一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务包括有限服务类型和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。　　酒店运营业务，又称直营酒店运营，是指通过酒店运营子公司对投资酒店进行直接运营的业务，包括酒店的住宿、餐饮及其他配套服务等酒店运营业务。公司的酒店运营服务主要包括：客房住宿服务、餐饮服务及其他配套服务（会议、宴会及酒店物业出租等），酒店运营业务收入主要来源于客房住宿服务。公司酒店运营服务功能及用途为满足居民旅游、商务、公务等出行住宿等相关消费需求。　　酒店管理业务主要为酒店受托管理服务，即公司接受酒店业主方的委托对受托管理酒店提供集团品牌标准及特色的酒店管理服务。公司的酒店... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务包括有限服务类型和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。
　　酒店运营业务，又称直营酒店运营，是指通过酒店运营子公司对投资酒店进行直接运营的业务，包括酒店的住宿、餐饮及其他配套服务等酒店运营业务。公司的酒店运营服务主要包括：客房住宿服务、餐饮服务及其他配套服务（会议、宴会及酒店物业出租等），酒店运营业务收入主要来源于客房住宿服务。公司酒店运营服务功能及用途为满足居民旅游、商务、公务等出行住宿等相关消费需求。
　　酒店管理业务主要为酒店受托管理服务，即公司接受酒店业主方的委托对受托管理酒店提供集团品牌标准及特色的酒店管理服务。公司的酒店管理服务是指在酒店业主的委托范围内对受托管理酒店提供酒店设计及装修咨询、委派酒店管理人员、授权使用集团系列商标及管理和服务体系等酒店管理服务以满足酒店业主对外委托酒店运营管理的需求。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国饭店协会发布的《2025中国酒店业发展报告》及STR、浩华管理顾问等机构数据，2025年中国酒店业整体呈现“规模扩张与效益承压并存，结构性分化持续深化”的特征。尽管旅游市场保持热度，但新增供给远超需求增长，导致全行业面临“入住率与平均房价”双双承压的困境，整体收益（RevPAR）出现下滑。截至2025年12月31日，内地（大陆）住宿业设施总数为593,086家，客房总规模20,514,799间。其中酒店业设施374,694家，客房总数18,736,357间，平均客房规模约50间，酒店业设施和客房数分别占我国住宿业的63.18%和91.33%。市场分化加剧，其中奢华及头部目的地酒店表现相对坚挺，而大量同质化的中档及经济型酒店则陷入价格战，行业增长模式从“规模扩张”彻底转向“效率与质量”的竞争，唯有在差异化定位、运营效率提升与品牌长期价值建设上持续突破，方能在存量竞争新周期中赢得先机。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、民族酒店管理团队优势
　　君亭酒店始终致力于民族品牌建设，打造具有文化特色及时代特征，极具品牌影响力和竞争力的酒店管理集团。在战略目标指引下，团队矢志不渝，坚持品牌定位，探索技术运用，升级产品功能，创新服务体验，优化管理能力，君亭酒店进入全新发展周期。核心管理团队具备高端酒店背景，经验丰富，沿袭高端服务基因。公司管理层及一线团队具有多年中高端酒店设计、开发、运营、投资方面的经验，在中国酒店业具备良好的口碑形象，且团队经历了长时间的磨合发展，相互间合作高效。团队成员对中高端酒店的深耕使得公司的产品设计、服务设计、平面功能布局一直是业内领先水平。
　　2、多层次酒店品牌优势
　　公司团队不断探索各品牌的升级与优化。从物业升级、产品升级、技术升级、管理升级等多路径持续优化品牌定位。围绕君亭品牌“聚焦写意东方，沉浸都市谧园”的核心定位，“君亭酒店”进一步强化城市休闲特色，明晰产品的休闲元素，强调东方文化特色；“夜泊君亭”通过“城人事美”的探索，立足当地城市故事、建筑人文故事、生活美学、环境美学进行再创作，再生城市历史文化建筑，酒店身份转化为文化内容运营者，创造温度不失质感的文旅生活；“Pagoda君亭设计酒店”品牌则注重“东西方美学的融合”，灵动的功能空间、年轻的色彩美学，体现了其设计上的国际品质基因与中国城市文化结合的特点；“君亭尚品”聚焦新世代差旅需求，以智能科技构建“城市基站”体验，打造赛博旅居空间。“观涧酒店”定位高端精选商旅，其“一店一设计”的极简美学追求高度落地还原，打造集静谧书房、自由商务餐与多功能茶酒空间于一体的商旅栖息地；“棠梨褐酒店”定位宋代雅致生活美学品牌，以宋韵美学为核，融合东方哲学与现代设计，打造兼具文化底蕴与实用功能的旅居空间，精准满足品位中产人群对品质生活的需求。“君澜理”定位思想汇聚、精英论道之所；“君澜大饭店”定位为极具中国文化特征的休闲商务模式酒店；“君澜度假酒店”定位为各得其所的休闲生活模式酒店。“景澜酒店”定位为城市生活美学酒店；“景澜度假”定位为至美微度假目的地酒店；“景澜青棠酒店”定位为只此宋韵人文美学酒店。
　　3、“一店一品”差异化竞争优势
　　中高端酒店特色开发方案成熟，具备定制化、多样化开发能力，适应中高端及以上酒店项目需求。公司深耕中高端精选酒店领域多年，目前已经形成了“传统星级酒店改造”“城市高端商业综合体及社区商业配套酒店”“城市文化街区及特色小镇配套酒店”等酒店开发模式，具备定制化的项目设计、开发能力，充分提高物业投资回报。公司在酒店项目产品开发过程中，创新性地推行酒店品牌溢出、高坪效设计、传统物业整体升级改造、目标消费者需求定制设计等理念，得到酒店业主、同业和消费者的较高认可。正是基于一店一品的策划设计，君亭酒店在区域拥有比较优势和差异化的竞争优势。产品定价也能反映出这种优势，从而实现良好的投资回报。君亭酒店的单店盈利能力有口皆碑。
　　4、君亭式精选服务体系优势
　　君亭酒店坚守“产品内容精选、文化精选及服务内容精选”理念。从产品与服务来看，公司致力于提供高水平、有特色的旅宿产品和服务，为客户创造丰富舒适的体验，并最终形成品牌溢价成为中高端酒店品牌的核心竞争力。公司在打造酒店产品时保留了一些多样化、个性化元素，根据物业本身特征，开发特色化的空间元素，实现物业属性的最大化利用，创造更多的市场附加值。
　　通过多年的沉淀和打磨，公司在服务品质上贯彻高端酒店的SOP和服务标准，渗透至公司服务的各个细节，为宾客提供细致、周到、体贴的服务体验。
　　公司在文化特色主题的运用上形成了自身的差异化、个性化特征，这种文化符号已成为公司核心竞争力的重要体现。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年的中国酒店业，“调整优化”与“承压”贯穿了全年。一方面，节假日旅游市场火爆，入住率屡创新高；另一方面，行业整体盈利空间被压缩，呈现出“量增价弱”的普遍特征。这一年，行业格局重塑，发展模式转型，一边是轻资产模式成为行业共识，头部品牌纷纷剥离重资产以优化盈利结构，另一边是存量内卷愈演愈烈，产品同质化严重导致酒店投资回报持续走低。行业深度调整标志着中国酒店业全面进入存量竞争与高质量发展的新周期。
　　报告期内，公司直营门店核心经营指标整体承压，平均可出租客房收入、入住率及平均房价均较上年同期有所回落。受团队客源恢复乏力、商务出行需求偏弱、旺季提价空间收窄等因素影响，叠加存量市场竞争加剧及新开业门店爬坡效应，全年直营店RevPAR同比下降6.20%，但修复趋势逐季显现：一季度同比下降15.30%，二季度降幅收窄至7.03%，三季度进一步缩窄至3.32%，四季度实现同比增长0.98%，经营数据迎来正向改善，经营底部回暖信号逐步明确。
