一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司盈利模式主要通过研发、生产及销售智能电网和新能源相关产品获得收入，根据收入与成本费用之间的差额实现盈利。公司坚持自主研发及持续创新理念，通过持续研发与技术创新促进产品不断升级、丰富产品类型，以快速应对市场变化，为客户提供优质产品和服务，驱动公司长远发展。
　　公司主要客户为国家电网、南方电网及其下属网省公司以及交运公司等。国家电网、南方电网（或其下属网省公司）每年组织相关的招投标，发行人参与招投标中标后，与网省公司签订业务合同，各网省公司根据实际需求向发行人下达具体业务订单，发行人根据业务订单组织采购、生产并按期... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司盈利模式主要通过研发、生产及销售智能电网和新能源相关产品获得收入，根据收入与成本费用之间的差额实现盈利。公司坚持自主研发及持续创新理念，通过持续研发与技术创新促进产品不断升级、丰富产品类型，以快速应对市场变化，为客户提供优质产品和服务，驱动公司长远发展。
　　公司主要客户为国家电网、南方电网及其下属网省公司以及交运公司等。国家电网、南方电网（或其下属网省公司）每年组织相关的招投标，发行人参与招投标中标后，与网省公司签订业务合同，各网省公司根据实际需求向发行人下达具体业务订单，发行人根据业务订单组织采购、生产并按期进行产品交付，实现销售。
　　2、采购模式
　　公司的原材料采购主要采取“以销定采、以销定产、凭计划实施”的计划采购原则，根据客户订单安排原材料采购，公司物流部门对日常采购进行管理。
　　公司制定了《供应商管理制度》《采购管理规定》《仓库管理规定》《物料分类管理制度》，对供应商的管理、采购流程、仓储管理等进行了明确的规定。
　　在供应商选择方面，公司建立了完善的供应商遴选制度，多渠道、多途径遴选合格供应商，严格按照供应商遴选制度对供应商的产品品质、规格、产能、按时交付能力等进行全面的考核和认证。认证检测合格后方可进入公司合格供应商清单。
　　具体采购执行方面，销售部门取得订单后，由物流部门结合仓储安全库存情况，上报采购需求清单及采购计划，审核后，根据采购需求在合格供应商范围内进行采购。物料到达公司后，由仓储管理处对物料型号、规格、数量进行验收，并经质量部检测合格后入库。
　　3、生产模式
　　公司按照“以销定产”的模式进行生产，公司产品的生产过程主要由生产部门负责。销售部门负责合同下达，物流部门负责采购原材料，技术工艺部门负责确定技术工艺，质量部门负责质量管控。
　　在销售部门下达销售订单后，由技术部门根据订单要求，编制相应的工艺文件和生产作业指导书；生产部门和物流部门分别进行生产准备和原材料采购准备，即可进入生产环节；生产部门完成产品生产后，经质量部门验收合格后入库，同时质量部门在生产全过程中实施质量控制。
　　质量部门参与采购、生产的整个过程，负责供应商资质审查、原材料来料检验、生产过程检验、产品出厂检验。在生产活动的过程中要求销售部门、物流部门、生产部门、质量部门保持密切沟通，确保公司产品质量过硬，完全符合客户要求。
　　公司充电桩产品报告期内以定制化生产模式为主，具体情况如下：定制化生产模式系公司基于自身研发能力，完成产品的硬件设计和软件开发、形成产品方案，并交由合格供应商组装生产，随后对外销售。考虑到充电桩业务前期销量相对有限、无法形成规模效应，而大规模生产线投入可能存在业务亏损的风险，因此公司基于成本效益原则和风险考量采取定制化生产的模式。未来，在充电桩业务逐步形成规模效应后，公司将综合考虑生产利润、运营成本和经营效率损耗等因素，有序推进充电桩大规模产线的建设，进一步加强公司盈利能力。
　　4、销售模式
　　公司主要通过参加国家电网、南方电网等客户的招投标获取订单。报告期内，公司通过参与国内招投标模式的销售收入占主营业务收入的比例分别为92.37%-，招投标模式是公司最主要的销售模式。
　　报告期内，以智能电表为例，国家电网、南方电网及各下属网省公司均通过公开电子商务平台发布招标信息。根据电网公司的招标要求，公司销售部门会同技术部门、生产部门等相关部门根据产品的具体规格、数量、技术要求、质量要求、供货进度等制作投标文件并组织投标，在标书中阐述公司的技术实力、生产资质、供货能力、产品经验、过往销售业绩等要素，结合成本、工期、市场情况等审慎确定投标价格。公司中标并取得中标通知书后，根据中标省份情况，按照国家电网、南方电网、地方电力公司等的要求与其下属单位签订供货合同，并根据招标及合同要求安排生产并交货。
　　除此之外，报告期内，公司有部分收入通过非招标方式实现，主要客户包括地方电力设备销售公司、房地产开发公司和外销客户等。公司主要向上述客户销售电表及其零配件、充电桩产品等，上述销售收入占公司营业收入比重相对较小。
　　(二)行业情况
　　（1）行业发展态势
　　国内电能表市场需求主要来自国家电网、南方电网的电力企业的招标采购，国家电网、南方电网对供应商设立了较高的准入门槛，只有产品质量稳定、具有相应资质、业务规模及市场服务能力的企业才能成为合格供应商。另一方面，为降低投标人履约风险，电网招标实行中标总量限额控制，因而各企业中标情况相对分散，从各电表企业历次中标情况来看，市场集中度不高。
　　（2）公司发展面临的机遇
　　①新型电力系统建设带动智能电表终端需求
　　2021年3月，中央财经委员会第九次会议指出，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。
　　2021年4月，国家电网发布《国家电网公司具有中国特色国际领先的能源互联网规划》，规划的设计思路紧密围绕实现双碳目标和构建新型电力系统，规划建设能源互联网，一是坚强网架为平台，促进多能互补，多元互动，确保能源安全供应，二是通过电网数字化转型全面提升处理、应用安全等能力，推动智能电力向智慧电网升级。
　　2021年11月，南方电网发布《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网的电网建设将规划投资约6,700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。
　　作为新型电力系统建设的重要感知设备，原有智能电表与采集系统难以满足用户侧多元化互动需求。新一代智能电表采用多芯模组化设计理念，包含计量、管理、时钟、存储等多个芯片，结构上可实现模组插拔升级、多元化配置，并搭载用电客户状态实时监测、用电安全隐患分析、信息交互、节能及有序管理等功能。新型电力系统建设为智能电表产品带来广阔市场空间。
　　②新标准实施推动智能电表的规模更换及单价提升
　　2020年以来，国家电网及南方电网陆续发布新版智能电表标准，向IR46标准靠拢，进入新一代智能电表时代。新一代智能电表采用多芯模组化设计理念，包含计量、管理、时钟、存储等多个芯片，结构上可实现模组插拔升级、多元化配置，并搭载用电客户状态实时监测、用电安全隐患分析、信息交互、节能及有序管理等功能。
　　③新能源充电桩行业政策、市场红利带来行业快速增长
　　未来，新能源充电桩行业的发展受到来自政策、市场等多方面的利好，为公司未来业绩增长带来了良好发展机遇。2022年1月，国家发展改革委等十部门联合发布《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，提出：到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2,000万辆电动汽车充电需求。如以1:1的车桩比换算，则需要公共充电桩和私人充电桩保有量达到2,000万台，较2021年261.70万台充电桩的保有量而言，是10倍的成长空间。
