一、业务概要商业模式
　　公司是一家以提供原创动漫产品、幼教资源和动漫衍生品等文化内容产品及服务为主营业务的文化企业。公司通过创意设计，创作优质IP资源，打造精品动漫，为幼儿和青少年提供健康、欢乐的动漫电视剧、动漫电影、幼教资源视频及动漫衍生品。
　　一、公司主要业务销售盈利模式
　　公司围绕优质IP，打造精品原创动漫，通过电视频道、视频网络等多种青少年熟知的媒体播映，为青少年提供健康、欢乐的动漫作品，树立公司原创动漫形象的市场知名度、美誉度，提高动漫衍生品的市场附加值。公司通过自主动漫授权、动漫衍生品销售及受托动漫制作等方式实现盈利，具体销售盈利模式如下：
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　　一、业务概要商业模式
　　公司是一家以提供原创动漫产品、幼教资源和动漫衍生品等文化内容产品及服务为主营业务的文化企业。公司通过创意设计，创作优质IP资源，打造精品动漫，为幼儿和青少年提供健康、欢乐的动漫电视剧、动漫电影、幼教资源视频及动漫衍生品。
　　一、公司主要业务销售盈利模式
　　公司围绕优质IP，打造精品原创动漫，通过电视频道、视频网络等多种青少年熟知的媒体播映，为青少年提供健康、欢乐的动漫作品，树立公司原创动漫形象的市场知名度、美誉度，提高动漫衍生品的市场附加值。公司通过自主动漫授权、动漫衍生品销售及受托动漫制作等方式实现盈利，具体销售盈利模式如下：
　　（一）自主动漫授权业务盈利模式
　　自主动漫授权主要包括播映权授权、改编权授权及动漫形象授权等方式。具体如下：
　　1、播映权授权，主要是公司将原创动漫电视剧播映权在一定期间内授予给各大电视台、视频网站
　　等媒体渠道，以获取播映授权收入，同时兼有网络视频广告点击分账、视频有偿植入授权等授权收入。
　　2、改编权授权，主要是公司与游戏运营商合作，将原创动漫作品的游戏改编权授予游戏开发运营
　　商，公司按改编后游戏运营收入取得收入分成。
　　3、动漫形象授权收入，主要采用“首次入门费+合同期销售收入分层”方式实现收入。公司与玩具、服装等经销商合作，在约定期间、产品范围内，公司将喜闻乐见的动漫形象权授予玩具、服装等经销商，
　　以提高玩具、服装等产品的附加值。公司与经销商签订衍生品形象授权合同后，向经销商收取形象授权入门费，并通过月结或季结方式，在合同期内按该类产品销售收入约定比例向经销商收取授权收入。
　　（二）衍生品销售业务盈利模式
　　公司销售的衍生品主要包括动漫玩具、动漫服装等产品。公司根据青少年对当前玩具、服装等衍生品的喜好，将自创或外购的优质动漫形象与玩具、服装结合，为青少年喜闻乐见的动漫玩具和服装。2017年以前，公司主要采用“直销为主，经销为辅”的销售模式；在2018年主要采用“经销为主，直销为辅”的销售模式。
　　（三）动漫制作业务盈利模式
　　公司运用成熟的制作流程，及高效的制作团队，承接动漫电视及宣传视频的制作，按视频作品片长取得制作收入。
　　（四）幼教资源视频盈利模式
　　幼教资源视频是公司新增业务，是公司未来发展的重要业务，主要包括青少年健康动漫视频、社交动漫视频及AR单词等多种动漫视频内容。该视频内容有助于增强青少年健康知识，提高青少年社交水平和学习兴趣，同时帮助学校、家长从“德、智、体、美”等多方面培养有思想、有理想、有情操的青少年。幼教资源视频主要通过公司开发的蛋计划APP运营平台线上播放。该业务盈利模式主要有以下两种：
　　1、自主推广直销模式
　　公司在深圳区域主要采取自主推广的直销模式。公司通过向幼儿园等学校推广幼教资源视频，由学校购买，供教师授课使用。另外公司也向各社区家长推广APP应用平台，由家长充值购买视频内容，以公司青少年学习使用。
　　2、代理模式
　　公司在深圳以外区域发展代理商，由代理商向学校或家长推广蛋计划APP运营平台及幼教视频内容。
　　公司会根据客户线上充值或线下购买金额，与代理商按照约定分层比例进行销售收入分成。
　　二、采购模式
