3D打印设备等十余种型号的设备，可灵活满足客户在不同原材料、不同尺寸及不同应用场景下的需求，其中公司的砂型3D打印设备以其运行稳定、功能全面、自主可靠等产品优势，使得公司在国内砂型3D打印设备制造领域及设备出口总量上均处于行业较为领先的地位。
　　对于3D打印设备，公司以直销方式为主，以代理方式为辅，通过网站、研讨会、行业展会、论坛、新闻媒体、客户应用口碑以及销售人员主动开拓等方式吸引客户、促成销售。砂型设备客户主要集中在急需实现智能制造、产业升级的传统制造业企业和教育科研等行业，陶瓷设备客户主要是集中在光伏、半导体、高温窑具等行业。设备销售区域已覆盖国内以及欧洲、亚洲、南美洲等国家和地区，客户购买后主要应用于汽车、军工、航空航天、船舶、机械装备、光伏等领域。在3D打印定制化产品服务领域，公司利用自研的砂型3D打印设备及铸造工艺技术，主要为麦格纳、比亚迪、东风等国内汽车行业知名制造商提供新能源汽车零部件快速、高质量的3D打印定制化产品服务。未来公司将贴合市场需求，结合公司自研的3D打印设备，不断寻找应用市场，稳步开拓其他原材料的3D打印定制化产品服务。在合金零部件服务领域，由子公司四川维珍利用其在特种铸造及特种合金材料方面的优势，结合峰华卓立多年积累的3D打印砂型铸造工艺经验及3D打印设备，主要面向环保、新能源、军工、船舶等领域的客户提供多种合金材料的复杂高端零部件，因其品质稳定可靠，已获得安德里茨、海申、巨能公司等国内外知名企业认可并建立长期合作关系。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.核心技术泄密的风险
　　公司所拥有的增材制造技术为集信息网络技术、先进材料技术与数字制造技术一体的智能制造技术，公司的核心技术和研发成果是公司获取核心竞争力和长期发展的关键，但由于技术保护措施仍存在一定局限性，仍面临一定的核心技术泄密的风险，从而对公司的竞争优势造成不利影响。应对措施：公司通过建立健全保密制度，不断完善公司的知识产权保护体系，对核心技术文件予以加密保护，尽可能缩小知情人及传播范围，并与技术人员签署保密协议等措施以防范核心技术和研发成果的泄密风险。
　　2.核心技术人员流失风险
　　公司作为技术驱动型企业，稳定的技术团队对公司的持续发展至关重要。公司经过多年的投入和积累，培养了一支研发能力强、实践经验丰富的技术开发队伍。但是随着增材制造行业的逐步成熟，市场竞争加剧，公司仍面临核心技术人员流失的风险，进而对公司的研发能力和产品竞争力产生不利影响。应对措施：公司采取“关键技术团队研发”的模式，扩大关键研发人才的培养，避免因个别关键研发人员的流失给公司发展影响，同时通过建立有市场吸引力的薪酬体制、对核心员工给予股权激励、不断完善员工职业发展路径、鼓励创新、建立良好的企业文化等方式提升员工的归属感，以避免人员流失。
　　3.行业竞争风险
　　近年来，随着3D打印行业从导入期逐渐过渡至成长期，行业竞争不断加剧，一方面融资并购事件增多，行业整合加剧，国内外大型企业纷纷为客户提供“一站式”服务布局；另外一方面随着应用领域的不断拓展，新的行业模式也在不断演进，从“原型制造”阶段过渡到了根据需要、可灵活的进行工业规模化批量生产阶段。若公司不能紧跟国际先进技术、市场的发展趋势及价格竞争，可能面临公司竞争力下降，后继乏力的风险。应对措施：公司一方面将持续加大研发投入，持续保持技术先进性，切合市场的实际需求，在产品更新换代中及时调整产品结构或实现功能升级，不断开发新的更高品质的产品；另外一方面将通过构建3D打印产业生态链、降本增效强化自身的竞争优势和核心竞争力。
　　4.税收优惠和政府补助变化风险
　　公司部分利润来源于营业外收入（政府补助）。若相关税收优惠政策发生变化或享受期限到期后公司不能继续被认定为高新技术企业，从而不能享受上述税收优惠，以及政府补助发生变化，则可能会对公司未来的经营业绩产生一定的影响。应对措施：公司高度重视研发工作，订立明确的研发目标和建立一系列研发工作管理制度，严格按照国家高新技术企业认定要求设立专账和项目台账，为国家高新技术企业的常规检查和认定工作奠定良好基础。公司将进一步加强管理、提升技术、拓展市场，不断扩大经营规模和盈利水平，以降低不能享受税收优惠、政府补助等对公司带来的风险。
　　5.资金风险
　　报告期内，由于公司2024年度发生控股权变更，原实控人与新实控人之间股权纠纷未能妥善处理，导致公司资金出现困难，影响日常经营活动。若股东之间纠纷无法妥善解决，公司难以有效解决资金问题。资金风险应对措施：1.公司将加强股东之间沟通，协调尽快解决股权纠纷；2.加强与银行、供应商沟通，争取公司改善经营的时间和空间；3.公司将积极通过银行借款、股权融资等方式筹措资金，并持续加强现金流管控，确保资金合理使用。
　　6.持续经营风险
