一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于“为青少年儿童留下美好时光印记”的使命和宗旨。公司的定位是集IP制片投资、营销运营、节目发行、商业化授权、主题活动及衍生品售卖于一体的动漫公司。　　公司所处知识产权服务业。公司通过创意管理和数据分析，明确识别IP的价值，并通过代理采购或制片投资的形式获取IP；之后对IP进行品牌定位、策划和营销运营，以提升IP的影响力；再通过节目发行和IP商业化授权完成变现，从而打通IP服务的全产业链，实现IP的品牌效应最大化与效益最大化。　　公司在中国大陆地区持续运营和发行的知名IP有《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《宝可梦》、《网球王子》、《夏目... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于“为青少年儿童留下美好时光印记”的使命和宗旨。公司的定位是集IP制片投资、营销运营、节目发行、商业化授权、主题活动及衍生品售卖于一体的动漫公司。
　　公司所处知识产权服务业。公司通过创意管理和数据分析，明确识别IP的价值，并通过代理采购或制片投资的形式获取IP；之后对IP进行品牌定位、策划和营销运营，以提升IP的影响力；再通过节目发行和IP商业化授权完成变现，从而打通IP服务的全产业链，实现IP的品牌效应最大化与效益最大化。
　　公司在中国大陆地区持续运营和发行的知名IP有《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《宝可梦》、《网球王子》、《夏目友人帐》等；公司参与投资并享有著作权的IP有《厨神小当家》、《海底小纵队在中国-中国之旅》、《斗龙战士》、《动画同好会》、《战刻夜想曲》、《冷然之天秤》、《暗黑破坏神在身边。》、《昨日之歌》、《记录的地平线圆桌崩坏》、《宝石幻想光芒重现》、《神兽金刚四邦宝历险记》、《魔法律事务所》、《萌宝战警》、《中国京剧》、《爪爪和巴宝》等作品；公司持有中国大陆地区全权代理的知名IP有《魔卡少女樱透明牌篇》等。
　　报告期直至披露日，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　公司围绕发展战略和经营计划，稳步发展，有序经营。公司稳固提升动漫IP运营和发行业务的同时，持续打造新的核心能力和核心团队，建设自有IP梯队，并发展成为纵向一体化覆盖完整产业链的具有IP全生命周期综合运营能力的动漫企业。在这一过程中，由于存在业务模式逐步转换、新团队新能力建设等因素，公司处于加大新领域投入的阶段，2025年全年实现收入12,101.93万元，其中视频授权收入9,097.27万元，商品化授权收入2,432.74万元，其他收入571.92万元。
　　(二)行业情况
　　近年来，国家高度重视数字文化产业高质量发展，文化和旅游部《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》等一系列政策持续发力，推动我国动漫及IP产业从规模扩张向提质增效转型。在政策引导与市场驱动下，我国已成为动漫等文化领域世界重要生产大国，原创动漫内容供给持续优化，产业整体规模稳步提升。随着移动互联网、大数据、人工智能等新技术深度应用，我国IP类型不断丰富，IP商业化运营能力持续增强，IP授权及衍生品市场成为行业重要增长极。根据《2025中国品牌授权行业发展白皮书》数据，2024年我国授权商品零售总额达1550.9亿元，同比增长10.7%，授权金规模59.9亿元，同比增长9.4%。尽管与北美、日本等成熟市场仍存在一定差距，但我国IP授权市场增速领先全球，增长潜力巨大。Z世代逐步成为消费主力，其对IP文化、个性化消费及国潮品牌的偏好，为行业发展提供了强劲动力。伴随我国经济结构转型升级、品牌强国战略深入实施，IP与实体经济、科技创新深度融合趋势显著，我国IP产业迎来广阔发展空间。
