一、盈利能力分析
　　2020年度，A股市场行情在一季度受疫情影响出现明显波动，二季度至年末呈现上涨态势，上证指数全年上涨13.87%，深证成指全年上涨38.73%；A股市场日均交易额8,479.33亿元，较2019年度上升63.07%。根据中国证券业协会数据，2020年度证券行业整体经营业绩同比明显改善，全年实现营业收入4,484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1,575.34亿元，同比增长27.98%。2020年度，本公司实现营业收入190,760.32万元，较2019年度减少8.80%；实现净利润48,642.68万元，较2019年度增长33.80%。
　　2021年度，... 查看全部▼

　　一、盈利能力分析
　　2020年度，A股市场行情在一季度受疫情影响出现明显波动，二季度至年末呈现上涨态势，上证指数全年上涨13.87%，深证成指全年上涨38.73%；A股市场日均交易额8,479.33亿元，较2019年度上升63.07%。根据中国证券业协会数据，2020年度证券行业整体经营业绩同比明显改善，全年实现营业收入4,484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1,575.34亿元，同比增长27.98%。2020年度，本公司实现营业收入190,760.32万元，较2019年度减少8.80%；实现净利润48,642.68万元，较2019年度增长33.80%。
　　2021年度，A股市场行情全年呈现波动态势，上证指数全年上涨4.80%，深证成指全年上涨2.67%；A股市场日均交易额10,583.74亿元，较2020年度上升24.82%。根据中国证券业协会数据，2021年度证券行业整体经营业绩继续提升，全年实现营业收入5,024.10亿元，同比增长12.03%；实现净利润1,911.19亿元，同比增长21.32%。2021年度，本公司实现营业收入188,619.25万元，较2020年度减少1.12%；实现净利润73,026.68万元，较2020年度增长50.13%。
　　2022年1-6月，A股市场整体较2021年有所降温，上证指数下跌6.63%，深证成指下跌13.20%；A股市场日均交易额9,760.27亿元，较2021年下降7.78%。根据中国证券业协会数据，2022年1-6月证券行业整体经营业绩同比下降，实现营业收入2,059.19亿元，同比下降11.40%；实现净利润811.95亿元，同比下降10.06%。2022年1-6月，本公司实现营业收入67,438.81万元，实现净利润21,246.79万元。
　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，本公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为2.51%、3.33%、4.83%和1.39%。
　　2020年度，本公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的加权平均净资产收益率较2019年度上升0.82个百分点，2021年度较2020年度同期上升1.50个百分点，主要是由于公司净利润受A股市场行情较好、交易活跃以及公司盈利能力持续改善等因素影响出现较大幅度的增长。
　　（一）营业收入——按会计核算口径划分
　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，本公司分别实现营业收入209,158.36万元、190,760.32万元、188,619.25万元和67,438.81万元，其中手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益和公允价值变动收益是营业收入的重要组成部分。报告期各期，本公司上述四项收入合计占营业收入的比例分别为99.14%、99.25%、99.47%和99.03%。
　　2020年度，本公司实现营业收入190,760.32万元，较2019年度减少18,398.04万元，降幅为8.80%，主要是由于利息净收入较2019年度减少26,206.17万元，降幅为31.93%。
　　2021年度，本公司实现营业收入188,619.25万元，较2020年度减少2,141.06万元，降幅为1.12%，变化幅度较小。
　　2022年1-6月，本公司实现营业收入67,438.81万元。由于2022年上半年国际形势复杂严峻，国内疫情多处散发并对经济稳定运行带来一定冲击，A股市场亦出现震荡调整，本公司2022年上半年业绩受到一定不利影响。
　　1、手续费及佣金净收入
