一、业务概要　　（一）商业模式　　公司属于地方水力发电企业，主营业务为水力发电及供应业务，主要产品为电力，包括自供电力和外购电力。公司在四川省简阳市拥有特定的供电区域，公司市场定位是为供电区域内的用电客户提供优质的电力供应服务，公司主要客户包括供电区域内工商企业、城乡居民及供电公司等。公司通过自有水力发电设施获取电力，并通过公司输电线路在供电区域内实施供电。同时，公司与国家电网签订相关协议，利用国家电网的输电功能解决公司供电缺口及公司供电溢出问题，在公司发电量无法满足供电区域内部需求时，公司即时通过购买国家电网电力以解决供电缺口，当公司水力发电站发电量大于供电区域内需求量时，公司将电力销售... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司属于地方水力发电企业，主营业务为水力发电及供应业务，主要产品为电力，包括自供电力和外购电力。公司在四川省简阳市拥有特定的供电区域，公司市场定位是为供电区域内的用电客户提供优质的电力供应服务，公司主要客户包括供电区域内工商企业、城乡居民及供电公司等。公司通过自有水力发电设施获取电力，并通过公司输电线路在供电区域内实施供电。同时，公司与国家电网签订相关协议，利用国家电网的输电功能解决公司供电缺口及公司供电溢出问题，在公司发电量无法满足供电区域内部需求时，公司即时通过购买国家电网电力以解决供电缺口，当公司水力发电站发电量大于供电区域内需求量时，公司将电力销售给国家电网及地方电网，并与上述电网单位进行电价结算。
　　报告期内公司的商业模式无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、对重要客户依赖的风险
　　公司主要的客户是供电区域内的大工业用户，客户较为集中。2025年1-6月，公司前五大客户的销售收入占公司全部营业收入的62.83%，一旦公司主要电力用户的生产经营出现下滑导致减少对公司电力的采购量，将对公司的经营结果产生影响。对重要客户依赖的风险应对措施：公司将积极配合当地政府引进优质用电客户入驻本区域，以减少对重要客户的依赖。
　　2、营业区域集中风险
　　公司为地方电力企业，供电区域主要在四川省简阳市部分区域，报告期内，公司的营业收入100%来自简阳市。受总体经济环境影响较大，如果供区经济下行，将对公司的经营结果产生影响。营业区域集中风险应对措施：公司将积极寻找新的投资机会，同时拓展电力行业以外的其他业务，以应对营业区域集中的风险。
　　3、单一水力发电站风险
　　公司目前仅有一处水力发电站，位于沱江干流中游河段。报告期内公司发电站运行稳定，发电量保持稳定，但水资源是公司发电的决定因素，受季节变化和气候变化影响较大，若沱江流域发生洪水、干旱等极端天气变化，将影响公司电站发电量，从而给公司经营结果造成较大影响。单一水力发电站风险公司应对措施：在未来将关注上下游产业，选择适合本公司发展项目或企业进行兼并或合作，扩大企业规模。
　　4、对供应商的依赖风险
　　公司外购电力均来自国网四川省电力公司成都供电公司，虽然国家电网肩负我国电力传输的任务，供电系统较为稳定，但是兆信电力在自主经营过程中，仍然可能面临着国网四川省电力公司成都供电公司不能根据公司的用电需求及时供应电力，进而导致公司的电力供应业务面临波动的风险。对供应商的依赖风险应对措施：公司在长期开展业务的过程中，与主要供应商建立了长期、稳定的合作关系，公司将积极与国网四川省电力公司沟通协调，以保证根据公司用电需求及时供应电力。
　　5、政策风险
　　根据《中华人民共和国电力法》的规定，供电企业应在批准的供电营业区内向用户供电，且一个供电营业区内只设立一个供电营业机构。电网经营企业须取得行业主管部门批准的《供电营业许可证》才能合法销售电力。由于四川省简阳市尚未完成电力体制改革，无法实现“一县一公司”管理，公司无法办理《供电营业许可证》。公司已获取四川省经济和信息化厅出具的川经信电力函[2019]312号《四川省经济和信息化厅关于对四川兆信电力股份有限公司供电营业区划分确认的函》，同意公司在简阳市五洲水泥厂及新市镇部分行政区域内实施供电。并且，公司已在供电区域内将供电所需线路铺设完成，并已为供电区域内用户提供了长时间供电服务，形成了良好的合作关系。但若国家或当地政策发生变化，减小甚至取消公司供电区域，则按照现有法规规定，公司产出电量将并入国家电网，售电价格将有所下降，对公司经营结果产生一定影响。政策风险应对措施：公司将继续密切关注政策变化情况，及时调整市场布局以应对行业政策变化，同时利用提高自身的核心竞争力，在市场竞争中占据先机和优势。
