一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司属于C36：汽车制造业；依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司行业归属C36：汽车制造业——366：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为C36：汽车制造业——3660：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造。公司主营业务为车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件的生产、制造和销售。　　公司主要客户是上海康健进出口有限公司，霍尼韦尔汽车零部件服务（上海）有限公司，... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司属于C36：汽车制造业；依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司行业归属C36：汽车制造业——366：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为C36：汽车制造业——3660：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造。公司主营业务为车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件的生产、制造和销售。
　　公司主要客户是上海康健进出口有限公司，霍尼韦尔汽车零部件服务（上海）有限公司，科华控股股份有限公司，丸红（广州）贸易有限公司，南京精益铸造有限公司等企业，并通过上海康健进出口有限公司实现了公司产品对海外最终客户的销售。公司产品的最终客户系汽车总成，模块厂商，包括霍尼韦尔，博格华纳，福驶特等。公司主要营业收入来自于上述重要客户。
　　公司产品所需原材料主要为钢板，钢坯等，加工刀具等，市场供应充分，价格完全市场化，不存在市场垄断而带来的原材料采购贸易风险。
　　公司具有成熟的产品研发销售模式，产品定价可分为两个阶段，一是新产品开发定型阶段，通过APQP流程，与客户共同确定新产品加工工艺制程及其成本，根据当年原材料价格指数和汇率指数进行报价和产品单价约定；二是产品定型批量生产阶段，在得到终端客户批准后，新产品进入批量生产，公司通过客户供应商管理平台接收固定式订单或滚动式订单，订单规定了产品型号，数量，产品交货期和双方约定的产品价格。公司根据固定式订单将产品发往客户工厂，根据滚动式订单将产品发往客户指定的外库。每年12月份，公司会同客户一起对进入批产的产品单价，根据原材料价格指数和汇率指数的前12个月指数均值，就下一年的产品单价做出更新约定。
　　销售结算模式根据订单类型分为两类，固定式订单为客户收到产品后通知开票付款，滚动式订单则由客户在外库领用产品后通知开票付款。海外终端客户的订单，则由上海康健以买断形式购入公司产品，直接开票给公司，收购价格根据海外客户约定的产品单价以及汇率确定，并由上海康健根据终端客户需求订舱制单，将产品销售给终端客户，提供售后客户服务，并且在收到货款后的3日内与公司结算。上海康健的金融结算记录和外贸客户服务能力，为公司产品的竞争能力和终端市场的拓展提供了支撑。
　　公司凭借长期积累的工艺技术开发能力和制造管理的创新水平，不断向客户提供质量稳定交货准时的车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件，形成了完整的商业盈利模式。随着生产规模的扩大，规模效益进一步显现，盈利能力不断提高。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年上半年因受到新冠疫情影响，公司生产销售均受到了较大影响。今年年初，国内新冠疫情出现，公司密切关注疫情动态，主动做好与客户、员工的沟通工作，坚决贯彻落实各级政府对疫情防控工作要求，保护员工健康与安全，合理安排业务活动，在严格按照政府部署指导下于2月20日开始逐步复工复产。今年三月份底起国外出现了新冠疫情的蔓延，公司一方面保持与客户密切沟通联系，积极参与各方工作协调与安排；另一方面要求全体员工做好本职工作，尽可能降低不必要支出，用较低成本维持公司运作。公司将抓住客户复工需求上升的机会，争取更大业务份额，开发新的潜在客户，将公司现有生产能力获得充分利用，最大限度降低本次疫情对公司生产经营的影响。