　　报告期内，公司资金困难，一方面造成公司对银行贷款、供应商货款逾期，相关逾期情况形成的诉讼导致公司银行账户、控股子公司、担保人股权被冻结，另一方面资金困难导致公司无法正常接收新订单，影响公司2025年上半年营收。持续经营应对措施：1.积极采取商业措施保持公司正常经营；2.加强与银行、供应商沟通，为公司争取改善经营的时间和空间；3.坚持以客户为中心，改进服务质量和客户满意度，保证公司回款，改善公司现金流；4.持续增强研发工作管理与研发团队建设，持续提升产品的市场竞争力，争取更多订单；5.降本增效，实现精益化管理，改善公司资金情况。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司是一家以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ，也称3DP技术）增材制造技术为核心，专注于工业级多尺寸高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的三维数字化智能制造技术装备领域，业务范围涵盖3D打印设备及耗材的研发及产销、3D打印定制化产品服务、合金零部件服务的增材制造领域综合服务提供商，是国家级“专精特新”小巨人企业、高新技术企业、国家重点研发计划“增材制造与激光制造”重点专项的科研项目参与单位。　　公司自成立以来专注于工业级粘结剂喷射（3DP）增材制造设备、耗材及工艺的研发，坚持以自主创新形成公司可持续发展的核心... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司是一家以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ，也称3DP技术）增材制造技术为核心，专注于工业级多尺寸高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的三维数字化智能制造技术装备领域，业务范围涵盖3D打印设备及耗材的研发及产销、3D打印定制化产品服务、合金零部件服务的增材制造领域综合服务提供商，是国家级“专精特新”小巨人企业、高新技术企业、国家重点研发计划“增材制造与激光制造”重点专项的科研项目参与单位。
　　公司自成立以来专注于工业级粘结剂喷射（3DP）增材制造设备、耗材及工艺的研发，坚持以自主创新形成公司可持续发展的核心竞争力，致力于成为全球3DP技术的领导者。公司已具备3D打印设备、控制系统及处理软件、打印耗材、成型工艺等方面的多项核心技术，自主研发了多种原材料及尺寸的3D打印设备，包含PCM系列砂型3D打印设备、BJM系列金属3D打印设备、BJC系列陶瓷3D打印设备、BJP系列高分子3D打印设备等十余种型号的设备，可灵活满足客户在不同原材料、不同尺寸及不同应用场景下的需求，其中公司的砂型3D打印设备以其运行稳定、功能全面、自主可靠等产品优势，使得公司在国内砂型3D打印设备制造领域及设备出口总量上均处于行业较为领先的地位。
　　对于3D打印设备，公司以直销方式为主，以代理方式为辅，通过网站、研讨会、行业展会、论坛、新闻媒体、客户应用口碑以及销售人员主动开拓等方式吸引客户、促成销售。砂型设备客户主要集中在急需实现智能制造、产业升级的传统制造业企业和教育科研等行业，陶瓷设备客户主要是集中在光伏、半导体、高温窑具等行业。设备销售区域已覆盖国内以及土耳其、日本、泰国等国家和地区，客户购买后主要应用于汽车、军工、航空航天、船舶、机械装备、光伏等领域。在3D打印定制化产品服务领域，公司利用自制的砂型3D打印设备及铸造工艺技术，主要为麦格纳、比亚迪、东风等国内汽车行业知名制造商提供新能源汽车零部件快速、高质量的3D打印定制化产品服务。未来公司将贴合市场需求，结合公司自制的3D打印设备，不断寻找应用市场，稳步开拓其他原材料的3D打印定制化产品服务。在合金零部件服务领域，由子公司四川维珍利用其在特种铸造及特种合金材料方面的优势，结合峰华卓立多年积累的3D打印砂型铸造工艺经验及3D打印设备，主要向在环保、新能源、军工、船舶等领域的客户提供多种合金材料的复杂高端零部件，因其品质稳定可靠，已获得安德里茨、海申、巨能公司等国外知名企业认可并建立长期合作关系。
　　2.经营计划的实现情况
　　（1）财务情况
　　公司2024年全年实现营业收入184,411,222.79元，同比减少9.34%，主要原因是市场竞争日趋激烈和公司加强经营管理而调整销售政策所致，报告期内归属于挂牌公司股东的净利润为-20,888,098.99元，相比上年同期减少724.61%，主要原因是本期公司销售收入减少、因诉讼所致的计提应收账款坏账减值准备增加、子公司四川卓华对闲置固定资产计提减值准备以及本年的可抵扣亏损确认的递延所得税资产减少所致的所得税费用增加。
　　（2）研发情况
