一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。公司成立以来，立足于铜基合金细分产品和增值服务的专业经营，一直致力于成为一个集研究、生产、销售、服务等为一体的铜基合金产业集中化的国际型企业。经过多年经营，公司已经具有稳定的原材料供应渠道，具备一定的自主研发和创新能力、先进的生产工艺技术、突出的产品质量优势、良好的口碑和客户渠道等关键资源，能够为客户提供全面综合的服务，获得了市场的普遍认同。公司采取以销定产、以产定购的经营模式，并通过直销和经销买断的方式向客户提供铜带材系列产品。公司通过上述产品的销售实现收入、利润和现金流。公司产品的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。公司成立以来，立足于铜基合金细分产品和增值服务的专业经营，一直致力于成为一个集研究、生产、销售、服务等为一体的铜基合金产业集中化的国际型企业。经过多年经营，公司已经具有稳定的原材料供应渠道，具备一定的自主研发和创新能力、先进的生产工艺技术、突出的产品质量优势、良好的口碑和客户渠道等关键资源，能够为客户提供全面综合的服务，获得了市场的普遍认同。公司采取以销定产、以产定购的经营模式，并通过直销和经销买断的方式向客户提供铜带材系列产品。公司通过上述产品的销售实现收入、利润和现金流。公司产品的客户群体包括服饰辅料生产企业、电器仪表接插件生产企业、变压器生产企业、电力电缆生产企业、灯头灯饰生产企业和洁具卫浴生产企业等。
　　公司2025年上半年营业收入为241,559.56万元，比去年同期增长了27.15%，净利润为875.52万元，比去年同期减少1,469.41万元；总资产152,469.76万元，比上年末增加了1.30%，净资产42,915.48万元，比上年末增加3.02%。
　　（二）行业情况
　　铜基合金板带材是铜加工材中的一个重要品种，广泛应用于电子、电气、通讯、仪器仪表、仪控机械、医学、光学、军工、航空卫星、交通运输、汽车制造、建筑、金融、钟表和机械制造等各个领域。行业的增速与国民经济的增速保持同步。
　　经过多年发展，目前我国已成为世界上重要的铜板带材生产、消费和贸易大国。国内传统的铜加工材重点向高精度、高性能、环保、节能方向发展，产品质量也稳步提高。
　　2025年上半年度美国关税政策让世界百年变局加速演进，全球产业链和供应链加速重构，不确定难预料因素增多。同时国内经济回升向好的基础还不稳固，铜加工行业也面临自主创新不足、行业内卷、部分企业生产经营困难等挑战。近年来，我国铜加工材产量一直持续增长，细分品种虽有分化，但总量至今还没有出现拐点。新兴应用未来可期。“新三样”等已成为拉动铜消费的重要引擎，人工智能、机器人、低空经济、卫星互联网等新兴产业既会对铜材产品提出更高性能要求，更会进一步丰富铜材的应用场景。我国铜加工行业仍然大有可为、大有作为，中长期发展依然向好。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　股权结构分散带来的经营管理风险
　　截至报告期末,公司有120名股东，其中7名机构股东、113名自然人股东。自然人股东张赛克、王天赐、陈恩言、郑达仁、郑达旭、郑约翰分别持有9.09%、9.08%、8.89%、8.87%、8.76%、8.76%的股权。公司股权相对分散，在公司内部控制制度有待完善、治理结构有待健全的情形下，可能导致公司面临管理控制风险，从而对公司日常经营管理产生一定影响。2015年8月8日，公司实际控制人王天赐、郑约翰、张赛克、郑达仁、郑达旭、陈恩言6人共同签订《一致行动人协议》，各约定作为一致行动人行使股东权利，承担股东义务，共同决策公司的经营管理，并保持一致意见。但上述6人仍不排除未来有可能解除《一致行动人协议》，或可能有人违约导致控制权不稳定的情形发生，从而可能无法保证科学高效的公司治理,引发潜在的经营风险。
　　产业政策调整风险