　　公司采购产品主要为玩具、服装等衍生品及部分服务。公司根据客户订单需求量和制作动漫作品需要采购衍生品和服务。根据客户对衍生品设计、质量及交货要求，公司委托有资质、有实力的厂家或服务商设计、生产或提供服务，并对产品设计款式和生产及服务质量进行严格把关。厂家生产或服务商服务完成后，经公司检验合格后采购，并交付给客户。
　　三、动漫制作模式
　　公司具有高效稳定、经验丰富的制作团队，能够自主完成从前期策划、故事和美术创意、动画表演、场景设计及配音等整个动漫制作环节。为了提高效率，公司在业务繁忙时，也会将部分制作环节外包给有资质的服务商。
　　报告期内，公司商业模式无变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　（一）2019年公司经营情况：
　　1、报告期内，公司资产总额为200,398,759.86元，较年初减少6.56%；公司负债总额为
　　56,284,152.89元，较年初增长了5.23%。
　　2、报告期内，公司实现营业收入37,842,791.67元，较上年同期减少了57.78%，主要原因系受行
　　业市场需求减少影响，公司受托动漫制作收入、自主动漫授权收入及衍生产品销售收入较上年同期减少；公司发生营业成本42,664,974.36元，较上年同期减少13.43%，主要原因系公司动漫作品成本摊销增加所致；公司实现净利润-16,215,144.98元，较上年同期减少164.43%，主要原因：受行业市场需求下降影响，公司本年度受托动漫制作收入、自主动漫授权收入及衍生产品销售收入较上年同期减少。
　　3、报告期内，经营活动产生的现金流量净额-6,263,720.99元，较上年同期增加38.72%，主要原
　　因系公司本年度经营活动支出较上年同期减少所致；公司筹资活动产生的现金流量净额1,423,051.71元，较上年同期增加115.47%，主要原因系公司本年度偿还银行借款较上年同期减少所致。
　　（二）2019年，公司围绕年度计划，主要工作如下：
　　1、围绕优质IP，打造精品原创动漫
　　公司坚持“快乐、梦想、创新、分享”的核心价值观，发挥团队创作经验，围绕优质IP，打造精品原创动漫电视剧、动漫电影，通过电视频道、视频网络等多种青少年熟知的媒体播映，树立公司原创动漫形象的市场知名度、美誉度。
　　2、充分利用优质IP资源，构建多种盈利模式
　　公司充分利用市场对核心优质IP的认可度，与游戏开发商、玩具和食品制造商及幼儿园等各方建立互惠共赢的合作模式，为公司未来业绩增长构建多种盈利模式。
　　3、开发幼教资源视频，打造自主播放平台
　　幼教资源视频是公司充分利用现有IP资源新开发的业务，亦是公司未来发展的重要业务，主要包括青少年健康动漫视频、社交动漫视频及AR单词等多种动漫视频内容。该视频内容有助于增强青少年健康知识，提高青少年社交水平和学习兴趣，同时帮助学校、家长从“德、智、体、美”等多方面培养有思想、有理想、有情操的青少年。为了推广幼教资源视频业务，公司开发并推广了蛋计划APP线上播放运营平台及学习机终端平台电脑。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司是一家以提供原创动漫产品、幼教资源和动漫衍生品等文化内容产品及服务为主营业务的文化企业。公司通过创意设计，创作优质IP资源，打造精品动漫，为幼儿和青少年提供健康、欢乐的动漫电视剧、动漫电影、幼教资源视频及动漫衍生品。
　　一、公司主要业务销售盈利模式
　　公司围绕优质IP，打造精品原创动漫，通过电视频道、视频网络等多种青少年熟知的媒体播映，为青少年提供健康、欢乐的动漫作品，树立公司原创动漫形象的市场知名度、美誉度，提高动漫衍生品的市场附加值。公司通过自主动漫授权、动漫衍生品销售及受托动漫制作等方式实现盈利，具体销售盈利模式如下：
　　（一）自主动漫授权业务盈利模式
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　　一、商业模式
