一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司属于电力、热力生产和供应业中的太阳能发电行业，是智能BIPV全场景解决方案供应商、光伏组件及支架产品制造商、光伏应用系统集成商和光伏电站运营服务商，公司开发的光伏电站项目主要有集中式地面光伏电站、分布式光伏电站以及风光储充综合能源项目等多种类型。　　通过多年实践积累，公司以提供智能光电建筑一体化全场景解决方案为核心，形成了以“智能制造为基础、智能集成为核心、智能运维及新能源综合利用”为一体的综合运营模式。主要业务包括资产运营、新能源EPC、产品定制及智能模块销售、智能运维、全场景家庭绿电和成套系统及公共建筑绿电解决方案六大板块。　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司属于电力、热力生产和供应业中的太阳能发电行业，是智能BIPV全场景解决方案供应商、光伏组件及支架产品制造商、光伏应用系统集成商和光伏电站运营服务商，公司开发的光伏电站项目主要有集中式地面光伏电站、分布式光伏电站以及风光储充综合能源项目等多种类型。
　　通过多年实践积累，公司以提供智能光电建筑一体化全场景解决方案为核心，形成了以“智能制造为基础、智能集成为核心、智能运维及新能源综合利用”为一体的综合运营模式。主要业务包括资产运营、新能源EPC、产品定制及智能模块销售、智能运维、全场景家庭绿电和成套系统及公共建筑绿电解决方案六大板块。
　　公司采用“以销定产、按需采购”的生产经营模式，根据当期订单情况制定生产计划并组织生产，公司通过直销与经销商相结合的销售模式，大力拓展国内、国际市场；公司的收入主要源自光伏电站、光伏组件、光伏支架、光伏发电及电站运维等业务。报告期内，公司主营业务、商业模式及收入模式等未发生重大变化。
　　公司是国内首批取得光电建筑一体化专项设计资质的单位，公司的技术团队由来自建筑、光伏、电力等多个领域的专家组成，具备专业的太阳能光电建筑一体化（BIPV）设计和施工能力，承担了湖北省90%以上国家支持的光伏示范项目，拥有丰富的大型或代表性BIPV示范项目建设经验，公司具备完善的分布式能源开发所需资质和省级光伏工程技术研究中心平台，拥有工程咨询、工程设计、电力工程总承包、承装（修、试）电力设施许可等专业资质。公司拥有一支经验丰富的光伏行业管理和技术核心团队，以技术研发中心和设计研究院为主导，借助湖北省光伏工程技术研究中心平台，采用自主研发和产学研相结合的形式开展各项研究开发活动，获批全国唯一“BIPV全产业链示范应用与服务”现代服务业综合试点企业。公司作为主编单位之一，与住建部科技与产业化发展中心、华为、中山大学等联合编制国家及湖北省光电建筑相关行业标准。公司依靠在光伏行业所具有的先发优势、团队优势、技术优势、品牌优势和运营优势，先后承担了国家“863”子课题、中美超低能耗建筑技术合作研究与示范项目、湖北省重大科技专项、湖北省科技支撑计划项目、武汉市重大科技示范项目、武汉市关键技术攻关计划项目、东湖国家自主创新示范区现代服务业综合试点项目等20余项国家及省市科技项目，公司承担的光伏建筑一体化关键技术及产业化应用项目荣获湖北省科技进步二等奖。报告期内，公司新获批专利10项，目前公司有效期内专利共157项，软件著作权22项；参编的国家建筑标准图集《建筑用太阳能构件一体化设计与安装》发行。
　　报告期内，公司内外部经营压力持续加剧。外部受经济下行、光伏行业发展政策调整影响，市场环境的不确定性显著提升；内部面临国央企及地方政府长期欠款、银行抽贷等多重压力，现金流阶段性紧张，并由此引发大量法律诉讼，公司银行账户被冻结，正常生产经营遭遇阶段性重大冲击。面对严峻挑战，公司董事会统筹全局，同步抓实风险缓释、资产盘活、业务转型各项重点工作，有序推进债务风险化解与主营业务发展，为公司经营保驾护航，全力稳住经营基本盘。公司成立跨部门专项工作小组，负责应收账款催收、债务化解专项工作，主动对接政府、法院、债权人等多方主体，构建“诉讼攻坚、协商和解、资产处置、款项催收”四位一体化债模式。针对核心债务与诉讼难题，在武汉市政府协调支持、武汉市东湖新技术开发区法院主导下，公司与汉口银行达成调解协议，修复金融机构信誉；针对国家电投湖北电力有限公司拖欠的EPC款、往来款、运维款及股权分红、电站转让等权益，采用“谈判+诉讼”结合方式推进回款，实现部分资金回笼；全面梳理博览中心、梁子湖零碳园电站及股权等优质资产，推进对外出售洽谈，成功完成1个千万元级电站资产处置，缓解现金流压力；在法院协调下，主动与债权人沟通化债方案，稳步推进诉讼案件和解，逐步消除法律纠纷对公司生产经营的掣肘。
　　公司深刻研判市场形势与自身困境，依托25年光伏行业深耕经验，顺应市场和客户场景的变化，确定智能BIPV全场景解决方案供应商的战略定位，聚焦家庭绿电、零碳公共建筑及电动车用能场景。公司各业务板块具体经营情况如下：
　　1、电站投资业务
　　由于建电站卖电站的模式，公司长期依赖国电投单一大客户。随着国家政策的调整与变化，自2024年8月起，国电投无法按合同约定及时支付公司的运维、工程、往来及股转款项。加之光伏市场发生重大变化，日新科技的现金流危机进一步加剧，致使公司自己融资投资的光储充项目以及工商业、整县推进电站无法及时出售，其传统经营模式遭遇重大困难。
　　公司及时对投资开发业务目标作出调整，将应收款回收和电站资产处置作为主要目标。组织业务、财务、审计、法务等部门全面且系统地整理了回款清单，针对国电投等多个项目以及孝昌城投等应收款项，采取了积极有效的推进措施，并配套出台了回款奖惩机制，全力保障公司资金安全与运转。
　　2、EPC业务