　　分区域来看，市场分化特征显著，广州、深圳等华南区域受益于休闲度假需求持续释放、入境免签政策红利及会展商旅活动回温，同时三亚依托度假需求高位运营，成为区域业绩亮点。上海、北京区域直营店表现相对平稳，全年RevPAR与去年同期基本持平，显示出成熟市场较强的需求韧性。成都、杭州等城市受区域内中高端供给集中放量、商务及会展需求修复不及预期等因素拖累，存量门店竞争加剧，直营店RevPAR表现承压明显。近两年新开业的直营店作为公司再融资募集资金重点投向，在度过市场爬坡培育阶段后，经营表现稳步提升，其稳健运营为公司后续发展提供了有力支撑。
　　报告期内，公司实现营业收入67,310万元，较上年同期减少0.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2,308万元，较上年同期减少8.39%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,814万元，较上年同期下降16.42%；2025年12月31日，归属于上市公司股东的净资产为87,900万元，较上年同期减少9.75%，2025年度，公司实现经营活动产生的现金流量净额27,065万元，较上年同期增长3.53%。
　　2025年，面对宏观经济波动与行业供给侧结构性改革、国内酒店市场结构性调整与消费需求变化的多重挑战，公司在波动中展现出强大的战略韧性与变革决心，以“品质引领、稳健发展、创新突破”为核心战略，深耕中高端酒店市场，强化品牌矩阵建设，提高运营管理效率，积极应对市场变化。
　　（1）国际化战略的破局与全球品牌矩阵的建立
　　2025年5月，集团与全球最大的加盟型酒店集团之一——精选国际酒店集团（Choice Hotels International）达成战略合作。根据协议，集团获得了精选国际旗下两大核心品牌凯富（Comfort）和凯艺（Quality）在中国大陆地区的独家特许经营权。2025年，集团成功将两个品牌引入国内市场，并推动本土化落地。2025年12月，集团在杭州、重庆等地举办了两大品牌的中国区发布会，获得市场热烈反响，并与投资方签约首批凯富/凯艺品牌酒店。同时，集团旗下首批68家酒店全面接入精选国际的全球分销系统（GDS），直接触达其全球约6900万的忠诚会员，极大地提升了集团获取入境游客源的能力，构建了“全球资源+本土运营”的强大护城河。同时，双方将逐步打通会员体系，实现与海外客户的链接。
　　（2）“轻资产”转型与委管业务的体系化构建
　　2025年是公司加盟业务的开局之年，君行加盟平台自年初正式运营以来，迅速搭建团队，完善加盟模型，通过构建标准化的加盟模型和全链路的赋能体系，成功吸引了大量投资人，在广东、河北、江苏等核心一、二线城市签约多个项目，为集团贡献了主要的规模增量。同时，通过与精选国际的合作，成功将凯富酒店和凯艺酒店两大国际知名品牌引入中国，标志着集团的品牌矩阵正式迈向国际化，开启“国际品牌本土运营”的规模扩张新路径。君澜品牌坚持“度假先导与核心布局”战略，重点落地三亚、青岛、新疆等文旅资源富集区及核心城市标杆项目。景澜品牌以“规模突破与模式创新”为核心，重点深耕“大浙江”区域并向福建拓展，成功落地EPCO（设计－采购－施工－运营）及乡村宿集等新模式，国企与政府平台项目签约占比达67%。
　　截至报告期末，公司投资和管理的酒店总数达到506家，客房总数超10万间。
　　（3）结构化修复与体系赋能筑牢经营护城河
　　2025年，公司从运营、品质、营销多维度发力，筑牢经营根基、提升品牌势能。运营管理上，面对市场及商务会议需求下行压力，以“精准对冲、系统赋能、体验溢价”为核心，调整客源结构，通过动态调价、渠道优化等收益管理措施实现直营店较为稳定的收益率，深耕区域差异经营，巩固华南及海南度假目的地优势；推动营运体系升级，落地三大服务手册，实施节假日时段房型灵活调整配置，构建差异化竞争壁垒。品质管理方面，通过“数据监测+专项活动+实地督导”模式，深化平台合作，推动用户评分及CSI评价分稳步提升，开展“服务质量月”行动，强化实地督导，实现服务品质质效双增。营销领域，紧扣“全域深耕、价值赋能”目标，会员、商旅、产品三大线上板块营收达成预期；持续扩大会员规模，深化头部企业商旅合作，提升OTA运营成效，创新新媒体运营模式；拓展异业合作，接入精选国际全球分销体系，截至2025年底自有会员总数超1900万，全球约7000万合作渠道会员，构建多元权益网络，不断提升品牌影响力。
　　（4）多维度构建人才发展与价值赋能生态
　　2025年，人力资源部紧扣“打造高效人力、降本增效、人才发展”核心目标，通过发布管理手册2.0版本与梳理24项模块化标准流程，构建了敏捷高效的标准化组织运行机制。在运营层面，创新灵活用工模式试点及深化校企合作，在人员规模同比减少的前提下，实现了人均成本、人房比及人工占营收比的稳健平衡。在人才赋能方面，全年组织各类培训160场次，系统性研发了55门核心课程，深度推进“未来总经理成长计划”与“造星计划”，成功打通了从实习生到中高层管理者的成长路径，成功培养数十名储备总经理，并辅以多元化的企业文化活动与数字化培训，在有效降低员工流失率的同时，为集团战略的持续扩张筑牢了人才蓄水池。
　　（5）重塑品牌价值体系与强化差异化竞争力
　　报告期内，公司凭借优秀的运营能力和品牌差异化发展策略，驱动三大核心品牌在各自细分赛道实现价值提升与声量突破。开启国际化发展新篇章的同时，依托产品迭代与ESG可持续发展实践，斩获多项行业殊荣，稳固了中高端精选酒店的领军地位。
　　君澜品牌聚焦度假核心，驱动流量与体验双爆发。围绕“真正的度假”价值核心，通过“一城一晨味”及“跟着节气去旅行”等特色IP，将传统文化深度植入消费场景。凭借全网超2500万次的品牌曝光，君澜MBI指数稳居国内高端前五，实现了品牌影响力向经营价值的高效转化。
　　景澜品牌加速规模扩张，重塑社区生活化标准。发布《景澜品牌标准体系3.0》，加快推进品牌标准化建设。2025年年内新开酒店18家，创下历史规模新高。通过全媒体矩阵与私域流量的深耕，景澜在泛生活方式酒店领域异军突起，区域影响力与品牌潜力获得行业高度认可。
　　中国酒店行业正加速从粗放式“跑马圈地”向“精细化运营”转型，公司将通过数字化技术深度赋能降本增效，将中高端产品迭代与泛休闲度假市场作为增长双引擎，跨界融合创造新盈利空间，同时借助入境游复苏与打造中国服务的新动能，以品质化、品牌化、数字化为核心迈入高质量发展新周期。加快连锁化与结构化升级，精细化运营，从依赖房价增长转向深耕运营效率与体验增值，积极布局亲子休闲、健康养生、文商旅体融合等细分赛道，借助品牌化与数字化手段降本增效，在存量市场中寻求“高质量的生存”。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司2026年主要经营计划
　　2026年，宏观经济仍存在不确定性，但随着中国经济的持续复苏和入境游政策红利的释放，酒店市场机遇与挑战并存。我们将以打造“中国服务”品牌为引领，立足中华文化底蕴与地域特色，凭借差异化的体验设计、专业的服务标准与持续的创新能力，塑造兼具民族底蕴与时代视野的独特品牌。以更高的战略视野和更加系统的行动方案推动规模与效益并进、内外联合协同发展。通过加速加盟扩张、深化资源整合、抢抓国际机遇和提升组织数字化能力，力争实现既定规模增长和经营指标目标，为股东创造更大价值，推动君亭系列品牌向全国乃至全球市场进一步迈进。
　　1、加速规模扩张，全面兑现平台价值