　　（3）公司发展面临的挑战
　　目前电网公司对智能电表产品实施集中招标采购，引导行业竞争向技术、品牌、产品附加值等竞争态势发展。但目前我国智能电表制造企业数量较多，多数企业规模较小，行业竞争相对激烈。与同行业上市公司相比，公司业绩规模较小，竞争压力较大。
　　5、行业周期性特征
　　智能电表行业具备一定周期性特征。由于用电信息终端设备准确率和时效性等技术要求持续提高，智能电表的技术标准不断更新迭代，而新标准智能电表对原有智能电表的替换将会产生大规模的换表需求。因此，每当智能电表新标准推出，通常都会带动行业进入上行周期。具体来看：
　　2009年-2015年为我国智能电表的大规模铺设阶段，智能电表逐步完成了对老式电能表的整体替换。而智能电表大规模的铺设则带动了智能电表招标规模的快速增长，顶峰的2014及2015年，国网智能电表招标量超过9,000万只/年，招标金额超过150亿元/年。
　　2016年-2017年为智能电表招标下行阶段。2016年，国网智能电表覆盖率已达95%，智能电表招标规模开始下降。
　　2018年起，由于新的智能电表技术规范出台，我国智能电表开始更新换代，上行周期开启，驱动招标量回升，2018年招标量较2017年相比增加23.59%。
　　2020年，国网《2020版智能电表系列企业标准》落地，新标准智能电表单价显著提升，叠加替换需求带来的招标量增长，电表新周期开启，使得2021年和2022年国网智能电表招标规模均有增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术开发和创新失败风险
　　智能电力产品是电能计量技术和先进IT技术结合的载体，技术含量较高、升级换代较快，要求企业具备较强的技术开发能力。随着国家智能电力建设的不断推进，智能电力行业产品逐步向数字化、智能化、网络化、信息化等方向发展，产品技术含量更高、综合性能更为全面，产品升级换代速度更快，因此，要求企业具备较强的技术开发能力。如果不能及时跟踪新技术进行产品升级，公司的市场拓展计划及在行业内的竞争优势将会受到影响。
　　核心技术人员流失风险
　　公司产品的研发、生产依赖于长期发展过程中积累起来的核心技术。公司核心技术人员掌握着公司产品核心技术的部分环节。因此，核心技术人员的技术水平与研发能力以及核心技术团队的稳定性是公司维系核心竞争力的关键，如果主要技术人员和管理人员大规模流失，则可能造成公司核心生产技术的泄露和生产管理水平的下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　对主要客户国家电力系统公司存在依赖的风险
　　公司专业从事智能电力设备的研发、生产和销售，主要客户包括国家电网、南方电网及其各自下属分、子公司。报告期内来自国家电网和南方电网的合计收入为43,444.16万元，占主营业务收入比重分别为89.41%、。公司产品市场需求主要取决于电力行业的发展和国家电网公司、南方电网公司及地方电网公司等订单需求。以国家电网为例，近年来由于智能电表等智能电力计量设备逐步进入轮换周期，招标需求整体呈现波动态势，对公司经营业绩稳定性造成一定影响。同时，公司主营业务产品具有较强的专属用途，行业市场空间与下游电网的产业政策和投资安排高度相关。如因国家产业政策、经济发展状况、各地基础设施建设水平、科学技术进步情况、电网公司战略规划等发生变化导致电网建设投资规模下降，特别是招标量下降或者电网公司的招投标政策发生不利变化，公司业务发展将受到较大影响。
　　招投标销售模式下公司中标规模存在不确定性的风险
　　公司智能电网板块产品主要通过招投标方式获取订单，新能源板块产品充电桩亦存在较大比例的招投标模式销售。以智能电网板块产品智能电表为例，在招标过程中，电网公司会根据各网省公司申报需求情况设置多个标段和标包，供应商选择标段和标包进行投标。电网公司基于降低投标人履约风险考量，对每个分标通过限制投标人的中标包数实行中标总量限额控制，投标人在各分标能否中标，所中标包的大小均具有不确定性。因此，由于招投标模式下，投标企业能否中标、中标规模等均具有一定不确定性，公司存在招投标销售模式下中标规模不确定的风险。
　　新能源充电桩产品市场开拓风险
　　公司紧跟新能源领域的发展，于2018年开始实现产品收入。报告期内，公司新能源充电桩业务已初具规模；随着公司持续良好经营，2022年以来，公司新能源充电桩业务进入全面发展阶段，订单金额快速增长。公司新能源充电桩业务虽然目前整体发展情况良好，但仍处于成长期。如果未来新能源领域相关支持政策推进较慢，市场需求未能有效释放，或公司产品研发进度与产品质量等无法满足下游市场不断变化的需求，导致公司新能源充电桩产品的市场开拓未及预期，公司可能存在新产品、新业务短期内盈利能力不能快速释放的风险。
　　国际市场开拓不确定性风险
　　报告期内，公司海外市场收入分别为1,923.83万元，占公司主营业务收入的比例为3.96%。国际市场受国际间政治、经济、文化等多重因素影响，公司的海外业务尚处于起步阶段，市场开拓存在不确定性风险。
　　应收账款和合同资产余额较大的风险
　　报告期各期末，公司应收账款和合同资产合计账面价值分别为20,658.77万元占总资产比例分别为26.16%，占比较高；公司对应收账款和合同资产计提的坏账准备为2308.07万元。未来，随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款和合同资产可能进一步上升。由于公司应收账款和合同资产规模相对较大，存在因货款回收不及时、应收账款周转率下降引致的经营风险。
　　实际控制人控制力实施风险
　　公司实际控制人为李泽伟和李梦鹭，二人通过新泰伟业间接持有公司41.57%的股份。在长期经营和管理过程中，公司形成了以实际控制人为核心，管理层负责具体日常经营管理的稳定、高效的管理团队。目前，李泽伟和李梦鹭担任公司董事职务，因此如果未来公司管理层对于日常经营业务疏于管理、不配合执行董事会决议或股东大会决议，甚至利用职务之便侵害公司利益的，则公司权益可能遭受损害。
　　ESAM芯片供应商集中的风险
