一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司主营业务为全封闭式制冷压缩机用电动机系列产品的研发、生产和销售。公司现为国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业、淮北市科技型企业，产品主要客户为下游行业全球知名制冷压缩机生产企业如东贝集团等，应用公司产品的压缩机不但畅销于国内各知名冰箱冰柜企业（如海尔，美菱，美的，新飞，澳柯玛等），而且远销于国际知名冰箱生产企业（如三星，西门子，惠而浦，伊莱克斯等）。公司现已通过了ISO9000质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证，并通过两化融合企... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主营业务为全封闭式制冷压缩机用电动机系列产品的研发、生产和销售。公司现为国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业、淮北市科技型企业，产品主要客户为下游行业全球知名制冷压缩机生产企业如东贝集团等，应用公司产品的压缩机不但畅销于国内各知名冰箱冰柜企业（如海尔，美菱，美的，新飞，澳柯玛等），而且远销于国际知名冰箱生产企业（如三星，西门子，惠而浦，伊莱克斯等）。公司现已通过了ISO9000质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证，并通过两化融合企业贯标认定。所生产的产品在同行业中有较强的竞争力，符合欧盟ROHS、REACH指令要求。多年来公司一直专注于制冷压缩机用无氟、高效电机的研发，以客户为中心，不断地为客户提供合理性价比的优质产品，建立了较为完善的研发体系和技术研发团队。现已成功研发及生产9大系列电机180余款，多款电机获得“高新技术产品”认定证书、“安徽省新产品”证书、“安徽省重点新产品”证书。多年来累计获得各类授权专利50项、注册商标1项。
　　压缩机是冰箱冰柜的核心部件，而电动机是压缩机的心脏，电动机制造是整个制冷产业链中必不可少的重要环节。公司业务是包含产品研发、生产制造、市场销售全过程的生产型企业。公司以积累多年的研发技术及制造经验为核心，一方面不断完善与上游供应链的衔接与整合，另一方面以可靠的产品品质和良好的售后服务向客户提供优质服务，并与关键客户建立战略合作伙伴关系，对客户进行定期或不定期的走访交流，创立质量、技术、服务、营销四位一体的服务机制，形成了一套行之有效的商业模式。
　　报告期内，公司商业模式各项要素未发生变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司在资产、人员、业务、财务、机构等方面完全独立，公司具备完全独立自主的经营能力；会计核算、财务管理、风险控制、公司治理等各项重大的内部控制制度运行良好，体系逐步完善；公司的经营管理团队、核心技术和业务团队，人员稳定；公司和员工未发生违法、违规行为，公司也未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
　　公司近年来经营压力较大，主要原因为：①虽然近年压缩机行业需求大涨，但低端产品竞争激烈，价格战越演越烈，而高端产品也随着市场供给增加而价格下降，给压缩机及其上游电机企业带来很大的经营压力；②受新冠肺炎疫情及中美贸易战等因素影响，钢、铜等大宗原材料价格依然高位运行，材料成本压力大；③公司拓展新能源汽车电机业务，前期研发、生产投入较大，受国家新能源汽车政策调整及新冠肺炎疫情扥多方面因素影响，新能源汽车电机的销量不及预期；④公司退城进区项目新厂区建设及企业整体搬迁资金投入较大。
　　目前公司已完成整体搬迁工作，新厂区厂房、设备的布局更加合理，能更好的释放产能。公司老厂区土地已由政府收储并进行土地招拍挂程序，根据公司与政府签订的相关协议，公司取得该地块部分收益。截止2021年4月，公司已收到开发区管委会拨付的土地补偿款5059.54万元。
　　目前公司VFA稀土永磁变频电机产品已研制成功，已开始为东贝集团小批量供货，预计产能将得到提升。
　　未来公司将继续巩固冰压电机主业，推进新品开发和老产品改进，增强核心竞争力。积极拓展冰压电机产业上下游延伸及新能源汽车电机市场，稳步投入，创造新的盈利增长点。
