一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于农业（代码：A01），细分行业为种子行业。　　公司是农业农村部核准的具有全国农作物种子经营许可资质的“育繁推一体化”种子企业，拥有进出口经营权，主要从事小麦、水稻、玉米等各类农作物种子的选育、生产、加工、推广、销售和服务。　　始终坚持“产供销一条龙”的经营模式，以先进的科学技术水准、优异的产品品质和专业的服务精神，推动优质种子产品在农业生产领域的推广和应用。　　每年根据公司发展需要结合种子市场行情，制定下一年度各品种的生产方案及销售计划。依据拟定的生产方案，在制种基地进行繁... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于农业（代码：A01），细分行业为种子行业。
　　公司是农业农村部核准的具有全国农作物种子经营许可资质的“育繁推一体化”种子企业，拥有进出口经营权，主要从事小麦、水稻、玉米等各类农作物种子的选育、生产、加工、推广、销售和服务。
　　始终坚持“产供销一条龙”的经营模式，以先进的科学技术水准、优异的产品品质和专业的服务精神，推动优质种子产品在农业生产领域的推广和应用。
　　每年根据公司发展需要结合种子市场行情，制定下一年度各品种的生产方案及销售计划。依据拟定的生产方案，在制种基地进行繁种，公司技术人员对生产过程中的各个环节提供技术指导和管理服务，并对制种过程进行严格的质量控制，成熟后的种子经公司验收合格后按合同约定的价格予以收购，再经过烘干、筛选、分级、包衣等一系列加工程序后方可对外销售。
　　作为国家“育繁推一体化”种子企业，公司全面构建商业化育种体系，引进首席育种家，并整合现有育种力量和资源，从提高品种产量、抗逆性、耐密性和适宜机械化收获入手，不断加大新品种研发力度。目前，公司在全国范围内建有完善的销售网络，根据品种适种区域，进一步细分市场，将销售网络下沉至县级甚至乡镇级，通过组织召开现场观摩会、技术培训会等方式，对经销商、种植大户进行品种的宣传推广和技术指导。此外，公司建有完善的市场管理体系，在整个销售季开展市场调研、客户回访、技术咨询、市场监督及维权打假等工作，对产前、产中、产后各个阶段实施全方位的监督管理，保证产品质量让消费者满意，公司收入来源主要为小麦、水稻、玉米等十几个品种的生产和销售，通过经销商、海外市场客户等渠道进行市场开拓。
　　公司紧跟国家“一带一路”和“农业走出去”战略步伐，加快海外市场拓展，开展人才培养和技术培训，延伸种子闭环产业链，实现海外市场的本土化生产和本土化销售。
　　本报告期内，公司商业模式未发生变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年，公司继续以“稳固国内做出特色，拓展海外做出影响”为战略构想，把运营系统化、资本市场化、发展跨越化作为战略路径，在种业领域形成核心竞争优势,把明天种业打造成“江苏领先，国内率先”以种业为龙头的农业创新型服务平台。2020年，在董事会科学决策及股东大力支持下，公司积
　　极应对宏观形势和瞬息万变的市场环境，扎实有效地推进各项重点工作顺利开展，2020年上半年公司实现销售收入1,832.61万元，归属于公司所有者的净利润-1,889.06万元，比同期下降6.56%。
　　1、公司经营情况：2020年公司不断拓展市场，加大杂交玉米、杂交水稻、常规水稻市场销售力度，持续改进和创新营销模式，尤其在新品种销售方面实现突破。其中,杂交玉米、杂交水稻、常规水稻品种销量达324.06万斤。报告期末，公司资产总额28,671.99万元，比上年期末的26,685.73万元，上升7.44%。
　　（1）资产类：流动资产为16,373.49万，比期初的14,023.53万上升2,349.96万，主要为货币资金上升1545.71万；预付账款减少813.28万；应收、其他应收款增加74.65万元，存货增加1542.87万等因素；非流动资产下降363.69万元,主要为固定资产减少161.14万，在建工程增加60万，无形资产减少317.74万，开发支出增加117.94万，长期待摊费用减少52.20万等。
　　（2）负债类：负债总额为15,031.39万元，比上年期末的8,829.87万元，增加6,201.51万元，增加70.23%，增加的主要原因为短期借款增加2,000万元、应付账款增加560.70万元、预收账款增加3,222.79万元、其他应付款增加594.72万元及长期应付款减少46.15万、递延收益减少115.93万元所致；资产负债率为52.43%，比年初的33.09%上升19.34%；
　　（3）所有者权益为13,640.61万元，比上年期末的17,866.86万元，减少4,215.25万元，下降23.61%，为报告期经营股东分红及上半年经营亏损所致。
　　2、公司现金流量：
　　期末现金及现金等价物余额为2,543.87万元，比上年末的1,285.26万元，增加1,258.61万元，上升97.93%。
　　（1）经营活动产生的现金流量净额2,129.74万元，比上年同期的-2,973.62万元，增加5,103.36万元，主要为销售商品、提供劳务收到的现金增加3,094.85万元，收到其他与经营活动有关的现金增加1,041.96万元，购买商品、接受劳务支付的现金下降649.58万元，支付给职工以及为职工支付的现金减少327.37万元，支付各类税费及其他与经营活动有关的现金增加10.41万元等所致。
