一、商业模式　　公司是以吻合器为主要产品的外科手术器械行业内领先的外科手术整体解决方案提供商。公司拥有所经营的外科手术器械产品的多项核心技术、专利权及相关商标等，且拥有优秀的研发、生产、销售团队，以及开展生产、经营医疗器械所必须的生产、经营及注册等相关的许可证。公司一直致力于通过对外科手术需求的精准掌握，向市场提供符合“患者创伤最小化，医生操作简单化”的外科手术器械产品及相关配套服务。公司通过发展经销商网络来开拓业务，同时指定专业的销售人员负责经销商所辖区域内医院客户日常的销售支持工作。公司收入来源主要是销售自主经营的吻合器产品及其他高端代理品牌产品。　　报告期内及报告期后至报告披露日期间... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是以吻合器为主要产品的外科手术器械行业内领先的外科手术整体解决方案提供商。公司拥有所经营的外科手术器械产品的多项核心技术、专利权及相关商标等，且拥有优秀的研发、生产、销售团队，以及开展生产、经营医疗器械所必须的生产、经营及注册等相关的许可证。公司一直致力于通过对外科手术需求的精准掌握，向市场提供符合“患者创伤最小化，医生操作简单化”的外科手术器械产品及相关配套服务。公司通过发展经销商网络来开拓业务，同时指定专业的销售人员负责经销商所辖区域内医院客户日常的销售支持工作。公司收入来源主要是销售自主经营的吻合器产品及其他高端代理品牌产品。
　　报告期内及报告期后至报告披露日期间，公司的商业模式较上年同期没有发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）报告期内公司经营情况
　　1、公司财务状况截至报告期末，公司资产总额为26,771.73万元，较本期期初减少0.62%；负债总额为6,338.76万元，较本期期初增加10.55%；资产负债率为23.68%，较本期期初增加2.39%；归属于挂牌公司股东的净资产总额为20,432.97万元，较本期期初减少3.66%；流动比率为3.80，较本期期初减少了0.41。
　　从总体来看，虽然公司的资产和净资产规模虽然较上年末略有减少，但资产整体质量较好，流动性强且具有较强的偿债能力，财务状况良好。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入14,067.69万元，较上年同期增长32.76%；公司归属于挂牌公司股东的净利润为2,255.02万元，较上年同期增长2.14%。
　　公司本期营业收入，尤其是国外市场营业收入增长迅速，受益于前期的市场布局和后续的营销策略，以及为满足持续增长的市场需求，持续增加的新产品的研发，使得本期吻合器、缝线和补片等产品的收入均有明显增长。
　　公司净利润较上年同期增长幅度低于营业收入增长幅度，主要原因：
　　（1）本期为满足长期持续发展战略，实现未来营业收入的持续快速增长，公司对营销渠道进行规模化升级，新增销售、市场人员20多人，以提升自身的营销能力，同时也通过对市场的精细化覆盖，更加细致的挖掘市场需求，拓展了国内外各区域的新经销商和销售渠道。为此，相应销售人员薪酬增长了638万余元，同时差旅费、劳务费、促销费用、运输费用、业务招待费、业务宣传等费用均大幅增长，本期整体销售费用较上期增加了1,426万元，增长幅度为65.16%，超过了营业收入的增长幅度；
　　（2）医疗器械行业新产品、新技术的研发周期较长，对研发资金有较大的需求。公司为保持行业中的领先地位，非常重视新产品、新技术的研发储备工作，连续多年保持对研发资金投入的增长。本期公司新增了部分研发人员，工资薪酬费用增长明显，同时模具费用、研发材料费等也有较大增长，整体研发费用增长了340余万元，增长幅度为80.44%;以上两个因素，是本期净利润较上年同期增长幅度远低于营业收入增长幅度的主要原因。