　　依托君行加盟平台持续推动加盟业务快速发展，力争2026年实现管理门店数量进一步增长。同时，继续优化加盟商赋能体系，完善投资模型和培训流程，确保新签约门店如期开业并快速贡献收益。运营管理部将保持对委管店和加盟店收益和成本的精细化管理，通过“爬坡陪跑”等机制，加快已签约酒店尽快达产运营，从而实现平台化管理费和特许权使用费收入的显著增长。
　　2、深化度假产品体系，提升度假产品体验与市场竞争力
　　充分利用全资控股君澜品牌之后的协同效应，持续巩固其在高端度假与政务国宾接待领域的优势地位，融入“中国服务”发展战略，重点拓展文旅目的地及核心城市高端酒店项目；同时深化“亲子家庭+银发康养”双轮驱动产品体系，引入知名文旅IP开展跨界合作，加强与知名企业实现价值、内容共创，打造主题化度假产品，提升度假场景体验感与市场竞争力。
　　3、强化国际合作，提升全球竞争力
　　继续深化与精选国际酒店集团的战略合作，充分利用国际品牌和渠道资源扩大国际客源。运营管理部需与精选国际技术团队紧密合作，持续优化GDS系统的对接效率和价格策略，通过提升GDS预订率和加大国际市场推广，切实提升集团旗下酒店，尤其是中高端酒店的ADR和国际市场竞争力。同时，加强品牌矩阵协同，在巩固自有品牌文化内涵的基础上，确保凯富酒店、凯艺酒店的国际品牌标准在中国市场得到严格执行，形成“本土经典”与“国际标准”互补的差异化品牌组合，满足不同细分市场的需求。
　　4、全域协同与数据资产双轮驱动，构建业绩增长与生态共融体系
　　通过全链路数字化与业务协同构建高效增长引擎。会员板块通过建立数据中台、引入数字人民币支付及推行100%线上化预订，深耕全生命周期价值与跨界权益融合；商旅（TMC）板块锁定重点推进多家重点项目签约及平台上线，强化高端商务布局；OTA运营侧重于境外渠道深化及携程预付模式切换，通过全球化节点营销提升品牌国际曝光；产品分销板块将合作渠道精简汰换，重点发力视频号直播与区域化通兑产品开发以实现精准引流；内容运营全面推行“一城一策”与职人直播激励机制，依托全年多场专业培训实现新媒体营销的规模化复制与精细化转型。
　　5、深化灵活用工与精细控本双轮驱动，构建多层次人才梯队赋能组织跨越式发展
　　2026年，人力资源部将紧扣“打造高效人力体系、深化成本精细管控、强化人才储备与梯队建设”三大核心目标，系统性推进管理升级。在用工模式上，将全面落地并向全国推广灵活用工模式，通过建立人才库精准匹配需求，动态优化人力配置以进一步精简冗余正式编制；在降本增效方面，依托组织架构科学梳理与薪资结构优化，从审批流简化与加班管控机制升级双向发力，实现人力成本的精细化管理与高产出比；在人才战略上，将构建从基层到高阶的全链条培养体系，通过升级“未来总经理成长计划”以培育战略型领导梯队，并深化“造星计划”下的校企产学研一体化合作，系统性挖掘和培养青年人才，为集团的持续扩张筑牢核心人才支撑。
　　6、进一步加强数字化建设，试点AI赋能运营，继续深化转型
　　2026年，数字信息中心将以“体验智能化、运营数据化、生态平台化及能力产品化”为核心目标，一方面通过打造3-5家智慧酒店标杆、试点AI智能客服及深化会员精准营销，实现客户体验的跨越式升级；另一方面，启动集团级经营管理数字平台建设，打通核心系统数据实现实时可视，并推进核心系统云化迁移与API总线架构演进，以提升技术架构的弹性与规范性；同时，中心将继续拓展重量级跨界合作伙伴，并致力于推动君亭数智住公司实现20%的营收增长及新产品线开发，持续深化从“成本中心”向驱动集团发展的“价值引擎”转型。
　　（二）可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　目前，我国酒店行业企业数量众多，虽然已经形成个别龙头酒店集团，但大多数酒店企业仍普遍经营规模较小，竞争较为分散。随着市场的竞争越发激烈，酒店消费者对于酒店服务的要求将日趋提高和差异化。因此，酒店企业规模化、品牌连锁化和行业份额集中化将是行业发展趋势。若公司在激烈的市场竞争中不能持续提升自身服务与管理能力，及时扩大品牌影响力，有效应对市场竞争加剧的风险，将会对公司盈利能力产生不利影响。
　　2、国民经济增长和居民消费支出增长不及预期的风险
　　酒店行业特别是公司所处的中高端酒店行业是典型的生活消费行业，其发展高度依赖国民经济增长和居民消费支出增长情况。若未来国民经济增长和居民消费支出增长不及预期或出现下滑态势，居民商旅消费支出大幅下降或消费档次大幅降级，可能对公司未来业务发展带来不利影响。
　　3、社会突发事件风险
　　公司所在的酒店行业易受公共安全、自然灾害等社会突发事件影响。同时酒店行业由于生活服务业的特殊性质，媒体和社会关注度较高。若未来发生上述社会突发事件，公司应急管理机制和公共关系管理体系将显得极为重要。公司已经建立了各项应急预案和公共关系管理制度，但是仍存在上述社会突发事件应对不力对公司经营管理、业绩、品牌声誉等带来不利影响的风险。
　　4、快速扩张带来的管理风险
　　近年来，公司已开业酒店及已签约待开业酒店数量快速增长。报告期内，公司业务规模扩张速度较快。未来，规模化发展仍将是公司主要的发展方式。若公司的经营规模快速扩大，在酒店项目开发管理、服务质量管理、酒店经营管理、人力资源等各方面对公司提出了更高的要求。根据公司业务发展目标，公司未来将在长三角城市群区域及其他经济发达城市设立更多子公司运营酒店。由于各地子公司的日常管理需适应当地的监管政策和文化习俗，公司的集团化统一管理面临效率降低和管理风险增高的挑战。如果公司管理方式与管理水平不能及时适应公司未来经营规模快速扩张的要求，可能会对公司未来的经营和发展带来一定的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务包括有限服务类型和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。　　酒店运营业务，又称直营酒店运营，是指通过酒店运营子公司对投资酒店进行直接运营的业务，包括酒店的住宿、餐饮及其他配套服务等酒店运营业务。公司的酒店运营服务主要包括：客房住宿服务、餐饮服务及其他配套服务（会议、宴会及酒店物业出租等），酒店运营业务收入主要来源于客房住宿服务。公司酒店运营服务功能及用途为满足居民旅游、商务、公务等出行住宿等相关消费需求。　　酒店管理业务主要为酒店受托管理服务，即公司接受酒店业主方的委托对受托管理酒店提供集团品牌标准及特色的酒店管理服务。公司的酒店... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务包括有限服务类型和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。
　　酒店运营业务，又称直营酒店运营，是指通过酒店运营子公司对投资酒店进行直接运营的业务，包括酒店的住宿、餐饮及其他配套服务等酒店运营业务。公司的酒店运营服务主要包括：客房住宿服务、餐饮服务及其他配套服务（会议、宴会及酒店物业出租等），酒店运营业务收入主要来源于客房住宿服务。公司酒店运营服务功能及用途为满足居民旅游、商务、公务等出行住宿等相关消费需求。
　　酒店管理业务主要为酒店受托管理服务，即公司接受酒店业主方的委托对受托管理酒店提供集团品牌标准及特色的酒店管理服务。公司的酒店管理服务是指在酒店业主的委托范围内对受托管理酒店提供酒店设计及装修咨询、委派酒店管理人员、授权使用集团系列商标及管理和服务体系等酒店管理服务以满足酒店业主对外委托酒店运营管理的需求。

　　二、核心竞争力分析
　　1、民族酒店管理团队优势
