(一)营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　报告期内，发行人营业收入构成情况如下：
　　发行人主营业务主要是蒽醌类染料中间体、分散染料及氨糖类产品等，其他业务收入主要为原料销售及零星加工费收入。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为97.79%、99.71%、99.03%及99.28%，发行人的主营业务突出。
　　2、主营业务收入分产品分析
　　报告期内，发行人主营业务收入分产品类别构成如下：
　　发行人主营业务以染料中间体、分散染料、氨糖产品三大系列产品为主，前述产品合计收入占主营业务收入的比重分... 查看全部▼

　　(一)营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　报告期内，发行人营业收入构成情况如下：
　　发行人主营业务主要是蒽醌类染料中间体、分散染料及氨糖类产品等，其他业务收入主要为原料销售及零星加工费收入。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为97.79%、99.71%、99.03%及99.28%，发行人的主营业务突出。
　　2、主营业务收入分产品分析
　　报告期内，发行人主营业务收入分产品类别构成如下：
　　发行人主营业务以染料中间体、分散染料、氨糖产品三大系列产品为主，前述产品合计收入占主营业务收入的比重分别为91.27%、99.59%、96.42%和96.84%，为发行人的主要系列产品。报告期内发行人主营业务收入逐年上升，上升的主要原因系染料中间体和分散染料的收入逐年上升。
　　发行人主要产品染料中间体和分散染料的销售金额和销售占比呈上升趋势，而氨糖产品销售金额占比呈逐年下降趋势，主要原因是公司结合市场发展变化情况及公司的竞争优势，集中现有资源和精力加大了对蒽醌类产品业务的投入和开发，2019年度其他产品收入增长主要是公司新产品数码印花墨水销售增加，发行人各主要产品收入变动的原因分析如下：
　　(1)发行人染料中间体收入增长的原因分析
　　2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，发行人染料中间体营业收入金额分别为22,876.50万元、30,741.04万元、40,074.17万元和20,757.81万元，占主营业务收入的比重分别是53.34%、61.73%、63.36%和70.67%，染料中间体产品市场竞争力持续增强，销售收入稳定增长。
　　染料中间体是发行人核心优势产品，公司自成立以来一直从事1-氨基蒽醌的研发和投入，在产品技术、安全生产和环保处理工艺方面积累了较好的经验，1-氨基蒽醌作为中高端蒽醌结构染料的重要中间体，市场需求仍在增长。发行人凭借稳定的产品质量和规模化供应优势，在该领域竞争力不断增强，是该产品在目前国内市场上最重要的供应商之一。
　　报告期2017年度、2018年度及2019年度各年度染料中间体平均销售单价总体呈上升趋势，主要原因如下：
　　1)下游应用领域较广，报告期需求持续增加
　　1-氨基蒽醌作为中高端蒽醌结构染料的重要原材料，用于生产分散、活性、还原、酸性染料和有机染料等40多个品种，其生产的蒽醌结构染料具有价格高、色泽鲜艳，匀染性好，耐日晒、耐洗、耐酸碱、耐汗渍等特点，主要用于中高档织物的染色和印花，具体包括中高档蒽醌结构染料分散蓝、分散红、还原红、还原橄榄绿及活性艳蓝等，是蒽醌结构染料用途较广的中间体之一。
　　随着人民生活水平的不断提高，人们对纺织品消费需求往中高端发展是未来的发展趋势，对于染料的环保性能要求更高，这有利于蒽醌结构染料和染料中间体的需求增加。
　　近年来，随着人们个性化需求的增加，数码打印墨水在纺织领域的应用快速发展，印染行业正逐步向“健康、环保、无污染、低耗能”的目标前行，“绿色印染”已然成为行业发展方向，印染方式的改变也增加了对1-氨基蒽醌的需求。
