一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司立足于锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，商业模式包含采购模式、生产模式、销售模式、研发模式以及盈利模式，具体如下：　　1、采购模式　　建立多级原材料供应体系，扩宽采购渠道，提升供应的多样性，分别与前驱体厂家、湿法冶炼厂家、资源端建立长期合作模式，采购方式灵活且可互补，合理调节各级原料采购，既保障稳定的供应，又控制了采购的成本。　　采购订单长零单结合，优势互补。以长单为主、零单为辅，既可保障供应稳定并减弱急涨急跌行情下的价格波动；同时可根据市场行情调整采购时机，获取更多的成本优势；采销联动，提升市场供需面判断的敏感性，增强行情趋势分析... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司立足于锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，商业模式包含采购模式、生产模式、销售模式、研发模式以及盈利模式，具体如下：
　　1、采购模式
　　建立多级原材料供应体系，扩宽采购渠道，提升供应的多样性，分别与前驱体厂家、湿法冶炼厂家、资源端建立长期合作模式，采购方式灵活且可互补，合理调节各级原料采购，既保障稳定的供应，又控制了采购的成本。
　　采购订单长零单结合，优势互补。以长单为主、零单为辅，既可保障供应稳定并减弱急涨急跌行情下的价格波动；同时可根据市场行情调整采购时机，获取更多的成本优势；采销联动，提升市场供需面判断的敏感性，增强行情趋势分析能力，形成定期的分析报告，为采购业务开展提供支撑。
　　2、生产模式
　　公司根据以销定产的生产原则，每月按照销售计划统筹规划，车间管理部根据产线情况安排生产计划并提报采购计划，各部门紧密协调，以更为灵活调配的生产模式来满足市场需求。公司产品主要为独立开发，实验批量，自产供应；产品种类丰富，含常规产品及针对客户个性化需求的定制产品，亦可为客户提供专线生产，以满足客户的一站式采购需求。
　　3、销售模式
　　公司产品主要销往中国、韩国、日本、美国、欧洲、中国台湾等区域，客户主要为国际国内知名锂电电芯制造商，运用于各类数码产品、电动工具、储能、新能源汽车等锂电池。公司通过上下游战略联盟、战略合作的方式形成稳定的供应链供需关系，公司订单参照市场金属价格，依据产品性能的不同来制定相应的销售价格。
　　4、研发模式
　　公司设有研究院，拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级院士工作站等科研平台，通过“自主研发”、“产学研合作”、“联合定制开发”等多种模式，充分利用前沿科技资源，推动企业科技进步，满足产业化需求，提升公司的锂离子电池正极材料研发制造水平，被评为“国家技术创新示范企业”、“国家制造业单项冠军示范企业”、“湖南省智能制造示范企业”、“国家知识产权优势企业”。
　　（1）“产学研”合作：公司非常重视产学研合作，与中科院化学所/物理所，中南大学，湖南大学，吉林大学，湘潭大学等高校科研所进行紧密合作。
　　（2）市场需求开发：强大的营销团队和技术支持团队，能够在市场变化的第一时间，把产品需求信息反馈给研发体系，公司紧跟市场需求的改变，极速研发，最短时间开发出新产品。
　　（3）基础研究开发：基础研究项目开发是研发体系可持续发展的基本保障，也是研发体系的底蕴所在。公司制定了新产品开发的三年计划，定期总结基础研发的成果及研发项目的进展情况，同时把一些基础研究成果有商业化前景的产品进行产品开发推向市场。
　　（4）前驱体配套开发：公司组建前驱体研发团队及前驱体生产线，提供特殊多元正极材料和钴酸锂产品前驱体，满足客户多样性需求，进行配套前驱体开发和生产，做到性价比最优，性能最好。
　　（5）联合定制开发：公司与前驱体供应商紧密合作开发，提供特殊多元材料和钴酸锂产品前驱体合作；同时持续与电芯厂商联合定制开发钴酸锂、动力多元材料、镍酸锂产品，更快更高效的提供符合市场主流的正极材料产品。