　　3、现金流量情况
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2,132.43万元，较上年同期增长2,060.59万元。
　　公司主要采用“全款预付、款到发货”的销售政策，销售回款能力较强，一直具有较强的现金流产生能力。一方面由于营业收入的大幅增长，经营活动现金流入大幅增加了3,473.40万元，另一方面，随着销售收入增加，相应购买商品和劳务、支付的税费、费用的现金支出等经营活动现金流出增加较为明显，增加了1,412.81万元，两方面共同形成了目前经营活动产生的现金流量净额的明显增加。报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-3057.60万元。较上年同期减少了2,308.80万元。主要是由于本期公司实施了现金分红共分配现金3057.60万元，上期公司实施了现金分红共分配现金748.80万元，本期现金分红较上期增加明显，形成了目前筹资活动产生的现金流量净额的明显减少。
　　（二）报告期内行业及公司业务情况
　　1、行业发展方面：
　　随着国家大力推进全面深化改革，着力优化产业结构调整，推行全国医疗制度改革，推动医疗健康养老产业发展，带动了新型高端医疗器械的广泛需求。一方面，随着医药卫生体制改革的深入开展，预计吻合器招标价格在未来将继续呈现下降趋势，导致国内吻合器市场竞争较为激烈，这是公司持续发展所面临的威胁。另一方面，由于竞争激烈，使得行业门槛提升，集中度随之提升，产品质量可靠、品牌影响力大、市场占有率较高的企业有望借机扩大市场份额。同时，国家鼓励和支持国产医疗器械替代进口医疗器械，这是公司发展的机会。
　　2、公司业务方面：
　　（1）公司的主营业务产品是吻合器、缝线等外科手术器械，公司积极拓展国内各区域新经销商，同时研发更多的新产品来满足市场需求，使得吻合器产品销售数量呈上升趋势，尤其是用于腹腔镜、胸腔镜等微创手术的腔镜下吻合器销售增长较为明显，这也代表着未来吻合器发展的方向。
　　（2）公司目前主要收入来源于国内市场，为了打破国内市场竞争激烈的局面，公司以现有产品、服务等经营经验为基础，在近几年大力拓展国外业务市场，并已经取得CE认证、FDA许可等相关国际市场准入认证，报告期内公司国外市场的销售收入增长迅速，成为公司业务新的增长点。
　　报告期内，公司主要产品未发生重大变化，核心团队、主要供应商及客户整体保持稳定。

　　三、风险与价值
　　（1）监管风险
　　公司主要产品属于国家二、三类医疗器械，国家对行业内企业的生产、产品注册以及经营活动制定了严格的持续监督管理机制。产品的生产需由国家药监局审查批准，国家医疗器械监管部门对产品进行定期日常监督和不定期抽样检测。目前公司已取得生产及经营现有产品所需的批准，但该等批准具有一定的时限性，公司需在该等批准到期后申请续期，若未来公司未能取得主要产品的续期批准，或国家法律、法规的改变导致公司日后无法取得监管部门的生产经营批准或授权，公司的生产经营将面临重大不利影响。此外，如果未来公司被国家医疗器械监管部门抽样检查的产品结果未达到相关规定或标准，公司产品销售及财务状况亦将受到不利影响。
　　应对措施：公司具有包括《医疗器械生产许可证》、《医疗器械生产企业许可证》、《医疗器械经营许可证》、《医疗器械经营企业许可证》、《第二类医疗器械经营备案凭证》、《第二类和第三类医疗器械注册证》、《第一类医疗器械备案》等多个生产、经营相关的业务资质许可，主要产品的相关资质许可均在有效期内。且报告期内，公司已经取得到期的资质许可续期批准。同时，在北京市食品药品监督管理局历次的监督检查中未发现公司存在违反国家有关医疗器械法律法规、医疗器械产品标准进行违法生产经营的行为和有关产品的质量事故。