　　2)规模化稳定生产能力突出，产品的竞争能力持续增强
　　发行人一直以来注重安全生产和环保投入，先后投资建设了废水处理站一期、废水处理站二期、危废焚烧炉、尾气吸收塔、净化塔、MVR车间、大树脂吸附设备、数据采集设备、环保监控装置等环保设施；2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，发行人环保方面的基建投入和运营投入合计金额分别为3,495.99万元、3,074.36万元、3,660.94万元和1,694.12万元，投入金额占各期营业收入的比重分别为7.97%、6.16%、5.73%和5.73%，投入金额较大，环保的持续投入及全方位的安全生产措施，保障了公司具备规模化和稳定的生产能力，成为市场上1-氨基蒽醌规模化专业生产制造商，具备较强的竞争能力，发行人也先后成为海翔药业、亚邦股份、苏州市罗森助剂有限公司等知名蒽醌结构染料客户的供应商。
　　3)环保核查和安全生产监管力度持续加大，行业集中度提升
　　行业内大型蒽醌系染料中间体生产并直接对外销售的企业较少，由于近年来受到越来越严格的环保和安全生产监管政策影响，大部分中小型中间体生产企业由于污染治理能力不足，难以保持正常生产经营，市场竞争格局逐渐向优质大型生产者倾斜。公司是目前为数不多的可以规模化稳定生产并对外销售1-氨基蒽醌的生产企业，受市场供求关系的影响，蒽醌类染料中间体的销售价格上升。
　　同时，报告期内1-氨基蒽醌的主要原材料蒽醌采购价格上涨、环保成本、人工成本、能源成本均持续上升，导致1-氨基蒽醌的生产成本持续上升，公司产品竞争力较强，有较好的议价能力，能够及时将成本的上升转移至下游客户，使得产品销售价格上升。
　　综上，受多方面因素的综合影响，发行人主要染料中间体产品1-氨基蒽醌的销售价格上涨，从而推动了发行人染料中间体销售收入的上升。2020年1-6月，受新冠疫情的影响，下游染料的需求不振，传导至上游染料中间体的价格下降，销售收入下降。
　　(2)新产品分散染料的销售增长带来发行人主营业务收入上升
　　分散染料是发行人2017年的新产品，丰富了公司蒽醌类系列产品。发行人分散染料属于蒽醌类中高端染料商品，随着该产品销量的持续增长，已成为发行人重要的收入增长点。
　　2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，发行人分散染料的销售收入分别为5,359.09万元、9,865.84万元、14,663.87万元和5,614.54万元，2018年、2019年较上年增幅分别为84.10%、48.63%，2020年度1-6月，受新冠疫情的影响，分散染料价格有所下降。
　　2020年1-6月，发行人分散染料的销售单价较上年下降了23.87%，导致本期销售收入较上年同期减少。
　　2019年发行人分散染料的销售单价较上年略有下降，下降幅度为3.72%，但销售量较上年上升54.47%，使得发行人2019年分散染料的销售收入较上年增加4,798.03万元。
　　2018年发行人分散染料的销售单价较上年上升11.72%，销售量较上年上升64.78%，销售单价和销售量的上升，使得发行人2018年分散染料的销售收入较上年增加4,506.75万元。
　　分散染料已经成为发行人主营业务重要系列产品，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，分散染料销售收入占当期营业收入比重分别为12.50%、19.81%、23.18%和19.11%，新产品销售规模持续增长是发行人主营业务收入增长的重要来源。
　　(3)氨糖产品和其他产品销售收入变动原因分析
　　2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，发行人氨糖产品收入金额分别为10,908.12万元、8,988.11万元、6,251.03万元和2,074.11万元，占主营业务收入比重分别为25.43%、18.05%、9.88%和7.06%，收入金额及占比均呈现逐年下降。