　　2020年上半年度公司实现营业收入6,960万元，比上年同期下降34.1%。利润总额亏损755万元,比上年同期下降326.2%，利润变动较大由于今年上半年受新冠疫情影响较大，一季度主要造成生产开工不足，完成生产销售数量下降，二季度则主要受海外疫情影响，主要终端客户停产停工，造成需求大幅下滑，出现亏损。公司总资产为18,421万元,净资产8,433万元，比2019年同期的19,307万元、9,174万元，分别下降4.6%和8.1%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司属于C36：汽车制造业；依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司行业归属C36：汽车制造业——366：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为C36：汽车制造业——3660：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造。公司主营业务为车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件的生产、制造和销售。公司主要客户是上海康健进出口有限公司，霍尼韦尔汽车零部件服务（上海）有限公司，福驶特... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司属于C36：汽车制造业；依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司行业归属C36：汽车制造业——366：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为C36：汽车制造业——3660：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造。公司主营业务为车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件的生产、制造和销售。公司主要客户是上海康健进出口有限公司，霍尼韦尔汽车零部件服务（上海）有限公司，福驶特精密零部件(太仓)有限公司，科华控股股份有限公司，丸红（广州）贸易有限公司等企业，并通过上海康健进出口有限公司实现了公司产品对海外最终客户的销售。公司产品的最终客户系汽车总成，模块厂商，包括霍尼韦尔，博格华纳，福驶特，AMES等。公司主要营业收入来自于上述重要客户。公司产品所需原材料主要为钢板，钢坯等，加工刀具等，市场供应充分，价格完全市场化，不存在市场垄断而带来的原材料采购贸易风险。
公司具有成熟的产品研发销售模式，产品定价可分为两个阶段，一是新产品开发定型阶段，通过APQP流程，与客户共同确定新产品加工工艺制程及其成本，根据当年原材料价格指数和汇率指数进行报价和产品单价约定；二是产品定型批量生产阶段，在得到终端客户批准后，新产品进入批量生产，公司通过客户供应商管理平台接收固定式订单或滚动式订单，订单规定了产品型号，数量，产品交货期和双方约定的产品价格。公司根据固定式订单将产品发往客户工厂，根据滚动式订单将产品发往客户指定的外库。每年12月份，公司会同客户一起对进入批产的产品单价，根据原材料价格指数和汇率指数的前12个月指数均值，就下一年的产品单价做出更新约定。
销售结算模式根据订单类型分为两类，固定式订单为客户收到产品后通知开票付款，滚动式订单则由客户在外库领用产品后通知开票付款。海外终端客户的订单，则由上海康健以买断形式购入公司产品，直接开票给公司，收购价格根据海外客户约定的产品单价以及汇率确定，并由上海康健根据终端客户需求订舱制单，将产品销售给终端客户，提供售后客户服务，并且在收到货款后的3日内与公司结算。上海康健的金融结算记录和外贸客户服务能力，为公司产品的竞争能力和终端市场的拓展提供了支撑。
公司凭借长期积累的工艺技术开发能力和制造管理的创新水平，不断向客户提供质量稳定交货准时的车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件，形成了完整的商业盈利模式。随着生产规模的扩大，规模效益进一步显现，盈利能力不断提高。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年在汽车行业总体下行趋势加大的情况下，公司将工作重点放在商用车涡轮增压系统产品生产销售和开拓售后改装产品市场上，使公司2019年度销售呈现逆势上升，扭转了2018年亏损态势，
但受到行业总体形势影响，2019全年产品产量未完全达到18年末设定的生产目标，其中江苏良基砂铸生产线建成后，因批产的产量未到达经济生产水平，影响了公司赢利能力进一步提高。2019年下半年在公司财务和供应链管理领域引进拥有丰富经验的管理人才，为未来推进新的管理方式和提升管理水平提供人力资源上的保障。