　　公司内部设有质量部，专门负责公司质量管理体系的正常运作；对产品的标识状况、可追溯性状况进行监督控制；组织对公司成品和原材料库存超期质量状况进行判定及控制，组织对公司全体员工进行全面质量管理知识的培训。
　　（2）技术风险
　　医疗器械产品开发具有技术密集的特点，若公司未能及时准确地把握行业变化趋势，未能提前做好新产品、新技术的研发储备工作，或者开发出来的新产品在技术、性能、成本等方面不具备竞争优势，将会对公司保持技术领先带来不利影响。
　　另外，由于医疗器械行业新产品、新技术的研发周期较长，对研发资金有较大的需求。若公司投入的研发资金量过大，但又未能成功研发出新的产品，未能成为公司新的利润增长点，也会对公司经营业绩带来一定影响。
　　应对措施：技术研发是保障公司自产产品保持行业领先的重要手段，也是公司对行业需求感知转化为产品应用的重要通道。因此，公司一贯重视对行业前沿技术的研究与开发，确保产品能够符合甚至引领行业需求，同时也一直致力于技术创新和技术保护。
　　在技术创新方面，作为国家高新技术企业和中关村高新技术企业，公司一直致力于及时掌握各大医院外科对吻合器等手术器械的功能提升需求，并通过自主创新方式，实现技术的升级。通过不断的技术创新，公司现已形成了管型吻合器、直线型吻合器、镜下吻合器3大类产品，其中管型吻合器荣获中关村国家自主创新示范区新技术新产品（服务）证书。在微创手术快速发展的大背景下，公司积极对其配套的镜下吻合器进行研究与开发，并推出具有旋转头组件的镜下吻合器产品，使手术操作更加灵动自由，适宜医师在不同角度进行手术操作，而“中国肺癌微创综合诊疗体系的建立、临床基础研究和应用推广”和“腔镜微创器械设计技术与应用”也分别获得国家科学技术进步奖二等奖和天津市技术发明奖一等奖。
　　在技术保护方面，公司充分了解自主创新技术保护对于企业发展的重要意义，因此公司积极对相关核心技术进行专利申请，确保技术的独家性及专有性。公司曾被北京市知识产权局评定为“北京市专利示范单位”，截至2019年06月30日，公司已累计获得已授权专利234项，其中发明专利94项；另外，公司尚有28项专利正在申请中，其中13项为发明专利，涵盖电动、镜下等多个主流技术方向，为公司未来参与市场竞争奠定坚实的技术基础。
　　（3）人才流失及核心技术泄密的风险
　　公司在吻合器研发核心技术方面拥有多项自主知识产权，这些核心技术均属于自主创新，并达到国内先进水平。这些自主研发的技术是公司核心竞争力的重要表现之一。公司部分核心技术由核心技术人员研发，而核心技术人员的研发水平和技改能力也是公司近年来保持快速成长的主要原因之一。
　　若核心技术人员流失或公司核心技术泄密，将给公司的生产经营带来一定不利影响。
　　应对措施：公司已根据现有条件积极为技术人员提供良好的科研环境和技改条件，采取多种激励和奖励措施稳定核心技术人员，并取得了良好的效果。此外，公司采取了多种保密措施，以保证核心技术不被泄露。
　　1、创新技术申请专利保护并避免侵权在专利技术保护方面，首先，公司设立专门的知识产权部，管理公司的专利挖掘、专利申请、专利维护等专利事务；其次，并聘请国内知名知识产权专业律师事务所作为公司的常年法律顾问，在对本单位专利技术进行维护的同时，也积极对相关技术进行跟踪，以确保公司的权利得到维护，又不侵犯其他企业的知识产权；最后，公司制定了包括专利流程管理制度、申请制度、维护制度、奖励制度等完整的专利制度体系，严格执行以保护公司利益，同时根据公司实际情况及外部环境不断完善企业专利各项制度。
　　2、针对专有技术进行保密控制，并签署保密协议为保护公司核心专有技术，确保核心技术保密工作的落实，公司在适用于全体员工的《保密制度》之外，还专门针对核心技术保密工作制定了《技术保密制度》，对保密的机构、职责、范围及管理做出了详细的规定；另外，公司内部确定了专门的部门对公司核心技术进行保密控制，并与公司核心技术人员以及因业务上知悉部分技术秘密的相关人员均签订专门的《保密协议》，实施合同化管理。