　　手续费及佣金净收入是本公司营业收入的重要来源。报告期内，本公司手续费及佣金净收入主要来源于证券经纪业务、期货经纪业务、投资银行业务、投资咨询业务、资产管理业务和基金管理业务，上述业务收入与我国证券市场景气程度相关性较高。
　　报告期各期，本公司分别实现手续费及佣金净收入58,894.74万元、74,268.71万元、77,001.38万元和34,910.04万元，占公司当期营业收入的比例分别为28.16%、38.93%、40.82%和51.77%。
　　2020年度，本公司实现手续费及佣金净收入74,268.71万元，较2019年度增加15,373.97万元，增幅为26.10%，主要是由于2020年A股市场整体呈结构性上涨行情，市场交易活跃，导致公司证券经纪业务手续费及佣金收入增加；同时投行业务承销规模增加导致公司投资银行业务手续费及佣金收入增加。
　　2021年度，本公司实现手续费及佣金净收入77,001.38万元，较2020年度增加2,732.66万元，增幅为3.68%，主要是由于2021年A股市场行情较好、交易活跃度上升，导致公司证券经纪业务手续费及佣金收入增加；同时基金管理规模增加导致公司基金管理费收入增加。
　　2022年1-6月，本公司实现手续费及佣金净收入34,910.04万元，其中证券经纪业务实现手续费及佣金净收入24,041.04万元，是当期手续费及佣金净收入的主要来源。
　　2、利息净收入
　　本公司的利息收入主要包括存放金融同业利息收入、融资融券利息收入和买入返售金融资产利息收入等；利息支出主要包括卖出回购金融资产利息支出、应付债券利息支出和合并资管计划其他份额持有人支出等。报告期各期，本公司分别实现利息净收入82,063.51万元、55,857.34万元、13,998.54万元和25,930.40万元，占公司当期营业收入的比例分别为39.24%、29.28%、7.42%和38.45%。
　　2020年度，本公司实现利息净收入55,857.34万元，较2019年度减少26,206.17万元，降幅为31.93%，主要是由于：
　　（1）2020年自有资金平均余额较2019年下降，导致自有资金存款利息收入减少；
　　（2）公司调整经营策略和业务结构，进一步压缩买入返售业务规模，导致买入返售金融资产利息收入减少；
　　（3）2020年合并资管计划其他份额持有人支出较2019年增加26,620.02万元，导致利息支出增加。
　　2021年度，本公司实现利息净收入13,998.54万元，较2020年度减少41,858.80万元，降幅为74.94%，主要是由于存放金融同业利息收入减少，股票质押式回购业务规模减小导致买入返售金融资产利息收入减少以及合并资管计划其他份额持有人支出大幅增加所致。
　　2022年1-6月，本公司实现利息净收入25,930.40万元，其中应付债券利息支出为3,481.33万元，存放金融同业利息收入和融资融券利息收入分别为14,931.60万元和12,044.24万元。
　　3、投资收益
　　本公司的投资收益主要为按权益法核算的长期股权投资收益和金融工具投资收益。
　　本公司按权益法核算的长期股权投资收益来源于公司的联营企业，其金额变动受联营企业当期经营业绩影响，其中对联营企业华商基金管理有限公司的投资收益系主要组成部分。金融工具持有期间取得的收益主要来自本公司持有的债券、股票、基金等产品的利息、股息及分红，与投资规模有较大相关性；处置金融工具取得的收益与本公司所处置的金融工具的购入成本和处置价格相关。
　　报告期各期，本公司分别实现投资收益38,288.49万元、55,243.66万元、48,949.64万元和19,844.26万元，占公司当期营业收入的比例分别为18.31%、28.96%、25.95%和29.43%。
　　2020年度，本公司实现投资收益55,243.66万元，较2019年度增加16,955.17万元，增幅为44.28%，主要来自公司处置其他债权投资以及处置交易性金融资产取得的投资收益。
　　2021年度，本公司实现投资收益48,949.64万元，较2020年度减少6,294.02万元，降幅为11.39%，主要是由于公司处置交易性金融资产取得的转让收益减少。
　　2022年1-6月，本公司实现投资收益19,844.26万元，主要来自公司持有其他债权投资取得的利息收益、交易性金融资产持有期间的投资收益以及权益法核算的长期股权投资收益。
　　4、公允价值变动收益
　　报告期各期，本公司分别实现公允价值变动收益28,121.64万元、3,967.89万元、47,677.52万元和-13,898.40万元，占公司当期营业收入的比例分别为13.45%、2.08%、25.28%和-20.61%。报告期内，本公司公允价值变动收益主要来自公司持有的股票和基金，受证券市场波动影响明显。