　　公司EPC业务体系聚焦关键任务，全力推进已开工项目的收尾工作，成效显著。各项目团队秉持高效、专业的态度，确保项目按时交付，满足客户需求，为公司赢得了良好口碑，也为后续收款筑牢了根基。英山政务中心项目和光谷生态大走廊光储充项目按期完工并实现并网发电；中石油项目新增站点项目施工验收有序推进；摩擦三厂全自用项目已完工并提交并网验收；孝昌整县项目继续顺利推进，并完成多个子项目设计及施工工作。
　　与此同时，公司高度重视资金回笼，积极与客户沟通协调，加快收款进度，全力缓解公司资金压力，保障公司运营资金链稳定，为后续业务拓展提供有力的资金支持。
　　3、产品销售业务
　　公司采用直销与经销商相结合的销售模式，大力拓展国内、国际市场。国内市场方面，主导开发渠道销售，依托自身项目开发带动产品销售，聚焦家庭绿电、零碳公共建筑等核心场景，拓展各类合作客户；国际市场方面，深挖新兴海外营销运营及数据平台的应用潜力，参加德国慕尼黑全球光伏展会，巩固与德国、奥地利、荷兰等客户的战略合作关系，扩大国际市场份额，同时筹划与德国、泰国合作伙伴共同组建全套产品营销平台，聚焦差异化产品策略。
　　4、运维业务
　　除孝昌小河地面电站外，运维业务均属于分布式电站运维。坚持降本增效、安全运营、稳定生产、及时结算为基本原则，维持现有运维业务稳定运行。其中，售电业务稳步增长，曦曦充光储超充站运营状况良好。
　　5、成套创新业务
　　公司继续携手合作伙伴，在家庭绿电、零碳公共建筑和整县推进等应用实践场景中，依托公司品牌和解决方案的深厚积累，成功推动了多个创新场景应用项目落地，为客户创造价值。成套业务经复盘总结，重新进行客户画像，延续“EPC服务+成套产品销售”的模式，不断开拓新业务，与新伙伴建立合作关系，理顺了联营项目思路与流程。同时，通过光储充一体化场景的不断打样示范，公司相关方案获得房县地区政府认可，并得以在当地推进光储充一体化项目的建设。
　　6、业务支撑体系及能力体系建设
　　公司持续推行阿米巴经营理念，优化组织架构、梳理业务流程，纵深推进降本增效、风险管控工作，完善内部能力支撑体系。通过精细化管理提升运营效率，严控经营成本，为债务化解、业务转型双重需求提供坚实保障，推动公司经营态势稳步修复。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　风险描述：公司主营光伏新能源业务，受行业调控、电价机制等行业政策变动影响较大。2025年，光伏行业进入从“规模扩张”向“高质量发展”转型的关键期，政策端聚焦产能管控、市场规范、技术升级持续调整，市场不确定性加剧。若未来光伏行业市场政策出现重大不利变动，将对公司业务拓展、盈利水平造成一定影响。应对措施：公司密切跟踪国内外光伏政策动态，及时优化经营策略适配政策变化。依托公司25年的BIPV领域深耕经验，聚焦智能BIPV全场景解决方案，持续推进技术与商业模式创新，强化核心竞争力；同时优化业务布局，深耕政策鼓励的家庭绿电、零碳建筑等场景，抵御政策变动风险。
　　管理团队和人才流失的风险
　　风险描述：管理团队与核心人才是光伏企业实现管理提升、技术创新与市场竞争的关键支撑。当前光伏行业加速洗牌，市场竞争日趋激烈。如果公司管理团队发生较大变动或专业人才流失，将对公司未来的经营和管理带来不利影响。应对措施：公司高度重视管理团队建设与人才培养，积极组织多元化、高质量的管理与业务培训，以不断提升团队的整体素质与专业能力。为防范公司管理团队和人才流失风险，公司在降本增效的同时，优先保障核心员工权益。进一步优化业务与管理架构，建立科学量化的考核体系，坚持短期激励与长期激励相结合，践行以长期奋斗者为本的价值观。通过股权激励、专项激励等方式，稳定核心管理与技术人才队伍，增强团队凝聚力与归属感，保障公司稳定与发展。
　　财务风险
　　风险描述：光伏行业属于资金密集型产业，受行业竞争加剧、外部融资环境收紧等因素影响，公司面临银行抽贷、现金流阶段性紧张等压力。尽管公司加强应收账款回收，但市场不确定性、融资渠道受限等问题仍较为突出。若未来现金流持续紧张、融资不畅，公司可能出现到期债务偿付压力加大、营运资金不足等情况，影响正常生产经营，整体存在一定财务风险。应对措施：公司高度重视财务风险，一方面健全风险预警机制，成立专项小组严控应收账款与资金安全，加大应收账款催收力度，压实回款责任；另一方面积极优化融资结构，加强与金融机构沟通协调，稳定授信额度、争取灵活还款政策，缓解偿债压力；同时通过盘活存量资产、处置电站资产等各种途径，缓解资金压力，降低财务风险。
　　公司治理风险
　　风险描述：公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌后，公司修订并实施了较为完备的《公司章程》、《信息披露管理制度》、《对外担保管理制度》和《关联交易决策制度》等各项管理制度。2025年公司经营困难，叠加行业竞争加剧、资金紧张、人员优化调整等多重压力，对公司治理、内部控制、规范运作等提出更高要求。若公司治理结构不能及时适应经营困难的变化，可能引发管理决策机制、内控监督体系、信息披露流程等方面公司治理风险。应对措施：为防控公司治理风险，公司持续健全法人治理结构，严格按照监管要求完善内控制度体系，结合当前经营实际优化组织架构、决策程序与权限管理，强化制度执行与监督约束机制，定期开展内控审计与自查整改，提升风险识别、预警及管控能力。
　　市场竞争加剧风险
　　风险描述：全球光伏行业已进入深度竞争阶段，2025年光伏行业产能过剩、价格竞争持续激烈，叠加技术迭代加快、国际贸易环境复杂、供应链波动及国内外政策调整等多重因素，市场竞争进一步白热化。行业利润空间持续受压，同质化竞争加剧，尤其是中小型企业在激烈的市场环境中生存压力显著增大。应对措施：公司聚焦技术升级与产品差异化，全力推进生产线柔性化改造升级，建成高度智能化、高兼容性的BIPV定制组件专用生产线。该生产线可覆盖多晶、单晶PERC、异质结、N型TOPCON、碲化镉发电玻璃等全品类光伏组件，打造标准化模组与个性化定制双线布局，具备快速响应全球客户大批量定制化订单的核心能力。通过差异化产品、场景化解决方案拓展海内外市场。