　　6、控股股东不当控制的风险
　　五能投资为公司的控股股东，持股占比为98%，对公司经营管理拥有较大的影响力。若五能投资利用其控股地位对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能影响公司经营和财务独立性，并给公司经营和其他股东的利益带来风险。控股股东不当控制的风险应对措施：为避免大股东控制风险，股份公司自成立以来，根据《公司法》及公司章程，建立健全了法人治理结构，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理办法》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》等内控制度，在制度执行中明确进行决策权限划分，明晰相关的审批程序，股东大会、董事会和监事会的职权得到落实，并在主办券商及其他机构的协助与督导下，按相关规则运作，以提高公司规范化水平，控制该风险。
　　7、电价调整风险
　　根据我国目前的电力体制，公司在所属供电区域内的售电价格由政府物价部门进行管理。在电力价格制定的过程中，政府物价部门会对当地企业发电成本、整体经济发展情况、综合物价水平及经济总体发展水平进行综合考虑后调整电力销售价格，如果政府物价部门将公司所在地电力价格调低，将会直接对公司经营成果产生影响。电价调整风险应对措施：依照目前政策，电力体制改革正在进一步深化，我国电力市场的运行机制已基本形成，公司将密切关注相关部门的政策动向，并积极寻找新的投资机会，同时拓展电力行业以外的其他业务，以减少电价调整对公司的影响。
　　8、报告期内未全员缴纳公积金的风险
　　报告期内，公司存在未给全部员工缴纳住房公积金的情况，公司控股股东五能投资与实际控制人梅骐、刘兆芳、罗雪梅出具《承诺函》，承诺若兆信电力因社会保险及住房公积金缴纳不规范而受到有关主管部门的追缴或处罚及由其而引起的纠纷，公司利益受到的一切损失皆由五能投资与公司实际控制人承担。若住房公积金管理部门要求公司补缴上述住房公积金，本公司将面临补缴住房公积金的风险。报告期内未全员缴纳公积金的风险应对措施：公司控股股东、实际控制人已承诺报告期内公司未全员缴纳公积金的风险由控股股东、实际控制人承担，公司将要求承诺人遵守上述承诺事项的履行。
　　9、宏观经济风险
　　电力资源是当今社会的基础资源，其需求量与社会经济发展密切相关。近年来，我国国内生产总值保持了稳定的增长，宏观经济的持续稳定增长带动了我国对电力资源的需求。但是，如果国家宏观经济形势发生重大变化、使我国经济增速整体减缓，使社会整体用电量增速下降，将影响整体电力行业及本公司的未来发展。宏观经济风险应对措施：公司将密切关注我国政策导向和宏观经济发展方向，及时调整公司发展方向和经营策略，避免或减弱由于政策导向和宏观经济发展的变化给公司可持续性经营带来困难。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司属于地方水力发电企业，主营业务为水力发电及供应业务，主要产品为电力，包括自供电力和外购电力。公司在四川省简阳市拥有特定的供电区域，公司市场定位是为供电区域内的用电客户提供优质的电力供应服务，公司主要客户包括供电区域内工商企业、城乡居民及供电公司等。公司通过自有水力发电设施获取电力，并通过公司输电线路在供电区域内实施供电。同时，公司与国家电网签订相关协议，利用国家电网的输电功能解决公司供电缺口及公司供电溢出问题，在公司发电量无法满足供电区域内部需求时，公司即时通过购买国家电网电力以解决供电缺口，当公司水力发电站发电量大于供电区域内需求量... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司属于地方水力发电企业，主营业务为水力发电及供应业务，主要产品为电力，包括自供电力和外购电力。公司在四川省简阳市拥有特定的供电区域，公司市场定位是为供电区域内的用电客户提供优质的电力供应服务，公司主要客户包括供电区域内工商企业、城乡居民及供电公司等。公司通过自有水力发电设施获取电力，并通过公司输电线路在供电区域内实施供电。同时，公司与国家电网签订相关协议，利用国家电网的输电功能解决公司供电缺口及公司供电溢出问题，在公司发电量无法满足供电区域内部需求时，公司即时通过购买国家电网电力以解决供电缺口，当公司水力发电站发电量大于供电区域内需求量时，公司将电力销售给国家电网及地方电网，并与上述电网单位进行电价结算。