　　报告期内，公司坚持以技术创新为保持持续发展的核心驱动力，持续保持高研发投入，增强产品竞争力，保障市场份额。2024年度公司研发投入总额19,620,376.27元，占营业收入的10.64%。截至报告期末，公司累计申请专利168项，拥有授权专利135项及11项软件著作权，其中有效发明专利49项、实用新型专利75项、外观设计专利11项，累计参与制定或修订了5项国家标准、1项行业标准及11项团体标准，2024年获得广东省省级制造业单项冠军、广东（佛山）增材制造动员中心、四川省专精特新中小企业（四川维珍）、佛山企业博士后工作站分站、欧盟CE认证等荣誉资质。公司现拥有独立的研发技术团队，具备较强的自主创新能力，建有广东省粘结剂喷射增材制造工程技术研究中心，联合川大、南科大、中科院化学所、西交大、北理工等联合承担国家科技部重点研发计划“增材制造与激光制造”项目—“外场诱导高分子粉末床吸能高速烧结3D打印技术研究”，联合广东工业大学承担佛山市科技创新项目“面向陶瓷/金属体系的大尺寸高效3DP制造系统关键技术”，是对公司研发创新实力的认可。
　　①3D打印设备领域
　　报告期内，公司在增材制造装备技术方面新增发明专利4项、实用新型专利9项，公司面向实现批量定制化高端铸件制造组线生产需求的第六代高效砂型3D打印机已成功交付给客户，公司自制的首条PCM2200系列3D打印一体化智能产线已在客户现场建成并投产使用，可一站式实现铸造生产过程的全面自动化和信息化，实现大尺寸复杂构件智能、快速、批量化生产。该条产线的投产使用给公司一体化智能产线的推广起到了良好的示范效应，报告期内已新增PCM2500系列3D打印一体化智能产线，可进一步满足客户特别是民用领域对3D打印高效、智能、一体化及大批量的制造需求，预计市场对高效率、大尺寸设备以及自动化智能产线的需求将会进一步提升，也是未来的发展趋势，公司也将顺应市场及客户需求在此方面持续深耕。
　　报告期内，公司继续重点围绕以提升金属及陶瓷设备的打印精度、扩大可打印粉体粒径范围、提高打印产品强度及打印胚体密度等方面进行重点研发，并计划于报告期后向市场推出BJM金属三代机。
　　报告期内公司还针对3D打印设备的配套软件包括打印控制系统、设备质量监控系统、工艺处理软件、设备集中管理与远程监控系统和数据采集系统等进行持续的迭代升级，可以有效的提升成形过程控制及数据处理分析能力、解决识别突变等问题。
　　②3D打印原材料领域
　　报告期内，公司根据打印材料及应用场景针对性地开发及迭代优化了4类粘结剂，可以有效提升打印效果、稳定性及提高打印产品烧结后的强度、致密度等，主要适用于碳化硅、石墨、不锈钢、氧化铝以及各类铸造砂等材料，并协同客户进行产品应用方面的验证，未来将对丰富公司产品线、全面拓展应用领域、创造新的利润增长点起重要作用。报告期内，公司新增2项关于3D打印粉末材料技术的发明专利授权，开发了一种用于金属或陶瓷3D打印的混合粉体，可以有效提高3D打印粉体的铺粉质量，开发了一种可以用于3D打印的硬质合金材料体系，可以有效解决使用粘结剂喷射技术打印硬质合金材料后、在烧结过程中的硬质化晶粒异常长大、从而影响硬质合金力学性能的技术难点。
　　③3D打印工艺领域
　　公司持续以铁基、钨镍铁、硬质合金等金属材料以及氧化铝、碳化硅等陶瓷材料重点进行打印成型工艺及铺粉工艺等方面进行研发及验证，进一步提升工艺技术实力，报告期内在打印密度、尺寸精度及打印材料适应度等方面均取得较大进展。
　　④合金零部件服务领域
　　报告期内，子公司持续开展一种中碳合金钢的热处理工艺开发；利用一种核电用铁素体不锈钢套管的离心铸造工艺，成功制造出了完好的毛坯并精加工顺利交付了首套合格的产品。在双相钢类材料的金相和性能提升工艺开发项目上，突破了金相组织、耐腐蚀指标和机械性能之间的平衡难题，成功的将指标达成并大幅优于标准。这个突破为赢得高端客户的订单扫除了关键的障碍。通过此项目的研发推广到砂铸和离心铸造所有材料的工艺改善，为产品的质量稳定和提高保驾护航。对大型离心管件的成型工艺进行再次提升，在经过不断的铸造成型过程工艺改进后，基本解决了离心铸造管件的疏松问题。子公司还开发了一种耐磨、耐腐蚀材料的冶炼和加工工艺，获得国际又一个稳定的大客户同时，借助该项目的材料开发，将推广到其他的类似应用领域。超厚大管件工艺及装备研发项目产品在报告期内正式合格下线，生产出国内首台套大型国产造纸机械滚筒，并合格交付客户，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
　　(二)行业情况
　　3D打印又称增材制造，是涵盖多学科的先进制造技术，是以计算机三维设计模型为蓝本，通过软件分层离散和数控成型系统，将三维实体变为若干二维平面，运用粉末状金属、塑料、陶瓷、高分子等材
　　料、通过逐层堆叠成型的方式来构造物体的技术。
　　我国3D打印技术正处于从实验室创新向规模化商用的关键转型期，未来将通过技术融合（如UPM+3D打印）、政策牵引和场景突破，实现产业链自主可控与高端化升级。预计2027年市场规模突破千亿，工业级应用占比将超50%，成为全球3D打印创新与制造中心。
