一、商业模式
　　公司是中高端伞具制造行业的生产商、运营商，拥有设备完善的研究型实验室和多项技术积累，拥有专利37项，其中发明专利18项，拥有商标37个，为国内外具有较高消费能力的客户提供高科技的晴雨伞、雨衣等户外产品。公司通过经销商、OEM贴牌生产等模式开拓业务，收入来源主要是产品销售收入。在通过技术优势赢得海外中高端产品的OEM订单基础上，公司亦加强自主品牌和营销渠道的建设，在国外申请了9项专利和6个商标，实现自主品牌做大做强。公司具备能适应市场变化的产品升级速度，使得公司的产品具备很强的竞争力，为自主品牌的发展奠定了坚实的基础。公司围绕自身研发和创新能力强、多年积累的稳定原材料供应商... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是中高端伞具制造行业的生产商、运营商，拥有设备完善的研究型实验室和多项技术积累，拥有专利37项，其中发明专利18项，拥有商标37个，为国内外具有较高消费能力的客户提供高科技的晴雨伞、雨衣等户外产品。公司通过经销商、OEM贴牌生产等模式开拓业务，收入来源主要是产品销售收入。在通过技术优势赢得海外中高端产品的OEM订单基础上，公司亦加强自主品牌和营销渠道的建设，在国外申请了9项专利和6个商标，实现自主品牌做大做强。公司具备能适应市场变化的产品升级速度，使得公司的产品具备很强的竞争力，为自主品牌的发展奠定了坚实的基础。公司围绕自身研发和创新能力强、多年积累的稳定原材料供应商以及拥有完整生产流水线的优势，基本形成“自主品牌和OEM贴牌”并重的业务体系和经营模式。
　　公司在发展出口业务的同时，已在国内建立较为完善的营销渠道，公司的“太阳城”品牌在国内市场有较高的市场知名度，公司产品在国内市场也取得一定的市场份额。目前公司贴牌及自主品牌销售占主营业务收入比例分别为69.47%和30.53%，贴牌销售主要面向国外客户，自主品牌销售则更多地面向国内客户。本报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式也没有发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　1.报告期营业总收入142,614,507.27元，比上年同期172,056,935.18元下降17.11%，营业总收入下降主要是国际经济环境恶化，贸易竞争加剧，客户压价，国内原材料上涨，人工费用上涨较快；库存量相对较大，为了回笼资金，有处理库存时间比较久的存货，折价处理；菲律宾客户欠款较多，公司控制了发货量。报告期内，国外收入100，137，855.87元，比去年同期减少20.10%，其中日本收入74,446,721.06，菲律宾收入5,663,507.72元，同比降低20.33%、61.13%；公司低价处理时间久的成品给EXTRANPORT S.A.，名创优品等；公司为了维持日常的生产产能，承接毛利率较低香港客户订单，既而香港销售收入增加3,895,932.61元。国内收入41930918.54元，比去年同期减少9.39%，主要是晋江市鸿霆进出口贸易有限公司、晋江市菲富进出口贸易有限公司为商贸公司，报告期内暂无订单；公司为了维持日常的生产产能，承接毛利率较低的客户如名创优品等，名创优品收入8,349,190.65，比去年同期增加49.14%。报告期营业总成本为141,447,114.28元，比上年同期152,235,801.09元下降7.09%，主要是因为：
　　（1）伴随营业收入下降，营业成本比上年同期同比下降8.41%，另外主要公司客户压价，国内原材料上涨，人工费用上涨较快；库存量相对较大，为了回笼资金，折价处理了部分库存时间比较久的存货；
　　（2）受汇率波动起伏的影响，财务费用为1,085,442.23元，相比去年-919,061.17元，增加218.10%。
　　2.报告期总资产353，431,338.83元，比本期初366,462,435.02元下降3.56%，主要是存货148,513,256.85元，比去年同期116,775,352.9元增加21.37%，除了日常生产库存备货，存在之前对市场估计有误，库存消化不了的原材料积压；客人下订单，已生产之后又取消订单的库存成品等等；银行存款32,552,220.96元，比去年同期41,081,851.32下降26.2%，应收账款60,494,330.43元比去年同期70,159,850.01元下降15.98%，主要原因是报告期主营业务收入减少，相应应收账款也减少。
　　3.报告期实现归属于母公司股东的净利润为3,172,764.82元，比去年同期下降14,106,896.87元，下降81.64%，主要是报告期内营业收入下降的幅度为17.11%，营业成本下降的幅度8.41%，销售费用下降的幅度为18.44%，财务费用受汇率影响增加幅度为218.10%，营业外收入增加幅度为37.34%，营业外支出下降幅度为53.07%。