　　因此，我们认为公司拥有良好的持续经营和发展能力。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司主营业务为全封闭式制冷压缩机用电动机系列产品的研发、生产和销售。公司现为国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业、淮北市科技型企业，产品主要客户为下游行业全球知名制冷压缩机生产企业如黄石东贝、华意压缩等，应用公司产品的压缩机不但畅销于国内各知名冰箱冰柜企业（如海尔，美菱，美的，新飞，澳柯玛等），而且远销于国际知名冰箱生产企业（如三星，西门子，惠而浦，伊莱克斯等）。公司现已通过了ISO9000质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证。所生产的产品在同行... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主营业务为全封闭式制冷压缩机用电动机系列产品的研发、生产和销售。公司现为国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业、淮北市科技型企业，产品主要客户为下游行业全球知名制冷压缩机生产企业如黄石东贝、华意压缩等，应用公司产品的压缩机不但畅销于国内各知名冰箱冰柜企业（如海尔，美菱，美的，新飞，澳柯玛等），而且远销于国际知名冰箱生产企业（如三星，西门子，惠而浦，伊莱克斯等）。公司现已通过了ISO9000质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证。所生产的产品在同行业中有较强的竞争力，符合欧盟ROHS、REACH指令要求。多年来公司一直专注于制冷压缩机用无氟、高效电机的研发，以客户为中心，不断地为客户提供合理性价比的优质产品，建立了较为完善的研发体系和技术研发团队。现已成功研发及生产9大系列电机200余款，多款电机获得“高新技术产品”认定证书、“安徽省新产品”证书、“安徽省重点新产品”证书。多年来累计获得各类授权专利40多项、注册商标1项。
　　压缩机是冰箱冰柜的核心部件，而电动机是压缩机的心脏，电动机制造是整个制冷产业链中必不可少的重要环节。公司业务是包含产品研发、生产制造、市场销售全过程的生产型企业。公司以积累多年的研发技术及制造经验为核心，一方面不断完善与上游供应链的衔接与整合，另一方面以可靠的产品品质和良好的售后服务向客户提供优质服务，并与关键客户建立战略合作伙伴关系，对客户进行定期或不定期的走访交流，创立质量、技术、服务、营销四位一体的服务机制，形成了一套行之有效的商业模式。
　　报告期内，公司商业模式各项要素未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　一、市场环境概述
　　2020年上半年，受新冠肺炎疫情和中美贸易摩擦双重影响，下游冰箱行业下滑严重，直接导致冰压
　　行业产能闲置严重，市场价格持续下降，原材料价格依旧高位运行，行业竞争日益激烈，公司冰压电机主业经营压力进一步加大。
　　在新业发展上，受新能源汽车补贴退坡以及新冠肺炎疫情等多重负面影响，公司新能源汽车电机生产经营情况不及预期。
　　二、报告期内主要经营情况
　　2020年上半年，公司主要客户东贝集团位于湖北黄石，受新冠肺炎疫情影响严重，加上中美贸易战、原材料价格上涨等因素影响，公司经营压力巨大。我公司坚定实施“巩固做精做优主业，积极研发拓展副业”企业发展战略，在经济下行、行业下行的双重压力下，在逆势中站稳脚跟，努力降低疫情损失，取得一定效果。
　　2020年上半年，公司实现营收4151.41万元，较上年同比增加7.84%；销售各类电机127.17万套，较上年同比增加13.99%；受公司客户定价机制影响，公司产品价格下降，加上原材料上涨等多方面因素影响，导致归属于挂牌公司股东的净利润为亏损437.95万元。
　　三、提质创新情况
　　2020年上半年，公司荣获“淮北市信用示范企业”荣誉称号；公司顺利通过两化融合管理体系评审，获得“两化融合管理体系评定证书”；顺利通过ISO9000质量管理体系、ISO14000环境管理体系、OHSAS18000职业健康安全管理体系年度审核；报告期内，公司获得授权各类专利3件。
　　报告期内公司围绕用户体验，推进新品开发和老产品改进，增强核心竞争力。应东贝集团委托研发的减重降本新型稀土永磁同步电机已初试成功，处于进一步改进测试阶段，该款电机较现有产品具有较大的减轻重量及降低成本。
　　受新冠肺炎疫情影响，公司新能源汽车电机销售情况不急预期，车用空调电机项目及冰压电机产业延伸推进较慢。
　　四、老厂区土地拍卖情况