　　债务诉讼风险
　　风险描述：受行业整体环境及公司短期流动性危机影响，公司资金紧张导致对外应付账款违约，引发供应商恐慌性诉讼。若后续相关司法程序形成不利裁决，将进一步加大阶段性资金支出压力；同时，相关事项可能对公司商业信誉及供应链合作关系造成一定影响，不利于稳定上下游合作生态，或将对公司生产经营及业务持续开展产生一定制约作用。应对措施：为化解应付款项逾期及诉讼风险，公司高度重视并成立专项工作组，主动与涉诉供应商开展友好协商，积极寻求债务和解、分期支付等柔性解决方案，力争妥善化解纠纷；同时全面梳理应付账款明细，制定针对性偿付计划，多措并举盘活存量资产、加快资金回笼，缓解资金周转压力。公司持续维护核心供应链合作关系，加强沟通互信，全力降低相关事项对供应链稳定的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　报告期内，由于公司现金流紧张，引发短期流动性危机，导致公司近期面临大量法律纠纷，本期重大风险增加了“债务诉讼风险”。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司属于电力、热力生产和供应业中的太阳能发电行业，是智能BIPV全场景解决方案供应商、光伏组件及支架产品制造商、光伏应用系统集成商和光伏电站运营服务商。公司开发的光伏电站项目主要有集中式地面光伏电站、分布式光伏电站以及风光储充综合能源项目等多种类型。　　通过多年实践积累，公司以提供智能BIPV全场景解决方案为核心，形成了以“智能制造为基础、智能集成为核心、智能运维及新能源综合利用”为一体的综合运营模式，主要业务包括光伏电站资产运营、新能源EPC、产品定制及智能模块销售、智能运维、全场景家庭绿电和成套系统及公共建筑绿电解决方案六大板块。　　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司属于电力、热力生产和供应业中的太阳能发电行业，是智能BIPV全场景解决方案供应商、光伏组件及支架产品制造商、光伏应用系统集成商和光伏电站运营服务商。公司开发的光伏电站项目主要有集中式地面光伏电站、分布式光伏电站以及风光储充综合能源项目等多种类型。
　　通过多年实践积累，公司以提供智能BIPV全场景解决方案为核心，形成了以“智能制造为基础、智能集成为核心、智能运维及新能源综合利用”为一体的综合运营模式，主要业务包括光伏电站资产运营、新能源EPC、产品定制及智能模块销售、智能运维、全场景家庭绿电和成套系统及公共建筑绿电解决方案六大板块。
　　公司采用“以销定产、按需采购”的生产经营模式，根据当期订单情况制定生产计划并组织生产，公司通过直销与经销商相结合的销售模式，大力拓展国内、国际市场；公司的收入主要源自光伏电站、光伏组件、光伏支架、光伏发电及电站运维等业务。报告期内，公司主营业务、商业模式等未发生重大变化。
　　公司是国内首批取得光电建筑一体化专项设计资质的单位，公司的技术团队由来自建筑、光伏、电力等多个领域的专家组成，具备专业的太阳能光电建筑一体化（BIPV）设计和施工能力，承担了湖北省90%以上国家支持的光伏示范项目，拥有丰富的大型或代表性BIPV示范项目建设经验，公司具备完善的分布式能源开发所需资质和省级光伏工程技术研究中心平台，拥有工程咨询、工程设计、电力工程总承包、承装（修、试）电力设施许可等专业资质。公司拥有一批经验丰富的光伏行业管理和技术核心团队，以技术研发中心和设计研究院为主导，借助湖北省光伏工程技术研究中心平台，采用自主研发和产学研相结合的形式开展各项研究开发活动，获批全国唯一“BIPV全产业链示范应用与服务”现代服务业综合试点企业。公司作为主编单位之一，与住建部科技与产业化发展中心、华为、中山大学等联合编制国家及湖北省光电建筑相关行业标准。公司依靠在光伏行业所具有的先发优势、团队优势、技术优势、品牌优势和运营优势，先后承担了包括国家“863”子课题、中美超低能耗建筑技术合作研究与示范项目、湖北省重大科技专项、湖北省科技支撑计划项目、武汉市重大科技示范项目、武汉市关键技术攻关计划项目、东湖国家自主创新示范区现代服务业综合试点项目等在内的20余项国家及省市科技项目，公司承担的光伏建筑一体化关键技术及产业化应用项目荣获湖北省科技进步二等奖。报告期内，公司新获批专利10项，目前公司有效期内专利共167项，软件著作权21项；获批2024年“华夏建设科学技术奖”。
　　报告期内，公司秉承“为社会奉献清洁能源、为员工创造品位生活、为股东创造持久利润”的使命，围绕“助力客户创造价值、以长期奋斗者为本、协同创新诚信服务、持续改善品质优良”的核心价值观，推动业务和组织重整；同时，公司强化了现有应收款项的回收机制，严格把控经营风险，确保企业能够稳健发展。
　　报告期内，公司受到外部和内部的双重挑战。外部压力主要源于经济下行和光伏行业发展政策的调整，大环境的不确定性给公司的运营带来了巨大挑战；内部管理方面，国央企及地方政府长期欠款、银行抽贷、融资受阻等问题给公司现金流造成了极大的困难，并由此引起的相关法律诉讼，导致公司账户被冻结，企业无法正常运营。面对内外部的挑战，日新科技积极寻求突破，授权各业务板块独立运营，分兵突围，保障正常经营，走出困境。针对市场和客户场景的变化，结合公司24年的行业经验，确定智能BIPV全场景解决方案供应商的战略定位，聚焦家庭绿电、零碳公共建筑及电动车用能场景，通过整合黄石基地BIPV产品定制、智能模组、成套及家庭绿电等ToB业务，建立国际国内销售能力，作为核心业务培育发展；同时，EPC也面向全国市场独立开展业务，力求在多变市场中寻找新机遇。具体经营情况如下：
　　1、电站投资业务