　　增材制造的类型可以根据它们生产的产品或使用的材料类型来区分，公司是以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ,也称3DP技术）增材制造技术为核心，生产以砂型、金属、陶瓷及复合材料等为原材料的工业级3D打印设备，并提供耗材、3D打印定制化产品服务和技术服务的综合服务提供商。与其他增材制造主流技术相比，粘结剂喷射增材制造技术具有速度快、生产效率高、可适应的材料种类丰富、成本低、可成型尺寸大的优势，有望成为颠覆性降本的3D打印工艺，更加适用于大批量民用工业化生产。
　　中国将增材制造纳入《中国制造2025》重点方向，广东、江苏等地规划千亿级产业集群，粘结剂喷射技术正通过材料创新、设备智能化、绿色制造三大路径重塑工业格局，未来将在高端制造与民生领域释放更大潜力，成为新质生产力的核心驱动力之一。
　　目前除砂型打印技术已经成熟外，金属、陶瓷和高分子等材料打印仍处于工艺完善阶段，基于粘结剂的选择和控制、烧结处理过程的优化、材料及成品性能的提高等问题会给公司设备的研发难度及工业化应用带来了一定的技术挑战及风险；随着3D打印技术的进步和发展，追求性价比和高质量是市场的迫切需求，设备制造商竞争激烈，市场价格频繁波动，对于内部降本增效、成本管理短期内行程一定压力，因此公司需持续保持充足的研发投入，引入行业优秀人才，进行技术创新和内部改改，迅速抢占国内市场和国际市场份额。
　　报告期内，公司重点发展高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的3D打印设备，均有较为广阔的市场空间和应用前景，具体如下：（1）砂型3D打印设备及定制化服务2020-2021年，随着全球经济复苏及国内汽车、工程机械等下游需求回升，中国铸件产量连续增长，分别达到5195万吨和5405万吨，2022年受经济下行压力影响，产量小幅下降至5170万吨（同比下降4.3%），但仍占全球总产量的50%以上。中商产业研究院及中国铸造协会预测，2024年中国铸件总产量将达5516万吨，同比恢复增长，主要得益于制造业升级、新能源汽车需求扩张及政策支持。
　　目前国内有2万多家铸造企业，存在一批在工艺装备、产品质量及环保治理方面相对落后的中小型铸造企业，应重点发展砂型3D打印设备应用，推动铸造行业智能制造。2023年4月14日，工业和信息化等三部委发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，提出要重点发展砂型3D打印等先进铸造工艺和装备，推动铸造和锻压企业实现智能制造、绿色低碳的升级改造。铸造行业加速向智能化、绿色化转型，例如3D打印砂型技术普及、砂型回收率提升至100%，降低能耗与污染；国家政策（如
　　《中国制造2025》）推动产业集中度提高，头部企业规模扩大，年产量超万吨企业超千家，2024年中国铸造行业在需求回暖、政策支持、技术升级的驱动下实现产量复苏，砂型打印装备已经成为新质生产力发展的必要装备之一，市场对于大尺寸、超大尺寸砂型打印装备需求日增。（2）金属3D打印设备及定制化服务SmarTech在《MarketforBoundMetaAdditiveManufacturing2022》中预计到2030年，基于烧结的金属3D打印零件制造市场规模将达到540亿美元。当前国外从事粘结剂喷射金属3D打印技术的领先公司，包括DesktopMeta、Markforged、HP以及GEAdditive等均在加快金属粘结剂喷射3D打印设备的技术研发，此外众多知名汽车厂商等也将金属粘结剂喷射技术用于生产，以及由于3D打印能解决钛合金材质生产难度高、良品率低等行业痛点，2023年开始，头部手机制造厂商（苹果、小米、vivo、华为等）也纷纷开始运用3D打印工艺生产钛合金材质零件并实现3D打印首次在电子消费领域的规模化应用，未来有望拓展至消费电子产品，将会为金属3D打印设备、耗材及服务带来巨大的市场空间。（3）陶瓷3D打印设备及定制化服务粘结剂喷射技术主要应用于氧化物、氮化物、碳化物等结构性陶瓷，由于这类结构陶瓷具有优越的强度、硬度、耐氧化、耐高温等特点，将在航天航空与国防、医疗保健、汽车、电子、核能等方面具有广阔的应用空间。根据SmarTech在《2017-2028年陶瓷增材制造市场》的报告预测，陶瓷3D打印市场在2028年预计将产生超过36亿美元的收入。
　　2023年我国3D打印市场规模达367亿元，预计2024年将突破415亿元，预计2030年，我国3D打印市场规模将超过千亿。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.核心技术泄密的风险