　　君亭酒店始终致力于民族品牌建设，打造具有文化特色及时代特征，极具品牌影响力和竞争力的酒店管理集团。在战略目标指引下，团队矢志不渝，坚持品牌定位，探索技术运用，升级产品功能，创新服务体验，优化管理能力，君亭酒店进入全新发展周期。核心管理团队具备高端酒店背景，经验丰富，沿袭高端服务基因。公司管理层及一线团队具有多年中高端酒店设计、开发、运营、投资方面的经验，在中国酒店业具备良好的口碑形象，且团队经历了长时间的磨合发展，相互间合作高效。团队成员对中高端酒店的深耕使得公司的产品设计、服务设计、平面功能布局一直是业内极高水平。
　　2、多层次酒店品牌优势
　　公司团队不断探索各品牌的升级与优化。从物业升级、产品升级、技术升级、管理升级等多路径持续优化品牌定位。围绕君亭品牌“聚焦写意东方，沉浸都市谧园”的核心定位，“君亭酒店”进一步强化城市休闲特色，明晰产品的休闲元素，强调东方文化特色；“夜泊君亭”通过“城人事美”的探索，立足当地城市故事、建筑人文故事、生活美学、环境美学进行再创作，再生城市历史文化建筑，酒店身份转化为文化内容运营者，创造温度不失质感的文旅生活；“Pagoda君亭”品牌则注重“东西方美学的融合”，灵动的功能空间、年轻的色彩美学，体现了其设计上的国际品质基因与中国城市文化结合的特点；“君亭尚品”聚焦新世代差旅需求，以智能科技构建“城市基站”体验，打造赛博旅居空间。“君澜大饭店”定位为高端商务酒店；“君澜度假酒店”定位为高端度假酒店；“景澜酒店”定位为具有在地文化特征的生活美学酒店，具有一定的非标属性。
　　3、“一店一品”差异化竞争优势
　　中高端酒店特色开发方案成熟，具备定制化、多样化开发能力，适应中高端及以上酒店项目需求。公司深耕中高端精选酒店领域多年，目前已经形成了“传统星级酒店改造”“城市高端商业综合体及社区商业配套酒店”“城市文化街区及特色小镇配套酒店”等酒店开发技术，具备定制化的项目设计、开发能力，充分提高物业投资回报。公司在酒店项目产品开发过程中，创新性地推行酒店品牌溢出、高坪效设计、传统物业整体升级改造、目标消费者需求定制设计等理念，得到酒店业主、同业和消费者的较高认可。正是基于一店一品的策划设计，君亭酒店在区域都有相对比较优势和差异化的竞争优势。产品定价也能反映出这种优势，从而实现良好的投资回报。君亭酒店的单店盈利能力有口皆碑。
　　4、君亭式精选服务体系优势
　　君亭酒店坚守“产品内容精选、文化精选及服务内容精选”理念。从产品与服务来看，公司致力于提供高水平、有特色的旅宿产品和服务，为客户创造丰富舒适的体验，并最终形成品牌溢价成为中高端酒店品牌的核心竞争力。公司在打造酒店产品时保留了一些多样化、个性化元素，根据物业本身特征，开发特色化的空间元素，实现物业属性的最大化利用，创造更多的市场附加值。
　　通过多年的沉淀和打磨，公司在服务品质上贯彻高端酒店的SOP和服务标准，渗透至公司服务的各个细节，为宾客提供细致、周到、体贴的服务体验。
　　公司在文化特色主题的运用上形成了自身的差异化、个性化特征，这种文化符号已成为公司核心竞争力的重要体现。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　目前，我国酒店行业数量众多，虽然已经形成个别龙头酒店集团，但大多数酒店企业经营规模仍普遍较小，竞争较为分散。随着市场的竞争越发激烈，酒店消费者对于酒店服务的要求将日趋提高和差异化。因此，酒店企业规模化、品牌连锁化和行业份额集中化将是行业发展趋势。若公司在激烈的市场竞争中不能持续提升自身服务与管理能力，及时扩大品牌影响力，有效应对市场竞争加剧的风险，将会对公司盈利能力产生不利影响。
　　2、国民经济增长和居民消费支出增长不及预期的风险
　　酒店行业特别是公司所处的中高端酒店行业是典型的生活消费行业，其发展高度依赖国民经济增长和居民消费支出增长情况。若未来国民经济增长和居民消费支出增长不及预期或出现下滑态势，居民商旅消费支出大幅下降或消费档次大幅降级，可能对公司未来业务发展带来不利影响。
　　3、社会突发事件风险
　　公司所在的酒店行业易受公共安全、自然灾害等社会突发事件影响。同时酒店行业由于生活服务业的特殊性质，媒体和社会关注度较高。若未来发生上述社会突发事件，公司应急管理机制和公共关系管理体系将显得极为重要。公司已经建立了各项应急预案和公共关系管理制度，但是仍存在上述社会突发事件应对不力对公司经营管理、业绩、品牌声誉等带来不利影响的风险。
　　4、快速扩张带来的管理风险
　　近年来，公司已开业酒店及已签约待开业酒店数量快速增长。报告期内，公司业务规模扩张速度较快。未来，规模化发展仍将是公司主要的发展方式。若公司的经营规模快速扩大，在酒店项目开发管理、服务质量管理、酒店经营管理、人力资源等各方面对公司提出了更高的要求。根据公司业务发展目标，公司未来将在长三角城市群区域及其他经济发达城市设立更多子公司运营酒店。由于各地子公司的日常管理需适应当地的监管政策和文化习俗，公司的集团化统一管理面临效率降低和管理风险增高的挑战。如果公司管理方式与管理水平不能及时适应公司未来经营规模快速扩张的要求，可能会对公司未来的经营和发展带来一定的管理风险。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，国内酒店市场仍处于结构性的调整周期，受消费趋势、供需关系、品牌运营、市场波动及信心层面等多重因素影响，中国酒店行业延续了年初的复杂态势，在“复苏”与“压力”之间拉锯。供给过剩与替代业态分流导致市场竞争白热化，核心指标RevPAR的持续下滑印证行业仍处于深度调整期。上半年酒店行业供应量进一步增长，存量酒店总数突破历史新高，同比增速提升至11.8%。国内酒店市场供需结构的阶段性失衡问题较为突出：中高端及以上酒店品牌持续保持快速扩张节奏，市场供给不断增加；而需求端受新兴住宿业态分流、消费理性化等因素影响，即便节假日期间的客流增量也未能完全转化为酒店业绩的有效提升，价格竞争的加剧则进一步挤压了行业整体盈利空间。
　　上半年，公司核心经营指标承压，平均每间可供出租客房收入（RevPAR）、入住率与平均房价三大关键指标均呈现下滑态势，团队客源恢复乏力，商务需求疲软，旺季并未带来显著提价，再叠加存量竞争和新增量爬坡，当前RevPAR仍未有效恢复。
　　报告期内，集团旗下直营店RevPAR较去年同期下降10.06%，其中，第一季度直营店RevPAR同比下降15.30%，第二季度直营店RevPAR同比下降7.03%，环比有所改善。上半年，Q2出租率虽环比Q1回升，但房价继续下行，RevPAR同比下滑。从各个区域表现来看，华南区域得益于会议会展复苏、港客北上消费的需求增长，整体表现较优，深圳宝安前海Pagoda君亭设计酒店和深圳罗湖东门君亭尚品酒店出租率分别有12.5%和3.5%的增长，平均房价略有下浮；上海区域相对稳健，平均房价基本持平，但入住率由于商务需求欠缺而略有下浮约3%；江苏区域整体表现欠佳，本地市场需求端表现疲软，消费活力不足；华北区域新开直营店进入成熟期，北京华侨夜泊君亭酒店上半年出租率稳定在78%，RevPAR同比上升21%；浙江区域分化相对明显，由于团队客源恢复乏力，商务需求疲软，存量酒店RevPAR下浮明显，但近两年新开高端品牌门店拉高整体出租率与房价，RevPAR小幅上升；与此同时，西南区域同时受到商务与休闲需求双重下滑的冲击，整体业绩下滑明显，存量酒店RevPAR均出现两位数的下滑，新开门店爬坡情况低于预期。
　　报告期内，公司实现营业收入32,641.43万元，比上年同期减少1.24%，实现归属于上市公司股东的净利润616.97万元，比上年同期减少54.96%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润291.74万元，比上年同期减少78.77%。于2025年6月30日，归属于上市公司股东的净资产为95,097.25万元，比上年末减少2.36%。2025年上半年，公司实现经营活动产生的现金流量净额11,753.48万元，比上年同期增长3.51%。