　　铜加工行业是我国重要的基础产业,铜加工产品被广泛用于国民经济各领域,铜加工行业水平高低不仅影响其他行业发展,甚至关系国计民生。铜加工产业对拉动地方经济快速增长、解决当地民众就业问题功不可没,行业也普遍存在结构粗放、能耗高、资源消耗多、环境污染较为严重等突出问题,从国民经济宏观调控的角度,一方面鼓励、支持铜加工业淘汰落后产能、调整产业结构;另一方面限制盲目发展。国家基于社会集约型发展需要,若对产业调控从严,可能会对市场需求产生影响,可能对行业内企业的经营业绩产生影响。
　　行业竞争风险
　　目前,铜板带材加工行业企业数量众多,行业集中度偏低,部分低端产品面临产能过剩的现状。随着下游应用领域产业转型和消费升级,对铜板带材产品的精度和性能提出更高的要求,不少企业纷纷通过引进先进设备和技术改造,进行产品升级和结构调整,行业竞争加剧。
　　新产品和新技术研发风险
　　公司现有生产设备均处于国内同行业较为领先水平,公司重视技术创新,强调通过研发新工艺、新产品形成竞争优势,走在行业前列,达到节能减排目的,并以此制定了包括铜箔、铜带、铜线在内的一系列的新产品和新技术研发计划。但新产品、新技术的研发需要投入一定的人力、物力和财力,开发周期较长,开发过程中不确定因素较多,开发成功后仍可能存在能否及时产业化、规模化等情形。因此,公司新产品、新技术的研发可能存在无法应用于实践和增加公司研发费用成本的风险。
　　存货贬值风险
　　公司经营模式是先采购原料组织生产,后进行产品销售,因此存在部分在制品或库存产品。铜价格上涨时，存货毛利率增长，公司获取超额利润；价格大幅下跌时，公司将面临较为严重的存货贬值风险。
　　公司治理风险
　　公司于2015年7月23日由五星铜业(上海)有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理结构,完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。但是由于股份公司成立的时间较短,公司治理和内部控制体系也需要在经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的发展,经营规模的不断扩大,也将对公司治理提出更高的要求。因此,公司在未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。公司成立以来，立足于铜基合金细分产品和增值服务的专业经营，一直致力于成为一个集研究、生产、销售、服务等为一体的铜基合金产业集中化的国际型企业。经过多年经营，公司已经具有稳定的原材料供应渠道，具备一定的自主研发和创新能力、先进的生产工艺技术、突出的产品质量优势、良好的口碑和客户渠道等关键资源，能够为客户提供全面综合的服务，获得了市场的普遍认同。公司采取以销定产、以产定购的经营模式，并通过直销和经销买断的方式向客户提供铜带材系列产品。公司通过上述产品的销售实现收入、利润和现金流。公司产品的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。公司成立以来，立足于铜基合金细分产品和增值服务的专业经营，一直致力于成为一个集研究、生产、销售、服务等为一体的铜基合金产业集中化的国际型企业。经过多年经营，公司已经具有稳定的原材料供应渠道，具备一定的自主研发和创新能力、先进的生产工艺技术、突出的产品质量优势、良好的口碑和客户渠道等关键资源，能够为客户提供全面综合的服务，获得了市场的普遍认同。公司采取以销定产、以产定购的经营模式，并通过直销和经销买断的方式向客户提供铜带材系列产品。公司通过上述产品的销售实现收入、利润和现金流。公司产品的客户群体包括服饰辅料生产企业、电器仪表接插件生产企业、变压器生产企业、电力电缆生产企业、灯头灯饰生产企业和洁具卫浴生产企业等。