　　3、定期进行技术保密培训公司定期组织员工学习技术保密的法律法规和公司保密规定，以提高全体员工的保密意识。自公司成立以来，尚无技术泄露情况出现，技术保密措施取得了显著效果。
　　（4）实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人为刘青、曲超夫妇，直接持有公司41.41%的股份，并且对公司经营决策拥有绝对的控制能力。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。
　　应对措施：公司实际控制人不存在控制其他企业的情形。此外，公司实际控制人刘青、曲超已经出具了竞业禁止、独立性、关联交易、同业竞争等相关的承诺函。
　　（5）房产租赁相关风险
　　派尔特的清洗车间用地及办公用地均系派尔特租赁所得。2007年10月18日，派尔特有限与刘金刚签订《房屋租赁合同》，约定刘金刚将其位于北京市朝阳区金盏大街西路白桥工业区西侧2号房屋租赁给派尔特有限用于厂房；派尔特有限与曲直视线传媒文化（北京）有限公司签订《房屋租赁合同》，约定曲直视线传媒文化（北京）有限公司将其位于北京市昌平区北七家镇宏福活动中心租赁给派尔特有限用于办公。
　　上述租赁房屋所占土地为集体土地，房屋未能取得房屋所有权证，上述《房屋租赁合同》均未进行房屋租赁备案。如果出租方土地使用权存在瑕疵或将来相关政府部门因政策等方面的原因改变上述土地的用途，公司存在面临需要搬迁、遭受经济损失、被其他第三方追索的可能。虽然公司经营对上述场所依赖不大，但仍可能给公司的正常经营带来风险。
　　应对措施：针对此情况，目前我国没有明确禁止租赁集体土地上的建筑；公司与出租人已就标的租赁房产全部签订了书面租赁合同，且该等租赁合同全部在有效期内、权利义务清晰，公司严格按照租赁合同履行义务；派尔特上述租赁合同具有可替代性和易替代性。
　　为进一步控制该风险，公司实际控制人曲超、刘青出具《承诺函》，承诺如下：
　　1.公司全部租赁房产尚不存在权属争议或潜在纠纷；
　　2.目前本公司经营场所营运良好，不存在无法持续经营或持续经营存在任何困难或障碍的情形或潜在情形；
　　3.各租赁房产周围有充足的相同或相似经营性房产可供出租，如因租赁合同到期或不合规情况而未能继续租赁标的租赁房产，本公司承租该等相同或相似性房产用于经营不存在任何实质或潜在的障碍；
　　4.本公司将采取有效措施完善不合规情形，包括但不限于办理房屋租赁登记、继续向业主或出租人索要房屋权属证明或租赁可替代的房产用于经营等；如日后因任何原因导致本公司无法继续租赁标的租赁房产，本公司将通过寻找可替代的房产用于经营并承担另行租赁的费用；
　　5.如日后本公司因上述不合规情形而导致公司需要搬迁、遭受经济损失、承担任何损害赔偿或相关主管机关的罚款、致使公司的投资者承担任何直接经济损失或费用，本公司之控股股东、实际控制人将以连带方式对本公司及/或本公司的投资者给予本公司的投资者足额现金赔偿/补偿。"
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司高度重视企业的社会责任，包括增加雇佣员工人数，解决社会就业，提高员工技能，提升员工满意度，充分维护员工的合法权益。同时，公司秉承“诚信经营、依法纳税”的基本原则，认真做好每一项对社会有益的工作，努力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，截至2019年6月30日，共聘任残疾人员2人，积极承担社会责任，和社会共享企业发展成果。 收起▲