　　ESAM芯片主要在智能电表中起安全存储、数据加/解密等安全控制功能，是公司采购金额最大的芯片。北京智芯微电子科技有限公司和南方电网科学研究院有限责任公司是国内智能电表企业最主要的ESAM芯片供应商，西力科技、煜邦电力等同行业可比公司均主要向上述供应商采购ESAM芯片。报告期内，公司亦主要向上述两家供应商采购ESAM芯片，报告期各期占公司ESAM芯片采购总额的比例的100%，较为集中。因此，公司ESAM芯片供应商相对集中，如果未来ESAM芯片在特殊情形下出现供应紧缺的状况，公司将有可能难以在短期内找到合适的其他供应商，从而影响智能电表的生产交货能力，进而有可能影响公司产品交货和销售的实现，最终影响公司业务发展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 公司专业从事智能电力设备的研发、生产和销售，基于在智能化领域积累的电能计量技术和物联网技术，形成了智能电网和新能源两大业务板块，产品包括智能电表、计量配套设备、用电监测、新能源充电桩等。公司产品主要运用于低压台区智能化场景，低压台区横跨电网的配变侧、线路侧及用电侧。随着分布式电源的大量并网、电动汽车保有量的持续增加及新型用电设施的大规模接入，低压台区重要性日益提升，其智能化水平直接影响电力物联网感知层“广泛互联、全面感知、即插即用”目标的实现程度。低压台区智能化设备集成了传感、嵌入式软件、通信等多种技术，是低压台区智能化的关键。 （... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司专业从事智能电力设备的研发、生产和销售，基于在智能化领域积累的电能计量技术和物联网技术，形成了智能电网和新能源两大业务板块，产品包括智能电表、计量配套设备、用电监测、新能源充电桩等。公司产品主要运用于低压台区智能化场景，低压台区横跨电网的配变侧、线路侧及用电侧。随着分布式电源的大量并网、电动汽车保有量的持续增加及新型用电设施的大规模接入，低压台区重要性日益提升，其智能化水平直接影响电力物联网感知层“广泛互联、全面感知、即插即用”目标的实现程度。低压台区智能化设备集成了传感、嵌入式软件、通信等多种技术，是低压台区智能化的关键。
（一）采购模式
公司下设物流部对日常采购进行管理，销售部门获取市场订单后，由物流部结合仓储安全库存情况，上报采购需求清单及采购计划，采购部审核后，根据采购需求在合格供应商范围内进行采购。物料到达公司后，由仓储部门对物料型号、规格、数量进行验收，并经品质部质量检测合格后入库。
（二）生产模式
公司产品生产由生产部负责，按销售订单组织生产。物流部完成原材料采购后，生产部按订单进行领料、生产，质量部负责对产品进行校正和检验。在生产过程中，生产部及质量部会就物料问题与物流部保持紧密沟通，从而及时解决因为物料引发的生产及质量问题。
（三）销售模式
公司主要通过直接参与国家电网、南方电网及各省市电网公司招投标完成销售。
（1）国内销售部分：国家电网、国家电网网省公司、南方电网、南方电网网省公司采取统一招标的形式进行采购，招标通常为一年一次或数次。国家电网、南方电网及各下属网省公司均通过公开电子商务平台发布招标信息。根据电网公司的招标要求，公司招标营销部门会同技术管理部门、生产部门等相关部门根据产品的具体规格、数量、技术要求、质量要求、供货进度等制作投标文件并组织投标，在标书中阐述公司的技术实力、生产资质、供货能力、产品经验等要素，结合成本、工期、市场情况等审慎确定投标价格。公司中标并取得中标通知书后，根据中标省份情况，按照国家电网、南方电网、地方电力公司等的要求与其下属公司项目单位签订供货合同，并根据招标及合同要求安排生产并交货。
除此之外，报告期内，公司有部分收入通过非招标方式实现，主要客户包括地方电力设备销售公司、电力工程公司、新能源公司及零售客户。公司主要向上述客户销售电能表、电能表零配件及充电桩产品，上述销售收入占公司营业收入比重较小。
（2）国外销售部分：海外销售收入占公司收入比重较小，公司主要通过海外经销商出口销售及通过代理参与海外招投标的方式进行销售。
报告期内，公司经营模式未发生变化。
（二）行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属的行业为“制造业”下的“电工仪器仪表制造”行业。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所属的行业为“制造业”下的“仪器仪表制造业”（行业代码C40）。
根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司所属行业为战略性新兴产业—“高端装备制造产业”下“智能制造装备产业”的“智能测控装置—智能电表”业；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为国家当前重点支持的“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”之“智能测控装备制造-智能电表”业。
1、电力工业行业发展现状及未来发展趋势
电力工业是国民经济发展的基础能源产业，对国民经济各产业的健康发展提供基本支撑，是社会及经济发展的基础产业之一，并受益于经济的发展。2021年以来，随着新型电力系统建设的启动，电力工业迎来了新的发展机遇。
（1）经济的发展和能源结构的优化，支撑国内用电量持续增长
①经济发展推动国内用电量的持续增长
根据国家能源局公布的数据，近年来随着我国经济的持续发展，国内电力需求稳步增长。2021年，我国全社会用电量为83,128亿千瓦时，同比增长10.68%。
根据中国电力企业联合会发布的《2021-2022年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2022年全国全社会用电量比2021年同比增长5%-6%左右。
②电能替代支撑国内用电量的提升
用电量需求中长期增长的动力，一方面来自于经济发展所带来的能源消费的整体增长，另一方面来自于电能替代的驱动，即能源结构中电能占比的提升。
2016年5月由国家发改委等八部门联合印发的《关于推进电能替代的指导意见》（[2016]1054号）正式拉开了电能替代的大幕。“十三五”期间全国电能替代规模超过8,000亿千瓦时，占新增用电规模的44%。国网经营区域十四五电能替代潜力超5,000亿千瓦时。根据《南方电网“十四五”电能替代发展规划》，南网经营区域电能替代的目标值为1,800亿千瓦时，将大力推广电锅炉、电窑炉、农业电排灌等新型用能方式，进一步提升铁路电气化率、电动汽车渗透率，建设港口岸电、机场桥电等用电系统，促进电能替代。
根据国务院2021年10月印发的《2030年前碳达峰行动方案》，到2025年我国非化石能源消费比重达到20%左右，到2030年非化石能源消费比重达到25%左右。预计“十四五”和“十五五”期间清洁能源利用将大幅增加。鉴于电能是清洁能源利用的主要形式，电力系统将迎来新一轮发展机遇。
（2）以用电量为代表的电力需求的增长，拉动包括终端设备在内的电网投资额的增加
电力需求的持续增长将带动电网工程总投资的增加，从而带动电网终端设备产品需求的增长。2012年以来随着我国智能电力的推进建设，我国电网工程投资完成额从2012年的3,693亿元上升到2018年的5,373亿元，年均复合增长率6.45%；2019年度由于受智能电力基础设施基本建设完毕及特高压投资放缓的影响，电网工程投资完成额有所下滑，2019年全年电网工程投资完成额为4,856亿元；2020年度，受到新冠疫情的冲击，电网工程投资完成额小幅回落至4,699亿元，2021年度恢复增长，达到4,951亿元。
（3）2021年以来，新型电力系统建设的启动，为电力工业带来总量及结构性的发展新机遇
①新型电力系统是两网投资的重要方向，有望将两网“十四五”期间的年均投资维持在5,000亿元以上的规模
2021年3月，中央财经委员会第九次会议指出，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。
2021年5月，南方电网印发了《南方电网公司建设新型电力系统行动方案（2021-2030）白皮书》，提出2025年前初步具备新型电力系统基本特征，2030年前基本建成新型电力系统，2060年前全面建成新型电力系统并不断发展。重点举措包括加快新能源接入、推动多能互补的电源体系、加快提升系统调节能力、建设分区互联主网架、建设智能调度体系、深化电能替代和低碳转型、推进需求侧响应能力、建立南方区域统一电力市场和辅助服务市场、加快数字电网建设等。