　　4.报告期经营活动产生的现金流量净额为5,606,764.26元，比去年同期减少11,236,267.48元，主要是销售商品、提供劳务收到的现金134,116,494.79元，比去年同期减少22,394,461.52元，原因是报告期收入减少，应收账款减少；收到的税费返还10,936,889.13元，比去年同期增加3,954,634.67元。报告期内支付给职工以及为职工支付的现金比去年同期增加1,413,349.88元。
　　5.年度经营计划完成情况：2018年年度董事会报告中提出2019年公司业绩预计增长5%的发展目标。报告期内营业总收入完成全年计划的48.18%；营业总成本完成全年计划的49.18%；净利润完成全年计划的34.04%。
　　6.技术研发方面：新增1项发明专利、1项实用新型专利，即2019年5月获得的“一种自动开收伞测试机”发明专利，专利号第ZL2016105818631号。2019年5月获得的“一种方便组装的安全自开收伞挡管”实用新型专利，专利号第ZL201821056569.X号。因“一种伞头可替换的伞”及“一种易拆装的伞具”实用新型专利已经不再具有开发价值，在报告期内不再续费，减少开支。在新产品的研发方面，公司推出超轻羽毛伞、自动伞等67款新产品，满足客户求新、求变的时尚需求。报告期内研发支出5,006,792.21元，占母公司营业收入的比例4.03%，比上年同期3.73%略高。
　　7.品牌建设方面：2019年7月，公司取得厦门市科学技术局等五部门颁发的厦门市科技小巨人领军企业证书。2019年6月获得中国轻工业联合会、中国日用杂品工业协会颁发的“中国轻工业制伞行业（成品伞）十强企业”证书，太阳城知名度进一步提升。
　　8.人才建设方面：管理层注重人才引进、员工管理、员工培训、员工激励和团队建设，为公司生产团队、销售团队、研发团队和技术服务团队增添新生力量。公司在激励电子商务团队方面采取新举措，加大奖励力度，促使电子商务业务有较大发展。
　　9.争取政府的资金扶持。报告期内，公司共得到厦门市经济和信息化局、同安区经信局等政府补助款2,812,121.43元，改善公司的资金状况，减轻了利息负担。
　　10.公司在报告期内完成“一种自动开收伞测试机”的发明专利认定工作，取得发明专利证书（ZL2016105818631），进一步增强公司知识产权的实力。
　　11.本报告期内，公司主营业务、商业模式没有发生重大变化，公司所处行业也没有发生重大变化，行业季节性较为明显，周期性不明显。

　　三、风险与价值
　　1.外部市场需求疲软与国内劳动力价格上升带来的经营风险
　　全球经济仍处于复苏状态，国际市场普遍需求不振，对公司的出口业务造成了一定的困难，此外国内劳动力价格不断攀升，产品成本不断上升，也影响了出口业务。
　　对策：公司通过提升自主品牌影响力、优化产品结构、提高产品售价等措施，不断降低劳动力成本在公司成本构成的占比。同时，公司亦在进一步拓展海外的销售渠道，特别是日本、美国这两个发达国家的市场，消化公司以往的库存，以度过这一国内外经济均面临严峻形势的特殊时期。
　　2.市场风险
　　主要有市场竞争风险及季节性波动的风险。市场竞争风险是由于伞具生产是以传统手工为主的劳动密集型产业，行业门槛较低，市场集中度不高，业内竞争十分激烈；季节性波动的风险是由于北半球的夏季（5-9月份）和南半球的夏季（10-次年1月份）是消费旺季，因此，公司的订单大部分在上述时间之前集中交付。这对公司保持现金流量的稳定性和组织安排生产带来一定影响。
　　对策：一直以来，公司都将注意力放在中高端产品市场，这使得公司能在较大程度上避免与低价低质的产品形成直接的竞争。报告期内，公司加强市场推广，尤其是电子商务平台推广，扩大品牌影响力，拓展国内外的营销渠道，改进产品技术，使得公司不仅规模做大，更进一步将产品做强。在不影响销售的前提下，公司目前通过合理组织安排生产，减少公司产品的库存积压。妥善安排好公司的现金流，目前公司各项负债指标均较低，公司现金流不会受到季节波动的影响。
　　3.市场需求变化所产生的风险
　　从近年来产品消费总体趋势变化来看，晴雨伞的伞架结构不断轻巧化、便携化，一些新材料、新技术在伞具中不断得以应用。因此，公司对市场变化趋势的判断准确与否，能否把握国际、国内流行趋势，不断推陈出新，引导时尚和技术潮流，并及时改进产品的质量和性能，将直接影响到公司的持续发展。
　　对策：公司不断对市场深入研究及产品研发投入，以技术创新为导向，使得公司产品和技术水平不断革新。同时，公司作为行业协会的会长单位亦有助于公司把握行业内的最新动向，有助于公司针对市场变化迅速做出反应。
　　4.出口退税率调整的风险