　　公司是一家以提供原创动漫产品、幼教资源和动漫衍生品等文化内容产品及服务为主营业务的文化企业。公司通过创意设计，创作优质IP资源，打造精品动漫，为幼儿和青少年提供健康、欢乐的动漫电视剧、动漫电影、幼教资源视频及动漫衍生品。
　　一、公司主要业务销售盈利模式
　　公司围绕优质IP，打造精品原创动漫，通过电视频道、视频网络等多种青少年熟知的媒体播映，为青少年提供健康、欢乐的动漫作品，树立公司原创动漫形象的市场知名度、美誉度，提高动漫衍生品的市场附加值。公司通过自主动漫授权、动漫衍生品销售及受托动漫制作等方式实现盈利，具体销售盈利模式如下：
　　（一）自主动漫授权业务盈利模式
　　自主动漫授权主要包括播映权授权、改编权授权及动漫形象授权等方式。具体如下：
　　1、播映权授权，主要是公司将原创动漫电视剧播映权在一定期间内授予给各大电视台、视频网站等媒体渠道，以获取播映授权收入，同时兼有网络视频广告点击分账、视频有偿植入授权等授权收入。
　　2、改编权授权，主要是公司与游戏运营商合作，将原创动漫作品的游戏改编权授予游戏开发运营商，公司按改编后游戏运营收入取得收入分成。
　　3、动漫形象授权收入，主要采用“首次入门费+合同期销售收入分层”方式实现收入。公司与玩具、服装等经销商合作，在约定期间、产品范围内，公司将喜闻乐见的动漫形象权授予玩具、服装等经销商，以提高玩具、服装等产品的附加值。公司与经销商签订衍生品形象授权合同后，向经销商收取形象授权入门费，并通过月结或季结方式，在合同期内按该类产品销售收入约定比例向经销商收取授权收入。
　　（二）衍生品销售业务盈利模式
　　公司销售的衍生品主要包括动漫玩具、动漫服装等产品。公司根据青少年对当前玩具、服装等衍生品的喜好，将自创或外购的优质动漫形象与玩具、服装结合，为青少年喜闻乐见的动漫玩具和服装。在2019年主要采用“经销为主，直销为辅”的销售模式。
　　（三）动漫制作业务盈利模式
　　公司运用成熟的制作流程，及高效的制作团队，承接动漫电视及宣传视频的制作，按视频作品片长取得制作收入。
　　（四）幼教资源视频盈利模式
　　幼教资源视频是公司新增业务，是公司未来发展的重要业务，主要包括青少年健康动漫视频、社交动漫视频及AR单词等多种动漫视频内容。该视频内容有助于增强青少年健康知识，提高青少年社交水平和学习兴趣，同时帮助学校、家长从“德、智、体、美”等多方面培养有思想、有理想、有情操的青少年。幼教资源视频主要通过公司开发的蛋计划APP运营平台线上播放。该业务盈利模式主要有以下两种：
　　1、自主推广直销模式
　　公司在深圳区域主要采取自主推广的直销模式。公司通过向幼儿园等学校推广幼教资源视频，由学校购买，供教师授课使用。另外公司也向各社区家长推广APP应用平台，由家长充值购买视频内容，以公司青少年学习使用。
　　2、代理模式
　　公司在深圳以外区域发展代理商，由代理商向学校或家长推广蛋计划APP运营平台及幼教视频内容。
　　公司会根据客户线上充值或线下购买金额，与代理商按照约定分层比例进行销售收入分成。
　　二、采购模式
　　公司采购产品主要为玩具、服装等衍生品及部分服务。公司根据客户订单需求量和制作动漫作品需要采购衍生品和服务。根据客户对衍生品设计、质量及交货要求，公司委托有资质、有实力的厂家或服务商设计、生产或提供服务，并对产品设计款式和生产及服务质量进行严格把关。厂家生产或服务商服务完成后，经公司检验合格后采购，并交付给客户。
　　三、动漫制作模式
　　公司具有高效稳定、经验丰富的制作团队，能够自主完成从前期策划、故事和美术创意、动画表演、场景设计及配音等整个动漫制作环节。为了提高效率，公司在业务繁忙时，也会将部分制作环节外包给有资质的服务商。
　　报告期内，公司商业模式无变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）2019年上半年公司经营情况：
　　1、报告期内，公司资产总额为21,619.62万元，较年初增长了0.80%；公司负债总额为5,528.45万元，较年初增长了3.36%，主要原因是长期借款增加所致。