2021年7月，国家电网印发了《构建以新能源为主体的新型电力系统行动方案（2021-2030年）》，提出2035年基本建成新型电力系统，2050年全面建成新型电力系统。重点任务包括加强各级电网协调发展、加强电网数字化转型、加强调节能力和灵活性建设、加强电网调度转型升级、加强源网协调发展、加强节能提效和电能替代、加快技术创新、推动全国统一电力市场建设和价格形成机制等。
2021年9月，在2021能源电力转型国际论坛上，国家电网董事长、党组书记提出：“十四五”期间国家电网计划投入3,500亿美元（约合人民币2.23万亿元），推进电网转型升级。
2021年11月，南方电网发布《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网的电网建设将规划投资约6,700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。该投资额较“十三五”期间增加51%。
综上，十四五期间，随着新型电力系统建设的稳步推进，电网年均投资完成额有望维持在5,000亿元以上的规模。
②电力物联网感知层的建设是新型电力系统构建的重要方向，而低压台区智能化是电力物联网感知层的基础
新型电力系统具备新电源、新负荷、新电网、新技术和新市场等特征，为电力物联网感知层的建设带来发展机遇。电力物联网感知层是新型电力系统中可控型电网的基础。新型电力系统呈现新电源、新负荷的特点，具体体现为分布式电源的大规模并网、电动汽车保有量的持续增加、新型用能设施的大量接入等。这些新特点，令电网面临来自亿级终端的接入、千万级的并行连接和PB级的数据实时处理的挑战，使其在向新型电网的转型中，需进一步加强在电力物联网感知层的建设，以最终满足“广泛互联、全面感知、即插即用”的需求。
而电力物联网感知层的建设，离不开在低压台区智能化的进一步投入。新型电力系统需具备源网荷储（即电源、电网、负荷、储能）一体化协调运行的能力，这需要电网将控制方式由面向自身转变为面向对象，而这需要电力物联网在中低压配电网层面对接入设备实现全面感知，尤其是感知层向低压配电台区的进一步渗透。感知层向低压台区的渗透，离不开低压台区智能化水平的提升。微电网、主动配电网、虚拟电厂等新技术和新模式的落地和推广，对低压台区智能化建设提出了更高的要求。
目前，低压配电台区的智能化水平和新型电力系统的要求之间存在提升的空间。例如，常见的终端自动化配电装置（DTU、FTU、TTU等），虽然可实现基本电气参量采集与计算、故障识别隔离恢
2020年8月，国家电网发布了在设计上完全遵照IR46标准并采用模组化设计、下一代智能物联表所适用的《单、三相智能物联电能表通用技术规范》，并于同年开启了智能物联表的小规模试点。
国家电网目前招标的2020版标准的智能电表在设计上已经逐步向IR46标准靠拢，完全基于IR46标准设计的智能物联表的全面推行和替换已成为必然趋势。
未来，随着符合IR46标准的新型智能电表技术规范的落地以及产品检验和批量招标工作的有序推进，单位价值更高的智能物联表的招标占比将快速提升，我国智能电表的市场空间有望进一步扩大。
（3）智能电表市场的需求变动情况
我国智能电表行业市场主要需求来自国家电网、南方电网及其下属网省公司的集中招标采购。其中国家电网经营区域覆盖我国26个省（自治区、直辖市），供电范围占国土面积的88%，供电人口超过11亿；南方电网经营区域覆盖5个省区（广东、海南、广西、贵州、云南），并与中国香港、中国澳门地区以及东南亚国家的电网相联，供电面积约100万平方公里，供电人口约2.54亿人。
自“坚强智能电网”计划启动以来，我国智能电表招标数量的变化基本可分为三个阶段：
第一阶段，2014年以前，随着第一轮智能电表改造开始实施，智能电表的市场需求迅速上升，为智能电表行业快速发展时期，这一阶段的通信产品主要以窄带电力线载波通信产品为主；
第二阶段，2015年至2017年，随着智能电表改造的进行，国家电网智能电表的用户覆盖率全面提升，智能电表需求逐渐趋于饱和，智能电表招标量开始逐年下降，并于2017年达到低谷，进入行业调整期；
第三阶段，2018年以后，随着“坚强智能电网”计划进入引领提升阶段，国家电网启动新一轮改造，开始对宽带电力线载波通信产品进行招标，同时存量智能电表的更新换代需求拉动了智能电表市场需求的又一轮回升。2020年受新冠肺炎疫情影响，电能表铺设进度放缓，国家电网智能电表招标数量有所下滑，而2021年前述影响减弱后招标量又重新回升。
自2009年国家电网对智能电能表设备统一招标以来，累计招标金额1,567亿元。
南方电网方面，为按时完成智能电表和低压集抄全覆盖的“两覆盖”工作，南方电网在2016年至2017年持续推动智能电表的招标，至2018年基本完成了“两覆盖”的建设，招标总额有所下降。2019年起，同样受存量电表更换影响，需求回升，加之在上半年各网省独立招标后，南方电网于下半年又恢复并进行了两次总部集中招标，使得当年招标总额大幅提升。2020年，受疫情影响电表铺设进
自2015年发改委、财政部等发布《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》以来，我国新能源汽车产业蓬勃发展。根据公安部交通管理局、中汽协数据，截至2021年底，我国新能源汽车保有量为784万辆，其中纯电动汽车为640万辆。
根据中汽协的数据，我国新能源汽车保有量预计2025年达到2,500万辆，2035年将达16,000万辆。充电桩作为新能源汽车的基础设施，将受益于新能源汽车保有量的增长。
②车桩比不足的现状，蕴含着充电基础设施未来成长的空间
截至2021年末，全国公共充电桩和私人充电桩总计保有量为261.70万台，同比增长70.10%，同时由于新能源汽车保有量增长更为迅速，2021年末车桩比仅为3:1。如果仅考虑公共充电桩，则车桩比更高，对公共充电桩的需求空间更大，充电基础设施未来有较为广阔的增长空间。2022年1月，国家发展改革委等十部门联合发布《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，提出：到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2,000万辆电动汽车充电需求。综上，随着新能源汽车保有量的进一步提升，新基建的进一步推进以及国家电网、南方电网的政策扶持，地方国有及社会资本的涌入，考虑充电基础设施不足的现状，充电桩行业未来有稳定增长的市场需求。

　　二、公司面临的重大风险分析
对主要客户国家电力系统公司存在依赖的风险
公司专业从事智能电力设备的研发、生产和销售，主要客户为国家电网、南方电网及其各自下属分、子公司。来自国家电网和南方电网的合计收入占主营业务收入比重比较高。公司产品市场需求主要取决于电力行业的发展和国家电网公司、南方电网公司及地方电网公司等的订单需求。以国家电网为例，近年来由于智能电表等智能电力计量设备逐步进入轮换周期，招标需求整体呈现波动态势，对公司经营业绩稳定性造成一定影响。同时，公司主营业务产品具有较强的专属用途，行业市场空间与下游电网的产业政策和投资安排高度相关。如因国家产业政策、经济发展状况、各地基础设施建设水平、科学技术进步情况、电网公司战略规划等发生变化导致电网建设投资规模下降，特别是产品招标量下降或者电网公司的招投标政策发生不利变化，公司业务发展将受到较大影响。
市场竞争加剧的风险