　　5、盈利模式
　　公司主要提供锂离子电池正极材料产品销售，包括钴酸锂、多元正极材料（如NCM、NCA等）、锰酸锂等正极材料产品，其中：钴酸锂、多元正极材料产品销售是公司的主要收入及利润来源。报告期内，公司的商业模式未发生变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司商业模式、产品及服务未发生重大变化，主营业务运营稳定正常，财务状况健康、资产结构良好，经营管理团队基本保持稳定，公司在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，具备独立自主经营能力。
　　公司业务和资产独立、完整，具有独立面向市场能力和持续经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；国家产业政策明确清晰，公司技术产品定位与产业政策保持高度的一致；公司拥有稳定的强大、高效的研发团队，产品技术实现了”应用一代、研发一代、储备一代”的战略定位；同时公司拥有稳定的生产、品质保障体系，完善的供应渠道，稳定且不断增加的市场份额；核心管理团队具有丰富的管理经验，公司培训体系与人才引进、激励机制，能够保证公司在迅速扩张过程中管理秩序良好。综上所述，公司具有良好的持续经营及业绩增长能力。
　　报告期内，公司持续经营能力显著增强，未有对公司持续经营能力造成重大不利影响的事项发生。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司立足于锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，商业模式包含采购模式、生产模式、销售模式、研发模式以及盈利模式，具体如下：　　1、采购模式　　建立多级原材料供应体系，扩宽采购渠道，提升供应的多样性，分别与前驱体厂家、湿法冶炼厂家、资源端建立长期合作模式，采购方式灵活且可互补，合理调节各级原料采购，既保障稳定的供应，又控制了采购的成本。　　采购订单长零单结合，优势互补。以长单为主、零单为辅，既可保障供应稳定并减弱急涨急跌行情下的价格波动；同时可根据市场行情调整采购时机，获取更多的成本优势；采销联动，提升市场供需面判断的敏感性，增强行情趋势分析能力，形成定... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司立足于锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，商业模式包含采购模式、生产模式、销售模式、研发模式以及盈利模式，具体如下：
　　1、采购模式
　　建立多级原材料供应体系，扩宽采购渠道，提升供应的多样性，分别与前驱体厂家、湿法冶炼厂家、资源端建立长期合作模式，采购方式灵活且可互补，合理调节各级原料采购，既保障稳定的供应，又控制了采购的成本。
　　采购订单长零单结合，优势互补。以长单为主、零单为辅，既可保障供应稳定并减弱急涨急跌行情下的价格波动；同时可根据市场行情调整采购时机，获取更多的成本优势；采销联动，提升市场供需面判断的敏感性，增强行情趋势分析能力，形成定期的分析报告，为采购业务开展提供支撑。
　　2、生产模式
　　公司根据以销定产的生产原则，每月按照销售计划统筹规划，车间管理部根据产线情况安排生产计划并提报采购计划，各部门紧密协调，以更为灵活调配的生产模式来满足市场需求。公司产品主要为独立开发，实验批量，自产供应；产品种类丰富，含常规产品及针对客户个性化需求的定制产品，亦可为客户提供专线生产，以满足客户的一站式采购需求。
　　3、销售模式
　　公司产品主要销往中国、韩国、日本、美国、欧洲、中国台湾等区域，客户主要为国际国内知名锂电电芯制造商，运用于各类数码产品、电动工具、储能、新能源汽车等锂电池。公司通过上下游战略联盟、战略合作的方式形成稳定的供应链供需关系，公司订单参照市场金属价格，依据产品性能的不同来制定相应的销售价格。