本年度中，在上海厂区完成商用车涡壳的制造厂房建设、生产线的设备布置调试、人员培训工作，在江苏铸造基地完成与之配套的铸造生产线产能提升和人员培训工作，已经形成年产40万件涡壳的生产能力。2019年中重点产品新开发了119种，其中已经有37种在年内进入批产，实现产量较前一年提升80%。
公司在2019年下半年引进了高级管理人才，完成了财务负责人的更换并按规定进行了公告。在加强了管理团队后，公司继续关注改进现有生产系统和质量系统，提出更高效率的要求，优化公司成本控制水平，改善公司的竞争力和持续经营能力。
作为公司差异化竞争的重要一环，公司精密铸造方法制造不锈钢涡壳的研发已有了阶段性成果，在售后改装市场领域，2019年公司有16种高镍精铸涡轮壳进行研发，其中8种已完成研发和批产审核流程。创新的生产方式满足了客户对于产品性能和市场竞争力的双重要求，同时公司在新技术、新工艺的创新工作也取得进展，2019年中有新的专利提交申请。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司主营业务无变化，产品转型实施过程中，重视旧产线设备改造，人员转岗培训。公司运营依法依规。产品和技术创新上按高新技术企业标准重视研发投入。
1.公司涡轮增压系统重点产品开发进展顺利，产能满足客户需求，为公司在2019年汽车行业总体低迷的大环境中，公司实现销售增长和总体盈利提供了坚实基础。
2.2019年9月，公司引进新的财务总监，提升了管理水平。公司严格执行已制定的内部管理制度、各部门月报制度、持续改进绩效评价体系。
3.在技术创新领域，公司继续保持投入，在产品转型同时也注重挖掘原有产线潜能，并实施改造。
关注于铸造新技术与公司重点产品的生产相结合。
综上所述，公司管理规范、人员稳定、目标市场需求保持增长、主营业务持续性良好、具有持续经营能力。

　　四、风险因素
一、公司治理风险
股份公司成立后，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，制订了较为完备的《公司章程》、股东大会、董事会、监事会议事规则、《关联交易决策制度》等规章制度，明确了股东大会、董事会、监事会的职责划分。但股份公司成立时间较短，对公司治理提出更高的要求，公司管理层的意识需要进一步提高，对执行规范的治理机制尚需逐步理解、熟悉。
应对措施：由于股份公司成立至今时间尚短，公司董事、监事、高级管理人员将加强学习，充分理解并全面执行相关制度，履行相关职责。
二、客户集中程度较高风险
报告期内，公司下游客户高度集中，其中公司对前五大客户销售占比超过90%，对上海康健的销售比重超过79%，依赖程度较高。如若公司主要客户发生流失或缩减需求，将对公司收入和利润水平产生重大不利影响。
应对措施：(1)公司仍将保持产品质量的稳定性和供货的及时性，以确保客户稳定的采购量，为公司的经营业绩提供保障；（2）对于上海康健，由于公司办理出口许可资质不存在实质性障碍，且公司已积极开拓选择市场上其他进出口公司，转换成本较低，客户集中不会对公司的持续经营能力产生重大不利影响；（3）随着销售规模的扩大，公司已在积极开拓境内外新客户资源，力图减少因对单一客户重大依赖而为公司带来的风险。随着国家节能减排措施的不断深化，目前国内车企开发带涡轮增压系统的车辆已成为一种趋势，同时采用废气循环的尾气排放治理系统的国产车辆日益增多。公司将以此为契机，凭借自身的技术优势，大力开拓国内市场，发展内销用户，以降低对单一客户重大依赖。
三、主要原材料价格波动的风险
公司主要产品为VNT涡轮增压系统和EGR系统零部件，其原材料主要为钢坯、钢板等。近年来在国际政治、经济、钢铁产量等因素的综合影响下，国际市场钢材价格波动较为剧烈。由于原材料价格的变动会直接反应到下游企业的毛利率上，如果钢材价格上涨势必会对公司盈利能力造成不利影响。
应对措施：公司将根据钢材价格变动趋势适时、谨慎地调整库存管理策略，严格控制自有基础库存数量，将承担的钢材价格波动交易风险降至较低程度；同时公司将加强经营管理，扩大市场份额，以提升公司谈判能力，增强公司议价话语权。
四、汇率波动风险
公司主要产品为VNT涡轮增压系统和EGR系统零部件，报告期内公司对上海康健销售比例为80.88%，根据上海康健与公司签订的买断合同，双方人民币结算价格参考上海康健与终端客户的美元结算价。近年来由于我国外汇储备持续走高、经济增速相对稳定、全球货币环境相对宽松，人民币存在升值压力。人民币汇率升值将会挤压企业利润，给公司经营造成不利影响，进而削弱企业在国际市场上的竞争力。
应对措施：为解决汇率不利波动、汇兑损失对公司业绩的影响，一方面公司在与下游终端客户签订合约时可将汇率波动影响因素纳入定价考虑范畴，另一方面公司可与银行开展以远期结售汇为主的外币套期保值业务。
五、产业周期性变动风险