　　面对复杂严峻的市场环境，公司于2025年上半年聚焦“行业下行期的破局思路”，以“认清变化—打破惯性—主动应对”为行动纲领，加强轻资产运营，确立新周期的应对策略。集团层面着力保障各业务线稳定，执行层面则强力推进“增收、降本、风控”，通过“统一认知+快速行动”有效弥补预算缺口，展现了迎难而上的决心与行动力。具体战略落地围绕四大核心方向展开：
　　加速海外市场合作。上半年境外客源数据整体呈现高增长态势，境外客源贡献突出，Agoda、Booking、Expedia、WebBeds等海外平台间夜量增长亮眼，占OTA间夜的份额已达11.21%，实现同比显著提升。在整体市场ADR面临一定波动的背景下，境外渠道ADR下浮幅度最小，充分体现出境外客源对价格的敏感度较低，高价客源开发潜力较大，为公司进一步提升客源质量提供了重要支撑。5月，公司与全球第八大酒店集团（ChoiceHotelsInternational,NYSE:CHH，以下简称“精选国际”）达成战略合作，获得旗下的COMFORT（凯富）和QUALITY（凯艺）两大酒店品牌系列在中国大陆地区的独占品牌使用和特许经营权。君亭旗下首批68家酒店接入精选国际全球分销系统（含官网及App），依托“国际品牌本土化运营+全球分销系统直连”双引擎，直接触达精选国际全球6900万会员，将进一步强化入境游客源获取能力。下半年，公司将针对不同区域与客户群体精准开展营销活动，持续深化与国际分销平台及精选国际的合作，进一步挖掘境外市场潜力，推动境外客源规模与品质双提升。
　　开放加盟业务，携手专业投资机构加速布局。公司成立君行酒店管理（深圳）有限公司，首次全面进军加盟市场，旗下“君亭尚品酒店”“君亭酒店”“观涧酒店”“棠梨褐”等品牌同步开放加盟；截至报告期末，已签约16家加盟店，其中4家已开业运营，布局覆盖广州、成都、北京、天津、贵阳等核心城市。报告期内，公司控股二级子公司南京君荟投资管理有限责任公司与深圳领汇实业有限公司、专业投资机构华能贵诚信托有限公司（代表“华能信托-君亭稳盈集合资金信托计划”）共同投资设立合伙企业广东华君鑫运企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“华君鑫运”），认缴出资总额为10,881万元。2025年3月，华君鑫运于2025年3月完成对成都融御项目的首期投资。该项目位于成都春熙路太古里核心商圈，计划新增300余间高品质客房，预计年底开业。
　　深耕在地文化，注重产品力差异化与坪效提升，重塑产品生态。君亭产品通过精细化排房，把投资重点用在客户能直接感知的区域，最大化单位投入产出比，广泛采用智能化设备，提升运营效率，降低人力与管理成本。君澜酒店注重非客房收益的提升，推进“一城一晨味”早餐标准在10家基地酒店试点落地，成功举办“寻味地标-匠心传承”首站活动，挖掘并推广15道地标特色菜肴。围绕“度假圈、区域圈、生态圈”三大场景及五类核心客群，重构以“爱家蜜业”为主题的产品生态，强化多触点体验设计。景澜酒店把设计与地域、历史、民俗等要素结合，打造独有IP，让酒店成为“目的地”，进一步加强客户的体验感。
　　聚焦精细化运营，围绕“收益、体验、效率”三大维度提升酒店经营质量。在收益端，依托动态定价与房态调控优化营收；在客户端，优化从预订至离店的全流程服务体验；在运营端，借力智能化手段严控能耗物耗、提升人效，实现降本增效。在门店快速扩张的背景下，公司持续强化供应链建设，通过集中采购助力旗下酒店降本增效。上半年，公司加快与国内主要客房消耗品、食品、饮品等经营物资供应商建立战略合作，依托全国范围集采，将环保与健康作为集采物资选品的核心标准，显著降低酒店运营成本。上半年，集团会员与商旅拓展成效显著，通过优化服务路径、升级权益体系及跨界合作，实现会员收入同比翻番，直销会员订单线上化率达70%。与京东、唯品会等当下热门头部电商平台合作新增会员3.2万，其中70%为年轻客群。商旅业务聚焦大型央企及上市公司，完成续签及上线42家，新开发平台3家。公司积极推进数字化管理，实现电商、航司、酒旅多家平台的会员互通与合作，持续扩展积分生态与应用场景，增强用户黏性与体验融合，通过数据驱动实现用户精准洞察与自动化营销，有效提升运营效率与服务质量。
　　行业调整期是主动重构竞争力的战略窗口，公司将进一步增强市场敏锐度，洞察趋势变化，正视行业周期带来的压力，并积极寻找规律寻求突破。下半年，公司将持续在轻资产运营、海外合作及全方位资产管理方面继续发力，全新的加盟产品会推向市场；着力优化存量酒店的产品竞争力，提升运营绩效；与国内主流资产管理机构及地方政府投资平台建立更加稳定的合作关系，从项目托管、资产优化、投融资合作等方面确立全新的、有效的资产管理模式。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，中国酒店行业在规模扩张的同时，面临供需结构调整、技术升级与市场竞争加剧的多重挑战。尽管国内旅游市场表现强劲，出游人次和总消费分别同比增长14.8%和17.1%，但旅游市场的增长未能有效传导至住宿消费端，行业陷入价格竞争的困境。市场结构方面，旅游消费结构呈现显著调整，短途周边游和下沉市场旅游快速崛起，县城、乡村等“反向旅游”目的地热度攀升，长途豪华游热度下降，入境游市场复苏，免签政策推动出境游的回暖导致部分高端消费外流。国内旅游市场虽然需求旺盛，但消费更加理性，大众旅游需求分散且注重性价比与个性化体验。供给端持续扩张，根据中国饭店协会统计，截至20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，中国酒店行业在规模扩张的同时，面临供需结构调整、技术升级与市场竞争加剧的多重挑战。尽管国内旅游市场表现强劲，出游人次和总消费分别同比增长14.8%和17.1%，但旅游市场的增长未能有效传导至住宿消费端，行业陷入价格竞争的困境。市场结构方面，旅游消费结构呈现显著调整，短途周边游和下沉市场旅游快速崛起，县城、乡村等“反向旅游”目的地热度攀升，长途豪华游热度下降，入境游市场复苏，免签政策推动出境游的回暖导致部分高端消费外流。国内旅游市场虽然需求旺盛，但消费更加理性，大众旅游需求分散且注重性价比与个性化体验。供给端持续扩张，根据中国饭店协会统计，截至2024年12月31日，中国住宿业设施总数为570,104家，客房总规模19,277,554间。其中酒店业设施348,717家，客房总数17,643,235间，2016-2024年中国酒店业的门店数和客房数呈现出波动增长的趋势。2016年，中国酒店业共有28.90万家门店，客房数为1,410万间，到2024年，中国酒店业门店数增长至34.87万家，客房数达到1,764万间，酒店数量规模增长明显，但需求端增长的滞后性导致入住率、平均房价及RevPAR等核心运营指标均呈现下滑态势，行业竞争有所加剧。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务包括有限服务类型和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。
　　酒店运营业务，又称直营酒店运营，是指通过酒店运营子公司对投资酒店进行直接运营的业务，包括酒店的住宿、餐饮及其他配套服务等酒店运营业务。公司的酒店运营服务主要包括：客房住宿服务、餐饮服务及其他配套服务（会议、宴会及酒店物业出租等），酒店运营业务收入主要来源于客房住宿服务。公司酒店运营服务功能及用途为满足居民旅游、商务、公务等出行住宿等相关消费需求。