公司智能电力设备产品通常具有相应的国家或行业技术标准，下游客户亦有其自身特定产品需求，供应商需持续满足产品技术标准和客户需求。公司所属行业参与企业较多，市场竞争相对激烈。随着行业的发展，下游客户对产品质量、技术实力、生产规模和管理水平要求的不断提高，对产品供应商的综合能力提出了更高的要求，若公司未来不能在生产能力、质量控制能力、技术研发能力和市场服务能力等方面进一步增强实力，则公司在激烈的竞争环境中将面临竞争失败、市场份额下滑的风险。
招投标销售模式下公司中标规模存在不确定性的风险
公司智能电网板块产品主要通过招投标方式获取订单，新能源板块产品充电桩亦存在较大比例的招投标模式销售。以智能电网板块产品智能电表为例，在招标过程中，电网公司会根据各网省公司申报需求情况设置多个标段和标包，供应商选择标段和标包进行投标。电网公司基于降低投标人履约风险考量，对每个分标通过限制投标人的中标包数实行中标总量限额控制，投标人在各分标能否中标，所中标包的大小均具有不确定性。因此，由于招投标模式下，投标企业能否中标、中标规模等均具有一定不确定性，公司存在招投标销售模式下中标规模不确定的风险。
新能源充电桩产品市场开拓风险
公司紧跟新能源领域的发展，于2018年开始实现产品收入。报告期内，公司新能源充电桩业务已初具规模；随着公司持续良好经营，2022年以来，公司新能源充电桩业务进入全面发展阶段，订单金额快速增长。公司新能源充电桩业务虽然目前整体发展情况良好，但仍处于成长期。如果未来新能源领域相关支持政策推进较慢，市场需求未能有效释放，或公司产品研发进度与产品质量等无法满足下游市场不断变化的需求，导致公司新能源充电桩产品的市场开拓未及预期，公司可能存在新产品、新业务短期内盈利能力不能快速释放的风险。
ESAM芯片供应商集中的风险
ESAM芯片主要在智能电表中起安全存储、数据加/解密等安全控制功能，是公司采购金额最大的芯片。北京智芯微电子科技有限公司和南方电网科学研究院有限责任公司是国内智能电表企业最主要的ESAM芯片供应商，西力科技、煜邦电力等同行业可比公司均主要向上述供应商采购ESAM芯片。报告期内，公司亦主要向上述两家供应商采购ESAM芯片，报告期占公司ESAM芯片采购总额的比例在100%左右，较为集中。因此，公司ESAM芯片供应商相对集中，如果未来ESAM芯片在特殊情形下出现供应紧缺的状况，公司将有可能难以在短期内找到合适的其他供应商，从而影响智能电表的生产交货能力，进而有可能影响公司产品交货和销售的实现，最终影响公司业务发展。
实际控制人控制力实施风险
公司实际控制人为李泽伟和李梦鹭，二人通过新泰伟业间接持有公司41.57%的股份。在长期经营和管理过程中，公司形成了以实际控制人为核心，经营管理层负责具体日常经营管理的稳定、高效的管理团队。目前，李泽伟和李梦鹭担任公司董事职务，因此如果未来公司管理层对于日常经营业务疏于管理、不配合执行董事会决议或股东大会决议，甚至利用职务之便侵害公司利益，则公司权益可能遭受严重损害。
关联方失信引致的风险
公司实际控制人的父亲李庄德被列入限制消费人员；李庄德、沈秀娥控制的晨泰集团、华灿电子为人民法院列示的失信被执行人。晨泰集团等的失信行为主要系因为该等主体卷入温州地区担保圈危机，其作为担保人对外担保对应的主债务违约，从而承担大额担保责任并涉诉所致。若晨泰集团等主体的对外担保债务不能妥善解决，失信的影响扩大，将有可能对公司、实际控制人等带来不利影响。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式　　公司专业从事智能电力设备的研发、生产和销售，基于在智能化领域积累的电能计量技术和物联网技术，形成了智能电网和新能源两大业务板块，产品包括智能电表、计量配套设备、用电监测、新能源充电桩等。公司产品主要运用于低压台区智能化场景，低压台区横跨电网的配变侧、线路侧及用电侧。随着分布式电源的大量并网、电动汽车保有量的持续增加及新型用电设施的大规模接入，低压台区重要性日益提升，其智能化水平直接影响电力物联网感知层“广泛互联、全面感知、即插即用”目标的实现程度。低压台区智能化设备集成了传感、嵌入式软件、通信等多种技术，是低压台区智能化的关键。　　（一）采购模式　　公司下设物流... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式
　　公司专业从事智能电力设备的研发、生产和销售，基于在智能化领域积累的电能计量技术和物联网技术，形成了智能电网和新能源两大业务板块，产品包括智能电表、计量配套设备、用电监测、新能源充电桩等。公司产品主要运用于低压台区智能化场景，低压台区横跨电网的配变侧、线路侧及用电侧。随着分布式电源的大量并网、电动汽车保有量的持续增加及新型用电设施的大规模接入，低压台区重要性日益提升，其智能化水平直接影响电力物联网感知层“广泛互联、全面感知、即插即用”目标的实现程度。低压台区智能化设备集成了传感、嵌入式软件、通信等多种技术，是低压台区智能化的关键。
　　（一）采购模式
　　公司下设物流部对日常采购进行管理，销售部门获取市场订单后，由物流部结合仓储安全库存情况，上报采购需求清单及采购计划，采购部审核后，根据采购需求在合格供应商范围内进行采购。物料到达公司后，由仓储部门对物料型号、规格、数量进行验收，并经品质部质量检测合格后入库。
　　（二）生产模式
　　公司产品生产由生产部负责，按销售订单组织生产。物流部完成原材料采购后，生产部按订单进行领料、生产，质量部负责对产品进行校正和检验。在生产过程中，生产部及质量部会就物料问题与物流部保持紧密沟通，从而及时解决因为物料引发的生产及质量问题。公司生产设备大多为标准产品，定制化程度较低。
　　（三）销售模式
　　公司主要通过直接参与国家电网、南方电网及各省市电网公司招投标完成销售。
　　（1）国内销售部分：国家电网、国家电网网省公司、南方电网、南方电网网省公司采取统一招标的形式进行采购，招标通常为一年一次或数次。国家电网、南方电网及各下属网省公司均通过公开电子商务平台发布招标信息。根据电网公司的招标要求，公司招标营销部门会同技术管理部门、生产部门等相关部门根据产品的具体规格、数量、技术要求、质量要求、供货进度等制作投标文件并组织投标，在标书中阐述公司的技术实力、生产资质、供货能力、产品经验等要素，结合成本、工期、市场情况等审慎确定投标价格。公司中标并取得中标通知书后，根据中标省份情况，按照国家电网、南方电网、地方电力公司等的要求与其下属公司项目单位签订供货合同，并根据招标及合同要求安排生产并交货。
　　除此之外，报告期内，公司有部分收入通过非招标方式实现，主要客户包括地方电力设备销售公司、电力工程公司、新能源公司及零售客户。公司主要向上述客户销售电能表、电能表零配件及充电桩产品，上述销售收入占公司营业收入比重较小。
　　（2）国外销售部分：海外销售收入占公司收入比重较小，公司主要通过海外经销商出口销售及通过代理参与海外招投标的方式进行销售。
　　报告期内，公司经营模式未发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司围绕既定的发展战略，分解制定年度的经营计划，采取必要的措施，推动发展战略的顺利实施：
　　1、加强研发投入，提高产品市场竞争力