　　根据公司与濉溪经济开发区管委会签订的《安徽广博机电制造股份有限公司退城进区暨电机生产项目框架协议书》及其补充协议约定，公司位于濉溪经济开发区白杨路6号的老厂区土地已由政府收储，该地块已于2020年3月25日完成拍卖出让，拍卖价格为10900万元。根据协议相应条款约定，公司将取得该地块的部分收益。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　不忘初心，勇于担当
　　2020年初，在新冠肺炎疫情席卷而来之际，公司所处开发区出现多例新冠肺炎患者，而公司主要客户东贝集团本部位于湖北黄石，防疫和企业经营形势异常严峻。
　　为打赢疫情防控阻击战和企业经营发展保卫战，公司迅即成立疫情防控指挥小组，积极购置防疫物资，制订了周密的防疫措施，严格执行疫情防控各项要求，党员志愿者服务队坚守企业疫情防控一线，经过全体员工共同努力和政府各级部门大力支持，公司无一例新冠肺炎确诊或疑似病例发生。
　　在认真落实防疫工作同时，公司积极做好复工复产准备工作，是当地政府批准的第一批复工复产企业之一。被当地政府作为抗疫复工标杆宣传推广，并且荣获“五一劳动奖状”。
　　公司疫情期间积极向基层防疫工作者和基层医务工作者捐赠抗疫物资，认真积极履行企业社会责任。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司主营业务为全封闭式制冷压缩机用电动机系列产品的研发、生产和销售。公司现为国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业、淮北市科技型企业，产品主要客户为下游行业全球知名制冷压缩机生产企业如黄石东贝、华意压缩等，应用公司产品的压缩机不但畅销于国内各知名冰箱冰柜企业（如海尔，美菱，美的，新飞，澳柯玛等），而且远销于国际知名冰箱生产企业（如三星，西门子，惠而浦，伊莱克斯等）。公司现已通过了ISO9000质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证，并通过安全生产标准化... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司主营业务为全封闭式制冷压缩机用电动机系列产品的研发、生产和销售。公司现为国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业、淮北市科技型企业，产品主要客户为下游行业全球知名制冷压缩机生产企业如黄石东贝、华意压缩等，应用公司产品的压缩机不但畅销于国内各知名冰箱冰柜企业（如海尔，美菱，美的，新飞，澳柯玛等），而且远销于国际知名冰箱生产企业（如三星，西门子，惠而浦，伊莱克斯等）。公司现已通过了ISO9000质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证，并通过安全生产标准化认定。所生产的产品在同行业中有较强的竞争力，符合欧盟ROHS、REACH指令要求。多年来公司一直专注于制冷压缩机用无氟、高效电机的研发，以客户为中心，不断地为客户提供合理性价比的优质产品，建立了较为完善的研发体系和技术研发团队。现已成功研发及生产9大系列电机180余款，多款电机获得“高新技术产品”认定证书、“安徽省新产品”证书、“安徽省重点新产品”证书。多年来累计获得各类授权专利40多项、注册商标1项。
压缩机是冰箱冰柜的核心部件，而电动机是压缩机的心脏，电动机制造是整个制冷产业链中必不可少的重要环节。公司业务是包含产品研发、生产制造、市场销售全过程的生产型企业。公司以积累多年的研发技术及制造经验为核心，一方面不断完善与上游供应链的衔接与整合，另一方面以可靠的产品品质和良好的售后服务向客户提供优质服务，并与关键客户建立战略合作伙伴关系，对客户进行定期或不定期的走访交流，创立质量、技术、服务、营销四位一体的服务机制，形成了一套行之有效的商业模式。
报告期内，公司商业模式各项要素未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
一、市场环境概述
2019年受全球经济增长明显放缓、中美贸易摩擦多次反复以及国内经济结构调整等影响，下游冰箱行业持续增长乏力，冰压电机行业产能过剩情况日益严重，行业竞争激烈多变，价格竞争白热化，加之硅钢、铜、铝等大宗原材料价格依然高位运行，行业下行压力加大，企业盈利艰难，经营难度加大。
二、报告期内主要经营情况