　　2020年度，A股市场呈现波动上升态势，本公司持有的股票和基金公允价值小幅增加，本公司实现公允价值变动收益3,967.89万元。
　　2021年度，由于市场行情上涨，公司持有的股票和基金公允价值进一步上升，本公司实现公允价值变动收益47,677.52万元。
　　2022年上半年A股市场整体较2021年有所降温，上证指数下跌6.63%，深证成指下跌13.20%；受市场整体影响，公司持有的股票和基金公允价值受到影响有所下降，本公司实现公允价值变动收益-13,898.40万元。
　　5、其他收益
　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，本公司其他收益分别为308.55万元、639.65万元、73.92万元和129.31万元，占公司当期营业收入的比例分别为0.15%、0.34%、0.04%和0.19%。
　　6、汇兑收益
　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，本公司汇兑收益分别为24.18万元、-90.91万元、-21.94万元和70.55万元，占当期营业收入的比例分别为0.01%、-0.05%、-0.01%和0.10%，总体占比较低。报告期内，本公司汇兑收益随着人民币汇率变动而波动。
　　7、其他业务收入和成本
　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，本公司其他业务收入分别为1,457.25万元、864.98万元、940.20万元和444.58万元，占当期营业收入的比例分别为0.70%、0.45%、0.50%和0.66%，对营业收入影响较小；本公司其他业务成本分别为59.99万元、166.51万元、211.57万元和149.89万元，占当期营业支出的比例分别为0.04%、0.14%、0.24%和0.38%，对营业支出影响较小。
　　8、资产处置收益
　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，本公司资产处置收益分别为0万元、8.98万元、0万元和8.07万元，占当期营业收入的比例分别为0%、0.01%、0%和0.01%，其中2020年度为固定资产处置收益，2022年1-6月为使用权资产处置收益。
　　（二）营业收入——按业务分部划分
　　根据不同的业务类型，本公司的经营分部可以分为证券经纪业务分部、期货经纪业务分部、自营业务分部、另类投资业务分部、投资银行业务分部、信用交易业务分部、资产管理业务分部、私募股权投资业务分部、其他业务分部。
　　报告期内，发行人经纪业务分部收入占比稳步提升，期货经纪业务分部收入占比维持相对低位，自营业务分部收入占比于2022年上半年出现大幅下滑，另类投资业务、信用交易业务分部收入占比整体均呈现上升趋势，投资银行业务、私募股权投资业务分部收入占比相对稳定，资产管理业务分部收入占比波动明显。
　　2020年度，本公司证券经纪业务分部、期货经纪业务分部、自营业务分部、另类投资业务分部、投资银行业务分部、信用交易业务分部、资产管理业务分部、私募股权投资业务分部和其他业务分部的收入占比分别为31.61%、2.04%、26.03%、0.67%、6.66%、15.88%、-1.07%、5.86%和12.32%，收入来源较为多元、均衡和稳健。2021年度，本公司证券经纪业务分部、期货经纪业务分部、自营业务分部、另类投资业务分部、投资银行业务分部、信用交易业务分部、资产管理业务分部、私募股权投资业务分部和其他业务分部的收入占比分别为33.92%、2.43%、29.43%、2.98%、6.12%、16.21%、3.83%、6.57%和-1.49%。2022年1-6月，本公司证券经纪业务分部、期货经纪业务分部、自营业务分部、另类投资业务分部、投资银行业务分部、信用交易业务分部、资产管理业务分部、私募股权投资业务分部和其他业务分部的收入占比分别为43.04%、3.13%、9.46%、4.85%、10.30%、20.45%、-0.55%、5.71%和3.61%。
　　1、证券经纪业务
　　证券经纪业务是本公司的优势业务。报告期内，面对激烈的竞争形势，本公司及时调整证券经纪业务竞争策略，努力提升差异化服务、增值服务水平，倾力打造“业务平台+知识缔造者+产业经济”的商业发展模式，在巩固和强化以西部大开发、中部崛起战略及“一带一路”全国和甘肃区域自身品牌实力、网点实力、渠道实力等硬资源的同时加强软资源建设，不断提升品牌价值及核心竞争力，保持公司证券经纪业务的区域领先地位。