　　公司通过向客户提供电力供应及服务来实现收入，报告期内，公司毛利率高于其他同行业公司主要系公司拥有特定的供电区域，并在供电区域内按当地物价部门所规定的电价销售电力，使公司电力销售价格高于其他电力公司的上网价格所致。
　　报告期内公司的商业模式无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、对重要客户依赖的风险
　　公司主要的客户是供电区域内的大工业用户，客户较为集中。2024年1-12月，公司前五大客户的销售收入占公司全部营业收入的57.60%，一旦公司主要电力用户的生产经营出现下滑导致减少对公司电力的采购量，将对公司的经营结果产生影响。对重要客户依赖的风险应对措施：公司将积极配合当地政府引进优质用电客户入驻本区域，以减少对重要客户的依赖。
　　2、营业区域集中风险
　　公司为地方电力企业，供电区域主要在四川省简阳市部分区域，报告期内，公司的营业收入100%来自简阳市。受总体经济环境影响较大，如果供区经济下行，将对公司的经营结果产生影响。营业区域集中风险应对措施：公司将积极寻找新的投资机会，同时拓展电力行业以外的其他业务，以应对营业区域集中的风险。
　　3、单一水力发电站风险
　　公司目前仅有一处水力发电站，位于沱江干流中游河段。报告期内公司发电站运行稳定，发电量保持稳定，但水资源是公司发电的决定因素，受季节变化和气候变化影响较大，若沱江流域发生洪水、干旱等极端天气变化，将影响公司电站发电量，从而给公司经营结果造成较大影响。单一水力发电站风险公司应对措施：在未来将关注上下游产业，选择适合本公司发展项目或企业进行兼并或合作，扩大企业规模。
　　4、对供应商的依赖风险
　　公司外购电力均来自国网四川省电力公司成都供电公司，虽然国家电网肩负我国电力传输的任务，供电系统较为稳定，但是兆信电力在自主经营过程中，仍然可能面临着国网四川省电力公司成都供电公司不能根据公司的用电需求及时供应电力，进而导致公司的电力供应业务面临波动的风险。对供应商的依赖风险应对措施：公司在长期开展业务的过程中，与主要供应商建立了长期、稳定的合作关系，公司将积极与国网四川省电力公司沟通协调，以保证根据公司用电需求及时供应电力。
　　5、政策风险
　　根据《中华人民共和国电力法》的规定，供电企业应在批准的供电营业区内向用户供电，且一个供电营业区内只设立一个供电营业机构。电网经营企业须取得行业主管部门批准的《供电营业许可证》才能合法销售电力。由于四川省简阳市尚未完成电力体制改革，无法实现“一县一公司”管理，公司无法办理《供电营业许可证》。公司已获取四川省经济和信息化厅出具的川经信电力函[2019]312号《四川省经济和信息化厅关于对四川兆信电力股份有限公司供电营业区划分确认的函》，原则同意公司在简阳市五洲水泥厂及新市镇部分行政区域内实施供电。并且，公司已在供电区域内将供电所需线路铺设完成，并已为供电区域内用户提供了长时间供电服务，形成了良好的合作关系。但若国家或当地政策发生变化，减小甚至取消公司供电区域，则按照现有法规规定，公司产出电量将并入国家电网，售电价格将有所下降，对公司经营结果产生一定影响。政策风险应对措施：公司将继续密切关注政策变化情况，及时调整市场布局以应对行业政策变化，同时利用提高自身的核心竞争力，在市场竞争中占据先机和优势。
　　6、控股股东不当控制的风险
　　五能投资为公司的控股股东，持股占比为98%，对公司经营管理拥有较大的影响力。若五能投资利用其控股地位对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能影响公司经营和财务独立性，并给公司经营和其他股东的利益带来风险。控股股东不当控制的风险应对措施：为避免大股东控制风险，股份公司自成立以来，根据《公司法》及公司章程，建立健全了法人治理结构，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理办法》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》等内控制度，在制度执行中明确进行决策权限划分，明晰相关的审批程序，股东大会、董事会和监事会的职权得到落实，并在主办券商及其他机构的协助与督导下，按相关规则运作，以提高公司规范化水平，控制该风险。
　　7、电价调整风险
　　根据我国目前的电力体制，公司在所属供电区域内的售电价格由政府物价部门进行管理。在电力价格制定的过程中，政府物价部门会对当地企业发电成本、整体经济发展情况、综合物价水平及经济总体发展水平进行综合考虑后调整电力销售价格，如果政府物价部门将公司所在地电力价格调低，将会直接对公司经营成果产生影响。电价调整风险应对措施：依照目前政策，电力体制改革正在进一步深化，我国电力市场的运行机制已基本形成，公司将密切关注相关部门的政策动向，并积极寻找新的投资机会，同时拓展电力行业以外的其他业务，以减少电价调整对公司的影响。