　　公司所拥有的增材制造技术为集信息网络技术、先进材料技术与数字制造技术一体的智能制造技术，公司的核心技术和研发成果是公司获取核心竞争力和长期发展的关键，但由于技术保护措施仍存在一定局限性，仍面临一定的核心技术泄密的风险，从而对公司的竞争优势造成不利影响。应对措施：公司通过建立健全保密制度，不断完善公司的知识产权保护体系，对核心技术文件予以加密保护，尽可能缩小知情人及传播范围，并与技术人员签署保密协议等措施以防范核心技术和研发成果的泄密风险。
　　2.核心技术人员流失风险
　　公司作为技术驱动型企业，稳定的技术团队对公司的持续发展至关重要。公司经过多年的投入和积累，培养了一支研发能力强、实践经验丰富的技术开发队伍。但是随着增材制造行业的逐步成熟，市场竞争加剧，公司仍面临核心技术人员流失的风险，进而对公司的研发能力和产品竞争力产生不利影响。应对措施：公司采取“关键技术团队研发”的模式，扩大关键研发人才的培养，避免因个别关键研发人员的流失给公司发展影响，同时通过建立有市场吸引力的薪酬体制、对核心员工给予股权激励、不断完善员工职业发展路径、鼓励创新、建立良好的企业文化等方式提升员工的归属感，以避免人员流失。
　　3.行业竞争风险
　　近年来，随着3D打印行业从导入期逐渐过渡至成长初期，行业竞争不断加剧，一方面融资并购事件增多，行业整合加剧，国内外大型企业纷纷为客户提供“一站式”服务布局；另外一方面随着应用领域的不断拓展，新的行业模式也在不断演进，从“原型制造”阶段过渡到了根据需要、可灵活的进行工业规模化批量生产阶段。若公司不能紧跟国际先进技术及市场的发展趋势，可能面临公司竞争力下降，后继乏力的风险。应对措施：公司一方面将持续加大研发投入，持续保持技术先进性，切合市场的实际需求，在产品更新换代中及时调整产品结构或实现功能升级，不断开发新的更高品质的产品；另外一方面将通过构建3D打印产业生态链强化自身的竞争优势和核心竞争力。
　　4.税收优惠和政府补助变化风险
　　公司及全资子公司四川维珍于2023年通过国家高新技术企业复审认定，报告期处于认定的有效期内，企业所得税税率为15%，同时公司部分利润来源于营业外收入（政府补助）。若相关税收优惠政策发生变化或享受期限到期后公司不能继续被认定为高新技术企业，从而不能享受上述税收优惠，以及政府补助发生变化，则可能会对公司未来的经营业绩产生一定的影响。应对措施：公司高度重视研发工作，订立明确的研发目标和建立一系列研发工作管理制度，严格按照国家高新技术企业认定要求设立专账和项目台账，为国家高新技术企业的常规检查和认定工作奠定良好基础。公司将进一步加强管理、提升技术、拓展市场，不断扩大经营规模和盈利水平，以降低不能享受税收优惠、政府补助等对公司带来的风险。
　　5.资金风险
　　报告期内，公司发生控股权变更，原实控人与新实控人之间股权纠纷未能妥善处理，导致公司资金出现困难，影响日常经营活动。若股东之间纠纷无法妥善解决，公司难以有效解决资金问题。资金风险应对措施：1.公司将加强股东之间沟通，协调尽快解决股权纠纷；2.加强与银行、供应商沟通，争取公司改善经营的时间和空间；3.公司将积极通过银行借款、股权融资等方式筹措资金，并持续加强现金流管控，确保资金合理使用。
　　6.持续经营风险
　　报告期内，公司发生控股权变更，原实控人与新实控人之间就股权纠纷未能妥善处理，导致公司资金发生困难。资金困难一方面造成公司对银行贷款、供应商货款逾期，相关逾期情况形成的诉讼导致公司银行账户、控股子公司、担保人股权被冻结，另一方面资金困难导致公司无法正常接收新订单，影响公司2024-2025年营收。持续经营应对措施：1.持续协调原实控人、新实控人妥善解决股权纠纷，尽力保持公司正常经营；2.加强与银行、供应商沟通，为公司争取改善经营的时间和空间；3.坚持以客户为中心，改进服务质量和客户满意度，保证公司回款，改善公司现金流；4.持续增强研发工作管理与研发团队建设，持续提升产品的市场竞争力，争取更多订单；5.降本增效，实现精益化管理，改善公司资金情况。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　重大变化情况说明，自行填写。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司是一家以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ，也称3DP技术）增材制造技术为核心，专注于工业级多尺寸高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的三维数字化智能制造技术装备领域，业务范围涵盖3D打印设备及耗材的研发及产销、3D打印定制化产品服务、合金零部件服务的增材制造领域综合服务提供商，是国家级“专精特新”小巨人企业、高新技术企业、国家重点研发计划“增材制造与激光制造”重点专项的科研项目参与单位。 公司自成立以来专注于工业级粘结剂喷射（3DP）增材制造设备、耗材及工艺的研发，坚持以自主创新形成公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司是一家以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ，也称3DP技术）增材制造技术为核心，专注于工业级多尺寸高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的三维数字化智能制造技术装备领域，业务范围涵盖3D打印设备及耗材的研发及产销、3D打印定制化产品服务、合金零部件服务的增材制造领域综合服务提供商，是国家级“专精特新”小巨人企业、高新技术企业、国家重点研发计划“增材制造与激光制造”重点专项的科研项目参与单位。