　　近年来，公司成功运营了《魔卡少女樱透明牌篇》、《厨神小当家》、《中国京剧》、《甲骨文渊》、《海底小纵队在中国-中国之旅》、《爪爪和巴宝》等多类型IP。在公司使命和宗旨的指导下，公司始终从IP的中长期价值最大化的立场出发，结合市场和行业发展趋势，不断夯实公司的核心能力，通过自研、合作等方式，在发行业务之外，坚决而扎实的培育了品牌授权、游戏授权、活动授权、衍生品等新业务，正一步一步朝着垂直一体化的全产业链迈进。公司积极参与国产动画片和海外动画片的投资制作，打造公司自有IP资源，不断提升核心IP的掌控力。截止2025年底，公司已完成三十多部动漫作品的创制作投资，投资的多部动漫作品和形象IP在行业中斩获多项大奖。
　　报告期内，基于稳定的外部环境和行业环境，公司业务良性发展。基于公司对市场、行业的趋势判断，以及核心竞争力的打造，可以预计未来数年公司业务较大概率会出现稳健且快速的成长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策风险
　　动漫产业在全球迅猛发展，成为众多国家的支柱产业，我国政府先后出台了一系列支持动漫产业的政策，内容包括生产经营、政府补贴、税收优惠、融资、放映销售、评奖鼓励等方面，为了促进当地动漫产业发展，全国各地纷纷制定关于促进动漫产业发展的规划和政策，并开发建设大量动漫产业基地。如果未来国家政策发生了变化，可能导致国家减少对动漫产业的投资，或者对动漫产业的监管趋严，导致本行业发展速度放缓，进而对公司的发展产生不利影响。应对措施：1、强化政策研究与合规管理；2、积极利用产业扶持政；3、多元化市场布局与产业链延伸；4、加强行业协作与政策沟通。
　　动漫版权侵权风险
　　优质的动漫版权是公司的核心竞争力，随着动漫产业的快速发展，动漫版权侵权现象也越发严重。我国的动漫产业目前主要靠《著作权法》保护，并通过各种途径打击侵权盗版行为，但由于我国知识产权保护机制不够完善，导致侵权维权成本较高，如果公司取得的动漫版权被侵犯或出现盗版现象，将对公司的发展产生不利影响。应对措施：1、完善版权管理体系，强化内部确权与登记；2、建立侵权监测与快速处置机制；3、加强合作方与员工版权培训；4、推动行业协作与政策倡导。
　　新市场拓展不利的风险
　　报告期内公司的视频授权业务收入多来源于国内互联网媒体，TV端、移动端和海外市场的业务正处于开拓阶段。如果公司对处于业务开拓阶段的市场发展趋势把握出现偏差、对客户需求把握不准确、方案选择不佳或对新兴动漫产品的信息掌握不及时，将会影响公司的业务发展，削弱公司抵御行业动风险的能力，对公司的发展造成一定的影响。应对措施：1、加强市场调研与趋势预判；2、分层试点，小步快跑验证模式；3、差异化内容与渠道适配策略；4、深化与渠道伙伴的战略协同。
　　应收账款回收风险
　　报告期末公司应收账款前五名客户多为视频媒体平台，其信用资质较为良好，但随着业务规模的不断扩张，公司未来仍可能存在应收账款不能及时回收或无法回收的风险。应对措施：1、强化客户信用评估与授信管理；2、分建立专业化账款催收流程；3、加强财务监控与坏账准备制度；4、优化客户结构与结算方式；5、建立风险预警与应急响应机制。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于“为青少年儿童留下美好时光印记”的使命和宗旨。公司的定位是集IP制片投资、营销运营、节目发行、商业化授权、主题活动及衍生品售卖于一体的动漫公司。　　公司所处知识产权服务业。公司通过创意管理和数据分析，明确识别IP的价值，并通过代理采购或制片投资的形式获取IP；之后对IP进行品牌定位、策划和营销运营，以提升IP的影响力；再通过节目发行和IP商业化授权完成变现，从而打通IP服务的全产业链，实现IP的品牌效应最大化与效益最大化。　　公司在中国大陆地区持续运营和发行的知名IP有《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《宝可梦》、《网球王子》、《夏目... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于“为青少年儿童留下美好时光印记”的使命和宗旨。公司的定位是集IP制片投资、营销运营、节目发行、商业化授权、主题活动及衍生品售卖于一体的动漫公司。