　　氨糖产品是发行人的传统业务，报告期内发行人氨糖产品主要作为骨关节营养保健品原料销售，下游终端客户为保健品生产厂商。发行人氨糖产品的最终用户包括诸多世界知名品牌(如雀巢、玛氏、自然之宝等)及境内汤臣倍健等知名厂商。
　　氨糖保健品市场目前在欧美、日本等发达国家和地区发展比较成熟，需求量稳定；而国内市场还处于起步阶段，虽然趋势向好，但消费者对于保健品认可度不高，行业内市场参与者也主要是作为原料用于出口，目前国内中小企业众多，市场竞争激烈，受制于公司资本规模较小，公司放缓了氨糖用于保健品业务方面的生产投入。同时基于发行人拥有较好的技术储备和生产工艺，发行人加大了高附加值的医药级氨糖市场的投入，2019年，发行人已经获得了国家药品监督管理局药品审评中心关于“盐酸氨基葡萄糖”原料药的生产批件，批准发行人盐酸氨基葡萄糖在上市制剂中的使用，待江苏省药品监督管理局验收后可进行生产销售。报告期发行人主营业务结构中蒽醌类业务收入增长较快，导致主营产品结构中氨糖类占比下降幅度相对较大。
　　发行人2017年度其他产品主要是为客户提供小批量的精细化工产品，主要包括3-苯基-6-氯-4-羟基哒嗪、5-氨基-4-氯-2-苯基哒嗪-3-酮等产品。报告期内，该类产品的毛利率与蒽醌结构染料中间体和分散染料相比，其毛利率相对较低，发行人减少了该类产品的供应量，导致该类产品销售收入相应减少。2019年和2020年1-6月其他产品主要是公司新产品数码印花墨水的销售，销售规模呈上升趋势。
　　综上，发行人主营业务收入持续增长，主要是公司紧跟市场行情和公司经营规划，倾力发展蒽醌类优势产品。同时，公司持续进行产品创新，不断投入研发新产品，丰富和延伸产品结构，提升公司综合竞争力。
　　3、主营业务收入分区域分析
　　(1)总体分析
　　报告期内，发行人主营业务收入分境内外销售情况如下：
　　发行人主要业务收入主要来源于境内销售。报告期内，发行人境内实现主营业务收入占主营业务收入总额的比重分别为86.12%、91.21%、94.24%和94.93%，呈逐年上升趋势。境外销售收入来源于发行人氨糖产品的销售，该类客户主要在欧美和日本地区。
　　发行人不同产品面对的市场销售区域不同，内外销的情况也存在差异。报告期内，发行人主营业务按不同产品分境内外销售情况如下：
　　报告期内，公司染料中间体、分散染料和其他精细化工产品的销售主要在境内实现，氨糖产品外销占比较高。
　　(2)染料中间体分区域分析
　　报告期内，发行人染料中间体全部是境内销售，境内分区域销售情况如下：
　　发行人染料中间体销售主要集中在江苏和浙江两地。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月发行人染料中间体销往江苏和浙江的比例合计分别为93.69%、81.19%、76.66%和87.03%；报告期销售其他省份的染料中间体逐年上升主要系公司开发的山东客户增加所致。公司染料中间体下游客户主要是染料或染料中间体生产企业，销售区域与我国主要染料生产企业主要分部区域情况一致。
　　(3)分散染料分区域分析
　　报告期内，发行人分散染料主要是境内销售，分区域销售情况如下：
　　发行人分散染料于2017年开始实现销售，2017年、2018年及2019年，发行人分散染料销往浙江的比例分别为99.50%、96.78%和69.93%。浙江系染料商品主要交易市场，发行人生产的分散染料也主要销往浙江地区。报告期内随着发行人分散染料产品种类的增加，生产规模的扩大，发行人开始逐步拓展其他地区市场，其他地区的分散染料销售收入持续增加。
　　(4)氨糖产品分区域分析
　　报告期内，发行人氨糖产品境内外销售情况如下：
　　发行人氨糖产品终端客户主要是境外，其中部分直接出口外销，部分由进出口贸易商采购之后用于出口。
　　欧美发达国家及日本是氨糖类保健品主要消费国家，公司作为氨糖产品原材料供应商最终也主要是销往美国、英国、日本等发达国家和地区。
　　4、主营业务收入分季节变动分析
　　报告期内，发行人主营业务收入分季节销售情况如下：