公司自成立以来专注于工业级粘结剂喷射（3DP）增材制造设备、耗材及工艺的研发，坚持以自主创新形成公司可持续发展的核心竞争力，致力于成为全球3DP技术的领导者。经过多年的技术沉淀，公司已具备3D打印设备、控制系统及处理软件、打印耗材、成型工艺等方面的多项核心技术，自主研发了适用于多种原材料及尺寸的3D打印设备，包含PCM系列砂型3D打印设备、BJM系列金属3D打印设备、BCJ系列陶瓷3D打印设备及BJP系列高分子3D打印设备等十余种型号的设备，同时公司将设备进一步融合数字化、自动化及智能化生产管控技术，将信息网络技术与增材制造结合，研发出多种型号的3D打印一体化智能产线，以快速适应制造业智能化的新型制造趋势，可灵活满足客户在不同原材料、不同尺寸及不同应用场景下的需求，助力传统制造业实现智能化、绿色化的技术转型升级。目前公司的砂型3D打印设备以其运行稳定、功能全面、自主可靠等产品优势，使得公司在国内砂型3D打印设备制造领域处于行业较为领先的地位，并获得“2024年广东省省级制造业单项冠军”的荣誉。
对于3D打印设备，公司以直销方式为主，以代理方式为辅，通过网站、研讨会、行业展会、论坛、新闻媒体、客户应用口碑以及销售人员主动开拓等方式吸引客户、促成销售。砂型设备客户主要集中在急需实现智能制造、产业升级的传统制造企业和教育科研等行业，陶瓷设备客户主要是集中在光伏、半导体、高温窑具等行业。设备销售区域已覆盖国内以及法国、日本、泰国等十余个国家，客户购买后主要应用于汽车、军工、航空航天、船舶、机械装备、光伏等领域。
在3D打印定制化产品服务领域，公司利用自制的砂型3D打印设备及铸造工艺技术，主要为麦格纳、比亚迪、东风等国内汽车行业知名制造商提供新能源汽车零部件快速、高质量的3D打印定制化产品服务。公司使用自制的砂型3D打印设备相比传统铸造工艺生产产品来说具备能充分实现复杂异形
结构、无需开母模可解决开模难问题并大大缩短生产制造时间、在小批量生产情形下成本更低等多方面优势，未来公司将贴合市场需求，结合公司自制的3D打印设备，不断寻找应用市场，稳步开拓其他原材料的3D打印定制化产品服务。
在合金零部件服务领域，由子公司四川维珍利用其在特种铸造及特种合金材料方面的优势，结合峰华卓立多年积累的3D打印砂型铸造工艺经验及3D打印设备，主要向在环保、新能源、军工、船舶等领域的客户提供多种合金材料的复杂高端零部件，因其品质稳定可靠，已获得安德里茨、海申、巨能公司等国外知名企业认可并建立长期合作关系。
2、经营计划的实现情况
（1）财务情况
报告期内，公司实现营业收入91,911,625.89元，与上年同期相比下降了9.09%，主要原因是报告期内公司3D打印设备客户多集中在第二季度下单，报告期末尚未达到确认收入的条件所致。报告期内归属于挂牌公司股东的净利润为-2,447,782.19元，与上年同期相比下降了158.38%，主要原因是报告期内公司加大研发投入以及营业收入有所下滑所致。
（2）研发情况
报告期内，公司坚持以技术创新为保持持续发展的核心驱动力，持续保持高研发投入，增强产品竞争力，保障市场份额。2024年上半年度公司研发投入总额9,378,745.25元，占营业收入的10.20%,与上年同期相比增长20.85%。截至报告期末，公司累计申请专利147项，拥有授权专利126项及11项已登记的软件著作权，其中发明专利45项，实用新型专利70项，外观设计专利11项，累计参与制定或修订了5项国家标准、1项行业标准及9项团体标准，是2023年国家知识产权优势企业、2023年佛山市科技领军企业创新能效30强，PCM2200型号设备获得广东省“首台套”荣誉。公司现拥有独立的研发技术团队，具备较强的自主创新能力，建有广东省粘结剂增材制造工程技术研究中心,联合四川大学、华南理工大学及中国科学院化学研究所承担国家重点研发计划“增材制造与激光制造”重点专项的科研项目中“高分子粉末床外场诱导吸能烧结高速3D打印技术及装备”课题,联合广东工业大学承担佛山市科技创新项目“面向陶瓷/金属体系的大尺寸高效3DP制造系统关键技术”，是对公司研发创新实力的认可。
①3D打印设备领域
报告期内，公司在增材制造装备技术方面新增发明专利2项及实用新型专利8项，公司面向实现批量定制化高端铸件制造组线生产需求的第六代高效砂型打印机已成功交付给客户，公司自制的首条PCM2200系列3D打印一体化智能产线已在客户现场建成并投产使用，可一站式实现铸造生产过程的全