　　4、研发模式
　　公司设有研究院，拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级院士工作站等科研平台，通过“自主研发”、“产学研合作”、“联合定制开发”等多种模式，充分利用前沿科技资源，推动企业科技进步，满足产业化需求，提升公司的锂离子电池正极材料研发制造水平，被评为“国家技术创新示范企业”、“国家制造业单项冠军示范企业”、“湖南省智能制造示范企业”、“国家知识产权优势企业”。（1）“产学研”合作：公司非常重视产学研合作，与中科院化学所/物理所，中南大学，湖南大学，吉林大学，湘潭大学等高校科研所进行紧密合作。
　　（2）市场需求开发：强大的营销团队和技术支持团队，能够在市场变化的第一时间，把产品需求信息反馈给研发体系，公司紧跟市场需求的改变，极速研发，最短时间开发出新产品。
　　（3）基础研究开发：基础研究项目开发是研发体系可持续发展的基本保障，也是研发体系的底蕴所在。公司制定了新产品开发的三年计划，定期总结基础研发的成果及研发项目的进展情况，同时把一些基础研究成果有商业化前景的产品进行产品开发推向市场。
　　（4）前驱体配套开发：公司组建前驱体研发团队及前驱体生产线，提供特殊多元正极材料和钴酸锂产品前驱体，满足客户多样性需求，进行配套前驱体开发和生产，做到性价比最优，性能最好。
　　（5）联合定制开发：公司与前驱体供应商紧密合作开发，提供特殊多元材料和钴酸锂产品前驱体合作；同时持续与电芯厂商联合定制开发钴酸锂、动力多元材料、镍酸锂产品，更快更高效的提供符合市场主流的正极材料产品。
　　5、盈利模式
　　公司主要提供锂离子电池正极材料产品销售，包括钴酸锂、多元正极材料（如NCM、NCA等）、锰酸锂等正极材料产品，其中：钴酸锂、多元正极材料产品销售是公司的主要收入及利润来源。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　1、公司资产状况
　　报告期末，公司总资产为5,572,800,459.64元，净资产为3,835,343,013.02元。较上年期末分别增长6.88%、0.59%，增减幅度不大。
　　2、公司经营成果
　　公司报告期内实现营业收入1,347,056,882.25元，比去年同期下降29.55%；利润总额和净利润分别为26,519,949.22元，22,521,201.26元，较上年同期分别下降80.87%、81.70%。相比去年同期，公司报告期内受疫情影响且产品销售结构发生变化，导致公司产品收入及整体盈利能力下降。
　　3、公司现金流量情况
　　报告期内现金流量净额为262,020,990.35元，其中经营活动产生的现金流量净额34,794,246.56元，投资活动产生的现金流量净额-78,456,006.23元，筹资活动产生的现金流量净额305,501,846.11元。相比上年同期，公司报告期间内经营性活动产生的现金流量净额增减变动主要是公司结算方式发生变化所致，投资活动产生的现金流量增减变动主要为上年同期闲置募集理财资金到期收回所致，筹资活动产生的现金流量增减变动主要是上年同期进行股利分配所致。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　2020年6月，公司中共支部委员会响应党的号召，组织党员同志先后走访了公司附近几个村的贫困户，为贫困村民们带去了党的关怀与慰问，还特意送去了粮、油等生活物资和慰问金。在关怀行动中，公司的党员同志们深入了解了村民们目前的生活境况，并予以他们精神上的鼓励与支持，让他们充分感受到公司的温暖，同时也为2020年脱贫攻坚战发挥了重要作用，做出了新的贡献。