　　公司所处知识产权服务业。公司通过创意管理和数据分析，明确识别IP的价值，并通过代理采购或制片投资的形式获取IP；之后对IP进行品牌定位、策划和营销运营，以提升IP的影响力；再通过节目发行和IP商业化授权完成变现，从而打通IP服务的全产业链，实现IP的品牌效应最大化与效益最大化。
　　公司在中国大陆地区持续运营和发行的知名IP有《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《宝可梦》、《网球王子》、《夏目友人帐》等；公司参与投资并享有著作权的IP有《厨神小当家》、《海底小纵队在中国》、《斗龙战士》、《动画同好会》、《战刻夜想曲》、《冷然之天秤》、《暗黑破坏神在身边》、《昨日之歌》、《记录的地平线圆桌崩坏》、《宝石幻想光芒重现》、《神兽金刚四邦宝历险记》、《魔法律事务所》、《萌宝战警》、《中国京剧》、《爪爪和巴宝》等作品；公司持有中国大陆地区全权代理的知名IP有《魔卡少女樱》等。报告期直至披露日，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　公司围绕发展战略和经营计划，稳步发展，有序经营。公司稳固提升动漫IP运营和发行业务的同时，持续打造新的核心能力和核心团队，建设自有IP梯队，并发展成为纵向一体化覆盖完整产业链的具有IP全生命周期综合运营能力的动漫企业。在这一过程中，由于存在业务模式逐步转换、新团队新能力建设等因素，公司处于加大新领域投入的阶段，2025年半年度实现收入6,589.50万元，其中节目发行收入5,414.42万元，商品化授权收入882.62万元，游戏授权实现收入292.45万元。
　　（二）行业情况
　　2020年11月，文化和旅游部发布《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》（文旅产业发〔2020〕78号），指出加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费模式，改造提升传统业态，提高质量效益和核心竞争力，健全现代文化产业体系，围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链，促进产业链和创新链精准对接，扩大优质数字文化产品供给，促进消费升级。
　　在相关方针政策的指导下，我国动漫IP产业得到了快速的发展。中共中央宣传部在2022年8月举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上介绍，我国文化事业和文化产业繁荣发展，中国成为图书、电视剧、动漫等领域世界第一生产大国。在国家一系列扶持动漫产业发展政策的支持下，我国动漫产业呈现稳步发展的良好态势。从国家统计局和广电总局等渠道发布的数据来看，2022年和2023年国产动漫的数量和规模不断提升。
　　同时，随着移动互联网、大数据和AI智能等新技术的普及，尤其是随着短视频的崛起，不仅在IP类型、IP数量上出现了指数级的增长，而且中国IP产业的深化也在不断提升。从2020年到2023年，中国IP市场中下游IP衍生品环节的体量，占整个IP产业总体量的比重都在不断的提升。虽然距离美国、欧洲和日本这样的IP产业发达的市场还有一定距离，但是增长速度和势头是十分良好的。《2023年中国品牌授权行业白皮书》数据显示，目前中国的IP授权市场整体规模在1390亿左右，授权金在54.2亿左右。与之相对应的，北美的授权市场至少是千亿美元体量，即便是日本IP产业的体量也在2.5万亿日元左右。可见，中国的IP产业，尤其是IP授权和IP衍生品的市场潜力是巨大的。
　　尤其是Z世代（Z世代，也称为“网生代”“互联网世代”“二次元世代”“数媒土著”，通常是指1995年至2009年出生的一代人，他们一出生就与网络信息时代无缝对接，受数字信息技术、即时通信设备、智能手机产品等影响比较大。）逐步进入社会，正在成为不可忽略的消费群体。伴随着移动互联网时代成长起来的Z世代具有巨大的IP需求潜力。首先，他们出生和成长在物质相对丰富的年代，对于消费和品质的追求，是70、80后无法相比的；其次，文化产业的极大丰富和国力的不断提升，培育了Z世代明显的独立自主意识，他们对IP文化、圈子文化、品质文化和自我意识的重视和表达是之前年代的人群无法想象，甚至是无法理解的。这就为更多元化的IP、更深化的IP产业提供的生存空间和成长空间。