　　（2）投资活动产生的现金流量净额-192.22万元，比上年同期的-70.04万元，减少122.18万元，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上期减少122.18万元。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额-391.81万元，比上年同期的2,442.65万元，减少2,834.45万元，主要为吸收投资收到的现金减少300万元，取得借款收到的现金比上期增加100万元，收到其他与筹资活动有关的现金减少293万元，偿还债务支付的现金比上期增加123.08万元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加2,209.06万。综合以上分析，现金流可满足公司正常经营及业务发展所需。
　　3、公司经营成果：
　　（1）报告期内公司实现营业收入1,832.61万元，比上年同期的1,961.19万元，下降128.59万元，下降6.56%，主要为已发出的杂交水稻、杂交玉米、常规水稻尚未结算完。
　　（2）报告期内公司营业成本1,573.25万元，比上年同期的1,792.97万元，下降219.72万元，下降12.25%，下降比例不同步的主要因素为两杂结算毛利高，去年同期受常规水稻结算毛利低所致。
　　（3）报告期内公司实现归属于公司所有者权益净利润-1,889.06万元，比上年同期的-2,097.56万元，增加利润208.51万元，上升9.94%。利润上升的主要因素为常规水稻市场销售和杂交水稻结算所致。
　　4、科研成效：2020年，公司科研育种继续坚持品种引进合作与自主研发共同发展的战略。公司六
　　大核心科研育种基地河北沧州、甘肃张掖、徐州睢宁、海南三亚基地、淮安洪泽、南京淳化，面积共计897.15亩，在不同生态区、不同作物的品种选育上，形成有效补充，保障了科研材料的筛选、配组、测试等育种工作的高效开展。
　　水稻育种方面：公司与江苏省农科科学院、广东省农业科学院、南京农业大学及省内地区农科所进行广泛的合作交流，通过引进优势种质资源开展杂交水稻及常规水稻的自主选育与合作开发，开展国家黄淮粳稻品种绿色通道试验；牵头组织江苏省杂籼联合体试验；建立长江中下游20个测试点对杂交水稻目标品系进行测试，筛选苗头组合；
　　小麦育种方面：自主选育及合作选育规模100余亩，继续与江苏省农科院等科研院所开展合作育种，筛选优势品系参加联合体及省级试验。持续开展公司经营的主导品种提纯复壮工作，保障公司主导品种的种性的稳定，从而提高推广的安全性；
　　玉米育种方面：总规模达200余亩，并在黄淮海和东华北建立34个测试点，对目标品种进行跟踪测试，筛选晋级品种，为目标优势品种的产出奠定了基础。
　　科研成果方面：2019-2020年，参加国家及省级中间试验品种44个（其中：小麦3个、玉米21个、水稻20个）；2020年预计通过审定品种5个（其中：水稻4个、玉米4个、小麦1个）。
　　公司拥有自主知识产权或生产经营权的主要品种包括：小麦品种：宁麦13、淮麦33、明麦133、中麦30、徐麦32、明麦1号、明麦16等；玉米品种：苏玉20、苏玉41、明玉1203、明科玉33、明科玉77、明科玉6号、明天695、明天616、明天636、明科玉2号、明天517等；水稻品种：镇稻14、南粳52、宁粳6号、大粮203、明糯1332、南粳3908、淮稻268、明香粳813、粤优938、粤优206、Ⅱ优系列、深两优862、和两优713、两优培九等。
　　截止半年报披露日，公司自主选育并通过国家审定品种11个（大粮202、大粮203、大粮207、明玉1203、深两优862、明科玉2号、明天517、明香粳813、明麦133、明天916、明天695）；省级审定品种20个（明棉1号、明麦1号、明麦2号、明麦16、明麦133、成单60、明科玉33、明科玉77、明科玉6号、明天695、明天616、明天636、南粳3908、明糯1332、宁两优1513、明两优丝苗、明天99、明天760、益机收1号、沧玉77）。
　　5、团队建设：报告期内，公司加快科研团队建设，积极引进高水平技术专家和涉农优秀毕业生充实科研队伍，先后引进广东省农科院和镇江农科院育种专家3位，全面提升企业育种水平和核心竞争力。
　　同时加大营销团队建设，先后引进有营销经验的人员3位充实到销售一线。
　　6、对外合作：国内业务方面，公司与国内顶尖科研院所和高校在品种研发及品种试验示范等方面开展深层次、广范围的合作，共建品种试验联合体，加快品种研发速度、拓宽品种审定渠道。目前，公司已分别加入长江中下游小麦联合体、江苏淮南小麦联合体、长江中下游水稻联合估、江苏武进中熟中粳联合体、京科玉米联合体、环渤海玉米联合体和西南（中科玉）联合体等7个国家级试验联合体，2018年公司又开通了黄淮粳稻绿色通道，牵头组织江苏省杂籼联合体试验，通过紧密的科企合作，形成选育、测试、审定等全面的新品种产出机制，合作范围涵盖水稻、小麦、玉米等公司主营作物种类，为企业品种储备夯实了基础。海外拓展，公司加快种业走出去步伐，缅甸合资公司经过近三年的运作，杂交水稻的育繁推实现了预期目标，蓖麻已实现订单种植探索，2020年收购蓖麻子850吨，已获得盈利。合资公司各项业务均取得突破性进展。
　　报告期内，公司业务、产品及服务未发生重大变化，未对公司经营情况产生影响。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司在突出业务增长主线的同时，始终兼顾好经济效益与社会责任的双重使命，以坚定的信心向着既定目标和愿景迈进。公司始终坚持“以人为本”、“管理就是服务”的理念，把“尊重人、理解人、关心人”落实到实处，将人力资源转化为人才资源。同时，公司坚守企业的社会责任，将社会责任意识融入到公司持续发展的实践中，努力研发推广适宜社会需求，农民增产增收的优良品种，为社会、为股东、为客户、为企业、为员工、为供应链伙伴创造价值，实现共进共赢，积极承接国家及地方项目建设。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于农业（代码：A01），细分行业为种子行业。