　　由于建电站卖电站的模式，公司长期依赖国电投单一大客户，随着国家政策的调整与变化，自2024年8月起，国电投无法按合同约定及时支付公司的运维、工程、往来及股转款项。加之光伏市场发生重大变化，日新科技的现金流危机进一步加剧，致使公司自己融资投资的光储充项目以及工商业、整县推进电站无法及时出售，其传统经营模式遭遇重大困难。
　　公司及时对投资开发业务目标作出调整，将回款作为主要目标。业务团队与财务、审计、法务等相关部门全面且系统地整理了回款清单，针对国电投等多个项目以及孝昌城投等应收款项，采取了积极有效的推进措施，并配套出台了回款奖惩机制。
　　2、EPC业务
　　公司EPC业务体系聚焦关键任务，全力冲刺已开工项目的收尾工作，成效显著。各项目团队秉持高效、专业的态度，确保项目按时交付，满足客户需求，为公司赢得了良好口碑，也为后续收款筑牢了根基。在具体项目推进方面，英山政务中心项目和光谷生态大走廊光储充项目已按时完工，通过验收并网发电；中石油项目新增的44个站点已完成42个站点施工及验收；摩擦三厂全自用项目已完工且提交并网验收申请；孝昌整县项目继续顺利推进，并完成新增四个子项目设计及施工。
　　与此同时，公司高度重视资金回笼，积极与客户沟通协调，加快收款进度，全力缓解公司资金压力，保障公司运营资金链稳定，为后续业务拓展提供有力的资金支持。总体来看，上半年EPC业务体系在项目交付与资金管理方面均取得阶段性成果。
　　3、产品销售业务
　　为在严峻形势下谋求生存，公司坚定实施多维度策略营销，深耕产品定制化，以满足各类零碳场景的需求。在国内销售领域，公司主导开发渠道销售，依托自身项目开发带动产品销售；在国际业务方面，深挖易恩孚、腾道等新兴海外营销运营及数据平台的应用潜力，并参加德国慕尼黑全球光伏展会，大幅提升国际市场的宣传推广力度，进一步巩固与德国、奥地利、荷兰等客户的战略合作关系，有效扩大了国际市场份额。此外，公司正筹划与德国合作伙伴共同组建全套产品营销平台，聚焦差异化产品策略，力求在海外市场实现更大突破。
　　4、运维业务
　　除孝昌小河地面电站外，运维业务均属于分布式电站运维。上半年工作主要以减员增效、保安全、保生产、保结算为基本原则，维持现有运维业务稳定运行。其中，售电业务稳步增长，曦曦充光储超充站运营状况良好。
　　5、成套创新业务
　　公司继续携手合作伙伴，在家庭绿电、零碳公共建筑和整县推进等应用实践场景中，依托公司品牌和解决方案的深厚积累，成功推动了多个创新场景应用项目落地，为客户创造价值。成套业务经复盘总结，重新进行客户画像，延续“EPC服务+成套产品销售”的模式，不断开拓新业务，与新伙伴建立合作关系，理顺了联营项目思路与流程；同时，针对光储充场景的不断打样示范，最终获得房县地区政府认可，并得以在当地推进光储充一体化项目的建设。
　　6、业务支撑体系及能力体系建设
　　为支撑公司业务的发展并应对复杂多变的市场环境，公司持续推行阿米巴经营理念，对组织架构及业务流程进行了适应性优化调整，打造匹配业务发展和支撑保障的能力体系。
　　（二）行业情况
　　2025年作为我国“十四五”规划的收官之年，双碳战略驱动下，中国乃至全球光伏装机市场前景广阔，我国光伏产业在政策引导下面临结构性调整与高质量发展机遇，光伏市场形势遭遇冰火两重天，一边是光伏企业仍深陷亏损泥潭，另一边是光伏装机市场一路高歌猛进。
　　一、行业政策环境
　　2025上半年，我国坚持绿色低碳转型，国家发改委、能源局等多部委相继发布重大文件，新能源电力行业迎来前所未有的系统性改革，从市场机制到基础设施、从产业支撑到数字化手段，构建起一个多维度、深嵌式的“新能源矩阵”。这场政策联动是在“双碳”目标背景下，以“构建新型电力系统、打造以新能源为主体的新型能源体系”为战略牵引，全面升级我国能源体制。
　　2025年1月，国家能源局印发新《分布式光伏发电建设管理办法》，彻底结束保量时代，全额上网宣告结束，另外扫清备案障碍、规范投资行为、统一接入标准，为分布式光伏进入“高质量增长阶段”提供政策地基。2025年2月，发改委、能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，全面推进新能源上网电价市场化。2025年5月，发改委、能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，国家首次允许新能源“隔墙售电”，通过专用线路直接供给单一用户，确保电力来源可物理溯源。以上系列政策标志着中国光伏行业从“政策驱动”转向“市场驱动”，企业需从单一发电转向系统化运营，通过储能、虚拟电厂、智慧能源管理等手段提升竞争力。未来，具备电力交易能力、政策应对能力、技术创新能力的企业将主导市场。
　　二、市场价格及产能情况
　　2025年上半年，光伏行业在压力中艰难前行，光伏产业链上的大部分企业面临市场价格下滑和产能过剩双重挑战，承受着巨大的经营压力。当前光伏产业链的产能过剩困境，已从潜在风险演变为现实“绞杀”，供需失衡导致市场价格大幅下跌，全产业链企业承受盈利坍塌的阵痛。全球范围内，光伏硅料、硅片、电池、组件产能过剩，超1200GW的产能规模，与仅约550-600GW的年度需求形成鲜明对比，供需天平严重失衡，市场陷入“产能堰塞湖”。5月份以后光伏行业价格体系崩塌，多晶硅价格最低至3.2万元/吨，已跌破头部企业成本线，意味着生产即亏损。6月份组件价格同步下探至0.65元/瓦，三四线小厂家价格低到0.6元/瓦，光伏行业全产业链整体盈利困难，尽管市场需求增长，但上游原材料价格波动和组件价格下跌导致企业利润承压。
　　因国际贸易壁垒、产能过剩等因素导致光伏产品价格持续下跌，光伏企业仍深陷亏损泥潭，“反内卷”的声浪愈发高涨，破除内卷已成为光伏行业当前自上而下的共识。在这场轰轰烈烈的“反内卷之战”中，整治低价竞争、清退落后产能成为了首要任务。在今年上半年已有不少企业选择减产“自救”，国内光伏行业厂商决定集体减产控产，助推产品价格回归理性，助力行业回归发展正轨。