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司立足于锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，商业模式包含采购模式、生产模式、销售模式、研发模式以及盈利模式，具体如下： 1、采购模式 建立多级原材料供应体系，扩宽采购渠道，提升供应的多样性，分别与前驱体厂家、湿法冶炼厂家、资源端建立长期合作模式，采购方式灵活且可互补，合理调节各级原料采购，既保障稳定的供应，又控制了采购的成本。 采购订单长零单结合，优势互补。以长单为主、零单为辅，既可保障供应稳定并减弱急涨急跌行情下的价格波动；同时可根据市场行情调整采购时机，获取更多的成本优势； 采销联动，提升市场供需面判断的敏感性，增强行情趋... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司立足于锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，商业模式包含采购模式、生产模式、销售模式、研发模式以及盈利模式，具体如下：
1、采购模式
建立多级原材料供应体系，扩宽采购渠道，提升供应的多样性，分别与前驱体厂家、湿法冶炼厂家、资源端建立长期合作模式，采购方式灵活且可互补，合理调节各级原料采购，既保障稳定的供应，又控制了采购的成本。
采购订单长零单结合，优势互补。以长单为主、零单为辅，既可保障供应稳定并减弱急涨急跌行情下的价格波动；同时可根据市场行情调整采购时机，获取更多的成本优势；
采销联动，提升市场供需面判断的敏感性，增强行情趋势分析能力，形成定期的分析报告，为采购业务开展提供支撑。
2、生产模式
公司根据以销定产的生产原则，每月按照销售计划统筹规划，车间管理部根据产线情况安排生产计划并提报采购计划，各部门紧密协调，以更为灵活调配的生产模式来满足市场需求。公司产品主要为独立开发，实验批量，自产供应；产品种类丰富，含常规产品及针对客户个性化需求的定制产品，亦可为客户提供专线生产，以满足客户的一站式采购需求。
3、销售模式
公司产品主要销往中国、韩国、日本、美国、欧洲、中国台湾等区域，客户主要为国际国内知名锂电电芯制造商，运用于各类数码产品、电动工具、储能、新能源汽车等锂电池。公司通过上下游战略联盟、战略合作的方式形成稳定的供应链供需关系，公司订单参照市场金属价格，依据产品性能的不同来制定相应的销售价格。
4、研发模式
公司设有研究院，拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级院士工作站等科研平台，通过“自主研发”、“产学研合作”、“联合定制开发”等多种模式，充分利用前沿科技资源，推动企业科技进步，满足产业化需求，提升公司的锂离子电池正极材料研发制造水平，被评为“国家技术创新示范企业”、“国家制造业单项冠军示范企业”、“湖南省智能制造示范企业”、“国家知识产权优势企业”。
（1）“产学研”合作：公司非常重视产学研合作，与中科院化学所/物理所，中南大学，湖南大学，吉林大学，湘潭大学等高校科研所进行紧密合作。
（2）市场需求开发：强大的营销团队和技术支持团队，能够在市场变化的第一时间，把产品需求信息反馈给研发体系，公司紧跟市场需求的改变，极速研发，最短时间开发出新产品。
（3）基础研究开发：基础研究项目开发是研发体系可持续发展的基本保障，也是研发体系的底蕴所在。公司制定了新产品开发的三年计划，定期总结基础研发的成果及研发项目的进展情况，同时把一些基础研究成果有商业化前景的产品进行产品开发推向市场。
（4）前驱体配套开发：公司组建前驱体研发团队及前驱体生产线，提供特殊多元正极材料和钴酸锂产品前驱体，满足客户多样性需求，进行配套前驱体开发和生产，做到性价比最优，性能最好。
（5）联合定制开发：公司与前驱体供应商紧密合作开发，提供特殊多元材料和钴酸锂产品前驱体合作；同时持续与电芯厂商联合定制开发钴酸锂、动力多元材料、镍酸锂产品，更快更高效的提供符合市场主流的正极材料产品。
5、盈利模式
公司主要提供锂离子电池正极材料产品销售，包括钴酸锂、多元正极材料（如NCM、NCA等）、锰酸锂等正极材料产品，其中：钴酸锂、多元正极材料产品销售是公司的主要收入及利润来源。
