一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事磁性元件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子快充领域和新能源（光伏、储能、充电桩、新能源汽车）领域等新兴产业领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”之“C3824电力电子元器件制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》和《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，磁性元件属于“高端装备制造产业”之“智能关键基础零部件制造”、“新能源汽车产业”之“新能源汽车零部件配件制造”以及“新能源产业”之“太阳能设备和生产装备制造... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事磁性元件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子快充领域和新能源（光伏、储能、充电桩、新能源汽车）领域等新兴产业领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”之“C3824电力电子元器件制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》和《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，磁性元件属于“高端装备制造产业”之“智能关键基础零部件制造”、“新能源汽车产业”之“新能源汽车零部件配件制造”以及“新能源产业”之“太阳能设备和生产装备制造”。
　　公司秉持“集成化产品赋能智慧生活”的使命，致力于为全球消费电子、新能源等领域客户，提供智能化、集成化、定制化的磁性元器件解决方案。公司构建了坚实的研发基础与技术壁垒，累计获得国家发明专利41项，各类专利总数达211项,17项软件著作权，参与了三项国家标准、一项国际标准的制定。建立了完善的质量与管理体系，先后通过ISO9001、IATF16949、QC080000及ISO14001、ISO45001等权威认证，确保产品与流程的合规性与卓越品质。
　　公司凭借领先的技术实力与可靠的品质保障，已成为多家全球头部企业的信赖伙伴，消费核心客户包括华为、小米、OPPO、荣耀、VIVO等；新能源核心客户包括德业股份、阳光电源、固德威、上能电气等。为更好地服务市场与客户，公司在广东惠州、佛山、湖南永州、湖北黄石建有四大现代化生产基地，并已于2025年3月完成总部暨惠州产业园的整体搬迁与升级，标志着公司产能与运营效能的全面飞跃，更为未来持续创新与高质量发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年全实现销售收入107,841.85万元，同比增长了24.82%；实现归母净利润3,805.84万元，同比增长了0.22%；扣非后归母净利润3,654.66万元，同比增长了5.70%。
　　公司紧跟绿色低碳发展趋势，重点聚焦消费电子、新能源二大领域。公司专注电感、变压器产品，以创新驱动构建产业生态链，提供全生命周期解决方案，力争2035年成为行业第一方案提供商，助力中国绿电世界第一，让天更蓝，水更绿，生活更美好。
　　(二)行业情况
　　1、消费电子
　　尽管2025年面临关税波动、供应链扰动以及多国宏观经济承压等挑战，但智能手机市场仍实现温和增长。IDC发布的《全球季度手机跟踪报告》初步数据显示，2025年全球智能手机市场展现出强劲韧性，全年出货量仍达到12.6亿台，同比增长1.9％。小米、vivo、OPPO等国产手机均位于2025年全球市场智能手机出货量前五名榜单中。
　　2025年，中国智能手机市场出货量约2.85亿台，同比下降0.6％。华为凭借全年亮眼表现时隔5年重回第一，以4670万台出货量、16.4%的市场份额登顶全年榜首。苹果与vivo并列第二，出货量分别为4620万台、4610万台，市场份额均为16.2%。小米与OPPO分列第四、五位，出货量分别约4380万台、4340万台，市场份额均超15%。从2025年第四季度开始，AI对算力急速增长的巨大需求，挤压了存储生产的产能，手机存储芯片产能被挤压，手机存储芯片价格在短短三个月内暴涨300%，1TB闪存的成本从200元攀升至600元。手机存储芯片短缺及涨价将导致今年全球智能手机的出货量同比下滑7%，如果存储芯片的价格在下半年仍持续上涨，加之其他不利因素的影响，那出货量同比可能就会下滑超过15%。
　　2、新能源
　　全球气候COP28会议，进一步提高了全球光伏、风电的装机目标。中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明，争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍，并计划从现在到2030年，在2020年水平上加快两国可再生能源部署。我国中央经济工作会议进一步明确了广泛应用绿色技术，发展绿色消费，重点支持节能减排降碳，积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快建设新型能源体系。多维度的政策支持为行业发展提供强有力保障。
　　市场需求方面：对不间断电源的需求不断增加将推动市场增长，增加可再生能源投资促进市场增长。由于公用事业部门的采用率不断上升，高端细分市场占据主导地位。2025年全球逆变器市场规模为614.2亿美元，预计将从2026年的707亿美元增长到2034年的1414.2亿美元，预测期内复合年增长率为9.05%。