　　三、市场需求与装机情况
　　2025年开年，《分布式光伏发电开发建设管理办法》和《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》两份文件的先后发布给正处于寒冬中的光伏行业打了一剂强心针。“430”、“531”节点的出现，使得光伏行业再次掀起抢装热潮。
　　在抢装潮的推波助澜之下，上半年光伏新增装机容量大幅增长，据国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据显示，上半年国内新增光伏装机212.21GW，同比增长107%。其中5月单月光伏新增装机量就达到92.92GW，同比增长388.03%，且也导致传统的630节点前移一个月。基于上半年装机表现，中国光伏行业协会上调了2025年光伏新增装机预期。其中，全球光伏新增装机预测由531-583GW上调至570-630GW；中国光伏新增装机预测由215-255GW上调至270-300GW。
　　四、技术创新与产业升级
　　2025年上半年，光伏行业技术迭代加速，围绕N型电池、叠层技术、组件效率提升、材料创新等方向展开激烈竞争，推动行业从“规模扩张”向“技术驱动”转型。N型技术（HJT/BC/TOPcon）、钙钛矿等高效电池技术加速进步，不断打破原有效率。TOPCon电池技术凭借非硅成本降至0.15元/W以下成为主流，HJT因海外专利优势加速出海，BC电池在分布式场景溢价显著，三大路线并行推动N型电池技术快速替代传统P型电池。钙钛矿叠层电池实验室效率突破31%，铜浆替代银浆降低金属化成本，钢网印刷技术减少银耗20%，为下一轮降本铺路。国内市场竞争激烈，价格战白热化，而海外市场对高效组件、优质产品需求旺盛，且利润空间相对稳定。BIPV领域，企业通过技术创新提升产品性能和经济性，行业标准化程度逐步提高，推动了BIPV技术的规模化应用。整体上光伏企业经营情况延续了去年的基本态势，却也是行业转型的“契机窗口”，产能过剩的阵痛，倒逼企业淘汰落后、聚焦技术。随着技术的不断进步和市场的成熟，光伏行业正逐步从“价格战内卷”向“价值战分化”转变。企业更加注重技术创新和品质提升，推动行业向高端化、智能化、绿色化方向发展。
　　当前光伏行业正处于深度调整与短期阵痛延续，2025年上半年供需矛盾仍突出，全行业亏损+尾部出清持续，但政策底（反内卷立法）与市场底（减产+库存去化）已初步形成，预计2025年底至2026年行业迎来供需再平衡。
　　公司将密切关注国内外光伏市场情况、产业布局和发展趋势，进一步深化与国内外产业伙伴的合作，积极围绕“智能BIPV全场景解决方案供应商”研发方向，聚焦家庭绿电、零碳公共建筑及电动车用能场景等，提升BIPV智能制造、模块化成套系统、数字化EPC、智能运维能力及日新科技品牌影响力，加强国际国内的销售能力，拓展营销渠道，提升市场份额。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变动风险
　　风险描述：公司主营业务属于国家鼓励发展的光伏新能源行业，受国家调控和行业政策变动影响较大。在全球能源消费结构转型升级的大趋势下，各国政府正大力推动光伏电站建设，但政策的实际执行效果可能会受到产业链价格波动、供需关系变化、技术革新速度等多重因素的制约。若未来主要市场的宏观经济环境或相关行业政策发生重大不利变动，或产业链供需出现失衡等问题，都可能对公司的业务发展和盈利能力带来一定程度的影响。应对措施：为有效防范并规避光伏行业政策变动带来的风险，公司始终保持对国家及地方政府光伏产业政策动态的密切关注。根据政策变化灵活调整发展战略，不断推进技术创新和商业模式创新。充分利用日新科技在BIPV领域25年的实践经验，通过打造智能BIPV全场景等创新解决方案，不断提升公司的核心竞争力，以应对行业变化带来的挑战。
　　管理团队和人才流失的风险
　　风险描述：管理团队和人才优势是光伏企业在管理与技术创新方面不断取得新突破的重要保障。公司管理团队的建设与人才培养视为核心战略，积极组织多元化、高质量的管理与业务培训，以不断提升团队的整体素质与专业能力。随着光伏行业的深度洗牌，市场竞争愈发激烈。如果未来公司管理团队发生较大变动或专业人才流失，将对公司未来的经营和管理带来不利影响。应对措施：为防控公司管理团队和人才流失风险，公司进一步优化调整业务和管理架构，建立高度适应公司运营的组织架构。量化各个部门和团队核心竞争力，进行公平、公正的考评及合理的分配，坚持长短激励，体现公司以长期奋斗者为本的核心价值观，对核心员工进行股权激励，激发员工价值创造。
　　财务风险
　　风险描述：光伏行业属于资金密集型产业，公司依据对行业市场的预判并结合自身经营情况，调整策略，放缓投资项目的开发，主抓公司应收款的回收。然而由于市场的不确定性、多变的内外环境因素等制约企业的生产发展，尤其和其他光伏头部企业处于同样的竞争环境之下，造成包括定价权、账款回收期限等风险问题，若公司到期无法偿还银行及其他金融机构借款，会阻碍公司包括资金流动在内的一系列经营管理活动的正常推进，存在一定财务风险。应对措施：公司高度重视财务风险管理，成立专门风险管理部门和应收款专项小组，建立健全风险预警与应对机制。通过加强市场研究、优化财务结构、提高运营效率、强化账款管理和应收款催收等措施，增强公司的抗风险能力与财务韧性。保持与金融机构的良好沟通与合作，争取更多的融资支持与灵活还款安排；同时，公司积极盘活存量资产，加快闲置设备、待出售电站的处理和应收账款催收工作力度，缓解资金压力，以降低财务风险。
　　公司治理风险