公司是农业部核准的具有全国农作物种子经营许可资质的“育繁推一体化”种子企业，拥有进出口经营权，主要从事小麦、水稻、玉米等各类农作物种子的选育、生产、加工、推广、销售和服务。始终坚持“产供销一条龙”的经营模式，以先进的科学技术水准、优异的产品品质和专业的服务精神，推动优质种子产品在农业生产领域的推广和应用。
每年根据公司发展需要结合种子市场行情，制定下一年度各品种的生产方案及销售计划。依据拟定的生产方案，在制种基地... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于农业（代码：A01），细分行业为种子行业。
公司是农业部核准的具有全国农作物种子经营许可资质的“育繁推一体化”种子企业，拥有进出口经营权，主要从事小麦、水稻、玉米等各类农作物种子的选育、生产、加工、推广、销售和服务。始终坚持“产供销一条龙”的经营模式，以先进的科学技术水准、优异的产品品质和专业的服务精神，推动优质种子产品在农业生产领域的推广和应用。
每年根据公司发展需要结合种子市场行情，制定下一年度各品种的生产方案及销售计划。依据拟定的生产方案，在制种基地进行繁种，公司技术人员对生产过程中的各个环节提供技术指导和管理服务，并对制种过程进行严格的质量控制，成熟后的种子经公司验收合格后按合同约定的价格予以收购，再经过烘干、筛选、分级、包衣等一系列加工程序后方可对外销售。
作为国家“育繁推一体化”种子企业，公司全面构建商业化育种体系，引进首席育种家，并整合现有育种力量和资源，从提高品种产量、抗逆性、耐密性和适宜机械化收获入手，不断加大新品种研发力度。目前，公司在全国范围内建有完善的销售网络，根据品种适种区域，进一步细分市场，将销售网络下沉至县级甚至乡镇级，通过组织召开现场观摩会、技术培训会等方式，对经销商、种植大户进行品种的宣传推广和技术指导。此外，公司建有完善的市场管理体系，在整个销售季开展市场调研、客户回访、技术咨询、市场监督及维权打假等工作，对产前、产中、产后各个阶段实施全方位的监督管理，保证产品质量让消费者满意，公司收入来源主要为小麦、水稻、玉米等十几个品种的生产和销售，通过经销商、中亚国际业务、产业链延伸、市场配套服务等渠道进行推广。
公司紧跟国家“一带一路”和“农业走出去”战略步伐，加快海外市场拓展，开展人才培养和技术培训，延伸种子闭环产业链，实现海外市场的本土化生产和本土化销售。
本报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年，公司继续“稳固国内做出特色，拓展海外做出影响”为战略构想，把运营系统化、资本市场化、发展跨越化作为战略路径，在种业领域形成核心竞争优势,把明天种业打造成“江苏领先，国内率先”以种业为龙头的农业创新型服务平台。2019年，在董事会科学决策及股东大力支持下，公司积极应对宏观形势和瞬息万变的市场环境，扎实有效地推进各项重点工作顺利开展，2019年公司销售各类种子1.7亿斤，实现销售收入3.58亿元，归属于公司所有者的净利润1,218.92万元。
1、经营情况：2019年公司不断拓展市场，加大杂交水稻、杂交玉米市场销售力度，持续改进和创新营销模式，尤其在自主研发的玉米品种销售方面实现突破。报告期实现玉米销量达879万斤，超计划10.98%。报告期末，公司资产总额26,685.73万元，比上年同期末的27,439.34万元，下降2.75%。
（1）资产类：流动资产下降1,386.99万，主要为货币资金下降1,188.12万，预付账款增加879.92万，其他应收款下降70.72万，存货下降950.77万等因素；非流动资产增加633.38万元,主要为长期股权投资增加247.24万，固定资产减少226.42万，在建工程转固，无形资产增加430.18万，开发支出增加230.28万。
（2）负债类：负债总额为8,829.87万元，比上年期末的9,380.40万元，下降550.53万元，下浮5.87%，下降的主要原因为归还短期借款700万元、预收账款减少227.84万元、其他应付款增加370.06万等所致；资产负债率为33.09%，比年初的34.19%下降1.10%；
（3）所有者权益为17,855.86万元，比上年期末的18,058.94万元，下降203.08万元，下浮1.12%，为报告期股东分红所致。
期末现金及现金等价物余额为998.16万元，比上年末的1,886.28万元，减888.13万元，下浮47.08%，其中：经营活动产生的现金流量净额1,628.64万元，比上年同期的642.68万元，增加985.96万元，主要为经营活动产生的现金流入，比上年同期增加9,530.48万元，同时经营活动产生的现金流出也比上年同期增加8,544.52万元；投资活动产生的现金流量净额-676.35万元，比上年同期的-1,817.18万元，增加1,140.83万元，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上期减少484.75万，报告期收回购买保本理财40万元，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额比上年同期减少576.08万；筹资活动产生的现金流量净额-1,840.41万元，比上年同期的-345.98万元，增加-1,494.43万元，主要为筹资活动有关的现金流入比上期增加936万，偿还债务支付的现金比上期增加969.23万，分配股利、利润或偿付利息支付的现金比上期增加1,761.21万，支付其他与筹资活动有关的现金减少300万。综合以上分析，现金流可满足公司正常经营及业务发展所需。