汽车涡轮增压系统和汽车发动机废气排放系统主要应用于客车、轿车等各类汽车，因此各类汽车制造业的景气程度直接决定了汽车零部件行业的市场前景，其市场规模直接决定了汽车零部件行业产品的市场容量。公司专注于汽车涡轮增压系统和汽车发动机废气排放系统产品的研发、生产与销售，营业收入和利润的增长在很大程度上依赖于各类汽车制造业的景气程度。
应对措施：近年来环保概念汽车市场规模逐步扩大，现已成为汽车行业未来发展方向。公司应把握行业发展趋势，加大创新力度，深耕细分市场，力求将产业周期性变动风险降至较低程度。 收起▲

　　一、商业模式　　依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司属于C36：汽车制造业；依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司行业归属C36：汽车制造业——366：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为C36：汽车制造业——3660：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造。公司主营业务为车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件的生产、制造和销售。公司主要客户是上海康健进出口有限公司，霍尼韦尔汽车零部件服务（上海）有限公司，科华控股股份有限公司，丸红... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司属于C36：汽车制造业；依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司行业归属C36：汽车制造业——366：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为C36：汽车制造业——3660：汽车零部件及配件制造，指机动车辆及其车身的各种零配件的制造。公司主营业务为车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件的生产、制造和销售。公司主要客户是上海康健进出口有限公司，霍尼韦尔汽车零部件服务（上海）有限公司，科华控股股份有限公司，丸红（广州）贸易有限公司，南京精益铸造有限公司等企业，并通过上海康健进出口有限公司实现了公司产品对海外最终客户的销售。公司产品的最终客户系汽车总成，模块厂商，包括霍尼韦尔，博格华纳，福驶特，AMES等。公司主要营业收入来自于上述重要客户。
　　公司产品所需原材料主要为钢板，钢坯等，加工刀具等，市场供应充分，价格完全市场化，不存在市场垄断而带来的原材料采购贸易风险。
　　公司具有成熟的产品研发销售模式，产品定价可分为两个阶段，一是新产品开发定型阶段，通过APQP流程，与客户共同确定新产品加工工艺制程及其成本，根据当年原材料价格指数和汇率指数进行报价和产品单价约定；二是产品定型批量生产阶段，在得到终端客户批准后，新产品进入批量生产，公司通过客户供应商管理平台接收固定式订单或滚动式订单，订单规定了产品型号，数量，产品交货期和双方约定的产品价格。公司根据固定式订单将产品发往客户工厂，根据滚动式订单将产品发往客户指定的外库。每年12月份，公司会同客户一起对进入批产的产品单价，根据原材料价格指数和汇率指数的前12个月指数均值，就下一年的产品单价做出更新约定。
　　销售结算模式根据订单类型分为两类，固定式订单为客户收到产品后通知开票付款，滚动式订单则由客户在外库领用产品后通知开票付款。海外终端客户的订单，则由上海康健以买断形式购入公司产品，直接开票给公司，收购价格根据海外客户约定的产品单价以及汇率确定，并由上海康健根据终端客户需求订舱制单，将产品销售给终端客户，提供售后客户服务，并且在收到货款后的3日内与公司结算。上海康健的金融结算记录和外贸客户服务能力，为公司产品的竞争能力和终端市场的拓展提供了支撑。
　　公司凭借长期积累的工艺技术开发能力和制造管理的创新水平，不断向客户提供质量稳定交货准时的车用可变喷嘴涡轮增压系统和车用废气循环系统关键零部件，形成了完整的商业盈利模式。随着生产规模的扩大，规模效益进一步显现，盈利能力不断提高。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，公司生产与销售均呈现增长，其中主营业务中的重点产品延续了自去年第四季度起的上升趋势，在销售增长中占了较大比重。上海厂区的新建厂房也及时投入使用，满足了新增的产能需求。公司在精密铸造新工艺新材料研发上取得进展，新产品将在子公司投入试生产。公司内部管理依规顺利运行，各部门绩效管理进行持续推进。经营环境方面，2019年上半年内，国内主要原材料市场因上游限制产能等情况呈小幅震荡；人民币汇率双向波动，总体保持稳定；大国间贸易争端造成的影响仍是一个不确定因素。