　　风险描述：公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开交易后，公司修订并实施了较为完备的《公司章程》、《信息披露管理制度》、《对外担保管理制度》和《关联交易决策制度》等各项管理制度，随着公司业务与经营规模变化，对公司在未来战略规划、组织结构、内部控制、财务管理、项目建设、运营控制等公司治理水平方面提出更高层次的要求，如果公司相关制度没有得到有效执行，可能导致公司出现治理风险。应对措施：为防控公司治理风险，公司不断完善法人治理，改进并落实内控制度，进一步健全、细化公司的流程体系、组织架构、权限指引等内控管理制度与体系建设，并定期开展内控审计，提高公司风险识别与过程控制能力。
　　市场竞争加剧风险
　　风险描述：随着全球光伏行业的快速发展，市场竞争日益加剧，主要体现在价格竞争激烈、技术迭代加速、产能过剩风险、国际贸易摩擦、供应链波动以及政策变化等方面。企业面临利润空间压缩、技术落后被淘汰、市场需求不确定性增加等多重挑战，尤其是中小型企业在激烈的市场环境中生存压力显著增大。应对措施：公司持续产品升级与研发创新，完成了组构件柔性生产能力升级改造，聚焦智能BIPV全场景解决方案，围绕零碳园、光储充和智能BIPV光伏应用场景，自主开发完成新型光伏瓦、柔性光伏组件、彩色晶硅发电玻璃等系列BIPV产品和家庭光伏储能系统、工商业光储充系统等系列成套光伏系统产品；同时，积极拓展国际市场，多元化市场渠道，降低对单一市场的依赖。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司属于电力、热力生产和供应业中的太阳能发电行业，是智能光电建筑一体化全场景解决方案提供商、光伏组件及支架产品制造商、光伏应用系统集成商和光伏电站运营服务商。公司开发的光伏电站项目主要有集中式地面光伏电站、分布式光伏电站以及风光储充综合能源项目等多种类型。　　通过多年实践积累，公司以提供智能光电建筑一体化全场景解决方案为核心，形成了以“智能制造为基础、智能集成为核心、智能运维及新能源综合利用”为一体的综合运营模式，主要业务包括光伏产品、新能源投资运营、新能源工程总承包（EPC）、电站运维和创新业务五大板块。光伏产品包括光伏组件和支架的研发... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司属于电力、热力生产和供应业中的太阳能发电行业，是智能光电建筑一体化全场景解决方案提供商、光伏组件及支架产品制造商、光伏应用系统集成商和光伏电站运营服务商。公司开发的光伏电站项目主要有集中式地面光伏电站、分布式光伏电站以及风光储充综合能源项目等多种类型。
　　通过多年实践积累，公司以提供智能光电建筑一体化全场景解决方案为核心，形成了以“智能制造为基础、智能集成为核心、智能运维及新能源综合利用”为一体的综合运营模式，主要业务包括光伏产品、新能源投资运营、新能源工程总承包（EPC）、电站运维和创新业务五大板块。光伏产品包括光伏组件和支架的研发、生产和销售；新能源投资运营系光伏电站的投资开发、设计、建造及运营；新能源EPC业务系根据客户需求，提供光伏能源整体解决方案，并完成实施，向客户交付光伏电站资产；电站运维包含电站组件清洗、在线监测评价与分析、周期性巡视与检修、故障消除等服务，确保光伏电站的正常运行；创新业务聚焦家庭绿电、零碳公共建筑及电动车用能场景等领域进行品牌融合与拓展，实现光伏成套系统集成及销售。
　　公司采用“以销定产、按需采购”的生产经营模式，根据当期订单情况制定生产计划并组织生产，公司通过直销与经销商相结合的销售模式，大力拓展国内、国际市场；公司的收入主要源自光伏电站、光伏组件、光伏支架、光伏发电及电站运维等业务。报告期内，公司主营业务、商业模式及收入模式等未发生重大变化。
　　公司是国内首批取得光电建筑一体化专项设计资质的单位，公司的技术团队由来自建筑、光伏、电力等多个领域的专家组成，具备专业的太阳能光电建筑一体化（BIPV）设计和施工能力，承担了湖北省90%以上国家支持的光伏示范项目，拥有丰富的大型或代表性BIPV示范项目建设经验，公司具备完善的分布式能源开发所需资质和省级光伏工程技术研究中心平台，拥有工程咨询、工程设计、电力工程总承包、承装（修、试）电力设施许可等专业资质。公司拥有一批经验丰富的光伏行业管理和技术核心团队，以技术研发中心和设计研究院为主导，借助湖北省光伏工程技术研究中心平台，采用自主研发和产学研相结合的形式开展各项研究开发活动，获批全国唯一“BIPV全产业链示范应用与服务”现代服务业综合试点企业。公司作为主编单位之一，与住建部科技与产业化发展中心、华为、中山大学等联合编制国家及湖北省光电建筑相关行业标准。公司依靠在光伏行业所具有的先发优势、团队优势、技术优势、品牌优势和运营优势，先后承担了包括国家“863”子课题、中美超低能耗建筑技术合作研究与示范项目、
　　湖北省重大科技专项、湖北省科技支撑计划项目、武汉市重大科技示范项目、武汉市关键技术攻关计划项目、东湖国家自主创新示范区现代服务业综合试点项目等在内的20余项国家及省市科技项目，公司承担的光伏建筑一体化关键技术及产业化应用项目荣获湖北省科技进步二等奖。报告期内，公司新获批专利17项，目前公司有效期内专利共157项，软件著作权19项。
　　报告期内，公司秉承“为社会奉献清洁能源、为员工创造品位生活、为股东创造持久利润”的使命，围绕“助力客户创造价值、以长期奋斗者为本、协同创新诚信服务、持续改善品质优良”的核心价值观，推动业务和组织重整；同时，公司强化了现有应收款项的回收机制，严格把控经营风险，确保企业能够稳健发展。
　　新能源电站业务方面，公司积极开发并实施了武汉斯坦雷电气有限公司、蓝工水务、摩擦一号二期、随州吉能美亚迪、兴山县龙池村、北京世园公园、海宁长河等分布式项目。在光伏行业当前复杂多变的市场环境下，公司出于稳健经营的考虑，适时调整策略，放缓新项目的开发步伐，以更加审慎的态度，全面评估市场机遇与潜在风险，确保决策的科学性与合理性。同时，公司全面系统地梳理了项目应收款项，加大回款力度，确保资金及时回笼，有效推进资源的优化配置，为公司的长期可持续发展奠定基础。