报告期内公司实现营业收入35,766.21万元，比上年同期的30,835.21万元，增加4931万元，上升15.99%，完成年初计划108.38%；实现归属于公司所有者权益净利润1,217.51万元，比上年同期的1,124.69万元，增加92.82万元，上升8.25%。利润增加的主要因素为报告期玉米销量超预期目标所致。
2、科研成效：2019年，公司科研育种继续坚持品种引进合作与自主研发共同发展的战略。水稻育种方面，公司通过广泛的引进优势种质资源开展杂交水稻及常规水稻的自主选育与合作开发，开通国家黄淮粳稻品种绿色通道试验，在参试的6个品系中，晋级2个优势品系，并成功筛选出2个新品种，有望于2020年通过国家审定；牵头组织江苏省杂交籼稻联合体试验，晋级3个新品系，并成功筛选出2个新品种，有望于2020年通过江苏省审定；公司利用长江中下游22个测试点对杂交水稻12个目标品系进行测试，筛选出苗头组合5个；小麦育种方面，自主选育及合作选育规模100余亩，继续与江苏省农科院等科研院所开展合作育种，筛选优势品系参加联合体及省级试验。持续开展公司经营的主导品种提纯复壮工作，保障公司主导品种的种性的稳定，从而提高推广的安全性；玉米育种方面，总规模达400余亩。公司继续在六个核心基地河北沧州基地、徐州睢宁基地、海南三亚梅山基地、洪泽基地、南京淳化基地、甘肃张掖基地进行材料的配组、筛选等，并在黄淮海和东华北建立2个初级产比试点，34个测试点，对目标品种进行跟踪测试，筛选出16个晋级品种，为目标优势品种的产出奠定了基础。
科研成果方面：2018-2019年，省级参试品种18个（其中：小麦2个、玉米6个、水稻10个），国家参试品种10个（其中玉米1个、水稻7个、小麦2个）；国家审定水稻品种1个、玉米品种2个，河北省审定玉米品种3个。目前公司在不同生态区域建有海南南繁基地、徐州睢宁育种基地、江苏洪泽育种基地、南京淳化育种基地、河北沧州育种基地，甘肃张掖育种基地等面积达1,126.37亩。
公司拥有自主知识产权或生产经营权的主要品种包括：
小麦品种：宁麦13、淮麦33、徐麦32、明麦1号、明麦16、明麦133等；
玉米品种：苏玉20、苏玉41、明玉1203、明科玉33、明科玉77、明科玉6号、明天695、明天616、明天636、明天99、明科玉2号等；
水稻品种：镇稻14、南粳52、宁粳6号、大粮203、南粳3908、明糯1332、淮稻268、富美占、粤优938、粤优206、Ⅱ优系列、深两优862、和两优713、昌两优明占、两优培九等。
3、团队建设：报告期内，公司加快科研团队建设，积极引进高水平技术专家和涉农优秀毕业生充实科研队伍，全面提升企业核心竞争力。同时加大营销团队和科研团队的建设，先后引进有营销经验和研发人员共计5位充实到销售和研发一线，4、对外合作：
国内业务方面:公司科研坚持自主品种选育与合作引进并重的策略。深入开展科企和企企合作，构建并完善产学研合作体系，共建研发、测试平台。目前，公司与国内顶尖科研院所和高校在高产、抗病、优质资源开发和利用等品种研发及品种试验示范等方面开展深层次、广范围的合作，共建品种试验联合体，加快品种研发速度、拓宽品种审定渠道。目前，公司已构建的品种审定平台包括长江中下游小麦联合体、国家黄淮粳稻绿色通道、京科玉米联合体、西南（中科玉）联合体、六禾汇国家长江上游籼稻联合体、国家长江中下游籼稻联合体6个国家级试验平台；江苏明天杂交籼稻联合体、武进中熟中粳水稻联合体、淮南小麦联合体、环渤海玉米联合体4个省级试验平台；2017年公司开通国内第一个黄淮粳稻绿色通道。公司通过紧密的科企合作，形成选育、测试、审定等全面的新品种产出机制，范围涵盖水稻、小麦、玉米等公司主营作物，为公司品种布局及核心产品线的打造夯实了基础。
海外拓展方面:公司紧跟国家“一带一路”发展机遇，加快种业“走出去”步伐，通过5年的时间，完成从种子“走出去”——种业“走出去”——农业“走出去”的三步的跨越。目前在本土国已形成一定优势和规模。
报告期内，公司业务、产品及服务未发生重大变化，未对公司经营情况产生影响。

　　三、持续经营评价
明天种业是集科研、生产、加工、销售为一体的“育繁推一体化”现代种子企业。目前是国家高新技术企业、中国种业信用骨干企业、中国种子协会理事单位、中国种子协会小麦分会、玉米分会副会长单位、国家级龙头企业、江苏省主要农作物种子产业技术创新战略联盟”理事长单位、江苏省农业科技型企业、江苏省创新型企业，通过ISO9000质量体系认证。公司取得农业部颁发的“育繁推一体化”企业经营许可证。2017年被认定“中国种子行业信用AAA级信用企业”,2015年被江苏省种业协会在商业化育种能力方面评价为：水稻AAA级、玉米AA级、小麦AA级。销售区域分布全国20多个省份。
常规稻麦方面：
（1）科研优势：江苏是常规水稻和常规小麦的主产区，品种资源丰富，育种单位百花齐放，明天种业参与其中，具备辨别和获取这些资源的区位优势；公司建有常规稻麦品种生态测试点，已分别加入长江中下游小麦联合体、黄淮粳稻联合体和淮南小麦联合体等2个国家级试验联合体和1个省级试验联合体，并开通了黄淮粳稻绿色通道，品种选育、测试、审定等新品种产出机制健全；