　　2024年国内制造企业面临着我国经济发展速度减缓的市场压力，传统黄铜产品下游需求连续两年下降，公司根据宏观经济形势及时调整经营计划、调整产品结构、优化内部管理。公司2024年度营业收入425,974.79万元，比上年增长了22.95%，净利润为717.10万元，比上年增加了155.64%；总资产150,520.05万元，比上年增长了25.72%，净资产41,655.50万元，比上年增长3.45%。2024年公司全资子公司安徽金池新材料有限公司达到设计产能，在提升产能同时注重品质的管控，提供优质服务，增强公司品牌的吸引力；继续加大研发力度，开拓新产品和新材料，改善工艺流程，提升公司综合竞争力，促进可持续发展。
　　(二)行业情况
　　铜基合金板带材是铜加工材中的一个重要品种，广泛应用于电子、电气、通讯、仪器仪表、仪控机械、医学、光学、军工、航空卫星、交通运输、汽车制造、建筑、金融、钟表和机械制造等各个领域。行业的增速与国民经济的增速保持同步。
　　经过多年发展，目前我国已成为世界上重要的铜板带材生产、消费和贸易大国。国内传统的铜加工材重点向高精度、高性能、环保、节能方向发展，产品质量也稳步提高。2021年5月31日生态环境部发布《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》中，明确只将有色金属冶炼纳入“两高”项目，有色金属压延加工不再纳入。
　　2024年我国铜加工材产量同比增长，但下游需求分化明显：建筑家装、水暖卫浴、服辅装饰等铜加工下游产业需求不足；电子信息制造业生产逐步恢复向好；家电领域表现良好；光伏、风电、储能、机器人等产业快速发展，是拉动铜新兴消费的主要力量；使用大量铜材的电动汽车、光伏产品、锂电池“新三样”产品出口表现亮眼，成为外贸新增长点。从消费结构看，黄铜类产品如黄铜带、黄铜棒、黄铜管产需量继续下滑，紫铜类产品如紫铜线、紫铜箔、紫铜排需求出现增长，“黄减紫增”现象越发明显。
　　根据中国有色金属加工协会公布的数据，2024年度包括排板材、带材、管材、棒材、线材等在内的“铜加工材综合产量”为2125万吨，比2023年度增长1.9%；其中铜带材的产量为242万吨，比2023年度增长2.1%；按品种细分，黄铜带产量为76万吨，同比减少了1.3%，紫铜带产量为109.3万吨，同比增加了7.5%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　股权结构分散带来的经营管理风险
　　截至报告期末,公司有112名股东，其中7名机构股东、105名自然人股东。自然人股东张赛克、王天赐、陈恩言、郑达仁、郑达旭、郑约翰分别持有9.09%、9.08%、8.89%、8.87%、8.76%、8.76%的股权。公司股权相对分散，在公司内部控制制度有待完善、治理结构有待健全的情形下，可能导致公司面临管理控制风险，从而对公司日常经营管理产生一定影响。2015年8月8日，公司实际控制人王天赐、郑约翰、张赛克、郑达仁、郑达旭、陈恩言6人共同签订《一致行动人协议》，各约定作为一致行动人行使股东权利，承担股东义务，共同决策公司的经营管理，并保持一致意见。但上述6人仍不排除未来有可能解除《一致行动人协议》，或可能有人违约导致控制权不稳定的情形发生，从而可能无法保证科学高效的公司治理,引发潜在的经营风险。
　　产业政策调整风险
　　铜加工行业是我国重要的基础产业,铜加工产品被广泛用于国民经济各领域,铜加工行业水平高低不仅影响其他行业发展,甚至关系国计民生。铜加工产业对拉动地方经济快速增长、解决当地民众就业问题功不可没,行业也普遍存在结构粗放、能耗高、资源消耗多、环境污染较为严重等突出问题,从国民经济宏观调控的角度,一方面鼓励、支持铜加工业淘汰落后产能、调整产业结构;另一方面限制盲目发展。国家基于社会集约型发展需要,若对产业调控从严,可能会对市场需求产生影响,可能对行业内企业的经营业绩产生影响。
　　行业竞争风险
　　目前,铜板带材加工行业企业数量众多,行业集中度偏低,部分低端产品面临产能过剩的现状。随着下游应用领域产业转型和消费升级,对铜板带材产品的精度和性能提出更高的要求,不少企业纷纷通过引进先进设备和技术改造,进行产品升级和结构调整,行业竞争加剧。