　　不仅如此，中国经济从2014年开始逐步转型，尤其是近年来，随着中美贸易战的逐步升级和全球产业链的重构，关键是随着我国整体实力的提升，尤其是创新能力的提升，必然会导致中国产业结构的大幅升级，主要表现在科技创新和品牌提升方面。其中，华为、中芯国际等企业的崛起就代表了中国科技的崛起；而品牌升级是IP可以深度结合和发展的领域。从底层逻辑上看，IP和品牌是相通的，甚至是相同的。这在整个国家经济结构升级层面，为中国IP产业提供了百年难遇的重大机遇。
　　公司正是在认识到了以上百年未有之历史机遇，才坚定的选择了业务模式稳步转型的发展战略。从具体成果来看，近年来，公司成功评估、选择（投资）、孵化、运营了《魔卡少女樱》、《厨神小当家》、《中国京剧》、《甲骨文渊》、《海底小纵队》、《gloomy》等多类型IP。在公司使命和宗旨的指导下，公司始终从IP的中长期价值最大化的立场出发，结合市场和行业发展趋势，不断夯实公司的核心能力，通过自研、合作等方式，在发行业务之外，坚决而扎实的培育了品牌授权、游戏授权、活动授权、衍生品等新业务，正一步一步朝着垂直一体化的全产业链迈进。
　　公司积极参与国产动画片和海外动画片的投资制作，打造公司自有IP资源，不断提升核心IP的掌控力。截止2025年半年度，公司已完成三十多部动漫作品的创制作投资，投资的多部动漫作品和形象IP在行业中斩获多项大奖。
　　报告期内，基于稳定的外部环境和行业环境，公司业务良性发展。基于公司对市场、行业的趋势判断，以及核心竞争力的打造，可以预计未来数年公司业务较大概率会出现稳健且快速的成长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策风险
　　动漫产业在全球迅猛发展，成为众多国家的支柱产业，我国政府先后出台了一系列支持动漫产业的政策，内容包括生产经营、政府补贴、税收优惠、融资、放映销售、评奖鼓励等方面，为了促进当地动漫产业发展，全国各地纷纷制定关于促进动漫产业发展的规划和政策，并开发建设大量动漫产业基地。如果未来国家政策发生了变化，可能导致国家减少对动漫产业的投资，或者对动漫产业的监管趋严，导致本行业发展速度放缓，进而对公司的发展产生不利影响。
　　版权侵权风险
　　优质的动漫版权是公司的核心竞争力，随着动漫产业的快速发展，动漫版权侵权现象也越发严重。我国的动漫产业目前主要靠《著作权法》保护，并通过各种途径打击侵权盗版行为，但由于我国知识产权保护机制不够完善，导致侵权维权成本较高，如果公司取得的动漫版权被侵犯或出现盗版现象，将对公司的发展产生不利影响。
　　新市场拓展不利的风险
　　报告期内公司的视频授权业务收入多来源于国内互联网媒体，TV端、移动端和海外市场的业务正处于开拓阶段。如果公司对处于业务开拓阶段的市场发展趋势把握出现偏差、对客户需求把握不准确、方案选择不佳或对新兴动漫产品的信息掌握不及时，将会影响公司的业务发展，削弱公司抵御行业动风险的能力，对公司的发展造成一定的影响。
　　应收账款回收风险
　　报告期末公司应收账款前五名客户多为视频媒体平台，其信用资质较为良好，但随着业务规模的不断扩张，公司未来仍可能存在应收账款不能及时回收或无法回收的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于“为青少年儿童留下美好时光印记”的使命和宗旨。公司的定位是集IP制片投资、营销运营、节目发行、商业化授权、主题活动及衍生品售卖于一体的动漫公司。　　公司所处知识产权服务业。公司通过创意管理和数据分析，明确识别IP的价值，并通过代理采购或制片投资的形式获取IP；之后对IP进行品牌定位、策划和营销运营，以提升IP的影响力；再通过节目发行和IP商业化授权完成变现，从而打通IP服务的全产业链，实现IP的品牌效应最大化与效益最大化。　　公司在中国大陆地区持续运营和发行的知名IP有《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《宝可梦》、《网球王子》、《夏目... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于“为青少年儿童留下美好时光印记”的使命和宗旨。公司的定位是集IP制片投资、营销运营、节目发行、商业化授权、主题活动及衍生品售卖于一体的动漫公司。