　　公司变压器产品主要应用于消费电子高端智能手机领域和新能源领域。随着传统变压器的升级改造，新能源汽车、储能、光伏逆变器、汽车充电桩等新兴应用领域不断兴起，5G、电子设备等产品的不断普及和升级，未来磁性元件的市场需求将保持增长态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧的风险
　　受消费下滑、手机换机周期加长、新品创新不足、手机存储芯片短缺和涨价等各种因素的影响，行业竞争更加激烈。公司研发、品质、设备、制造能力如果跟不上客户要求，将可能失去行业和市场地位，公司可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。主要对策：公司将持续保持行业龙头技术和规模优势，不断开发新产品，成为高端智能手机充电器行业首选品牌。拓展服务器、电脑等其它消费应用市场。转型新能源领域市场，成为公司未来发展的主要方向。
　　报告期内公司对于前五大客户有较高的依赖性
　　报告期内，前五大客户销售收入占公司全部营业收入的39.85%，前五大客户对公司的营业收入和利润构成重大影响，公司对前五大客户存在较强的依赖。主要对策：随着消费类领域客户不断拓展，新能源领域的客户比重不断加大，未来会降低前五大客户过于集中给公司带来的经营风险。
　　应收账款金额过大风险
　　报告期末应收账款余额57,306.93万元，占总资产的36.80%。虽然应收账款质量较高，但如宏观经济环境、客户经营状况等发生变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。同时应收账款增长过快会给公司带来一定的资金压力，面临经营活动现金流降低的风险。主要对策：随着公司产品转型和终端客户的认可，公司有一定的选择权，逐步淘汰应收款帐期长、产品毛利率低的客户，同时加大应收账款的账期管理，降低应收账款金额过大带来的经营风险。
　　税收优惠政策的风险
　　公司和全资子公司湖南力王、联达铭磁通过了高新技术企业认定，目前执行的是15%的企业所得税税率。若国家或地方有关高新技术企业的优惠政策发生变化或者高新技术企业证书到期后不能顺利通过复审等，导致其不再符合高新技术企业的认定条件，则公司将不再继续享受上述税收优惠政策，公司的盈利水平将受到一定程度的影响。主要对策：公司在研发投入、专利申报、科技成果转化、科技管理等方面加强管理和投入，确保符合国家高新技术企业的认证条件。同时提高现有技术水平，增强市场竞争力，获取更高的产品毛利，降低税收优惠政策对公司盈利能力的影响。
　　宏观经济波动风险
　　大宗商品如铜、锡等原材料价格上涨给公司的经营带来了较大的压力，大宗商品价格变动会对公司业绩产生不确定影响。报告期内，公司经营业绩受到了一定的影响，未来大宗商品如继续涨价可能会对公司的业绩将持续产生不利影响。主要对策：公司与供应商和客户建立了价格连动机制，共同面对大宗商品价格上涨对公司经营业绩造成的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事磁性元件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子快充领域和新能源（光伏、储能、充电桩、新能源汽车）领域等新兴产业领域。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》和《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，磁性元件属于“高端装备制造产业”之“智能关键基础零部件制造”、“新能源汽车产业”之“新能源汽车零部件配件制造”以及“新能源产业”之“太阳能设备和生产装备制造”。公司主要产品和业务符合国家经济发展战略和产业政策的发展方向。　　公司在手机快充领域细分市场，是华为、小米、OPPO、荣耀、VIVO等... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事磁性元件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子快充领域和新能源（光伏、储能、充电桩、新能源汽车）领域等新兴产业领域。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》和《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，磁性元件属于“高端装备制造产业”之“智能关键基础零部件制造”、“新能源汽车产业”之“新能源汽车零部件配件制造”以及“新能源产业”之“太阳能设备和生产装备制造”。公司主要产品和业务符合国家经济发展战略和产业政策的发展方向。
　　公司在手机快充领域细分市场，是华为、小米、OPPO、荣耀、VIVO等国际知名手机厂商的供应商，市场占有率持续保持行业领先地位。在新能源领域，现有客户主要有阳光电源、固德威、首航新能等上市公司。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年上半年实现销售收入50,304.89万元，同比增长了29.44%；实现归母净利润2,072.62万元，同比增长了112.24%；扣非后归母净利润2,040.71万元，同比增长了220.49%。
　　报告期内，公司完成了工厂的整体搬迁工作。随着新工业园的投入使用，为公司未来可持续发展提供了强有力的基地保障。