　　报告期各期，本公司证券经纪业务分部分别实现营业收入43,961.47万元、60,295.15万元、63,979.87万元和29,029.01万元，占公司各期营业收入的比例分别为21.02%、31.61%、33.92%和43.04%，上述证券经纪业务收入受证券交易规模和佣金费率的影响。
　　2020年度，本公司证券经纪业务分部实现营业收入60,295.15万元，较2019年度增加16,333.68万元，增幅为37.15%。2020年A股市场整体呈结构性上涨行情，交易活跃度较高，A股市场股票累计成交金额同比增长62.40%。受此影响，本公司股票基金交易金额同比增长显著，证券经纪业务收入大幅增长。
　　2021年度，本公司证券经纪业务分部实现营业收入63,979.87万元，较2020年度增加3,684.72万元，增幅为6.11%，主要是由于2021年A股市场呈现震荡走势，全年整体取得小幅上涨，市场交易相对活跃，导致公司客户资金存款进一步增加，本公司证券经纪业务收入进一步有所增长。
　　2022年1-6月，本公司证券经纪业务分部实现营业收入29,029.01万元，占同期营业收入的比例为43.04%，是2022年上半年营业收入的最主要来源。
　　2、期货经纪业务
　　本公司通过控股子公司华龙期货为客户提供期货经纪服务。近年来，我国期货行业发展迅速。华龙期货充分利用期货经纪业务与证券经纪业务之间良好的协同效应，依托本公司良好的品牌知名度和丰富的客户资源、广泛的营销网络为客户提供多元化的产品和专业化的服务。
　　报告期各期，本公司期货经纪业务分部分别实现营业收入6,099.31万元、3,894.67万元、4,587.99万元和2,108.63万元，占公司各期营业收入的比例分别为2.92%、2.04%、2.43%和3.13%，报告期内期货经纪业务分部业务收入占比维持相对低位。
　　3、自营业务
　　本公司的自营业务分部营业收入主要包括固定收益类自营投资业务收入、权益类自营投资业务收入等。报告期内，本公司自营业务与证券市场行情密切相关。在防范风险，合规优先的前提下，秉承稳健与进取相结合的投资理念，本公司依托严谨完善的投资决策体系和科学高效的合规风控体系守法经营、规范操作。报告期各期，本公司自营业务分部分别实现营业收入52,085.14万元、49,647.44万元、55,508.88万元和6,376.90万元，占公司各期营业收入的比例分别为24.90%、26.03%、29.43%和9.46%。
　　2020年度，本公司自营业务分部实现营业收入49,647.44万元，较2019年度减少2,437.70万元，降幅为4.68%。2020年，国内新冠疫情的逐渐缓解为国内资本市场的持续活跃创造了良好环境，2020年A股市场整体呈结构性上涨行情，市场交易活跃度较高，但资本市场仍存在波动，本公司权益类自营投资业务中股票、基金、理财产品等投资品种收益下滑，投资业绩出现较大回撤，使得权益类自营投资的收入减少。
　　2021年度，本公司自营业务分部实现营业收入55,508.88万元，较2020年度增加5,861.44万元，增幅为11.81%。2021年，国内证券市场整体活跃度较2020年明显提升，上证综指涨幅4.80%，中小板综指涨幅14.17%，创业板综指涨幅17.93%。公司自营业务在量化分析和多元策略的探索和实践上稳步推进。
　　2022年1-6月，受疫情多发散发和国际形势紧张等多重不确定因素影响，证券市场大幅波动，证券行业自营收益同比大幅下滑。2022年上半年，相比2021年度上证指数下跌6.63%，深证成指下跌13.20%，创业板指下跌15.41%；根据中国证券业协会统计数据，2022年上半年证券行业实现证券投资收益（含公允价值变动）429.79亿元，较2021年上半年的697.88亿元同比下滑38.41%。相比业务结构更为均衡的头部券商，中小券商业绩波动更为明显。因此，受2022年A股市场整体下跌影响，2022年1-6月，本公司自营业务分部实现营业收入6,376.90万元，出现大幅下滑。
　　4、另类投资业务
　　本公司通过全资子公司华龙投资开展另类投资业务。近年来，华龙投资不断借鉴国内外投资机构先进经验，把握我国资本市场发展趋势，以国家产业政策为导向，稳健投资，高效管理，服务实体经济，逐步发展为国内一流的投资机构。报告期各期，本公司另类投资业务分部分别实现营业收入342.78万元、1,284.67万元、5,628.53万元和3,271.36万元，占公司各期营业收入的比例分别为0.16%、0.67%、2.98%和4.85%。
　　2020年度，本公司另类投资业务分部实现营业收入1,284.67万元，较2019年度增加941.88万元，增幅为274.78%。华龙投资设立于2018年2月12日，经过两年初创发展，2020年度另类投资业务发展势头良好。