　　8、报告期内未全员缴纳公积金的风险
　　报告期内，公司存在未给全部员工缴纳住房公积金的情况，公司控股股东五能投资与实际控制人梅骐、刘兆芳、罗雪梅出具《承诺函》，承诺若兆信电力因社会保险及住房公积金缴纳不规范而受到有关主管部门的追缴或处罚及由其而引起的纠纷，公司利益受到的一切损失皆由五能投资与公司实际控制人承担。若住房公积金管理部门要求公司补缴上述住房公积金，本公司将面临补缴住房公积金的风险。报告期内未全员缴纳公积金的风险应对措施：公司控股股东、实际控制人已承诺报告期内公司未全员缴纳公积金的风险由控股股东、实际控制人承担，公司将要求承诺人遵守上述承诺事项的履行。
　　9、宏观经济风险
　　电力资源是当今社会的基础资源，其需求量与社会经济发展密切相关。近年来，我国国内生产总值保持了稳定的增长，宏观经济的持续稳定增长带动了我国对电力资源的需求。但是，如果国家宏观经济形势发生重大变化、使我国经济增速整体减缓，使社会整体用电量增速下降，将影响整体电力行业及本公司的未来发展。宏观经济风险应对措施：公司将密切关注我国政策导向和宏观经济发展方向，及时调整公司发展方向和经营策略，避免或减弱由于政策导向和宏观经济发展的变化给公司可持续性经营带来困难。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司属于地方水力发电企业，主营业务为水力发电及供应业务，主要产品为电力，包括自供电力和外购电力。公司在四川省简阳市拥有特定的供电区域，公司市场定位是为供电区域内的用电用户提供优质的电力供应服务，公司主要客户包括供电区域内工商企业、城乡居民及供电公司等。公司通过自有水力发电设施获取电力，并通过公司输电线路在供电区域内实施供电。同时，公司与国家电网签订相关协议，利用国家电网的输电功能解决公司供电缺口及公司供电溢出问题，在公司发电量无法满足供电区域内部需求时，公司即时通过购买国家电网电力以解决供电缺口，当公司水力发电站发电量大于供电区域内需求量时，公司将... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司属于地方水力发电企业，主营业务为水力发电及供应业务，主要产品为电力，包括自供电力和外购电力。公司在四川省简阳市拥有特定的供电区域，公司市场定位是为供电区域内的用电用户提供优质的电力供应服务，公司主要客户包括供电区域内工商企业、城乡居民及供电公司等。公司通过自有水力发电设施获取电力，并通过公司输电线路在供电区域内实施供电。同时，公司与国家电网签订相关协议，利用国家电网的输电功能解决公司供电缺口及公司供电溢出问题，在公司发电量无法满足供电区域内部需求时，公司即时通过购买国家电网电力以解决供电缺口，当公司水力发电站发电量大于供电区域内需求量时，公司将电力销售给国家电网及地方电网，并与上述电网单位进行电价结算。
公司通过向客户提供电力供应及服务来实现收入，报告期内，公司毛利率高于其他同行业公司主要系公司拥有特定的供电区域，并在供电区域内按当地物价部门所规定的电价销售电力，使公司电力销售价格高于其他电力公司的上网价格所致。
报告期内公司的商业模式无重大变化。
报告期日后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、对重要客户依赖的风险
公司主要的客户是供电区域内的大工业用户，客户较为集中。2024年1-6月，公司前五大客户的销售收入占公司全部营业收入的60.93%，一旦公司主要电力用户的生产经营出现下滑导致减少对公司电力的采购量，将对公司的经营结果产生影响。对重要客户依赖的风险应对措施：公司将积极配合当地政府引进优质用电客户入驻本区域，以减少对重要客户的依赖。
2、营业区域集中风险
公司为地方电力企业，供电区域主要在四川省简阳市部分区域，报告期内，公司的营业收入100%来自简阳市。受总体经济环境影响较大，如果供区经济下行，将对公司的经营结果产生影响。营业区域集中风险应对措施：公司将积极寻找新的投资机会，同时拓展电力行业以外的其他业务，以应对营业区域集中的风险。
3、单一水力发电站风险
公司目前仅有一处水力发电站，位于沱江干流中游河段。报告期内公司发电站运行稳定，发电量保持稳定，但水资源是公司发电的决定因素，受季节变化和气候变化影响较大，若沱江流域发生洪水、干旱等极端天气变化，将影响公司电站发电量，从而给公司经营结果造成较大影响。单一水力发电站风险公司应对措施：在未来将关注上下游产业，选择适合本公司发展项目或企业进行兼并或合作，扩大企业规模。