　　公司产品出口环节免征增值税，原材料采购过程中实际负担的增值税按一定的退税率退还企业，当期不得免抵的税额进入主营业务成本。公司在2019年上半年度获得出口退税10,936,889.13元，占利润总额的344.71%，占比较高，未来如果出口退税率调整，将会对公司的利润造成不利影响。
　　对策：随着人们生活水平的不断提高，各种自动开合伞、防紫外线伞、礼品伞、高尔夫伞、广告伞、海滩伞、庭园伞等新功能、新用途产品层出不穷。国内伞消费量正迅速增长、消费水平不断提高。市场需求的日新月异也为公司带来了新的发展空间。公司在保证自有品牌国内市场的良好发展的基础上，正在形成“出口与内销”并重的业务格局，以减小出口退税率调整对公司业绩造成影响的风险。
　　5.汇率波动的风险
　　目前公司主营业务收入中出口收入占比较高，2019年1-6月达到了70.49%，并有10.60%左右的原材料依靠进口。公司进出口主要采用美元结算，自2005年7月2日国家调整人民币汇率形成机制以来，人民币持续波动。而产品销售的结算周期人民币的汇率波动会对公司形成一定的汇兑影响，2019年1-6月公司发生汇兑净收益为465,829.10元，若人民币对美元的汇率变动较大，将对公司盈利能力产生一定的影响。
　　对策：针对人民币对美元汇率不断波动的风险，公司在保证自有品牌国内市场的良好发展的基础上，形成“出口与内销”并重的业务格局的基础上，公司研发中心加大新产品的研发力度。逐渐推出高品质的新产品，吸引客户不断增强对公司的依赖。提高公司的议价能力，适当运用外汇套期工具，减少汇率波动对公司盈利能力造成的影响。
　　6.财务风险
　　报告期内，公司存货周转率为0.79，应收账款周转率为2.41，存货周转率与应收账款周转率均较低，会对公司经营现金流量造成压力，对公司营运能力产生一定的影响。公司非经常性损益占归属于母公司股东的净利润的比重较高，报告期内归属于母公司股东的非经常性损益是1,745,082.71元，报告期内归属于母公司股东的非经常性损益占归属于母公司所有者的净利润比重是55.00%。
　　对策：公司加强存货管理，制定相关的存货管理制度，外销部分都是根据销售订单进行采购原材料，内销部分在安全储备量的前提下，尽量减少原料采购，以减少占用公司的营运资金。定期对库存的质量进行盘查，公司根据盘查记录和存货库龄进行分析，合理控制库存原料及产品的质量。公司加强赊销政策管理，加紧催款节奏，减少应收账款余额，提高公司应收账款周转率。公司研发中心加大新产品的研发力度，推出高品质的新产品，吸引客户不断增强对公司的依赖。提高公司的议价能力，扩大公司业绩，减少非经常性损益占比较高对公司盈利能力造成的影响。
　　7.合规风险
　　根据《劳动合同法》、《社会保险法》等规定，公司应为符合条件的职工缴纳社会保险和住房公积金。
　　部分员工未缴纳社会保险和公积金情况可能会造成公司未及时、足额为其员工缴纳社会保险、住房公积金而受到追缴、处罚或损失的合规风险。
　　对策：截至2019年6月30日，公司及境内子公司在册员工933人，公司及境内子公司2019年6月员工缴纳社会保险及住房公积金情况如下：养老保险缴纳人数394人，医疗保险缴纳人数382人；工伤保险缴纳人数394人；生育保险缴纳人数385人；失业保险缴纳人数385人；公司及境内子公司住房公积金缴纳人数为54人。公司已为未交公积金员工提供宿舍，该部分员工人数为519人；对于不愿意住在宿舍的员工，提供了相应的住房补贴，该部分员工人数为143人。部分员工未缴纳社会保险是因为这些员工非当地户籍员工，因受流动性及户籍差别限制，不愿意承担自行缴纳的社会保险费用，缺乏参保的积极性。另外他们在当地都参加了新农村合作医疗保险，不愿再重复缴纳社会保险。部分员工未缴纳社会保险和公积金情况可能会造成公司未及时、足额为其员工缴纳社会保险、住房公积金而受到追缴、处罚或损失的合规风险。公司承诺在挂牌之后5年内按相关规定规范缴纳员工社医保及住房公积金。
　　本报告期内截至披露日，公司经营风险较上年度没有发生变化，没有新增和消除的风险。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　2019年1月，在国家贫困县甘肃省临夏州康乐县投资1000万元，设立子公司临夏同乐雨具有限公司，从事伞具及配件生产。报告期内已吸纳222人就业，其中建档立卡困难户103人；截止公告发布日，共安置328人就业，建档立卡困难户208人。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　公司在大力发展企业的同时，积极承担和履行社会责任，主要包括：依法依规开展生产经营活动，生产、销售优质的产品，为公司股东创造收益的同时维护公司客户、供应商的合法权益；结合公司经营需要，大力安置社会劳动力；诚信经营，自觉履行纳税义务，连续五年纳税超500万元。积极接受残疾人就业，积极缴交残疾人就业基金。公司在环保方面做到零排放、零污染，坚持绿色发展和可持续发展。 收起▲