报告期内，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、公司资产状况
报告期末，公司总资产为5,214,214,221.94元，净资产为3,812,821,811.76元。较去年559,2155,192.21元下降6.76%；净资产为3,812,821,811.76元，较去年3,937,703,095.86下降3.17%。
增减变动不大。
2、公司经营成果
公司报告期内实现营业收入3,720,290,916.97元，比去年同期收入4,667,989,172.23元，下降20.3%；利润总额和净利润分别为298,650,497.56元，280,310,560.3元，分别比去年同期的595,985,519.33元，514,627,315.78元下降49.89%和45.53%。相比去年同期，公司报告期内销售产品结构发生变化，主要系多元材料销量占比增加，其售价及毛利率均低于钴酸锂产品，且整体市场价格下降，导致公司产品收入及整体盈利能力下降。
3、公司现金流量情况
报告期内现金流量净额为-146,315,691.39元，其中经营活动产生的现金流量净额465,915,459.05元，投资活动产生的现金流量净额-203,250,928.83元，筹资活动产生的现金流量净额-408,752,383.41元，汇率变动对现金及现金等价物的影响额-227,838.2元。相比去年同期，公司报告期间内经营性活动产生的现金流量净额增减变动不大，投资活动产生的现金流量净额增加的原因主要为闲置募集理财资金到期收回，同时当期进行股利分配，导致本期产生的筹资活动现金流减少。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司商业模式、产品及服务未发生重大变化，主营业务运营稳定正常，财务状况健康、资产结构良好，经营管理团队基本保持稳定，公司在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，具备独立自主经营能力。
公司业务和资产独立、完整，具有独立面向市场能力和持续经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；国家产业政策明确清晰，公司技术产品定位与产业政策保持高度的一致；公司拥有稳定的强大、高效的研发团队，产品技术实现了”应用一代、研发一代、储备一代”的战略定位；同时公司拥有稳定的生产、品质保障体系，完善的供应渠道，稳定且不断增加的市场份额；核心管理团队具有丰富的管理经验，公司培训体系与人才引进、激励机制，能够保证公司在迅速扩张过程中管理秩序良好。综上所述，公司具有良好的持续经营及业绩增长能力。
报告期内，公司持续经营能力显著增强，未有对公司持续经营能力造成重大不利影响的事项发生。

　　四、风险因素
1、技术进步带来的替代风险
公司目前主要生产和研发的是钴酸锂和多元锂离子电池正极材料，主要应用于移动消费类电子设备和汽车动力电池领域。随着电池技术的不断改进，公司产品存在被替代的风险，主要表现为：其一，锂离子电池存在被其他类型电池替代的风险，如燃料电池、锂硫电池、锂空电池等，以上几种电池虽然距离大规模产业化还有待时日，但不排除未来出现技术革新替代现有产品的风险。其二，钴酸锂和多元材料被其他锂离子电池材料替代的风险。锂离子电池正极材料技术路线一直存在竞争，已经规模化应用的几类正极材料在各自领域都有相应优势，数码锂电池领域目前以钴酸锂正极材料体系应用为主，动力锂电池领域主要存在磷酸铁锂和多元正极材料体系的竞争，从当前国际锂电产业发展格局来看，多元材料已成为动力锂电池主要正极材料体系。随着新一代材料研发速度加快，未来技术革新将使单一产品的生命周期不断缩短。
应对措施：公司重视技术研发战略，在研发、设备、人才方面大力且持续性投资；在技术研发方面，与