（2）品种优势：公司现有南粳3908、镇稻14、宁麦13、淮麦33、明麦133等10余个常规稻麦品种，品种种植区域覆盖整个苏皖地区。其中，主推品种常规小麦宁麦13和淮麦33先后多次打破江苏省小麦高产纪录，常规粳稻南粳3908口感好并于2018-2019年分别被评为江苏好大米，公司品种各具特色，优势明显，目前公司自育品种通过国审品种9个，省审品种18个；
（3）生产优势：公司在常规稻麦去杂保纯技术方面经验丰富，目前受江苏省种业协会委托，正牵头制定江苏省小麦生产技术标准。此外，公司通过“自建+委托生产”等方式，在苏、皖两省拥有稳定的常规稻麦繁种基地30余万亩，有效保障了销售用种的数量和质量；
（4）市场优势：苏、皖两省是常规稻麦种植大省。其中，苏皖常规粳稻面积占南方粳稻面积的80%，主流品种60%以上来自江苏；苏皖小麦面积占全国小麦面积20%，主流品种50%来自江苏，其中，红皮小麦主流品种80%来自江苏，因此，公司常规稻麦品种在苏、皖地区具有广阔的市场应用前景。公司近年来凭借突出的品种优势和成熟的市场优势，实现小麦单品年均销量1亿斤以上，具备较强的品种运作能力，从而吸引了国内各知名科研单位共同开展合作。
杂交水稻方面：
（1）技术优势：公司引进了国内知名水稻专家，国家科技进步特等奖和杜邦科技创新奖获得者邹江石研究员为首席育种专家，领衔组建了一支高水平的水稻研发团队。并在长江中下游建有品种生态测试点22个，为优势品种的遴选提供了保障，目前，公司自主研发的杂交水稻不育系及其组合已见成效，被评为江苏省水稻商业化育种能力AAA级企业；
（2）品种优势：公司目前经营的杂交水稻品种有9个，品种种植区域覆盖全国20多个省、市和自治区，主打品种“深两优862”和“和两优713”二年通过农业部超级稻验收，品种增产潜力大，后续品种具有较好的市场应用前景；
（3）市场优势：公司以杂交水稻起家，自成立以来，长期生产和经营杂交水稻，具备丰富的市场经验和健全的市场营销网络。
杂交玉米方面：
（1）科研优势：近年来，公司坚持自主与合作并举的玉米科研育种方向，持续加大玉米科研投入，通过整体收购河北沧玉玉米科研团队，全面提升了企业玉米商业化育种能力。公司玉米测试体系稳定，在黄淮海地区建立了品种生态测试点22个，东华北地区建立品种生态测试点12个。此外，公司积极展开对外合作，与北京农林科学院、河北农业大学、江苏省农科院等高等院校合作成立京科玉米联合体、黄河创新联盟联合体和西南（中科玉）联合体等3个国家级试验联合体，以及玉米环渤海联合体和特用玉米联合体等2个省级试验联合体，有效保障了高产、优质、抗病玉米品种（品系）的遴选工作，加快了科研成果的转化速度；
（2）品种优势：公司现在经营的玉米品种共计15个，其中，近三年自主选育了省审玉米新品种10个、易机收1号、国审品种2个，品种资源储备充足。
（3）市场优势：根据公司“立足黄淮海，辐射东华北”的玉米市场布局，公司近两年相继成立了河北明天、山东宁泰控股子公司以及在河南建立经销网络体系，通过营销团队的组建，加快抢占河南、河北和山东区域市场份额，提升企业品牌知名度。
海外业务拓展方面：公司积极响应国家“一带一路”和“农业走出去”政策号召，审时度势，抢占先机，水稻种子业务遍及巴基斯坦、越南、缅甸等国家。近年来，公司及时调整海外发展战略，从“种子走出去”转变为“种业走出去”，通过排它性合作、强强合作，构建可复制、有壁垒的商业模式。2016年，公司确定以缅甸为中心，实施农业走出去战略，通过整合科研优势、农业技术服务优势、与当地在农业方面具有影响力的财团成立合资公司，实现了种子在缅甸的本土化生产和本土化销售，现推广种子已成为目标国引种面积最大的产品，为企业下一步打开海外市场打下坚实基础。
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持着良好的公司独立自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；主要财务、业务等经营指标良好；报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
因此，公司拥有稳定的持续经营能力。

　　四、风险因素
1、市场竞争风险:近年来,伴随着种业市场的对外开放,各类资本纷纷进入种业市场,我国种业市场发展迅猛,但也存在企业数量多、单体规模小、局部产能过剩等问题。而具备“育、繁、推”一体化经营能力的企业不到100家。目前,种子市场竞争激烈,种业企业杂交种库存整体量大,面临资金占用消化库存的压力,若不能及时消化将影响企业的经营效益。由于江苏明天种业科技股份有限公司品牌种子具有较高的知名度,市场上存在不正当竞争行为(如假冒伪劣产品),尤其小麦种子,虽然公司已成立维权打假领导小组,积极配合政府执法部门对不法经营者进行打击,但不法经营者的不正当竞争行为仍对本公司的生产经营活动造成一定不利影响。；同时今年品种准入市场制度改革最先落地。在传统国审、省审等基础上，品种获得进入市场许可的渠道又增加绿色通道、联合实验体以及引种备案等方式，从而使大量品种涌入市场，出现品种井喷现象。
应对风险措施：加强公司产品的品种开发梯度和研发创新能力，增强公司研发实力，提升公司核心竞争力。
2、种子生产具有周期性,通常情况下,当年销售的种子需要提前一年安排生产。公司根据市场情况和对次年销售数量的预测制定当年的生产计划,确定生产数量和制种面积,然后与种子生产基地签订制种生产合同。基于这种提前一年的生产方式,如果公司对次年的销售预测过于乐观或保守,或者由于自然灾害等原因造成减产,公司次年的销售可能出现销售不畅或供不应求的情形。如果未来存货不能及时消化,不仅会导致费用增加、增加资金压力,而且会出现库存种子减值风险。