2019年公司经营临较多困难，一是中美贸易摩擦，公司主营产品冰压电机下游压缩机电产业被列入加征关税目录，对公司部分产品销量产生影响。二是随着国内供给侧改革、去产能、去库存持续深化，钢、铜等大宗原材料价格依然高位运行，材料成本压力大。三是受公司退城进区项目新厂区搬迁及搬至新厂区设备调试等因素影响，导致产能释放受到影响。四是冰压电机行业形势严峻，价格战进入白热化，产品均价同比大幅下降。五是受国家新能源汽车政策调整影响，新能源汽车电机生产经营情况不及预期。
2019年公司克服诸多困难，紧抓新厂区搬迁契机，继续实施“巩固做精做优主业，积极研发拓展副业”战略，2019年公司实现营业收入90,054,949.91元，销售各类电机249.27万套，较上年同期基本持平，受老厂区土地收储利好影响，2019年归属于挂牌公司股东的净利润27,988,587.65元，较上年同比增加427.50%。
三、技术创新情况
2019年公司围绕用户体验，推进新品开发和老产品改进，增强核心竞争力。应东贝集团委托研发的减重降本新型永磁同步电机（PMSM）已完成电机出样，处于压缩机整机联调阶段，该款电机较现有产品具有较大的减轻重量及降低成本。
公司自主研发设计的机器人稀土永磁磁钢全自动贴片机已完成样机测试，处于市场推广阶段。
车用空调无刷电机、混合动力冷却电机现已完成前期研发工作，已与多个客户达成合作意向，现处于小批量送样认证阶段。
报告期内，公司积极与安徽工程大学开展产学研合作，加大研发投入，获得各类授权专利5项。
四、退城进区项目情况
公司退城进区项目新厂区建设已基本完成，公司于2019年1月完成整体搬迁工作，新厂区厂房、设备的布局更加合理，对公司发展较为有利。并于2019年3月27日取得了安徽省淮北市工商行政管理局换发的《营业执照》，公司住所变更为：安徽省淮北市濉溪县经济开发区海棠路26号。
公司位于濉溪经济开发区白杨路6号的老厂区土地已由政府收储，并进行相应的招拍挂程序，该地
块已于报告期后以10,900万元挂牌出让。根据公司与濉溪经济开发区管委会签订的《退城进区暨电机生产项目框架协议书》及其补充协议约定，公司将取得该地块的部分收益。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司在资产、人员、业务、财务、机构等方面完全独立，公司具备完全独立自主的经营能力；会计核算、财务管理、风险控制、公司治理等各项重大的内部控制制度运行良好，体系逐步完善；公司的经营管理团队、核心技术和业务团队，人员稳定；公司和员工未发生违法、违规行为，公司也未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
公司近年来经营压力较大，主要原因为：①近年由来于压缩机行业需求不足，压缩机产能结构性过剩，低端产品竞争激烈，价格战越演越烈，而高端产品也随着市场供给增加而价格下降，给压缩机及其上游电机企业带来很大的经营压力；②近年来随着国内供给侧改革、去产能、去库存持续深化，钢、铜等大宗原材料价格依然高位运行，材料成本压力大；③公司拓展新能源汽车电机业务，前期研发、生产投入较大，受国家新能源汽车政策调整影响，新能源汽车电机的销量不及预期；④公司退城进区项目新厂区建设及企业整体搬迁资金投入较大。
目前公司已完成整体搬迁工作，新厂区厂房、设备的布局更加合理，能更好的释放产能。公司老厂区土地已由政府收储并进行土地招拍挂程序，根据公司与政府签订的相关协议，公司取得该地块部分收
益。
未来公司将继续巩固冰压电机主业，优化产品结构，强化产品质量，提升产品销量，提高生产效率。
积极拓展冰压电机产业上下游延伸及新能源汽车电机市场，稳步投入，创造新的盈利增长点。
因此，我们认为公司拥有良好的持续经营和发展能力。

　　四、风险因素
一、对单一客户重大依赖的风险
2019年，公司对黄石东贝（含其子公司芜湖欧宝、东贝机电，下同）销售收入为77,417,390.43元，占全年销售收入的87.29%；2019年年末，公司应收黄石东贝货款为11,163,557.34元，占公司同日应收账款余额总数的87.22%。公司存在对单一客户黄石东贝依赖的风险，黄石东贝经营规模、对公司产品采购意愿、财务状况的变化，可能给公司财务状况、经营业绩带来不利影响，进而影响到公司的长远发展。
应对措施：为了减少对大客户的依赖，公司加强产品销售力度，不断提升大客户以外的其他客户产品销售规模，目前公司与华意压缩等客户积极接触，不断加强产品技术研发，在生产能力提升后承接黄石东贝之外客户的订单。同时，公司以市场需求为导向，不断加强产品技术研发，如变频系列电动机产品研发、机体小型化及智能化技术研发、新能源汽车电机产品的研发等，以提升产品科技含量，使公司产品与市场发展趋势保持一致，从而进一步提升公司在下游行业中的知名度，以产品优势赢得更多客户。