面自动化和信息化，实现大尺寸复杂构件智能、快速、批量化生产。该条产线的投产使用给公司一体化智能产线的推广起到了良好的示范效应，报告期内已新增PCM2500系列3D打印一体化智能产线，可进一步满足客户特别是民用领域对3D打印高效、智能、一体化及大批量的制造需求，预计市场对高效率、大尺寸设备以及自动化智能产线的需求将会进一步提升，也是未来的发展趋势，公司也将顺应市场及客户需求在此方面持续深耕。
报告期内，公司继续重点围绕以提升金属及陶瓷设备的打印精度、扩大可打印粉体粒径范围、提高打印产品强度及打印生胚体密度等方面进行重点研发，并计划于报告期后向市场推出BJM金属三代机。
报告期内公司还针对3D打印设备的配套软件包括打印控制系统、设备质量监控系统、工艺处理软件、设备集中管理与远程监控系统和数据采集系统等进行持续的迭代升级，可以有效的提升成形过程控制及数据处理分析能力、解决识别突变等问题。
②3D打印原材料领域
报告期内，公司根据打印材料及应用场景针对性地开发及迭代优化了4类粘结剂，可以有效提升打印效果、稳定性及提高打印产品烧结后的强度、致密度等，主要适用于碳纤维、石墨、不锈钢、氧化铝以及各类铸造砂等材料，并协同客户进行产品应用方面的验证，未来将对丰富公司产品线、全面拓展应用领域、创造新的利润增长点起重要作用。报告期内，公司新增2项关于3D打印粉末材料技术的发明专利授权，开发了一种用于金属或陶瓷3D打印的混合粉体，可以有效提高3D打印粉体的铺粉质量，开发了一种可以用于3D打印的硬质合金材料体系，可以有效解决使用粘结剂喷射技术打印硬质合金材料后，在烧结过程中的硬质化晶粒异常长大，从而影响硬质合金力学性能的技术难点。
③3D打印工艺领域
公司持续以不锈钢、钛合金、钨镍铁，硬质合金等金属材料以及氧化铝等陶瓷材料重点进行打印成型工艺及铺粉工艺等方面进行研发及验证，进一步提升工艺技术实力，报告期内在打印密度、尺寸精度及打印材料适应度等方面均取得较大进展。
（二）行业情况
3D打印又称增材制造，是涵盖多学科的先进制造技术，是以计算机三维设计模型为蓝本，通过软件分层离散和数控成型系统，将三维实体变为若干二维平面，运用粉末状金属、塑料、陶瓷、树脂等可粘原材料、通过逐层打印的方式来构造物体的技术。
当前世界多国将3D打印作为未来产业发展的新增长点。我国3D打印起步落后于欧美十年左右，但我国是制造业大国，具有天然的市场优势和规模优势，随着我国工业化转型升级、政策体系完善、技术及产业链成熟，我国在3D打印领域也已进入快速增长通道，未来市场发展空间广阔。
3D打印对比传统制造在中小批量定制、成本控制、个性化生产、生产可预测性和材料利用率等方面具有明显优势，但由于设备价值高、投入大等原因，在当前阶段以在航天航空、工业器械及汽车领域的应用为主。但近年来，随着国内3D打印技术成熟度的不断提高及应用成本、设备成本的降低，应用领域将逐步延伸至其他行业并向民用市场渗透及形成大规模应用，如医疗健康、消费电子、人形机器人等领域将成为增材制造未来增长的主要领域之一，将给增材制造市场提供巨大的发展空间。
增材制造的类型可以根据它们生产的产品或使用的材料类型来区分，公司是以粘结剂喷射（BinderJetting，简称BJ,也称3DP技术）增材制造技术为核心，生产以砂型、金属、陶瓷及复合材料等为原材料的3D打印设备，并提供耗材、3D打印定制化产品服务和技术服务的综合服务提供商。与其他增材制造主流技术相比，粘结剂喷射增材制造技术具有速度快、生产效率高、可适应的材料种类丰富、成本低、可成型尺寸大的优势，有望成为颠覆性降本的3D打印工艺，更加适用于大批量民用工业化生产，但同时粘结剂的选择和控制、烧结处理过程的优化、材料及成品性能的提高等问题也给公司设备的研发难度及工业化应用带来了一定的技术挑战及风险，因此公司需持续保持充足的研发投入，进行技术创新，抢占市场份额。
报告期内，公司重点发展高效高精砂型、金属、陶瓷及复合材料的3D打印设备，均有较为广阔的市场空间和应用前景，具体如下：
（1）砂型3D打印设备及定制化服务
中国铸造协会发布的《铸造行业“十四五”发展规划》指出2020年我国铸件总产量达5195万吨在2016-2020年的平均增速为2.6%，目前国内有2万多家铸造企业，存在一批在工艺装备、产品质量及环保治理方面相对落后的中小型铸造企业，应重点发展砂型3D打印设备应用，推动铸造行业智能制造。2023年4月14日，工业和信息化等三部委发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，提出要重点发展砂型3D打印等先进铸造工艺和装备，推动铸造和锻压企业实现智能制造、绿色低碳的升级改造。预计国内大批铸造企业的转型需求将促使对公司从事的砂型3D打印设备的需求进一步旺盛。
（2）金属3D打印设备及定制化服务