　　2、报告期内，公司实现营业收入3,059.42万元，较上年同期减少了19.66%，主要原因：
　　①受行业市场需求减少影响，公司受托动漫制作收入较上年同期减少；
　　②香港子公司衍生品销售数量减少，销售收入下滑。公司发生营业成本2,579.06万元，较上年同期增长了5.79%，主要原因是公司动漫作品成本摊销增加所致。公司实现净利润5.47万元，较上年同期减少了99.18%，主要原因：
　　①受行业市场需求下降影响，公司本年度受托动漫制作业务相较上年度同期下降59.98%；
　　②衍生产品销售额与上年同期持平，因衍生产品小批量采购，采购成本较高，销售毛利率由21.99%下滑至7.79%；
　　③公司动漫作品摊销成本增长比例大于动漫授权收入增长比例，导致动漫授权毛利率由32.65%下降至12.58%。
　　3、报告期内，经营活动产生的现金流量净额-536.04万元，较上年同期减少6.11%。公司筹资活动产生的现金流量净额61.51万元，较上年同期增加1,507.37万元。主要原因系公司上年同期偿还银行借款数额较大所致。
　　（二）2019年上半年，公司围绕年初工作计划，主要工作如下：
　　1、围绕优质IP，打造精品原创动漫
　　公司坚持“快乐、梦想、创新、分享”的核心价值观，发挥团队创作经验，围绕优质IP，打造精品原创动漫电视剧、动漫电影，通过电视频道、视频网络等多种青少年熟知的媒体播映，树立公司原创动漫形象的市场知名度、美誉度。
　　2、充分利用优质IP资源，构建多种盈利模式
　　公司充分利用市场对核心优质IP的认可度，与游戏开发商、玩具和食品制造商及幼儿园等各方建立互惠共赢的合作模式，为公司未来业绩增长构建多种盈利模式。
　　3、开发幼教资源视频，打造自主播放平台
　　幼教资源视频是公司充分利用现有IP资源新开发的业务，亦是公司未来发展的重要业务，主要包括青少年健康动漫视频、社交动漫视频及AR单词等多种动漫视频内容、学习课件等。该视频内容有助于增强青少年健康知识，提高青少年社交水平和学习兴趣，同时帮助学校、家长从“德、智、体、美”等多方面培养有思想、有理想、有情操的青少年。为了推广幼教资源视频业务，公司开发并推广了蛋计划APP线上播放运营平台及独立产品。
　　4、加强渠道拓展，提升品牌影响力
　　充分利用现有IP资源及产品优势，加强与网络视频平台、新媒体、广播电台合作，提升动漫作品的市场知名度和公司品牌影响力。

　　三、风险与价值
　　1、动漫影视作品获得发行许可存在不确定性
　　我国对动漫影视作品实行内容审查和发行许可制度。根据我国《广播电视节目制作经营管理规定》、《电视剧内容管理规定》等规定，动漫影视作品创作完成后，必须经国家新闻出版广电总局或省级广播电影电视行政管理部门进行内容审查，审查通过并取得《国产电视动画片发行许可证》后，方可在电视台等大众传媒上公开发行。公司有近十年的动漫影视作品创作经验，熟悉主管部门的内容审查规则。公司在创作动漫影视作品前，均按国家规定将故事大纲等内容概要提交主管机关审查通过，并取得摄制许可，一般情况下公司制作完成的动漫影视作品均可顺利通过审查并获得发行许可，但仍无法排除不能获得发行许可的可能性。如果未来出现公司正在制作或已制作完成的动漫影视作品未能获得发行许可的情况，将对公司业务发展造成不利影响。
　　应对措施：持续了解主管部门对动漫影视作品内容审查的规则，严格按照规定递交作品审查资料，确保顺利通过审查并取得发行许可。
　　2、公司治理风险
　　自股份公司设立以来，公司引入外部投资者完善股权结构，制定了行之有效的《公司章程》，健全了股东大会、董事会、监事会，并制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》等一系列规章制度，法人治理结构逐步完善。公司进入全国中小企业股份转让系统后，将对公司治理及内控体系提出更高的要求，公司管理层需要加强新制度的执行力度以满足未来发展需要；同时，随着公司业务的快速发展，需要在经营过程中进一步完善公司治理结构和内部控制体系，以增强企业的抗风险能力。因此，公司可能存在治理结构和内部控制体系不能较好地适应发展需要而引致的风险，从而影响公司持续、稳定、健康发展。