　　新产品和新技术研发风险
　　公司现有生产设备均处于国内同行业较为领先水平,公司重视技术创新,强调通过研发新工艺、新产品形成竞争优势,走在行业前列,达到节能减排目的,并以此制定了包括铜箔、铜带、铜线在内的一系列的新产品和新技术研发计划。但新产品、新技术的研发需要投入一定的人力、物力和财力,开发周期较长,开发过程中不确定因素较多,开发成功后仍可能存在能否及时产业化、规模化等情形。因此,公司新产品、新技术的研发可能存在无法应用于实践和增加公司研发费用成本的风险。
　　存货贬值风险
　　公司经营模式是先采购原料组织生产,后进行产品销售,因此存在部分在制品或库存产品。铜价格上涨时，存货毛利率增长，公司获取超额利润；价格大幅下跌时，公司将面临较为严重的存货贬值风险。
　　公司治理风险
　　公司于2015年7月23日由五星铜业(上海)有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理结构,完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。但是由于股份公司成立的时间较短,公司治理和内部控制体系也需要在经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的发展,经营规模的不断扩大,也将对公司治理提出更高的要求。因此,公司在未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司主营业务为铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。公司成立以来，立足于铜基合金细分产品和增值服务的专业经营，一直致力于成为一个集研究、生产、销售、服务等为一体的铜基合金产业集中化的国际型企业。经过多年经营，公司已经具有稳定的原材料供应渠道，具备一定的自主研发和创新能力、先进的生产工艺技术、突出的产品质量优势、良好的口碑和客户渠道等关键资源，能够为客户提供全面综合的服务，获得了市场的普遍认同。公司采取以销定产、以产定购的经营模式，并通过直销和经销买断的方式向客户提供铜带材系列产品。公司通过上述产品的销售实现收入、利润和现金流。公... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司主营业务为铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。公司成立以来，立足于铜基合金细分产品和增值服务的专业经营，一直致力于成为一个集研究、生产、销售、服务等为一体的铜基合金产业集中化的国际型企业。经过多年经营，公司已经具有稳定的原材料供应渠道，具备一定的自主研发和创新能力、先进的生产工艺技术、突出的产品质量优势、良好的口碑和客户渠道等关键资源，能够为客户提供全面综合的服务，获得了市场的普遍认同。公司采取以销定产、以产定购的经营模式，并通过直销和经销买断的方式向客户提供铜带材系列产品。公司通过上述产品的销售实现收入、利润和现金流。公司产品的客户群体包括服饰辅料生产企业、电器仪表接插件生产企业、变压器生产企业、电力电缆生产企业、灯头灯饰生产企业和洁具卫浴生产企业等。
公司2024年上半年营业收入为189,983.62万元，比去年同期增长了26.62%，净利润为2,344.93万元，比去年同期增加了1,643.23万元；总资产129,531.77万元，比上年末增加了8.19%，净资产42,963.80万元，比上年末增加6.70%。
（二）行业情况
铜基合金板带材是铜加工材中的一个重要品种，广泛应用于电子、电气、通讯、仪器仪表、仪控机械、医学、光学、军工、航空卫星、交通运输、汽车制造、建筑、金融、钟表和机械制造等各个领域。行业的增速与国民经济的增速保持同步。