　　发行人产品销售无明显的季节差异，年度之间各季度收入占比出现差异主要系产品销售结构和销售单价的影响所致。2019年第二季度销售收入占比较大，主要系2019年3月21日盐城响水爆炸事故之后，行业内出现了产品价格短期内快速上涨，发行人主要产品染料中间体及分散染料在二季度销售收入大幅增长。
　　5、第三方回款分析
　　报告期内，公司第三方回款情况如下所示：报告期内发行人境内第三方回款主要系同一实际控制人控制下的关联方代为支付款项；境外第三方回款一部分系客户关联方回款，即客户通过其股东、实际控制人及同一控制下的其他企业等方式的回款，另一部分系部分客户所在国家结算便捷性、临时性资金周转等原因通过客户的商业合作伙伴向公司支付货款。
　　整体而言，报告期内第三方回款金额占营业收入的比重很小。 收起▲

　　（一）营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　发行人主营业务主要是蒽醌类染料中间体、分散染料及氨糖类产品等，其他业务收入主要为原料销售及零星加工费收入。2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为97.79%、99.71%和99.03%，发行人的主营业务突出。
　　2、主营业务收入分产品分析
　　发行人主营业务以染料中间体、分散染料、氨糖产品三大系列产品为主，前述产品合计收入占主营业务收入的比重分别为91.27%、99.59%和96.42%，为发行人的主要系列产品。报告期内发行人主营业务收入逐年上升，上升的主要原因系染料中间体... 查看全部▼

　　（一）营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　发行人主营业务主要是蒽醌类染料中间体、分散染料及氨糖类产品等，其他业务收入主要为原料销售及零星加工费收入。2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为97.79%、99.71%和99.03%，发行人的主营业务突出。
　　2、主营业务收入分产品分析
　　发行人主营业务以染料中间体、分散染料、氨糖产品三大系列产品为主，前述产品合计收入占主营业务收入的比重分别为91.27%、99.59%和96.42%，为发行人的主要系列产品。报告期内发行人主营业务收入逐年上升，上升的主要原因系染料中间体和分散染料的收入逐年上升所致。
　　发行人主要产品染料中间体和分散染料的销售金额和销售占比呈上升趋势，而氨糖产品销售金额占比呈逐年下降趋势，主要原因是公司结合市场发展变化情况及公司的竞争优势，集中现有资源和精力加大了对蒽醌类产品业务的投入和开发，2019年度其他产品收入增长主要是公司新产品数码印花墨水销售增加，发行人各主要产品收入变动的原因分析如下：
　　（1）发行人染料中间体收入增长的原因分析
　　2017年、2018年及2019年，发行人染料中间体营业收入金额分别为22,876.50万元、30,741.04万元和40,074.17万元，占主营业务收入的比重分别是53.34%、61.73%和63.36%，染料中间体产品市场竞争力持续增强，销售收入稳定增长。
　　染料中间体是发行人核心优势产品，公司自成立以来一直从事1-氨基蒽醌的研发和投入，在产品技术、安全生产和环保处理工艺方面积累了较好的经验，1-氨基蒽醌作为中高端蒽醌结构染料的重要中间体，市场需求仍在增长。
　　报告期内各年度染料中间体平均销售单价总体呈上升趋势，主要原因如下：
　　1）下游应用领域较广，报告期需求持续增加
　　1-氨基蒽醌作为中高端蒽醌结构染料的重要原材料，用于生产分散、活性、还原、酸性染料和有机染料等40多个品种，其生产的蒽醌结构染料具有价格高、色泽鲜艳，匀染性好，耐日晒、耐洗、耐酸碱、耐汗渍等特点，主要用于中高档织物的染色和印花，具体包括中高档蒽醌结构染料分散蓝、分散红、还原红、还原橄榄绿及活性艳蓝等，是蒽醌结构染料用途较广的中间体之一。
　　随着人民生活水平的不断提高，人们对纺织品消费需求往中高端发展是未来的发展趋势，对于染料的环保性能要求更高，这有利于蒽醌结构染料和染料中间体的需求增加。