　　酒店管理业务主要为酒店受托管理服务，即公司接受酒店业主方的委托对受托管理酒店提供集团品牌标准及特色的酒店管理服务。公司的酒店管理服务是指在酒店业主的委托范围内对受托管理酒店提供酒店设计及装修咨询、委派酒店管理人员、授权使用集团系列商标及管理和服务体系等酒店管理服务以满足酒店业主对外委托酒店运营管理的需求。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、民族酒店管理团队优势
　　君亭酒店始终致力于民族品牌建设，打造具有文化特色及时代特征，极具品牌影响力和竞争力的酒店管理集团。在战略目标指引下，团队矢志不渝，坚持品牌定位，探索技术运用，升级产品功能，创新服务体验，优化管理能力，君亭酒店进入全新发展周期。核心管理团队具备高端酒店背景，经验丰富，沿袭高端服务基因。公司管理层及一线团队具有多年中高端酒店设计、开发、运营、投资方面的经验，在中国酒店业具备良好的口碑形象，且团队经历了长时间的磨合发展，相互间合作高效。团队成员对中高端酒店的深耕使得公司的产品设计、服务设计、平面功能布局一直是业内极高水平。
　　2、多层次酒店品牌优势
　　公司团队不断探索各品牌的升级与优化。从物业升级、产品升级、技术升级、管理升级等多路径持续优化品牌定位。围绕君亭品牌“聚焦写意东方，沉浸都市谧园”的核心定位，“君亭酒店”进一步强化城市休闲特色，明晰产品的休闲元素，强调东方文化特色；“夜泊君亭”通过“城人事美”的探索，立足当地城市故事、建筑人文故事、生活美学、环境美学进行再创作，再生城市历史文化建筑，酒店身份转化为文化内容运营者，创造温度不失质感的文旅生活；“Pagoda君亭”品牌则注重“东西方美学的融合”，灵动的功能空间、年轻的色彩美学，体现了其设计上的国际品质基因与中国城市文化结合的特点。“君澜大饭店”定位为高端商务酒店；“君澜度假酒店”定位为高端度假酒店；“景澜酒店”定位为具有在地文化特征的生活美学酒店，具有一定的非标属性。
　　3、“一店一品”差异化竞争优势
　　中高端酒店特色开发方案成熟，具备定制化、多样化开发能力，适应中高端及以上酒店项目需求。公司深耕中高端精选酒店领域多年，目前已经形成了“传统星级酒店改造”“城市高端商业综合体及社区商业配套酒店”“城市文化街区及特色小镇配套酒店”等酒店开发技术，具备定制化的项目设计、开发能力，充分提高物业投资回报。公司在酒店项目产品开发过程中，创新性地推行酒店品牌溢出、高坪效设计、传统物业整体升级改造、目标消费者需求定制设计等理念，得到酒店业主、同业和消费者的较高认可。正是基于一店一品的策划设计，君亭酒店在区域都有相对比较优势和差异化的竞争优势。产品定价也能反映出这种优势，从而实现良好的投资回报。君亭酒店的单店盈利能力有口皆碑。
　　4、君亭式精选服务体系优势
　　君亭酒店坚守“产品内容精选、文化精选及服务内容精选”理念。从产品与服务来看，公司致力于提供高水平、有特色的旅宿产品和服务，为客户创造丰富舒适的体验，并最终形成品牌溢价成为中高端酒店品牌的核心竞争力。公司在打造酒店产品时保留了一些多样化、个性化元素，根据物业本身特征，开发特色化的空间元素，实现物业属性的最大化利用，创造更多的市场附加值。
　　通过多年的沉淀和打磨，公司在服务品质上贯彻高端酒店的SOP和服务标准，渗透至公司服务的各个细节，为宾客提供细致、周到、体贴的服务体验。
　　公司在文化特色主题的运用上形成了自身的差异化、个性化特征，这种文化符号已成为公司核心竞争力的重要体现。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，中国酒店行业在经历2023年的有效复苏后，受供需结构调整及国内外市场环境变化等因素影响，酒店行业的传统增长模式面临巨大挑战，呈现 “规模扩张与效益承压并存、结构性分化加剧”的特征。尽管旅游市场整体表现强劲，但住宿业的核心数据与去年同比，总体上呈现出下降趋势，游客总量上升并未带来与之匹配的住宿消费增长，行业陷入部分产品供大于求、价格战和收益下滑的困境。我们可以清晰地感知，行业高速增长期已过，取而代之的是存量竞争和精细运营的挑战。
　　面对上述行业特征和挑战，公司采取了一系列措施以适应市场变化，满足日益增长和多样化的市场需求。通过创新和提升服务质量，精细化运营，优化管理效能，加大品牌宣传力度，提升客户体验和品牌形象价值。截至2024年末，集团投资和管理酒店规模达到452家酒店，91440间客房，遍布中国28个省、自治区、直辖市。
　　受到行业竞争加剧及本公司新增直营门店均处于业绩爬坡期等因素叠加影响，报告期内，集团旗下在营直营店RevPAR较去年同期下降8.02%。
　　报告期内，公司实现营业收入67,585万元，较上年同期增长26.57%；实现归属于上市公司股东的净利润2,520万元，较上年同期减少17.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,170万元，较上年同期下降21.35%；于2024年12月31日，归属于上市公司股东的净资产为97,397万元，较上年同期减少0.41%，2024年度，公司实现经营活动产生的现金流量净额26,142万元，较上年同期增长6.77%。
　　近两年公司加大了直营酒店投资，截至2024年12月31日，公司已投资11家新增直营酒店，10家已开业。一般情况下，新酒店从开业到成熟运营，从零到收获一批忠实的客户群并保持稳定的营收需要一个较长周期的积累，因此新酒店开业会经历至少半年甚至是更长时间的爬坡期，同时由于前期工程投入金额较大，受人工、固定资产折旧、装修摊销、房租等固定成本影响，直营酒店在开业初期存在较大亏损，进而导致爬坡期成本率上升、毛利率下降。随着新开业直营店度过爬坡期，营收不断增加，成本率将恢复至正常水平。
　　新开业酒店从爬坡期过渡到稳定期，营收增加将推动成本率恢复正常，毛利率也将逐步回升，门店爬坡速度和稳态盈利水平成为公司业绩的主要驱动因素。
　　（1）战略落子构筑护城河，品牌矩阵梯次落位
　　报告期内，酒店行业的市场需求出现了明显的分化：商旅需求受宏观经济影响表现较弱，而休闲度假需求持续增长。
　　君亭品牌在区域拓展实现了多点突破，成功扩大区域版图，新签约项目遍布多个省市，首次进入福建、新疆、黑龙江等区域，进一步提升君亭酒店集团的市场影响力；同时在酒店开发和设计时坚持核心品牌形象不变，每家单店融入当地文化元素，根据项目需求进行定制化设计和开发，有效控制客房面积，合理利用闲置空间，以提高物业的投资回报。
　　供需关系重塑与价值体系升级驱动下，度假酒店市场呈现强劲增长态势。君澜品牌持续深化全国战略布局，在华北、华南、西南等核心区域加速拓展，成功落子天津、重庆等直辖市，并在五台山、九华山、普陀朱家尖等标志性目的地实现战略性布局，进一步巩固其在高端度假酒店市场的领导地位，同时扩大了在中国度假市场的整体影响力。随着消费者偏好向“深度文化体验”与“生活方式沉浸”转变，高品质住宿需求逐渐成为市场刚需。君澜品牌通过精准洞察这一趋势，以文化驱动的产品创新与服务升级，满足了消费者对目的地文化深度感知的诉求，同时强化了品牌在高端度假领域的核心竞争力。
　　景澜品牌管理规模在24年度实现了稳步增长，无论是新签项目还是新开业项目，都实现了逆势增长。本年度景澜新签约项目15个，其中常州龙控新龙生态林项目系景澜度假最高端春上村系列的首店，该项目开业后，将进一步提升景澜在近郊度假的产品力和影响力；景澜青棠、景澜宿集两个产品24年共签约7个，占总签约合同数量近 1/2，在细分市场的优势体现得更加明显，也成为景澜规模增长的重要支撑。
　　报告期内，集团新签约酒店58家，新开业酒店24家。
　　（2）加速战略合作，启动加盟模式，推动集团规模化发展