经过多年发展，目前我国已成为世界上重要的铜板带材生产、消费和贸易大国。国内传统的铜加工材重点向高精度、高性能、环保、节能方向发展，产品质量也稳步提高。
2024年上半年我国铜加工材产量同比增长，但下游需求分化明显：建筑家装、水暖卫浴、服辅装饰等铜加工下游产业需求不足；电子信息制造业生产逐步恢复向好；家电领域表现良好；光伏、风电、储能、机器人等产业快速发展，是拉动铜新兴消费的主要力量；使用大量铜材的电动汽车、光伏产品、锂电池“新三样”产品出口表现亮眼，成为外贸新增长点。从消费结构看，黄铜类产品如黄铜带、黄铜棒、黄铜管产需量继续下滑，紫铜类产品如紫铜线、紫铜箔、紫铜排需求出现增长，“黄减紫增”现象越发明显。

　　二、公司面临的重大风险分析
股权结构分散带来的经营管理风险
截至报告期末,公司有109名股东，其中7名机构股东、102名自然人股东。自然人股东张赛克、王天赐、陈恩言、郑达仁、郑达旭、郑约翰分别持有9.09%、9.08%、8.89%、8.87%、8.76%、8.76%的股权。公司股权相对分散，在公司内部控制制度有待完善、治理结构有待健全的情形下，可能导致公司面临管理控制风险，从而对公司日常经营管理产生一定影响。2015年8月8日，公司实际控制人王天赐、郑约翰、张赛克、郑达仁、郑达旭、陈恩言6人共同签订《一致行动人协议》，各约定作为一致行动人行使股东权利，承担股东义务，共同决策公司的经营管理，并保持一致意见。但上述6人仍不排除未来有可能解除《一致行动人协议》，或可能有人违约导致控制权不稳定的情形发生，从而可能无法保证科学高效的公司治理,引发潜在的经营风险。
产业政策调整风险
铜加工行业是我国重要的基础产业,铜加工产品被广泛用于国民经济各领域,铜加工行业水平高低不仅影响其他行业发展,甚至关系国计民生。铜加工产业对拉动地方经济快速增长、解决当地民众就业问题功不可没,行业也普遍存在结构粗放、能耗高、资源消耗多、环境污染较为严重等突出问题,从国民经济宏观调控的角度,一方面鼓励、支持铜加工业淘汰落后产能、调整产业结构;另一方面限制盲目发展。国家基于社会集约型发展需要,若对产业调控从严,可能会对市场需求产生影响,可能对行业内企业的经营业绩产生影响。
行业竞争风险
目前,铜板带材加工行业企业数量众多,行业集中度偏低,部分低端产品面临产能过剩的现状。随着下游应用领域产业转型和消费升级,对铜板带材产品的精度和性能提出更高的要求,不少企业纷纷通过引进先进设备和技术改造,进行产品升级和结构调整,行业竞争加剧。
新产品和新技术研发风险
公司现有生产设备均处于国内同行业较为领先水平,公司重视技术创新,强调通过研发新工艺、新产品形成竞争优势,走在行业前列,达到节能减排目的,并以此制定了包括铜箔、铜带、铜线在内的一系列的新产品和新技术研发计划。但新产品、新技术的研发需要投入一定的人力、物力和财力,开发周期较长,开发过程中不确定因素较多,开发成功后仍可能存在能否及时产业化、规模化等情形。因此,公司新产品、新技术的研发可能存在无法应用于实践和增加公司研发费用成本的风险。
存货贬值风险
公司经营模式是先采购原料组织生产,后进行产品销售,因此存在部分在制品或库存产品。铜价格上涨时,存货毛利率增长,公司获取超额利润;价格大幅下跌时,公司将面临较为严重的存货贬值风险。
公司治理风险
公司于2015年7月23日由五星铜业(上海)有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理结构,完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。但是由于股份公司成立的时间较短,公司治理和内部控制体系也需要在经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的发展,经营规模的不断扩大,也将对公司治理提出更高的要求。因此,公司在未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。 收起▲