　　公司持续加强研发经费投入，自主研发核心技术，做好技术储备。公司是国家级专精特新“小巨人”企业。截至2022年12月31日，公司拥有研发人员81名，占员工人数的比重为22%，拥有各项专利109项（其中发明专利19项）、软件著作权73项，参与了58项电能计量产品国家标准的制定。自成立以来，公司高度重视自主研发和技术创新，拥有一批多年从事电智能电力产品研发制造和软件开发的专业技术人员，并基于智能电力领域的技术积累，创新延伸出了“物联网设备+云平台”的新能源充电综合解决方案，实现在充电桩采购、后续监控维护及充电站运营管理等业务环节的一站式赋能，形成了较强的技术创新能力。
　　报告期内，公司研发投入为2288.39万元，占营业收入的比例分别为5.22%。持续的技术创新和研发投入是公司创新、创造、创意的基础，使得公司核心竞争力不断提升，在激烈的市场竞争中具备较强优势，并不断创新延伸性产品线。
　　2、聚焦市场需求，抢占市场份额
　　公司与国家电网、南方电网等优质客户建立了长期稳定的合作关系，公司已连续10余年成为国家电网智能电表招标的中标企业，同时也是南方电网持续多年的供应商。公司建立了完善的服务体系，能够快速响应客户的需求，为客户提供产品质量追溯、产品售前售后等全方位的服务。
　　3、加强内部运营管理，为公司业务发展提供保障
　　公司坚持“制度化、精细化、信息化”的管理理念，继续完善公司治理和内部控制，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形成科学有效的职责分工和制衡机制。财务管理方面，根据公司长远发展要求，通过进一步优化“预算管理体系”“成本管理体系”，对各项费用支出加强计划、监督与规范管理，提高公司净资产收益率。
　　（三）未来规划采取的措施
　　1、进一步提升技术研发水平及产品开发力度
　　公司一贯重视技术研发工作，未来将继续进行技术研发投入，将技术领先作为公司的核心竞争力。公司未来拟投资建设研发中心项目，其实施将进一步提升公司的研发水平，提高公司的竞争能力和盈利水平。公司未来将加大产品开发力度，一是促进现有产品的升级更新，不断增强产品性能及质量；二是进一步开发充电桩产品，并逐步开发用电监测等智慧用电类产品，丰富产品结构。通过以上措施，提升公司技术研发水平、丰富公司产品线，为公司业务发展提供技术支持和产品保障。
　　2、加强人力资源管理，为公司业务发展提供组织和人力支持
　　随着公司规模的不断扩大，对人才引进和培养将提出更高的要求，公司将以建立卓越的组织能力作为发展的核心计划，以业务发展所需为出发点，将人才的职业素质和公司的企业文化紧密地结合在一起。根据未来几年业务发展对人才的迫切需要，公司拟采取如下计划：
　　（1）优化组织结构：根据业务发展战略，公司将建立人尽其才的管理机制，具有前瞻性地完善和优化组织架构以保证适应研发提升、产能扩张、市场拓展等方面的管理需求，完善和改进人力资源管理系统，保证公司高质量的扩张。
　　（2）完善招聘和培训体系：完成业务发展和人才需求的匹配和差距分析，通过完善招聘体系和培训发展体系，持续不断地吸引、培养人才，以满足业务发展的人才需求，不断加强在核心技术、生产运营、市场营销、核心管理体系上的人才优势。
　　（3）培养和储备高素质的人才队伍：公司计划加大人才培养和引进的力度，通过多层次的人才梯队建设，有计划、有步骤、针对性的构建高素质的科研队伍。
　　（4）完善薪酬激励制度：不断开展人力资源开发，完善薪酬激励制度，充分发挥人力资本的潜力，推动人才实现公司研发创新、技术创新、管理创新，加强公司的市场竞争能力和盈利能力。
　　3、全面加强企业制造能力建设
　　加强质量运营管理，严格执行质量管理体系所要求的各项标准，进一步完善全面控制的由设计质量、产品质量、工程质量、服务质量构建的质量运营管理体系。
　　4、进一步提升公司品牌影响力，加强市场开发力度
　　公司将积极实施品牌策略，将品牌建设融入到公司发展壮大的步伐中。通过良好的企业形象、过硬的产品品质，持续推进品牌建设，打造国内乃至国际知名品牌，并将品牌优势与技术、市场有机结合。同时，公司将加强对市场的开发力度，促进销售规模的增长。公司一方面通过高品质的产品，积极开拓国内、国外的市场；另一方面，通过提高自主创新能力，积极进行新产品的研发及相关市场开拓，进一步提升市场份额。
　　(二)行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属的行业为“制造业”下的“电工仪器仪表制造”行业。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所属的行业为“制造业”下的“仪器仪表制造业”（行业代码C40）。
　　根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司所属行业为战略性新兴产业—“高端装备制造产业”下“智能制造装备产业”的“智能测控装置—智能电表”业；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为国家当前重点支持的“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”之“智能测控装备制造-智能电表”业。
　　1、电力工业行业发展现状及未来发展趋势
　　电力工业是国民经济发展的基础能源产业，对国民经济各产业的健康发展提供基本支撑，是社会及经济发展的基础产业之一，并受益于经济的发展。2021年以来，随着新型电力系统建设的启动，电力工业迎来了新的发展机遇。
　　（1）经济的发展和能源结构的优化，支撑国内用电量持续增长
　　①经济发展推动国内用电量的持续增长
　　根据国家能源局公布的数据，近年来随着我国经济的持续发展，国内电力需求稳步增长。2021年，我国全社会用电量为83,128亿千瓦时，同比增长10.68%。
　　根据中国电力企业联合会发布的《2021-2022年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2022年全国全社会用电量比2021年同比增长5%-6%左右。
　　②电能替代支撑国内用电量的提升
　　用电量需求中长期增长的动力，一方面来自于经济发展所带来的能源消费的整体增长，另一方面来自于电能替代的驱动，即能源结构中电能占比的提升。
　　2016年5月由国家发改委等八部门联合印发的《关于推进电能替代的指导意见》（[2016]1054号）正式拉开了电能替代的大幕。“十三五”期间全国电能替代规模超过8,000亿千瓦时，占新增用电规模的44%。国网经营区域十四五电能替代潜力超5,000亿千瓦时。根据《南方电网“十四五”电能替代发展规划》，南网经营区域电能替代的目标值为1,800亿千瓦时，将大力推广电锅炉、电窑炉、农业电排灌等新型用能方式，进一步提升铁路电气化率、电动汽车渗透率，建设港口岸电、机场桥电等用电系统，促进电能替代。
　　根据国务院2021年10月印发的《2030年前碳达峰行动方案》，到2025年我国非化石能源消费比重达到20%左右，到2030年非化石能源消费比重达到25%左右。预计“十四五”和“十五五”期间清洁能源利用将大幅增加。鉴于电能是清洁能源利用的主要形式，电力系统将迎来新一轮发展机遇。
　　（2）以用电量为代表的电力需求的增长，拉动包括终端设备在内的电网投资额的增加
　　电力需求的持续增长将带动电网工程总投资的增加，从而带动电网终端设备产品需求的增长。2012年以来随着我国智能电力的推进建设，我国电网工程投资完成额从2012年的3,693亿元上升到2018年的5,373亿元，年均复合增长率6.45%；2019年度由于受智能电力基础设施基本建设完毕及特高压投资放缓的影响，电网工程投资完成额有所下滑，2019年全年电网工程投资完成额为4,856亿元；2020年度，受到新冠疫情的冲击，电网工程投资完成额小幅回落至4,699亿元，2021年度恢复增长，达到4,951亿元。