　　2024年，公司凭借一系列深度战略合作与业务拓展，加速推进其在中国中高端酒店市场的布局，为集团规模化发展奠定坚实基础。
　　2024年6月，公司与建发旅游集团正式签署战略合作协议，双方将共同提升品牌影响力和市场竞争力，开启省域合作新篇章，以期建立长期、稳定和可持续发展的合作关系。此次合作聚焦于品牌共创、资源互通、平台共建，在酒店管理、会员合作、设计建设、品牌联名、联合投资等方面展开全方位合作。此次合作显著提升了君亭的会员基础，使其会员量突破1700万。10月，双方进一步深化合作，签署了“厦门颐豪Pagoda君亭设计酒店”项目合作协议，进一步深化合作内容，拓宽双方的市场布局，提升品牌影响力和市场竞争力。
　　2024年11月，公司与希尔顿酒店集团达成战略合作意向，共同探索中国酒店市场活力发展新机遇，双方拟建立长期、全面的合作伙伴关系，共同推动在中国大陆地区高端酒店及目的地度假村的发展，将为宾客提供更丰富的会员权益和更多元的产品选择，同时为业主创造更优价值。
　　同月，公司与锦颐酒店签订会员体系合作协议，共建会员生态，开启会员互通合作。锦颐酒店在北方地区（涵盖内蒙古、河北、北京及山西等地）拥有广泛的酒店布局。会员互通后，双方总会员量近1800万，实现了南北方酒店资源的跨越式整合。
　　2024年12月，公司宣布成立合资公司——君行酒店管理(深圳)有限公司，标志着君亭酒店集团在二十多年发展历程中首次全面进军加盟市场，迈出集团规模化战略布局重要的一步。加盟业务主要围绕“一纵一横”两条重要线路展开：一条是京广高铁沿线贯穿南北，另一条是成昆接沿江通道贯穿西东，覆盖京津冀、长三角、大湾区和成渝四大城市群，并开放“君亭酒店”“君亭尚品酒店”“观涧酒店”三大加盟品牌，以满足不同投资者和消费者需求。
　　（3）以控本增效为核心，多维驱动韧性增长
　　面对复杂多变的市场环境，集团运营中心以“深度挖潜、开源节流、控本增效、稳步发展”为主线，通过优化内部管理、提升核心竞争力，构建了可持续发展的韧性增长体系。在成本管控上，明确“降本增效”目标，对人力、能源、运营成本进行精细化管理，在保障品质的前提下降低营运成本。
　　在内部管理方面，集团修订了《总经理营运手册》、《总经理开业手册》等四套管理规范，升级管理体系，提升营运效率。同时，举办员工技能大赛与岗位培训，涵盖客房、餐饮、前台等核心岗位，发掘优秀人才，强化服务意识。此外，通过区域化联动管理，打造区域酒店商城聚合，优化营收结构，推动资源高效整合与灵活销售。
　　营销创新方面，集团聚焦会员、商旅、产品、OTA运营及内容运营五大核心板块。会员体系引入ESG理念，推出“会员权益PLUS”，实现减排触点联动，打造行业标杆项目。2024年，总会员量突破1800万。商旅业务完成华为慧通、中国电信等五大平台上线，新签约41家头部企业，进一步拓展业务版图。OTA运营领域举办15场联合营销活动，有效提升了集团品牌的曝光度。同时，开展了11个城市22家门店的线上培训，以及17场线上培训和8场渠道培训师培训，协助门店提升运营能力。此外新增了境外webbeds渠道，并重点优化了booking、agoda、expedia等渠道的运营，打通了与海外销售渠道的直连工作，使得境外渠道的业绩呈现出快速增长的态势。
　　（4）积极推进数字化建设，为高质量发展提供数字化支撑
　　在数字化转型浪潮中，集团数字信息中心以创新驱动为核心，积极推进数字化建设，为集团高质量发展提供坚实支撑。在数字化运营方面，集团积极拓展渠道，完成了与锦颐酒店集团的预订互通和会员互通项目上线，同时深化与建发、万达等平台的合作，实现了资源共享和客户互通，有效提升了各渠道的订单数和间夜数预订单量。
　　数字办公平台的建设也在稳步推进，提升办公效率和用户体验，取得显著成效，一方面利用数字化能力完成前端业务系统及后端管理系统多场景业务闭环，实现管理流程优化，员工办公能力提升，同时也增强了员工关怀。
　　在数字化安全方面，不断完善数字化标准体系，开展网络安全培训，并强化系统安全等保服务，为数字化进程筑牢安全防线。同时积极探索智慧酒店建设，提升酒店智能化服务水平，完成了智慧住移动端控制平台的集成，并在多家新开业Pagoda门店进行试点，实现客人智能控制客房设施设备，查看酒店公共设施设备运行状态，进一步提升入住体验。
　　2024年，数字信息中心在数字化运营方面取得了显著成果，通过会员体系升级、运营效率提升、新渠道拓展、数据分析与应用、系统功能优化和数据驱动决策等方面，有效提升了酒店集团的运营效率、客户满意度和市场竞争力。
　　（5）聚焦区域化人力资源管理，优化薪酬体系和人才梯队建设
　　2024年，公司围绕“优化组织结构、薪酬福利体系优化、人才培养与发展”的战略目标，积极推进区域化人力资源管理、人才梯队建设以及校企合作创新，取得了显著成效，为集团高质量发展提供了坚实支撑。
　　公司聚焦区域化管理，针对各区域市场环境、业务重点和人才结构的差异，构建了一套涵盖招聘、培训、薪酬福利和劳动关系的标准化人力资源管理体系。同时，公司全方位构建人才梯队，打通从基层到高管的培训链路，紧密围绕整体培训发展战略规划，持续强化课程库资源建设。全年累计研发课程23门，涵盖高管培训、门店运营、一线员工等多个层级和领域。通过理论与实操结合的方式，全面满足了集团本部及门店各层级员工的培训需求。
　　同时，积极探索校企合作新路径，全力推动人才培养与发展。携手浙大城市学院国际文化旅游学院推出“造星计划”，通过选拔优秀高潜力应届毕业生，提供实习与就业一站式培养方案，借助3至5年的系统化培养与实战化训练，将学生锻造为酒店管理层，为集团和行业培养未来高管。同时，持续推进与浙大城市学院的专升本学历提升计划，有效优化了在职员工的学历结构，为集团发展注入更多人才力量。
　　（6）持续推动供应链平台的建设，搭建三产售卖商城
　　公司持续推进供应链平台建设，完成旗下所有直营店采购管理系统的上线，并持续优化调整，显著提升了采购效率和管理水平。同时，集团完成了旗下四大品牌“君亭、尚品、Pagoda、夜泊”的开业物资标准化工作，涵盖甲供物资、IT设备及运营物资（OSE）三大类别，为品牌运营奠定了坚实基础，推动供应链管理迈向更高水平。
　　此外，集团成功上线君亭线上商城“繁会”，以“客房所见即所得”为理念，首批推出18个产品计30个SKU，并计划后续增加香氛、客房洗护、面膜等品类。通过线上商城，拓展集团业务边界，为持续不断提升集团营收规模提供有力支持。
　　（7）上海君达城积极展业，构建酒店资产管理业务生态圈，为金融机构提供资产管理服务。
　　报告期内，公司继续拓展优质产业资源，布局金融不良市场酒店改造焕新机会，加大与金融机构投资合作，实现集团从酒店管理业务到酒店资产管理业务的战略升级。上海君达城主动拓展主流金融机构，成功与40多家机构建立业务联系，奠定了君达城专业酒店资产管理机构的地位，积极推动了各金融机构对酒店投资业务的关注及参与度，多家金融机构已完成立项及投决，形成“产业+金融”的高效联动，后续将根据各项目进展情况实施与各金融机构的合作。
　　君达城与中国信达旗下资产管理平台建立良好的业务合作关系，依托集团在存量酒店改造领域的经验，以及高效专业的运营管理团队优势，共同挖掘金融不良市场、存量改造市场的业务机会，提供更为精细、专业的受托资产管理服务。报告期内，君达城积极接洽重资产业务，确定了重资产业务选项标准，探索重资产基金业务模式，尝试酒店类Pre-REITs业务及酒店类资产证券化业务。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司2025年主要经营计划
　　2025年，全球经济预计维持温和增长，但整体仍处于周期调整之中，不确定性依然存在。然而，亚太地区预计将保持较高经济活力，成为全球经济增长的关键引擎。根据亚洲开发银行（亚行）预测，亚太地区发展中经济体2025年的经济增长率将达到4.9%，而国际货币基金组织（IMF）则预计该地区经济增速为4.4%。