　　公司紧跟绿色低碳发展趋势，重点聚焦消费电子、新能源两大领域。我们通过多系统和生态融合，打造资源消耗最少、体积最小、性能最高、成本最优的智能化产品；用爱与智慧，构建平安、和谐、幸福、绿色的美好生活！
　　（二）行业情况
　　在全球产业智能化转型浪潮中，电子元器件行业正加速向微型化、高功率密度化、绿色化及模组集成化演进。电子元器件作为诸多行业的基础零部件及元器件，国家及行业协会专门针对本行业发布了一系列支持政策和发展规划，为磁性元件行业的高速健康发展提供了良好的政策环境与发展保障；在“双碳”目标下，近年来国家对于新能源行业出台了密集的鼓励政策，新能源行业市场规模仍将保持持续增长，保证了公司下游市场需求的持续旺盛，带动本行业不断发展。
　　公司变压器产品主要应用于消费电子高端智能手机领域和新能源领域。随着消费下滑和手机增长趋缓，公司转型到储能、光伏逆变器、汽车充电桩等新兴行业，随着新能源行业的不断发展，未来公司将继续保持增长态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧的风险
　　受消费下滑、手机换机周期加长、新品创新不足、5G手机推动作用低于预期等各种因素的影响,行业竞争更加激烈。公司研发、品质、设备、制造能力如果跟不上客户要求，将可能失去行业和市场地位，公司可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。主要对策：公司将持续保持行业龙头技术和规模优势，不断开发新产品，成为高端智能手机充电器行业首选品牌。同时拓展新能源领域市场，分散消费下滑带来的订单减少的风险。
　　报告期内公司对于前五大客户有较高的依赖性
　　报告期内，前五大客户销售收入占公司全部营业收入的41.76%，前五大客户对公司的营业收入和利润构成重大影响，公司对前五大客户存在较强的依赖。主要对策：随着未来不断开拓新的客户，降低前五大客户过于集中给公司带来的经营风险。
　　应收账款金额过大风险
　　报告期末应收账款余额59,665.98万元，占总资产的45.82%。虽然应收账款质量较高，但如宏观经济环境、客户经营状况等发生变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。同时应收帐款增长过快会给公司带来一定的资金压力，面临经营活动现金流降低的风险。主要对策：随着公司产品转型和终端客户的认可，公司有一定的选择权，逐步淘汰应收款帐期长、产品毛利率低的客户，同时加大应收账款的账期管理，降低应收账款金额过大带来的经营风险。
　　税收优惠政策的风险
　　公司和全资子公司湖南力王于2022年通过了高新技术企业认定，目前执行的是15%的企业所得税税率。若国家或地方有关高新技术企业的优惠政策发生变化或者高新技术企业证书到期后不能顺利通过复审等，导致其不再符合高新技术企业的认定条件，则公司将不再继续享受上述税收优惠政策，公司的盈利水平将受到一定程度的影响。主要对策：公司在研发投入、专利申报、科技成果转化、科技管理等方面加强管理和投入，确保符合国家高新技术企业的认证条件。同时提高现有技术水平，增强市场竞争力，获取更高的产品毛利，降低税收优惠政策对公司盈利能力的影响。
　　宏观经济波动风险
　　全球经济下滑给实体经济带来了较大的影响，宏观经济形势变动会对公司业绩产生不确定影响。过去三年的疫情影响了居民的消费观念，居民的消费意愿有所下降。报告期内，公司业务受到了一定的影响，未来全球经济不能快速复苏可能会对公司的业绩将持续产生不利影响。主要对策：公司在稳定现有消费市场份额的同时，加快了新能源领域等市场的开拓，未来新能源领域将成为公司新的增长点。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事磁性元件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子快充领域和新能源（光伏、储能、充电桩、新能源汽车）领域等新兴产业领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”之“C3824电力电子元器件制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》和《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，磁性元件属于“高端装备制造产业”之“智能关键基础零部件制造”、“新能源汽车产业”之“新能源汽车零部件配件制造”以及“新能源产业”之“太阳能设备和生产装... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事磁性元件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子快充领域和新能源（光伏、储能、充电桩、新能源汽车）领域等新兴产业领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”之“C3824电力电子元器件制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》和《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，磁性元件属于“高端装备制造产业”之“智能关键基础零部件制造”、“新能源汽车产业”之“新能源汽车零部件配件制造”以及“新能源产业”之“太阳能设备和生产装备制造”。