应对风险措施：公司核心技术人员具备丰富的种子行业实战经验，依据长年的种子行业经营经验，公司逐步摸索了一套合理进行销售预测的方法。公司经营层在进行决策时，最大程度地综合一线销售人员的反馈，以及公司内外部行业人士的意见和信息，为公司合理制定计划提供了保障。此外，公司部分品种，一般在1-3年内合理贮存，均能作为种子进行销售，也一定程度上降低了产销不同期的风险。
3、新品种研发风险：优质的农作物新品种的选育能力是企业核心竞争力的重要体现。一般来说，一个新品种从选育到审定推广至少需要5-6年的时间，因此公司能否加快培育出符合市场需求的突破性品种具有不确定性。
应对风险措施：公司引进玉米研发团队，逐步形成“两常合作育种优先，两杂自主选育为主，适时购进优势品种”的创新战略，开展公司的科研育种工作，并有幸聘请了邹江石研究员作为公司的首席研发顾问，为加快提升公司水稻育种水平，提供了强有力的技术支撑。同时借鉴业内优秀企业好的做法，不断创新和完善公司的科研发展规划，建立健全品种测试体系，疏通和管理好品种的产出流程，制定和落实育种人员考核激励机制。
4、收入季节性波动风险：本公司的生产经营活动受农产品种植周期影响较为明显。农业生产具有季节性和周期较长的特征，种子的销售也有相应的季节性，而费用的开支全年较为均衡，因此会出现部分月份实现收入和利润较少的情形，致使公司业绩呈现季节性波动的特征。
应对风险措施：公司为应对收入季节性波动，在年初综合制定来年工作安排，合理规划研发、生产和销售等各项工作；公司重视银行贷款工作，保持良好信用，与主要合作银行保持良好关系，根据实际经营情况保持充裕的流动资金。公司借助挂牌良机，规范治理结构，从各方面降低收入季节性对公司经营造成的影响。
5、存货跌价风险：报告期末,公司存货余额为5,607.72万元,比上年同期下降950.78万元,存货余额主要是由行业特点和自身经营模式所决定,主要为两杂新品种繁制,合理的库存量，以便次年初进行包装加工提前进入市场销售。
应对风险措施公司进一步加强计划管理能力，并根据市场需求变化趋势、品种种植的表现、客户反应等因素尽早调整产品的引进和生产计划，并对库存种子加强库存管理和运输管理，合理控制储藏温度和湿度，此外，公司每年会谨慎评估市场需求的变化和竞争性产品的状况，对可能滞销的品种及时采取降价清库等措施，在尽力回避库存损失的同时，使公司的销售资源向畅销品种集中。 收起▲

　　一、商业模式
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于农业（代码：A01），细分行业为种子行业。
　　公司是农业部核准的具有全国农作物种子经营许可资质的“育繁推一体化”种子企业，拥有进出口经营权，主要从事小麦、水稻、玉米等各类农作物种子的选育、生产、加工、推广、销售和服务。始终坚持“产供销一条龙”的经营模式，以先进的科学技术水准、优异的产品品质和专业的服务精神，推动优质种子产品在农业生产领域的推广和应用。
　　每年根据公司发展需要结合种子市场行情，制定下一年度各品种的生产方案及销售计划。依据拟定的生产方案，在制种基地进行繁种，公司技术人员对生产过... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于农业（代码：A01），细分行业为种子行业。
　　公司是农业部核准的具有全国农作物种子经营许可资质的“育繁推一体化”种子企业，拥有进出口经营权，主要从事小麦、水稻、玉米等各类农作物种子的选育、生产、加工、推广、销售和服务。始终坚持“产供销一条龙”的经营模式，以先进的科学技术水准、优异的产品品质和专业的服务精神，推动优质种子产品在农业生产领域的推广和应用。
　　每年根据公司发展需要结合种子市场行情，制定下一年度各品种的生产方案及销售计划。依据拟定的生产方案，在制种基地进行繁种，公司技术人员对生产过程中的各个环节提供技术指导和管理服务，并对制种过程进行严格的质量控制，成熟后的种子经公司验收合格后按合同约定的价格予以收购，再经过烘干、筛选、分级、包衣等一系列加工程序后方可对外销售。
　　作为国家“育繁推一体化”种子企业，公司全面构建商业化育种体系，引进首席育种家，并整合现有育种力量和资源，从提高品种产量、抗逆性、耐密性和适宜机械化收获入手，不断加大新品种研发力度。
　　目前，公司在全国范围内建有完善的销售网络，根据品种适种区域，进一步细分市场，将销售网络下沉至县级甚至乡镇级，通过组织召开现场观摩会、技术培训会等方式，对经销商、种植大户进行品种的宣传推广和技术指导。此外，公司建有完善的市场管理体系，在整个销售季开展市场调研、客户回访、技术咨询、市场监督及维权打假等工作，对产前、产中、产后各个阶段实施全方位的监督管理，保证产品质量让消费者满意，公司收入来源主要为小麦、水稻、玉米等十几个品种的生产和销售，通过经销商、海外市场客户等渠道进行市场开拓。
　　公司紧跟国家“一带一路”和“农业走出去”战略步伐，加快海外市场拓展，开展人才培养和技术培训，延伸种子闭环产业链，实现海外市场的本土化生产和本土化销售。
　　本报告期内，公司商业模式未发生变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年，公司继续以“稳固国内做出特色，拓展海外做出影响”为战略构想，把运营系统化、资本市场化、发展跨越化作为战略路径，在种业领域形成核心竞争优势，把明天种业打造成“江苏领先，国内率先”以种业为龙头的农业创新型服务平台。2019年，在董事会科学决策及股东大力支持下，公司积极应对宏观形势和瞬息万变的市场环境，扎实有效地推进各项重点工作顺利开展，2019年上半年公司实现销售收入1,961.19万元，归属于公司所有者的净利润-2,097.56万元，比同期上升4.52%。