　　2021年度，本公司另类投资业务分部实现营业收入5,628.53万元，较2020年度增加4,343.86万元，增幅为338.13%，主要是由于投资收益、公允价值变动收益大幅增加所致。
　　2022年1-6月，本公司另类投资业务分部实现营业收入3,271.36万元，占同期营业收入的比例为4.85%。
　　5、投资银行业务
　　本公司的投资银行业务分部营业收入主要包括证券承销、证券保荐、财务顾问以及新三板挂牌等业务收入。报告期各期，本公司投资银行业务分部分别实现营业收入12,022.22万元、12,702.56万元、11,543.50万元和6,942.93万元，占公司各期营业收入的比例分别为5.75%、6.66%、6.12%和10.30%，其中证券承销业务是公司投资银行业务收入的主要来源。
　　2020年度，本公司投资银行业务分部实现营业收入12,702.56万元，较2019年度增加680.34万元，增幅为5.66%，主要是由于：
　　（1）2020年公司投资银行业务完成3单股权融资项目主承销发行，较2019年增加2单，导致股权承销收入上升；
　　（2）公司投资银行业务当期债券承销规模上升，导致投资银行业务债券承销收入增加。
　　2021年度，本公司投资银行业务分部实现营业收入11,543.50万元，较2020年度减少1,159.06万元，降幅为9.12%。主要是由于随着国内证券公司投行业务集中度进一步提升，股权投资业务能不断向头部券商集中，在此背景下，本公司的投资银行业务受到一定影响。
　　2022年1-6月，本公司投资银行业务分部实现营业收入6,942.93万元，占同期营业收入的比例为10.30%。
　　6、信用交易业务本公司信用交易业务分部营业收入主要包括融资融券业务收入和股票质押式回购
　　业务收入等。报告期各期，本公司信用交易业务分部分别实现营业收入28,459.92万元、30,288.05万元、30,577.32万元和13,790.59万元，占公司各期营业收入的比例分别为13.61%、15.88%、16.21%和20.45%。
　　2020年度，本公司信用交易业务分部实现营业收入30,288.05万元，较2019年度增加1,828.13万元，增幅为6.42%，主要是由于公司融资融券业务规模较大，融资融券利息收入大幅增加。
　　2021年度，本公司信用交易业务分部实现营业收入30,577.32万元，较2020年度增加289.27万元，增幅为0.96%，变动幅度较小。
　　2022年1-6月，本公司信用交易业务分部实现营业收入13,790.59万元，占同期营业收入的比例为20.45%。
　　7、资产管理业务
　　报告期内，本公司资产管理业务分部营业收入主要包括集合资产管理业务收入、单一资产管理业务收入和专项资产管理业务收入。报告期各期，本公司资产管理业务分部分别实现营业收入-7,708.48万元、-2,048.36万元、7,217.98万元和-369.04万元，占各期公司营业收入的比例分别为-3.69%、-1.07%、3.83%和-0.55%。
　　2020年度，本公司资产管理业务分部实现营业收入-2,048.36万元，较2019年度增加5,660.12万元，增幅为73.43%，主要是由于2020年公司受行情回暖影响，资产管理业务部门自有资金投资份额的公允价值变动亏损减少所致。
　　2021年度，本公司资产管理业务分部实现营业收入7,217.98万元，较2020年度增加9,266.34万元，增幅为452.38%，主要是由于：
　　（1）2021年资本市场行情较好，资产管理业务部门自有资金投资份额的公允价值提升，并且自有资金投资收益增加；
　　（2）公司2021年收到“华龙证券质押宝8号单一资产管理计划”和“华龙证券金智汇定增宝2号集合资产管理计划”以往年度因产品业绩不佳而未予确认的管理费。
　　2022年1-6月，本公司资产管理业务分部实现营业收入-369.04万元，占同期营业收入的比例为-0.55%，主要是由于受资本市场整体影响，资产管理业务部门自有资金投资份额出现公允价值变动亏损。
　　报告期内，资产管理业务分部收入占比波动明显，但由于资产管理业务整体规模较小，资产管理业务收入的下滑并未对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　8、私募股权投资业务
　　本公司通过全资子公司金城资本开展私募股权投资业务。金城资本充分发挥在资源整合中的积聚效应和先行作用，为甘肃经济和新兴产业发展做出重要贡献。金城资本秉承“资本有限，服务无限”理念，践行积极稳健的投资管理策略，全力培育中小型企业，有效服务实体经济，创新产业发展新模式。报告期各期，本公司私募股权投资业务分部分别实现营业收入11,796.39万元、11,185.70万元、12,392.68万元和3,854.11万元，占各期公司营业收入的比例分别为5.64%、5.86%、6.57%和5.71%。