　　（3）2021年以来，新型电力系统建设的启动，为电力工业带来总量及结构性的发展新机遇
　　①新型电力系统是两网投资的重要方向，有望将两网“十四五”期间的年均投资维持在5,000亿元以上的规模
　　2021年3月，中央财经委员会第九次会议指出，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。
　　2021年5月，南方电网印发了《南方电网公司建设新型电力系统行动方案（2021-2030）白皮书》，提出2025年前初步具备新型电力系统基本特征，2030年前基本建成新型电力系统，2060年前全面建成新型电力系统并不断发展。重点举措包括加快新能源接入、推动多能互补的电源体系、加快提升系统调节能力、建设分区互联主网架、建设智能调度体系、深化电能替代和低碳转型、推进需求侧响应能力、建立南方区域统一电力市场和辅助服务市场、加快数字电网建设等。
　　2021年7月，国家电网印发了《构建以新能源为主体的新型电力系统行动方案（2021-2030年）》，提出2035年基本建成新型电力系统，2050年全面建成新型电力系统。重点任务包括加强各级电网协调发展、加强电网数字化转型、加强调节能力和灵活性建设、加强电网调度转型升级、加强源网协调发展、加强节能提效和电能替代、加快技术创新、推动全国统一电力市场建设和价格形成机制等。
　　2021年9月，在2021能源电力转型国际论坛上，国家电网董事长、党组书记提出：
　　“十四五”期间国家电网计划投入3,500亿美元（约合人民币2.23万亿元），推进电网转型升级。
　　2021年11月，南方电网发布《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网的电网建设将规划投资约6,700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。该投资额较“十三五”期间增加51%。
　　综上，十四五期间，随着新型电力系统建设的稳步推进，电网年均投资完成额有望维持在5,000亿元以上的规模。
　　②电力物联网感知层的建设是新型电力系统构建的重要方向，而低压台区智能化是电力物联网感知层的基础
　　新型电力系统具备新电源、新负荷、新电网、新技术和新市场等特征，为电力物联网感知层的建设带来发展机遇。电力物联网感知层是新型电力系统中可控型电网的基础。新型电力系统呈现新电源、新负荷的特点，具体体现为分布式电源的大规模并网、电动汽车保有量的持续增加、新型用能设施的大量接入等。这些新特点，令电网面临来自亿级终端的接入、千万级的并行连接和PB级的数据实时处理的挑战，使其在向新型电网的转型中，需进一步加强在电力物联网感知层的建设，以最终满足“广泛互联、全面感知、即插即用”的需求。
　　而电力物联网感知层的建设，离不开在低压台区智能化的进一步投入。新型电力系统需具备源网荷储（即电源、电网、负荷、储能）一体化协调运行的能力，这需要电网将控制方式由面向自身转变为面向对象，而这需要电力物联网在中低压配电网层面对接入设备实现全面感知，尤其是感知层向低压配电台区的进一步渗透。感知层向低压台区的渗透，离不开低压台区智能化水平的提升。微电网、主动配电网、虚拟电厂等新技术和新模式的落地和推广，对低压台区智能化建设提出了更高的要求。
　　目前，低压配电台区的智能化水平和新型电力系统的要求之间存在提升的空间。例如，常见的终端自动化配电装置（DTU、FTU、TTU等），虽然可实现基本电气参量采集与计算、故障识别隔离恢复、远程操作与通信功能，但还无法满足电力物联网对于“广泛互联、全面感知、即插即用”等更高层次的需求。因此，随着新型电力系统建设的不断深入，低压台区智能化的建设力度有望加强。
　　代智能物联表所适用的《单、三相智能物联电能表通用技术规范》，并于同年开启了智能物联表的小规模试点。
　　国家电网目前招标的2020版标准的智能电表在设计上已经逐步向IR46标准靠拢，完全基于IR46标准设计的智能物联表的全面推行和替换已成为必然趋势。
　　未来，随着符合IR46标准的新型智能电表技术规范的落地以及产品检验和批量招标工作的有序推进，单位价值更高的智能物联表的招标占比将快速提升，我国智能电表的市场空间有望进一步扩大。
　　（3）智能电表市场的需求变动情况
　　我国智能电表行业市场主要需求来自国家电网、南方电网及其下属网省公司的集中招标采购。其中国家电网经营区域覆盖我国26个省（自治区、直辖市），供电范围占国土面积的88%，供电人口超过11亿；南方电网经营区域覆盖5个省区（广东、海南、广西、贵州、云南），并与中国香港、中国澳门地区以及东南亚国家的电网相联，供电面积约100万平方公里，供电人口约2.54亿人。
　　自“坚强智能电网”计划启动以来，我国智能电表招标数量的变化基本可分为三个阶段：
　　第一阶段，2014年以前，随着第一轮智能电表改造开始实施，智能电表的市场需求迅速上升，为智能电表行业快速发展时期，这一阶段的通信产品主要以窄带电力线载波通信产品为主；
　　第二阶段，2015年至2017年，随着智能电表改造的进行，国家电网智能电表的用户覆盖率全面提升，智能电表需求逐渐趋于饱和，智能电表招标量开始逐年下降，并于2017年达到低谷，进入行业调整期；
　　第三阶段，2018年以后，随着“坚强智能电网”计划进入引领提升阶段，国家电网启动新一轮改造，开始对宽带电力线载波通信产品进行招标，同时存量智能电表的更新换代需求拉动了智能电表市场需求的又一轮回升。2020年受新冠肺炎疫情影响，电能表铺设进度放缓，国家电网智能电表招标数量有所下滑，而2021年前述影响减弱后招标量又重新回升。
　　自2009年国家电网对智能电能表设备统一招标以来，累计招标金额1,567亿元。
　　南方电网方面，为按时完成智能电表和低压集抄全覆盖的“两覆盖”工作，南方电网在2016年至2017年持续推动智能电表的招标，至2018年基本完成了“两覆盖”的建设，招标总额有所下降。2019年起，同样受存量电表更换影响，需求回升，加之在上半年各网省独立招标后，南方电网于下半年又恢复并进行了两次总部集中招标，使得当年招标总额大幅提升。2020年，受疫情影响电表铺设进度放缓，招标额再次下调，至2021年影响消除后又恢复至2018年以前水平。可见，近年来受招标政策及外部环境影响，南方电网对智能电表的需求波动幅度较大。但是，经过多年的物资采购实践，南方电网已逐步形成了一套完善的管理、运营体系，在招标政策未发生重大变化的情况下，未来南方电网的需求释放将趋于平稳。
　　3、充电行业的发展情况
　　（1）充电行业的发展历程
　　截至目前，我国充电桩基础设施的发展历程可概括为三个阶段。当前正处于发展期，具体阶段及特点如下：
　　2022年1月，国家发展改革委等部门联合发布《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，提出：到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2,000万辆电动汽车充电需求。
　　近几年，国家电网、南方电网分别出台了加速充电基础设施建设的政策。2020年4月，国家电网召开全面建设新能源汽车充电设施项目集中联动开工视频会议，宣布2020年计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个，新增建设规模同比增逾10倍。南方电网计划2020年全年投资12亿元建设充电基础设施，未来四年投资规模累计