　　应对措施：股份公司设立后，建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系，加快落实公司制定的各项管理制度。
　　3、公司知识产权被侵权的风险
　　目前我国知识产权保护机制尚不完善，公众知识产权保护意识薄弱，侵权维权成本较高。虽然国家制定了《著作权法》等法律法规和司法解释，但动漫企业知识产权保护机制有待进一步完善。动漫作品创意难度大、制作成本高，但复制成本低，容易被复制、盗版、侵权。如果未来公司动漫形象、动漫作品被大面积侵权，将可能损害公司动漫形象的市场美誉度，从而对公司收入产生不利影响。
　　应对措施：公司加大对原创动漫作品与动漫形象的知识产权登记，申请著作权保护，更大范围的及更有效的对公司知识产权进行保护。由于动漫开发周期较长，公司相应知识产权申请时间也存在前后的延续性，知识产权的类型也将呈现多样性的趋势，一部动漫产品会产生若干的商标、外观设计和实用新型等专利。
　　4、存货减值风险
　　截至2019年06月30日，公司存货余额为12,647.29万元，占期末总资产的比例为58.50%。公司存货主要为原创动漫影视作品，根据《电影企业会计核算办法》，在作品完工后计入库存商品。公司目前收入主要来源于动漫形象授权，而形象授权收入主要取决于公司动漫形象知名度与美誉度，以及相关衍生品的市场开拓能力。如果未来公司原创动漫形象知名度与美誉度下降，或公司对相关衍生品的市场开拓能力未提升，则可能存在存货贬值风险。
　　应对措施：加大推广力度，通过广泛的渠道，扩大公司作品市场影响，提高公司作品在青少年心中的认同感，提升公司动漫形象的市场价值，扩大原创动漫形象影响力，延长原创动漫作品的关注度和热度，以确保公司存货的受益期限。
　　5、期末应收账款余额较大的风险
　　截至2019年06月30日，公司应收账款余额为6,216.77万元，占期末总资产的比例为28.34%。报告期内，公司的应收账款均是正常经营过程中形成，符合公司经营的实际情况，但是如果市场发生异常波动，或者因客户原因导致应收账款不能及时收回，将会对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：不断完善客户信用管理体系，加大应收账款的催收力度。同时将催款和收账任务落实到个人，争取最大限度的收回账款。
　　6、产业政策变动风险
　　动漫产业是国家政策大力支持的文化创意行业，自2004年发布《关于发展我国影视动画产业的若干意见》及2006年发布《关于推动我国动漫产业发展的若干意见》以后，国家新闻出版广电总局出台了延长国产动画黄金时段播放时间、增加国产动画播放数量、严格控制进口动画片数量及播放时段等一系列政策支持国内动漫产业的发展。受益于国家政策扶持、税收优惠等各项政策支持，动漫业近年发展迅速，市场容量不断扩张，行业内从业企业数量和人员逐年增加。随着行业发展的不断成熟，未来国家可能逐步减少政策支持力度，从而给公司带来一定负面影响。
　　应对措施：进一步提升公司规范化管理水平，引入高端设计人才，在保持现有业务稳定增长的基础上，加大对动漫衍生产品的设计投入，延伸产业价值链，进行动漫资源的整合，寻求新的盈利模式，提高企业的市场竞争力，实现公司快速、可持续发展，以应对所处行业环境产业政策可能发生的重大变化。

　　四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　公司能够严格按照与供应商、客户等签署的相关合同积极履行义务，不存在侵害债权人、供应商、客户、消费者权益的情况。
　　公司能够依据《中华人民共和国劳动法》、《中华人民共和国劳动合同法》、公司《薪酬管理制度》等规定，与员工签订劳动合同，为员工提供富有竞争力的薪酬和各项劳动保障，为员工办理养老、医疗、工伤、失业、生育的社会保险和住房公积金，为员工代扣代缴个人所得税。切实有效的保护公司职工的各项权利。 收起▲