　　产品销售业务方面，公司通过多维度策略推动营销工作，在国内和国际市场取得了显著进展。在国内销售方面，自主开发了多个MW级新客户和新渠道合作伙伴，拓展了市场覆盖范围；在国际业务方面，开发了易恩孚、腾道等新的海外营销运营及数据平台，增强了国际市场的宣传推广能力，加强了与德国、奥地利、荷兰等客户的战略合作关系，提升了国际市场份额。同时，聚焦差异化产品策略，加强线上营销、展会参展和供应链开发，完善内部支持与管理机制，不断提升产品功率和设计，取得了显著成效。
　　创新业务方面，公司积极携手合作伙伴，在家庭绿电和零碳公共建筑绿电等应用实践场景中长期合作，成功推动多个创新场景应用项目落地，为客户创造价值。作为华为数字能源“1+4+X”融合方案的生态伙伴，公司与华为、杭州品联共创品牌融合新模式，建成并运营日新科技曦曦充光储超充站。报告期内，公司与杭州品联科技有限公司签订战略合作，联合发布了“光储充泊数字化解决方案”；同时，公司与思格新能源（上海）股份有限公司在武汉、山东等地紧密合作，共同打造了光储一体化系统，提升了项目的技术水平和市场竞争力。此外，公司积极参与国内外的展会、交流活动，与澳洲、欧洲、东南亚等国际客户建立了紧密的合作关系，并在武汉、海南等地打造可复制的样板工程，在国内国际市场上持续获得创新品类的订单。
　　报告期内，公司通过组构件柔性生产能力改造，升级为高度智能化、高兼容性BIPV定制组件生产车间，专为BIPV定制化产品打造，可生产多晶、单晶PERC、异质结、N型TOPCON、碲化镉发电玻璃、光伏瓦、彩色晶硅发电玻璃、柔性组件等各种类型光伏组件产品，能快速满足全球客户大批量定制化产
　　品的生产需求。具备年产500MW组构件的生产能力。光伏支架方面，具备年产600MW光伏支架能力。
　　技术研发方面：公司聚焦全场景光电建筑一体化解决方案产业化方向，积极推进产品开发与升级，包括光储充车棚BIPV构件及新型彩色晶硅发电玻璃等产品的研发与优化，以及N型TOPCon组件等产品的升级，同时完成了模块化标准光伏车棚、阳台光伏等产品的定型与新型光伏支架的开发；在光储充方面，公司完成了成套系统解决方案及样板项目技术方案，并依托曦曦充光储超充示范站验证了增容型场站光储充调度策略，为公司验证基于“互联网+”的光伏数字化运营体系奠定基础。
　　在光伏发电及电站运维方面，针对光储充微网、园区智慧用能、家庭绿电场景、行业绿电场景、地面光伏电站场景，公司联合杭州品联打造企业能源数字化管理平台，将光伏电站智能运维平台与零碳智慧能源管理平台进行融合升级，打造多场景一体化管理的智慧能源综合管理平台。积极拓展零碳园区、光储充等新业务的运营模式，完成黄石金能、黄金山科技园等屋顶电站技改。
　　在能力建设方面，公司积极适应复杂多变的市场环境，通过深入推行阿米巴经营理念，对组织架构及业务流程进行了全面而深入的调整优化。完善劳动合同管理、调整组织架构、实施定岗定员，并健全薪酬考核体系。为进一步加强风险管理，公司成立了合同与风险管理部，促进了业务、财务、审计、法务等部门的紧密协作，通过实时监控和有效催收等措施，显著提升了应收款的管理与回收水平。此外，公司还不断完善相关管理制度、优化工作流程和表单设计，确保了管理工作的规范性和高效性。在激励机制方面，公司优化了薪酬结构，将薪酬与任务目标紧密结合，通过独立核算量化各部门的核心贡献，建立了公平、合理且具激励性的分配制度，有效激发了员工的积极性和创造力，为公司的持续健康发展提供了强大动力。
　　(二)行业情况
　　2024年，中国光伏行业在政策支持、市场需求和技术创新的共同推动下实现快速发展，但产能过剩和价格下跌也给企业带来挑战。未来，随着技术迭代和市场需求升级，光伏行业尤其是BIPV领域将迎来更广阔的发展空间。
　　一、行业政策环境
　　2024年，中国光伏行业在政策层面获得强力支持，明确了加强大型风电光伏基地建设、推动分布式能源的开发利用的政策导向。国务院在部署工作任务时，着重提出推动新能源和可再生能源的高质量发展。在“双碳”目标和绿色建筑政策的推动下，BIPV（光伏建筑一体化）成为重点发展方向。国家出台了一系列政策文件，如《城乡建设领域碳达峰实施方案》和《2024-2025年节能降碳行动方案》，明确提出加快建筑光伏一体化建设，推动分布式光伏发展。各地政府也积极响应国家号召，出台了一系列支
　　持光伏产业发展的地方政策，如提供财政补贴、税收优惠等，进一步激发了市场的活力。
　　二、市场价格及产能情况
　　2024年，光伏行业呈现“量增价减”的特点，市场价格下滑和产能过剩双重挑战。多晶硅、硅片、电池、组件等主要环节产量均实现两位数增长，其中多晶硅产量达182万吨（+23.6%），组件产量达588GW（+13.5%）。然而，受产能过剩影响，市场价格大幅下跌，多晶硅价格同比下降39.5%，组件价格下降29.7%。也使得光伏行业整体盈利困难。在BIPV领域，尽管市场需求增长，但上游原材料价格波动和组件价格下跌导致企业利润承压。
　　三、市场需求与装机情况
　　2024年中国光伏新增装机量达277GW（+28.4%），累计装机突破880GW，其中，集中式项目占比57%，占比持续上升。工商业分布式再次成为新增分布式装机的主要类型。户用光伏新增装机虽然同比下降，但整体规模依然可观。从区域市场来看，不同地区的光伏装机需求存在差异。例如，新疆、江苏等地在地面电站和分布式光伏新增装机方面表现突出。BIPV市场表现尤为亮眼，预计到2025年市场规模将达1022亿元，其中屋顶新建建筑和存量改造市场分别占502亿元和115亿元，外立面市场占405亿元。工商业建筑和公共建筑是BIPV的主要应用场景，区域市场集中在东部沿海及中西部新兴城市。