　　251亿元，计划建成大规模集中充电站150座，充电桩38万个，为现有数量的10倍以上。网外充电桩运营商、公交等运输企业也有着规模不小的充电站投资计划。
　　（2）受新能源汽车保有量增长与车桩比不足等多方面因素的推动，充电行业的投资力度预计将持续保持，充电基础设施的市场空间较大
　　①新能源汽车保有量在中长期持续增长，助推对充电设施需求的增长
　　自2015年发改委、财政部等发布《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》以来，我国新能源汽车产业蓬勃发展。根据公安部交通管理局、中汽协数据，截至2021年底，我国新能源汽车保有量为784万辆，其中纯电动汽车为640万辆。
　　根据中汽协的数据，我国新能源汽车保有量预计2025年达到2,500万辆，2035年将达16,000万辆。充电桩作为新能源汽车的基础设施，将受益于新能源汽车保有量的增长。
　　②车桩比不足的现状，蕴含着充电基础设施未来成长的空间
　　截至2021年末，全国公共充电桩和私人充电桩总计保有量为261.70万台，同比增长70.10%，同时由于新能源汽车保有量增长更为迅速，2021年末车桩比仅为3:1。如果仅考虑公共充电桩，则车桩比更高，对公共充电桩的需求空间更大，充电基础设施未来有较为广阔的增长空间。2022年1月，国家发展改革委等十部门联合发布《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，提出：到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2,000万辆电动汽车充电需求。综上，随着新能源汽车保有量的进一步提升，新基建的进一步推进以及国家电网、南方电网的政策扶持，地方国有及社会资本的涌入，考虑充电基础设施不足的现状，充电桩行业未来有稳定增长的市场需求。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务等完全独立，保持良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有重大违法、违规处罚的情况；公司拥有自己的核心产品、销售渠道及商业模式，具有良好的运营能力。报告期内不存在法律法规或公司章程规定终止经营或丧失持续经营能力的情况。公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。因此，公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　一）经营风险
　　1、对主要客户国家电力系统公司存在依赖的风险
　　公司专业从事智能电力设备的研发、生产和销售，主要客户为国家电网、南方电网及其各自下属分、子公司。报告期内来自国家电网和南方电网的合计收入占主营业务收入比重比较高。
　　公司产品市场需求主要取决于电力行业的发展和国家电网公司、南方电网公司及地方电网公司等的订单需求。以国家电网为例，近年来由于智能电表等智能电力计量设备逐步进入轮换周期，招标需求整体呈现波动态势，对公司经营业绩稳定性造成一定影响。
　　同时，公司主营业务产品具有较强的专属用途，行业市场空间与下游电网的产业政策和投资安排高度相关。如因国家产业政策、经济发展状况、各地基础设施建设水平、科学技术进步情况、电网公司战略规划等发生变化导致电网建设投资规模下降，特别是产品招标量下降或者电网公司的招投标政策发生不利变化，公司业务发展将受到较大影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司智能电力设备产品通常具有相应的国家或行业技术标准，下游客户亦有其自身特定产品需求，供应商需持续满足产品技术标准和客户需求。公司所属行业参与企业较多，市场竞争相对激烈。随着行业的发展，下游客户对产品质量、技术实力、生产规模和管理水平要求的不断提高，对产品供应商的综合能力提出了更高的要求，若公司未来不能在生产能力、质量控制能力、技术研发能力和市场服务能力等方面进一步增强实力，则公司在激烈的竞争环境中将面临竞争失败、市场份额下滑的风险。
　　3、招投标销售模式下公司中标规模存在不确定性的风险
　　公司智能电网板块产品主要通过招投标方式获取订单，新能源板块产品充电桩亦存在较大比例的招投标模式销售。以智能电网板块产品智能电表为例，在招标过程中，电网公司会根据各网省公司申报需求情况设置多个标段和标包，供应商选择标段和标包进行投标。电网公司基于降低投标人履约风险考量，对每个分标通过限制投标人的中标包数实行中标总量限额控制，投标人在各分标能否中标，所中标包的大小均具有不确定性。
　　因此，由于招投标模式下，投标企业能否中标、中标规模等均具有一定不确定性，公司存在招投标销售模式下中标规模不确定的风险。
　　4、新能源充电桩产品市场开拓风险
　　公司紧跟新能源领域的发展，于2018年开始实现产品收入。报告期内，公司新能源充电桩业务已初具规模；随着公司持续良好经营，2022年以来，公司新能源充电桩业务进入全面发展阶段，订单金额快速增长。
　　公司新能源充电桩业务虽然目前整体发展情况良好，但仍处于成长期。如果未来新能源领域相关支持政策推进较慢，市场需求未能有效释放，或公司产品研发进度与产品质量等无法满足下游市场不断变化的需求，导致公司新能源充电桩产品的市场开拓未及预期，
　　公司可能存在新产品、新业务短期内盈利能力不能快速释放的风险。
　　5、ESAM芯片供应商集中的风险
　　ESAM芯片主要在智能电表中起安全存储、数据加/解密等安全控制功能，是公司采购金额最大的芯片。北京智芯微电子科技有限公司和南方电网科学研究院有限责任公司是国内智能电表企业最主要的ESAM芯片供应商，西力科技、煜邦电力等同行业可比公司均主要向上述供应商采购ESAM芯片。报告期内，公司亦主要向上述两家供应商采购ESAM芯片，报告期各期占公司ESAM芯片采购总额的比例在100%左右，较为集中。
　　因此，公司ESAM芯片供应商相对集中，如果未来ESAM芯片在特殊情形下出现供应紧缺的状况，公司将有可能难以在短期内找到合适的其他供应商，从而影响智能电表的生产交货能力，进而有可能影响公司产品交货和销售的实现，最终影响公司业务发展。
　　（二）实际控制人控制力实施风险
　　公司实际控制人为李泽伟和李梦鹭，二人通过新泰伟业间接持有公司41.57%的股份。在长期经营和管理过程中，公司形成了以实际控制人为核心，经营管理层负责具体日常经营管理的稳定、高效的管理团队。目前，李泽伟和李梦鹭担任公司董事职务，因此如果未来公司管理层对于日常经营业务疏于管理、不配合执行董事会决议或股东大会决议，甚至利用职务之便侵害公司利益，则公司权益可能遭受严重损害。
　　（三）关联方失信引致的风险
　　公司实际控制人的父亲李庄德被列入限制消费人员；李庄德、沈秀娥控制的晨泰集团、华灿电子为人民法院列示的失信被执行人。
　　晨泰集团等的失信行为主要系因为该等主体卷入温州地区担保圈危机，其作为担保人对外担保对应的主债务违约，从而承担大额担保责任并涉诉所致。若晨泰集团等主体的对外担保债务不能妥善解决，失信的影响扩大，将有可能对公司、实际控制人等带来不利影响。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