　　1、公司经营情况：2019年公司不断拓展市场，加大杂交玉米、杂交水稻、常规水稻市场销售力度，持续改进和创新营销模式，尤其在新品种销售方面实现突破。其中，杂交玉米新、杂交水稻、常规水稻品种销量达275.52万斤。报告期末，公司资产总额28,305.26万元，比上年期末的27,439.34万元，上升3.16%。
　　（1）资产类：流动资产为16,593.67万，比期初的15,410.52万上升1,183.15万，主要为货币资金下降901.02万；预付账款增加1,204.73万；应收、其他应收款增加671.99万元，存货增加221.68万等因素；非流动资产下降317.23万元，主要为固定资产减少162.29万，在建工程增加15万，无形资产减少103.22万，开发支出减少59.91万等。
　　（2）负债类：负债总额为12,147.37万元，比上年期末的9,380.40万元，增加2,766.97万元，增加29.50%，增加的主要原因为短期借款增加1,700万元、应付账款减少564.79万元、预收账款增加1,403.95万元、其他应付款增加74.10万元及长期应付款增加276.92万、递延收益减少115.93万元所致；资产负债率为42.92%，比年初的34.19%上升8.73%；
　　（3）所有者权益为16,157.89万元，比上年期末的18,058.94万元，减少1,901.05万元，下降10.53%，为报告期经营利润亏损所致。
　　2、公司现金流量：
　　期末现金及现金等价物余额为1,285.27万元，比上年末的612.18万元，增加673.08万元，上升109.95%。
　　（1）经营活动产生的现金流量净额-2,973.61万元，比上年同期的-2,231.87万元，下降741.74万元，主要为销售商品、提供劳务收到的现金增加602.08万元，收到其他与经营活动有关的现金减少2,018.54万元，购买商品、接受劳务支付的现金下降992.04万元，支付给职工以及为职工支付的现金增加108.47万元，支付各类税费及其他与经营活动有关的现金增加208.86万元等所致。
　　（2）投资活动产生的现金流量净额-70.04万元，比上年同期的-955.46万元，减少885.42万元，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上期减少275.33万元，对外投资支出比上年同期减少610.09万元。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额2,442.65万元，比上年同期的392.76万元，增加2,049.89万元，主要为吸收投资收到的现金300万元，吸收贷款收到的现金比上期增加800万元，收到其他与筹资活动有关的现金增加300万元，偿还债务支付的现金比上期减少676.92万元，支付其他与筹资活动有关的现金增加10.5万元。综合以上分析，现金流可满足公司正常经营及业务发展所需。
　　3、公司经营成果：
　　（1）报告期内公司实现营业收入1,961.19万元，比上年同期的1,146.02万元，上升815.17万元，上升71.13%，主要为已发出的杂交水稻、杂交玉米、常规水稻结算确认收入。
　　（2）报告期内公司营业成本1,792.97万元，比上年同期的1,257.31万元，上升535.66万元，上升42.60%，上升比例不同步的主要因素为两杂结算毛利高，去年同期毛利底受小麦结算价调整所致
　　（3）报告期内公司实现归属于公司所有者权益净利润-2,097.56万元，比上年同期的-2,196.86万元，增加利润99.30万元，上升4.52%。利润上升的主要因素为常规水稻销量增加和两杂种子的结算所致。
　　4、科研成效：2019年，公司科研育种继续坚持品种引进合作与自主研发共同发展的战略。
　　水稻育种方面：公司与江苏省农科科学院、广东省农业科学院、南京农业大学及省内地区农科所进行广泛的合作交流，通过引进优势种质资源开展杂交水稻及常规水稻的自主选育与合作开发，开展国家黄淮粳稻品种绿色通道试验；牵头组织江苏省杂籼联合体试验；建立长江中下游20个测试点对杂交水稻目标品系进行测试，筛选苗头组合；小麦育种方面：自主选育及合作选育规模100余亩，继续与江苏省农科院等科研院所开展合作育种，筛选优势品系参加联合体及省级试验。持续开展公司经营的主导品种提纯复壮工作，保障公司主导品种的种性的稳定，从而提高推广的安全性；玉米育种方面：总规模达200余亩，并在黄淮海和东华北建立34个测试点，对目标品种进行跟踪测试，筛选晋级品种，为目标优势品种的产出奠定了基础。公司六大核心科研育种基地河北沧州、甘肃张掖、徐州睢宁、海南三亚基地、淮安洪泽、南京淳化，面积共计897.15亩，在不同生态区、不同作物的品种选育上，形成有效补充，保障了科研材料的筛选、配组、测试等育种工作的高效开展。
　　科研成果方面：2018-2019年，参加国家及省级中间试验品种27个（其中：小麦4个、玉米7个、水稻16个）；2019年预计通过审定品种5个（其中，水稻1个、玉米3个、小麦1个）。
　　公司拥有自主知识产权或生产经营权的主要品种包括：小麦品种：宁麦13、淮麦33、徐麦32、明麦1号、明麦16、明麦133等；玉米品种：苏玉20、苏玉41、明玉1203、明科玉33、明科玉77、明粳3908、明糯1332）。
　　5、团队建设：报告期内，公司加快科研团队建设，积极引进高水平技术专家和涉农优秀毕业生充实科研队伍，全面提升企业核心竞争力。同时加大营销团队建设，先后引进有营销经验的人员4位充实到销售一线。