　　公司在手机快充领域细分市场，是华为、小米、OPPO、荣耀、VIVO等国际知名手机厂商的供应商，市场占有率持续保持行业领先地位。报告期内，在稳定现有客户市场份额的情况下，开发了大功率平面变压器产品，供高端智能手机充电器用。在新能源领域，公司与中科自动化研究所惠州基地联合开发了全自动绕线设备，突破了行业难题，解决了磁环绕线的痛点。截止报告期末，公司拥有31项发明专利、137项实用新型专利、3项外观专利、17项软件著作权，参与了三项国家标准、一项国际标准的制定。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年全实现销售收入86,401.20万元，同比增长了92.59%；实现归母净利润3,797.67万元，同比增长了69.18%；扣非后归母净利润3,457.43万元，同比增长了64.35%。
　　报告期内，公司完成了68,000平方米的新工业园的建设，至报告披露日已完成了工厂的整体搬迁工作。随着新工业园的投入使用，为公司未来可持续发展提供了强有力的基地保障。
　　公司紧跟绿色低碳发展趋势，重点聚焦消费电子、新能源二大领域。公司专注电感、变压器产品，以创新驱动构建产业生态链，提供全生命周期解决方案，力争2035年成为行业第一方案提供商，助力中国绿电世界第一，让天更蓝，水更绿，生活更美好。
　　(二)行业情况
　　1、消费电子
　　2025年1月，国际数据公司（IDC）的最新手机跟踪报告显示，2024年全年全球出货量达到12.4亿部、中国手机市场出货量为2.86亿台，同比增长5.6%。这是时隔两年以来，全年手机出货量的首次上涨。随着物联网、人工智能、移动互联网等技术持续渗透，可穿戴设备和智能家居等新兴消费电子终端涌现，手机等智能联网电子产品已成为日常生活中的重要工具和娱乐载体，其使用时长、频次和场景不断增加，为充电器应用创造新的需求。
　　2、新能源
　　全球气候COP28会议，进一步提高了全球光伏、风电的装机目标。中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明，争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍，并计划从现在到2030年，在2020年水平上加快两国可再生能源部署。我国中央经济工作会议进一步明确了广泛应用绿色技术，发展绿色消费，重点支持节能减排降碳，积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快建设新型能源体系。2024年全年国内光伏装机容量达277GW，再创历史新高，同比增长28%。2025年全球光伏装机量预计保持两位数的增长。
　　公司变压器产品主要应用于消费电子高端智能手机领域和新能源领域。随着传统变压器的升级改造，新能源汽车、储能、光伏逆变器、汽车充电桩等新兴应用领域不断兴起，5G、电子设备等产品的不断普及和升级，未来磁性元件的市场需求将保持增长态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧的风险
　　受消费下滑、手机换机周期加长、新品创新不足、5G手机推动作用低于预期等各种因素的影响,行业竞争更加激烈。公司研发、品质、设备、制造能力如果跟不上客户要求，将可能失去行业和市场地位，公司可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。主要对策：公司将持续保持行业龙头技术和规模优势，不断开发新产品，成为高端智能手机充电器行业首选品牌。同时拓展新能源领域市场，分散消费下滑带来的订单减少的风险。
　　报告期内公司对于前五大客户有较高的依赖性
　　报告期内，前五大客户销售收入占公司全部营业收入的42.41%，前五大客户对公司的营业收入和利润构成重大影响，公司对前五大客户存在较强的依赖。主要对策：随着手机领域客户不断拓展，新能源领域的客户比重不断加大，未来会降低前五大客户过于集中给公司带来的经营风险。
　　应收账款金额过大风险
　　报告期末应收账款余额47,053.51万元，占总资产的40.65%。虽然应收账款质量较高，但如宏观经济环境、客户经营状况等发生变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。同时应收帐款增长过快会给公司带来一定的资金压力，面临经营活动现金流降低的风险。主要对策：随着公司产品转型和终端客户的认可，公司有一定的选择权，逐步淘汰应收款帐期长、产品毛利率低的客户，同时加大应收账款的账期管理，降低应收账款金额过大带来的经营风险。
　　税收优惠政策的风险
　　公司和全资子公司湖南力王于2022年通过了高新技术企业认定，目前执行的是15%的企业所得税税率。若国家或地方有关高新技术企业的优惠政策发生变化或者高新技术企业证书到期后不能顺利通过复审等，导致其不再符合高新技术企业的认定条件，则公司将不再继续享受上述税收优惠政策，公司的盈利水平将受到一定程度的影响。主要对策：公司在研发投入、专利申报、科技成果转化、科技管理等方面加强管理和投入，确保符合国家高新技术企业的认证条件。同时提高现有技术水平，增强市场竞争力，获取更高的产品毛利，降低税收优惠政策对公司盈利能力的影响。
　　宏观经济波动风险
　　后疫情时代经济下滑给实体经济带来了较大的影响，宏观经济形势变动会对公司业绩产生不确定影响。过去三年的疫情影响了居民的消费观念，居民的消费意愿有所下降。报告期内，公司业务受到了一定的影响，未来全球经济不能快速复苏可能会对公司的业绩将持续产生不利影响。主要对策：公司在稳定现有消费市场份额的同时，加快了新能源领域等市场的开拓，未来新能源领域将成为公司新的增长点。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