　　近年来，随着人们个性化需求的增加，数码打印墨水在纺织领域的应用快速发展，印染行业正逐步向“健康、环保、无污染、低耗能”的目标前行，“绿色印染”已然成为行业发展方向，印染方式的改变也增加了对1-氨基蒽醌的需求。
　　2）规模化稳定生产能力突出，产品的竞争能力持续增强
　　发行人一直以来注重安全生产和环保投入，先后投资建设了废水处理站一期、废水处理站二期、危废焚烧炉、尾气吸收塔、净化塔、MVR车间、大树脂吸附设备、数据采集设备、环保监控装置等环保设施；2017年度、2018年度及2019年度，发行人环保方面的基建投入和运营投入合计金额分别为3,495.99万元、3,074.36万元和3,660.94万元，投入金额占各期营业收入的比重分别为7.97%、6.16%和5.73%，投入金额较大，环保的持续投入及全方位的安全生产措施，保障了公司具备规模化和稳定的生产能力，成为市场上1-氨基蒽醌规模化专业生产制造商，具备较强的竞争能力，发行人也先后成为海翔药业、亚邦股份、苏州市罗森助剂有限公司等知名蒽醌结构染料客户的供应商。
　　3）环保核查和安全生产监管力度持续加大，行业集中度提升
　　行业内大型蒽醌系染料中间体生产并直接对外销售的企业较少，由于近年来受到越来越严格的环保和安全生产监管政策影响，大部分中小型中间体生产企业由于污染治理能力不足，难以保持正常生产经营，市场竞争格局逐渐向优质大型生产者倾斜。公司是目前为数不多的可以规模化稳定生产并对外销售1-氨基蒽醌的生产企业，受市场供求关系的影响，蒽醌类染料中间体的销售价格上升。
　　同时，报告期内1-氨基蒽醌的主要原材料蒽醌采购价格上涨、环保成本、人工成本、能源成本均持续上升，导致1-氨基蒽醌的生产成本持续上升，公司产品竞争力较强，有较好的议价能力，能够及时将成本的上升转移至下游客户，使得产品销售价格上升。
　　综上，受多方面因素的综合影响，发行人主要染料中间体产品1-氨基蒽醌的销售价格上涨，从而推动了发行人染料中间体销售收入的上升。
　　（2）新产品分散染料的销售增长带来发行人主营业务收入上升
　　分散染料是发行人2017年的新产品，丰富了公司蒽醌类系列产品。发行人分散染料属于蒽醌类中高端染料商品，随着该产品销量的持续增长，已成为发行人重要的收入增长点。
　　2017年度、2018年度及2019年度，发行人分散染料的销售收入分别为5,359.09万元、9,865.84万元和14,663.87万元，2018年、2019年较上年增幅分别为84.10%、48.63%。
　　2019年发行人分散染料的销售单价较上年略有下降，下降幅度为3.72%，但销售量较上年上升54.47%，使得发行人2019年分散染料的销售收入较上年增加4,798.03万元。
　　2018年发行人分散染料的销售单价较上年上升11.72%，销售量较上年上升64.78%，销售单价和销售量的上升，使得发行人2018年分散染料的销售收入较上年增加4,506.75万元。
　　分散染料已经成为发行人主营业务重要系列产品，2017年、2018年及2019年，分散染料销售收入占当期营业收入比重分别为12.50%、19.81%和23.18%，新产品销售规模持续增长是发行人主营业务收入增长的重要来源。
　　（3）氨糖产品和其他产品销售收入变动原因分析
　　2017年度、2018年度及2019年度，发行人氨糖产品收入金额分别为10,908.12万元、8,988.11万元和6,251.03万元，占主营业务收入比重分别为25.43%、18.05%和9.88%，收入金额及占比均呈现逐年下降。
　　氨糖产品是发行人的传统业务，报告期内发行人氨糖产品主要作为骨关节营养保健品原料销售，下游终端客户为保健品生产厂商。发行人氨糖产品的最终用户包括诸多世界知名品牌（如雀巢、玛氏、自然之宝、GNC等）及境内汤臣倍健等知名厂商。