国内外多家科研院校紧密合作进行联合技术研发；在行业技术信息方面，公司多次与世界级顶尖研究室合作，形成信息互通机制，与国际尖端客户定期举办技术交流与沟通研讨会；通过以上途径，公司对行业前沿技术的发展方向以及客户的需求有很强的把控能力。在自主研发方面，公司一直在致力于新一代锂电池的技术开发及研究，公司研究院配备近300人的研发团队，细分成了很多项目组同时进行研发，并且配置了比一般院校更为高端、先进的仪器设备；与此同时，在研发费用上的持续性投入以及研发团队不断增加，确保公司的研发能力一直处于行业的领先地位。公司将加快技术研发速度，与客户及终端客户保持紧密沟通，密切关注新产品新技术发展趋势，调整产品方向，积极应对，及时扩展自身产品线，紧跟市场需求,以确保公司研发技术处于行业领先水平。公司在下一代电池的研发技术上，保持持续性跟进，且逐步针对性地布局新产品开发和研究，形成“应用一代、开发一代、储备一代”的发展模式。
2、产业政策风险
公司主要产品锂离子电池正极材料，作为新能源产业和新材料产业下的细分行业，是国家重点支持和发展的高新技术产业。一方面，受益于国家新能源汽车产业政策的推动，及近年来我国新能源汽车产业的快速发展，锂电池正极材料作为动力电池的核心关键材料，市场规模、技术水平在近年来实现了大幅提升。但另一方面，2019年来随着新能源汽车补贴断崖式退坡，动力电池厂商的成本下行压力加大，正极材料生产商的盈利空间也随之大幅下降。新能源汽车等终端产业相关政策的变化，对锂离子电池及正极材料行业的发展产生重要影响。
应对措施：根据国家目前的政策导向及市场需求，新能源产业将处于长期发展的稳定状态。公司将密切关注国家产业政策动态，由此分析国家政策对市场可能造成的影响程度，并适当调整经营策略。公司目前的产品开发方向，均有根据电池的不同应用方向（消费、动力、储能）合理布局，也会根据各政策导向调整产品的应用方向，从而保证产品的供应符合政策和市场的需求。公司将在国家各项经济政策和产业政策的指导下，汇聚各方信息，提炼最佳方案，统一指挥调度，合理确定公司发展目标和战略；加强内部管理，提高服务管理水平，降低营运成本，努力提高经营效率，形成公司的独特优势，增强抵御政策风险的能力。通过与世界级顶尖研究室搭建的信息互通机制，与国际尖端客户保持经常性的技术交流与沟通，公司对整个技术行业、产业发展及政策方向具有很强的预测能力；在某些技术领域甚至可以引导技术发展的方向，公司有实力规避产业的政策风险。
3、税收优惠变动风险
因公司系高新技术企业，根据相关税收法律法规的规定，公司报告期内享受高新技术企业减免税收及研发费用加计扣除优惠政策。若上述税收优惠政策调整，将可能对公司的经营业绩、现金流产生不利影响。
应对措施：公司将持续加大企业研发投入、加大研发技术人才引进、加大知识产权（专利技术）申请等工作，以满足《高新技术企业认定管理办法》有关指标要求。
4、市场竞争加剧的风险
2018年，中国锂电池行业在高速发展的同时，也迎来了诸多问题和前所未有的挑战。如动力电池面临市场分化严重、企业应收账款及应付账款高、动力电池核心原材料价格大幅波动导致成本降幅小于价格降幅、外资动力电池企业再次加大在国内建厂力度、四大关键材料产能结构过剩严重等问题。具备产品技术优势、产能规模优势以及市场占有率优势的正极材料企业将获得更好的成长空间。
应对措施：面对市场恶性竞争日益加剧的风险，公司将持续通过依靠技术创新、产品升级以及扩大
产能规模在市场竞争中脱颖而出。通过继续加大研发投入，进一步提升产品技术性能；通过提升锂电池正极材料的自动化生产工艺，降低制造成本；通过合理扩大高端产品产能规模，满足公司应对市场需求的能力；通过从前驱体到产品的系列自主研发及生产，扩大了公司的产业链体系，最大程度保护了公司的核心技术优势，加速了公司产品的研发及市场推进速度，从而提升公司的综合竞争力，巩固公司可持续发展及行业龙头地位。公司通过建立一系列的内部管理制度，不断进行内部培训、外部培训，提高新进员工的整体素质，确保产品的品质管理。公司将立足于成本质量精益化管理工作，充分利用自身优势，提升科技创新水平，完善管理机制，积极防控风险，抢抓有利时机，大力开拓市场，增强市场竞争力，力争实现预期效益。 收起▲