　　2020年度，本公司私募股权投资业务分部实现营业收入11,185.70万元，较2019年度减少610.69万元，降幅为5.18%。2021年度，本公司私募股权投资业务分部实现营业收入12,392.68万元，较2020年度增加1,206.98万元，增幅为10.79%。2022年1-6月，本公司私募股权投资业务分部实现营业收入3,854.11万元，占同期营业收入的比例为5.71%。
　　私募股权投资业务主要受到投资决策、退出机制和对标的公司控制力等因素影响。
　　本公司私募股权投资业务收入的主要驱动因素为私募股权业务的投资决策以及国内证券市场行情。私募股权业务投资人员对标的公司的投资研究能力将影响公司私募股权投资业务的业绩，同时，证券市场行情对所投资标的公司后续退出造成较大的影响。
　　9、其他
　　报告期内，本公司“其他”分部营业收入主要包括存放同业利息收入、房租收入、合并资管计划其他份额持有人利息支出和应付债券利息支出等。报告期各期，本公司“其他”分部分别实现营业收入62,099.59万元、23,510.44万元、-2,817.51万元和2,434.32万元，占各期公司营业收入的比例分别为29.69%、12.32%、-1.49%和3.61%。
　　（三）营业支出
　　1、税金及附加
　　本公司税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加、房产税、土地使用税等。
　　报告期各期，本公司的税金及附加分别为1,226.10万元、1,300.18万元、1,386.53万元和552.65万元，占当期营业支出的比例分别为0.76%、1.07%、1.58%和1.41%。
　　2、业务及管理费
　　报告期内，业务及管理费是本公司营业支出的主要组成部分，包括职工薪酬、租赁费、折旧费等。报告期各期，本公司业务及管理费金额分别为79,590.30万元、85,370.05万元、88,600.34万元和37,546.83万元，占当期营业支出的比例分别为49.09%、70.25%、100.80%和95.56%。
　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，本公司营业费用率（业务及管理费/营业收入）分别为38.05%、44.75%、46.97%和55.68%，同期A股上市证券公司营业费用率平均值分别为48.42%、45.12%、45.97%和52.45%。2019年和2020年，本公司营业费用率低于上市公司平均水平，主要是由于公司总部位于西北地区，员工薪酬水平低于证券公司整体水平；同时公司借助预算费用管控系统持续强化费用预算管控，在实现精细化管理上取得一定成效。2021年本公司营业费用率略高于上市公司平均水平，主要是由于2021年公司经营业绩进一步提升，公司加大计提绩效奖金导致业务及管理费增加。2022年1-6月，本公司营业费用率略高于上市公司同期平均水平。
　　（2）业务及管理费变动情况
　　报告期各期，本公司业务及管理费分别为79,590.30万元、85,370.05万元、88,600.34万元和37,546.83万元，总体保持稳定。报告期内，本公司业务规模及营业收入存在一定波动，但本公司重视成本控制，将业务及管理费整体规模控制在合理范围。
　　（3）职工薪酬
　　报告期各期，本公司职工薪酬分别为47,227.66万元、52,628.88万元、57,232.96万元和23,971.15万元，占当期业务及管理费的比例分别为59.34%、61.65%、64.60%和63.84%，系公司业务及管理费的最主要组成部分。报告期内，职工薪酬的波动主要受本公司薪酬政策、经营业绩和员工人数的影响。
　　（4）租赁费（使用权资产折旧费）租赁费（2021年新租赁准则实施后为使用权资产折旧费）主要是本公司营业部的房
　　屋租赁费和物业费。报告期各期，本公司租赁费（使用权资产折旧费）分别为6,669.92万元、6,122.79万元、5,175.54万元和2,599.28万元。
　　3、资产减值损失/信用减值损失
　　2020年度，本公司资产减值损失为879.76万元，系公司对持有的联营企业甘肃现代农业产业创业投资基金有限公司股权计提的减值准备。
　　2019年度，本公司持有且前期已计提减值准备的部分债券公允价值回升，公司转回其他债权投资信用减值损失4,385.30万元。
　　2021年度，买入返售金融资产信用减值损失冲回26,762.81万元，主要是由于本公司依法受让与自然人阙文彬的股票质押式回购交易纠纷所涉及的恒康医疗股份，相关资产由“买入返售金融资产”科目转入至“其他资产-应收账款”科目，原已计提的买入返售金融资产减值准备相应转入“其他资产-应收账款”减值准备。