　　氨糖保健品市场目前在欧美、日本等发达国家和地区发展比较成熟，需求量稳定；而国内市场还处于起步阶段，虽然趋势向好，但消费者对于保健品认可度不高，行业内市场参与者也主要是作为原料用于出口，目前国内中小企业众多，市场竞争激烈，受制于公司资本规模较小，公司放缓了氨糖用于保健品业务方面的生产投入。同时基于发行人拥有较好的技术储备和生产工艺，发行人加大了高附加值的医药级氨糖市场的投入，2019年，发行人已经获得了国家药品监督管理局药品审评中心关于“盐酸氨基葡萄糖”原料药的生产批件，批准发行人盐酸氨基葡萄糖在上市制剂中的使用，待江苏省药品监督管理局验收后可进行生产销售。报告期发行人主营业务结构中蒽醌类业务收入增长较快，导致主营产品结构中氨糖类占比下降幅度相对较大。
　　发行人2017年度其他产品主要是为客户提供小批量的精细化工产品，主要包括3-苯基-6-氯-4-羟基哒嗪、5-氨基-4-氯-2-苯基哒嗪-3-酮等产品。报告期内，该类产品的毛利率与蒽醌结构染料中间体和分散染料相比，其毛利率相对较低，发行人减少了该类产品的供应量，导致该类产品销售收入相应减少。2019年其他产品主要是公司新产品数码印花墨水的销售，销售增长较快。
　　综上，发行人主营业务收入持续增长，主要是公司紧跟市场行情和公司经营规划，倾力发展蒽醌类优势产品。同时，公司持续进行产品创新，不断投入研发新产品，丰富和延伸产品结构，提升公司综合竞争力。
　　3、主营业务收入分区域分析
　　（1）总体分析
　　发行人主要业务收入主要来源于境内销售。报告期内，发行人境内实现主营业务收入占主营业务收入总额的比重分别为86.12%、91.21%和94.24%，呈逐年上升趋势。境外销售收入来源于发行人氨糖产品的销售，该类客户主要在欧美和日本地区。
　　发行人不同产品面对的市场销售区域不同，内外销的情况也存在差异。
　　报告期内，公司染料中间体、分散染料和其他精细化工产品的销售主要在境内实现，氨糖产品外销占比较高。
　　（2）染料中间体分区域分析
　　发行人染料中间体销售主要集中在江苏和浙江两地。2017年、2018年及2019年发行人染料中间体销往江苏和浙江的比例合计分别为93.69%、81.19%和76.66%；报告期销售其他省份的染料中间体逐年上升主要系公司开发的山东客户增加所致。公司染料中间体下游客户主要是染料或染料中间体生产企业，销售区域与我国主要染料生产企业主要分部区域情况一致。
　　（3）分散染料分区域分析
　　发行人分散染料于2017年开始实现销售，2017年、2018年及2019年，发行人分散染料销往浙江的比例分别为99.50%、96.78%和69.93%。浙江系染料商品主要交易市场，发行人生产的分散染料也主要销往浙江地区。报告期内随着发行人分散染料产品种类的增加，生产规模的扩大，发行人开始逐步拓展其他地区市场，其他地区的分散染料销售收入持续增加。
　　（4）氨糖产品分区域分析
　　发行人氨糖产品终端客户主要是境外，其中部分直接出口外销，部分由进出口贸易商采购之后用于出口。
　　欧美发达国家及日本是氨糖类保健品主要消费国家，公司作为氨糖产品原材料供应商最终也主要是销往美国、英国、日本等发达国家和地区。
　　4、主营业务收入分季节变动分析
　　发行人产品销售无明显的季节差异，年度之间各季度收入占比出现差异主要系产品销售结构和销售单价的影响所致。2019年第二季度销售收入占比较大，主要系2019年3月21日盐城响水爆炸事故之后，行业内出现了产品价格短期内快速上涨，发行人主要产品染料中间体及分散染料在二季度销售收入大幅增长。
　　5、第三方回款分析
　　报告期内发行人境内第三方回款主要系同一实际控制人控制下的关联方代为支付款项；境外第三方回款一部分系客户关联方回款，即客户通过其股东、实际控制人及同一控制下的其他企业等方式的回款，另一部分系部分客户所在国家结算便捷性、临时性资金周转等原因通过客户的商业合作伙伴向公司支付货款。
　　整体而言，报告期内第三方回款金额占营业收入的比重很小。 收起▲