　　四、技术创新与产业升级
　　技术创新是推动光伏行业持续发展的关键动力。TOPCon、HJT等高效电池技术取得显著进展。N型电池技术快速替代传统P型电池，TOPCon电池技术市占率逐步提升，从2022年的9.1%提升至60%，转换效率不断提高，量产效率达25.4%。此外，异质结（HJT）和XBC技术转换效率分别突破25.6%和26.0%，钙钛矿叠层技术也在加速产业化。BIPV领域，企业通过技术创新提升产品性能和经济性。行业标准化程度逐步提高，推动了BIPV技术的规模化应用。随着技术的不断进步和市场的成熟，光伏行业正逐步从“价格战”向“价值战”转变。企业更加注重技术创新和品质提升，推动行业向高端化、智能化、绿色化方向发展。
　　当前光伏行业正处于深度调整期，随着市场供需关系的逐步改善和行业竞争的加剧，行业正经历一轮洗牌和整合。公司将密切关注国内外光伏市场情况、产业布局和发展趋势，合理进行投资和生产布局；进一步深化与国内外产业伙伴的合作，积极围绕“智能光电建筑一体化全场景解决方案”研发方向，聚焦家庭绿电、零碳公共建筑及电动车用能场景等，提升BIPV智能制造、模块化成套系统、数字化EPC、智能运维能力及日新科技品牌影响力，加强国际国内的销售能力，拓展营销渠道，提升市场份额。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变动风险
　　风险描述：公司主营业务属于国家鼓励发展的光伏新能源行业，受国家调控和行业政策变动影响较大。在全球能源消费结构转型升级的大趋势下，各国政府正大力推动光伏电站建设，但政策的实际执行效果可能会受到产业链价格波动、供需关系变化、技术革新速度等多重因素的制约。若未来主要市场的宏观经济环境或相关行业政策发生重大不利变动，或产业链供需出现失衡等问题，都可能对公司的业务发展和盈利能力带来一定程度的影响。应对措施：为有效防范并规避光伏行业政策变动带来的风险，公司始终保持对国家及地方政府光伏产业政策动态的密切关注。根据政策变化灵活调整发展战略，不断推进技术创新和商业模式创新。作为华为“1+4+X”融合方案的生态合作伙伴，充分利用日新科技在BIV领域24年的实践经验，通过打造智能BIV全场景等创新解决方案，不断提升公司的核心竞争力，以应对行业变化带来的挑战。
　　管理团队和人才流失的风险
　　风险描述：管理团队和人才优势是光伏企业在管理与技术创新方面不断取得新突破的重要保障。公司管理团队的建设与人才培养视为核心战略，积极组织多元化、高质量的管理与业务培训，以不断提升团队的整体素质与专业能力。随着光伏行业的深度洗牌，市场竞争愈发激烈，各大光伏厂商对高端技术研发、营销和管理人才的竞争也更加激烈。如果未来公司管理团队发生较大变动或专业人才流失，将对公司未来的经营和管理带来不利影响。应对措施：为防控公司管理团队和人才流失风险，公司进一步优化调整业务和管理架构，建立高度适应公司运营的组织架构。量化各个部门和团队核心竞争力，进行公平、公正的考评及合理的分配，坚持长短激励，体现公司以长期奋斗者为本的核心价值观，对核心员工进行股权激励，激发员工价值创造。
　　财务风险
　　风险描述：光伏行业属于资金密集型产业，公司依据对行业市场的预判并结合自身经营情况，调整策略，放缓投资项目的开发，主抓公司应收款的回收。然而由于市场的不确定性、多变的内外环境因素等制约企业的生产发展，尤其和其他光伏头部企业处于同样的竞争环境之下，造成包括定价权、账款回收期限等风险问题，若公司到期无法偿还银行及其他金融机构借款，会阻碍公司包括资金流动在内的一系列经营管理活动的正常推进，存在一定财务风险。应对措施：公司高度重视财务风险管理，成立专门风险管理部门和应收款专项小组，建立健全风险预警与应对机制。通过加强市场研究、优化财务结构、提高运营效率、强化账款管理和应收款催收等措施，增强公司的抗风险能力与财务韧性。保持与金融机构的良好沟通与合作，争取更多的融资支持与灵活还款安排；同时，公司积极盘活存量资产，加快闲置设备、待出售电站的处理和应收账款催收工作力度，缓解资金压力，以降低财务风险。
　　公司治理风险
　　风险描述：公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开交易后，公司修订并实施了较为完备的《公司章程》、《信息披露管理制度》、《对外担保管理制度》和《关联交易决策制度》等各项管理制度，随着公司业务与经营规模变化，对公司在未来战略规划、组织结构、内部控制、财务管理、项目建设、运营控制等公司治理水平方面提出更高层次的要求，如果公司相关制度没有得到有效执行，可能导致公司出现治理风险。应对措施：为防控公司治理风险，公司不断完善法人治理，改进并落实内控制度，进一步健全、细化公司的流程体系、组织架构、权限指引等内控管理制度与体系建设，并定期开展内控审计，提高公司风险识别与过程控制能力。
　　市场竞争加剧风险
　　风险描述：随着全球光伏行业的快速发展，市场竞争日益加剧，主要体现在价格竞争激烈、技术迭代加速、产能过剩风险、国际贸易摩擦、供应链波动以及政策变化等方面。企业面临利润空间压缩、技术落后被淘汰、市场需求不确定性增加等多重挑战，尤其是中小型企业在激烈的市场环境中生存压力显著增大。应对措施：公司持续产品升级与研发创新，完成了组构件柔性生产能力升级改造，聚焦智能光电建筑一体化全场景解决方案，围绕零碳园、光储充和智能BIV光伏应用场景，自主开发完成新型光伏瓦、柔性光伏组件、彩色晶硅发电玻璃等系列BIV产品和家庭光伏储能系统、工商业光储充系统等系列成套光伏系统产品；同时，积极拓展国际市场，多元化市场渠道，降低对单一市场的依赖。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