　　公司持续在重点生产开发和生产上的投入，在2019年上半年收获了新的业务增长点，提升了公司盈利能力，公司将继续落实既定规划，通过创新获得新的发展机会。2019年上半年度公司实现营业收入105,618,944.51万元，比上年增加27.04%。利润总额3,393,710.65元及税后净利润3,337,631.06元，分别比上年度增长679.09%、245.48%，利润变动较大由于营业额增长和毛利增加的影响。公司总资产为189,194,874.07元，净资产92,550,168.54元，比2018年同期的184,158,364.34元、89,205,236.39元，分别增长2.73%、3.75%。

　　三、风险与价值
　　一、公司治理风险
　　股份公司成立后，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，制订了较为完备的《公司章程》、股东大会、董事会、监事会议事规则、《关联交易决策制度》等规章制度，明确了股东大会、董事会、监事会的职责划分。但股份公司成立时间较短，对公司治理提出更高的要求，公司管理层的意识需要进一步提高，对执行规范的治理机制尚需逐步理解、熟悉。
　　应对措施：由于股份公司成立至今时间尚短，公司董事、监事、高级管理人员将加强学习，充分理解并全面执行相关制度，履行相关职责。
　　二、客户集中程度较高风险
　　报告期内，公司下游客户高度集中，其中公司对前五大客户销售占比超过90%，对上海康健的销售比重超过75%，依赖程度较高。如若公司主要客户发生流失或缩减需求，将对公司收入和利润水平产生重大不利影响。应对措施：
　　(1)公司仍将保持产品质量的稳定性和供货的及时性，以确保客户稳定的采购量，为公司的经营业绩提供保障；
　　（2）对于上海康健，由于公司办理出口许可资质不存在实质性障碍，且公司已积极开拓选择市场上其他进出口公司，转换成本较低，客户集中不会对公司的持续经营能力产生重大不利影响；
　　（3）随着销售规模的扩大，公司已在积极开拓境内外新客户资源，力图减少因对单一客户重大依赖而为公司带来的风险。随着国家节能减排措施的不断深化，目前国内车企开发带涡轮增压系统的车辆已成为一种趋势，同时采用废气循环的尾气排放治理系统的国产车辆日益增多。公司将以此为契机，凭借自身的技术优势，大力开拓国内市场，发展内销用户，以降低对单一客户重大依赖。
　　三、主要原材料价格波动的风险
　　公司主要产品为VNT涡轮增压系统和EGR系统零部件，其原材料主要为钢坯、钢板等。近年来在国际政治、经济、钢铁产量等因素的综合影响下，国际市场钢材价格波动较为剧烈。由于原材料价格的变动会直接反应到下游企业的毛利率上，如果钢材价格上涨势必会对公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将根据钢材价格变动趋势适时、谨慎地调整库存管理策略，严格控制自有基础库存数量，将承担的钢材价格波动交易风险降至较低程度；同时公司将加强经营管理，扩大市场份额，以提升公司谈判能力，增强公司议价话语权。
　　四、汇率波动风险
　　公司主要产品为VNT涡轮增压系统和EGR系统零部件，报告期内公司对上海康健销售比例为82.18%，根据上海康健与公司签订的买断合同，双方人民币结算价格参考上海康健与终端客户的美元结算价。近年来由于我国外汇储备持续走高、经济增速相对稳定、全球货币环境相对宽松，人民币存在升值压力。人民币汇率升值将会挤压企业利润，给公司经营造成不利影响，进而削弱企业在国际市场上的竞争力。
　　应对措施：为解决汇率不利波动、汇兑损失对公司业绩的影响，一方面公司在与下游终端客户签订合约时可将汇率波动影响因素纳入定价考虑范畴。
　　五、产业周期性变动风险
　　汽车涡轮增压系统和汽车发动机废气排放系统主要应用于客车、轿车等各类汽车，因此各类汽车制造业的景气程度直接决定了汽车零部件行业的市场前景，其市场规模直接决定了汽车零部件行业产品的市场容量。公司专注于汽车涡轮增压系统和汽车发动机废气排放系统产品的研发、生产与销售，营业收入和利润的增长在很大程度上依赖于各类汽车制造业的景气程度。
　　应对措施：近年来环保概念汽车市场规模逐步扩大，现已成为汽车行业未来发展方向。公司应把握行业发展趋势，加大创新力度，深耕细分市场，力求将产业周期性变动风险降至较低程度。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司秉承和谐发展理念，积极参与公司所在地政府和工会组织扶贫帮困工作，子公司上海良方取得上海市和谐劳动关系达标企业称号。企业既要发展也要兼顾对环境的影响，积极承担企业在环保方面的责任。 收起▲