　　一、商业模式　　公司主要从事蒽醌类产品、氨糖类产品及其他精细化工产品研发、生产和销售。经过多年的发展，公司已形成染料中间体、分散染料、氨基葡萄糖三大主要产品系列。公司获授权发明专利20项、实用新型专利18项、外观设计专利6项，多个产品被认定为江苏省高新技术产品，公司具备较强的研发和技术优势。　　1、采购模式　　公司根据上一年度的经营情况以及对市场的预判制定下一年度经营计划，并根据经营计划制定下一年度及分月原材料采购计划。在实际生产、采购过程中，公司在确保安全库存的前提下，根据原材料价格波动、产品市场情况、在手订单情况对月度采购计划进行适当调整。比如在原材料价格水平相对低位时，适当地增加采购... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司主要从事蒽醌类产品、氨糖类产品及其他精细化工产品研发、生产和销售。经过多年的发展，公司已形成染料中间体、分散染料、氨基葡萄糖三大主要产品系列。公司获授权发明专利20项、实用新型专利18项、外观设计专利6项，多个产品被认定为江苏省高新技术产品，公司具备较强的研发和技术优势。
　　1、采购模式
　　公司根据上一年度的经营情况以及对市场的预判制定下一年度经营计划，并根据经营计划制定下一年度及分月原材料采购计划。在实际生产、采购过程中，公司在确保安全库存的前提下，根据原材料价格波动、产品市场情况、在手订单情况对月度采购计划进行适当调整。比如在原材料价格水平相对低位时，适当地增加采购量进行战略性备货，以降低采购成本。公司已与部分重要的原材料供应商建立了长期合作关系，能保证该等重要原材料的充足供应。
　　此外，公司建立了合格供应商名录，生产部门提出新的采购需求后，采购部门在国内寻找资信良好的生产厂商，让其提供所产产品的质量标准和样品。在样品通过质量检测和小试后，公司进一步与供应商接触，了解其管理规范、合规生产等事项，最后评选出合格供应商。选择新的供应商后，本公司会安排相应的小试和小批量生产，以保证所采购原材料的质量。
　　2、生产模式
　　报告期内，公司采用自主生产的生产模式。公司的自主生产采取“以销定产”为主的策略。每年年初，公司根据以往的销售情况以及对当年市场的判断，制定出每种产品全年的生产计划，并将其分解到各月。实际执行时，公司会在生产计划的基础上，根据已接到的订单和存货情况安排生产。
　　3、销售模式
　　公司市场部统一负责产品营销和推广。客户按照其采购公司产品的用途分为生产型客户和贸易型客户，公司在销售政策上不区分客户类型，均采用买断式的直销模式。公司销售时由销售经理了解客户的实际需求，并根据公司制定价格政策对外报价，价格有变动时报总经理批准。根据与客户商定销售产品的品种、价格、数量、交货时间后，按照公司业务流程签订供货合同。
　　4、盈利模式
　　公司报告期利润主要来自于染料中间体系列产品和分散染料产品的销售，公司通过不断加大环保投入和安全生产投入，提高公司产品质量和产量，不断开发新的产品，以增加公司盈利能力。报告期内，公司商业模式无重大变化。
　　报告期后至本年报披露日，公司商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表口径，下同）38,842.45万元，较去年同期增加54.75%，实现归属于母公司所有者的净利润11,270.90万元，较去年同期增加133.93%。报告期末公司总资产61,686.88万元，比上年期末增加20.01%，归属于母公司净资产46,230.73万元，较去年期末增加18.71%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4,925.31万元，比上年同期增长125.11%。
　　行业内大型蒽醌系染料中间体生产并直接对外销售的企业较少，由于近年来受到越来越严格的环保和安全生产监管政策影响，大部分中小型中间体生产企业由于污染治理能力不足，难以保持正常生产经营，市场竞争格局逐渐向优质大型生产者倾斜。公司是目前为数不多的可以规模化稳定生产并对外销售1-氨基蒽醌的生产企业，受市场供求关系的影响，蒽醌类染料中间体的销售价格大幅上升。公司2017年新开发的分散染料属于蒽醌类中高端染料商品，该产品销量持续增长，已成为公司重要的收入和利润的增长点。上述因素的综合影响使得公司综合毛利率较上年同期增加13.95个百分点，净利润较上年同期增长6,452.89万元，增长比例为133.93%,带动了公司整体业绩的增长。