　　公司所处知识产权服务业。公司通过创意管理和数据分析，明确识别IP的价值，并通过代理采购或制片投资的形式获取IP；之后对IP进行品牌定位、策划和营销运营，以提升IP的影响力；再通过节目发行和IP商业化授权完成变现，从而打通IP服务的全产业链，实现IP的品牌效应最大化与效益最大化。
　　公司在中国大陆地区持续运营和发行的知名IP有《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《宝可梦》、《网球王子》、《夏目友人帐》等；公司参与投资并享有著作权的IP有《厨神小当家》、《海底小纵队在中国》、《斗龙战士》、《动画同好会》、《战刻夜想曲》、《冷然之天秤》、《暗黑破坏神在身边》、《昨日之歌》、《记录的地平线圆桌崩坏》、《宝石幻想光芒重现》、《神兽金刚四邦宝历险记》、《魔法律事务所》、《萌宝战警》、《中国京剧》、《爪爪和巴宝》等作品；公司持有中国大陆地区全权代理的知名IP有《魔卡少女樱》等。
　　报告期直至披露日，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　公司围绕发展战略和经营计划，稳步发展，有序经营。公司稳固提升动漫IP运营和发行业务的同时，持续打造新的核心能力和核心团队，建设自有IP梯队，并发展成为纵向一体化覆盖完整产业链的具有IP全生命周期综合运营能力的动漫企业。在这一过程中，由于存在业务模式逐步转换、新团队新能力建设等因素，公司处于加大新领域投入的阶段，2024年全年实现收入9,761.40万元，其中节目发行收入7,839.72万元，商品化授权收入1,232.54万元，游戏授权实现收入457.55万元，其他收入231.58万元。
　　(二)行业情况
　　2020年11月，文化和旅游部发布《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》（文旅产业发〔2020〕78号），指出加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费模式，改造提升传统业态，提高质量效益和核心竞争力，健全现代文化产业体系，围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链，促进产业链和创新链精准对接，扩大优质数字文化产品供给，促进消费升级。
　　在相关方针政策的指导下，我国动漫IP产业得到了快速的发展。中共中央宣传部在2022年8月举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上介绍，我国文化事业和文化产业繁荣发展，中国成为图书、电视剧、动漫等领域世界第一生产大国。在国家一系列扶持动漫产业发展政策的支持下，我国动漫产业呈现稳步发展的良好态势。从国家统计局和广电总局等渠道发布的数据来看，2022年和2023年国产动漫的数量和规模不断提升。
　　同时，随着移动互联网、大数据和AI智能等新技术的普及，尤其是随着短视频的崛起，不仅在IP类型、IP数量上出现了指数级的增长，而且中国IP产业的深化也在不断提升。从2020年到2023年，中国IP市场中下游IP衍生品环节的体量，占整个IP产业总体量的比重都在不断的提升。虽然距离美国、欧洲和日本这样的IP产业发达的市场还有一定距离，但是增长速度和势头是十分良好的。《2023年中国品牌授权行业白皮书》数据显示，目前中国的IP授权市场整体规模在1390亿左右，授权金在54.2亿左右。与之相对应的，北美的授权市场至少是千亿美元体量，即便是日本IP产业的体