　　6、对外合作：国内业务方面，公司与国内顶尖科研院所和高校在品种研发及品种试验示范等方面开展深层次、广范围的合作，共建品种试验联合体，加快品种研发速度、拓宽品种审定渠道。目前，公司已分别加入长江中下游小麦联合体、江苏淮南小麦联合体、长江中下游水稻联合估、江苏武进中熟中粳联合体、京科玉米联合体、环渤海玉米联合体和西南（中科玉）联合体等7个国家级试验联合体，2018年公司又开通了黄淮粳稻绿色通道，牵头组织江苏省杂籼联合体试验，通过紧密的科企合作，形成选育、测试、审定等全面的新品种产出机制，合作范围涵盖水稻、小麦、玉米等公司主营作物种类，为企业品种储备夯实了基础。海外拓展，公司加快种业走出去步伐，缅甸合资公司经过近两年的运作，杂交水稻的育繁推实现了预期目标，2018年与国内农科院合作引进优质蓖麻和绿豆品种，在目标国种植，今年取得非常好成果，合资公司业务取得突破性进展，双方于2019年追加投资600万美金。
　　报告期内，公司业务、产品及服务未发生重大变化，未对公司经营情况产生影响。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争风险：近年来，伴随着种业市场的对外开放，各类资本纷纷进入种业市场，我国种业市场发展迅猛，但也存在企业数量多、单体规模小、局部产能过剩等问题。而具备“育、繁、推”一体化经营能力的企业不到100家。目前，种子市场竞争激烈，种业企业杂交种库存整体量大，面临资金占用消化库存的压力，若不能及时消化将影响企业的经营效益。由于江苏明天种业科技股份有限公司品牌种子具有较高的知名度，市场上存在不正当竞争行为（如假冒伪劣产品），尤其小麦种子，虽然公司已成立维权打假领导小组，积极配合政府执法部门对不法经营者进行打击，但不法经营者的不正当竞争行为仍对本公司的生产经营活动造成一定不利影响。同时今年品种准入市场制度改革最先落地。在传统国审、省审等基础上，品种获得进入市场许可的渠道又增加绿色通道、联合实验体以及引种备案等方式，从而明天种业使大量品种涌入市场，出现品种井喷现象。
　　应对风险措施：加强公司产品的品种开发梯度和研发创新能力，增强公司研发实力，提升公司核心竞争力。
　　2、产销不同期风险：种子生产具有周期性，通常情况下，当年销售的种子需要提前一年安排生产。公司根据市场情况和对次年销售数量的预测制定当年的生产计划，确定生产数量和制种面积，然后与种子生产基地签订制种生产合同。基于这种提前一年的生产方式，如果公司对次年的销售预测过于乐观或保守，或者由于自然灾害等原因造成减产，公司次年的销售可能出现销售不畅或供不应求的情形。如果未来存货不能及时消化，不仅会导致费用增加、增加资金压力，而且会出现库存种子减值风险。
　　应对风险措施：公司核心技术人员具备丰富的种子行业实战经验，依据长年的种子行业经营经验，公司逐步摸索了一套合理进行销售预测的方法。公司经营层在进行决策时，最大程度地综合一线销售人员的反馈，以及公司内外部行业人士的意见和信息，为公司合理制定计划提供了保障。此外，公司部分品种，一般在1-3年内合理贮存，均能作为种子进行销售，也一定程度上降低了产销不同期的风险。
　　3、新品种研发风险：优质的农作物新品种的选育能力是企业核心竞争力的重要体现。一般来说，一个新品种从选育到审定推广至少需要5-6年的时间，因此公司能否加快培育出符合市场需求的突破性品种具有不确定性。
　　应对风险措施：公司引进玉米研发团队，逐步形成“两常合作育种优先，两杂自主选育为主，适时购进优势品种”的创新战略，开展公司的科研育种工作，并有幸聘请了邹江石研究员作为公司的首席研发顾问，为加快提升公司水稻育种水平，提供了强有力的技术支撑。同时借鉴业内优秀企业好的做法，不断创新和完善公司的科研发展规划，建立健全品种测试体系，疏通和管理好品种的产出流程，制定和落实育种人员考核激励机制。
　　4、收入季节性波动风险：本公司的生产经营活动受农产品种植周期影响较为明显。农业生产具有季节性和周期较长的特征，种子的销售也有相应的季节性，而费用的开支全年较为均衡，因此会出现部分月份实现收入和利润较少的情形，致使公司业绩呈现季节性波动的特征。
　　应对风险措施：公司为应对收入季节性波动，在年初综合制定来年工作安排，合理规划研发、生产和销售等各项工作；公司重视银行贷款工作，保持良好信用，与主要合作银行保持良好关系，根据实际经营情况保持充裕的流动资金。公司借助挂牌良机，规范治理结构，从各方面降低收入季节性对公司经营造成的影响。
　　5、存货跌价风险：报告期末，公司存货余额为6,783.62万元，比年初的6,561.94万增加221.36万元，存货余额主要是由行业特点和自身经营模式所决定，主要为两杂新品种繁制入库，下半年发货销售。
　　应对风险措施公司进一步加强计划管理能力，并根据市场需求变化趋势、品种种植的表现、客户反应等因素尽早调整产品的引进和生产计划，并对库存种子加强库存管理和运输管理，合理控制储藏温度和湿度，此外，公司每年会谨慎评估市场需求的变化和竞争性产品的状况，对可能滞销的品种及时采取降价清库等措施，在尽力回避库存损失的同时，使公司的销售资源向畅销品种集中。

　　四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　公司在突出业务增长主线的同时，始终兼顾好经济效益与社会责任的双重使命，以坚定的信心向着既定目标和愿景迈进。公司始终坚持“以人为本”、“管理就是服务”的理念，把“尊重人、理解人、关心人”落实到实处，将人力资源转化为人才资源。同时，公司坚守企业的社会责任，将社会责任意识融入到公司持续发展的实践中，努力研发推广适宜社会需求，农民增产增收的优良品种，为社会、为股东、为客户、为企业、为员工、为供应链伙伴创造价值，实现共进共赢，积极承接国家及地方项目建设。 收起▲