　　中国作为亚太区域的核心经济体，预计2025年将实现经济稳定增长。IMF预测，2025年中国经济增长率约为4.8%。中国将继续通过内需拉动、旅游业复苏以及区域贸易合作等方式，为全球经济增长提供重要动力。
　　2025年的《政府工作报告》提出：“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。”其中，服务消费被明确为重点发力方向。作为服务消费的重要组成部分，酒店行业呈现出结构性调整加快、消费场景多元化、文化融合深入、技术应用深化等新趋势。中国酒店行业面临着难得的发展机遇。
　　在政策支持、消费升级以及数字化转型的推动下，中国旅游和酒店业有望实现高质量发展，酒店行业正从“标准化服务”与“个性化体验”相结合的方向转型，从单一住宿功能转向文旅融合，公司将抓住发展机遇，把握战略主动，精准捕捉消费分层需求，创新产品及消费场景，提升服务品质，整合跨界资源，向高质量发展的方向稳步前行。
　　1、加速项目拓展，开展加盟业务，提升集团的盈利能力和规模化能力
　　2025年，公司将充分发挥“君亭”“君澜”“景澜”三大品牌拓展团队的协同优势，持续深耕存量市场，同时加大在二三线城市及增量市场的布局与开发力度，致力于提升公司在市场中的份额。
　　在直营项目拓展方面，公司将聚焦核心城市与标志性项目。以“长三角区域”为重点，进一步拓展北京、珠三角、西南区域等重点城市的核心项目，深挖潜力。重点关注北京、上海、深圳、广州、成都、重庆、南京、厦门、长沙、西安、武汉等城市的租赁项目拓展。旗下君行酒店管理（深圳）有限公司将统一负责旗下品牌的加盟业务，包括中高端品牌君亭酒店、轻中端品牌君亭尚品酒店以及全新都市差旅高端精选酒店观涧酒店，精准布局中高端酒店市场，围绕京广高铁沿线和成昆接沿江通道展开，覆盖京津冀、长三角、大湾区和成渝四大城市群。新品牌“观涧”广州项目预计于2025年开业，样板店的建立将有效展示品牌形象与商业模式，吸引更多潜在加盟商。
　　君澜度假品牌将致力于实现全域度假、全产品链度假的目标。在巩固北京、上海、广州、深圳、天津等核心城市以及成渝地区西南基地市场地位的基础上，扩大在云南、贵州、四川的布局，并在中部六省和长三角地区完善酒店布点。同时，公司计划在郑州、长沙、武汉、太原等酒店资源短缺的城市以及合肥、济南、南昌、南京等地加大布局力度。
　　景澜品牌将优化业务结构，加大拓展力度。成立度假事业部，从公司顶层推动创新，打造更具竞争力的景澜度假酒店，提升度假板块的专业性和效率。以景澜-玉皇山舍为试点，打造宋韵生活美学与文创空间。聚焦盘活国企存量资产，为营收和利润增长奠定基础。大力拓展景澜城市酒店项目，积极开拓精品度假、宿集、青棠及悦颂等多元业态。扩大可研和顾问类项目，特别是针对集团化企业的战略顾问项目，拓展合作模式，提升技术与知识输出的价值。
　　2、降本增效，持续推动人才梯队建设培养和发展
　　2025年，公司将围绕“灵活用工、降本增效、人才发展”三大战略目标开展工作。在灵活用工方面，深入分析各酒店用工需求，明确适合岗位，预估用工规模与成本，制定灵活用工策略，明确岗位范围、用工形式及薪酬结算方式，并选取部分酒店进行试点推行与优化。在降本增效方面，通过优化人力资源配置、简化流程、引入先进管理工具等措施，降低人力成本，提高工作效率。同时，优化设备用品使用，加强员工技能培训，提升节能意识。在人才发展方面，重点推进基层管理人才培养计划，持续优化培训课程。深化“未来总经理成长计划”，升级课程框架，强化人才培育体系。推进“造星计划”，深化校企合作，拓宽合作渠道，挖掘高潜人才，为集团发展提供坚实的人才支持。
　　3、优化会员体系的运营，提升会员价值，提高会员预订转化率
　　2025年，公司将聚焦于提升会员价值，通过优化会员预订工具、拓展拉新渠道、强化老会员裂变以及提升会员活跃度与线上化程度等多方面举措，全方位增强会员体系的竞争力。具体措施包括升级预订工具功能，新增积分混合兑换和云闪付支付方式，以提高预订转化率；探索支付宝NFC支付及商务客人权益技术对接，通过人群卡片拉新转化提升拉新收益；利用公众号裂变任务和新客礼遇等手段促进老会员带新；推进新开业酒店会员奖励线上化，取消现付预订方式以降低占房风险，并培养用户线上预订习惯，从而提升会员活跃度和线上化程度。
　　4、积极推进数字化转型，全方位提升公司的数字化能力
　　2025年，公司将继续秉持“数字驱动，智慧赋能”的理念，全力推进数字化转型，为高质量发展提供坚实的数字化支撑。在具体实施方面，公司数字信息中心将深化项目实施，拓展数字化运营渠道，提升数字办公水平，并加强数字安全建设。同时，中心将积极推动智慧酒店建设，发展君亭数智住业务，加强团队建设，提升数据分析和应用能力，加强与其他部门的协同合作，以及拓展对外合作。通过这些举措，不断提升数字化管理水平和服务水平，为酒店集团创造更大的价值，助力其在快速变化的市场中保持竞争力，实现可持续发展。
　　5、持续参与资本创新业务的开拓，实现酒店资产管理战略升级
　　2025年，公司将继续深耕资本创新业务，推动酒店资产管理实践，实现从传统酒店管理向综合酒店资产管理的战略转型。经过2024年的探索，君达城团队已明确“1+1+1”业务布局，即孵化器业务、受托资产管理业务和加盟商融资顾问业务。团队将充分发挥金融资源与专业优势，紧密围绕集团核心业务，助力战略升级，为集团的快速发展和国际化进程提供坚实的资本支持，助力集团在资本市场上实现新的突破，为公司的长远发展奠定基础。
　　（二）可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　目前，我国酒店行业数量众多，虽然已经形成个别龙头酒店集团，但大多数酒店企业仍普遍经营规模较小，竞争较为分散。随着市场的竞争越发激烈，酒店消费者对于酒店服务的要求将日趋提高和差异化。因此，酒店企业规模化、品牌连锁化和行业份额集中化将是行业发展趋势。若公司在激烈的市场竞争中不能持续提升自身服务与管理能力，及时扩大品牌影响力，有效应对市场竞争加剧的风险，将会对公司盈利能力产生不利影响。
　　2、国民经济增长和居民消费支出增长不及预期的风险
　　酒店行业特别是公司所处的中高端酒店行业是典型的生活消费行业，其发展高度依赖国民经济增长和居民消费支出增长情况。若未来国民经济增长和居民消费支出增长不及预期或出现下滑态势，居民商旅消费支出大幅下降或消费档次大幅降级，可能对公司未来业务发展带来不利影响。
　　3、社会突发事件风险
　　公司所在的酒店行业易受公共安全、自然灾害等社会突发事件影响。同时酒店行业由于生活服务业的特殊性质，媒体和社会关注度较高。若未来发生上述社会突发事件，公司应急管理机制和公共关系管理体系将显得极为重要。公司已经建立了各项应急预案和公共关系管理制度，但是仍存在上述社会突发事件应对不力对公司经营管理、业绩、品牌声誉等带来不利影响的风险。
　　4、快速扩张带来的管理风险
　　近年来，公司已开业酒店及已签约待开业酒店数量快速增长。报告期内，公司业务规模扩张速度较快。未来，规模化发展仍将是公司主要的发展方式。若公司的经营规模快速扩大，在酒店项目开发管理、服务质量管理、酒店经营管理、人力资源等各方面对公司提出了更高的要求。根据公司业务发展目标，公司未来将在长三角城市群区域及其他经济发达城市设立更多子公司运营酒店。由于各地子公司的日常管理需适应当地的监管政策和文化习俗，公司的集团化统一管理面临效率降低和管理风险增高的挑战。如果公司管理方式与管理水平不能及时适应公司未来经营规模快速扩张的要求，可能会对公司未来的经营和发展带来一定的管理风险。 收起▲