　　2022年1-6月，本公司买入返售金融资产信用减值损失为1,310.75万元，主要是由于本公司与何巧女股票质押式回购合同纠纷所涉及买入返售金融资产计提减值准备1,299.60万元，以及对其他正常客户计提减值准备11.15万元所致。
　　（四）营业外收支
　　1、营业外收入
　　报告期各期，本公司实现营业外收入931.90万元、188.69万元、191.60万元和76.46万元，其中与日常活动无关的政府补助占营业外收入的比例分别为63.66%、77.44%、71.62%和82.08%，系营业外收入的主要组成部分。
　　2、营业外支出
　　报告期各期，本公司营业外支出分别为373.50万元、525.88万元、852.20万元和54.73万元。
　　（五）利润总额
　　报告期各期，本公司利润总额分别为47,597.74万元、68,897.23万元、100,065.17万元和28,170.29万元。
　　（六）净利润
　　报告期各期，本公司分别实现净利润36,353.49万元、48,642.68万元、73,026.68万元和21,246.79万元，归属于母公司股东的净利润分别为36,524.83万元、49,392.98万元、72,443.86万元和21,577.33万元。
　　（七）其他综合收益
　　其他综合收益为本公司根据企业会计准则的规定，未在损益中确认的各项利得和损失。
　　2019年度，本公司其他综合收益的税后净额为8,777.11万元，其中其他债权投资公允价值变动为11,337.83万元，具体包括企业债公允价值变动9,617.78万元。
　　2020年度，本公司其他综合收益的税后净额为-2,553.85元，其中其他债权投资公允价值变动为-2,587.44万元。
　　2021年度，本公司其他综合收益的税后净额为3,241.46万元，其中其他债权投资公允价值变动为3,090.16万元。
　　2022年1-6月，本公司其他综合收益的税后净额为-513.91万元，其中其他债权投资公允价值变动为-510.07万元。

　　三、现金流量分析
　　（一）经营活动产生的现金流量
　　2020年度，本公司经营活动产生的现金流量净额为-39,780.77万元，较2019年度减少272,867.32万元，主要是由于：
　　（1）公司2020年交易性金融资产规模增加；
　　（2）2020年公司代理买卖证券收到的现金净额下降。
　　2021年度，本公司经营活动产生的现金流量净额为200,681.58万元，较2020年度增加240,462.35万元，主要是由于：
　　（1）公司2021年拆入资金规模增加；
　　（2）公司融出资金规模下降。
　　2022年1-6月，本公司经营活动产生的现金流量净额为113,756.85万元，其中收取利息、手续费及佣金的现金72,049.58万元，拆入资金净增加额8,407.60万元，代理买卖证券收到的现金净额57,322.09万元。
　　（二）投资活动产生的现金流量
　　2020年度，本公司投资活动产生的现金流量净额为-5,731.42万元，较2019年度减少25,821.21万元，主要是由于：
　　（1）公司投资的债券、股票等金融资产的利息收入、现金分红减少，导致公司取得投资收益收到的现金减少；
　　（2）公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
　　2021年度，本公司投资活动产生的现金流量净额为-5,233.50万元，较2020年度增加497.91万元，主要是由于尽管2021年度公司投资活动现金流入有所下降，投资活动现金流出下降幅度更大（主要来自购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少）。
　　2022年1-6月，本公司投资活动产生的现金流量净额为4,241.03万元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3,283.78万元。
　　（三）筹资活动产生的现金流量
　　2020年度，本公司筹资活动产生的现金流量净额为-163,001.37万元，较2019年度减少14,084.30万元，主要是由于公司兑付的收益凭证规模大于发行的收益凭证规模，从而导致现金净流入减少。
　　2021年度，本公司筹资活动产生的现金流量净额为-29,168.38万元，较2020年度增加133,832.98万元，主要是由于2020年度收益凭证发行规模小于兑付规模，而2021年度依据公司融资策略，收益凭证发行规模与兑付规模相当。
　　2022年1-6月，本公司筹资活动产生的现金流量净额为-33,725.57万元，主要是由于支付其他与筹资活动有关的现金有关。 收起▲