二、资产负债率较高及流动比率、速动比率较低的风险
公司2018年末、2019年末的资产负债率分别为85.12%、69.65%，资产负债率虽有所下降，但总体资产负债水平高于同行业公众公司。公司2018年末、2019年末流动比率分别为0.76、1.45，速动比率分别为1.02、0.27，一直处于较低水平，公司资产流动性较差，存在一定的短期偿债风险，主要原因是公司资产负债率较高，负债大部分为短期负债，并且存货水平较高，2018年末、2019年末，公司存货账面价值占总资产账面价值的比重分别为27.17%、19.23%。公司银行借款、关联方借款等均为期限在一年以内的短期借款。每年短期借款到期后，公司均需先使用流动资金进行偿还后再申请新的借款。若到期公司不能及时筹措资金归还借款，可能面临违约风险。尽管公司应收账款周转率和存货周转率较高，公司以往的信用记录良好，但仍存在一定的短期偿债风险，存在一定的到期债务无法偿还的风险
应对措施：积极引进战略投资者，改善资产结构；不断开拓市场，提升产品销售额；提高资金使用效率，降低借款余额。
三、关联方资金拆借风险
报告期内，公司存在通过向关联方借款的形式筹集资金来满足资金周转需求的情形。截至2019年12月31日，向关联方浙江众擎起重机械制造有限公司借款余额0元，2019年资金占用费为12,593.16元。当公司自身积累还不足以满足公司运营资本增长需求时，如果关联方不能继续拆借资金给公司，将会给公司带来不利影响。
应对措施：公司一方面做好与金融机构的沟通，通过股东连带责任保证、担保公司担保、资产抵押
担保等方式获得银行较高的授信额度；另一方面积极开发和规范使用银行承兑汇票、融资租赁等多种融资工具。公司未来将利用经营积累与股权融资逐步偿还外部借款。
四、实际控制人不当控制的风险
公司股东阮曙峰、俞楚勇、姚迪明及罗永明为一致行动人关系，合计持有本公司11,422,000股股票，占总股本的77.99%，对公司经营决策可施予重大影响。如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
应对措施：公司将通过完善法人治理结构来规范股东行为，在《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》中进行了决策权限划分，明晰了相关的审批程序，使股东大会、董事会和监事会的职权得到落实，以降低实际控制人不当控制的风险；公司实际控制人阮曙峰、俞楚勇、姚迪明及罗永明均作出了避免同业竞争的承诺，从而降低了实际控制人侵害公司利益的可能性。
五、劳动力成本不断上升的风险
公司所处行业属于劳动力密集型企业，未来，随着公司业务不断发展，生产规模不断扩大，公司可能面临劳动力紧缺的风险。目前，公司所处地为中部地区，劳动力成本相对江浙、珠三角等发达地区较低，未来，随着经济水平的提升，可能面临劳动力成本不断上升的风险。
应对措施：为应对该风险，公司一方面根据资金情况适度引进自动化生产设备，降低对劳动力的依赖，另一方面，公司积极改进现有生产工艺，不断提高劳动生产效率，有效抵减劳动力成本上升带来的不利影响。
六、应收账款回收风险
公司截至2019年12月31日应收账款净额为12,124,123.34元；应收账款净额占资产总计的比例为8.74%。虽然公司客户为合作伙伴和国内知名企业，信用较好，发生坏账的风险较低，但随着公司业务规模的扩大，应收账款可能会逐年增加，公司仍存在应收账款回收风险。
应对措施：公司将进一步加强应收账款的回收管理工作，结合公司及客户的实际情况，对重要客户给予一定的信用期间和额度；同时定期与客户沟通，及时了解客户的资金、经营情况，实现应收账款的及时回收；将应收账款的回收工作责任落实到个人，将回款情况纳入绩效考核。
七、所得税率变化风险
公司目前为高新技术企业，根据2017年7月20日颁发的GR201734000072号高新技术企业证书，自2017年1月1日起至2019年12月31日享受国家需要重点扶持的高新技术企业减按15%的税率征收企业所得税的优惠政策。若国家企业所得税税率相关税收优惠政策进行调整或公司在今后不能通过高新技术企业复审，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，此事将会影响公司的盈利水平。
应对措施：公司将进一步增加研发支出方面投入，不断研制新产品、保持其技术在行业中的领先，同时人员与费用投入将持续满足《高新技术企业认定管理办法》的要求。 收起▲