　　三、风险与价值
　　1、下游市场需求受国内外宏观经济波动影响的风险
　　报告期内公司主要产品染料中间体和分散染料的发展周期与下游纺织印染行业的发展周期有较大的相关性。国内外经济发展的周期性变化将对纺织印染行业产生周期性的影响，进而引起染料中间体、分散染料的供需关系及市场价格的波动。
　　未来国内外整体经济环境仍然存在一定的不确定性，若未来经济增速放缓导致市场对于染料中间体和分散染料的需求减少，将对公司未来的业绩造成不利影响。
　　2、环境保护风险
　　公司产品生产过程中会产生废水、废气和固体废弃物等“三废”和噪音等。公司自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过工艺改进，减少污染物排放，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制，推行清洁生产。在日常生产经营活动中，公司已制定了严格、完善的操作规程，但仍可能因员工的操作不当，造成“三废”违规排放或环保事故。
　　同时随着国家对环保的要求不断提高及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准，增加“三废”治理成本，若相关环保标准提高，公司将进一步加大环保方面的投入，而增加的环保支出如不能及时转移至产品定价中，则会影响公司的经营业绩。
　　3、安全生产风险
　　公司在生产过程中，需要使用辅助材料硝酸、硫酸等危险化学品，部分辅助材料为强腐蚀性物质，产品生产过程对工艺操作要求较高。公司十分重视生产安全管理，重视员工的安全培训和操作工艺培训，同时公司建立了安全环保智能控制中心，结合自身生产经营和产品工艺特点制定了全面的安全生产管理制度并严格执行；但由于公司生产的特殊性，仍然不排除因操作不当、机器设备故障或不可抗力的自然因素等导致安全事故的风险，从而影响公司正常经营。
　　4、主要产品销售价格的波动风险
　　报告期内，公司染料中间体收入占公司主营业务收入的比重分别为61.77%，系公司的主要产品。
　　受市场竞争环境、供需关系、环保政策、化工产业政策等多方面因素的影响，报告期内公司染料中间体的销售价格波动较大，一旦未来该产品的销售单价出现不利变化并且公司其他主要产品不能持续扩大销售，将对公司盈利能力和经营业绩造成较大影响。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司以繁荣本地经济为己任，实业报国、参与公益事业为使命，积极履行社会责任，其主要做法及成效如下：
　　一、保障产品质量安全公司不断采取各种有效措施，完善产品质量控制体系：
　　1、与上游达成长期合作，建立高标准原料供应渠道；
　　2、加强检验。公司加大对检验的投入，新增了检验设备和检验项目；
　　3、积极参与质量控制体系认证。
　　二、保障员工健康和福利
　　员工是与企业利益直接相关的利益体，关系到企业的生产经营是否得以有效运转。公司积极采取多种措施，不断改善员工的工作待遇条件：
　　1、扩大就业岗位。通过外拓市场与苦练内功，确保生产经营规模持续增长，维持企业良好运转，扩大现有就业岗位；
　　2、注重职工培训。通过在岗培训、技能培训、专业培训等方式提高职工队伍素质，培养适应企业发展的不同层次的人才，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
　　三、保护环境
　　1、加大环保设备投入和优化工艺流程，高度重视“三废”污染治理，“三废”排放全部达标，合格率为100%。公司通过了ISO9000系列认证，并积极探索发展循环经济，开展节能减排创新等。
　　四、支持慈善事业和教育事业
　　报告期内，公司向高邮市慈善总会、高邮市慈善总会高邮镇慈善分会捐赠资金合计36万元，对高邮市界首镇教育中心校捐资助学1万元。 收起▲