　　量也在2.5万亿日元左右。可见，中国的IP产业，尤其是IP授权和IP衍生品市场的潜力是巨大。尤其是Z世代（Z世代，也称为“网生代”“互联网世代”“二次元世代”“数媒土著”，通常是指1995年至2009年出生的一代人，他们一出生就与网络信息时代无缝对接，受数字信息技术、即时通信设备、智能手机产品等影响比较大。）逐步进入社会，正在成为不可忽略的消费群体。伴随着移动互联网时代成长起来的Z世代具有巨大的IP需求潜力。首先，他们出生和成长在物质相对丰富的年代，对于消费和品质的追求，是70、80后无法相比的；其次，文化产业的极大丰富和国力的不断提升，培育了Z世代明显的独立自主意识，他们对IP文化、圈子文化、品质文化和自我意识的重视和表达是之前年代的人群无法想象，甚至是无法理解的。这就为更多元化的IP、更深化的IP产业提供的生存空间和成长空间。
　　不仅如此，中国经济从2014年开始逐步转型，尤其是近年来，随着中美贸易战的逐步升级和全球产业链的重构，关键是随着我国整体实力的提升，尤其是创新能力的提升，必然会导致中国产业结构的大幅升级，主要表现在科技创新和品牌提升方面。其中，华为、中芯国际等企业的崛起就代表了中国科技的崛起；而品牌升级是IP可以深度结合和发展的领域。从底层逻辑上看，IP和品牌是相通的，甚至是相同的。这在整个国家经济结构升级层面，为中国IP产业提供了百年难遇的重大机遇。
　　公司正是在认识到了以上百年未有之历史机遇，才坚定的选择了业务模式稳步转型的发展战略。从具体成果来看，近年来，公司成功评估、选择（投资）、孵化、运营了《魔卡少女樱》、《厨神小当家》、《中国京剧》、《甲骨文渊》、《海底小纵队》、《goomy》等多类型IP。在公司使命和宗旨的指导下，公司始终从IP的中长期价值最大化的立场出发，结合市场和行业发展趋势，不断夯实公司的核心能力，通过自研、合作等方式，在发行业务之外，坚决而扎实的培育了品牌授权、游戏授权、活动授权、衍生品等新业务，正一步一步朝着垂直一体化的全产业链迈进。
　　公司积极参与国产动画片和海外动画片的投资制作，打造公司自有IP资源，不断提升核心IP的掌控力。截止2024年底，公司已完成三十多部动漫作品的创制作投资，投资的多部动漫作品和形象IP在行业中斩获多项大奖。
　　报告期内，基于稳定的外部环境和行业环境，公司业务良性发展。基于公司对市场、行业的趋势判断，以及核心竞争力的打造，可以预计未来数年公司业务较大概率会出现稳健且快速的成长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策风险
　　动漫产业在全球迅猛发展，成为众多国家的支柱产业，我国政府先后出台了一系列支持动漫产业的政策，内容包括生产经营、政府补贴、税收优惠、融资、放映销售、评奖鼓励等方面，为了促进当地动漫产业发展，全国各地纷纷制定关于促进动漫产业发展的规划和政策，并开发建设大量动漫产业基地。如果未来国家政策发生了变化，可能导致国家减少对动漫产业的投资，或者对动漫产业的监管趋严，导致本行业发展速度放缓，进而对公司的发展产生不利影响。
　　动漫版权侵权风险
　　优质的动漫版权是公司的核心竞争力，随着动漫产业的快速发展，动漫版权侵权现象也越发严重。我国的动漫产业目前主要靠《著作权法》保护，并通过各种途径打击侵权盗版行为，但由于我国知识产权保护机制不够完善，导致侵权维权成本较高，如果公司取得的动漫版权被侵犯或出现盗版现象，将对公司的发展产生不利影响。
　　新市场拓展不利的风险
　　报告期内公司的视频授权业务收入多来源于国内互联网媒体，TV端、移动端和海外市场的业务正处于开拓阶段。如果公司对处于业务开拓阶段的市场发展趋势把握出现偏差、对客户需求把握不准确、方案选择不佳或对新兴动漫产品的信息掌握不及时，将会影响公司的业务发展，削弱公司抵御行业动风险的能力，对公司的发展造成一定的影响。
　　应收账款回收风险
　　报告期末公司应收账款前五名客户多为视频媒体平台，其信用资质较为良好，但随着业务规模的不断扩张，公司未来仍可能存在应收账款不能及时回收或无法回收的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