SmarTech在《MarketforBoundMetalAdditiveManufacturing2022》中预计到2030年，基于烧结的金属3D打印零件制造市场规模将达到540亿美元。当前国外从事粘结剂喷射金属3D打印技术的领先公司，包括DesktopMetal、Markforged、HP以及GEAdditive等均在加快金属粘结剂喷射3D打印设备的技术研发，此外众多知名汽车厂商等也将金属粘结剂喷射技术用于生产，以及由于3D打
印能解决钛合金材质生产难度高、良品率低等行业痛点，2023年头部手机制造厂商也纷纷开始运用3D打印工艺生产钛合金材质零件并实现3D打印首次在电子消费领域的规模化应用，未来有望拓展至更多消费电子产品，将会为金属3D打印设备、耗材及服务带来巨大的市场空间。
（3）陶瓷3D打印设备及定制化服务
粘结剂喷射技术主要应用于氧化物、氮化物、碳化物等结构性陶瓷，由于这类结构陶瓷具有优越的强度、硬度、耐氧化、耐高温等特点，将在航天航空与国防、医疗保健、汽车、电子、核能等方面具有广阔的应用空间。根据SmarTech在《2017-2028年陶瓷增材制造市场》的报告预测，陶瓷3D打印市场在2028年预计将产生超过36亿美元的收入。

　　二、公司面临的重大风险分析
核心技术泄密的风险
公司所拥有的增材制造技术为集信息网络技术、先进材料技术与数字制造技术一体的智能制造技术，公司的核心技术和研发成果是公司获取核心竞争力和长期发展的关键，但由于技术保护措施仍存在一定局限性，仍面临一定的核心技术泄密的风险，从而对公司的竞争优势造成不利影响。应对措施：公司通过建立健全保密制度，不断完善公司的知识产权保护体系，对核心技术文件予以加密保护，尽可能缩小知情人及传播范围，并与技术人员签署保密协议等措施以防范核心技术和研发成果的泄密风险。
核心技术人员流失风险
公司作为技术驱动型企业，稳定的技术团队对公司的持续发展至关重要。公司经过多年的投入和积累，培养了一支研发能力强、实践经验丰富的技术开发队伍。但是随着增材制造行业的逐步成熟，市场竞争加剧，公司仍面临核心技术人员流失的风险，进而对公司的研发能力和产品竞争力产生不利影响。应对措施：公司采取“关键技术团队研发”的模式，扩大关键研发人才的培养，避免因个别关键研发人员的流失给公司发展影响，同时通过建立有市场吸引力的薪酬体制、对核心员工给予股权激励、不断完善员工职业发展路径、鼓励创新、建立良好的企业文化等方式提升员工的归属感，以避免人员流失。
行业竞争风险
近年来，随着3D打印行业从导入期逐渐过渡至成长初期，行业竞争日趋激烈，一方面融资并购事件增多，行业整合加剧，国内外大型企业纷纷为客户提供“一站式”服务布局；另外一方面随着应用领域的不断拓展，新的行业模式也在不断演进，从“原型制造”阶段过渡到了根据需要、可灵活的进行工业规模化批量生产阶段。若公司不能紧跟国际先进技术及市场的发展趋势，可能面临公司竞争力下降，后继乏力的风险。应对措施：公司一方面将持续加大研发投入，持续保持技术先进性，切合市场的实际需求，在产品更新换代中及时调整产品结构或实现功能升级，不断开发新的更高品质的产品；另外一方面将通过构建3D打印产业生态链强化自身的竞争优势和核心竞争力。
应收账款坏账风险
报告期末，公司应收账款账面价值为95,03.42万元，占期末总资产的比例为29.06%，公司应收账款金额较大，主要是随着新增销售收入以及行业资金结算周期较长，导致应收账款累计金额增长。若客户的经营情况或信用状况发生不利变化，导致应收账款无法收回，将会对公司产生不利影响。应对措施：公司将不断加强应收账款的内控措施，持续跟踪客户的信用变化，建立风险应对机制，加大应收账款的催收力度，降低应收账款的坏账风险。
税收优惠和政府补助变化风险
公司及全资子公司四川维珍于2023年通过国家高新技术企业复审认定，企业所得税税率为15%，同时公司部分利润来源于营业外收入（政府补助）。若相关税收优惠政策发生变化或享受期限到期后公司不能继续被认定为高新技术企业，从而不能享受上述税收优惠，以及政府补助发生变化，则可能会对公司未来的经营业绩产生一定的影响。应对措施：公司高度重视研发工作，订立明确的研发目标和建立一系列研发工作管理制度，严格按照国家高新技术企业认定要求设立专账和项目台账，为国家高新技术企业的常规检查和认定工作奠定良好基础。公司将进一步加强管理、提升技术、拓展市场，不断扩大经营规模和盈利水平，以降低不能享受税收优惠、政府补助等对公司带来的风险。
资金风险
报告期内，随着公司业务规模的进一步扩大，导致日常经营活动所需资金进一步增加，若公司业务回款不及预期，或公司无法持续获得银行融资、股权融资的，将不利于公司保持稳健的现金流，会对公司发展壮大产生不利影响。应对措施：一方面公司将加强应收账款的风险管控，加大催收力度，对于长期催收未果的客户，公司将采取法律途径收款；另外一方面，公司将积极通过银行借款、股权融资等方式筹措资金，并持续加强现金流管控，确保资金合理使用。 收起▲