4、对供应商的依赖风险
公司外购电力均来自国网四川省电力公司成都供电公司，虽然国家电网肩负我国电力传输的任务，供电系统较为稳定，但是兆信电力在自主经营过程中，仍然可能面临着国网四川省电力公司成都供电公司不能根据公司的用电需求及时供应电力，进而导致公司的电力供应业务面临波动的风险。对供应商的依赖风险应对措施：公司在长期开展业务的过程中，与主要供应商建立了长期、稳定的合作关系，公司将积极与国网四川省电力公司沟通协调，以保证根据公司用电需求及时供应电力。
5、政策风险
根据《中华人民共和国电力法》的规定，供电企业应在批准的供电营业区内向用户供电，且一个供电营业区内只设立一个供电营业机构。电网经营企业须取得行业主管部门批准的《供电营业许可证》才能合法销售电力。由于四川省简阳市尚未完成电力体制改革，无法实现“一县一公司”管理，公司无法办理《供电营业许可证》。公司已获取四川省经济和信息化厅出具的川经信电力函[2019]312号《四川省经济和信息化厅关于对四川兆信电力股份有限公司供电营业区划分确认的函》，同意公司在简阳市五洲水泥厂及新市镇部分行政区域内实施供电。并且，公司已在供电区域内将供电所需线路铺设完成，并已为供电区域内用户提供了长时间供电服务，形成了良好的合作关系。但若国家或当地政策发生变化，减小甚至取消公司供电区域，则按照现有法规规定，公司产出电量将并入国家电网，售电价格将有所下降，对公司经营结果产生一定影响。政策风险应对措施：公司将继续密切关注政策变化情况，及时调整市场布局以应对行业政策变化，同时利用提高自身的核心竞争力，在市场竞争中占据先机和优势。
6、控股股东不当控制的风险
五能投资为公司的控股股东，持股占比为98%，对公司经营管理拥有较大的影响力。若五能投资利用其控股地位对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能影响公司经营和财务独立性，并给公司经营和其他股东的利益带来风险。控股股东不当控制的风险应对措施：为避免大股东控制风险，股份公司自成立以来，根据《公司法》及公司章程，建立健全了法人治理结构，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理办法》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》等内控制度，在制度执行中明确进行决策权限划分，明晰相关的审批程序，股东大会、董事会和监事会的职权得到落实，并在主办券商及其他机构的协助与督导下，按相关规则运作，以提高公司规范化水平，控制该风险。
7、电价调整风险
根据我国目前的电力体制，公司在所属供电区域内的售电价格由政府物价部门进行管理。在电力价格制定的过程中，政府物价部门会对当地企业发电成本、整体经济发展情况、综合物价水平及经济总体发展水平进行综合考虑后调整电力销售价格，如果政府物价部门将公司所在地电力价格调低，将会直接对公司经营成果产生影响。电价调整风险应对措施：依照目前政策，电力体制改革正在进一步深化，我国电力市场的运行机制已基本形成，公司将密切关注相关部门的政策动向，并积极寻找新的投资机会，同时拓展电力行业以外的其他业务，以减少电价调整对公司的影响。
8、报告期内未全员缴纳公积金的风险
报告期内，公司存在未给全部员工缴纳住房公积金的情况，公司控股股东五能投资与实际控制人梅骐、刘兆芳、罗雪梅出具《承诺函》，承诺若兆信电力因社会保险及住房公积金缴纳不规范而受到有关主管部门的追缴或处罚及由其而引起的纠纷，公司利益受到的一切损失皆由五能投资与公司实际控制人承担。若住房公积金管理部门要求公司补缴上述住房公积金，本公司将面临补缴住房公积金的风险。报告期内未全员缴纳公积金的风险应对措施：公司控股股东、实际控制人已承诺报告期内公司未全员缴纳公积金的风险由控股股东、实际控制人承担，公司将要求承诺人遵守上述承诺事项的履行。
9、宏观经济风险
电力资源是当今社会的基础资源，其需求量与社会经济发展密切相关。近年来，我国国内生产总值保持了稳定的增长，宏观经济的持续稳定增长带动了我国对电力资源的需求。但是，如果国家宏观经济形势发生重大变化、使我国经济增速整体减缓，使社会整体用电量增速下降，将影响整体电力行业及本公司的未来发展。宏观经济风险应对措施：公司将密切关注我国政策导向和宏观经济发展方向，及时调整公司发展方向和经营策略，避免或减弱由于政策导向和宏观经济发展的变化给公司可持续性经营带来困难。 收起▲